Slide 0

Группа Компаний ПИК
Презентация финансовых результатов и
оценки портфеля проектов за 2014 год
3 апреля 2015
Ограничение ответственности
Информация, представленная в Презентации, кратко описывает основные условия и структуру выпуска облигаций. Условия полностью содержатся в Проспекте ценных бумаг,
допущенных к обращению на ЗАО «ФБ ММВБ» 18.09.2014г. При принятии решения об инвестировании в облигации инвесторы должны самостоятельно ознакомиться с
Проспектом ценных бумаг.
Информация, используемая в Презентации, предоставлена ОАО «Группа компаний ПИК» (далее – Эмитент). Организаторы (ЗАО «ВТБ Капитал», ЗАО «Сбербанк КИБ» и Банк
«Финансовая Корпорация Открытие») или их представители, или лица, аффилированные с ними и/или Эмитентом, не проводили проверку точности и полноты информации,
содержащейся в Презентации и не несут ответственности за полноту и/или точность информации, предоставленной Эмитентом. Данный материал и содержащиеся в нем
сведения носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться в качестве оферты.
Все положения данной Презентации за исключением исторических фактов, которые касаются бизнеса Эмитента, являются прогнозными. Несмотря на то, что Эмитент
считает, что ожидания, выраженные в данных прогнозах, базируются на обоснованных предположениях, данные прогнозы ни при каких обстоятельствах не могут быть
истолкованы как гарантии будущих показателей деятельности. Факторы, способные вызвать принципиальные отличия предположений от фактов, включают общие условия
рынка. Эмитент подвержен специфическим видам риска, связанным с девелоперской деятельностью и общей экономической и бизнес-конъюнктурой. Любое положение или
значение в этой Презентации может быть изменено в зависимости от рыночных условий и прочих значимых событий.
Настоящая Презентация не является предложением о продаже или покупке, а также приглашением делать предложения о продаже или покупке облигаций или любых иных
ценных бумаг какому-либо лицу в России или любой иной стране. Ни один из российских или иностранных органов, регулирующих деятельность на рынке ценных бумаг, не давал
никаких специальных рекомендаций по поводу приобретения облигаций. Кроме того, вышеуказанные органы не рассматривали настоящий документ, не подтверждали и не
определяли полноту или достоверность приведенной в нем информации.
Информация, содержащаяся в Презентации, не является исчерпывающей. Любое лицо, рассматривающее возможность приобретения облигаций, должно провести свой
собственный анализ финансового положения Эмитента и основных условий на основе информации, содержащейся в Проспекте ценных бумаг, публикуемом на сайте http://pikgroup.ru/.
Организаторы не берут на себя обязательства по анализу финансовой и/или другой информации об Эмитенте и предоставлению дополнительной информации. Сотрудники
Организаторов не уполномочены предоставлять информацию, относящуюся к Эмитенту и/или облигациям и не содержащуюся в Презентации.
Дата, указанная на первой странице Презентации, не означает, что информация, содержащаяся в Презентации, является полной и/или точной на эту дату. Организаторы и
Эмитент не берут на себя обязательство обновлять информацию, содержащуюся в Презентации.
1
Факторы инвестиционной привлекательности
RUB 22.4 bn

Ведущий девелопер на быстрорастущем рынке доступного жилья

Интегрированная бизнес-модель создает стоимость на каждом этапе девелоперского процесса

Диверсифицированный портфель проектов, сфокусированный на высокодоходном
Московском регионе

Широко известный бренд и репутация в отрасли

Расширение рынка ипотечного кредитования стимулирует дополнительный спрос на жилье

Адекватный уровень долга создает возможности для дальнейшего развития

Фокус на операционную эффективность

Соответствие лучшим внутренним и международным стандартам корпоративного управления
2
Кратко о Группе Компаний ПИК








Группа Компаний ПИК (далее «Компания», «ГК ПИК»,
«Группа») была основана в 1994г., в 2007г. состоялось
первичное размещение акций Компании на Лондонской
Фондовой бирже
Сегодня ГК ПИК является одним из ведущих российских
девелоперов масштабных жилых проектов в России.
Приоритетное направление деятельности Группы –
строительство и реализация доступного жилья, включая
социальную инфраструктуру
Компания
присутствует
в
25
городах
России.
Московский регион – крупнейший регион присутствия.
С начала деятельности Компания построила около 15 млн.
кв. м жилой недвижимости (более 250,000 квартир), в том
числе, 0.7 млн. кв. м (около 12,000 квартир) в 2014 г.
5.2 млн. кв. м недвижимости на разных стадиях
строительства, 3.6 млн. кв. м из которых в Московском
регионе
16 партнеров по ипотечному кредитованию, включая
Сбербанк и ВТБ24
Компания состоит в списке стратегических предприятий РФ
В августе 2014г. Компании присвоен международный
кредитный рейтинг уровня «В» (S&P)
Структура акционерного капитала
(по состоянию на 31.12.2014)
Основные операционные показатели
ПОКАЗАТЕЛЬ
2012
2013
2014
Количество новых корпусов,
выставленных в продажу (шт.)
49
52
43
Новая продаваемая площадь,
предложенная покупателям
697
606
646
Объем заключенных договоров куплипродажи (тыс. кв. м)
658
677
620
Количество проектов на конец года
95
95
72
Портфель (нереализованные площади)
(тыс. кв. м)
6,537
6,922
5,161
Доля ипотечных сделок (%)
28.5%
39.0%
36.2%
2012
2013
2014
66,1
62,5
61,3
67
75
62
10,6
14,0
12,5
16,1 %
22,4 %
20,4%
43
29
25
Чистый долг (млрд. руб.)
38,1
18,0
10,2
Чистый долг / EBITDA (xx)
3,6х
1,3х
0,8x
Основные финансовые показатели
ПОКАЗАТЕЛЬ
Выручка (млрд. руб.)
Поступления денежных средств
(млрд. руб.)
EBITDA (млрд. руб.)
EBITDA маржа (%)
Долг (млрд. руб.)
3
География присутствия Компании
Москва
Обнинск
Ярославль
Калуга Н.-Новгород
Пермь
Ростов-на-Дону
Краснодар
Новороссийск
Омск
География присутствия ГК ПИК
Объем заключенных договоров купли-продажи по регионам
тыс. кв. м
ДСК-2
658
677
119
138
309
374
365
230
165
133
2012
2013
2014
ДСК-3
млн. руб.
60 809
56 786
Активное строительство
Производство блоков для блочных домов
Активное строительство
начнется в течение след.
6-12 месяцев
Осуществленные проекты (выборка с 2007г.)
5 275
6 597
24 501
30 217
27 010
23 995
2012
Москва
Источник:
CW по состоянию на 31.12.2013, данные Компании, управленческая отчетность
2013
Московская обл.
620
122
55 188
6 032
31 663
17 493
2014
Регионы
4
Значительное оздоровление Компании
2009
2014
32.8 млрд. руб.
61.7 млрд. руб.
123 тыс. кв. м
620 тыс. кв. М
62.6 тыс. руб./кв. м
84.3 тыс. руб./кв. м
Скорр. EBITDA маржа
11.0%
20.4%
Валовая маржа
20.9%
26.2%
34.9 млрд. руб.
10.2 млрд. руб.
14.6%
11.38%
Оценочная стоимость
75.6 млрд. руб.
83.9 млрд. руб.
Нереализованные площади
11.6 тыс. кв. м
5.2 тыс. кв. м
Операционные результаты
Поступления денежных средств
Продано площадей
Средняя цена(1)
Маржа
Долг
Чистый долг
Процентная ставка
Земельный банк
Примечание: (1) Показатель основан на отчетности МСФО
Источник:
отчетность МСФО, данные Компании, CW
5
Устойчивые фундаментальные показатели рынка жилой
недвижимости РФ
Жилой фонд на душу населения, страновая выборка (2013)
138
Ж илой фонд на душу населения (лев . шк.)
28
Россия
Латв ия
Чехия
Китай
Венгрия
Финляндия
Франция
Структура российского жилого фонда по возрасту
до 1920г.
3%
3
2.4
после 1995г.
21%
1.8
1921-1945гг.
4%
1.2
1946-1970гг.
30%
0.6
0
Турция
Мексика
Польша
Слов ения
И зраиль
Эстония
Греция
Чили
Бразилия
Чехия
Италия
Корея
Россия
Исландия
Франция
Германия
Шв еция
Шв ейцария
Великобритания
Япония
Финляндия
Испания
Голландия
Норв егия
Бельгия
Ав стралия
США
Нов ая Зеландия
Канада
комнат/чел.
Ав стрия
Население (пр. шк.)
Кол-во комнат на душу населения, страновая выборка
Источник:
Германия
Великобритания
США
0
Шв еция
14
Дания
2013
кв. м/чел.
10,0
млн. чел.
140
2012
12,8
2011
142
2010
15,6
2009
144
2008
18,4
2007
42
2006
146
2005
21,2
2004
56
2003
148
2002
24,0
2001
70
2000
150
1995
26,8
1990
кв. м/чел.
Жилой фонд на душу населения (1990-2013), Россия
Росстат, Eurostat
1971-1995гг.
42%
6
Ситуация на российском рынке ипотечного кредитования –
фактор роста
Средневзвешенная процентная ставка по ипотечным кредитам,
выданным в рублях в России, %
Ипотечное кредитование в России (млрд. руб.)
5000
15%
4500
4000
3 509
14%
3000
2 648
2500
1 997
2000
1500
14,2%
14,3%
3500
13,1%
13%
1 479
1 070
1 011
12,3%
1 129
12,3%
11,9%
1000
12,3%
12%
500
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
11%
Jan.2009
Объем выданных ипотечных кредитов в России (млрд. руб.)
Jan.2010
Jan.2011
Jan.2012
Jan.2013
Jan.2014
Jan.2015
Средняя процентная ставка ипотечных кредитов в рублях
Доступность ипотеки (доля платежа в доходе заемщика)
Доля ипотечных продаж в продажах ГК ПИК, %
45%
42,2%
39,8%
39,2%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
29,2%
34,6%
39,9%
36,8%
37,2%
34,2%
29,7%
27,7%
25,8%
25,3%
29,5%
24,6%
27,3% 29,0%
28,5%
22,7%
25,3%
26,9%
21,4%
26,0%
24,3%
26,3%
17,8%
21,9%
19,8%
17,3%
21,0%
15,5%
14,5%
19,1%
15,0%
12,8% 14,6%
12,4%
9,3%
7,5%
6,5%
3,1%
1Q10
2Q10
3Q10
4Q10
1Q11
2Q11
3Q11
4Q11
1Q12
2Q12
3Q12
4Q12
1Q13
2Q13
3Q13
4Q13
1Q14
2Q14
3Q14
4Q14
1Q15
0%
Доля сделок в ипотеку ПИК, %
Доля сделок в ипотеку в России, %
.
Источник:
Росстат, ЦБ России, данные Компании, АИЖК
7
Благоприятная историческая ценовая динамика
Средние розничные цены на жилье, возводимое ГК ПИК(1)
20%
160
(тыс. руб.)
Динамика средних цен реализации ГК ПИК
14%
15%
128
124,1
135,0
116,0
96
100,8
103,7
59,9
64,1
64
73,2
36,4
80,1
81
85,6
47,8
49,3
44,3
2010
(2)
Москв а
9%
8%
6%
3%
1%
0%
2011
2012
2013
2011
2012
Москов ская область
2013
2014
-5%
-7%
-10%
0
2009
9% 10%
7%
3%
2010
40,3
11%
10%
7%
10%
5%
32
33,1
125,0
12%
2014
(2)
Москва
Московская область
Регионы
Регионы
Динамика средних цен реализации Компании может существенно отклоняться от
среднерыночных показателей по различным причинам в том числе благодаря изменению
портфеля реализуемых проектов, а также степени их завершенности на момент продажи
Источник:
данные Компании
Примечания:
(1)
Только сегмент доступного жилья
(2)
Включает регион Новая Москва. Снижение цен в 2014 году обусловлено увеличением доли региона Новая Москва, имеющего более низкие цены
8
Продажи и поступления денежных средств
Объем реализации недвижимости и продажи площадей
Общий объем поступлений денежных средств
1000
900
80
800
(тыс. кв. м)
600
603
620 644
500-530
510 516
492
500
70
677
392
400
434
300
200
(млрд. руб.)
658 642
700
11,8
60
15,2
123
11,3
51,0
48-50
201 4
201 5E
17,0
40
30
12,3
10
63,0
13,0
52,3
20
100
10,7
50
27,6
19,8
35,0
0
0
2009
2010
2011
2012
Продажи покупателям (розница + опт)
2013
2014
200 9
2015E
201 0
201 1
201 2
Продажи поку пателям (розница + опт)
201 3
Строительные у слу ги и прочее)
Передано покупателям (МСФО)
Изменение общего объема поступлений денежных средств по статьям в 2013-2014гг.
80
(млрд. руб.)
75
74,8
-0,9
-3,5
-8,7
70
65
61,7
60
55
50
Поступления денежных
средств 2013
Строительные услуги
Оптовые продажи
Розничные продажи
Поступления денежных
средств 2014
.
Источник:
данные Компании, управленческая отчетность, отчетность МСФО
9
Фокус на розничные продажи как основной бизнес
Квартальный объем реализации недвижимости розничным
клиентам
Квартальный объем поступлений денежных средств от
розничных клиентов (жилая недвижимость)
-6%
-15%
24
300
258
150
100
69 77 66
103
155 152
121 114
137
144
135
81
15,5
16
12
8,9
8
5,7
2,9
4
6,3
4,4
9,4
7,9
15,0
13,5
13,2 12,6
11,5
10,9
9,7
8,5
8,0
5,3
36%
29,5% 29,7% 29,0%
27%
25,3%
39,8%
34,6%
28,5% 27,3% 29,2%
39,9%
36,8%
32,4%
25,3%
18%
9% 6,5%
9,3%
640
480
3,1%
0%
4кв .14
3кв .14
2кв .14
1кв .14
4кв .13
3кв .13
2кв .13
1кв .13
4кв .12
3кв .12
2кв .12
1кв .12
4кв .11
3кв .11
2кв .11
126
19
2
658
618
2013
2014
115
320
532
12,4%
7,5%
данные Компании, управленческая отчетность
1кв .11
800
37,2%
(тыс. кв. м)
39,2%
4кв .10
Структура продаж: оптовые и розничные
42,2%
45%
Источник:
1кв .10
4кв .14
3кв .14
2кв .14
1кв .14
4кв .13
3кв .13
2кв .13
1кв .13
4кв .12
3кв .12
2кв .12
1кв .12
4кв .11
3кв .11
2кв .11
1кв .11
4кв .10
3кв .10
2кв .10
1кв .10
Доля продаж с использованием ипотеки
3кв .10
0
0
2кв .10
50
40
54
91
142
(млрд. руб.)
135
191
1кв .10
2кв .10
3кв .10
4кв .10
1кв .11
2кв .11
3кв .11
4кв .11
1кв .12
2кв .12
3кв .12
4кв .12
1кв .13
2кв .13
3кв .13
4кв .13
1кв .14
2кв .14
3кв .14
4кв .14
1кв .15
(тыс. кв. м)
178
200
19,4
18,4
20
250
160
395
0
2011
2012
Розница
Опт
10
Изменение портфеля проектов в 2014
Нереализованные площади для продаж
(тыс. кв. м)
Стоимость нереализованных площадей для
продаж (млрд. руб.)
6,922
95.2
Всего по состоянию на
31.12.2013
Проекты, приобретенные в
2014г.
181
Проекты,
реклассифицированные в
Земельные участки
(1,127)
Площадь, проданная в
2014г.
(620)
Прочее(1)
(195)
Всего по состоянию на
31.12.2014
5,161
83.9
Прочие
регионы
7%
Прочие
регионы
29%
Москв а
35%
Москов ская
область
36%
Примечание: (1) Данные, относящиеся к изменению накопленной площади для продаж в связи с изменением генплана
Источник:
CW, управленческая отчетность
Москов ский
регион
24%
Москв а
69%
11
Ключевые проекты в Московском регионе
8
9
Размер
(га)
Нереализованные
площади
всего
(тыс. кв. м.)
Нереализованные
площади
31.12.2014
(тыс. кв. м.)
Рыночная
стоимость
(руб млрд.)
31.12.14
Ост.
затраты
(руб млрд.)
Москва
7
2
4
1
Коммунарка, «Бунинский»
127.79
1 288
1 128
17.7
63.3
2
Мантулинская ул. , «Городские
кварталы»
6.83
115
115
12.9
14.7
3
Варшавское шоссе, 141
8.87
134
134
8.4
10.2
4
Кунцево
2,7
186
155
5.5
20.3
5
Ул. Маршала Захарова
1.7
46
46
3.2
3.5
6
Ул. Вавилова
1.6
34
34
2.8
6.4
7
Измайловский проезд
3.5
58
58
2.8
4.2
1,670
53.3
10
12
Московская область
6
ДСК-2
ДСК-3
5
1
11
8
Мытищи, «Ярославский»
106.4
830
458
4.5
26.5
9
Химки, «Левобережный»
42.0
453
136
3.4
8.1
10
Одинцово, заречье
20.1
84
84
1.9
8.0
11
Люберцы, «Красная горка»
88.4
664
148
1.8
9.5
12
Железнодорожный «Центр-2»
56.2
237
199
1.7
10.1
1 177
17.5
2 695
66.9
3
Подитог
Активное строительство
Производство блоков для блочных домов
Активное строительство
начнется в течение след.
6-12 месяцев
Осуществленные проекты (выборка с 2007г.)
Проекты, всего по ГК ПИК
5 161
83.9
% от всех проектов
52.2%
79.7%
Большинство крупнейших проектов находится на стадии активного девелопмента
Источник: CW от 31.12.2014
12
Основные финансовые показатели Компании
в млрд. руб. в случае если не указано иное
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Выручка
57,9
33,7
41,2
38,1
46,0
66,1
62,5
61,3
992
378
492
434
512
642
603
644
50,4
23,2
30,7
27,1
35,2
54,8
53,3
54,3
50,8
61,5
62,5
62,5
68,8
85,3
88,4
84,3
14,2
8,7
8,6
2,9
8,7
14,3
17,7
16,0
24,5%
25,7%
20,9%
7,5%
18,9%
21,6%
28,2%
26,2%
-
-
-
-
19,3%
23,4%
28,5%
27,2%
11,7
1,6
4,5
(0.4)
5,9
10,6
14
12,5
20,3%
4,7%
11,0%
na
12,8%
16,1%
22,4%
20,4%
Чистая прибыль (1)
14,8
(30.2)
(11.5)
(6.0)
4,8
3,1
7,4
3,8
Чистый долг (2)
17,6
37,0
34,9
39,6
44,2
38,1
18
10,2
Собственный капитал
50,3
15,9
1,7
(4.6)
0,2
3,3
20,6
21,3
Чистый денежный поток от операционной
деятельности
(3.0)
8,2
1,2
(4.8)
(8.1)
7,0
12,5
12,2
(-12.0)
(12.1)
0,7
(3.6)
(6.5)
5,0
8,4
9,6
Передача готового жилья клиентам, тыс. кв. м
Выручка от продажи квартир
Средняя цена реализации, тыс. руб./кв. м
Валовая прибыль
Маржа валовой прибыли, %
Маржа валовой прибыли от девелопмента, %
привед. EBITDA
привед. EBITDA маржа, %
Свободный денежный поток
(3)
Примечание: (1) Включая единовременные события, безналичные сделки
(2) Основной долг, не включая накопленные проценты по состоянию на конец года
(3) Свободный денежный поток рассчитан как чистый денежный поток от операционной деятельности минус приобретение основных средств, приобретение инвестиционных прав плюс средства от продажи инвестиционных
прав
Источник:
данные Компании, отчетность МСФО, управленческая отчетность
13
Долговой портфель Компании
Основные параметры долга
График погашения долга (по состоянию на 31.12.2014)
(млрд. руб.)
Общий долг – 24.5 млрд. руб.
Валюта долга – 100% рубли
Эффективная ставка – 11.38%
2015
 Срок погашения – июнь 2015
24,5
июнь 2015
 Ведутся переговоры об условиях
пролонгирования.
Структура долга по сроку погашения
50000
45000
40000
(млн. руб.)
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
1H2010 2010 1H2011 2011 1H2012 2012 1H2013 2013 1H2014 2014
Short term debt
Источник:
данные Компании
Long term debt
Net Debt
14
Приложения
15
Сбалансированная бизнес-модель
88.6%


Девелопмент

Полный цикл строительства
доступного жилья
Завершенные объекты недвижимости(1),(2)
Предоставление строительных
услуг 3-им сторонам:
− Другим девелоперам
− Федеральным и
региональным властям
Завершенные объекты – сегмент
(тыс. кв. м)
строительные услуги(2)
1 346
Управление объектами и
прочее

Строительные услуги
Управление объектами после
завершения строительства
 Продажи строительных
материалов
 Прочее
Площади под управлением(2)

(тыс. кв. м)
Выручка 2014 г.
61.3 млрд. руб.
3.4% 8.0%

(тыс. кв. м)
4 864
4 516
4 060
3 640
457
1 067
376
364
868
736
732
645
621
3 065
2 618
661
225
197
300
370
196
227
2 042
192
152
375
1 349
123
394 478
58
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
743
20042005200620072008200920102011201220132014
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Типичный процесс реализации проекта: от строительства до продаж
- Старт продаж

 - Старт интенсивных продаж
4

  => 50% квартир продано
Примечание: (1) За исключением строительных услуг, предоставляемых 3-им сторонам (показаны на среднем графике)
(2) Площади для продаж
Источник:
данные Компании
5

Строительство
завершено
26 месяцев
3
20 месяцев

19 месяцев
2
15 месяцев
Начало
строительства
1
=> 95% квартир продано
16
Избранные проекты
Москва, Варшавское шоссе, 141
Размер, га
Тип
8,9
Доступное жилье
Продаваемая площадь (доля
ПИК), всего, “000 кв. м.
134
Непроданная площадь, ‘000 кв. м.
134
Рыночная стоимость, млрд. руб.
8,4
Начало продаж
В продаже
Сентябрь 2012
Предполагаемая дата окончания
4Q2018
Оставшиеся затраты, млрд. руб.
10,2
Источник: CW от 31.12.2014
Москва, Коммунарка, «Бунинский»
Размер, га
Тип
127,79
Доступное жилье
Продаваемая площадь (доля
ПИК), всего, “000 кв. м.
1,288
Непроданная площадь, ‘000 кв. м.
1,128
Рыночная стоимость, млрд. руб.
17,7
Начало продаж
В продаже
Предполагаемая дата окончания
4Q2025
Оставшиеся затраты, млрд. руб.
63,3
Май 2012
Май 2013
Сентябрь 2014
Источник: CW от 31.12.2014
17
Избранные проекты
Моск. Область, Мытищи, «Ярославский»
Размер, га
Тип
106,4
Доступное жилье
Продаваемая площадь (доля
ПИК), всего, “000 кв. м.
830
Непроданная площадь, ‘000 кв. м.
458
Рыночная стоимость, млрд. руб.
4.5
Начало продаж
В продаже
Предполагаемая дата окончания
3Q2025
Оставшиеся затраты, млрд. руб.
26,5
Январь 2012
Май 2012
Декабрь 2014
Источник: CW от 31.12.2014
Моск. Область, Химки, «Левобережный»
Размер, га
Тип
Продаваемая площадь (доля
ПИК), всего, “000 кв. м.
Непроданная площадь, ‘000 кв.
м.
Рыночная стоимость, млрд. руб.
Начало продаж
41,99
Доступное жилье
453
136
3,4
В продаже
Апрель 2011
Предполагаемая дата окончания
2Q2025
Оставшиеся затраты, млрд. руб.
8,1
Октябрь 2011
Декабрь 2014
Источник: CW от 31.12.2014
18
Контакты
Наш адрес
Ул. Баррикадная, 19/1,
Москва,
Россия 123242
www.pik-group.com
Департамент отношений с инвесторами и рынков капитала
Андрей Мачанскис
Тел.: +7 (495) 505-97-33 (доб. 1157 или 1315)
E-mail: [email protected]
19