close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Как организована система образования во Франции ?;pdf

код для вставкиСкачать
СОВРЕМЕННЫЕ
КОНЦЕПЦИИ
И ИНСТРУМЕНТАРИЙ
МЕЖДУНАРОДНОГО
МЕНВДЖМЕНТА
СБОРНИК
НАУЧНЫХ СТАТЕЙ
Под общей редакцией
Б. Н. Паньшина
МИНСК
БГУ
2005
УДК 338.24(082)
ББК 65.050.2я43
С56
Рецензенты:
заслуженный деятель науки Республики Беларусь,
д о к т о р э к о н о м и ч е с к и х н а у к , п р о ф е с с о р М. М.
Ковалев;
член-корреспондент Н А Н Беларуси,
д о к т о р э к о н о м и ч е с к и х н а у к , п р о ф е с с о р В. Ф.
С56
Медведев
Современные концепции и инструментарий международн о г о м е н е д ж м е н т а : с б . н а у ч . ст. / под о б щ . ред. Б. Н. Паньш и н а . — М н . : Б Г У , 2 0 0 5 . — 192 с.
ISBN 985-485-427-2.
В сборнике рассмотрены актуальные направления развития современного международного бизнеса. Приведенные материалы являются
составными частями, а в ряде случаев основой учебных программ кафедры менеджмента экономического факультета БГУ, на базе которой
осуществляется подготовка студентов по специальности «Экономистменеджер».
Материалы сборника могут быть использованы студентами при самостоятельной подготовке к семинарским занятиям, при написании
курсовых, выпускных и дипломных работ.
УДК 338.24(082)
ББК 65.050.2я43
ISBN 985-485-427-2
©БГУ,2005
ЖИЗНЕННЫЙ ЦИКЛ ФИРМЫ
И КРИЗИСЫ В ЕЕ РАЗВИТИИ
1
ч
В. Ф. Б
1 ч
профессор кафедры менеджмег,
доктор экономических'
Т. С. Силюк,
аспирантка кафедры менеджмента
—
•——-+—
I
Анализ процесса рыночных реформ в странах так называемого постсоветского пространства показывает, что глубина и про- ^
должительность социально-экономических кризисов, сопровож-' " "
дающих осуществляемые преобразования, превзошли самые пессимистические ожидания. Представляется, что основной причиной указанных неудач является ориентация на классические, _
хрестоматийные рыночные модели и концепции, которые даже в
странах с развитой рыночной экономикой считаются изрядно устаревшими.
Одной из таких концепций является изучаемая в курсе микроэкономики традиционная теория фирмы, основанная на предположении о максимизации прибыли, как главной цели деятельности коммерческой организации и ее юридических собственников —акционеров. Современная теория фирмы объявляет основной целью функционирования компании ее устойчивый рост, что
соответствует интересам фактических владельцев фирмы — менеджеров, авторитет и влияние которых в обществе определяется,
прежде всего, размерами возглавляемых ими фирм (в экономической литературе несоответствие интересов и полномочий собственников компании и ее управляющих носит название «агентской проблемы» или «проблемы принципал-агент» [1]).
Классическая теория фирмы придерживается концепции о
циклическом развитии социально-экономических объектов и рассматривает жизненный цикл фирмы в виде периодической последовательности этапов: эксплерентного, патиентного, виолентного,
коммутантного и леталентного [2], традиционно отображаемой в
93
Доход (объем продаж)
С
D
F
ф
> ч
Виолент
> <
Коммутант
Время
Леталент
><ч
Рас. ./. Жизненный цикл фирмы и критические точки ее развития
декартовой системе координат (рис. 1). Каждый из перечисленных этапов развития фирмы сопровождается наличием так называемых критических точек О, А, ..., F, успешное преодоление которых дает возможность фирмам осуществить выл<ивание и продолжить свое развитие.
фирма-эксплеренг характеризуется наличием сплоченного коллектива единомышленников, одержимых оригинальной идеей,
связанной с перспективами роста производства, сбыта продукции
и прибыли. Однако этот период связан с высокой вероятностью
развития кризисных явлений вследствие большой зависимости от
рыночной конъюнктуры, ограниченности ресурсов, слабых кредитных возможностей, относительно худших условий труда и заработной платы по сравнению со сформировавшимися фирмами
и, следовательно, значительными перегрузками работников.
Главной особенностью фирмы-патиента является быстрое расширение объемов производства, что одновременно является и
фактором развития кризисных ситуаций вследствие ограниченности в трудовых ресурсах, способных обеспечивать выбранный
темп роста, недостаточной технической оснащенности и нехватки
производственных мощностей. Если фирма за счет быстрого роста
объемов производства и снижения издержек обеспечивает конкурентоспособность своей продукции, то она переходит на следующий этап своего развития.
Деятельность фирмы-виолента связана с большими объемами
производства, низкими удельными затратами и достаточной финансовой стабильностью. Однако вероятность развития кризисных
94,
явлений* в этот период существенно повышается из-за растущего
насыщения рынка, большой численности управленческого персонаг
ла, громоздкости и малой гибкости организационной структуры
фирмы, консерватизма в нововведениях. Процесс насыщения национального рынка побуждает фирму искать выходы на зарубежное
рынки, что связано со становлением фирмы — национального изолента. Развитие фирмы — интернационального виолента сопряжено с повышенной вероятностью нарастания кризисных явлений,
главным образом из-за дополнительных валютных и политически
рисков, неизбежно сопровождающих иностранное инвестирова
Фирма-коммутант находится на этапе повышенного риске,
возникновения кризисов вследствие значительного сужения рынков сбыта из-за их полного насыщения, возникновения неполной,
загрузки производственных мощностей, повышения удельных затрат на производство продукции и падения ее конкурентоспособг
ности, т. е. из-за неспособности руководства компании осущестг
вить диверсификацию производства.
Принятие за основу тезиса о росте фирмы, как основной цели
ее функционирования, требует отображения процесса ее развития
в многомерной системе координат, поскольку рост и величина
компании описываются группой следующих показателей [3]: добавленная экономическая стоимость (маржа рентабельности)
AROE-, добавленная рыночная стоимость AFMV; чистый приведенный эффект NPV; рыночный рост фирмы Ag.
Перй&я координата роста — добавленная экономическая стоимость (маржа рентабельности) A ROE — вычисляется как разность
нормы возвращаемости собственного капитала фирмы и нормы
прибыли безрисковых капиталовложений (например, в государственные ценные бумаги) по выражению:
A ROE = ROE - Rf,
'
(1)
где ROE — норма возвращаемости собственного капитала фирмы
(отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании);
— норма прибыли безрисковых капиталовложений.
Вторая координата роста —• добавленная рыночная стоимость
AFMV — характеризует превышение рыночной стоимости капитала фирмы над ее балансовой (учетной) стоимостью и исчисляется следующим образом:
AFMV
= FMV - BV,
(2)
где F.MV — рыночная стоимость капитала фирмы; BV — балансовая (учетная) стоимость активов фирмы.
95
Третья координата роста — чистый приведенный эффект
NPV — характеризует превышение дисконтированной стоимости
будущих доходов над вызвавшими их капиталовложениями, скорректированными с учетом действия инфляции, и вычисляется по
выражению:
п
NPV = У
fed
р
т JQ .
* ь -У
,
+r)k
£(l+i)'
(3)
где п — число лет функционирования объекта инвестирования;
г — коэффициент дисконтирования, определяемый аналитически
исходя из доходности альтернативного инвестиционного проекта
(например, банковской процентной ставки в случае размещения
средств на банковский депозит); P k — денежный доход в fe-м году
функционирования объекта; т — число лет, в течение которых
осуществляется инвестирование; i — прогнозируемый средний
уровень инфляции; 1С• —капиталовложения в ;-м году.
Четвертая координата роста — рыночный рост фирмы Ag —
отражает превышение темпов роста объема продаж фирмы над
темпами роста объема продаж на рынке в целом и определяется
по выражению:
A g = g- G,
(4)
где g — рост объема продаж фирмы (рост фирмы); G — рост объема продаж на рынке (рост рынка).
Жизненный цикл фирмы и критические точки ее развития в
четырехмерной системе координат роста (AROE, AFMV, NPV, Ag)
отображены на рис. 2 (см. также рис. 1).
Критическая точка О связана с процессом становления фирмы и всесторонним анализом инвестиционного проекта по ее созданию. Если оценка инвестиционного проекта выполнена правильно, то осуществляемые капиталовложения обеспечивают
положительный приведенный эффект (NPV> 0) и развитие фирмы происходит по участку OA. В противном случае фирма переходит в леталентный период своего развития по участку OF и
прекращает существование. В числе антикризисных мер на этапе создания фирмы, наряду с тщательным анализом инвестиционного проекта по условиям его доходности (определение чистого
приведенного эффекта NPV, индекса рентабельности РТ, внутренней нормы прибыли 1RR, периода окупаемости РР, коэффициента эффективности ARR и др. [4]), необходимо осуществле-
96
AROE
Рис. 2. Жизненный цикл фирмы и кризисные точки
ее развития в системе координат роста
ние оценки связанных с ним рисков (анализ чувствительности,
устойчивости, вероятности распределения доходности инвестиционного проекта и др. [4]).
Одной из наиболее эффективных стратегий вхождения фирмы
на рынок (преодоления критической точки О) может быть использование современных форм организации бизнеса, таких, например, как франчайзинг.
Дело в том, что изучение отечественного и зарубежного опыта
показывает, что лишь 20 % случаев вхождения на рынок связано
с созданием совершенно новых фирм. Причем по тем или иным
97
причинам вновь созданные предприятия в 60 % случаев распадаются или теряют самостоятельность.
Критические точки А и В развития фирмы-эксплерента или
фирмы-патиента связаны с; необходимостью решения проблемы
по увеличению эффективности функционирования (рентабельности) фирмы при ускоренном росте объема продаж. Если ускоренный рост фирмы (Аг* > 0) сопровождается соответствующим увеличением рентабельности (AROE > 0), то фирма переходит в виолентный период своего развития по участку АС. Если же рост
фирмы не связан с адекватным приростом рентабельности, то
компания попадает в критическую точку В и, прежде всего, решает проблему повышения эффективности своей деятельности. В
числе важнейших элементов антикризисной политики на данном
этапе развития фирмы необходимо отметить меры по снижению
себестоимости выпускаемой продукции и реализации программы
производственной диверсификации.
Снижение совокупных затрат на производство осуществляется, главным образом, за счет уменьшения переменных издержек
вследствие быстрого увеличения объемов имеющей устойчивый
спрос продукции. Поэтому основной стратегией фирмы на данном
этапе должна быть стратегия ускоренного роста, сопровождающегося продуманной рекламной компанией с целью выделения продукции фирмы из общей массы аналогичных продуктов. Неспособность фирмы в течение длительного времени обеспечить положительное значение А КОЕ переводит ее в леталентный период по
участку BF.
Из числа существующих стратегий диверсификации производства [5] на эксплерентном и патиентном этапах целесообразно
избрание стратегии адаптации и экспансии, связанной с повышением производительности за счет увеличения технической оснащенности и производственных мощностей, экстенсивного увеличения количества оборудования, которое в перспективе может
быть использовано для достижения большего разнообразия товаров и услуг.
Критическая точка С связана с функционированием фирмы-виолента. Основной задачей организации на данном этапе является инвестиционная деятельность, направленная на территориальную или производственную диверсификацию производства.
Если выбранная фирмой-виолентом стратегия зарубежного инвестирования верна, то компания выходит на международные рынки и превращается в фирму — интернациональный виолент (уча-
98
сток CD) и далее — к транс- и межнациональную корпорацию
(ТНК, МНК). Если же инвестиции, связанные с процессами диверсификации, снижают чистый приведенный эффект (NPV < 0),
то фирма постепенно переходит в коммутантный период своего
развития по траектории СЕ.
Основными направлениями производственной и территориальной (в том числе транснациональной) диверсификации в критических дочках С и D являются стратегии поглощения, слияния,
присоединения, содействия и вертикальной интеграции (поглощения поставщиков и потребителей) [5]. Лишь в случае наличия достаточного инновационного потенциала (новых оригинальных идей,
результатов завершенных или близких к завершению НИОКР,
ноу-хау и т. д.) фирма может выбрать стратегию создания нового
(в том числе совместного или зарубежного) предприятия или покупки компании-аутсайдера по низкой цене с целью его модернизации и диверсификации его деятельности. Изучение программ
диверсификации фирм на этом этапе показывает, что вхождение
в новую область деятельности или выход на зарубежные рынки в
70 % случаев происходит путем покупки контрольного пакета акций других предприятий и лишь в 10 % случаев — посредством
создания совместных предприятий.
В критическую точку Е может попасть и фирма — интернациональный виолент вследствие ошибок, в выборе стратегии инвестиционной политики (например, из-за игнорирования специфики
зарубежных рынков, неадекватной оценки дополгштельных рисков международных инвестиций и т. д.). В указанной критической точке фирма борется за свое выживание и вынуждена осуществлять инвестиции, связанные с инновационной деятельностью и
производственной диверсификацией. Если эти инвестиции обеспечивают положительный чистый приведенный эффект (NPV > 0),
то фирма вступает в очередную фазу подъема и вновь вхс^цит в патиентдгый период по траектории ЕВ или ЕА. Неспособность фирмы в критической точке Е выбрать правильную стратегию инвестирования и диверсификации приводит к дальнейшему снижению чистой текущей стоимости компании и к ее переходу в леталентный период по участку EF.
В целом циклическое развитие фирмы происходит по одной из
нескольких возможных траекторий: ОАСЕАСЕ..., ОАВСЕАВСЕ...,
ОАВСЕВСЕ... и др. При этом превышение рыночной стоимости
компании над ее балансовой (учетной) стоимостью (четвертая координата роста AFMV) изображается сплошной линией, а разви-
99
тие фирмы при отрицательном значении этого показателя отображается пунктиром.
Таблица 1
Распределение промышленных предприятий Республики Беларусь
по критическим точкам их развития
Критические точки развития
О, Л
Доля предприятий в
их общем объеме, %
5,8
В
С
D
Е, F
12,3
45,7
3
33,2
По нашим оценкам, распределение промышленных предприятий Республики Беларусь но перечисленным критическим точкам соответствует данным табл. 1.
Нетрадиционное (с точки зрения теории роста) рассмотрение
жизненного цикла фирмы позволяет выявить потенциальные
факторы кризисных ситуаций на отдельных этапах процесса функционирования организаций и выработать практические рекомендации по осуществлению соответствуюхцих антикризисных
мероприятий.
Выводы
1. Традиционная теория фирмы, базирующаяся на предположении о максимизации прибыли, как основной и едва ли не единственной цели функционирования компании, является изрядно
устаревшей теоретической концепцией, теряющей свою актуальность в связи с процессами отделения собственности от функции
управления современной компанией, а также объективным наличием асимметрии интересов, прав и доступа к информации юридических и реальных собственников фирмы — ее акционеров и
менеджеров.
2. В условиях растущего осознания неактуальности предлагаемых неоклассической экономической теорией рыночных моделей и признания ведущей роли концепции новой макроэкономики, провозглашающей устойчивый рост в качестве стратегического направления социально-экономического развития, действенным инструментом анализа процессов функционирования совре-
100
менной предпринимательской организации становится теория роста фирмы.
,
3. Анализ причин возникновения кризисов, трактуемых теорией роста фирмы в качестве препятствующих ее развитию факторов (тормозов роста), показывает, что важнейшим элементом
антикризисных программ на том или ином этапе развития является выбор соответствующих стратегий инвестирования и диверсификации производства, обеспечивающих воздействие на одну
или несколько координат роста — ДROE, AFMV, NPV, Ag.
Литература
]. Валдаицев С. В. Стратегии инвесторов предприятия и «агентская проблема»: Учеб. пособие. СПб., 1994.
2. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э. М. Короткова. М.,
2001.
3. Ненов Т. Система критериев и показателей оценки эффективного функционирования фирмы / / Изв. Санкт-Петербург, ун-та экономики и финансов. 2001. № 1. С. 72—85.
4. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2000.
5. Петров А. Н„ Аронов А. М. Корпоративные стратегии диверсификации
производства / / Изв. Санкт-Петербург, ун-та экономики и финансов. 2001.
№ 2. С. 5—18.
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа