close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

- Библиотечно-информационный комплекс

код для вставкиСкачать
МИНОБРНАУКИ РОССИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Ухтинский государственный технический университет»
(УГТУ)
ОЦЕНКА И АНАЛИЗ РИСКОВ
НЕФТЕГАЗОВЫХ ПРОЕКТОВ
Методические указания
Ухта, УГТУ, 2014
УДК 721:33 (075.8)
ББК 65 я7+85.11 я7
М 13
Мазурина, Е. В.
М 13
Оценка и анализ рисков нефтегазовых проектов [Текст] : метод.
указания / Е. В. Мазурина. – Ухта : УГТУ, 2014. – 71 с.
Методические указания предназначены для обеспечения практической и самостоятельной работы магистров направления подготовки 080200.68 «Менеджмент» по учебной дисциплине «Современные концепции оценки и управления
рисками в ТЭК».
В методических указаниях представлено содержание практических занятий, задачи для самостоятельной и практической работы, задания по контрольной работе, рекомендации по ее выполнению, глоссарий и список рекомендуемой
литературы.
Содержание методических указаний соответствует рабочей программе.
УДК 721:33 (075.8)
ББК 65 я7+85.11 я7
Методические указания рассмотрены и одобрены на заседании кафедры менеджмента от 17.06.2014 г., протокол №11.
Рецензент: Н. И. Климочкина, доцент кафедры менеджмента, к.э.н.
Корректор: П. В. Котова.
Технический редактор: Л. П. Коровкина.
В методических указаниях учтены предложения и замечания рецензента и редактора.
План 2014 г., позиция 251.
Подписано в печать 29.08.2014 г. Компьютерный набор.
Объём 71 с. Тираж 70 экз. Заказ №287.
© Ухтинский государственный технический университет, 2014
169300, Республика Коми, г. Ухта, Первомайская, д. 13.
Типография УГТУ.
169300, Республика Коми, г. Ухта, Октябрьская, д. 13.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ....................................................................................................................... 4 1. Структура дисциплины «Современные концепции оценки
и управления рисками в ТЭК» ............................................................................... 5 2. Содержание практических занятий по курсу ....................................................... 7 3. Задачи для практической и самостоятельной работы ....................................... 19 4. Контрольная работа по курсу............................................................................... 21 5. Глоссарий ............................................................................................................... 45 Список рекомендуемой литературы ........................................................................ 70 3
ВВЕДЕНИЕ
Дисциплина «Современные концепции оценки и управления рисками в
ТЭК» относится к вариативной части программы базового цикла подготовки
магистров по направлению подготовки 080200.68 Производственный менеджмент в топливно-энергетическом комплексе и предназначена для организационно-управленческой подготовки магистров. Цель курса состоит в том, чтобы
дать слушателям магистратуры развёрнутое представление о теоретических,
методологических исследованиях и разработках, обеспечивающих управление
рисками нефтегазовых проектов, а также комплексного понятийного аппарата и
определение основных алгоритмов риск-менеджмента в деятельности хозяйствующих субъектов в ТЭК. В курсе рассматриваются аксиомы, законы и
принципы современных теорий оценки и управления рисками, стратегия и тактика риск-менеджмента, а также изучаются особенности управления рисками в
отраслях ТЭК. Усвоение данной дисциплины опирается на отечественные и зарубежные учебники по теории риск-менеджмента, научные статьи в данной отрасли знаний.
В процессе изучения дисциплины «Современные концепции оценки и
управления рисками в ТЭК» магистры приобретают следующие компетенции в
части соответствующих знаний по предмету, умения по применению полученных знаний, а также овладевают методами и навыками работы в области рискменеджмента.
Таким образом, в результате освоения данного курса обучающийся должен:
Знать:
1. Теоретические и практические основы в области риск-менеждмента, которые впоследствии могут быть применены как в отношении отдельного инвестиционного проекта нефтегазовой отрасли, так и в рамках компании в целом.
2. Основные формы стратегии, политики и тактики, применяемые для разработки программ управления рисками.
3. Методы управления рисками (метод распределения риска по долям ответственности, метод диверсификации риска, метод снижения неопределённости, метод
лимитирования, метод хеджирования и т.д.).
4. Основные понятия риск-менеджмента, риска и неопределённости, технологии управления рисками на всех стадиях реализации инвестиционных проектов;
5. Методы оценки и анализа проектных рисков.
6. Стандартные аналитические процедуры и выходные формы риск-анализа.
4
Уметь:
1. Оценивать и прогнозировать влияние негативных факторов, возникающих при реализации инвестиционных проектов в ТЭК.
2. Выявлять риски предпринимательской деятельности в ТЭК по их разновидностям и методам нейтрализации.
3. Использовать современные методы управления рисками в ТЭК.
4. Оценивать эффективность управления проектными рисками.
5. Структурировать риски, выявлять наиболее значимые из них.
6. Адаптировать отечественные и зарубежные методики оценки рисков
применительно к особенностям конкретного инвестиционного проекта в ТЭК.
Владеть:
1. Навыками по разработке мероприятий по снижению рисков.
2. Навыками проведения качественного (рейтинговая оценка рисков, составление карты рисков и т. д.) и количественного (анализ чувствительности,
метод сценариев, построение «дерева решений», имитационно-вероятностное
моделирование и т. п.) анализа рисков.
3. Навыками проведения комплексного анализа и оценки проектных рисков.
4. Навыками разработки программ мониторинга и управления рисками.
5. Приёмами оценки эффективности риск-менеджмента в ТЭК.
Ключевым залогом, способствующим успешному закреплению материала
дисциплины, является самостоятельная работа слушателя по курсу, а также активное участие в практических занятиях.
Данные методические указания содержат основные вопросы, необходимые для усвоения дисциплины, ситуационные задания, тесты и задачи, а также
список рекомендуемой литературы для подготовки с практическим занятиям.
1. СТРУКТУРА ДИСЦИПЛИНЫ «СОВРЕМЕННЫЕ КОНЦЕПЦИИ
ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В ТЭК»
Текущий контроль включает в себя контроль знаний студентов на каждом
практическом занятии путём подготовки к основным вопросам, решения тестов
и задач по модулям и темам дисциплины. Ежемесячный контроль включает тестовый контроль знаний студентов по каждой теме дисциплины, контроль выполнения домашних заданий, осуществляемый в форме индивидуальных
консультаций и проверки заданий, предложенных для самостоятельной работы.
Рубежный контроль осуществляется посредством выполнения контрольных работ на практических занятиях, а также в форме письменной контрольной работы. Итоговый контроль осуществляется в форме зачёта по дисциплине.
5
Текущая самостоятельная работа студентов (СРС) предусматривает работу с лекционным материалом, поиск и обзор электронных источников информации; выполнение домашних заданий; реферирование литературы по темам,
вынесенным на самостоятельную проработку; углублённую подготовку к практическим занятиям.
Уровень освоения дисциплины должен соответствовать усвоению 100%
дидактических единиц.
Общая трудоёмкость дисциплины составляет 2 зачётных единицы или
72 часа.
№
п/п
Раздел
дисциплины
7
Введение в теорию управления
рисками. Понятия «риск»
и «неопределённость»
Классификация и идентификация
рисков по видам и базовым
признакам
Методы анализа неопределённости
и риска. Принципы визуализации
рисков
Качественный и количественный
анализ рисков
Риск-менеджмент
Специфика управления портфелем
рисков
Методы управления рисками
8
Программа управления рисками
1
2
3
4
5
6
Семестр
Таблица 1 – Объём часов и разделы по дисциплине
Виды учебной работы,
Формы текущего
включая самостоятельную
контроля
работу студентов
успеваемости
и трудоемкость (в часах)
(по неделям
семестра)
Форма
прак.
инд.
лекзаня- СРС заня- промежуточной
ции
аттестации
тия
тия
(по семестрам)
2
1
0
4
0
2
2
2
2
0
2
1
2
8
0
2
2
4
10
0
2
2
1
4
0
2
1
0
6
0
2
2
2
6
0
2
2
2
5
0
13
13
45
1
ИТОГО:
Рубежный
контроль
Рубежный
контроль
Дисциплины модуля, на которые опирается содержание данной учебной
дисциплины: менеджмент, методы принятия управленческих решений, стратегический менеджмент, бизнес-планирование, информационные технологии в
менеджменте, экономико-математические методы, теория вероятностей и математическая статистика, теория игр.
6
Дисциплины модуля, для которых содержание данной учебной дисциплины выступает опорой: инновационный менеджмент, оценка эффективности
инвестиционных проектов нефтегазовых компаний, современный стратегический анализ, инновационный менеджмент, дипломное проектирование.
2. СОДЕРЖАНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ ПО КУРСУ
Тема 1. Введение в теорию управления рисками.
Понятия «риск» и «неопределённость»
Задание: Подготовить ответы на вопросы:
1. Понятия «риск» и «неопределённость».
2. Специфика информационного и оценочного подхода.
3. В чём состоит объективное понимание риска?
4. В чём состоит субъективное понимание риска?
5. Назовите структурные характеристики риска и поясните их смысл.
6. Дайте определение экономического риска. Приведите примеры экономических рисков.
7. Связано ли понятие экономических рисков исключительно с теми рисками, возникновение которых приводит к денежному ущербу?
Контрольные тестовые задания по теме 1.
Тест 1. Риск – это …
а) отсутствие или недостаток определённости;
б) возможность наступления событий, которые приводят к негативным последствиям, для которых заданы распределения вероятностей различных исходов;
в) многовариантность будущего развития, т. е. с неоднозначностью исхода, при
этом решения принимаются в условиях отсутствия достоверной информации;
г) ответы а, б – верны;
д) ответы а, в – верны;
е) ответы б, в – верны;
ж) все ответы верны.
Тест 2. Неопределённость – это …
а) отсутствие или недостаток определённости;
б) возможность наступления событий, которые приводят к негативным последствиям, для которых заданы распределения вероятностей различных исходов;
в) многовариантность будущего развития, т. е. с неоднозначностью исхода, при
этом решения принимаются в условиях отсутствия достоверной информации;
г) ответы а, б – верны;
7
д) ответы а, в – верны;
е) ответы б, в – верны;
ж) все ответы верны.
Тест 3. К структурным характеристикам риска относятся:
а) опасность, связанная с риском;
б) подверженность риску;
в) уязвимость (чувствительность к риску);
г) взаимодействие с другими рисками;
д) величина риска;
е) ответы а, б, в, г – верны;
ж) ответы а, б, г, д – верны;
з) все ответы верны
Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов.
Литература: [2, 4, 5, 10, 13, 17].
Тема 2. Классификация рисков по видам и базовым признакам.
Задание: Подготовить ответы на вопросы:
1. В чём состоит классификация по типу объекта, по причине (природе)
ущерба, по типичности отрицательных последствий?
2. В чём состоит классификация по специфике исходов, по месту появления рисков, по степени зависимости ущерба от исходного события, по характеру распределения бремени риска, по уровню возникновения риска, по уровню
проявления негативных последствий?
3. В чём состоит классификация по степени влияния природной и социальной среды на риск, по степени учёта временного фактора, по зависимости
уязвимости от времени, по продолжительности выявления и ликвидации отрицательных последствий?
4. В чём состоит классификация по степени распространённости данного
риска, по характеру влияния на различные объекты, по степени диверсифицируемости риска?
5. В чём состоит классификация по степени предсказуемости риска, по
типу информации, по степени достоверности информации?
6. В чём состоит классификация по частоте возникновения ущерба, по
размеру («тяжести») ущерба?
7. Что такое распределение ущерба?
8. В чём состоит классификация по возможным финансовым последствиям, по характеру расходов, по характеру распределения расходов?
8
Контрольные тестовые задания по теме 2.
Тест 1. Согласно классификации рисков по природе ущерба выделяют следующие виды рисков:
а) природные риски; технические риски; риски, связанные с человеческим
фактором; риски, связанные с экономической активностью; политические риски и социальные риски;
б) фундаментальный риск и спорадический риск;
в) внутренние и внешние риски;
г) первичные и вторичные;
д) чистые и спекулятивные риски;
е) односторонние, двусторонние и многосторонние риски;
ж) проектные риски, риски фирмы, отраслевые риски, общеэкономические
риски, глобальные риски.
Тест 2. Согласно классификации рисков по типичности отрицательных последствий выделяют следующие виды рисков:
а) фундаментальный риск и спорадический риск;
б) внутренние и внешние риски;
в) первичные и вторичные;
г) природные риски; технические риски; риски, связанные с человеческим
фактором; риски, связанные с экономической активностью; политические риски и социальные риски;
д) чистые и спекулятивные риски;
е) проектные риски, риски фирмы, отраслевые риски, общеэкономические
риски, глобальные риски;
ж) односторонние, двусторонние и многосторонние риски.
Тест 3. Согласно классификации рисков по специфике исходов выделяют следующие виды рисков:
а) внутренние и внешние риски;
б) природные риски; технические риски; риски, связанные с человеческим
фактором; риски, связанные с экономической активностью; политические риски и социальные риски;
в) фундаментальный риск и спорадический риск;
г) первичные и вторичные;
д) односторонние, двусторонние и многосторонние риски;
е) проектные риски, риски фирмы, отраслевые риски, общеэкономические
риски, глобальные риски;
ж) чистые и спекулятивные риски.
9
Тест 4. Согласно классификации рисков по месту появления рисков выделяют
следующие виды рисков:
а) природные риски; технические риски; риски, связанные с человеческим
фактором; риски, связанные с экономической активностью; политические риски и социальные риски;
б) фундаментальный риск и спорадический риск;
в) внутренние и внешние риски;
г) первичные и вторичные;
д) чистые и спекулятивные риски;
е) односторонние, двусторонние и многосторонние риски;
ж) проектные риски, риски фирмы, отраслевые риски, общеэкономические
риски, глобальные риски.
Тест 5. Согласно классификации рисков по степени зависимости ущерба от исходного события выделяют следующие виды рисков:
а) фундаментальный риск и спорадический риск;
б) внутренние и внешние риски;
в) первичные и вторичные;
г) природные риски; технические риски; риски, связанные с человеческим
фактором; риски, связанные с экономической активностью; политические риски и социальные риски;
д) чистые и спекулятивные риски;
е) проектные риски, риски фирмы, отраслевые риски, общеэкономические
риски, глобальные риски;
ж) односторонние, двусторонние и многосторонние риски.
Тест 6. Согласно классификации рисков по характеру распределения бремени
риска выделяют следующие виды рисков:
а) природные риски; технические риски; риски, связанные с человеческим
фактором; риски, связанные с экономической активностью; политические риски и социальные риски;
б) фундаментальный риск и спорадический риск;
в) внутренние и внешние риски;
г) первичные и вторичные;
д) чистые и спекулятивные риски;
е) односторонние, двусторонние и многосторонние риски;
ж) проектные риски, риски фирмы, отраслевые риски, общеэкономические
риски, глобальные риски.
10
Тест 7. Согласно классификации рисков по уровню проявления негативных последствий выделяют следующие виды рисков:
а) природные риски; технические риски; риски, связанные с человеческим
фактором; риски, связанные с экономической активностью; политические риски и социальные риски;
б) фундаментальный риск и спорадический риск;
в) внутренние и внешние риски;
г) первичные и вторичные;
д) чистые и спекулятивные риски;
е) односторонние, двусторонние и многосторонние риски.
Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов.
Литература: [2, 3, 10, 23].
Тема 3. Методы анализа неопределённости и риска.
Принципы визуализации рисков.
Задание: Подготовить ответы на вопросы:
1. В чём состоит содержание анализа рисков и неопределённости?
2. Какие методы сбора и анализа информации используются при идентификации рисков?
3. Какие этапы можно выделить в процессе идентификации и анализа рисков?
4. Перечислите и кратко охарактеризуйте источники информации для
идентификации риска.
5. Почему необходимо использовать внешние источники данных?
6. Что такое визуализация рисков?
Контрольные тестовые задания по теме 3.
Задание 1. Выявите основные риски реализации проекта разработки нефтяного месторождения совместным предприятием (с привлечением иностранных инвесторов), осуществляющим деятельность на территории Российской Федерации.
Задание 2. Выявите основные риски реализации проекта разработки газоконденсатного месторождения на территории Дальневосточного федерального
округа для обеспечения нужд не сколько региональной системы газоснабжения,
сколько экспортного направления (КНР).
Задание 3. Выявите основные риски реализации проекта строительства
завода СПГ (сжиженный природный газ) в районе п. Варандей (побережье Печорского моря).
Форма контроля: групповая беседа, проверка решения ситуационных
задач.
Литература: [1, 3, 7, 14, 15, 24].
11
Тема 4. Качественный и количественный анализ рисков.
Задание: Подготовить ответы на вопросы:
1. Дайте определение качественного анализа рисков.
2. Что понимается под рейтинговой оценкой рисков, картой рисков, шкалой оценки последствий, а также матрицей вероятности и последствий?
3. Дайте определение количественного анализа рисков.
4. Что понимается под анализом чувствительности проекта?
5. Расскажите о методе корректировки нормы дисконта.
6. Охарактеризуйте метод сценариев.
7. Охарактеризуйте метод построения деревьев решений.
8. Что понимается под имитационно-вероятностным моделированием в
инвестиционном проектировании (метод «Монте-Карло»)?
9. Что понимается под нечётко-множественным анализом в инвестиционном проектировании?
10. Анализ ожидаемой денежной стоимости проекта: суть и принцип
расчёта.
Контрольные тестовые задания по теме 4.
Задание 1. Оцените инвестиционную привлекательность проектов исходя
из полученных показателей вероятностной оценки экономической эффективности их реализации (табл. 2).
Таблица 2 – Показатели вероятностной оценки экономической эффективности проектов
Показатель
1
ЧДД, млрд руб.:
Р (квантиль 10%)
Р (квантиль 50%)
Р (квантиль 90%)
Max / min
Медиана
ИДД, ед.:
Р (квантиль 10%)
Р (квантиль 50%)
Р (квантиль 90%)
Max / min
Медиана
1
2
Объекты оценки (проект освоения недр)
2
3
4
3
4
5
13,46
10,85
8,30
18,39 / 5,53
10,84
5,78
2,57
-0,94
9,59 / -5,09
2,58
0,86
0,35
-0,11
1,61 / -0,87
0,36
9,34
2,41
-4,17
19,5 / -12,0
2,56
3,19
2,71
2,23
3,86 / 1,73
2,72
1,19
1,07
0,96
1,36 / 0,86
1,07
1,71
1,27
0,90
2,33 / 0,48
1,26
1,50
1,11
0,78
2,03 / 0,44
1,11
5
6
3,45
1,75
0,16
5,66 / -1,7
1,70
1,48
1,17
1,02
1,8 / 0,7
1,22
α-кванти́ль (или квантиль порядка α) – числовая характеристика случайной величины; такое число,
что данная случайная величина превышает его с вероятностью α.

12
Окончание таблицы 2
1
Риск получения
убытков, %
Коэффициент вариации ЧДД, ед
2
3
4
5
6
-
17,1
18,3
32,2
8,1
0,18
1,02
1,05
1,94
0,68
Задание 2. Оцените инвестиционную привлекательность проекта исходя
из следующих представленных графических данных:
25%
15%
10%
5%
0%
<
<
<
<
<
<
<
<
<
<
-3500
-2000
-500
1000
2500
4000
5500
7000
8500
10000
ЧДД, млн р
Рисунок 1 – График плотности вероятностного распределения чистого
дисконтированного дохода (ЧДД) освоения группы месторождений
100%
80%
Н а к о п л е н н а я ч а с то та , %
Частота
20%
95,8%
87,6%
71,8%
60%
51,0%
40%
29,8%
13,1%
20%
0%
>
>
>
>
>
>
-2000
-500
1000
2500
4000
5500
ЧДД, млн р
Рисунок 2 – График накопленного распределения чистого
дисконтированного дохода (ЧДД) освоения группы месторождений
13
60%
Часто та
50%
40%
30%
20%
10%
0%
<0,9
<1
<1,1
<1,2
< 1,3
ИДД
< 1,4
<1,5
< 1,6
< 1,7
Рисунок 3 – График плотности вероятностного распределения индекса доходности
дисконтированных инвестиций (ИДД) освоения группы месторождений
Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов.
Литература: [3, 6, 11, 14, 15, 27].
Тема 5. Риск-менеджмент.
Задание: Подготовить ответы на вопросы:
1. Дайте определение риск-менеджмента.
2. Стратегия и тактика управления в риск-менеджменте.
3. Объект и субъекты управления в риск-менеджменте.
4. Дайте понятия оценки, оптимизации и финансирования рисков с позиции риск-менеджмента.
5. Опишите метод аутсорсинга риска в рамках риск-менеджмента и приведите примеры.
6. Поясните, в чём проявляется системный характер риск-менеджмента.
7. Как управление риском связано с общим менеджментом фирмы?
Контрольные тестовые задания по теме 5.
Задание 1. Сделайте краткий обзор содержания государственного стандарта РФ ГОСТ Р 51897–2002 «Менеджмент риска. Термины и определения».
Задание 2. Существование рисков как неотъемлемой части предпринимательской деятельности привело к необходимости разработки конкретных методов и
приёмов их выявления при принятии и реализации управленческих решений. Даже
у предприятий, осуществляющих свою хозяйственную деятельность в одной сфере,
зачастую работают в различных условиях конкурентной среды, имея разную внутреннюю среду, уровень производственного потенциала, кадровый состав и т. д. В
14
связи с этим у каждого предприятия возникают риски, непосредственно присущие
только данной компании и связанные со спецификой производственной, технологической, коммерческой, финансовой и других видов деятельности. Произведите
краткий обзор основных рисков газодобывающих компаний, осуществляющих
свою деятельность с позиции независимого производителя газа, а затем с позиции
дочернего общества ОАО «Газпром».
Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов и задач.
Литература: [2, 3, 4, 5, 8, 9, 13, 18, 19, 21].
Тема 6. Специфика управления портфелем рисков.
Задание: Подготовить ответы на вопросы:
1. Перечислите основные этапы управления портфелем рисков.
2. Что такое приемлемый риск? Как количественно измерить риск
портфеля?
3. Какие факторы влияют на установление уровня приемлемого портфеля
рисков?
4. На основе каких принципов определяются пороговые значения критериальных показателей, которые используются для измерения портфеля рисков?
5. Перечислите методы оценки финансовых возможностей фирмы и методы финансирования рисков.
6. Расскажите о методах трансформации рисков и их особенности.
Контрольные тестовые задания по теме 6.
Задание 1. Организация может управлять своими предпринимательскими
рисками, оставляя на собственном удержании портфель рисков с различными
источниками. Главное преимущество такого подхода состоит в том, что путём
диверсификации организация может снизить общий размер риска, оставляемого
на собственном удержании. Однако организация должна оставлять у себя только такие риски, которые приносят значительную отдачу. Приведите ряд примеров из сферы нефтегазового бизнеса, подходящих под описание.
Задание 2. Формируя портфели рисков, организации сталкиваются с рядом ограничений. В отношении некоторых рисков может существовать требование передать их (купить страховой полис), другие должны в обязательном
порядке быть оставлены на собственном удержании. Многие риски не могут
быть переданы. Для многих видов рисков достаточно трудно подсчитать убыток и доход из-за их взаимозависимости. Приведите ряд примеров из сферы
нефтегазового бизнеса, подходящих под описание.
Задание 3. Формируя портфели рисков, организации сталкиваются с рядом ограничений. В отношении некоторых рисков может существовать требо15
вание передать их (купить страховой полис), другие должны в обязательном
порядке быть оставлены на собственном удержании. Многие риски не могут
быть переданы. Для многих видов рисков достаточно трудно подсчитать убыток и доход из-за их взаимозависимости. Приведите ряд примеров подходящих
под описание из сферы нефтегазового бизнеса.
Задание 3. На рисунке 4 показаны портфели риска (А, В, С) и доходности
гипотетической организации. Заметьте, что график показывает возрастание доходности по мере повышения уровня риска. Общее правило состоит в том, что
чем выше уровень риска, тем выше доходность. Однако компромисс между
риском и доходностью зависит от специфических рисков, с которыми сталкивается организация. Приведите ряд примеров из сферы нефтегазового бизнеса,
подходящих под описание отмеченных нюансов.
Рисунок 4 – Граница эффективных портфелей рисков
Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов.
Литература: [3, 8, 16, 20].
Тема 7. Методы управления рисками.
Задание: Подготовить ответы на вопросы:
1. Обсудите возможные классификации методов управления рисками.
Какие признаки лежат в основе двух рассматриваемых классификаций методов
управления риском?
2. Какая группа методов управления рисками и какие конкретно методы
непосредственно воздействуют на риск? Каким процедурам управления рисками они соответствуют?
3. Какая группа методов управления рисками и какие конкретно методы
направлены на финансирование риска? Каким процедурам управления рисками
они соответствуют?
16
4. Опишите метод отказа от риска. Обсудите условия применения метода
по следующим параметрам рисков: однородность, массовость, вероятность и
размер возможного ущерба, а также пороговые значения вероятности и размера
возможного ущерба.
5. Определите метод снижения частоты ущерба или предотвращения
убытка. Обсудите условия применения метода по следующим параметрам: однородность рисков, их массовость, вероятность и размер возможного ущерба,
пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба, целесообразность применения метода. С разработкой и использованием какого документа
связано применение данного метода управления рисками?
6. Охарактеризуйте метод уменьшения размера убытков. Обсудите условия применения метода по следующим параметрам: однородность рисков, их
массовость, вероятность и размер возможного ущерба, пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба, целесообразность применения метода. С разработкой и использованием какого документа связано применение
данного метода управления рисками?
7. Изложите метод разделения риска. Обсудите условия применения
данного метода.
8. Поясните методы покрытия убытка из текущего дохода, из резервов и
за счёт использования займов. Обсудите условия применения методов по следующим параметрам рисков: однородность, массовость, вероятность и размер
возможного ущерба, а также пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба.
9. Дайте описание метода покрытия убытка на основе самострахования.
Обсудите условия применения метода по следующим параметрам рисков: однородность, массовость, вероятность и размер возможного ущерба, а также пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба. Приведите
пример организационного воплощения данного метода управления риском.
10. Опишите метод покрытия убытка на основе страхования. Обсудите
условия применения метода по следующим параметрам рисков: однородность,
массовость, вероятность и размер возможного ущерба, а также пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба.
11. Поясните суть методов покрытия убытков на основе нестрахового пула, за счёт передачи ответственности на основе договора, поддержки государственных и муниципальных органов, спонсорства. Обсудите условия
применения этих методов.
17
Контрольные тестовые задания по теме 7.
Задание 1. Обсудите возможные классификации методов управления рисками. Какие признаки лежат в основе двух рассматриваемых классификаций
методов управления риском?
Задание 2. Обсудите условия применения метода отказа от рисков на
примере проекта освоения углеводородных недр (начиная с этапа проведения
поискового бурения) по следующим параметрам рисков: однородность, массовость, вероятность и размер возможного ущерба, а также пороговые значения
вероятности и размера возможного ущерба.
Задание 3. Обсудите условия применения метода покрытия убытка на основе страхования по основным параметрам рисков на примере проекта реконструкции нефтеперерабатывающего завода.
Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов.
Литература: [2, 9, 13, 18, 19, 22].
Тема 8. Программа управления рисками.
Задание: Подготовить ответы на вопросы:
1. Что такое программа управления риском (ПУР)?
2. Перечислите и охарактеризуйте цели системы управления риском.
3. Перечислите и дайте основную характеристику задач системы управления риском.
4. Перечислите и охарактеризуйте внешние ограничения системы управления риском.
5. Перечислите и дайте основную характеристику внутренним ограничениям системы управления риском.
6. Какой документ может быть использован для разработки программы
управления рисками на уровне фирмы? Обсудите его назначение и содержание
информации, находящейся в нем.
7. Приведите пример классификации убытков, используемой в мировой
практике?
8. Как могут оцениваться финансовые возможности фирмы по покрытию
различных видов убытков – максимально возможного, наиболее вероятного и
ожидаемого? Приведите формулы и поясните их.
9. Назовите условие экономической целесообразности использования
любого конкретного метода управления рисками. Приведите формулу и поясните её.
10. Охарактеризуйте возможные способы оценки эффективности программы управления рисками. Приведите формулы и поясните их.
18
11. Какую последовательность процедур управления рисками реализует
менеджер при выборе конкретных методов управления рисками? Опишите её.
12. Какими значениями каких показателей определяется необходимость
применения к определённому риску процедур «уклонение от риска» и «передача риска»?
13. Каким методам управления рисками отвечает формирование плана
превентивных мероприятий? Каковы основные результаты формирования такого плана?
14. Назовите и охарактеризуйте основные результаты окончательного
формирования программы управления рисками.
Контрольные тестовые задания по теме 8.
Задание 1. Опишите последовательность действий и функциональные
обязанности менеджера при разработке программы управления рисками строительства участка газопровода. Какие две основные задачи решает менеджер при
формировании программы управления рисками?
Задание 2. Поясните необходимость контроля и, если необходимо, пересмотра программы управления рисками на примере реализации проекта строительства компрессорной станции с позиции следующих предприятийучастников: заказчика, ген. подрядной организации и подрядчика. Каковы основные задачи менеджера по мониторингу программы управления рисками у
каждого из них?
Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов.
Литература: [2, 5, 8, 13, 25].
3. ЗАДАЧИ ДЛЯ ПРАКТИЧЕСКОЙ И САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ
Вариант 1
1. Имеются два инвестиционных проекта. Первый с вероятностью 0,6
обеспечивает доход 45 млн руб., однако с вероятностью 0,4 можно потерять
15 млн руб. Для второго проекта с вероятностью 0,8 можно получить доход
100 млн руб. и с вероятностью 0,2 потерять 70 млн руб.
Сделайте выбор, основываясь на расчёте показателей математического
ожидания доходности, а также среднеквадратичного отклонения.
2. Акционерному обществу предлагается два рисковых проекта:
Показатель
Вероятность события
Доход, млн руб.
0,5
200
Проект 1
0,4
–120
А) Обоснуйте выбор проекта.
19
0,1
60
0,3
70
Проект 2
0,2
–20
0,5
100
Б) Если фирма имеет долг в размере 60 млн руб., окажет ли данный факт
влияние при выборе проекта. Обоснуйте ответ.
3. Компания «ХХХ» – производитель нефтепродуктов. Один из продуктов поставляется в страны ближнего зарубежья. Необходимо принять решение,
какой объем продукции следует производить в течение следующего месяца.
Вероятность того, что спрос этот продукт в течение месяца будет 6, 7, 8 или
9 тыс. тонн равны соответственно 0,1; 0,3; 0,5; 0,1 единиц. Затраты на производство одной тонны продукта равны 45 долл. при цене реализации 95 долл.
Если партия не реализуется в течение месяца, то товар теряет кондицию и компания терпит убытки. Какой объём производства продукции следует установить на ближайший месяц с учётом приведённых данных?
Вариант 2
1. Имеются два инвестиционных проекта. Первый с вероятностью 0,8
обеспечивает доход 45 млн руб., однако с вероятностью 0,2 можно потерять
15 млн руб. Для второго проекта с вероятностью 0,7 можно получить доход
100 млн руб. и с вероятностью 0,3 потерять 70 млн руб.
Сделайте выбор, основываясь на расчёте показателей математического
ожидания доходности, а также среднеквадратичного отклонения.
2. Акционерному обществу предлагается два рисковых проекта:
Показатель
Вероятность события
Доход, млн руб.
0,3
70
Проект 1
0,5
90
0,2
110
0,1
–20
Проект 2
0,2
70
0,7
140
А) Обоснуйте выбор проекта.
Б) Если фирма имеет долг в размере 100 млн руб., окажет ли данный факт
влияние при выборе проекта. Обоснуйте ответ.
3. Компания «ХХХ» – производитель нефтепродуктов. Один из продуктов поставляется в страны ближнего зарубежья. Необходимо принять решение,
какой объём продукции следует производить в течение следующего месяца.
Вероятность того, что спрос этот продукт в течение месяца будет 12, 13, 14 или
15 тыс. тонн равны соответственно 0,2; 0,3; 0,4; 0,1 единиц. Затраты на производство одной тонны продукта равны 65 долл. при цене реализации 120 долл.
Если партия не реализуется в течение месяца, то товар теряет кондицию и компания терпит убытки. Какой объём производства продукции следует установить на ближайший месяц с учётом приведённых данных?
20
Вариант 3
1. Имеются два инвестиционных проекта. Первый с вероятностью 0,5
обеспечивает доход 200 млн руб., однако с вероятностью 0,5 можно потерять
100 млн руб.
Для второго проекта с вероятностью 0,6 можно получить доход
180 млн руб. и с вероятностью 0,4 потерять 80 млн руб.
Сделайте выбор, основываясь на расчёте показателей математического
ожидания доходности, а также среднеквадратичного отклонения.
2. Акционерному обществу предлагается два рисковых проекта:
Показатель
Проект 1
Проект 2
Вероятность события
0,6
0,3
0,1
0,7
0,1
0,2
Доход, млн руб.
115
–25
60
55
–15
100
А) Обоснуйте выбор проекта.
Б) Если фирма имеет долг в размере 60 млн руб., окажет ли данный факт
влияние при выборе проекта. Обоснуйте ответ.
3. Компания «ХХХ» – производитель нефтепродуктов. Один из продуктов поставляется в страны ближнего зарубежья. Необходимо принять решение,
какой объем продукции следует производить в течение следующего месяца.
Вероятность того, что спрос этот продукт в течение месяца будет 24, 28, 32 или
36 тыс. тонн равны соответственно 0,15; 0,3; 0,35; 0,2 единиц. Затраты на производство одной тонны продукта равны 110 долл. при цене реализации 180
долл. Если партия не реализуется в течение месяца, то товар теряет кондицию и
компания терпит убытки. Какой объём производства продукции следует установить на ближайший месяц с учётом приведённых данных?
4. КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА ПО КУРСУ
4.1. Анализ чувствительности инвестиционного проекта
В качестве основного метода анализа рисков инвестиционных проектов
(ИП), рассматриваемых ОАО «Газпром» согласно «Методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в форме капитальных вложений», утверждённой ОАО «Газпром» №01/07-99 от 09.09.2009 г.,
рекомендуется использовать анализ чувствительности.
Анализ чувствительности возможно реализовывать с использованием
двух подходов:
а) однофакторный анализ;
б) многофакторный анализ.
21
4.1.1. Подходы к реализации однофакторного анализа чувствительности
В рамках однофакторного анализа чувствительности определяется набор
ключевых параметров, отклонение которых оказывает наибольшее влияние на
показатели экономической эффективности проекта.
В рамках сценарного анализа анализ чувствительности следует проводить путём определения диапазонов отклонений выбранных параметров проекта по различным сценариям. Диапазон отклонений – это максимальное
отклонение параметра в рамках соответствующего сценария. Рекомендуется
выбирать не менее трёх сценариев реализации проекта, один из которых следует принимать за базовый или ожидаемый. Диапазоны отклонений параметров
от базового сценария определяются экспертным путем. В рамках каждого диапазона следует определять шаг отклонения.
В результате однофакторного анализа чувствительности для каждого шага
отклонения соответствующего параметра рассчитываются значения показателей
экономической эффективности. В результате определяются параметры, отклонения
которых оказывает наибольшее влияние на показатели эффективности ИП. Результаты однофакторного анализа чувствительности рекомендуется представлять в виде
расчётных величин основных показателей экономической эффективности (например, NPV, IRR, DPP и PI) при пошаговом изменении ключевых параметров проекта
(табл. 3). Также необходимо провести ранжирование основных факторов риска по
степени влияния на показатели инвестиционного проекта (табл. 4) и на основании
полученных данных построить диаграмму Торнадо (рис. 5).
-150
-100
ЧДД
-50
0
50
ВНД
Срок окуп.
100 %
Инд. дох.
Рисунок 5 – Диаграмма Торнадо с результатами анализа чувствительности показателей
эффективности ИП при изменении факторов риска на 30% (в порядке возрастания)
22
Следующим этапом однофакторного анализа чувствительности является
расчёт коэффициентов эластичности показателей эффективности (например,
NPV) к изменению параметров проекта (табл. 5) и построении диаграмм чувствительности показателей экономической эффективности (NPV, IRR, DPP и
PI) к изменению факторов риска (рис. 6).
4.1.2. Пример реализации однофакторного анализа чувствительности
Для оценки степени зависимости показателей эффективности проекта, в
качестве основных влияющих факторов рассматриваются следующие:
 объёмы добычи газа и конденсата;
 капитальные затраты на освоение месторождения;
 текущие эксплуатационные затраты в добыче (без НДПИ и амортизационных отчислений), транспорте и переработке;
 цены на продукцию промысла.
Расчёт влияния данных факторов в диапазоне  40% приведён в таблице 3.
Полученные результаты свидетельствуют о том, что проект является достаточно устойчивым, однако чувствительным к изменению ценового фактора,
т. к. показатель ЧДД в исследованном диапазоне (при снижении на 40%) принимает отрицательные значения, а дисконтированный индекс доходности –
значения менее единицы.
Данные ранжирования основных факторов риска по степени влияния
на экономические показатели инвестиционного проекта проведено в таблице 4 и на рисунке 5. Факторы риска (изменение основных параметров проекта) по степени влияния на проект выстроились следующим образом (в
порядке убывания):
 снижение цен на товарную продукцию (коэффициент эластичности
3,0 ед.);
 снижение объёмов добычи углеводородов (коэффициент эластичности
2,2 ед.);
 увеличение уровня капитальных затрат (коэффициент эластичности
0,9 ед.);
 увеличение эксплуатационных затрат (коэффициент эластичности
0,6 ед.).
23
Таблица 3 – Анализ чувствительности показателей NPV, IRR, DPP и PI к ключевым факторам риска
Показатель
Чистый дисконтированный доход (NPV),
млн руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), %
Дисконтированный период окупаемости
(DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
60%
70%
16274,5
35,3
15240,2
31,3
9,3
3,5
9,8
3,0
60%
Чистый дисконтированный доход (NPV),
млн руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), %
Дисконтированный период окупаемости
(DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
24
Чистый дисконтированный доход (NPV),
млн руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), %
Дисконтированный период окупаемости
(DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Чистый дисконтированный доход (NPV),
млн руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), %
Дисконтированный период окупаемости
(DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
14201,1
28,1
13157,1
25,4
12108,1
23,2
11053,9
21,2
9990,9
19,5
10,3
10,8
11,3
11,8
12,4
2,6
2,3
2,1
1,9
1,8
Уровень текущих эксплуатационных затрат (в % от исходного)
70%
80%
90%
100%
110%
120%
13501,0
24,7
12804,6
23,9
12108,1
23,2
11411,7
22,4
10712,3
21,6
130%
140%
8922,8
18,0
7849,3
16,6
13,1
1,6
13,8
1,5
130%
140%
10012,6
20,8
9312,9
20,1
11,9
1,9
12,2
1,9
130%
140%
24425,4
34,3
28811,6
37,9
9,4
3,2
9,0
3,6
130%
140%
14894,0
26,3
14197,5
25,5
10,6
2,4
10,8
2,3
60%
70%
-2446,5
6,8
1016,9
11,3
28,0
0,8
20,6
1,1
60%
70%
1576,7
12,0
4217,2
15,1
6851,3
17,9
9481,5
20,6
12108,1
23,2
14732,0
25,6
17355,9
28,0
19979,8
30,3
22600,7
32,5
18,8
1,1
14,9
1,4
13,1
1,6
12,0
1,9
11,3
2,1
10,7
2,4
10,3
2,6
9,9
2,8
9,6
3,1
10,9
11,1
11,3
11,5
11,7
2,2
2,2
2,1
2,0
2,0
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
4584,6
15,4
8278,8
19,3
12108,1
23,2
16073,6
26,9
20181,1
30,6
14,7
12,5
11,3
10,5
9,9
1,4
1,8
2,1
2,5
2,9
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
Таблица 4 – Ранжирование основных факторов риска по степени влияния
на показатели инвестиционного проекта
Изменение показателей
Рейтинг
инвестиционного проекта, %
факторов
ЧДД
ВНД Срок окуп. Индекс
риска
(NPV) (IRR)
(DPP)
дох., (PI)
Факторы риска
Уменьшение цен на продукцию
на 10%
на 20%
на 30%
на 40% (рассчитайте)
Уменьшение производства продукции
на 10%
на 20%
на 30%
на 40% (рассчитайте)
Увеличение капитальных затрат
на 10%
на 20%
на 30%
на 40% (рассчитайте)
Увеличение эксплуатационных затрат
на 10%
на 20%
на 30%
на 40% (рассчитайте)
–31,6
–62,1
–91,6
?
–16,6
–33,6
–51,4
?
10,8
30,4
82,8
?
–16,7
–32,7
–48,3
?
–21,7
–43,4
-65,2
?
–11,1
–22,7
–35,0
?
6,5
15,8
31,7
?
–11,4
–22,9
–34,3
?
–8,7
–17,5
–26,3
?
–8,4
–15,8
–22,3
?
4,9
10,2
15,7
?
–9,1
–16,6
–23,0
?
–5,8
–11,5
–17,3
?
–3,3
–6,7
–10,0
?
1,8
3,7
5,8
?
–3,0
–6,1
–9,1
?
1
2
3
4
Таблица 5 – Коэффициенты эластичности показателя NPV к изменению
параметров проекта
Изменяемый
параметр
Объём капитальных
вложений
Цены на УВ
продукцию
Объёмы добычи УВ
Размер эксплуатационных расходов
(за минусом амортизации и НДПИ)
Изменение
параметра,
%
Изменение
чистого дисконтированного
дохода (NPV),
млн руб.
+40%
–4258,8
–35,2
0,9
–40%
–14554,6
–120,2
3,0
–40%
–10531,4
–86,9
2,2
+40%
–2795,2
–23,1
0,6
25
Изменение
Коэффициент
чистого дисконэластичности,
тированного
отн. ед.
дохода (NPV), %
от уровня кап. затрат
от уровня экспл. затрат
от уровня цен
от уровня производства
35000
30000
ЧДД, млн. руб.
25000
20000
15000
10000
5000
0
-5000
60%
70%
80%
90%
100%
110%
Значение фактора, % от исходного уровня
от уровня кап. затрат
от уровня экспл. затрат
120%
от уровня цен
130%
140%
от уровня производства
4000%
3500%
3000%
ВНД, %
2500%
2000%
1500%
1000%
500%
0%
60%
70%
80%
от уровня кап. затрат
90%
100%
110%
Значение фактора, % от исходного уровня
от уровня экспл. затрат
120%
от уровня цен
130%
140%
от уровня производства
Срок окупаемости, лет
30
25
20
15
10
5
0
60%
70%
80%
Индекс доходности, доли
от уровня кап. затрат
90%
100%
110%
Значение фактора, % от исходного уровня
от уровня экспл. затрат
120%
от уровня цен
130%
140%
от уровня производства
4
4
3
3
2
2
1
1
0
60%
70%
80%
90%
100%
110%
Значение фактора, % от исходного уровня
120%
130%
Рисунок 6 – Диаграммы чувствительности показателей эффективности
инвестиционного проекта
26
140%
Данные, представленные в таблицах 3-5 и на рисунке 6, наглядно свидетельствуют о том, что наиболее опасным фактором риска является снижение
цен на УВ на рынке энергоносителей, поскольку в случае 40% изменения данного фактора наблюдается максимальное снижение как абсолютного (на
14554,6 млн руб.) так и относительного (на 120,2%) значений чистого дисконтированного дохода.
Таким образом, можно сделать вывод, что данный проект возможно рекомендовать к реализации, поскольку проект генерирует величину внутренней
нормы доходности в размере 23,2%, а чистый дисконтированный доход –
12,1 млрд руб., при этом является достаточно устойчивым к изменениям основных параметров проекта (отрицательное значение чистого дисконтированного
дохода наблюдается только в случае снижения ценового фактора на 40%).
4.1.3. Варианты для выполнения контрольной работы по дисциплине
(проведение однофакторного анализа чувствительности показателей
экономической эффективности проекта освоения углеводородных недр)
В таблицах А1 – А10 дана зависимость показателей эффективности проектов от уровня капитальных и эксплуатационных затрат, цен на продукцию,
объёмов производства по вариантам от 1 до 10. Указанные данные являются
исходными для проведения однофакторного анализа чувствительности.
Для выполнения вышеуказанного анализа проведите ранжирование основных факторов риска по степени их влияния на показатели экономической
эффективности инвестиционных проектов (аналогично табл. 4) и рассчитайте
коэффициенты их эластичности (аналогично табл. 5). Также необходимо построить диаграммы чувствительности показателей эффективности инвестиционного проекта в полном исследуемом диапазоне и диаграмму Торнадо в
порядке возрастания влияния (аналогично рис. 5 и 6) с результатами анализа
чувствительности показателей эффективности ИП при изменении факторов
риска:
 на 10% по вариантам 1 и 6;
 на 20% по вариантам 2 и 7;
 на 30% по вариантам 3 и 8;
 на 40% по вариантам 4 и 9;
 на 50% по вариантам 5 и 10.
На основании полученных данных об устойчивости проекта к изменению основных параметров риска сделайте выводы о возможности рекомендации проекта к исполнению.
27
Таблица А1 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 1
Показатель
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
28
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
75%
80%
85%
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
35,6
34,7
33,9
33,0
32,1
31,3
30,4
29,5
28,7
27,8
26,9
35,1%
33,8%
32,5%
31,3%
30,2%
29,1%
28,1%
27,2%
26,3%
25,4%
24,6%
10,5
10,6
10,7
10,8
10,9
11,0
11,1
11,2
11,3
11,4
11,5
4,3
4,1
3,8
2,8
2,7
2,5
75%
80%
85%
3,6
3,4
3,2
3,1
2,9
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
35,1
34,3
33,6
32,8
32,0
31,3
30,5
29,7
29,0
28,2
27,4
30,8%
30,5%
30,1%
29,8%
29,5%
29,1%
28,8%
28,4%
28,1%
27,7%
27,4%
10,8
10,9
10,9
10,9
11,0
11,0
11,1
11,1
11,1
11,2
11,2
3,5
3,4
3,4
3,3
3,1
3,0
2,9
75%
80%
85%
3,3
3,2
3,2
3,1
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
18,5
21,0
23,6
26,2
28,7
31,3
33,8
36,4
38,9
41,5
44,1
22,8%
24,2%
25,5%
26,7%
28,0%
29,1%
30,2%
31,3%
32,4%
33,4%
34,3%
11,7
11,5
11,4
11,3
11,1
11,0
10,9
10,8
10,7
10,6
10,6
2,31
2,5
2,7
2,9
3,8
3,9
4,1
75%
80%
85%
3,0
3,2
3,4
3,6
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
18,8
21,3
23,8
26,3
28,8
31,3
33,8
36,2
38,7
41,2
43,7
23,0%
24,3%
25,6%
26,8%
28,0%
29,1%
30,2%
31,3%
32,3%
33,2%
34,2%
11,7
11,5
11,4
11,2
11,1
11,0
10,9
10,8
10,7
10,6
10,6
2,3
2,5
2,7
2,9
3,0
3,2
3,4
3,6
3,8
3,9
4,1
Таблица А2 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 2
75%
80%
85%
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
ЧДД (NPV), млрд руб.
491,4
431,8
372,3
312,7
253,1
193,5
133,9
74,2
14,3
–45,9
–106,2
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
24,1%
21,7%
19,6%
17,7%
16,0%
14,4%
13,0%
11,6%
10,3%
9,1%
7,9%
9,3
9,8
10,4
11,0
11,7
12,6
13,6
15,1
17,4
34,0
34,0
1,6
1,5
1,4
1,0
1,0
0,9
Показатель
Индекс доходности (PI), ед.
29
75%
80%
85%
1,3
1,3
1,2
1,1
1,1
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
ЧДД (NPV), млрд руб.
461,0
407,6
354,2
300,7
247,1
193,5
139,9
86,1
32,2
–22,1
–76,5
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
19,8%
18,8%
17,7%
16,6%
15,5%
14,4%
13,3%
12,1%
10,8%
9,4%
7,9%
10,4
10,7
11,0
11,5
12,0
12,6
13,3
14,4
15,9
28,6
34,0
1,4
1,4
1,3
1,3
1,0
1,0
0,9
75%
80%
85%
1,2
1,2
1,1
1,1
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
ЧДД (NPV), млрд руб.
–546,6
–370,9
–225,2
–84,5
55,2
193,5
331,5
469,4
607,1
744,8
882,6
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
-
-
3,3%
7,9%
11,3%
14,4%
17,4%
20,2%
23,0%
25,8%
28,7%
34,0
34,0
34,0
34,0
15,4
12,6
11,1
10,2
9,5
9,0
8,6
Индекс доходности (PI), ед.
0,5
0,6
0,8
0,9
1,6
1,7
1,8
75%
80%
85%
1,1
1,2
1,3
1,4
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
ЧДД (NPV), млрд руб.
–173,7
–99,8
–26,1
47,6
120,8
193,5
266,3
339,1
411,7
484,4
557,0
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
5,3%
7,5%
9,4%
11,1%
12,8%
14,4%
16,0%
17,5%
19,0%
20,5%
22,0%
34,0
34,0
34,0
15,7
13,8
12,6
11,7
11,1
10,6
10,1
9,7
0,8
0,9
1,0
1,0
1,1
1,2
1,3
1,3
1,4
1,5
1,5
Индекс доходности (PI), ед.
Индекс доходности (PI), ед.
Таблица А3 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 3
Показатель
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
50%
60%
70%
ЧДД (NPV), млн руб.
6171,5
5442,8
4713,0
3982,5
3249,0
2514,6
1780,0
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
26,7%
23,1%
20,3%
18,0%
16,0%
14,3%
11,1
11,9
12,7
13,6
14,6
15,7
2,8
2,3
2,0
Индекс доходности (PI), ед.
130%
140%
150%
1045,3
310,4
–428,7
–1167,8
12,8%
11,5%
10,3%
9,2%
8,2%
17,0
18,8
22,6
25,0
25,0
1,7
1,5
1,4
1,2
1,1
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
1,0
1,0
0,9
130%
140%
150%
50%
60%
70%
ЧДД (NPV), млн руб.
3214,1
3074,2
2934,3
2794,4
2654,5
2514,6
2374,7
2234,8
2094,9
1955,0
1815,1
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
15,4%
15,2%
15,0%
14,7%
14,5%
14,3%
14,0%
13,8%
13,6%
13,4%
13,1%
15,0
15,1
15,3
15,4
15,6
15,7
15,9
16,0
16,2
16,4
16,6
1,5
1,4
1,4
1,4
1,3
1,3
1,3
50%
60%
70%
1,4
1,4
1,3
1,3
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
–3598,2
–2278,1
–1063,9
134,1
1326,0
2514,6
3703,2
4888,4
6072,3
7256,2
8440,1
1,3%
4,9%
7,6%
10,1%
12,3%
14,3%
16,1%
17,9%
19,5%
21,0%
22,5%
25,0
25,0
25,0
24,0
17,6
15,7
14,6
13,7
13,0
12,5
12,1
0,5
0,7
0,8
1,0
1,2
1,4
1,5
1,7
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
1,9
2,0
2,2
Индекс доходности (PI), ед.
30
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
50%
60%
70%
130%
140%
150%
–2575,5
–1537,5
–517,1
497,5
1506,5
2514,6
3522,7
4528,7
5532,8
6536,9
7541,0
4,1%
6,6%
8,8%
10,8%
12,6%
14,3%
15,9%
17,3%
18,7%
20,1%
21,4%
25,0
25,0
25,0
20,5
17,2
15,7
14,7
13,9
13,3
12,8
12,4
0,6
0,8
0,9
1,1
1,2
1,4
1,5
1,6
1,8
1,9
2,1
Таблица А4 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 4
Показатель
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
60%
702,4
18,8%
70%
630,6
17,7%
12,2
1,8
12,3
1,7
13,0
1,6
50%
918,7
19,2%
60%
818,2
18,3%
70%
717,6
17,5%
12,3
1,7
12,4
1,6
13,1
1,6
50%
–459,2
-
60%
–279,6
6,1%
70%
–103,8
8,7%
20,6
0,6
18,0
0,8
16,5
0,9
50%
–64,7
9,3%
60%
31,7
10,5%
70%
127,7
11,6%
16,2
1,0
15,7
1,0
15,3
1,1
31
50%
774,0
20,0%
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
558,9
487,2
415,4
343,6
271,8
16,7%
15,7%
14,7%
13,8%
13,0%
13,2
13,3
14,1
14,4
14,6
1,5
1,4
1,3
1,3
1,2
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
617,0
516,3
415,4
314,4
213,3
16,6%
15,7%
14,7%
13,7%
12,6%
13,2
1,5
13,3
14,1
14,4
14,6
1,4
1,3
1,2
1,2
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
70,0
242,7
415,4
588,0
760,3
11,0%
12,9%
14,7%
16,3%
17,8%
15,5
1,1
14,6
14,1
13,2
13,0
1,2
1,3
1,5
1,6
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
223,7
319,5
415,4
511,2
607,0
12,7%
13,8%
14,7%
15,6%
16,5%
14,6
1,2
14,4
1,2
14,1
1,3
13,3
1,4
13,2
1,5
130%
200,0
12,2%
140%
128,2
11,4%
150%
56,3
10,6%
15,1
1,1
15,4
1,1
15,7
1,0
130%
112,2
11,5%
140%
10,5
10,3%
150%
-92,2
9,0%
15,3
1,1
15,7
1,0
16,2
0,9
130%
932,5
19,2%
140%
1104,7
20,5%
150%
1276,9
21,7%
12,3
1,7
12,2
1,9
12,0
2,0
130%
702,7
17,4%
140%
798,4
18,2%
150%
894,0
18,9%
13,1
1,5
12,4
1,6
12,3
1,7
Таблица А5 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 5
Показатель
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
60%
1273,9
28,9%
70%
1185,0
26,8%
6,0
2,2
6,2
2,0
6,3
1,9
50%
1456,2
27,2%
60%
1348,6
26,1%
70%
1241,1
25,0%
6,3
1,9
6,4
1,9
6,5
1,8
50%
-66,6
9,0%
60%
132,9
11,9%
70%
331,1
14,6%
9,2
0,96
8,4
1,1
7,8
1,2
50%
207,2
12,9%
60%
351,0
14,8%
70%
493,4
16,6%
8,2
1,1
7,8
1,2
7,5
1,3
32
50%
1362,8
31,1%
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
1096,1
1007,2
918,3
829,3
740,4
24,9%
23,2%
21,6%
20,1%
18,8%
6,5
6,6
6,8
7,0
7,2
1,8
1,7
1,6
1,5
1,4
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
1133,5
1025,9
918,3
810,5
702,6
23,9%
22,8%
21,6%
20,4%
19,2%
6,6
1,7
6,7
6,8
6,9
7,1
1,7
1,6
1,5
1,5
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
527,7
723,1
918,3
1113,4
1308,4
17,0%
19,4%
21,6%
23,8%
25,9%
7,4
1,3
7,1
6,8
6,6
6,4
1,5
1,6
1,7
1,9
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
635,2
776,8
918,3
1059,7
1201,2
18,3%
20,0%
21,6%
23,2%
24,7%
7,2
1,4
7,0
1,5
6,8
1,6
6,6
1,7
6,5
1,8
130%
651,2
17,5%
140%
562,1
16,3%
150%
472,9
15,1%
7,4
1,4
7,6
1,3
7,8
1,2
130%
594,5
18,0%
140%
485,4
16,6%
150%
375,3
15,3%
7,3
1,4
7,4
1,3
7,7
1,2
130%
1503,4
27,9%
140%
1698,4
29,9%
150%
1893,4
31,8%
6,2
2,0
6,1
2,1
5,8
2,2
130%
1342,5
26,2%
140%
1483,9
27,7%
150%
1625,3
29,1%
6,4
1,9
6,3
2,0
6,2
2,1
Таблица А6 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 6
Показатель
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
80%
1071,1
16,1%
85%
878,0
14,8%
12,0
2,4
12,3
2,3
13,0
2,1
75%
1440,8
16,9%
80%
1214,5
15,8%
85%
986,6
14,7%
12,2
2,3
12,4
2,2
13,0
2,1
75%
–1727,6
-
80%
–1298,8
–1,8%
85%
–888,4
5,3%
60,5
0,89
18,7
1,1
17,0
1,3
75%
–842,6
5,4%
80%
–612,8
6,8%
85%
–383,3
8,0%
16,8
1,3
16,2
1,4
15,6
1,5
33
75%
1264,1
17,6%
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
684,9
491,8
298,8
105,7
–87,4
13,6%
12,5%
11,5%
10,5%
9,6%
13,3
13,7
14,2
14,5
14,9
2,0
1,9
1,8
1,7
1,6
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
757,4
528,1
298,8
69,4
–160,7
13,6%
12,6%
11,5%
10,3%
9,2%
13,3
2,0
13,7
14,2
14,6
15,1
1,9
1,8
1,7
1,6
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
–490,4
–93,4
298,8
691,0
1083,1
7,5%
9,5%
11,5%
13,3%
15,1%
15,9
1,4
14,9
14,2
13,4
12,5
1,6
1,8
2,0
2,2
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
–154,1
72,3
298,8
525,2
751,6
9,2%
10,4%
11,5%
12,5%
13,5%
15,0
1,6
14,6
1,7
14,2
1,8
13,7
1,9
13,4
2,0
115%
–280,7
8,8%
120%
–475,9
8,0%
125%
–671,2
7,2%
15,3
1,6
15,7
1,5
16,0
1,4
115%
–393,7
8,0%
120%
–626,8
6,8%
125%
–859,9
5,6%
15,6
1,5
16,2
1,4
16,9
1,3
115%
1473,2
16,8%
120%
1861,2
18,5%
125%
2249,2
20,1%
12,2
2,3
11,4
2,5
11,2
2,7
115%
978,0
14,5%
120%
1204,4
15,5%
125%
1430,8
16,5%
13,1
2,1
12,5
2,2
12,2
2,4
Таблица А7 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 7
Показатель
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
80%
1380,8
21,5%
85%
1129,7
18,6%
9,6
2,0
10,1
1,7
10,6
1,5
75%
855,0
14,8%
80%
740,9
14,2%
85%
626,8
13,6%
11,5
1,3
11,6
1,3
11,8
1,2
75%
–1046,6
2,8%
80%
–777,2
4,9%
85%
–510,5
6,8%
18,4
0,64
16,4
0,7
14,8
0,8
75%
–597,1
6,1%
80%
–420,3
7,3%
85%
–243,8
8,5%
15,2
0,8
14,4
0,9
13,8
0,9
34
75%
1616,8
24,9%
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
863,2
581,4
284,3
–28,2
–356,4
16,0%
13,7%
11,7%
9,8%
8,2%
11,1
11,7
12,4
13,1
13,9
1,4
1,2
1,1
1,0
0,9
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
512,6
398,5
284,3
170,1
55,8
13,0%
12,3%
11,7%
11,0%
10,3%
12,0
12,2
12,4
12,6
12,9
1,2
1,1
1,1
1,1
1,0
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
–244,9
19,9
284,3
548,6
812,9
8,5%
10,1%
11,7%
13,2%
14,6%
13,8
0,9
13,0
12,4
11,9
11,5
1,0
1,1
1,2
1,3
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
90%
95%
100%
105%
110%
–67,6
108,4
284,3
460,2
636,1
9,6%
10,6%
11,7%
12,7%
13,7%
13,2
1,0
12,8
1,0
12,4
1,1
12,1
1,2
11,8
1,2
115%
–700,5
6,6%
120%
–1061,1
5,2%
125%
–1438,2
3,8%
14,9
0,8
16,1
0,7
17,3
0,7
115%
–58,6
9,6%
120%
–173,1
8,9%
125%
–288,1
8,2%
13,2
1,0
13,5
0,9
13,8
0,9
115%
1077,1
16,1%
120%
1341,3
17,4%
125%
1605,4
18,8%
11,1
1,4
10,8
1,5
10,5
1,5
115%
812,0
14,6%
120%
987,8
15,6%
125%
1163,6
16,5%
11,5
1,3
11,3
1,3
11,0
1,4
Таблица А8 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 8
Показатель
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
60%
814,4
15,4%
70%
663,7
14,2%
10,9
2,6
11,2
2,5
11,5
2,3
50%
1145,5
16,1%
60%
959,1
15,1%
70%
772,7
14,2%
11,2
2,8
11,4
2,6
11,6
2,4
50%
–2003,6
-
60%
–1485,0
-
70%
–1038,3
-
42,0
0,42
28,8
0,8
17,2
1,1
50%
–936,1
3,1%
60%
–704,3
5,3%
70%
–474,2
7,0%
16,5
1,1
15,1
1,3
14,1
1,5
35
50%
965,2
16,7%
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
512,9
362,1
211,4
60,6
–90,2
13,1%
12,1%
11,2%
10,3%
9,5%
11,8
12,1
12,4
12,7
13,1
2,2
2,1
2,0
1,9
1,8
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
586,2
399,1
211,4
23,1
–165,2
13,2%
12,2%
11,2%
10,1%
9,0%
11,8
12,1
12,4
12,7
13,1
2,3
2,1
2,0
1,8
1,6
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
–618,1
–202,1
211,4
622,9
1033,8
6,0%
8,8%
11,2%
13,4%
15,5%
14,7
1,4
13,3
12,4
11,7
11,2
1,7
2,0
2,3
2,6
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
–244,9
–16,8
211,4
438,8
665,5
8,5%
9,9%
11,2%
12,4%
13,6%
13,4
1,6
12,9
1,8
12,4
2,0
12,0
2,1
11,7
2,3
130%
–241,0
8,8%
140%
–391,7
8,0%
150%
–542,5
7,3%
13,4
1,7
13,8
1,6
14,2
1,6
130%
–353,8
7,8%
140%
–543,9
6,4%
150%
–734,2
4,7%
13,6
1,5
14,1
1,3
14,8
1,2
130%
1443,8
17,6%
140%
1852,4
19,5%
150%
2261,1
21,4%
10,8
2,9
10,4
3,1
10,1
3,4
130%
892,3
14,8%
140%
1118,8
15,9%
150%
1345,2
17,0%
11,4
2,5
11,1
2,6
10,9
2,8
Таблица А9 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 9
Показатель
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
60%
601,9
19,9%
70%
528,7
18,2%
7,0
1,7
7,4
1,6
7,7
1,5
50%
916,1
22,5%
60%
829,1
21,4%
70%
742,3
20,2%
6,9
1,7
7,1
1,7
7,3
1,6
50%
–362,0
-
60%
–218,1
-
70%
–84,6
7,6%
38,7
0,7
31,0
0,8
24,9
0,9
50%
–277,0
-
60%
–154,1
-
70%
–37,2
8,8%
32,7
0,7
27,5
0,8
21,6
0,9
36
50%
675,1
21,7%
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млрд руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
455,5
382,4
309,3
236,3
163,2
16,7%
15,3%
14,1%
12,9%
11,8%
8,0
8,4
8,7
11,1
13,5
1,4
1,3
1,2
1,2
1,1
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
655,9
569,7
309,3
398,3
312,9
19,1%
17,9%
14,1%
15,6%
14,4%
7,5
1,5
7,7
8,7
10,2
14,5
1,4
1,2
1,3
1,2
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
47,1
178,3
309,3
440,6
572,0
10,2%
12,2%
14,1%
15,8%
17,5%
19,0
1,0
13,3
8,7
8,3
7,9
1,1
1,2
1,3
1,4
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
78,7
194,0
309,3
424,7
540,2
10,8%
12,5%
14,1%
15,6%
17,2%
16,8
1,0
13,2
1,1
8,7
1,2
8,3
1,3
7,9
1,4
130%
90,2
10,8%
140%
17,0
9,8%
150%
–56,1
8,8%
14,9
1,0
17,3
1,0
19,7
0,9
130%
227,8
13,1%
140%
143,1
11,7%
150%
58,5
10,1%
18,8
1,1
23,1
1,1
27,5
1,0
130%
703,4
19,2%
140%
835,0
20,9%
150%
966,7
22,6%
7,5
1,5
7,2
1,7
6,9
1,8
130%
655,7
18,7%
140%
771,2
20,2%
150%
886,7
21,7%
7,6
1,5
7,3
1,6
7,1
1,7
Таблица А10 – Зависимость показателей эффективности проекта от уровня капитальных и эксплуатационных
затрат, цен на продукцию, объёмов производства по варианту 10
Показатель
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
60%
15651,5
12,9%
70%
12070,6
12,1%
9,8
1,4
10,1
1,3
10,5
1,2
50%
23918,2
13,4%
60%
19400,5
12,8%
70%
14882,9
12,2%
9,9
1,4
10,1
1,3
10,4
1,2
50%
–39886,1
2,3%
60%
–32885,9
3,9%
70%
–23479,0
5,9%
18,8
0,4
16,7
0,5
14,8
0,6
50%
–16998,4
7,1%
60%
–13323,1
7,8%
70%
–9660,3
8,4%
13,7
0,7
13,2
0,8
12,7
0,9
37
50%
19231,7
13,7%
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
Дисконт. период
окупаемости (DPP), лет
Индекс доходности (PI), ед.
Уровень капитальных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
8485,3
4898,6
1313,4
–2272,4
–5865,5
11,4%
10,8%
10,2%
9,7%
9,1%
10,8
11,2
11,5
11,8
12,2
1,2
1,1
1,0
1,0
0,9
Уровень эксплуатационных затрат (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
10360,2
5836,8
1313,4
–3210,6
–7747,2
11,6%
10,9%
10,2%
9,5%
8,7%
10,7
1,2
11,1
11,5
12,0
12,5
1,1
1,0
1,0
0,9
Уровень цен на продукцию (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
–17088,0
–7873,1
1313,4
7636,3
16805,0
7,1%
8,7%
10,2%
11,2%
12,5%
13,7
0,7
12,5
11,5
10,9
10,3
0,9
1,0
1,1
1,3
Уровень объёмов добычи (в % от исходного)
80%
90%
100%
110%
120%
–5998,0
–2338,6
1313,4
4965,1
8616,8
9,0%
9,6%
10,2%
10,8%
11,3%
12,3
0,9
11,8
1,0
11,5
1,0
11,2
1,1
10,9
1,1
130%
–9461,5
8,7%
140%
–13057,9
8,2%
150%
–16654,6
7,8%
12,5
0,9
12,8
0,8
13,2
0,8
130%
–12284,2
8,0%
140%
–16835,4
7,1%
150%
–21401,2
6,3%
13,1
0,8
13,7
0,7
14,5
0,7
130%
25965,9
13,7%
140%
32280,5
14,5%
150%
41440,8
15,7%
9,8
1,4
9,4
1,5
9,0
1,6
130%
12268,5
11,8%
140%
15917,7
12,3%
150%
19564,6
12,9%
10,6
1,2
10,4
1,3
10,1
1,3
4.2.1. Подходы к реализации многофакторного анализа чувствительности
Однофакторный анализ чувствительности не учитывает взаимосвязи
между ключевыми параметрами проекта. Как показывает практика, параметры
проекта не изменяются независимо друг от друга.
Для более детальной оценки рисков рекомендуется использовать многофакторный анализ чувствительности, который позволяет учитывать влияние на
проект возможных комбинаций ключевых параметров. Данный подход оценивает показатели экономической эффективности при различных сценариях реализации проекта. Значения показателей эффективности по различным
сценариям сравниваются с показателями эффективности при реализации базового сценария.
Алгоритм проведения многофакторного анализа чувствительности включает следующие этапы:
1. Построение прогнозного потока денежных средств и расчёт на его основе показателей экономической эффективности.
2. Определение основных параметров проекта, которые могут оказать
наиболее существенное влияние на величину денежного потока и значения показателей экономической эффективности (табл. 6).
3. Определение максимально возможных диапазонов отклонений ключевых параметров проекта от базовых значений (табл. 7).
4. Определение возможных сценариев реализации проекта (табл. 8).
5. Пересчёт показателей экономической эффективности по заданным
сценариям реализации проекта с учётом вероятности возникновения отклонений (табл. 9).
Таблица 6 – Рекомендуемый перечень исходных параметров для проведения
анализа чувствительности проектов ТЭК
Вид проекта
Добыча УВ
Транспорт УВ
Подземное
хранилище газа
Переработка УВ
Производство СПГ
Генерация
электроэнергии
Анализируемый параметр проекта
Доходы проекта
Расходы проекта
Объём добычи
Капитальные вложения
Цена на УВ
Эксплуатационные расходы
Объём ТТР
Капитальные вложения
Тариф на транспорт
Эксплуатационные расходы
Объём хранения
Капитальные вложения
Тариф на хранение
Эксплуатационные расходы
Капитальные вложения
Объём переработки
Эксплуатационные расходы
Цены на продукты переработки
Стоимость исходного сырья
Объём сжижения газа
Капитальные вложения
Цена на СПГ
Эксплуатационные расходы
Объём реализации эл/эн
Капитальные вложения
Цена электроэнергии
Эксплуатационные расходы
38
Перечень исходных параметров анализа чувствительности инвестиционных проектов может быть расширен в соответствии с требования технического
задания.
При определении максимально возможных отклонений от базовых значений для случаев пессимистического и оптимистических исходов экспертом
должна учитываться стадия реализации проекта. Так, на стадии разработки
предпроектной документации диапазон отклонений может быть больше, чем на
стадии разработки проектной документации.
Таблица 7 – Пример многофакторного анализа чувствительности проекта
освоения УВ недр путём разработки трёх сценарных условий
Параметр
Диапазон отклонений
от базовых значений
Набор сценариев
Пессимистич- Оптимистич- Сценарий Сценарий Сценарий Сценарий
ный вариант ный вариант
1
2
3
4
Объём инвестиционных
вложений
+40%
+10%
+20%
+30%
+20%
+40%
Цены на УВ
-10%
+30%
+10%
+15%
+20%
+30%
Объёмы добычи
УВ
-10%
+20%
+7%
+10%
-5%
+5%
Размер эксплуатационных
расходов
(за минусом
амортизации
и НДПИ)
+30%
+10%
+12%
+20%
+10%
+15%
ЧДД (NPV),
млн руб.
-
-
23 053
24 709
16 409
29 297
ВНД (IRR), %
-
-
13,8%
12,8%
14,2%
13,6%
Далее по каждому из сценариев может быть рассчитаны ожидаемые показатели экономической эффективности с учётом присвоенных вероятностей возникновения отклонений исследуемых параметров проекта.
Вероятность возникновения отклонений параметров определяется экспертно. Согласно методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в форме капитальных вложений сумма вероятностей
наступления событий изменения по всем анализируемым параметрам должна
составлять 100%.
Результаты анализа рекомендуется принимать во внимание при принятии
инвестиционных решений.
39
Таблица 8 – Пример многофакторного анализа чувствительности проекта
освоения УВ недр с учётом вероятности возникновения отклонений основных
параметров (сценарий 1)
Изменяемые параметры
Объём инвестиционных вложений
Цены на УВ
Объёмы добычи УВ
Размер эксплуатационных расходов
(за минусом амортизации и НДПИ)
ЧДД (NPV), млн руб.
ВНД (IRR), %
%
%
%
Значение
отклонения
по сценарию
+20%
+10%
+7%
%
+12%
Ед. изм.
млн руб.
%
35%
20%
15%
Ожидаемое
значение
отклонения
+7%
+2%
+1%
30%
+4%
Вероятность
21 601
13,4%
На основе данных о рисках проекта следует принимать соответствующие
меры. В частности, в целях снижения (предотвращения) рисков и их последствий возможна реализация следующих мероприятий:
 Создание специальных резервов денежных средств, материалов;
 Страхование;
 Пересмотр основных параметров проекта (сроков, объёмов финансирования, целей, отдельных технических решений и т. п.);
 Иные доступные меры.
4.2.2. Варианты для выполнения контрольной работы по дисциплине (проведение
многофакторного анализа чувствительности показателей экономической
эффективности проекта освоения углеводородных недр)
В качестве основных влияющих факторов также рассмотрены: объём добычи углеводородов, уровень инвестиционных затрат, уровень эксплуатационных затрат (за вычетом амортизационных отчислений и НДПИ), цены на
товарную продукцию.
Расчёт влияния данных факторов по проекту разработки месторождения
рассмотрен в диапазоне ± 50% с 10%-м шагом и приведён в таблицах 9 и 10 и
на рисунке 7.
Полученные результаты свидетельствуют о средней степени рискованными, поскольку показатель чистого дисконтированного дохода (NPV) в исследованном диапазоне принимает отрицательные значения при отклонении
исходных параметров от их изначально задаваемой величины на 20-30%.
40
60%
70%
80%
90%
100% 110% 120% 130%
140% 150%
ЧД Д , м лн р.
50%
1200
1000
800
600
400
200
0
-200
-400
-600
-800
-1000
Изменение параметра
инвестиционные вложения
эксплуатационные затраты (за минусом АО и НДПИ)
цены на УВ продукцию
объемы добычи УВ
Рисунок 7 – Диаграмма чувствительности проекта
Ранжирование основных факторов риска по степени влияния на экономические показатели проекта выглядит следующим образом:
- снижение цен на товарную продукцию (коэффициент эластичности
9,0 ед.);
- снижение объёмов добычи углеводородов (коэффициент эластичности
8,5 ед.);
- увеличение уровня инвестиционных затрат (коэффициент эластичности
6,6 ед.);
- увеличение эксплуатационных затрат (коэффициент эластичности
3,7 ед).
Данные, представленные в таблице 10 и на рисунке 7, наглядно свидетельствуют о том, что наиболее опасным фактором риска является уменьшение
цен на продукцию, поскольку в случае изменения данного фактора на 10%
наблюдается максимальное снижение как абсолютного (на 163,5 млн руб.), так
и относительного (на 89,7%) значения чистого дисконтированного дохода.
Для более детальной оценки рисков проводится многофакторный анализ чувствительности рассматриваемого проекта. Определены три сценария
реализации проекта, учитывающие существующие взаимосвязи отклонений исследуемых факторов риска.
41
Таблица 9 – Анализ чувствительности показателей экономической эффективности проекта к ключевым факторам
риска
Показатель
ЧД (NV), млн руб.
ЧДД (NPV), млн руб.
ИДД (DPI), ед.
Срок окупаемости дисконтир.
ДФВ (DPP), лет
42
ЧД (NV), млн руб.
ЧДД (NPV), млн руб.
ИДД (DPI), ед.
Срок окупаемости дисконт.
ДФВ (DPP), лет
ЧД (NV), млн руб.
ЧДД (NPV), млн руб.
ИДД (DPI), ед.
Срок окупаемости дисконт.
ДФВ (DPP), лет
ЧД (NV), млн руб.
ЧДД (NPV), млн руб.
ИДД (DPI), ед.
Срок окупаемости дисконт.
ДФВ (DPP), лет
50%
2164,5
775,9
2,26
60%
1992,2
658,0
1,89
70%
1819,9
539,8
1,63
6,8
7,1
8,0
50%
2213,4
515,3
1,42
60%
2031,3
448,9
1,37
9,3
9,7
Уровень инвестиционных вложений, %
80%
90%
100%
110%
120%
1647,6
1475,3
1302,9
1131,2
950,8
421,1
302,2
182,3
61,6
–64,5
1,43
1,27
1,15
1,05
0,96
8,9
10,1
12,0
15,8
130%
754,3
–198,3
0,88
140%
540,7
–336,5
0,80
150%
339,4
–472,4
0,74
-
-
-
140%
533,5
–102,7
0,92
150%
318,3
–182,3
0,85
-
-
-
130%
2442,7
658,4
1,54
140%
2822,6
816,1
1,66
150%
3202,5
973,2
1,79
9,2
8,5
8,0
7,6
120%
2011,9
484,5
1,39
130%
2366,3
634,4
1,52
140%
2720,8
784,0
1,64
150%
3075,2
933,2
1,76
9,2
8,6
8,0
7,6
-
Уровень эксплуатационных затрат (за минусом АО и НДПИ), %
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
1849,2
1667,1
1485,0
1302,9
1119,4
933,9
742,6
382,5
316,1
249,3
182,3
114,8
46,6
–25,0
1,31
1,26
1,20
1,15
1,09
1,04
0,98
10,0
10,5
50%
–897,2
–746,8
0,39
60%
–422,3
–551,3
0,55
70%
38,9
–357,9
0,71
80%
483,7
–168,3
0,86
-
-
-
-
50%
–738,1
–696,9
0,43
60%
–300,4
–512,2
0,58
70%
131,9
–328,3
0,73
80%
542,6
–149,1
0,88
-
-
-
-
11,1
12,0
13,5
15,5
Уровень цен на УВ продукцию, %
90%
100%
110%
120%
920,4
1302,9
1682,9
2062,8
18,8
182,3
341,9
500,6
1,02
1,15
1,28
1,41
19,5
12,0
10,1
Уровень объёмов добычи УВ, %
90%
100%
110%
948,0
1302,9
1657,4
27,8
182,3
333,9
1,02
1,15
1,27
17,8
12,0
10,2
Таблица 10 – Коэффициенты эластичности показателя чистого дисконтированного дохода к изменению параметров проекта
Изменение
параметра, %
Параметр
Объём инвестиционных
вложений
Цены на УВ
Объёмы добычи УВ
Размер эксплуатационных расходов (за минусом амортизации и
НДПИ)
Изменение чистого дисконтированного дохода (NPV),
млн руб.
%
Коэффициент
эластичности,
отн. ед.
+10%
–120,7
–66,2
6,6
–10%
–163,5
–89,7
9,0
–10%
–154,5
–84,7
8,5
+10%
–67,5
–37,0
3,7
Представленные в таблице 11 результаты сценарного анализа показали,
что рассматриваемый проект является экономически обоснованным по всем
рассмотренным сценариям развития событий, поскольку ЧДД не принимает отрицательных значений, а ВНД выше приемлемого уровня корпоративной нормы доходности.
Таблица 11 – Итоговые показатели экономической эффективности проекта
Параметр
Диапазон отклонений
от базовых значений
Набор сценариев
Пессимистич- ОптимистичСценарий 1 Сценарий 2 Сценарий 3
ный вариант ный вариант
Объём инвестиционных вложений
+40%
+10%
+30%
+20%
+40%
Цены на УВ
–10%
+30%
+15%
+20%
+30%
Объёмы добычи УВ
–10%
+20%
+10%
–5%
+20%
Размер эксплуатационных расходов
(за минусом амортизации и НДПИ)
+30%
+10%
+20%
+10%
+15%
ЧДД (NPV), млн руб.
-
-
89,97
102,71
462,38
ВНД (IRR), млн руб.
-
-
10,51
10,84
15,79
Необходимо рассчитать ожидаемое отклонение по основным рискам в
соответствии с данными таблицы 11 и результаты занести в таблицу 12:
- варианты 1, 4, 7 и 10 – по сценарию 1;
- варианты 2, 5, 8
– по сценарию 2;
- варианты 3, 6, 9
– по сценарию 3.
43
Таблица 12 – Результаты многофакторного анализа чувствительности
показателей экономической эффективности к изменению параметров проекта с
учётом вероятностей их возникновения по сценарию – (в зависимости от варианта)
Параметр
Изменение объема инвестиционных вложений
Изменение цен на УВ
Изменение объёма добычи
УВ
Изменение величины эксплуатационных расходов (за минусом амортизации и НДПИ)
Ед.
изм.
Значение
отклонения
по сценарию
Вероятность
Ожидаемое
отклонение
%
+40%
35%
+14%
%
+30%
20%
+6%
%
+20%
15%
+3%
%
+15%
30%
+4,5%
44
5. ГЛОССАРИЙ
Активы процессов организации (Organizational Process Assets). Любые
ресурсы, относящиеся к процессам, во всех организациях, участвующих в проекте, которые влияют или могут влиять на успех проекта. Эти ресурсы включают формальные и неформальные планы, политики, процедуры и руководства.
Также активы процессов организации включают базы знаний организаций, такие как базы накопленных знаний и исторической информации.
Анализ дерева решений (Decision Tree Analysis). Дерево решений – это
диаграмма, описывающая процесс принятия решения путём рассмотрения альтернатив и последствий выбора той или иной имеющейся альтернативы. Используется в случаях, когда будущие сценарии, или результаты действий, носят
вероятностный характер. В диаграмме отражаются вероятности и величины затрат и выгод каждой логической цепи событий и будущих решений, и используется анализ ожидаемого денежного значения для помощи организациям в
определении относительной стоимости альтернативных действий.
Анализ допущений (Assumptions Analysis). Метод, который анализирует
точность допущений и идентифицирует риски проекта, вызванные неточностью, противоречивостью или неполнотой допущений.
Анализ ожидаемого денежного значения (Expected Monetary Value
(EMV) Analysis). Статистический метод, вычисляющий средний результат, когда в будущем имеются сценарии, которые могут произойти, а могут и не произойти. Обычно этот метод используется в рамках анализа дерева решений.
Анализ отклонений (Variance Analysis) [Метод]. Метод разложения общего отклонения совокупности переменных содержания, стоимости и расписания на отклонения отдельных элементов, которые связаны с определёнными
факторами, влияющими на содержание, стоимость и расписание.
Анализ первопричины (Root Cause Analysis) [Метод]. Аналитический
метод, призванный найти основную причину отклонения, дефекта или риска.
Одной первопричиной могут быть вызваны сразу несколько отклонений, дефектов или рисков.
Анализ резервов (Reserve Analysis) [Метод]. Метод анализа, служащий
для определения существенных характеристик и взаимосвязей элементов в
плане управления проектом с целью установления резерва для длительности
расписания, бюджета, оценочной стоимости или выделенных средств проекта.
Анализ сети (Schedule Network Analysis) [Метод]. Метод определения
ранних и поздних стартов и ранних и поздних финишей для невыполненных
частей запланированных операций проекта. См. также метод критического пути, метод критической цепи и выравнивание ресурсов.
45
Анализ сильных и слабых сторон, возможностей и угроз (Strengths,
Weaknesses, Opportunities, and Threats Analysis, или SWOT Analysis). Метод
сбора информации, изучающий проект с точки зрения каждой из сильных и
слабых сторон проекта, его благоприятных возможностей и угроз, чтобы увеличить охват рисков, рассматриваемых в рамках управления рисками.
Анализ тенденций (Trend Analysis) [Метод]. Аналитический метод, использующий математические модели для прогнозирования результатов в будущем на основании исторических данных. С помощью этого метода
определяется отклонение от базового плана по стоимости, срокам или содержанию с использованием данных из предыдущих периодов отчётности и прогнозирования величины отклонения данного параметра в определённый момент в
будущем, если в исполнение проекта не будут вноситься изменения.
Анализ характера и последствий отказов (Failure Mode and Effect
Analysis, FMEA) [Метод]. Аналитическая процедура, в которой каждый потенциальный характер отказа в каждом элементе продукта анализируется с целью
определения его влияния на надёжность данного элемента и, как совместно с
другими возможными характерами отказов, так и отдельно, влияния на надёжность продукта или системы и на функциональность элемента; или изучение
всех возможностей возникновения неисправности продукта (на системном
и/или более низких уровнях). Для каждой потенциальной неисправности производится оценка её влияния на всю систему и её воздействия. Кроме того, оцениваются меры, запланированные для снижения вероятности появления
неисправности и сведения к минимуму её последствий.
Анализ чувствительности (Sensitivity Analysis). Метод количественного
анализа рисков и моделирования, используемый для определения рисков с
наибольшим возможным воздействием на проект. В процессе анализа устанавливается, в какой степени неопределённость каждого элемента проекта отражается на исследуемой цели проекта, если остальные неопределенные элементы
принимают базовые значения. Обычно отображение результатов представлено
в виде диаграммы «торнадо».
Базовое расписание (Schedule Baseline). Особая версия модели расписания, используемая для сравнения фактических результатов с планом, чтобы
определить, нужны ли предупреждающие или корректирующие воздействия
для достижения целей проекта.
Базовый план (Baseline). Утверждённый для проекта план с возможным
включением одобренных изменений. Сравнивается с фактическим выполнением для того, чтобы определить, находится ли выполнение в пределах допустимых колебаний.
46
Благоприятная возможность (Opportunity). Условие или ситуация, благоприятные для проекта, удачное стечение обстоятельств, удачный ход событий, риск, который окажет положительное влияние на цели проекта, или
возможность положительных изменений.
Вторичный риск (Secondary Risk). Риск, возникающий в результате реагирования на риски.
Вход (Input) [Вход процесса]. Любой элемент, как внешний, так и внутренний по отношению к проекту, который требуется процессу перед его началом. Может являться выходом предшествующего процесса.
Выравнивание ресурсов (Resource Leveling) [Метод]. Любая форма анализа сети, при которой сроки (даты начала и завершения) определяются с учётом ограничений на ресурсы (например, ограниченная доступность ресурсов
или сложно управляемые изменения степени их доступности).
Готовность принимать риски (Risk Tolerance). Уровень, количество или
объём риска, который организация или лицо могут выдержать.
Группа процессов управления проектом (Project Management Process
Group). Логическое объединение управленческих входов, инструментов и методов, и выходов проекта. В группы процессов управления проектами входят
процессы инициации, процессы планирования, процессы исполнения, процессы
мониторинга и управления и процессы завершения. Группы процессов управления проектами не являются фазами проекта.
Декомпозиция (Decomposition) [Метод]. Метод планирования, предполагающий разбиение содержания проекта и результатов проекта на более мелкие и
легко управляемые элементы до тех пор, пока работы по проекту, связанные с выполнением содержания проекта и обеспечением результатов, не будут определены
достаточно подробно для исполнения, мониторинга и контроля этих работ.
Диаграмма влияния рисков (Influence Diagram risk) [Инструмент]. Графическое представление ситуаций/наступления рисков, отображающее причинные влияния, последовательности событий во времени и другие отношения
между переменными и результатами.
Диаграмма Ганта (Gantt Chart) [Инструмент]. Графическое представление
информации, относящейся к расписанию. В типичной ленточной диаграмме перечень запланированных операций или элементов иерархической структуры работ располагается вдоль левой стороны диаграммы, даты размещены сверху, а длительности
операций показаны в виде горизонтальных полос (лент), привязанных к датам.
Диаграмма Парето (Pareto Chart) [Инструмент]. Упорядоченная по частоте возникновения результатов гистограмма, показывающая, сколько результатов было вызвано каждой идентифицированной причиной.
47
Допущения (Assumptions). Допущения – это факторы, которые для целей
планирования считаются верными, реальными или определёнными без предоставления доказательств или демонстрации.
Доработка (Rework). Действие, предпринятое для приведения содержащих дефект или неприемлемых элементов в соответствие с требованиями или
характеристиками.
Жизненный цикл проекта (Project Life Cycle). Набор обычно последовательных фаз проекта, количество и состав которых определяется потребностями управления организации или организаций, участвующих в проекте.
Жизненный цикл можно документировать с помощью методологии.
Завершение проекта или фазы (Close Project or Phase) [Процесс]. Процесс завершения всех операций всех групп процессов управления проектом в
целях формального завершения проекта или фазы.
Заинтересованная сторона (Stakeholder). Лицо или организация (например, потребитель, спонсор, исполняющая организация или общественность),
которые активно вовлечены в проект, или на чьи интересы могут позитивно или
негативно повлиять исполнение или завершение проекта. Заинтересованная
сторона также может оказывать влияние на проект и его результаты.
Запрос информации (ЗИ) (Request for Information, RFI). Тип закупочного
документа, посредством которого покупатель просит потенциального продавца
предоставить ему ту или иную информацию о продукте, услуге или возможностях продавца.
Идентификатор операции (Activity Identifier). Уникальное буквенное
или цифровое обозначение, присваиваемое каждой запланированной операции,
чтобы отличать эту операцию проекта от других операций. Обычно он уникален для каждой сетевой диаграммы проекта.
Идентификация рисков (Identify Risks) [Процесс]. Процесс определения
того, какие риски могут воздействовать на проект, и документирования их характеристик.
Иерархическая структура работ (ИСР) (Work Breakdown Structure,
WBS) [Выход/вход]. Ориентированная на результаты (предметы поставки)
иерархическая декомпозиция работ, выполняемых командой проекта для достижения целей проекта и получения необходимых результатов. С её помощью
структурируется и определяется всё содержание проекта.
Иерархическая структура ресурсов (Resource Breakdown Structure).
Иерархическая структура ресурсов, организованная по категориям и типам ресурсов, используемая при выравнивании ресурсов в расписании, а также для
48
разработки расписаний с ограничениями по ресурсам, которую также можно
использовать для определения и анализа назначения исполнителей в проекте.
Иерархическая структура рисков (Risk Breakdown Structure, RBS) [Инструмент]. Иерархически организованное представление идентифицированных
рисков проекта, распределённых по категориям и подкатегориям риска, указывающим на различные области и источники возможных рисков. Иерархическая
структура рисков часто бывает адаптирована под конкретные типы проектов.
Изменение содержания (Scope Change). Любые изменения содержания
проекта. Изменение содержания практически всегда влечет за собой пересмотр
сроков и стоимости проекта.
Имитация (Simulation). Имитация использует модель проекта для определения влияния последствий подробно описанных неопределённостей на результаты проекта в целом. При имитации проекта используются компьютерные
модели и оценки рисков, обычно выраженные в виде вероятностного распределения возможных стоимостей или длительностей на детализированном уровне,
обычно с использованием метода Монте-Карло.
Имитация методом Монте-Карло (Monte Carlo Simulation). Процесс, который на основе распределения вероятностей для стоимости и сроков для отдельных задач генерирует сотни или тысячи возможных результатов
выполнения. Затем результаты используются для генерации распределения вероятностей для проекта в целом.
Индекс выполнения сроков (ИВСР) (Schedule Performance Index, SPI)
Показатель степени выполнения расписания проекта. Отношение освоенного
объёма (ОО) к плановому объёму (ПО).
Индекс выполнения стоимости (ИВСТ) (Cost Performance Index, CPI)
Показатель эффективности проекта по стоимости. Отношение освоенного объёма (ОО) к фактической стоимости (ФС). ИСВТ = ОО, поделённый на ФС.
Индекс производительности до завершения (ИПДЗ) (To-CompletePerformance-Index, TCPI). Расчётный показатель эффективности выполнения
проекта по стоимости, который должен быть достигнут на оставшемся объёме
работ для того, чтобы достичь установленных управленческих показателей, таких как бюджет по завершении (БПЗ) или прогноз по завершении (ППЗ). Это
соотношение между оставшейся работой и оставшимися финансами.
Инициация проекта (Project Initiation). Запуск процесса, который может
завершиться санкционированием нового проекта.
Инструмент (Tool). Нечто осязаемое, например, шаблон или компьютерная программа, используемая при выполнении операции с целью получения
продукта или результата.
49
Информационная система управления проектами (Project Management
Information System, PMIS) [Инструмент]. Информационная система, которая состоит из инструментов и методов, используемых для сбора, интеграции и распространения результатов процессов управления проектами. Информационная
система управления проектами используется для поддержки всех аспектов проекта от инициации до завершения и может включать в себя как ручные, так и
автоматизированные системы.
Информация об исполнении работ (Work Performance Information)
[Выход/вход]. Информация и данные о состоянии выполняемых запланированных операций проекта, собираемые в рамках процессов руководства и
управления исполнением проекта. Информация об исполнении включает в себя: состояние результатов; состояние запросов на изменение, корректирующих воздействий, предупреждающих действий и исправления дефектов;
прогнозы до завершения; подтверждённый процент физического выполнения
работ; полученное значение технического измерения исполнения; даты начала
и завершения запланированных операций.
Исправление дефекта (Defect Repair). Формализованная идентификация
дефектов в элементе проекта с представлением рекомендаций либо исправить
дефект, либо полностью заменить элемент.
Историческая информация (Historical Information). Документы и данные
по предыдущим проектам, включая архивы проектов, записи, корреспонденцию, закрытые контракты и проекты.
Календарная единица (Calendar Unit). Наименьший отрезок времени, используемый при расчёте расписания проекта. Обычно календарная единица – это час,
день или неделя, но это также может быть квартал, месяц, смена и даже минута.
Календарь проекта (Project Calendar). Календарь рабочих дней или смен,
устанавливающий даты, в которые проводятся запланированные операции, и
нерабочие дни, т. е. даты, в которые запланированные операции не выполняются. Обычно в календаре указываются праздники, выходные и смены.
Категория риска (Risk Category). Группа потенциальных источников
риска. Источники риска могут быть сгруппированы в такие категории, как технические, внешние, организационные, риски окружающей среды и управления
проектами. Категории могут включать подкатегории, такие как техническая
усталость, погода или применение жёстких оценок.
Качество (Quality). Степень, в которой ряд присущих характеристик соответствует требованиям.
Качественный анализ рисков (Perform Qualitative Risk Analysis) [Процесс]. Процесс расстановки приоритетов в отношении рисков для их дальней50
шего анализа или действий путём оценки и сопоставления их воздействия и вероятностей возникновения.
Количественный анализ рисков (Perform Quantitative Risk Analysis)
[Процесс]. Процесс численного анализа воздействия выявленных рисков на цели проекта в целом.
Команда управления проектом (Project Management Team). Члены команды проекта, непосредственно занятые в управлении его работами. В небольших проектах команда управления проектом может включать практически
всех членов команды проекта.
Контракт (Contract). Контракт – это взаимное соглашение, обязывающее
продавца предоставить определённый продукт, услугу или результат, а покупателя – оплатить его.
Контракт с возмещением затрат (Cost-Reimbursable Contract). Тип контракта, подразумевающий оплату продавцу его фактических затрат, а также
вознаграждение, обычно составляющее прибыль продавца. В контракты с возмещением затрат часто включают пункты с поощрениями или бонусами за достижение или улучшение отдельных параметров проекта, таких как сроки
выполнения или общая стоимость.
Контракт с возмещением затрат плюс поощрительное вознаграждение (Cost-Plus-Incentive-Fee (CPIF) Contract). По этому типу контракта с возмещением затрат покупатель возмещает поставщику оговоренные затраты
(определяются условиями договора). При этом поставщик получает дополнительный доход при выполнении установленных критериев исполнения работы.
Контракт с возмещением затрат плюс фиксированное вознаграждение
(Cost-Plus-Fixed-Fee (CPFF) Contract). По этому типу контракта с возмещением затрат покупатель возмещает поставщику оговорённые затраты (определяются
условиями договора) и уплачивает фиксированное вознаграждение.
Контракт с твёрдой фиксированной ценой (ФЦ) (Firm-Fixed-Price
Contract, FFP Contract). Тип контракта с фиксированной ценой, когда покупатель платит продавцу фиксированную сумму (в соответствии с условиями контракта), вне зависимости от затрат продавца.
Контракт с фиксированной ценой (Fixed-Price или Lump-Sum Contract).
Тип контракта, предполагающий общую фиксированную стоимость чётко описанного продукта. Контракты с фиксированной ценой могут предполагать поощрения за достижение или улучшение отдельных параметров проекта, таких
как сроки выполнения. Простейшей формой контракта с фиксированной стоимостью является заказ на покупку.
51
Контракт с фиксированной ценой и поощрительным вознаграждением (ФЦпв) (Fixed-Price-Incentive-Fee Contract, FPIF Contract). Тип контракта с
фиксированной ценой, когда покупатель платит продавцу фиксированную сумму (в соответствии с условиями контракта), при этом продавец может рассчитывать на дополнительное поощрительное вознаграждение за выполнение
определенных критериев качества.
Контроллинг (Controlling). См. контроль.
Контроль (Control). Сравнение фактического исполнения с запланированным, анализ отклонений, оценка тенденций для оказания влияния на улучшение процесса, оценка возможных альтернатив и рекомендация
соответствующих корректирующих воздействий, если это необходимо.
Контроль качества (Perform Quality Control) [Процесс]. Процесс мониторинга и документирования результатов действий, направленных на обеспечение качества, для оценки исполнения и создания рекомендаций относительно
необходимых изменений.
Контрольная карта (Control Chart) [Инструмент]. Графическое представление результатов процесса во времени и в сравнении с установленными
контрольными границами, имеющее осевую линию, позволяющую определить
тренд величин по графику в направлении каждой из контрольных границ.
Контрольное событие (Milestone). Важный момент или событие проекта.
Контрольные границы (Control Limits). Область, образованная тремя
среднеквадратическими отклонениями с каждой стороны осевой линии или
среднего значения с нормальным распределением данных, отображённых на
контрольной карте, которая отражает ожидаемые отклонения в данных. См.
также границы, заданные спецификацией.
Корректирующее воздействие (Corrective Action). Документированное
управление исполнением работ проекта с целью привести ожидаемое будущее
исполнение работ проекта в соответствие с планом управления проектом.
Критерии (Criteria). Стандарты, правила или тесты, на которых может
основываться решение или суждение, или с помощью которых можно оценить
продукт, услугу, результат или процесс.
Критерии приёмки (Acceptance Criteria). Критерии, в том числе требования к исполнению и существенные условия, которые должны быть выполнены
до приёмки результатов проекта.
Критическая операция (Critical Activity). Любая запланированная операция на критическом пути в расписании проекта. Чаще всего определяется методом критического пути.
52
Критический путь (Critical Path). Обычно, но не всегда, последовательность запланированных операций, определяющая длительность проекта. Является самым продолжительным путем в проекте.
Логика сети (Network Logic). Совокупность логических связей запланированных операций, образующая сетевую диаграмму проекта.
Логическая связь (Logical Relationship). Зависимость между двумя запланированными операциями проекта или между запланированной операцией
проекта и контрольным событием расписания. Существует четыре типа логических связей: финиш-старт; финиш-финиш; старт-старт и старт-финиш.
Материальные средства (Material). Совокупность предметов, используемых организацией в любом предприятии, таких как оборудование, приборы,
инструменты, механизмы, различные устройства и материалы.
Матрица вероятности и воздействия (Probability and Impact Matrix)
[Инструмент]. Общепринятый подход, заключающийся в отнесении риска к
высоким, средним или низким путём сопоставления двух параметров риска: вероятности и воздействия на содержание проекта в случае его наступления.
Матрица ответственности (Responsibility Assignment Matrix, RAM) [Инструмент]. Структура, приводящая организационную иерархическую структуру
проекта в соответствие с иерархической структурой работ и помогающая обеспечить назначение для каждого элемента содержания работ по проекту ответственного лица или команды.
Матрица отслеживания требований (Requirements Traceability Matrix).
Таблица, которая связывает требования с их происхождением и отслеживает их
в течение жизненного цикла проекта.
Матричная организация (Matrix Organization). Любая организационная
структура, в которой менеджер проекта разделяет с функциональными руководителями ответственность по заданию приоритетов и управлению работой лиц,
назначенных для исполнения проекта.
Менеджер проекта (Project Manager, PM). Лицо, назначенное исполняющей организацией для достижения целей проекта.
Метод «операции в узлах» (метод диаграмм предшествования)
(Precedence Diagramming Method, PDM) [Метод]. Метод составления сетевых
диаграмм, в которых запланированные операции представляются прямоугольниками (или узлами). Запланированные операции графически связаны одной
или несколькими логическими связями, которые показывают последовательность выполнения операций.
Метод (Technique). Определённая систематическая процедура, применяемая персоналом для выполнения операции с целью получения продукта или
53
результата или оказания услуги, которая также может использовать один или
несколько инструментов.
Метод Дельфи (дельфийский метод) (Delphi Technique) [Метод]. Метод
сбора информации, используемый для достижения консенсуса экспертов по какому-либо вопросу. В этом методе эксперты участвуют на условиях анонимности.
Устроитель с помощью вопросника запрашивает мнения по важным моментам
проекта, относящимся к данному вопросу. Ответы суммируются и возвращаются
экспертам для комментариев. Консенсуса можно достичь за несколько циклов
этого процесса. Метод Дельфи помогает преодолеть необъективность в данных и
устраняет избыточное влияние отдельных лиц на исход обсуждения.
Метод критического пути (Critical Path Methodology, CPM) [Метод]. Метод анализа сети, используемый для определения степени гибкости при планировании (величины временного резерва) в различных логических путях в сети
проекта и определяющий минимальную общую длительность проекта. Ранний
старт и ранний финиш рассчитываются с помощью прохода вперед, исходя из
указанной даты начала. Поздний старт и поздний финиш рассчитываются с помощью прохода назад, исходя из указанной даты завершения, которой иногда бывает ранний финиш проекта, рассчитанный с помощью прохода вперед.
Метод критической цепи (Critical Chain Method) [Метод]. Метод анализа
сети, модифицирующий расписание проекта с учётом ограниченности ресурсов.
Метод Монте-Карло (Monte Carlo Analysis) [Метод], многократно (итеративно) рассчитывающий стоимости проекта или длительности проекта с использованием входных величин, произвольно взятых из возможных значений
стоимости или длительности, с целью получения распределения вероятностей
значений общей стоимости проекта или дат завершения проекта.
Метод освоенного объёма (Earned Value Technique, EVT) [Метод]. Особый
метод для измерения исполнения работ и создания базового плана исполнения.
Метод оценки и анализа программ (Program Evaluation and Review
Technique, PERT). Метод оценки, использующий взвешенную среднюю величину оптимистичной, пессимистичной и наиболее вероятной оценки в тех случаях, когда существует неопределённость в оценках отдельных операций.
Мозговой штурм (Brainstorming) [Метод]. Общий метод сбора информации,
идей и предложения решений, который может использоваться для идентификации
рисков, идей или решений проблем группой членов команды или экспертов.
Мониторинг (Monitor). Сбор данных об исполнении проекта с учётом
плана, измерение показателей выполнения проекта, а также представление и
распространение информации об исполнении проекта.
54
Мониторинг и управление работами проекта (Monitor and Control
Project Work) [Процесс]. Процесс отслеживания, проверки и регулирования исполнения для достижения целей исполнения, определённых в плане управления
проектом.
Мониторинг и управление рисками (Monitor and Control Risks) [Процесс]. Процесс применения планов реагирования на риски, отслеживания идентифицированных рисков, мониторинга остаточных рисков, выявления новых
рисков и оценки процесса управления рисками на протяжении всего проекта.
Набор команды проекта (Acquire Project Team) [Процесс]. Процесс подтверждения доступности человеческих ресурсов и набора команды, необходимой для выполнения задач по проекту.
Нормативный акт (Regulation). Требования, налагаемые административными органами. Эти требования могут устанавливаться государственными
органами и включать характеристики продуктов, процессов или услуг, а также
административные требования, которым необходимо соответствовать.
Область знаний по управлению проектами (Project Management
Knowledge Area). Выделенная область управления проектами, определяемая её
требованиями к знаниям и описываемая в терминах её составных процессов,
практик, входов, выходов, инструментов и методов.
Общий временной резерв (Total Float, TF). Общее количество времени,
на которое может быть отложена запланированная операция с раннего старта
без просрочки даты завершения проекта или нарушения временных ограничений. Вычисляется с помощью метода критического пути и определяется разницей между ранним финишем и поздним финишем. См. также свободный
временной резерв.
Ограничение (Constraint) [Вход]. Состояние, качество или понимание
сдерживающих факторов, влияющих на определённый образ действия или
бездействия. Применимое условие, внутреннее или внешнее, влияющее на
ход исполнения проекта или процесса. Например, ограничение на сроки –
это указание предельных сроков для расписания проекта, которое влияет на
планирование операций; обычно даётся в виде фиксированных установленных дат.
Одобренный запрос на изменение (Approved Change Request) [Выход/вход]. Запрос на изменение, который прошёл процесс общего управления
изменениями и был одобрен.
Околокритическая операция (Near-Critical Activity). Запланированная
операция с незначительным общим временным резервом. Понятие околокритиче55
ский в равной степени применимо к запланированной операции и к пути в сети.
Граница, ниже которой общий временной резерв считается околокритическим,
определяется экспертной оценкой и может различаться в разных проектах.
Операция (Activity). Элемент работ проекта.
Опережение (Lead) [Метод]. Модификация логической связи, позволяющая
ускорить выполнение последующей операции. Например, при логической взаимосвязи финиш-старт с опережением в 10 дней последующая операция может
начаться за 10 дней до окончания предшествующей операции. Отрицательное
значение опережения эквивалентно положительному значению задержки.
Описание работ (Statement of Work, SOW). Описание поставляемых продуктов, услуг или результатов.
Описание содержания проекта (Project Scope Statement) [Выход/вход].
Описание целей и содержания проекта, в том числе основных результатов, допущений, ограничений и работ проекта, которое обеспечивает документированную основу для принятия решений по проекту в будущем и для
подтверждения или формирования одинакового представления о целях и содержании проекта у заинтересованных сторон проекта.
Определение бюджета (Determine Budget) [Процесс]. Процесс консолидации оценочных стоимостей отдельных операций или пакетов работ для создания санкционированного базового плана по стоимости.
Определение заинтересованных сторон (Identify Stakeholders) [Процесс]. Процесс выявления всех людей и организаций, на которых будет оказывать влияние проект, и документирования значимой информации относительно
их интересов, вовлечённости и влияния на успех проекта.
Определение операций (Define Activities) [Процесс]. Процесс определения
тех операций, которые необходимо выполнить для производства результата проекта.
Определение последовательности операций (Sequence Activities) [Процесс].
Процесс определения и документирования связей между операциями проекта.
Определение содержания (Define Scope) [Процесс]. Процесс разработки
детализированного описания проекта и продукта.
Оптимизация выгоды (Value Engineering, VE). Подход к оптимизации стоимости на этапах жизненного цикла проекта, сокращению временных затрат, увеличению прибыли, улучшению качества, расширению рынка сбыта, разрешению
проблем и/или повышению эффективности использования ресурсов.
Организационная диаграмма проекта (Project Organization Chart) [Выход/вход]. Документ, графически отображающий членов команды проекта и их
взаимосвязи в конкретном проекте.
56
Организационная структура (Organizational Breakdown Structure, OBS) [Инструмент]. Иерархическое отображение организации проекта, устроенное таким
образом, чтобы соотнести пакеты работ с исполняющими подразделениями.
Освоенный объём (Earned Value, EV). Объём выполненных работ, выраженный в терминах утверждённого бюджета, выделенного на эти работы для
запланированной операции или элемента иерархической структуры работ.
Остаточный риск (Residual Risk). Риск, оставшийся после реагирования
на риски.
Осуществление закупок (Conduct Procurements) [Процесс]. Процесс получения ответов от продавцов, выбора продавца и заключения контракта.
Обеспечение качества (Perform Quality Assurance) [Процесс]. Процесс
проверки соблюдения требований качества и результатов измерений в процессе
контроля качества для обеспечения использования соответствующих стандартов качества и операционных определений.
Осуществление общего управления изменениями (Perform Integrated
Change Control) [Процесс]. Процесс проверки всех запросов на изменение, их
утверждения и управления изменениями результатов, активов процессов организации, документов проекта и плана управления проектом.
Отклонение (Variance). Измеримое отступление, или отклонение, от базового или ожидаемого значения.
Отклонение по срокам (ОСР) (Schedule Variance, SV). Показатель исполнения расписания проекта. Разница между освоенным объёмом (ОО) и плановым объёмом (ПО). ОСР = ОО минус ПО.
Отклонение по стоимости (ОСТ) (Cost Variance, CV). Показатель исполнения проекта по стоимости. Это разница между освоенным объёмом (ОО)
и фактической стоимостью (ФС).
Отношение предшествования (Precedence Relationship). Термин, используемый в методе диаграмм предшествования (метод составления диаграмм) для обозначения логических связей.
Офис управления проектами (Project Management Office, PMO). Подразделение или организация, выполняющее определенные обязанности в отношении централизованного и скоординированного управления проектами,
которые входят в зону его ответственности. Сфера ответственности офиса
управления проектами может варьироваться от оказания поддержки в управлении проектами до прямого управления проектом.
Оценка «снизу вверх» (Bottom-up Estimating) [Метод]. Метод оценки
элемента работ. Объём работ разбивается на более мелкие работы. Подготавли57
вается оценка того, что нужно для выполнения требований каждой из частей
объёма работ, и эти оценки затем суммируются для данного элемента работ.
Оценка (Estimate) [Выход/вход]. Количественная оценка вероятного объёма или результата. Обычно применяется к затратам, ресурсам, трудоёмкости и
длительности проекта и имеет уточнение (т. е. предварительная, концептуальная, выполнимости, порядка величины, окончательная). Всегда должна включать указание на точность измерения.
Оценка длительности операций (Estimate Activity Durations) [Процесс].
Процесс приблизительного определения количества рабочих периодов, требуемых для завершения отдельных операций при предполагаемых ресурсах.
Оценка по аналогам (Analogous Estimating) [Метод]. Метод оценки, использующий значения таких параметров, как содержание, стоимость, бюджет,
длительность, или измеряемые параметры (размер, вес и сложность) предыдущих схожих операций в качестве основы для оценки таких же параметров или
измеряемых параметров для предстоящих операций.
Оценка по трём точкам (Three-Point Estimate) [Метод]. Аналитический
метод, использующий три оценки стоимости или длительности, отражающие
оптимистический, наиболее вероятный и пессимистический сценарии. Этот метод применяется для повышения точности оценок стоимости или длительности,
когда исходная операция или элемент стоимости неточен.
Оценка ресурсов операций (Estimate Activity Resources) [Процесс]. Процесс оценки типов и количества материалов, человеческих ресурсов, оборудования или запасов, требуемых для выполнения каждой операции.
Оценка стоимости (Estimate Costs) [Процесс]. Процесс приблизительного
подсчёта денежных ресурсов, необходимых для выполнения операций проекта.
Параметрическая оценка (Parametric Estimating). Метод оценки, использующий статистические отношения между историческими данными и другими
переменными (например, площадь конструкций, строки программного кода)
для вычисления оценки параметров операции, таких как содержание, стоимость, бюджет и длительность. Примером для параметра стоимости может быть
умножение запланированного объёма выполняемых работ на стоимость единицы объёма работы в прошлом для получения оценочной стоимости.
Параметры операций (Activity Attributes). Разнообразные параметры, связанные с каждой запланированной операцией, которая может быть внесена в список операций. Параметры операции включают коды операции, предшествующую
операцию, последующую операцию, логические связи, опережения и задержки, потребности в ресурсах, установленные даты, ограничения и допущения.
58
Передача риска (Risk Transference). Метод планирования реагирования
на риски, который перекладывает последствия наступления угрозы вместе с ответственностью за реагирование на третью сторону.
План обеспечения проекта персоналом (Staffing Management Plan). Документ, описывающий способ выполнения требований к ресурсам. Этот план
содержится в плане управления человеческими ресурсами или является вспомогательным планом.
План счетов (Code of Accounts). Любая числовая система кодирования,
используемая для идентификации элементов иерархической структуры работ.
План управления закупками (Procurement Management Plan). Документ,
описывающий порядок управления процессами закупок, начиная от разработки
закупочной документации и заканчивая закрытием контрактов.
План управления качеством (Quality Management Plan). План управления качеством описывает, каким образом команда управления проектом будет
претворять в жизнь политику исполняющей организации в области качества.
План управления качеством является частью или вспомогательным планом
плана управления проектом.
План управления коммуникациями (Communication Management Plan).
Документ, описывающий: требования и ожидания от коммуникаций для проекта;
как и в каком виде будет происходить обмен информацией; когда и где будут иметь
место коммуникации; а также кто несет ответственность за обеспечение каждого
типа коммуникаций. План управления коммуникациями содержится в плане управления проектом или является его вспомогательным планом.
План управления проектом (Project Management Plan). Утверждённый
формальный документ.
План управления человеческими ресурсами (Human Resource Plan).
Документ, описывающий, как будут определены и структурированы для проекта роли, ответственности, отношения подотчётности и управление обеспечением проекта персоналом. План управления человеческими ресурсами
содержится в плане проекта или является его вспомогательным планом.
Планирование закупок (Plan Procurements). Процесс документирования
решений проекта в отношении закупок, установления подхода и определения
потенциальных продавцов.
Планирование качества (Plan Quality). Процесс определения требований
и/или стандартов качества для проекта и продукта, а также документирования
того, каким образом проект будет демонстрировать соответствие требованиям
и/или стандартам качества.
59
Планирование коммуникаций (Plan Communications). Процесс выявления потребностей заинтересованных сторон проекта в информации и определения подхода к коммуникациям.
Планирование реагирования на риски (Plan Risk Responses). Процесс
разработки вариантов и действий для расширения возможностей и сокращения
угроз целям проекта.
Планирование управления рисками (Plan Risk Management). Процесс
определения того, каким образом осуществлять управление рисками проекта.
Подготовка отчётов об исполнении (Report Performance). Процесс сбора
и распространения информации об исполнении, включая отчёты о статусе, результаты измерения исполнения и прогнозы.
Подпроект (Subproject). Небольшая часть всего проекта, выделяемая, когда проект разбивается на более управляемые элементы или части.
Подтверждение (Validation) [Метод]. Проверка того, что продукт, услуга
или система соответствует потребностям клиента или прочих установленных
заинтересованных сторон. Часто связано с приёмкой и годностью для внешних
заказчиков.
Поздний старт (Late Start Date, LS). В методе критического пути самый
поздний момент времени, когда может быть начата запланированная операция,
определяемый на основании логики сети, даты завершения проекта и любых
ограничений в отношении запланированных операций без нарушения временных ограничений или отсрочки даты завершения проекта. Поздний старт определяется с помощью прохода назад в сети проекта.
Поздний финиш (Late Finish Date, LF). В методе критического пути самый поздний момент времени, когда может быть завершена запланированная
операция, определяемый на основании логики сети, даты завершения проекта и
любых ограничений в отношении запланированных операций без нарушения
временных ограничений или отсрочки даты завершения проекта. Поздний финиш определяется с помощью прохода назад в сети проекта.
Полномочия (Authority). Право использовать ресурсы проекта, расходовать средства, принимать решения или давать одобрение.
Порог (Threshold). Значение стоимости, времени, качества, ресурсов или техническое значение, используемое в качестве параметра, которое также может
включаться в спецификацию продукта. Преодоление порогового значения может
вызывать некоторое действие, например составление отчёта об отклонениях.
Портфель (Portfolio). Набор проектов или программ и других работ, объединённых вместе с целью эффективного управления данными работами для
60
достижения стратегических целей. Проекты и программы портфеля не обязательно являются взаимозависимыми или напрямую связанными.
Последовательная разработка (Progressive Elaboration). Непрерывное
улучшение и детализация плана по мере получения более подробной информации и более точных оценок в процессе исполнения проекта и, благодаря этому,
разработка более точных и более полных планов, являющихся результатом
многократного повторения процесса планирования.
Практика (Practice). Особый тип профессиональной или управленческой
деятельности, которая вносит свой вклад в выполнение процесса и может использовать один или несколько методов и инструментов.
Предупреждающее действие (Preventive Action). Документированное
указание выполнить действие, которое может снизить вероятность отрицательных последствий, связанных с рисками проекта.
Предшествующая операция (Predecessor Activity). Запланированная
операция, определяющая, когда может начаться или завершиться последующая
операция.
Претензия (Claim). Запрос, требование или отстаивание прав продавцом
по отношению к покупателю или, наоборот, в целях рассмотрения, удовлетворения требований, получения вознаграждения, компенсации или выплаты по
условиям имеющего юридическую силу контракта, как, например, в случае
оспоренного изменения.
Принятие риска (Risk Acceptance). Метод планирования реагирования на
риски, свидетельствующий о том, что команда проекта приняла решение не изменять план управления проектом в связи с риском или не нашла другой подходящей стратегии реагирования.
Проблема (Issue). Обсуждаемая или еще не решенная проблема, или проблема, по которой существуют противоположные мнения и разногласия.
Проверка (Verification). Оценка того, соответствует ли продукт, услуга
или система постановлению, нормативному акту, спецификации или налагаемому условию. Часто является внутренним процессом.
Подтверждение содержания (Verify Scope). Процесс формализованной
приёмки достигнутых результатов проекта.
Прогноз (Forecast). Оценка или предсказание условий и событий в будущем проекта на основании информации и знаний, доступных на момент прогнозирования. Эта информация основывается на опыте предыдущих проектов и
ожидаемом будущем исполнении проекта и включает информацию, которая
может повлиять на проект в будущем, такую как прогноз по завершении и прогноз до завершения.
61
Прогноз до завершения (Estimate to Complete, ETC). Ожидаемые затраты
на выполнение оставшейся части работ для запланированной операции, элемента иерархической структуры работ или проекта. См. также метод освоенного объёма и прогноз по завершении.
Прогноз по завершении (Estimate at Completion, EAC). Ожидаемая общая стоимость запланированной операции, элемента иерархической структуры
работ или проекта по завершении указанного перечня работ. Прогноз по завершении может быть сделан на основании исполнения на данный момент или
определён командой проекта на основании других факторов, причем в этом
случае он часто называется последней пересмотренной оценкой.
Программа (Program). Ряд связанных друг с другом проектов, управление которыми координируется для достижения преимуществ и степени управляемости, недоступных при управлении ими по отдельности. Программы могут
содержать элементы работ, имеющих к ним отношение, но выходящих за рамки
содержания отдельных проектов программы.
Проект (Project). Временное предприятие, направленное на создание
уникальных продуктов, услуг или результатов.
Проектная организация (Projectized Organization). Любая организационная структура, в которой менеджер проекта обладает всеми полномочиями по
установлению приоритетов, использованию ресурсов и руководству работой
лиц, назначенных для исполнения проекта.
Процент выполнения (Percent Complete). Оценка (в процентах) объёма
выполненных работ операции или элемента иерархической структуры работ.
Процессы завершения (Closing processes). Процессы, выполняемые для
завершения всех операций в рамках всех групп процессов управления проектом
в целях формального завершения проекта или фазы.
Процессы инициации (Initiating Processes). Процессы, которые выполняются для определения нового проекта или новой фазы существующего проекта путём получения разрешения для начала проекта или фазы.
Процессы исполнения (Executing Processes). Процессы, применяемые
для выполнения работ, указанных в плане управления проектом, для осуществления целей проекта.
Процессы мониторинга и управления (Monitoring and Controlling
Processes). Процессы, требуемые для отслеживания, проверки и регулирования исполнения и эффективности выполнения проекта, выявления тех областей, в которых требуется внесение изменений в план, и инициации
соответствующих изменений.
62
Процессы планирования (Planning Processes). Процессы, осуществляемые для установления общего содержания работ, определения и уточнения целей и разработки курса действий, требуемых для достижения данных целей.
Развитие команды проекта (Develop Project Team) [Процесс]. Процесс
совершенствования компетенций, взаимодействия членов команды и общих
условий работы команды для улучшения исполнения проекта.
Разработка блок-схем (Flowcharting) [Метод]. Отображение в виде блоксхем входов, действий в процессе и выходов одного или нескольких процессов
в системе.
Разработка плана управления проектом (Develop Project Management
Plan) [Процесс]. Процесс документирования операций, необходимых для определения, подготовки, интеграции и координации всех вспомогательных планов.
Разработка плана управления человеческими ресурсами [Процесс].
Процесс определения и документирования ролей в проекте, обязанностей, требуемых навыков и отчётности, а также создания плана управления человеческими ресурсами.
Разработка расписания (Develop Schedule) [Процесс]. Процесс анализа
последовательностей операций, их длительности, потребности в ресурсах и
временных ограничений для создания расписания проекта.
Разработка устава проекта (Develop Project Charter) [Процесс]. Процесс
разработки документа, который формально санкционирует проект или фазу, и
документирования первоначальных требований, удовлетворяющих потребностям и ожиданиям заинтересованных сторон.
Разрешение на выполнение работ (Work Authorization). Разрешение или
указание, обычно в письменном виде, начать работы по определённой запланированной операции, пакету работ или контрольному счёту. Метод санкционирования работ проекта, который обеспечивает выполнение работ указанной
организацией в нужное время в нужной последовательности.
Ранний старт (Early Start Date, ES). В методе критического пути это самый ранний из возможных моментов времени, в который могут начаться невыполненные части запланированных операций (или проекта), вычисляемый на
основании логики сети, статусной даты и любых временных ограничений расписания. Ранний старт может меняться по ходу исполнения проекта и внесения
изменений в план управления проектом.
Ранний финиш (Early Finish Date, EF). В методе критического пути это
самый ранний из возможных моментов времени, в который могут завершиться
невыполненные части запланированных операций (или проекта), вычисляемый
63
на основании логики сети, статусной даты и любых временных ограничений
расписания. Ранний финиш может меняться по ходу исполнения проекта и внесения изменений в план управления проектом.
Расписание контрольных событий (Milestone Schedule) [Инструмент].
Укрупненное расписание работ, отображающее сроки наступления основных
контрольных событий. См. также укрупненное расписание.
Расписание проекта (Project Schedule) [Выход/вход]. Плановые даты выполнения запланированных операций и наступления контрольных событий
расписания.
Распространение информации (Distribute Information) [Процесс]. Процесс предоставления необходимой информации заинтересованным сторонам
проекта в соответствии с планом.
Расхождение путей (Path Divergence). Продление или создание параллельных путей в сети, исходящих из одного узла на сетевой диаграмме проекта.
Расхождение путей характеризуется запланированной операцией, у которой несколько последующих операций.
Расчётная дата завершения (Scheduled Finish Date, SF). Момент завершения
работ запланированной операции согласно расписанию проекта. Расчётная дата завершения обычно лежит в промежутке от раннего финиша до позднего финиша.
Это может быть связано с выравниванием ограниченных ресурсов.
Расчётная дата начала (Scheduled Start Date, SS). Момент начала работ
запланированной операции согласно расписанию исполнения проекта. Расчётная дата начала обычно лежит в промежутке от раннего старта до позднего
старта. Это может быть связано с выравниванием ограниченных ресурсов.
Реестр рисков (Risk Register) [Выход/вход]. Документ, содержащий результаты качественного анализа рисков, количественного анализа рисков и
планирования реагирования на риски. Реестр рисков подробно рассматривает
все выявленные риски и включает описание, категорию, причину, вероятность
возникновения, влияние на цели, предполагаемые ответные действия, владельцев и текущее состояние.
Резерв (Reserve). Предусмотренные в плане управления проектом средства,
предназначенные для снижения стоимостных и/или временных рисков. Часто употребляется с уточнением (например, управленческий резерв, резерв на возможные
потери), чтобы уточнить, для каких типов рисков он предназначен.
Резерв на возможные потери (Contingency Reserve) [Выход/вход]. Средства, бюджет или количество времени, необходимые сверх расчётных величин
для снижения риска невыполнения целей проекта до приемлемого для организации уровня.
64
Результат (Result). Выход, получаемый в результате выполнения процессов и действий по управлению проектами. Сюда входят результаты (например,
интегрированные системы, переработанный процесс, реструктурированная организация, тесты, обученный персонал и т. д.) и документы (например, стратегии, планы, исследования, процедуры, характеристики, отчеты и т. д.).
Ресурс (Resource). Квалифицированный персонал (в определённых сферах деятельности могут использоваться как индивидуально, так и в бригадах
или командах), оборудование, услуги, расходные материалы, сырьё, материальные средства, бюджеты или денежные средства.
Ресурсный календарь (Resource Calendar). Календарь рабочих и нерабочих дней, определяющий, в какие даты каждый ресурс может или не может
быть использован. Обычно содержит определённые рабочие и нерабочие периоды каждого ресурса. См. также календарь проекта.
Риск (Risk). Вероятность наступления события или условия, которого отрицательно или положительно сказывается на целях проекта.
Руководство и управление исполнением проекта (Direct and Manage
Project Execution) [Процесс]. Процесс исполнения работ, определённых в плане
управления проектом, для достижения целей проекта.
S-кривая (S-Curve). График, отображающий нарастающим итогом на
шкале времени затраты, трудозатраты, процент выполнения работ или другие
количественные показатели. Название получено от характерной S-образной
(более пологой в начале и в конце и более крутой в середине) формы кривой
развития проекта, имеющего плавное начало, более быстрое развитие и плавное
окончание. Термин также используется для обозначения кривой распределения
вероятности, получаемой в результате имитирования, которое применяется в
количественном анализе рисков.
Сбор требований (Collect Requirements) [Процесс]. Сбор требований
представляет собой процесс определения и документирования потребностей
заинтересованных сторон для достижения целей проекта.
Свободный временной резерв (Free Float). Промежуток времени, на который можно задержать выполнение запланированной операции без задержки
раннего старта любых непосредственно последующих запланированных операций. См. также общий временной резерв.
Свод знаний по управлению проектами (Project Management Body of
Knowledge, PMBOK®). Собирательный термин, охватывающий совокупность профессиональных знаний по управлению проектами. Как и в других профессиональных областях, таких как юриспруденция, медицина, бухгалтерский учёт, свод
65
знаний опирается на практиков и теоретиков, которые используют и углубляют эти
знания. Полный свод знаний по управлению проектами включает зарекомендовавшие себя и широко используемые традиционные практики, а также недавно появившиеся инновационные практики. Свод знаний включает как опубликованные,
так и неопубликованные материалы и постоянно расширяется.
Сетевая диаграмма проекта (Project Schedule Network Diagram) [Выход/вход]. Любое схематическое отображение логических связей между запланированными операциями проекта. Всегда строится слева направо для
отображения хронологии работ проекта.
Сетевая модель (Schedule Model) [Инструмент]. Модель, используемая
вместе с ручными методиками или программным обеспечением для управления
проектами для выполнения анализа сети с целью создания расписания проекта
для применения в управлении исполнением проекта.
Система управления проектом (Project Management System) [Инструмент]. Совокупность процессов, инструментов, методов, методологий, ресурсов
и процедур для управления проектом.
Снижение рисков (Risk Mitigation) [Метод]. Связанный с угрозами метод
планирования реагирования на риски, который стремится понизить вероятность
и/или воздействие риска до приемлемого уровня.
Создание ИСР (иерархической структуры работ) (Create WBS, Work
Breakdown Structure) [Процесс]. Процесс разделения результатов проекта и работ по проекту на меньшие элементы, которыми легче управлять.
Стоимость качества (Cost of Quality, COQ) [Метод]. Метод определения
затрат, связанных с обеспечением качества. Затраты на профилактику и затраты
на оценку (затраты на соответствие) включают стоимость планирования качества, контроля качества и обеспечения качества для соответствия требованиям
(т. е. обучение, системы контроля качества и т. д.). Стоимость отказа (затраты
при несоответствии) включают стоимость доработки несоответствующих требованиям к качеству продуктов, элементов или процессов, стоимость гарантийных работ и потерь, а также снижение репутации.
Требование (Requirement). Определённые условия или характеристики,
которым должны соответствовать или которые должны иметь система, продукт,
услуга, результат или элемент в соответствии с контрактом, стандартами, характеристиками или другими формальными предписывающими документами.
Требования включают выраженные в количественной форме и документированные запросы, пожелания и ожидания спонсора, заказчика и других заинтересованных сторон проекта.
66
Триггеры (Triggers). Указания на то, что события риска произошли или
вот-вот произойдут. Триггеры могут быть обнаружены на этапе идентификации
рисков и должны отслеживаться в ходе процесса мониторинга и управления
рисками. Другое название – симптомы риска или признаки риска.
Угроза (Threat). Условие или ситуация, неблагоприятные для проекта,
неблагоприятное стечение обстоятельств, негативный ход событий, риск, который будет оказывать негативное воздействие на цели проекта, или возможность
негативных изменений. Ср. благоприятная возможность.
Узел (Node). Одна из определяющих точек сетевой диаграммы; точка, соединённая с несколькими или всеми другими линиями зависимости.
Уклонение от риска (Risk Avoidance) [Метод]. Метод планирования реагирования на риски, который вносит изменения в план управления проектом, направленные либо на устранение риска, либо на защиту целей проекта от его влияния.
Управление изменениями (Change Control). Идентификация, документирование, одобрение или отклонение и управление внесением изменений в базовые планы проекта.
Управление интеграцией проекта (Project Integration Management) [Область знаний]. Управление интеграцией проекта включает в себя процессы и
действия, необходимые для определения, уточнения, комбинирования, объединения и координации различных процессов и действий по управлению проектом в рамках групп процессов управления проектом.
Управление качеством проекта (Project Quality Management) [Область
знаний]. Управление качеством проекта включает в себя процессы и действия
исполняющей организации, которые определяют политики в области качества,
цели и ответственность таким образом, чтобы проект удовлетворял тем потребностям, ради которых он был предпринят.
Управление командой проекта (Manage Project Team) [Процесс]. Процесс
отслеживания деятельности членов команды, обеспечения обратной связи, решения
проблем и управления изменениями с целью оптимизации исполнения проекта.
Управление коммуникациями проекта (Project Communications
Management) [Область знаний]. Управление коммуникациями проекта
включает в себя процессы, необходимые для обеспечения своевременного
формирования, сбора, распространения, хранения, нахождения и использования проектной информации.
Управление проектами (Project Management). Приложение знаний,
навыков, инструментов и методов к работам проекта для удовлетворения требований, предъявляемых к проекту.
67
Управление рисками проекта (Project Risk Management) [Область знаний]. Управление рисками проекта включает процессы, связанные с осуществлением планирования управления рисками, выявлением, анализом,
реагированием, а также мониторингом и контролем рисков в проекте.
Управление сроками проекта (Project Time Management) [Область знаний]. Управление сроками проекта включает в себя процессы, необходимые для
того, чтобы обеспечить своевременное выполнение проекта.
Управление стоимостью (Control Costs) [Процесс]. Процесс мониторинга статуса проекта для корректировки бюджета проекта и внесения изменений в
базовый план по стоимости.
Управление стоимостью проекта (Project Cost Management) [Область
знаний]. Управление стоимостью проекта включает в себя процессы, необходимые для оценки, разработки бюджета и контроля расходов, обеспечивающие
исполнение проекта в рамках утвержденного бюджета.
Фаза проекта (Project Phase). Ряд логически связанных операций проекта,
обычно завершающихся достижением одного из основных результатов. Фазы проекта обычно выполняются последовательно, но в определённых ситуациях могут
перекрываться. Фаза проекта является элементом жизненного цикла проекта. Фаза
проекта не является группой процессов управления проектами.
Фактическая длительность (Actual Duration). Период времени в календарных единицах между фактическим стартом запланированной операции и
либо статусной датой расписания исполнения проекта, если запланированная
операция находится в стадии выполнения, либо фактическим финишем, если
запланированная операция завершена.
Фактическая стоимость (Фс) (Actual Cost, AC). Фактические понесённые
и задокументированные затраты на выполнение работ за определённый период
времени в рамках запланированной операции или элемента иерархической структуры работ. Фактическая стоимость иногда может включать только непосредственно отработанные часы, только прямые затраты или все затраты, включая
непрямые. Другое название – фактическая стоимость выполненных работ (ФСВР).
См. также управление освоенным объёмом и метод освоенного объёма.
Факторы среды предприятия (Enterprise Environmental Factors) [Выход/вход]. Некоторые или все факторы внешней среды и внутренние организационные факторы, влияющие на успех проекта. Эти факторы формируются каждым
из предприятий, участвующих в проекте, и включают корпоративную культуру и
структуру организации, инфраструктуру, имеющиеся ресурсы, коммерческие базы
данных, условия рынка и программное обеспечение для управления проектами.
68
Финиш-старт (Finish-to-Start, FS). Логическая связь, при которой начало
работ последующей операции зависит от завершения работ предшествующей
операции. См. также логическая связь.
Финиш-финиш (ФФ) (Finish-to-Finish, FF). Логическая связь, при которой завершение работ последующей операции невозможно до завершения работ предшествующей операции.
Функциональная организация (Functional Organization). Иерархически
выстроенная организация, в которой у каждого сотрудника есть один прямой
начальник, а персонал разделен на группы по сферам деятельности и управляется человеком, имеющим компетентность в данной сфере.
Функциональный руководитель (Functional Manager). Лицо, обладающее руководящими полномочиями в подразделении функциональной организации. Менеджер любой группы, которая фактически занята в производстве
продукта или услуги.
Цель (Objective). То, на что должны быть направлены работы, стратегическая позиция, которую следует занять, задача, которую следует решить, результат, которого следует достичь, продукт, который следует произвести, или
услуга, которую следует оказать.
Шаблон (Template). Частично заполненный документ в определённом
формате, предлагающий определённую структуру сбора, организации и представления информации и данных.
Экспертные оценки (Expert Judgment) [Метод]. Суждения, предоставляемые на основании компетентности в прикладной области, области знаний,
сфере деятельности, отрасли и т. д., соответствующих выполняемой операции.
Экспертное заключение могут давать как группы, так и отдельные лица, имеющие специальное образование, знания, навыки, опыт или подготовку.
69
СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных
проектов : (вторая ред.) / Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, ГК РФ по строительству, архитектуре и жилищной политике;
рук. авт. кол. : В. В. Коссов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров. – М. : Экономика, 2000.
2. Чернова, Г. В. Управление рисками : учеб. пособие / Г. В. Чернова,
А. А. Кудрявцев. – М. : ТК Велби, Изд-во «Проспект» [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://lebedkov.livejournal.com/7367.html
3. Зубарева, В. Д. Проектные риски в нефтегазовой промышленности : учеб.
пособие / В. Д. Зубарева, А. С. Саркисов, А. Ф. Андреев. – М. : Нефть и
газ, 2005. – 236 с.
4. Дубров, А. М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе :
учеб. пособие / А. М. Дубров, Б. А. Лагоша, Т. П. Барановская . – 2-е изд.,
перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 224 с.
5. Москвин, В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов / В. А. Москвин. – М. : Финансы и статистика, 2004. – 352 с.
6. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика / П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк. – М. : Дело,
2004. – 888 с.
7. Смоляк, С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях
риска и неопределённости (теория ожидаемого эффекта) / С. А. Смоляк. –
М. : Наука, 2002. – 182 с.
8. Стратегия развития нефтегазовых компаний / О. М. Ермилов, К. Н. Миловидов, Л. С. Чугунов, В. В. Ремизов ; под ред. Р. И. Вяхирева. – М. : Наука,
1998. – 623 с.
9. Боков, В. В. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной
и зарубежной экономике / В. В. Боков, П. В. Забелин, В. Г. Федцов. – М. :
Приор, 2000. – 128 с.
10. Дамодаран, А. Инвестиционная оценка: инструменты и техника оценки
любых активов / А. Дамодаран. – М. : Альпина Бизнес Бук. [Электронный
ресурс]. – Реж. доступа: http://www.twirpx.com/file/11809/
11. Смоляк, С. А. О норме дисконта для оценки эффективности инвестиционного проекта в условиях риска / С. А. Смоляк // Аудит и финансовый анализ. – 2000. – №2. – С. 67-83.
12. Олейников, Е. А. Роль и оценка риска инвестиционных проектов предприятия / Е. А. Олейников, М. Ю. Белякова // Справочник экономиста. – 2004. –
№11 (17). – С. 19-26.
70
13. Белякова, М. Ю. Система управления риском на этапах инвестиционного
процесса / М. Ю. Белякова // Справочник экономиста. – 2006. – №1 (31). –
С. 21-27.
14. Саркисов, А. С., Критерии оценки эффективности разработки нефтяных и
газовых месторождений в условиях неопределённости / А. С. Саркисов,
А. Д. Шевелев // Нефть, газ, бизнес. – 2005. – №5. – С. 57-63.
15. Мазурина, Е. В. Учёт рисков и неопределённости в инвестиционном проектировании нефтегазового бизнеса / Е. В. Мазурина, С. В. Разманова //
Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом : научн.эконом. ж. – М. : ОАО «ВНИИОЭНГ», 2006. – №6. – С. 4-13.
16. Фадеев, С. Н. Не рисковать многим ради малого / С. Н. Фадеев // Риск. –
2003. – №1. – С. 59-64.
17. Лепёшкина, М. В. Инвестиционные риски / М. В. Лепёшкина // Риск. –
2009. – №1. – С. 65-71.
18. Москвин, В. А. Управление риском реализации проектов с помощью сетевых
моделей / В. А. Москвин // Инвестиции в России. – 2007. – №9. – С. 27-37.
19. Москвин, В. А. Управление риском реализации проектов с помощью сетевых
моделей / В. А. Москвин // Инвестиции в России. – 2007. – №10. – С. 25-39.
20. Бернстайн, П. Против богов: укрощение риска / П. Бернстайн; пер. с англ. –
М. : ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. – 400 с.
21. Яценко, Б. Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов и принятие инвестиционных решений в условиях большой неопределённости интервального типа / Б. Н. Яценко // Аудит и финансовый анализ. – 2006. –
№1. – С. 167-180.
22. Москвин, В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов / В. А. Москвин. – М. : Финансы и статистика, 2004. – 352 с.
23. Лепёшкина, М. В. Инвестиционные риски / М. В. Лепёшкина // Риск. –
2011. – №1. – С. 65-71.
24. Ендовицкий, Д. А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики
/ Д. А. Ендовицкий. – М. : Финансы и статистика, 2008. – 382 с.
25. Киселева, Н. В. Инвестиционная деятельность : учеб. пособие /
Н. В. Киселева, Т. В. Боровикова, Г. В. Захарова [и др.]; под ред.
Г. П. Подшиваленко, Н. В. Киселевой. – М. : КНОРУС, 2011. – 432 с.
26. Экономическая оценка инвестиций / под общ. ред. М. Римера. – СПб. : Питер, 2011. – 480 с.
27. Оценка экономической эффективности инвестиций на основе одного критерия / А. Ф. Гойко, В. А. Михельс, И. В. Вахович [и др.] // Экономика
строительства. – 2006. – №2. – С. 28-36.
71
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа