close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

...правил техники безопасности может привести к трагедии;pdf

код для вставкиСкачать
Новые возможности для Вашего успеха
Примеры инвестиционных решений для крупных
частных клиентов МФК
Июль, 2014
Содержание

О ВТБ Капитал Управление Инвестициями
3

Примеры совместных продуктов МФК и ВТБ Капитал
Управление Инвестициями
7
Актуальные примеры инвестиционных предложений
ВТБ Капитал УИ для крупных частных клиентов МФК
14

23.07.2014
Слайд 2
ВТБ Капитал Управление Инвестициями
 Совокупные активы под управлением компаний бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями составляют 257 млрд.
руб.
О Компании
 УК в составе компаний бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями являются одними из крупнейших управляющих
компаний на российском рынке коллективных инвестиций
 Основной целью компаний бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями является ответственное и эффективное
управление активами клиентов, переданных в доверительное управление
 № 1 среди крупнейших УК по СЧА ЗПИФов на конец 2013 года, Эксперт РА
Рейтинги и
награды
 № 1 среди крупнейших УК по объему пенсионных накоплений ПФР в управлении на конец 2013 года, Эксперт РА
 № 2 среди крупнейших УК по объему пенсионных накоплений НПФ в управлении на конец 2013 года, Эксперт РА
 № 3 в рэнкинге Russia’s TOP-20 Money Managers 2013 по версии Institutional Investor
 № 3 среди крупнейших УК по объему резервов страховых компаний в управлении на конец 2013 года, Эксперт РА
 № 3 среди крупнейших УК по объему активов эндаумент-фондов (фондов целевого капитала) в управлении на конец 2013
года, Эксперт РА/НРА
 № 4 среди УК по общему объему средств в управлении по состоянию на конец 2013 года, Эксперт РА/НРА
Лучшая
инвестиционная
стратегия по
управлению
инструментами с
фиксированной
доходностью
2014
23.07.2014
Инвестиционная
стратегия -2013
(2 место)
AAA
(максимальный
уровень
надежности)
Наивысший
уровень
надежности
A++
Гран-при:
Управляющая
компания года
Компания в
сфере
управления
пенсионными
накоплениями
VTB Capital
Russia & CIS
Equity Fund лучший на
развивающихся
рынках Европы
Лидер рынка
управления
пенсионными
активами
За новаторство
на рынке
коллективных
инвестиций
2014
2014
2014
2013-2014
2013
2013
2013
2013
Слайд 3
Доля УК на рынке доверительного управления
В соответствии с официальным рейтингом Эксперт РА, компании бизнеса ВТБ Капитал Управление
Инвестициями входят в ТОП10 управляющих компаний и занимают 2 место по доле рынка (для
сравнения, в июне 2010, ВТБ Капитал УИ на 35 месте)
Доля рынка компаний ВТБ Капитал Управление Инвестициями, %
as of 29.12.2012, %**
as of 30.06.2010, %*
Лидер
21,3%
Газпромбанк УА
16,5%
Газпромбанк УА
8,8%
9,2%
Капиталъ УА
7,5%
УРАЛСИБ
Лидер
8,5%
ТРАНСФИНГРУП
Капиталъ УА
6,0%
Сбербанк УА
5,7%
ТКБ БНП Париба
0%
23.07.2014
14,8%
ТКБ БНП Париба
7,0%
ВТБ Капитал УИ
ВТБ Капитал УИ
6,8%
ТРАНСФИНГРУП
ТРАНСФИНГРУП
6,9%
Лидер
6,7%
14,6%
8,1%
6,9%
ТКБ БНП Париба
6,5%
КапиталЪ
5,5%
5,8%
Газпромбанк - УА
ВТБ Капитал УИ
5,7%
КапиталЪ УА
5,3%
Газпромбанк УА
5,1%
УК РЕГИОН
4,7%
УК РЕГИОН
4,9%
4,6%
Сбербанк УА
5,5%
5,3%
4,4%
…
ВТБ Капитал УИ
Лидер
ТКБ БНП Париба
УК РЕГИОН
Тринфико
as of 29.03.2014, %****
as of 31.12.2013, %***
0,9%
10%
20%
4,3%
Альфа-Капитал
3,5%
Сбербанк УА
Сбербанк УА
3,4%
Навигатор
3,3%
Навигатор
3,5%
УРАЛСИБ
3,2%
Альфа-Капитал
3,2%
Альфа-Капитал
3,0%
0%
10%
20%
0%
10%
20%
4,4%
0%
10%
* Источник: Эксперт РА http://raexpert.ru/researches/infrastructure/du2010-I_otpusk/bonus1/
** Источник: Эксперт РА http://raexpert.ru/rankingtable/?table_folder=/managing/uk_2012/main
*** Источник: Эксперт РА http://raexpert.ru/rankingtable/?table_folder=/managing/uk_2013_itog/main
**** Источник: Эксперт РА http://raexpert.ru/rankingtable/?table_folder=/managing/du_2014_1q/main
20%
Слайд 4
Продукты ВТБ Капитал Управлении Инвестициями
Доверительное управление
для крупных частных
клиентов
Доверительное управление
для корпоративных и
институциональных
клиентов
Индивидуальное доверительное управление – возможность
эффективного размещения свободных средств с учетом
индивидуальных целей, ограничений и отношения к риску.
Профессиональная команда управляющих, аналитиков, рискменеджмента, юристов разработают оптимальную стратегию
инвестирования в любые классы активов.
 Широкий спектр
инвестиционных
стратегий – инвестиции
практически без
ограничения во все
глобальные
финансовые и сырьевые
рынки
 Инвестиции на
российской и
зарубежной
платформах
23.07.2014
 Разработка
инвестиционного
портфеля
 Инвестиционные
решения для НПФ,
страховых компаний,
эндаумент-фондов и
некоммерческих
организаций и др.
 Мотивационные
программы для
менеджмента крупных
корпоративных клиентов
Розничные паевые
инвестиционные фонды
для частных клиентов и
агентов
Закрытые паевые
инвестиционные фонды
Компании ВТБ Капитал
Управление Инвестициями
имеют самую широкую
линейку инвестиционных
фондов и управляют 31
ПИФом, покрывающих все
классы рыночных активов.
Компании ВТБ Капитал
Управление Инвестициями
предоставляют полный спектр
услуг по управлению активами
в рамках структуры Закрытого
паевого инвестиционного
фонда.
Открытые и интервальные
паевые инвестиционные
фонды с различными
инвестиционными
стратегиями:
Возможность
структурирования
непрофильных активов
через ЗПИФ (в т. ч. земли,
активов недвижимости) в
целях оптимизации
налогообложения,
секьюритизации активов,
защиты собственности,
продажи, редевелопмента,
развития проектов и т.д.
 4 фонда облигаций
 21 фонд акций
 4 фонда смешанных
инвестиций
 1 фонд товарного рынка
(драгоценные металлы)
 1 фонд денежного
рынка
Консультационные услуги по
рынку российской
коммерческой и жилой
недвижимости
Слайд 5
Наши преимущества
Надежность
Высокий уровень надежности компании подтверждают соответствующие рейтинги:
 ААА (Максимальная надежность) по версии Национального рейтингового агентства
 А++ (Исключительно высокий, наивысший уровень надежности и качества услуг) по версии Эксперт РА
Риск-менеджмент
Компания уделяет первоочередное пристальное внимание вопросам управления риском. Главная задача – достичь
наибольшей доходности при максимальном контроле риска
Команда
В компании сформирован коллектив единомышленников, обладающих значительным международным опытом в
сфере управления инвестициями, хорошо знающих российскую специфику управления активами.
Высокий уровень сервиса
Высокий профессионализм сотрудников и мировые стандарты обслуживания клиентов, принятые в ВТБ Капитал,
позволяют обеспечить высокий уровень сервиса.
Результативность
Ценя доверие своих клиентов, мы используем прозрачные финансовые механизмы и представляем
исчерпывающую информацию.
Прозрачность и взаимопонимание
Основная деятельность компании — эффективное управление активами юридических и физических лиц на
фондовом рынке и управление средствами паевых инвестиционных фондов. Инвестиционные фонды компании
показывают значительные результаты и занимают высокие места в рейтингах доходности.
23.07.2014
6
Слайд 6
Примеры совместных продуктов МФК и ВТБ
Капитал УИ
23.07.2014
Слайд 7
Пример эксклюзивного предложения*
Индивидуальный совместный структурированный продукт на базе
депозита в банке МФК и инвестиционных идей ВТБ Капитал УИ.
Предложение включает в себя 2 варианта инвестирования, каждый предполагает
возврат первоначально инвестированной суммы за счет депозита, но
отличающиеся опционной частью. Это предоставляет клиентам возможность
диверсификации и достижения комфортного соотношения уровней риска и
доходности, индивидуальных для каждого клиента.
Варианты инвестирования:
1. Ставка на рост или умеренное снижение стоимости ЗОЛОТА, с возвратом
первоначально инвестированной суммы за счет депозита
2. Ставка на рост СЕКТОРА ИНТЕРНЕТА ДЛЯ МОБИЛЬНЫХ УСТРОЙСТВ, с
возвратом первоначально инвестированной суммы за счет депозита
*Только для квалифицированных инвесторов
23.07.2014
8
Слайд 8
Ставка на рост или умеренное снижение стоимости
золота
Инвестиционные предпосылки:
При обострении проблемы
государственных долгов и
последующей опасности
обесценения валют важность золота
возрастет. Его доля в
инвестиционных портфелях будет
наращиваться, что приведет к росту
цен на золото.
Если цены на золото будут умеренно
снижаться (не тестировав уровня 15%), тогда стратегия выплатит
доход пропорционально снижению на
конец стратегии.
Если же цены на золото сильно
упадут, то стратегией предусмотрен
возврат первоначально
инвестированной суммы за счет
депозита.
Стратегия ориентирована на клиентов, желающих построить
долгосрочную позицию на рост или умеренное снижение золота с
возвратом первоначально инвестированной суммы за счет
депозита.
Динамика золота
2000
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
2.4.07
2.4.08
2.4.09
2.4.10
2.4.11
2.4.12
2.4.13
Source: Bloomberg
23.07.2014
9
Слайд 9
Золото: ставка на рост или умеренное снижение
стоимости золота (RUB, 2 года)
Схема погашения при сохранности барьера, %
Условия и механизм выплат:
1. По окончании стратегии минимальной выплатой послужит возврат
первоначально инвестированной суммы за счет депозита.
2. Дополнительная выплата зависит от динамики базового актива:



если цена базового актива снизилась и при этом в течение срока жизни
продукта барьер 85% пробивался, то дополнительной выплаты нет;
если цена базового актива снизилась, но при этом в течение срока жизни
продукта барьер 85% не пробивался, то выплата равна произведению
процентного снижения цены актива, доли участия в динамике и суммы
инвестирования;
140
Выплата по стратегии, %
 Срок стратегии: 2 года
 Валюта: российский рубль
 Стратегия предполагает возврат первоначально инвестированной суммы за
счет депозита(1)
 Базовый актив: золото
 Возможность получения дохода:

от роста цены базового актива (не более 20%)

от снижения цены базового актива при условии сохранности
американского барьера
 Американский барьер: 85% от начальной цены базового актива
 Участие в динамике: 140%(2)
 Сумма инвестирования – 30 млн. рублей
130
120
110
60
80
100
90 100 110 120 130 140 150 160
90
Значение базового актива, %
130
125
120
115
110
105
60
если цена базового актива выросла, то выплата равна произведению суммы
инвестирования, процентного прироста цены актива (но не более 20%) и
доли участия в динамике.
23.07.2014
70
Схема погашения при пробитии барьера, %
Выплата по стратегии, %
Основные характеристики:
(1) Возврат первоначально инвестированной суммы за счет депозита обеспечивается
только на дату окончания срока инвестирования
(2) Параметры индикативные, окончательные параметры будут устанавливаться исходя из
текущих цен на опционы при совершении сделки
70
80
100
90 100
95
110
120
130
140
150
90
Значение базового актива, %
10
Слайд 10
Ставка на рост сектора интернета для мобильных устройств
Инвестиционные предпосылки:
Сектор интернета для мобильных
устройств демонстрирует значительные
темпы роста в последнее время. Это
обусловлено рядом факторов.
По всему миру происходит планомерное
проникновение интернета даже в
удаленные регионы, что постоянно
увеличивает потенциальную аудиторию
социальных сетей.
Смартфоны и планшеты постепенно
становятся основным средством
коммуникации, вытесняя с рынка
персональные компьютеры, ноутбуки и
прочие электронные устройства. Это
особенно характерно для
развивающихся рынков (Китай, Индия и
т.д.), где мобильный интернет является
наиболее перспективной технологией.
Социальные сети совершенствуют
способы “доставки” рекламного контента
до конечных пользователей, что
улучшает их привлекательность как
инструментов маркетинга, увеличивая
рыночную стоимость.
23.07.2014
Стратегия ориентирована на клиентов, желающих сделать ставку (с
возвратом первоначально инвестированной суммы за счет депозита и
фиксированным доходом в рублях) на рост корзины акций ITгигантов, состоящую из 2-ух интернет-компаний (Facebook и Google) и
2-ух производителей смартфонов (Apple и Samsung).
Динамика корзины компаний, %
250
Facebook
Apple
Google
Samsung
200
150
100
50
0
26.6.12
26.9.12
26.12.12
26.3.13
26.6.13
26.9.13
26.12.13
26.3.14
26.6.14
Source: Bloomberg
11
Слайд 11
Facebook, Google, Apple, Samsung Electronics: участие в росте с
возвратом первоначально инвестированной суммы за счет депозита и
фиксированным доходом (RUB, 3 года)
Параметры продукта:
Схема выплат на дату погашения, %
Выплата по стратегии, %
 Срок: 3 года
 Валюта: российский рубль
 Стратегия предполагает возврат первоначально инвестированной суммы за
счет депозита(1)
 Гарантированный фиксированный доход: 1%(2) годовых
 Базовый актив: средний доход корзины из 4-х компаний:
 Facebook
 Google
 Apple
 Samsung Electronics
 Идея: возможность получения дохода от роста базового актива
 Доля участия в росте: 100%(2)
 Минимальная сумма инвестирования – 30 млн. рублей
150%
145%
140%
135%
130%
125%
120%
115%
110%
105%
100%
70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140%
Цена базового актива, %
Выплата при погашении (состоит из двух частей):
1. Выплата по безрисковой части составит 103%(1) первоначальных инвестиций
2. Выплата по опционной части зависит от цены на базовый актив:

если базовый актив ниже первоначального значения, то выплата равна
нулю;

если базовый актив выше начального значения, то выплата равна
произведению суммы инвестирования, процентного прироста базового
актива, доли участия в росте
(1) Возврат первоначально инвестированной суммы за счет депозита обеспечивается только на
дату окончания срока инвестирования
(2) Параметры индикативные, окончательные параметры будут устанавливаться исходя из
текущих цен на опционы при совершении сделки
23.07.2014
12
Слайд 12
Механизм и риски стратегии с возвратом первоначально
инвестированной суммой за счет депозита
Общий принцип построения инвестиционных стратегий с возвратом первоначально
инвестированной суммы за счет депозита состоит из комбинирования двух частей.
Первая часть – это депозит в банке МФК, призванный обеспечить заданную
возвратность инвестиции. Вторая часть – это опционная часть, дающая право
участия в инвестиционной идее. Исходя из текущей рыночной ситуации, ВТБ
Капитал Управление Инвестициями выбирает оптимальный формат реализации
стратегии.
Выплата по первой части обеспечивает заданный возврат инвестированной суммы
на дату окончания стратегии.
Выплата по второй части обеспечивает участие в инвестиционной идее. Если
динамика актива противоречила начальным предположениям, то выплата
по второй части может быть равна нулю (или сопоставимой с нулем,
например, 1-2% от начальной стоимости второй части).
Вторая часть покупается в виде иностранной ценной бумаги, выпущенной надежным
иностранным эмитентом, или внебиржевого опциона, формула выплаты по которым
описывает участие в инвестиционной идее.
Депозит в банке
МФК
Обеспечение
заданного
возврата
первоначально
инвестированно
й суммы
Опционная часть,
дающая право
участия в росте или
падении актива
(активов) или
относительной
динамики активов
Обеспечение
участия в
инвестиционной идее
Выплаты в
конце
стратегии
Выплата по итогам стратегии = И1 * (1+Ставка) + И2 * Формула, где:
И1 – сумма инвестиций в первую часть с фиксированным доходом;
Ставка – доходность инструментов с фиксированной доходностью;
И2 – сумма инвестиций во вторую часть;
Формула – результат расчета по формуле, описывающей выплату
по
опционной части, основываясь на начальной и конечной цене актива (активов) и
коэффициенте участия. Может быть менее 1% от начальной суммы инвестиций.
23.07.2014
Заданная сумма
возврата
инвестиций
Выплата по
инвестиционной
идее (может
быть менее 1%
начальной
суммы
инвестиций)
Слайд 13
Актуальные примеры инвестиционных
предложений
ВТБ Капитал УИ для крупных частных
клиентов МФК
23.07.2014
Слайд 14
Мы предлагаем
Индивидуальные финансовые решения – формирование, управление и оптимизация
индивидуальных инвестиционных портфелей, разработанных в соответствии с ожиданиями по
доходности, терпимости к риску, сроком инвестирования, суммой и валютой инвестирования.
Минимальный объем инвестиций составляет 15 млн. руб.
(свободных денежных средств и/или ценных бумаг)
Классическое доверительное управление
– широкий спектр инвестиционных возможностей на
российском и международном рынках – инвестирование в акции, облигации, еврооблигации, акции компаний,
выплачивающие высокие дивиденды, в экономику стран БРИК и пр.
Структурированные продукты с
возвратом первоначально
инвестированной суммой на базе
депозита в банке МФК
Структурированные продукты с
частичной/условной сохранностью
капитала
 Широкий круг базовых активов, таких как сырьевые товары, индексы, акции, валюты и др.
 Структурированные продукты позволяют гибко регулировать профиль риска, принимаемого клиентом. Инвестор
сам решает, желает ли он обеспечить полную защиту капитала, ограничиться в 5-10% или 20-30% риска
возможного убытка.
 Гибкость в реализации инвестиционных идей.
23.07.2014
Слайд 15
Базовые стратегии Доверительного Управления
Фиксированный доход
Дивидендный доход
Сбалансированный доход
70%
124,1%
55%
50,8%
120%
51,9%
45%
50%
35%
30%
100%
72,7%
80%
31,1%
25%
60%
10%
5,3%
15%
40%
-10%
5%
20%
-5%
0%
-20%
2007
2008
-30%
-15%
2008 2009 2009 2010 2010 20112011
Стратегия "Фиксированный доход"
2012
2012
2013
2012
2014
2013 2014
2013
Стратегия "Дивидендный доход - Российские акции"
Индекс РТС, номинированный в рублях по курсу ЦБ РФ
Индекс Сбондс
Акции Alpha
-50%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Стратегия "Сбалансированный доход"
Композитный индекс: 50% РТС, номинированный в руб., и 50% Сбондс
Акции малой и средней капитализации
34,2%
40%
20%
20%
0%
0%
-17,1%
-3,0%
-20%
-20%
- 39,4%
-40%
-40%
-60%
-60%
-80%
2007
2008
2008
2009
2009 2010 2010
2011
2011
2012
2012
Стратегия "Акции Alpha"
Индекс РТС, номинированный в рублях по курсу ЦБ РФ
23.07.2014
2013
2013
2014
-80%
2007
2008
2008 2009 2009 20102010
2011
2011
2012
2012
2013
2013
2014
Стратегия "Акции малой и средней капитализации"
Индекс РТС 2, номинированный в рублях по курсу ЦБ РФ
Источник: РТС, Сбондс, ВТБ Капитал Управление Активами
Динамика Индексов представлена в рублевом эквиваленте по курсу ЦБ РФ
Слайд 16
Стратегия «Дивидендный доход – Российские акции»
Описание стратегии
 Стратегия нацелена на получение устойчивого дохода как
от прироста стоимости актива, так и от дивидендных выплат
и выкупа акций компаниями при условии снижения риска за
счет диверсификации по секторам и рынкам.
 Инвестирование осуществляется в акции зрелых компаний с
дивидендными выплатами выше среднего.
 Тип стратегии – относительный доход.
 Горизонт инвестирования – не менее двух лет.
 Benchmark: Индекс РТС
 Валюта инвестирования – рубли РФ
 Ожидаемая дивидендная доходность: 6%*
 Ожидаемая доходность портфеля 13%*
Управление стратегией
Критерий попадания в портфель включает:
 Наличие регулярных дивидендных выплат с доходностью
выше среднего по отрасли.
 Акции компаний со умеренными но растущими выплатами.
 Акции компаний с потенциалом обратного выкупа либо
другими альтернативными способами распределения
доходов среди акционеров.
 Предпочтение компаниям имеющим здоровый баланс.
 Предпочтение компаниям с низкой долговой нагрузкой.
* до налогообложения
23.07.2014
Динамика стратегии в сравнении с Benchmark
55%
50,8%
45%
35%
25%
5,3%
15%
5%
-5%
-15%
2012
2013
2014
Стратегия "Дивидендный доход - Российские акции"
Индекс РТС, номинированный в рублях по курсу ЦБ РФ
TOP 10 ценных бумаг в составе портфеля
Эмитент
Сектор
ЛУКОЙЛ
Нефть и газ
МТС Телекоммуникации
Сургутнфгс-пр
Нефть и газ
Татнефть-пр
Нефть и газ
Газпром
Нефть и газ
ГМК Норильский
Металлургия
Никель
Сбербанк-пр
Банки
Мегафон Телекоммуникации
Башнефть-пр
Нефть и газ
ГазпромНефть
Нефть и газ
Доля
в портфеле,%
Ожидаемая
доходность див.
10%
10%
10%
10%
10%
6%
14%
8%
6%
5%
10%
7%
8%
7%
7%
7%
0%
8%
7%
6%
Источник: Bloomberg, ВТБ Капитал Управление Активами
Данные представлены на 20.06.2014
Слайд 17
Стратегия «Российские еврооблигации»*
Описание стратегии
 Средне- и долгосрочный прирост капитала при риске,
сопоставимом с банковским депозитом
 Активное управление портфелем облигаций в разрезе
процентного, кредитного и (опционально) валютного рисков
 Срок удержания позиции 3-12 мес.
 Тип стратегии – относительный доход
 Горизонт инвестирования – не менее двух лет
 Бенчмарк - ставка по вкладам физических лиц в иностранной
валюте свыше 1 года
 Валюта инвестирования: доллары США
 Текущая доходность модельного портфеля: 6,8%
 Дюрация модельного портфеля: 4,4
Динамика стратегии Еврооблигации
120%
100%
80%
60%
40%
23.07.2014
26,7%
20%
0%
2008
2009
2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012
2013 2013 2014
2014
Стратегия "Российские еврооблигации"
Управление стратегией
Объектами инвестирования являются еврооблигации эмитентов как
России, так и стран СНГ, деноминированные, как правило, в
долларах США (в редких случаях могут приобретаться облигации,
выпущенные в иной «твердой» валюте – евро, британский фунт и
т.п.).
Ключевой является концепция “относительной стоимости”, согласно
которой на основе внутреннего кредитного анализа эмитентов
VTBC IM выявляются недооцененные относительно рынка
облигации. Важными
факторами при определении структуры
портфеля являются также диверсификация и ликвидность.
Управление портфелем носит оперативный (активный) характер,
т.е. при изменении рыночной конъюнктуры управляющий
регулирует дюрацию портфеля с целью уменьшения/увеличения
рыночного риска.
110,0%
Бенчмарк
Текущий модельный портфель
Shortname
Issue
RUSSIA 7 1/2 03/31/30
Минфин России
VTB 9 1/2 12/29/49
ВТБ
ALFARU 7 1/2 09/26/19
Альфа-Банк
METINR 5 5/8 04/17/20
Металлоинвест
GMKNRM 5.55 10/28/20 ГМК Норильский Никель
RBNRL 6 1/2 11/01/17
BRUNSWICK RAIL
DMEAIR 6 11/26/18
Домодедово КАА
EVRAZ 6 3/4 04/27/18
Евраз Холдинг
HCFBRU 10 1/2 04/19/21
ХКФ Банк
NORDLI 6 3/8 05/07/18
NORD GOLD
Coupon
7,50
9,50
7,50
5,63
5,55
6,50
6,00
6,75
10,50
6,38
Maturity /
Ytm/Ytpc Duration Spread Rating
Put/Call date
31.03.2030
Perpetual
26.09.2019
17.04.2020
28.10.2020
01.11.2017
26.11.2018
27.04.2018
19.04.2021
07.05.2018
4,02%
9,05%
6,55%
6,14%
5,29%
6,11%
5,17%
7,00%
11,56%
6,59%
4,60
5,73
4,23
4,81
5,24
2,93
3,83
3,28
4,61
3,33
206
677
489
432
334
508
375
580
962
538
BBB+
Unrated
BB+
BB
BBB
BBBB+
B+
BBBB-
Источник: ВТБ Капитал Управление Активами
Данные представлены на 30.06.2014
* Стратегия предназначена для квалифицированных инвесторов
Слайд 18
Стратегия «Eurobond Select»*
Описание стратегии
Динамика стратегии Еврооблигации
 Средне- и долгосрочный прирост капитала при риске,
сопоставимом с банковским депозитом
 Активное управление портфелем облигаций в разрезе
процентного, кредитного и (опционально) валютного рисков
 Тип стратегии – относительный доход
 Горизонт инвестирования – не менее двух лет
 Бенчмарк - ставка по вкладам физических лиц в иностранной
валюте до 1 года
 Валюта инвестирования: доллары США
 Текущая доходность модельного портфеля: 6,2%
 Дюрация модельного портфеля: 4,7
6%
4,4%
4%
1,9%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
Стратегия "Eurobond Select"
Текущий модельный портфель
Управление стратегией
Инвестирование осуществляется в облигации ограниченного
количества эмитентов (доля одного объекта инвестирования
может составлять 15-25% совокупного портфеля), что позволяет
концентрироваться на наиболее интересных инвестиционных
идеях.
Объектами инвестирования являются еврооблигации эмитентов
как России, так и стран СНГ, деноминированные, как правило, в
долларах США (в редких случаях могут приобретаться
облигации, выпущенные в иной «твердой» валюте – евро,
британский фунт и т.п.).
Управление портфелем носит оперативный (активный)
характер, т.е. при изменении рыночной конъюнктуры
управляющий регулирует дюрацию портфеля с целью
уменьшения/увеличения рыночного риска.
23.07.2014
Бенчмарк
Shortname
Issue
RUSSIA 7 1/2 03/31/30
Минфин России
GMKNRM 5.55 10/28/20 ГМК Норильский Никель
METINR 5 5/8 04/17/20
Металлоинвест
NORDLI 6 3/8 05/07/18
NORD GOLD
VTB 9 1/2 12/29/49
ВТБ
Coupon
7,50
5,55
5,63
6,38
9,50
Maturity /
Ytm/Ytpc Duration Spread Rating
Put/Call date
31.03.2030
28.10.2020
17.04.2020
07.05.2018
Perpetual
4,02%
5,29%
6,14%
6,59%
9,05%
4,60
5,24
4,81
3,33
5,73
207
334
432
538
677
BBB+
BBB
BB
BBUnrated
Источник: Bloomberg, ВТБ Капитал Управление Активами
Данные представлены на 30.06.2014
* Стратегия предназначена для квалифицированных инвесторов
Слайд 19
Примеры структурированных продуктов с условной
защитой капитала в рамках доверительного
управления*
 Пример отзывной ноты на стабильность или рост худшей бумаги из корзины
(РОССИЙСКАЯ КОРЗИНА): Мегафон, ВТБ, Газпром и Сургутнефтегаз; на 2
года. Купон 16% годовых. Купонный барьер – 70%. Барьер раннего отзыва –
100%. Проверка барьера происходит один раз в квартал. Барьер на защиту
капитала – 60%
 Пример отзывной ноты на стабильность или рост худшей бумаги из корзины
(АМЕРИКАНСКАЯ КОРЗИНА): Schlumberger, Comcast, Boeing и Pfizer; на 2
года. Купон 15,2% годовых. Купонный барьер – 80%. Барьер раннего отзыва –
100%. Проверка барьера происходит один раз в квартал. Барьер на защиту
капитала – 70%
 Пример отзывной ноты на стабильность или рост худшей бумаги из корзины
(ЕВРОПЕЙСКАЯ КОРЗИНА): Airbus, Societe Generale, Bayer и Volkswagen; на 2
года. Купон 16% годовых. Купонный барьер – 80%. Барьер раннего отзыва –
100%. Проверка барьера происходит один раз в квартал. Барьер на защиту
капитала – 70%
*Только для квалифицированных инвесторов
23.07.2014
20
Слайд 20
Ставка на стабильность или рост Мегафона, ВТБ,
Газпрома и Сургутнефтегаза
230%
Мегафон
ВТБ
Газпром
Сургутнефтегаз
210%
150%
130%
Погашение + купон
170%
Отзыв + купон
190%
купон
Стратегия рассчитана на то, что
результат инвестирования в российские
акции на среднесрочном горизонте в
первую очередь будет определяться
переоценкой мультипликаторов, нежели
изменением корпоративных прибылей.
Взвешенный по вероятности сценариев
потенциал индекса RDX составляет
около 60%, что подразумевает
расширение мультипликатора P/E c
текущего значения 4,75 до среднего
исторического значения 7,7.
Динамика цен акций, входящих в корзину; уровень барьера – 60% , $
Отзыв + купон
Российский рынок акций дешев. Индекс
RDX сейчас оценивается в 4,5
прогнозных прибылей ближайших 12
месяцев, что соответствует уровням
конца сентября 2008 г. (т.е. после
банкротства банка Lehman Brothers).
Стратегия обусловлена высокой волатильностью цен российских
акций и подразумевает получение высокого купона за принятие
риска сильного падения худшей бумаги (более чем на 40%) через
2 года. Купон выплачивается, если бумаги выше 70%.
купон
Инвестиционные предпосылки:
110%
90%
70%
(1)
50%
Нет купона, нет отзыва
(2)
30%
4.4.12
4.8.12
4.12.12
4.4.13
4.8.13
4.12.13
4.4.14
Source: Bloomberg
(1) Погашение по 100%
23.07.2014
(2) Погашение с убытком, равным переоценке стоимости худшей бумаги
Слайд 21
MFON, VTBR, OGZD, SGGD: Пример отзывной ноты с
европейским барьером (USD, 2 года)
Основные характеристики:












Срок стратегии: 2 года
Валюта: доллар США
Сохранность капитала: отсутствует
Базовый актив: депозитарные расписки Мегафона, ВТБ, 
Газпрома и Сургутнефтегаза
Купон: 4% за каждые 3 месяца (16% годовых) при
сохранности купонного барьера(1)
Купонный барьер: 70% от начальной стоимости худшей по

динамике цены расписки
Условие досрочного отзыва: если на дату проверки худшая
по динамике цены расписка выше своей первоначальной
цены, то вместе с выплатой накопленного купона
происходит погашение ноты по 100% от номинала
Даты проверки: через 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21 месяцев
Барьер: 60% (на дату погашения ноты)
Погашение:

если цена худшей расписки не ниже 60% от начальной,
но не выше 100%, то нота гасится выплатой 100%
от номинала;

если цена худшей расписки выше 100%, то нота гасится
выплатой 100% от номинала и накопленных купонов;

если цена худшей расписки ниже 60%, то нота гасится
выплатой по формуле:
(сумма инвестирования)*(цена худшей расписки на дату
погашения)/(начальная цена худшей расписки).
Сумма инвестирования – от 1 млн. долл.
23.07.2014
Условия и механизм выплат:
Каждые 3 месяца происходит сравнение цены худшей
депозитарной расписки с ее ценой на момент выпуска ноты.
Если она выше начального уровня, то нота гасится.
Также каждые 3 месяца происходит сравнение цены худшей
депозитарной расписки с уровнем купонного барьера ( 70%
от ее цены на момент выпуска ноты). Если она выше
купонного барьера, то выплачивается купон, а также купоны,
не выплаченные ранее.
На финальную дату погашения ноты (если она не была
погашена ранее) происходит сравнение цены худшей
депозитарной расписки с уровнем барьера (60% от
начального значения цены этой депозитарной расписки).
 Если цена худшей расписки ниже барьера, то инвестор
принимает весь убыток от негативной переоценки этой
депозитарной расписки;
 Если цена худшей расписки выше барьера, но ниже или
равна своему начальному значению, то инвестор получает
первоначальную сумму инвестиций;
 Если
все депозитарные расписки закрываются выше
своих начальных значений то выплата составляет 100%
от номинала.
(1) Параметры индикативные, окончательные параметры будут устанавливаться исходя из текущих цен на опционы при совершении сделки
Слайд 22
Ставка на стабильность или рост Schlumberger, Comcast,
Boeing и Pfizer (USD, 2 года)
110%
Boeing
Pfizer
Погашение + купон
120%
Comcast
Отзыв + купон
Schlumberger
купон
Инвестиции в американские
акции привлекательны с точки
зрения диверсификации и
уменьшения геополитических
рисков, важность которых
тяжело переоценить после
событий на Украине.
Динамика цен акций, входящих в корзину; уровень барьера – 70% , USD
Отзыв + купон
В Северной Америке
улучшение экономического
цикла состоялось и рынки
находятся в фазе устойчивого
роста.
Стратегия привлекательна для клиентов, желающих сделать
ставку на рост или умеренное падение американских акций, и
подразумевает получение высокого купона даже при падении
худшей бумаги до 20% на горизонте 2-х лет.
купон
Инвестиционные предпосылки:
100%
90%
80%
(1)
70%
Нет купона, нет
отзыва
60%
(2)
50%
40%
Source: Bloomberg
(1) Погашение по 100%
23.07.2014
(2) Погашение с убытком, равным переоценке стоимости худшей бумаги
Слайд 23
SLB, CMCSA, BA, PFE : Пример отзывной ноты с
европейским барьером (USD, 2 года)
Основные характеристики:











Срок стратегии: 2 года

Валюта: доллар США
Сохранность капитала: отсутствует (условная)
Базовый актив: акции Schlumberger, Comcast, Boeing и 
Pfizer
Купон: 3,8% за каждые 3 месяца (15,2% годовых) при
сохранности купонного барьера(1)
Купонный барьер: 80% от начальной стоимости худшей по
динамике цены акции

Условие досрочного отзыва: если на дату наблюдения
худшая по динамике цены акция выше своей
первоначальной цены, то вместе с выплатой накопленного
купона происходит погашение ноты по 100% от номинала
Даты наблюдения: через 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21 месяцев
Барьер: 70% (на дату погашения ноты)
Условия погашения на последнюю дату наблюдения (если
нота не отозвалась ранее):

если цена худшей акции не ниже 70% от начальной, но
не выше 100%, то нота гасится выплатой 100% от
номинала;

если цена худшей акции выше 100%, то нота гасится
выплатой 100% от номинала и накопленных купонов;

если цена худшей акции ниже 70%, то нота гасится
выплатой по формуле:
(сумма инвестирования)*(цена худшей акции на дату
погашения)/(начальная цена худшей акции).
Сумма инвестирования – от 500 тыс. долл. США
23.07.2014
Условия и механизм выплат:
Каждые 3 месяца происходит сравнение цены худшей акции
с ее ценой на момент выпуска ноты. Если она выше
начального уровня, то нота гасится.
Также каждые 3 месяца происходит сравнение цены худшей
акции с уровнем купонного барьера ( 80% от ее цены на
момент выпуска ноты). Если она выше купонного барьера,
то выплачивается купон, а также купоны, не выплаченные
ранее.
На финальную дату погашения ноты (если она не была
погашена ранее) происходит сравнение цены худшей акции
с уровнем барьера (70% от начального значения цены этой
акции).
 Если цена худшей акции ниже барьера, то инвестор
принимает весь убыток от негативной переоценки этой
акции;
 Если цена худшей акции выше барьера, но ниже или
равна своему начальному значению, то инвестор получает
первоначальную сумму инвестиций;
 Если
все акции закрываются выше своих начальных
значений то выплата составляет 100% от номинала.
(1) Параметры индикативные, окончательные параметры будут устанавливаться исходя из текущих цен на опционы при совершении сделки
Слайд 24
SLB, CMCSA, BA, PFE : Пример отзывной ноты с
европейским барьером (USD, 2 года)
Описание корзины бумаг
Название
Тикер в
Bloomberg
Schlumberger
SLB UN
Comcast
Boeing
Pfizer
Сектор
Оборудование для
Нефтедобычи
CMCSA UW Медиа
BA UN
PFE UN
Рейтинг
Bloomberg
(1=min.,
5=max.)*
Капитализация
компании
Компания предоставляет широкий спектр услуг для
нефтедобывающих компаний: технологические решения,
проектный менеджмент, информационные решения,
исследования, обработка данных.
4.8
118,2 bn. USD
Компания предоставляет широкий спектр услуг по
телевещанию и доставке медиа-контента: потоковая
передача видео, телевизионное вещание, высокоскоростной
доступ в Интернет, кабельное телевидение, сервисы
коммуникаций.
4.7
131,9 bn. USD
4.5
92,6 bn. USD
4.3
203 bn. USD
Описание компании
Компания разрабатывает, производит и обслуживает
Авиапромышленност гражданские авиалайнеры. Также компания производит
ь
системы защиты и многоцелевые военные самолеты,
вертолеты, спутники, системы слежения.
Фармацевтика
Компания является глобальным фармацевтическим
гигантом, который разрабатывает и производит продукцию
медицинского назначения: отпускаемые по рецепту и без
него лекарственные средства, медицинская техника,
лекарства для животных, противовирусные средства.
* Bloomberg rating represents an average of analysts recommendations over the last 12 months:
5 = Buy, 4 = Weak Buy, 3 = Hold, 2 = Weak Sell, 1 = Sell
23.07.2014
Source: Bloomberg
Слайд 25
Ставка на стабильность или рост Airbus, Societe
Generale, Bayer и Volkswagen (USD, 2 года)
Volkswagen
Airbus
Societe Generale
130%
120%
110%
Погашение + купон
Bayer
Отзыв + купон
Экономика Еврозоны
восстанавливается. Это будет
способствовать росту корпоративных
прибылей с низкой базы. Европейские
акции недооценены.
Динамика цен акций, входящих в корзину; уровень барьера – 70% , EUR
купон
В Северной Америке улучшение
экономического цикла состоялось и ФРС
США находится в начале пути по
нормализации денежно-кредитной
политики.
Отзыв + купон
Стимулирующая денежно-кредитная
политика ЕЦБ способствует ожиданиям
значительного улучшения
экономического цикла в зоне евро.
Стратегия обусловлена высоким потенциалом роста цен
европейских акций и подразумевает получение высокого купона
даже при падении худшей бумаги до 20% на горизонте 2-х лет.
купон
Инвестиционные предпосылки:
100%
90%
80%
(1)
70%
Нет купона, нет
отзыва
60%
50%
40%
25.6.12
25.9.12 25.12.12 25.3.13
25.6.13
25.9.13 25.12.13 25.3.14
(2)
25.6.14
Source: Bloomberg
(1) Погашение по 100%
23.07.2014
(2) Погашение с убытком, равным переоценке стоимости худшей бумаги
Слайд 26
AIR, GLE, BAYN, VOW3 : Пример отзывной ноты с
европейским барьером (USD, 2 года)
Основные характеристики:











Срок стратегии: 2 года

Валюта: доллар США
Сохранность капитала: отсутствует (условная)
Базовый актив: акции Airbus, Societe Generale, Bayer и 
Volkswagen
Купон: 4% за каждые 3 месяца (16% годовых) при
сохранности купонного барьера(1)
Купонный барьер: 80% от начальной стоимости худшей по
динамике цены акции

Условие досрочного отзыва: если на дату наблюдения
худшая по динамике цены акция выше своей
первоначальной цены, то вместе с выплатой накопленного
купона происходит погашение ноты по 100% от номинала
Даты наблюдения: через 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21 месяцев
Барьер: 70% (на дату погашения ноты)
Условия погашения на последнюю дату наблюдения (если
нота не отозвалась ранее):

если цена худшей акции не ниже 70% от начальной, но
не выше 100%, то нота гасится выплатой 100% от
номинала;

если цена худшей акции выше 100%, то нота гасится
выплатой 100% от номинала и накопленных купонов;

если цена худшей акции ниже 70%, то нота гасится
выплатой по формуле:
(сумма инвестирования)*(цена худшей акции на дату
погашения)/(начальная цена худшей акции).
Сумма инвестирования – от 500 тыс. долл. США
23.07.2014
Условия и механизм выплат:
Каждые 3 месяца происходит сравнение цены худшей акции
с ее ценой на момент выпуска ноты. Если она выше
начального уровня, то нота гасится.
Также каждые 3 месяца происходит сравнение цены худшей
акции с уровнем купонного барьера ( 80% от ее цены на
момент выпуска ноты). Если она выше купонного барьера,
то выплачивается купон, а также купоны, не выплаченные
ранее.
На финальную дату погашения ноты (если она не была
погашена ранее) происходит сравнение цены худшей акции
с уровнем барьера (70% от начального значения цены этой
акции).
 Если цена худшей акции ниже барьера, то инвестор
принимает весь убыток от негативной переоценки этой
акции;
 Если цена худшей акции выше барьера, но ниже или
равна своему начальному значению, то инвестор получает
первоначальную сумму инвестиций;
 Если
все акции закрываются выше своих начальных
значений то выплата составляет 100% от номинала.
(1) Параметры индикативные, окончательные параметры будут устанавливаться исходя из текущих цен на опционы при совершении сделки
Слайд 27
AIR, GLE, BAYN, VOW3 : Пример отзывной ноты с
европейским барьером (USD, 2 года)
Описание корзины бумаг
Тикер в
Название
Bloomberg
Airbus
AIR FP
Societe
Generale
GLE FP
Bayer
BAYN GR
Volkswag
VOW3 GR
en
Сектор
Описание компании
Компания производит гражданские авиалайнеры и
многоцелевые военные самолеты, гражданские и военные
Авиапромышленность
вертолеты, спутники, телекоммуникационные и военные
системы, предлагает услуги по сервисному обслуживанию и
модернизации.
Компания привлекает депозиты, предлагает услуги
коммерческого и инвестиционного банкинга, является активным
игроком в сфере ритейла. Банк предлагает широкий спектр
Банки
финансовых инструментов, включая сложные
структурированные продукты.
Компания производит медикаменты, товары для здоровья,
полимеры и товары для сельского хозяйства: аспирин,
Фармацевтика
антибиотики, препараты для лечения сердечнососудистых
заболеваний, диагностические системы, гербициды и
стимуляторы роста растений, пластики.
Компания производит автомобили экономичного и люксового
сегментов, спортивные автомобили, грузовики и автомобили
для бизнеса. В портфель компании входят следующие бренды:
Автопромышленность Passat, Golf, Cabrio, Jetta, GTI и другие. Также компания владеет
следующими автопроизводителями: Audi, Seat, Skoda и
Lamborghini.
* Рейтинг представляет собой средневзвешенную рекомендацию аналитиков за последние 12 месяцев:
5 = Buy, 4 = Weak Buy, 3 = Hold, 2 = Weak Sell, 1 = Sell
23.07.2014
Рейтинг
Bloomberg Капитализация
(1=min.,
компании
5=max.)*
4,4
55 bn. USD
4.1
48 bn. USD
4.1
117 bn. USD
4.1
125 bn. USD
Source: Bloomberg
Слайд 28
Риски стратегий без сохранности капитала
Стратегии без сохранности капитала подразумевают возможность частичной или полной потери изначально инвестированного
капитала.
Обычно стратегии без сохранности капитала означают принятие инвестором на себя как рыночных, так и кредитных рисков,
масштаб которых может привести к полной потере суммы первоначальных инвестиций.
Ключевым параметром отзывной ноты, регулирующим рыночные риски инвестора, является определенный ценовой уровень
(«барьер»), по достижении которого инвестор начинает принимать на себя убыток. Барьер может быть как американского, так и
европейского типа. В первом случае достижение барьера проверяется каждый торговый день. Во втором случае проверка на
достижение барьера проводится один раз – в последний день стратегии. Стратегии, оперирующие европейскими барьерами,
являются менее рискованными в силу меньшей вероятности достижения барьера.
Стратегии, в которые встраивается Кредитный Дефолтный Своп (англ. Credit Default Swap или CDS), напрямую или через
семейство индекса ITRAXX, несут кредитный риск, регулируемый критериями ISDA. В случае реализации кредитного события,
выплата при погашении определяется остаточной стоимостью обязательств организации, на которую выписывается CDS. В
случае подозрения на кредитное событие, дата погашения ноты может быть перенесена до выяснения обстоятельств.
Досрочное погашение возможно в случае возникновения кредитного события и других обстоятельств, регулируемых ISDA.
Мультивалютные ноты несут в себе риск обесценения валют. Капитал инвестора сохраняется в той валюте, которая показала
худшую динамику по отношению к другим на момент погашения продукта.
23.07.2014
Слайд 29
Риски
стратегий
с
возвратом
первоначально
инвестированной суммы за счет депозита
Депозит не является продуктом управляющей компании ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами». Управляющая
компания ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами» не дает никаких гарантий по данному депозиту, не обеспечивает его
сохранность и/или возвратность, не гарантирует и/или не обеспечивает доходность по данному депозиту. Условия
депозита описаны в депозитном договоре (договоре о банковском вкладе) соответствующего банка. В связи с
размещением денежных средства на депозит клиент принимает на себя, в числе прочих, риски инфляции, кредитный
риск банка, риски связанные с возможностью отзыва регулятором лицензии у соответствующего банка и прочие риски,
которые могут, в числе прочего, повлечь за собой снижение доходности по депозиту или невозможность возврата всей
или части суммы денежных средств, размещённых на депозит.
23.07.2014
Слайд 30








Инвестирование на финансовых рынках и рынках ценных бумаг связано с рисками, присущими этим рынкам, к
которым, в частности, относятся изменения процентных ставок, курсов обмена, котировок ценных бумаг,
индексов или изменения, касающиеся цен на сырьевые ресурсы.
При осуществлении инвестиций на финансовых рынках и рынках ценных бумаг считается, что клиент
понимает и принимает условия и риски, связанные с такими инвестициями. Клиент самостоятельно
принимает решение об осуществлении инвестиций на финансовых рынках и рынках ценных бумаг.
Сведения и информация, содержащиеся в настоящем материале, получены из общедоступных источников
информации. Любая информация, представленная в данной презентации, может быть изменена в любое
время без предварительного уведомления.
Никакая часть настоящей презентации не рассматривается как рекомендация о вложении средств или
предложение покупки или продажи каких-либо ценных бумаг, а также предложение или попытка убедить
приобрести какие-либо ценные бумаги или осуществить иные инвестиции.
Клиент не должен полагаться только и исключительно на какую-либо содержащуюся в настоящей
презентации информацию в процессе принятия инвестиционного решения.
Все цены или примеры возможных инвестиций, содержащиеся в настоящем документе, приведены
исключительно с целью иллюстрирования и не представляют собой какую-либо форму предложения Клиенту
со стороны ЗАО «ВТБ Капитал Управление активами» осуществлять инвестиции
на таких
условиях. Фактические цены будут зависеть от конъюнктуры рынка в момент совершения инвестиций.
Исторические показатели не обязательно могут служить ориентиром оценки будущей результативности
инвестиций. Стоимость инвестиций может как уменьшаться, так и увеличиваться. ЗАО «ВТБ
Капитал
Управление активами» не принимает на себя никакой ответственности за финансовые
результаты, полученные в результате совершения клиентом инвестиций на основании использования
информации, содержащейся в настоящей презентации.
Сведения, содержащиеся в настоящем документе, предназначены исключительно для определенного круга
лиц и не являются рекламным объявлением или публичным предложением каких-либо ценных бумаг в России.
23.07.2014
31
Слайд 31
Данный материал подготовлен ЗАО "ВТБ Капитал Управление Активами"
Материал создан исключительно в информационных целях и не является:
1. Офертой или предложением о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или финансовых инструментов;
2. Информацией, на которую его получатель может полагаться в связи с каким-либо контрактом, соглашением или договором;
3. Финансовым или инвестиционным советом или консультацией.
Любые мнения, включенные в настоящий материал, если прямо не указано иное, даны специалистами ВТБ Капитал Управление Активами в указанное
время и могут быть изменены без предварительного уведомления.
Материал не является гарантией или обещанием будущей эффективности или доходности от инвестиционной деятельности. Результаты инвестирования
в прошлом не являются гарантией таких же результатов в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Все
прошлые данные имеют документальное подтверждение. Нет никаких гарантий прибыли или доходов от финансовых инструментов, пока иная
информация не указана в соответствующих публикациях.
Иностранные ценные бумаги, не размещенные публично и/или не находящиеся в свободном обращении в России, а также иностранные финансовые
инструменты, не являющиеся ценными бумагами, не могут предлагаться неограниченному количеству инвесторов или неквалифицированным инвесторам
и могут приобретаться и/или продаваться только квалифицированными инвесторами.
На размер дохода могут повлиять, среди прочего, инвестиционные стратегии и цели финансового инструмента и существенные рыночные и
экономические условия, в том числе процентные ставки и рыночные условиям в целом. Различные стратегии, применяемые к финансовым инструментам,
могут оказать существенное влияние на результаты, описанные в настоящем материале. Стоимость инвестиционного пая может снижаться либо расти.
Инвесторы могут не получить назад сумму, которую они первоначально инвестировали. Существует вероятность полной потери изначально
инвестированной суммы. Данные о доходности или иных результатах, отраженные в материале, не учитывают комиссии, налоговые сборы и иные
расходы. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом.
Управляющая компания: ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами»
Лицензия ФСФР России от 06.03.2002 №21-000-1-00059 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами и
негосударственными пенсионными фондами;
Лицензия ФСФР России от 20.03.2007 №177-10038-001000 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами.
23.07.2014
Слайд 32
Контактная информация
Юлия Романцева
Руководитель Департамента по работе с крупным частным капиталом
ВТБ Капитал Управление Инвестициями
тел: (495) 725-55-40
моб. тел. 8 (910) 401-99-66
E-mail: [email protected]
Денис Беэр
Главный менеджер Департамента по работе с крупным частным капиталом
ВТБ Капитал Управление Инвестициями
тел.: (495) 725-55-40 доб. 66105
моб. тел.: 8 (985) 119-75-09
E-mail: [email protected]
www.vtbcapital-am.ru
23.07.2014
Слайд 33
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа