close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

- Световые Технологии

код для вставкиСкачать
«Световые Технологии»
LME
макроэкономика
индексы и рейтинги
Август 2014 года
Оглавление
1.
2.
3.
Макроэкономические показатели ..................................................................................................................... 3
1.1.
Прогнозы основных экономических показателей по выбранным странам .................................... 3
1.2.
Динамика базовых показателей экономической деятельности РФ, Украины и Казахстана ... 11
1.3.
Строительство в РФ и Украине ............................................................................................................... 18
1.4.
Индексы предпринимательской уверенности РФ............................................................................... 21
1.5.
PMI обрабатывающих отраслей ............................................................................................................. 23
1.6.
Исполнение бюджетов РФ и субъектов РФ ......................................................................................... 26
Отраслевые показатели.................................................................................................................................... 30
2.1.
Производство отдельных видов неметаллических минеральных продуктов РФ....................... 30
2.2.
Динамика цен на LME ................................................................................................................................ 34
.Другие мировые макропоказатели ................................................................................................................ 41
3.1.
Динамика курсов валют ............................................................................................................................ 41
3.2.
Динамика мировых индексов ................................................................................................................... 43
3.3.
Динамика стоимости акций компаний по направлению «Светотехника»..................................... 45
3.4.
Динамика стоимости акций компаний по направлению «Светодиоды» ....................................... 46
3.5.
Сводный обзор рейтингов стран............................................................................................................. 47
1. Макроэкономические показатели
1.1. Прогнозы основных экономических показателей по выбранным странам
Россия
В августе Минэкономразвития пересмотрело в сторону ухудшения сценарные условия на
2014 г. и последующие три года из-за геополитического конфликта России с Западом. Инфляция
будет выше, рост экономики — ниже, отток капитала — больше, рубль будет слабеть, рост реальных
доходов и зарплат в 2014-2015 гг. почти обнулится.
В настоящий момент эти поправки находятся на рассмотрении правительства. Если они будут
одобрены, придется пересматривать бюджетные проектировки на следующий год. Но отказываться
от бюджетного правила, мешающего тратить больше, чиновники пока не планируют.
Минэкономразвития
внесло
в
правительство
два
варианта
прогноза
социально-
экономического развития на 2015–2017 годы, которые могут быть взяты за основу при работе над
бюджетом на следующие три года: базовый и умеренно-оптимистичный. «Мы постарались быть
достаточно консервативными, крайне осторожными в оценках на этот и следующий годы», — сказал
замминистра экономического развития Алексей Ведев.
Таблица 1. Прогноз ВВП России, 2014-2018 гг. (темпы прироста), %
Источник данных
2014
2015
2016
2017
2018
МЭР, сценарий, принятый 20.05.14
0,5
МЭР, сценарий, принятый 08.11.13
3,0
2,0
3,1
2,5
3,3
3,3
3,8
3,2
МВФ, апрель 2014 г., обновление
0,2
1,0
2,5
2,5
2,5
МВФ, апрель 2014 г.
2,3
2,5
2,5
2,5
НИУ-ВШЭ (консенсус-прогноз), июль 2014 г.
1,3
0,4
1,5
1,8
1,8
2,3
НИУ-ВШЭ (консенсус-прогноз), май 2014 г.
0,5
1,6
2,1
2,0
2,4
Рост экономики в 2014 году составит 0,5%, министерство не изменило прежнюю оценку.
Прогноз на 2015 г. понижен с 2% до 1%, что фактически означает продолжение стагнации.
«Понижение базового варианта прогноза у нас связано, во-первых, с тем, что в наших сценарных
условиях предполагалось, что геополитическая напряженность снизится и деэскалация конфликта
наступит достаточно существенная уже в этом году. Мы надеялись, что уже со следующего года
возобновятся существенные инвестиции, прежде всего частного сектора. Но мы видим сейчас, что
ужесточились условия займов на внешних рынках, введены были дополнительные санкции, которые
мы тоже не предполагали», — пояснил пересмотр прогноза директор департамента министерства
Олег Засов. Текущее состояние экономики он охарактеризовал как «близкое к рецессии».
Инфляция в 2015 году вырастет на 6,5% (предыдущий вариант прогноза — 5,5%).
Существенно ухудшен прогноз по росту розничного товарооборота на следующий год, а также по
росту реальных располагаемых доходов населения.
Рисунок 1. Прогноз ВВП России, 2014-2018 гг. (темпы прироста), %
4,0
3,3
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
2,5
1,8
2,3
2,5
1,8
1,5
1,0
1,0
0,5
0,4
0,0
0,2
2014
2015
2016
2017
2018
МЭР, сценарий, принятый 20.05.14
МВФ, апрель 2014 г., обновление
НИУ-ВШЭ (консенсус-прогноз), июль 2014 г.
В конце июля Институт «Центр развития» провел
очередной квартальный Опрос
профессиональных прогнозистов относительно их видения перспектив российской экономики
в 2014–2015 гг. и далее до 2020 г. В опросе принял участие 21 эксперт из России и других стран.
Основные показатели представлены ниже.
Таблица 2. Консенсус-прогноз (опрос 21.07.2014–28.07.2014)
Показатель
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Реальный ВВП, % прироста
0,5
1,5
1,9
1,9
2,5
2,5
2,6
Индекс потребительских цен, в % прироста (дек./дек.)
6,7
5,8
5,4
5,3
5,2
4,9
4,7
Курс доллара, руб./долл. (среднегодовой)*
34,4
36,8
37,8
38,6
39,5
40,1
Цена нефти Urals, долл./барр. (в среднем за год)
107
105
104
103
104
105
40,6
107
Источники: Институт «Центр развития» НИУ ВШЭ; slon.ru.
По сравнению с предыдущим опросом экспертные оценки практически не изменились:
консенсус-прогнозы скорректировались максимум на 0,1–0,2 п.п., да и то за отдельные годы.
Некоторые эксперты и вовсе не стали обновлять свои прежние прогнозы, подтвердив оценки
трехмесячной давности. Это может означать только одно: оценка геополитических рисков с начала
мая не изменилась, а фактическая динамика российской экономики во втором квартале текущего
года соответствовала ожиданиям.
Прирост ВВП: 0,5% в 2014 г., потом три года – 1,5–1,9%, потом еще три – около 2,5%. Еще
недавно такие темпы воспринимались бы как катастрофические. Говорили про 7%, потом про 5%,
потом про 3,5%... Теперь вот и 3% воспринимаются как несбыточная мечта.
Инфляция: очень постепенное снижение до уровня чуть ниже 5% в 2019–2020 гг. Особой
веры в успешность политики таргетирования инфляции явно нет, но и алармистских настроений –
тоже.
Курс доллара: постепенная девальвация (за семь лет на 26% к уровню конца 2013 г.), явно
отстающая от темпов инфляции, что означает реальное укрепление рубля и снижение ценовой
конкурентоспособности российских производителей.
Цена нефти: стабильность цен на уровне 103–107 долл./барр.
Минэкономразвития по-прежнему ожидает спада инвестиций в 2014 г. на 2,4%, прогноз их
роста в 2015 г. понижен до 1,5% с прежних 2,4%. Прогноз чистого оттока капитала повышен в 2014 г.
до $100 млрд с $90 млрд, в 2015 г. — до $40 млрд c $30 млрд. Напомним, что новый прогноз ещё не
утвержден правительством.
Рисунок 2. Прогноз МЭР по промышленному производству и инвестициям, %
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
4,7
2,4
1,6
1,0
1,7
1,6
2015
2016
2,0
-2,4
2014
Пром. производство, прогноз от 20.05.2014
2017
Инвестиции, прогноз от 20.05.2014
По оценке Минэкономразвития России, динамика инвестиций в основной капитал с
исключением сезонного фактора в июле осталась положительной, но значительно замедлилась - до
0,3% против 0,8% в июне по отношению к предыдущему месяцу. По оценке Росстата, годовая
динамика инвестиций в основной капитал в июле вновь показала отрицательные темпы, снизившись
на 2,0% по отношению к июлю 2013 года. Одним из основных факторов ухудшения инвестиционной
активности в июле стало прекращение роста в строительстве.
Украина
Макроэкономическая ситуация в Украине находится в прямой зависимости от ситуации в
Донецкой и Луганской областях, а она в этих регионах сложная. Конфликт продолжается и может
затянуться на неопределенное время. Если раньше ожидалось, что ситуация нормализуется осенью
2014 года, то сейчас и органы власти, и международные организации Украины в своих прогнозах
отталкиваются от продолжения конфликта и в 2015 году.
Правительство Украины опубликовало Прогноз экономического и социального развития
Украины на 2015 год, а также на 2016 и 2017 годы. Данный документ содержит два основных
сценария развития событий, но в каждом случае завершение конфликта на Востоке страны в 2014
году не ожидается. По оптимистическому сценарию прогнозируется незначительный рост ВВП в
2015 году (на 2,0%), который сменится ускорением до 4,5 и 6,5% в 2016 и 2017 годах с
потенциальным выходом на уровень докризисного 2007 года. Основной фактор роста – внешний
рынок: интенсификация торговли со странами ЕС, получение финансовой помощи и инвестиций.
МВФ уже подтвердил продолжение предоставления помощи Украине по программе общим объёмом
в 17 млрд долл. США, несмотря на невозможность выполнения Украиной целевых показателей.
Правительство ожидает поступления от международных организаций объёмом 10,7 млрд долл. США
до конца этого года. Пессимистический сценарий правительства включает стагнацию в 2015 году
(ВВП растет на 0,3%), умеренный рост в 2016-2017 (2,5–3,5%).
Таблица 3. Прогноз ВВП Украины, 2014-2017 гг. (темпы прироста), %
Источник
Официальный прогноз КМ Украины: оптимистический сценарий
2014
-6,0
2015
2,0
2016
4,5
2017
6,5
Официальный прогноз КМ Украины: пессимистический сценарий
-6,0
0,3
2,5
3,0
МВФ, август 2014
Консенсус-прогноз МЭРТ
Всемирный Банк
Standard&Poor's
Ernst&Young
ЕБРР
-6,5
-4,6
-5,0
-7,0
-5,0
1,0
2,2
2,5
0,0
0,5
4,0
3,9
4,0
3,0
3,5
-7,0
0,0
3,9
4,0
Обновил прогноз развития украинской экономики Ernst&Young (последнее крупное агентство,
прогноз которого оставался не соответствующим новой реальности). Вместо устаревшего роста на
1,5% в 2014 году агентство ожидает сокращения реального ВВП Украины на 5,0%. В 2015 году на
смену росту (+3,5%) пришла стагнация в 0,5%.
Важнейшим документом последних дней все же следует считать опубликованный доклад
МВФ по ситуации в Украине. Фонд не стал менять прогноз на 2014 год (падение реального ВВП
оставлено на уровне 6,5%), но отметил существенное осложнение ситуации в стране. Вместе с тем,
прогноз на 2015 год снижен с +2,0% до +1,0%. МВФ указывает на продолжающиеся вооруженные
столкновения, образовавшийся в первом полугодии отток капитала (необходимо отметить, что
основной дефицит по финансовому счету платежного баланса был достигнут в первом квартале
2014 года, во втором квартале ситуация выровнялась), отсутствие в близкой перспективе
урегулирования газового конфликта.
Рисунок 3. Прогноз ВВП Украины, 2014-2017 гг. (темпы прироста), %
8,0
6,5
6,0
4,0
2,5
2,2
2,0
2,0
0,0
4,5
4,0
3,9
2,5
3,9
3,0
0,3
-2,0
-4,0
-6,0
-4,6
-5,0
-6,0 -6,0
-8,0
2014
2015
2016
Официальный прогноз КМ Украины: оптимистический сценарий
Официальный прогноз КМ Украины: пессимистический сценарий
Консенсус-прогноз МЭРТ
Всемирный Банк
2017
Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило кредитный суверенный рейтинг Украины в
иностранной валюте на уровне ССС и снизило рейтинг в национальной валюте с В- до ССС. Оба
рейтинга – на преддефолтном уровне. Одновременно Fitch пересмотрело прогноз ВВП Украины на
2014 год с -5,0% до стандартного на данный момент уровня в -6,5%.
Казахстан
Правительство Казахстана одобрило прогноз социально-экономического развития страны на
2015-2019 годы, согласно которому реальный рост ВВП в 2016 году ожидается на уровне 5,6%, в
2017 году - 6,8%, в 2018 году - 5,8%, в 2019 году - 6,5%.
Номинальный ВВП, по прогнозам, вырастет с 45 трлн тенге в 2015 году до 72,8 трлн тенге в
2019 году. Экспорт увеличится с $79,2 млрд в будущем году до $93,5 млрд через пять лет, импорт - с
$50,1 млрд до $57,8 млрд.
При формировании прогноза социально-экономического развития на 2015-2019 годы учтены
итоги развития отраслей экономики в первом полугодии 2014 года, данные государственных органов
по ожидаемым объемам производства основных видов продукции на 2015-2019 годы и прогнозы
международных организаций по росту мировой экономики и мировым ценам на основные
экспортные товары.
По оперативным данным, рост ВВП Казахстана в январе – августе 2014 года составил 4,1%.
"Рост ВВП за 8 месяцев по прогнозной оценке составил 104,1%. По сравнению (с
показателем) за 7 месяцев вырос на 0,1%", - сказал в ходе брифинга в СЦК министр национальной
экономики РК Ерболат Досаев.
Рисунок 4. Прогноз ВВП Казахстана, 2014-2018 гг. (темпы прироста), %
8,0
7,0
6,8
6,2
5,6
6,0
6,0
4,0
5,7
5,4
5,5
5,0
6,5
5,8
5,5
5,4
4,8
4,8
4,7
3,0
2,0
2014
2015
2016
МЭБП
МВФ
2017
2018
НИУ ВШЭ
Высокий уровень коррупции в Казахстане остается сдерживающим фактором развития
экономики, что негативно повлияло на один из показателей, по которому формируется рейтинг
конкурентоспособности страны, следует из выступления министра по национальной экономике
Казахстана Ерболата Досаева.
В начале сентября был опубликован
«Отчет о глобальной конкурентоспособности 2014-
2015» Всемирного экономического форума (ВЭФ), где Казахстан сохранил прошлогоднюю 50
позицию в индексе глобальной конкурентоспособности.
«Сдерживающим фактором в развитии институтов по–прежнему остается высокий уровень
коррупции. Так, Казахстан опустился на 15 позиций до 80 места по показателю неформальных
платежей и взяток. Согласно опросам ВЭФ, наиболее коррупциогенными сферами являются ЖКХ,
судебная система, таможенные процедуры», - сказал Досаев на брифинге после заседания
правительства.
Экономика выбранных стран
Международный валютный фонд 8 апреля опубликовал прогноз экономик стран мира. В табл.
4 можно видеть предполагаемые объемы ВВП и темпы роста экономики в выбранных странах.
В июле 2014 года были опубликованы обновленные данные по темпам роста мировой
экономики и ряда стран. Прогноз мирового роста на 2014 год снижен на 0,3 процента до 3,4 процента
с учетом как последствий слабой активности в первом квартале, особенно в США, так и менее
оптимистичной оценки перспектив ряда стран с формирующимся рынком. Ввиду несколько более
высоких темпов роста, ожидающихся в некоторых странах с развитой экономикой в следующем году,
прогноз мирового роста на 2015 год остается на уровне 4 процентов.
Со второго квартала 2014 года ожидается восстановление темпов мирового роста, поскольку
некоторые факторы слабой активности в первом квартале, такие как коррекция запасов в США,
вероятно, будут носить лишь временный характер, тогда как другие факторы, по-видимому, будут
нейтрализованы мерами политики, в частности в Китае. Однако снижение темпов в первом квартале
будет компенсировано лишь частично.
Таблица 4. Прогноз МВФ по ВВП, 2013-2018, млрд. евро1
Регион
2013
2014
2015
2016
2017
2018
44 108,31
45 690,92
47 502,11
49 434,02
51 467,73
53 589,75
Темп прироста,%
2,9%
3,6%
4,0%
4,1%
4,1%
4,1%
Регион
2013
2014
2015
2016
2017
2018
34 027,50
34 719,28
35 578,93
36 502,92
37 445,06
38 375,57
1,2%
2,0%
2,5%
2,6%
2,6%
2,5%
8 644,30
8 726,65
8 843,79
8 977,35
9 116,38
9 259,11
-0,4%
1,0%
1,3%
1,5%
1,5%
1,6%
2013
2014
2015
2016
2017
2018
9 662,41
10 152,68
10 695,65
11 273,10
11 889,07
12 545,94
Мир
Развитые
Темп прироста,%
Еврозона
Темп прироста,%
Регион
Развивающиеся
Темп прироста,%
4,5%
5,1%
5,3%
5,4%
5,5%
5,5%
2 214,79
2 375,45
2 542,51
2 720,87
2 910,46
3 113,03
7,6%
7,3%
7,0%
7,0%
7,0%
7,0%
865,66
910,22
967,31
1029,86
1098,37
1172,18
3,8%
5,1%
6,3%
6,5%
6,7%
6,7%
6,01
6,33
6,71
7,10
7,49
7,89
5,0%
5,2%
6,1%
5,8%
5,4%
5,4%
1 101,59
1 134,66
1 174,37
1 215,48
1 258,02
1 302,05
1,5%
3,0%
3,5%
3,5%
3,5%
3,5%
1 014,35
1 016,08
1 020,83
1 028,20
1 037,81
1 050,31
Темп прироста,%
-1,3%
0,2%
0,5%
0,7%
0,9%
1,2%
Украина
67,44
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
Темп прироста,%
0,4%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
12 263,73
12 581,11
13 002,58
13 454,55
13 907,16
14 333,55
1,6%
2,6%
3,4%
3,5%
3,4%
3,1%
Китай
Темп прироста,%
Индия
Темп прироста,%
Казахстан
Темп прироста,%
Россия
Темп прироста,%
Испания
США
Темп прироста,%
Источник: Международный валютный фонд www.imf.org.
Что касается основных стран с развитой экономикой, в Соединенных Штатах происходит
оживление роста по мере убывания временных факторов. Но ввиду более ограниченного
восстановления уровней инвестиций ожидается, что это оживление лишь частично компенсирует
слабые итоги первого квартала относительно годового роста. Теперь прогнозируется рост на уровне
1,7 процента в 2014 году, с повышением до 3 процентов в 2015 году.
Ожидается, что рост в зоне евро усилится до 1,1 процента в 2014 году и 1½ процента в 2015
году, но по-прежнему будет неравномерно распределен в регионе вследствие сохраняющейся
финансовой фрагментации, проблемных балансов частного и государственного секторов и высокой
безработицы в некоторых странах. В Японии ввиду лучших, чем ожидалось, показателей первого
1 Представлены показатели реального ВВП с учетом курсовой разницы.
квартала, теперь прогнозируется, что темпы роста в 2014 году повысятся до 1,6 процента, а затем
снизятся до 1,1 процента в 2015 году, главным образом вследствие планируемого прекращения мер
бюджетного стимулирования.
В странах с формирующимся рынком и развивающихся странах теперь прогнозируется
замедление роста до 4,6 процента в 2014 году с последующим повышением темпов до 5,2 процента
в 2015 году. В Китае власти прибегают к ограниченным и целенаправленным мерам политики для
поддержки активности во второй половине года, включая налоговые льготы для малых и средних
предприятий, ускоренное осуществление расходов на бюджетные программы и развитие
инфраструктуры, а также адресное снижение нормативов обязательных резервов. В результате в
2014 году прогнозируются темпы роста 7,4 процента. На следующий год, хотя перспективы все еще
в значительной степени определяются целевой установкой правительства, прогнозируется
замедление роста до 7,1 процента в связи с переходом экономики на более устойчивую траекторию
роста.
В Индии темпы роста, по-видимому, уже прошли нижнюю точку, и прогнозируется
постепенное повышение активности после улучшения настроений делового сообщества по
завершении выборов, которое компенсирует последствия неблагоприятного сезона муссонов для
роста в сельском хозяйстве.
Ожидается, что в России инвестиционная активность будет дольше оставаться более низкой
вследствие факторов геополитической напряженности.
Рисунок 5. Прогноз ВВП выбранных стран, млрд. евро
1 400,00
1 200,00
1 000,00
800,00
600,00
400,00
200,00
0,00
2013
2014
Россия
2015
Испания
Источник: Международный валютный фонд www.imf.org.
2016
Индия
Казахстан
2017
2018
Рисунок 6. Прогноз темпов прироста ВВП по выбранным странам
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
2014
2015
Россия
2016
Испания
2017
Индия
2018
Казахстан
Источник: Международный валютный фонд www.imf.org.
1.2. Динамика базовых показателей экономической деятельности РФ, Украины
и Казахстана
Россия
Для начала стоит представить экономический обзор «Комментарии о Государстве и Бизнесе»,
который каждые две недели составляет Центр развития НИУ-ВШЭ. В нем исследуются актуальные
проблемы экономики России, приводятся прогнозы, мнения экспертов. Ниже приводится динамика
базовых видов экономической деятельности и комментарии из последних отчетов за 9-22 августа
2014 г. и за 22 августа – 5 сентября 2014 г.
Встречные санкции и общее ухудшение отношений России с западными странами неизбежно
будут вести к росту закрытости экономики. Начавшееся в июне-июле сокращение экспорта было
вызвано сокращением физических объемов как сырьевого, так и несырьевого экспорта. Плавное
снижение импорта, которое происходит с середины 2013 года, к концу года усилится, несмотря на
то, что часть «запрещенного» импорта активно замещается продукцией из других стран.
В краткосрочном плане повышение закрытости экономики ведет к некоторому оживлению
спроса на продукцию отечественных производителей. Тем не менее, снижение цен на нефть,
индекса РТС, также как и рост процентных ставок, отражают повышенный уровень рисков и низкую
доступность ресурсов, не способствующие росту.
Запретительные меры во внешней торговле привели к ускорению инфляции в августе как раз
за счет тех товарных групп, которые попали под российские контрсанкции. В наибольшей степени
(после исключения сезонного фактора) выросли цены на сыры, на мясо и птицу, на рыбу и
морепродукты, снижение цен на овощи и фрукты сменилось их ростом. Ускорение инфляции – один
из ключевых макроэкономических рисков, подстерегающих Россию в 2014–2015 гг. Однако
купировать его будет сложно – как из-за вызванного запретительными мерами снижения
конкуренции, так и из-за возможного увеличения со следующего года налогов на потребление (налог
с продаж или НДС).
Таблица 5. Динамика базовых видов экономической деятельности и инвестиций в основной
капитал (прирост к предыдущему месяцу, сезонность устранена), в %
Источник: CEIC Data, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ.
Индекс выпуска базовых видов экономической деятельности вырос в июле на 0,4% (к
предыдущему месяцу, сезонность устранена), почти отыграв падение в июне (-0,6%)2. Значительную
поддержку росту обеспечило население, после трёх месяцев «экономии» нарастившее потребление,
причём по всем направлениям. Так, розничный товарооборот вырос в июле на 0,3% против
снижения на столько же месяцем ранее, платные услуги выросли на 0,3% после -0,5% в июне.
Однако скользящие годовые темпы роста этих показателей по-прежнему скромны – 1,1% и
0,6% соответственно. Росту потребления способствовало резкое снижение сезонно сглаженной
инфляции до 0,3% с 0,7% в июне (в том числе, инфляции в товарах – до 0,5% с 0,7% в июне),
которое обусловили дошедшее до потребительского рынка апрельское укрепление рубля,
появление на прилавках продукции нового урожая и нестандартно низкие темпы индексации
Данный индекс – без сельского хозяйства. С учётом сельского хозяйства индекс вырос в июле на 0,6% после
снижения в июне на 0,5%.
тарифов инфраструктурного сектора. Кроме того, в июле слегка оживилось потребительское
кредитование. При этом средняя номинальная зарплата, напротив, немного замедлила рост.
Инвестиционная активность бизнеса, почти восстановившись до уровней, наблюдавшихся до
украинских событий, в июле вновь продемонстрировала снижение (-1,3% к июню, или -2% к июлю
прошлого года). Строительство, падение которого носит гораздо более устойчивый характер, также
сократилось в июле на 1,3%.
Рисунок 6. Динамика строительства и инвестиций (100 = дек. 2010 г., сезонность устранена)
Источник: CEIC Data, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ.
Промышленное производство в июле отыграло июньское падение. Добыча полезных
ископаемых, с конца прошлого года находящаяся примерно на одном и том же уровне, опустилась
на 0,3% – предположительно, за счёт снижения внешнего спроса. Так, в июне экспорт нефти в
физическом
выражении
упал
на
7%
(к
предыдущему
месяцу,
сезонность
устранена),
нефтепродуктов и газа – на 8%.
Хотя данные по экспорту в физическом выражении очень волатильны, его снижение в маеиюне, на наш взгляд, было довольно существенным и могло сказаться на производстве. О
сокращении активности в сырьевом секторе говорит и снижение грузооборота в июле на 1,2%. Эти
негативные тенденции в некоторой степени сказались и на обрабатывающих секторах (особенно в
производстве нефтепродуктов), но рост потребительского спроса и эффект низкой базы
предыдущего месяца обеспечили рост обрабатывающих производств в июле на 0,7% против -0,6%
месяцем ранее.
Но всё описанное выше – итоги июля, который в нынешнем масштабе времени остался
далеко позади. После введения Россией 6 августа продовольственных санкций в отношении стран
Запада, устойчивость российской экономики стала вызывать ещё большие опасения. Если раньше
волновало, начнут ли расти инвестиции (не восстанавливаться, а именно расти), надолго ли хватит
хорошего внешнего спроса (произошедшее сокращение экспорта пока что только вернуло его к
долгосрочному устойчивому уровню) и как разрешится дисбаланс производства транспортных
средств (выросло в январе-июле на 15% год к году, в том числе, на 22% в июле) и покупок новых
автомобилей (в июле падение достигло 23% к июлю прошлого года), то сейчас появился новый
повод для беспокойств – последствия продовольственных санкций. Решительный, но, судя по всему,
плохо просчитанный с экспертной точки зрения шаг руководства страны неминуемо спровоцирует,
во-первых, всплеск инфляции (может превысить 1,0 п.п. годовой инфляции), во-вторых, ответное (на
рост инфляции) повышение ставок Банком России (или, по крайней мере, их длительное
неснижение) и, в-третьих, нарушение деятельности торговых и производственных организаций,
имевших дело с попавшей под санкции продукцией (резкое сужение ассортимента и потеря
конкурентных преимуществ, финансовые потери, потеря сырья для производственной деятельности
и пр.). И хотя в качестве возможных плюсов можно рассматривать рост прибыли части
отечественных производителей и вероятный рост инвестиций в сельском хозяйстве, Институт
«Центр Развития» НИУ ВШЭ не сомневается, что итоговый знак будет с одной «палкой».
Россия, Украина и Казахстан
В июле после снижения на протяжении предыдущих двух месяцев экономический рост
восстановился. Прирост ВВП с исключением сезонного и календарного факторов, по оценке
Минэкономразвития России, составил 0,2% против снижения на 0,2% в июне и на 0,4% в мае.
Положительное влияние на динамику ВВП в июле оказали обрабатывающие производства,
производство электроэнергии,
газа и воды, розничная торговля. Со стороны производства
усиливается положительный эффект, связанный с динамикой сельского хозяйства. При этом
основное отрицательное влияние на общеэкономическую динамику в июле оказало резкое снижение
динамики экспорта нефти и газа, а также прекращение роста в строительстве.
Росстат опубликовал предварительную оценку ВВП за II квартал текущего года. Прирост ВВП
во II квартале 2014 г. относительно соответствующего периода 2013 года, по предварительной
оценке, составил 0,8%, что оказалось на 0,3 процентного пункта ниже предварительной оценки
Минэкономразвития России. С учетом этого Минэкономразвития России скорректировало оценку
прироста ВВП с исключением сезонного фактора во II квартале по отношению к I кварталу до 0,0%
против 0,1 % по предыдущей оценке.
Также была уточнена в сторону понижения годовая оценка ВВП за май с 1,3% до 1,2% и июнь
с 0,6% до -0,1%.
В июле снижение динамики ВВП по отношению к соответствующему периоду
прошлого года, по оценке Минэкономразвития России, составило 0,2%. Негативным моментом июля
стал переход в область отрицательных значений динамики строительства, а также инвестиций.
Существенным позитивным моментом стало ускорение роста обрабатывающих производств,
сельского хозяйства, розничной торговли и возобновление роста производства и распределения
электроэнергии, газа и воды.
По итогам января-июля прирост ВВП, по оценке Минэкономразвития России, составил 0,7% к
соответствующему периоду 2013 года. При этом в отрицательной зоне остаётся динамика таких
показателей, как производство и распределение электроэнергии, газа и воды, инвестиции,
строительство. По другим макроэкономическим показателям наблюдается рост относительно семи
месяцев 2013 года.
Рисунок 7. Динамика ВВП (в базовых ценах) России, Украины и Казахстана3, млрд. евро
350,0
300,0
258,2
250,0 220,7
236,8
281,2 290,7
265,4 272,7
270,9
230,2
244,9
243,9
258,1
242,0 251,2
262,5 269,6
203,8
218,0
200,0
150,0
100,0
50,0
0,0
12,9 13,0 12,9 15,3 14,1 15,0 15,1 16,3 14,3 15,3 14,8 16,3
22,8
17,8
17,8
15,3
12,3 14,0 17,1 18,7 13,0 16,1 19,1 18,9 12,8 15,7 17,7 18,6
11,5
ВВП РФ, млрд. евро.
ВВП Украины, млрд. евро
ВВП Казахстана, млрд. евро
Источник: Росстат www.gks.ru, Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua, Агентство Республики Казахстан
по статистике www.stat.kz.
Результаты второго квартала 2014 года в украинской экономике оказались близки к
предварительным прогнозам динамики ВВП на год в целом. В третьем квартале ожидаются даже
более высокие темпы снижения показателей экономики, что вынуждает государственные и
международные организации ухудшать прогноз ВВП Украины на 2014 год в целом.
Рисунок 8. Темпы роста ВВП (в базовых ценах) России и Украины, %4
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
-1,0
-2,0
-3,0
4,8
4,3
3,0
3,7
3,0
2,2
2,0
2,1
0,8
1,3
1,0
0,9
0,8
-4,7%
-1,1
-1,3
-1,3
-1,3
-1,10
-2,5
ВВП РФ, %
ВВП Украины, %
Источник: Росстат www.gks.ru, Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua.
Индекс промышленного производства в июле 2014г. по сравнению с соответствующим
периодом предыдущего года составил 101,5%, в январе-июле 2014г. – 101,5%. С исключением
сезонной и календарной составляющих по промышленному производству в целом после снижения в
июне в июле рост возобновился (на 0,2%). В добыче полезных ископаемых нулевая динамика,
сохранявшаяся в мае-июне, сменилась снижением в июле на 0,2%. В обрабатывающих
производствах, напротив, после спада в июне в июле зафиксирован рост (на 0,3%).
Рисунок 9. Динамика индексов промышленного производства в РФ, Украине и Казахстане,
% к аналогичному периоду предыдущего года
110,0%
105,0%
100,0%
95,0%
90,0%
85,0%
янв.12
фев.12
мар.12
апр.12
май.12
июн.12
июл.12
авг.12
сен.12
окт.12
ноя.12
дек.12
янв.13
фев.13
мар.13
апр.13
май.13
июн.13
июл.13
авг.13
сен.13
окт.13
ноя.13
дек.13
янв.14
фев.14
мар.14
апр.14
май.14
июн.14
июл.14
80,0%
ИПП, Россия
ИПП, Украина
ИПП, Казахстан
Источник: Росстат www.gks.ru, Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua, Агентство Республики Казахстан
по статистике www.stat.kz.
Поквартальная динамика ВВП Казахстана не анонсируется официальным источником, поэтому темпы роста ВВП в
Казахстане не представлены на диаграмме.
В июле 2014 года промышленное производство Украины сократилось на 12,1% к
аналогичному месяцу прошлого года. За январь-июль спад достиг 5,8%. Но более показательна
региональная статистика: падение промышленного производства в Донецкой области за июль –
28,5% к июлю 2013 года, в Луганской – 56,0%.
На
юго-востоке
Украины
разрушена
транспортная,
промышленная
и
социальная
инфраструктура. Прогноз динамики промышленного производства по Донецкой и Луганской
областям на ближайшие месяцы – максимально пессимистический.
В январе-июле 2014г. произведено промышленной продукции в действующих ценах на 10
862,9 млрд. тенге, что к уровню января-июля 2013г. составило 99,7%.
Рост производства наблюдался в 9 регионах республики Казахстан. Снижение зафиксировано
в Актюбинской, Атырауской, Кызылординской, Павлодарской, Восточно-Казахстанской областях и
городах Астана, Алматы.
Рисунок 10. Индекс обрабатывающей промышленности в России, Украине5 и Казахстане, %
к аналогичному периоду прошедшего года
115,0%
110,0%
105,0%
100,0%
95,0%
90,0%
85,0%
янв.12
фев.12
мар.12
апр.12
май.12
июн.12
июл.12
авг.12
сен.12
окт.12
ноя.12
дек.12
янв.13
фев.13
мар.13
апр.13
май.13
июн.13
июл.13
авг.13
сен.13
окт.13
ноя.13
дек.13
янв.14
фев.14
мар.14
апр.14
май.14
июн.14
июл.14
80,0%
Обрабатывающая пром-ть, Россия
Обрабатывающая пром-ть, Казахстан
Обрабатывающая пром-ть, Украина
Источник: Росстат www.gks.ru, Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua, Агентство Республики Казахстан
по статистике www.stat.kz.
В России индекс производства по виду деятельности «Обрабатывающие производства» в
июле 2014г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года составил 102,4%, в
январе-июле 2014г. – 102,6%.
В восточных областях Украины останавливаются не только предприятия перерабатывающей
промышленности, но и добывающей: падение добычи угля уже привело к формированию дефицита
По Украине показан индекс только за 2013-2014 гг.
энергетического угля на энергогенерирующих мощностях. До половины электроэнергии Украина
вырабатывает на теплоэлектростанциях. Поставки природного газа из России приостановлены, угля
собственной добычи на зиму 2014-2015 года, по прогнозам, не хватит. Правительство Украины
объявило о начале не характерного для страны процесса импорта энергетического угля (ожидаются
поставки из ЮАР, Австралии).
В обрабатывающей промышленности Казахстана индекс физического объема в январе-июле
2014г. к уровню января-июля 2013г. составил 99,8%. Снизилась производство основных
благородных и цветных металлов – на 12,8%, продукции табачных изделий – 12,5%, продукции
химической промышленности – 3,2%.
1.3. Строительство в РФ и Украине
Одним из основных факторов ухудшения инвестиционной активности в июле стало
прекращение роста в строительстве. Объемы работ по виду деятельности «Строительство» с
исключением сезонного и календарного факторов, по оценке Минэкономразвития России, в июле
показали нулевую динамику после роста в июне, а темпы снижения к июлю 2013 г. составили 4,6
процента.
Объем работ, выполненных по виду деятельности "Строительство", в июле 2014г. составил
559,4 млрд. рублей, или 95,4% к уровню соответствующего периода предыдущего года, в январеиюле 2014г. – 2838,2 млрд. рублей, или 97,0%.
Таблица 6. Объемы строительства РФ6
Объем работ, выполненных
по виду деятельности
«Строительство»
Ввод в действие жилых
домов
Ед.изм.
2012 г.
2012 г.
в%к
2011 г.
2013 г.
2013 г.
в%к
2012 г.
ЯнвИюл
2014 г.
Янв-Июл
2014 г. в % к
Янв-Июл
2013 г.
млрд.
руб.
5 711,8
102,4%
5 917,2
98,5%
2838,2
97,0%
65,2
104,7%
69,4
105,5%
35,2
131,5%
2
млн.м
общей
площади
Источник: Росстат www.gks.ru
В отличие от динамики общего объема строительных работ жилищное строительство в
текущем году развивается ускоренными темпами. Прирост ввода в действие жилых домов в июле
составил 38,5
%, по итогам семи месяцев 2014 года – 31,5
% к соответствующему периоду
прошлого года.
Здесь под площадью жилых домов указывается площадь жилых помещений, находящихся в домах жилого назначения,
за вычетом площади нежилых помещений.
В соответствии с федеральной адресной инвестиционной программой, утвержденной
Минэкономразвития России на 2014г. (с уточнениями на 1 августа 2014г.), выделены ассигнования в
размере 558,0 млрд.рублей, из них из федерального бюджета – 538,5 млрд.рублей на строительство
2397 объектов капитального строительства, приобретение объектов недвижимости и реализацию
мероприятий (укрупненных инвестиционных проектов) (далее – объекты). Из общего количества
объектов по 703 объектам было намечено провести только проектные и изыскательские работы. Из
805 объектов, намеченных к вводу в 2014г., в январе-июле 2014г. введены в эксплуатацию 24
объекта, из них 20 – на полную мощность, 4 объектa – частично.
Таблица 7. Ввод в действие зданий жилого и нежилого назначения в РФ
Общая площадь
зданий всего
жилого назначения
нежилого
назначения
2010, млн. В % к
м2
2009 г.
2011, млн. В % к
м2
2010 г.
2012, млн. В % к
м2
2011 г.
2013,
млн. м2
В%к
2012 г.
91,5
96,2%
98,9
108,1%
103,9
105,1%
117,8
113,8%
70,3
97,0%
77,2
109,8%
81,4
105,5%
87,1
107,0%
21,2
93,8%
21,6
101,9%
22,4
104,0%
30,7
137,1%
Источник: Росстат www.gks.ru
Таблица 8. Поквартальная динамика ввода в действие зданий жилого и нежилого назначения
в РФ7
Общая площадь зданий, тыс.кв.м.
1 кв 2012
2 кв 2012
3 кв 2012
4 кв 2012
1 кв 2013
2 кв 2013
3 кв 2013
4 кв 2013
1 кв 2014
2 кв 2014
Здания всего
15 127
18 197
22 079
48 520
16 869
20 346
26 418
48 634
21 612
25 385
Жилые
здания
12 008
14 062
16 790
38 610
12 875
14 960
20 156
38 394
16 914
19 614
Нежилые
здания
3 119
4 136
5 289
9 911
3 994
5 386
6 263
10 239
4 698
5 771
В процентах к аналогичному периоду
прошлого года
Здания Жилые
Нежилые
всего
здания
здания
111,0
106,6
131,6
103,6
98,8
123,9
107,1
103,8
119,1
113,0
108,9
132,2
111,5
107,2
128,0
111,8
106,4
130,2
119,7
120,0
118,4
100,2
99,4
103,3
128,1
131,4
117,6
124,8
131,1
107,2
Источник: Росстат www.gks.ru
Здесь под площадью зданий жилого назначения указывается площадь зданий жилого назначения с учетом нежилых
помещений, находящихся в них.
Рисунок 11. Динамика объема работ в строительстве, РФ, % и млрд. руб.
900
млрд. руб.
700
109
105 103 105 105 104
95
600
500
534
400
300
200
107
101 101
346
505
538
564
594
101 102 101 100 100
96
106
102
92
554
523
383 405
368
391
100
101
97 97 96 100 97 95 98 96,9 97 95
95
563 546 577
600
576
551 559
436
367
259 275
239 257
80
255
393
60
431
проценты
800
120
803
794
40
281
20
100
0
0
В натуральных показателях
В % к аналогичному периоду прошлого года
Источник: Росстат www.gks.ru.
Продолжается падение строительной отрасли Украины. За июль 2014 года объёмы
выполненных строительно-монтажных работ к аналогичному месяцу 2013 года сократились на
31,0%. Сокращение накопительным итогом за 7 месяцев – 12,4%. Опережающими темпами падает
строительство нежилых помещений (в том числе, коммерческой недвижимости): за июль объём
работ по данным объектам сократился на 42,3%, за январь-июль – на 27,4%.
Рисунок 12. Динамика объема работ в строительстве, Украина, % и млрд. грн.
7,6
7,0
млрд грн
6,0
6,4
103
99
5,0
4,0
3,0
2,6
3,0
7,4
140,0
6,8
5,9
110
5,6
5,5
5,4
5,1
91
83 85 84
4,3
77
4,1
75
5,2
93 96
4,8
4,3 4,4
71 74
3,6
72
78
3,0
5,7 5,5 5,8
6,2
120,0
91
85 85
76
2,8
95
81
84
76
83 88
75
90
3,9 75
84
3,2
2,7
3,3
100,0
4,2 4,1
74
69
4,2
80,0
60,0
2,0
40,0
1,0
20,0
-
-
объём выполненных строительно-монтажных работ, млрд грн
Источник: Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua.
в % к аналогичному периоду прошлого года
%
8,0
Рынок офисной недвижимости Киева в первом полугодии 2014 года отметился избытком
предложения. В строй введены новые офисные помещения площадью 93 тыс. м2, а поглощение
(увеличение арендованных) площадей оценивается всего лишь в 21 тыс. м2. Уровень вакантности
достиг 20% для офисов класса В и 30% для офисов класса А. Падение арендных ставок (в долларах
США) в среднем составляет около 25%. В таких условиях можно ожидать остановки строительства
новых офисных помещений: текущие проекты будут завершены, новые будут отсрочены.
Рынок торговой недвижимости Киев тоже не демонстрирует позитивных изменений. Растет
уровень вакантности, достигший 3,3% (в два раза выше, чем в начале 2014 года). По оценкам
отраслевых аналитиков, в новых ТРЦ, запущенных на рубеже 2013-2014 годов, уровень вакантности
достигает 50%. Отмечены пустые площади даже в наиболее успешных ТРЦ Киева (для которых
уровень вакантности всегда держался на отметке 0,0%). Арендные ставки за 6 месяцев упали (в
долларах США) на 29%. В конце первого полугодия наблюдалось незначительное оживление рынка,
но события августа, наиболее вероятно, вернут девелоперов к полной заморозке новых проектов.
1.4. Индексы предпринимательской уверенности РФ
Росстатом в августе 2014г. проведено обследование деловой активности 3,6 тыс.
организаций видов экономической деятельности "Добыча полезных ископаемых", "Обрабатывающие
производства", "Производство и распределение электроэнергии, газа и воды".
Индекс
предпринимательской
уверенности,
отражающий
обобщенное
состояние
предпринимательского поведения, в августе 2014г. по сравнению с декабрем 2013г. повысился в
добывающих производствах с (-5%) до (-4%), в обрабатывающих производствах с (-8%) до (-4%),
понизился в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с (6%) до (1%).
Рисунок 13. Индексы предпринимательской уверенности без исключения сезонного
фактора, %
20
10
0
-10
-20
-30
Добыча полезных ископаемых
Обрабатывающие производства
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды
Источник: Росстат www.gks.ru
На величину индекса предпринимательской уверенности значительное влияние оказывает
сезонный характер производства. Индексы с исключением влияния сезонного фактора приведены
на рисунке 14.
По оценкам руководителей организаций добывающих и обрабатывающих производств, в
августе 2014г. баланс оценок респондентами спроса продукции (портфеля заказов) в добывающих
производствах составил (-26%), в обрабатывающих производствах - (-35%), в августе 2013г.
соответственно - (-17%) и (-30%).
Рисунок 14. Индексы предпринимательской уверенности с исключением сезонного
фактора, %
Источник: Росстат www.gks.ru
В среде опрошенных руководителей в августе 2014г. число оптимистически настроенных на
рост производства в течение ближайших 3 месяцев превышает число ожидающих снижения выпуска
продукции в добыче полезных ископаемых на 13 процентных пунктов, в обрабатывающих
производствах - на 20 процентных пунктов.
В августе 2014 г. экономическую ситуацию в своей организации по добыче полезных
ископаемых считают благоприятной 12% и удовлетворительной - 69% руководителей, в
обрабатывающих производствах соответственно - 9% и 75% респондентов. Вместе с тем, число
пессимистически настроенных в отношении оценки текущей экономической ситуации респондентов
превышает число оптимистов на 4 процентных пункта в добыче полезных ископаемых и на 6
процентных пунктов - в обрабатывающих производствах.
Улучшение экономической ситуации в ближайшие 6 месяцев ожидают в добыче полезных
ископаемых 21% опрошенных, в обрабатывающих производствах - 27%. При этом, число оптимистов
превысило число ожидающих ухудшения экономической ситуации в добывающих производствах на
15 процентных пунктов, в обрабатывающих производствах - на 20 процентных пунктов.
1.5. PMI обрабатывающих отраслей
PMI – индекс деловой активности, который исследует влияние экономики на формирование
ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе. Этот
индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема
промышленного производства,
занятости, а также товарных запасов и скорости работы
поставщиков. Индикатор измеряется в % пределах от 0 до 100%.
Таблица 9. PMI обрабатывающих отраслей по выбранным странам
Страна
Баллы
Россия
51,0
Основные выводы



Комментарии
Объемы производства
Главный экономист Банка HSBC по России и
выросли третий месяц
странам СНГ:
подряд, однако рост
“В августе российские обрабатывающие отрасли
замедлился
удержали рост, продолжив свое медленное
Рост новых заказов
расширение, на что указал Индекс PMI
сохранился, несмотря на
обрабатывающих отраслей России Банка HSBC.
дальнейшее сокращение
Темп роста новых заказов достиг максимума этого
экспортных заказов
года (хотя и остался очень умеренным). Рост
Первое ускорение
объемов производства и закупочной активности
инфляции закупочных цен
также продолжился. Судя по всему, этот рост был
с марта на фоне
исключительно связан с внутренним спросом,
сообщений о нехватке
поскольку экспортные заказы сокращаются
некоторых видов сырья
непрерывно уже на протяжении года. На
секторальном уровне, сектор производителей
потребительских товаров явно обошел два других
сектора, показав не только рост объемов
производства, но и существенный рост новых
заказов, увеличение новых экспортных заказов и
незавершенных заказов.
Ценовые показатели изменили свои тенденции на
ослабление - инфляция как закупочных, так и
отпускных цен ускорилась в августе. Некоторые
респонденты связали более быстрый рост
закупочных цен с возобновлением снижения курса
рубля и нехваткой некоторых видов сырья.
В целом, российские обрабатывающие отрасли
держатся на удивление хорошо против различных
'встречных ветров'. В этом отношении, политика
импортозамещения, которую правительство
сделало приоритетом, может оказать поддержку
производственному сектору в краткосрочной
перспективе. Тем не менее, общее воздействие
импортозамещения на российскую экономику, повидимому, будет отрицательным. Действительно,
крупномасштабное импортозамещение обычно
приводит к повышению затрат и росту закупочных
цен, что вычитает из частного потребления
больше, чем производители добавляют со стороны
производства. Августовские ценовые индексы PMI
показывают, что это уже происходит. Таким
образом, бодрый рост экономической активности в
секторе потребительских товаров вряд ли приведет
к устойчивому росту потребления.”
Испания
52,8



Output rises again amid
Senior Economist at Markit:
stronger growth of new
“The Spanish manufacturing sector’s recovery remained
orders
on track in August. Although output growth has eased
Charges reduced for first
from the sharp rates seen in the second quarter, a
time in four months
faster rise in new business and build-up of backlogs of
Slight increase in
work suggest that the current sequence of expansion
employment
will continue in coming months. One note of caution is
that discounting was required in order to secure sales in
a number of cases, providing the impression that client
demand remains fragile.”
Индия
52,4



Further expansions in output
Frederic Neumann, Co-Head of Asian Economic
and new orders
Research at HSBC:
Robust growth in new
"Manufacturing activity moderated following a spurt in
business from abroad
the previous month. Output and new orders slowed
Inflationary pressures ease
slightly in August, but remained robust relative to their
from July
12-month history. The mood remains positive too, with
firms accumulating inventory in response to stronger
demand. However, price pressures remained elevated,
despite the slight deceleration seen in input prices. This
is likely to keep the central bank guarded against
inflation risks, particularly from the pick-up in demand."
Китай
50,2

Weaker expansions of both
Chief Economist, China & Co-Head of Asian Economic
output and new orders
Research at HSBC:
recorded
“The HSBC China Manufacturing PMI eased slightly to

Job shedding intensifies
50.2 in the final reading for August from the flash

Input costs decline for the
reading of 50.3. The revisions were mixed, with upward
first time since May
revision to the new export orders and output sub-indices
but downward revisions to the employment and input
prices indices. Although external demand showed
improvement, domestic demand looked more subdued.
Overall, the manufacturing sector still expanded in
August, but at a slower pace compared to previous
months. We think the economy still faces considerable
downside risks to growth in the second half of the year,
which warrant further policy easing to ensure a steady
growth recovery.”
США
57,9



Output and new business
Senior Economist at Markit:
growth accelerates in August
“The US manufacturing sector has gone from strength
Fastest rise in export sales
to strength this summer, with August’s improvement in
for three years
business conditions the sharpest for over four years.
Manufacturing payrolls
Impressive new business and output gains were
increase at steepest pace
matched by a solid rebound in employment growth. The
since March 2013
latest survey points to the fastest upturn in payroll
numbers for around a year-and-a-half, highlighting that
the manufacturing sector continues to have a positive
impact on overall labor market conditions.
Improving domestic economic fundamentals remain
the key engine of growth. However, there were finally
signs of external demand gaining traction in August,
despite weakness across the euro area, as
manufacturers indicated that new export orders picked
up at the fastest pace for three years.”
Источник: Markit Economics www.markiteconomics.com
1.6.
Исполнение бюджетов РФ и субъектов РФ
Информация по исполнению бюджетов обновлена по Июнь 2014 г. В таблице приведены
проценты исполнения доходной и расходной части бюджетов регионов (выборка из 17 регионов).
Данные представлены накопленным итогом.
Средний процент исполнения расходной части по выборке регионов (42,3%) ниже,
чем по доходной части (46,4%) за период январь-июнь 2014. Исполнение федерального бюджета
в 2014 г. по сравнению с 2013 г. характеризуется более высокими темпами как в доходной, так и в
расходной частях: на 1,4 п.п. и 1,8 п.п. соответственно. Что касается среднего процента исполнения
по выборке регионов, то в доходной части следует отметить снижение на 0,6 п.п., а в расходной
увеличение – на 1,1 п.п.
Таблица 10. Исполнение бюджетов РФ и выбранных субъектов (накопленным итогом)
Субъект РФ
Тип исполнения
Янв-Июнь
2013
Янв-Июнь
2014
Российская Федерация
Российская Федерация
Средний % исполнения доходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
48,6%
43,8%
47,0%
50,0%
45,6%
46,4%
Средний % исполнения расходов
% исполнения расходов
41,7%
42,8%
Воронежская область
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
49,4%
46,7%
45,1%
36,1%
46,4%
33,8%
45,0%
36,0%
47,6%
40,0%
46,4%
44,6%
47,5%
40,9%
50,3%
45,5%
51,2%
45,9%
44,8%
37,3%
48,2%
45,5%
47,6%
46,8%
47,0%
38,3%
42,8%
35,2%
49,3%
38,2%
54,8%
38,8%
44,3%
45,0%
44,1%
41,5%
45,9%
39,3%
54,5%
53,9%
41,4%
34,2%
44,1%
44,0%
г. Москва
Московская область
г. Санкт-Петербург
Ленинградская область
Нижегородская область
Пермский край
Республика Башкортостан
Республика Татарстан (Татарстан)
Самарская область
Свердловская область
Субъект РФ
Тип исполнения
Челябинская область
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
% исполнения доходов
% исполнения расходов
Красноярский край
Новосибирская область
Омская область
Краснодарский край
Ростовская область
Янв-Июнь
2013
50,4%
46,1%
45,4%
41,6%
45,0%
41,4%
44,3%
43,4%
43,7%
41,9%
46,4%
40,8%
Янв-Июнь
2014
49,4%
44,8%
40,2%
42,9%
42,6%
46,3%
45,7%
44,5%
44,4%
44,7%
46,8%
46,0%
Источник: Федеральное казначейство РФ www.roskazna.ru.
По результатам Января-Июня 2014 года лидерами по исполнению доходной части бюджета
являются: Ленинградская область (54,8%), Республика Татарстан (54,5%) и Челябинская область
(50,0%). В расходной части – Республика Татарстан (53,9%), Воронежская область (46,8%),
Новосибирская область (46,3%).
Среди отстающих субъектов в доходной части можно выделить: Красноярский край (40,2%),
Самарская область (41,4%) и Новосибирская область (42,6%). В расходной части последние места
занимают следующие субъекты: Самарская область (34,2%), Московская область (35,2), г. СанктПетербург (38,2%).
По оперативной информации Минфина России доходы федерального бюджета за январьиюль 2014 года составили
8 254,8 млрд. рублей. По отношению к ВВП доходы федерального
бюджета составили 20,8%, что на 0,5 п.п. ВВП выше величины за аналогичный период 2013 года.
Поступление доходов в январе-июле 2014 года составило 58,0% к общему объему доходов
федерального бюджета, утвержденному Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2014
год и плановый период 2015 и 2016 годов». Общий объем налоговых и других платежей,
администрируемых ФНС России, составил 3 655,9 млрд. рублей или 9,2% ВВП (в январе-июле 2013
года – 3 074,1 млрд. рублей, 8,5% ВВП).
С учетом исполнения бюджета по доходам и расходам профицит федерального бюджета в
январе-июле 2014 года составил 675,5 млрд. рублей или 1,7% ВВП (в аналогичном периоде
прошлого года профицит был равен 287,2 млрд. рублей или 0,8% ВВП).
Рисунок 15. Исполнение доходной части бюджета РФ, накопленным итогом, %
70,0%
+1,4
60,0%
+3,5
+1,8
40,0%
+2,1
30,0%
43,3%
39,8%
35,0%
32,8%
24,1%25,9%
+1,3
17,5%
15,4%
20,0%
10,0%
50,0%
48,6%
+2,2
50,0%
8,5% 9,8%
0,0%
Янв.
Февр.
Март
2013
Апрель
Май
Июнь
2014
Источник: Федеральное казначейство РФ www.roskazna.ru.
Рисунок 16. Исполнение расходной части бюджета РФ, накопленным итогом, %
60,0%
+1,8
+2,0
50,0%
+1,6
40,0%
+0,3
30,0%
20,0%
10,0%
+0,1
-2,8
8,3%
45,6%
43,8%
38,6%
36,6%
33,0%
31,4%
23,9%
23,6%
16,1%16,2%
5,5%
0,0%
Янв.
Февр.
Март
2013
Источник: Федеральное казначейство РФ www.roskazna.ru.
Апрель
2014
Май
Июнь
Рисунок 17. Исполнение доходной части бюджета выбранных субъектов, накопленным
итогом, %
65,0%
+0,3
55,0%
-0,4
-0,7
45,0%
-0,6
35,0%
-1,2
25,0%
15,0%
-5,0%
40,0%
34,0%
33,3%
22,4% 21,8%
-1,8
10,9% 9,7%
5,2%
5,0%
40,4%
46,3%
46,0%
3,4%
Янв.
Февр.
Март
2013
Апрель
Май
Июнь
2014
Источник: Федеральное казначейство РФ www.roskazna.ru.
Рисунок 18. Исполнение расходной части бюджета выбранных субъектов, накопленным
итогом, %
50,0%
+1,6
45,0%
+2,0
40,0%
+0,8
35,0%
30,0%
+0,4
25,0%
+0,2
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
+0,5
40,3%
38,7%
33,3%
31,3%
26,2%
25,4%
17,7%18,1%
10,9% 11,1%
4,5% 5,0%
0,0%
Янв.
Февр.
Март
2013
Источник: Федеральное казначейство РФ www.roskazna.ru.
Апрель
2014
Май
Июнь
2. Отраслевые показатели
2.1. Производство отдельных видов неметаллических минеральных
продуктов РФ
На текущий момент статистика производства неметалличексих минеральных продуктов
обновлена по июль 2014 года. Индекс производства прочих неметаллических минеральных
продуктов в январе-июле 2014 года составил 101,6% к аналогичному периоду прошлого года.
Индекс производства прочих неметаллических минеральных продуктов в июле 2014 года
составил 104,5% к июню 2014 года. С исключением сезонной и календарной составляющих
увеличение объемов производства в июле составило 0,3% к предыдущему месяцу. В январе-июле
2014 года происходит изменение динамики производства продукции по большинству видов
деятельности по сравнению с соответствующим периодом прошлого года с отрицательной на
положительную за счет темпов
роста производства продукции в
июле.
В январе-июле
отрицательная динамика остается по виду деятельности производство керамических плиток и плит
(96,8%). Это связано со снижением потребления керамических плит при отделочных работах и
замене на другие материалы, а также доведением строительства объекта до сдачи в эксплуатацию в
установленные проектом сроки. В июле продолжает наблюдаться увеличенный спрос на основные
строительные материалы кирпич, цемент, изделия из бетона.
Таблица 11.Соответствие строительных материалов названию в статистических данных
Цемент
портландцемент, цемент глиноземистый, цемент шлаковый
и аналогичные цементы гидравлические
Кирпич
кирпич керамический неогнеупорный строительный
Плитка керамическая напольная
плитки керамические для полов
Железобетонное производство
конструкции и детали сборные железобетонные
Таблица 12. Динамика производства отдельных видов продуктов, РФ
Янв-Июл
В%
Цемент
в%к
Янв-
2014 к
В%к
Июл
Янв-Июл
Ед. изм. 2011 г. к 2010 г.
2012 г.
2011г.
2013 г.
2012 г.
2014 г.
2013, %
млн.тонн 56,1
111,4
61,5
109,5
66,4
107,8
39,3
104,6
117,2
6,8
109,6
7120
102,9
4105,0
102,6
млн.усл.
Кирпич
кирпичей 6096
Янв-Июл
В%
Ед. изм. 2011 г. к 2010 г.
в%к
Янв-
2014 к
В%к
Июл
Янв-Июл
2012 г.
2011г.
2013 г.
2012 г.
2014 г.
2013, %
Плитка
керамическая
напольная
млн.м
2
77,6
118,5
88,1
106,7
95,0
107,6
51,7
96,0
млн.м
3
22,9
111,2
24,9
109,6
26,9
107,4
15,4
103,7
-
-
26,1
122,2
-
-
-
-
Железобетонное
производство
Светильники и
осветительные
устройства
млн.шт.
Источник: Росстат www.gks.ru
Индекс производства цемента, извести и гипса в январе-июле 2014 году составил 104,6% к
соответствующему периоду прошлого года (при темпе роста производства портландцемента,
цемента глиноземистого, цемента шлакового и аналогичных цементов гидравлических 104,6%),
производства изделий из бетона, гипса и цемента – 103,4%, производства кирпича, черепицы и
прочих строительных изделий из обожженной глины – 104,3 процента. Производство прочей
неметаллической минеральной продукции снизилось до 99,0% от уровня прошлого периода.
Следует отметить, что в июле 2014 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года
снизилось производство цемента, извести и гипса до 99,1% и производство изделий из бетона, гипса
и цемента до 99,7 процентов.
Экспортные поставки цемента (1,5 млн. т) в январе-июне 2014 выросли на 5,4% по сравнению
с соответствующим периодом прошлого года, в том числе за счет увеличения поставок на Украину
(111,5%). В тоже время на 3,1% уменьшились объемы экспортных поставок в страны Дальнего
зарубежья. Доля экспортных поставок в объеме производства цемента в январе - июне составила
5,3 процента. Объемы производства и экспорта сохранились практически на уровне прошлого года и
зависят от двух причин. Это дополнительная загрузка отечественных мощностей при низком спросе
на отечественном рынке и ростом спроса на цемент в странах импортерах в основном в странах ДЗ,
в которые отечественные производители поставляют по ценам незначительно ниже внутреннего
рынка 73,5 долл. США (на внутреннем рынке цена производителя 77,5 долл. США).
В то же время объемы импорта цемента (2,4 млн. т) в январе-июне 2014 г. сохранились на
уровне прошлого года (рост на 4,8%) и поставляются по ценам (73,9 долл. США за 1 тонну) ниже,
чем у отечественных производителей. Доля импортных поставок во внутреннем потреблении
составила 7,3 процента. Рост объемов импорта говорит о спросе на цемент со стороны
потребителей и снижении привлечения инвестиций в основной капитал (I квартале – 95,2% по
сравнению с соответствующим периодом прошлого года). Рост импорта обусловлен ростом поставок
из Республики Беларусь на 348,0% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. На
территории Республики Беларусь в 2013 году введены мощности по производству цемента. При
этом снижение импортных поставок со стороны Дальнего зарубежья составило 22,5 процента.
Рисунок 19. Соотношение объемов производства цемента в РФ и Украине
8,0
6,7 6,9 6,9
7,0
6,1
Млн. тонн
6,0
3,0
6,1
0,9 1,1 1,1
1,2 1,1 1,1 1,0
0,7
5,0
3,7
3,6
2,9
3,5
2,9
0,7
0,3 0,2 0,4
0,8 1,0 1,1
1,1 1,2 0,9 0,9
0,8
0,4 0,3 0,4
0,8 0,9 1,0 0,9 0,9
0,0
Цемент, РФ, млн. т.
Цемент, Украина, млн. т.
Источник: Росстат www.gks.ru, Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua.
Рисунок 20. Соотношение объемов производства кирпича в РФ и Украине
Млн. усл. кирпичей
700
600
500
400
444
471
510
550
575 589 568 578
603 604
537 528
516 534 529
632 643 623 633
625 629
650
557 572
570
527
449 458
429
337 353
300
200
100
23 31
59
83
109 116 106 108 110 110 94
74
29 17 37
67
95 101 107 105 99 98 89
56
61
23 26 41
0
Кирпич, РФ, млн. шт.
7,4 7,6
5,9
5,0
4,7
4,4
2,7 2,9
0,3 0,3
7,0
6,7
6,1
3,3
0,6
7,6 7,3
5,4
4,3
2,0
1,0
6,2 6,0
5,1
5,0
4,0
7,1
Кирпич, Украина, млн. шт.
Источник: Росстат www.gks.ru, Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua.
90 102 111
Рисунок 21. Соотношение объемов производства плитки в РФ и Украине
10,0
Млн. м2
8,0
6,0
7,5 7,3
7,3
6,6 6,4
4,9
4,5
7,8 7,9
6,7
5,1 5,2 5,2 5,0 5,3
7,5
7,8
7,5 7,3 7,4
7,2
5,5 5,5 5,6 5,4
5,2
4,7
4,4
8,1 8,1 7,9
8,5
7,8
7,6
8,3 8,3
7,6 7,8
7,7 7,7 7,8 7,8
8,2
6,7
4,8 4,8 4,8 4,7 5,0
5,2 5,2 5,5 5,1
5,8
4,7
4,1 3,8 4,4 4,3
4,4 4,2 4,2
4,0
2,0
0,0
Плитка, РФ, млн. м2
Плитка, Украина, млн. м2
Источник: Росстат www.gks.ru, Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua.
Рисунок 22. Соотношение объемов производства железобетонной продукции в РФ и Украине
3,0
Млн. м2
2,5
2,0
2,0 2,1 2,1 2,1
1,5
1,7
2,3 2,3 2,2 2,4
2,1
1,9
2,2 2,3 2,1 2,2
2,0
2,5 2,4 2,4 2,5
2,3 2,2
1,7
2,1
2,3 2,4 2,2 2,3 2,4
1,7
1,5
1,0
0,5
0,1 0,1 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
0,0
Железобетонное производство, РФ, млн. м3
Железобетонное производство, Украина, млн. м3
Источник: Росстат www.gks.ru, Комитет статистики Украины www.ukrstat.gov.ua.
2.2. Динамика цен на LME
Мировые цены на алюминий поддерживают тенденцию к повышению в течение этого года.
Как показывают биржевые котировки на алюминий, в начале 2014 года стоимость 1 тонны металла
составляла $1 тыс. 771,2 и к концу августа достигла $2 тыс. 87 за тонну, что является максимальной
отметкой с февраля 2013 года, когда цена алюминия составляла $2 тыс. 140,2.
Одной из причин повышения цен на алюминий, возможно, стал его дефицит на мировом
рынке. За период с января по июнь 2014 года на мировом рынке проявилась нехватка 393 тыс.
первичного алюминия, сообщило World Bureau of Metals Statistics (WBMS).
Рисунок 23. Динамика мировых котировок на алюминий
2700
2500
2300
2100
2170
2248 2237
2091
1900
2063
2048
1930 1909
1700
2011
2099 2074 2095
1957
1955
1875
1894 1863 1862
1963
1814
1864
1811
1861
1801 1782 1776
1847
1736 1746
1869
1791
июл.14
июн.14
апр.14
май.14
мар.14
янв.14
фев.14
дек.13
окт.13
ноя.13
авг.13
сен.13
июл.13
май.13
июн.13
апр.13
мар.13
фев.13
янв.13
дек.12
ноя.12
окт.12
сен.12
авг.12
июл.12
июн.12
апр.12
май.12
фев.12
мар.12
янв.12
1500
Цена на алюминий, USD/тонна
Источник: Финам www.finam.ru.
Рисунок 24. Динамика цен на алюминий
Динамика цен на алюминий
Август 14/Июль 14
3,64%
Август 14/Август 13
9,15%
По данным Интерфакса, мировой рынок алюминия будет дефицитным в текущем году
впервые с 2006 года, поскольку компании сворачивают производство, а спрос со стороны
автопроизводителей повышается, полагают аналитики японского торгового дома Sumitomo Corp.
По их оценке, нехватка металла в мире в 2014 году составит около 61 тыс. тонн по сравнению
с переизбытком в объеме 580 тыс. тонн в прошлом году. В 2015 году дефицит продолжит расти и
может достигнуть 493 тыс. тонн, приводит прогноз компании агентство Bloomberg.
Рисунок 25. Среднегодовые цены на алюминий
Среднегодовая цена
Алюминий, USD/тонна
2013
1890
2014
1845
Цены на медь уверено растут после того как последние данные зафиксировали рост спроса
на этот металл со стороны двух крупнейших экономики мира. Согласно данным Мирового бюро
статистики по металлам потребление в Китае сейчас находится на максимальном уровне за 12
месяцев, а в США на максимальных значениях с 2009 года.
Рисунок 26. Динамика мировых котировок на медь
9 000
8 500
8 4728 484
8 055
8 000
8 222
8 109
8 123
8 100 8 019 8 138
7 710
7 686
7 603
7 335
7 263
7 400 7 516
7 236
7 241 7 256 7 145
7 207
7 137
7
216
7 007
7 102
6 726
6 909
6 824
6 679 6 873
7 500
7 878
7 000
6 500
6 000
5 500
Цена на медь, USD/тонна
Источник: Финам www.finam.ru.
июл.14
май.14
июн.14
апр.14
фев.14
мар.14
янв.14
дек.13
окт.13
ноя.13
сен.13
авг.13
июл.13
июн.13
май.13
апр.13
мар.13
фев.13
янв.13
дек.12
ноя.12
окт.12
авг.12
сен.12
июл.12
июн.12
апр.12
май.12
мар.12
янв.12
фев.12
5 000
Рисунок 27. Динамика цен на медь
Динамика цен на медь
Август 14/Июль 14
2,12%
Июль 14/Июль 13
3,64%
Рисунок 28. Среднегодовые цены на медь
Среднегодовая цена
Медь, USD/тонна
2013
7364
2014
6963
Падение цен на некоторые виды стальной продукции уже превысило 25% по сравнению с
пиком в начале июля. При этом, в сентябре ожидается резкое снижение котировок на металлолом,
что будет способствовать дальнейшему удешевлению стальных полуфабрикатов и готового проката.
Тем не менее, многие эксперты предполагают, что уже в начале четвертого квартала ситуация
кардинально улучшится, и рынок опять повернет на подъем. По крайней мере, несколько
металлургических компаний в Азии и Европе снова декларировали намерение повысить цены в
октябре.
Рисунок 29. Динамика мировых котировок на сталь
850
788
747
700
734 730 736
717 711 721
730 736
720
710
702
650
686 679 691
703
714 710 716
726 719
713 713 720 714 711
мар.14
801 802
янв.14
787
ноя.13
750
812
сен.13
800
июл.14
июн.14
апр.14
май.14
фев.14
дек.13
окт.13
авг.13
июл.13
июн.13
апр.13
май.13
мар.13
янв.13
фев.13
дек.12
ноя.12
окт.12
сен.12
авг.12
июл.12
май.12
июн.12
апр.12
мар.12
янв.12
фев.12
600
Цена на сталь, USD/тонна
Источник: Финам www.finam.ru.
Рисунок 30. Динамика цен на сталь
Динамика цен на сталь
Август 14/Июль 14
0,98%
Август 14/Август 13
1,88%
Рисунок 31. Среднегодовые цены на сталь
Среднегодовая цена
Сталь, USD/тонна
2013
708
2014
715
Цены на нефть по обе стороны Атлантики упали на фоне данных об остановке
экономического роста в еврозоне во втором квартале (экономика показала нулевой рост, тогда как
аналитики ожидали роста ВВП на 0,1%), а также сведений о насыщенности мирового рынка
поставками. Котировки фьючерсов Brent достигли при этом 13-месячного минимума.
"Реагируем на европейские экономические данные и их долгосрочное влияние с точки зрения
спроса, - отмечает старший стратег по инвестициям U.S. Bank Wealth Management в Сиэтле Роб
Хауорт. - Приходится беспокоиться о том, не наступит ли в Европе скоро рецессия".
Вторит ему и аналитик Tradition Energy Джин Макгиллиан: "Нарастает озабоченность
относительно европейской экономики и того, чем это грозит спросу на горючее. При этом поставки
изобильные, что оказывает давление и на Brent, и на WTI".
Специалисты обращают внимание на то, что тенденция на понижение на рынке нефти
отмечается, несмотря на геополитическую напряженность в ряде регионов.
Рисунок 32. Динамика мировых котировок на нефть (Brent)
130
120
115,9
124,5
120,4
118,7
110
111,4
111,3
110,4
100
111,5
111,1
108,8
113,0
108,7
103,4 103,2
102,0
90
109,4
111,5
110,4
110,5
108,5
107,6
107,0108,4107,7108,1108,9
106,9
103,0
108,9
109,2
96,4
80
70
Источник: Финам www.finam.ru.
Рисунок 33. Динамика цен на нефть
Динамика цен на нефть
Август 14/Июль 14
4,35%
Август 14/Август 13
5,17%
июл.14
июн.14
май.14
апр.14
мар.14
янв.14
фев.14
дек.13
ноя.13
окт.13
авг.13
Цена на нефть сорта Brent, USD/баррель
сен.13
июл.13
июн.13
май.13
апр.13
фев.13
мар.13
янв.13
дек.12
ноя.12
окт.12
авг.12
сен.12
июл.12
июн.12
май.12
апр.12
мар.12
фев.12
янв.12
60
Рисунок 34. Среднегодовые цены на нефть
Среднегодовая цена
Нефть, USD/барр.
2013
108,3
2014
108,0
В сегменте ПЭВД имели место профилактические остановки, начавшиеся на российских
заводах еще в июле, а так же проблемы с наработкой на заводе «Казаньоргсинтез» привели к тому,
что пленочных марок ПЭВД в свободной продаже практически не осталось, а спекулятивные цены
на остаточные партии у трейдеров превысили в августе отметку в 80,0 руб/кг. В сентябре завод
«Казаньоргсинтез» планирует остановить мощности для проведения ремонтных работ, так же
профилактические работы продолжит «Уфаоргсинтезе», поэтому существенного снижения цен в
ближайшие недели ожидать не стоит.
Нехватка объемов наблюдается так же и в сегментах ПЭНД, особенно литьевого и выдувного
назначения.
Из-за
простоя
«Ставролена»
и
недостаточной
наработки
ПЭНД
на
заводе
«Казаньоргсинтез», рост стоимости данных марок по отношению к началу 2014 года составил почти
40%. В августе цены на них превысили отметку в 90,0–91,0 руб/кг. По мнению большинства
участников рынка в сентябре ситуация не улучшится и снижения цен ожидать не стоит.
Возможно, в сентябре в какой-то степени стабилизировать ситуацию на российском рынке
сможет снижение ввозных пошлин для ряда полимеров стран Таможенного Союза. По решению ЕЭК
с 1 сентября 2014 года ставки ввозных пошлин на крупнотоннажные полимеры (в том числе ПЭВД,
ПЭНД) будут снижены до 6,5%.
Общий индекс стоимости ПЭВД за август вырос на 3,4 руб./кг или 4,5% и составил 78,7
руб./кг. Среднерыночная цена, с учетом дорогих и дешевых предложений, на ПЭВД 108 марки равна
77,6 руб/кг, ПЭВД 158 – 78,8 руб./кг, ПЭВД 153 – 79,7 руб./кг. В сентябре трейдеры не ожидают
снижения цен на ПЭ, поскольку на рынке по-прежнему сохраняется дефицит сырья. За 12 месяцев
индекс стоимости на ПЭВД вырос на 36,2%.
Средняя стоимость ПЭНД по маркам и производителям в августе выросла на 3% и к концу
месяца составила 89 146 пункта. Средняя стоимость экструзионных марок снизилась на 1,5%, но в
тоже время литьевых выросла на 3,5%, а выдувных – на 7,0%. В итоге средняя стоимость
экструзионного ПЭНД стала равна 84,0 руб./кг: пленочного – 83,6 руб./кг, трубного – 84,4 руб./кг,
выдувного –92,2 руб./кг и литьевого – 91,2 руб./кг. За 12 месяцев средний индекс стоимости на ПЭНД
вырос на 34,9%.
Рисунок 35. Динамика цен на полимеры в России, руб/кг
95,0
90,0
85,0
80,0
75,0
70,0
65,0
60,0
55,0
50,0
45,0
ПЭВД 108
Янва
рь
2013
53,9
Февр
Апре
Июн
Авгус Сент
Март
Май
Июль
аль
ль
ь
т ябрь
2013
2013
2013
2013
2013
2013
2013 2013
55,2 55,9 56,8 54,8 55,1 55,1 55,4 59,0
Октя
брь
2013
59,3
Нояб Дека
рь брь
2013 2013
59,0 60,0
Янва
рь
2014
59,8
Февр
Апре
Июн
Авгус
Март
Май
Июль
аль
ль
ь
т
2014
2014
2014
2014
2014
2014
2014
60,8 62,1 69,6 70,2 71,2 74,3 77,6
ПЭВД 158
54,8 56,4 57,1 58,9 57,7 56,8 56,6 56,8 59,3 60,1 59,2 60,4 59,5 60,9 62,6 70,5 71,8 72,2 75,7 78,8
ПЭВД 153
58,0 58,4 59,2 63,7 61,3 61,0 61,0 61,2 62,4 62,2 61,9 62,0 62,0 63,6 65,2 73,3 73,8 73,3 76,0 79,7
ПЭНД Экструзия 71,3 69,7 69,1 68,2 66,5 64,6 65,0 66,0 67,2 65,7 64,8 63,2 63,1 62,7 69,9 73,9 76,3 80,9 85,3 84,0
ПЭНД Литьевой 66,7 66,6 66,4 65,0 64,2 63,5 65,2 65,8 67,7 65,0 65,3 64,6 65,1 63,5 67,7 70,9 73,2 79,5 88,1 91,2
ПЭНД Выдув
Источник:
72,0 70,9 69,0 67,9 66,5 66,5 66,3 66,1 67,6 65,9 63,8 63,2 63,1 62,9 68,1 72,5 78,8 81,1 86,2 92,2
plastinfo.ru
Рисунок 36. Динамика цен на полимеры в России, % к предыдущему месяцу
115,00%
110,00%
105,00%
100,00%
95,00%
90,00%
ПЭВД 108
Янва Февр
Апре
Авгус Сент Октя Нояб Дека Янва Февр
Апре
Авгус
Март
Май Июнь Июль
Март
Май Июнь Июль
рь аль
ль
т ябрь брь рь брь рь аль
ль
т
2013
2013 2013 2013
2014
2014 2014 2014
2013 2013
2013
2013 2013 2013 2013 2013 2014 2014
2014
2014
101% 102% 101% 102% 97% 101% 100% 100% 106% 101% 100% 102% 100% 102% 102% 112% 101% 101% 104% 104%
ПЭВД 158
101% 103% 101% 103% 98% 98% 99% 100% 104% 101% 99% 102% 99% 102% 103% 113% 102% 101% 105% 104%
ПЭВД 153
100% 101% 101% 108% 96% 99% 100% 100% 102% 100% 100% 100% 100% 102% 103% 112% 101% 99% 104% 105%
ПЭНД Экструзия 100% 98% 99% 99% 98% 97% 101% 101% 102% 98% 99% 98% 100% 99% 111% 106% 103% 106% 106% 98%
ПЭНД Литьевой 92% 100% 100% 98% 99% 99% 103% 101% 103% 96% 100% 99% 101% 98% 107% 105% 103% 109% 111% 104%
ПЭНД Выдув
Источник:
97% 98% 97% 98% 98% 100% 100% 100% 102% 98% 97% 99% 100% 100% 108% 106% 109% 103% 106% 107%
plastinfo.ru
3. .Другие мировые макропоказатели
3.1. Динамика курсов валют
Реальный эффективный курс рубля к корзине валют государств – основных торговых
партнеров России в августе 2014 года снизился на 2,3%, к доллару – на 3,9%, к евро – на 2,4%. Об
этом свидетельствуют опубликованные предварительные данные ЦБ РФ.
В январе-июле 2014 года реальный эффективный курс рубля снизился на 1%, к доллару – на
5,9%, к евро – на 2%.
Номинальный курс рубля к инвалютам в прошлом месяце опустился на 2,4%, к доллару – на
4,1%, к евро – на 2,6%. За 8 месяцев падение составило 3,9%, 8,9% и 6,4% соответственно
По данным Банка России, средний номинальный курс доллара к рублю на конец августа
составил 35,07 руб. и вырос за месяц на 15 копеек, средний номинальный курс евро к рублю за
месяц вырос на 4 копейки - до 47,86 руб.
По мнению экспертов, на понижение рубля по отношению к доллару влияет дешевая нефть и
ожидание очередного пакета санкций от Запада.
Рисунок 37. Динамика курсов валют по отношению к рублю
55
Евро/рубль Доллар/рубль
45
40
45,0
47,8
46,1
46,9 47,0
48,1
36,4 4,0
4,0
4,0
4,1
4,0
4,0
4,0
4,0
4,0 36,2
36,1
3,8 3,7 3,9 3,7 3,7 3,8 3,9 3,9
35,2 3,6 35,7 34,8
34,4 34,6
33,8
32,3 32,7 33,0 32,6 32,1 32,7 32,9
31,7
3,1 2,9
31,3 31,3
31,1
2,9 2,9 2,8
30,4
30,2 30,1 30,7
29,4
30
24,8
1,5 1,4
4,0
1,3
1,4
1,3
1,3
1,3
1,3
1,3
1,3
6,0
5,0
40,3 40,9 39,9 40,2 40,3 39,9 40,8 40,7
4,8
35
25
44,0 43,5 43,7 44,2
42,6 42,8
44,1
49,2
1,3
1,3
1,3
1,3
3,9
1,4
1,4
1,4
1,4
1,4
1,4
1,4
1,4
1,4
1,4
1,3
2,0
1,0
Евро/рубль
Источник: ЦБ РФ www.cbr.ru
Доллар/рубль
Евро/доллар
Гривна/рубль
авг.14
июл.14
июн.14
май.14
апр.14
мар.14
фев.14
янв.14
дек.13
ноя.13
окт.13
сен.13
авг.13
июл.13
июн.13
май.13
апр.13
мар.13
фев.13
янв.13
2012
2011
2010
2009
0,0
2008
20
3,0
Евро/доллар Гривна/рубль
Тенге/рубль
50,0
48,1
50
Тенге/рубль
Рисунок 38. Значения курсов валют и их динамика (август 2014/июль 2014)
Валюта
Динамика
Значение
EUR/RUB
2,4%
48,10
USD/RUB
4,2%
36,10
EUR/USD
1,7%
1,33
UAH/RUB
5,0%
2,8
KZT/RUB
5,1%
0,2
Источник: ЦБ РФ www.cbr.ru
Новый виток конфликта в Донецкой и Луганской областях в конце августа привел к обвалу
фондовых индексов в Украине и резкому падению курса национальной валюты. 27 августа
официальный курс гривны к иностранным валютам, устанавливаемый Национальным банком
Украины, достиг 13,89 грн за доллар США и 18,32 грн за евро. Падение гривны (средневзвешенный
курс НБУ за август к июлю 2014 года) составило: 8,4% для евро, 10,2% для доллара США. Пиковое
падение (курс НБУ за 27 августа к средневзвешенному за июль): 14,9% для евро и 18,0% для
доллара США.
Правительство Украины заявило о невозможности нормальной жизнедеятельности экономики
при курсе гривны ниже 12,0-13,0 грн за доллар и призвало Нацбанк принять срочные меры. Нацбанк,
ограниченный в имеющихся валютных резервах, был вынужден прибегнуть к административным
методам. Достигнутые договоренности с собственниками коммерческих банков о прекращении
нагнетания ситуации на межбанке и установке приемлемого для Нацбанка и комбанков валютного
коридора, очередные усиления ограничений по отношению к операциям спекулятивного характера
на межбанке, введение 100%-ной обязательной продажи валютной выручки, ограничение оборота
наличной и безналичной иностранной валюты (запрет предоставления кредитов в иностранной
валюте не импортерам, запрет выдачи наличной валюты банкоматами), усложнение процедуры
покупки валюты на межбанке (введена обязательная отсрочка реализации заявки в 3 рабочих дня) в
совокупности привели к замораживанию ситуации на межбанке. К 3 сентября 2014 года курс
продажи доллара на межбанковском рынке упал до 12,70 грн, евро – до 16,70 грн. Ещё неделю
назад цена продажи доллара на межбанке в пике приближалась к 15, а евро – превышала 19.
С одной стороны, восстановление позиций национальной валюты следует признать
позитивным фактом для стабилизации общей экономической ситуации. Но нет оснований
утверждать, что он соответствует реальному состоянию валютного рынка, то есть, потенциально,
стабилизация гривны может оказаться фундаментом для нового глобального разрыва между
экономической политикой государства и реальностью украинской экономики.
3.2. Динамика мировых индексов
Рисунок 39. Динамика мировых индексов
18 000
2 500
16 000
NASDAQ, NIKKEI, DAX
14 000
12 000
10 000
8 000
1 926
1 977 1 971 1 983
1 926
1 772
1 876 1 861 1 887
14 346
2 054
2 021 2 002
1 985 1 986 1 987 2 015
1 982
1 940
1 930 1 946
15
645
15 424
15 057 15 318 15 312
14 777
14 523 14 586 14 419 14 274
14 284 14 242
1 975
1 968
14 240
13 630
1 590
13 172
13 004
1 521 1 507
1 495 1 488 1 467 1 470 1 467
1 472 1 437
1 732 1 442
1 458
1 438
1
432
1
423
12
184
11 988
1 393
1 381 1 373
1 380
1 375 1 388
1 661
1 583 11
1 306
1 572
1 291 1 326
218
1 342
1 494
1
490
1 467 10 662
1 467 1 430
1 405
1 388
9 950
1 380 1 394
1 365
1 347
1 318 1 309
1 305
9 390
1 303
9 274
1 270
9 081
1 247
1 211
1 169
1 008
1 124
2 000
1 528
6 000
961
4 000
2 134
1 827
2 332
2 659
4 310 4 415 4 444
4 134 4 173 4 255 4 085
3 826 3 938 4 060
3 598
3 545 3 626 3 716
3
425
3
397
3 228
2 949 3 113 3 154 3 220
1 500
1 000
500
2 000
0
1 661
961
1 494 1 732 1 467 1 583 1 572 1 490 1 380 1 394 1 270 1 318 1 309 1 388 1 467 1 430 1 405 1 365 1 305
1 124 1 169 1 247 1 347 1 303 1 211
NASDAQ
Источник: Финам
NIKKEI
, РБК
DAX
ММВБ
РТС
0
KOSPI
.
Август неожиданно принес на рынок позитив. Но под занавес месяца настроение все же было
испорчено и рынок с трудом удержался в плюсе, в целом по итогам августа индекс ММВБ прибавил
1,5%, а без учета последней недели результат был бы более впечатляющим – к 25 августа индекс
ММВБ прибавлял более 5%. Несмотря на то, что месяц был богат на корпоративные отчеты и
разного рода события, основное настроение рынка по-прежнему определялось геополитическими
новостями. По мере смягчения новостного фона вокруг России и на фоне ожиданий решения
украинского конфликта и переговоров лидеров России, Украины и представителей Евросоюза на
российском фондовом рынке преобладала позитивная динамика. Инвесторы положительно
восприняли итоги переговоров о доставке гуманитарной помощи с российской стороны, а также
выступление перед парламентариями в Крыму президента России Владимира Путина, где он в
очередной раз акцентировал внимание на желание мирного завершения конфликта на Юго-Востоке
Украины.
ММВБ, РТС, KOSPI
1 984
Рисунок 40. Мировые индексы и их динамика (август 2014, август 2014/июль 2014)
Индекс
Динамика
Значение
ММВБ
3,1%
1 393
РТС
7,0%
1 211
NIKKEI
0,1%
15 312
KOSPI
1,9%
2 054
NASDAQ
0,7%
4 444
DAX
-5,1%
9 209
Источник: Финам
, РБК
.
Также в 20-х числах агентство MSCI Inc., несмотря на опасения участников рынка, приняло
окончательное решение о сохранении акции российских госбанков, попавших под санкции, в своих
индексах, что позитивно сказалась на акциях Сбербанка и ВТБ.
Но как только вновь возникли основания для обострения конфликта (в частности, заявления
президента Украины о вторжении российских войск), игроки тут же устроили распродажу активов.
Особенно провальными стали последние два торговых дня, по итогам которых индекс ММВБ
потерял 47 пунктов (3,3%). Индекс РТС, в свою очередь, упал на 2,4%. Но даже в этой ситуации
российский рынок остается довольно устойчив к негативу и держится выше уровней минимальных
отметок марта этого года.
Также распродажа затронула и валютный рынок, где рубль стремительно подешевел к
доллару на 3,4%, а к евро – на 1,5%. В целом с начала года бивалютная корзина подешевела с
начала года более чем на 10%. Доходность российских гособлигаций подошла к 10%.
3.3. Динамика
стоимости
акций
компаний
по
направлению
«Светотехника»
Рисунок 41. Динамика стоимости акций компаний по направлению «светотехника», в евро
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
Zumtobel AG
Koninklijke Philips Electronics NV
авг.14
июл.14
июн.14
май.14
апр.14
мар.14
фев.14
янв.14
дек.13
ноя.13
окт.13
сен.13
авг.13
июл.13
июн.13
май.13
апр.13
мар.13
фев.13
янв.13
2012
2011
2010
2009
2008
0,0
Fagerhult AB (FAG:SS)
Источник: Bloomberg www.bloomberg.com.
Акции всех компаний по итогам августа 2014 г. выросли: Philips Electronics прибавил 0,5%,
Zumtobel AG – 3%, Fagerhult AB продолжает расти после дополнительного выпуска акций - +7,8%.
Рисунок 42. Стоимость и динамика стоимости акций (август 2014, август 2014/июль 2014), % и
EUR
Акция
Динамика
Значение
Zumtobel AG
3,0%
15,9
Philips Electronics
0,5%
23,2
Fagerhult AB
7,8%
16,0
3.4. Динамика стоимости акций компаний по направлению «Светодиоды»
Рисунок 43. Динамика стоимости акций компаний по направлению «светодиоды», в евро
120,0
1200,0
100,0
1000,0
80,0
800,0
60,0
600,0
40,0
400,0
20,0
200,0
Seoul Semiconductor
LG Innotek Co Ltd
Cree Inc
авг.14
июл.14
июн.14
май.14
апр.14
мар.14
фев.14
янв.14
дек.13
ноя.13
окт.13
сен.13
авг.13
июл.13
июн.13
май.13
апр.13
мар.13
фев.13
янв.13
2012
2011
2010
2009
0,0
2008
0,0
Samsung Electronics Co Ltd
Источник: Bloomberg www.bloomberg.com
Рисунок 44. Стоимость и динамика стоимости акций (август 2014, август 2014/июль 2014), % и
EUR
Акция
Динамика
Значение
Seoul Semiconductor
2,4%
21,4
LG Innotek Co Ltd
8,2%
98,6
Cree Inc
3,5%
34,3
Samsung Electronics
6,9%
904,6
В августе динамика акций компаний была разнонаправленной. Наибольшее падение
наблюдается у компании Samsung Electronics – 6,9%, падает также и Cree Inc – 3,5%. LG Innotek Co
Ltd в августе оказалась в плюсе – 8,4%, стоимость акций компании Seoul Semiconductor выросла на
2,4%.
3.5. Сводный обзор рейтингов стран.
Таблица 13. Обзор рейтингов по выбранным странам
Россия
Украина
Казахста
н
Белорусс
ия
Испания
Индия
Китай
Кредитный
рейтинг Fitch
(прогноз)
BBB
CCC
BBB+
-
ВВВ+
BBB-
А+
с 21.03.14
(негативн
ый)
с 28.02.14
с 14.11.13
(стабильн
ый)
с 25.04.14
(стабильн
ый)
с 12.06.13
(стабильн
ый)
с 09.04.13
(стабильн
ый)
Кредитный
рейтинг S&P
(прогноз)
BBB-
ССС
ВВВ+
В-
BBB
BBB-
AA-
с 8.12.08
(негативн
ый с
25.04.14)
с 21.02.14
(стабильн
ый с
11.07.14)
с 7.11.11
(негативн
ый с
13.06.14)
с 26.09.11
(стабильн
ый
18.10.13)
с 23.05.14
(стабильн
ый с
29.13.13)
с 30.01.07
(негативн
ый с
25.04.12)
с 16.12.10
(стабильн
ый с
16.12.10)
Кредитный
рейтинг Moody’s
(прогноз)
Ваа1
Caa3
Ваа2
В3
Ваа2
Ваа3
Аа3
с 16.07.08
(негативн
ый с
28.06.14)
с 04.04.14
(негативн
ый с
31.01.14)
с 10.06.06
(позитивн
ый с
16.08.13)
с 14.06.13
(негативн
ый с
14.06.13)
с 21.02.14
(позитивн
ый с
21.02.14)
с 22.01.04
(стабильн
ый с
20.12.11)
с 11.11.10
(позитивн
ый с
11.11.10)
Рейтинг
конкурентоспосо
бности стран
2014 (2013)
38 (42)
49 (49)
32 (34)
-
39 (45)
44 (40)
23 (21)
Рейтинг экономик
Doing Business
2014 (2013)
92 (111)
112 (137)
50 (49)
63 (58)
52 (44)
134 (132)
96 (91)
Источник: Fitch www.fitchratings.ru, S&P www.standardandpoors.com, Moody’s www.moodys.com, Institute of Management
Development www.imd.org, Doing Business www.russian.doingbusiness.org
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа