НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ЭКОНОМИКА КАЗАХСТАНА 1. Макроэкономические показатели Темпы роста экономики По предварительным данным Комитета по статистике Министерства национальной экономики РК (далее – МНЭ) рост реального ВВП за 1 полугодие 2014 года по сравнению с соответствующим периодом 2013 года составил 3,9%. Замедление темпов роста произошло в промышленности (99,6%) и операциях с недвижимым имуществом (99,1%). В сельском хозяйстве реальный рост составил 3,3%, строительстве – 4,2%, торговле – 9,5%, транспорте – 7% и в информации и связи – 9,3%. В структуре ВВП по сравнению с 1 полугодием прошлого года доля производства товаров увеличилась на 0,7 п.п.1 до 39,4%, доля производства услуг – на 0,1 п.п. до 53,6%. За январь-июль 2014 года в сравнении с соответствующем периодом 2013 года краткосрочный экономический индикатор2 вырос на 2,7%. Динамика изменения краткосрочного экономического индикатора за 2013-2014 гг., (в %), к соответствующему месяцу предыдущего года 9,6 10,0 8,0 6,6 6,3 6,0 4,0 5,0 4,4 4,1 6,8 4,8 5,0 4,8 3,3 3,3 2,6 3,0 3,1 2,3 2,0 3,1 1,4 2,0 0,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2013 1 2 3 4 5 6 7 2014 Источник: http://stat.gov.kz/ Темп роста в промышленности за семь месяцев т.г. снизился на 0,3 п.п. и составил 99,7%, в том числе в горнодобывающей промышленности – 99,5%, обрабатывающей – 1 2 Здесь и далее – процентный пункт. Расчет краткосрочного экономического индикатора осуществляется для обеспечения оперативности и базируется на изменении индексов выпуска по базовым отраслям: сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговля, транспорт и связь, составляющих 67-68% от ВВП. ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 99,8%, электроснабжении, подаче газа, пара и воздушном кондиционировании – 101,8%, водоснабжении, канализационной системе, контроле над сбором и распределением отходов – 95,9%. Сдерживающим фактором являлись низкие темпы роста по добыче угля и лигнита, сырой нефти и железной руды. Объем промышленного года, (в %) Наименование вида деятельности Вся промышленность Горнодобывающая промышленность добыча угля и лигнита добыча сырой нефти добыча природного газа добыча железной руды Обрабатывающая промышленность производство продуктов питания легкая промышленность производство бумаги и бумажной продукции производство продуктов нефтепереработки производство продуктов химической промышленности производство основных фармацевтических продуктов производство резиновых и пластмассовых изделий производство прочей неметаллической минеральной продукции металлургическая промышленность черная металлургия производство основных благородных и цветных металлов производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования машиностроение производства Янв.-июнь 2014г. к янв.-июню 2013г. за январь-июль Июль 2014г. к июню июлю 2014г. 2013г. 2014 99,6 99,4 99,6 109,7 100,1 99,8 Янв.июль 2014г. к янв.июлю 2013г. 99,7 99,5 96,4 98,4 107,0 98,1 99,7 103,7 111,6 105,3 101,6 82,8 97,5 98,2 105,9 99,2 100,3 96,6 98,4 106,8 98,3 99,8 102,3 101,1 106,1 102,8 101,2 100,4 97,8 100,7 118,7 105,6 83,0 113,6 100,0 87,6 104,8 100,7 96,6 102,6 98,1 96,8 101,3 108,4 108,1 102,3 99,8 100,6 96,6 99,3 108,1 95,6 92,3 105,8 96,1 94,7 97,6 96,3 112,9 86,5 98,2 90,5 107,9 91,7 112,2 87,2 95,6 88,3 96,6 95,7 101,7 100,1 98,4 101,2 Источник: http://stat.gov.kz/ В течение 2013-2014 годов наблюдается понижательная тенденция инвестиций в основной капитал. С начала т.г. инвестиции выросли только на 5,7% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. В ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 2 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР прошлом году данный показатель период составил 7,3%. В начале 2014 года из-за геополитической напряженности вокруг России весь регион рассматривался инвесторами как нестабильный. Во втором квартале наблюдалось увеличение объема инвестиций, но, тем не менее, уровень предыдущего года достигнут не был. Динамика изменения инвестиций в основной капитал в 2013-2014 годах, (в %), период к соответ. периоду прошлого года 110,0 108,5 108,0 107,9 107,5 106,0 108,3 107,9 107,1 105,2 105,2 105,5 107,3 105,7 104,0 104,0 102,9 101,9 102,0 102,1 101,1 100,0 январь янв-фев янв-март янв-апр 2013 янв-май янв-июнь янв-июль янв-авг 2014 Источник: http://stat.gov.kz/ В январе-июне т.г. внешнеторговый оборот Казахстана составил 61 021,5 млн.долл.CША и по сравнению с январем-июнем 2013 года уменьшился на 6,5%, в том числе экспорт – 41 842,9 млн.долл.США (на 1,9% меньше), импорт – 19 178,6 млн.долл.США (на 15,2% меньше). Взаимная торговля со странами Таможенного союза уменьшилась на 23,3% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года до 9 053,1 млн.долл.США. Экспорт уменьшился на 22,2% и составил 2 508 млн.долл.США, импорт – на 23,7% и 6 545,1 млн.долл.США соотвественно. По причине замедление экономического роста в России наблюдается заметное снижение товарооборота. Сокращение объемов экспорта характеризуется падением спроса на казахстанскую продукцию. Так, экспорт в Россию за 1 полугодие т.г. уменьшился на 21,8% по сравнению с соответствующим периодом 2013 года до 2 491,5 млн.долл.США, импорт – на 24,6% до 6 246 млн.долл.США. Экспорт в Республику Беларусь в январе июне 2014 года составил 16,5 млн.долл.США (по сравнению с январем - июнем 2013 года меньше ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 на 54,2%), импорт – 299,1 млн.долл.США (на 0,4% меньше). Согласно прогнозной оценке МНЭ, рост экономики Казахстана за 8 месяцев 2014 года составил 4,1%, ИФО промышленности - 99,9%, сельского хозяйства - 102,5%, строительства 104,7% торговли - 109,4%, транспорта – 107% и связи - 109,3%. В июне т.г., на брифинге СЦК, глава МНЭ Е.Досаев заявил, что рост ВВП в 2014 году составит более 4,5%. НАЦ сохраняет прежний прогноз в 4,6% роста ВВП по итогам 2014 года, МВФ прогнозирует рост экономики в т.г. на уровне 4,75%. Инфляция По данным Комитета по статистике, уровень инфляции в Казахстане в августе т.г. по отношению к июлю составил 0,4%. Цены на продовольственные товары снизились на 0,1%, непродовольственные товары подорожали на 1,1%, цены и тарифы на платные услуги повысились на 0,4%. За период с начала года (август 2014 года по сравнению с декабрем 2013 года) цены и тарифы на потребительские товары и услуги увеличились на 5,4%, продовольственные товары – на 5,3%, непродовольственные – на 6,2%, платные услуги – на 4,7%. Цены предприятий-производителей промышленной продукции с учетом услуг производственного характера в августе т.г. по сравнению с июлем снизились на 0,8%. Произведенная продукция подешевела на 0,8%, цены на услуги производственного характера остались без изменений. Отмечалось снижение цен производителей при добыче металлических руд на 3,1%, сырой нефти и природного газа – на 1,9%, их повышение – при производстве благородных и цветных металлов – на 4,7%, бумаги и бумажной продукции – на 4,2%, кокса и продуктов нефтепереработки – на 2,4%, табачных изделий – на 2,3%. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 3 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР 140 000 40 000 104,2 102,0 98,4 102,7 101,0 106,1 94,9 ЮКО 95,0 97,1 93,6 Павлодарская Мангистауская Костанайская Кызылординская Карагандинская ЗКО 105,0 103,2 100,0 99,8 96,1 95,8 97,3 95,8 110,0 108,9 101,4 99,5 Жамбылская Актюбинская 109,3 106,8 104,8 - инфляция 120,0 115,0 106,7 102,9 Алматинская М3 108,5 103,4 104,0 98,7 20 000 0 резервные деньги 101,4 РК -7 105,6 60 000 Акмолинская 0,3 инфляция июнь апр май март янв… фев дек окт нояб авг сент июль июнь апр май март янв… 0,6 118,2 108,4 90,0 г. Алматы 80 000 125,0 117,4 113,1 ВКО 100 000 г. Астана 1,5 130,0 126,7 СКО 120 000 0,9 3 -2 1,8 1,2 8 фев резервные деньги, М3 13 2014 Номинальный денежный доход по регионам Республики Казахстан в июле 2014 года Атырауская Динамика изменения инфляции, резервных денег и М3 за 2013-2014 годах, (в %), месяц к предыдущему ИЮЛЬ - АВГУСТ Среднедушевые номинальные денежные доходы населения, тенге Источник: http://stat.gov.kz/, www.nationalbank.kz/ Индекс реальных денежных доходов, в % к соответствующему периоду предыдущего года Индекс номинальных денежных доходов, в % к соответствующему периоду предыдущего года Денежные агрегаты Республики Казахстан в 2014 году, млрд.тенге, на конец периода май июнь июль август Денежная база (резервные деньги) 3 596 3 715 3 860 3 655 Денежная база (в узком выражении) 3 393 3 525 3 634 3 530 М0 М1 1 398 3 583 1 452 3 958 1 440 3 864 - М2 9 206 9 735 9 753 - 12 920 13 411 13 425 - М3 (денежная масса) Источник: http://www.nationalbank.kz/ На 2014 год прогноз Национального банка по уровню инфляции – 6-8%, прогноз МВФ – 9,2%. Денежные доходы населения В июле 2014 года номинальные денежные доходы населения составили 60 039 тенге, что больше на 0,6% предыдущего месяца и на 8,4% июля 2013 года. Реальные денежные доходы за июль т.г. выросли на 1,4% к соответствующему периоду предыдущего года. Среднемесячная номинальная заработная плата одного работника в июле т.г. составила 125 936 тенге. Индекс номинальной заработной платы к июлю 2013 года составил 111,7%, индекс реальной заработной платы – 104,4%. Наибольший размер заработной платы попрежнему характерен для отрасли горнодобывающей промышленности и разработке карьеров – 253,9 тыс.тенге, наименьший – в сельском, лесном и рыбном хозяйстве – 63,6 тыс.тенге. Источник: http://stat.gov.kz/ В региональном разрезе наиболее высокая заработная плата отмечена в Атырауской области – 242,4 тыс.тенге, что выше в два раза среднереспубликанского уровня. Наименьшая заработная плата за указанный период отмечена в Северо-Казахстанской области – 82,8 тыс.тенге. В настоящее время разница между максимальным и минимальным значением в уровнях доходов между регионами составляет 4,1 раза против 3,3 раза в прошлом году. 2. Фондовый рынок На торгах KASE в августе 2014 года 72,4% всех операций осуществлялись на своп и спот рынках с иностранной валютой, 24,1% - на репо (государственные бумаги). По состоянию на 1 сентября т.г. общий объем торгов KASE составил 19,1 млрд.долл.США, по акциям – 21 млн.долл.США, по корпоративным долговым ценным бумагам – 39,8 млн.долл.США. Структура рынка по состоянию на 1 сентября 2014 года В млрд.тенге объем % В млн долл. США объем % Иностранных валют – спот-рынок – своп-рынок 2 513,4 1 602,5 72,4 46,2 13 808,8 8 804,0 72,4 46,2 910,9 26,2 5 004,8 26,2 Казахстанских ГЦБ Акций Корпоративных долговых ЦБ Операций репо – авторепо по ГЦБ – "прямое" репо по НЦБ – авторепо по НЦБ 69,5 3,8 2 0,1 381,9 21 2 0,1 7,2 0,2 39,8 0,2 856,6 836,7 24,7 24,1 4 706,2 4 596,9 24,7 24,1 0,2 <0,1 1 <0,1 19,7 0,6 108,3 0,6 ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 4 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР В млрд.тенге объем Фьючерсов ВСЕГО объем торгов В млн долл. США объем % % <0,1 <0,1 <0,1 <0,1 3 470,5 100 19 067,5 100 Источник: http://www.kase.kz/ На Казахстанской фондовой бирже открылись торги по юаню. Данному решению послужил тот факт, что Китай является одним из крупнейших торговых партнеров Казахстана, на долю которого в 2013 году пришлось около 17% всего товарооборота, или более 22 млрд.долл.США. Общий экспорт-импорт между странами составил порядка 139 млрд.юаней, что говорит о наличии спроса на китайскую валюту. Ожидается, что объем сделок может достигать более 10 млрд.долл.США в год. 3. Валютный рынок В августе т.г. тенге торговался в диапазоне 183,28 - 182 KZT/USD. Обменный курс тенге к доллару с 1 июня 2014 года по 30 июня 2014 года 184 ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 тенге по отношению к доллару США с текущего 185 +/- 3 тенге до 185 +3/-15 тенге. Вместе с тем, необходимо учитывать, что имеющиеся внешние факторы, сильная интеграция с российской экономикой и последовательное снижение ее темпов роста, ослабление рубля из-за санкций Запада, падение цен на нефть не предполагают укрепление тенге на долгосрочной основе. Кроме того, снижение нижней границы коридора позволяет предполагать «вторую» волну резкой девальвации тенге. На фоне подобных мер и отсутствия доверия у населения к проводимой монетарной политике, увеличивается количество депозитов в иностранной валюте. 4. Банковский сектор Согласно данным Национального банка по состоянию на 1 августа т.г. объем депозитов в иностранной валюте по сравнению с декабрем 2013 года вырос на 42,5%. Депозиты небанковских юридических лиц увеличились за указанный период на 47,4 % до 3 029 тыс.тенге, физических лиц – на 36,6% до 2 346,6 тыс.тенге. Динамика объема депозитов с декабря 2013 года по 1 августа 2014 года, тыс.тенге 183 182 181 июнь июль авг Источник: www.nationalbank.kz/ В связи с превышением предложения долларов США на внутреннем рынке, за июньавгуст наблюдалось укрепление номинального обменного курса тенге по отношению к доллару США на 0,83%. Национальный банк считает, что устойчивое нахождение курса тенге по отношению к доллару США с 7 августа т.г. на уровне 182 тенге за доллар, позволяет предполагать дальнейшее укрепление курса тенге. В результате главным регулятором страны расширен коридор колебаний обменного курса Источник: www.nationalbank.kz/ Депозиты в депозитных организациях (по видам валют) в 2014 году, на конец периода, млн.тенге май Всего депозитов в том числе: небанковских юридических лиц физических лиц в нац.валюте июнь 11 522 180 11 959 245 июль 11 985 061 7 279 644 7 635 834 7 578 696 4 242 536 6 263 255 4 323 411 6 619 828 4 406 365 6 609 422 ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 5 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР май в ин.валюте 5 258 925 июнь 5 339 417 Переводимые депозиты в нац.валюте 2 185 331 2 506 151 в ин.валюте 1 545 273 1 662 977 Другие депозиты в нац.валюте 4 077 924 4 113 678 в ин.валюте 3 713 652 3 676 439 Источник: http://www.nationalbank.kz/ июль 5 375 639 2 423 989 1 703 969 ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 профицит торгового баланса составил 14 040,2 млн.долл.США или 34,5% от ВВП, текущего счета – 6 259 млн.долл.США или 15,4% от ВВП. Динамика изменения экспорта и импорта в 2012-2014 годах (в %), квартал к предыдущему кварталу 40,0 4 185 433 3 671 670 В целях уменьшения объемов оттока капитала с 1 октября 2014 года вступает в силу запрет казахстанским банкам размещать за рубежом средства, привлеченные на внутреннем рынке. То есть несистемообразующие банки Казахстана (все, кроме Народного банка и Казкоммерцбанка), должны будут размещать 70% капитала внутри страны. С 1 января 2015 года подобное требование начнет действовать и по отношению к системообразующим банкам в размере не менее 30%, а с 1 октября 2015 года не менее 70%. Предположительно, данная мера позволит привлечь в экономику Казахстана около 240 млрд.тенге из-за рубежа. На 1 августа т.г. активы банковского сектора составили 17 379 млрд.тенге или 78,4% финансового сектора Казахстана. Рост с начала 2014 года – 8,6%. Заимствование банками является концентрированным в региональном и секторальном разрезах: 60% выданных кредитов приходится на Алматы и 11,8% на Астану; 19% кредитов направляется в сектор торговли и 11% в строительство. Займы малого и среднего бизнеса с начала т.г. выросли на 26,7% и составили 2 968 млрд.тенге или 20,5% ссудного портфеля. Доля неработающих кредитов увеличилась с начала года на 10,2% и на 1 августа т.г. составила 31,6% от ссудного портфеля БВУ или 4 582 млрд. тенге. 20,0 0,0 1 3 4 1 2012 -40,0 2 3 2013 экспорт 4 1 2014 импорт Источник: http://www.nationalbank.kz/ Объемы экспорта составили 22 746,7 млн.долл.США, что больше на 3,4% по сравнению с 4 кварталом 2013 года и на 10,8% по сравнению с 1 кварталом 2013 года. Объем импорта уменьшился на 35% по сравнению с 4 кварталом и на 14,6 % по сравнению с 1 кварталом прошлого года. Международные резервы в августе т.г. по сравнению с июлем увеличились на 2,8% до 27,7 млрд.долл.США. Активы Национального Фонда увеличились на 0,6% и составили 77,2 млрд.долл.США. Резервы Национального Банка за август т.г. сократились на 1,1% до 20,2 млрд.долл.США, резервы в золоте – увеличились на 14,9% до 7,5 млрд.долл.США. Международные резервы и активы Национального фонда РК, млн.долл.США, на конец августа 2014 года Валов. междун. резервы Активы в СКВ Золото Чистые междун. резервы Активы Нац. Фонда РК 0 1.14 24 519 18 697 5 822 23 974 71 142 26 006 19 725 6 282 25 460 71 625 26 517 20 331 6 186 25 651 72 787 28 407 22 117 6 290 27 607 73 588 27 556 21 343 6 214 26 761 75 812 26 471 19 895 6 576 25 675 76 607 26 997 20 453 6 543 26 355 76 757 27 743 20 224 7 519 27 106 77 236 0 2.14 0 3.14 0 4.14 5. Международные резервы и платежный баланс 2 -20,0 0 5.14 6 6.14 7 Согласно уточненной оценке платежного баланса Казахстана за 1 квартал 2014 года 7.14 8 8.14 ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 6 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Источник: http://www.nationalbank.kz/ 6. Бюджет По заявлению министра финансов РК Б.Султанова, за январь-май 2014 года сложился профицит госбюджета РК в сумме 50 млрд.тенге. Поступления составили 104,5% к плану, расходы - 92%. За отчетный период доходы государственного бюджета составили 3 088 млрд.тенге. При этом отмечен прирост по доходам государственного бюджета к аналогичному периоду прошлого года на 17,5% или на 461 млрд.тенге. По итогам 5 месяцев расходы государственного бюджета составили 3 040 млрд.тенге, что на 19% больше уровня аналогичного периода прошлого года. В подготовке материала использовалась информация с официального сайта Президента РК, Премьер-Министра РК, www.zakon.kz, данные Национального Банка РК, Комитета по статистике, KASE, АФН, заявление министра финансов РК Б.Султанова, прогнозные оценки МВФ. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 7 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ЭКОНОМИКА США 1. Монетарная политика В июне т.г. на заседании Федерального комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) процентная ставка была оставлена без изменений - 0-0,25% и продолжено сокращение программы финансового стимулирования на 10 млрд.долл.США. Также был представлен обновленный прогноз на 2014-2016 годы: - по экономическому росту: 2014 год - 2,12,3% (март т.г. 2,8-3%), 2015 год – 3-3,2%, 2016 год – 2,5-3%; - по уровню безработицы: 2014 год - 66,1% (март т.г. 6,1-6,3%), 2015 год – 5,4-5,7%. Целевой индикатор по безработице - 5,2-5,5% в долгосрочной перспективе. В результате заседания ФРС 29-30 июля т.г. изменений не произошло. Ежемесячная скупка активов была сокращена на 10 млрд.долл.США, ключевая ставка сохранена в диапазоне 0-0,25% годовых. Участниками заседания было отмечено, что американская экономика «несколько приблизилась» к долгосрочному ориентиру инфляции, который, вместе с тем, останется ниже целевого уровня в среднесрочной перспективе. ФРС придерживается взятого ранее направления по корректировке своей политики по мере того, какие события будут разворачиваться в экономике с течением времени. Вместе с тем, это говорит о неопределенности в отношении будущих изменений значений ставок, что является важным фактором для участников рынка при принятии решений. Важным мероприятием является проведение ежегодного экономического симпозиума в Джексон Хоул, который проводится с 1981 года и собирает на своей площадке глав центральных банков, финансовых организаций и ведущих ученых-экономистов. Монетарная политика является главной темой данного мероприятия. В этом году симпозиум прошел с 21 по 23 августа и его основной темой ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 стала ситуация на рынке труда США и ее влияние на денежно-кредитную политику. Дж.Йеллен в своем сообщении отметила, что ситуация на рынке труда продолжает улучшаться. При сохранении данной тенденции возможно повышение процентных ставок раньше, чем предполагалось. Вместе с тем, главой ФРС не было озвучено четкого видения дальнейшей ситуации по рынку труда и в целом по будущей монетарной политике. 2. Фондовый рынок На фондовом рынке США в мае-июне т.г. наблюдался постепенный рост основных индексов. За указанный период имела место волатильность значений индексов на фоне статданных о замедлении роста экономики страны из-за неблагоприятных погодных условий, а также ситуации в Ираке. Июль т.г. охарактеризовался снижением значений основных индексов. Связано это, прежде всего, с тем, что представленная американской интернет-компанией Amazon и платежной системой Visa корпоративная отчетность оказалась несколько хуже прогнозов. Стоимость акций Amazon по итогам торгов упала на 9,65%, ценные бумаги Visa подешевели на 3,58%. Аналитики отмечают, что из-за опасений по поводу глобального замедления роста экономики, инвесторы уделяют корпоративной отчетности повышенное внимание, а финансовые показатели компаний всегда являлись «главным двигателем» для рынков. Изменение значений индекса S&P 500 за май-август 2014 года Источник: http://stocks.investfunds.ru/ Изменение значений индекса Dow Jones за май-август 2014 года ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 8 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Источник: http://stocks.investfunds.ru/ Изменение значений индекса NASDAQ Composite за майавгуст 2014 года ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 (1,2% в 1 кв.), валовое накопление основного капитала – на 17,5% (-6,9% в 1 кв.). Экспорт вырос на 10,1% (-9,2% в 1 кв.), импорт – на 11% (2,2% в 1 кв.). Расходы государственного и местного самоуправления увеличились на 1,4% против их снижения на 0,8% в 1 квартале. ВВП в текущих ценах в 2 квартале 2014 года увеличился на 6,4% или на 267,3 млрд.долл.США по сравнению с 1 кварталом и составил 17 311,3 млрд.долл.США. Динамика изменения реального ВВП в 2012-2014 гг. (в %) по отношению к предыдущему кварталу 6,0 4,5 1,8 1,6 2,0 Источник: http://stocks.investfunds.ru/ 3. Макроэкономические показатели Темпы роста экономики Согласно уточненной оценке Бюро экономического анализа реальный ВВП за 1 квартал 2014 года снизился на 2,9% по отношению к предыдущему кварталу. Ранее аналитиками прогнозировалось снижение на 1,8%. Согласно оценке увеличение расходов на личное потребление оказалось значительно меньше, чем по предыдущим расчетам, а также наблюдалось снижение в объемах экспорта. Рост реального ВВП за 2 квартал 2014 года по уточненным данным составил 4,2%. Расходы на личное потребление увеличились на 2,5% 2,7 2,5 2,3 Положительную реакцию инвесторов вызвали выступления руководителей ведущих Центрбанков на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон Хоул. Отсутствие информации о повышении процентных ставок вызвала рост значений индекса S&P 500, который превысил отметку в 2 000 пунктов. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос до 17 114,05 пунктов, а Nasdaq Composite – до 4 571 пунктов, что является его максимальным значением с марта 2000 года. 4,2 3,5 4,0 0,1 0,0 1 -2,0 2 3 4 1 2012 2 3 4 2013 1 2 2014 -2,1 -4,0 Источник: http:/www.bea.gov Прогноз МВФ по росту ВВП: 2014 год – 1,7%, 2015 год – 3%. Рынок труда По данным Бюро статистики труда, уровень безработицы в августе т.г. снизился на 0,1 п.п. по сравнению с июлем до 6,1% за счет сокращения числа безработных среди молодежи. С начала года уровень безработицы снизился на 1,1 п.п. Уровень молодежной безработицы снизился с 13,6% в июле т.г. до 13% в августе месяце. Количество безработных по сравнению с июлем уменьшилось на 80 тыс.человек до 9 591 тыс.человек, количество занятых – увеличилось на 16 тыс.человек до 146 368 тыс.человек. Число рабочих мест в экономике выросло в августе 2014 года на 142 тыс.единиц. Уровень безработицы в 2013-2014 годах ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 9 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР 7 18 4,0 17 3,0 16 2,0 15 1,0 14 13 6 12 молодежная общий уровень 8 0,0 -1,0 -2,0 3,8 0,8 2,8 0,6 1,8 0,4 0,8 0,2 -1,2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 2013 денежная база 3 4 5 2014 М2 6 7 инфляция денежная база, М2 Динамика изменения инфляции, денежной базы и М2 в 2013-2014 годах, в процентах к предыдущему месяцу 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 2013 3 4 5 6 7 2014 Экспорт Источник информации: http:/www.fedstats.gov. Инфляция Инфляция в США в июле 2014 года выросла на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, в годовом выражении составила 2%. Цены без учета стоимости энергоносителей и продуктов питания увеличились на 0,1% относительно предыдущего месяца и на 1,9% по сравнению с июлем прошлого года. Цены на продукты питания подорожали на 0,4%, на энергоносители – уменьшились на 0,3%. 1 2 Импорт молодежная Источник: www.bls.gov/, www.statista.com/ -0,2 1 -4,0 2014 общий уровень 2014 -3,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 2013 ИЮЛЬ - АВГУСТ 0 Бюджет Бюджетное управление Конгресса США повысило прогноз дефицита бюджета страны на 2014 финансовый год, завершающийся в сентябре, на 14 млрд. - до 506 млрд.долл.США, что соответствует 2,9% ВВП. Предварительный прогноз Бюджетного управления дефицита бюджета 492 млрд.долл.США или 2,8% ВВП. Прогноз отрицательного сальдо бюджета на 2015 год сохранен на прежнем уровне в 469 млрд.долл.США. В 2013 году дефицит бюджета составил 680 млрд.долл.США или 4,1% ВВП. По данным Министерства финансов, за первые 10 месяцев текущего финансового года дефицит бюджета США упал на 24% в годовом выражении - до 460,5 млрд.долл.США. Доходы бюджета увеличились за указанный период на 8%, расходы - на 1,2%. -0,2 инфляция Источник информации: www.bls.gov, www.federalreserve.gov Внешняя торговля По данным Бюро переписи и Бюро экономического анализа, дефицит торгового баланса в июле 2014 года составил 40,5 млрд. долл.США, незначительно снизившись по сравнению с дефицитом в размере 40,8 млрд.долл.США в предыдущем месяце. Экспорт вырос на 0,6% до 198 млрд.долл.США, импорт – на 0,7% до 238,6 млрд.долл.США. В подготовке материала использовались данные ФРС, Бюро переписи, Бюро экономического анализа, Министерства финансов, Бюджетного управления Конгресса США, информационных порталов http://quote.rbc.ru/macro/, http://www.finmarket.ru/, www.statista.com, www.fedstats.gov, www.vedomosti.ru/finance, http://forum.finance.ua/. Динамика изменения экспорта и импорта в 2013 -2014 гг. (в %), к предыдущему месяцу ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 10 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ЭКОНОМИКА РОССИИ 1. Монетарная политика и резервы По информации Центрального банка 25 июля т.г. было принято решение о повышении ключевой ставки до 8% годовых. Данное решение было вызвано меньшими темпами замедления роста потребительских цен, чем прогнозировалось. Кроме того, в связи с усилением геополитической напряженности и ее возможным влиянием на динамику курса национальной валюты, возросли инфляционные риски. Усиление данных рисков приведет к сохранению инфляционных ожиданий на повышенном уровне и создаст угрозу превышения инфляцией целевого уровня в ближайшие годы. В связи с этим, принятое решение, прежде всего, было направлено на замедление роста потребительских цен до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе. На заседании Банка России от 12 сентября т.г., в связи с продолжающейся геополитической напряженностью, введением внешнеторговых ограничений и влиянием данных событий на динамику курса национальной валюты, было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 8% годовых. Курсовая политика В целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования в рамках перехода к режиму инфляционного таргетирования Центробанк продолжает корректировать параметры механизма курсовой политики. В период с 10 декабря 2013 года по 2 марта 2014 года параметры сдвига границ операционного интервала установлены таким образом, что при достижении накопленным объемом покупки (продажи) Банком России иностранной валюты 350 млн.долл.США происходит автоматический сдвиг границ на 5 копеек вниз (вверх). Так, с 3 марта 2014 года в связи с ростом волатильности на внутреннем валютном рынке для ограничения колебаний курса рубля указанная величина накопленных интервенций ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Банка России была временно повышена до 1 500 млн.долл.США. С 17 июня т.г. значение данной величины было снижено до 1 000 млн.долл.США, с 18 августа – до прежнего уровня в 350 млн.долл.США. Объем валютных интервенций, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля, во всех внутренних диапазонах плавающего операционного интервала установлен равным 0 млн.долл.США. Интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (плавающий операционный интервал) был симметрично расширен с 7 до 9 рублей. Динамика официального курса USD и EUR с 4 июня по 2 июля 2014 года USD/RR По состоянию на 16 сентября 2014 года 1 USD = 37,9861 RR Источник: http://www.finmarket.ru/ EUR/RR По состоянию на 16 сентября 2014 года 1 EUR = 49,1958 RR Источник: http://www.finmarket.ru/ Международные резервы страны за август т.г. по сравнению с июлем сократились на 0,8% или на 3,5 млрд.долл.США до 465,2 млрд.долл. США. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 11 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Денежная база и международные резервы Банка России с 1 июня 2013 года по 1 сентября 2014 года, млрд.рублей, на начало периода 10 500,0 520 000 10 000,0 9 537,2 500 000 9 500,0 480 000 денежная база международные резервы 540 000 9 000,0 465 228 2013 международные резервы, млн.долл.США июль август июнь апр май март февр дек янв окт нояб авг сен июль 8 500,0 июнь 460 000 2014 денежная база, млрд.рублей Источник: http://www.cbr.ru/ Денежная база на 1 сентября 2014 года составила 9537,2 млрд.рублей в сравнении с 10 503,9 млрд.рублей на 1 января 2014 года. Банковский сектор По данным Банка России чистый отток капитала из России во 2 полугодии может составить около 20 млрд.долл.США, а по итогам года – 115-120 млрд.долл.США. Вместе с тем отмечается, что при дальнейшем ухудшении внешнеэкономической ситуации существуют риски усиления оттока капитала, что приведет к ослаблению рубля и, как следствие, повышению сальдо текущего счета платежного баланса. Ожидается, что тенденция к замедлению оттока капитала при отсутствии дополнительных внешних шоков продолжится, однако, с учетом введенных ЕС и США ограничений на доступ к рынку капитала, трудности с привлечением средств на международном рынке для российских компаний сохранятся. Главный регулятор страны отмечает, что в среднесрочной перспективе негативное влияние на состояние российского рынка капитала окажут два фактора: решение о заморозке пенсионных накоплений в 2015 году и ограничение доступа российских эмитентов на внешние рынки капитала вследствие введения США и ЕС секторальных санкций. По причине затруднения доступа на мировые финансовые рынки для банков России из-за санкций, для поддержания необходимого уровня ликвидности в российской банковской системе Центробанк занимается расширением инструментов фондирования. В частности, рассматривается вопрос предоставления ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 валюбтной ликвидности сроков выше 1 дня, рефинансирование кредитов в иностранной валюте и увеличение сроков валютных свопов до 1 года. В июле т.г. госфондирование финансовых организаций превысило 7 млрд.рублей, из которых более 5,5 млрд. предоставил Банк России. Госфондирование составило 13,7% от общей суммы обязательств кредитнофинансовых организаций. Отсутствие доступа к западным источникам финансирования в дальнейшем может стать для российских банков довольно серьезной проблемой. Особенно это касается средних и мелких кредитных организаций. 2. Фондовый рынок Итоги значений ведущих российских индексов на фондовом рынке находятся под влиянием нестабильной геополитической обстановки и опасности увеличения напряженности в отношениях России и Запада. Российские фондовые индексы начали падение после заявления президента Украины о том, что на территорию страны вторглись силы российской армии. А последовавшие просьбы о срочном созыве Совета Безопасности ООН и заморозке российских активов в Европе еще значительнее ухудшили ситуацию. Состоявшаяся в конце августа т.г. встреча в Минске в формате Таможенный союз-ЕСУкраина, не оправдала ожиданий инвесторов, так как в течение основной сессии встречи президентов России и Украины так и не произошло. Также негативное влияние на котировки оказала речь В.Путина, в которой он заявил, что Россия может потерять свыше 100 млрд.рублей от ассоциации Украины и ЕС и поэтому вынуждена идти на ответные меры. Динамика изменения ММВБ за июль-август 2014 года Источник: http://stocks.investfunds.ru/ ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 12 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Динамика изменения РТС за июль-август 2014 года Источник: http://stocks.investfunds.ru/ 3. Макроэкономические показатели Темпы роста экономики По данным Росстата, реальный рост ВВП за 2 квартал 2014 года составил 0,8% по отношению к соответствующему кварталу предыдущего года. Относительно 1 квартала т.г. рост составил 6,7%. В номинальном выражении ВВП в текущих ценах сложился в сумме 17 697,2 млрд.рублей. В 1 квартале т.г. по сравнению с 1 кварталом 2013 года ВВП вырос на 0,9%. Таким образом, темпы роста ВВП во 2 квартале т.г. квартале немного замедлились в годовом выражении. Наибольший рост ВДС в апреле-июне т.г. был зафиксирован в финансовой деятельности на 8,7% (2 кв. 2013 года: 11,4%), в обрабатывающей промышленности - на 3,6% (0,4%), здравоохранении и предоставлении социальных услуг - на 2,1 (+2,3%). Наибольшее снижение наблюдалось в торговле - минус 2,6% после роста на 2,9% во 2м квартале 2013 года, а также в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды минус 1,7% (0%). Темпы роста ВВП России в 2012-2014 годах, изменение (в %) к соответствующему кварталу предыдущего года 6 4,9 ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Минэкономразвития РФ сохранило прогноз роста ВВП России на 2014 год на уровне 0,5%, а по прогнозам Банка России рост экономики замедлится до 0,4%. Минэкономразвития понизило прогноз роста ВВП России на 2015 год - с 2% до 1,2% базовый вариант. Одновременно министерство разработало стрессовый сценарий - на случай падения цены на нефть марки Юралс до 91 долл.США - в среднем для 2015 года. В этом случае доллар будет стоить 40 рублей, ВВП будет снижаться на 6 десятых процента. Предполагается также ухудшение условий заимствования, рост «премий» за риск и усиление оттока капитала. Это может привести к дальнейшему ослаблению обменного курса, росту инфляции и ухудшению потребительской уверенности. В условиях роста общей неуверенности и снижения экономической активности может продолжиться дальнейшее сокращение инвестиций в основной капитал. Внешняя торговля Согласно предварительным данным Банка России, положительное сальдо торгового баланса за 2 квартал 2014 года составило 54,5 млрд.долл.США, что на 27,3% больше соответствующего периода прошлого года. По сравнению с 1 кварталом т.г. торговый баланс увеличился на 7,5%. Экспорт увеличился на 9,3% по отношению к предыдущему кварталу т.г. до 134,6 млрд.долл.США, импорт – на 10,8% до 80,2 млрд.долл.США. За 1 полугодие профицит торгового баланса составил 105,2 млрд.долл.США, профицит счета текущих операций – 44,2 млрд.долл.США, что больше на 65% соответствующего периода предыдущего года. Динамика изменения экспорта и импорта в 2012 -2014 годах (в %), к предыдущему кварталу 4,3 4 3 2 2 2 0,8 1 1 2 1,3 0,9 0,8 0 1 2 3 4 2012 3 2013 4 1 2 2014 Источник: http://quote.rbc.ru/ ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 13 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР 4 кв 1 кв 2013 2 кв 3 кв 4 кв 1 кв 2014 2 кв Динамика изменения инфляции, денежной базы и М2 за 2013-2014 годы (в %) к предыдущему месяцу 2 30,0 20,0 авг июль июнь апр май фев мар дек янв окт ноя авг сен июл июн апр май мар янв фев 0,5 2014 0 -20,0 денежная база М2 инфляция Источник: http://www.cbr.ru/statistics/, http://quote.rbc.ru/ Рынок труда Численность экономически активного населения в возрасте 15-72 лет в июле 2014 года составила 75,9 млн.человек или около 53% от общей численности населения страны. В численности экономически активного населения 72,2 млн.человек классифицировались как занятые и 3,7 млн.человек – как безработные по критериям МОТ (т.е. не имели работы или доходного занятия, искали работу и приступить к ней в обследуемую неделю). были готовы По сравнению с июнем т.г. численность занятого населения в июле увеличилась на 283 тыс.человек или на 0,4%, численность безработных - на 11 тыс.человек, или на 0,3%. Уровень безработицы в июле т.г. составил 4,9% (без исключения сезонного фактора). Уровень безработицы в 2013-2014 гг. (в%) 6,5 5,5 2013 май апр фев мар янв дек ноя окт сен авг июл июн май 4,5 апр Инфляция Инфляция в августе 2014 года составила 0,2% по отношению к июлю т.г., за период с начала года – 5,6%. Цены на продовольственные товары снизились на 0,3%, на непродовольственные товары и услуги выросли на 0,5% и 0,7% соответственно. Наблюдалось снижение цен на плодоовощную продукцию, повышение – на все наблюдаемые виды мясо- и рыбопродуктов. По отношению к августу 2013 года темпы инфляции составили 7,6%. Согласно прогнозу Правительства РФ, инфляция по итогам года составит более 7%. В июле 2014 года цены производителей промышленных товаров (товары, предназначенные для реализации на внутреннем рынке) увеличились на 1,6%, за период с начала года – на 6%. Отмечалось повышение цен на природный газ и газовый конденсат (+12,3%), сжижение и регазификацию природного газа для 2013 мар По прогнозу Банка России, наблюдаемое снижение цен на нефть и их прогнозируемое сохранение ниже уровней предыдущего года, обусловят сокращение объема экспорта товаров во втором полугодии т.г. относительно соответствующего периода предыдущего года. Вместе с тем, снижение импорта товаров (в том числе в связи с введением эмбарго на ввоз продовольствия) будет более значительным, что в совокупности с уменьшением отрицательного сальдо балансов первичных и вторичных доходов приведет к увеличению положительного сальдо текущего счета до уровня около 14 млрд.долл.США против 7,3 млрд.долл.США годом ранее. -10,0 янв Источник: http://www.cbr.ru/ 1 0,0 фев импорт денежная база, М2 экспорт 1,5 10,0 инфляция 3 кв июль 2 кв июнь 1 кв 2012 -13,00 -23,00 2014 транспортирования (+10,6%), услуги по добыче нефти и газа (+5,6%). 7,00 -3,00 ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Источник: http://www.gks.ru/ Бюджет Министерство финансов представило проект бюджета на 2015-2017 годы, учитывающий присоединение Крыма, дешевеющую нефть и возможные последствия западных санкций. Ориентиром для балансировки нового среднесрочного бюджета может стать прогнозная цена нефти на уровне 90 ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 14 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР долл.США/барр. В текущем году учитывалась цена нефти 105 долл.США/барр. В связи с этим основной задачей финансового блока правительства на ближайшие три года станет поиск дополнительных доходов и значительная экономия. Министерством финансов планируется, что основной вклад в бюджет 2015 года обеспечит приватизация 19,5% акций «Роснефти», от которой ожидается получить около 100 млрд.рублей. Кроме того, по расчетам министерства, 41,7 млрд.рублей даст бюджету взимание акциза на газ, экспортируемый по «Голубому потоку», 20 млрд.рублей - поступления от таможенных пошлин на интернет-торговлю и др. В целом, дополнительные доходы в следующем году 288 млрд.рублей, в 2016 году - 251,9 млрд.рублей, в 2017 году - 415,6 млрд.рублей. Параллельно Минфин разработал меры экономии, которые принесут почти 700 млрд.рублей, среди которых - продление на 2015 год моратория на накопительную пенсию, отмена фиксированной выплаты к страховым пенсиям, приостановка с 2015 года индексации зарплат чиновников некоторых федеральных государственных органов и др. Также были утверждены ряд налоговых изменений. Ставка налога на доходы физических лиц, полученные в виде дивидендов, увеличивается с 9 до 13%. Подобное увеличение ставки налога на прибыль компаний по доходам от долевого участия в деятельности организаций было поддержано в августе т.г. правительством на совещании у президента страны. Минфин ожидает, что только изменение налога для компаний даст в 2015 году дополнительный доход в 10,9 млрд.рублей. С 2015 года страховые взносы в Фонд обязательного медицинского страхования будут взыматься со всех зарплат (пороговое значение ранее составляло в размере 624 тыс.руб. с годовй зарплаты (52 тыс.руб.в месяц)). Тариф останется неизменным - 5,1%. На основании этого в 2015 году в федеральном бюджете запланировано 140 млрд руб. допдоходов. Также ожидается введение пошлины на интернет-торговлю, акцизов на газ и сигареты, водного налога и платы за лес. В общей сумме ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 ожидается поступления в федеральный бюджет в размере 89 млрд.рублей. Налог с продаж вводиться не будет и отменено повышение НДС и НДФЛ. Кроме того, по сообщению Министерства финансов, экспортная пошлина на сырую нефть с 1 октября 2014 года может снизиться на 22,9 долл.США/т (или на 6,2%) - до 344,7 долл.США/т против 367,6 долл.США/т в сентябре 2014 года. В подготовке материала использовались официальные заявления Банка России Э.Набиуллиной, министра финансов А.Силуанова, а также данные Банка России, Министерства экономического развития, Министерства труда и социальной защиты, Министерства финансов, РОССТАТ, МВФ, http://top.rbc.ru, www.qbfin.ru. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 15 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 ЭКОНОМИКА КИТАЯ 2. Макроэкономические показатели 1. Монетарная политика Темпы роста экономики МВФ по результатам своей миссии, состоявшейся в конце мая начале июня т.г., сократил прогноз экономического роста Китая на 2015 год до 7%. Прогноз по росту ВВП в 2014 году – 7,5%. Были сделаны рекомендации сосредоточиться на снижении финансовых рисков и осуществлять реформы, которые исправят дисбалансы, включая «умеренно недооцененный» юань. Фондом также было сделано заключение, что Китаю угрожает его постоянная зависимость от долга и инвестиций в такой области, как недвижимость, что также является сдерживающим фактором для роста экономики. Народный банк КНР смягчает монетарную политику, понижая стоимость краткосрочных заимствований для банков. Главный регулятор понизил ставку по 14дневным операциям РЕПО, используемым для кредитования коммерческих банков, на 20 базисных пунктов до 3,5%. Банк проводит эти операции каждый вторник и четверг, регулируя объемы средств в финансовой системе и их стоимость. Ранее регулятор предоставил пяти крупнейшим банкам страны 500 млрд.юаней (81 млрд.долл.США) для увеличения кредитования. Средства предоставлены на 3 месяца. Имея в распоряжении больше ликвидности, крупнейшие банки, как ожидается, увеличат кредитование различных секторов экономики, в частности, малого бизнеса и жилищного строительства. По мнению экспертов, власти страны обеспокоены ухудшением ситуации как в промышленном секторе страны, так и в сфере недвижимости. В связи с этим Банк смягчает монетарную политику для ускорения роста экономики. В течение июля и августа т.г. на фоне позитивных данных внешней торговли наблюдалось укрепление юаня по отношению к доллару США. Динамика значений курса китайского юаня жэньминьби к доллару США (CNY/USD) с 4 июля по 16 сентября 2014 года Темпы роста Китая в 2010-2014 годах, изменение (в %) к соответствующему периоду предыдущего года 12 10,4 9,2 10 7,8 7,7 7,5 1 кв 2 кв 8 7,8 7,7 7,4 3 кв 4 кв 1 кв 7,5 6 4 2 0 2010 2011 2012 2013 2 кв 2014 Источник: http://www.tradingeconomics.com По данным Государственного статуправления КНР ВВП Китая вырос во 2 квартале 2014 года на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. Таким образом, рост экономики Китая вышел на целевой уровень правительства - 7,5% за 2014 год. В 2013 году рост ВВП составил 7,7%. Рынок труда Уровень безработицы в Китае по итогам 2 квартала 2014 года составил 4,1%. За 2013 год данный показатель также был на уровне 4,1%. Уровень безработицы в 2010-2014 годах, (в %) По состоянию на 16 сентября 2014 года 1 USD = 0,61 CNY Источник: http://bankir.ru/ Источник: http://www.tradingeconomics.com ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 16 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Важным направлением в работе правительства на ближайшие годы является создание новых рабочих мест. Также поставлена задача об удержании уровня безработицы в пределах 5%. Инфляция По данным Государственного статуправления инфляция за август 2014 года выросла на 2% по сравнению с уровнем августа 2013 года. Темпы роста данного показателя держались на 0,3% ниже, чем в июле текущего года. Целевой показатель по инфляции составляет 3,5% на этот год. Для его достижения необходимо смягчение денежно-кредитной политики. Динамика изменения инфляции в 2012-2014 годах, (в %), к соответствующему месяцу предыдущего года 3,5 июль август июнь апр май фев март дек 2013 янв окт ноя авг сен июл июн апр май мар янв 1,5 фев 2,5 2014 Источник: http://stats.oecd.org; http://www.tradingeconomics.com Цены производителей в КНР снизились в августе на 1,2% относительно того же периода 2013 года. Индекс цен производителей Китая с 2013 года по август 2014 года Источник: http://www.tradingeconomics.com Внешний долг и бюджет По сообщению Министерства финансов КНР, за май т.г. бюджетные доходы страны превысили 1,36 трлн.юаней (222,3 млрд.долл.США). Это на 7,2% больше, чем за май 2013 года. ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 В мае т.г. объем финансовых поступлений в центральный бюджет сложился в объеме 749,4 млрд.юаней, что на 4,5% больше в годовом выражении, а в местные бюджеты – 617,6 млрд.юаней с увеличением на 10,7%. Валютные резервы страны более 3,9 трлн.долл.США. Валютные резервы Китая с 2012 года по июль 2014 года Источник: http://www.tradingeconomics.com Отношение общего долга Китая к ВВП страны превысило 250%, что является значительным препятствием для китайских властей в выполнении задачи по стабилизации экономического роста. По оценкам банка Standard Chartered, на 30 июня т.г. долговая нагрузка КНР к ВВП достигла 251%, тогда как на 31 декабря 2008 года она составляла 147%. Внешняя торговля Согласно данным Главного таможенного управления КНР, профицит торгового баланса Китая январь-июль 2014 года вырос на 19,6% по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года и составил 150,6 млрд.долл.США. Профицит торгового баланса с США вырос в июле т.г. до 22,3 млрд.долл.США с 19,9 млрд. в июне, с Евросоюзом - до 13,7 млрд.долл.США с 11,4 млрд., с Россией - до 1,9 млрд.долл.США с 1 млрд. Подобное увеличение объясняется повышением объемов экспорта, который в июле т.г. вырос на 14,5% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. В июне т.г. рост составил 7,2%. Объемы импорта сократились на 1,6% в годовом выражении после повышения на 5,5% месяцем ранее. Снижение импорта объясняется высоким аналогичным показателем в июле 2013 ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 17 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 года, а также свидетельствует об ослаблении внутреннего спроса. Торговый баланс Китая с 2011 г. по июль 2014 г. Источник: http://www.tradingeconomics.com В подготовке материала использовались официальные заявления Народного Банка Китая, Госсовета КНР, Министерства фнинасов, а также данные Госуправления статистики Китая, Главного таможенного управления, Bloomberg и финансовых информационных интернет-порталов. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 18 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ЕВРОПЕЙСКИЙ СОЮЗ 1. Монетарная политика В результате заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) в начале сентября т.г. было принято окончательное решение о смягчении монетарной политики. Еще в июне т.г. ЕЦБ было принято решение о введении отрицательных процентных ставок по депозитам. В сентября принимается решение о дальнейшем понижении ставок до новых рекордных минимумов: основную процентную ставку до отметки в 0,05%, депозитная ставка пересмотрена на уровне -0,2%, а маржинальная ставка составила 0,3%. Также в июне были приняты радикальные меры по активизации кредитования реальной экономики. Главным европейским регулятором было сообщено о намерении провести несколько раундов программы целевого долгосрочного кредитования под фиксированную процентную ставку в 0,15% (TLTRO) сроком на четыре года. Первоначальная сумма составит 400 млрд.евро. Цель TLTRO заключается в повышении объемов кредитования компаний, в связи с этим к отчетности банков будут предъявляться дополнительные требования, а ЕЦБ будет проверять целевое использования предоставленных средств. Так, в рамках программы в сентябре т.г. банкам были предоставлены кредиты на сумму 82,6 млрд. евро. С октября 2014 года расширяется текущий набор инструментов денежно-кредитной политики новыми нетрадиционными мерами в виде приобретения ценных бумаг, обеспеченные активами (ABS), что должно увеличить привлечение новых кредитов. Обеспечением по этим бумагам смогут выступать кредиты физических лиц, автокредиты, по кредитным картам, ипотека и т.п., под которые банки могут выпускать бонды. К выкупу будут доступны как уже обращающиеся ABS, так и вновь сформированные. Список будет также включать бумаги, обеспеченные правами на жилую недвижимость. Согласно различным оценкам, примерный объем доступных к выкупу ABS в ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 еврозоне сейчас составляет порядка 700 млрд евро. Глава ЕЦБ пообещал предоставить до триллиона евро дополнительной ликвидности. Ожидается, что данная мера повлечет за собой рост инфляции, который на этом фоне способен приблизиться к целевому уровню. Планируется сформировать диверсифицированный портфель обеспеченных облигаций. Подробности программы ABS будут представлены на заседании Банка в начале октября т.г. Выступлению президента ЕЦБ последовало укрепление доллара по отношению к евро ниже отметки в 1,3 долларов за один евро. Динамика значений курса евро к доллару США (EURO/USD) с 27 июля по 16 сентября 2014 года По состоянию на 16 сентября 2014 года: 1 EURO = 1,3 USD Источник: http://bankir.ru/ 2. Фондовый рынок Фондовые индексы таких европейских стран, как Германия, Франция, Испания и Италия в течение июля-августа т.г. реагировали на статистические данные США, ЕС, а также на события, связанные с Украиной, Россией и Ираком. Немецкий основной индекс DAX с 1 июля по 30 августа сократился на 2,9% до отметки в 9470,17 пунктов. Динамика изменения DAX за июль-август 2014 года 10200 10000 9800 9600 9400 9200 9000 июль август Источник: http://finance.yahoo.com/ ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 19 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Французский индекс САС-40 снизился на 1,8% и на конец августа составил 4381,04 пунктов. Динамика изменения значений САС-40 за июльавгуст 2014 года ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Динамика изменения значений FTSE/Athex Large Cap за июль-август 2014 года 410 390 370 4600 350 4500 330 4400 июль 4300 авг Источник: http://finance.yahoo.com/ 4200 4100 июль авг Источник: http://finance.yahoo.com/ Испанский IBEX 35 уменьшился на 2,5% и на 29 августа составил 10728,8 пунктов. Динамика изменения значений IBEX 35 за июльавгуст 2014 года 11200 11000 10800 10600 10400 10200 10000 июль авг Источник: http://finance.yahoo.com/ Итальянский индекс FTSE MIB за июльавгуст снизился на 5,2% до 20450,5 пунктов. Динамика изменения значений FTSE MIB за июльавгуст 2014 года 22000 21500 21000 20500 20000 19500 19000 июль авг Источник: http://finance.yahoo.com/ ЭКОНОМИКА ГРЕЦИИ 1. Макроэкономические показатели Темпы роста экономики По данным Греческого статистического управления за 2 квартал 2014 года снижение роста ВВП составило 0,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Падение продолжилось 24-й квартал подряд, но существенно замедлилось с январямарта и оказалось менее выраженным, чем ожидали эксперты, сообщает Bloomberg. Еще в мае ожидалось, что Греция выйдет из рекордно долгой рецессии в этом году, однако теперь экономисты опасаются, что санкции против России и российские ответные меры приведут к снижению греческого ВВП седьмой год подряд. Номинальный ВВП за 2 квартал 2014 года сложился в объеме 40 667 млн.евро, что на 10,3% больше значения за 1 квартал 2014 года. МВФ прогнозирует темпы роста ВВП в 2014 году на уровне 0,6%, в 2015 году – 2,9%. Динамика изменения реального роста ВВП в 20102013 годах, (в %), к соответствующему кварталу предыдущего года 0 -1 1 2 Греческий FTSE/Athex Large Cap уменьшился на 5% до 376,66 пунктов с 1 июля по 29 августа т.г. 3 4 1 2 2012 -2 3 1 2 2014 -0,3 -1,1 -3 -2,3 -4 -3,2 -4 -5 -4,9 -6 -6 -7 -8 -9 4 2013 -7,8 -7,4 -7,7 Источник: http://www.statistics.gr ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 20 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Рынок труда Уровень безработицы в июне 2014 года составил 27%, сократившись с 27,1% в мае т.г. Уровень молодежной безработицы снизился на 1,6 п.п. до 51,5%. Количество занятых по сравнению с маем т.г увеличилось на 0,3% и составило 3527 тыс.человек, безработных – уменьшилось на 0,3% до 1303,9 тыс.человек. 30 70 25 65 20 60 15 55 10 50 2013 2014 общий уровень от 15 до 24 лет Источник: http://www.statistics.gr Инфляция В августе 2014 года темпы инфляции замедлились на 1,2% по сравнению с июлем т.г., на 0,3% - по сравнению с августом 2013 года. В августе отмечалось снижение цен на одежду и обувь, продукты питания и безалкогольные напитки. МВФ прогнозирует инфляцию в 2014 году: -0,4%, в 2015 году: 0,3%. Динамика изменения инфляции, М1 и М3 в 2013-2014 годах, (в %), месяц к предыдущему 5,00 3,00 1,00 -1,00 2013 2014 -3,00 М1 М3 инфляция -5,00 Источник: http://www.bankofgreece.gr/ Внешняя торговля За июнь 2014 года профицит текущего счета платежного баланса составил 1,4 млрд.евро, увеличившись на 53% по сравнению с июнем 2013 года за счёт увеличения услуг и текущих трансфертов. Дефицит торгового баланса за указанный период увеличился на 208 млн.евро и составил 2014 1 287 млн.евро. Экспорт увеличился на 28,8% до 2 198,1 млн.евро, импорт – на 25,1% до 3 485,2 млн.евро. Динамика изменения экспорта и импорта в 20132014 годах (в %), к предыдущему месяцу 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 -10,00 2013 -20,00 -30,00 2014 Экспорт от 15 до 24 лет общий уровень Уровень безработицы в 2013-2014 годах (в %) ИЮЛЬ - АВГУСТ Импорт Источник: http://www.bankofgreece.gr/ Внешний долг На конец первого квартала 2014 года валовой внешний долг страны составил 416 млрд.евро, где 64% приходится на долг правительства. По итогам 2013 года в Греции сложился первичный профицит бюджета, который дает возможность стране рассчитывать на уменьшение своего внешнего долга. ЭКОНОМИКА ИСПАНИИ Макроэкономические показатели Темпы роста экономики За 2 квартал 2014 года рост ВВП составил 0,6% по отношению к предыдущему кварталу и 1,2% ко 2 кварталу 2013 года. Во 2 квартале наблюдался рост в промышленности, строительстве и секторе услуг. МВФ прогнозирует темпы роста ВВП в 2014 году на уровне 1,2%, в 2015 году – 1,6%. Динамика изменения реального роста ВВП в 20122014 годах (в %) к предыдущему кварталу 0,8 0,6 0,4 0,2 0 -0,2 -0,4 -0,6 -0,8 -1 0,6 0,4 0,1 1 -0,4 2 3 4 2012 -0,4 -0,5 1 -0,3 2 3 -0,1 2013 0,2 4 1 2 2014 -0,8 Источник: http://www.ine.es/ ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 21 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Рынок труда По данным Министерства занятости Испании в августе 2014 года более 8 тыс.человек в стране перешли в группу безработных, в результате чего общее количество зарегистрированных безработных в стране на конец августа т.г. составило 4 427 930 человек, что составляет более 20% от трудоспособного населения. Уровень безработицы в Испании в июле т.г. снизился до 24,7%. 57 26 56 25 55 24 54 23 53 2013 общий уровень Внешняя торговля В июне 2014 года дефицит торгового баланса увеличился по сравнению с маем на 33,7% до 1,4 млрд.евро. Причинами увеличения дефицита является превышение объемов импорта над экспортом. Так, в июне т.г. по сравнению с маем экспорт увеличился на 2,4% до 21,7 млрд.евро, импорт – на 3,9% до 23,1 млрд.евро. Динамика изменения экспорта и импорта в 20132014 годах, (в %), к предыдущему месяцу 10,0 2014молодежная 0,0 2013 -20,0 Динамика изменения инфляции в 2013-2014 годах, (в %), месяц к предыдущему 1,5 1 0,5 0 -1 -1,5 Источник: http://www.ine.es/ экспорт импорт Источник: http://www.bde.es/ Инфляция По предварительным данным Национального статистического института страны потребительские цены в Испании в августе 2014 года упали на 0,5% в годовом исчислении после снижения на 0,3% в июле. По сравнению с предыдущем месяцем в августе инфляция составила 0,1%. Потребительские цены в Испании, гармонизированные со стандартами Евросоюза, снизились в прошлом месяце также на 0,5% по сравнению прошлогодним августом после дефляции в 0,4% в июле. МВФ прогнозирует инфляцию в 2014 году на уровне 0,3%, в 2015 году – 0,8%. 2013 2014 -10,0 Источник: http://www.ine.es/ -0,5 2014 20,0 27 молодежная общий уровень Уровень безработицы в 2013-2014 годах (в %) ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Бюджет и долг Испания намерена понизить подоходный и корпоративный налоги в 2015-2016 годах. По словам вице-премьера страны Сорайя Саенс де Сантамария, подоходный налог сократится в среднем на 13%, при этом налоговые выплаты испанцев, зарабатывающих менее 24 тыс.евро в год, уменьшатся в 2016 году на 23%. По информации Bloomberg, данным решением планируется увеличить потребительские расходы и инвестиции в экономику страны, восстанавливающуюся после длительной рецессии. В соответствии с одобренным правительством планом, высшая ставка подоходного налога к 2016 году будет уменьшена с 52% до 47%, низшая – с 24% до 19%. При этом налоговые льготы для некоторых категорий граждан будут увеличены. Корпоративный налог в 2015 году будет понижен до 28% с 30%, а в 2016 году сократится до 25%. По словам министра по делам бюджета К.Монторо, ожидается, что снижение налогов добавит 0,5 п.п. к ежегодным темпам роста ВВП Испании. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 22 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Согласно информации Банка Испании, государственный долг страны по итогам 1 полугодия 2014 года впервые превысил триллион евро и составил 98,4% ВВП. По словам министра экономики и конкурентоспособности Испании Луиса де Гиндоса Хурадо, причинами роста долга стали необходимость выделения дополнительных средств автономным областям для погашения задолженности перед поставщиками услуг, а также осуществление программы финансовой стабилизации испанских банков. 30 июня гонконгский банк Standard Chartered оценил совокупную долговую нагрузку Испании в 300% ВВП. Необходимо отметить, что год назад прогнозировалось, что госдолг Испании в 2014 году достигнет 99,8% ВВП. В 2013 году он составил 961 млрд.евро или 93,9% ВВП, в 2012 году госдолг был равен 84,9% ВВП, в 2011 году 68,5% ВВП. ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Динамика изменения реального роста ВВП в 20122014 годах, (в %) к предыдущему кварталу 0,2 0,0 0,1 3 4 0,0 -0,2 1 2 3 -0,4 1 2 2013 -0,6 -0,8 -1,0 1 2 -0,1 2014-0,2 -0,3 -0,4 -0,6 -1,2 4 2012 -0,6 -0,9 -1,1 Источник: http://www.istat.it Рынок труда По данным Статистического агентства Istat уровень безработицы в Италии в июле 2014 года составил 12,6%, повысившись с 12,3% в июне месяце. Численность безработных составила в июле т.г. 3 220 млн.человек, увеличившись относительно июня на 2,2% Уровень безработицы в 2013-2014 годах (в %) 14 44 13 42 12 ЭКОНОМИКА ИТАЛИИ 40 11 10 38 2013 Макроэкономические показатели Темпы роста экономики В Италии продолжается спад экономики. По результатам 2 квартала 2014 года ВВП по сравнению с 1 кварталом снизился на 0,2%. В 1 квартале наблюдалось снижение на 0,1% по отношению к 4 кварталу 2013 года. В годовом исчислении за 2 квартал т.г. ВВП упал на 0,3%. В июне т.г. Центробанк Италии ухудшил прогноз роста экономики страны по итогам 2014 года с 0,7% до 0,2%. Необходимо отметить, что Италия – одна из стран Евросоюза, которая выступает против введения санкций по отношению к России, так как ответные меры могут нанести ощутимый урон экономике страны. МВФ прогнозирует темпы роста ВВП в 2014 году на уровне 0,3%, в 2015 году – 1,1%. 2014 общий уровень от 15 до 24 лет Источник: http://www.istat.it Инфляция В августе 2014 года по отношению к июлю темпы инфляции составили 0,2%, к августу 2013 года - понизились на 0,1%. По сравнению с июлем т.г. отмечалось снижение цен на услуги связи, продукты питания и безалкогольные напитки, услуги отелей и ресторанов. Повысились цены на транспорт, деятельность в сфере культуры и отдыха, алкогольные напитки и табачные изделия. Динамика изменения инфляции, М1 и М3 в 2013-2014 годах, (в %), месяц к предыдущему 1,0 2013 2014 -1,0 -3,0 М1 М3 инфляция Источник: http://www.bancaditalia.it/ ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 23 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Внешняя торговля По данным Статистического агентства Istat профицит внешнеторгового баланса Италии в мае 2014 года увеличился до 3 676 млрд.евро с 3 512 млрд.евро за апрель месяц. Экспорт из Италии в мае увеличился в годовом исчислении на 0,2% (с учетом сезонных колебаний) и достиг 34 630 млрд.евро. Импорт вырос на 0,9% до 30 955 млрд евро. Ожидается снижение объемов экспорта в связи с запретом России на импорт продовольственных товаров из ЕС. Это может стоить экономике Италии более 1 млрд.евро. Согласно данным Фермерской ассоциации Италии продукты, которые попали под эмбарго, составляют 10,3% от общего объема поставок в Россию. В первую очередь пострадают небольшие фермерские хозяйства, которые выращивают фрукты для экспорта в Россию. Динамика изменения экспорта и импорта в 20132014 годах, (в %), к предыдущему месяцу 50,0 0,0 2013 2014 экспорт импорт -50,0 ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Евросоюза, но ожидается, что прогнозный показатель в 2,6% будет пересмотрен в октябре 2014 года. ЭКОНОМИКА ФРАНЦИИ Макроэкономические показатели Темпы роста экономики Согласно предварительным данным Национального статистического управления Insee рост ВВП Франции за 2 квартал 2014 года по сравнению с 1 кварталом не изменился и составил 0%. Показатель находится без движения уже второй квартал подряд. Расходы сектора государственного управления увеличились на 0,5% в поквартальном и на 1,8% в годовом выражении. Расходы домохозяйств поднялись соответственно на 0,5% и на 0,6%. Инвестиции в средства производства сократились на 1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2,1% относительно 2 квартала прошлого года. МВФ прогнозирует темпы роста ВВП в 2014 году на уровне 1%, в 2015 году – 1,5%. Источник: http://www.istat.it Бюджет ЕЦБ рекомендует Италии улучшить состояние госбюджета, так как показатели экономики, оказавшиеся хуже прогнозируемых, означают, что правительству страны не удастся достичь в 2014 году сокращения дефицита бюджета до запланированного уровня в 2,6% от ВВП. Правительство прогнозирует, что рост итальянской экономики выйдет в 2014 году на нулевую отметку. По мнению экспертов европейского регулятора, важно улучшить состояние бюджета страны для того, чтобы было обеспечено соблюдение правил Пакта стабильности и роста, особенно это касается вопросов бюджетного дефицита. Премьер–министр Италии заверял, что сохранит уровень бюджетного дефицита страны на отметке 3% ВВП, как того требуют правила Динамика изменения реального роста ВВП в 20122013 годах, (в %) к предыдущему кварталу 0,8 0,6 0,6 0,3 0,4 0,2 0,2 0 0 0 0 0 -0,2 -0,4 1 кв -0,1 2 кв 3 кв 2012 -0,2 4 кв 1 кв 2 кв -0,2 3 кв 2013 4 кв 1 кв 2 кв 2014 Источник: http://www.insee.fr Рынок труда Уровень безработицы Франции с учетом ее заморских территорий, рассчитанный по стандартам МОТ, во 2 квартале 2014 года по сравнению с 1 кварталом увеличился на 0,1 п.п. до 10,2%. Количество безработных на материковой Франции во 2 квартале 2014 года составило 2,8 млн.человек. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 24 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР 26 25 24 23 22 21 11 10,5 1 кв 2012 2 кв 3 кв 4 кв 1 кв 2013 2 кв от 15 до 24 лет 3 кв 4 кв 1 кв 2014 2 кв 10 общий уровень от 15 до 24 лет Уровень безработицы в 2012-2014 годах, (в %) с учетом сезонных колебаний ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Дефицит счета текущих операций составил 2,2 млрд.евро (в июне т.г. – дефицит 7,2 млрд.евро). Динамика изменения экспорта и импорта в 20132014 годах, (в %), к предыдущему месяцу3 25,0 15,0 общий уровень 5,0 Источник: http://www.insee.fr -5,0 2013 По информации Министерства труда, в июле 2014 года по сравнению с июнем число зарегистрированных на бирже труда и ищущих работу увеличилось на 0,8% до 3 424 тыс. человек. Инфляция По данным Национального института статистики, в августе 2014 года темпы инфляции по отношению к предыдущему месяцу и в годовом исчислении составили 0,4%. Отмечалось понижение цен на продукты питания, в том числе на свежие фрукты и овощи, топливо и электроэнергию, услуги здравоохранение, повышение – на одежду и обувь и транспортные услуги. По оценкам Еврокомиссии, инфляция во Франции в 2014 году останется на уровне 1%, как и в 2013 году, а в 2015 году ускорится лишь до 1,1% Динамика изменения инфляции, М1 и М3 в 2013-2014 годах, (в %), месяц к предыдущему 2,00 1,00 0,00 2013 2014 -1,00 М3 M1 инфляция -2,00 Источник: http://www.insee.fr, http://webstat.banque-france.fr/ Внешняя торговля Дефицит торгового баланса за июль 2014 года по сравнению с июнем уменьшился 7,3% и составил 3,8 млрд.евро. Профицит баланса услуг увеличился на 16,7% до 2,1 млрд. евро. 2014 -15,0 экспорт импорт -25,0 Источник: http://webstat.banque-france.fr/ Бюджет По заявлению министра финансов, в текущем году отрицательное сальдо бюджета увеличится впервые за пять лет, поскольку слабая инфляция и стагнация экономики уменьшили налоговые поступления, а власти продолжали сокращать госрасходы. В результате в 2014 году дефицит бюджета поднимется до 4,4% ВВП с 4,3% ВВП в прошлом году. Таким образом, Франции потребуется существенно больше времени на снижение бюджетного дефицита до уровня, соответствующего нормативам ЕС. Правительство страны официально признало, что планирует выйти на целевые 3% ВВП лишь в 2017 году, на два года позже, чем предполагалось. В 2015 году ожидается возвращение на уровень 2013 года - 4,3% ВВП. Кабинет министров Франции, который президент кардинально поменял в августе т.г., представит полный проект бюджета на 2015 год в начале октября. М.Сапен в среду вновь пообещал сократить госрасходы на 21 млрд.евро в 2015 году. ЭКОНОМИКА ГЕРМАНИИ 3 Сформировано по методологии Руководству по платежному балансу 5-го издания ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 25 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР июль июнь апр май фев 2013 -2,0 март дек янв окт нояб авг сент июль июнь апр май 0,0 2014 0,8 0,9 0,7 -4,0 0,7 0,4 0,5 0,3 0,3 0,1 1 2 3 - 0,3 4 1 - 0,4 - 0,4 2012 2 3 4 2013 - 0,5 1 2 2014- 0,2 Источник: http://www.destatis.de/ Рынок труда По данным Федерального агентства по трудоустройству количество безработных в августе 2014 года увеличилось на 1% по сравнению с июлем т.г. и составило 2 901,8 тыс.человек. Уровень безработицы в августе т.г. вырос на 0,1 п.п. с июля т.г. до 6,7%. Уровень молодежной безработицы (от 15 до 25 лет) составил 6,8%. Уровень безработицы в 2013-2014 годах, (в %) с учетом сезонных колебаний 7,0 М1 М3 инфляция Источник: http://www.destatis.de/, http://www.bundesbank.de 0,3 0,1 0,1 - 0,1 Внешняя торговля По данным Федерального статистического управления Германии в июле 2014 года экспорт составил 101 млрд.евро, что на 8,5% больше, чем в июле 2013 года, а импорт увеличился на 1% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года до 77,6 млрд.евро. Положительное сальдо внешней торговли в позапрошлом месяце достигло рекордного уровня - 23,4 млрд евро, что больше показателя за июнь на 41%. По сравнению с июлем 2013 года профицит внешней торговли увеличился на 43,6%. Динамика изменения экспорта и импорта в 20132014 годах, (в %), к предыдущему месяцу 7 4,0 6,6 6,0 6,4 5,5 6,2 5,0 6 2013 общий уровень 6,8 6,5 от 15 до 25 лет 2,0 март Динамика изменения реального роста ВВП в 20122013 годах, (в %) к предыдущему кварталу Динамика изменения инфляции, денежной базы и М4 в 2013-2014 годах, (в %), месяц к предыдущему янв Темпы роста экономики ВВП Германии за 2 квартал 2014 года по отношению к 1 кварталу снизился на 0,2%. Частично сокращение экономики объясняется переносом производства на первые месяцы года из-за непривычно теплой зимы. Также объем капитальных затрат упал на 2,3% объем строительства - на 4,2%. Расходы государства и населения повысились на 0,1%. Согласно текущему прогнозу Бундесбанка, ВВП Германии в 2014 году повысится на 1,9%, в 2015 году - на 2%. МВФ прогнозирует рост экономики страны в 2014 году – 1,9%, в 2015 – 1,7%. 2014 Темпы инфляции в августе 2014 года выросли на 0,8% по сравнению с августом 2013 года и не изменились относительно июля т.г. Цены на продукты питания в Германии выросли в августе т.г. на 0,3% относительно июля, алкоголь и табачные изделия подорожали на 2,3%, одежда и обувь - на 1,9%. Услуги подорожали на 0,1% по сравнению с июлем и на 1,4% по отношению к августу 2013 года. Цены на энергоносители в годовом выражении снизились на 1,9%. фев Макроэкономические показатели ИЮЛЬ - АВГУСТ 2,0 0,0 2013 2014 - 2,0 - 4,0 2014 от 15 до 25 лет общий уровень Источник: http://statistik.arbeitsagentur.de/ экспорт импорт Источник: http://quote.rbc.ru/ Инфляция ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 26 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Бюджет В начале июля т.г. правительство Германии одобрило бездефицитный бюджет на 2015 год, предложенный министром финансов В.Шойбле. Для обеспечения сбалансированности бюджета рост госрасходов в 2015 году запланирован лишь на 0,1%, в 2016 году - на 3,7%, еще по 3% в последующие годы. Таким образом, планируется, что к 2018 году как расходы, так и доходы страны увеличатся до 329 млрд.евро. Важным фактором, по мнению В.Шойбле, является уменьшение отношения госдолга к ВВП. Если в данный момент оно составляет 76%, то к 2018 году должно снизиться до 65%. Бюджет основан на прогнозе повышения экономики Германии на 1,8% в 2014 году и на 2% в 2015 году. В подготовке материала по Европейскому союзу использовались официальные заявления глав Центрбанков, государственных органов, данные МВФ, Национальных статистических служб и финансовых информационных интернет-порталов. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 27 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ЭКОНОМИКА ВЕЛИКОБРИТАНИИ ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Динамика значений курса фунта стерлингов к евро (GBP/EUR) с 16 августа по 16 сентября 2014 года 1. Монетарная политика Банк Англии на своем заседании в начале сентября т.г. сохранил ставку рефинансирования на уровне 0,5% годовых. Также на прежнем уровне сохранен и лимит средств, которые регулятор может потратить на выкуп активов 375 млрд.фунтов стерлингов (около 630 млрд.долл.США). В мае т.г. управляющий Банка Англии М.Карни отметил, что британская экономика только приближается к первому повышению ключевой ставки, несмотря на то, что рост экономики может превысить 3% году по прогнозам экспертов. Центробанк полагает, что в стране еще достаточно много безработных или людей, ищущих дополнительную работу, чтобы позволить восстановлению продолжаться без ускорения инфляции. По состоянию на 16 сентября 2014 года: 1 GBP =1,6251 EUR Источник: http://forexbrest.info/ Динамика значений курса фунта стерлингов к доллару США (GBP/USD) с 16 августа по 16 сентября 2014 года По состоянию на 16 сентября 2014 года 1 GBP = 1,7148 USD Источник: http://forexbrest.info/ 2. Фондовый рынок 3. Макроэкономические показатели Основной индекс фондового рынка Великобритании FTSE-100 в течение июля и августа 2014 года был подвержен волатильности, реагируя на статистические данные США, геополитическую напряженность между Россией и Западом. Темпы роста экономики ВВП Великобритании во 2 квартале 2014 года вырос на 0,8% по сравнению с 1 кварталом т.г. В годовом выражении рост ВВП страны составил 3,2%. Прогноз МВФ по росту экономики на 2014 года – 3,2%, Еврокомиссии - 2,7%. Динамика изменения FTSE-100 за июль-август 2014 года Динамика изменения реального роста ВВП в 20102013 годах, (в %) к предыдущему кварталу 1,0 0,8 0,8 0,8 0,7 0,8 0,8 0,4 0,5 0,0 0,0 Источник: http://stocks.investfunds.ru 1 2 3 2012 Повышенная волатильность значений курса фунта к евро, а также укрепление доллара является также реакцией на напряженную ситуацию вокруг санкций Запада против России, а также выборами по вопросу отделения Шотландии. -0,5 4 -0,2 1 2 3 2013 4 1 2 2014 -0,4 Источник: http://www.ons.gov.uk/ Рынок труда По данным статистического управления Национального страны число ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 28 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР граждан Великобритании, получающих пособие по безработице, сократилось во 2-м квартале 2014 года на 33,6 тыс.человек. Безработица, рассчитанная по методике Международной организации труда (МОТ), в апреле-июне упала до 6,4%, что является минимальным значением с декабря 2008 года (в марте-мае - 6,5%). общий уровень 8,0 20,0 19,0 18,0 17,0 16,0 15,0 14,0 7,5 7,0 6,5 6,0 2013 молодежная Уровень безработицы в 2013-2014 годах, (в %) с учетом сезонных колебаний 2014 ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Инфляция в Великобритании находится ниже уровня в 2%, таргетируемого Банком Англии, с января текущего года. Внешняя торговля Дефицит торгового баланса в июле 2014 года составил 3 348 млрд.фунтов стерлингов, что на 36,1% больше предыдущего месяца. Экспорт товаров и услуг вырос на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем до 40 827 млрд.фунтов, импорт увеличился на 3,2% и составил 44 175 млрд.фунтов. Динамика изменения экспорта и импорта в 20132014 годах, (в %), к предыдущему месяцу 3,0 2,0 1,0 общий уровень молодежная 0,0 -1,0 Источник: http://www.ons.gov.uk/ 2013 2014 -2,0 Банк Англии пообещал удерживать базовую процентную ставку на уровне 0,5% до тех пор, пока не произойдет существенного улучшения на рынке труда. Инфляция Согласно данным Национального статистического управления инфляция в Великобритании в августе 2014 года составила 1,5% в годовом исчислении после повышения потребительских цен на 1,6% в июле. По отношению к июлю месяцу наблюдалось повышение в размере 0,4%. Наблюдалось повышение цен на одежду, жилье, снижение – на продукты питания, безалкогольные напитки Прогноз МВФ по инфляции на 2014 и 2015 годы – 1,9%. Динамика изменения инфляции, денежной базы и М4 в 2013-2014 годах, (в %), месяц к предыдущему 1,5 -3,0 -4,0 -5,0 экспорт импорт Источник: http://www.ons.gov.uk/ Бюджет и долг По данным Национального статистического управления, в апреле-июне дефицит государственного бюджета Великобритании вырос до 36,1 млрд.фунтов с 33,7 млрд.фунтов за этот же период годом ранее. Увеличение расходов на выплату пособий, выделение средств местным властям и инвестиции нивелировали увеличение поступлений, которое составило 1,6%. Дефицит бюджета в июне т.г. составил 11,4 млрд.фунтов, сократившись с 11,5 млрд.фунтов. С учетом трансферов Банка Англии дефицит бюджета в июне 2013 года составлял 7,6 млрд.фунтов. 1 0,5 В подготовке материала официальные заявления председателя М.Карни, данные МВФ, Национальной службы, Банка Англии, Bloomberg информационных интернет-порталов. 0 2013 2014 -0,5 -1 -1,5 денежная база М4 использовались Банка Англии статистической и финансовых инфляция Источники: www.ons.gov.uk/, www.bankofengland.co.uk ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 29 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ЭКОНОМИКА ЯПОНИИ ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 Динамика значений курса доллара США к японской йене (USD/JPY) с 16 августа по 16 сентября 2014 года 1. Монетарная политика Банк Японии по итогам заседания в июне т.г. подтвердил курс на увеличение денежной базы на 60-70 трлн.иен (590-690 млрд.долл.США) в год и воздержался от расширения стимулирующих программ. По сообщению Центробанка страны «экономика Японии продолжает умеренное восстановление в качестве основной тенденции, хотя наблюдается снижение спроса, последовавшее за форсированным ростом, предшествовавшим повышению налога на потребление». Банк Японии по-прежнему ожидает, что «темпы инфляции в годовом выражении, без учета прямого влияния от повышения налога на потребление, в течение некоторого времени будут держаться около 1,25%». В числе рисков регулятор называет события в развивающихся странах и странах-экспортерах сырья, дальнейшее развитие долговых проблем Европы и темпы восстановления экономики США. По состоянию на 16 сентября 2014 года: 1 USD = 10,7325 JPY Источник: http://forexbrest.info/ Динамика значений курса евро к японской йене (EURO/JPY) с 16 августа по 16 сентября 2014 года По состоянию на 16 сентября 2014 года: 1 EURO = 13,8807 JPY Источник: http://investing.com/ 2. Фондовый рынок 3. Макроэкономические показатели Основной индекс японского фондового рынка Nikkei 225 июле-августе т.г. также, как и фондовый рынок США и Европы, находился под влиянием ситуацию вокруг России. Темпы роста экономики ВВП Японии во 2 квартале 2014 года по отношению к предыдущему кварталу упал на 1,7%, по отношению к 2 кварталу 2013 года рост составил 7,1%. Падение ВВП является следствием повышения налога на потребление в стране с апреля этого года с 5% до 8%. В соответствии с планами премьер-министра Японии Синдзо Абэ, он будет вновь повышен в октябре 2015 года - до 10%. Однако это произойдет лишь при условии благоприятной экономической ситуации в стране. МВФ прогнозирует рост экономики страны в 2014 году – 1,6%, в 2015 году – 1,1%. Динамика изменения Nikkei 225 за июль-август 2014 года Источник: http://stocks.investfunds.ru ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 30 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР Динамика изменения реального роста ВВП в 20102014 годах, (в %) к предыдущему кварталу 2 1,5 1,1 0,9 1 -0,4 -0,8 0 2 3 4 1 0,2 0,2 3 4 -1,7 0 1 -1 1 2 2012 2013 1 2 2014 -2 Источник: http://quote.rbc.ru/ Рынок труда Уровень безработицы в июле 2014 увеличился на 0,1 п.п. по сравнению с июнем и составил 3,8%. Количество безработных увеличилось на 1,2% до 2,5 млн.человек. По сравнению с июлем 2013 года количество безработных сократилось на 2,7%. 5 9 4,5 8 4 7 3,5 6 3 5 2013 2014 Внешняя торговля Япония фиксирует дефицит торгового баланса уже довольно длительное время. По информации Министерства финансов страны за 1 полугодие 2014 года дефицит торгового баланса составил рекордные с 1979 года для данного периода 7,6 трлн.иен или 75 млрд.долл.США. Импорт составил 42,7 трлн.иен (420,7 млрд.долл.США), что на 10% выше 1 полугодия 2013 года. Экспорт по сравнению с соответствующим периодом прошлого года вырос на 3,2% до 35,1 трлн.иен (345,7 млрд.долл.США). За июнь т.г. дефицит торгового баланса составил 822,2 млрд.иен (8,1 млрд.долл.США). Экспорт за указанный период снизился на 2% по сравнению с июнем 2013 года до 6 трлн.иен (58,6 млрд.долл.США), а импорт вырос на 8,4% до 6,8 трлн.иен (66,7 млрд.долл.США). Динамика изменения экспорта и импорта в 20132014 годах, (в %), к предыдущему месяцу 20,0 от 15 до 24 лет общий уровень Уровень безработицы в 2013-2014 годах, (в %), с учетом сезонных колебаний ИЮЛЬ - АВГУСТ 15,0 10,0 5,0 0,0 -5,0 2013 2014 -10,0 2014 -15,0 общий уровень от 15 до 24 лет -20,0 Источник: http://www.stat.go.jp/ Экспорт Инфляция В июле 2014 года уровень инфляции в Японии составил 0%, что на 0,1% больше, чем в июне 2014 года и на 0,2% меньше, чем в июле 2013 года. С начала т.г. инфляция составила 2,48%, а в годовом исчислении - 3,40%. Динамика изменения инфляции, денежной базы и М4 в 2013-2014 годах, (в %), месяц к предыдущему 11,5 2,5 9,5 2,0 1,5 5,5 1,0 3,5 0,5 1,5 -0,5 0,0 2013 2014 -2,5 -0,5 денежная база М3 Источник: http://www.stat.go.jp инфляция инфляция Денежная база, М3 7,5 Импорт Источник: http://quote.rbc.ru/ Бюджет На финансовый 2014-2015 год объем бюджета запланирован на 3,3 трлн.иен (32,35 млрд.долл. США) больше, чем в предыдущем году. Его размер составляет 95,8 трлн.иен (около 939 млрд.долл. США). Дефицит бюджета по итогам 2013 года составил 10,3% от ВВП, внешний долг - 1 104,8 трлн.йен, что превышает объемы ВВП более, чем в 2 раза. В подготовке материала использовались данные МВФ, Национальной статистической службы Японии, Банка Японии и финансовых информационных интернетпорталов. ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 31 ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР ИЮЛЬ - АВГУСТ 2014 НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР Адрес: Республика Казахстан, 010000, г. Астана пр. Кабанбай батыра, 17, блок А Тел.: +7 7172 57 62 39 Факс: +7 7172 57 62 06 Web-site: www.nac.gov.kz НАД ОБЗОРОМ РАБОТАЛИ: Актоты Айтжанова Полина Дауранова Асылан Акимбаев Ажар Хамидуллина Ответственный за выпуск: Полина Дауранова +7 7172 57 62 07 [email protected] (для вопросов и предложений) ______________________________________________________________ НАЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 32
© Copyright 2021 DropDoc