close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Лифанова Нина Владимировна. Управление финансовыми ресурсами предприятия

код для вставки
АННОТАЦИЯ
Ключевые слова: финансовые ресурсы предприятия, рентабельность,
собственные средства, заёмные ресурсы, дебиторская задолженность,
прогнозирование.
Работа изложена на 87 страницах основного текста, содержит 4
рисунка и 29 аналитических таблиц. Библиографический список включает
51 источник, в том числе 1 на английском языке.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех
глав, заключения, библиографического списка.
Во
введении
раскрывается
актуальность
выбранной
темы
определяются цель, задачи объект и предмет исследования, описывается
методология исследования и приводится краткая характеристика работы.
В первой главе исследованы теоретические основы формирования и
управления
финансовыми
экономическая
сущность
ресурсами
и
предприятия,
классификация
раскрывается
финансовых
ресурсов,
изучаются методы оценки эффективности использования финансовых
ресурсов, а так же рассматриваются направления совершенствования
использования финансовых ресурсов.
Вторая глава носит аналитический характер, в ней содержится
характеристика ООО «ТРИТ», анализ его производственно-хозяйственной
и
финансовой
формирования
и
деятельности,
использования
а
также
анализ
финансовых
эффективности
ресурсов
объекта
исследования.
Третья глава носит рекомендательный характер и содержит
конкретные
предложения
по
совершенствованию
управления
финансовыми ресурсами ООО «ТРИТ» с экономическим обоснованием
эффекта от их возможного внедрения.
В заключении приведены основные выводы из проведенного
исследования и сформулированы разработанные автором предложения.
2
Содержание
ВВЕДЕНИЕ ............................................................................................ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ
РЕСУРСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ...................................................................... 7
1.1 Экономическая сущность категории «финансовые ресурсы
предприятия» .................................................................................................... 7
1.2 Сущность, принципы и задачи управления финансовыми
ресурсами предприятия ................................................................................. 15
1.3 Методы оценки эффективности использования
финансовых ресурсов предприятия .............................................................. 22
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ООО «ТРИТ» И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ......................................... 33
2.1 Краткая характеристика и анализ производственнохозяйственной деятельности ООО «ТРИТ» ................................................. 33
2.2 Анализ финансового состояния, ликвидности и
платёжеспособности ООО «ТРИТ» .............................................................. 43
2.3 Анализ использования финансовых ресурсов
ООО «ТРИТ» .................................................................................................. 52
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ
РЕСУРСАМИ ООО «ТРИТ» ......................................................................... 60
3.1 Применение факторной модели для прогнозирования
прибыли ООО «ТРИТ» .................................................................................. 60
3.2 Управление структурой совокупного капитала
ООО «ТРИТ» .................................................................................................. 64
3.3 Оптимизация величины финансовых ресурсов
ООО «ТРИТ» с помощью модели управления дебиторской и
кредиторской задолженностью ..................................................................... 70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ .................................................................................... 79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ .............................. 83
Приложение А. Бухгалтерский баланс ООО «ТРИТ»
на 31 декабря 2016 года ................................................................................. 89
Приложение Б. Отчёт о финансовых результатах
ООО «ТРИТ» за январь-декабрь 2016 года .................................................. 91
Приложение В. Отчёт о финансовых результатах
ООО «ТРИТ» за январь-декабрь 2015 года .................................................. 93
3
ВВЕДЕНИЕ
В современной экономической среде эффективность деятельности
хозяйствующих субъектов зависит от полной и своевременной мобилизации,
эффективного распределения и использования финансовых ресурсов.
Отсутствие
грамотного
управления
ими
увеличивает
уровень
предпринимательских рисков, ухудшает финансовое состояние организаций,
уменьшает возможности привлечения капитала. Следствием может стать
также утрата платежеспособности и финансовой независимости компаний,
что снижает вложения в экономику страны в целом, сужает рынки товаров и
услуг.
Проблема управления финансовыми ресурсами в настоящее время
актуальна еще и потому, что последствия финансового кризиса, ставшие
реальностью для многих российских организаций, привели к уменьшению
величины их оборотных активов, сокращению объемов деятельности,
неэффективному использованию имеющихся ресурсов, росту затрат и
убытков. В результате возникло осознание неизбежности совершенствования
форм, способов и инструментов управления финансами. В сложившейся
ситуации применение методов финансового менеджмента в деятельности
компаний является важнейшим условием их выживания и роста. Однако
экономические процессы в мире вышли за рамки объясняющей их
современной теории финансов.
Необходим
поиск
новых подходов
к
построению
механизмов
формирования и использования средств субъектов хозяйствования, что
станет основой сохранения их стабильности и стратегического развития. В
этой связи важнейшей задачей является освоение альтернативных методов и
инструментов
управления
финансовыми ресурсами организации.
Все
вышеуказанное подтверждает актуальность выбранной темы исследования.
4
Методологический базис финансов организаций заложен ведущими
отечественными экономистами, такими как: Абдрахманова М.И., Вячина
И.Н., Баскакова О.В., Сейко Л.Ф., Басовский Н.А., Бункина И.А., Васильева
Л.С., Волков В.П., Гиляровская Л.Т., Ермасова Н.Б., Ковалева А.M., Лапуста
М.Г.,
Лупей
Н.А.,
Скамай
Л.Г.,
Крейнина
М.Н.,
Павлова
Л.Н.,
Подъяблонская Л.М, Шеремет А.Д. и др.
Теоретические аспекты сущности финансовых ресурсов предприятий
рассматривались в трудах таких известных ученых, как Батрин Ю.Д., Фомин
П.А,
Володин
А.А.,
Самсонов
Н.Ф.,
Бурмистрова
Л.А,.
Давыдова
Л.В., Селезнёва Н.Н., Меркулова И.В., Деникаева Р.Н., Мисник О.В.,
Мищенко А.В., Перцева М.А. Пискунова И.В., Саяхова Э.В., Зарипова А.И.,
Barrow C. и др.
Особую значимость представляют положения Елфимовой И.Ф.,
Соколицына А.С., Иванова М.В., Соколицыной Н.А., Сорвиной О.В.
вопросах
исследования
классификации
источников
в
финансирования
компании; Ильиной И.В., Ионовой А.Ф., Дранко О.И., Жилкиной А.Н. – в
сфере управления финансовыми ресурсами.
Положительно оценивая результаты, полученные учеными по теме
исследования, необходимо отметить, что, несмотря на повышенный интерес
к данной проблематике, многие вопросы методологического и практического
характера в настоящее время не решены. Содержание понятия финансовых
ресурсов организаций до сих пор служит предметом активных дискуссий,
равно как и определение их функций. Существуют различные подходы к их
классификации и, в соответствии с этим, разнообразные точки зрения по
поводу выбора и внедрения направлений совершенствования инструментов
управления.
Все вышеизложенное обусловило актуальность выбранной темы,
определило цели, задачи, логику и внутреннюю структуру работы.
Целью исследования является исследование сущности финансовых
ресурсов предприятия и определение направлений совершенствования
5
управления финансовыми ресурсами конкретного предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
- раскрыть теоретические аспекты управления финансовыми ресурсами
предприятия,
- провести анализ производственно-хозяйственной и финансовой
деятельности объекта исследования;
- провести анализ использования финансовых ресурсов объекта
исследования;
-
разработать
мероприятия
по
совершенствованию
управления
финансовыми ресурсами объекта исследования;
- определить эффективность предложенных мероприятий.
Объект исследования - общество с ограниченной ответственностью
«ТРИТ».
Предмет исследования - совокупность финансово-экономических
отношений, возникающих в процессе формирования и использования
финансовых ресурсов ООО «ТРИТ» с точки зрения эффективности
управления ими и оптимизации их структуры.
Период исследования 2015-2017 годы. Работа была выполнена при
использовании программных продуктов: Word; Excel; PowerPoint.
Информационной базой послужили федеральные законы Российской
Федерации,
постановления
Правительства
Российской
Федерации,
регулирующие сферу финансовых отношений, бухгалтерская (финансовая)
отчетность ООО «ТРИТ».
При выполнении работы были применены метод анализа и синтеза
статистико-экономический, монографический, балансовый, графический
методы анализа и соответствующие им приемы.
6
Основные результаты, полученные в ходе исследования, были
представлены в докладах на научно-практических конференциях: «Магистр –
науке
и
образованию»
в
рамках
фестиваля
научного
творчества
преподавателей и студентов института экономики и управления ФГБОУ ВО
«Орловский государственный университет имени И.С. Тургенева» (г. Орёл,
апрель 2017 г.). «Магистр – науке и образованию» в рамках фестиваля
научного творчества преподавателей и студентов института экономики и
управления ФГБОУ ВО «Орловский государственный университет имени
И.С. Тургенева» (г. Орёл, апрель 2018 г.).
По теме исследования опубликовано 2 статьи [25, 26].
7
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ
РЕСУРСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность категории «финансовые ресурсы
предприятия»
Для начала своей деятельности и последующего эффективного
функционирования
необходимы
на
рынке,
различные
виды
всякому
ресурсов:
хозяйствующему
трудовые,
субъекту
материальные,
финансовые и т.д. В условиях рыночной экономики увеличивается
значимость финансовых ресурсов, при помощи которых осуществляется
формирование подходящей структуры и наращивание производственного
потенциала организации, а также финансирование текущей хозяйственной
деятельности. От того, каким капиталом располагает хозяйствующий
субъект,
как
оптимальна
его
структура,
как
целесообразно
он
трансформируется в основные и оборотные фонды зависит финансовое
благосостояние организации и итоги его деятельности.
Целью финансовой политики организации считается формирование
максимально возможного объема финансовых ресурсов, которые являются
материальной основой для решения конкретных задач и достижения
поставленных целей. Согласно с этим финансовая политика призвана создать
подходящие условия для активизации предпринимательской деятельности.
Финансовые ресурсы организации предназначены: для исполнения
экономических
обязательств
перед
бюджетом,
банками,
страховыми
организациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат
по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения
новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования
сотрудников организаций; финансирования иных затрат [10, c.96].
Диапазон взглядов представителей всевозможных научных школ и
отдельных исследователей на суть экономической категории «финансовые
ресурсы» считается настолько широким и взаимоисключающим, что можно с
8
уверенностью признать, что современная научная мысль в данном вопросе
еще чрезвычайно далека от консенсуса. Рассмотрим ключевые подходы
современных исследователей к определению сущности данной категории и
ее применению в научном аппарате на микроэкономическом уровне, а
именно, на уровне предприятия.
Одной из более известных точек зрения на сущность финансовых
ресурсов
предприятия
считается
их
абсолютное
отождествление
с
сущностью категории «капитал». Такой подход преобладает в работах
Балакиной А.П., Бабленковой И.И. [47, c.38], Баскакова О.В., Сейко Л.Ф. [2,
c.14],
Магомедов
М.Д., Алексейчева
Е.Ю., Костин
И.Б.
[27,
c.24],
Гиляровской Л.Т. [11, c.68], Фридмана А.М. [48, c.26]. Указанные
исследователи под финансовыми ресурсами предприятия подразумевают
используемый им собственный и заёмный капитал, считая, что в
количественном выражении они тождественны. На наш взгляд, такое
отождествление нельзя признать корректным по ряду причин.
Во-первых, используемый предприятием капитал имеет как денежную,
так и иную форму – материальную и нематериальную, которые нельзя
трактовать как финансовые ресурсы.
Во-вторых, отражаемый в балансе предприятия на определённую дату
капитал характеризует в основной своей массе уже использованные на
предыдущих стадиях его развития финансовые ресурсы, в связи с чем, только
определённая
часть
используемого
предприятием
капитала
может
рассматриваться как финансовые ресурсы предприятия.
Широко популярной точкой зрения из числа современных экономистов
считается отождествление финансовых ресурсов организации с объемом его
предстоящих доходов, что представлено в исследованиях Ковалевой А.M.,
Лапусты М.Г., Скамай Л.Г. [21, c.12], Крейниной М.Н. [22, c.43]. Такая точка
зрения во многом сложилась под влиянием того, что на макроуровне доходы
государства рассматриваются как основная форма его финансовых ресурсов,
предназначенных
для
финансирования
предстоящего
социально-
9
экономического развития. Однако на уровне конкретного предприятия
(микроуровне) такое отождествление является некорректным по ряду
причин.
Во-первых, если доходы государства являются уже «очищенными» от
последующих форм их перераспределения, то есть являются «чистыми
доходами», остающимися в его распоряжении, то доходы предприятий
подлежат дальнейшему перераспределению через систему налоговых и
приравненных к ним платежей и предназначены для возмещения всех ранее
произведённых
текущих
затрат
(осуществлённых
за
счёт
ранее
сформированного ими капитала, авансированного в соответствующие
оборотные и необоротные активы). Поэтому на уровне конкретного
предприятия финансовые ресурсы формирует только та часть предстоящих
доходов, которая остаётся у них в форме чистой прибыли и суммы
амортизационного потока предстоящего периода.
Кроме того предстоящие доходы предприятия (даже в такой усечённой
форме)
нельзя
рассматривать
как
единый
внутренний
источник
формирования его собственных и заёмных финансовых ресурсов. Такими
внутренними источниками их формирования могут выступать накопленные
предприятием резервы денежных средств и их эквиваленты, прирост суммы
внутренних текущих обязательств по расчётам и ряд других.
Наконец, при таком подходе полностью игнорируются все внешние по
отношению к предприятию источники формирования его финансовых
ресурсов.
С учётом изложенного, предстоящие доходы предприятия можно
рассматривать только как один из элементов их совокупных финансовых
ресурсов и лишь после полного завершения процесса их перераспределения.
Поэтому основания для отождествления экономической сущности «доходов»
и «финансовых ресурсов» предприятий отсутствуют.
Довольно часто в современной литературе можно встретиться с
отождествлением
финансовых ресурсов организации с
суммой всех
10
предстоящих
поступлений
денежных
средств,
т.е.
с
объемом
его
положительного денежного потока в грядущем периоде. Данный подход
нашёл своё отражение в работах таких авторов как Дранко О.И. [16, c.18],
Павлова Л.Н. [32, c.27], Селезнева Н.Н. Ионова А.Ф. [40, c.39]. Такой подход
к определению сущности финансовых ресурсов представляется не вполне
аргументированным.
Так, общая сумма положительного денежного потока предприятия
включает все предстоящие его доходы в денежной форме, которые, как было
показано выше, нельзя в полном объёме рассматривать как финансовые
ресурсы. Более корректным в данном случае будет использование показателя
чистого денежного потока.
Кроме того, при таком подходе из общей суммы финансовых ресурсов
исключаются накопленные предприятием резервы денежных средств и их
эквиваленты на начало предстоящего периода.
Следовательно,
сумма
предстоящих
денежных
средств,
ни
в
теоретическом, ни в прикладном аспекте, не может рассматриваться как
аналог финансовых ресурсов предприятия.
Ряд исследователей, например, Маркина Е.В. [46, c.41], Подъяблонская
Л.М. [36, c.17] оценивают финансовые ресурсы организации как аналог
суммы денежных средств, имеющихся у него на определенную дату. Такой
подход к сущности финансовых ресурсов предприятия представляется нам
слишком узким.
С
теоретических
позиций
наличие
запаса
денежных
средств
характеризует лишь статическое состояние финансовых ресурсов, и далеко
не в полном объёме. Полная характеристика финансовых ресурсов
предполагает их исследование не в статике, а в динамике (то есть не на
какую-либо детерминированную дату, а в строго детерминированном
периоде времени – отчётном или плановом). Именно динамический
показатель финансовых ресурсов предприятия является объектом управления
ими как на стадии формирования в разрезе различных источников, так и на
11
стадии использования в разрезе различных направлений.
Изложенное не позволяет идентифицировать финансовые ресурсы
предприятия
с
суммой
денежных средств,
имеющихся
у него
на
определённую дату.
В
современной
финансовые
ресурсы
литературе
организации
по
инвестиционному
часто
менеджменту
отождествляются
с
его
инвестиционными ресурсами. Такая позиция представлена в работах
Бункиной И.А. [5, c.21], Метелева С.Е., Чижика В.П., Елкина С.Е.,
Калининой Н.М. [29, c.23]. В этом случае финансовые ресурсы
рассматриваются
исключительно
как
источник
финансирования
инвестиционной деятельности и обеспечения процесса накопления
капитала. Такая тождественность рассматриваемых категорий должна
быть подвержена сомнению.
Так,
используемые
для
финансирования
инвестиционной
деятельности финансовые ресурсы обеспечивают не только процесс
накопления капитала, но и процесс его замещения.
Кроме того инвестиционные ресурсы в отличие от финансовых не
в полной мере обслуживают процесс накопления капитала – часть этого
процесса обслуживают формируемые предприятием за счёт финансовых
(а не инвестиционных)ресурсов различные виды резервов денежных
средств.
Наконец финансовые ресурсы, в отличие от инвестиционных
предназначены к использованию не только в инвестиционном процессе,
но и на цели потребления. Следовательно, инвестиционные ресурсы
предприятия
следует
рассматривать
как
составную
часть
его
финансовых ресурсов.
В иностранной литературе по финансовому менеджменту можно
встретить утверждение, что «financial resources of the organization are
12
considered to be means which are formed by means of its net income, depreciation
and amortization and is the sum of net cash flow organization» [51, c.42]. В
переводе это означает, что финансовыми ресурсами организации считаются
средства,
которые
организации.
формируются
суммой
чистого
денежного
потока
Такой подход так же не позволяет сформировать полное
представление о сущности финансовых ресурсов предприятия.
Прежде всего, сумма чистой прибыли и амортизации представляют
собой только собственную часть финансовых ресурсов предприятия. При
таком подходе полностью игнорируется возможность формирования этих
ресурсов из заёмных источников.
Как
наиболее
расширенный
вариант
такого
подхода
следует
рассматривать подход отдельных авторов, например Грищенко А.В. [13,
c.57], что финансовые ресурсы организации формируются с помощью ее
чистой прибыли, амортизационных отчислений и используемых кредитов.
При таком подходе в состав финансовых ресурсов предприятия включён ещё
один элемент «используемые кредиты», однако следует отметить, что
используемые
предприятием
кредиты
являются
не
единственным
источником формирования заёмных финансовых ресурсов предприятия.
Кроме того следует учесть ещё один нюанс формирования заёмных
финансовых ресурсов предприятия – к ним относится не весь используемый
объём заёмного капитала, привлечённого из внешних источников, а только
его прирост в рассматриваемом периоде (ранее привлечённый извне заёмный
капитал во всех его формах уже задействован в формировании имеющихся
активов предприятия и потому финансовыми ресурсами, обеспечивающими
предстоящее его развитие не является).
С учетом проведенного критического обзора современной литературы
по проблеме определения сущности финансовых ресурсов организации нам
представляется возможным выделить и следующим образом сформулировать
основные
сущностные
«финансовые ресурсы».
характеристики
экономической
категории
13
Во-первых,
категория
«финансовые
ресурсы»
считается
самостоятельной экономической категорией, тесно связанной с иными
экономическими категориями финансов организации, но не дублирующая их
содержание.
Во-вторых, из приведённых определений авторов можно заключить,
что финансовые ресурсы выступают неотъемлемой составной частью
совокупных экономических ресурсов организации (наряду с материальными,
нематериальными, трудовыми и иными видами ресурсов), формируемых им
для использования в хозяйственной деятельности.
В-третьих, основное предназначение формируемых организацией
финансовых ресурсов заключается в обеспечении финансирования его
предстоящего развития. В этом заключается основное отличие финансовых
ресурсов от общей суммы капитала, используемого организацией, который
уже инвестирован в разнообразные виды внеоборотных и оборотных активов
на предшествующих стадиях его хозяйственного развития.
В-четвертых, в процессе управления (анализа, планирования, контроля)
формирование и использование финансовых ресурсов организации имеет
четко выраженную временную детерминацию рассматриваемого периода
(отчетного или планового). В статике возможно отражение состояния
имеющихся финансовых ресурсов организации на определенную дату, но не
процесса их формирования и использования.
В-пятых,
финансовые
ресурсы
организации
функционируют
в
денежной форме. В этом отношении их можно рассматривать как форму
дополнительно привлекаемого или реинвестируемого денежного капитала
организации. Формирование финансовых ресурсов организации может
осуществляться за счет как собственных, так и заемных денежных средств,
привлекаемых им для финансирования своего развития.
В-шестых, финансирование и использование финансовых ресурсов
контролируется
организацией
самостоятельно
в
соответствии
с
предусматриваемым целевым предназначением. При этом цели предстоящего
14
использования финансовых ресурсов организации в значительной мере
определяют и целевые источники их формирования в необходимом объеме.
Полученные выводы следует дополнить ещё рядом методологических
положений, выработанных современной экономической наукой.
В частности, Басовский Н.А. [3, c.47] указывает, что распределение и
использование финансовых ресурсов охватывает сферы потребления,
замещения и накопления организации. Иначе говоря, они предназначены для
использования как в процессе инвестирования (обеспечивая простое и
расширенное воспроизводство активов организации), так и в процессе
потребления (обеспечивая выплаты дивидендов и процентов собственникам
организации, дополнительное стимулирование персонала, спонсорство,
осуществление благотворительных акций и т.п.).
Финансовые
ресурсы
характеризуются
высокой
степенью
универсальности и ликвидности, что создает возможность быстрой их
трансформации при необходимости в любой иной вид экономических
ресурсов организации.
Формирование и использование финансовых ресурсов организации
тесно связано с фактором риска в его хозяйственной деятельности. Этот
фактор в процессе
формирования
финансовых ресурсов определяет
конкретные значения показателей средневзвешенной стоимости и структуры
капитала организации, а в процессе их использования существенно влияет на
результаты конкретных хозяйственных операций, которые они финансируют.
Наличие
такой
связи
определяет
четкую
зависимость
процессов
формирования и использования финансовых ресурсов от вида корпоративной
и финансовой стратегии организации и типа его финансовой политики по
отдельным аспектам хозяйственной деятельности.
Таким образом, с учетом приведенных основных сущностных
характеристик финансовых ресурсов организации их определение может
быть выражено следующим способом: финансовые ресурсы организации
представляют
собою
совокупность
дополнительно
привлекаемого
и
15
реинвестируемого ей собственного и заемного капитала в денежной форме,
предназначенного
для
финансирования
её
будущего
развития
в
детерминированном плановом периоде, создание и применение которого
контролируется ею самостоятельно в соответствии с предусматриваемым
целевым предназначением с учетом фактора риска.
1.2 Сущность, принципы и задачи управления финансовыми ресурсами
предприятия
Комплекс
вопросов,
связанных
с
обеспечением
эффективного
формирования и использования финансовых ресурсов предприятия требует
навыков
принятия
управленческих решений
в
области
определения
необходимого объёма для обеспечения предстоящего развития, оптимизации
источников их привлечения и распределения по наиболее эффективным
направлениям хозяйственной деятельности.
Этот вопрос требует исследования процесса управления финансовыми
ресурсами предприятия,
обеспечивающего его рост в долгосрочной
перспективе необходимыми денежными средствами.
Управление финансовыми ресурсами организации представляет собой
систему принципов и методов разработки и реализации управленческих
решений, связанных с обеспечением их эффективного формирования,
распределения и использования в процессе хозяйственной деятельности.
Управление финансовыми ресурсами организации органически входит
в общую систему управления организацией, являясь одной из его
функциональных подсистем.
Эффективное
обеспечивается
управление
реализацией
финансовыми
ряда
принципов,
ресурсами
организации
содержание
которых
Абдрахманова М.И., Вячина И.Н.[1, c.114-115] характеризуют следующим
образом.
Во-первых,
системностью
построения,
то
есть
управление
16
финансовыми ресурсами организации должно строиться как единая
взаимосвязанная совокупность элементов, обеспечивающих эффективную
разработку и реализацию управленческих решений. Формирование такой
системы предусматривает четкую идентификацию и взаимосвязь целей и
задач управления, его объектов и субъектов, разграничение уровней и
функций управления, выбор эффективных механизмов реализации принятых
управленческих решений.
Во-вторых, интегрированностью с общей системой финансового
менеджмента, то есть в какой бы сфере деятельности организации не
принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает
влияние на формирование финансовых ресурсов и результаты финансовой
деятельности, а также на финансовую позицию организации. Это определяет
необходимость органической интегрированности управления финансовыми
ресурсами организации с иными системами управления его финансовой
деятельности.
В-третьих, ориентированностью на стратегические цели финансового
развития организации. Какими бы эффективными не казались те или иные
проекты управленческих решений в области формирования и использования
финансовых ресурсов, они должны быть отклонены, если они вступают в
противоречие со стратегическими целями и направлениями финансового
развития организации, подрывают экономическую базу формирования
собственных финансовых ресурсов из внутренних источников в предстоящем
периоде.
Реализация
финансовой
стратегические
этого
философии
параметры
принципа
обеспечивается
организации,
финансового
также
определяющей
развития
учетом
важнейшие
организации
и
формирования его финансовых ресурсов.
В-четвёртых, комплексным характером формируемых управленческих
решений. Все управленческие решения в области формирования и
использования финансовых ресурсов теснейшим образом взаимосвязаны и
оказывают прямое или косвенное воздействие на его финансовую позицию и
17
результаты
его
финансовой
деятельности.
Управление
финансовыми
ресурсами должно рассматриваться как комплексная управляющая система,
обеспечивающая
разработку
взаимозависимых
сбалансированных
управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в
хозяйственное развитие организации.
В-пятых, высоким динамизмом управления. Данный принцип означает,
что даже наиболее эффективные управленческие решения в области
формирования и использования финансовых ресурсов, разработанные и
реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут
быть повторно использованы на последующих этапах его финансового
развития. Прежде всего, это связано с тем, что в процессе развития
организации может изменяться система его приоритетных финансовых
интересов или ранг их приоритетности. Кроме того, это обусловлено высокой
динамикой факторов внешней и внутренней среды на стадии перехода к
рыночной
экономике,
формирования
и
что
формирует
использования
и
новую
финансовых
систему
ресурсов.
В
условий
связи
с
изложенным, управлению финансовыми ресурсами должен быть присущ
высокий динамизм реагирования на неблагоприятное воздействие факторов
внешней и внутренней финансовой среды.
В-шестых,
вариативностью
подходов
к
разработке
отдельных
управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что
подготовка
каждого
управленческого
решения
в
сфере
управления
финансовыми ресурсами организации должна учитывать альтернативные
возможности
действий.
При
наличии
альтернативных
проектов
управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на
системе критериев, определяемых финансовой философией, финансовой
стратегией или конкретной финансовой политикой формирования или
использования
финансовых
ресурсов.
Система
таких
критериев
устанавливается самим организацией.
В-седьмых,
приоритетностью
ориентирования
на
использование
18
внутренних финансовых ресурсов. В процессе управления финансовыми
ресурсами организация должна в первую очередь обеспечивать их
формирование из внутренних источников. Опыт показывает, что ориентация
на
использование
внутренних
источников
финансирования
ресурсов
генерирует меньший уровень рисков. В этом случае организация может
избежать негативных последствий потери управляемости и процедур
внешнего контроля своей хозяйственной деятельности.
В-восьмых,
адаптивностью
формируемой
системы
управления
финансовыми ресурсами. Используемая система финансовых механизмов
формирования и использования финансовых ресурсов организации должна
обеспечивать необходимый уровень гибкости управления ими, адаптацию к
меняющимся условиям внешней и внутренней финансовой среды, а также к
возникновению новых потребностей
и возможностей
хозяйственного
развития организации.
В-девятых, эффективностью принимаемых управленческих решений.
Реализация
этого
принципа
обеспечивается
сопоставлением
эффекта
управления и связанных с реализацией его мероприятий затрат финансовых
ресурсов. Эффект управления хозяйственной деятельностью организации
может характеризоваться уровнем реализации отдельных его стратегических
целей.
В-десятых, законностью принимаемых управленческих решений.
Использование
этого
принципа
управления
финансовыми
ресурсами
организации подразумевает, что вся система получения необходимых
информативных данных, а также механизмов формирования и использования
должна носить легитимный характер, то есть осуществляться на основе
действующего
законодательства
и
не
вступать
в
противоречие
с
действующими правовыми актами.
Рассмотренные принципы служат основой организации системы
управления финансовыми ресурсами организации.
С
учётом
содержания
и
принципов
управления
финансовыми
19
ресурсами определяются его цели и задачи.
Целевая функция управления предприятием непосредственно связана с
целевой моделью максимизации его рыночной стоимости. Эта модель
отражает одну из важнейших концептуальных идей современной парадигмы
теории фирмы выражающейся в том, что основной целью функционирования
предприятия является максимизация благосостояния его владельцев.
Как отмечает Шеремет А.Д. [50, c.64], модель, определяющая главной
целью функционирования и развития предприятия максимизацию его
рыночной
стоимости,
характеризуется
следующими
основными
особенностями, отличающими её от других целевых моделей.
Во-первых, целевая модель, ориентированная на стоимость, определяет
собственников как основных субъектов в системе экономических интересов,
связанных с деятельностью предприятия.
Во-вторых, целевая модель максимизации рыночной стоимости
предприятия
интегрирует
основные
цели
и
задачи
эффективного
функционирования его различных служб и подразделений.
В-третьих, показатель рыночной стоимости обладает более широким
спектром и потенциалом роста в сравнении с другими целевыми
показателями.
В-четвёртых,
показатель
рыночной
стоимости
обеспечивает
возможность оценки более отдалённой перспективы функционирования
предприятия в сравнении с другими целевыми ориентирами.
В-пятых, показатель рыночной стоимости реализует наиболее полную
информацию о функционировании предприятия в сравнении с другими
оценочными показателями.
В-шестых,
целевая
модель
максимизации
рыночной
стоимости
предприятия отражает весь спектр его финансовых отношений и основных
финансовых решений.
В-седьмых,
всеобъемлющим
динамика
критерием
рыночной
стоимости
эффективности
является
наиболее
использования
капитала
20
предприятия.
В-восьмых, мониторинг рыночной стоимости служит одним из
наиболее эффективных средств контроля инвесторов за действиями
менеджеров.
На рисунке 1 представлена схема управления финансовыми ресурсами
организации.
Правовое и нормативное обеспечение системы управления финансовыми ресурсами в
организации
Управляющая подсистема
Организационная
структура
финансового
управления
Кадры
финансового
подразделения
Финансовыеинс
трументы
Финансовые
методы
Информац
ия финансового
характера
Технические
средства
управления
финансами
Процесс
управления
Объекты управления
Источники
финансовых
ресурсов
Финансовые
ресурсы
Финансовые
отношения
Денежный
поток
Информационный
поток
Производство
Материальный
поток
Информационный
поток
Рынок
собственники,
контрагенты
Денежный поток
Информационный
поток
Рисунок 1 - Структура и процесс функционирования системы управления
финансовыми ресурсами организации [28, c.161]
Батрин Ю.Д., Фомин П.А. [4, c.68] отмечают, что в процессе
реализации своей главной цели управление финансовыми ресурсами
организации направлено на решение следующих основных задач:
21
1) Обеспечение формирования достаточного объема финансовых
ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией
развития.
2) Оптимизация структуры источников формирования финансовых
ресурсов
предприятия,
обеспечивающую
минимизацию
стоимости
привлекаемого капитала.
3)
Оптимизация
распределения
сформированных
финансовых
ресурсов в разрезе основных направлений хозяйственной деятельности
предприятия, обеспечивающая максимизацию прироста его рыночной
стоимости.
4) Обеспечение возможностей быстрой трансформации пропорций
распределения финансовых ресурсов в разрезе сфер и видов хозяйственной
деятельности предприятия при существенных изменениях факторов внешней
среды.
5) Обеспечение наиболее эффективного использования финансовых
ресурсов
предприятия
по
каждому
направлению
его
хозяйственной
деятельности.
6)
Обеспечение
минимизации
уровня
риска,
связанного
с
формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов
предприятия.
Все рассмотренные задачи управления финансовыми ресурсами
теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят
разнонаправленный
характер
(например,
обеспечение
наиболее
эффективного использования финансовых ресурсов и минимизация уровня
риска, связанного с их использованием). Поэтому в процессе управления
финансовыми ресурсами отдельные задачи должны быть согласованы между
собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.
22
1.3 Методы оценки эффективности использования финансовых
ресурсов предприятия
Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и
любых других видов ресурсов, содержит в себе сопоставление количества и
качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным
выражением достигнутых за соответствующий период результатов.
Основной целью оценки эффективности использования финансовых
ресурсов предприятия является повышение эффективности его работы на
основе внедрения более совершенных способов использования финансовых
ресурсов и управления ими. Из цели оценки эффективности использования
финансовых ресурсов вытекают ее основные задачи:
- идентификация финансового положения;
- выявление факторов, влияющих на формирование финансовых
ресурсов;
- определение «узких» мест, отрицательно влияющих на финансовое
состояние предприятия;
- выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового
положения.
Можно выделить следующие ключевые методы оценки эффективности
использования финансовых ресурсов:
- метод расчета показателей рентабельности;
- метод анализа финансовых коэффициентов (R-анализ);
- метод оценки стоимости финансовых ресурсов;
- метод оценки структуры и движения капитала организации.
Показатели
рентабельности
характеризуют
степень
доходности,
выгодности и прибыльности предпринимательской деятельности и отражает
соотношение эффекта (результата) с величиной вложенного капитала или
потребленных ресурсов.
Рентабельность показывает прибыль, получаемую с каждого рубля
23
средств, вложенных в предприятие либо другие финансовые операции.
Выделяют показатели рентабельности капитала (активов) и показатели
рентабельности деятельности [49, c.116].
Основные показатели рентабельности, их расчетные формулы и
экономическое содержание представлены в таблицах 1,2.
Таблица 1 – Показатели рентабельности капитала (активов) [15, c.62]
Наименование
показателя
Рентабельность
всех активов
Рентабельность
чистых активов
Рентабельность
собственного
капитала
Рентабельность
инвестиций
Характеристика
Показывает сколько прибыли
получено на каждый рубль
привлеченных средств независимо от
источника их привлечения
Показывает способность чистых
активов предприятия генерировать
прибыль
Определяет эффективность
использования средств
собственников, вложенных в
предприятие, позволяет сравнить с
доходом от вложения по другим
направлениям
Показывает, на сколько эффективно
предприятие ведет инвестиционную
деятельность, за исключением
инвестиций в собственное развитие
Рентабельность
Дает наиболее полное представление
функционирующего о рентабельности производственной
капитала
деятельности предприятия
Формула расчета
Прибыль от продажи/
Средняя за период
стоимость активов
Прибыль до
налогообложения / Чистые
активы
Прибыль от продажи/
Средняя за период величина
собственного капитала
Доходы по ценным бумагам
и от долевого участия в СП/
Средние за период
долгосрочные и
краткосрочные финансовые
вложения
Прибыль от продаж/
Средняя за период величина
функционирующего
капитала
Метод анализа финансовых коэффициентов базируется на расчете
соотношения различных показателей финансовой деятельности организации
между собой. В финансовом менеджменте наибольшее распространение
получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов:
- коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия;
- коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности);
- коэффициенты оценки оборачиваемости активов;
24
- коэффициенты оценки оборачиваемости капитала [14, c.79].
Таблица 2 – Показатели рентабельности деятельности [49, c.118]
Наименование
показателя
Рентабельность
продаж
Рентабельность
основной
деятельности
(производства)
Рентабельность
прочих
операций
Рентабельность
всех операций
Рентабельность
всех операций
о чистой
прибыли
Характеристика
Формула расчета
Показывает рентабельность именно
основной деятельности, очищенной
от прочих доходов и результатов
Определяет эффективность затрат,
произведенных предприятием на
производство и реализацию
продукции. Показывает величину
прибыли на 1 рубль затрат на
производство
Определяет эффективность
деятельности предприятия по
направлениям, не связанным с
основной деятельностью
Показывает, на сколько эффективно
и прибыльно предприятие ведет
свою деятельность по всем
направлениям, и какова доля
прибыли до налогообложения в
доходах
В сравнении с предыдущим
коэффициентом показывает
«давление налогового пресса» на
доходы предприятия от всех
направлений деятельности, а также
уровень чистой прибыли в доходах
Прибыль от продаж/
Выручка от реализации
Прибыль от продаж/
Затраты на производство
реализованной продукции
Результат от прочих
операций/ Прочие доходы
Прибыль до
налогообложения/ Выручка
от реализации + прочие
доходы
Чистая прибыль/ Выручка
от реализации +
прочие доходы
Согласно методу оценки стоимости финансовых ресурсов стоимость
капитала
организации
служит
мерой
прибыльности
операционной
деятельности и характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена
за использование сформированного или привлеченного нового капитала для
обеспечения выпуска и реализации продукции.
Цена капитала – это денежное выражение его стоимости. В общем виде
стоимость капитала можно представить как отношение затрат, связанных с
привлечением (цены) капитала к общему объему привлеченных средств.
Рассчитываются:
- стоимость функционирующего собственного капитала предприятия;
25
- стоимость заемного капитала в форме банковского кредита;
- стоимость заемного капитала, привлекается за счет эмиссии
облигаций;
- средневзвешенная стоимость капитала;
- предельная эффективность капитала [39, c.133].
Оценка показателей стоимости капитала должна быть завершена
выработкой критериального показателя эффективности его дополнительного
привлечения. Таким критериальным показателем является предельная
эффективность капитала. Этот показатель характеризует соотношение
прироста уровня прибыльности дополнительно привлекаемого капитала и
прироста средневзвешенной стоимости капитала.
Метод
оценки
структуры
и
движения
капитала
организации
предполагает проведение оценки эффективности использования финансовых
ресурсов организации при помощи показателей движения капитала (активов)
организации, к которым относят коэффициенты поступления, выбытия и
использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его
составляющим, а также определения соотношения величины собственного и
заемного капитала [30, c.29].
Во многих трудах по финансовому анализу наряду с определением того
или иного финансового показателя обычно указывают его целевой норматив,
например, сумма заемных средств не должна превышать 50% общей суммы
источников финансирования [20, c.76]. Т.е. только в этом случае предприятие
будет иметь достаточную финансовую автономию и ему не грозит
банкротство.
Однако
при
оценке
эффективности
использования
финансовых
ресурсов следует учитывать, что многие эксперты самой высокой оценкой
эффективности менеджмента предприятия считают его способность успешно
работать за счет «чужих денег», т.е. заемных источников (Мищенко А.В.,
Перцева М.А. [31, c.51]).
Основным
показателем
эффективности
функционирования
26
организации считается повышение собственного капитала. В практике
считается, что долю собственного капитала желательно поддерживать на
довольно высоком уровне, т.к. это свидетельствует о стабильной финансовой
структуре средств, которой уделяют внимание кредиторы. Она выражается в
невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне
средств, обеспеченных собственными средствами. Это считается защитой от
наибольших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией
получения кредитов.
Одна из основных задач - максимизация уровня рентабельности
собственного капитала при данном уровне финансового риска - реализуется
всевозможными способами. Одним из ключевых механизмов реализации
данной задачи считается «финансовый леверидж».
Финансовый
леверидж
определяет
использование
организацией
заемных средств, которое оказывает большое влияние на изменение
коэффициента рентабельности собственного капитала. Иначе можно сказать,
что финансовый леверидж (в некоторых источниках встречается и название
«финансовый
рычаг»)
представляет
из
себя
объективный
фактор,
возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого
предприятием
капитала,
позволяющий
ему
обрести
дополнительную
прибыль на собственный капитал. Показатель, отражающий уровень
дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при разной
доле использования заемных средств, называется эффектом финансового
левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле [17, c.45]:
ЭФЛ = (1 - Снп) × (КВРа - ПК) × ЗК/СК,
(1)
где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, %;
Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
КВРа - коэффициент валовой рентабельности активов (отношение
валовой прибыли к средней стоимости активов),%;
ПК - средний размер процентов за кредит, уплачиваемый организацией за
использование заемного капитала, %;
ЗК - средняя сумма заемного капитала;
СК - средняя сумма собственного капитала.
27
Чем
выше
удельный
вес
заемных
средств
в
общей
сумме
используемого организацией капитала, тем больший уровень прибыли оно
получает на собственный капитал.
Рассматривая приведенную формулу расчета эффекта финансового
левериджа, можно выделить в ней три основные составляющие:
Налоговый корректор финансового левериджа (1-Снп), который
показывает в какой степени просчитается эффект финансового левериджа в
связи с различным уровнем налогообложения прибыли.
Дифференциал финансового левериджа (КВРа - ПК), который
характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности
активов и средним размером процентов за кредит.
Коэффициент финансового левериджа (ЗК/Ск), который характеризует
сумму заемного капитала, используемого организацией, в расчете на единицу
собственного капитала.
Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять
эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности
организации.
Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит
от деятельности организации, т.к. ставка налога на прибыль устанавливается
законодательно. Вместе с тем, в процессе управления финансовым
левериджем
дифференцированный
налоговый
корректор
может
быть
использован в следующих случаях:

если по различным видам деятельности организации установлены
дифференцированные ставки налогообложения прибыли;

если по отдельным видам деятельности организация использует
налоговые льготы по прибыли;

если отдельные дочерние структуры организации осуществляют
свою деятельность в свободных экономических зонах своей страны, где
действует льготный режим налогообложения прибыли;
28

если дочерние структуры организации осуществляют свою
деятельность в государствах с более низким уровнем налогообложения
прибыли.
В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную
структуру производства (а соответственно и на состав прибыли по уровню ее
налогообложения),
прибыли
можно
повысить
снизив
воздействие
среднюю
налогового
ставку
налогообложения
корректора
финансового
левериджа на его эффект.
Дифференциал финансового левериджа считается главным условием,
формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект
просчитается только в том случае, если уровень валовой прибыли,
генерируемой активами организации, превышает средний размер процента за
используемый кредит (включающий не только его прямую ставку, но и
другие
удельные
обслуживанию).
расходы
Чем
по
выше
его
привлечению,
положительное
страхованию
значение
и
дифференциала
финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его
эффект.
В связи с высокой динамичностью этого показателя он требует
постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового
левериджа.
Коэффициент финансового левериджа считается тем рычагом, который
мультиплицирует положительный или отрицательный эффект, получаемый
за счет соответствующего значения дифференциала, При положительном
значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового
левериджа
будет
вызывать
еще
больший
прирост
коэффициента
рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении
дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет
приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности
собственного капитала [35, c.97].
Таким
образом,
при
неизменном
дифференциале
коэффициент
29
финансового левериджа считается главным генератором как возрастания
суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска
потери данной прибыли, т.е. в некоторых случаях цена привлечения заемного
капитала может оказаться выше, чем цена привлечения капитала из
собственных источников.
Для организаций привлечение различных источников финансирования
(как внутренних, так и внешних) связано с затратами, поэтому привлекаемый
капитал всегда будет иметь определенную стоимость, а так как этот капитал
разнообразен по источникам, то у организации возникает возможность
альтернативного выбора этих источников как по объемам, так и по стоимости
каждого вида капитала. В результате привлечения различных видов капитала
складывается определенная его структура и возникает определенная сумма
финансовых ресурсов, которую необходимо уплатить за пользование
данными источниками финансирования.
Экономическое содержание показателя стоимости и цены капитала
заключается в определении затрат, связанных с привлечением единицы
капитала из каждого источника. Разнообразие источников приводит к
необходимости
расчета
средневзвешенной
стоимости
капитала.
Она
рассчитывается в процентах в среднегодовом исчислении. Средневзвешенная
стоимость капитала (СВЗК) определяется по формуле [41, c.153]:
СВЗК = [СТзк × (1-НЛпр) ×ЗС+Дпр×СОБК)]: (ЗС+СОБК),
(2)
где СТзк - цена заемного капитала;
НЛпр - налог на прибыль;
ЗС - сумма заемного капитала;
Дпр - процент дивидендов;
СОБК - собственный капитал организации.
Если рентабельность чистых активов РЧАК выше средневзвешенной
стоимости капитала организации (СВЗК), с учетом поправки на налог на
прибыль (НЛпр), то организация не только способна выплатить проценты по
кредитам, но и направлять часть своей чистой прибыли на расширение
30
производства [42, c.281]:
РЧАК> СВЗК: (1-НЛпр),
(3)
Средневзвешенная стоимость капитала - обобщающий показатель,
характеризующий относительный уровень затрат или общую сумму всех
расходов, возникающих в связи с привлечением и использованием капитала,
и в то же время можно сказать, что это минимум возврата на вложенный
капитал.
Таким образом, оценка эффективности использования финансовых
ресурсов необходима для принятия управленческих решений, направленных
на рост прибыльности, выявление причин убыточности, а также обеспечение
стабильного финансового состояния.
От того, насколько качественно
проведена данная оценка, зависит эффективность принятия управленческих
решений,
связанных
с
дальнейшим
использованием
собственных,
привлеченных и заемных финансовых ресурсов.
Периодичность проведения оценки эффективности использования
финансовых ресурсов зависит от требований топ - менеджмента, а также от
возможностей компании по сбору данных для управленческой отчетности.
Поскольку у большинства российских компаний данные управленческого
учета базируются на данных бухгалтерского учета, им имеет смысл
проводить финансовый анализ раз в квартал одновременно с полным
подведением
итогов
периода
бухгалтерией.
Компании
с
развитой
информационной поддержкой бизнеса имеют возможность отслеживать
финансовые показатели ежемесячно, еженедельно и даже ежедневно.
Таким образом, становится понятно, результаты оценки эффективности
использования финансовых ресурсов лежат в основе выработки мер,
направленных на повышение эффективности управления финансовыми
ресурсами, более рациональное распределение доходов, что в итоге
способствует повышению стоимости всей организации.
31
По результатам проведённого нами в первой главе исследования можно
сформулировать следующие основные выводы.
Исследование сущности финансовых ресурсов предприятия указывает
на широкий диапазон взглядов представителей всевозможных научных школ
и отдельных исследователей на суть изучаемой экономической категории. С
уверенностью следует признать, что современная научная мысль в данном
вопросе еще далека от консенсуса. Вместе с тем, критически оценив,
имеющиеся в научной литературе основные сущностные характеристики
финансовых ресурсов организации, отметим, что их определение может быть
выражено
следующим
представляют
собою
способом:
финансовые
совокупность
ресурсы
дополнительно
организации
привлекаемого
и
реинвестируемого ей собственного и заемного капитала в денежной форме,
предназначенного
для
финансирования
её
будущего
развития
в
детерминированном плановом периоде, создание и применение которого
контролируется ею самостоятельно в соответствии с предусматриваемым
целевым предназначением с учетом фактора риска.
Комплекс
вопросов,
связанных
с
обеспечением
эффективного
формирования и использования финансовых ресурсов предприятия требует
навыков по их эффективному управлению. Этот процесс базируется на ряде
принципов. С учётом содержания и принципов управления финансовыми
ресурсами определяются его цели и задачи. Целевая функция управления
предприятия непосредственно связана с целевой моделью максимизации его
рыночной стоимости и базируется на утверждении, что основной целью
функционирования предприятия является максимизация благосостояния его
владельцев.
Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и
любых других видов ресурсов, содержит в себе сопоставление количества и
качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным
выражением
достигнутых
за
соответствующий
период
результатов.
Основываясь на этой предпосылке нами выявлены основные методы и
32
показатели оценки эффективности использования финансовых ресурсов
предприятия.
Основной
целью проведения
такого
анализа
является
повышение эффективности работы предприятия на основе внедрения более
совершенных способов использования финансовых ресурсов и управления
ими.
33
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ООО «ТРИТ» И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Краткая характеристика и анализ производственно-хозяйственной
деятельности ООО «ТРИТ»
Общество с ограниченной ответственностью «ТРИТ» создано в
соответствии с действующим законодательством РФ с целью более полного и
эффективного
использования
производственного,
имущественного,
финансового и интеллектуального потенциала учредителей, получения
прибыли,
для
производства
и
реализации
продукции
и
услуг
и
удовлетворения за счет полученной прибыли социальных и экономических
интересов учредителей Общества и его работников.
Полное
наименование
Общества:
Общество
с
ограниченней
ответственностью «ТРИТ».
Сокращенное наименование Общества: ООО «ТРИТ».
Место нахождения Общества, юридический адрес: г. Брянск, ул.
К.Мяготина , 51.
Образован уставный капитал в размере 508 тыс. руб.
Учредительные документы организации разработаны в соответствии с
нормативными
документами,
регулирующими
порядок
создания,
функционирования предприятий, созданных в организационно-правовой
форме.
Основной задачей организации считается получение прибыли для
удовлетворения социальных и экономических интересов коллектива и
собственников организации.
ООО
«ТРИТ»
вправе
от
своего
имени
заключать
договоры,
приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести
обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество несет ответственность по своим обязательствам всем
34
принадлежащим ему имуществом. Учредители несут ответственность по
обязательствам организации в пределах своих вкладов в уставный капитал.
Организация руководствуется в своей деятельности законодательством РФ,
учредительным
договором,
уставом,
внутренними
нормативными
документами.
Организация является юридическим лицом, действует на принципах
полного хозяйственного расчета, пользуется всеми правами юридического
лица с момента государственной регистрации, имеет самостоятельный
баланс, открыт расчетный счет в учреждении банка, имеет круглую печать со
своим наименованием и реквизитами, угловой штамп.
ООО «ТРИТ» осуществляет следующие виды деятельности:

коммерческая;

посредническая;

торгово-закупочная деятельность;

организация магазинов розничной торговли промышленными,
продовольственными,
лекарственными
средствами
и
изделиями
медицинского назначения;

организация оптовой, мелкооптовой, розничной торговли.
Для осуществления деятельности имеются соответствующие лицензии.
Лицензия
на
право
осуществления
фармацевтической
деятельности,
выданная Федеральной службой по надзору в сфере здравоохранения и
социального развития,
лицензия
на
осуществление
деятельности по
розничной торговле алкогольной продукцией, выданная Департаментом
экономического развития и инвестиций Брянской области.
Общество считается многопрофильной организацией, т.е. осуществляет
несколько видов деятельности.
Основными поставщиками считаются: ЗАО «Аптека – Холдинг», ОАО
«Уралбиофарм», ЗАО НПК «Катрен», ООО «Протек».
Основным конкурентом считается государственная аптека № 32.
35
ООО «ТРИТ» открыто пять аптечных киосков и аптека, которая
расположена в г. Брянске.
Во главе ООО «ТРИТ» стоит руководитель, который осуществляет все
функции управления. Выполнение отдельных функций по конкретным
вопросам возлагается на линейных руководителей. При такой структуре
организации линейный руководитель имеет возможность больше заниматься
вопросами оперативного управления, так как исполнители высвобождают его
от решения мелких вопросов.
Однако существует недостаток данной организационной структуры,
команды управления поступают от многих функциональных служб в одно
производственное подразделение или к одному исполнителю, и поэтому
возникает проблема взаимного согласования этих команд, что создает
определенные
трудности.
Кроме
того,
снижается
ответственность
исполнителей за выполнение своих обязанностей вследствие обезлички.
Трудовой
коллектив
организации
составляют
все
граждане,
участвующие своим трудом в его деятельности на основе трудового
договора. Организация самостоятельно устанавливает своим работникам
дополнительные отпуска, сокращенный рабочий день и другие льготы.
Организация обеспечивает безопасные условия труда и отвечает за
соблюдение законодательства РФ об охране труда.
В установленном законом порядке ООО «ТРИТ» ведет бухгалтерскую
и статистическую отчетность, представляет государственным органам
информацию, необходимую для налогообложения.
На бухгалтерию возлагается ведение своевременного и достоверного
учета, формирования полной и достоверной информации о деятельности,
имущественном положении ООО «ТРИТ», необходимой для контроля за
соблюдением
действующего
использованием
соответствии
материальных,
с
предотвращающих
утвержденными
негативное
законодательства,
за
рациональным
трудовых и финансовых ресурсов
нормами,
явление
нормативами
в
деятельности
и
в
сметами,
общества,
36
осуществление строжайшего режима экономии.
Главный бухгалтер осуществляет организацию бухгалтерского учета
хозяйственно-финансовой
экономным
деятельности
использованием
организации
материальных,
и
трудовых
контроль
и
за
финансовых
ресурсов. Организует учет поступающих денежных средств, товарноматериальных ценностей и основных средств, учет издержек производства и
обращения, выполнение работ, а также финансовых, расчетных и кредитных
операций.
Также главный бухгалтер участвует в проведении экономического
анализа хозяйственно-финансовой деятельности организации по данным
бухгалтерского учета и отчетности в целях выявления внутрихозяйственных
резервов,
осуществления
режима
экономии
и
мероприятий
по
совершенствованию документооборота.
Учетный
аппарат
бухгалтерии
взаимодействует
в
активном
сотрудничестве со всеми структурными подразделениями в Обществе, со
службами и отделами аппарата управления и отдельными исполнителями.
Все структурные подразделения (аптечные киоски, аптеки, торговые
точки) сдают в бухгалтерию отчеты по движению материальных ценностей.
Учет частично автоматизирован и ведется с помощью программы «1С:
Организация 7.7», все производственные счета группируются автоматически
по статьям и видам затрат, что упрощает работу бухгалтеров и исключает
ведение производственных отчетов по каждому отделению.
Бухгалтерский учет ведется в соответствии с учетной политикой,
разработанной в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету
«Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008).
Одновременно с учетной политикой утверждаются: рабочий план
счетов бухгалтерского учета, формы используемых первичных документов,
правила документооборота и обработки учетной информации, а также
порядок контроля хозяйственных операций.
Создание первичных учетных документов, порядок и сроки передачи
37
их для отражения в бухгалтерском учете производятся в соответствии с
утвержденным в организации графиком документооборота. Работу по
составлению графика документооборота организует главный бухгалтер.
Документооборот - это движение документов в организации от их
создания или получения от других организаций до принятия к учету,
обработки и передачи в архив.
Организация находится на общей системе налогообложения, начисляет
и уплачивает следующие налоги: налог на прибыль, налог на добавленную
стоимость, налог на имущество, транспортный налог.
Общий обзор результатов работы организации считается первым
этапом,
с
которого
необходимо
начинать
анализ
производственно-
финансовой деятельности. Этот этап позволяет дать общую оценку работы
организации, не раскрывая внутреннего содержания каждого фактора,
повлиявшего на формирование отдельных показателей, а также дать
возможность непосредственно ознакомиться с масштабами деятельности и
его особенностями.
Общие
показатели
финансово-хозяйственной
деятельности
исследуемой организации представлены в таблице 3.
Таблица 3 - Обобщающие показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО
«ТРИТ» за 2015-2017 годы (Рассчитано автором)
Годы
Абсолютное
Относительное
№
Показатели
изменение, тыс. руб.
изменение, %
2015
2016
2017 2017 2016
2017
2017
2016 2017
к
к
к
к
к
к
2016 2015
2015
2016
2015 2015
1 Выручка, тыс. руб. 18362 23466 28534 5104 5068 10172 27,8
21,6
55,4
2 Себестоимость
13726 18983 23258 5257 4275
9532
38,3
22,5
69,4
продаж, тыс. руб.
3 Валовая прибыль,
4636
4483
5276 -153
793
640
-3,3
17,7
13,8
тыс. руб.
5 Прибыль от
2807
2904
3442
738
538
635
34,1
18,5
22,6
продаж, тыс. руб.
7 Чистая прибыль,
2166
1645
2302 -521
657
136
-24,1
39,9
6,3
тыс. руб.
38
Данные таблицы 3 свидетельствуют, что в ООО «ТРИТ» за период
2015-2017 гг. выручка от продаж увеличивается. В 2016 году темп её
прироста составил 27,8%, в 2017 году – 21,6%. Валовая прибыль за
анализируемый период имеет неоднозначную динамику, так в 2016 году
наблюдается её снижение на 3,3%, а в 2017 году она выросла на 17,7%.
Аналогичная динамика наблюдается и по показателю чистой прибыли:
снижение на 24,1% в 2016 году с последующим ростом в 2017 году на 39,9%.
В целом за период 2015-2017 годов валовая прибыль увеличилась на
13,8%, а чистая прибыль на 6,3%.
Анализ состава и динамики активов ООО «ТРИТ» представлен в
таблице 4.
№
1
1.1
1.2
2
2.1
2.2
2.3
Таблица 4 – Анализ состава и динамики активов ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы,
тыс. руб. (Рассчитано автором)
Показатель
Годы
Абсолютное
Относительное
отклонение
отклонение, %
2015
2016
2017 2017 2016 2017
2017 2016 2017
к
к
к
к
к
к
2016 2015 2015
2016 2015 2015
Внеоборотные
5307
5176
7009 -131 1833 1702
-2,5
35,4 32,1
активы
в том числе:
5307
5102
6883 -205 1781 1576
-3,9
34,9 29,6
основные
средства
прочие
0
74
126
74
52
126
0
70,3
внеоборотные
активы
Оборотные
7602
9936 12106 2334 2170 4504
30,7
21,8 59,2
активы
в том числе:
5102
5327
6488
225 1161 1386
4,4
21,8 27,2
запасы
дебиторская
1794
2306
2873
512 567 1079
28,5
24,6 60,1
задолженность
денежные
706
2303
2745 1597 442 2039 226,2 19,2 288,8
средства
Итого активов
12909 15112 19115 2203 4003 6206
17,1
26,5 48,1
Данные
таблицы
4
показывают,
что
темп
прироста
активов
организации в 2016 году по сравнению с 2015 годом составил 17,1%,
несмотря на то, что внеоборотные активы уменьшились на 2,5% или на 131
39
тыс. руб. Увеличение активов ООО «ТРИТ» произошло за счёт роста
оборотных активов на 30,7%, за счет роста запасов на 4,4%, дебиторской
задолженности на 21,8% и роста денежные средства на 226,2%.
В 2017 году по сравнению с 2016 годом стоимость имущества
организации увеличилась на 26,5%, или на 4003 тыс. руб. Наибольшее
влияние,
на
изменение
стоимости
имущества
организации,
оказало
увеличение оборотных активов, которые увеличились на 21,8% или 2170 тыс.
руб., за счет роста дебиторской задолженности на 24,6%, за счёт роста
запасов на 21,8%, денежных средств на 19,2%. Внеоборотные активы
увеличились на 136,1%, что в суммарном выражении составляет 498 тыс.
руб. в основном за счет роста основных средств.
За анализируемый период 2015-2017 гг. активы ООО «ТРИТ»
увеличились на 6206 тыс. руб. Увеличение валюты баланса свидетельствует о
том, что исследуемая организация наращивает свою торговую деятельность.
Запасы за 2015-2017 гг. возросли на 1386 тыс. руб., что свидетельствует о
наращивании торгового потенциала организации.
Рост
дебиторской
задолженности
свидетельствует,
о
несвоевременности платежей и снижении расчетной дисциплины, что может
негативно повлиять на ухудшение финансового состояния организации. За
анализируемый период дебиторская задолженность увеличилась на 1079 тыс.
руб.
Положительно влияет на платежеспособность организации увеличение
наиболее ликвидных средств организации - денежных средств, которые
возросли за анализируемый период на 288,8% с 706 тыс. руб. в 2015 году до
2745 тыс. руб. в 2017 году.
В целом за 2015-2017 годы общая сумма активов возросла на 48,1%.
Наибольшие показатели прироста на 288,8% демонстрируют денежные
средства.
Структурный анализ активов ООО «ТРИТ» за анализируемый период
представлен в таблице 5.
40
№
п/п
1
1.1
1.2
2
2.1
2.2
2.3
Таблица 5 - Динамика структуры активов ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы, %
(Рассчитано автором)
Показатель
Годы
Абсолютное отклонение
Внеоборотные активы
в том числе: основные
средства
прочие внеоборотные
активы
Оборотные активы
в том числе: запасы
дебиторская
задолженность
денежные средства
Итого активов
2015
2016
2017
36,7
36,0
2016 к
2015
-6,8
-7,3
2017 к
2016
2,4
2,2
2017 к
2015
-4,4
-5,1
41,1
41,1
34,3
33,8
0
0,5
0,7
0,5
0,2
0,7
58,9
39,5
13,9
65,7
35,2
15,3
63,3
33,9
15,0
6,8
-4,3
1,4
-2,4
-1,3
-0,3
4,4
-5,6
1,1
5,5
100
15,2
100
14,4
100
9,7
х
-0,8
х
8,9
Х
Проведенный анализ структуры активов показал, что за анализируемый
период наибольшую долю в имуществе организации составляют оборотные
активы. Их доля в 2015 году составила 58,9%, в 2016 - 65,7% , в 2017 - 63,3%
всего имущества исследуемой организации. Наибольшая доля в оборотных
активах приходится на запасы и дебиторскую задолженность. На долю
запасов в 2015 году приходилось - 39,5%, в 2016 - 35,2%, в 2017- 33,9% всех
активов организации. На долю дебиторской задолженности в 2015 году
приходилось 13,9%, в 2016 году - 15,3%, в 2017 году - 15% всех активов
организации. Доля денежных средств в активах организации в 2015 году
составила 5,5%, в 2016 году- 15,2%, в 2017 году - 14,4%. Увеличение доли
денежных средств в 2016 году произошло за счет снижения доли запасов.
Внеоборотные активы на 99% состоят из основных средств, на их долю
приходилось в 2015 году 41,1%, в 2016 - 33,8%, в 2017 - 36% всех активов
анализируемой организации. Доля внеоборотных средств за анализируемый
период сократилась с 41,1% до 36% при росте активов.
Создание и приращение имущества организации осуществляется за
счет
собственного
и
заемного
капитала,
характеристика
которых
41
представлена в пассиве бухгалтерского баланса и соотношение которых в
дальнейшем определяет перспективы организации.
В таблице 6 представлена информация о пассивах ООО «ТРИТ» за
2015-2017 гг. Анализ пассивов организации показывает, что собственный
капитал организации на 10% состоит из уставного капитала и на 90% из
нераспределенной прибыли. Темп прироста собственного капитала в 2016
году по сравнению с 2015 годом составил 28,3% или 1645 тыс. руб., а в 2017
году по сравнению с 2016 годом прирост составил 30,9%, или 2302 тыс. руб.
Уставный капитал на протяжении всего анализируемого периода не
изменялся и составляет 508 тыс. руб.
№
1
1.1
1.2
2
2.1
2.2
2.3
Таблица 6 – Анализ состава и динамики пассивов ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы,
тыс. руб. (Рассчитано автором)
Годы
Абсолютное
Относительное
Показатель
отклонение
отклонение, %
2015
2016
2017 2017 2016 2017 2017
2016 2017
к
к
к
к
к
к
2016 2015 2015 2016
2015 2015
Собственный
5810
7455
9757 1645 2302 3947 28,3
30,9
67,9
капитал
уставный
508
508
508
0
0
0
0
0
0
капитал
нераспределе
5302
6947
9249 1645 2302 3947 31,0
33,1
74,4
нная прибыль
Заемный
7099
7657
9358
558 1701 2259
7,9
22,2
31,8
капитал
долгосрочные
0
0
2000
0
2000 2000
заемные
средства
краткосрочны
500
0
0
-500
0
0
е заемные
средства
кредиторская
6599
7657
7358 1058 -299 759
16,0
-3,9
11,5
задолженност
ь
Итого
12909 15112 19115 2203 4003 6206 17,1
26,5
48,1
пассивов
За период 2015-2017 гг. собственный капитал увеличился на 3947 тыс.
руб., это произошло за счет роста нераспределенной прибыли, которая
увеличилась за этот период на эту же сумму. Данное обстоятельство
42
свидетельствует
о
том,
что
повышается
финансовая
устойчивость
анализируемой организации, то, что собственный капитал организации
пополняется
за
счет
увеличения
нераспределенной
прибыли
-
это
положительная тенденция.
Темп прироста заемного капитала возрастает, так в 2016 году он вырос
на 7,9%, а в 2017 году на 22,2%. За анализируемый период 2015-2017гг.
заемный капитал увеличился на 2259 тыс. руб. за счет кредиторской
задолженности, это показывает, что повышается зависимость анализируемой
организации от заемных источников формирования имущества.
Исследование
структуры
пассива
баланса
позволяет
выявить
возможные причины финансовых проблем организации.
Динамика структуры пассивов ООО «ТРИТ» представлена в таблице 7.
Проведенный анализ структуры пассив организации показал, что в
2015-2017 гг. наибольший удельный вес принадлежит заемному капиталу, на
его долю приходится в 2015 году 55%, в 2016 году 50,7%, но уже в 2017 году
его доля снизилась до 49%. Наибольшая доля в заемном капитале приходится
на кредиторскую задолженность, однако её удельный вес снижается с 51,1%
в 2015 году до 38,5% всех пассивов в 2017 году.
№
1
1.1
1.2
2
2.1
2.2
2.3
3
Таблица 7 - Динамика структуры пассивов ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы, %
(Рассчитано автором)
Годы
Абсолютное отклонение
Показатель
2015
2016
2017 2016 к 2017 к 2017 к
2015
2016
2015
Собственный капитал
45,0
49,3
51,0
4,3
1,7
6,0
уставный капитал
3,9
3,4
2,7
-0,5
-0,7
-1,2
нераспределенная
41,1
46,9
48,3
5,8
1,4
7,2
прибыль
Заемный капитал
55,0
50,7
49,0
-4,3
-1,7
-6,0
долгосрочные заемные
0
0
10,5
0
10,5
10,5
средства
краткосрочные заемные
3,9
0
0
-3,9
0
-3,9
средства
кредиторская
51,1
50,7
38,5
-0,4
-12,2
-12,6
задолженность
Итого пассивов
100,0
100,0
100,0
х
х
х
43
Доля
собственного
капитала
возрастает
за
счет
роста
доли
нераспределенной прибыли, которая в 2015 году составляла 41,1%, в 2016
году
- 46,9% и в 2017 году- 48,3%. Это свидетельствует о том, что
собственный капитал пополняется за счет внутренних источников. За
анализируемый
2015-2017гг.
период
доля
собственного
капитала
увеличилась с 45% до 51%, а доля заемного капитала сократилась с 55% до
49%.
Таким образом, объектом исследования в дипломной работе является
ООО «ТРИТ», основной задачей организации считается получение прибыли
для удовлетворения социальных и экономических интересов коллектива и
собственников организации.
Анализ
основных
показателей
производственно-хозяйственной
деятельности ООО «ТРИТ» показывает, что по итогам 2017 года
предприятие увеличило выручку от продаж, валовую и чистую прибыль,
активы и пассивы организации за период 2015-2017 гг. выросли.
Анализ структуры активов показал, что за анализируемый период более
60% в имуществе организации составляют оборотные активы. Наибольшая
доля в структуре оборотных активов приходится на запасы и дебиторскую
задолженность.
Проведенный анализ структуры пассив организации показал, что в
2015-2017 гг. наибольший удельный вес принадлежит заемному капиталу, на
его долю в среднем за период приходится 51,6%. Наибольший удельный вес
в заемном капитале приходится на кредиторскую задолженность.
2.2 Анализ финансового состояния, ликвидности и платёжеспособности
ООО «ТРИТ»
Прибыль
-
это
конечный
результат
работы
организации,
стимулирующий дальнейшую производственную деятельность и создающий
основу для ее расширения. Чем больше организация реализует рентабельной
44
продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше ее финансовое
состояние. На рисунке 1 представлена динамика показателей финансовых
результатов ООО «ТРИТ» за анализируемый период.
2015
2016
2017
Рисунок 1 – Динамика доходов, расходов и чистой прибыли ООО «ТРИТ» за 20152017 годы (Построено автором)
Показатели рентабельности считаются основными характеристиками
эффективности
финансово-хозяйственной
деятельности
организации.
Динамика показателей рентабельности ООО «ТРИТ» за 2015-2017 гг.
представлена в таблице 8.
Таблица 8 - Динамика показателей рентабельности ООО «ТРИТ» за 2015-2017
годы, % (Рассчитано автором)
№
Показатель
Годы
2015
2016
2017
1
Рентабельность продаж (по прибыли от продаж)
15,29
12,38
12,06
3
Чистая рентабельность продаж
11,80
7,01
8,07
4
Чистая рентабельность совокупных доходов
11,24
6,99
7,96
5
Чистая рентабельность совокупных расходов
12,66
7,45
8,65
6
Рентабельность активов (по прибыли от продаж)
24,10
20,73
20,11
9
Чистая рентабельность активов
18,60
11,74
13,45
10 Рентабельность оборотных активов (по прибыли от
42,83
33,12
31,23
продаж)
12 Чистая рентабельность оборотных активов
33,05
18,76
20,89
По данным таблицы 8 можно сделать вывод, что показатели
45
рентабельности за анализируемый период 2015-2017 гг. уменьшаются, на это
повлиял более быстрый рост затрат по сравнению с ростом выручки.
Финансовое
состояние
организации
с
позиции
краткосрочной
перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности.
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить
активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это
степень покрытия долговых обязательств организации его активами, срок
превращения
которых в
денежную
наличность
соответствует
сроку
погашения платежных обязательств.
Критерии оценки ликвидности баланса показаны в таблице 9.
Группировка статей баланса по степени ликвидности представлена в таблице
10. Группировка статей пассива баланса по степени срочности обязательств
представлена в таблице 11.
№
1
2
Таблица 9 - Критерии оценки ликвидности баланса [50, С.112]
Параметр
Код ситуации
Система
А1≥П1 А1≥П1 А1≥П1 А1≤П1 А1≤П1 А1≤П1
неравенств А2≥П2 А2≥П2 А2≤П2 А2≤П2 А2≥П2 А2≥П2
А3≥П3 А3≤П3 А3≥П3 А3≤П3 А3≥П3 А3≤П3
Код
(1,1,1)
(1,1,0)
(1,0,1)
(0,0,0)
(0,1,1)
(0,1,0)
ситуации
А1≤П1
А2≤П2
А3≥П3
(0,0,1)
Таблица 10 - Группировка статей актива баланса ООО «ТРИТ» по степени ликвидности за
2015-2017 годы, тыс. руб. (Рассчитано автором)
№
Группа активов
Годы
2015
2016
2017
1
А1 - абсолютно ликвидные активы
706
2 303
2 745
2
А2 - быстрореализуемые активы
1 794
2 306
2 873
3
А3 - медленнореализуемые активы
5 102
5 327
6 488
4
А4 - труднореализуемые активы
5 307
5 176
7 009
5
Итого
12 909
15 112
19 115
Таблица 11 - Группировка статей пассива баланса ООО «ТРИТ» по степени
срочности обязательств за 2015-2017 годы, тыс. руб. (Рассчитано автором)
№
Группа пассивов
Годы
2015
2016
2017
1
П1 - наиболее срочные обязательства
6 599
7 657
7 358
2
П2-краткосрочные пассивы
500
0
0
3
П3-долгосрочные пассивы
0
0
2 000
4
П4-постоянные пассивы
5 810
7 455
9 757
5
Итого
12 909
15 112
19 115
46
На основании данных таблиц 9, 10 и 11 можно произвести оценку типа
ликвидности баланса ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы , которая приведена в
таблице 12.
Таблица 12 - Оценка типа ликвидности баланса ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы
(Рассчитано автором)
Годы
2015
2016
2017
А1
П1
А1
<
П1
А1
<
П1

А2
>
П2
А2
>
П2
А2
>
П2
А3
П3
А3
П3
А3
П3



А4
<
П4
А4
<
П4
А4
<
П4
(0,1,1)
(0,1,1)
(0,1,1)
№
п/п
1
2
3
4
5
Данные таблицы 12 свидетельствуют, что в 2015-2017 гг. - баланс
неликвиден, не выполняется первое неравенство, это означает, что
организации не хватает наиболее ликвидных средств, а именно денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений.
Коэффициенты ликвидности и платёжеспособности - финансовые
показатели,
рассчитываемые
на
основании
отчётности
организации
(бухгалтерский баланс) для определения способности организации погашать
текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.
Смысл
этих
показателей
состоит
в
сравнении
величины
текущих
задолженностей организации и его оборотных средств, которые должны
обеспечить погашение этих задолженностей.
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ООО «ТРИТ» за
период 2015-2017 гг. представлены в таблице 13.
Данные таблицы 13 свидетельствуют что, коэффициент абсолютной
ликвидности соответствует нормативному значению в 2016-2017 гг. и
показывает, что текущая задолженности может быть погашена в ближайшее
к моменту составления баланса время.
Коэффициент
критической
ликвидности
(или
промежуточный
47
коэффициент покрытия) не соответствует нормативному значению, но
наблюдается тенденция его повышения, что говорит об увеличении уровня
платежеспособности организации.
Таблица 13 - Динамика показателей ликвидности и платежеспособности ООО
«ТРИТ» за 2015-2017 годы (Рассчитано автором)
№
Показатель
Норматив
Годы
п/п
2015
2016
2017
1
Коэффициент абсолютной ликвидности
≥0,2
0,10
0,3
0,4
2
Коэффициент текущей ликвидности
≥2
1,07
1,3
1,6
3
Коэффициент критической ликвидности
≥1
0,35
0,6
0,8
4
Коэффициент покрытия обязательств
≥2
1,8
2,0
2,0
(чистыми активами)
5
Соотношение кредиторской и
3,7
3,3
2,6
краткосрочной дебиторской
задолженности, руб/руб.
6
Коэффициент утраты
>1
0,44
0,68
0,84
платежеспособности
7
Коэффициент восстановления
>1
0,53
0,71
0,88
платежеспособности
Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) не
соответствует нормативному значению, следовательно, при необходимости
погасить свои краткосрочные обязательства ООО «ТРИТ», даже если продаст
свои медленно реализуемые активы, не сможет покрыть краткосрочные
обязательства.
Коэффициент
соотношения
кредиторской
и
дебиторской
задолженности показывает, что на 1 руб. дебиторской задолженности
приходится в 2015 году 3,7 руб., в 2016 году - 3,3 руб., а в 2017 году - 2,6
руб. кредиторской задолженности.
Коэффициент утраты платежеспособности принимает значение < 1
(0,84), что свидетельствует об отсутствии у ООО «ТРИТ» реальной
возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время, т.е. у
организации в ближайшее время может быть утрачена платежеспособность.
Коэффициенты ликвидности и платёжеспособности показали, что за
анализируемый период их значения не соответствуют нормативным.
Финансовая устойчивость организации характеризуется состоянием
48
финансовых
ресурсов,
обеспечивающих
бесперебойный
процесс
производства и реализации продукции (работ, услуг) на основе реального
роста прибыли.
Наличие в распоряжении организации собственных оборотных средств
свидетельствует о том, что она обладает финансовыми ресурсами,
необходимыми для расширения своей деятельности, а также более
независима при замедлении оборачиваемости оборотных активов, их
обесценении или потере.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости (структуры капитала
и обеспеченности собственным оборотным капиталом) осуществляется с
учетом
их
экономического
содержания.
Динамика
коэффициентов
финансовой устойчивости ООО «ТРИТ» представлена в таблице 14.
Таблица 14 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «ТРИТ» за
2015-2017 годы (Рассчитано автором)
№
Показатель
Годы
2015
2016
2017
1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов
0,07
0,23
0,39
2
Коэффициент обеспеченности запасов
0,10
0,43
0,33
3
Коэффициент маневренности собственного
0,09
0,31
0,49
капитала
4
Коэффициент автономии
0,45
0,49
0,51
5
Коэффициент финансовой устойчивости
0,45
0,49
0,62
(обеспеченности долгосрочными источниками
финансирования)
6
Коэффициент автономии источников
0,50
1,00
1,00
формирования запасов
7
Коэффициент финансовой активности
1,22
1,03
0,96
8
Финансовый рычаг
2,22
2,03
1,96
Из
данных
оборотных
организации
таблицы
активов,
видно,
который
собственным
что
коэффициент
характеризует
оборотным
степень
капиталом,
обеспеченности
обеспеченности
необходимую
для
поддержания финансовой устойчивости, не соответствует нормативу.
Структура финансовых источников организации и его финансовую
независимость характеризуют коэффициент автономии. Нормативное его
49
значение ≥ 0,5, когда сумма собственных средств организации составляет,
как минимум, 50% от суммы всех источников финансирования. Значение
коэффициента автономии в 2015-2016 гг. ниже 0,5, однако в 2017 году
значение
соответствует
нижней
границе
норматива,
следовательно,
вероятность финансовых затруднений у ООО «ТРИТ» есть.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает,
насколько мобильны собственные источники средств организации с
финансовой точки зрения. С финансовой точки зрения, чем выше
коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.
За период 2015-2017 гг. его значение ниже нормативного.
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)
отражает соотношение заемных и собственных средств организации.
Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, а
также степень зависимости от заемных источников. В ООО «ТРИТ» в 20152016 гг. его значение больше 1, следовательно, в этот период организация
была зависима от заемных источников формирования имущества. В 2017
году значение коэффициента финансовой активности меньше 1.
Для оценки эффективности использования средств организации,
применяются показатели оборачиваемости активов. Деловая активность
коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных
и качественных показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют
проанализировать, насколько эффективно организация использует свои
средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и
динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости.
Все коэффициенты выражаются в разах, а продолжительность оборота
- в днях. Данные показатели очень важны для организации. Во-первых, от
скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с
размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана
относительная величина издержек производства (обращения): чем быстрее
оборот, тем меньше на каждый оборот приходится издержек. В-третьих,
50
ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за
собой ускорение оборота и на других стадиях.
Динамика коэффициентов оборачиваемости активов и пассивов
организации ООО «ТРИТ» представлена в таблице 15.
Значения коэффициентов оборачиваемости свидетельствуют, что в
2015-2017 гг. оборачиваемость активов, запасов, заемного капитала, и
кредиторской задолженности в ООО «ТРИТ» увеличиваются, это означает
что, сокращается оборачиваемость в днях, следовательно, возрастает деловая
активность анализируемой организации.
Коэффициенты оборачиваемости оборотных средств, дебиторской
задолженности,
денежных
средств
и
собственного
капитала
за
анализируемый период сокращаются, это означает, что замедлилась
оборачиваемость
денежных
средств
организации
и
увеличивается
оборачиваемость в днях.
Таблица 15 - Динамика коэффициентов оборачиваемости активов и пассивов ООО
«ТРИТ» за 2015-2017 годы (Рассчитано автором)
№
Показатели
Годы
п/п
2015
2016
2017
1 Коэффициент оборачиваемости активов
1,58
1,67
1,67
2 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
2,80
2,68
2,59
3 Коэффициент оборачиваемости запасов
4,22
4,50
4,83
4 Коэффициент оборачиваемости дебиторской
10,53
11,45
11,02
задолженности
5 Коэффициент оборачиваемости денежных средств
40,31
15,60
11,31
6 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
3,88
3,54
3,32
7 Коэффициент оборачиваемости краткосрочного
2,65
3,18
3,80
заемного капитала
8 Коэффициент оборачиваемости кредиторской
2,98
3,29
3,80
задолженности
Динамика показателей продолжительности периода оборота активов и
пассивов, представлена в таблице 16.
По данным таблицы 16 можно сформулировать следующий вывод, что
за период 2015-2017 гг. продолжительность оборачиваемости активов и
пассивов уменьшаются в днях, что следует признать как положительную
51
тенденцию, которая свидетельствует о том, что в ООО «ТРИТ» ускоряется
высвобождение средств, направленных на хозяйственную деятельность.
Таблица 16 - Динамика показателей продолжительности периода одного оборота
активов и пассивов ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы, дней. (Рассчитано автором)
№
Показатели
Годы
2015
2016
2017
1 Продолжительность периода оборота активов
232
218
219
2 Продолжительность периода оборота оборотных
130
136
141
активов
3 Продолжительность периода оборота запасов
87
81
76
4 Продолжительность периода оборота дебиторской
35
32
33
задолженности
5 Продолжительность периода оборота денежных
9
23,4
32,3
средств
6 Продолжительность периода оборота кредиторской
123
111
96
задолженности
7 Операционный цикл
122
113
109
8 Финансовый цикл
-1
2
13
Комплексный анализ финансового положения организации проводится
на основе специальной системы координат «Финансовая устойчивостьликвидность». Данная система координат в матричной форме представлена
на рисунке 2. По оси «Х» отложены координаты финансовой устойчивости,
по оси «Y» - платежеспособности.
2015-2017
Рисунок 2 - Матрица комплексной оценки финансового положения ООО «ТРИТ»
(Построено автором)
На рисунке показано, что в 2015-2017 гг. тип финансовой устойчивости
(0,0,1) показывает, что у организации неустойчивое финансовое положение.
52
Тип ликвидности показывает, что организации не хватает наиболее
ликвидных средств для покрытия своих обязательств, а именно денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений (0,1,1).
Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости ООО
«ТРИТ» даёт основание утверждать, что организация имеет неустойчивое
финансовое положение. Анализ платежеспособности показал, что баланс
организации считается не ликвидным, имеется недостаток наиболее
ликвидных средств. Но положение улучшилось к концу анализируемого
периода.
2.3 Анализ использования финансовых ресурсов ООО «ТРИТ»
Финансовые ресурсы организации - это совокупность собственных
денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства),
находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных
для выполнения финансовых обязательств организации, финансирования
текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим
стимулированием.
Таблица 17 - Анализ состава и структуры источников формирования
финансовых ресурсов ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы (Рассчитано автором)
№
Показатели
1
Всего источников
формирования
финансовых
ресурсов
собственные
источники
привлеченные
источники
1.1
1.2
2015
тыс.
уд.
руб.
вес,
%
13313 100,0
Годы
2016
тыс.
уд.
руб.
вес,
%
15714 100,0
2017
тыс.
уд.
руб.
вес,
%
19999 100,0
6214
46,7
8057
51,3
10641
7099
53,3
7657
48,7
9358
Абсол
Темп
ютное роста в
отклоне
%,
ние,
2017 к
2017 к
2015
2015
6686
150,2
53,2
4427
171,2
46,8
2259
131,8
Данные таблицы 17 свидетельствуют, что источники формирования
53
финансовых ресурсов ООО «ТРИТ» состоят из собственных и привлеченных.
Источники формирования финансовых ресурсов ООО «ТРИТ» за
анализируемый период возросли на 50,2%, что в суммарном выражении
составило 6686 тыс. руб.
Наибольшая доля в источниках формирования финансовых ресурсов
анализируемой организации в 2015 году приходится на привлеченные
источники 53,3%, но в 2016 году их доля сократилась до 48,7%, а в 2017 году
до 46,8%. Следует признать как положительную тенденцию рост удельного
веса
собственных
средств
организации
в
структуре
источников
формирования финансовых ресурсов на 6,5 п.п. за анализируемый период.
На рисунке 3 представлена структура источников формирования
финансовых ресурсов ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы.
2015
2016
2017
Рисунок 3 - Структура источников формирования финансовых ресурсов ООО
«ТРИТ» за 2015-2017 годы (Построено автором)
Собственные источники финансовых ресурсов состоят из уставного
капитала, нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений, а
привлеченные из долгосрочных и краткосрочных займов и кредиторской
задолженности.
В
таблице
18
представлен
анализ
собственных
источников
формирования финансовых ресурсов ООО «ТРИТ».
Собственные источники увеличились на 4427 тыс. руб. и их темп роста
54
составил 171,2%, в основном за счет нераспределенной прибыли, которая
увеличилась за анализируемый период на 3947 тыс. руб. и ее темп роста
составил 174,4%, амортизационный отчисления увеличились на 480 тыс. руб.
В
собственных
источниках
наибольшая
доля
приходится
на
нераспределенную прибыль.
Таблица 18 - Анализ собственных источников формирования финансовых ресурсов
ООО «ТРИТ» за 2015-2017 годы (Рассчитано автором)
№
Показатели
Годы
ОтклоТемп
нение,
роста в
2015
2016
2017
2017 к %, 2017
тыс.
уд.
тыс.
уд.
тыс.
уд.
2015
к 2015
руб.
вес,
руб.
вес,
руб.
вес,
%
%
%
1
Собственные
6214 100,0 8057 100,0 10641 100,0
4427
171,2
источники
1.1 уставный
508
8,2
508
6,3
508
4,8
0
0
капитал
1.2 нераспределенна 5302 85,3 6947 86,2
9249
86,9
3947
174,4
я прибыль
1.3 амортизационны
404
6,5
602
7,5
884
8,3
480
218,8
е отчисления
В
таблице
19
представлен
анализ
привлеченных
источников
формирования финансовых ресурсов ООО «ТРИТ».
Таблица 19 - Анализ привлеченных источников формирования финансовых
ресурсов ООО «ТИРИТ» за 2015-2017 годы (Рассчитано автором)
№
Показатели
Годы
Откло
Темп
п/п
нение,
роста
в
2015
2016
2017
2017 к %, 2017
тыс.
уд.
тыс.
уд.
тыс.
уд.
2015
к 2015
руб. вес,
руб.
вес,
руб.
вес,
%
%
%
1
Привлеченные
7099 100,0 7657 100,0 9358 100,0 2259
131,8
источники
1.1 краткосрочные
500
7,0
0
0
0
0
-500
-100,0
кредиты
1.2 долгосрочные
0
0
0
0
2000 21,4
2000
100,0
кредиты
1.3 кредиторская
6599 93,0 7657 100,0 7358 78,6
759
111,5
задолженность
Привлеченные источники увеличились за анализируемый период на
2259 тыс. руб. и их темп роста составил 131,8%, в основном за счет
55
привлечения долгосрочных заемных средств в 2017 году и кредиторской
задолженности. Наибольшая доля в привлеченных источниках приходится на
кредиторскую задолженность, ее доля составила в 2015 году 93%, в 2016
году - 100% и в 2017 году - 78,6% всех привлеченных источников
формирования финансовых результатов.
Таким образом, за анализируемый период основными источниками
формирования
финансовых
ресурсов
ООО
«ТРИТ»
являются
нераспределенная прибыль и кредиторская задолженность.
Для развития хозяйственной деятельности необходимо часть чистой
прибыли реинвестировать в производство, для привлечения акционеров
необходимо выплачивать дивиденды. От правильности выбора источников
финансирования и расширения деятельности организации зависят и
результаты
финансовой
деятельности,
цена
постоянного
капитала
организации. Для анализа объективности направления постоянного капитала
на развитие производственной базы и выплату дивидендов используют
показатель средневзвешенной стоимости капитала, значение которого
характеризует минимальную норму доходности капитала при выбранной
политике развития организации. Средневзвешенная стоимость капитала
(СВЗК) определяется по формуле:
СВЗК = [СТзк × (1-НЛпр) ×ЗС+Дпр×СОБК)]: (ЗС+СОБК),
(4)
где СТзк - цена заемного капитала;
НЛпр - налог на прибыль;
ЗС - сумма заемного капитала;
СОБК - собственный капитал организации;
Дпр - процент дивидендов.
Если рентабельность чистых активов РЧАК выше средневзвешенной
стоимости капитала организации (СВЗК), с учетом поправки на налог на
прибыль (НЛпр), то организация не только способна выплатить проценты по
кредитам, но и направлять часть своей чистой прибыли на расширение
производства:
56
РЧАК> СВЗК: (1-НЛпр),
(5)
В таблице 20 представлен расчет средневзвешенной цены капитала.
Расчет средневзвешенной цены капитала:
2015 г. СЗВК = [0,015 × (1-0,2) ×7099+0×6214]: (7099+6214) = 85,
19/13313=0,006;
2016 г. СЗВК [0,016 × (1-0,2) ×7657+0×8057]: (7657+8057) =
98,01/15714= 0,006;
2017 г. СЗВК = [0,058 × (1-0,2) ×9358+0×10641)]: (9358+10641) =
434,21/19999= 0,0217.
№
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Таблица 20 - Расчет средневзвешенной цены капитала ООО «ТРИТ» за 2015-2017
годы (Рассчитано автором)
Показатель
Годы
2015
2016
2017
Заемные средства (ЗС)
7099
7657
9358
Собственные средства организации (СОБК)
6214
8057
10641
Издержки по заемным средствам
105
120
542
Средняя ставка заемного капитала, СТзк (с3/с1)
0,015
0,016
0,058
Налог на прибыль (НЛпр)
0, 20
0, 20
0, 20
Процент дивидендов (ПРд)
0
0
0
Чистые активы
5810
7455
9757
Чистая прибыль
2166
1645
2302
Рентабельность чистых активов (с.8/с.7)
0,37
0,22
0,24
Средневзвешенная стоимость капитала
0,06
0,06
0,0217
Средневзвешенная стоимость капитала с учетом
0,075
0,075
0,0271
поправки налога на прибыль (с. 10/ (1-с.5)
Необходимо сравнить средневзвешенная стоимость капитала с учетом
поправки налога на прибыль и рентабельность чистых активов Р ЧАК:
2015 г. 0,37>0,075;
2016 г. 0,22>0,075;
2017 г. 0,24> 0,0271.
Следовательно, ООО «ТРИТ» была способна не только погасить свои
долги, но и реинвестировать часть чистой прибыли в хозяйственную
57
деятельность.
Рыночная стоимость капитала организации зависит от влияния многих
факторов. Для оценки рыночной стоимости капитала с учетом фактора
качества использования собственного капитала в процессе деятельности
используют показатели: размер собственного капитала, рентабельность
чистых активов по чистой прибыли, средневзвешенную стоимость капитала.
В
процессе
текущей
хозяйственной
деятельности
организация
испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо
закупать сырье, оплачивать топливо, формировать запасы, предоставлять
отсрочки платежа покупателям и т.д. Текущие финансовые потребности
(ТФП) - это разница между текущими активами (без денежных средств) и
кредиторской
задолженностью,
или
разница
между
средствами,
иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в
дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности.
В таблице 21 представлен расчет текущих финансовых потребностей
ООО «ТРИТ» за анализируемый период.
Таблица 21 - Расчет текущих финансовых потребностей ООО «ТРИТ» за 2015-2017
годы (Рассчитано автором)
№
Показатель
Годы
Отклонение,
2017 к 2015
2015
2016
2017
1 Собственный оборотный
503
2279
2748
2245
капитал
2 Запасы
5102
5327
6488
1386
3 Дебиторская задолженность
1794
2306
2873
1079
4 Кредиторская
6599
7657
7358
759
задолженность
5 Текущие финансовые
297
24
2003
1706
потребности
Данные таблицы показывают, что за анализируемый период текущие
финансовые потребности не превышают собственный оборотный капитал.
Таким образом, подводя итоги анализа состояния финансовых ресурсов
и направлений их использования, можно сделать вывод о недостаточно
эффективной структуре финансовых ресурсов. В 2017 г. организация
58
привлекла дополнительные средства в оборот за счет заемных средств.
Основным собственным источником финансовых ресурсов считается
нераспределенная прибыль, а внешним источником считаются кредиторская
задолженность, которые в основном были направлены на приобретение
товара.
По итогам главы можно сформулировать следующие выводы.
Во-первых, анализируемое предприятие - общество с ограниченной
ответственностью
«ТРИТ»
создано
в
соответствии
с
действующим
законодательством РФ с целью более полного и эффективного использования
производственного, имущественного, финансового и интеллектуального
потенциала
учредителей,
получения
прибыли,
для
производства
и
реализации продукции и услуг и удовлетворения за счет полученной
прибыли социальных и экономических интересов учредителей Общества и
его работников.
Во-вторых, в ООО «ТРИТ» за период 2015-2017 гг. выручка от продаж
увеличивается, однако показатели валовой и чистой прибыли имеют
неоднозначную динамику, так в 2016 году наблюдается их снижение, а в
2017 году - рост.
В-третьих, темп прироста имущества организации в 2016 году по
сравнению с 2015 годом составил 17,1%, в 2017 году 26,5%. Создание и
приращение имущества организации осуществляется за счет собственного и
заемного капитала. Проведенный анализ структуры пассив организации
показал, что в 2015-2017 гг. наибольший удельный вес принадлежит
заемному капиталу, на его долю приходится в 2015 году 55%, в 2016 году
50,7%, но уже в 2017 году его доля снизилась до 49%. Наибольшая доля в
заемном капитале приходится на кредиторскую задолженность.
В-четвёртых, анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО
«ТРИТ» показал, что баланс неликвиден, в частности организации не хватает
наиболее ликвидных средств, а именно денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений.
59
В-пятых, комплексный анализ финансового положения организации,
проведённый на основе системы координат «Финансовая устойчивостьЛиквидность» даёт основание утверждать, что в 2015-2017 гг. тип
финансовой устойчивости ООО «ТРИТ» соответствует (0,0,1), что означает,
что у организации неустойчивое финансовое положение.
В-шестых, анализ источников формирования финансовых ресурсов
ООО «ТРИТ» показывает, что они формируются за счёт собственных и
привлеченных средств. В целом за анализируемый период финансовые
ресурсы организации возросли на 50,2%, что в суммарном выражении
составило 6686 тыс. руб. В собственных источниках наибольшая доля
приходится на нераспределенную прибыль (86,9%), в привлечённых –
кредиторская задолженность (78,6%).
В-седьмых, в результате сравнения средневзвешенной стоимости
капитала и рентабельность чистых активов приходим к выводу, что ООО
«ТРИТ» в течение 2015-2017 годов была способна не только погасить свои
долги, но и реинвестировать часть чистой прибыли в хозяйственную
деятельность.
В-восьмых, расчет текущих финансовых потребностей ООО «ТРИТ» за
анализируемый
период
свидетельствует,
что
текущие
потребности не превышают собственный оборотный капитал.
финансовые
60
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ
РЕСУРСАМИ ООО «ТРИТ»
3.1 Применение факторной модели для прогнозирования прибыли ООО
«ТРИТ»
Составной частью общей политики управления формированием
собственных
финансовых
ресурсов
предприятия
является
политика
управления прибылью, которая заключается в обеспечении формирования
достаточного размера прибыли и эффективном ее распределении по
направлениям использования.
Важной функцией управления прибылью считается расчет плановой
прибыли.
Величина
плановой
прибыли
должна
быть
экономически
обоснованной, достаточной для своевременного выполнения в полном
объеме всех обязательств организации, а также обеспечивать его постоянное
развитие.
Применение математических методов оправдано лишь на основе
достоверных экономических моделей, учитывающих реальные факторы в
прогнозируемом периоде. Очевидно, необходим синтез имеющихся методик,
раскрывающий различные факторы, воздействующие на прогнозируемую
прибыль. Этот синтез может быть представлен как факторная модель
прогнозирования прибыли от продаж, которая имеет следующий вид:
PSp = PSb ± DS ± DN ± DVC ± DFC ± DP,
(7)
где PSp - прогнозируемая прибыль;
PSb - прибыль базисного периода;
DS - влияние изменения объема продаж;
DN - влияние структурного (ассортиментного) сдвига в объеме продаж;
DVC - влияние изменения переменных расходов;
DFC - влияние изменения постоянных расходов;
DP - влияние изменения продажных цен на продукцию организации.
Факторная модель обладает следующими преимуществами:

она
может
быть
использована
при
сравнительно
малой
61
информационной базе;

она позволяет определить факторы, влияющие на изменение
прибыли, и соответствующим образом на них воздействовать.
На ее основе можно проверить достоверность расчета прибыли иными
методами.
На
рисунке
3
представлена
блок-схема
факторной
модели
прогнозирования прибыли.
Начало
Исходные данные:
PSp, PSb, DS, DN, DVC, DFС, DP
Факторная модель прогнозирования прибыли от продаж:
PSp = PSb ± DS ± DN ± DVC ± DFC ± DP
нет
да
PSp>0
Конец
Рисунок 3 - Блок-схема факторной модели прогнозирования прибыли (Составлено
автором)
Как видим, факторный анализ существенно меняет расчет прибыли,
который можно было выполнить на основе одного лишь эффекта
операционного рычага.
Данную методику можно применить для ООО «ТРИТ», исходные
данные представлены в таблице 23.
В выручке от продаж ООО «ТРИТ» можно выделить три товарные
группы: лекарственные препараты, медицинские и ортопедические изделия и
прочая продукция (средства гигиены, косметические товары и пр.) со
следующими структурными показателями (см. табл. 24).
62
№ п/п
1
2
3
4
5
6
7
8
№
1
2
3
4
Таблица 23 - Исходные данные для прогнозирования прибыли ООО «ТРИТ»
(Рассчитано автором)
Показатели
Символ Метод расчета Величина
Объем продаж, тыс. руб.
S
Отчет
28534
Переменные расходы, тыс. руб.
VC
Отчет
18262
Коэффициент переменных расходов
b
VC: S
0,64
Маржинальный доход, тыс. руб.
MP
S - VC
10272
Коэффициент маржинального дохода
а
MP: S
0,36
Постоянные расходы, тыс. руб.
FC
Отчет
6830
Прибыль от продаж, тыс. руб.
PS
MP - FC
3442
Операционный рычаг
OL
MP: PS
2,98
Таблица 24 - Структура продаж ООО «ТРИТ» (Рассчитано автором)
Товарная
Удельный Маржинальный доход
Взвешенный
группа
вес, %
на руб. продаж, руб.
маржинальный доход
на руб. продаж, руб.
Медицинские и
30
0,56
0, 198
ортопедические
изделия
Лекарственные
50
0,34
0,17
препараты
Прочая продукция
20
0,12
0,024
Итого
100
х
0,36
Прогнозируются следующие цели на будущий период:
1. Рост выручки от продаж на 3%.
2. Изменение структуры продаж:
- медицинские и ортопедические изделия - 50%;
- лекарственные препараты - 40%;
- прочая продукция - 10%.
3. Снижение переменных расходов на 10%;
4. Увеличение постоянных расходов на 4000 тыс. руб.;
5. Рост цен на продаваемую продукцию на 5 %;
Выполняем прогнозный расчет прибыли от продаж по факторам:
1.
Фактор влияния объема продаж на прибыль (DS) может быть
рассчитан по формуле:
DS = DTs * OL * PSb,
где DTs - прогнозируемый прирост выручки от продаж;
(8)
63
OL - операционный рычаг;
PSb - прибыль от продаж в базовом периоде.
DS = (+3) * 1,98 = + 5,94% (эффект операционного рычага).
3442* (+29,7%) = +204,45 тыс. руб.
2.
Фактор структурных сдвигов в объеме продаж повлияет на
прибыль следующим образом (DN).
Таблица 25 - Анализ структурных сдвигов ООО «ТРИТ» (Рассчитано автором)
№
Товарная группа
Удельный
Маржинальный
Взвешенный
вес, %
доход на руб.
маржинальный доход
продаж, руб.
на руб. продаж, руб.
1
Медицинские и
50
0,56
0,28
ортопедические
изделия
2
Лекарственные
40
0,24
0,096
препараты
3
Прочая продукция
10
0,12
0,012
4
Итого
100
х
0,388
Произошел
структурный
сдвиг,
повлиявший
на
коэффициент
маржинального дохода (MPn).
Коэффициент MP увеличился с 0,36 до 0,388, то есть на 0,028, или на
+2,8%. Его влияние на прогнозируемую прибыль определится по формуле:
DN = Sb * Tb * DMPn,
(9)
где Sb - выручка от продаж в базовом периоде;
Tb - прогнозный темп роста выручки от продаж;
MPn - изменение коэффициента маржинального дохода из-за структурных сдвигов.
28534* 1,15 * (+2,8%) = +919 тыс. руб.
3.
Влияние на прибыль фактора переменных расходов (DVC)
определится как:
DVC = Sb * Ts * VCn * VCp,
(10)
64
где: VCn - коэффициент переменных расходов с учетом структурных сдвигов (1 MPn);
VCp - прогноз снижения переменных расходов (с обратным знаком).
28534* 1,15 * (1 - 0,388) * (+10%) = +2008 тыс. руб.
4.
Влияние на прибыль фактора постоянных расходов (DFC)
определяется прямым счетом, но с обратным знаком. При увеличении
постоянных расходов на прибыль (+4000 тыс. руб.) прибыль снизится на эту
же сумму (- 4000 тыс. руб.).
5. Влияние на прибыль фактора цен (DP) определится по формуле:
DP = Sb *Ts * Pp,
(11)
где Pp - прогнозируемое изменение цен на продаваемую продукцию.
28534* 1,15 * (+5%) = 1640 тыс. руб.
В результате получаем величину прогнозируемой прибыли:
3442+ 204,45 + 919+ 2008 - 4 000 + 1640 = 4213,45 тыс. руб.
Вывод: в соответствии с произведёнными расчётами прибыль от
продаж ООО «ТРИТ» должна возрасти со 3442 тыс. руб. до 4213,45, то есть
на 771,45 тыс. руб. или 22,4%.
3.2 Управление структурой совокупного капитала ООО «ТРИТ»
Проблема выбора оптимального соотношения элементов совокупного
капитала (основного, оборотного, собственного и заемного) считается одной
из основной в формировании финансовых ресурсов организации. Цель моделирование оптимальной структуры совокупного капитала, направленное
как на регулирование соотношения заемных и собственных пассивов
65
баланса, так и на варьирование внеоборотными и оборотными средствами.
Оптимальная структура капитала находится в результате осознанного
компромисса
между
потенциальными
финансовыми
трудностями
и
агентскими расходами, вызванными ростом доли заемного капитала и более
надежным
и
финансово-устойчивым,
но
труднодоступным
и
менее
ликвидным собственным капиталом.
При
определении
финансового
перспективу
рекомендовано
ликвидности
и
коэффициент
состояния
использовать
на
краткосрочную
коэффициент
обеспеченности
оборотных
текущей
активов
собственным капиталом. Данные ограничения можно представить в виде
системы неравенств [50, С.147]:
Кт. лик. = А2/П5 ≥2
К об. об. а. = (П3-А1) /А1 ≥0,1.
(12)
(13)
Из этих соотношений видно, что улучшение одного из коэффициентов
ведет к ухудшению другого, так как оборотные средства находятся в
числителе одного и в знаменателе другого коэффициента. Поэтому переход
этих коэффициентов из состояния, характеризующего неудовлетворительную
структуру
баланса
организации,
в
состояние,
характеризующее
платежеспособность организации, необходимо рассматривать в единстве.
Проведенный анализ финансовой устойчивости ООО «ТРИТ» показал,
что организация имеет неустойчивое финансовое положение. Так как
структура
баланса
неудовлетворительна,
то
следует
рассчитывать
необходимые значения рентабельности основного (Rо.к.) и оборотного
капитала (Rоб.к.), которые позволят определить необходимые значения
разделов баланса и признать его структуру удовлетворительной. Для
решения данной проблемы предлагается использовать систему, состоящую
из следующих шести уравнений.
66
А1n = Рrn/Rа1n, А2n=Prn/Rа2n,
Pзn=Prn+Pзf,
P4n= ( (1-1/Ktl) - Koss) *Pr/Rа2n,
P5n=Pr/Rа2n*Ktl.
Pзn+P4n+P5n=Prn/Rа2n+Pr/Rа1n
(14)
где А1n - необходимая величина внеоборотных активов (основного капитала);
А2n - необходимая величина оборотных активов (оборотного капитала);
Pзn - необходимая величина собственного капитала;
P4n - необходимая величина долгосрочных обязательств;
P5n - необходимая величина краткосрочных обязательств;
Prn - необходимая величина нераспределенной прибыли;
А1n - необходимая величина рентабельности внеоборотных активов;
Rа2n - необходимая величина рентабельности оборотных активов;
Pзf - фактическая величина собственного капитала.
Данная система уравнений включает шесть уравнений и неизвестных
переменных - Prn, Pзn, P4n, P5n, к известным относятся - Rа1n, Rа2n, Pзf.
Значения Rа1n, Rа2n рассчитываются следующим образом:
рентабельность основного капитала:
Rа1= Pr/А1,
(15)
рентабельность оборотного капитала:
Rа2= Pr/А2,
(16)
Реши в систему уравнений получается выражения, определяющие
значения:
необходимой величины прибыли:
Prn=Rа2n*Rа1n
Pзз
(Ra1n  Koss  Ra2n  Ra1n  Ra1n) ,
(17)
необходимой величины собственного капитала:
P3n  P3f
(Ra1n  Koss  Ra2n)
(Ra1n  Koss  Ra2n  Ra2n  Ra1n);
(18)
необходимой величины долгосрочных обязательств:
P4т  Ка1n  P3f
(Koss  Ktl)
;
Ktl(Ra1n  Koss  Ra2n  Ra2n  Ra1n)
(19)
67
необходимой величины краткосрочных обязательств:
P5n=Rа1n
Решения
данных
Pзз
Ktf (Ra1n  Koss  Ra2n  Ra2n  Ra1n)
уравнений
позволит
определить
(20)
оптимальное
значение величины внеоборотных и оборотных активов.
На первом этапе рассчитываются следующие коэффициенты.
Rа1= Pr/А1 = 1684/7009=0,3764;
Rа2= Pr/А2 = 1684/12106=0,1528.
На втором этапе определяется значения необходимой рентабельности и
величины необходимой прибыли при фактических значениях основного и
оборотного капитала.
1. Необходимая величина собственного капитала:
Pзп = 7009+0,3028×12106=10675 тыс. руб.
при этом прирост его будет равен:
10675-9757=918 тыс. руб.
2. Необходимая величина прибыли:
Prn = 1684+918=2602 тыс. руб.
3. Значение необходимой рентабельности капитала при фактических
значениях величин основного и оборотного капитала:
Rn= 2602 /19115=0,1361.
4. Расчет величины необходимой рентабельности основного капитала:
0,2764= (1/0,13612) × (Rа1n - 0,1361) 2 × (0,1361-Rа1n) +0,1361× (Rа1n /
(Rа1n - 0,1361) = 0,2772.
Следовательно, Rа1n = 0,2772, или 27,72%.
5. Величина необходимой рентабельности оборотного капитала
68
составит:
Rа2n = 0,1361× (0,2772 / (0,2772-0,1361) = 0, 2033, или 20,33%.
На третьем этапе осуществляются расчеты по трем направлениям:
выводятся необходимые (оптимальные) значения показателей баланса при
неизменной
величине
долгосрочных
обязательств;
необходимые
(оптимальные) значения показателей баланса при необходимой величине
долгосрочных
обязательств;
необходимые
(оптимальные)
значения
показателей баланса при отсутствии долгосрочных обязательств.
Выведем необходимые (оптимальные) значения показателей баланса
при неизменной величине долгосрочных обязательств, так как ООО «ТРИТ»
в 2017 году оформил долгосрочный кредит на 3 года в сумме 2000 тыс. руб.
Необходимая прибыль при неизменных значениях капитала составила
2602 тыс. руб. (расчет был произведен выше).
При этом итог собственного капитала необходимо увеличить до 10675
тыс. руб. (9757+918).
Величина краткосрочных обязательств должна будет уменьшиться до
6440 тыс. руб.:
P5n = 0,2772× (9757/2 × (0,2772×0,2705+0, 2033-0, 2033×0,2772) =6440.
Стоимость имущества организации, отраженного в активе баланса,
должна быть распределена следующим образом:
основной капитал:
А1n= 0, 2033× (9757/ (0,2772×0,2705+0, 2033-0, 2033×0,2772) = 6315
тыс. руб.;
оборотный капитал:
0,2772× (9757/ (0,2772×0,2705+0, 2033-0, 2033×0,2772) = 12800 тыс.
руб.
После чего необходимо сравнить фактический баланс с прогнозным и
принять
управленческие
решения
для
осуществления
конкретных
мероприятий.
Аналогично рассчитывается оптимальная структура капитала для
69
второго и третьего направления при необходимой величине долгосрочных
обязательств и при отсутствии долгосрочных обязательств.
При этих оптимальных значениях будут выполняться коэффициенты
удовлетворенности структуры баланса.
После всех расчетов составляется оптимальная структура баланса ООО
«ТРИТ»
при
неизменной
величине
долгосрочных
обязательств,
представленная в таблице 26.
Таблица 26 - Оптимальная структура баланса ООО «ТРИТ» (Рассчитано автором)
№
Наименование показателя
Усл. об.
Значения
Значения после
2017 г.
оптимизации
1
Внеоборотные активы, тыс. руб.
А1
7009
6315
2
Оборотные активы, тыс. руб.
А2
12106
12800
3
Собственный капитал, тыс. руб.
P3
9757
10675
4
Долгосрочные обязательства, тыс.
P4
2000
2000
руб.
5
Краткосрочные обязательства, тыс.
P5
7358
6440
руб.
6
Валюта баланса, тыс. руб.
Б
19115
19115
7
Коэффициент текущей
Kтек. л.
1,64
2,0
ликвидности
8
Коэффициент обеспеченности
Коб. об. а.
0,22
0,34
собственными средствами
9
Рентабельность основного
Rа1
27,64
27,72
капитала, %
10
Рентабельность оборотного
Rа2
15,28
20,33
капитала, %
Представленные расчеты позволяют построить схему финансовых
потоков ООО «ТРИТ» при неизменной величине долгосрочных обязательств.
Как видно, первый сценарий «развития» капитала предполагает:
-
продажу
излишних,
устаревших,
неиспользованных
объектов
основных средств на сумму 694 тыс. руб.;
- увеличение источников собственных средств с 9757 тыс. руб. до
10675 тыс. руб. (на 918 тыс. руб.) путем прироста прибыли;
- погашение краткосрочных обязательств за счет выручки от продажи
основных средств и снижения уровня дебиторской задолженности.
Одной
из
важных
задач
управления
финансовыми
ресурсами
70
организации считается нахождение оптимального соотношения заемного и
собственного частей капитала организаций, при котором обеспечивается
оптимальное
сочетание
риска
и
доходности
и,
следовательно,
максимизируется стоимость организации.
Таким
организациям
образом,
в
необходимо
современных
решать
условиях
проблему
функционирования
поиска
источников,
удовлетворяющих не только параметрам срочности, стоимости, риска и
доходности, но и таким как доступность, простота привлечения, возможность
сохранения прав контроля над организацией. Все это предопределяет
необходимость в научном обосновании методов управления структурой
капитала, в частности, в вопросе определения оптимальной структуры
капитала организации.
3.3 Оптимизация величины финансовых ресурсов ООО «ТРИТ» с помощью
управления дебиторской и кредиторской задолженностью
Проведенный анализ финансового состояния ООО «ТРИТ» показал,
что основная доля в оборотных активах приходится на запасы и дебиторскую
задолженность. В 2017 году наблюдается замедление оборачиваемости
оборотных активов организации, следовательно, организации необходимо
будет привлекать дополнительные средства в оборот.
Для управления дебиторской и кредиторской задолженностью можно
использовать методику представленную М.Н. Крейниной [22, с.240].
Показатели, характеризующие движение дебиторской и кредиторской
задолженности на основе имеющихся данных ООО «ТРИТ», представлены в
таблице 27.
Однодневная выручка от продаж составляет 79,3 тыс. руб. (283534/360)
соответствующая ей дебиторская задолженность равна 2873 тыс. руб.
Следовательно, средняя оборачиваемость дебиторской задолженности как
результат договорных условий расчетов с покупателями составляет 33 дня.
71
№
1
3
3.1
3.2
4
4.1
4.2
5
6
Таблица 27 – Показатели, характеризующие движение дебиторской и кредиторской
задолженности ООО «ТРИТ» за 2017 год, тыс. руб. (Рассчитано автором)
Наименование показателя
Сумма
Выручка
28534
Средние балансовые остатки дебиторской задолженности, в том
2873
числе:
долгосрочная
0
просроченная
263
Средние балансовые остатки кредиторской задолженности, в том
7358
числе:
долгосрочная
0
просроченная
229
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни
33
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни
96
Кредиторская задолженность, относящаяся к оцениваемому 2017 году:
7358 тыс. руб. Средняя оборачиваемость кредиторской задолженности,
отражающая условия расчетов с поставщиками, расчетов по оплате труда и
расчетов с бюджетом, равна 96 дней.
На основании таблицы можно сделать вывод, что в среднем через
каждые 33 дня ООО «ТРИТ» получает оплату от дебиторов и через каждые
96
дней
обязано
платить
кредиторам.
Эти
средние
показатели
оборачиваемости сложились как совокупный результат всех договорных
условий расчетов с покупателями и поставщиками, а также сроков выплат по
фонду оплаты труда и бюджету. Поэтому они могут служить для оценки
влияния на финансовое состояние организации условий расчетов с
покупателями и поставщиками.
Если условия расчетов не нарушаются, то каждые 33 дня организация
получает денежные средства от покупателей в сумме, равной 2873 тыс. руб.,
а каждые 96 дней уплачивает кредиторскую задолженность в размере 7358
тыс. руб. Если такие же условия расчетов сохраняются, то можно проследить
движение платежей дебиторов и кредиторам и состояние денежных средств
на каждую дату платежа дебиторов и платежа кредиторам.
Оценка всего перечисленного позволяет принимать решения об
изменениях условий расчетов с покупателями и поставщиками в пределах
72
имеющихся возможностей.
На основании данных таблицы 27 составляется расчет «Движение
кредиторской и дебиторской задолженности за квартал», представленный в
таблице 28.
№
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Таблица 28 - Расчет движения кредиторской и дебиторской задолженности ООО
«ТРИТ» (Рассчитано автором)
Порядковый
Поступление
Платежи
Свободные средства
номер платежа платежей дебиторов
кредиторам
(+), недостаток
средств в обороте (-)
1
+2873
+2873
33
+2873
+5746
66
+2873
+8619
96
+2873
-7358
+4134
129
+2873
+7007
162
+2873
+9880
192
-7358
+2522
195
+2873
+5395
и т.д.
Данный расчет позволяет выявить наличие свободных средств по
срокам платежа. Просчитаем движение денежных средств под влиянием
расчетов с дебиторами и кредиторами при данных условиях.
Результаты расчета показывают, что взаимоотношения ООО «ТРИТ» с
дебиторами и кредиторами, соответствующие условиям расчетов с ними, не
благоприятны для организации: в обороте присутствуют свободные средства.
После
первого
месяца
первого
квартала
организация
может
использовать в обороте свободные средства в размере 5746 тыс. руб., а в
отдельные отрезки времени - значительно большие суммы.
Таким образом, в условиях соблюдения дебиторами договорных сроков
платежей организация в основном имеет средства для своевременных
расчетов с кредиторами и располагает свободными средствами в обороте. И
лишь на некоторые даты имеется недостаток свободных средств.
Благоприятные условия могут обеспечиваться двумя обстоятельствами:
средний однодневный размер выручки от продаж превышает среднюю
73
однодневную сумму затрат на проданную продукцию и прироста балансовых
запасов; дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской
задолженности. В нашем случае в исследуемой организации нарушено
второе обстоятельство (каждые 33 дня организация получает денежные
средства от покупателей в сумме, равной 2873 тыс. руб., а каждые 96 дней
уплачивает кредиторскую задолженность в размере 7358 тыс. руб.). Условие
наличия свободных средств в обороте можно выразить неравенством:
Плд × Код >Плк × Кок,
(21)
где Плд - сумма одного платежа дебиторов;
Плк - сумма одного платежа кредиторам;
Код - число полных оборотов дебиторской задолженности;
Кок - число полных оборотов кредиторской задолженности.
Наличие свободных средств в обороте на 31.12.2017 г. составит:
260,7×11,02<1936,3×3,8
Противоположный знак неравенства свидетельствует о недостатке
средств в обороте на определенную дату на сумму 4485 тыс. руб.
Число полных оборотов рассчитывается делением порядкового номера
дня, на который производится оценка, на число дней одного оборота.
Поскольку речь идет о количестве полных оборотов, в качестве Код и Кок
принимается только целая часть результата.
Таким образом, если удастся поднять стоимость продаж более, чем на
1,2%, проблема будет решена. Увеличение продаж на 20% при прочих
равных условиях приведет к сумме каждого платежа дебиторов 3448 тыс.
руб. вместо 2873 тыс. руб.
Исходя из неравенства (21) и не делая специальных расчетов, можно
утверждать,
что
при
сочетании
более
быстрой
оборачиваемости
кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской и более высокой
суммы платежа кредиторам, чем платеж дебиторов, недостаток средств в
обороте будет иметь место в течение всего периода, пока такая ситуация
74
имеет
место,
причем
сумма
недостатка
будет
последовательно
увеличиваться. Поэтому такое сочетание условий желательно не допускать.
Во всех других ситуациях целесообразно регулировать величины,
содержащиеся
в
неравенстве
(21),
чтобы
в
пределах
имеющихся
возможностей устранять недостаток средств в обороте или хотя бы снижать
его размер и продолжительность наличия. Количество полных оборотов
рассчитано, исходя из числа дней периода (360) и числа дней оборота.
Свободные средства в обороте или их недостаток определяются по
формуле:
Н = Чд × Код = Чк × Кок,
(22)
Тогда,
Во × Чд × Код - Зо × Чк × Кок,
(23)
Подставив в выражение (22) значения из формулы (23), получается
величина свободных средств в обороте или их недостатка (Со):
Со = Н (Во - Зо),
(24)
где Во - однодневная выручка от продаж;
Зо - однодневные затраты и изменение остатков запасов;
Чд - число дней оборота дебиторской задолженности;
Чк - число дней оборота кредиторской задолженности;
Н - число дней в периоде, на конец которого рассчитывается состояние средств в
обороте.
Таким образом, ООО «ТРИТ» само может просчитывать бюджет
предстоящих поступлений и платежей,
выявляя
резервы свободных
денежных средств. Производится это за счет анализа нескольких вариантов
движения дебиторской и кредиторской задолженности при соответствующих
условиях расчетов, итогом анализа может стать выбор стратегии политики,
применяемой в организации в целях обеспечения прибыли.
Единственный способ обеспечения свободных средств в данном случае
- превышение величины выручки от продаж за период над суммой затрат за
75
проданный товар и изменения остатков запасов. При этом в течение периода
может возникать временный недостаток средств в обороте, но к концу
периода при положительном значении (Во-Зо) свободные средства в обороте
обязательно будут иметь место.
Пользуясь
данными
выше
условными
обозначениями
можно
рассчитать разницу между переходящими остатками дебиторской и
кредиторской задолженности:
Дд-Дк=Плд (Н/Чд-Код) - Плк (Н/Чк-Кок) ==Н (Плд/Чд - Плк/Чк) –
Плд × Код + Плк× Кок= Н (Во - Зо) - Со,
(25)
где Дд и Дк - переходящие остатки соответственно дебиторской и кредиторской
задолженности.
Формула
(25)
в
конечном
варианте,
после
алгебраических
преобразований, показывается, что разница между остатками дебиторской и
кредиторской задолженности всегда будет положительной при соблюдении
двух условий: однодневная выручка от продаж больше однодневных затрат и
изменения остатков запасов; на конец периода имеет место недостаток
средств в обороте.
При сочетании двух противоположных условий разница всегда будет
отрицательной.
Во
всех
остальных
случаях
положительный
или
отрицательный знак разницы зависит от абсолютной величины каждого из
слагаемых.
Таким образом, при установлении условий расчетов с покупателями и
поставщиками организации во многих случаях приходится делать выбор
между наличием свободных средств в обороте и сохранением необходимого
уровня платежеспособности.
В зависимости от конкретных условий и показателей деятельности
определяется, что важнее в данном периоде для улучшения финансового
состояния
-
свободные
платежеспособности.
средства
в
обороте
или
повышение
76
При применении предложенной модели по управлению дебиторской и
кредиторской задолженностью ООО «ТРИТ» само может просчитывать
бюджет предстоящих поступлений и платежей, выявляя резервы свободных
денежных средств. Производится это за счет анализа нескольких вариантов
движения дебиторской и кредиторской задолженности при соответствующих
условиях расчетов, итогом анализа может стать выбор стратегии политики,
применяемой в организации в целях обеспечения прибыли.
В таблице 29 представлена структура источников формирования
финансовых ресурсов ООО «ТРИТ» до и после моделирования.
Таблица 29 - Структура источников формирования финансовых ресурсов ООО «ТРИТ» до
и после проведения оптимизационных мероприятий (Рассчитано автором)
№
Наименование
Значения
Значения после
Отклонения,
показателя
2017 г.
оптимизации
+,1
Собственный капитал, тыс. руб.
9757
11446,45
1689,45
2
Долгосрочные обязательства,
2000
2000
0
тыс. руб.
3
Краткосрочные обязательства,
7358
6440
-918
тыс. руб.
4
Валюта баланса, тыс. руб.
19115
19932,55
771,45
Данные таблицы 29 свидетельствуют, что после предложенных
мероприятий собственный капитал увеличился на 2507 тыс. руб., а заемный
снизился на 918 тыс. руб. Собственный капитал возрос за счет увеличения
прибыли на 771,45 тыс. руб. в результате прогнозирования прибыли и на 918
тыс. руб., в результате оптимизации баланса организации.
На рисунке 4 представлена структура источников формирования
финансовых ресурсов организации до и после возможного применения
предложенных
мероприятий
по
формированию
и
использованию
финансовых ресурсов ООО «ТРИТ».
На рисунке видно, что увеличился собственный капитал, что
показывает об
организации.
эффективном
управлении финансовыми ресурсами
в
77
11446
2017
2018 (прогноз)
Рисунок 4 - Структура источников формирования финансовых ресурсов ООО «ТРИТ»
до и после оптимизации (Рассчитано и построено автором)
Таким образом, эффективное управление организацией заключается в
том числе и в умении рационально распоряжаться финансовыми ресурсами
организации. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их
эффективное
использование,
предопределяют
хорошее
финансовое
положение организации платежеспособность, финансовую устойчивость,
ликвидность.
Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, считается главным
источником финансирования его потребностей, которые можно определить
как накопление и потребление. Именно пропорции распределении прибыли
на
накопление
и
потреблении
определяют
перспективы
развития
организации.
Важной функцией управления прибылью считается расчет плановой
прибыли.
Величина
плановой
прибыли
должна
быть
экономически
обоснованной, достаточной для своевременного выполнения в полном
объеме всех обязательств организации, а также обеспечивать его постоянное
развитие.
Прогнозирование прибыли от продаж было представлено в виде
факторной модели, которая существенно меняет расчет прибыли, и
выполняется на основе одного лишь эффекта операционного рычага.
В результате расчетов прибыль от продаж может возрасти со 3442 тыс.
руб. до 4213,45 или на 771,45 тыс. руб.
Одной
из
важных
задач
управления
финансовыми
ресурсами
организации считается нахождение оптимального соотношения заемного и
78
собственного частей капитала организаций, при котором обеспечивается
оптимальное
сочетание
риска
и
доходности
и,
следовательно,
максимизируется стоимость организации.
Проблема выбора оптимального соотношения элементов совокупного
капитала (основного, оборотного, собственного и заемного) считается одной
из
основной
в
управлении
финансовыми
ресурсами
организации.
Применение предложенной методики оптимизации структуры баланса
организации, позволит увеличить собственный капитал на 918 тыс. руб.
Одной из задач управления финансовыми ресурсами организации
считается грамотное управление остатками дебиторской и кредиторской
задолженностью. При применении предложенной модели по управлению
дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «ТРИТ» само может
просчитывать бюджет предстоящих поступлений и платежей, выявляя
резервы свободных денежных средств. Производится это за счет анализа
нескольких вариантов движения дебиторской и кредиторской задолженности
при соответствующих условиях расчетов, итогом анализа может стать выбор
стратегии политики, применяемой в организации в целях обеспечения
прибыли.
Все предложенные мероприятия могут положительно повлиять на
структуру капитала ООО «ТРИТ», поскольку увеличится собственный
капитал и снизился привлеченный.
79
Заключение
В работе исследованы сущностные характеристики финансовых
ресурсов предприятия. Их определение может быть выражено следующим
образом:
финансовые
совокупность
ресурсы
дополнительно
организации
привлекаемого
представляют
и
собою
реинвестируемого
ей
собственного и заемного капитала в денежной форме, предназначенного для
финансирования её будущего развития в детерминированном плановом
периоде,
создание
самостоятельно
в
и
применение
соответствии
которого
с
контролируется
предусматриваемым
ею
целевым
предназначением с учетом фактора риска.
Все рассмотренные в работе задачи управления финансовыми
ресурсами теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят
разнонаправленный
характер
(например,
обеспечение
наиболее
эффективного использования финансовых ресурсов и минимизация уровня
риска, связанного с их использованием). Поэтому в процессе управления
финансовыми ресурсами отдельные задачи должны быть согласованы между
собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.
Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и
любых других видов ресурсов, содержит в себе сопоставление количества и
качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным
выражением
достигнутых
за
соответствующий
период
результатов.
Основываясь на этой предпосылке в работе выявлены основные методы и
показатели оценки эффективности использования финансовых ресурсов
предприятия.
Основной
целью проведения
такого
анализа
является
повышение эффективности работы предприятия на основе внедрения более
совершенных способов использования финансовых ресурсов и управления
ими.
Объектом исследования в дипломной работе является ООО «ТРИТ»,
основной
задачей
организации
считается
получение
прибыли
для
80
удовлетворения социальных и экономических интересов коллектива и
собственников организации.
За период 2015-2017 гг. в ООО «ТРИТ» выручка от продаж
увеличилась, однако показатели валовой и чистой прибыли имеют
неоднозначную динамику, так в 2016 году наблюдается их снижение, а в
2017 году - рост.
Темп прироста имущества организации в 2016 году по сравнению с
2015 годом составил 17,1%, в 2017 году 26,5%. Создание и приращение
имущества организации осуществляется за счет собственного и заемного
капитала. Проведенный анализ структуры пассив организации показал, что в
2015-2017 гг. наибольший удельный вес принадлежит заемному капиталу, на
его долю приходится в 2015 году 55%, в 2016 году 50,7%, но уже в 2017 году
его доля снизилась до 49%. Наибольшая доля в заемном капитале приходится
на кредиторскую задолженность.
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «ТРИТ» показал,
что баланс неликвиден, в частности организации не хватает наиболее
ликвидных средств,
а
именно денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений.
Комплексный
анализ
финансового
положения
организации,
проведённый на основе системы координат «Финансовая устойчивостьЛиквидность» даёт основание утверждать, что в 2015-2017 гг. тип
финансовой устойчивости ООО «ТРИТ» соответствует (0,0,1), что означает,
что у организации неустойчивое финансовое положение.
Анализ источников формирования финансовых ресурсов ООО «ТРИТ»
показывает, что они формируются за счёт собственных и привлеченных
средств.
В
целом
за
анализируемый
период
финансовые
ресурсы
организации возросли на 50,2%, что в суммарном выражении составило 6686
тыс. руб. В собственных источниках наибольшая доля приходится на
нераспределенную прибыль (86,9%), в привлечённых – кредиторская
задолженность (78,6%).
81
В результате сравнения средневзвешенной стоимости капитала и
рентабельность чистых активов приходим к выводу, что ООО «ТРИТ» в
течение 2015-2017 годов была способна не только погасить свои долги, но и
реинвестировать часть чистой прибыли в хозяйственную деятельность.
Расчет
текущих
анализируемый
финансовых
период
потребностей
свидетельствует,
что
ООО
«ТРИТ»
текущие
за
финансовые
потребности не превышают собственный оборотный капитал.
Эффективное управление организацией заключается в том числе и в
умении рационально распоряжаться финансовыми ресурсами организации.
Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное
использование,
предопределяют
хорошее
финансовое
положение
организации платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность.
Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, считается главным
источником финансирования его потребностей, которые можно определить
как накопление и потребление. Именно пропорции распределении прибыли
на
накопление
и
потреблении
определяют
перспективы
развития
организации.
Важной функцией управления прибылью считается расчет плановой
прибыли.
Величина
плановой
прибыли
должна
быть
экономически
обоснованной, достаточной для своевременного выполнения в полном
объеме всех обязательств организации, а также обеспечивать его постоянное
развитие.
Прогнозирование прибыли от продаж было представлено в виде
факторной модели, которая существенно меняет расчет прибыли, и
выполняется на основе одного лишь эффекта операционного рычага.
В результате расчетов прибыль от продаж может возрасти со 3442 тыс.
руб. до 4213,45 или на 771,45 тыс. руб.
Одной
из
важных
задач
управления
финансовыми
ресурсами
организации считается нахождение оптимального соотношения заемного и
собственного частей капитала организаций, при котором обеспечивается
82
оптимальное
сочетание
риска
и
доходности
и,
следовательно,
максимизируется стоимость организации.
Проблема выбора оптимального соотношения элементов совокупного
капитала (основного, оборотного, собственного и заемного) считается одной
из
основной
в
управлении
финансовыми
ресурсами
организации.
Применение предложенной методики оптимизации структуры баланса
организации, позволит увеличить собственный капитал на 918 тыс. руб.
Одной из задач управления финансовыми ресурсами организации
считается грамотное управление остатками дебиторской и кредиторской
задолженностью. При применении предложенной модели по управлению
дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «ТРИТ» само может
просчитывать бюджет предстоящих поступлений и платежей, выявляя
резервы свободных денежных средств. Производится это за счет анализа
нескольких вариантов движения дебиторской и кредиторской задолженности
при соответствующих условиях расчетов, итогом анализа может стать выбор
стратегии политики, применяемой в организации в целях обеспечения
прибыли.
Все предложенные мероприятия могут положительно повлиять на
структуру капитала ООО «ТРИТ», поскольку увеличится собственный
капитал и снизился привлеченный.
83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Абдрахманова, М.И. Эффективность использования финансовых
ресурсов предприятия/ М.И. Абдрахманова, И.Н. Вячина // Развитие
управленческих и информационных технологий, их роль в региональной
экономике: материалы I Всероссийской открытой научно-практической
конференции.
Калужский
филиал
Финансового
университета
при
Правительстве Российской Федерации. - Калуга, 2016. -С. 114-117.
2. Баскакова, О.В. Экономика предприятия (организации) / О.В.
Баскакова , Л.Ф.Сейко. - Учебник. М.: Дашков и К, 2012. - 370 с.
3. Басовский, Н.А. Финансовый менеджмент/ Н.А. Басовский. – М.:
Инфра-М, 2012. - 240 с.
4. Батрин, Ю.Д. Особенности управления финансовыми ресурсами
промышленных предприятий / Ю.Д. Батрин, С.В. Фомин. - Монография. –
М.: Высшая школа, 2011. – 280 с.
5. Бункина, И.А. Инвестиционный менеджмент/И.А. Бункина. Учебный курс. - М.: Ника-Центр, 2011. - 448 с.
6. Васильева, Л.С. Финансовый анализ / Л.С. Васильева. – М.:
КНОРУС, 2010. - 816 с.
7. Волков, В. П. Экономика предприятия / В.П. Волков. - учеб.
пособие. – М.: Новое знание, 2012. – 677 с.
8. Володин, А.А. Управление финансами (Финансы предприятий) /
А.А. Володин, Н.Ф. Самсонов, Л.А. Бурмистрова. - М.: Инфра-М, 2014. - 504
с.
9. Воронова, Е.Ю. Анализ соотношения «затраты – объем –
прибыль»: графическое представление / Е.Ю. Воронова // Аудитор. – 2017. –
№ 6. – С. 48–52.
10.
Галицкая, С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый
анализ. Финансы предприятий / С.В. Галицкая. - М.: Эксмо, 2013. - 652 с.
11.
Гиляровская, Л.Т. Комплексный анализ хозяйственной
84
деятельности / Л.Т. Гиляровская. - Учебник. - М.: Изд-во Проспект, 2012. –
120 с.
12.
Григорьева, Т.И. Ситуационный финансовый анализ / Т.И.
Григорьева, Т.В. Теплова. – М.: ГУ ВШЭ, 2013. – 447 с.
13.
Грищенко, А.В. Финансы и финансовые отношения
некоммерческих организаций / А.В. Грищенко // Финансовый менеджмент. 2018. - №2. - С.55-64.
14.
Давыдова, Л.В. Финансовые ресурсы и их роль в
обеспечении финансовой устойчивости предприятия
/
Л.В. Давыдова, С.А.
Ильминская // Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2017. - № 12. - С.
74-81.
15.
Донцова,
Л.В. Анализ
финансовой
отчетности/
Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М.: Дело и Сервис, 2013. – 210 с.
16.
Дранко,
О.И.
Финансовый
менеджмент:
технология
управления финансами организации: учебное пособие для вузов/ О.И.
Дранко. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2011. – 96 с.
17.
Елфимова, И.Ф. Методический подход к формированию
оптимальной структуры финансовых ресурсов предприятия / И.Ф. Елфимова
// Экономинфо, 2017. - № 22. С. - 44-47.
18.
Ермасова, Н.Б. Финансовый менеджмент. Конспект лекций
/ Н.Б. Ермасова. - М.: Юрайт-Издат, 2010. – 210 с.
19.
Жилкина, А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ
предприятия/ А.Н. Жилкина. – М.: Инфра - М, 2013. – 332 с.
20.
Ионова, А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами:
Учебное пособие / А.Ф. Ионова , Н.Н. Селезнёва. – М.: Юнити-Дана, 2012. 639 с.
21.
Ковалева, А.M. Финансы фирмы: учебник / А.M. Ковалева,
М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. - М.: ИНФРА-М, 2012. – 320 с.
22.
Крейнина,
М.Н.
Финансовый
менеджмент:
пособие/ М.Н. Крейнина. - М.: Дело и Сервис, 2011. – 320 с.
учебное
85
23.
Кузнецов,
Б.Г.
Математические
методы
финансового
анализа / Б.Г. Кузнецов. – М.: ЮНИТИ, 2013. – 586 с.
24.
Ливингстон, Д.Л. Управление финансами: бизнес-курс/
Д.Л. Ливингстон. – М.: Омега – Л, 2012. – 408 с.
25.
Лифанова, Н.В. Сущность, принципы и задачи управления
финансовыми ресурсами предприятия / Н.В. Лифанова // Магистр – науке и
образованию. Материалы научно-практической конференции в рамках
фестиваля научного творчества преподавателей и студентов института
экономики
и
управления
ФГБОУ
ВО
«Орловский
государственный
университет имени И.С. Тургенева». – Орёл: ООО ПФ «Картуш», 2017. – С.
127-130.
26. Лифанова, Н.В. Методы оценки эффективности использования
финансовых ресурсов предприятия / Н.В. Лифанова // Магистр – науке и
образованию. Материалы научно-практической конференции в рамках
фестиваля научного творчества преподавателей и студентов института
экономики
и
управления
ФГБОУ
ВО
«Орловский
государственный
университет имени И.С. Тургенева». – Орёл: ООО ПФ «Картуш», 2018. – С.
252-256.
27.
Магомедов,
М.Д.
Экономика
организации (предприятия):
Учебник для бакалавров / М.Д. Магомедов, Е.Ю. Алексейчева, И.Б. Костин. –
М.: Дашков и К, 2013. - 291 с.
28. Меркулова, И.В., Деникаева Р.Н. Факторы стабилизации
финансовых ресурсов предприятий
/
И.В. Меркулова, Р.Н. Деникаева //
Ученые записки Российской Академии предпринимательства, 2017. - № 40. С. 159-167.
29. Метелев, С.Е. Инвестиционный менеджмент. Учебник/ С.Е.
Метелев, В.П. Чижик, С.Е. Елкин, Н.М. Калинина. - Омск: ООО
«Омскбланкиздат», 2013. - 290 с.
30. Мисник, О.В. Особенности стратегического планирования
финансовых ресурсов на предприятии / О.В. Мисник // Наука и образование:
86
новое время, 2018. - № 1 (6). - С. 27-31.
31.
Мищенко,
А.В.
Оптимизационные
финансовыми ресурсами предприятия
/
модели
управления
А.В. Мищенко, М.А. Перцева //
Экономический анализ: теория и практика, 2016. - № 29. - С. 49-59.
32. Павлова, Л.Н. Финансы организаций / Л.Н. Павлова. - М.:
Финансы, 2012. – 204 с.
33. Пивоваров, К.В. Финансовый анализ: инструменты для принятия
бизнес-решений / К.В. Пивоваров, Р. Хиггинз. – М.: Вильямс ИД, 2012. – 464
с.
34.
Пискунова,
И.В.
Финансовые
ресурсы
как
основа
функционирования и развития деятельности предприятия / И.В. Пискунова//
Известия Института систем управления СГЭУ, 2017. - № 1 (2). - С. 95-102.
35. Подъяблонская, Л.М. Финансы: учебник / Л.М. Подъяблонская. М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2013.-407с.
36. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 «Об
утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового
анализа».
-
[Электронный
ресурс]//
Режим
доступа:
http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?base=LAW&n=42901&req=doc.
Дата обращения 12.10.2017.
37. Постановление Правительства Российской Федерации от 21
декабря 2005 г. № 792 «Об организации проведения учета и анализа
финансового
состояния
платежеспособности».
-
предприятий
[Электронный
и
организаций
ресурс]//
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_66405/.
Режим
Дата
и
их
доступа:
обращения
12.10.2017.
38.
Саяхова,
Э.В.
Управление
финансовыми
ресурсами
на
предприятии / Э.В. Саяхова, А.И. Зарипова // Экономика и социум, 2017.№ 2-2 (11). - С. 133-137.
39. Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами:
учеб. пособие для вузов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ-
87
ДАНА, 2011. – 170 с.
40.
Соколицын,
А.С.
Моделирование
процессов привлечения
внешних финансовых ресурсов в целях обеспечения устойчивого развития
промышленного предприятия
Соколицына
//
/
А.С. Соколицын, М.В. Иванов, Н.А.
Научно-технические
ведомости
Санкт-Петербургского
государственного политехнического университета. Экономические науки,
2016. - № 6-2 (185). - С. 153-159.
41. Сорвина, О.В. Сбалансированность экономических ресурсов как
важное условие осуществления эффективной финансово - хозяйственной
деятельности
предприятия
/
О.В.
Сорвина
//
Известия
Тульского
государственного университета. Экономические и юридические науки, 2018.
- № 2-1. - С. 276-290.
42. Федеральный закон от 08.02.1998 №14-ФЗ (ред. от 29.06.2015)
«Об обществах с ограниченной ответственностью». Статья 14. Уставный
капитал общества. Доли в уставном капитале общества. - [Электронный
ресурс]//
Режим
доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_17819/4b63c3d407abbb6792
cbf4f735664af582197901/. Дата обращения 15.10.2017.
43. Федеральный закон от 14.11.2002 №161-ФЗ (ред. от 23.11.2015)
«О государственных и муниципальных унитарных предприятиях».
[Электронный
ресурс]//
Режим
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39768/.
-
доступа:
Дата
обращения
15.10.2017.
44. Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ (ред. от 22.12.2014)
«Об акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11.1995). Статья 26.
Минимальный уставный капитал общества. - [Электронный ресурс]// Режим
доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/. Дата
обращения 15.10.2017.
45. Финансы: учебник / Под ред. Е.В. Маркиной. - М.: КНОРУС,
2014.-432с.
88
46. Финансы: Учебник/ под ред. А.П. Балакиной, И.И. Бабленковой.
– М.: Дашков и К, 2015. - 383 с.
47. Фридман, А.М. Финансы организации (предприятия): Учебник /
А.М. Фридман. – М.: Дашков и К, 2013. - 488 с.
48. Чемерилова, А.В. Эффективность использования финансов
предприятия / А.В. Чемерилова // Вестник Томского государственного
университета. Экономика, 2017. - № 4. - С. 116-119.
49. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности
коммерческих организаций / А.Д. Шеремет. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 267 с.
50. Barrow, C. Practical Financial Managemen / C. Barrow. – L.: Kogan
Page, 2013. – 124 р.
89
Приложение А
Приложение № 1
к Приказу Министерства
финансов
Российской Федерации
от 02.07.2010 № 66н
(в ред. Приказов Минфина России
от 05.10.2011 № 124н,
от 06.04.2015 № 57н)
Бухгалтерский баланс
на
31 декабря 20 17
г.
Коды
Форма по ОКУД
Дата (число, месяц, год)
Организация
Общество с ограниченной ответственностью «ТРИТ»
18
Розничная торговля фармацевтическими товарами
2018
466789
ИНН
Организационно-правовая форма/форма собственности
01
по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид экономической
деятельности
0710001
3265954782
по
ОКВЭД
52.31
общество
с ограниченной ответственностью/ частная
по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.
65
по ОКЕИ
16
384 (385)
Местонахождение (адрес) 125478 г. Брянск, ул. К. Мяготина, 51
31
На декабря
Пояснения
На 31 декабря На 31 декабря
Наименование показателя 2
1
20 15
г.3
20 16
г.4
20 17
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Нематериальные поисковые активы
Материальные поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные
ценности
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
5307
5102
6883
-
74
126
5307
5176
7009
5102
5327
6488
1794
2306
2873
706
2303
2745
Итого по разделу II
7602
9936
12106
БАЛАНС
12909
15112
19115
Итого по разделу I
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения (за исключением
денежных эквивалентов)
Денежные средства и денежные
эквиваленты
Прочие оборотные активы
г.5
90
Форма 0710001 с. 2
Пояснения 1
Наименование показателя 2
31
На декабря
20 15 г.3
На 31 декабря На 31 декабря
20 16 г.4
20 17 г.5
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6
Уставный капитал (складочный капитал,
уставный фонд, вклады товарищей)
Собственные акции, выкупленные у
акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
(
5302
508
)7 (
6947
508
) (
9249
5810
7455
9757
-
-
2000
-
-
2000
500
6599
7657
7358
-
-
-
-
7358
19115
Итого по разделу V
7099
7657
БАЛАНС
12909
15112
Руководитель
Должиков В.И.
(подпись)
“ 18 ”
508
января
(расшифровка подписи)
20 18
г.
Примечания
1. Указывается номер соответствующего пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
2. В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99, утвержденным
Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 г. № 43н (по заключению Министерства юстиции Российской
Федерации № 6417-ПК от 6 августа 1999 г. указанным Приказ в государственной регистрации не нуждается), показатели об отдельных
активах, обязательствах могут приводиться общей суммой с раскрытием в пояснениях к бухгалтерскому балансу, если каждый из этих
показателей в отдельности несущественен для оценки заинтересованными пользователями финансового положения организации или
финансовых результатов ее деятельности.
3. Указывается отчетная дата отчетного периода.
4. Указывается предыдущий год.
5. Указывается год, предшествующий предыдущему.
6. Некоммерческая организация именует указанный раздел "Целевое финансирование". Вместо показателей "Уставный капитал
(складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)", "Собственные акции, выкупленные у акционеров", "Добавочный капитал",
"Резервный капитал" и "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" некоммерческая организация включает показатели "Паевой
фонд", "Целевой капитал", "Целевые средства", "Фонд недвижимого и особо ценного движимого имущества", "Резервный и иные целевые
фонды" (в зависимости от формы некоммерческой организации и источников формирования имущества).
7. Здесь и в других формах отчетов вычитаемый или отрицательный показатель показывается в круглых скобках.
)
91
Приложение Б
(в ред. Приказа Минфина России
от 06.04.2015 № 57н)
Отчет о финансовых результатах
за январь-декабрь 20 17 г.
Коды
Форма по ОКУД
Дата (число, месяц, год)
Организация
Общество с ограниченной ответственностью «ТРИТ»
Наименование показателя 2
Чистая прибыль (убыток)
65
по ОКЕИ
За
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
в т.ч. постоянные налоговые обязательства
(активы)
Изменение отложенных налоговых
обязательств
Изменение отложенных налоговых активов
Прочее
52.31
по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.
Выручка 5
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
3265954782
по
ОКВЭД
общество
С ограниченной ответственностью/ частная
Пояснения 1
2018
466789
ИНН
Розничная торговля фармацевтическими товарами
Организационно-правовая форма/форма собственности
01
по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид экономической
деятельности
0710002
18
январьдекабрь
20 16 г.3
384 (385)
За
23466
18983
4483
)
(
(
943
)
(
(
636
2904
)
(
(
(
858
2046
401
1645
январьдекабрь
20 17 г.4
28534
(
(
16
23258
5276
)
)
)
3442
)
(
)
(
)
(
)
864
2878
576
2302
)
)
92
Форма 0710002 с. 2
За
Пояснения 1
Наименование показателя 2
Результат от переоценки внеоборотных
активов, не включаемый в чистую прибыль
(убыток) периода
Результат от прочих операций, не
включаемый в чистую прибыль (убыток)
периода
Совокупный финансовый результат периода 6
Справочно
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию
Руководитель
За
январьдекабрь
20 17 г.4
-
-
1645
2302
-
-
Должиков В.И.
(подпись)
“ 18 ”
январьдекабрь
20 16 г.3
января
(расшифровка подписи)
20 18
г.
Примечания
1. Указывается номер соответствующего пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
2. В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99, утвержденным
Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 г. № 43н (по заключению Министерства юстиции Российской
Федерации № 6417-ПК от 6 августа 1999 г. указанный Приказ в государственной регистрации не нуждается), показатели об отдельных
доходах и расходах могут приводиться в отчете о финансовых результатах общей суммой с раскрытием в пояснениях к отчету о финансовых
результатах, если каждый из этих показателей в отдельности несущественен для оценки заинтересованными пользователями финансового
положения организации или финансовых результатов ее деятельности.
3. Указывается отчетный период.
4. Указывается период предыдущего года, аналогичный отчетному периоду.
5. Выручка отражается за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов.
6. Совокупный финансовый результат периода определяется как сумма строк "Чистая прибыль (убыток)", "Результат от переоценки
внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода" и "Результат от прочих операций, не включаемый в чистую
прибыль (убыток) отчетного периода".
93
Приложение В
(в ред. Приказа Минфина России
от 06.04.2015 № 57н)
Отчет о финансовых результатах
за январь-декабрь 20 16 г.
Коды
Форма по ОКУД
Дата (число, месяц, год)
Организация
Общество с ограниченной ответственностью «ТРИТ»
Наименование показателя 2
Чистая прибыль (убыток)
65
по ОКЕИ
За
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
в т.ч. постоянные налоговые обязательства
(активы)
Изменение отложенных налоговых
обязательств
Изменение отложенных налоговых активов
Прочее
52.31
по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.
Выручка 5
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
3265954782
по
ОКВЭД
общество
С ограниченной ответственностью/ частная
Пояснения 1
2017
466789
ИНН
Розничная торговля фармацевтическими товарами
Организационно-правовая форма/форма собственности
01
по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид экономической
деятельности
0710002
21
(
январьдекабрь
20 15 г.3
18362
13726
16
384 (385)
За
январьдекабрь
20 16 г.4
23466
)
(
18983
4483
)
4636
(
806
)
(
943
)
(
1023
2807
)
(
636
2904
)
)
(
)
(
)
(
(
(
(
79
2728
562
2166
)
858
2046
401
1645
)
)
94
Форма 0710002 с. 2
За
Пояснения 1
Наименование показателя 2
Результат от переоценки внеоборотных
активов, не включаемый в чистую прибыль
(убыток) периода
Результат от прочих операций, не
включаемый в чистую прибыль (убыток)
периода
Совокупный финансовый результат периода 6
Справочно
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию
Руководитель
За
январьдекабрь
20 16 г.4
-
-
2166
1645
-
-
Должиков В.И.
(подпись)
“ 21 ”
январьдекабрь
20 15 г.3
января
(расшифровка подписи)
20 17
г.
Примечания
1. Указывается номер соответствующего пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
2. В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99, утвержденным
Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 г. № 43н (по заключению Министерства юстиции Российской
Федерации № 6417-ПК от 6 августа 1999 г. указанный Приказ в государственной регистрации не нуждается), показатели об отдельных
доходах и расходах могут приводиться в отчете о финансовых результатах общей суммой с раскрытием в пояснениях к отчету о финансовых
результатах, если каждый из этих показателей в отдельности несущественен для оценки заинтересованными пользователями финансового
положения организации или финансовых результатов ее деятельности.
3. Указывается отчетный период.
4. Указывается период предыдущего года, аналогичный отчетному периоду.
5. Выручка отражается за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов.
6. Совокупный финансовый результат периода определяется как сумма строк "Чистая прибыль (убыток)", "Результат от переоценки
внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода" и "Результат от прочих операций, не включаемый в чистую
прибыль (убыток) отчетного периода".
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа