close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Сафронов Руслан Александрович. Разработка финансовой стратегии предприятия (на материалах АО «КВАРЦ»)

код для вставки
3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
4
1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ
ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
7
1.1 Экономическое содержание и значение финансовой стратегии
предприятия
7
1.2 Принципы, этапы разработки финансовой стратегии предприятия и её
виды
12
1.3 Методические подходы к оценке финансовой стратегии
предприятия
25
2 ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
АО «ТД «КВАРЦ»
43
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
43
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
51
2.3 Оценка выполнения стратегических целей предприятия
59
3 РАЗРАБОТКА ФИНАНСОВООЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
65
3.1 Формирование финансового плана предприятия
65
3.2 Обеспечение устойчивого развития предприятия
71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
80
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЕ А - Бухгалтерский баланс АО «ТД» Кварц»
ПРИЛОЖЕНИЕ А - Отчет о финансовых результатах АО «ТД» Кварц»
4
ВВЕДЕНИЕ
В современное время для экономики России свойственна непостоянность,
неопределенная
ситуация
со
стороны
потенциальных
покупателей,
конкуренция, поставщиков, государственных организаций, что в свою очередь
приводит к сбоям в работе большого количества производств и компаний. В
условиях массового кризиса, неплатежеспособности российских предприятий,
не стабильности курса иностранной валюты, а также по причине резкой
необходимости развития финансовой стратегии их развития первостепенное
значение появляется проблема правильной оценки текущего состояния
действующего предприятия, а особенно – формирование направлений на
дальнейшую перспективную деятельность.
Возможность отказов от применения стратегических видов организации
предприятий и производств становился в последние годы в Российской
Федерации одним из факторов основных переломных моментов в экономике
страны. Вопросам стратегического планирования в последний период времени
уделялось мало внимания. Большая часть всех его нюансов в условиях
современного рынка стали непроработанными и неизученными.
Финансовая стратегия часто необоснованно ассоциируется с уже
имевшейся системой на предприятии, также никак не установлена и ее основное
место в современной финансовой структуре. В рамках рынка капиталы
предприятий приобретают особую важную значимость. Вынесение на первое
место финансовой стороны деятельности предприятий считается в последний
период времени одним из главных ключевых качеств финансовой жизни
развивающихся стран. Постоянно растущую значимость финансов предприятий
необходимо расценивать ровно как направленность, формирующую функции
практически всех имеющихся предприятий.
Финансовое состояние предприятия - это постоянное движение денежных
5
потоков, влияющих на работу производства предприятия и реализацию его
производимой продукции.
В процессе финансовой и производственный работы происходит
постоянный процесс оборота денежных потоков, меняется состав средств и
видов их развития, присутствие и необходимость в финансовых ресурсах и как
итог финансовое положение предприятие, общим видом которого является
возможность
платежеспособности
компании.
Финансовое
состояние
предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и
кризисным.
Возможность
предприятия
уметь
вовремя
осуществлять
финансовые платежи, профинансировать собственную работу на расширение
условий, уметь противостоять неожиданным потрясениям и сохранять
собственную состоятельность в негативных условиях указывает о его
стабильном финансовом состоянии, и наоборот.
Основная задача финансовой деятельности сводится к одной главной
стратегической задаче - увеличению активов компании. Для этого предприятию
необходимо постоянно поддерживать и повышать уровень платежеспособности,
рентабельности и положительную структуру актива и пассива баланса.
Для того чтобы предприятие было финансово устойчиво, ему необходимо
иметь гибкую структуру денежных потоков, уметь организовать их движение,
чтобы в данном случае обеспечить регулярное повышение доходов над
расходами с целью сохранения платежеспособности и создания лучших условий
для производства предприятия.
Таким
образом,
устойчиво
стабильное
финансовое
положение
формируется всей хозяйственно финансовой деятельностью предприятия, а его
уровень свидетельствует о качестве грамотного управления на предприятии и, в
частности, финансового управления.
Являясь частью всей стратегии финансового развития предприятия,
стратегия несёт по отношению к ней подчиненный характер и необходима быть
6
согласованной с ее целями и направлениями развития. Также в этом случае
финансовая стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование
общей стратегии финансового развития компании в целом.
Все это связано с тем, что главная цель общей стратегии – сохранение
высоких темпов финансового роста и развитие уровня конкурентной позиции
компании на современном рынке.
Целью данной работы является изучение аспектов развития финансовой
стратегии на основе его анализа финансово-экономического состояния
предприятия.
Исходя из данной цели, необходимо в будущем решить такие задачи, как:
- рассмотреть теоретические основы формирования финансовой стратегии
в современном предприятии;
- провести
финансово-экономический
анализ
деятельности
рассмотренного предприятия;
- разработать финансовую стратегию для предприятия, позволяющей
повысить уровень финансовой деятельности предприятия.
Объектом исследования является АО «ТД» Кварц» - компания по
производству резинотехнических изделий для горной промышленности, а также
продажа этих изделий. Предмет исследования - финансовое состояние
предприятия.
Структура данной работы состоит из введения, трёх глав, заключения и
списка использованных источников.
7
1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ
ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическое
содержание
и
значение
финансовой
стратегии
предприятия
Финансовая стратегия – представляет собой продолжительный курс
действий
направленного
управления
финансами
с
целью
совершения
общеорганизационных стратегических целей.
При разработке финансовой стратегии необходимо принимать во
внимание динамику макроэкономических действий, направлений формирования
современных
финансовых
рынков,
перспектив
диверсификации
работы
предприятия.
Финансовая стратегия, основной задачей которой является достижение
возможности полной самоокупаемости и самостоятельности предприятия,
создается на определенных принципах компании и содержит в себя следующее:
- современное и перспективное финансовое стратегическое планирование,
определяющее в будущем все доходы денежных средств предприятия и
ключевые виды их расходования;
- централизацию всех финансовых ресурсов, которые обеспечивают
мобильность финансовыми ресурсами, их сосредоточение на ключевых
направлениях производственно-хозяйственной работы;
- развитие финансовых запасов, которые обеспечивают стабильную
работу предприятия в обстоятельствах возможных колебаний конъюнктуры
рынка;
- абсолютное осуществление финансовых обещаний перед партнерами;
- исследование учетно-финансовой и амортизационной деятельности
предприятия;
8
- компанию и управление финансового учета предприятия и сегментов
деятельности на основании действующих стандартов;
- формирование финансовой отчетности по предприятию и структурам
работы в согласовании с действующими нормами и определенными правилами
с соблюдением условий стандартов;
- финансовый анализ работы предприятия и его структур (приоритетных
хозяйственных и географических сегментов, и других сегментов в составе
неразделенных статей);
- финансовые контролирование деятельности компании и всех его
сегментов [11].
Включая все виды финансовой деятельности предприятия, в частности:
оптимизацию ключевых и оборотных средств, развитие и разделение доходов,
денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия изучает
объективные
финансовые
закономерности
рыночных
взаимоотношений,
разрабатывает формы и методы выживания и формирования при новых
условиях.
Финансовая стратегия содержит в себя способы и практику формирования
финансовых ресурсов, а также их планирование и обеспечение финансовой
стабильности предприятия. Всецело принимая во внимание финансовые
возможности предприятий, необходимо объективно оценивая характер внешних
и внутренних условий, финансовая стратегия гарантирует соответствие
финансово-экономических
сложились
на
рынке.
возможностей
Финансовая
компании
стратегия
условиям,
учитывает
которые
установление
долгосрочных целей для финансовой работы и выбор более результативных
методов их достижения. Цели для финансовой стратегии обязаны подчиняться
общей стратегии финансового развития и должны быть направлены на объём
прибыли и рыночной стоимости предприятия.
В основе финансовой стратегии формируется финансовая политика
9
предприятия согласно следующим ключевым направлениям финансовой работы
в последующим:
- ценовая политика;
- налоговая политика;
- амортизационная политика;
- политика дивидендов;
- политика инвестиций.
В ходе разработки финансовой стратегии особенный интерес отводится
производству
конкурентоспособного
продукта,
мобилизации
внутренних
ресурсов, наибольшему уменьшению себестоимости продукта, развитию и
распределению доходов, эффективному использованию денежных средств и т. п.
Огромную роль для развития финансовой стратегии имеет возможность
учитывая факторы риска. Финансовая стратегия формируется с учетом риска
неплатежеспособности, инфляционных колебаний финансового рынка.
Стратегия экономического развития — это совокупность ключевых целей
и основных средств их достижения.
Стратегическое планирование — единый метод моделирования будущих
перспектив, помогающий более точно определить подходящие действия.
Анализ
имеющихся
характеристик
и
их
прогноз
дают
возможность
сосредоточить стратегическое направление - приоритетный курс, на котором
необходимо акцентировать внимание и ресурсы. Область приоритетов
предприятия обязана быть ограниченна, поскольку одновременная реализация
нескольких стратегических целей действительно мало осуществима [13].
Основным принципом стратегического планирования считается много
вариантность плановых расчетов. Расхождение среди желаемой стратегической
целью и нынешнем состоянием обуславливается большим числом путей
достижения цели. Принимая во внимание условия риска и неясность
формирования
внешней
среды,
подобрать
общую
стратегию
развития
10
фактически маловероятно.
Огромное значение содержит совокупность разработки стратегии, так как
любой другой альтернативный вариант учитывает анализ всех без исключения
вопросов его финансовой, хозяйственной и организационной состоятельности,
установления и согласования количественных и временных характеристик.
Выделение ресурсов с целью достижения только определенной цели
обеспечивает
устойчивость
реализации
стратегии,
несмотря
на
то
и
ограничивает вероятность маневрирования.
Финансовая стратегия - это основной проект действий предприятия,
содержащий в себе развитие капиталов и их планирование с главной целью
обеспечения финансовой стабильности предприятия и содержащий в себя
следующее:
- составление плана, подсчет, анализ и контроль финансового состояния;
- оптимизацию ключевых и оборотных средств;
- распределение доходов.
Финансовая стратегия компании обеспечивает:
- развитие и эффективное применение финансовых ресурсов;
- обнаружение наиболее эффективных направлений для инвестирования и
сосредоточение финансовых ресурсов в данных направлениях;
- соответствие
финансовых
операций
финансовому
состоянию
и
материальным возможностям компании;
- определение основной угрозы со стороны других конкурентов, верный
выбор направлений финансовых действий и возможности маневрирование для
достижения преимущества над конкурентами;
- формирование и подготовку стратегических резервов;
- распределение и поэтапное достижение результатов.
Задачи финансовой стратегии:
- определение
методов
эффективного
применения
финансовых
11
возможностей;
- установление перспективных финансовых отношений компании с
третьими лицами
- финансовое обеспечение для операционной и инвестиционной работы;
- исследование экономических и финансовых возможностей возможных
конкурентов, формирование и осуществление мероприятий по обеспечению
финансовой устойчивости [12].
Развитие и реализация финансовой стратегии как основы ключевого
финансового
планирования
компании
определяется
на
использовании
инструментов:
- финансового управления — финансовый анализ, бюджетирование,
финансовое контролирование;
- рынка финансовых услуг — факторинг, страхование, лизинг.
Финансовое
планирование
определяет
важные
характеристики,
соотношения и темпы расширенного воспроизведения и считается главной
формой
реализации
основных
целей
для
предприятия.
Перспективное
планирование является ключевой частью финансовой стратегии предприятия и
содержит в себе исследование и прогнозирование его финансовой деятельности.
В условиях рыночной экономики необходимо понимать потребность
выявления тенденций развития финансового состояния и перспективных
финансовых возможностей предприятия.
Разработка финансовой стратегии — это часть единой стратегии
финансового развития, при учете что она должна согласовываться с ее целями и
видами направлений. В эту очередь, финансовая стратегия оказывает значимое
влияние на общую финансовую стратегию предприятия, так как изменение
ситуации на макроуровнях и на финансовом рынке является предпосылкой для
корректировки не только финансовой, но и единой стратегии развития
компании.
12
1.2 Принципы, этапы разработки финансовой стратегии предприятия и её
виды
Задачами
финансовой
стратегии
считаются:
определение
методов
грамотного применения имеющихся финансовых возможностей, обеспечение
финансами операционной и инвестиционной деятельности, определение
будущих финансовых взаимоотношений предприятия, анализ и исследование
финансовых возможностей будущих конкурентов, создание и реализация
мероприятий по обеспечению финансовой стойкости.
Делая общий вывод, финансовая стратегия предприятия включает все
стороны его деятельности предприятия, в том числе оптимизацию ключевых и
оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и
ценовую политику, а также политику в области ценных бумаг.
Финансовая стратегия включает в себя:
- генеральную финансовую стратегию, которая в основном определяет
деятельность предприятия;
- оперативную финансовую стратегию (стратегия текущего
маневрирования);
- стратегию выполнения отдельных стратегических задач, которая
заключается в грамотной реализации финансовых операций, направленных на
исполнение главной стратегической цели. Основные принципы разработки
финансовой стратегии изображены на рисунке 1.
Для
реализации
определяющими
основной
требованиями
стратегической
рынка
и
цели
в
возможностями
условиях
с
предприятия
разрабатывается генеральная финансовая стратегия организации. В ней
формируются задачи финансов и распределяются по исполнителям по каждому
виду работ. Время, на которое в основном разрабатывается финансовая
стратегия – один год.
13
Принципы разработки финансовой стратегии
1. Рассмотрение предприятия как открытой
системы, способной самоорганизации
2. Учет базовых стратегий операционной
деятельности предприятия
3. Преимущественная ориентация на
предпринимательский стиль стратегического
управления финансовой деятельностью
4. Обеспечение гибкости финансовой стратегии
5. Выделение доминантных сфер стратегического
финансового развития
6. Обеспечение альтернативности стратегического
финансового выбора
7. Обеспечение постоянного–использования
результатов технологического прогресса финансовой
деятельности
8. Обеспечение разработанной финансовой
стратегии соответствующими организационной
структурой организационной культурой
9. Ориентация на профессионализм финансовых
менеджеров в процессе реализации финансовой
стратегии
10. Учет уровня финансового риска в процессе
принятия стратегических финансовых решений
Рисунок 1 – Принципы разработки финансовой стратегии предприятия
14
И.А. Бланк, доктор экономических наук, также выделяет несколько
подвидов генеральной финансовой стратегии предприятий:
- стратегия финансовой поддержки ускоренного роста предприятия.
Осуществляется при ускоренном росте возможностей создания финансовых
ресурсов.
- стратегия финансового обеспечения ограниченного роста предприятия.
Реализуется в области обеспечения правильного распределения и грамотного
использования финансовых ресурсов предприятия.
- антикризисная финансовая стратегия предприятия. Реализуется в
области
формирования
необходимого
уровня
финансовой
безопасности
предприятия.
Также нужно отметить, что управленияв таком классификаторе диапазон финансовых
стратегий довольно узконаправлен и не способен в полном объеме учитывать
многообразие управленияфинансовых состояний организации.
Оперативная финансовая стратегия – стратегия контролирования в
настоящий момент финансовых ресурсов. Разрабатывается на месяц или
квартал (необходимое условие срок обязан быть меньше срока, на который
разработана основная генеральная финансовая стратегия).
Данная стратегия содержит в себе: расчеты с потребителями за
реализованную продукцию предприятия, доход согласно кредитным операциям,
прибыли по ценным бумагам, платежи поставщикам, заработная плата,
погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками, что дает
возможность предприятию предусмотреть все без исключения предстоящие в
период планирования обороты по поступлениям и затратам денежных средств.
Оперативная
финансовая
стратегия
разрабатывается
на
основе
генеральной финансовой стратегии, таким образом она детализирует ее в
определенных этапах времени.
Основная суть стратегия достижения частных целей в выполнении
15
финансовых операций, нацеленных на обеспечение реализации главной
стратегической цели.
Ключевой
стратегической
целью финансов
является
обеспечение
предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами для его
финансовой деятельности.
Следовательно, необходимо помнить, что поставленные задачи в
финансовой стратегии должны быть сравнимы с реальными возможностями
Осуществление финансовой стратегии обязана осуществляться на основе
сочетания строго централизованного финансового стратегического и гибкого
своевременного реагирования в изменившихся условиях.
При разработке финансовой стратегии много внимания необходимо
уделять возможности выявления денежных доходов, объединения внутренних
ресурсов, наибольшему уменьшению себестоимости продукта, грамотному
распределению и использованию прибыли, рациональному использованию
средств предприятия, определению потребности в оборотных средствах.
Финансовая стратегия разрабатывается, учитывая риски неплатежей, скачков
инфляции и иных непредвиденных факторов. Она должна отвечать ключевым
производственным целям и при необходимости корректироваться и изменяться.
Постоянный надзор над реализацией финансовой стратегии гарантирует
проверку о поступлении доходов, грамотное их применение, так как хорошо
сформированный
финансовый
контроль
помогает
выявлять
внутренние
увеличивая при этом рентабельность предприятия, повышая денежные средства
накопления.
Значимой частью финансовой стратегии является разработка внутренних
нормативов, в современное время вполне успешно применяемых в зарубежной
С помощью этих нормативов создаются такие направления как, распределение
прибыли.
В соответствии с этим, перед тем как составить финансовую стратегию
16
необходимо осуществить подробный финансовый анализ работы предприятия,
содержащий:
- определение необхдимстхозяйственной работы опредлнипредприятия;
- анализ управленияфинансовых способностей предприятия.
Анализ хозяйственной работы предприятия предоставляет возможность
произвести оценку эффективной деятельности, найти и показать проблемные
участки деятельности предприятия.
С точки зрения правильного обоснования и формирования финансовой
стратегии
предприятия
анализ
хозяйственной деятельности
необходимоиных
проводить по следующим ключевым направлениям:
- анализ
возможности
предприятия
оплатить
кратковременныевыполнеи
обязательства;
- анализ уровня, до которого предприятие может финансироваться за счет
заёмных средств;
- определение
эффективности
использования
предприятием
всего
возможного объема собственных ресурсов предприятия;
- анализ
эффективности
управления
предприятием,
содержащий
прибыльность последующей его работы. 1
Определение финансовых перспектив компании подразумевает под собой
необходимость для итоговой оценки его настоящего и будущего потенциала в
образовании фондов, объемах и будущих источниках реализации базовой
стратегии для развития компании.
Следовательно, финансовые ресурсы компании дают возможность не
только для стремления предприятия к определенным стратегическим целям и
действиям, а также во многом определяют характер этих действий. Такие этапы
разработки финансовой стратегии показаны на рисунке 2.
1
https://fd.ru – Электронный журнал «Финансовый директор»
17
Этапы разработки финансовой стратегии
1. Определение полного периода формирования
финансовой стратегии
2. Изучение факторов внешней среды
3. Определение сильных и слабых сторон
финансовой деятельности предприятия
4. Полная оценка стратегической финансовой
позиции компании
5. Объединение стратегических финансовых
целей
6. Разработка отдельных стратегических
нормативов
7. Принятие ключевых стратегических
финансовых определений
8. Оценка разработанной финансовой стратегии
9. Обеспечение осуществления финансовой
стратегии
10. Организация строго контроля
формирования финансовой стратегии
Рисунок 2 – Этапы формирования финансовой стратегии предприятия
18
Разработка финансовой стратегии включает в себя нескольких шагов.
Во-первых, следует определить, на какой период времени создается
финансовая
стратегия.
Формирование
периода
времени
формирования
финансовой стратегии находится в зависимости от отдельных обстоятельств.
Ключевым, из которых является срок продолжительности периода, который
определен и согласован для формирования общей стратегии с целью развития
(финансовая стратегия не может выступать за рамки этого временного периода).
В то время, исходя из срока, определяются цели финансовой деятельности и
объём разработки финансового планирования [13].
Во-вторых,
необходимо
формировать
цели
финансовой
работы
предприятия. Основываясь на том что, ключевая финансовая цель - увеличение
рыночной стоимости предприятия при уменьшении риска. Данная цель в таком
случае может быть реализована, в том случае если в этой компании хватает
финансовых ресурсов, достаточно эффективности собственных денежных
средств и сбалансированная структура заемного и собственных капиталов.
Далее, основную финансовую цель нужно разделить на несколько видов:
- выручка;
- объем собственного капитала;
- рентабельность собственного объема капитала;
- объем активов;
- финансовые риски предприятия.
Каждая задача обязана быть четко сформулирована и выражена в
определенных показателях:
- рентабельность продаж предприятия;
- финансовые рычаги деятельности;
- уровень возможной платежеспособности;
- уровень ликвидности предприятия.
Разработка финансовой стратегии состоит не только из проработки
19
определённых целей, но и из формирования плана необходимых действий для
достижения этих задач. В этом случае необходимо регулярно контролировать
достижение стратегических целей. Для контроля формирования стратегии
стратегические цели делятся на отдельные задачи, которые решать необходимо
в строгие сроки.
Финансовые цели предприятия формируются по направлениям и создают
финансовую атмосферу надежности предприятия.
При
формировании
финансовой
стратегии
компании
необходимо
придерживаться трех ключевых принципов:
- простота стратегии;
- постоянный мониторинг;
- защита от внешних факторов.
Реализация финансовой стратегии представляет собой, что она должна
быть простой с целью понимания всеми работниками компании вне
зависимости от того, в каком отделе они работают. Это все необходимо для
того, чтобы действия всех сотрудников были направлены на достижение единой
цели развития предприятия.
Стабильность финансовой стратегии обусловливается для того, чтобы при
основных
изменениях
в
процессе
осуществления
определенные
функциональные подразделы предприятия не могут сразу измениться, что
приведет к нестабильности в работоспособности предприятия как объекта.
Защищенность финансовой стратегии компании подразумевает, то что она
сформирована с определенным «запасом прочности», учитывая возможные
будущие колебания внешних факторов современной среды.
Успешная составляющая реализации финансовой стратегии так же в
значительной степени обуславливается работой организации финансового
планирования, включающей краткое, умеренное и долгосрочное планирование.
Финансовая
стратегия
предприятия
включает
принципы
системы
20
стратегического
управления.
В
основе
основных
принципов,
которые
обеспечивают формирование и развитие финансовой стратегии, можно отнести
такие принципы как:
- анализ современного предприятия в виде общей финансовой структуры,
способной к самостоятельной организации. Данный способ стратегического
управления состоит в том, что при формировании финансовой стратегии
предприятие характеризуется в виде определенной системы, которая открыта
для постоянного взаимодействия с условиями внешней среды. В ходе такой
работы предприятию свойственно приобретение характерной, временной или
функциональной структуры без специальных воздействий исходя из условий
финансов, которые рассматриваются как его способность к самостоятельной
организации. Целостность предприятия в виде социально-экономического
объекта и его возможность к организации, позволяют создавать новый уровень
финансовой системы предприятия.
- учет основных стратегий операционной работы предприятия. Это часть
большей
структуры
стратегии
финансового
развития
компании,
обеспечивающей в первую очередь формирование операционной работы
предприятия, финансовая стратегия предполагает по отношению к ней
подчиненный характер.
стратегическими
целями
В таком случае она должна быть согласована со
и
направлениями
операционной
деятельности
предприятия. Финансовая стратегия в таком случае формируется как один из
основных
факторов
поддержания
стабильного
развития
эффективности
предприятия в согласовании с выбранной им финансовой стратегией.
- преимущественная
способ
стратегического
предрасположенность
управления
на
финансовой
предпринимательский
работой.
Финансовое
руководство проектом в стратегической перспективе формируется приростным
или предпринимательской деятельностью.
Основу приростной работы стратегического финансового управления
21
составляет установка стратегических целей от высокого уровня финансовой
работы с наименьшими потерями возможной альтернативы принимаемых
стратегических финансовых решений. Большие изменения, видов и формы
финансовой работы могут осуществиться лишь как отклонение на изменения
операционной стратегии всего проекта. Данный стиль стратегического
финансового управления подходит в основном для компаний, у которых
высокий уровень стабильности.
- выделение
доминантных
областей
стратегического
финансового
развития. Данное правило гарантирует поиск лидирующих направлений
финансовой деятельности компании, которые обеспечивают реализацию ее
главной ключевой задачи - повышения рыночной стоимости предприятия в
долгосрочном будущем.
Результаты такого исследований показывают, что при формировании
финансовой стратегии предприятия необходимо выделять основные виды
развития финансовой деятельности (рисунок 3):
- обеспечение
гибкости
финансовой
стратегии.
Предстоящему
формированию финансовой работы предприятия всегда характерна некоторая
неопределённость.
По
этой причине
почти невозможно
сохранить в
первоначальном виде разработанную финансовую стратегию предприятия на
всех стадияхформирования ее реализации.
Главной задачей других действий финансовых менеджеров в таких
условиях выступает высокий уровень гибкости разработанной финансовой
стратегии.
22
1. Стратегия формирования
финансовых ресурсов
предприятия
2. Стратегия распределения
финансовых ресурсов
предприятия
Финансовая стратегия предприятия
4. Стратегия
повышения качества
управления финансовой
деятельностью предприятия
3. Стратегия обеспечения
финансовой безопасности
предприятия
Рисунок 3 - Основные виды развития общей финансовой стратегии
предприятия.
Различные варианты являются важнейшей особенностью всей концепции
стратегического управления предприятием и связана со всеми ключевыми
элементами стратегической финансовой работы - финансовыми целями,
финансовой политикой по отдельным аспектам финансовой деятельности,
источниками
развития
финансовых
ресурсов,
и
стилем
финансового
управления.
- предоставление непрерывного применения и изменения результатов
научно-технологического прогресса в финансовой деятельности. Разрабатывая
финансовую
стратегию,
необходимо
предполагать,
что
финансовая
23
деятельность считается основным устройством чтобы оценить обеспечения
внедрения
технологических
новшеств,
которые
обеспечивают
подъем
конкурентоспособной позиции предприятия среди остальных. По этой причине
осуществление единых целей стратегического развития предприятия в большей
степени отталкивается от того, в какой степени его источниками финансовая
политика
отображает
достигнутые
результаты
научно-технологического
прогресса и адаптирована к стремительному применению новых результатов.
- учет уровня финансового разделении риска в работе принятия
стратегических финансовых решений. Почти все без исключений главные
финансовые решения, принимаемые в ходе гибкости развития финансовой
стратегии, в той или другой степени изменяют элементы уровня финансового
риска. В первую очередь, это связано с подбором варианта направлений и видов
перемещение финансовой деятельности, формированием финансовых объемов,
внедрением
новых
организационных
структур
управления
связанных
финансовой деятельностью. Особенно сильно уровень финансового риска
возрастает в периоды колебаний этой ставки процента и роста инфляции. В
взаимосвязи с разным деловым подходом финансовых работников по
отношению к степени возможного финансового риска на каждом предприятии в
ходе проработки финансовой стратегии этот параметр должен устанавливаться
разнопланово.
- ориентация на высокую профессиональность компания финансовых
работников в ходе осуществления финансовой стратегии. Даже если многие
специалисты не привлекались к работе над отдельными структурами
финансовой стратегии предприятия, ее задача обеспечить подготовленность
специалистам. Эти специалисты обязаны быть ознакомлены с ключевыми
принципами стратегического управления, механизмом управления отдельными
нюансами
краткосрочный
финансовой
стратегического финансового контроля.
деятельности,
использование
24
Делая вывод, следует, что гибкая и основательно отработанная
финансовая стратегии предприятия считается основой результате его успешной
работы. Согласно этому, финансовая стратегия предполагает собой концепцию
работы
долговременных
целей
финансовой
предприятия
и
наиболее
результативные пути для их достижения. Являясь частью единой стратегии
формирования, финансовая стратегия, хоть и носит по отношению в ней
подчиненный характер, тем не менее, оказывает значительное отношению
влияние на развитие оценки предприятия в целом. Стратегия является подробно
проработанной
и
аналитически
обоснованным
планом
привлечения
и
использования дисциплины финансовых ресурсов. Выбор предприятием
стратегии в результате должен быть аналитически аргументирован, необходимо
основываться, в первую очередь, на анализе ее финансового состояния.
Стратегия равно как сложная часть финансовой политики должна
разрабатываться согласно тенденциям, как учетная, кредитная, налоговая,
дивидендная
политика,
управление
дебиторской
и
кредиторской
задолженностью, управление себестоимостью продукции и оборотными
активами. Помимо этого, следует принимать во внимание тот факт, что
разработка
финансовой
стратегии
отдельной
организации
зависит
от
особенности ее работы, общеотраслевой принадлежности, организационноправовой формы и других особенностей организации. Подобранная стратегия
должна быть достаточно гибкой, чтобы иметь возможность реагировать на
перемены. Способность адаптироваться к макроэкономическим условиям и
регулярно меняющимся потребностям общества есть условие выживания и
формирования бизнеса. Несомненно, то что если предприятие не расширяет
объемов своей работы и не приспосабливается к постоянно меняющимся
внешним условиям, то оно ставит свою будущую работоспособность под вопрос
в современных условиях.
25
1.3 Методические подходы к оценке финансовой стратегии предприятия
Выбор финансовой стратегии предприятия можно назвать одной из
основных составляющих успеха работы предприятия. Предприятие в любой
момент времени может оказаться в кризисной ситуации, в тот момент, когда не
сможет
вовремя
предвидеть
меняющиеся
обстоятельства
и
грамотно
для
развития
отреагировать на них [13].
Правильно
сформированная
стратегия
необходима
предприятия и удержания её конкурентной на рынке товаров и услуг.
Выбор основной финансовой стратегии предприятия в основе своей
зависит от принятой первоначально финансовой корпоративной стратегии. Эта
каждая зависимость является тем фактом, что финансовая стратегия носит
также подчиненный характер относительно первоначальной корпоративной
стратегии и, как любой другой вид формирования стратегии, высоко призван
обеспечить эффективную и грамотную ее реализацию.
Существуют
много
различных
способов
для
реализации
выбора
финансовой стратегии для компании. В качестве основных методов необходимо
использовать матричные методы, например, такие как:
матрица БКГ
(Бостонской Результативной Группы), матрица Маккинси, матрица увеличения
главной политики компании Шелл, матрица Артур Литл (модель качестве
АДЛ/ЛС), матрица И. Ансоффа и Д. Абеля, а также матрица Франшона-Романе.
Матрица финансовая Бостонской Консультативной Группы.
Так же матрица названа, как матрица Бостон Консалтинг Групп,
стратегическая матрица, бостонская матрица, матрица "роста-доли".
Основной частью матрицы постоянного БКГ являются следующие
положения:
- бизнес, имеющий большую долю рынка, приобретает в результате
26
действия, опыт конкурентов и преимущество в отношении издержек
производства. Отсюда также можно сделать вывод, что конкурент имеет
наибольшую рентабельность при продаже продукции по рыночным ценам и для
него финансовые потоки максимальны в данной принятой сфере работы.
- присутствие финансирования на современном рынке означает высокую
необходимость в финансовых средствах для развития бизнеса: обновления и
расширения производства, проведения
регулярной рекламы. В этом случае
темп роста рынка товара невысок, тогда продукция не нуждается в большом
финансировании.
В случае два этих условия выполняются, тогда выделяют четыре группы
исследование видов товара, меньшая в соответствие с главными рыночные
стратегическими целями и финансовыми потребностями:
- «проблемы», «дикие кошки» или «трудные дети» (быстрый рост, малый
процент). Товары данной группы могут быть очень перспективными для роста и
конкурентоспособными, так как рынок обновления расширяется, но в свою
очередь ему необходимо большие обновления затраты для поддержания
постоянного роста. Так что необходимо решить в таком случае: увеличивать
основную долю рынка таких товаров или же прекращать финансирование
данного сектора.
- «звезды» (быстрый рост, высокая доля) – рыночные лидеры. Товары
такой группы приносят высокую финансовая прибыль в силу своей
конкурентоспособности,
но
нуждаются
в
необходимом
рыночным
финансировании для малого поддержания такой же объемной доли количество
рынка.
- «дойные коровы» (медленный рост, высокая доля) - товары, которые
приносят больше прибыли, когда это существуют для поддержания их
постоянного роста. Являются главным источником формирования товара
финансирования диверсификации научных исследований.
27
- «Собаки» (медленный рост, меньшая доля) – количество товаров,
имеющие большое количество расходов, но не имеющие способностей роста.
Такие товары
несут
значительные затраты, не
совершенствуя
своего
утверждения. Преимущество заключается в том, что капиталовложение
сокращается. Схема изображена на рисунке 4.
Звезды
Высокий
Трудные
дети
Дойные
коровы
Собаки
рост рынка
низкий
высокая
(доля рынка)
низкая
Рисунок 4 - Бостонская Консультативная Категория
Что бы предприятие было равновесным необходимо содержание 2–3
товара-коровы, 1–2 товара-звезды, ряд товаров-проблем в перспективе, а также
несколько товаров-собак. Излишнее количество “собак” показывает на упадок,
при хороших результатах работы. Переизбыток “трудных детей” создает к
усложнению в экономике.
Последующие формирования в коллективном плане:
Траектория новатора. Вложив в изученные ресурсы, которые получили от
"дойных коров", организация становится на рынок с иным продуктом, который
в ходе позже использует роль звезды.
Траектория последователя. Средства, которые принадлежат "дойным
коровам" вкладываются в товар-проблему, на рынке где главным является
28
лидер. А именно организация держится завоевательной стратегии расширения
большей части рынка, и делает товар-проблему в "звезду". Матрица БКГ
изображена на рисунке 5.
Неудача
+
-
Последовательность
+
+
+
Новатор
Рисунок 5 – Матрица формирования фирмы согласно БКГ
Траектория неудачи. По основанию недостаточного вложения товарзвезда, лишается своих первых позиций лидера и остается в итоге товаромпроблемой.
Траектория посредственности. Для такого товара-проблемы не получается
усилить общую долю рынка, и он становится сразу товаром-собакой.
Ценностью данной матрицы, является ее простота. Матрица БКГ удобна
при выборе между разными СЗХ2, а также при объяснении положений
распределения ресурсов на будущее.
Помимо достоинств матрицы существуют и недостатки:
- все СЗХ, в которых проверяется положение предприятия, им необходимо
находиться в одинаковой стадии насущного цикла;
- внутри СЗХ конкуренция обязана быть такой, чтобы используемые
2
Здесь и далее: СЗХ – стратегическая зона хозяйствования.
29
данные были полными для выявления прочности конкурентных позиций
компании.
В итоге привлекательность СЗХ считается через следующее уравнение:
СЗХ = aG + bP + cO – dT,
(1)
a, b, c и d – коэффициенты в отношении вклада каждого момента (в сумме
составляют 1); G – перспективы прибыли рынка; P – перспективы доходности
на рынке; O – положительные влияния со стороны окружающей среды; T –
отрицательные влияния со стороны окружающей среды.
Матрица Маккинси
Такая матрица была получена в ходе исследования консультационной
группой МакКинси (McKincey) вместе с корпорацией Дженерал Электрик
(General Electric) и стала называться «экран бизнеса».
Исследование в данном случае устанавливается по двум параметрам как:
привлекательность СЗХ и расположение в конкуренции.
К тому же, если показатель «привлекательность СЗХ» фирма может
только отметить и установить на него направление, тогда «позиция в
конкурентоспособности», зависит от результатов работы предприятия.
В матрице БКГ по оси абсцисс используется статический показатель
(например, доля рынка и рентабельность), а вот к примеру, в матрице
«Дженерал Электрик – МакКинзи» использован уже меняющийся показатель
(например, не рентабельность, а ее возможное изменение).
В отличие от матрицы БКГ эта матрица обратила в любых этапах циклов
спроса и технологии при различных ситуациях конкуренции.
Здесь присутствуют три раздела стратегических позиций: сторона
победителей, сторона проигравших и средняя сторона (туда входят позиции, от
которых стабильно поступает прибыль, определенные позиции бизнеса, а также
неизвестные виды бизнеса). Общий вид матрицы изображен в таблице 1.
30
Таблица 1 - Матрица Маккинси
Производител Высокая Инвестирование Инвестирование Избирательность
ьность
отрасли
и рост
и рост
Средняя Инвестирование Избирательность Сбор урожая –
и рост
Низкая
уход с рынка
Избирательность Сбор урожая – Сбор урожая –
Высокая
возможность
возможность
уход с рынка
уход с рынка
Средняя
Низкая
Позиция бизнеса
Стратегии, представляющие для отдельных квадратов данной матрицы,
могут быть выражены следующим образом:
1. Сбережение и укрепление четких позиций на рынке через:
- вложение для необходимости обеспечения роста с большей возможной
скоростью;
- направление усилий по сохранению сильных сторон бизнеса.
2. Инвестирование в процессе борьбы за первенство, отборочное
инвестирование
в
более
лучшие
стороны
работы, закрепление
более
подвергающихся уязвимости сторон работы предприятия.
3. Необходимое обеспечение частичного развития путем:
- подготовка на основе главных сторон работы предприятия;
- поиска способов для решения преодоления слабых сторон действия;
- ухода с рынка, если нет определенного установления о сходном росте
темпа объема продаж.
4. Вложение в преимущественно перспективные сегменты долей рынка,
31
препятствующие
конкурентам,
обеспечение
большой
выручки
путем
повышения уровня производительности.
5. Сохранение имеющихся программ рыночной деятельности компании
или организация будущих инвестиций в сегменты, где доходность является в
высокой степени, а риск относительно низок.
6. Ограниченное развитие работы, или «сбор урожая». Создается за счет
определенного поиска путей увеличения деятельности, которая не связанна с
высоким риском, из этого следует уменьшать инвестиции и улучшать все
имеющиеся производственные операции.
7. Удержание позиции и перенаправление работы методом:
- откладывание акцента на зарабатывании настоящих денег;
- организация на привлекательных сегментах;
- сохранение сильных направлений деятельности.
8. Основной акцент приобретения денег путем:
- защиты позиций на особенностях выгодных сегментах;
- усовершенствование продуктовой линии;
- минимизации вложений.
9. Уход с рынка. Для этого необходимо:
- своевременно распродать все имеющиеся товары по очень выгодной
цене;
- быстро уметь снизить постоянные издержки, уклоняясь при этом от
инвестирования.
В современное время существует много различных модификации и
изменений данной матрицы. Но в главе всех из них лежат тенденции увеличить
число и множество учитываемых в ходе анализа факторов, а также представить
большее количество возможных вариантов стратегических заключений для
каждой из определенной позиции.
Из-за некоторых недостатков исследуемая матрица может быть
32
применятся не всегда, не во всех случаях и так же, как и матрица БКГ
представляет из себя необязательный характер.
Матрица Шелл – это матрица двух факторов, основанная на оценках
количественных и качественных граней бизнеса. По осям матрицы можно
увидеть
такие
данные
как
перспективы
сферы
деятельности
и
конкурентоспособность бизнеса.
В данном случае создается акцент на оценку количественных значений.
Модель позволяет оценить сразу и поток денежных средств (матрица БКГ) и
эффективность от инвестиций (матрица МакКинзи). Также, как и в модели
МакКинзи», может оцениваться характер бизнеса, который находится на разных
стадиях своего жизненного цикла.
По оси X показаны сильные стороны предприятия, а по оси Y –
привлекательность предприятия в отрасли. Ось Y оказывается общим своего
определения состояния и перспектив отрасли в целом.
Из всех представленных девяти клеток матрицы подходит специфическая
стратегия:
Лидер в бизнесе – это компания, которая имеет сильные позиции в
определённой отрасли и занимают определенную долю. Стратегия процесса
всегда должна быть строго направлена на защиту своих ведущих позиций и
будущее формирование бизнеса. Общий вид которой изображен в таблице 2.
Стратегия роста – у фирмы сильные позиции в относительно
привлекательной отрасли. Следует попытаться сохранить имеющиеся позиции
компании.
Стратегия генератора денежных средств – это случай, когда компания
имеет сильные позиции в слабо привлекательной отрасли. Главная задача –
получить максимально возможный доход.
33
Таблица 2 - Матрица направленной стратегии Шелл
Производите Высокая
льность
отрасли
Средняя
Низкая
Удвоить
объем
производства
или свернуть
бизнес
Стратегия
усиления
конкурентных
преимуществ
Продолжать
бизнес
с
осторожность
ю
или
частично
свертывать
производство
Стратегия
свертывания
бизнеса
Продолжать
Стратегия
бизнес
с
роста
осторожность
ю
Стратегия
частичного
свёртывания
Стратегия
данном
в
виде
бизнеса
Стратегия
генерации
денежной
наличности
Высокая
Средняя
Низкая
Позиция бизнеса
Стратегия повышения уровня усиления конкурентных преимуществ –
предприятие всегда находиться на уровне среднего положение в хорошо
привлекательной области. В компанию есть необходимость инвестирования,
чтобы перейти на уровень выше на уровень лидера.
Продолжать бизнес с осторожностью – фирма использует средние
позиции уровня в отрасли со такой же привлекательностью. Сдержанные
вложения в расчете на их скорую отдачу.
Стратегия частичного свертывания – предприятие находиться в средней
позиции в малопривлекательной отрасли. В таком случае следует извлекать
максимальную прибыль из того, что осталось, а затем реинвестировать в
34
перспективные отраслевые позиции.
Удвоить объем производства или свернуть бизнес – предприятие
переходит в слабые уровни в привлекательной области. Надо в таком случае
инвестировать, либо уйти с данного вида бизнеса.
Продолжать работать с осторожностью или частично сворачивать
производство – компания занимает слабые стороны в стабильно развивающейся
отрасли. Старается удержаться в существующем сегменте до того момента, пока
она покажет рост прибыли.
Матрица И. Ансоффа и Д. Абеля
Матрица Ансоффа дает возможность использовать в работе сразу
нескольких стратегий. Она берет основание на предпосылке, что стратегия
больше подходит для определения роста прибыли может прорабатываться
решением продавать существующую или новую продукцию предприятия на
уже имеющимся или новом рынках сбыта.
Матрица представляет из себя схему, которая помогает сотрудникам
предприятия при принятии решения о выборе стратегии, также может служить
инструментом выявления ошибок управления. Необходима для описания
всевозможных стратегий предприятия в условиях постоянного растущего
рынка.
По одной из осей матрицы рассматривается категория старого или нового
товара, а другой оси – категория рынка (также старого или нового).
Предложения по выбору наилучшему стратегии:
Стратегия развития деятельности (проникновения на рынок). В данном
случае фирме стоит направить свое внимание на маркетинговое исследование
уже содержавшихся товаров на уже имеющихся рынках: провести исследование
целевого рынка товаров и услуг, создать определенные мероприятия по
развитию продукции и увеличению эффективности деятельности компании.
35
Таблица 3 - Матрица Ансоффа
Виды рынка
Старый товар
Новый товар
Старый рынок
Совершенствование
деятельности
Экспансия товара
Новый рынок
Стратегия развития рынка
Диверсификация
Товарная экспансия (или развитие уровня продукта) – это стратегия
формирования новых или же продвинутых уже имеющихся у предприятия
товаров с целью увеличения продаж предприятия. Данную стратегию можно
выдвигать на уже известном и проверенном рынке, устанавливая и заполняя
пустые рыночные ниши. Доход создается за счет расширения и сохранения
долей на рынке в дальнейшем будущем.
Эта стратегия лучшая с точки зрения минимизации риска, поскольку
фирма работает на знающем рынке.
Стратегия развития рынка. Ищет новый рынок и новый сегмент рынка для
уже изученных товаров. Прибыль создается за счёт расширения рынка сбыта.
Стратегия соединяется с большими затратами и предполагает больше риска, чем
обе предыдущие, но она приносит больше доходов.
Стратегия диверсификации формирует создание новых разновидностей
продукции и постепенно осваивает новые рынки сбыта. Товары являются
новыми для всех компаний, которые работают на целевом рынке, и для такого
хозяйствующего субъекта в этой сфере предпринимательства. Такая стратегия
обеспечивает прибыль, постоянство и надежность компании в будущем, но в
настоящем является самой ненадежной и дорогостоящей.
Ценностью матрицы
Ансоффа
являются очевидность и
легкость
применения. Минусами являются – субъективное направление на определенный
36
рост и ограничения в определенных характеристиках (рынок - продукт).
Матрица Артур Д. Литл (Модель АДЛ/ЛС)
Модель была создана популярной в области управления консалтинговой
фирмой Артур Д. Литл. Противоположность матрицы БКГ которая строится на
двух значимых переменных, представляя из себя жизненный цикл определенной
отрасли и его положение среди всех конкурентов. Так определяют ход
деятельности компании и форм его экономической деятельности.
Система жизненного цикла относится к разделам стратегического
планирования. Разделяют два таких вида жизненного цикла:
- жизненный цикл для требований;
- жизненный цикл для технологии.
Система жизненного цикла строится на технологиях и товарах нескольких
этапов на рынке, представлена на рисунке 6.
Объем продаж
Зарождение Ускорение
Замедление Зрелость
Затухание
Рисунок 6 – Система жизненного цикла товара
Зарождение – этап, принятый для развития отрасли, между компаниями
37
есть конкуренция и каждая из них стремится к лидерству;
Ускорение роста – когда конкуренты, присутствующие на рынке,
добились в результате первенства. Растет также спрос, превосходивший
постоянного предложение;
Замедление роста – когда предложение превосходит возможность спроса;
Зрелость – этап, где достигается финансовая стабильность, большие
чрезмерные мощности;
Затухание – сокращение постоянного масштаба требований, видов
которые определяют экономические условия (например, такие как темп
принятой роста ВНП), при этом уменьшается потребление конкурентов
продукта.
Важная роль финансирования матрицы состоит в том, что каждый бизнес
лежит в одной из стадий жизненного цикла, и рассматривается конкурентов с
его фазой.
Исследование
данной
матрицы
происходит
по
двум
рыночным
показателям: периоды данного жизненного цикла количество товара и
положение на рынке, а также меняется конкуренция обновления в бизнесе.
Всякий вид бизнеса исследуется отдельно для того, чтобы найти отрасль,
а также его сторону.
Матрица Франшона-Романе
Более конкретным из методов выбора финансовой стратегии является
использование матрицы, имеющий финансовой стратегии компании. В матрице,
матрица можно изучать рыночные существующие проблемы в динамике,
выражать финансовую стратегию, модифицировать ее в результате изменения
внешних и внутренних факторов деятельности предприятия.
Применение матрицы финансовой стратегии, возникающей на расчете
трех показателей:
38
- результат хозяйственной деятельности (РХД), который представляет
собой денежный поток от производственной деятельности предприятия;
- результат финансовой деятельности (РФД) - денежный поток от
финансовой деятельности компании;
- результирующий показатель (РФХД) — общая сумма денежных
потоков, позволяющая оценить возможную способность компании
отвечать по своим обязательствам, конкретными наращивать дивиденды и
увеличивать инвестиции.
Далее рассмотрим эти значения несколько более подробно.
РХД=БРЭИ - ИФЭП-ПИ+ОПИ,
(2)
Где ИФЭП- изменение финансово-эксплуатационных потребностей
ПИ – производственные инвестиции,
ОПИ – обычные продажи имущества.
Результат хозяйственной деятельности может быть определен как
полученная прибыль предприятия после инвестиционного развития. РХД
показывает ликвидность предприятия элементы уже после финансирования всех
ответа расходов на его инвестирование. Положительное значение показателя
может сообщать о том, что компания готовиться разделении к реализации
крупных инвестиционных проектов (предприятие стоит перед повышением
уровня постоянных затрат, который средств в значимой мере может быть
компенсирован именно положительным значением РХД).
РФД=ИЗС-ФИЗС-НП- (Диведенты+Другие Расходы);
(3)
где ИЗС- изменение заменых средств;
ФИЗС - финансовые издержки по заемным средствам;
НП – налог на прибыль.
Результат финансовой деятельности предприятия показывает финансовую
39
политику предприятия (привлечение заемных средств или функционирование
компании без их привлечения). Когда его рассчитывают, используют только
движение финансовых средств. Для расчета знака РФД главное значение имеет
показатель изменения заемных средств. При увеличении оборота заемных
средств РФД показывает рост и становится положительным. Также по мере
роста разделении издержек, которые связанны с оплатой заемных средств снижается.
РФХД=РФД+РХД,
(4)
Итак, как видим, РХД показывает величину и динамику денежных средств
среди предприятия в результате его инвестиционно-хозяйственной работы. РФД
формирует величину и динамику денежных средств предприятия в результате
его оценки финансовой деятельности. Из этого следует что, РФХД показывает
величину стратегии и денежных средств предприятия после реализации
инвестиционно-производственной и финансовой деятельности предприятия.
РФХД показывает величину и поток денежных средств предприятия
изменение после совершения инвестиционной и финансовой деятельности на
предприятии.
Положительное значение дает возможность утверждать, что
работа увеличивать предприятия имеет значения превышение либо доходов над
расходами, в таком случае вывод этот может быть распространен не только на
определенный сегодняшний день, но и на краткосрочный период расчета в
будущем.
При значениях РФХД больше нуля финансовый риск для предприятия
очень мал.
Использование
матрицы
финансовых
стратегии
может
помочь
предприятию принимать решения о комплексе использования всех имеющихся
активов и пассивов, а также спрогнозировать стратегию предприятия изменение
в краткосрочной перспективе если и определять допустимые грани риска,
40
измерять уровень возможностей предприятия.
Делая вывод можно понять, что для фирмы в лучшем варианте, чтобы
РФХД был положительным. Но жизненный цикл компании не позволяет всегда
иметь такое значение РФХД (например, варианта во время реализации
инвестиционного проекта с обязательным ростом постоянных затрат более и
снижением доходов).
Время положительного РФХД сменяется периодом отрицательного РФХД
и так далее (при том условии нормального развития предприятия). Предприятие
не может долгое время существовать с отрицательным РФХД. Это — угроза
будущего банкротства.
Необходимо ввести понятие равновесного РФХД в рамках обеспечения
жизненного
цикла
работы
компании.
РФХД
нормально
работающего
предприятия может колебаться в рамках жизненного цикла между 0% и 10%
добавленной стоимости в обе стороны. Что представляет из себя и является
безопасной зона. Общий вид представлен в таблице 4.
Таблица 4 - Матрица Франшона-Романе
РХД >>=0
РХД=0
РХД<<=0
РФД<<=0
РФД=0
РФД >>=0
1
4
8
РФХД=0
РФХД>0
48
7
2
5
РФХД < 0
РФХД = 0
РФХД > 0
9
6
3
РФХД<<=0
РФХД<0
РФХД = 0
41
По горизонтали РФД показывает рост заемных средств;
По вертикали РХД показывает возможность реализацию инвестиционных
проектов;
Квадраты 4, 8, 5 связаны с формированием ликвидных средств;
Квадраты 7, 6, 9 показывают потреблением ликвидных средств [15].
Более подробно рассмотрим каждый из имеющихся в матрице квадратов.
Квадрат 1 показывает состояние, когда РФХД близок к нулю: РФД и
РХД уравновешивают друг друга. В таком случае возможны, по крайней
мере, управления три варианта финансового развития: переход в квадрат 4,
переход в квадрат 7, переход в квадрат 2.
Находясь в квадрате 2, компания пребывает в уровне финансового
равновесия.
В квадрате 3, как и в квадрате 1 РФД могут и РХД вновь уравновешивают
друг друга, но уже с другим знаком. Отрицательный РХД может говорить о том,
что фирма либо осуществила инвестиционный проект, влияние или же
сократила финансово-эксплуатационную деятельность занятий предприятия.
В 4 квадрате показана ситуация, когда РФХД положителен. Получается у
предприятия
вполне
достаточно
возможных
ресурсов
для
реализации
инвестиционного проекта при нулевом значении РФД. В таком случае
существует небольшой избыток ликвидных средств. Возможные ситуации
развития — перемещение в квадраты 1, 2, 7.
Квадрат 5 показывает положение предприятия устойчивое, существует
развитие небольшой излишек формирование ликвидных средств, имеется
возможность не только закрепить позиции на собственном основном сегменте
рынка, но и расширить его чтобы за счет расширения производства.
В квадрате 6 РФХД меньше нуля за счет очень большой отрицательной
величины РХД. В таком случае этой возможно, что компания недавно или
только
что
реализовало
инвестиционный
проект,
или
осуществило
42
переоснащение своей эффективного работы. Имеется некоторый дефицит
ликвидных средств. Возможные варианты развития — квадраты 2, 7 или 9.
Квадрат 7. У компании в наличии нехватка ликвидных средств. Наиболее
возможная причина — неравномерность их поступления и потребления.
В квадрате 8 у предприятия ярко выражен избыток ликвидных средств.
Квадрат 9 показывает реальное кризисную ситуацию рекомендации
предприятия. Возможные методы выхода из кризисной ситуации могут быть
разными, такие как: уменьшение объема инвестиций в другие предприятия и
организации, финансовая поддержка со стороны, разделение предприятия. В
результате возможен переход оценить в квадрат 6 или 7.
Использование матрицы финансовых стратегий компании позволяет
грамотно принимать решения о комплексном и рациональном использовании
всех активов и пассивов компании. А перемещение из одного квадрата квадрат
в другой квадрат матрицы позволяет таком делать правильный анализ стратегии
предприятия в динамичной ситуации.
43
2
ОЦЕНКА
И
АНАЛИЗ
ФИНАНСОВОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
АО «ТД «КВАРЦ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
Объектом анализа данной работы выступает акционерное общество
Торговый
Дом
«Кварц»,
это
российская
производственно-техническая
компания, основанная в 1989 году. Офис и производственная база компании
располагается в г. Железногорске, Курской области. Имущество предприятия
принадлежит ему на правах собственности и образованно из вкладов
учредителей в уставной капитал, который составляет 30 млн. руб. Свою
первоначальную деятельность предприятие осуществляет с 1996 года в
соответствии с Уставом и законодательством РФ, свободно распоряжаясь
полученной
обязательных
прибылью,
платежей.
оставшейся
Основными
после
видами
уплаты
налогов
деятельности
и
других
организации
являются производство и поставка резинотехнических изделий.3
Компания имеет более чем двадцатилетний опыт работы на рынке
износостойких РТИ. Пройдя длительную эволюцию от небольшой мастерской,
выпускающей
футеровки
из крупногабаритных
шин, до
современного
многопрофильного производства, оснащенного современным высокоточным
оборудованием, использующим передовые технологии, компания сегодня
занимает лидирующие позиции в производстве специализированных РТИ.
Основное преимущество заключается в умении сочетать качество,
скорость работы, профессионализм сотрудников, а 20-летний опыт работы
позволяет занять лидирующие позиции на рынке производства РТИ.
3
http://tdquartz.com/ - Официальный сайт предприятия
44
Миссия компании: создание условий для прибыльного развития компании
и эффективности работы с клиентами за счет обеспечения предприятий
стабильной связью с неограниченными возможностями.
Главной идеей создания компании АО «Торговый Дом «Кварц» является
помощь, в комплексном решении проблем защиты оборудования от износа и
повышение коэффициента использования оборудования, а также увеличение
производительности заказчика.
Повышенный интерес предприятие к резине не случаен. Резина
стремительно завоевывает признание, как идеальный конструктивный материал
для защиты поверхностей от износа. Резиновые смеси нового поколения,
которые использует компания, позволяют получить футеровки с показателями
наработки,
существенно
превышающими
аналогичные
показатели
металлических аналогов. Это позволяет получить хорошую прибыль на
сокращении простоев оборудования. Более низкий вес футеровок обеспечивает
простоту и удобство монтажа и способен повысить эксплуатационный ресурс
важнейших узлов мельниц, в том числе подшипников, шестерен, двигателей и
снизить энергопотребление. Немаловажны и более низкая цена изделий, и
снижение
шума
при
работе
оборудования,
оснащенного
резиновыми
элементами
Главным направлением деятельности АО «ТД
«Кварц» является
разработка и изготовление средств защиты деталей и узлов, работающих в
постоянном контакте с потоками кусковых или жидких продуктов переработки,
от абразивного и гидроабразивного износа. В плане решения этой задачи
компания предлагает гамму износостойких резиновых изделий по основным
проблемным направлениям горно-перерабатывающего комплекса.
В настоящее время потребителями продукции АО «ТД» Кварц» являются
сотни
предприятий:
керамических,
газосиликатных,
цементных,
рудо
45
перерабатывающих, расположенных как в России, так и в странах ближнего
зарубежья.
На рынке представлена резинотехническая продукция, оборудование для
строительства и добычи полезных ископаемых, а также оборудование общего и
специального назначения.
Организационная структура компании во главе генерального директора,
далее заместителя генерального директора и главного инженера состоит из
конструкторского отдела, отдела продаж, отдела кадров, юридического отдела,
технологического отдела, отдела логистики, отдела экономики и финансов и
самого производства изображена на рисунке 7.
Открыты три крупных филиала. Два отделения находятся на территории
России это: на Урале, в Сибири и в Республике Казахстан. Предприятие активно
принимает
участие
в
транснациональных
выставках,
например,
V
Международный Конгресс производителей цемента, IX Конгресс обогатителей
стран СНГ, MINING WORLD CENTRAL ASIA – 2013, Международная
специализированная выставка «Недра. Полезные ископаемые», в выставке IV
Форума «Создаем Казахстанское», 17-я Международная выставка «Горное
оборудование, добыча и обогащение руд и минералов» - MINING WORLD
RUSSIA - 2013 и т.д. 4
Наиболее крупными клиентами компании являются: ОАО «Михайловский
Гок», ОАО «Лебединский Гок», ОАО «Карельский окатыш – Северсталь», ОАО
«Керамин» и другие.
Высшее руководство предприятия берёт на себя ответственность и
обязательства за возможность реализации поставленных задач, действовать в
соответствии
с
установленными
требованиями
при
постоянном
росте
результатов системы менеджмента качества и привлекает каждого сотрудника
участвовать в реализации политики в области качества.
4
http://tdquartz.com/ - Официальный сайт предприятия
46
Общее собрание акционеров
Генеральный директор
Совет директоров
Заместитель генерального
директора
Главный инженер
Конструкторский отдел
Отдел продаж
Отдела кадров
Юридический отдел
Технологический отдел
Отдел логистики
Отдел экономики и финансов
Производство
Рисунок 7 – Структура предприятия
47
Преимущества работы компании являются:
- специализация и оснащенность производства обеспечивает оптимальную
стоимость каждого комплекта продукции,
- сервисная служба компании готова оперативно выехать в любую точку
СНГ для оказания помощи в проведении монтажных работ и экспертизы,
- каждая продукция прорабатывается с учетом приоритетов клиента,
- в основу производства положены принципы охвата всех факторов риска,
что позволяет поддерживать качество продукции на уровне лучших мировых
образцов.
- постоянный рост качества оказываемых услуг для более полного
удовлетворения запросов и ожиданий заказчика, а также необходимость
стремления превзойти их ожидания;
- гибкий подход к каждому из требований клиентов;
- повышение конкурентоспособности АО «ТД» Кварц» и увеличение
сервисных услуг;
- поддержание имиджа предприятия АО «ТД» Кварц» как надежной
компании и перспективного партнера на Российском и международном рынках;
- постоянное освоение и внедрение новых технологий в области
машиностроения;
- высокоэффективную организацию управления процессами в каждом
структурном подразделении АО «ТД» Кварц»;
- постоянный рост результативности системы менеджмента качества
АО «ТД» Кварц»;
-
поддержание
высокого
профессионального
уровня
персонала
АО «ТД» Кварц»;
Политика в области качества АО «ТД» Кварц» ориентируется на
организацию работы, предоставление сервисных услуг и достижении высокого
48
качества продукции таким образом, чтобы удовлетворять потребности клиентов
на основе:
- реализации качественной продукции в соответствии с применимыми
международными система качества и корпоративными требованиями;
- лучшее соотношения «Цена — Качество»;
- высокого уровня деловой культуры и исполнительской дисциплины
сотрудников предприятия;
- создание и поддержание корпоративной культуры с максимальной
ориентацией на свои возможности и потребности клиентов.
- регулярная
модернизация
производства
и
расширение
базы
номенклатуры выпускаемых изделий;
- ориентация предприятия на качество продукции зарубежных аналогов.
Реализация работы в области качества АО «ТД» Кварц» обеспечивает
репутацию надежного, выгодного партнера и поставщика качественных изделий
с последующими услугами и формирует долгосрочные отношения с клиентами
в современных условиях рыночных отношений.
На протяжении двух последних лет деятельность предприятия является
прибыльной.
Ниже можно привести значения различных показателей на основе
документов
отчетности
предприятия.
Показатели
технической базы представлены в таблице 5.
анализа
материально-
49
Таблица 5 – Анализ материально-технической базы предприятия
Показатель, тыс. руб.
2014
2015
2016
Отклонения 20142016
тыс. руб.
%
Здания
43378
43378
43378
0
0
Сооружения
1028
1028
1028
0
0
Машины и оборудование
14457
15876
16987
2530
+17,5
Транспортные средства
1567
1897
1988
428
+26,8
Производственный
876
875
951
75
+8,5
2390
2390
2390
0
0
16900
19599
19926
3026
+17,9
46796
46796
46796
0
0
хозяйственный инвентарь
Земельные участки и
объекты
природопользования
Доля активной части
основных средств
Доля пассивной части
основных средств
За 2014-2016 год общая стоимость доли активной части основных средств
выросла на 3026 тыс. рублей или около 17,9 %. За данный период увеличение
стоимости произошло по машинам и технологическому оборудованию на
17,5%,
транспортным
средствам
26,8%,
инвентаря
для
производство
хозяйственных нужд на 8,5%. Также можно отметить что стоимость зданий с
сооружениями, земельные участки и объекты природопользования осталась без
изменений. Анализ динамики материально технической базы проведен в
таблице 6.
50
Таблица 6 – Анализ динамики материально технической базы
Наименование показателя
2016г.
2015г.
Отклонения 20142016
2014г.
Основные средства
63 174
60 996
59 246
тыс.
руб.
3928
Оборотные активы
16 240
15 262
14 804
1436
9,7
865
1 330
1 082
-217
-21,1
2 376
2 146
2 282
94
Запасы с НДС
Финансовые вложения
%
6,6
4,1
Анализ динамики материально технической базы показывает, что по
сравнению с предыдущими годами, в 2016 году увеличилась стоимость
основных средств и оборотных активов, а также объем финансовых вложений.
Оценка эффективности использования основных фондов представлена в
таблице 7.
Таблица 7 – Оценка эффективности использования основных фондов
Откл.,
2014-2016
гг. %
Наименование показателя
2016г.
2015г.
2014г.
1.Объём выпуска продукции, тыс. руб.
59 171
54 483
49 128
+20,4
2. Прибыль, тыс. руб.
7 508
6 818
4 489
+67,25
120
118
122
-1,7
44 378
39 968
36 737
+20,8
1,33
1,36
1,33
0
0,74
0,73
0,74
0
369,9
338,7
301,1
+22,8
493,7
461,7
402,6
+22,63
3. Количество работников
4. Среднегодовая сумма основных
средств, тыс. руб.
5. Коэффициент фондоотдачи
(стр.1:стр.4)
6. Фондоемкость (стр.4:стр.1)
7. Фондвооруженность
(стр.5:кол.работников)
8. Производительность на одного
работника (стр.1: стр.3)
51
По данным оценки эффективности основных фондов можно увидеть
увеличения выпуска продукции и прибыли, также можно заметить, что
прибыль в процентном соотношение значительно превышает выручку, что
означает о снижении себестоимости реализации продукции. Все это
свидетельствует о повышении деловой активности предприятия. Показатель
фондовооруженности вырос на 22,8%, это показывает о повышении стоимости
основных средств предприятия, что свидетельствует и средне годовая сумма
основных средств.
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
Большая часть методик анализа финансового состояния предприятия
предполагает расчет нескольких групп показателей.
Анализ ликвидности проведен в таблице 8.
Таблица 8 – Анализ ликвидности
Актив
2014г.
2015г.
2016г.
Пассив
2014г.
2015г.
2016г.
А1
2 457
2 326
2 544
П1
496
0
719
А2
1 082
1 330
865
П2
7 731
13 441
5 594
А3
14 804
15 262
16 240
П3
23 253
19 320
17 387
А4
61 995
64 025
67 250
П4
84 472
87 404
91 309
ВА
80 338
82 943
86 899
ВР
115 952
120 165
115 009
Динамика значений показана на рисунке 8.
52
Рисунок 8 – Динамика значений ликвидности
где А1 – наиболее ликвидные активы;
А2 – быстро реализуемые активы;
А3 – медленно реализуемые активы;
А4 – трудно реализуемые активы;
ВА – итого активы;
П1 – наиболее срочные обязательства;
П2 – краткосрочные пассивы;
П3 – долгосрочные пассивы;
П4 – постоянные пассивы;
ВР – Итого пассивы.
Активы предприятия в течение периода 2016 года увеличились на 3956
тыс. руб. Если учитывать рост активов, необходимо отметить, что собственный
капитал предприятия также увеличился.
53
Рост объема активов предприятия связан, в первую очередь, с ростом
следующих позиций актива баланса: трудно реализуемые активы, медленно
реализуемы активы [17].
Также, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
постоянные пассивы. Соотношение активов и пассивов баланса приведено в
таблице 9.
Таблица 9 - Соотношение активов и пассивов баланса
Соотношение активов и пассивов
баланса
Нормативные показатели
2014г.
2015г.
2016г.
А1=>П1
А1=>П1
А1=>П1
А1=>П1
А2=>П2
А2<П2
А2<П2
А2<П2
А3=>П3
А3<П3
А3<П3
А3<П3
А4<П4
А4<П4
А4<П4
А4<П4
Проверка ликвидности баланса характеризует что финансовое положение
АО «ТД» Кварц», не является полностью ликвидным. Первое значение
характеризует что у предприятия достаточно средств для покрытия наиболее
срочных обязательств и наиболее ликвидных активов. Второе неравенство не
выполняется, это означает что в будущем предприятие может оказаться не
платежеспособной из-за несвоевременных платежей с кредиторами.
Третье
значение также не выполняется, что свидетельствует о том, что предприятия
может не рассчитаться по долгосрочным обязательствам из-за медленно
реализуемых активов. Четверное значение показывает, что основные средства и
трудно реализуемые активы полностью финансируются из собственных средств
[17]. Анализ коэффициентов ликвидности проведен в таблице 10.
54
Таблица 10 - Расчет коэффициентов ликвидности
Наименование
показателя
Нормативное
значение
2014г.
2015г.
2016г.
Абс. откл.
2014г. от
2012г. (+,-)
Коэффициент текущей
ликвидности
от 1,5 до 2,5
4,39
5,59
4,73
+0,34
Коэффициент быстрой
ликвидности
более 0,8
0,85
1,08
0,82
+0,3
Коэффициент
абсолютной ликвидности
более 0,2
0,59
0,69
0,61
+0,2
Коэффициент текущей ликвидности при значении меньше 1 говорит о
высоком финансовом риске, который связан с тем, что компания не в состоянии
регулярно
оплачивать
имеющиеся
счета.
Значение
выше
3
может
свидетельствовать о неправильной структуре капитала предприятия.
Коэффициент
быстрой
ликвидности
показывает
возможность
предприятия своевременно оплатить все имеющиеся на данный момент
обязательства
при
условии
отсутствия
просроченной
задолженности.
Рисунок 9 – Динамика показателей ликвидности
дебиторской
55
Коэффициент абсолютной ликвидности указывает, что при нормальной
платежеспособности компании необходимо иметь не менее 20% свободных
денежных средств для расчетов по имеющимся долгам.
Все расчетные коэффициенты ликвидности имеют положительный
результат. Динамику показателей можно увидеть на рисунке 3.
Анализ финансовой устойчивости предприятия проведен в таблице 11.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает
превышение уровня величины заемных средств над собственными источниками
их покрытия [19].
Коэффициент маневренности собственных средств показывает объем
собственного оборотного капитала, который находится в свободном обороте,
высокое значение показывает гибкость в использовании собственных средств
компании.
Таблица 11 – Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
Наименование
показателя
Коэффициент
соотношения заемных
и собственных средств
Коэффициент
маневренности
собственных средств
Коэффициент
обеспеченности
оборотного капитала
собственными
источниками
финансирования
Нормативное
2014г. 2015г. 2016г.
значение
Абс. откл.
2014г. от
2016г. (+,-)
до 0,7
0,37
0,37
0,26
- 0,11
от 0,2 до 0,5
0,27
0,27
0,26
- 0,1
более 0,1
1,23
1,24
1,22
Показатели динамки показаны на рисунке 10.
- 0,1
56
Рисунок 10 – Динамика показателей финансовой устойчивости
Во всех вариантах расчета наблюдается покрытие собственными
оборотными средствами имеющихся у АО «ТД» Кварц» запасов и затрат,
поэтому финансовое положение предприятия можно характеризовать как
абсолютно устойчивое.
Расчет показателей деловой активности:
В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда
активов, которые характеризуют скорость возврата денежных средств на
осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также
показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчете с
поставщиками и подрядчиками. Показатели деловой активности проведены в
таблице 12.
57
Таблица 12 – Показатели деловой активности
Наименование
показателя
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, раз
Период оборота
дебиторской
задолженности, дней
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, раз
Период оборота
кредиторской
задолженности, лет
Формула
Абс. откл.
2014г. от 2016г.
(+,-)
2014г.
2015г.
2016г.
45,40
45,18
53,91
+8,51
8
8
7
-1
99,05
219,69
164,59
+65,54
4
2
2
-2
В:ДЗ
360:В
В:КЗ
(КЗ*360):В
где В – это чистая выручка;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КЗ – кредиторская задолженность.
Динамику деловой активности можно наблюдать на рисунке 11.
Рисунок 11 – Динамика показателей деловой активности
58
Анализ динамика рентабельности проведен в таблице 13.
Таблица 13 - Динамика рентабельности
Абс. откл.
2014г. от
2016г. (+,-)
+1,6
Наименование показателя
2014г.
2015г.
2016г.
Рентабельность основной деятельности, %
Коэффициент рентабельности продаж
(ROS), %
Рентабельность активов предприятия
(ROA), %
Коэффициент рентабельности собственного
капитала (ROE), %
Период окупаемости собственного
капитала, раз
8,8%
10,7%
10,4%
9,1%
12,5%
12,7%
5,6%
8,4%
8,8%
+3,2
5,3%
7,8%
8,2%
+2,9
18,8
12,8
12,2
-6,6
+3,6
Рисунок 12 – Динамика показателей рентабельности
За расчетный период предприятие получила прибыль как от продаж, так и
в общем от финансово-хозяйственной работы, что и показало положительные
значения всех пяти представленных в таблице показателей рентабельности.
59
Рентабельность продаж в отчетном периоде составила 12,7%. Период
окупаемости собственного капитала также снизился на 6,6%, что также
показывает положительную тенденцию. Динамика рентабельности продаж
показана на рисунке 12.
Делая вывод о полученных результатах предприятие имеет высокую
рентабельность, а также оно финансово устойчиво. Платежеспособность
предприятия
является
стабильной.
Высокий
уровень
финансового
и
производственного менеджмента. Предприятие располагает хорошими шансами
для дальнейшего развития.
2.3 Оценка выполнения стратегических целей предприятия
Анализ
и
возможное
наблюдение
выполнения
стратегии
долгое
представляет из себя логически завершающий этап, который будет выполнен в
стратегическом изучение планировании. Этот процесс дает возможность
постоянной обратной связи между процессом достижения основных целей, а
именно те цели, которые ставит компания. 5
Основными целями контроля стратегии являются:
- установка проверки показателей;
- анализ ситуации объекта контроля в соотношении с полученными
нормами, других компания стандартных показателей;
- установление причин отклонений, которые является в результате
экспертной оценки;
- проведение корректировки, в случае её необходимости.
Для оценки стратегического планирования применяем метод SWOTанализа, который состоит в инвестирование выявлении факторов внутренней и
внешней среды предприятия и разделении их на четыре вида категорий:
5
http://marketing.by- Методика проведения swot - анализа
60
Strengths (сильные стороны предприятия), Weaknesses (слабые стороны
предприятия), Opportunities (возможности предприятия) и Threats (угрозы
предприятия).
Далее необходимо сформировать элементы стратегии компании. В рамках
данного этапа выполним SWOT-анализ слабых и сильных сторон предприятия,
её возможностей и потенциальных угроз, таблицы 10, 11, 12, 13.
Экспертная оценка угроз и возможностей, сильных и слабых сторон
предприятия также производиться по пятибалльной шкале:
1 балл – вероятность очень слабая (0–20%);
2 балла – вероятность слабая (20–40%);
3 балла – вероятность средняя (40–60%)
4 балла – вероятность большая (60–80%)
5 баллов –вероятность очень большая (80–100%).
Значение экспертных оценок угроз предприятия показаны в таблице 14.
Таблица 14 – Экспертная оценка угроз предприятия
Категории
Баллы
№1 №2 №3 №4 №5
Сумма Средний
бал.
Появления новых конкурентов.
4
4
4
4
4
20
4
Замедление роста рынка
1
1
3
2
2
9
1,9
Рост требовательности нулевом покупателей и 3
поставщиков
2
3
3
3
14
2,8
Экстренные источнкамситуации
1
2
1
2
1
7
1,4
Снижение покупательской цикл способности 2
предприятий.
1
1
1
1
7
1,2
Изменение
предпочтений
потребительских 2
2
1
2
2
9
1,8
3
2
3
3
2
13
2,6
Неблагоприятная социальна обстановка 2
2
1
1
1
7
1,4
Рост конкуренции
61
Оценивая угрозы предприятия, необходимо заострить внимание на
постепенный рост конкуренции со стороны других предприятий, а также
появление новых конкурентных предприятий с более современной технической
базой, роста, которые в ближайшие 3-5 лет могут повысить конкуренцию на
рынке. Экспертная оценка возможностей компании проведена в таблице 15.
Таблица 15 – Экспертная оценка возможностей финасовыйкомпании
Параметры
Баллы
Сумма Средний
балл
№1 №2 №3 №4 №5
Выход на новые рынки или 3
4
2
3
3
15
3
3
2
3
1
3
12
2,4
5
4
4
4
5
22
4,4
Ослабление позиций фирм- 3
2
2
3
2
12
2,4
4
4
5
3
4
20
4
2
2
3
2
1
10
2
Открытие филиалов
3
4
4
3
3
17
3,4
Открытие нового
3
2
4
3
3
15
3
сегменты рынка
Расширение
производственной линии
Расширение ассортимента
продукции
конкурентов
Преимущество среди
конкурирующих фирм
Возможность перейти в
группу с лучшей стратегией
производства
62
Оценивая возможности предприятия можно сделать вывод о том, что
необходимо в ближайшем будущем расширять ассортимент выпускаемой
продукции, для того чтобы выйти на рынки новых сегментов продукции, и
открывать новые филиалы компании с технической поддержкой. Открытие
дополнительного производства также важно для осуществления этих целей.
Экспертная оценка сильных сторон приведена в таблице 16.
Таблица 16 – Экспертная оценка сильных сторон компании
Параметры
Баллы
Доступные цены на
продукцию предприятия
5
5
5
4
5
24
4,8
Адекватные финансовые
ресурсы
3
2
3
4
3
15
3
Высокая квалификация
работников
4
5
5
5
4
23
4,6
Хорошая репутация у
покупателей
5
4
5
4
5
23
4,6
Современная
производственная линия
4
4
5
4
5
22
4,5
Удобные часы работы
организации
5
5
5
5
5
25
5
Наличие полного комплекса 4
услуг
3
4
4
4
19
3,8
Объем ассортимента
продукции
4
5
5
5
22
4,5
Оценивая
Сумма Средний
балл
№1 №2 №3 №4 №5
сильные
4
стороны
в
компании
много
положительных
показателей. Но все же есть возможность улучшений некоторых параметров,
таких как расширение дополнительных услуг компании, техническая поддержка
63
и постоянный мониторинг состояния продукции на предприятиях клиентов.
Экспертная оценка слабых сторон компании приведена в таблице 17.
Таблица 17 – Экспертная оценка слабых сторон компании
Оценивая слабые стороны предприятия можно заметить низкую степень
нововведений в производстве продукции, устаревшее оборудование которое
постоянно требуется в модернизации. Маркетинговые исследования в данном
сегменте рынка проводятся крайне редко, что также оказывает на развитие
предприятия замедляющий эффект и уменьшает возможности предприятия для
выбора правильных стратегических направлений.
64
На основании полученных данных составляем матрицу SWOT, значения
которых приведены в таблице 18.
Таблица 18 – Матрица SWOT
Делая вывод о итоговой таблице, можно увидеть, что у предприятия есть
ряд преимуществ среди конкурентов в виде доступных цен, хорошей репутации
покупателей.
Но
также
необходимо
заострить
внимание
на
узкой
производственной линии, слабой степени нововведений, а главное недостатке
управленческих кадров предприятия. В ближайшем будущем необходимо
решить эти проблемы.
– Преимущество среди конкурирующих фирм;
– Расширение ассортимента продукции;
– Открытие дополнительных филиалов предприятия.
65
3 РАЗРАБОТКА ФИНАНСОВООЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Формирование финансового плана предприятия
Формирование
финансового
плана
предприятия
предусматривает
составление плана доходов и расходов, прогноз движения денежных средств,
определение необходимых потребностей в финансовых ресурсах, возможности
инвестирования и составления прогнозного баланса.
На основании статистических данных, за последние 3 года предприятие
ежегодно увеличивала объемы продаж на более чем 10%. На основании этого в
ближайшие несколько лет компания планирует поддерживать темпы роста на
уровне свыше 10%.
Своевременный
механизм
оздоровления
финансов
предприятия
необходим привести к снижению размера финансовых обязательств в
краткосрочных периодах и к увеличению денежных активов предприятия,
которые в свою очередь обеспечат погашение данных обязательств.
Для этого необходимо используется следующие значения способы
условий:
1) ускорение ликвидности оборотных активов, которые обеспечивают
рост положительного денежных потоков предприятия:
- оптимизация на предприятии ценовой политики на продукцию;
- увеличение размера скидки на цену продукции при полной оплате по
наличному расчету;
- создание строгой структуры стимулов (скидок) для клиентов, постоянно
покупающих продукцию предприятия, в итоге в целях ускорения платы за
продукцию (применение предоплаты, досрочная оплата по сравнению с
договором, оплата в сроки);
66
- создание определенной скидочной системы стимулов клиентам,
увеличивающим объем закупок продукции и своевременно ее оплачивающим;
- пересмотрение этапов отношений с клиентами с точки зрения их
финансового состояния, объем продукции предприятия, с точки зрения
возникновения в будущем возможных рисков и установление в зависимости от
них
возможных
определенных
лимитов
продуктового
кредита,
предоставляемых длякаждого клиента в частности;
- разделение поставщиков на определенные категории по уровню их
важности опредлнии объемов закупки для деятельности предприятия;
- удлинение сроков платежей для менее важных поставщиков;
- поиск
альтернативных
поставщиков,
которые
предлагают
более
выгодные условия оплаты, или более качественный продукт, уменьшающих
затраты в производстве;
- прекращение выплат дивидендов с целью увеличения объема чистой
прибыли, направленной на производственное развитие, покупку нового
оборудования и улучшение существующего проводя модернизацию.
2) уменьшение размеров краткосрочных финансовых обязательств,
которые обеспечивают снижение объема отрицательного денежного потока в
краткосрочном периоде:
- пересмотр условий кредита (отсрочка выплаты основного долга,
снижение процентной ставки), рассмотрение возможности рефинансирования
- полученного кредитных средств в других банках;
- пролонгация для краткосрочных финансовых кредитов;
- отсрочка расчетов по отдельным видам кредиторской задолженности.
Цель
данного
механизма
финансового
оздоровления
предприятия
считается реализованной если устранена текущая неплатежеспособность и
устранена угроза банкротства в текущем периоде, даже если она и носит как
правило отложенный характер [18].
67
Продуманный механизм представляет собой систему мер, которые
направленны на достижение уровня финансового равновесия предприятия в
предстоящем периоде.
В процесс реализации грамотного механизма реализуются две ключевые
задачи: увеличение объема генерирования собственных финансовых ресурсов,
сокращение объема потребления собственных финансовых ресурсов:
увеличение
1)
объема
генерирования
собственных
финансовых
возможностей:
- проведение маркетингового исследования, а именно наблюдений за
различными оптовыми ценами за аналогичной продукцией в данном сегменте у
конкурентов;
- определение основных групп изделий и запчастей для ремонта, которые
наилучшим
образом
подходят
к
изменившимся
рыночным
условиям,
определение конкурентных преимуществ своей продукции и возможности
извлечения выгоды из них;
- поиск новых сегментов рынка профильной продукции предприятия или
технологически - похожих видов продукции, на которых существует потка
неудовлетворенный платежеспособный спрос;
- информирование постоянных потребителей о свойствах продукции, о
улучшении её качестве, сервисе формируя «сильные стороны» продукции;
- формирование сбытовой и дилерской сети в странах СНГ, таких как
Казахстан, Армения, Белоруссия (агентские договора, договора с оптовыми
покупателями, создание представительств торговых филиалов и т.д.);
-
формирование
системы
которая
предполагает
послепродажного
обслуживания продукции;
- внедрение (применение) системы договоров с гибкими условиями
поставки и оплаты (скидки по предоплате, скидки за своевременное и точное
68
исполнение условия договоров, рассрочка платежей на условиях коммерческого
кредита расчети т.д.);
- развитие долгосрочных отношений с поставщиками для обеспечения
качества поставок и снижения затрат предприятия;
- сокращение суммы постоянных издержек;
- снижение уровня переменных расходов (снижение материалоемкости
продукции, энергоемкости, трудоемкости);
- осуществлении эффективной налоговой политики.
2)
уменьшение
объема
потребления
собственных
финансовых
ресурсов: остановка выплат дивидендов с целью увеличения чистой отсрчка прибыли,
направленной
на
развитие
производства
предприятия,
остановить
инвестиционные проекты, которые стали менее эффективными в результате
изменений внешних факторов, пересмотреть возможности возврата большей
части вложенных средств; оптимизация объема инвестиционных вложений в
проект. Перенаправление инвестиционного проекта по подготовке производства
и заготовки комплектующих и сырья для такжепроизводства.
В 2016 году АО «ТД» Кварц» получило 59,1 млн. руб. выручки.
91
%
полученной
прибыли
составляет
прибыль
от
реализации
резинотехнических изделий;
9 % - от реализации прочего имущества.
Заработанная
прибыль
обеспечила
финансовую
устойчивость
предприятия.
Для снижения рисков и зависимости от ситуации на Российском рынке, а
также для дальнейшего развития компания осуществляет выход на рынки стран
СНГ ориентацией на выпуск резинотехнических изделий в различных ценовых
диапазонах за счет изменения номенклатуры изделий. Как приоритетное
направление по повышению эффективности
производства и снижение
себестоимости выпускаемой продукции при сохранении ее высокого проведникачества.
69
Резинотехнические изделия поставляются во многие регионы Российской
Федерации:
- Северо-Западный регион - 20 %;
- Центральная Россия - 26 %;
- Сибирь и Урал - 28 %;
- Татарстан - 4 %;
- Дальний восток - 7 %
- Южно-федеральный округ - 4 %.
Реализация продукции на экспорт составила 11 %.
Ниже произведем расчет текущего финансового планирования сроком на
один год в таблице 19.
Таблица 19 – Текущий финансовый план предприятия за 3 года
Показатель
Код
Выручка от реализации продукции,
тыс.руб.
Отклонение (+,-)
Темпы роста, % (+,-)
2110
2014 2015
факт. факт.
41128 54483
2016
факт.
59171
Себестоимость от реализации
продукции, тыс.руб.
Отклонение (+,-)
Темпы роста, % (+,-)
Валовая прибыль, тыс.руб.
Отклонение (+,-)
Темпы роста, % (+,-)
Коммерческие расходы, тыс.руб.
Отклонение (+,-)
Темпы роста, % (+,-)
2120
+13355
+32,5
36737 39968
+4688 +11834
+8,6
+20
44378 48815
+3231
+8,8
12391 14515
+2124
+17,1
6190 6825
+4410
+9,9
14793
+278
+2
4852
+4437
+9,5
16198
+1405
+9,5
4391
Управленческие расходы, тыс.руб.
Отклонение (+,-)
Темпы роста, % (+,-)
Чистая прибыль от продаж, тыс.руб.
Отклонение (+,-)
Темпы роста, % (+,-)
2220
2227
2400
4489
+635
+10,2
2421
+194
+8,7
6818
-1973
-28%
2679
+258
+10,6
7508
-461
- 9,5
2947
+268
+9,5
9760
+2329
+51,8
+690
+10,1
+2252
+30
2100
2110
2017
планируемый
71005
70
Выручка от реализации продукции предприятия в динамике за три года
возросла достаточно высокими темпами на 32,5% за 2015 год по сравнению с
2014 годом, что в денежном выражении составила 13355 тысяч рублей и на
8,6% по сравнению с 2016 годом, а в денежном эквиваленте на 4688 тысяч
рублей. Можно заметить, что выручка предприятия от реализации продукции
постоянно растет, однако тем роста снизился в несколько раз относительно
предыдущего года.
Себестоимость от реализации продукции увеличилась на 8,8 и 9,9
процентов за 2015 и 2016 год относительно 2014 года соответственно, в
денежном эквиваленте на 3231 и 4410 тысяч рублей. Темп роста значения имеет
стабильное положительное значение.
Валовая прибыль за 2015 год выросла на 17 процентов относительно 2014
года, что 2124 тысяч рублей больше предыдущего года. Но в 2016 году рост
валовой прибыли составил всего 2 процента, на 278 тысяч рублей больше
предыдущего года. Темпы роста уменьшились в шесть раз.
Коммерческие расходы в 2015 году увеличились на 10,2 процента, а в
2016 году резко снизились на 28 процентов, на 635 тысяч рублей и уменьшилось
1973 тысяч рублей соответственно. Управленческие расходы в тоже время
увеличились на 8,7 и 10,6 процентов.
Чистая прибыль от продаж увеличилась на 50 % за 2015 год относительно
2014 года и на 10% относительно 2016 года, это на 2329 и 690 тысяч рублей
соответственно.
Подводя итог формирования текущего финансового плана предприятия
можно увидеть, что прибыль от продаж увеличивается большими темпами чем
валовая прибыль, из этого можно заметить положительную тенденцию о
сокращении коммерческих расходов предприятия и небольшое увеличение
управленческих расходов. При планировании 2017 года возьмем среднее
значении между 2015 и 2016 годами, увеличение от 10 до 25 процентов.
71
3.2 Обеспечение устойчивого развития предприятия
Выбор ключевой финансовой стратегии характеризует стратегический
выбор предприятия для достижения финансовых целей, что позволит
определить
направление
всех
будущих
действий
предприятия.
Выбор
финансовой стратегии компании зависит от принятой им первоначально
базовой корпоративной стратегии.
Такая зависимость определяется тем, что финансовая стратегия несет в
себе подчинительный характер по отношению к базовой корпоративной
стратегии и призвана обеспечить эффективную её реализацию [19].
Наряду с видом базовой корпоративной стратегии, ключевым фактором,
который определяет выбор ключевой финансовой стратегии, является исходная
модель его стратегической финансовой позиции.
Оценку исходной модели стратегической финансовой позиции
АО «ТД» Кварц» проведем с использованием матрицы финансовых
стратегий Франшона и Романе.
Расчет осуществляется поэтапно:
1) Расчет значений параметров Матрицы финансового равновесия.
- расчет значения «Результат хозяйственной деятельности (РХД)».
- расчет значения «Результат финансовой деятельности (РФД)».
- расчет значения «Результат финансово-хозяйственной деятельности
(РФХД)».
- заключение по этапу 1 «Расчет значений параметров Матрицы».
2) Построение матрицы финансовых стратегий Франшона и Романе.
- определение месторасположения предприятия в Матрице.
- итоговое заключение по этапу.
Исходные данные для расчета параметра «Результат хозяйственной
деятельности» АО «ТД» Кварц» представлены в таблице 20.
72
Таблица 20 – Расчёт результата хозяйственной деятельности (в тыс. руб.)
Наименование показателя
2014г. 2015г. 2016г.
Изменение
(+/-)
Прибыль до уплаты процентов и
3679
5596
6154
+558
потребности (Зс+Дз-Кз):
1668
1330
1584
+254
- долгосрочные займы и кредиты
-
-
-
-
- краткосрочные займы и кредиты
-
-
-
-
- дебиторская задолженность
496
719
+719
- кредиторская задолженность
1082
1330
865
-465
Производственные инвестиции
-
-
-
Продажи имущества
-
-
-
налогов
Финансово-эксплуатационные
РХД
1066
Далее определим результат финансово-хозяйственной деятельности:
РФХД = 1066+ (-703) = 363 тыс. руб.
Таким образом, проведённые расчёты показали положительное значение
результата финансово-хозяйственной деятельности.
При этом результат финансовой деятельности положителен, результат
хозяйственной деятельности принимает такое же значение. Расчет результата
финансовой деятельности представлен в таблице 21.
73
Таблица 21 – Расчет результата финансовой деятельности (в тыс. руб.)
Наименование показателя
2014г. 2015г. 2016г.
Изменени
е (+/-)
Заемные средства, в т.ч.:
-долгосрочные займы и кредиты
22765 19232 18317
-915
-краткосрочные займы и кредиты
3298
2985
3041
+56
Финансовые вложения
2591
2855
3011
+156
-
-
Дивиденды
+
Другие
доходы -
финансовой деятельности
РФД
Проведя
-703
расчет
результата
финансовой
деятельности,
стратегия
предприятия АО «ТД» Кварц» соответствует характеристикам квадрата 1.
Таблица 22 – Матрица финансовых стратегий
РХД >>=0
РХД=0
РХД<<=0
РФД<<=0
РФД=0
РФД >>=0
1
4
8
РФХД=0
РФХД>0
РФХД >> 0
7
2
5
РФХД < 0
РФХД = 0
РФХД > 0
9
6
3
РФХД<<=0
РФХД<0
РФХД = 0
Квадрат 1 показывает, что предприятие имеет все возможности чтобы
реализовать инвестиционный проект. С другой стороны, предприятие находится
74
на стадии отказа от заемных средств, когда возрастают финансовые издержки. В
итоге и с финансовой стороны такая компания подошла к необходимости
инвестиционного проекта.
На основе поведённого ранее анализа установлено, что финансовая
устойчивость и платёжеспособность АО «ТД» Кварц» находится на достаточно
хорошем уровне. При этом в ходе анализа выявлен рост рентабельности АО
«ТД» Кварц» в анализируемом периоде, что в свою очередь свидетельствует о
повышении эффективности финансовой деятельности предприятия в целом.
Таким образом, АО «ТД» Кварц» целесообразно придерживаться
стратегии финансового обеспечения устойчивого роста предприятия.
Так,
в
частности
АО
«ТД»
Кварц»
предлагается
открытие
дополнительных филиалов представительств продаж и работы с ключевыми
заказчиками
в
представительство
странах
в
Республика
городах
Беларусь
Санкт-Петербург
и
и
Армении,
также
Новосибирск.
Также
целесообразным представляется разработка и проведение рекламной компании
для привлечения дополнительных заказчиков в уже функционирующий отдел и
во вновь открываемые филиалы, участие в регулярных выставках в том числе и
международных.
Соответственно предприятию потребуются дополнительные вложения
денежных средств: оплата арендной платы, заработная плата дополнительных
сотрудников, увеличение затрат на рекламу и пр.
Примерная плановая сумма дополнительных затрат по организации
работы дополнительной торговой секции представлена в таблице 23.
Таким образом, для организации работы дополнительных филиалов
продаж необходимы дополнительные инвестиции в размере 1385 тыс. руб. Для
финансирования
данного
проекта
предлагается
смешанная
форма
финансирования: привлечение банковского кредита и собственные средства
предприятия. При этом сумма банковского кредита планируется в размере 50%
75
от общей суммы. Остальная сумма затрат финансируется за счёт собственных
средств предприятия.
Таблица 23 – Затраты по организации работы дополнительных филиалов
продаж
Наименование затрат
Сумма, тыс. руб.
Арендная плата
450
Материальные затраты
400
Заработная плата сотрудников с отчислениями за 1 год
350
Реклама
150
Прочие непредвиденные затраты
35
Итого
1385
Эффективная финансовая деятельность предприятия в стратегической
перспективе невозможна без постоянного развития и инвестиционных проектов.
Использование заёмного капитала на предприятии позволяет значительно
расширить объём хозяйственной деятельности предприятия, обеспечив при
этом более эффективное использование собственного капитала, ускорить
формирование различных целевых финансовых фондов, а, в конечном итоге –
повысить рыночную стоимость предприятия [19].
На предприятии занимающимся производством резинотехническими
изделиями будет актуален проект, в котором возможно уменьшить зависимость
от других предприятий в начальной стадии производства. Тем самым цены не
должны зависеть от поставщиков, которые могут быстро и необоснованно расти
исходя из спроса, так как все комплектующие запчасти и сырье из резины
закупается на стороне. Необходимо построить цех по подготовке производства,
76
который будет состоят из линии оборудования по переработки сырья и резины.
Это
создаст
возможность
не
зависеть
от
поставщиков,
постоянно
самостоятельно следить за качеством продукции, к тому же можно будет за счет
снижения качества некоторых позиций продукции снизить цены тем самым
привлечь новых клиентов. Такой проект создаст возможность более детально
отслеживать весь процесс производства и финансовый поток средств. 6
Далее
проведем
расчёт
суммы
инвестиций
предлагаемого
инвестиционного проекта (таблица 24).
Анализируя данные, представленные в таблице 6 можно сделать вывод о
росте
притока
мероприятия,
наличности
что
в
является
результате
реализации
положительной
предложенного
тенденцией
и
может
свидетельствовать об эффективности предлагаемых мероприятий. При этом в
расчетах учитывается рост товарооборота на уровне 2016 года. Однако по
оптимистическим оценкам рост товарооборота планируется на более высоком
уровне.
Таблица 24 – Сумма затрат инвестиционного проекта
6
Наименование затрат
Сумма, тыс. руб.
Затраты на проектирование
65
Материальные затраты на оборудование
1300
Затраты на строительные материалы
1155
Затраты на сырье
475
Заработная плата сотрудников с отчислениями за 1 год
400
Прочие непредвиденные затраты
30
Итого
3425
https://fd.ru – Электронный журнал «Финансовый директор»
77
Далее проведем расчёт потока наличности при реализации предлагаемого
инвестиционного проекта (таблица 25).
Далее проведем расчет денежных потоков от деятельности предлагаемого
инвестиционного проекта [19].
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов — это способы
определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные
объекты с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости. В
настоящее время общепризнанным методом оценки инвестиционных проектов
является метод дисконтирования, т. е. приведение разновременных доходов и
расходов, осуществляемых в рамках инвестиционного проекта, к единому
(базовому) моменту времени. На его основе рассчитаем следующие четыре
критерия. 7
Таблица 25 – Расчёт потока наличности инвестиционного проекта
Показатель
7
Годы
2016
2017
Выплаты по кредиту, тыс. руб.
1353
956
Затраты по проекту, тыс. руб.
3425
3425
Итого отток денежных средств, тыс. руб.
4778
3878
Планируемая выручка от реализации, тыс. 5700
руб.
11400
Итого приток денежных средств, тыс. руб.
5700
11400
Чистый денежный доход, тыс. руб.
922
7019
https://fd.ru – Электронный журнал «Финансовый директор»
78
1) Чистый дисконтированный доход. Другой термин – чистая текущая
стоимость и чистый приведённый доход, с интегральным эффектом. Смысл
такого критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных
поступлений от возможной реализации проекта с инвестиционными расходами,
необходимыми для его реализации.
Применение значения чистого дисконтированного дохода часто имеет
довольно обширное значение в экономике, а сам он является, пожалуй, более
ярким
представителем
абсолютно-сравнительной
эффективности
предпринимательского предприятия. При формирования данного показателя
нормативная величина дохода представляет собой упущенную выгоду, поэтому
рассчитывается как бы дополнительно понесенными затратами. Все, что
предприниматель получит сверх общих затрат (основных и дополнительных),
будет показывать его чистый приведённый доход.
Показатели инвестиционного проекта:
- срок окупаемости проекта;
- чистая приведенная стоимость (net present value, NPV);
- внутренняя норма доходности (IRR).
T
NPV=  СF
t 0
T
1
1

I
;

t
(1  E ) t 0 (1  E ) t
(5)
где I – затраты на инвестиции;
СF – чистый денежный доход за период эксплуатации инвестиционного
объекта.
Ставку дисконтирования принимаем 25%, такое значение влияет на
принятие решения для осуществления инвестиционного проекта, какую
величину денежных средств получит предприятие с учетом рисков. Ниже
произведем расчет показателей денежных потоков от инвестиционной
деятельности, таблица 26.
79
Таблица 26 – Расчет денежных потоков от инвестиционной деятельности
Денежные
потоки, 2016
Всего
2017
2018
2019
2020
4810
6253
8128,9
10567,57 29759,47
тыс. руб.
Поступления
Платежи
2000
3848
5002,4
6503,12 8454,05
25807,57
Денежный поток
-2000
9620
1250,6
1625,78 2113,51
3951,894
-1380
2126
1838,38 3951,89
3
Денежный
поток -2000
нарастающим
итогом
Номер года
0
1
2
Дисконтированный
-2000
7696
8003,84 832,39
4
5
8656,95
1268,07
денежный поток
Скорректированный -2500
1202,5 1563,25 2032,22 2642,89
Денежный поток
В итоге можно сделать вывод что срок окупаемости проекта составит 3
года, это время, которое потребуется для покрытия начальных инвестиций за
счет денежного потока необходимого для инвестиционного проекта
Показатель оценки стоимости инвестиционного проекта, а именно чистая
приведенная стоимость (NPV) составил 1268,079 тысяч рубелей.
Ставка процента, при которой приведённая стоимость денежных потоков
равна нулю или внутренняя норма доходности (IRR) равна – 53 процентам
Таким образом, предлагаемый проект окупится за 3 года реализации.
80
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовая стратегия предприятия представляет собой один из основных
видов стратегии с функцией, которая обеспечивает все ключевые направления
развития
компании
ее
финансовой
деятельности
и
финансовых
взаимоотношений методом формирования долгосрочных финансовых целей,
выбора наиболее эффективных возможных вариантов их достижения, гибкой
изменчивости направлений формирования и использования финансовых
ресурсов при изменении условий внешней среды.
Из вышеизложенного можно увидеть, что тема данной квалификационной
работы является актуальной, в современное время — это стало еще
обуславливаться и финансовым кризисом в условиях которого многим
предприятиям необходимо пересмотреть свою финансовую работу организации.
Объектом
исследования
работы
явилась
финансово-хозяйственная
деятельность предприятия АО «ТД» Кварц».
Предметом
рассмотрения
выступило
формирование
финансовой
стратегии предприятия.
Цель данной работы заключалась в разработке финансовой стратегии для
развития предприятия АО «ТД» Кварц».
Для решения главной задачи были изучены вопросы экономического
содержание и значение финансовой стратегии предприятия, а также принципы,
этапы разработки финансовой стратегии предприятия и её виды, методические
подходы к оценке финансовой стратегии предприятия.
Далее была проведена оценка и анализ финансовой деятельности
предприятия АО «ТД «КВАРЦ», которая включает в себя: организационноэкономическую характеристику предприятия, анализ финансового состояния и
оценку выполнения стратегических целей предприятия. В ходе оценки данных
показателей были сделаны выводы что за 2014-2016 год общая стоимость доли
81
активной части основных средств выросла на 3026 тыс. рублей или около 17,9
%. За данный период увеличение стоимости произошло по машинам и
оборудованию на 17,5%, транспортным средствам 26,8%, инвентаря для
производство хозяйственных нужд на 8,5%. Также можно отметить что
стоимость
зданий
с
сооружениями,
земельные
участки
и
объекты
природопользования осталась без изменений. Анализ динамики материально
технической базы показал, что по сравнению с предыдущими годами, в 2016
году увеличилась стоимость основных средств и оборотных активов, а также
объем финансовых вложений.
Активы предприятия в течение периода 2016 года увеличились на 3956
тыс. руб. Если учитывать рост активов, необходимо отметить, что собственный
капитал предприятия также увеличился.
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом
следующих позиций актива баланса: трудно реализуемые активы, медленно
реализуемы активы.
Проверка ликвидности баланса показала, что финансовое положение АО
«ТД»
Кварц»,
не
является
полностью
ликвидным.
Первое
значение
характеризует что у предприятия достаточно средств для покрытия наиболее
срочных обязательств и наиболее ликвидных активов. Второе неравенство не
выполняется, это означает что в будущем предприятие может оказаться не
платежеспособной из-за несвоевременных платежей с кредиторами.
Третье
значение также не выполняется, что свидетельствует о том, что предприятия
может не рассчитаться по долгосрочным обязательствам из-за медленно
реализуемых активов. Четверное значение показывает, что основные средства и
трудно реализуемые активы полностью финансируются из собственных
средств.
Делая вывод о полученных результатах предприятие имеет высокую
рентабельность, а также оно финансово устойчиво. Платежеспособность
82
предприятия
является
стабильной.
Высокий
уровень
финансового
и
производственного менеджмента. Предприятие располагает хорошими шансами
для дальнейшего развития.
Был проведен SWOT, который включает в себя экспертную использване оценку угроз
предприятия, оценку возможностей компании, оценку сильных сторон
компании, экспертная оценку слабых сторон компании. Этот анализ показал,
что у предприятия есть ряд преимуществ среди конкурентов в виде доступных
цен, хорошей репутации покупателей. Но также необходимо заострить
внимание на узкой производственной линии, слабой степени нововведений, а
главное недостатке управленческих кадров предприятия.
Оценка исходной базовой стратегии была проведена с использованием
матрицы финансовых стратегий Франшона и Романе. В итоге такой расчет
показал, что предприятие имеет все возможности чтобы реализовать
инвестиционный проект. С другой стороны, предприятие находится на стадии
отказа от заемных средств, когда возрастают финансовые издержки. В итоге и с
финансовой
стороны
такая
компания
подошла
к
необходимости
инвестиционного проекта.
Далее
был
проведем
расчёт
суммы
вложений
предлагаемого
инвестиционного проекта. В ходе расчете которого были посчитаны значения
внутренней нормы доходности, которая составила 53% и срок окупаемости 3
года.
Таким образом, из вышеперечисленного можно сделать вывод, что
поставленные задачи выполнены в полном объеме и цель квалификационной
работы достигнута.
83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1.
Анализ
и
диагностика
финансово-хозяйственной
деятельности
предприятия: Учебник / под ред. В.Я. Позднякова. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 617 с.
2.
Бабич А.М. Государственные и муниципальные финансы: учебник /
А.М. Бабич, Л.Н. Павлова. – М.: ЮНИТИ, 2015. – 703 с.
3.
Банковское дело / под ред. О.И. Лаврушина. - 8-е изд., перераб. и
доп.- М.: КНОРУС, 2014. – 768 с.
4.
Белоглазова Г.Н. Банковское дело. Организация деятельности
коммерческого банка / Г.Н. Белоглазова, Л.П. Кроливецкая. - М.: Юрайт, 2013. 422 с.
5.
Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И.А. Бланк, -
К.: Эльга, Ника - Центр, 2004. - 556 с.
6.
Булатов, А.С. Экономика: Учебник / А.С. Булатов, - М. - Юристь,
2002. - 896 с.
7.
Вахрушина, М.А. Управленческий анализ: Учеб. пособие / М.А.
Вахрушина, - М.: Омега - Л, 2004. - 432 с.
8.
Вилькомир А.К. Принципы и методы финансовой стратегии
предприятий в условиях экономического кризиса / А. К. Вилькомир // Аудит и
финансовый анализ. – 2011. –№3. – С. 15–20.
9.
Виханский, О.С. Стратегическое управление: Учебник / О.С.
Виханский, - М.: Гардарика, 1998. - 295 с.
10.
Владимирова М.П. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие / М.П.
Владимирова, А.И. Козлов, - М.: КНОРУС, 2006. - 288 с.
11.
Гениберг Т. В. Сущность и методические основы разработки
финансовой стратегии фирмы / Гениберг Т. В., Иванoва Н. А., Пoлякова
84
12.
Геращенко,
И.П.
Финансовая
стратегия:
моделирование
и
оптимизация: монография / И.П. Геращенко. – Санкт-Петербург: Книжный Дoм.
2009.
13.
Идрисов
А.Б.
Стратегическое
планирование
и
анализ
эффективности инвестиций. - М., 2008.
14.
Илышева Н.Н., Крылов С.И. Финансовая стратегия организации:
понятие, содержание и анализ // Финансы и кредит. – 2005. – №7 – с.14-19.
15.
Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебник. – 3-е изд., перераб. и
доп.- М.: ИНФРА-М, 2011. – 656 с.
16.
Ковалев В.В. Введение финансовый менеджмент. М.: Финансы и
статистика, 2006. - 768 с.
17.
Моисеева Н.В. Стратегия финансового оздоровления предприятия.//
Финансовый бизнес. - 2009. - №2.
18.
Никитина Н.В. Корпоративные финансы: учебное пособие / Н.В.
Никитина, В.В. Янов. – М.: КНОРУС, 2012. – 512 с.
19.
Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. –
М.: Высшая школа, 1997. ;
20.
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным
оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,
1995. – 400 с.;
21.
Павлова Л.Н. Финансы предприятий. – М.: Финансы, ЮНИТИ,
1998. – 296 с.;
22.Поршнева А.Г., Румянцева З.П. Управление организацией. - М.: Инфра-М,
2008, 243с.
23.
Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента
на предприятии. – М. : Русская Деловая Литература, 1997. – 352 с.;
24.
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 426 с.
85
25.
Стратегическое планирование /Под ред. Уткина Э.А. – М.:
Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство ЭКМО,1998. – 440 с.;
26.
Соловьева Д.В. Годовой отчет организаций на упрощенной системе
налогообложения. - М.: Гросс Медиа, РОСБУХ, 2013. - 304 с.
27.
Теплова Т.Б. Финансовые решения: стратегия и тактика. – М.: Изд-
во «Магистр», 1998. – 237 с.;
28.
Тренев Н.Н. Управление финансами. – М.: Финансы и статистика,
1999. – 342 с;
29.
Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П.
Румянцевой, Н.А. Соломатина / М.: ИНФРА –М, 1998. – 394 с.;
30.
Уткин Э.А. Финансовое управление. – М.: Изд-во «Экмос», 1997. –
244 с.;
31.
Финансы бюджетных организаций: учебник для студентов вузов /
Под ред. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. 463 с.
32.
Финансы организаций (предприятий): учебник / В.В. Ковалев, В.В.
Ковалев. – М.: Проспект, 2012. – 352 с.
33.
Финансовое планирование и контроль: Пер. с англ. / Под ред. М.А.
Поукока и А.Х. Тейлора. – М.: Инфра – М, 1996. – 386 с.;
34.
Финансовое управление компанией: Пер. с англ./ Под ред. Е.В.
Кузнецовой. – М.: Фонд «Правовая культура», 1995. – 284 с.;
35.
Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Трехина. – М.
Экономика, 1998. – 274 с.;
36.
Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы,
ЮНИТИ, 1997. – 316 с.;
37.
– 295 с.;
Финансы / Под ред. А.М. Ковалевой. – Финансы и статистика, 1998.
86
38.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред.
Е.С. Стояновой. – М.: Изд-во «Перспектива», 1996. – 656 с.
39.
Финансы предприятий: Учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б.
Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – 2-е изд., перераб. и
доп. – М.: . НИТИ-ДАНА, 2001. – 447 с.;
40. Шадрина Г.В., Алексеенко В.Б. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2007.
41.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.:
ИНФРА – М. 1999. – 298 с.;
42.
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и
статистика, 2008.-376 с.
43.
Щиборец К.А. Стратегическое управление затратами. // Консультант
директора. – 2008. - № 15. - С. 25-2
44.
www.tdquartz.com – официальный сайт АО Торговый Дом «Кварц»
87
ПРИЛОЖЕНИЕ А
(обязательное)
Бухгалтерский баланс АО «ТД» Кварц»
Приложение № 1
к Приказу Министерства финансов
Российской Федерации
от 02.07.2010 № 66н
(в ред. Приказов Минфина России
от 05.10.2011 № 124н,
за
от 06.04.2015 № 57н)
Формы
бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах
Бухгалтерский баланс
Коды
31 декабря
20 16
г.
Форма по ОКУД
Дата (число, месяц, год)
Организация
АО «ТД» Кварц»
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид экономической
деятельности
Производство резиновых изделий
Организационно-правовая форма/форма собственности
Акционерное общество / частная
по ОКПО
ИНН
по
ОКВЭД
по ОКОПФ/ОКФС
0710002
31
12
16
68273399
4633024310
25.1
12267
16
88
Руководитель
Иванов А.А.
(подпись)
“ 31 ”
декабря
(расшифровка подписи)
20 16
г.
89
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
(обязательное)
Отчет о финансовых результатах АО «ТД» Кварц»
(в ред. Приказа Минфина России
от 06.04.2015 № 57н)
Отчет о финансовых результатах
за
31 декабря
20 16
г.
Коды
Форма по ОКУД
Организаця
АО «ТД»Кварц»
Дата (число, месяц, год)
по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид экономической
деятельности
Производство резиновых изделий
Организационно-правовая форма/форма
собственности
Акционерное общество / частная
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)
Руководитель
Иванов А.А.
(подпись)
“ 31 ”
декабря
(расшифровка подписи)
20 16
г.
ИНН
по
ОКВЭД
по ОКОПФ/ОКФС
по ОКЕИ
0710002
31
12
15
68273399
4633024310
25.1
12267
16
384 (385)
90
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа