close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

List & Label Report - Федерация прыжков на лыжах с трамплина и;pdf

код для вставкиСкачать
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
28 октября 2014 г.
+7 (495) 258-19-88
[email protected]
НОВАТЭК
Цель: $13,65 (+36%), ПОКУПАТЬ
Аналитик: Танурков Василий
Эл. почта: [email protected]
Прогноз финансовых результатов за 3 кв. 2014 г.
29 октября НОВАТЭК опубликует финансовые результаты
по МСФО за 3 кв. 2014 г. Мы ожидаем роста выручки на
11,9% по сравнению со 2 кв. 2014 г. до 98,85 млрд руб.
EBITDA сократится на 12,4% до 33,87 млрд руб. Чистая
прибыль за квартал сведется почти к нулю – мы
ожидаем снижения по сравнению со 2 кв. 2014 г. на 94%
– до 1,86 млрд руб. По сравнению с аналогичным
периодом прошлого года выручка вырастет на 30,7%,
EBITDA – на 5,2%, а чистая прибыль сократится на 92,1%.
В прошедшем квартале компания продолжила
демонстрировать
впечатляющие
темпы
роста
производства. Добыча газа выросла по сравнению с
аналогичным периодом прошлого года на 7,2%, а без
учета добычи выбывшей доли в Сибнефтегазе – на 17,9%
в 3 кв. 2014 г. и на 12,4% за 9 мес. 2014 г. Добыча жидких
углеводородов выросла на 34,3% в 3 кв. и на 21,9% – за
9 мес. 2014 г. Позитивный эффект от роста добычи
будет несколько уменьшен ростом товарных запасов –
на 1 млрд куб. м. газа и 195 тыс. т жидких
углеводородов. В 4 кв. новый толчок росту добычи газа
даст состоявшийся в конце 3 кв. запуск третьей очереди
Самбургского месторождения.
Прогноз финансовых показателей
Выручка
EBITDA
Чистая прибыль
Выручка
EBITDA
Чистая прибыль
3 кв. 2014 г.
98,85
33,87
1,86
3 кв. 2014 г.
98,85
33,87
1,86
кв/кв %
11,9
-12,4
-94,2
кв/кв %
30,7
5,2
-92,1
2 кв. 2014 г.
88,37
38,68
31,95
2 кв. 2014 г.
75,65
32,21
23,46
Источники: данные компании; оценка: Велес Капитал
НОВАТЭК и Индекс РТС
110%
100%
90%
80%
70%
10.13
01.14
НОВАТЭК
04.14
07.14
Индекс РТС
10.14
Источники: данные бирж; оценка: Велес Капитал
Резкое снижение прибыли в 3 кв. обусловлено
курсовыми разницами. По нашей оценке, убытки от
переоценки валютной части долга НОВАТЭКа могут
превысить 21 млрд руб. Помимо этого мы ожидаем
существенного убытка от долей компании в совместных
предприятиях (так же в результате валютной
переоценки).
Наша фундаментальная оценка целевой цены акций
НОВАТЭКа на конец 2014 г. по методу дисконтированных
денежных потоков (DCF) остается прежней – 13,65 долл.
за обыкновенную акцию. Потенциал роста к текущим
котировкам
составляет
36%
и
подразумевает
рекомендацию – «ПОКУПАТЬ».
В пользу НОВАТЭКа говорят также технические факторы –
котировки находятся вблизи многолетних уровней
сопротивления, преодоление которых откроет дорогу
новому восходящему тренду (см. НОВАТЭК. На низком
старте).
Аналитические материалы ИК «Велес Капитал» могут быть использованы только в информационных целях. Компания не дает гарантий относительно полноты
приведенной в них информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов не по
назначению. Данный документ не может рассматриваться как основание для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг.
Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может
осуществляться без письменного разрешения Компании. © Велес Капитал 2014 г.
а н а л и т и ч е с к и й
о б з о р
Раскрытие информации
Заявление аналитика и подтверждение о снятии ответственности
Настоящий отчет подготовлен аналитиком (ами) ИК «Велес Капитал». Приведенные в данном отчете оценки отражают личное
мнение аналитика (ов). Вознаграждение аналитиков не зависит, никогда не зависело и не будет зависеть от конкретных
рекомендаций или оценок, указанных в данном отчете. Вознаграждение аналитиков зависит от общей эффективности бизнеса ИК
«Велес Капитал», определяющейся инвестиционной выгодой клиентов компании, а также доходами от иных видов деятельности ИК
«Велес Капитал».
Данный отчет, подготовленный Аналитическим управлением ИК «Велес Капитал», основан на общедоступной информации.
Настоящий обзор был подготовлен независимо от других подразделений ИК «Велес Капитал», и любые рекомендации и суждения,
представленные в данном отчете, отражают исключительно точку зрения аналитика (ов), участвовавших в написании данного
обзора. В связи с этим, ИК «Велес Капитал» считает необходимым заявить, что аналитики и Компания не несут ответственности за
содержание данного отчета. Аналитики ИК «Велес Капитал» не берут на себя ответственность регулярно обновлять данные,
находящиеся в данном отчете, а также сообщать обо всех изменениях, вносимых в данный обзор.
Данный аналитический материал ИК «Велес Капитал» может быть использован только в информационных целях. Компания не дает
гарантий относительно полноты и точности приведенной в этом отчете информации и ее достоверности, а также не несет
ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов. Данный документ не может служить
основанием для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг, а также рассматриваться как оферта со стороны ИК «Велес
Капитал». ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия, а также сотрудники, директора и аналитики ИК «Велес Капитал»
имеют право покупать и продавать любые ценные бумаги, упоминаемые в данном обзоре.
ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия могут выступать в качестве маркет-мейкера или нести обязательства по
андеррайтингу ценных бумаг компаний, упоминаемых в настоящем обзоре, могут продавать или покупать их для клиентов, а также
совершать иные действия, не противоречащие российскому законодательству. ИК «Велес Капитал» и (или) ее дочерние предприятия
также могут быть заинтересованы в возможности предоставления компаниям, упомянутым в данном обзоре, инвестиционнобанковских или иных услуг.
Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических
материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. © Велес Капитал 2014 г.
Принцип определения рекомендаций
Инвестиционные рекомендации выносятся исходя из оценки доходностей акций компаний. Основу при расчете ожидаемой
стоимости компании составляет оценка по методу дисконтированных денежных потоков (DCF). В некоторых оценках применяется
оценка по методу сравнительных коэффициентов, а также смешанная оценка (методу DCF и по методу сравнительных
коэффициентов). Все рекомендации выставляются исходя из определенной нами справедливой стоимости акций в последующие 12
месяцев.
В настоящее время инвестиционная шкала ИК «Велес Капитал» представлена следующим образом:
ПОКУПАТЬ – соответствует потенциалу роста акций в последующие 12 месяцев на 15% и более.
АККУМУЛИРОВАТЬ – соответствует потенциалу роста акций в последующие 12 месяцев на 5-15%.
ДЕРЖАТЬ – соответствует потенциалу роста (снижения) акций в последующие 12 месяцев от -5% до 5%.
СОКРАЩАТЬ – соответствует потенциалу снижения акций в последующие 12 месяцев от 5% до 15%.
ПРОДАВАТЬ – соответствует потенциалу снижения акций в последующие 12 месяцев на 15% и более.
В некоторых случаях возможны отклонения от указанных выше диапазонов оценки, исходя из которых устанавливаются
рекомендации, что связано с высокой волатильностью некоторых бумаг в частности и рынка в целом, а также с индивидуальными
характеристиками того или иного эмитента.
Для получения дополнительной информации и разъяснений просьба обращаться в Аналитическое управление ИК «Велес Капитал».
1
28 октября 2014 г.
1
Стр. 2
а н а л и т и ч е с к и й
Департамент активных операций
Аналитический департамент
Евгений Шиленков
Директор департамента
[email protected]
Иван Манаенко
Директор департамента
[email protected]
Павел Алтухов
Заместитель начальника управления операций на
рынке акций
[email protected]
Айрат Халиков
Металлургия, Машиностроение
[email protected]
Роман Назаров
Начальник отдела брокерских операций на рынке
акций
[email protected]
Алексей Никогосов
Сейлз-трейдер
[email protected]
Александр Цветков
Сейлз-трейдер
[email protected]
Артем Московский
Сейлз-трейдер
[email protected]
Михаил Кантолинский
Сейлз-трейдер
[email protected]
Россия, Москва, 123610,
Краснопресненская наб., д. 12, под. 7, эт. 18
Телефон: +7 (495) 258 1988, факс: +7 (495) 258 1989
www.veles-capital.ru
28 октября 2014 г.
о б з о р
Василий Танурков
Нефть и газ, Химия и Удобрения
[email protected]
Юрий Кравченко
Банковский сектор, Денежный рынок
[email protected]
Анна Соболева
Долговые рынки
[email protected]
Александр Костюков
Электроэнергетика
[email protected]
Юлия Фрумкина
Потребительский сектор
[email protected]
Украина, Киев, 01025,
Б. Житомирская ул., д. 20
Телефон: +38 (044) 459 0250, факс: +38 (044) 459 0251
www.veles-capital.ua
Стр. 3
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа