close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Каротаж падения пластов;pdf

код для вставкиСкачать
Иджи Кэпитал
Партнерс
Дмитрий Михайлов, PMP
Генеральный директор
3 Апереля, 2013
О Компании
Цифры и факты
Рейтинги
Активы под
управлением
Награды
3 Апереля, 2013
Компания основана в 1994 году
5 место (первый уровень - высокий уровень качества управления пенсионными
накоплениями) в рейтинге качества управления пенсионными накоплениями
Национального Рейтингового Агентства «НРА»
Рейтинг А - высокая надежность «НРА»
 Более 50 млрд. рублей
 27 место активы под управлением (ЭКСПЕРТ РА)
 Входит в ТОП-10 по объемам пенс резервов
 Входит в ТОП-10 по объемам индивидуального доверительного управления
Лучшая управляющая компания 2006 года. Премия «Финансовый олимп» в
номинации «Стратегия управления».
EG Capital Partners
2
Наши возможности
Доверительное управление
для институциональных
клиентов
Доверительное управление
для частных клиентов
Паевые фонды
Мы предлагаем возможность инвестирования на различных
рынках с учетом индивидуальных требований клиентов.
Профессиональная команда управляющих, риск менеджеров и
юристов предложит оптимальный продукт для Вашей ситуации
Российские рынки капитала
Международные рынки
капитала
Под управлением
Компании находятся
3 ОПИФа и 2 ЗПИФа
Инструменты фиксированного дохода
Структурные продукты
Стратегии абсолютного дохода
3 Апереля, 2013
EG Capital Partners
3
Рынок пенсионных накоплений
Объем пенсионных накоплений. трлн. руб.
За счет взносов работодателей и инвестиционного
дохода общий объем пенсионных накоплений к 2020
г. может увеличиться до 10 трлн. руб. с 1,4 трлн. руб. на
конец 2011 г.
12
9,8
10
8,5
6,2
 Переводы из ПФР в АНПФ до
4,5 трлн. руб.
5,2
6
4,3
3,5
4
2
 3% ВВП к 2020 году 8,5% ВВП
 Доля частных АНПФ до 45%
7,3
8
Пенсионные накопления:
2,7
1,4
2,0
0
2011E
2013E
2015E
2017E
2019E
Мы оцениваем среднегодовой темп прироста
пенсионных накоплений в 2012-2020 гг. в размере
24% до 10 трлн. руб в 2020 году
3 Апереля, 2013
EG Capital Partners
4
Стратегии для инвестирования
Консервативная,
валютный долг
(USD/EUR)
Структурный продукт с
гарантированной
доходностью
Цель
Сохранение
инвестированного
капитала при ожидаемой
доходности выше
инфляции
Сохранение
инвестированного
капитала при
ожидаемой
доходности выше
инфляции в USD/EUR
Участие в изменении
стоимости актива при
условии возвратности
инвестированного капитала
Объекты
инвестирова
ния
Корпоративный,
муниципальный и
федеральный долг в
пределах РФ
Корпоративный и
государственный долг
по всему миру
Облигации, депозиты,
структурные ноты и др
производные финансовые
инструменты
Особенности
стратегии
Низкие риски
инвестирования при
сохранении высокой
ликвидности активов
Потенциально
высокая доходность
при
умеренном уровне
риска инвестирования
Сохранность
инвестированного капитала
и участие в ценовом
изменение выбранного
базового актива
Рыночные
стратегии
Ожидаемая
доходность
Индивидуаль
ные
стратегии
3 Апереля, 2013
Консервативная,
рублевый долг
9-11% годовых
5-7% годовых в
валюте USD
Индивидуально
По запросу клиентов возможна разработка индивидуальной стратегии с учетом
требований
EG Capital Partners
5
Инвестиционный процесс на рынке облигаций
Аналитическое
управление
Комитет по рискам
Макроэкономический
анализ
Лимиты
Инвестиционный комитет
• Анализ макро и
политических факторов
• Идентификация фазы
экономического цикла
• Прогноз ключевых
макро- переменных
(экономический рост,
инфляция, процентные
ставки, состояние
кредитных рынков)
Модельный портфель
• Дюрация
• Кредитное качество
• Ликвидность
Портфельные
управляющие
Формирование портфеля
•
Инвестиционный комитет
Мониторинг
Рыночный тайминг
Департамент риск
менеджмента
Риск-менеджмент
/Мидлофис
Контроль
Анализ кредитного риска
• Структура
собственности и
возможность
финансовой поддержки
со стороны акционеров
• Качество
корпоративного
управления и
информационная
прозрачность
• Риск-профиль
компании и отрасли
• Возможность
поддержки со стороны
государства
• Анализ финансовой
отчетности
,
идентификация
манипуляций с
отчетностью
• Прогноз денежного
потока
• Контроль за
соблюдением лимитов
• Контроль за
соблюдением процедур
• Контроль ошибки
слежения по
отношению к
эталонным индексам
• Контроль за торговыми
операциями
Инвестиционный комитет
Комитет по рискам
Комитет по рискам
Оценка результатов
управления
Мониторинг
Оценка рисков
Портфельные управляющие
Ребалансировка портфелей
3 Апереля, 2013
EG Capital Partners
6
Динамические Стратегии с защитой капитала
Стратегия
Динамические
стратегии:
 более высокий
коэффициент
участия в росте
рисковых
активов
 сложны
реализации
4. CPPI
(Constant
Proportion
Portfolio
Insurance)
в
 могут
накладывать на
инвестиционный
процесс
дополнительные
ограничения.
Описание
Преимущества
• В каждый момент времени объем
инвестиций в рисковые активы =
«Подушка безопасности» х
Мультипликатор, оставшаяся часть
инвестируется под условнобезрисковую ставку
• Возможен достаточно
высокий коэффициент
участия;
• «Подушка безопасности»
представляет собой разницу между
текущей стоимостью портфеля и
приведенной к текущему моменту
времени целевой стоимостью портфеля
на окончание периода инвестирования
по условно-безрисковой ставке;
•Хорошо подходит для
трендовых рынков
• Отсутствие базисного
риска
Недостатки
• Плохо подходит для
нетрендовых рынков;
• При сильной просадке на
начальном этапе
инвестирования стратегия
может обеспечить низкий
коэффициент участия;
• Необходимость
ежедневного отслеживания
позиций;
• Риск разрывов в
ценообразовании;
• Величина мультипликатора зависит от
оценки «худшего сценария» снижения
стоимости портфеля между датами
ребалансировки. Обычно
мультипликатор выбирается в
диапазоне 3-5.
• Тарнзакционные издержки
могут составить
существенную величину
• При росте стоимости портфеля все
большая часть средств переводится в
рисковую часть при снижении наоборот;
5. Покупка
опциона CALL
с
ограничением
волатильност
и «сверху»
(Volatility Cap)
3 Апереля, 2013
Портфель состоит из инструментов с
фиксированным доходом и опциона Call
(ATM) на портфель акций в виде
структурной ноты, условием действия
которого является поддержание
волатильности портфеля не выше
определенного уровня за счет
изменения доли денежных средств.
EG Capital Partners
Снижается стоимость
опциона и
обеспечивается более
высокий коэффициент
участия
• Вероятность снизить риск
портфеля до нуля в
неподходящий момент
• Ограничения на рыночную
ликвидность инструментов
в портфеле
7
Модельный портфель «Еврооблигации»
Эмитент
ShortName
Доходность, Дюрация,
Рейтинг (M/S/F)
%
лет
Газпром
GAZ37
6,36%
12,07
БрансвикРейл
RBNRL17
5,80%
3,6
Ba3 / BB- / -
ЕвразГрупп
EVRAZ 9 1/2
6,90%
3,52
B1 / B+ / BB-
Вымпелком
VIP23
6,40%
7,13
Ba3 / BB / -
МеталлИнвест
METINR20
5,70%
5,4
АльфаБанк
ALFARU 19 T2
6,07%
Номос-Банк
Nomos18
ДВМП
Сектор
Валю
та
Вес, %
XS0316524130
USD
7,00%
Transport
XS0850393264
USD
6,00%
Metals and
mining
XS0359381331
USD
5,00%
Telecom
XS0889401724
USD
10,00%
Ba2 / BB- / BB-
Metals and
mining
XS0918297382
USD
8,00%
4,88
Ba3 / BB- / BB+
Financial
XS0832412505
USD
6,00%
6,00%
3,72
Ba3 / - / BB-
Transport
XS0923110232
USD
7,00%
FESHRU 20
10,70%
4,8
- / BB- / B+
Transport
XS0920335030
USD
5,00%
Ренкред Банк
RCCF 16
8,20%
2,3
B2 / B+ / B
Financial
XS0938341780
USD
6,00%
ВТБ Банк
VTB 22 Perp T1
8,00%
6,2
- / BBB / BBB
Financial
XS0810596832
USD
10,00%
ТКС Банк
AKBHC 18 T2
10,23%
3,44
B3 / - / B
Financial
XS0808636913
USD
5,00%
МТС
MOBTEL 8
5,30%
5,09
Ba2 / BB+ / BB+
Telecom
XS0513723873
USD
5,00%
Еврохим
EUCHEM 17
4,95%
3,7
- / BB / BB
Chemicals
XS0863583281
USD
7,00%
Суверенный
Russia30
4,13%
4,9
XS0114288789
USD
8,00%
ХКФБ
HCFB 21 T2
8,75%
4,7
B1 / - / BB-
XS0846652666
USD
5,00%
6,74%
5,25
BB
Итого
3 Апереля, 2013
EG Capital Partners
Baa1 / BBB / BBB Oil and gas
ISIN
Baa1 / BBB / BBB Soverign
Financial
100,00%
8
Структура портфеля (эмитенты)
Суверенный долг
8%
ХКФБ
5%
Газпром
7%
БрансвикРейл
6%
ЕвразГрупп
5%
Еврохим
7%
МТС
5%
Вымпелком
10%
ТКС Банк
5%
МеталлИнвест
8%
ВТБ Банк
10%
Ренкред Банк
6%
3 Апереля, 2013
ДВМП
5%
АльфаБанк
6%
Номос-Банк
7%
EG Capital Partners
9
Структура портфеля, сектора
Суверенный долг
8%
Нефть и газ
7%
Химия
7%
Транспорт
12%
Металлы
14%
Финансы
36%
Телекомы
16%
3 Апереля, 2013
EG Capital Partners
10
Структура портфеля «Российские облигации»
Эмитент
Имя
Доход
ность,
%
Дюра
ция,
лет
РЕПО
ЦБ
Рейтинг
(S/M/F)
Сектор
Суверенный долг
ОФЗ26207
8,06%
8,4
да
Baa1 / BBB /
BBB
Суверенный
долг
Лента-2
9,20%
2,18
нет
ТКС Банк
ТКС Банк БО4
11,09%
1,36
да
O1 Пропертиз
O1 Пропфин1
11,97%
2,37
да
Детский мир
ДетскийМир-1
9,46%
1,5
нет
ОТПБанк-2
9,37%
0,4
да
ЛесСпецСму-2
10,09%
2,6
да
Газпромнефть-12
8,06%
3,4
да
Каркаде-02
10,50%
0,854
да
ИКС5
Икс5 Финанс-БO1
8,80%
1,79
да
Трансконтейнер
Трансконтейнер-2
7,98%
1,47
да
O'кей-2
9,26%
1,95
нет
Русстандарт
Русстанд-БO6
9,30%
1,42
да
Номос-Банк
НомосБанк-БO2
8,52%
0,44
да
ЛСР Групп
ЛСР-БO4
10,01%
2,18
да
Мираторг
Мираторг-БO3
11,40%
1,92
да
Ренкред-БO5
12,85%
1,46
да
9,58%
2,64
Лента
ОТП Банк
ЛенСпецСму
Газпромнефть
Каркаде
O'кей
РенессансКредит
3Банк
Апереля, 2013
EG
ISIN
SU26207RMFS
9
RU000A0JTR8
- / B+ / Ритейл
0
RU000A0JS72
B2 / - / B+
Финансы
8
RU000A0JU2F
B+ / - / Строительство
9
RU000A0GKG
-/-/Ритейл
F6
RU000A0JRCU
Ba2 / - / BB
Финансы
3
RU000A0JTFX
- / B+ / Строительство
6
Baa3 / BBB- /
RU000A0JTDY
Нефть и газ
BBB
9
RU000A0JS74
- / - / BBФинансы
4
RU000A0JT38
B2 / B+ / Ритейл
7
RU000A0JQWJ
Ba3 / - / BB+
Транспорт
6
RU000A0JTFU
- / - / B+
Ритейл
2
RU000A0JS7N
B2 / B+ / B+
Финансы
6
RU000A0JRTX
Ba3 / - / BBФинансы
1
RU000A0JRB3
B2 / - / B
Строительство
1
RU000A0JTVK
-/-/B
С/хозяйство
0
RU000A0JU1P
B2 / B+ / B
Capital
Partners Финансы
0
BB+
Валюта
Вес, %
RUB
13,00%
RUB
4,00%
RUB
5,00%
RUB
8,00%
RUB
7,00%
RUB
6,00%
RUB
8,00%
RUB
7,00%
RUB
5,00%
RUB
7,00%
RUB
7,00%
RUB
5,00%
RUB
3,00%
RUB
4,00%
RUB
3,00%
RUB
4,00%
RUB
4,00%
11
100,00%
Структура портфеля, эмитенты
ЛСР Групп
3%
РенессансКредит
Банк
Мираторг 4%
4%
Суверенный долг
13%
Номос-Банк
4%
Русстандарт
3%
Лента
4%
ТКС Банк
5%
O'кей
5%
O1 Пропертиз
8%
Трансконтейнер
7%
ИКС5
7%
Каркаде
5%
Газпромнефть
7%
3 Апереля, 2013
Детский мир
7%
ЛенСпецСму
8%
EG Capital Partners
ОТП Банк
6%
12
Структура портфеля, сектора
Транспорт
7%
С/хозяйство
4%
Нефть и газ
7%
Суверенный
долг
13%
Ритейл
23%
Строительство
19%
Финансы
27%
3 Апереля, 2013
EG Capital Partners
13
Team
Генеральный директор
Дмитрий Михайлов, PMP
[email protected]
Адрес
Ленинградский проспект, 47, стр. 2,
Москва, Россия, 125167
Телефон
+7(495) 933-02-66
(для Московского региона)
8-800-2008-555
(для России)
(факс) +7(495) 933-02-66
3 Апереля, 2013
EG Capital Partners
14
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа