close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Полякова Оксана Ивановна. Управление финансовым здоровьем предприятия и пути его улучшения

код для вставки
36
37
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ……………………………….………………………………………
3
1. ФИНАНСОВОЕ ЗДОРОВЬЕ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО АНАЛИЗ
7
1.1.
Сущность
и
содержание
анализа
финансового
здоровья
предприятия .…………………………………………..…………………………
1.2. Платежеспособность и финансовая устойчивость как основные
7
13
индикаторы финансового здоровья предприятия .……………………………...
1.3. Оценка финансового здоровья предприятия ………………………... 28
2. ОЦЕНКА ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ФИНАНСОВОГО
ЗДОРОВЬЯ ООО «ЭКО-ОРГАНИКА РЕГИОН» ………………………………
2.1. Правовой статус ООО «Эко-органика регион» ……………………..
2.2. Оценка хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости
36
36
42
ООО «Эко-органика регион» ……………………………………………………
2.3. Общий анализ финансового состояния ООО «Эко-органика
регион» с помощью балансограммы …………………………………………….
55
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО
ЗДОРОВЬЯ ООО «ЭКО-ОРГАНИКА РЕГИОН»
65
3.1. Расчет порога прибыли и запаса финансовой устойчивости ООО
«Эко-органика регион» ………………………………………………………….
3.2. Планирование объема продаж с использованием индексов
сезонности для ООО «Эко-органика регион» ...………………………………...
65
73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ …………………………………………………..……………….
83
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ……………………………..………………………
87
38
ВВЕДЕНИЕ
Предприятие в современных условиях хозяйствования - это механизм,
пребывающий
в
состоянии
непрерывного
совершенствования
своей
деятельности. Основная цель существования любого предприятия – получение
прибыли. В финансовой успешности предприятия заинтересованы различные
группы: собственники (владельцы собственного капитала), менеджеры
компании, кредиторы, инвесторы (потенциальные владельцы капитала). Для
этого нужно регулярно контролировать «финансовое здоровье» организации,
которое в первую очередь зависит от финансовой устойчивости.
Финансовое
здоровье
определяется
способностью
предприятия
управлять капиталом (выбрать оптимальное соотношение собственного и
заемного
капиталов,
обеспечивающее
рост
бизнеса,
определиться
с дивидендной политикой, чтобы удовлетворить интересы разных групп
собственников и при этом не потерять возможности роста. Каждая из
вышеперечисленных групп проводит собственный финансовый анализ (с
учетом имеющейся информации и целей взаимодействия с компанией). Чтобы
собственник был уверен в завтрашнем дне, важно чтобы его бизнес успешно
развивался.
Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия являются
важнейшими симптомами ее «финансового здоровья», предпосылкой
обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов
хозяйственной деятельности в целом. Знание и практическое использование
современных принципов, механизмов и методов организации и эффективного
управления финансовой устойчивости позволяют обеспечить переход
предприятия к новому качеству экономического развития в рыночных
условиях.
Анализ финансового здоровья предприятия, занимая промежуточное
положение между обработкой данных и принятием решения, оказывает
39
непосредственное влияние на качество принимаемых управленческих
решений.
С
помощью
результатов
анализа
финансового
здоровья
обосновываются принятие оперативных и долгосрочных финансовых
решений, осуществляется контроль над их реализацией, оценивается здоровье
бизнеса, делаются прогнозы его будущего состояния.
В условиях современной конкуренции сохранить финансовое здоровье
чрезвычайно нелегко. Если предприятие постоянно не следит за основными
показателями, то очень скоро может выясниться, что финансовые результаты
предприятия
стали
существенно
хуже,
чем
в
прошлом
периоде.
Операционный механизм предприятия становится менее эффективным с
точки зрения получения конечного результата. Показатели, по которым
оценивают здоровье компании, дополняют показатели, отражающие ее
эффективность за прошедшие периоды, - они позволяют составить прогноз на
будущее. Этим и объясняется актуальность данной темы исследования.
Целью написания выпускной квалификационной работы является
разработка обоснований и предложений к реализации мероприятий по
улучшению финансового здоровья ООО «Эко-органика регион».
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
- изучить сущность и содержание анализа финансового здоровья
предприятия;
- рассмотреть платежеспособность и финансовую устойчивость как
основные индикаторы финансового здоровья предприятия;
- изучить методику оценки финансового здоровья предприятия;
- оценить хозяйственную деятельности и финансовое здоровье ООО
«Эко-органика регион»;
- представить основные направления по улучшению финансового
здоровья ООО «Эко-органика регион».
Объектом
исследования
является
финансово-хозяйственная
деятельность ООО «Эко-органика регион».
Предметом исследования являются организационно-экономические
40
отношения, возникающие в процессе финансового анализа как инструмента
управления финансовым здоровьем предприятия.
Методическую базу выпускной квалификационной работы составляют
методы
финансового
анализа,
методы,
приемы
и
инструменты
математической статистики: сбор и группировка статистических данных;
анализ рядов динамики; экспертные методы; методы сравнения, графический
метод.
Информационную базу исследования составляют данные бухгалтерской
и финансовой отчетности предприятия ООО «Эко-органика регион»;
информация, публикуемая в периодической печати и сети Internet, материалы
монографий, учебников и учебных пособий отечественных и зарубежных
ученых и специалистов в области финансового анализа.
Нормативно-правовая базой работы являются законы Российской
Федерации,
постановления
Правительства
РФ,
постановления
законодательных органов субъектов РФ.
Практическая значимость работы заключается в том, что ее результаты
могут быть использованы в текущей финансово-хозяйственной деятельности
ООО «Эко-органика регион» с целью улучшения финансового здоровья.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
библиографического списка, заключения и приложений.
Во
введении
обосновывается
актуальность темы
исследования,
сформулированы цель и задачи, определены объект и предмет исследования,
приведена методическая, информационная и нормативно-правовая база, а
также раскрывается практическая значимость исследования.
В первой главе рассматриваются теоретические аспекты финансового
здоровья предприятия, раскрывается сущность и содержание анализа
финансового
здоровья
предприятия,
здесь
же
рассматриваются
платежеспособность и финансовая устойчивость как основные индикаторы
финансового здоровья предприятия, а также основные подходы к оценке
финансового здоровья предприятия.
41
Во второй главе выпускной квалификационной работы дана оценка
хозяйственной деятельности и финансового здоровья ООО «Эко-органика
регион» за 2014-2016 гг. В данном разделе работы проведены общая
характеристика деятельности ООО «Эко-органика регион», анализ основных
показателей хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости, общий
анализ финансового состояния ООО «Эко-органика регион» с помощью
балансограммы.
В третьей главе представлены основные направления по улучшению
финансового здоровья ООО «Эко-органика регион», в том числе расчет порога
прибыли и запаса финансовой устойчивости, расчет эффекта финансового
рычага (финансового левериджа), а также планирование объема продаж с
использованием индексов сезонности.
В заключении обобщены основные выводы и даны рекомендации по
улучшению финансового здоровья ООО «Эко-органика регион».
42
1. ФИНАНСОВОЕ ЗДОРОВЬЕ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО АНАЛИЗ
1.1. Сущность и содержание анализа финансового здоровья
предприятия
Термин «финансовое здоровье» (Financial Health) западные финансовые
менеджеры
и
аналитики
используют
при
проведении
диагностики
(диагностического анализа), которая является стартовой фазой любого
процесса реструктуризации.
Диагностика - определение состояния объекта, предмета, явления или
процесса управления посредством реализации комплекса исследовательских
процедур, выявления в них слабых звеньев и «узких мест» [25, с. 56].
Объектом
диагностики
может
быть,
как
сложная,
высоко-
организованная динамическая система (вся экономика страны, отдельная
отрасль, конкретная фирма или организация любой формы собственности),
так и любой элемент этих систем (внутренняя среда организации, конкретные
виды
ресурсов,
производственные
функции,
бизнес-процессы,
организационная структура и т.д.).
В диагностике предприятия существуют два основных объекта анализа
[44]:
- результаты деятельности предприятия за период и его состояние на
текущий момент времени;
- основные бизнес-процессы предприятия.
Цель диагностики - установить диагноз объекта исследования и дать
заключение о его состоянии на дату завершения этого исследования и на
перспективу [20].
Исследование процесса развития предприятия помогает лучше уяснить
его финансовое здоровье. Однако анализировать следует не только бизнеспроцессы обеспечивающие «финансовую функцию» предприятия, но и все
43
бизнес-процессы, связанные с основной деятельностью предприятия. Другими
словами, финансовые показатели должны анализироваться в комплексе с
остальными «нефинансовыми» показателями.
Проведение диагностических исследований необходимо во всех
структурах и на всех уровнях управления. Поэтому для целей диагностики
следует
использовать
только
те
показатели,
которые
являются
информационной основой для принятия управленческих решений.
Выделяют следующие характеристики диагностических исследований
[2] (рис. 1).
Характеристики диагностических исследований
Аутентичность
Объективность
Точность
Рисунок 1. - Характеристики диагностических исследований [2]
Во-первых, диагностические исследование должно быть аутентичным,
т.е. основанным на первоисточниках (на первичной достоверной информации
любого вила и любой формы представления).
Во-вторых, - объективным. Это значит, что перед тем как начать процесс
диагностирования, его участникам необходимо выработать процедуру оценки
и составить программу исследования объекта. Эта процедура должна
учитывать:
- кто проводит исследование;
- где оно проводится;
- четкое определение базовых параметров, по которым проводится
исследование. Это позволит минимизировать влияние фактора субъективизма
44
при постановке диагноза, а значит, повысятся его объективность и точность.
Точность - это третье требование к правильности диагноза.
Цель, задачи и соответствие требованиям, предъявляемым к процессу
диагностирования,
осуществимы,
если
исследование
планируется,
организуется и контролируется согласно логике диагноза.
Для
проведения
анализа
финансового
здоровья
предприятия
используется набор средств финансовой диагностики (рис. 2) [44].
Инструментарий финансовой диагностики
Данные финансовой
отчетности
Горизонтальный и
вертикальный анализ
Расчет финансовых показателей (коэффициентов)
Рисунок 2. – Инструментарий финансовой диагностики [44]
Финансовая диагностика – направление диагностического анализа,
который позволяет оценить финансовое здоровье предприятия.
Основная задача финансовой диагностики заключается в постановке
диагноза его здоровью, а также на основе наблюдаемых тенденций - в разработке мер по финансовому оздоровлению [2].
К инструментам финансовой диагностики относят: непосредственное
использование
данных
финансовой
отчетности,
горизонтальный
и
вертикальный анализ финансовой отчетности и использование финансовых
показателей (коэффициентов) [44].
Использование данных финансовой отчетности является первым шагом
финансовой
диагностики.
Однако
в
оценке
финансового
здоровья
предприятия не стоит целиком полагаться только на финансовую отчетность.
45
Так
как
между
понятиями
«информация»
и
«данные»
существует
определенная разница. Данные в области финансов обычно представляют
собой набор каких-либо сведений, главным образом, количественного
характера, которые в той или иной степени характеризую деятельность
предприятия. На основе этой слабо структурированной информации
невозможно провести эффективную диагностику. Термин «информация»
предполагает некоторую степень организации данных, причем порядок
упорядочивания информации служит целям ее использования. В тоже время
из первичных финансовых отчетов (баланса) можно получить обобщающие
данные о сумме основных и оборотных средств предприятия, величине его
задолженностей и собственного капитала. Отчет о прибыли предоставляет
данные по величине операционной и чистой прибыли. Величину денежных
потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
отображает отчет о движении денежных средств.
Вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности
является следующим этапом упорядочения финансовой информации [8, с.
167]. Характеристика вертикального и горизонтального анализа представлена
в табл. 1.
Таблица 1. – Характеристика вертикального и горизонтального анализа [8, с. 167]
Наименование
Горизонтальный
(временной) анализ
Содержание
Сравнение каждого значения
отчетности с предыдущим
годом, расчет темпов роста
показателей (индексный
анализ)
Значение
Позволяет выявить тенденции
изменения отдельных статей
(групп статей) отчетности
Вертикальный
(структурный,
процентный) анализ
Расчет структуры
обобщающих итоговых статей
отчетности и составление
динамических рядов
(процентный анализ)
Позволяет отслеживать и
прогнозировать структурные
сдвиги в составе источников
средств и направлениях их
использования
Горизонтальный (временной) анализ предполагает сравнение каждой
позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет выявить
46
тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого
исчислить базисные темпы роста (прироста).
Этот анализ основан на сравнении динамики развития всех статей
баланса или отчета о прибылях и убытках по сравнению с базисным годом,
финансовые показатели по которому берутся за 100 %. В результате
получаются таблицы отчетности в индексной форме и появляется
возможность глубокого анализа динамики показателей и определения темпов
прироста статей отчетности [31, с. 202].
Вертикальный (структурный, процентный) анализ проводится в целях
определения структуры итоговых финансовых показателей, т.е. выявления
удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.
Позволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм
финансовой отчетности [26, с.148].
Однако следует отметить, что сами по себе финансовые показатели,
представленные
в
финансовой
отчетности
предприятия,
являются
бесполезными для принятия решения, если их не сопоставить с какими-то
другими
данными,
имеющими
отношение
к
объекту
диагностики.
Существуют два вида показателей для сопоставления: показатели данного
предприятия за предшествующие периоды времени; аналогичные показатели
других предприятий, принадлежащих той же отрасли [32, с. 29].
Анализ финансовых коэффициентов (относительных показателей) - это
расчет соотношений отдельных позиций отчета или позиций разных форм
отчетности, определение их взаимосвязей, а также тенденций развития
предприятия (прогнозные оценки) по каждому коэффициенту.
Для оценки финансового здоровья предприятия в финансовой
диагностике используют две группы показателей (табл. 2) [38].
Следует отметить, что представленные в табл. 2 показатели финансовой
диагностики, носят рекомендательный характер. Учитывая специфику
деятельности
предприятия,
сложившуюся
структуру
источников
приобретения активов и свои потребности, любая организация может
47
сформировать свой перечень аналитических показателей для оценки
финансового здоровья предприятия.
Таблица 2. – Показатели финансовой диагностики [8, с. 167]
Наименование
Определение
Способ расчета
1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность
1.1 Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может
быть погашена немедленно
Отношение наиболее
ликвидных оборотных
активов к текущим
обязательствам
1.2 Коэффициент
текущей
ликвидности
Характеризует обеспеченность
предприятия оборотными
средствами для ведения
хозяйственной деятельности и
своевременного погашения
обязательств
Отношение ликвидных
активов к текущим
обязательствам
1.3 Степень
платежеспособности
по текущим
обязательствам
Определяет текущую
платежеспособность организации,
объемы ее краткосрочных заемных
средств и период возможного
погашения организацией текущей
задолженности перед кредиторами
за счет выручки
Отношение текущих
обязательств к величине
среднемесячной выручки
2. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
2.1 Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
Показывает долю активов, которые
обеспечиваются собственными
средствами
Отношение собственных
средств к совокупным
активам
2.1 Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
Определяет степень
обеспеченности организации
собственными оборотными
средствами, необходимыми для ее
финансовой устойчивости
Отношение разницы
собственных средств и
скорректированных
внеоборотных активов к
величине оборотных
активов
2.2 Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
оборотными
средствами
Определяет степень
обеспеченности организации
запасами, необходимыми для ее
финансовой устойчивости
Отношение разницы
собственных средств и
скорректированных
внеоборотных активов к
величине запасов
2.3 Коэффициент
Показывает, какая часть
Отношение собственных
48
маневренности
собственного оборотного капитала
приходится на запасы,
производственные затраты и
прочие активы
оборотных средств к
собственному капиталу
2.4 Коэффициент
финансовой
устойчивости
Показывает удельный вес
источников финансирования,
которые могут быть использованы
долгое время, в общей сумме
источников финансирования
Отношение суммы
собственного капитала и
долгосрочных финансовых
обязательств к величине
активов
Таким образом, диагностический анализ – это способ выявления
признаков (симптомов) нарушений нормального хода экономических
процессов (болезни бизнеса), а также инструмент обоснования мер
(управленческих решений) по восстановлению здоровья предприятия [37, с.
265].
По результатам финансовой диагностики можно выявить проблемные
области предприятия, последствия этого, признаки, свидетельствующие об
ухудшении «здоровья» фирмы, определить динамику данного явления, а
также способы улучшения ситуации. Применительно к финансовому
состоянию финансовая диагностика является аналитической процедурой,
имеющей целью раскрыть и понять основные признаки «заболевания»
финансового механизма организации.
1.2. Платежеспособность и финансовая устойчивость как основные
индикаторы финансового здоровья предприятия
Для того чтобы предприятие успешно функционировало и развивалось,
необходимо регулярно отслеживать его финансовое здоровье. Сделать это
можно,
добившись
платежеспособности
и
финансовой
устойчивости
предприятия.
Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой
период времени суметь рассчитаться по внешним обязательствам, т.е. быть
49
платежеспособным.
Платежеспособность организации – внешний признак ее финансовой
устойчивости. Она определяется возможностью организации наличными
денежными ресурсами погашать свои платежные обязательства [52].
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств
и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
относящейся к наиболее срочным обязательствам и требующей немедленного
погашения [2].
Платежеспособность предприятия – это готовность возвращать заемные
средства в срок или готовность погасить долги в случае одновременного
предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов [12, с. 60].
Основными признаками платежеспособности являются:
- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под
долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации
рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.
Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным
обязательствам
принято
называть
текущей
платежеспособностью.
Организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить
свои
краткосрочные
обязательства,
привлекая
оборотные
активы.
Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше,
чем долгосрочные и краткосрочные обязательства [23, с.195].
О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие
«больных» статей в бухгалтерском балансе: «Непокрытый убыток», «Кредиты
и
займы,
не
погашенные
в
срок»,
«Просроченная
кредиторская
задолженность», «Векселя выданные просроченные» [19].
Для оценки изменения степени платежеспособности рекомендуется
сравнивать показатели балансового отчета предприятия по различным
группам активов и обязательств. На основе этого сравнения определяют
50
абсолютные и относительные аналитические показатели.
В мировой практике для определения платежеспособности предприятия
используется абсолютный показатель превышения всех активов над
внешними обязательствами (долгосрочными и краткосрочными долгами).
Если предприятие не в состоянии выполнить внешние обязательства за счет
всех активов, оно может быть признано неплатежеспособным.
В отечественной практике анализ платежеспособности и ликвидности
предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и
расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по
пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков
погашения [34, с. 234].
Для
определения
платежеспособности
предприятия
с
учетом
ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности
баланса
заключается
в
сравнении
размеров
средств
по
активу,
сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по
пассиву, сгруппированными по срокам их погашения [40, с. 190].
Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно
подразделить следующим образом:
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);
П3 – долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.;
П4 – постоянные пассивы (собственные средства, за исключением
арендных обязательств и задолженности перед учредителями).
Классификация активов и пассивов баланса, их сопоставление
позволяют дать оценку ликвидности баланса.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия
такими активами, срок превращения которых в денежные средства
соответствует сроку погашения обязательств [47, с.302].
Ликвидность активов и срочность обязательств могут быть определены
по бухгалтерскому балансу лишь в общих чертах в ходе внешнего анализа.
51
Уточнение ликвидности баланса происходит в рамках внутреннего анализа на
базе данных бухгалтерского учета.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке
ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по степени
срочности их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:
А1 ≥ П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным
обязательствам или перекрывают их;
А2 ≥ П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам
или перекрывают их;
А3 ≥ П3, то медленнореализуемые активы равны долгосрочным
пассивам или перекрывают их;
А4 ≤ П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или
перекрывают их.
Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за
собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп
активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса, то
четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую
группу активов. Последнее положение имеет глубокий экономический смысл:
когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы,
соблюдается важное условие платежеспособности - наличие у предприятия
собственных
оборотных
средств,
обеспечивающих
бесперебойный
воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и
труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности
за счет собственных средств предприятия.
Если одно или несколько неравенств имеют знак, отличный от
установленного в оптимальном варианте, ликвидность баланса будет
отличаться от абсолютной. При этом недостаток средств одной группы
активов компенсируется их избытком в другой группе, хотя компенсация
52
происходит лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной
ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные [2].
Для более точной оценки платежеспособности предприятия в
отечественной практике изучаются величина чистых активов и их динамика.
Чистые активы предприятия представляют собой превышение активов над
пассивами, принимаемыми в расчет. К активам, участвующим в расчете,
относят денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением
задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. При
исчислении величины чистых активов исключают часть собственных
обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние
обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам.
Чистые активы – это реальный собственный капитал предприятия.
Информация о стоимости чистых активов содержится в справке к форме №3
«Отчет об изменениях капитала» и раскрывается в бухгалтерском балансе.
При определении платежеспособности предприятия используется
официальная процедура диагностики кризисного состояния предприятия,
которая предусматривает определение четырех коэффициентов (Определение
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия согласно
ФУДН от 30 июня 1994 г. N 15-р):
- коэффициента текущей ликвидности КТЛ;
- коэффициента обеспеченности собственными средствами КОСС;
- коэффициента восстановления платежеспособности предприятия КВП;
- коэффициента утраты платежеспособности предприятия КУП.
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) характеризует общую
обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами для
ведения хозяйственной деятельности, своевременного погашения его срочных
обязательств.
Коэффициент
текущей
ликвидности
определяется
как
отношение фактической стоимости находящихся у предприятия оборотных
средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных
средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее
53
срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков,
краткосрочных займов и кредиторской задолженности.
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
(КОСС)
характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия,
необходимых
для
его
финансовой
устойчивости.
Коэффициент
обеспеченности собственными средствами определяется как отношение
разности между объемами источников собственных средств и физической
стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической
стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде
производственных
запасов,
незавершенного
производства,
готовой
продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих
оборотных активов.
Структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие
неплатежеспособно, если: КТЛ < 2, КОСС < 0,1.
В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает
установленным
выше
требованиям,
рассчитывается
коэффициент
восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если
коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент
обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то
рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за
предстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной
возможности
у
предприятия
восстановить
(или
утратить)
свою
платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода
выясняется
с
помощью
коэффициента
восстановления
(утраты)
платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия (КВП)
определяется как отношение расчетного КТЛ к его установленному значению.
Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма
фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и
изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного
54
периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6
месяцев).
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий
значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам,
свидетельствует
о
наличии
реальной
возможности
у
предприятия
восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то
предприятие
в
ближайшее
время
не
имеет реальной
возможности
восстановить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение
расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному
значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как
сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного
периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом
отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3
месяца).
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение
больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о
наличии
реальной
возможности
у
предприятия
не
утратить
платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в
ближайшее время может утратить платежеспособность.
Возможность восстановить платежеспособность за счет внутреннего
потенциала предприятия диагностируется с помощью двух показателей
(формула (1-2)) [19]:
1) коэффициента рентабельности капитала:
КРСК 
ЧП
,
СК
где ЧП - сумма чистой прибыли от реализации продукции;
СК - средняя сумма собственного капитала;
2) коэффициента оборачиваемости активов:
(1)
55
КО А 
ОР
,
А
(2)
где ОР - сумма общего оборота по реализации продукции в рассматриваемом
периоде;
А - средний остаток активов в рассматриваемом периоде.
Первый коэффициент дает представление о том, в какой мере
предприятие способно формировать дополнительные денежные потоки для
удовлетворения возрастающих платежных обязательств. Второй показывает
степень скорости формирования этих дополнительных денежных потоков.
На
рис.
3
показана
схема
анализа
структуры
баланса
неплатежеспособного предприятия [25, с. 202].
КТЛ > 2
Коэффициент текущей
ликвидности
КТЛ > 2
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
КОСС >0,1
КОСС >0,1
Удовлетворительная структура баланса
Расчет коэффициента утраты платежеспособности
Если КУП <1 и КОСС < 0,1
Предприятие заносят в реестр ФСФО РФ
Неудовлетворительная структура баланса
Определение коэффициента восстановления платежеспособности
Если КВП <1
Есть основание считать структуру баланса неудовлетворительной, а
предприятие - неплатежеспособным
Рисунок 3. - Схема анализа структуры баланса неплатежеспособного предприятия
[25, с. 202]
56
Для
оценки
платежеспособности
используются
также
система
относительных показателей.
Таким образом, используя рассмотренные выше методики оценки
платежеспособности предприятия, можно провести оценку тенденций ее
изменения.
Если в результате такой оценки была выявлена неплатежеспособность
предприятия, то следует выявить и ее причины. В такой ситуации руководству
необходимо разработать пути нейтрализации негативных воздействий
различных факторов на предприятие и конкретный план действий по
восстановлению платежеспособности.
Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения
предприятия,
основной
индикатор
хорошего
финансового
здоровья
предприятия [38].
В современной литературе по вопросам финансового менеджмента и
финансового анализа нет однозначной трактовки понятия «финансовая
устойчивость». Существует несколько точек зрения, которые можно
классифицировать по следующим признакам и направлениям [21, с. 112]:
1) как стабильная работа предприятия только в текущем периоде:
- способность предприятия осуществлять основные и прочие виды
деятельности;
- способность субъекта функционировать и развиваться;
- определенное состояние счетов предприятия;
2) как стабильная работа предприятия только в перспективе:
- эффективные вложения в активы;
- финансовые возможности предприятия на длительную перспективу;
- инвестиционная привлекательность в границах допустимого уровня
риска;
3) как способность предприятия отвечать по своим долгам и
обязательствам:
57
- полное и своевременное погашение своих долгов и обязательств;
- отсутствие просроченной задолженности;
- гарантированная платежеспособность;
4) как достаточность источников финансирования:
- обеспечение непрерывности своей деятельности;
- наличие собственных оборотных средств;
- постоянное наличие в необходимых размерах денежных средств;
- состояние денежных ресурсов;
- степень зависимости от кредиторов;
5) как показатель оценки финансового состояния предприятия:
- система абсолютных и относительных показателей;
- соотношение между собственными и оборотными заемными
средствами;
- соотношение внеоборотных активов и вложенного капитала;
- разность между всеми денежными средствами и всем заемным
капиталом;
- коэффициент структуры баланса.
Из сравнения различных точек зрения четко видно, что финансовая
устойчивость рассматривается и как важнейшее условие для успешного
функционирования предприятия, и как характеристика финансовых ресурсов,
и как особый вид анализа финансово-экономического состояния предприятия.
В этой связи сущность финансовой устойчивости целесообразно
рассмотреть с разных позиций, обращая внимание, прежде всего, на место
предлагаемых положений, приемов и методов в системе экономических
дисциплин, а также на существенные отличия и практическую значимость
(табл. 3) [21, с. 109].
В результате под финансовой устойчивостью следует понимать такое
финансово-экономическое
состояние
предприятия,
когда
собственных
источников достаточно для погашения долгов и обязательств, а также для
дальнейшего роста и развития. В этом смысле финансовую устойчивость
58
можно рассматривать как платежеспособность, которая сопровождается
экономическим ростом и выполнением требовании банка, предъявляемых к
заемщику кредитных ресурсов.
Выделяют следующие виды финансовой устойчивости предприятия
[30]:
Таблица 3. – Определение финансовой устойчивости [21, с. 109]
Финансовая устойчивость
Категории
Определение
Раздел экономической Изучение размеров и структуры полученных доходов и
науки
понесенных расходов в отчетном периоде
Структура научной
дисциплины
Включает анализ, планирование и управление финансовоэкономическим состоянием предприятия
Связь с экономическими Тесная связь бухгалтерским, управленческим, финансовым,
дисциплинами
налоговым и инвестиционным учетом, аудитом, финансовым
менеджментом, экономикой, финансами, статистикой,
анализом финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Особый вид
финансового состояния
предприятия
Способность предприятии отвечать по своим долгам и
обязательствам за счет собственных источников,
накапливаемых дли дальнейшего роста и развития в текущем и
после дующем периодах
Совокупность факторов
Платежеспособность, сопровождаемая экономическим ростом
и повышением текущей ликвидности
Учет требований банка
Выполнение требований, предъявляемых банком к заемщику
кредитных ресурсов
- абсолютная финансовая устойчивость – затраты покрываются с
помощью собственных средств, предприятие не зависит от кредиторов и имеет
высокую платежеспособность;
- нормальная устойчивость финансового состояния, обеспечивающая
платежеспособность
организации
–
преобладает
нормальная
платежеспособность, эффективная производственная деятельность, а затраты
покрываются за счет не только собственных средств, но и долгосрочных
кредитов;
-
неустойчивое
финансовое
состояние
–
платежеспособность
организации под угрозой, но улучшение ситуации еще возможно. Для оплаты
затрат,
помимо
собственных
средств
и
долгосрочных
дополнительно используются краткосрочные займы;
кредитов,
59
- кризисное финансовое состояние – предприятию грозит банкротство,
так как оно неплатежеспособно. Для покрытия затрат используются все
доступные источники.
Для оценки финансовой устойчивости используют следующие виды
анализа: оперативный и текущий, который в свою очередь подразделяется на
развернутый и экспресс-анализ.
Основной
целью
оперативного
анализа
является
обеспечение
руководства предприятия, руководителей служб и подразделений всей
необходимой аналитической информацией в реальном режиме времени, а в
качестве выходных документов выступают сводные рапорты внутренней
отчетности, анализа и аудита, которые могут составляться ежедневно. Это
значительно ускоряет процесс выявления отклонений и принятия решений по
их устранению.
Основной целью текущего анализа является получение оценки
финансово-экономического состояния предприятия за определенный период.
Главное в этом анализе – сначала определить тенденции развития
предприятия, затем выявить отклонения и понять причины ухудшении
финансово-экономического состояния предприятия, после чего разработать
мероприятия по их устранению.
Однако глубина такого анализа и точность выводов полностью зависят
от исходных источников информации, в качестве которых могут выступать:
- вся бухгалтерская база данных;
- комплект годовой, квартальной и месячной отчетности;
- только форма № 1 «Бухгалтерский баланс».
В этой связи в составе текущего анализа следует различать развернутый
и экспресс-анализ.
Развернутый анализ финансово-экономического состояния предприятия
может быть проведен только тогда, когда вся необходимая информация
имеется в полном объеме и доступ к ней не ограничен, либо имеется комплект
годовой, квартальной или месячной отчетности. В ходе проведения
60
развернутого анализа получается достаточно четкое представление о работе
предприятия
за
отчетный
период,
а
рассчитанные
коэффициенты
платежеспособности за период позволяют судить о достигнутом уровне
финансовой устойчивости.
Кроме того, воссоединение различных форм отчетности в одном
формате и моделирование финансовой устойчивости создают необходимые
предпосылки
для
управления
финансово-экономическим
состоянием
предприятия в настоящем и будущем.
Если же в качестве источника информации для внутреннего и внешнего
аналитика выступает только форма №1 «Бухгалтерский баланс», то можно
провести экспресс-анализ финансово-экономического состояния предприятия.
В ходе проведения экспресс-анализа можно также получить оценку работы
предприятия не только по состоянию на анализируемые даты, но и в целом за
период, обосновать ограничения на финансовую устойчивость, а также
определить величину собственного капитала для достижения заданного
уровня развития.
Таким образом, на практике можно успешно использовать все виды
анализа. И хотя для каждого из них необходимы свой источник информации и
свой алгоритм проведения, можно всегда установить причины ухудшения
финансового здоровья предприятия.
Одна из важнейших характеристик финансового здоровья предприятия
- стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она
связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью
его зависимости от кредиторов и инвесторов [26, с. 289].
При количественной оценке финансовой устойчивости предприятия
единого
общепризнанного
подхода
к
построению
соответствующих
алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики
анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении,
так и по методам расчета [33, с. 360].
Первая
причина
различий
в
подходах
к
оценке
финансовой
61
устойчивости предприятия не является значимой с позиции количества
показателей, однако она весьма существенна по своему смысловому
содержанию. Суть ее выражается следующим вопросом: имеет ли значимость
состав
активов
устойчивости?
предприятия,
предприятия
Оценивая
можно
эту
для
характеристики
сторону
ориентироваться
его
финансовой
экономического
потенциала
исключительно
на
источники
финансирования, точнее, его капитал, под которым в данном случае
понимаются источники собственных средств и долгосрочные пассивы. Тогда
все показатели строятся по данным пассива баланса.
Коэффициенты, рассчитанные по пассиву баланса, являются основными
в этом блоке анализа финансового состояния, однако характеристика
финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд ли будет полной
- важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены,
какова структура вложений с позиции долгосрочной перспективы.
Вторая
причина
в
различии
подходов
к
оценке
финансовой
устойчивости не менее существенна. Многие показатели данного блока могут
иметь различное наполнение в зависимости от того, какие источники средств
и в какой градации выбраны аналитиком для оценки. В наиболее общем случае
возможны три варианта, когда для расчетов используются данные:
а) о всех источниках;
б) о долгосрочных источниках;
в) об источниках финансового характера, под которыми понимается
собственный капитал, банковские кредиты и займы (долгосрочные и
краткосрочные).
В первом случае рассчитывают коэффициенты, характеризующие долю
собственного капитала, заемного капитала и долгосрочных источников в
общей сумме источников финансирования, т.е. в оценке учитываются все
статьи пассива баланса. Здесь неявно предполагается, что активы и отдельные
источники не сопоставляются между собой в плане целевого покрытия, т.е.
любой источник, в принципе, может рассматриваться как источник покрытия
62
любого актива; важно не соотнесение каких-то активов и источников, а общая
характеристика финансовой структуры предприятия. Иными словами,
анализируется структура источников баланса нетто, в основе которого лежит
следующее балансовое уравнение:
LTA + CA = E +LTD + CL,
(3)
где LTA – внеоборотные активы;
CA – оборотные активы;
Е – собственный капитал;
LTD – долгосрочные заемные средства (пассивы);
CL – краткосрочные пассивы.
Во втором случае ограничиваются анализом структуры капитала
компании,
под
которым
понимают
лишь
долгосрочные
источники
финансирования (собственные и заемные). Таким образом, предполагается,
что оборотные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской
задолженности независимо от того, имеет эта задолженность финансовый или
нефинансовый характер. Здесь речь идет об анализе пассива аналитического
баланса, имеющего следующее представление:
LTA + (CA - CL) = E + LTD.
В
третьем
случае
анализируется
структура
(4)
всех
источников
финансового характера. В основу такого подхода заложено подразделение
привлеченных средств на средства финансового и нефинансового характера.
Привлечение первых всегда связано с необходимостью нести постоянные
финансовые расходы в виде уплачиваемых процентов; вторые представляют
собой
кредиторскую
задолженность,
являющуюся
источником
финансирования, во-первых, в некотором смысле бесплатным и, во-вторых,
меняющимся спонтанно в зависимости от объемов и состояния текущей
деятельности и взаимоотношений с кредиторами.
Удерживать
финансовое
здоровье
в
современных
условиях
хозяйствования нелегко, ведь даже при положительных финансовых
63
результатах у предприятия могут начаться проблемы, например, при
нерациональном использовании ресурсов или увеличении дебиторской
задолженности. Для этого необходимо знать критерии устойчивости
предприятия [30]:
- правильная структура пассива баланса – ее анализ выявляет причины,
которые могут влиять на неплатежеспособность предприятия. Такими
дефектами могут быть высокая доля заемного капитала или нерациональное
использование собственных средств;
- высокий уровень финансовой независимости – определяется
соотношением критериев актива и пассива бухгалтерского баланса;
- достаточное количество оборотных средств – организация работает
эффективнее всего, когда лучшие результаты достигаются при наименьших
затратах. Такая минимизация затрат достигается наиболее целесообразным и
оптимальным сочетанием собственных и заемных пассивов.
Таким образом, платежеспособность и финансовая устойчивость
являются важнейшими характеристиками – индикаторами финансового
здоровья предприятия. Показатели платежеспособности и финансовой
устойчивости характеризуют основные критерии финансового состояния
предприятия. Существующие методики оценки платежеспособности и
финансовой устойчивости позволяют определить состояние финансового
здоровья предприятия, тенденции его изменения, а также причины его
вызвавшие.
1.3 Оценка финансового здоровья предприятия
В
законодательно-нормативных
документах
по
антикризисному
управлению, отечественной и зарубежной литературе по финансовому
менеджменту рассматриваются различные методы финансовой диагностики,
построенные преимущественно на коэффициентном анализе и моделях оценки
вероятности угрозы банкротства [1, с. 30].
64
Для оценки финансового здоровья предприятия используют следующие
методы диагностического анализа.
Во-первых, критерии оценки неудовлетворительной структуры баланса
предприятия, установленные для таких показателей, как коэффициент
текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных активов
собственными средствами.
Дополнением к оценке этих показателей служит анализ коэффициентов
восстановления (утраты) платежеспособности предприятия и суммы платежей
по обслуживанию задолженности государства перед этим предприятием.
Во-вторых, при наличии факта неплатежеспособности предприятия и
неудовлетворительной структуры его баланса проводится детальный анализ
документов бухгалтерской отчетности. Исследуются динамика валюты
баланса, структура пассивов, наряду с источниками собственных средств и
структурой краткосрочной кредиторской задолженности, структура активов, в
том числе в части основных средств и оборотных активов, финансовые
результаты деятельности. Отправным документом для проведения расчетов и
принятия заключения о финансовом состоянии в обоих случаях служат
«Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и
установлению
неудовлетворительной
структуры
баланса»
(утв.
распоряжением ФУДН от 12.08.1994 №31-р (в ред. от 12.09.1994)).
В-третьих,
система
показателей,
принятая
к
исполнению
территориальными органами ФСФО России. Приказом ФСФО России от
23.01.2001 № 16 утверждены «Методические указания по проведению анализа
финансового состояния организаций», на основе которых проводится
финансовый мониторинг крупных и социально значимых предприятий.
Основной
целью
анализа
является
получение
объективной
оценки
платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной
активности, эффективности деятельности организаций.
Учет платежеспособности организаций осуществляется на основании
оценки
показателя,
характеризующего
степень
платежеспособности
65
организации по текущим обязательствам, рассчитанного в соответствии с
методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния
организаций, утвержденными ФСФО России.
В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по
текущим обязательствам, рассчитанным на основе данных за последний
отчетный период, организации ранжируются на три группы:
- платежеспособные организации, у которых значение указанного
показателя не превышает 3 месяца;
- неплатежеспособные организации первой категории, у которых
значение указанного показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
- неплатежеспособные организации второй категории, у которых
значение указанного показателя превышает 12 месяцев.
В-четвертых, метод чистых активов. Позволяет специфическим образом
на основе баланса вычислить собственный капитал предприятия.
Среди показателей оценки финансового состояния весьма важную роль
играет показатель стоимость чистых активов акционерного общества, который
согласно Гражданскому кодексу подлежит расчету ежегодно, а его значение
при определенных условиях может оказывать влияние на величину и
структуру источников средств и выплату дивидендов.
Ориентировочно величина чистых активов может быть найдена как
разность между собственным капиталом компании и суммой накопленных
убытков (по балансу). Чистые активы - это та часть активов общества (в
стоимостном выражении), которая остается доступной к распределению среди
акционеров после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации
общества, т.е. она характеризует обеспечение интересов акционеров. На самом
деле это утверждение условно, поскольку расчет чистых активов выполняется
по данным текущего баланса, тогда как в случае вынужденной ликвидации
общества необходимо принимать во внимание уже ликвидационный баланс,
т.е. баланс, составленный с использованием текущих рыночных оценок.
Показатель чистых активов имеет исключительно важное значение в
66
управлении финансами предприятия. В частности, согласно Гражданскому
кодексу, если по окончании второго и каждого последующего финансового
года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного
капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном
порядке уменьшение своего уставного капитала. Если в результате такого
снижения величина уставного капитала окажется ниже установленного
законодательством нижнего предела, общество подлежит ликвидации.
Очевидно, что рост чистых активов в динамике рассматривается как
благоприятная тенденция.
Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ
определен совместным приказом Минфина России и ФКЦБ России от
29.01.2003 № 10н / № 03-6/пз).
В-пятых,
(двухфакторная,
модели
оценки
четырехфакторная,
вероятности
угрозы
пятифакторная
Э.
банкротства
Альтмана,
семифакторная и др.), частично адаптированные к российским условиям.
При оценке рейтинга субъектов хозяйствования и вероятности их
банкротства используют многомерный сравнительный анализ различных
предприятий по целому комплексу экономических показателей.
Как показывает практика, в большинстве случаев применение этих
моделей для экспресс-анализа состояния бизнеса кризисных предприятий
позволяет получить доверительные результаты.
В-шестых, доходный подход оценки стоимости предприятия на основе
капитализации доходов или дисконтирования денежных потоков. В любом
случае предприятие, подлежащее финансовому оздоровлению, сравнивается
по
экономической
стоимости
как
действующее
в
рассматриваемой
перспективе, с суммой, которую можно выручить от его возможной
ликвидации. Превышение экономической стоимости над ликвидационной
стоимостью складывается в пользу проведения процесса финансового
оздоровления. Метод дисконтирования денежных потоков в оценке
экономической стоимости предприятия служит лучшей мерой. Он тесно
67
связан с корпоративной стратегией, заложенной в плане финансового
оздоровления предприятия.
В-седьмых, затратный подход к оценке стоимости предприятия.
Позволяет оценить сумму денежных средств, которую собственник может
выручить при ликвидации предприятия. Оценка ликвидационной стоимости
необходима в тех случаях, когда прибыль от деятельности предприятия мала
в сравнении со стоимостью чистых активов (имеет место низкая или
отрицательная рентабельность активов), предприятие находится в состоянии
банкротства или оценивается доля собственности, способная вызвать продажу
активов предприятия.
Рыночный подход к оценке стоимости предприятия на основе аналога.
Использует такой ключевой показатель антикризисного управления, как
мультипликатор «Выручка/Активы» [15, с. 334].
Реструктуризация имущества, капитала и долгов. Дальнейшее развитие
регулирования процессов реструктуризации кредиторской задолженности
нашло отражение в постановлении Правительства РФ от 23.05.2001 № 410 «О
внесении изменений и дополнений в Постановление Правительства
Российской Федерации от 3 сентября 1999 г. № 1002». Финансовая
диагностика
построена
на
бюджетирование
денежных
потоков
с
использованием прямого метода и учетом изменения стоимости денег во
времени. Вопрос о периоде дисконтирования денежных потоков до сих пор
является предметом дискуссий. Большинство ученых настаивают на периоде,
равном году.
Методы оценки предпринимательского, финансового и общего рисков
бизнеса предприятия. Предпринимательский риск оценивается силой
операционного
рычага,
точкой
безубыточности
безопасностью. Сила операционного
и
маржинальной
рычага снижается сокращением
постоянных затрат, изменением структуры издержек в пользу переменных,
гибкостью ценообразования. Финансовый рычаг рассматривается в первой и
во второй концепциях. За счет реструктуризации капитала, имущества и
68
долгов формируется оптимальная структура капитала, уменьшается плечо
рычага и достигается положительная величина дифференциала.
Методы факторного анализа. Среди этих моделей в первую очередь
можно выделить формулу Дюпона для расчета рентабельности активов и
собственного капитала (чистых активов), различные модификации формул для
расчета внутренних темпов роста (далее - ВТР) предприятия. Формулы оценки
ВТР моделируются в зависимости от интереса аналитика к тем или иным
финансовым
индикаторам,
характеризующим
различные
стороны
деятельности предприятия и разделы финансового менеджмента. Однако, по
большому
счету,
они
отражают
способность
предприятия
к
самофинансированию в условиях антикризисного управления, возможность
ускорения позитивной динамики выхода из кризиса.
Данная формула позволяет оценить важнейший показатель с точки
зрения инвесторов – рентабельность собственного капитала по трем
показателям экономической эффективности:
- рентабельности продаж;
- оборачиваемости активов;
- финансового рычага (коэффициента привода).
Произведение трех последних коэффициентов определяет структурный
состав показателя рентабельности собственного капитала – это и есть формула
Du Pont:
Rс.к = Rпр * КОА * L,
(5)
где Rс.к = ЧП/СС – рентабельность собственного капитала;
Rпр = ЧП/Выручку – рентабельность продаж (коммерческая маржа);
КОА = В/Активы – оборачиваемость активов или коэффициент трансформации;
L = А/СС – «рычаг».
Формула Du Pont является важнейшим методом структурного анализа
финансов предприятия и хорошо определяет баланс различных финансовых
результатов, достигнутых им. Из всех перечисленных методов анализа
предприятия формула Du Pont является самым удачным, однако наличие
69
довольно малого перечня признаков, отражающих общее состояние
предприятия, ограничивает возможности глубокого анализа с помощью
формулы Du Pont. Поэтому задача анализа состояния предприятия может быть
решена, если в ее рамках будет предпринято собственное исследование
факторов бизнес-деятельности, всесторонне и одновременно достоверно
определяющих ее результаты [4, с. 306].
Дифференциальный показатель оценки эффективности финансовой
реструктуризации. Отражает изменение финансового результата (снижение
убытков, рост прибыли) по отношению к изменению стоимости чистых
активов
в
альтернативных
вариантах
проведения
реструктуризации
задолженности бюджетам, внебюджетным фондам, другим контрагентам. При
этом построение вариантов финансовой реструктуризации основывается на
концепции дисконтирования денежных потоков.
Методы инвестиционного анализа, адаптированные к управлению
оборотным капиталом: внутренняя доходность операционных денежных
потоков, чистый дисконтированный доход, индекс доходности, фактор дельта.
Бюджет с участием операционных денежных потоков составляется прямым
методом, по месяцам, с учетом дисконтирования. В качестве операционных
денежных потоков рекомендуются потоки на реальной основе, а ставки
дисконта - средневзвешенная стоимость капитала. Очевидно, что последняя,
по мере выхода предприятий из кризиса, будет «смягчаться» в части
процентов к уплате за финансирование заемными средствами и расти в части
дивидендного дохода акционеров.
Для оценки финансового здоровья предприятия могут применяться и
другие методы, оказывающие ту или иную помощь ученым, аналитикам и
специалистам по финансовому менеджменту.
Исходя из вышеизложенного, следует отметить, что финансовое
состояние, финансовое здоровье предприятия – это экономическая категория,
отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность
субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию
70
на фиксированный момент времени.
2. ОЦЕНКА ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И
ФИНАНСОВОГО ЗДОРОВЬЯ ООО «ЭКО-ОРГАНИКА РЕГИОН»
2.1 Правовой статус ООО «Эко-органика регион»
Данная выпускная квалификационная работа выполнена на материалах
ООО «Эко-органика регион», г. Орел.
Общество с ограниченной ответственностью «Эко-органика регион»,
именуемое в дальнейшем «Общество», учреждено решением единственного
учредителя от «01» сентября 2007 г. и действует на основании Устава,
Гражданского кодекса Российской Федерации, Федерального закона «Об
обществах с ограниченной ответственностью», а также иного применимого
законодательства.
Общество считается созданным как юридическое лицо с момента его
государственной регистрации. Общество является хозяйственным обществом,
уставный
капитал
которого
разделен
на
доли.
Имущественная
ответственность Общества и его участников определяется по правилам Устава
в соответствии с законодательством.
Полное фирменное наименование Общества на русском языке:
Общество с ограниченной ответственностью «Эко-органика регион».
Сокращенное фирменное наименование Общества на русском языке: ООО
«Эко-органика регион».
Место нахождения Общества: 302040, Российская Федерации, г. Орел,
ул. Горького, д. 45.
Общество учреждено на неограниченный срок.
В соответствии с Уставом в состав участников Общества могут входить
физические лица и организации, в т.ч. предприятия с участием иностранных
юридических лиц и граждан, а также иностранные юридические лица и
71
граждане, признающие положения настоящего Устава, которые оплатили свои
доли в его уставном капитале.
Общество
обладает
полной
хозяйственной
самостоятельностью,
обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и
иные, в том числе валютный, счета в банках на территории России и за
рубежом,
от
своего
имени
самостоятельно
выступает
участником
гражданского оборота, приобретает и осуществляет имущественные и личные
неимущественные права, несет обязанности, может выступать в качестве
истца и ответчика в суде, в арбитражном или третейском суде.
В порядке, установленном законодательством, Общество вправе
создавать организации с правами юридического лица или участвовать в их
создании. Общество может иметь представительства и филиалы на территории
России и за границей, а также участвовать в капитале других юридических
лиц. В случае создания филиалов и представительств Общества в Устав
вносятся изменения, отражающие сведения о соответствующих филиалах и
представительствах.
Для обеспечения своей деятельности Общество имеет круглую печать со
своим
наименованием,
бланки,
может
иметь
товарный
знак,
знак
обслуживания, зарегистрированные в установленном порядке, другие
реквизиты с фирменной символикой.
Общество является коммерческой организацией, преследующей в
качестве основной цели своей предпринимательской деятельности извлечение
прибыли.
Общество обладает общей гражданской правоспособностью. Оно вправе
иметь
гражданские
права
и
нести
гражданские
обязанности
для
осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом.
Осуществлению
деятельности,
отнесенной
законодательством
к
лицензируемой, предшествует получение Обществом соответствующей
лицензии
(лицензий)
в
установленном
порядке.
Если
условиями
предоставления специального разрешения (лицензии) на осуществление
72
определенного вида деятельности предусмотрено требование осуществлять
такую деятельность как исключительную, то Общество в течение срока
действия лицензии вправе осуществлять только виды деятельности,
предусмотренные лицензией, и сопутствующие виды деятельности.
Предметом деятельности ООО «Эко-органика регион» являются:
- деятельность агентов по оптовой торговле удобрениями, пестицидами
и прочими агрохимикатами;
- розничная торговля цветами и другими растениями, семенами и
удобрениями;
- посреднические услуги;
- любые иные виды хозяйственной деятельности, в том числе
внешнеэкономической, не запрещенные законодательством.
Общество обязано соблюдать применимое законодательство, правильно
и
своевременно
производить
обязательные
платежи
в
бюджет
и
внебюджетные фонды, соблюдать правила ведения бухгалтерского учета,
порядок и сроки представления государственной статистической отчетности.
Общество самостоятельно отвечает по своим обязательствам. Общество
несет ответственность по своим обязательствам в пределах имущества,
находящегося в его собственности, стоимость которого отражена в
бухгалтерском балансе Общества.
Имущество участников Общества обособлено от имущества Общества.
Общество не отвечает по обязательствам своих участников. Участники
Общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных
с деятельностью Общества, только в пределах стоимости принадлежащих им
долей в уставном капитале Общества. Участники Общества, не полностью
оплатившие доли, несут солидарную ответственность по обязательствам
Общества в пределах стоимости неоплаченной части принадлежащих им
долей в уставном капитале Общества.
Общество не отвечает по обязательствам Российской Федерации,
субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, равно как
73
Российская Федерация, субъекты Российской Федерации и муниципальные
образования не отвечают по обязательствам Общества.
Необходимым условием успешной деятельности предприятия является
рациональное
построение
его
организационной
структуры,
которая
определяет состав и соотношение различных уровней управления. Для
выполнения функций управления предприятием создается управляющая
система – аппарат управления.
Рассмотрим структуру аппарата управления и дадим характеристику
основным внутренним подразделениям ООО «Эко-органика регион».
Организационная структура управления ООО «Эко-органика регион»
представлена на рис 4.
Генеральный
директор
Бухгалтер
Заведующий
складом
Рисунок 4. – Организационная структура управления ООО «Эко-органика регион»
(составлен автором)
Аппарат управления ООО «Эко-органика регион» состоит из 3 человек,
на которых возложено выполнение определенных функций.
Генеральный директор ООО «Эко-органика регион» определяет порядок
найма и увольнения работников Общества, утверждает штатное расписание и
правила внутреннего трудового распорядка, устанавливает размер заработной
платы и принимает меры поощрения работников Общества, а также налагает
на них взыскания, устанавливает порядок предоставления работникам
выходных дней, отпусков, и продолжительность ежегодных оплачиваемых
отпусков. Генеральный директор Общества распоряжается средствами
Общества на основе законодательства РФ и в порядке, установленном
контрактом (трудовым договором).
74
Главный
бухгалтер
ООО
«Эко-органика
регион»
осуществляет
организацию бухгалтерского учета хозяйственно - финансовой деятельности
и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и
финансовых ресурсов, сохранностью собственности предприятия. Формирует
в соответствии с законодательством о бухгалтерском учете учетную политику,
исходя
из
структуры
и
особенностей
деятельности
предприятия,
необходимости обеспечения его финансовой устойчивости.
Главный
рациональную
бухгалтер
ООО
организацию
«Эко-органика
бухгалтерского
регион»
учета
и
обеспечивает
отчетности
на
предприятии и в его подразделениях на основе максимальной централизации
учетно-вычислительных работ и применения современных технических
средств и информационных технологий, прогрессивных форм и методов учета
и контроля, формирование и своевременное представление полной и
достоверной бухгалтерской информации о деятельности предприятия, его
имущественном положении, доходах и расходах, а также разработку и
осуществление мероприятий, направленных на укрепление финансовой
дисциплины. Организует учет имущества, обязательств и хозяйственных
операций, поступающих основных средств, товарно - материальных
ценностей и денежных средств, своевременное отражение на счетах
бухгалтерского учета операций, связанных с их движением, учет издержек
производства и обращения, исполнения смет расходов, реализации продукции,
выполнения
работ
(услуг),
результатов
хозяйственно
-
финансовой
деятельности предприятия, а также финансовых, расчетных и кредитных
операций. Обеспечивает законность, своевременность и правильность
оформления документов, составление экономически обоснованных отчетных
калькуляций себестоимости продукции, выполняемых работ (услуг), расчеты
по заработной плате, правильное начисление и перечисление налогов и сборов
в федеральный, региональный и местный бюджеты, страховых взносов в
государственные внебюджетные социальные фонды, платежей в банковские
учреждения, средств на финансирование капитальных вложений, погашение в
75
установленные сроки задолженностей банкам по ссудам, а также отчисление
средств
на
материальное
стимулирование
работников
предприятия.
Осуществляет контроль за соблюдением порядка оформления первичных и
бухгалтерских документов, расчетов и платежных обязательств, расходования
фонда заработной платы, за установлением должностных окладов работникам
предприятия, проведением инвентаризаций основных средств, товарно материальных ценностей и денежных средств, проверок организации
бухгалтерского учета и отчетности, а также документальных ревизий в
подразделениях предприятия.
Заведующий складом ООО «Эко-органика регион» руководит работой
склада по приему, хранению и отпуску товарно - материальных ценностей, по
их размещению с учетом наиболее рационального использования складских
площадей, облегчения и ускорения поиска необходимых материалов,
инвентаря
и
т.п.
Обеспечивает
сохранность
складируемых
товарно
материальных ценностей, соблюдение режимов хранения, правил оформления
и
сдачи
приходно-расходных
исправностью
документов.
противопожарных
средств,
Следит
за
состоянием
наличием
и
помещений,
оборудования и инвентаря на складе и обеспечивает их своевременный
ремонт. Организует проведение погрузочно-разгрузочных работ на складе с
соблюдением норм, правил и инструкций по охране труда. Участвует в
проведении
инвентаризаций
товарно
-
материальных
ценностей.
Контролирует ведение учета складских операций, установленной отчетности.
Принимает участие в разработке и осуществлении мероприятий по
повышению эффективности работы складского хозяйства, сокращению
расходов на транспортировку и хранение товарно - материальных ценностей,
внедрению в организацию складского хозяйства современных средств
вычислительной техники, коммуникаций и связи.
Структура управления ООО «Эко-органика регион» является линейнофункциональной.
Данный
тип
является
распространенным
типом
организационных структур. Линейно-функциональная структура позволяет в
76
значительной
степени
функционального
устранить
управления.
недостатки
При
этой
как
линейного,
структуре
так и
назначение
функциональных служб – подготовка данных для линейных руководителей в
целях принятия компетентных решений или возникающих производственных
и управленческих задач. Роль функциональных органов (служб) зависит от
масштабов
хозяйственной
деятельности
и
структуры
управления
предприятием в целом.
Преимущества линейно-функциональной структуры управления:
- расширение возможностей принятия компетентных решений;
-
сокращение
времени
на
решение
вопросов
коммерческой
деятельности.
Недостатки: трудности при регулировании отношений линейных и
функциональных руководителей.
Таким образом, от эффективности деятельности данных подразделений
во многом зависят результаты выполнения ООО «Эко-органика регион» всей
совокупности коммерческой деятельности.
Именно такое организационное построение является для ООО «Экоорганика регион» наиболее эффективным, что способствует достижению
главной цели – получению прибыли, так как организация управления данным
предприятием не требует более сложной структуры из-за небольших размеров
Общества, и ясно очерченные права и обязанности всех ее участников создают
условия для оперативного и эффективного принятия решений.
2.2 Оценка хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости
ООО «Эко-органика регион»
В условиях рыночной экономики эффективность производственной,
инвестиционной, торговой и финансовой деятельности выражается в
финансовых результатах.
В условиях рынка каждый хозяйствующий субъект выступает как
77
обособленный товаропроизводитель, который экономически и юридически
самостоятелен. Хозяйствующий субъект самостоятельно выбирает сферу
бизнеса, формирует товарный ассортимент, определяет затраты, формирует
цены, учитывает выручку от реализации, а, следовательно, выявляет прибыль
или убыток по результатам деятельности.
В условиях рынка получение прибыли является непосредственной
целью производства субъекта хозяйствования. Реализация данной цели
возможна только в том случае, если субъект хозяйствования производит
продукцию (работы, услуги), которые по своим потребительским свойствам
соответствуют потребностям общества.
Показатели, характеризующие хозяйственную деятельность ООО «Экоорганика регион», представлены в таблице 1 (Приложение В). Данные
показатели рассчитаны на основании бухгалтерской отчетности за 2014-2016
гг. (Приложения А-Б).
Анализируя данные таблицы 1 Приложения В, можно сделать
следующие выводы.
Выручка является одним из важнейших показателей в деятельности
любого предприятия, так как от нее, в конечном счете, зависит величина
валового дохода и прибыли. Выручка ООО «Эко-органика регион» в 2016 году
по сравнению с 2014 годом в сопоставимых ценах увеличилась на 11424,8 тыс.
руб., или на 323,0%, за счет роста объема продаж.
Себестоимость реализованных товаров, работ, услуг ООО «Экоорганика регион» увеличилась на 3679,6 тыс. руб. в 2015 году, темп прироста
составил 89,1%. В 2016 году в сопоставимых ценах 2014 года себестоимость
также увеличилась на 5316,4 тыс. руб. и составила 9445,4 тыс. руб.
Валовая прибыль является основным источником формирования
прибыли, и за её счет покрываются затраты предприятия. Валовая прибыль на
анализируемом предприятии в 2016 году выросла на 713,9 % при росте
выручки на 323,0%.
Основное требование коммерческой деятельности – рациональное
78
использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов вызывает
необходимость тщательного учёта и анализа расходов. Рост выручки привёл к
увеличению суммы затрат. Как видно из таблицы 1, за анализируемый период
издержки обращения выросли на 2912,9 тыс. руб. На их уровень повлияли как
управляемые (зависящие от деятельности предприятия), так и неуправляемые
(независящие) факторы. Например, такие как конъюнктура рынка, фактор цен,
рост объёма выручки и др.
Финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия
характеризуются не только валовым доходом, но и прибылью от продаж.
Прибыль от продажи товаров зависит от изменения объёма выручки, среднего
уровня валового дохода и среднего уровня издержек обращения.
Величина прибыли от реализации в 2016 году увеличилась как в
фактических, так и в сопоставимых ценах на 3879,0 и 3195,5 тыс. руб.
соответственно и составила 4190,5 тыс. руб. (в сопоставимых ценах).
Прибыль до налогообложения также имела тенденция к увеличению за
анализируемый период. Так в 2016 году она увеличилась по сравнению с 2014
годом как в фактических, так и в сопоставимых ценах.
Чистая прибыль – это прибыль, остающаяся после налогообложения и
предназначенная в распоряжении предприятия. За анализируемый период
чистая прибыль ООО «Эко-органика регион» также увеличилась как в
фактических, так и в сопоставимых ценах.
Таким образом, можно сделать вывод, что за анализируемый период,
наблюдаемая
тенденция
увеличения
прибыли,
свидетельствует
об
эффективной хозяйственной деятельности ООО «Эко-органика регион».
Основные средства – это часть имущества предприятия, используемая в
качестве средств труда при выполнении работ и оказании услуг.
Среднегодовая стоимость основных средств за анализируемый период
увеличилась на 1890,7 тыс. руб., темп роста составил 248,3%
Для
оценки
целесообразно
эффективности
использовать
использования
обобщающие
основных
показатели
средств
эффективности:
79
фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность.
Фондоотдача в 2016 году по сравнению с 2014 годом увеличилась на 1,2
руб. Этот показатель характеризует объем реализации товаров в расчете на
единицу основных средств. Фондоемкость характеризует среднюю сумму
основных
средств,
приходящихся
на
единицу
реализации
товаров.
Фондоемкость за анализируемый период снизилась на 0,05 руб.
Фондовооруженность – стоимость активных фондов из расчета на
одного работника за период. За отчетный период произошло увеличение
фондовооруженности на 292,8 тыс. руб./чел.
Среднегодовая стоимость имущества ООО «Эко-органика регион» за
анализируемый период увеличилась на 4308,3 тыс. руб., темп роста составил
124,3%. Среднегодовая стоимость оборотных средств уменьшилась в 2016
году на 2395,4 тыс. руб. и составила 1142,6 тыс. руб.
За анализируемый период среднесписочная численность персонала
ООО «Эко-органика регион» уменьшилась на 1 человека и составила 7 человек
в 2016 году.
Производительность труда – это отношение выручки от реализации
товаров, работ, услуг к среднесписочной численности работников. За
анализируемый период производительность труда ООО «Эко-органика
регион» выросла как в фактических, так и сопоставимых ценах.
Коэффициент загрузки (фондоемкости) оборотных средств показывает
величину оборотных средств, приходящихся на рубль выручки. В 2016 году
коэффициент загрузки средств в обороте увеличился по сравнению с 2014
годом на 13,1 оборотов. Это свидетельствует об эффективном использовании
оборотных средств ООО «Эко-органика регион», увеличивает потребность в
них.
Расчет коэффициентов оборачиваемости оборотных средств (как в числе
оборотов, так и в днях оборота) подтвердил эффективность использования
оборотных средств на анализируемом предприятии: в 2016 году - число
оборотов
увеличилось,
оборачиваемость
оборотных
средств
в
днях
80
уменьшилась.
Основные показатели хозяйственной деятельности (выручка, издержки
обращения, прибыль от продаж, чистая прибыль) ООО «Эко-органика регион»
за 2014-2016 гг. в сопоставимых ценах графически изображены на рис. 5.
Основной
Основной
Основной Основной
Основной
Основной
Основной
Основной Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной Основной
Основной
Основной
Основной
Выручка, тыс.
Издержки
руб.
обращения, тыс.
руб.
2014
2015
Основной
Основной
Прибыль от
продаж, тыс.
руб.
Чистая прибыль,
тыс. руб.
2016
Рисунок 5. – Основные показатели хозяйственной деятельности ООО «Экоорганика регион» за 2014-2016 гг. (составлен автором)
Анализируя хозяйственную деятельность ООО «Эко-органика регион»
за 2014-2016 гг., можно сделать вывод, что в целом по анализируемому
предприятию наблюдается увеличение основных показателей хозяйственной
деятельности.
Финансовое здоровье предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов финансово-хозяйственной деятельности. Одной из
основных задач анализа финансового здоровья предприятия является
исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость
предприятия. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является
излишек или недостаток источников средств для формирования запасов,
81
определяемый как разница величины источников средств и величины запасов.
При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников
(собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность
суммы
всех
задолженность
возможных
и
прочие
видов
источников
краткосрочные
(включая
обязательства,
кредиторскую
и
пассивы)
гарантирована итогами актива и пассива баланса.
Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток)
средств для формирования запасов и затрат, определяются абсолютные
показатели финансовой устойчивости. Определение типа финансовой
ситуации ООО «Эко-органика регион» за 2014-2016 гг. представлено в табл. 4.
Таблица 4. - Определение типа финансовой ситуации ООО «Эко-органика регион»
за 2014-2016 гг. (составлена автором)
Отклонение Отклонение
Показатель
2014 год
2015 год 2016 год
2015 г. от
2016 г. от
2014 г.
2015 г.
Собственные
оборотные средства
361,0
878,0
1397,0
+517,0
+519,0
(СОС)
Собственные и
долгосрочные
1526,0
918,0
1397,0
-608,0
+479,0
заемные средства
(СДОС)
Общая величина
основных источников
4583,0
1175,0
1483,0
-3408,0
+308,0
формирования запасов
и затрат (ООС)
Запасы и затраты
190,0
354,0
491,0
+164,0
+301,0
(ЗИЗ)
Финансовый
показатель (Ф1)
171,0
524,0
906,0
+353,0
+382,0
Ф1 = СОС - ЗИЗ
Финансовый
показатель (Ф2)
1336,0
564,0
906,0
-772,0
+342,0
Ф2 = СДОС - ЗИЗ
Финансовый
показатель (Ф3)
4393,0
821,0
992,0
-3572,0
+171,0
Ф3 = ООС - ЗИЗ
Анализируя данные, представленные в табл. 4, можно сделать
следующие выводы.
82
Показатель наличия собственных оборотных средств характеризует
чистый оборотный капитал. Показатель в динамике увеличивается, что
является положительным моментом в деятельности ООО «Эко-органика
регион». Показатель наличия собственных оборотных средств и долгосрочных
заемных источников для формирования запасов и затрат за анализируемый
период увеличился. Этот показатель совпадает в 2016 году с наличием
собственных оборотных средств за счет того, что ООО «Эко-органика регион»
не использует долгосрочных заемных источников. Рассчитав общую величину
основных источников средств для формирования запасов и затрат, можно
отметь, что этот показатель увеличился в 2016 году. На основе этих трех
показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют
запасы и затраты для основной деятельности, в таблице представлены
величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия
запасов и затрат.
Финансовый показатель (Ф1) отражает достаточность собственных
оборотных средств для финансирования запасов и затрат. Данный показатель
увеличивается в динамике, остается положительным. Это свидетельствует о
достаточности собственных оборотных средств ООО «Эко-органика регион».
Финансовый показатель (Ф2) отражает достаточность собственных и
долгосрочных заемных средств для финансирования запасов, и затрат. Данный
показатель положителен и увеличился в 2016 году по сравнению с 2015 годом
на 342,0 тыс. руб.
Финансовый показатель (Ф3) отражает достаточность общей величины
основных источников формирования запасов и затрат предприятия для
финансирования запасов и затрат. Данный показатель в 2016 году снизился по
сравнению с 2014 годом, но в 2016 году произошло увеличение данного
показателя. Ф3 за анализируемый период имеет также положительное
значение.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Эко-органика
регион» представлены на рис. 6.
83
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
Основной Основной
Основной
Основной
Основной
Основной Основной
Основной
Основной Основной
Основной
Основной
Основной Основной
Основной
Основной
Основной
Основной
СОС, тыс. СДОС, ООС, тыс.
Ф1
Ф2
Ф3
руб.
тыс. руб.
руб.
Основной
2014
2012
год
2015
2013
год
2016год
2014
Рисунок 6. – Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Экоорганика регион» за 2014-2016 гг. (составлен автором)
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их
формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени
их устойчивости. В зависимости от значений Ф1, Ф2 и ФЗ выделяют четыре
типа финансовой устойчивости предприятия.
В 2014 году S = [171,0; 1336,0; 4393,0], то трехмерный показатель =
(1;1;1).
В 2015 году S = [524,0; 564,0; 821,0], то трехмерный показатель = (1;1;1).
В 2016 году S = [906,0; 906,0; 992,0], то трехмерный показатель = (1;1;1).
Трехмерный показатель (1;1;1) показывает абсолютную финансовую
устойчивость. На анализируемом предприятии трехмерный показатель в
динамике не изменился. ООО «Эко-органика регион» имеет излишек
собственных
источников
формирования
запасов
и
затрат,
обладает
платежеспособностью в любой момент времени и не допускает задержек
расчетов и платежей. ООО «Эко-органика регион» использует только
84
собственные источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы
и затраты, что является главным условием абсолютной финансовой
устойчивости.
Значительно расширяет представление о финансовой устойчивости
предприятия анализ относительных показателей.
Совокупность относительных показателей используют как инструмент
поиска «болевых точек» в деятельности предприятия. Анализ финансовых
коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными
величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и ряд лет. В
качестве базисных величин используются оптимальные значения, нормативы
коэффициентов, нормативы, рассчитанные по конкретному предприятию,
средние отраслевые значения.
Для характеристики финансовой устойчивости разработано множество
относительных показателей финансовой устойчивости. Результаты расчета
относительных показателей (коэффициентов) финансовой устойчивости
приемлемых для анализируемого предприятия представлены в табл. 5.
Таблица 5. – Основные коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Экоорганика регион» за 2014-2016 гг. (составлена автором)
Рекомен2014
2015
2016
Отклонение Отклонение
Показатель
дуемое
год
год
год
2015 г. от
2016 г. от
значение
2014 г.
2015 г.
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент
> 0,5
0,317
0,891
0,988
+0,574
+0,097
автономии
Коэффициент
финансовой
3,155
1,122
1,012
-2,033
-0,11
зависимости
Коэффициент
соотношения
заемных и
≤1
2,154
0,122
0,011
-2,032
-0,111
собственных
средств
Коэффициент
обеспеченности
собственными
≥ 0,1
0,080
0,747
0,942
+0,667
+0,195
средствами
85
продолжение таблицы 5
1
Коэффициент
манёвренности
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств
Коэффициент
финансовой
устойчивости
2
≥ 0,2-0,5
3
0,186
4
0,361
5
0,194
6
+0,175
7
-0,167
-
2,876
0,756
0,255
-2,12
-0,501
≥ 0,5
0,505
0,906
0,988
+0,401
+0,082
Коэффициент автономии или финансовой независимости характеризует
независимость
предприятия
от
заемных
источников.
Нормальное
минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.
Оно означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его
собственными средствами. Рост коэффициента автономии за 2014-2016 гг.
свидетельствует об увеличении финансовой независимости ООО «Экоорганика регион», снижении риска финансовых затруднений в последующие
годы, что с позиции кредиторов повышает гарантии погашения предприятием
своих обязательств.
Коэффициент
финансовой
зависимости
является
обратным
коэффициенту автономии (финансовой независимости). Снижение данного
показателя за анализируемый период означает, что собственники ООО «Экоорганика регион» полностью финансируют сое предприятие.
Рекомендуемое значение коэффициента соотношения собственных и
заемных средств: ≤ 1. Этот показатель характеризует структуру капитала
предприятия и влияет на степень финансового риска, связанного с
анализируемым предприятием. Уменьшение этого коэффициента снижает
степень финансового риска, связанного с привлечением заемных средств. В
нашем случае на конец анализируемого периода показатель находится в
норме.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
86
характеризует
обеспеченность
всех
оборотных
активов
предприятия
собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой
устойчивости. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние
предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой
финансовой
политики. В нашем случае
коэффициент находится в
рекомендуемых пределах, а в 2016 году данный коэффициент увеличился в
11,8 раз по сравнению с 2014 годом.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных
средств
предприятия
находится
в
мобильной
форме,
позволяющей
относительно свободно маневрировать этими средствами. В качестве
оптимальной величины рекомендуется 0,5. Коэффициент маневренности в
2016 году снизился на 0,167 по сравнению с 2015 годом и составил 0,194. Это
означает, что у анализируемого предприятия снизились возможности для
финансовых маневров.
Чем выше коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
средств, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы. На
анализируемом
предприятии
коэффициент
существенно
снижается
в
динамике (от 2,876 в 2014 году до 0,255 в 2016 году).
Коэффициент финансовой устойчивости ООО «Эко-органика регион» за
анализируемый период превышает рекомендуемое значение, в динамике
повышается,
что
с
положительной
стороны
отражает
финансовую
устойчивость анализируемого предприятия.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность
развиваться. Для этого оно должно обладать гибкой структурой финансовых
ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства,
т.е. быть кредитоспособным и платежеспособным.
Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки. От
степени ликвидности баланса и предприятия зависит его платежеспособность.
В тоже время ликвидность характеризует как текущее, так будущее состояние
расчетов. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но
87
иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот [31, с. 235].
Проведем оценку платежеспособности ООО «Эко-органика регион» на
основе показателей ликвидности. Анализ, основанный на выявлении типа
ликвидности баланса, заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными
обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их
погашения. Изучение соотношения групп активов и пассивов на две отчетные
даты позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и его
ликвидности, то есть позволит осуществить оценку изменения финансовой
ситуации в организации с точки зрения ликвидности.
Баланс ликвидности ООО «Эко-органика регион» представлен в табл. 6.
Таблица 6. – Анализ ликвидности баланса ООО «Эко-органика регион» за 2016 год
(составлена автором)
На начало 2016
года
Актив
сумма,
тыс.
руб.
А1
А2
А3
А4
Итого
662,0
154,0
359,0
1555,0
2730,0
уд.
вес в
%к
итогу
24,2
5,6
13,2
57,0
100,0
На конец 206
года
сумма,
тыс.
руб.
951,0
41,0
491,0
5809,0
7292,0
уд.
вес в
%к
итогу
13,0
0,6
6,7
79,7
100,0
На начало 2016
года
На конец 2016
года
Пассив
сумма,
тыс.
руб.
сумма,
тыс.
руб.
П1
П2
П3
П4
Итого
257,0
40,0
2433,0
2730,0
уд.
вес в
%к
итогу
9,4
1,5
89,1
100,0
86,0
7206,0
7292,0
уд.
вес в
%к
итогу
1,2
98,8
100,0
Платежный
излишек (+)
или недостаток
(-)
на
на
начало конец
2014
2014
года
года
+405,0 +865,0
+154,0 +41,0
+319,0 +491,0
-878,0 1397,0
-
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Анализ ликвидности баланса ООО «Эко-органика регион» показал, что
баланс анализируемого предприятия на две отчетные даты является
абсолютно ликвидным, т.е. все неравенства имеют такие же знаки, как и
зафиксированные в оптимальном варианте.
Признаки неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении
88
баланса по наличию «больных» статей и отражению убытков. Однако более
строго и обоснованно ликвидность оценивается с помощью системы
показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих
обязательств и активов. Используемых для их погашения. К текущим
относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения)
до года. Показатели ликвидности представляют собой относительные
коэффициенты, в числителе которых – текущие активы, а в знаменателе –
текущие (краткосрочные) обязательства.
По данным бухгалтерского баланса для характеристики ликвидности
хозяйствующего субъекта, как правило, рекомендуют исчислять три
относительных показателя, различающихся набором ликвидных средств,
рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
Коэффициенты ликвидности ООО «Эко-органика регион» за 2014-2016
гг. представлены в табл. 7.
Таблица 7. – Коэффициенты ликвидности ООО «Эко-органика регион» за 20142016 гг. (составлена автором)
Показатель
Норматив- На конец На конец На конец
Отклонение (+;-)
(коэффициент)
ное
2014
2015
2016
2015 г.
2016 г. от
ликвидности
значение
года
года
года
от 2014
2015 г.
г.
Коэффициент
абсолютной
0,2 – 0,5
0,25
2,567
11,058
+2,317
+8,491
ликвидности
Промежуточный
коэффициент
0,7 – 0,8
2,889
3,175
11,535
+0,286
+8,646
покрытия
Коэффициент
текущей
2,0
3,024
4,572
17,244
+1,548
+12,672
ликвидности
Из данных табл. 7. видно, что на конец 2016 года значения всех
коэффициентов
выше
нормативных,
прослеживается
тенденция
их
увеличения в динамике. Следовательно, ликвидность ООО «Эко-органика
регион увеличилась.
Оценивая финансовую устойчивость ООО «Эко-органика регион»,
89
можно
сделать
выводы
об
уровне
долговременной
устойчивости
анализируемого предприятия. Проведенный анализ ликвидности баланса
анализируемого предприятия показал: баланс можно считать абсолютно
ликвидным. Все коэффициенты ликвидности превышают нормативные
значения.
2.3. Общий анализ финансового состояния ООО «Эко–органика
Регион» с помощью балансограммы
Для проведения финансового анализа применяется три способа:
табличный, коэффициентный и графический способы.
В рамках табличного способа предварительные расчеты для проведения
анализа сводятся в табличные формы. Такой подход приспособлен к
использованию компьютерной техники для проведения расчетов - одни и те
же формулы в таблицах применяются для расчета по нескольким показателям.
Коэффициентным
-
оценка
отдельных,
наиболее
значимых
характеристик финансового состояния предприятия проводится с помощью
относительных показателей. Это способ позволяет достаточно быстро оценить
динамику изменения показателей одного предприятия или сравнить несколько
предприятий.
Графическим - оценка финансового состояния предприятия по
балансограмме - графическому отображению показателей финансового
состояния предприятия на определенный момент времени. Способ нагляден
для аналитика, позволяет оценить прогнозное состояние предприятия.
При графическом способе значения всех показателей взвешиваются в
величине валюты баланса, на балансограмме отражается доля каждого
показателя. Проводится оценка структур частей, разделов и подразделов
баланса,
платежеспособности,
кредитоспособности
и
деятельности предприятия. При оценке используются
эффективности
относительные
величины удельные веса в процентах в виде графически отображаемых долей.
Графический способ финансового анализа предприятия осуществляется
90
с помощью графического отображения в относительных (удельных) или
абсолютных величинах показателей финансовой бухгалтерской отчетности
предприятия на диаграмме специального вида, называемой балансограммой,
на начало и конец анализируемого периода для последующей оценки
финансового состояния предприятия в прошлом и настоящем, а также
прогнозирования финансового состояния предприятия в будущем при
разработке финансовой стратегии предприятия.
Балансограмма
представляет
собой
диаграмму,
отображающую
соотношение между финансовыми показателями предприятия [49, с. 258].
Цель построения балансограммы – определение финансового состояния
ООО «Эко-органика регион» для последующего принятия управленческих
решений по его улучшению.
Финансовое состояние и устойчивость предприятия прежде всего
зависит от оптимальности состава и структуры активов, а также от
правильности выбора стратегии управления ими. Другим важным фактором
финансовой устойчивости являются состав и структура финансовых ресурсов
и эффективное управление ими.
Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают
средства, дополнительно мобилизируемые на рынке ссудных капиталов. Чем
больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его
финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск.
Задачей анализа финансового здоровья предприятия является оценка
величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить
на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения,
растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его
активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.
Проведение работы графическим способом состоит из двух этапов.
Первый этап – подготовительный, до построения балансограммы. На
этом этапе:
- отбираются необходимые данные для проведения в полном объеме
91
анализа финансового состояния предприятия показатели – статьи баланса и
отчета о
прибылях
и
убытках,
степень
агрегированности
которых
соответствует требованиям агрегированности используемых для анализа
показателей;
- определяется последовательность нанесения отобранных показателей
на балансограмму;
- рассчитываются удельные веса показателей в валюте баланса
(имуществе) на начало и на конец периода;
- по разделам и подразделам баланса определяются структуры актива
баланса, пассива баланса и выручки от продаж.
Балансограмма
представляет
собой
диаграмму,
отображающую
соотношение показателей бухгалтерской отчетности, которые расположены в
нескольких колонках. Колонки располагаются по горизонтали, по вертикали
изображена в порядке возрастания сверху вниз процентная шкала.
Структурная схема и последовательность нанесения расчетных величин
показателей ООО «Эко-органика регион» на балансограмму представлены в
табл. 8. В колонке А балансограммы представляется структура разделов
актива баланса;
- в колонке Б – структура подразделов актива баланса;
- в колонке В – подразделы Отчета о прибылях и убытках;
- в колонке Г – статьи пассива;
- в колонке Д - разделы пассива баланса.
Цифры 1-22 на поле балансограммы показывают последовательность
нанесения расчетных величин показателей на балансограмму. Для ООО «Экоорганика регион» использовалось 22 показателя. Для удобства построения
балансограммы
отобранные показатели, их
абсолютные значения и
результаты расчетов удельных величин показателей сводятся в таблицу 8.
92
Таблица 8. – Структура и последовательность нанесения расчетных величин показателей на балансограмму
А. Разделы актива
1. Внеоборотные
активы (А1)
Б. Подразделы актива
2. Основные средства
(ОС)
В. Подразделы Отчета
о прибылях и убытках
20. Выручка
21. Прибыль от продаж
(Пр)
Г. Статьи пассива
10. Уставный капитал
(УК)
Д. Разделы пассива
9. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
(ПЗ)
11. Переоценка
внеоборотных активов
(ПВА)
12. Нераспределенная
прибыль (НП)
3. Оборотные активы
(А2)
4. Запасы (З)
5. Дебиторская
задолженность (ДЗ)
6. Финансовые вложения
(ФВ)
7. Денежные средства и
денежные эквиваленты
(ДС)
8. Прочие оборотные
активы (ПОА)
22. Себестоимость
продукции, включая
коммерческие и
управленческие
расходы (С/Ст)
13. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (П4)
15. Заемные средства (ЗС) 14. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (П5)
16. Кредиторская
задолженность (КЗ)
17. Доходы будущих
периодов (ДБП)
18. Прочие обязательства
(ПКО)
Левая часть табл. 8 содержит перечень и абсолютные значения
отобранных для проведения анализа финансового состояния ООО «Экоорганика регион» показателей за анализируемый период: порядковый номер,
наименование, условное обозначение и абсолютные значения показателя за
2014-2016 гг.
В правой части представляются результаты расчетов удельных значений
по отношению к валюте баланса отобранных показателей на начало и конец
периода:
- в графах 7, 9, 11 - удельные веса показателей за 2014-2016 гг.;
- в графах 8, 10, 12 - накопленные величины удельных весов показателей
за 2014-2015 гг.
Накопленные величины удельных весов рассчитываются исходя из
последовательности
нанесения
расчетных
величин
показателей
на
балансограмму по специальным формулам [49, с. 263].
Второй
этап
-
построение
балансограммы.
Для
построения
балансограммы воспользуемся показателями и результатами расчета их
удельных значений нарастающим итогом для ООО «Эко-органика регион»,
представленными в табл. 9, где порядковый номер показатели соответствует
последовательности
нанесения
расчетных
величин
показателей
на
балансограмму.
Алгоритм построения балансограммы следующий. Из табл. 9 берем
показатель под первым номером - «Внеоборотные активы» (A1). Удельный вес
показателя в валюте баланса на начало периода составляет 25,8%. Находим на
вертикальной процентной шкале балансограммы значение 25,8 и проводим на
этом уровне горизонтальную линию в колонке А. Следующим в колонке А
идет показатель под номером 3 – «Оборотные активы» (А2). В табл. 9
нарастающий итог удельного веса этого показателя соответствует значению
100,0%. Проводим горизонтальную линию в колонке А, соответствующую
100,0%. Колонка А закрыта. Колонка Б начинается с показателя под номером
2 - «Основные средства» (ОС).
Таблица 9. – Агрегированные аналитические баланс-нетто и отчет нетто о прибылях и убытках. Предварительные расчеты для
построения балансограммы ООО «Эко-органика регион» за 2014-2016 гг. (составлена автором)
№п
/п
Наименование показателя
Условное
обозначение
1
2
Абсолютное значение
показателя, тыс. руб.
Уд. вес показателя на
2014 г., %
Уд. вес показателя на
2015 г., %
Уд. вес показателя на
2016 г., %
на 2014
год
на 2015
год
на 2016
год
в валюте
баланса
нараст.
итогом
в валюте
баланса
нараст.
итогом
в валюте
баланса
нараст.
итогом
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
1
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
А1
1595
1555
5809
25,80
25,80
56,96
56,96
79,66
79,66
2
Основные средства
ОС
1595
1555
5809
25,80
25,80
56,96
56,96
79,66
79,66
3
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
А2
4587
1175
1483
74,20
100,00
43,04
100,00
20,34
100,00
4
Запасы
З
190
354
491
3,07
28,87
12,97
69,93
6,73
86,40
5
Дебиторская задолженность
ДЗ
4006
154
41
64,80
93,68
5,64
75,57
0,56
86,96
6
Финансовые вложения
ФВ
367
-
500
5,94
99,61
-
-
6,86
93,82
7
Денежные средства и денежные
эквиваленты
ДС
10
662
451
0,16
99,77
24,25
99,82
6,18
100,00
8
Прочие оборотные активы
ПОА
14
5
-
0,23
100,00
0,18
100,00
-
-
9
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
П3
1960
2433
7206
31,70
31,70
89,12
89,12
98,82
98,82
10
Уставный капитал
УК
10
10
10
0,16
0,16
0,37
0,37
0,14
0,14
11
Переоценка внеоборотных
активов
ПВА
-
-
4281
-
-
-
-
58,71
58,85
12
Нераспределенная прибыль
НП
1950
2423
2915
31,54
31,70
88,75
89,12
39,98
98,82
13
ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
П4
1165
40
-
18,85
50,55
1,47
90,59
-
-
14
КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
П5
3057
257
86
49,45
100,00
9,41
100,00
1,18
100,00
15
Заемные средства
ЗС
1470
-
-
23,78
74,33
-
-
-
-
16
Кредиторская задолженность
КЗ
1057
257
86
17,10
91,43
9,41
100,00
1,18
100,00
продолжение таблицы 9.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
17
Доходы будущих периодов
ДБП
80
-
-
1,29
92,72
-
-
-
-
18
Прочие обязательства
ПКО
450
-
-
7,28
100,00
-
-
-
-
19
БАЛАНС
-
6182
2730
7292
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
20
Выручка
21
22
Прибыль от продаж
Себестоимость продукции,
включая коммерческие и
управленческие расходы
-
5124
15545
19248
82,89
82,89
569,41
569,41
263,96
263,96
Пр
1182
4662
4874
19,12
19,12
170,77
170,77
66,84
66,84
С/Ст
4129
8363
10986
66,79
85,91
306,34
477,11
150,66
217,50
Удельный вес показателя нарастающим итогом в валюте баланса на начало
периода составляет 25,8%. Находим на вертикальной процентной шкале
балансограммы (рис. 7) значение 25,8 и проводим на этом уровне
горизонтальную линию в колонке Б.
Следующим в колонке Б показатель под номером 4 - «Запасы» (З). В
табл. 9 нарастающий итог удельного веса этого показателя соответствует
значению
28,87%.
Проводим
горизонтальную
линию
в
колонке
Б
балансограммы, соответствующую 28,87% на процентной шкале. Аналогично
на балансограмму наносятся
значения показателей соответствующих
подразделов актива баланса в колонке Б. Колонки Г и Д заполняются
аналогично. Балансограмма на конец периода строится аналогично.
Проанализируем финансовое состояние ООО «Эко-органика регион» с
помощью
балансограммы
по
данным
бухгалтерской
отчетности
и
предварительным расчетам, представленным в табл. 9. Для анализируемого
предприятия
балансограммы
за
2014-2016
гг.
будут
иметь
вид,
представленный на рис. 7.
Цель построения балансограммы - определение финансового состояния
ООО «Эко-органика регион» для последующего принятия управленческих
решений по его улучшению.
В соответствии с балансограммой (рис. 7) доля внеоборотных активов
ООО «Эко-органика регион» на конец периода (в 2016 году) увеличилась. Так
же, как и расположение линии на балансограмме в колонке А по нижней
границе внеоборотных активов (А1) на начало периода (2014 год) ниже ее
расположения на балансограмме на конец периода (2016 год). Произошедшие
изменения отрицательно характеризуют финансовое состояние ООО «Экоорганика регион», так как на конец периода «Внеоборотные активы»
превышали 50% всех активов предприятия (79,66%). За анализируемый
период в два раза возросла доля материальной части оборотных средств величина подраздела «Запасы» в колонке Б.
Рисунок 7. - Балансограмма общего анализа финансового состояния ООО «Эко-органика регион» за 2014-2016 гг.
балансограммы на конец периода визуально увеличилась, что может
негативно сказаться на ликвидности баланса. Доля денежных средств
предприятия увеличилась, что свидетельствует о наличии у предприятия
ликвидных активов для расчета по обязательствам.
Структура пассива баланса за прошедший период улучшилась уменьшилась доля краткосрочных обязательств; доля собственных средств
имеет тенденцию к увеличению, в то же время, значительно улучшилась
(сократилась)
доля
наиболее
срочных
обязательств
-
кредиторской
задолженности в пассиве баланса.
Все
ранее
выявленные
положительные
тенденции
привели
к
увеличению в 2016 году доли «Прибыли от продаж» в «Выручке от продаж»,
несмотря на ее снижении по сравнению с 2015 годом, что свидетельствует о
повышении эффективности деятельности ООО «Эко-органика регион».
На основании проведенного анализа можно дать следующую оценку
финансовой устойчивости ООО «Эко-органика регион»:
-
ООО «Эко-органика регион» имеет достаточное количество
собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат;
- почти все относительные показатели находятся в пределах норм,
исключение составляют коэффициенты маневренности и соотношения
мобильных и иммобилизованных средств;
- показатель соотношения заемных и собственных средств за
анализируемый период снизился и в 2016 году соответствует рекомендуемому
значению, что свидетельствует о снижении финансового риска, связанного с
привлечением заемных средств.
Анализируя финансовое здоровье ООО «Эко-органика регион», можно
сказать, что оно находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии,
причем это состояние фиксируется на все анализируемые периоды (запасы и
затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами).
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ
ФИНАНСОВОГО ЗДОРОВЬЯ ООО «ЭКО-ОРГАНИКА РЕГИОН»
3.1 Расчет порога прибыли и запаса финансовой устойчивости ООО
«Эко-органика регион»
Анализ порога прибыли (или минимального уровня деятельности)
широко используется в странах с регулируемой рыночной экономикой для
оценки выгодности производства. Он базируется на взаимосвязи между
объемом производства (продаж), себестоимостью и прибылью.
Основой анализа является классификация затрат по их отношению к
объему производства на переменные и постоянные.
Переменные затраты меняются прямо пропорционально изменению
объема производства и сбыта продукции (затраты на сырье, материалы,
электроэнергию на производственные нужды, заработную плату). Эти
расходы легко поддаются стандартизации и нормированию.
Постоянные затраты не зависят от изменения объема производства и
сбыта продукции, а обусловливаются организационными условиями и
продолжительностью
отчетного
периода,
по
окончании
которого
определяются финансовые результаты. Постоянные затраты включают
амортизационные
отчисления,
оклады,
которые
нельзя
отнести
непосредственно к конкретным видам продукции, налоги, взносы, пошлины и
другие общехозяйственные затраты.
Себестоимость продукции учитывается и планируется только в части
переменных производственных затрат. Постоянные расходы при этом
полностью списываются за счет маржинального дохода отчетного периода,
т.е. относятся на его уменьшение [42, с.386].
Маржинальный доход (маржа) представляет собой разницу между
выручкой от продаж и суммой переменных расходов и предназначен для
возмещения постоянных затрат и получения прибыли. Этот метод учета
получил название «директ-кост». Использование его в управлении позволяет
принять наиболее эффективное из альтернативных решений на основе анализа
функциональной зависимости между себестоимостью, объемом и прибылью
(Cost - Volume - Profit - CVP).
Зависимость CVP используется для определения порога прибыли, или
точки критического объема продукции, который необходимо произвести и
сбыть, чтобы покрыть переменные и постоянные затраты за соответствующий
период. Точка критического объема производства (ТКОП) показывает сумму
маржинального дохода, которая возмещает общую сумму постоянных затрат
за определенный период.
В
связи
устойчивости
с
необходимостью
предприятия
определения
следует
запаса
установить
порог
финансовой
прибыли
(рентабельности) по всему объему реализуемой продукции [36, с. 251].
Порог прибыли (ПП) определяется как отношение суммы постоянных
затрат (ПЗ) в себестоимости продукции к доле маржинального дохода (МД) в
выручке от реализации (ВР) по формуле (6):
ПП = ПЗ / (МД / ВР).
(6)
Запас финансовой устойчивости в абсолютной сумме (Зфу) определяется
как разность между суммой выручки от реализации и безубыточным объемом
продаж (порогом прибыли) по формуле (7):
Зфу = ВР – ПП.
(7)
Запас финансовой устойчивости в процентах исчисляется по формуле
(8):
Зфу = [(ВР – ПП) / ВР] * 100.
(8)
Расчет порога прибыли и запаса финансовой устойчивости ООО «Экоорганика регион» представлен в табл. 9.
Таблица 9. - Расчет порога прибыли и запаса финансовой устойчивости ООО «Экоорганика регион» за 2014-2016 гг. (составлена автором)
Изменения (+;-)
2014 год
2015 год
2016 год
от 2014
года
от 2015
года
Темп
роста
2016 от
2014
года, %
Выручка, тыс. руб.
5124,0
15545,0
19248,0
+14124,0
+3703,0
+275,6
Себестоимость продаж,
тыс. руб.
4129,0
8363,0
10986,0
+6857,0
+2623,0
+166,1
Издержки обращения,
тыс. руб.
-
2520,0
3388,0
+3388,0
+868
-
Сумма переменных
расходов, тыс. руб.
-
1512,0
2032,8
+2032,8
+520,8
-
Сумма постоянных
затрат, тыс. руб.
-
1008,0
1355,2
+1355,2
+347,2
-
Сумма маржинального
дохода, тыс. руб.
5124,0
14033,0
17215,2
+12091,2
+3182,2
+236,0
Доля маржинального
дохода в выручке от
реализации, %
100,0
90,3
89,4
-10,6
-0,9
-
Порог прибыли, тыс.
руб.
-
1116,3
1515,9
+1515,9
+399,6
-
Запас финансовой
устойчивости, тыс. руб.
5124,0
14428,7
17732,1
+12608,1
+3303,4
+246,1
Процент к выручке от
реализации, %
100,0
92,8
92,1
-7,9
-0,7
-
Показатели
Доля постоянных издержек обращения предусматривается 40% и
переменных – соответственно, 60%.
Как можно видеть из табл. 9, в 2014 году порог прибыли рассчитать
нельзя, так как у ООО «Эко-органика регион» отсутствуют затраты. Запас
финансовой устойчивости равен выручке и составил 100,0%.
В 2015 году порог прибыли увеличился и составил 1116,3 тыс. руб.,
фактическая выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг также
увеличилась и составила 15545,0 тыс. руб. Запас финансовой устойчивости
также увеличился по сравнению с 2014 годом на 12608,1 тыс. руб.
В 2016 году запас финансовой устойчивости в абсолютной сумме вырос
на 12608,1 тыс. руб. и 3303,4 тыс. руб. по сравнению с 2014 и 2015 годами
соответственно, что связано с увеличением объема продаж за анализируемый
период.
На рис. 8 представлена динамика порога прибыли и запаса финансовой
устойчивости ООО «Эко-органика регион» за 2014-2016 гг.
2 0 000
1 7 732
1 8 000
1 6 000
1 4 429
1 4 000
1 2 000
1 0 000
8 000
5 124
6 000
4 000
1 116
2 000
1 516
00
00
2014
2012
год
Порог прибыли, тыс. руб.
2013
2015год
2016год
2014
Запас финансовой устойчивости, тыс. руб.
Рисунок 8. - Динамика порога прибыли и запаса финансовой устойчивости ООО
«Эко-органика регион» за 2014-2016 гг. (составлено автором)
Связь прибыли с коэффициентом запаса финансовой устойчивости и
уровнем маржинального дохода можно установить с помощью следующей
формулы (9):
Р = (МД / ВР) * Зфу,
Р = (17215,2 / 19248,0) * 92,1% = 82,4%.
(9)
Таким образом, при коэффициенте запаса финансовой устойчивости
92,1% и уровне маржинального дохода 0,894 ООО «Эко-органика регион»
получит прибыль в размере 82,4% выручки от продажи продукции, или
15860,4 тыс. руб., следовательно, увеличение уровня маржинального дохода
или запаса финансовой устойчивости будет способствовать увеличению
суммы прибыли.
Функционирование любого предприятия связано с инвестированием
финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли.
Рост прибыли в процессе управления финансовыми ресурсами, вложенными в
активы предприятия, характеризует в финансовом менеджменте категорией
левериджа (рычага).
Леверидж является фактором, небольшое изменение которого может
привести к существенному изменению прибыли и рентабельности. Размер
прибыли зависит от многих факторов, в том числе:
- степени использования финансовых ресурсов;
- структуры ресурсов.
Использование ресурсов отражается в формировании себестоимости
продукции. Структура ресурсов отражается в соотношении собственных и
заемных долгосрочных средств, целесообразности их использования как
источников финансирования. Использование заемных средств связано с
определенными, порой значительными, издержками. Каково оптимальное
сочетание
между
собственными
и
привлеченными
долгосрочными
финансовыми ресурсами и как оно повлияет на прибыль? Эта взаимосвязь
характеризуется категорией финансового левериджа.
Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль
предприятия путем изменения объема и структуры источников средств [2].
Уровень финансового левериджа может измеряться несколькими
показателями, наибольшую известность получили два из них:
- соотношение заемного и собственного капитала;
- отношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения
прибыли до вычета процентов и налогов.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала принято
называть плечом финансового рычага. Он используется для расчета такого
важного показателя, как совокупный эффект финансового рычага, который
показывает
приращенную
рентабельности
величину
собственного
рентабельности
капитала,
активов
полученную
или
благодаря
использованию кредита (займа), несмотря на платность последнего.
Эффект финансового рычага (левериджа) можно рассчитать по формуле
(10):
Эфр = ЗК / СК * (Квр – i) * (1 – Н),
(10)
где Эфр – эффект финансового рычага (левериджа);
ЗК – средняя сумма заемного капитала предприятия, тыс. руб.;
СК – средняя сумма собственного капитала предприятия, тыс. руб.;
Квр – уровень рентабельности совокупных активов, %;
i – средний размер процентов за кредиты и займы, включая затраты по
обслуживанию долга (расходы по страхованию кредитов, штрафные санкции), %;
Н – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью.
Рассмотрим механизм формирования эффекта финансового рычага
(левериджа) ООО «Эко-органика регион» за 2014-2016 гг. (табл. 10).
Таблица 10. - Расчет эффекта финансового рычага (левериджа) ООО «Эко-органика
регион» за 2014-2016 гг. (составлено автором)
Показатели
2014 год
2015 год
2016 год
1
2
3
Средняя сумма всего используемого капитала
(активов), тыс. руб.
3465,0
4456,0
5011,0
Средняя сумма собственного капитала, тыс. руб.
1960,0
2433,0
7206,0
Средняя сумма заемного капитала, тыс. руб.
4222,0
297,0
86,0
Балансовая прибыль, тыс. руб.
373,0
3412,0
3689,0
Экономическая рентабельность активов, %
10,8
76,6
73,6
Средний уровень процентов за кредиты и займы, %
15,0
16,0
18,0
Сумма процентов за кредиты и займы, тыс. руб.
633,3
47,5
15,5
Сумма прибыли до налогообложения за вычетом
расходов по уплате процентов за использование
заемного капитала, тыс. руб.
-260,3
3364,5
3673,5
Ставка текущего налога на прибыль, выраженная
десятичной дробью
67,1
614,2
664,0
Сумма текущего налога на прибыль, тыс. руб.
622,0
989,0
1574,0
Сумма чистой прибыли, тыс. руб.
274,0
2423,0
2915,0
Рентабельность собственного капитала или
финансовая рентабельность, %
14,0
99,6
40,5
Эффект финансового рычага, %
-7,4
6,1
0,5
Приведенные расчеты позволяют сделать вывод, что снижение доли
заемного капитала в структуре капитала ООО «Эко-органика регион» за
анализируемый
период
обеспечило
рост
рентабельности
активов
и
собственного капитала. Эффект финансового рычага в 2016 году по сравнению
с 2014 годом увеличился на 7,9%.
Известно, что успех деятельности любой организации не возможен без
информационной поддержки. Ведение хозяйственного учета и, следовательно,
принятие управленческих решений имеют свои особенности: многообразие
специфических документов, сложность аналитического учета и расчета
себестоимости и т.д. В этой связи система автоматизации, основанная на
информационной базе, позволит повысить эффективность работ и наметить
пути новых возможностей в деятельности предприятий.
Применение информационных технологий повышает эффективность
аналитической работы. Для упрощения и автоматизирования работы, связан с
составлением и анализом финансовой отчетности на предприятии, сегодня
предлагается большое количество современных программных разработок.
Среди известных разработчиков в этой области - компании «ИнтеллектСервис», «Альт», «1С», «ИНЭК», «Про-Инвест-Ит». Они поставляют готовые,
апробированные,
методически
выверенные
программные
помощью которых происходит анализ учетной информации.
решения,
с
Основной программой, получившей значительное распространение на
предприятиях различных форм собственности является «1С: Предприятие».
Для целей анализа в программе «1С: Предприятие» представляет интерес
конфигурация «Финансовое планирование», которая является типовым
решением для планирования и анализа финансовых потоков и структуры
средств предприятия. Продукт «Финансовое планирование» представляет
собой удобный и несложный в эксплуатации инструмент для работы
менеджеров,
руководителей,
финансовых
директоров
небольших
предприятий.
Среди
основных
возможностей
конфигурации
стоит
отметить
следующие:
- сохранение целостности анализа при условии децентрализованной
обработки информации;
- соединение процесса обработки информации с процессом принятия
решения;
- повышение оперативности и действенности анализа;
- моделирование, анализ и прогнозирование финансового состояния
организации;
- автоматическое создание бюджетов на будущие периоды с
возможностью отбора и индексации данных;
- загруженные в базу «Финансового планирования» из других учетных
систем данные можно использовать, в частности, для того, чтобы
анализировать финансовую устойчивость, ликвидность, платежеспособность,
пpибыльность по фактическим данным.
Абсолютные показатели позволяют определить тип финансовой
устойчивости предприятия с точки зрения возможности формирования
запасов и затрат за счет нормальных источников финансирования. Такая
модель предполагает определенную перегруппировку статей баланса для
выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных
средств. Для пользователей, имеющих доступ в Интернет, в конфигурацию
встроен комплекс решений под общим названием «Интернет поддержка
пользователей программ семейства «1С: Предприятие 7.7». С его помощью
можно отправить запрос на линию консультаций фирмы «1С», обратиться к
наиболее интересным разделам сайта www.1c.ru, загрузить курсы валют с
сервера агентства «РосБизнесКонсалтинг».
Руководству ООО «Эко-органика регион» можно рекомендовать:
- использовать программу «1С: Финансовое планирование» для учета и
анализа финансового здоровья в обосновании управленческих решений;
- следить за запасом финансовой устойчивости и величиной порога
прибыли, ниже которого не должна снижаться выручка от реализации.
3.2. Планирование объема продаж с использованием индексов
сезонности для ООО «Эко-органика регион»
Планирование объема продаж начитается с определения величин
рыночного спроса. Рыночный спрос – это общий объем продаж на
определенном рынке определенной марки товара или совокупности марок
товара за определенный период.
Спрос на многие товары может быть оценен по данным официальной
статистики, поскольку собирается и публикуется информация об объемах
проданной продукции и оказанных услугах в самых различных аспектах: для
международных рынков, рынков отдельных стран и регионов, в разрезе
отдельных отраслей и предприятий. Однако, для многих видов товаров
детальная, надежная статистическая информация отсутствует. Поэтому для
определения и прогнозирования величин спроса и других рыночных
характеристик
требуется
проводить
специальные
маркетинговые
исследования. Некоторые данные, необходимые для оценки спроса могут быть
получены из анализа прошлых продаж.
Спрогнозируем спрос для ООО «Эко-органика регион» с помощью
метода прогнозирования - метода средних темпов роста.
Среднегодовой темп роста определим по формуле (11):
Т р  п 1
уп
*100%,
у1
(11)
где Yn,1 – объем реализации в 2014-2016 гг.
Т р  31
у2016
у2014
* 100 =
19248,0
* 100 = 193,8 %
5124,0
Прогноз спроса на 2017 год составит:
y2015 = y2014 * Tp / 100% =19248,0 * 193,8 / 100 = 37302,6 тыс. руб.
Прогноз спроса на продукцию ООО «Эко-органика регион» на 2017 год
при помощи среднегодового темпа роста составит 37302,6 тыс. руб.
Рассчитанный среднегодовой темп роста может быть использован для
краткосрочного прогнозирования.
Прогноз представляет собой предвидение, предсказание, основанное на
определенных данных. План – это намеченный на определенный период
порядок работы. Прогнозирование и планирование – условия успешной
деятельности любого предприятия в современных условиях хозяйствования.
Планирование представляет собой особую форму деятельности,
направленную на разработку и обоснование программы экономического
развития предприятия и его структурных звеньев на определенный
(календарный) период в соответствии с целью его функционирования и
ресурсным обеспечением.
Назначение планирования состоит в стремлении максимально учесть все
внутренние и внешние факторы, обеспечивающие оптимальные условия для
развития предприятия.
Планирование включает следующие стадии: определение конечных и
промежуточных целей; постановка задач, решение которых необходимо для
достижения целей; определение методов и способов их выполнения исходя из
имеющихся ресурсов; контроль за ходом реализации плана; анализ итогов
работы в целях повышения ее эффективности и корректировки планов на
следующий период. Таким образом, планирование - это не единовременное,
одноразовое действие, а непрерывный процесс.
При
выборе
конкретных
методов
планирования
учитываются
следующие факторы:
- длительность планового периода;
- особенности расчетов планового показателя;
-
обеспеченность
исходной
информацией
и
возможность
ее
использования;
- наличие соответствующей технической базы обработки информации и
проведения расчетов;
- уровень квалификации работников.
При планировании деятельности предприятий торговли применяют
следующие
основные
методы:
нормативный,
расчетно-аналитический,
балансовый, экономико-математический.
Сущность нормативного метода состоит в том, что для расчета того или
иного планового показателя применяются нормы и технико-экономические
нормативы, характеризующие рациональную величину этого показателя для
конкретных условий работы предприятия.
Сущность расчетно-аналитического метода планирования заключается в
том, что расчеты плановых показателей производятся на основе анализа
достигнутого уровня, их развития, принимаемого за исходную базу, и
индексов их изменения в плановом периоде.
Значение расчетно-аналитического метода планирования деятельности
торгового предприятия достаточно велико, поскольку на его основе
определяются такие важнейшие показатели производственно-торговой
деятельности, как объем дохода от предпринимательской деятельности, сумма
доходов и расходов, прибыли, расходы по труду и заработной плате и др.
Применение
ЭММ
предполагает
разработку
многих
плановых
показателей и выбор из них оптимального, обеспечивающего решение
плановой задачи и достижение поставленных целей. Такой подход на уровне
предприятия углубляет процесс планирования и повышает его научный
уровень. С помощью ЭММ может производиться разработка плана по таким
показателям хозяйственной деятельности торгового предприятия, как
товарооборот.
Используя
функции
прогнозирования
(ПРЕДСКАЗ,
РОСТ,
ТЕНДЕНЦИЯ), выполним расчет ожидаемого объема продаж для ООО «Экоорганика регион» на 2017 год.
Расчёт ожидаемого объема продаж на 2017 год с помощью функции
прогноза MS Excel – ПРЕДСКАЗ, РОСТ, ТЕНДЕНЦИЯ, представлен в табл.
11, составленной на основе данных об объемах продаж за 2014 – 2016 гг.
Таблица 11. - Прогноз ожидаемого объема продаж ООО «Эко-органика регион» на
2017 год (составлена автором)
Год
Объем продаж, тыс. руб.
2014
5124,0
2015
15545,0
2016
19248,0
2017
ПРЕДСКАЗ
27429,67
2017
РОСТ
43315,00
2017
ТЕНДЕНЦИЯ
34765,12
Как видно из табл. 11, прогнозируемый объем продаж для ООО «Экоорганика регион» с использованием показателей прошедших периодов и
новых эффективных способов прогнозирования на 2017 год составит 27429,67
тыс. руб. (функция ПРЕДСКАЗ). Использование данного метода достаточно
точно
отражает
изменения
основных
показателей
(объема
продаж)
предыдущего периода.
Функция ПРЕДСКАЗ вычисляет или предсказывает будущее значение
по существующим значениям с использованием линейной регрессии. Эту
функцию можно использовать для прогнозирования будущих продаж,
потребностей в оборудовании или тенденций потребления.
На рис. 9 представлена динамика объема продаж ООО «Эко-органика
регион» за 2014–2016 гг., а также прогноз величины объема продаж на 2017
год.
При прогнозировании объемов продаж следует учитывать различные
факторы. Один из них - это сезонность продаж.
К сезонным относят такие явления, которые обнаруживают в своем
развитии определенные закономерности, регулярно повторяющиеся.
Сезонность может возникать из-за сезонного характера спроса на
продукцию, товары, услуги и т.п.
Объем продаж, тыс.руб.
3 0 000
2 7 430
2 5 000
1 9 248
2 0 000
1 5 545
1 5 000
1 0 000
5 124
5 000
00
2014год
2012
2015год
2013
2016год
2014
2017год
2015
Рисунок 9. - Динамика объема продаж ООО «Эко-органика регион» за 2014–2016 гг.,
а также прогноз величины объема продаж на 2017 год (составлен автором)
Сезонными колебаниями называют периодические внутригодовые
колебания, обусловленные изменением времени года. Такие колебания
наблюдаются во многих отраслях народного хозяйства. Особенно они
характерны для сельского хозяйства, где производство продукции в
значительной степени зависит от природных условий. Продуктивность
животных, использования трудовых ресурсов и техники, переработка
сельскохозяйственной продукции и т.д. имеет явно выраженный сезонный
характер. Для измерения сезонных колебаний обычно исчисляются индексы
сезонности. Коэффициент сезонности определяется по формуле (12):
КС = Т0 / Т1,
(12)
где КС – коэффициент сезонности;
Т0 – среднее значение объема продаж за определенный месяц за последние годы по
предприятию по соответствующей товарной группе;
Т1 – среднее значение объема продаж в месяц за последние годы по предприятию по
соответствующей товарной группе.
Расчет коэффициента и пиков сезонности ООО «Эко-органика регион»
за 2015-2016 гг. представлен в табл. 12.
Таблица 12. - Расчет коэффициента и пиков сезонности ООО «Эко-органика
регион» за 2015-2016 гг. (составлена автором)
Т0, тыс. руб.
Пики
Т02015 +
Т02015 +
Месяцы
КС , %
сезонности,
Т02016
Т02016 / n
2015 год
2016 год
(КС – 100%)
1
2
3
4
5
6
7
Январь
75,8
898,7
974,4
487,2
54,2%
-45,8%
Февраль
671,5
1 616,9
2 288,5
1 144,2
70,8%
-29,2%
Март
2 989,0
2 485,6
5 474,6
2 737,3
110,1%
10,1%
Апрель
3 331,3
3 052,3
6 383,6
3 191,8
104,6%
4,6%
Май
2 615,8
2 929,0
5 544,7
2 772,4
94,7%
-5,3%
Июнь
2 728,0
2 309,8
5 037,8
2 518,9
109,1%
9,1%
Июль
806,6
1 492,6
2 299,2
1 149,6
77,0%
-23,0%
Август
994,9
1 865,2
2 860,1
1 430,0
76,7%
-23,3%
Сентябрь
963,8
1 378,6
2 342,4
1 171,2
85,0%
-15,0%
Октябрь
171,4
594,6
766,1
383,0
64,4%
-35,6%
Ноябрь
53,4
416,1
469,5
234,8
56,4%
-43,6%
Декабрь
143,5
208,6
352,1
176,1
84,4%
-15,6%
15 545,0
19 248,0
34 793,0
17 396,5
-
-
Итого
Анализируя пики, рассчитанные при помощи индексов сезонности
видно, что основные подъемы объемов продаж ООО «Эко-органика регион»
совпадают с подготовкой и началом весенне-полевых работ.
Анализ сезонных колебаний позволяет дать количественную оценку
интенсивности сезонных изменений и разработать меры по их ослаблению.
С учетом коэффициента сезонности составим план объема реализации
ООО «Эко-органика регион» с разбивкой по месяцам.
Для наглядности построим график ежегодных перепадов объемов
продаж
ООО
«Эко-органика
регион»,
который
представляет
собой
последовательность положительных и отрицательных пиков, расположенных
по разные стороны от среднего объема продаж в процентах (рис. 10).
Для составления плана объема продаж ООО «Эко-органика регион» с
разбивкой
по
месяцам.
Для
этого
рассчитаем
среднее
значение
прогнозируемого объема продаж в месяц:
27429,67 / 12 = 2285,8 тыс. руб.
020%
010%
000%
Основной
-010%
Основной
Основной
Основной
-020%
-030%
-040%
-050%
Рисунок 10. - График ежегодных перепадов объемов продаж «Эко-органика
регион» (составлен автором)
План продаж по месяцам определим умножением прогнозируемого
среднего объема продаж за месяц на коэффициент сезонности данного месяца
и разделим на 100%.
План продаж ООО «Эко-органика регион» на 2017 год с учетом
коэффициента сезонности представлен в табл. 13.
Таблица 13. - План продаж ООО «Эко-органика регион» на 2017 год с учетом
коэффициента сезонности (составлена автором)
Среднее значение
прогнозируемого
Коэффициент
План продаж, тыс.
Месяцы
товарооборота, тыс.
сезонности, %
руб.
руб.
1
2
3
4
Январь
2285,8
54,2
1239,2
Февраль
2285,8
70,8
1617,6
Март
2285,8
110,1
2517,3
Апрель
2285,8
104,6
2390,3
Май
2285,8
94,7
2163,6
Июнь
2285,8
109,1
2492,7
Июль
2285,8
77,0
1760,5
Август
2285,8
76,7
1752,5
Сентябрь
2285,8
85,0
1941,9
Октябрь
2285,8
64,4
1472,4
Ноябрь
2285,8
56,4
1289,6
Декабрь
2285,8
84,4
1929,4
Итого
22567,0
Для успешной реализации составленного плана продаж на 2017 год
руководство ООО «Эко-органика регион» должно корректировать его в
процессе контроля путем изучения влияния внешней среды.
Анализируя пики, рассчитанные при помощи индексов сезонности
видно, что основные подъемы объема продаж ООО «Эко-органика регион»
совпадают с подготовкой и началом весенне-полевых работ (март-апрель).
В связи с прогнозным показателем объема продаж на 2017 год, равным
22567,0 тыс. руб., и рассчитанными коэффициентами сезонности, для
равномерного месячного объема продаж, руководству ООО «Эко-органика
регион» можно рекомендовать расширить основной вид деятельности
дополнительным направлением, например, продажей цветочных аксессуаров,
особого грунта, удобрений, опор и т.п. для экзотических видов растений.
Емкость российского цветочного рынка по оценкам экспертов
составляет не менее 1,2 миллиарда долларов в год [50]. Мы уже привыкли к
изобилию торговых точек, предлагающих срезку, то есть растения для
букетов. Однако этот рынок является настолько конкурентным, что входить в
него сегодня в надежде на быструю «раскрутку» совершенно бессмысленно.
Куда проще осваивать новые ниши в этой области, и самая перспективная продажа не столько экзотических комнатных растений, ставших в последнее
время чрезвычайно популярными у нас в стране, сколько тех многочисленных
предметов,
инструментов
и
снадобий,
которые
требуются
для
их
благополучного роста. Появился устойчивый спрос на «правильные»
аксессуары, новые виды растений, требующие особого грунта, удобрений,
опор.
По опросам владельцев почти полутора десятков цветочных магазинов
Москвы выяснилось, что основной источник доходов в цветочном бизнесе –
это «расходные материалы», что, в принципе, справедливо практически во
всех отраслях. Всем любителям комнатных растений нужны не только
«вершки и корешки», но и емкости для их размещения, разноразмерные,
выполненные из разных материалов, подходящие для различных интерьеров,
а также удобрения, грунты, решетки для вьющихся растений, керамзит для
дренажа. Довольно ходовым товаром в последнее время у владельцев больших
коллекций стали различные стойки для горшков. Тем, кто украшает
растениями веранды и балконы, можно предложить забавные решения:
подставки для горшков в виде деревянной тележки, металлической мыши с
тачкой, куда ставится горшок, и т. д. Такие изделия уже производят и
отечественные умельцы.
Этот вид бизнеса на сегодняшний день имеет одну из самых низких
планок для старта. По оценкам специалистов для старта будет достаточно
суммы в 3-3,5 тысячи долларов [50].
Экономический эффект от предложенного мероприятия определим по
формуле (13):
Э  Р*
С * Рс
З,
100
(13)
где Р – отношение суммы прибыли к выручке, %;
С – стоимость закупленных товаров; тыс. руб.;
Рс – реализованный спрос, %;
З – расходы, тыс. руб.
Для расчета экономического эффекта предложенного мероприятия
воспользуемся данными указанного выше сайта.
Рентабельность, т.е. отношение суммы прибыли к товарообороту, для
данного вида бизнеса составляет 7-12%. Стоимость закупленных товаров
будем считать стартовым капиталом – 165, тыс. руб. Реализованный спрос
предположительно будет немного меньше стоимости закупленных товаров +
торговая наценка (20%), например, 90,0 тыс. руб. + 20% = 108,0 тыс. руб.
В расходы на данное мероприятие будут включены: поиск поставщиков,
установление с ними хозяйственных связей, транспортные расходы (примерно
150,0 тыс. руб.).
Таким образом экономический эффект от предложенного мероприятия
составит:
Э  7,0 *
165,0 *108,0
 150,0  1097,4 тыс. руб.
100
Использование данных по прогнозированию спроса, способствует росту
объема продаж, что находит отражение в совокупном экономическом эффекте,
равном 1097,4 тыс. руб.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По результатам проведенных исследований в рамках выпускной
квалификационной работы были сделаны следующие обобщающие выводы:
Для того чтобы предприятие успешно функционировало и развивалось,
необходимо регулярно отслеживать его финансовое здоровье. Сделать это
можно,
добившись
платежеспособности
и
финансовой
устойчивости
предприятия.
Платежеспособность организации – внешний признак ее финансовой
устойчивости. Она определяется возможностью организации наличными
денежными ресурсами погашать свои платежные обязательства. Основными
признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме
средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской
задолженности.
Под финансовой устойчивостью следует понимать такое финансовоэкономическое состояние предприятия, когда собственных источников
достаточно для погашения долгов и обязательств, а также для дальнейшего
роста и развития. В этом смысле финансовую устойчивость можно
рассматривать
как
платежеспособность,
которая
сопровождается
экономическим ростом и выполнением требовании банка, предъявляемых к
заемщику кредитных ресурсов.
Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения
предприятия,
основной
индикатор
хорошего
финансового
здоровья
предприятия.
Одна из важнейших характеристик финансового здоровья предприятия
- стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она
связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью
его зависимости от кредиторов и инвесторов.
Показатели
платежеспособности
и
финансовой
устойчивости
характеризуют основные критерии финансового состояния предприятия.
Существующие
методики оценки платежеспособности
и финансовой
устойчивости позволяют определить состояние финансового здоровья
предприятия, тенденции его изменения, а также причины его вызвавшие.
Выпускная квалификационная работа выполнена на материалах ООО
«Эко-органика регион». ООО «Эко-органика регион» является официальным
дилером компании «ЭкоОрганика» в Центральном федеральном округе и
специализируется на продаже экологически чистых органо-минеральных
удобрений.
Общество является коммерческой организацией, преследующей в
качестве основной цели своей предпринимательской деятельности извлечение
прибыли. Основное направление деятельности ООО «Эко-органика регион» оптовая торговля удобрениями, пестицидами и прочими агрохимикатами.
Финансовое здоровье предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов финансово-хозяйственной деятельности.
Анализируя хозяйственную деятельность ООО «Эко-органика регион»
за 2014-2016 гг., можно сделать вывод, что в целом по анализируемому
предприятию наблюдается увеличение основных показателей хозяйственной
деятельности.
Одной из основных задач анализа финансового здоровья предприятия
является
исследование
устойчивость
показателей,
предприятия.
характеризующих
Обобщающим
показателем
финансовую
финансовой
устойчивости является излишек или недостаток источников средств для
формирования запасов, определяемый как разница величины источников
средств и величины запасов.
ООО «Эко-органика регион» имеет излишек собственных источников
формирования запасов и затрат, обладает платежеспособностью в любой
момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей. ООО «Экоорганика регион» использует только собственные источники финансовых
ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, что является главным
условием абсолютной финансовой устойчивости.
Для проведения финансового анализа был использован графический
способ финансового анализа предприятия, который осуществляется с
помощью графического отображения в относительных (удельных) или
абсолютных величинах показателей финансовой бухгалтерской отчетности
предприятия на диаграмме специального вида, называемой балансограммой.
Оценивая финансовую устойчивость ООО «Эко-органика регион» с
помощью балансограммы, можно сделать выводы об уровне долговременной
устойчивости анализируемого предприятия.
На основании проведенного анализа можно отметить, что ООО «Экоорганика регион» имеет достаточное количество собственных оборотных
средств для покрытия запасов и затрат. Почти все относительные показатели
находятся в пределах норм, исключение составляют коэффициенты
маневренности и соотношения мобильных и иммобилизованных средств.
Показатель
соотношения
заемных
и
собственных
средств
за
анализируемый период снизился и в 2016 году соответствует рекомендуемому
значению, что свидетельствует о снижении финансового риска, связанного с
привлечением заемных средств.
Проведенный анализ ликвидности баланса анализируемого предприятия
показал: баланс можно считать абсолютно ликвидным. Все коэффициенты
ликвидности превышают нормативные значения.
Анализируя финансовое здоровье ООО «Эко-органика регион», можно
сказать, что оно находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии,
причем это состояние фиксируется на все анализируемые периоды (запасы и
затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами).
В выпускной квалификационной работе был произведен расчет порога
прибыли и запаса финансовой устойчивости ООО «Эко-органика регион». В
2016 году запас финансовой устойчивости в абсолютной сумме вырос на
12608,1 тыс. руб. и 3303,4 тыс. руб. по сравнению с 2014 и 2015 годом
соответственно, что связано с увеличением объема продаж за анализируемый
период. При коэффициенте запаса финансовой устойчивости 92,1% и уровне
маржинального дохода 0,894 ООО «Эко-органика регион» получит прибыль в
размере 82,4% выручки от продажи продукции, или 15860,4 тыс. руб.
Функционирование любого предприятия связано с инвестированием
финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли.
Рост прибыли в процессе управления финансовыми ресурсами, вложенными в
активы предприятия, характеризует в финансовом менеджменте категорией
левериджа (рычага). В выпускной квалификационной работе был рассмотрен
механизм формирования эффекта финансового рычага (левериджа) ООО
«Эко-органика регион» за 2014-2016 гг., который показал, что снижение доли
заемного капитала в структуре капитала ООО «Эко-органика регион» за
анализируемый
период
обеспечило
рост
рентабельности
активов
и
собственного капитала. Эффект финансового рычага в 2016 году по сравнению
с 2014 годом увеличился на 7,9%.
Известно, что успех деятельности любой организации не возможен без
информационной поддержки. Ведение хозяйственного учета и, следовательно,
принятие управленческих решений имеют свои особенности: многообразие
специфических документов, сложность аналитического учета и расчета
себестоимости и т.д. Поэтому система автоматизации, основанная на
информационной базе, позволит повысить эффективность работ и наметить
пути новых возможностей в деятельности предприятий. В связи с этим
руководству ООО «Эко-органика регион» можно рекомендовать использовать
программу «1С: Финансовое планирование» для учета и экономического
анализа в обосновании управленческих решений.
В выпускной квалификационной работе было проведено планирование
объема продаж для ООО «Эко-органика регион» с использованием индексов
сезонности. Используя функции прогнозирования (ПРЕДСКАЗ, РОСТ,
ТЕНДЕНЦИЯ), был сделан расчет ожидаемого объема продаж для ООО «Экоорганика регион» на 2017 год. Прогнозируемый объем продаж для ООО «Экоорганика регион» с использованием показателей прошедших периодов на 2017
год составит 22567,0 тыс. руб.
На основе расчета коэффициента и пиков сезонности ООО «Экоорганика регион» за 2015-2016 гг. был составлен план объема реализации на
2017 год с разбивкой по месяцам.
В связи с прогнозным объемом продаж на 2017 год, равным 13659,2 тыс.
руб., и рассчитанными коэффициентами сезонности, для равномерного
месячного объема продаж, руководству ООО «Эко-органика регион» можно
рекомендовать расширить основной вид деятельности дополнительным
направлением, например, продажей аксессуаров, особого грунта, удобрений,
опор и т.п. для экзотических видов растений. Использование данных по
прогнозированию спроса, способствует росту выручки, что находит
отражение в совокупном экономическом эффекте, равном 1097,4 тыс. руб.;
Устойчивое
финансовое
состояние
формируется
в
процессе
хозяйственной деятельности предприятия. Предложенные мероприятия и
рекомендации повысят эффективность хозяйственной деятельности ООО
«Эко-органика регион», что в свою очередь положительно отразится на
финансовом здоровье предприятия.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Аврашкова Л.Я. О нормативной базе для оценки финансовоэкономического состояния предприятия // Аудитор. – 2010. - №2. – С. 26-33.
2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: Экономический анализ: сущность, виды и задачи [Электронный
ресурс] // Режим доступа: http:// www/aup.ru/books/m167/1_1.htm Дата
обращения 15.11.2016.
3. Антикризисное управление. Теория и практика: учебное пособие / Под
ред. В.Я. Захарова. – 2-е изд, перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 304
с.
4. Антикризисное управление: учебное пособие / под ред. К.В. Балдина.
– М.: Гардарики, 2006. – 271 с.
5. Анущенкова К.А., Анущенкова В.Ю. Финансово-экономический
анализ:
Учебно-практическое
пособие.
–
М.:
Издательско-торговая
корпорация «Дашков и К», 2011. – 404 с.
6. Brealey R.A., Myers S.C. Principles of Corporate Finance 7th edition. —
The McGraw−Hill Companies, 2010. – 1061 рages.
7. Бальжинов А.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://
www/aup.ru/books/m67/ Дата обращения 15.11.2016.
8. Баснукаев И.Ш. Финансовый анализ состояния предприятия: задачи и
методы оценки используемых ресурсов // Управление экономическими
системами: Электронный научный журнал. – 2012. - №45. – С. 43-49.
9. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 268 с.
10. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. – 2-е изд.,
перераб. и доп. – К.: Ника-Центр, 2011. – 656 с.
11. Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: Учебник
для вузов /А.З. Бобылева. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 491 с.
12. Богатырев А.А. Антикризисное управление предприятием //
Российское предпринимательство. – 2015. – №4. – С. 58-62.
13. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы.
Краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие/ П.Н. Брусов, Т.В.
Филатова. – М.: КноРус, 2013. – 304 с.
14. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование:
учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. – М.: КНОРУС, 2014. – 226 с.
15. Бусов В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник / В.И.
Бусов, О.А. Землянский. – М.: Юрайт, 2013. – 430 с.
16. Варламова Т.П. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.П.
Варламова, М.А. Варламова. – М.: Дашков и К, 2012. – 232 с.
17. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник/ Л.С. Васильева, М.В.
Петровская. – 4-е изд. перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2013. – 880 с.
18. Войтоловский Н.В. Экономический анализ: основы теории,
комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: Учебник. - М.:
Юрайт, 2010. – 507 с.
19.
Галасюк
В.,
Вишневская
О.
Об
определении
понятия
«платежеспособность» в контексте концепции CCF* [Электронный ресурс] //
Режим доступа: http:// www/aup.ru/articles/finance/23.htm Дата обращения
15.11.2016.
20. Герасимов Б.И. Комплексный экономический анализ финансовохозяйственной деятельности организации [Электронный ресурс] // Режим
доступа: http:// www/aup.ru/books/m882/2_1.htm Дата обращения 20.12.2016.
21. Герасимова В.Д. Анализ и диагностика производственной
деятельности предприятия: учебное пособие. - 4-е изд., перераб. и доп. – М.:
КНОРУС, 2011. – 256 с.
22. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и
методы оценки в рыночной экономике: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб.
– М.: Дело и сервис, 2010. – 400 с.
23. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка,
прогноз: учебник для магистров / Т.И. Григорьева. – 2-е изд. перераб. и доп. –
М.: Юрайт, 2014. – 462 с.
24. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://
uchebnionline.com/menedgment/ Дата обращения 20.12.2016.
25. Ендовицкий Д.А., Щербаков М.В. Диагностический анализ
финансовой несостоятельности организации: учебное пособие. – М.:
Экономистъ, 2007. – 287 с.
26. Зенкина И.В. Экономический анализ в системе финансового
менеджмента: учебное пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2007. - 318 с.
27. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния
предприятий: учебное пособие. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2009. – 246 с.
28. Кадыров Ф.Н. Общие понятия о финансовом анализе// Менеджер
здравоохранения. – 2008. - №5. – С. 45-52.
29. Казакова Н.А. Антикризисное управление: учебное пособие. – М.:
Рид Групп, 2011. – 368 с.
30. Как бухгалтеру улучшить финансовое здоровье предприятия и что
такое финансовая устойчивость [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://
www.kontur.ru/ Дата обращения 20.12.2016.
31.
Канке
А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: учебное пособие для вузов. – изд. 2-е испр. и доп. – М.: ФОРУМИНФРА-М, 2008. – 228 с.
32.
Качковский
С.В.
Содержание
и
задачи
экономического
планирования и анализа деятельности предприятия// Экономист. – 2015. - №4.
– С. 29-34.
33. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник/ В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. – М.: ООО «ТК Велби», 2010. – 424 с.
34. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий):
Учебник. – М.: Проспект, 2009. – 352 с.
35. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности:
учебное пособие/ А.И. Алексеева. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 672 с.
36. Круглова Н. Ю. Антикризисное управление: учебное пособие для
вузов. – М.: КНОРУС, 2009. – 512 с.
37. Либерман И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности: Учебник для вузов. – М.: «ИНФРА-М, РИОР», 2013. – 452 с.
38. Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Методика анализа
финансового состояния и планирования финансов хозяйствующих субъектов
[Электронный ресурс] // Режим доступа: http:// www/aup.ru/books/m68/5.htm
Дата обращения 13.12.2016.
39.
Наумов
А.В.
Ключевые
вопросы
управления
финансами
предприятия в режиме самофинансирования // Управленческий учет и
финансы. – 2014. - №2. – С.84-98.
40. Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: учебник. – М.: Академия, 2009. – 406 с.
41. Оценка финансового здоровья предприятия – диагностика и
прогнозирование банкротства [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://
www. finabalance.ru Дата обращения 20.12.2016.
42. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник / Г.В. Савицкая. – М.: Инфра-М, 2013. – 544 с.
43. Carbaugh Robert J. International Economics Thomson South-Western
Edition., 2005 – 189 pages 10th end.
44. Савчук В.П. Финансовая диагностика предприятия как система
поддержки принятия управленческих решений [Электронный ресурс] // Режим
доступа: http:// www/aup.ru/books/m74/4.htm Дата обращения 17.12.2016.
45. Смекалов П.В., Бадмаева Д.Г., Смолянинов С.В. Анализ финансовой
отчетности предприятия. – М.: Проспект Науки, 2009. – 268 с.
46. Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный экономический
анализ хозяйственной деятельности. – М.: Юрайт, 2013. – 672 с.
47. Турманидзе Т.У. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учебное пособие. – М.: Экономика, 2011. – 456 с.
48. Финансовый менеджмент: проблемы и решения: учебник для
магистров / под ред. А.З. Бобылевой. – М.: Юрайт, 2012. – 475 с.
49. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Д.э.н., проф. А.М.
Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2005, - 284 с.
50. Цветочный бизнес [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://
www/openbusiness.ru/html/flower.htm. Дата обращения 15.12.2016.
51. Чалдаева Л.А. Антикризисное управление как инструмент
финансовой стабилизации предприятия // Экономический анализ: теория и
практика. – 2009. – №10. – С. 2-5.
52. Шуремов Е. Инструменты финансового анализа – критерии выбора
[Электронный ресурс] // Режим доступа: http:// www/aup.ru/books/m167/
1_1.htm Дата обращения 15.12.2016.
Annotation
Final qualifying work Polyakova O. I. made on the theme: « The operation of
the financial health of the enterprise and ways of its improvement». The work
includes: 91 р., 10 figures, 13 tables, 13 formula, 52 of the source.
Keywords: diagnosis, financial analysis, financial health, financial stability,
the threshold of financial stability, crisis management.
The purpose of writing the final qualifying work is the development of studies
and proposals for the implementation of measures to improve the financial health of
the company «Eco-organic region».
To achieve the goal we were as follows:
- to examine the nature and content analysis of the financial health of the
company;
- to consider the solvency and financial stability as key indicators of the
financial health of the company;
- examine the methodology for assessing the financial health of the company;
- to evaluate the economic performance and financial health of «Eco-organic
region»;
- present the main directions for improving the financial health of the company
«Eco-organic region».
The object of the study is the financial and economic activity of «Eco-organic
region”.
The subject of the study are organizational and economic relations arising in
the process of financial analysis as a tool for management of the financial health of
the company.
The practical significance of the work lies in the fact that its results can be
used in the current financial and economic activity of «Eco-organic region» with a
view to improving financial health.
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа