Ежедневный обзор рынка акций

07 апреля
2015г.
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ
Основные мировые индикаторы
значение
основные мировые индексы
RTS
1 594
MICEX
1 701
DOW JONES IND
17 976
S&P
2 086
NASDAQ COMPOSITE
4 947
FTSE
6 891
DAX
12 086
MSCI EM
969
NIKKEI 225
19 260
SHANGHAI COMPOSITE
3 804
HENG SENG
24 978
основные мировые валюты
EUR/USD
USD/JPY
USD/RUB ЦБ РФ
EUR/RUB ЦБ РФ
USD+EUR ЦБ РФ
нефть
Brent
WTI
URALS
металлы
Золото $/унц
Серебро $/унц
Палладий $/кг
Никель $/тонна
Алюминий $/тонна
Медь $/тонна
изменение %
день неделя год
4,40
-0,15
-2,0
1,14
-0,4
-8,3
1,49
-0,77
-0,9
1,22
-0,86
-0,9
1,15
-1,27
-0,3
0,53
-2,08
-0,8
1,83
1,60
6,0
1,13
-0,95
-2,2
-0,78
-2,30
2,5
0,45
3,04
14,9
0,50
2,37
0,6
1,1
120,0
58,5
63,4
59,6
-0,42
0,03
-1,26
-1,27
0,31
-1,25
-0,23
1,68
1,23
0,98
-3,5
0,1
4,8
8,4
10,1
54,10
48,7
-0,35
6,11
1,65
3,91
-12,5
-2,2
1 183
16,6
734
12 880
1 798
6 082
-0,28
-1,07
0,59
-3,05
0,87
0,45
-0,88
-2,45
-3,91
-9,93
-0,03
-0,62
-2,5
-0,3
-10,2
-8,6
-1,0
3,2
СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ
Сегодня.
Сегодня основными факторами спроса на акции останутся актуальными
дивидендные идеи, изменения на нефтяном рынке, а также реакция
инвесторов на развитие международных отношений РФ (переговоры с
Вьетнамом, Китаем).
Среди корпоративных новостей сегодня стоит следить за выходом
производственных результатов Уралкалия за 1квартал 2015г., консенсуспрогнозом финансовых результатов ФосАгро за 2014г.
Ситуация на рынке (стр. 2)
БЛИЖАЙШИЕ СОБЫТИЯ
Динамика индекса ММВБ и объема торгов
07 апреля
ФосАгро
07 апреля
Уралкалий
08 апреля
Транснефть
05 мая
Новатэк
22 июня
Газпром нефть
Консенсус-прогноз
финансовых
результатов 2014г.
Производственные
результаты 1кв.
Консенсус-прогноз
финансовых
результатов 2014г.
Закрытие реестра для
выплаты дивидендов
Закрытие реестра для
выплаты дивидендов
Источник: Bloomberg
Изменение отраслевых индексов за день
отраслевой индекс
ММВБ энергетика
ММВБ финансы
ММВБ телеком
ММВБ потребит
ММВБ
ММВБ промышл
ММВБ нефть и газ
ММВБ металлы
изменение за день
3,29%
2,20%
1,85%
1,16%
1,14%
1,09%
0,65%
-0,20%
СТАТИСТИКА НА СЕГОДНЯ
Время
Страна
03:00
Япония
16:15
-
Событие
Прогноз
Начало 2-дневного
заседания Банка Японии
Промышленное
производство
Источник: Bloomberg
7 апреля 2015 г.
стр 1
0,2%
07 апреля
2015г.
СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ
Сегодня
Рынок вчера показал заметный рост, который произошел, в основном, во
второй половине дня, после открытия торгов на площадках США.
Инвесторы отреагировали на комментарии ФРС по состоянию экономики
активными покупками большинства акций.
Кроме того, на фоне возросшей активности, котировки акций выросли
вслед за подорожавшей нефтью, что было связано с недавними
заявлениями Саудовской Аравии повысить отпускные цены на нефть для
азиатского региона.
Вчерашнее продолжившееся укрепление рубля против доллара оказало
поддержку акциям банковского сектора, однако оказало давление на акции
Сургутнефтегаза и ограничивало рост акций экспортеров.
Сегодня
Сегодня основными факторами спроса на акции останутся актуальными
дивидендные идеи, изменения на нефтяном рынке, а также реакция
инвесторов на развитие международных отношений РФ (переговоры с
Вьетнамом, Китаем).
Среди корпоративных новостей сегодня стоит следить за выходом
производственных результатов Уралкалия за 1квартал, консенсуспрогнозом финансовых результатов ФосАгро за 2014г.
Для акций Черкизово дополнительным поводом для роста является
решение акционеров по размеру дивидендов 54,6р. на акцию, так же, как и
по бумагам Магнита (132,57р. на акцию). Акции Татнефти могут также
остаться сильнее рынка как на дивидендных идеях, так и после
публикации
операционных результатов
за 1 квартал
2015г.
Одновременно, на бумаги Сбербанка могут оказать давление данные о
снижении чистой прибыли РСБУ за 1 квартал 2015г. в 3,8 раза.
7 апреля 2015 г.
стр 2
07 апреля
2015г.
*
Акциям компании присвоена прогнозная цена и рекомендация Лайф Капитал. Целевые цены других бумагам
представляют оценку консенсуса Bloomberg.

Зеленый цвет в графе «Потенциал роста/падения» отражает потенциал роста акций более 15%, что соответствует
рекомендации «ПОКУПАТЬ»

Красный в графе «Потенциал роста/падения» отражает потенциал снижения акций более 15%, что соответствует
рекомендации «ПРОДАВАТЬ»

Белый в графе «Потенциал роста/падения» отражает потенциал роста/снижения акций в пределах 15%, что
соответствует рекомендации «ДЕРЖАТЬ»
ЭМИТЕНТ
Изменение за
день, %
Цена, руб
MCAP, млрд.
руб.
YTD, %
EV, млрд.
руб.
EV/EBITDA EV/EBITDA
14
15
ROE, %
P/E14
Прогнозная Потенциальное
цена 2015г.,
изменение
руб.
цены, %
P/E15
НЕФТЬ и ГАЗ
ГАЗПРОМ*
145,0
1,6
5,1
3 243,3
4 805,7
7,5
2,3
2,3
2,9
2,9
151,6
5%
НОВАТЭК*
479,0
3,7
-0,6
1 311,7
1 518,4
6,7
8,1
6,6
10,0
7,4
413,7
-14%
2 841,7
3,1
19,4
2 259,9
1 489,7
6,1
3,2
2,9
6,8
5,1
2 660,5
-6%
265,7
4,3
26,4
2 623,0
152 914,8
-
4,1
3,5
6,5
4,7
394,8
49%
37,2
1,7
51,7
1 275,1
724,0
69,5
1,6
1,9
1,7
4,5
33,1
-11%
302,7
4,5
22,1
607,6
598,9
9,5
3,3
2,9
5,3
4,7
237,8
-21%
ЛУКОЙЛ*
РОСНЕФТЬ*
СУРГУТНЕФТЕГАЗ
ТАТНЕФТЬ*
ГАЗПРОМНЕФТЬ*
ТРАНСНЕФТЬ ПРЕФ
ТНК BP
МЕТАЛЛУРГИЯ
НЛМК
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
СЕВЕРСТАЛЬ
160,1
1,3
10,3
747,7
37 339,0
12,1
3,7
3,1
3,5
3,3
171,0
123 990,0
-0,2
-1,6
192,8
37 980,4
-
0,9
0,8
4,6
4,2
69 466,7
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
186,5
7%
-44%
#ЗНАЧ!
78,6
4,8
14,7
459,1
280,3
1,3
4,2
4,1
8,6
8,2
81,5
4%
10 338,0
6,3
30,3
1 666,3
974,1
1,1
6,3
5,3
8,9
7,6
13 560,7
31%
644,6
2,2
30,9
550,4
11,1
-2,6
5,1
4,9
8,3
8,4
698,9
8%
MMK
14,9
0,0
29,4
156,4
143,5
-2,7
3,2
3,2
8,1
6,6
20,3
36%
ТМК
45,9
2,1
25,1
43,4
113,6
0,2
5,5
5,3
3,8
7,2
31,5
-31%
37,7
-11%
РАСПАДСКАЯ
42,6
10,5
82,3
29,5
30,2
2,3
9,0
7,4
-
-
1 014,0
-3,6
3,1
196,0
6 220,8
2,0
-
-
-
-
71,2
25,5
205,3
31,4
818,5
4,6
10,4
10,8
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ФСК ЕЭС
0,1
2,1
36,4
-1,0
288,6
5,0
2,9
2,7
2,5
2,4
0,1
-1%
РУСГИДРО
0,5
3,7
-3,3
0,0
361,1
5,4
4,5
4,2
5,3
5,8
0,5
2%
0,3
8%
ПОЛЮС ЗОЛОТО
МЕЧЕЛ
ВМЗ
ЭНЕРГЕТИКА
ОГК-1
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ОГК-2
0,3
1,9
38,6
12,7
58,7
4,0
3,3
2,3
6,0
2,2
ОГК-3
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ОГК-4
2,9
0,0
27,2
4,3
169,3
12,9
6,5
5,2
12,3
9,2
3,6
23%
ОГК-5
-
-
-
-
-
4,9
-
-
-
-
0,9
#ЗНАЧ!
0,0
-55%
ОГК-6
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ТГК-1
0,0
0,7
-7,3
-6,2
52,6
5,8
3,5
3,5
4,2
2,1
ТГК-2
0,0
0,3
44,9
-3,5
16,5
-
-
-
-
-
ТГК-3 МОСЭНЕРГО
0,8
0,8
12,5
3,5
62,7
2,5
2,0
1,9
3,2
2,9
1,0
29%
ТГК-4
0,0
-1,7
-29,8
0,9
31,7
-1,8
8,8
6,4
-
-
0,0
-63%
ТГК-5
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ТГК-6
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ТГК-9
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ТГК-14
0,0
-0,9
-7,7
-7,4
4,8
-
-
-
-
-
ИНТЕР РАО ЕЭС
1,0
12,2
46,8
21,4
146,0
5,8
2,7
2,5
4,8
3,3
14,9
1326%
МРСК СЗ
0,0
3,0
21,7
3,0
18,8
-
-
-
-
-
7 апреля 2015 г.
стр 3
07 апреля
2015г.
МРСК СК
16,7
0,9
МРСК Урала
0,1
МРСК ЦП
0,1
МРСК Центра
0,2
МРСК Волги
0,0
МРСК Сибири
МОЭСК
МТК
КУБАНЬЭНЕРГО
Нижегородская сбытовая
компания (НСК)
Томская распределительная
компания (ТРК)
ПЕРМЬЭНЕРГОСБЫТ
ЧЕЛЯБЭНЕРГОСБЫТ
Тульская сбытовая компания (ТСК)
Разаньская энергосбытовая
компания (РЭСК)
РОСТОВЭНЕРГОСБЫТ
38,0
2,6
7,5
-
-
-
-
-
3,2
9,9
5,9
17,6
-
-
-
-
-
1,7
-25,3
8,1
29,2
7,1
2,4
2,1
3,1
2,3
6,1
-3,0
10,3
43,8
7,4
3,0
3,0
3,6
6,1
1,7
-16,1
4,2
17,0
-
-
-
-
-
0,1
1,0
-24,8
6,4
17,2
-
-
-
-
-
1,0
-0,5
-20,0
48,7
104,0
7,4
2,7
2,7
4,2
4,5
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,0
12,2
46,8
109,1
146,0
5,8
2,7
2,5
4,8
3,3
44,9
-1,1
4,7
12,7
17,7
-
-
-
-
-
636,0
0,0
-39,4
2,5
4,3
-
-
-
-
-
0,3
0,0
-16,6
1,1
0,6
-
-
-
-
-
45,7
-3,8
17,8
1,7
1,9
-
-
-
-
-
0,1
-3,8
-17,2
0,5
2,9
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,2
-3%
0,7
-28%
14,9
1326%
-18%
1,3
12,5
-3,1
0,3
0,0
-
-
-
-
-
ВОЛГОГРАДЭНЕРГОСБЫТ
0,3
0,0
-23,6
2,6
3,1
-
-
-
-
-
Владимирэнергосбыт
0,7
0,0
24,2
0,2
0,0
-
-
-
-
-
УЭСК
5,9
0,0
-20,8
0,2
0,9
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ПИК
192,3
-0,9
2,7
127,0
143,3
-
10,9
10,2
15,8
15,5
ЛСР
ФИНАНСОВЫЕ КОМПАНИИ
664,0
0,5
45,0
68,4
68,2
17,0
2,8
2,2
6,1
4,6
547,3
63,0
3,3
14,8
1 360,2
-
-
-
-
8,8
4,3
88,8
41%
0,1
0,9
-10,4
777,9
-
-
-
-
-
20,0
0,0
-54%
ВОЗРОЖДЕНИЕ
428,0
-0,2
4,1
10,2
-
-1,2
-
-
7,9
-
353,1
-18%
БАНК МОСКВЫ
86,5
25%
Мордовская энергосбытовая
компания (МЭСК)
НЕДВИЖИМОСТЬ
СБЕРБАНК
ВТБ
871,0
0,0
1,9
236,7
-
-
-
-
-
РОСБАНК
48,5
1,0
11,8
75,2
-
-
-
-
-
-
МОСКВОСКАЯ БИРЖА
69,0
3,5
16,8
157,2
-
-
-
-
8,2
8,8
1,1
0,0
-23,4
1,1
-
-
-
-
-
-
БАНК ТАВРИЧЕСКИЙ (БТ)
ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ БАНК (ДБ)
Банк САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
ТЕЛЕКОМЫ
МТС
РОСТЕЛЕКОМ
3,2
0,0
45,5
1,7
1,1
-
-
-
-
-
32,0
0,6
30,9
14,1
-
7,4
-
-
4,2
2,8
40,7
27%
249,9
1,4
45,7
509,0
22 285,1
-
4,2
4,1
9,4
8,6
300,1
20%
81,4
0,0
-9,8
209,5
384,7
-
3,8
3,5
8,6
7,1
95,8
18%
7 апреля 2015 г.
стр 4
07 апреля
2015г.
ТРАНСПОРТ
АЭРОФЛОТ
34,0
4,1
5,6
37,8
80,6
6,6
0,8
0,7
1,1
0,8
Ютэйр
10,2
-1,0
19,3
5,9
-
15,5
3,9
3,3
-
0,5
1,4
2,5
24,6
27,8
60,5
23,2
3,6
3,6
-
2,1
40,0
0,0
2,3
21,1
557,2
-
-
-
-
-
НТП
45,3
33%
15 165,0
27%
649,1
35%
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР
ПРОТЕК
ФАРМСТАНДАРТ
965,0
-1,5
5,5
36,5
1 112,5
-
2,0
1,8
1,9
1,7
11 938,0
1,3
15,3
1 057,7
34 118,1
-
10,2
8,0
19,0
14,4
ЦУМ
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
СЕДЬМОЙ КОНТИНЕНТ
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
482,0
1,5
34,0
60,1
82,9
-
4,1
3,4
10,3
7,6
13,9
7,1
209,4
2,6
28,6
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
14,4
1,2
12,6
1,5
326,6
-
-
-
-
-
189,8
6,0
53,8
34,1
786,9
-
1,0
0,9
8,7
7,7
185,4
-2%
15,2
2,4
24,2
4,1
33 602,5
-
6,1
5,2
13,8
10,4
19,2
27%
3,7
-3,1
-15,7
1,0
7 877,7
-
6,6
5,6
14,9
11,5
4,2
14%
МАГНИТ
ДИКСИ ГРУПП
РАЗГУЛЯЙ
БАЛТИКА
АПТЕКИ 36,6
М ВИДЕО
X5 ADR
O'KEY ADR
ХИМИЯ
УРАЛКАЛИЙ
АКРОН
ВХЗ
150,0
2,7
16,8
440,4
10,8
-
6,7
6,2
7,8
7,3
226,0
51%
2 239,0
2,1
24,5
90,8
154,4
-
5,1
3,9
5,2
3,7
2 851,8
27%
129,5
0,0
2,8
0,6
1,1
-
-
-
-
-
НКНХ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
27,8
0,9
33,0
44,8
50,9
-
-
-
-
-
58,0
109%
АВТОВАЗ
11,5
-1,5
36,5
20,9
81,0
8,3
3,9
2,8
10,8
2,4
13,6
18%
КАМАЗ
34,6
1,0
32,9
24,4
37,2
11,5
3,1
2,3
5,1
3,4
64,0
85%
СОЛЛЕРС
363,0
-0,5
3,7
12,4
22,8
17,4
4,0
4,0
5,2
5,0
438,7
21%
ОМСКШИНА
ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ
556,0
-0,2
-25,4
0,6
0,7
-
-
-
-
-
СУРГУТНЕФТЕГАЗ преф
47,0
3,7
46,6
333,1
-217,9
28,9
-
-
2,0
6,0
43,2
-8%
167,2
5,2
25,8
24,9
16,2
9,5
0,1
0,1
3,2
2,9
200,8
20%
НКНХ преф
20,6
-0,2
22,9
4,5
10,6
-
-
-
-
-
41,5
СБЕРБАНК преф
46,0
4,3
22,1
46,0
-
-
-
-
8,8
3,2
68,8
ТАТНЕФТЬ преф
7 апреля 2015 г.
стр 5
1,0
49%
07 апреля
2015г.
Эмитент
Дата закрытия
реестра
акционеров для
выплаты
дивидендов
ГМК Норильский Никель
05.06.2015
АвтоВАЗ
08.05.2015
Акрон
08.05.2015
Новатэк
05.05.2015
Уралкалий
15.01.2015
Фармстандарт
15.01.2015
MMK
12.01.2015
Калина
30.12.2014
ЛУКОЙЛ
26.12.2014
Северсталь
23.12.2014
НЛМК
22.12.2014
Аптеки 36,6
16.12.2014
МАГНИТ
05.11.2014
ПИК
17.10.2014
Арсагера
14.10.2014
Газпромнефть
18.07.2014
Ростелеком
17.07.2014
Газпром
17.07.2014
Выксунский мет. Завод
16.07.2014
Татнефть
16.07.2014
Сургутнефтегаз пр.
16.07.2014
Сургутнефтегаз
16.07.2014
МТС
14.07.2014
АФК Система
11.07.2014
Ютэйр
09.07.2014
ВТБ
08.07.2014
ФСК ЕЭС
08.07.2014
Роснефть
08.07.2014
Московская биржа
07.07.2014
ОГК-6
04.07.2014
Сбербанк пр
01.07.2014
Башнефть
23.06.2014
ТНК BP
23.06.2014
Сбербанк
17.06.2014
ИнтерРАО
17.06.2014
ТГК-1
16.06.2014
КАМАЗ
11.06.2014
Мечел
29.11.2012
ЛСР
17.02.2012
РусГидро
03.05.2011
Банк Санкт-Петербург
11.03.2011
Восточно-Сибирский Банк
30.04.2010
Нижнекамскнефтехим
26.04.2012
Дорогобуж
#N/A Field Not Applicable
Балтика
04.05.2012
Разгуляй
Дикси
#N/A Field Not Applicable
О'ЛЕЙ (ADR)
#N/A N/A
ВиммБилльДанн
#N/A Field Not Applicable
Периодичность
Дивиденд на одну
Дивидендная
Ожидаемый
выплаты
акцию преф. за
доходность на
дивиденд на
дивидендов
предыдущий период.,
дату закрытия
одну об. акц. за
руб.
реестра в 2013г. %
2014г., руб.
период
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
полугодовые
период
полугодовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
полугодовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
полугодовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
годовые
полугодовые
7 апреля 2015 г.
762,34
152,00
5,20
2,96
0,58
60,00
14,65
0,88
152,07
4,16
0,04
4,62
3,12
7,20
1 382,50
8,23
2,36
0,60
6,20
2,06
0,00
0,00
3,50
3,87
0,00
3,20
211,00
3,20
0,00
0,29
40,00
0,01
0,11
9,28
1,52
0,06
-
8,66
6,75
5,07
2,65
1,65
1,57
2,79
1,47
3,16
3,48
5,14
3,29
3,67
8,70
2,31
2,80
5,04
2,83
0,60
1,40
0,36
4,75
9,17
3,82
2,39
0,85
6,75
1,93
0,28
2,38
2,18
5,25
0,76
-
стр 6
1 132,70
10,65
30,62
0,46
191,14
92,80
2,71
205,75
2,05
11,24
3,07
6,80
14,78
6,32
1,02
24,16
2,11
7,12
3,36
0,02
1,69
240,00
1,80
0,58
30,62
0,02
0,12
8,51
5,56
-
07 апреля
2015г.
Словарь терминов и определений
YTD
Mcap
EV
EBITDA
Динамика движения цены с начала года, %
Рыночная капитализация компании (количество акций * рыночная стоимость одной
акции)
Стоимость бизнеса компании (рыночная капитализация + чистый долг + доля
миноритариев)
Операционная прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации
OI
Операционная прибыль
NI
EV/EBITDA
P/SALES
P/E
P/CF
P/B
Чистая прибыль
Отношение стоимости бизнеса к прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации
Отношение стоимости акционерного капитала к обороту
Отношение стоимости акционерного капитала к чистой прибыли
Отношение стоимости акционерного капитала к чистому денежному потоку
Отношение стоимости акционерного капитала к балансовой стоимости чистых активов
Dividend per share
Размер дивидендов на одну акцию
Dividend yield
Дивидендная доходность, %
CF/S
Денежный поток на одну акцию
EPS
Чистая прибыль на одну акцию
5y average sales growth
Средние темпы роста выручки за последние 5 лет, %
EBITDA margin
Рентабельность EBITDA, %
OI margin
Рентабельность операционной прибыли, %
NI margin
Рентабельность чистой прибыли, %
ROE
Рентабельность акционерного капитала, %
ROA
Рентабельность активов, %
ROIC
NET DEBT
Доход на инвестированный капитал, %
Чистый долг (совокупный процентный долг за вычетом высоколиквидных активов на
балансе и доли миноритариев)
NEBT DEBT/EBITDA
Current ratio
Отношение чистого долга к EBITDA
Коэффициент текущей ликвидности (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства)
Total debt/Total capital
WACC
Cost of equity
Отношение совокупного долга к активам
Стоимость капитала = Стоимость долга+Стоимость акционерного капитала
Стоимость акционерного капитала (безрисковая ставка + (бэта*премия за страновой
риск), %
Cost of debt
Стоимость долга, %
7 апреля 2015 г.
стр 7
07 апреля
2015г.
Лайф Капитал / Пробизнесбанк
8 800 77 55 911
Вице-президент
Николай Сапронов
Управление продаж
Дмитрий Джагмаидзе
Отдел обслуживания клиентов
Владислав Копыцкий
Управление ценных бумаг
Алексей Скабалланович
Управление продажи развития
финансовых продуктов
Евгений Волков
Аналитический отдел
8 495 933 37 37
Валерий Пивень
Ирина Ладыгина
Вахид Валиев
Информация об ограничении ответственности
Наши отчеты и комментарии созданы на основе информации, полученной из публичных источников информации, которым мы
доверяем, однако мы не можем гарантировать ее точность и полноту. Все высказанные оценки и мнения представляют собой
независимое суждение аналитика. Они могут не совпадать с мнением Пробизнесбанка и могут быть изменены без
уведомления. Кроме того, мы оставляем за собой право не обновлять информацию на основе новых данных или прекратить
ее освещение.
Все отчеты и комментарии предоставляются для информационных целей и не являются предложением о покупке того или
иного актива. Некоторые инвестиционные идеи могут не подходить для конкретных инвесторов, исходя из их инвестиционных
предпочтений.
Инвестиционные инструменты, упоминаемые в данном документе подвержены ценовым колебаниям, и вложения в них
связаны с риском, который инвестор должен принимать на себя самостоятельно.
7 апреля 2015 г.
стр 8