close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Костерева Татьяна Александровна. Финансовый анализ инвестиционных проектов на промышленных предприятиях

код для вставки
2
3
4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗАИ ОЦЕНКИ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
1.1
7
Финансовый анализ и прогноз эффективности инвестиционных проектов
промышленных предприятий
1.2
5
7
Система показателей, характеризующих эффективность
функционирования организации
18
1.3 Классификация промышленных инвестиционных проектов
24
2
АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО
«ГОФРОТРЕЙД»
35
2.1
Общая характеристика деятельности ООО «ГофроТрейд»
35
2.2
Оценка финансово-экономического состояния ООО «ГофроТрейд»
37
2.3
Анализ показателей эффективности деятельности ООО «ГофроТрейд» 44
3
РАЗРАБОТКАИОЦЕНКАИНВЕСТИЦИОННОГОПРОЕКТАНА
ООО «ГОФРОТРЕЙД»
52
3.1
Разработка инвестиционного проекта по приобретению оборудования 52
3.2
Оценка эффективности инвестиций
74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
81
СПИСОК ИТСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
86
ПРИЛОЖЕНИЯ
88
5
ВВЕДЕНИЕ
В современном мире различных и сложных экономических процессов, а
также отношений между людьми, предприятиями, финансовыми институтами,
государствами на внутреннем и внешнем рынках, основной проблемой является
эффективное вложение капитала с целью его увеличения, либо инвестиции.
Экономическая сущность инвестиций обусловлена закономерностями процесса
расширенного
воспроизводства
и
заключается
в
использовании
части
дополнительного общественного продукта для увеличения количества и
качества всех элементов системы производительных сил общества в целом.
Источником инвестиций является фонд накопления, или сэкономленная часть
национального дохода, направленный на увеличение и развитие факторов
производства, в том числе компенсационного фонда, используемого для
обновления изношенных средств производства в виде амортизации.
Таким
образом,
все
составляющие
в
инвестиционных
проектах
формируют структуру фондов, что напрямую влияет на эффективность
инвестиционных проектов и темп их расширенного воспроизводства.
Одними из основных источников информации при оценки финансовых
результатов предприятия служат накладные на отгрузку продукции, данные
аналитического бухгалтерского учета по счетам, согласно ПБУ, финансовой
отчетности Формы No 2 «Отчет о финансовых результатах», а также
соответствующие таблицы бизнес плана предприятия.
Целью
выпускной
квалификационной
работы
является
изучение
финансового анализа инвестиционных проектов промышленных предприятий.
Для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:

изучить
финансовый
анализ
и
прогноз
инвестиционных проектов промышленных предприятий;
эффективности
6

рассмотреть системы показателей, характеризующих эффективность
функционирования организации, а также классификации промышленных
инвестиционных проектов;

дать общую характеристику деятельности ООО «ГофроТрейд»;

оценить финансово-экономическое состояние ООО «ГофроТрейд»;

проанализировать показатели эффективности деятельности ООО
«Гофротрейд»;

разработать инвестиционный проект по приобретению оборудования;

оценить эффективность инвестиционного проекта.
Объектом исследования является ООО «ГофроТрейд».
Предметом исследования – финансовый анализ инвестиционных проектов.
В отечественной экономической литературе проблемам эффективности
инвестиционных проектов предприятий в современных условиях в связи с
серьезностью данной проблемы уделяется немало внимания. Также углубленно
исследуется данный вопрос зарубежными экономистами, в частности и
российскими авторами.
Информационной основой выпускной квалификационной работы явилась
бухгалтерская и финансовая отчетность ООО «Гофро-Трейд» за 2014-2016 годы,
статистические данные, внутренняя отчетность организации.
При
написании
работы
применялись
статистические методы исследования.
экономико-математические
и
7
1
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
АСПЕКТЫ
ФИНАНСОВОГО
АНАЛИЗАИ
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
1.1 Финансовый анализ и прогноз эффективности инвестиционных
проектов промышленных предприятий
Первоочередными
задачами
предприятия
в
критериях
рыночной
экономики являются формирование, реконструкция, а также техническое
перевооружение изготовления и введение новых видов продукции. Данные
задачи исполняются в процессе разработки и внедрения инвестиционных
действий, от реализации которых зависит эффективность работы и финансовое
состояние фирмы.
Анализ экономической эффективности инвестиционной деятельности
играет главную роль при обосновании и выборе возможных объектов
инвестирования. От того, насколько объективно проведен этот анализ, зависит
принятие правильности инвестиционного решения, сроки возврата вложенных
инвестиций,
формирование
Оптимизация
компании,
управленческих
инвестирования
просит
самого
отрасли,
решений
в
региона,
области
пристального
интереса
общества.
долговременного
к
финансово-
экономической оценке инвестиций, прогнозировании будущих денежных
потоков.
Объективность и аутентичность оценки инвестиционных вложений
определяются в значительной степени внедрением современных способов
финансовая
концепция
для
стационарных
хозяйственных
систем
(централизованно-плановой), рыночной с государственным регулированием
достаточно разработана.
Так,
в
методических
рекомендациях
по
анализу
эффективности
инвестиционных проектов предусматривается расчет экономической (с позиции
общества), коммерческой (с позиции фирмы) и бюджетной (с позиции
государства, региона) эффективности.
8
В расчетах экономической эффективности при этом исключаются все
внутренние трансферты (кредиты, налоги и т. д.), и анализ результатов и затрат
производится не по рыночным ценам, а по специально рассчитанным теневым
ценам
(shadowprices),
которые
учитывают
общественную
значимость
расходуемых ресурсов и произведенной продукции (которые включают не
отражаемые в рыночных ценах внешние эффекты и общественные блага).
В
расчетах
же
коммерческой
(финансовой)
эффективности
употребляются настоящие или прогнозируемые рыночные цены, система
налогообложения и т. д. [6, стр. 105].
Экономическая оценка инвестиций
Статистические модели
Показатели общей
экономической эффективности
Показатели сравнительной
экономической эффективности:
– сравнительный учет текущих
затрат; – коэффициент
сравнительной экономической
эффективности; – приведенные
затраты; – сравнительный учет
прибыльности; – сравнительный
учет рентабельности; – срок
окупаемости
Динамические модели
Чистый дисконтированный
доход
Дисконтированный срок
окупаемости
Индекс доходности
Внутренняя норма доходности
Динамический срок
окупаемости
Составление полных
финансовых планов
Срок амортизации
Определение конечной
стоимости имущества
Рисунок 1- Методы экономической оценки инвестиционных проект
9
На практике существует множество различных способов финансовоэкономической оценки инвестиций. В большинстве из них используется
однотипное экономическое чувство эффективности, связанное с расчетом
денежных потоков и скидок. На рисунке 1 показаны два основных типа:
простой (статистический) и сложный методы оценки, основанные на теории
временной стоимости денег (динамический).) [8, с. 208].
Процесс принятия управленческих решений инвестиционного характера
является оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих
доходов. Поскольку сравниваемые характеристики связаны с различными
моментами времени, основная проблема здесь-проблема их сопоставимости.
Разрешено воспринимать его по-разному в зависимости от существующих
объективных и субъективных критериев, а именно: темпа инфляции, размера
инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня
квалификации аналитика.
Статистические методы имеют как преимущества, так и недочеты.
Преимуществами статических способов - относятся простота и наглядность
расчетов. К недочетам, такого способа можно отнести то, что отбор базы
сопоставления – нормативного срока окупаемости, субъективен, а также этот
метод не учитывает доходность проекта за пределами срока окупаемости и
поэтому не может использоваться при сопоставлении проектов с схожими
сроками окупаемости, но с различными сроками реализации проекта.
Следовательно, данные способы не могут быть применены для оценки
проектов, связанных с новыми или инновационными продуктами [6,с. 106].
Динамические способы, основываются на дисконтировании денежных
потоков и являются более распространенными. Такая модель позволяет
учитывать требуемую норму доходности, цену средств во времени и риск
проекта. При этом как показывает практика, существуют трудности в способах
расчета нормы дохода; слабо проработан вопрос правильности применения
чистого
дисконтированного
дохода
при
анализе
эффективности
инвестиционных проектов, к примеру, если положителен (даже если
10
маленький), то проект в таковых вариантах считается действенным; не
существует способа определения оптимальной длительности инвестиционного
проекта (чем дольше жизненный цикл или срок реализации проекта, тем
труднее прогнозировать результаты и тем ненадежнее становятся рассчитанные
показатели эффективности); нет четких практических рекомендаций для
выбора лучшего из альтернативных проектов и внутренней нормы доходности
для этого зачастую алогично).
Важнейший показатель экономической эффективности инвестиций –
коэффициент экономической эффективности инвестиций - отношение прибыли,
полученной в результате инвестирования, к сумме инвестиций. Прибыль
полученная от части, которая является капитальным вложением, то данное
отношение считается коэффициентом экономической эффективности.
При
вычислении
коэффициентов
экономической
эффективности
инвестиций и капитальных вложений могут использоваться балансовая
прибыль и чистая прибыль, равная балансовой за вычетом налога на нее. В
первом случае коэффициенты экономической эффективности инвестиций и
капитальных вложений отражают эту эффективность с позиции национальной
экономики.
Во
втором
случае
указанные
коэффициенты
отображают
экономическую эффективность инвестиций и капитальных вложений с позиции
инвестора.
Валовой доход хозяйствующих субъектов является более общим
показателем
по
налогу
на
прибыль,
которая
отражает
результаты
хозяйствования и инвестиций с точки зрения национальной экономики. Она
определяется как разница между суммой выручки от продажи продукции, услуг
и стоимостью материальных товаров.
Немаловажным показателем является также соотношение получаемого
валового дохода или его прироста к сделанным инвестициям и капитальным
вложениям - норма доходности по инвестициям (капитальным вложениям).
Доходность относится к валовому поступлению. Использование в совокупности
коэффициента экономической эффективности инвестиций и коэффициента
11
рентабельности инвестиций позволяет судить о соотношении долей вновь
создаваемой стоимости, направленных в потребительский фонд и фонд
накопления,
О
социальной
направленности
управления
доходами
ого
хозяйствующим субъектом (инвестором) - по аналогии с формированием
валового национального дохода в стране.
Этот метод оценки инвестиций широко используется на различных
уровнях государственного управления, в том числе на региональном уровне.
Условием использования этого показателя в инвестиционной деятельности
является: принимается любой проект со сроком окупаемости меньше
фиксированного срока окупаемости.
Этот период набора имеет различные ряды для компании различных
индустрий. Какого-либо четкого критерия, устанавливающего, каким он
должен быть, не существует. Расчет этого показателя достаточно прост:
достаточно установить определенный срок окупаемости для хозяйствующего
субъекта. Тем не менее, он также имеет свои недостатки-он не учитывает
временную оценку денежных вложений и денежные потоки по ту сторону срока
окупаемости, что может привести к снижению привлекательности объекта
инвестирования.
В зарубежной практике используется средняя норма прибыли. При этом
предлагается несколько способов его расчета. Первое-сравнение среднего
денежного потока после налогообложения со стоимостью инвестиций, второесравнение среднего результата после налогообложения и амортизации со
средней балансовой стоимостью инвестиций. Преимущество первого метода
заключается в том, что нет необходимости выбирать метод амортизации
(линейный, ускоренный и др.). Период амортизации-это мера, определяющая
риск,
связанный
с
инвестицией.
Иными
словами,
срок
амортизации
инвестиционного объекта-это период времени, в течение которого вложенный
капитал восстанавливается за счет притока денежных средств или превышения
поступлений от эксплуатации объекта. Этот показатель находится слишком
близко с точки зрения экономического содержания на период окупаемости.
12
Хотя эти показатели и позволяют установить приоритетные варианты
реализации конкурентных инвестиций, но они не позволяют принимать по ним
решения. Какой бы показатель ни использовался, он учитывает одно
сопоставимое значение, а выбор инвестиционного опциона может основываться
на сравнении полученной средней нормы доходности с доходностью
предприятия,
производящего
эти
инвестиции.
Все
вышеперечисленные
индикаторы имеют ограничения, так как не учитывают фактор времени. Их
преимущество заключается в простоте расчетов, которые в условиях реальных
экономических процессов, дает информацию для принятия решений об
инвестициях на начальном этапе.
Инвестиции, материальная основа которых-деньги, имеют временную
стоимость. Он характеризуется тем, что денежные средства на данный момент
и на определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости
имеют совершенно разную покупательную способность. В связи с этим
существует необходимость в финансово-экономической оценке инвестиций с
использованием
методов,
основанных
на
дисконтировании.
Наиболее
корректными и оправданными из них являются чистый дисконтированный
доход, дисконтированный срок окупаемости, индекс доходности, индекс
доходности, внутренняя норма доходности.
Расчет
чистого
дисконтированного
дохода
(чистой
приведенной
стоимости-NPV) основан на сравнении того, какие инвестиции дадут в
будущем, с тем, что инвестируется сейчас. Чистая приведенная стоимость
представляет
собой
разницу
между
приведенной
стоимостью,
дисконтированной по расчетной процентной ставке, стоимостью доходов от
инвестиций и суммой первоначальной стоимости инвестиций.
Внутренняя норма доходности (IRR) - ставка дисконтирования P0, при
которой сумма дисконтированной стоимости экономических денежных потоков
будет равна первоначальной стоимости инвестиции.
Процедура расчета периода динамической амортизации близка к расчету
периода дисконтированной окупаемости. Данная оценка основана на модели
13
определения стоимости инвестиций и денежных потоков. Как и статические
модели, верно, что период амортизации, установленный в рамках динамической
модели, характеризуется показателем риска, который не подходит в качестве
единственного критерия для оценки инвестиций. Недостаток заключается в
том, что платежи игнорируются в конце периода амортизации.
Метод
определения
конечной
стоимости
объекта
недвижимости-
динамический метод инвестиционных расчетов, при котором целевая функция
учитывается конечная стоимость объекта недвижимости (прирост имущества в
денежной форме, вызванный реализацией объекта инвестиций в конце
планового периода). Модель конечного значения имущества соответствует
модели конечного значения капитала. Правило определения эффективности
заключается в том, что инвестиционный объект является прибыльным, если
конечная стоимость его имущества больше нуля. Этот метод практически не
применялся в отечественной практике, поскольку вместо расчетной процентной
ставки
должны
определяться
ставки
привлечения
и
инвестирования
финансовых
Метод сравнения полных финансовых планов (SPF - метод) заключается в
том, что полный финансовый план предусматривает выплаты, относящиеся к
одной инвестиционной организации или одной финансовой инвестиции,
включая производные платежи (платежи финансового характера, относящиеся
к данной организации). Этот метод позволяет учесть: в какой степени в
определенные моменты времени долги погашаются за счет превышения
поступлений над платежами и превышение выплат над поступлениями
финансируется за счет имеющихся денежных средств; инвестирование
собственного
капитала,
инвестиционный
объект
связанного
с
происходит
по
началом
ставке,
планового
отличной
года,
от
в
ставки
реинвестирования будущих доходов; что существуют различные объекты
финансирования за счет привлечения средств по различным процентным
ставкам, способам погашения и срокам финансирования (разнообразие
условий).
14
Инвестиционный объект вступает в силу, если его конечная стоимость
превышает конечную стоимость капитала, относящегося к инвестиционному
объекту, на начало планового периода.
Типичными ошибками при расчете показателей эффективности являются:
необоснованное завышение цен и спроса на выпускаемую продукцию (эти
показатели считаются легко регулируемыми и, как правило, часто меняются
для достижения приемлемого уровня безубыточности); сезонные колебания
продаж, задержки платежей и инфляция не учитываются; разработчики
проектов иногда забывают о начальных и следующих потребностях в
оборотном капитале; при определении величины инвестиционных затрат
вместо чистого оборотного капитала используется показатель потребности в
оборотном капитале (не учитывается краткосрочные обязательства); при
расчете дисконта неправильно используются показатели стоимости-процентные
платежи (имеется двойной счет); при нереалистичной оценке арендных
платежей по основным средствам и земельным участкам (обычно значительно
снижается по сравнению со средним уровнем платы за пользование
аналогичными объектами); искусственно увеличить количество рабочих дней в
году и коэффициент сдвига оборудования; переоценить ликвидационная
стоимость проекта; срок реализации инвестиционного не соответствует
жизненным циклам развития продукта на данном рынке отсутствует
календарное планирование (не составляются графики строительства, установки,
доставки и технической доводки оборудования, графики погашения кредитов и
выплаты процентных платежей), и других.
Критическое значение Z по статистической выборке Альтмана составило
2,7. Это значение сравнивает значение показателя Z конкретного предприятия
и, если значение показателя Z предприятия меньше 2,7, банкротство возможно
в течение 2-3 лет, а при Z> 2,7 - достаточно стабильное финансовое положение.
Более точный:
15
Таблица 1 – значения коэффициента Альтмана
Величина Z
Вероятноcть банкротcтва
До 1,8
Очень выcокая
1,81 - 2,7
Выcокая
2,8 - 2.9
Возможная
3 и выше
Маловероятная
Для акционерного общеcтва закрытого типа, либо для ОАО, акции
которого не котируютcя на рынке, рекомендуетcя cледующая модель:
Z = 3,1 К1 + К2 + 0,4 К3 + 0,8 К4 + 0,7 К5
(3).
При этом
Таблица 2 - Значения коэффициента Альтмана для ОАО
Величина Z
Вероятноcть банкротcтва
До 1,22
Очень выcокая
1,23 - 2,89
Выcокая
2,9 и выше
Маловероятная
По результатам анализа должна быть разработана общая финансовая
стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия.
Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко:
1.
Как
мероприятия
(мероприятия),
предполагающие
реализацию
комплекса любых действий, направленных на достижение определенных целей;
2. Как система, включающая определенный набор организационноправовых
и
расчетно-финансовых
документов,
необходимых
для
осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.
Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" определяет
инвестиционный проект следующим образом: инвестиционный проектобоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления
капитальных вложений, включая необходимые проектно-сметные мероприятия,
разработанные в соответствии с законодательством Российской Федерации и
16
установленные в установленном порядке стандарты (нормы), а также описание
практических мероприятий по реализации инвестиций (бизнес-план).По
мнению, В. В. Бочарова: «Инвеcтиционный проект – оcновной документ,
определяющий необходимоcть проведении капитального инвеcтирования, в
котором в общепринятой поcледовательноcти разделов излагают ключевые
характериcтики проекта и финанcово-экономичеcкие показатели, cвязанные c
его реализацией».
Следовательно, инвестиционный проект-это, прежде всего, комплексный
план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение
технологий и оборудования, подготовку кадров и т. д.. Инвестиционный проект
всегда направлен на создание нового или модернизацию действующего
производства
товаров
(продукции,
работ,
услуг)
в
целях
получения
экономической выгоды. И это не только мероприятие (деятельность), которое
они будут выполнять для достижения конкретных целей, но и система
организационно-правовых и расчетных финансовых документов, необходимых
для осуществления любых действий.
Существуют различные типы инвестиционных проектов в зависимости от
особенностей, лежащих в основе их классификации.
Инвестиционные проекты появляются из потребностей компании.
Условием
жизнеспособности
инвестиционных
проектов
является
их
соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям компании,
который имеет огромное значение в повышении эффективности своего бизнеса.
Для
разных
инвестиционных
проектов
эти
цели
могут
быть
разнообразными, но в целом они могут быть сгруппированы в четыре группы:
1. Cохранение продукции на рынке;
2. Раcширение объемов изготовления и улучшение качеcтва продукции;
3. Реализация новой продукции;
4. Решение cоциальных и экономичеcких задач.
Вcем инвеcтиционным проектам приcущи некоторые общие черты,
позволяющие их cтандартизировать:
17
 наличие временного лага между моментом инвеcтирования и
моментом получения доходов;
 cтоимоcтная оценка проекта.
Разработка любого инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до
эксплуатации — может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех
фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной.
Временной интервал между началом и завершением проекта называется
жизненным циклом проекта (или проектным циклом). Не существует
универсального подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы.
Решая эту задачу, участники проекта должны обращать внимание на
особенности и условия реализации конкретного проекта.
В современной
различными
экономической
определениями
понятия
литературе
можно встретиться
"эффективность
с
инвестиционного
проекта". Некоторые специалисты трактуют его как соотношение затрат и
результатов, другие определяют эффективность инвестиционного проекта, как
категорию отражающую Степень соответствия инвестиционного проекта целям
и интересам его участников.
Оценка эффективности инвестиционных проектов-один из главных
элементов инвестиционного анализа, а также является основным инструментом
правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее
эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации
рисков.
Несмотря на существенные различия между типами проектов и
многообразие условий их реализации, эффективность проектов должна
оцениваться на основе единых обоснованных принципов.
18
1.2 Система
показателей,
характеризующих
эффективность
функционирования организации
В условиях развивающейся экономики методические советы по оценке
эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования
разрабатываются. Эти советы основаны на методологии, используемой в
современной
международной
практике.
Также
используются
подходы,
разработанные в создании отечественных методик.
Объективность оценки инвестиционной эффективности определяется
использованием
современных
методов
оценки.
Коммерческая
жизнеспособность-это окончательное звено в проведении прединвестиционных
исследований, оно должно основываться на информации, полученной и
проанализированной на всех предшествующих этапах. Коммерческая оценка
является неотъемлемым подходом к анализу инвестиций.
В
связи
с
значительной
потребностью
денежных
ресурсов
и
необходимостью анализе кредитоспособности фирмы возникает потребность в
анализе ликвидности баланса [15, с. 175].
Термин "платежеспособность" и "ликвидность" очень близки по
значению, но ликвидность более емкое
понятие. Платежеспособность
предприятия зависит от ликвидности баланса. Однако, ликвидность определяет
как текущее состояние расчетов и перспективы дальнейшего развития
компании.
Есть, кроме того к ликвидности, ликвидность активов, которая
определяется как обратная времени, необходимого для превращения их в
денежные средства. Чем короче время, необходимое для того, чтобы этот тип
активов стал деньгами, тем больше его ликвидность.
При оценке ликвидности баланса необходимо провести сравнение
средств на балансе активов компании, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных по степени снижения ликвидности, с
19
обязательствами по обязательствам, сгруппированными по дате погашения и
расположенными в порядке увеличения сроков.
В зависимости от степени ликвидности, а именно скорости превращения
в денежные средства, активы компании подразделяются виды (рисунок 2).
Группировка статей баланса для оценки
эффективности функционирования
Активы по степени ликвидности.
Пассивы по степени срочности
Наиболее ликвидные активы ( А1)
Наиболее срочные
обязательства (П1)
Быстрореализуемые активы (А2)
Краткосрочные пассивы (П2)
Медленно реализуемые активы
(А3)
Долгосрочные пассивы (П3)
Трудно реализуемые активы (А4)
Постоянные пассивы (П4)
Рисунок 2 – Группировка статей баланса
Как показано на рисунке один активы, и пассивы группируются по
четырем видам. Каждый вид группировки активов и пассивов, а также их
характеристики представлены в таблице 3.
20
Таблица 3 – Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по
срочности оплаты
АКТИВ БАЛАНСА
ПАССИВ БАЛАНС
Наиболее ликвидные активы (А1):
- денежные средства
- краткосрочны финансовые вложения
Наиболее срочные обязательства (П1):
- кредиторская задолженность
- задолженность перед собственниками
по выплате дивидендов
- просроченная
задолженность по
кредитам и займам
Быстро реализуемые активы (А2):
краткосрочная
дебиторская
задолженность (кроме просроченной и
сомнительной)
- прочие оборотные активы
Краткосрочные обязательства (П2):
-краткосрочные кредиты и займы (кроме
просроченных)
- резервы предстоящих расходов
- прочие краткосрочные обязательства
Медленно реализуемые активы (А3):
Долгосрочные обязательства (П3):
- запасы (неликвидных запасов сырья, - долгосрочные кредиты и займы и другие
материалов, готовой продукции
долгосрочные обязательства
- НДС по приобретенным ценностям
Трудно реализуемые активы (А4):
- внеобротные активы
долгосрочная
дебиторская
задолженность
- неликвидные запасы сырья, материалов,
готовой продукции
просроченная
и
сомнительная
дебиторская задолженность
Постоянные пассивы (П4):
- собственный капитал (уставный,
добавочный,
резервный
капитал,
нераспределенная
прибыль,
доходы
будущих периодов).
В российской практике при оценке экономической эффективности
капитальных вложений традиционно использовались два типа эффективности –
Общая, или абсолютная, и Сравнительная.
В целом, экономическая эффективность определяется как отношение
эффекта к капитальным вложениям, которые его вызвали.
21
В зависимости от уровня реального эффекта его величина определяется
ростом национального дохода (национальный экономический уровень),
увеличением чистого производства (отраслевой уровень), рентабельностью (на
уровне предприятия), абсолютным значением прибыли (по отдельным научнотехническим показателям). Общий показатель результативности, рассчитанный
на
отдельных
уровнях
дифференцированными
по
управления,
отраслям,
сопоставляется
и
со
показателями
стандартами,
отчетности
за
предыдущий период. Капитальные вложения считаются эффективными, если
определенные
показатели
выше
нормативных
и
отчетных.
Общая
экономическая эффективность может быть рассчитана для каждого объекта
капитальных вложений.
Для того, чтобы определить ликвидность баланса, надо сопоставить итоги
приведенных выше групп по активу и ответственности. В соответствии с этим
соотношение, баланс считается жидкость:А1>П1, А2>П2; А3>П3; А4≤П4.
Если первые три неравенства в этих отношениях будут выполнены, то
четвертое неравенство также участвует, поэтому важно сопоставить итоги
первых трех групп по активу и ответственности. Выполнение четвертого
неравенства свидетельствует о соблюдении одного из оборотных средств.
При сравнении ликвидных активов и обязательств можно рассчитать
следующие показатели:
Текущая ликвидность, которая указывает на платежеспособность ((( + )
или неплатежеспособность ( - ) организации за ближайший период к
рассматриваемому периоду).
Долгосрочная ликвидность-это прогноз платежеспособности на основе
сравнения будущих поступлений и платежей
Для анализа эффективности баланса составляется таблица, в которой
задаются полученные значения. Сопоставление результатов этих групп
позволяет определить абсолютную сумму платежного профицита или дефицита
на начало и конец отчетного периода.
22
Анализ ликвидности баланса заключается в том, что распространяться
обязательства в пассиве баланса активами, срок трансформации которых в
денежные средства равен сроку погашения обязательств.
Таким образом, соотношение абсолютной ликвидности представляет
интерес для поставщиков сырья, соотношение быстрой ликвидности – для
банков, отношение текущей ликвидности – для инвесторов.
Финансовая
устойчивость
отражает
стабильность
характеристик,
полученных при анализе финансового состояния в свете долгосрочной
перспективы и связана с общей финансовой структурой и независимости
предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Для оценки финансовой
устойчивости организации используется система коэффициентов.
Для определения типа финансовой устойчивости необходимо сравнить
запасы с их источниками формирования. Как правило, ряд ученых выделяют
четыре типа финансовой устойчивости.
 Одним из первых видов является способность компании развиваться за
свой счет. Для этого компании необходимо иметь гибкую денежную структуру
и возможность привлечения заемных средств.
 Расчет показателей деловой активности, который измеряется с
помощью
системы
количественных
и
качественных
критериев,
имеет
первостепенное значение для анализа финансового состояния. Качественные
аспекты-широта рынков сбыта, деловая репутация, конкурентоспособность,
наличие
постоянных
поставщиков
и
покупателей
готовой
продукции.
Количественные аспекты предпринимательской деятельности характеризуются
относительными и абсолютными показателями. Среди абсолютных показателей
необходимо выделить объем продажи готовой продукции, товаров; прибыль и
величину авансированного капитала. Относительные показатели деловой
активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества
предприятия). Индикаторы могут быть представлены как система финансовых
коэффициентов.
23
 Эти показатели имеют большое значение для компании, и хотелось бы
отметить, что:
 от скорости оборота авансированных денежных средств зависит объем
выручки от реализации;
 с размерами выручки от реализации, а, именно, с оборачиваемостью
активов связана относительная величина коммерческих и управленческих
расходов: чем быстрее происходит оборот, тем меньше на каждый оборот
приходится этих ресурсов;
 ускорение
оборота
на
определенной
стадии
индивидуального
кругооборота фондов предприятия приводит к ускорению оборота и на
остальных стадиях производственного цикла.
Наиболее фундаментальным для компании является прогноз банкротства,
есть прогноз платежеспособности (в краткосрочной перспективе) и финансовой
устойчивости (в долгосрочной перспективе). Банкротство предприятиянеспособность компании выполнить свои обязательства. Реальная стоимость
активов компании становится ниже суммы ее обязательств.
"Расчет индекса кредитоспособности является количественным методом
прогнозирования банкротства статистическими методами. Предложенный
американским экономистом Альтманом в 1968 году, кредитный Индекс
основан на дискриминантном анализе и позволяет значениям некоторых
показателей с высокой вероятностью прогнозировать близость банкротства.
Для
разработки
индекса
кредитоспособности
Альтман
обследовал
66
предприятий промышленности, половина которых обанкротилась в период
между 1946 и 1965 годами, а половина работала успешно, и исследовал 22
коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного
банкротства. Из 22 показателей он отобрал 5 наиболее значимых и построил
границы дискриминации в виде:
Z = 3,3К1 + К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5
(2)
24
1.3
Классификация промышленных инвестиционных проектов
Анализ
инвестиционных
проектов
должен
основываться
на
их
классификации.
Исходя из этого предлагается следующая классификация:
 по масштабности (малые или мегапроекты);
 по срокам выполнения (краткосрочные, долгосрочные проекты);
 по качеству подготовки: бездефектные проекты;
 по средствам : мультипроекты, проекты модульного строительства;
 международные проекты;
 совместные предприятия
Малый проект всегда по масштабу невелики, но зато просты и
ограничены количеством требуемых средств:
 капиталовложения: от нескольких сотен тысяч до 10—15 млн. $;
 трудозатраты: от нескольких сотен до 40—50 тыс. человеко-часов.
А вот уже мегапроекты имеют следующие отличительные черты:
 высокая стоимость — около 1 млрд. $;
 капиталоемкость — фонды для реализации подобного рода проектов
обычно превышают финансовые резервы, необходимы дополнительные
источники финансирования:
 банковское финансирование,
 экспортные кредиты,
 смешанное кредитование;
 осуществление финансирования консорциумом фирм;
 большой общий объем работ в человеко-часах: 2 млн. человекочасов на проектирование, 15 млн. человеко-часов для строительства объектов;
 срони реализации — 5—7 лет и более;
25
 высокий уровень доходов и расходов при значительной динамике
активов;
 необходимость решения проблем международного бизнеса;
 отдаленность районов, где реализуются мегапроекты,
дополнительные затраты на инфраструктуру;
 влияние на социальную и экономическую сферы региона и даже
страны, где реализуется меганроект.
Краткосрочные проекты предусматривают сжатые сроки реализации.
Цена краткосрочного проекта может быть около нескольких десятков тысяч
долларов и расти в процессе его реализации. Заказчик идет на увеличение
стоимости проекта для выигрыша во времени и сохранения приоритета в
конкурентной борьбе на рынке сбыта.
Безупречные
проекты-доминирующим
фактором
в
таком
проекте
является качество. Объектом такого проекта могут быть, например, атомные
электростанции. Стоимость бездефектных проектов значительна, а именно
несколько миллиардов долларов.
Мультипроекты-это
проекты, которые
представляют собой
набор
небольших проектов, что подразумевает поиск компромиссов в установлении
целей и определении потребностей.
Проекты модульного строительства. Эти проекты предусматривают, что
элементы конструкций и оборудования, из которого состоит объект, которые
могут быть смонтированы в одном месте, а вот после доставлены, например, на
строительную площадку.
Модуль как раз вызвал пре-изготовленную и установленную часть
объекта.
Модули
обычно
использованы
когда
условия
для
обычной
конструкции весьма трудны. Некоторые из проектов без использования
модулей, как правило, могут быть экономически необоснованными или
физически трудными для достижения. Использование модулей оправдано,
например, при строительстве морских буровых и эксплуатационных платформ.
26
«Международный проект. Такие проекты, как правило, осуществляются
на государственном уровне или с участием государства и предусматривают
длительный этап подготовительной работы и координации. Важную роль
играет международное разделение труда и международный маркетинговый
контроль, при этом каждый партнер вносит свой вклад и тем или иным образом
участвует в прибыли. Часто такие предприятия организуются для реализации
крупных
и
международных
проектов."
(Руководство
проектом.
Международный опыт / А. И. Кочетков, С. Н. Никишин, Ю. П. Рудаков и др.)
аблица 3 - Классификация инвестиционных проектов
№ п/н Гип капитальных вложений
Минимальная норма прибыли, %
1
Вынужденные капитальные вложения, Требования к норме прибыли
осуществляемые с целью повышения
отсутствуют
надежности производства и техники
безопасности, направленные на
выполнение требований окружающей
среды в соответствии с новыми
законодательными актами в этой сфере
и учитывающие прочие элементы iосударствен пого регулирования
2
Вложения с целью сохранения позиций 6
на рынке (поддержание стабильного
уровня производства)
3
Вложения в обновление основных
производственных фондов
(поддержание непрерывной
деятельности)
12
4
Вложения с целью экономии текущих
затрат (сокращение издержек)
15
5
Вложения с целью увеличения доходов 20
(расширение деятельности —
увеличении производственной
мощности)
6
Рисковые капитальные вложения (новое 25
строительство, внедрение новых
технологий)
В целом такая классификация не дает нам обобщающего представления,
что
лежит
в
ее
основе,
так
как
здесь
смешиваются
финансовые,
27
организационные и временные параметры (без указания сроков выполнения
краткосрочных проектов, предполагая, что все остальные проекты носят
долгосрочный характер). Критерии такого деления в книге не приводятся (не
понятно, для кого инвестиции в 10—15 млн.$ собственных средств являются
малыми).
Есть и другие подходы к классификации инвестиционных проектов.
Например, возможна классификация проектов по таким типам:
I тип классификации — по объему необходимых денежных средств:
 мелкие (менее 300 тыс.$),
 средние(стоимость от 300 тыс. до 2 млн.$),
 крупные (крупные проекты носят стратегический характер,
представляют собой принципиально новые объекты и имеют стоимость более 2
млн. $);
II тип классификации — по форме финансирования:
 проекты «с утвержденными фондами» (финансирование утверждено
заранее);
 проекты «с неутвержденным финансированием»
а) «зависящие от самой корпорации» ( руководство принимает решение об
инвестировании)
б) «зависящие от потребителя» (финансирование осуществляется в том
случае, если корпорация, к примеру, на тендере выиграет контракт на поставку
продукции).
III тип классификации: «прибыльность от реализации проекта» или
минимальное пороговое значение рентабельности. Такой тип классификации
является как бы сводным и представлен в таблице.
В главном типе классификации указаны абсолютные числа, и остается
неясным, отчего именно эти цифры являются пограничными значениями.
Можно предположить, что и здесь речь идет с позиции компании, но это
означает, что классификация представлена с точки зрения конкретного
28
юридического лица, группы компаний или отрасли и не устраивает нас, так как
может не подходить для остальных проектов. Второй и третий тип
классификации увлекательны с точки зрения объективности подхода, при этом
третий тип классификации является, скорее всего, эмпирическим для
«средней».
В рамках анализа бизнеса инвестиционные проекты организации могут
быть подразделены по следующим критериям:

по срокам реализации: краткосрочные – это проекты со сроком
возврата инвестиций до 3 лет, среднесрочные – проекты со сроком возврата
инвестиций до 10 лет (создание значимых для города отраслей или
производств, например предприятия (группы предприятий) по переработке
городских отходов), долгосрочные [14, c. 729];
 по
основной
направленности:
коммерческие,
социальные,
экологические и др.;
 по соотношению собственных и заемных средств: крупномасштабные,
среднемасштабные. мелкомасштабные:
 по источникам финансирования: государственные (федеральные),
муниципальные, частные, корпоративные;
 экономически независимые и соответственно — зависимые;
 по типу денежных потоков: одноступенчатые и многоступенчатые;
— по уровню рентабельности;
 по признаку их внедрения
 проекты с «утвержденным финансированием» и соответственно «с
неутвержденным финансированием».
 Остановимся на этих критериях более подробно и рассмотрим их..
Основной целью которого является получение прибыли, являются
коммерческие инвестиционные проекты.
Проекты направлены на решение проблем безработицы, снижение
уровня преступности и др. является социальным.
29
Проекты,
основной
составляющей
которых
является
улучшение
окружающей среды-экологическая.
Одноступенчатые
проекты-это
проекты,
которые
последовательно
различают первую стоимость на начальном этапе, затем доход в ходе
реализации проекта.
Многоступенчатые или сложные проекты — такие, когда требуются
дополнительные параллельные (часто периодические) инвестиционные затраты
после завершения начального этапа, во время выполнения проекта или после
его завершения.
Минимальная рентабельность проекта на каждом его шаге определяется
исходя
из
других
способностей
вложения
средств,
к
примеру,
в
государственные ценные бумаги долговременного характера, а также исходя из
доходности по долгосрочным кредитам и ряда остальных позиций. По
минимальной
рентабельности
проекты
имеют
градацию,
связанную
с
управлением проектом во времени:
 у проекта, как верно было замечено больше, могут отсутствовать
требования по норме прибыли, например у проектов, направленных на
поднятие техники сохранности, усовершенствование условий труда;

проект ориентирован на поддержание существующих позиций фирмы
на рынке или продвижение на рынок новейшей продукции (рентабельность на
уровне вложений в банковские депозиты);
 проект, целью которого является обновление основных фондов или
развитие рынка (рентабельность должна превышать проценты по банковским
кредитам);

проект, преследующий целью снижение издержек производства
(рентабельность выше рентабельности конкурентов в среднем по отрасли);
 проект направлен на рост масштабов производства (рентабельность
исходя из преимуществ экономии на масштабах производства);
30

рискованные
проекты,
связанные
с
изменением
технологии
организации новых сфер деятельности (очень высокая рентабельность исходя
из риска потери средств).
Мелкие инвестиционные проекты — проекты, которые нуждаются в
инвестиционных ресурсах на основе собственных средств инициатора проекта
(для города, например, создание новых транспортных развязок, дорог).
Проекты, на которые привлекаются средства, но задействованные
ресурсы не превышают 50% от требуемых средств - средние инвестиционные
проекты.
Крупномасштабные инвестиционные проекты носят стратегический
характер, и их реализация требует значительных сторонних инвестиционных
ресурсов.
Государственные инвестиционные проекты (программы) — проекты,
гарантом,
но
управление
инвестиционным
проектом
осуществляют
инвестированные средства, в которые правительство (Федеральное или
Республиканское правительство) действует или финансирование которых
осуществляется конкретно за счет средств федерального правительства или
бюджета субъекта Федерации или правительства, а все риски, связанные с ним,
несет муниципальный орган или специально созданное государственное
унитарное предприятие.
Негосударственные инвестиционные проекты делятся на корпоративные
и частные. В первом случае средства на реализацию проекта привлекаются
акционерным обществом или иным юридическим лицом (с помощью
инвестиционной организации или компании, имеющей разрешение на
осуществление операций с ценными бумагами на фондовом рынке), как
правило,
посредством
выпуска
ценных
бумаг.
В
других
случаях
(некорпоративные) инвестиционные проекты являются частными.
Экономически зависимые проекты-когда, например, только один из двух
или более отдельных проектов имеет право на реализацию.
31
Соответственно,
экономически
независимый
проект
не
имеет
альтернативы, например, экологическим ограничениям.
Следующая классификация относится к разделению проектов на две
группы на основе осуществления. Проект может быть встроен в уже
работающую тему, в этом случае необходимо рассмотреть аспекты, связанные с
влиянием нового проекта на текущую деятельность существующей компании, а
также влияние такой деятельности на проект. Но есть и вариант, когда проект
является предпринимательообразующим, он реализуется, как говорится, "в
открытом поле". Правильная идентификация проекта в этом направлении
связана с рассмотрением ситуаций "без проекта" и "с проектом". Если проект
реализуется в реальной компании, можно рассчитать их влияние на
деятельность компании и оценить эффективность только на основе расчета так
называемых
дополнительных
доходов
и
расходов,
а
именно,
путем
сопоставления ситуаций "без проекта" и "с проектом" . Иными словами,
необходимо выявить и рассчитать все доходы и расходы отдельно в двух
ситуациях:" с проектом "и" без него", затем найти различия как между
доходами и расходами по обеим ситуациям, так и только затем, вычитая
результаты, чтобы прийти к окончательному выводу. В случае, когда проект
имеет
"утвержденное
финансирование",
предполагается,
что
размер
финансирования определяется заранее, например, в случае незавершенного
строительства жилого комплекса, строительство которого должно быть
завершено.
Проекты
"с
неутвержденным
финансированием"
являются
либо
внутренним проектом организации и финансируются по принципу:" столько,
сколько необходимо, сколько будет финансироваться", либо зависят от
условий, которые являются внешними для компании, например, от условий
конкурса на право осуществления строительства муниципального жилья.
Резюмируя вышеизложенное, можно судить о том, что приведенная выше
классификация
позволяет
отрегулировать
наши
представления
об
инвестиционных проектах и их основных особенностях. А также немаловажен
32
факт того, что она не является исчерпывающей и допускает дальнейшую
детализацию.
Классификация инвестиционных проектов может осуществляться на
различных классификационных основаниях.
1. В зависимости от направления инвестиций и целей их реализации
инвестиционные проекты можно классифицировать на производственные,
научно-технические (научно-исследовательские), коммерческие, финансовые,
экологические и социальные.
Реализация производственных инвестиционных проектов предполагает
инвестирование
в
создание
новых,
расширение,
модернизацию
или
реконструкцию действующих производств для различных отраслей экономики.
Научно-технические
инвестиционные
(научно-исследовательские)
проекты связаны с разработкой и созданием современных высокоэффективных
машин, аппаратов, оборудования, приборов, технологий и технологических
процессов. Разработка и реализация научно-технических и промышленных
инвестиционных проектов зачастую связаны друг с другом, в частности,
реализация
производственного
инвестиционного
проекта
может
стать
продолжением и необходимым этапом в реализации научно-технического
проекта.
Цель коммерческих инвестиционных проектов - получение прибыли от
осуществляемых инвестиций в результате закупки, продажи и перепродажи,
использования
какого-либо
имущества
-
продукции,
товаров,
услуг,
имущественных прав.
Экологические инвестиционные проекты включают проекты, которые
приводят
к
экологическим
научно-техническим,
промышленным
и
коммерческим инвестиционным проектам, которые могут быть связаны друг с
другом, поскольку эффект коммерческих инвестиционных проектов (доход,
прибыль) может быть источником финансовой поддержки для промышленных
или научно-технических инвестиционных проектов.
33
Финансовые инвестиционные проекты предполагают приобретение
ценных бумаг и других финансовых активов, формирование портфеля долевых
(паевых) и долговых (облигационных) ценных бумаг и их продажу, покупку и
продажу финансовых обязательств, а также выпуск и продажу ценных бумаг.
Инвестор-покупатель и собственник ценных бумаг - получает на них
дивиденды и увеличивает свой финансовый капитал. Источником увеличения
капитала
является
осуществление
производственных
инвестиционных
проектов. Кроме того, в результате реализации финансовых инвестиционных
проектов, может быть перераспределение капитала в сфере финансового
обращения. Кроме того, инвестор, реализуя проект по выпуску и продаже
ценных бумаг, решает задачу финансового обеспечения производственного
инвестиционного проекта, т. е. реализация финансового инвестиционного
проекта
непосредственно
связана
с
реализацией
производственного
инвестиционного проекта и является его неотъемлемой частью.
Другой вариант -улучшение параметров действующих производств либо
реализация мер по снижению вредного воздействия на природу, например
уменьшение или изменение структуры выбросов вредных веществ в атмосферу.
Результатом реализации социальных инвестиционных проектов является
достижение определенной общественно полезной цели, в частности, улучшение
здоровья, образования, культуры, спорта и др.
В зависимости от степени взаимного влияния инвестиционные проекты
подразделяются следующим образом.
Независимые инвестиционные проекты - это проекты, решение о
реализации одного из которых не влияет на решение о реализации другого.
Чтобы один проект не зависел от другого, необходимо выполнить два условия:
должны
существовать
технические,
технологические,
финансовые,
временные, правовые и другие возможности осуществлять один проект
независимо от того, будет или не будет принят к реализации другой проект;
По типу (временной структуре) денежного потока при реализации
инвестиционных проектов делятся на две группы: проекты с обычными
34
безденежными потоками, т. е. потоки со следующей временной структурой одновременно или последовательно производимые инвестиции с последующим
положительным денежным потоком; проекты с нетрадиционным денежным
потоком, т. е. потоки, в которых инвестиции и положительные денежные
потоки могут быть перемежены в произвольном порядке.
Подводя итог вышесказанному, можно судить, что вышеуказанная
классификация
позволяет
регулировать
наши
представления
об
инвестиционных проектах и их основных особенностях. Важно также, чтобы он
не был исчерпывающим и позволял получить более подробную информацию.
35
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО
«ГОФРОТРЕЙД»
2.1.Общая характеристика деятельности ООО «ГофроТрейд»
Общество
с
ограниченной
ответственностью
«ГофроТрейд».
Официальное сокращенное наименование предприятия: ООО «ГофроТрейд».
Общество создано в марте 2009 года.
Миссия – стать ведущим поставщиком гофрокартона и гофротары в
Брянской области, внести существенный вклад в экономику Брянской области.
Учредительными
учредительный
документами
договор,
предприятия
утвержденный
решением
являются
устав
участника
и
ООО
«ГофроТрейд».
ООО «ГофроТрейд» является коммерческой организацией.
Предприятие является юридическим лицом, имеет самостоятельный
баланс, расчетный и иные счета в банках, печать со своим наименованием,
штамп, бланки, фирменное наименование, товарный знак.
Управление обществом осуществляют общее собрание участников
общества и единоличный исполнительный орган общества – директор
общества.
Высшим органом управления общества является общее собрание
участников.
Общее
собрание
участников
осуществляет
полномочия,
определенные законом и уставом общества.
Единоличным исполнительным органом Общества является директор
общества. Директор руководит текущей деятельностью общества и решает все
вопросы, не отнесенные законом и уставом к компетенции общего собрания
участников общества. Директор общества без доверенности действует от имени
общества, издает распоряжения и дает указания в пределах своей компетенции,
обязательные для исполнения всеми работниками общества. В своей
деятельности директор обязан руководствоваться требованиями закона, устава
36
и решениями общего собрания участников общества. Директор несет
ответственность перед обществом за причиненные обществу убытки.
Основные виды коммерческой деятельности
 В соответствии
с уставом целью ООО «ГофроТрейд» является
получение прибыли его участниками. Для выполнения указанной цели ООО
«ГофроТрейд» осуществляет следующие виды деятельности:
 оптовая торговля бумагой и картоном
 производство и продажа продукции из гофрокартона
 производственная и коммерческая деятельность в сфере бумажного
производства
 купля-продажа и производство промышленного оборудования и
строительных материалов;
 освоение и внедрение новой техники и технологии;
 внешнеэкономическая деятельность;
 обработка неметаллических отходов и лома.
 оптовая торговля отходами и ломом.
 оптовая торговля автотранспортными средствами.
 деятельность по операциям с недвижимым имуществом собственным и
арендованным;
 оптовая торговля прочая;
 деятельность по операциям с недвижимым имуществом;
 деятельность по операциям с недвижимым имуществом собственным и
арендованным;
 деятельность по обеспечению грузовых перевозок автомобильным
транспортом;
 производство деревянных строительных конструкций и столярных
изделий;
 розничная торговля моторным топливом,
37
 оптовая торговля через агентов (за вознаграждение или на договорной
основе);
 оптовая
торговля
сельскохозяйственным
сырьем
и
живыми
животными;
 оптовая торговля пищевыми продуктами, включая напитки и табачные
изделия и другие.
ООО
«ГофроТрейд»
использует
линейно-функциональную
организационную структуру (рисунок 3).
Директор
Главный
бухгалтер
Коммерческий
директор
Бухгалтерия
(1)
Коммерческая
служба (2)
Главный
инженер
Мастер
производства
(2)
Инженерная
служба (3)
Специалист
по кадрам
Юрист
Производственный
персонал (28)
Рисунок 3 – Организационная структура ООО ««ГофроТрейд»
Основной принцип данного вида структур – распределение различных
функций на предприятии между вертикально интегрированными службами.
Конечное решение по большинству вопросов принимается директором
предприятия.
2.2
Оценка финансово-экономического состояния ООО «ГофроТрейд»
Поскольку
фактически
опубликованный
единственным
баланс
источником
(ПРИЛОЖЕНИЕ
Б)
информации
деятельности
о
является
предприятия для внешних субъектов финансового анализа, анализ состава,
38
структуры и динамики капитала следует начинать с изучения конкретной
формы отчетности.
Уставный капитал предприятия сформирован в сумме 5.670.000. (Пять
миллионов шестьсот семьдесят тысяч) рублей, единственным учредителем,
принадлежащей 100 % доли, является Мачехина Татьяна Юрьевна.
Финансовое
состояние предприятия
характеризуется
эффективным
размещением и использованием средств (активов), их достаточностью для
текущей и предстоящей хозяйственной деятельности и источниками их
формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).
Основные показатели состава, структуры и динамики источников
формирования имущества ООО «ГофроТрейд» представлены в таблице 4.
Таблица 4 – Состав, структура и динамика источников формирования
имущества в ООО «ГофроТрейд» за 2014-2016 гг., (тыс. руб.)
Изменения
Отклонение,
(+,-)
Темп роста, %
Показатели
2014г
2015г
2016г
2015г.
от
2014г.
Собственный
капитал
14830
14026
13105
-804
-921
94,6
93,43
Заемный
капитал
25860
28718
36179
2858
7461
111,1
125,98
Итого пассивов
40690
42744
49284
2054
6540
105,0
115,30
Абсолютные величины
2016г.
от
2015г.
2015г. к
2014г.
2016г. к
2015г.
Из таблицы 4 можно отметить, что общая стоимость имущества ООО
«ГофроТрейд» за 2014 – 2016 годы имела динамику роста заемного капитала
(приобретение транспорта в кредит) в 2015-2016 году .Однако, собственный
капитал за 2014-2016 гг. уменьшился на 6,6%.
Уменьшение собственного
39
капитала происходит из – снижения нераспредленой прибыли прошлых лет
(предприятие расходовала прибыль на реконструкцию производства).
40000
36179
35000
28718
30000
25860
25000
Собственный капитал
20000
15000
13105
14026
14830
Заемный капитал
10000
5000
0
2014
2015
2016
Рисунок 4 – Соотношение собственного и заемного капитала
«ГофроТрейд» в 2016-2016 гг., тыс. руб.
Для наглядности соотношение собственного и заемного капитала
предприятия представлено на рисунке 4.
Активная сторона балансового отчета охватывает местонахождение
капитала, находящегося в распоряжении компании, т. е. об инвестировании его
в некоторые имущественные и материальные активы, затраты на создание и
продажу продуктов и остаток денежных средств.
Основным признаком группировки статей актива баланса является
степень ликвидности (скорости превращения в денежные средства). Исходя из
этого, все активы баланса делятся на долгосрочный или основной капитал (I
раздел) и текущие (оборотные) активы (II раздел).
Для осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятие
должно иметь определенные виды фиксированного (внеоборотного) и
оборотного
капитала,
обеспечивающие
бесперебойное
производство
и
40
реализацию продукции. Характер, объем и содержание хозяйственной
деятельности той или иной организации определяют объем и состав этих
средств .
А теперь проанализируем активы ООО «ГофроТрейд». Структура
активов за анализируемый период (2014-2016гг.) представлена в таблице 5.
Таблица 5 – Анализ актива баланса ООО «ГофроТрейд» за 2014-2016 гг.
Показатели
актива баланса
2014 г.
тыс.руб.
2015 г.
%
тыс.руб.
2016 г.
%
Отклонение
2016 от 2014
тыс.руб.
%
(+/-)
тыс. руб.
I. Внеоборотные активы
Основные
средства
Итого по разделу
I
7493
100
8243
100
10948
100
3455
7493
18,4
8243
19,3
10948
22,2
3455
II. Оборотные активы
Запасы
10356
31,2
14655
42,5
13668
35,7
3312
Дебиторская
задолженность
10897
32,8
11681
33,9
9327
24,3
-1570
Краткосрочные
финансовые
вложения
6395
19,3
8135
23,6
15314
39,9
8919
Денежные
средства и
денежные
эквиваленты
5549
16,7
30
0,1
27
0,1
-5522
Итого по разделу
II
33197
82
34501
81
38336
78
5139
41
По данным таблицы 5 видно, что внеоборотные активы на протяжении
трех лет увеличились и в 2016 году составили 10948 тыс. руб. или 22,2% по
отношению к 2014 году – увеличились на 46,0%. Можно отметить снижение
оборотных активов: дебиторская задолженность на 1570 тыс. руб. с 2014 по
2016 гг., и в 2016 г. денежных средств, они составили 99,5% .Запасы в 2016
году по сравнению с 2014 годом увеличились на 3312 тыс. руб. и составили в
2016 13668 тыс. руб.
38336
40000
35000
34501
33197
30000
25000
Оборотные активы
20000
Внеоборотные активы
15000
10948
10000
8243
7493
5000
0
2014
2015
2016
Рисунок 5 – Соотношение внеоборотных и оборотных активов
«ГофроТрейд» за 2014-2016гг., тыс. руб.
Для наглядности структура имущества предприятия ООО «ГофроТрейд»
представлена на рисунке 5.
Балансовый отчет об ответственности используется предприятием для
создания
активов,
средств
производства,
оборотных
средств,
единиц
42
нематериального и основного оборудования, задействованных в закрытом
производственном процессе. Под ответственностью общества понимаются все
виды капитала организации в зависимости от его организационно-правовой
формы (акционерное общество, Устав); финансовые обязательства разных
периодов (займы, займы, векселя), накопленные в виде различных фондов
(амортизация,
резерв),
собственные
средства
(сумма
нераспределенной
прибыли предыдущего периода).
Таблица 6 - Анализ пассива баланса «ГофроТрейд» за 2014 -2016 гг.
Показатели пассива
баланса
2014 г.
тыс.руб.
2015 г.
2016 г.
Отклонение
2016 от 2014
тыс.руб.
%
(+/-)
тыс.руб.
5670
43,3
Х
Уставный капитал
5670
%
тыс.руб.
%
III. Капитал и резервы
38,2
5670
40,4
Нераспределенная
прибыль
Итого по разделу III
9160
61,8
8356
59,6
7435
56,7
-1725
14830
36,4
14026
32,8
13105
26,6
-1725
Заемные средства
IV. Долгосрочные обязательства
6267
100
10204
100
19309
100
13042
Итого по разделу IV
6267
19309
39,2
13042
Заемные средства
V. Краткосрочные обязательства
1473
7,5
2908
15,7
4183
24,8
2710
18120
92,5
15410
83,2
12354
73,2
-5766
Х
Х
196
1,1
333
2
Х
Итого по разделу V
19593
48,2
18514
43,3
16870
34,2
-2723
БАЛАНС
40690
100
42744
100
49284
100
8594
Кредиторская
задолженность
Доходы будущих
периодов
15,4
10204
23,9
43
Пассив баланса делится на три раздела: капитал и резервы, длительные
обязательства, краткосрочные обязательства.
Капитал и резервы-это собственные средства компании, то есть уставной
капитал,
дополнительный
капитал,
Нераспределенная
прибыль,
сформированные средства. Раздел" долгосрочные обязательства " балансового
отчета включает долги компании, которые должны быть погашены более года.
Раздел" краткосрочные обязательства " балансового отчета включает
долги предприятия, которые необходимо погасить в течение не менее 1 года.
Проведем анализ пассива фирмы и отобразим данные в таблице 7.
Значительную долю в структуре пассивов составляют долгосрочные
обязательства, которые в 34,20 % от общей доли пассива. На протяжении
анализируемого нераспределенная прибыль сократилась на 18,8% и составила
7 435 тыс. руб.
Структуру пассива организации представим на рисунке 6.
20000
19593
18514
19593
18000
16000
14830
14026
14830
14000
12000
Капитал и резервы
10204
10000
8000
Долгосрочные обязательства
6267
6267
Краткосрочные обязательства
6000
4000
2000
0
2014
2015
2016
Рисунок 6 – Структура пассива «ГофроТрейд» в 2014-2016 гг., тыс.руб.
На данном рисунке изображена структура источников формирования
финансов организации, основную часть которых составляют краткосрочные
обязательства, и долгосрочные обязательства.
44
2.3
Анализ показателей эффективности деятельности ООО
«ГофроТрейд»
Важное
место
в
оценке
финансовых
результатов
предприятий
принадлежит рассмотрению объема и качества, получаемых ими доходов, эти
доходы являются главным фактором формирования прибыли организаций
(ПРИЛОЖЕНИЕ В-Г).
Таблица 7 - Анализ состава и динамики прибыли ООО «ГофроТрейд» за
2014-2016 гг.
Показатели
Выручка от
реализации услуг,
всего
Себестоимость
услуг, всего
Валовый доход от
реализации услуг,
всего
Коммерческие
расходы
Прибыль от
реализации услуг
Проценты к
получению
Проценты к
уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль до
налогообложения
Текущий налог на
прибыль
Чистая прибыль
Года
Отклонение 2016 от 2014 г.
Уровень в
%к
выручке
отчетного
периода
2014г.
2015г.
2016г.
Абсолют.
темп
роста,
%
темп
прироста,
%
62035
65699
70859
8824
114,2
14,2
100
58241
61093
66832
8591
114,8
14,8
94,3
3794
4606
4027
233
106,1
6,1
5,7
1983
1619
1232
-751
62,1
-37,9
1,7
1811
2987
2795
984
154,3
54,3
4,2
1019
1293
1154
135
113,2
13,2
1,6
1694
2950
2392
698
141,2
41,2
3,4
152
198
237
85
155,9
55,9
0,3
294
399
520
226
176,9
76,9
0,7
994
1129
1274
280
128,2
28,2
1,8
190
208
327
137
172,1
72,1
0,5
804
921
947
143
117,8
17,8
1,3
45
Представим анализ динамики финансовых результатов в таблице 7.
Завершающим этапом диагностики финансово-экономического состояния
предприятия является оценка эффективности хозяйственной деятельности.
Анализ эффективности хозяйственной деятельности проведем по данным
бухгалтерской отчетности.
Из данных таблицы 7 можно сделать выводы:
1. Выручка от реализации увеличилась на 14,2%, или на 8824 тыс. рублей.
2. Себестоимость услуг в эти же периоды не превышала показатель
выручки. К концу 2016 года себестоимость увеличилась пропорционально
выручки на 14,8%, или на 8591 тыс. рублей.
3. Валовая прибыль с на 6,1%, увеличилась на 233 тыс. рублей, за счет
увеличения объемов продаж и издержек.
Данное предприятие на протяжение данного периода имеет динамику
роста прибыли на 17,8%..
На данный момент в компании старые объекты, которые необходимо
периодически ремонтировать. Предприятию нужно выходить на другие объемы
продаж, для этого нужно покупать новое оборудование. Это позволит
производить продукцию более высокого качества и в большем количестве, а
также расширить контрактную базу для развития других районов города.
Объем
прибыли
и
ее
структура,
несмотря
на
важность
этого
обобщающего показателя, не всегда дают полную информацию об уровне
эффективности компании. Конечной характеристикой компании можно считать
ее рентабельность или доходность.
Доходы являются наиболее важными показателями организации. Они
оказывают влияние на конечный результат - прибыль.
Анализ доходов играет важную роль в работе организации. Основной
целью анализа доходов организации является поиск резервов их роста и
достижение на основе этого оптимального соотношения с финансовыми
результатами, создание работающей модели управления ими.
46
Структура доходов предприятия за анализируемый период предоставлена
в таблице 8.
Таблица 8 - Выручка от реализации продукции ООО «Гофро-Трейд»
Выручка от реализации
2014 год
Продукция
гофрокартон
гофроящик
Итого:
2015 год
2016 год
Сумма,
тыс.
руб.
Удел.
Вес,%
Сумма,
тыс.
руб.
Удел.
Вес,%
Сумма,
тыс.
руб.
15 381,9
24,8
17 938,4
27,3
21 312,9
46 653,0
75,2
47 760,8
72,7
49 545,9
62 034,9
100
65 699,2
100
70 858,8
Удел.
Вес,%
Темп
роста в
2015 г.,
%
Темп
роста в
2016 г.,
%
30,1
116,6
118,8
69,9
100
102,4
106
103,4
108
Как видно из таблицы86 выручка от реализации продукции на
протяжении анализируемого периода имеет динамику роста 18,8 % в 2016 году,
по сравнению с аналогичным периодом 2015 года.
Таким образом, на протяжении анализируемого периода выручка от
реализации имеет тенденцию к росту.
Основная доля выручки на протяжении анализируемого периода
приходится от реализации гофроящиков в общей структуре выручки.
Основные производственные показатели ООО Гофро-Трейд за 2014-2016
г. представлены в таблице 7-9.
По данным таблицы 7 большую часть в структуре выручки занимает
продажа гофроящиков, а именно 3 834 094 тыс. руб.
от общего объема
выручки, полученной в 2014 году. Гофрокартон в структуре выручке занимает
2 035 123 тыс. руб. Брак на производстве составляет незначительную долю от
общего объема выпуска готовой продукции 1,4 %.
47
Таблица 9 – Основные производственные показатели ООО «ГофроТрейд» в 2014 году
2014
Наименование/период
Объем
производства, кв.
м.
Объем
реализации,
кв.м
Средняя
цена,
руб/кв. м.
Выручка от
реализации,
без НДС
Гофрокартон
2 072 742
2 035 123
7,6
15 381 817
Гофрокарящиктон
3 881 090
3 834 094
12,2
46 653 097
Итого:
5 953 832
5 869 217
10,6
62 034 914
Наглядно структура выручки в 2014 году представлена на рисунке 7.
Структура выручки
24,80%
гофрокартон
гофроящик
75,20%
Рисунок 7 – Структура выручки ООО «Гофро-Трейд» в 2014 году
Как видно из рисунка 7 большую часть в структуре выручки занимает
продажа гофроящиков, а именно 75,2 % от общего объема выручки,
полученной в 2014 году. Гофрокартон в структуре выручке занимает 24,8%.
48
Таблица 10 – Основные производственные показатели ООО «ГофроТрейд» в 2015 году
2015
Объем
производства, кв.
м.
Объем
реализации,
кв.м
Средняя
цена,
руб/кв. м.
Выручка от
реализации,
без НДС
гофрокартон
2 093 047
2 018 546
8,89
17 933 840
гофроящик
3 652 174
3 518 267
13,58
47 760 800
Итого:
5 745 221
5 536 813
11,87
65 699 200
Наименование/период
Как видно из таблицы 10 большую часть в структуре выручки занимает
продажа гофроящиков, а именно 3 518 813 тыс. руб.
от общего объема
выручки, полученной в 2015 году. Гофрокартон в структуре выручке занимает
2 018 546 тыс. руб. Брак на производстве составляет незначительную долю от
общего объема выпуска гот1овой продукции 3,6 %.
Наглядно структура выручки в 2015 году представлена на рисунке 8.
Структура выручки
27,30%
гофрокартон
гофроящик
72,70%
Рисунок 8 – Структура выручки ООО «Гофро-Трейд» в 2015 году
49
Как видно из рисунка 8 большую часть в структуре выручки занимает
продажа гофроящиков, а именно 72,7 % от общего объема выручки,
полученной в 2015 году. Гофрокартон в структуре выручке занимает 27,3 %.
Таблица 11 – Основные производственные показатели ООО «ГофроТрейд» в 2016 году
2016
Объем
производства, кв.
м.
Объем
реализации,
кв. м
Средняя
цена, руб./
кв. м.
Выручка от
реализации,
без НДС
гофрокартон
2 485 020
2 378 005
9,03
21 473 385
гофроящик
3 789 171
3 727 201
13,25
49 385 415
Итого:
6 274 191
6 105 206
11,60
70 858 800
Наименование/период
Как видно из таблицы 11 большую часть в структуре выручки занимает
продажа гофроящиков, а именно 3 727 201 тыс. руб.
от общего объема
выручки, полученной в 2016 году. Гофрокартон в структуре выручке занимает
2 378 005 тыс.руб. Брак на производстве составляет незначительную долю от
общего объема выпуска готовой продукции 2,7 %.
Наглядно структура выручки в разрезе наименования продукции в 2016
году представлена на рисунке 9.
Структура выручки
30,30%
гофрокартон
гофроящик
69,70%
Рисунок 9 – Структура выручки ООО «Гофро-Трейд» в 2016 году
50
Как видно из рисунка 9 большую часть в структуре выручки занимает
продажа гофроящиков, а именно 69,7 % от общего объема выручки,
полученной в 2016 году. Гофрокартон в структуре выручке занимает 30,3 %.
Показатели рентабельности представляют собой соотношение прибыли и
затрат и в этом смысле характеризуют эффективность деятельности банка, то
есть, воздействие его финансовых ресурсов, дополняя анализ абсолютных
показателей качественным содержанием. Общий экономический
смысл
показателей рентабельности проявляется в том, что они характеризуют
прибыль, полученную с каждого рубля, затраченного компании.
При анализе показателей прибыльности можно повысить эффективность
деятельности компании, что позволяет группировать статьи баланса компании
как по доходности организаций в активе, так и по стоимости ресурсов в
пассивах. Было бы логичнее поместить статьи балансового обязательства в
сторону увеличения стоимости ресурсов, а статьи актива в сторону снижения
прибыльности операций. Таким образом, будет понятно, каков уровень
рентабельности дефицита, активы которого покрываются дешевизной ресурсов.
Собственные средства компании, находящиеся для нее в определенной степени
свободны, должны быть вложены в активы, не приносящие доход. Если вы
будете использовать собственные средства для кредитования, это снизит
стоимость ресурсов и тем самым повысит прибыльность деятельности
компании. Таким образом, компании со значительными собственными
средствами могут быть высокорентабельными, даже если они имеют низкую
маржу прибыли.
Необходимо также знать и об обратной связи уровня рентабельности и
ликвидности баланса предприятия. Значительная доля низкооплачиваемых
ресурсов в обязательствах способствует повышению ликвидности, но снижает
уровень
ликвидности
баланса,
и,
наоборот,
значительное
количество
недоходных активов снижает прибыльность, но увеличивает ликвидность.
51
Согласно бухгалтерскому балансу и "отчету о прибылях и убытках"
рассчитайте коэффициенты рентабельности. Полученные результаты для
удобства анализа сведены в таблицу 12.
Таблица 12- Динамика показателей рентабельности ООО «ГофроТрейд»
Наименование показателя
2014г.
2015г.
2016г.
6,1
7,0
5,7
4,02
4,6
5,33
0,02
0,02
0,02
Коэффициенты рентабельности
Рентабельность продаж по валовой прибыли, %
Рентабельность собственного капитала, %
Рентабельность активов, %
Анализ таблицы 12 показывает, что есть изменения в коэффициентах
доходности в сторону как снижения (рентабельности продаж), так и увеличения
(рентабельности собственного капитала).
Что касается показателей рентабельности, то в 2014 году рентабельность
собственного капитала (ROE) была очень низкой – 4,02%, а в 2016 году она
была нормальной и составила 5,33 % (ставка с 5% до 20%). Этот показатель
описывает, насколько эффективно использовались средства владельцев в
течение года. Он также приблизительно устанавливает Размер чистой прибыли,
полученной акционерами от инвестирования своего капитала.
Показатель
рентабельности
капитала
характеризует
способность
собственных средств приносить прибыль и позволяет оценить возможность
обеспечения реального роста собственного капитала в размерах, адекватных
росту деловой активности.
Рентабельность активов (ROA) в анализируемом периоде составила 0,02%.
Этот показатель ниже нормы (производственные предприятия 15-20%), при
этом, рентабельность предприятия составляет 0,02% за рубль, очень мала.
52
3 РАЗРАБОТКА И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА НА
ООО «ГОФРОТРЕЙД»
3.1
Разработка инвестиционного проекта по приобретению оборудования
Предлагаемый на рассмотрение проект представляет собой бизнес-план,
который
обосновывает
техническую
и
финансовую
целесообразность,
целесообразность и эффективность необходимых инвестиций в расширение
производства за счет приобретения производственного оборудования.
Бизнес-план – основной документ, разрабатываемый предприятием и
передан инвестору (кредитору) по реальному инвестиционному проекту или
проекту санации данного предприятия при риск его банкротства; программа
деятельности предприятия, план конкретных мер по достижению конкретных
целей его деятельности, включающий оценку ожидаемых расходов и доходов.
Приоритет и привлекательность данного проекта заключается в его
акцентировании на развитие производства профнастила, эффективности,
минимальном риске инвестиций и наличии практически всех условий для его
успешной реализации (потребность в продукции, сырьевая база, собственные
кадры).
Ассортимент выпускаемой продукции:
 Гофрокартон
 Гофроящик из 3-х слойного картона,
 Гофроящик из 5-ти слойного картона (планируемый).
Проведем анализ внешней среды исследуемого предприятия: для анализа
объемов и цен на сырье, используемое в производстве предприятием ООО
«ГофроТтрейд» необходимо рассмотреть основных поставщиков (таблице 13).
Из таблицы видно, что ООО «ГофроТрейд» сотрудничает с четырьмя
основными поставщиками гофрокартона, которые предлагают наиболее
выгодные цены за качественное сырье. Кроме этого такое количество
53
поставщиков
связано
с
их
узкой
специализацией
по
производству
для
производства
необходимого для нашего производства сырья.
Таблица
13
-
Основные
поставщики
сырья
гофрокартона
Наименование поставщиков Сырьё
сырья
ООО «Картон-Торг»
картон-1402100
ООО «ЦБК»
картон
«топлайнер»
ООО
«Звягинский крахмал
крахмальный завод»
кукурузный
Ед.
изм.
кг.
Цена
(руб.)
10-93
Условия оплаты за
поставленное сырье
100% предоплата
кг.
17-20
100% предоплата
кг.
8-73
ООО «ЕвроБизнес
Консалтинг»
картон-1252100
кг.
15,7
ООО «УпакТрейд»
краска
кг.
173181
8-74
в
течении
10
календарных дней с
момента
поставки
товара
в
течении
10
календарных дней с
момента
поставки
товара
100% предоплата
ООО «Брянская бумажная бумага Б2-125- кг.
фабрика»
2100
ОАО «Марийский ЦБК»
картон-140кг.
2100
ОАО «Добрушская
бумага-125кг.
бумажная фабрика «Герой
2100
труда»»
Конкуренция
-
конкуренция,
100% предоплата
11-20
100% предоплата
7-85
100% предоплата
противоборство
на
рынке
между
производителями товаров и услуг за долю рынка, максимальной прибыли или
достижение
иных
конкретных
целей.
Помимо
конкуренции
между
производителями (продавцами), существует конкуренция между потребителями
(покупателями) товаров и услугОсновные конкуренты ООО «ГофроТрейд»
представлены в таблице 14.
54
Таблица 14 - Основные конкуренты
Наименование
предприятий
ЗАО «Готэк»
ПО «ББФ»
Продукция
Доля на рынке, %
Производство гофрокартона и
потребительской упаковки из него
30
Производство картона для плоских
слоев гофрокартона и бумаги для
гофрирования
Производство гофрокартона и
потребительской упаковки из него
ООО «Брянский картон»
ООО «ГофроТара»
25
10
Производство гофрокартона и
потребительской упаковки
Производство гофрокартона и
потребительской упаковки из него
ОАО «Гофромаркет»
Прочие
5
5
Производство гофрокартона и
потребительской упаковки из него
Из таблицы 14
2
видно, что по занимаемой доле рынка основными
конкурентами для ООО «ГофроТрейд» являются ЗАО «Готэк», ПО “ББФ” и
ООО “Брянский картон”. Более детально анализ основных конкурентов
рассмотрен в таблице 15.
Таблица 15 Подробная информация о конкурентах
Наименование
предприятий
МесторасПоложение
Численность,
чел
Основной вид
выпускаемой
продукции
Объем
выпуска
Ед.
изм.
ЗАО «Готэк»
г.
Железногорск
2000
6000
тыс.
кв. м
ПО «ББФ»
п. Белые
берега
п. Белые
берега
504
900
тыс.
кв. м
тыс.
кв. м
8,68
100
гофроупаковка,
блистерная
упаковка,
бумага для
гофрирования,
Гофротара
г. Брянск
80
Гофротара
300
9,5
г. Сураж
1000
Гофротара
1200
тыс.
кв. м
тыс.
кв. м
ООО
«Брянский
картон»
ООО
«ГофроТара»
ОАО
«Гофромаркет»
300
Цена
реалции,
max,
(руб.)
17
13
12,7
55
Объемы выпускаемой продукции довольно высокие, что говорит о
высокой технической и технологической оснащенности данного предприятия,
кроме этого ценовая политика предприятия очень гибкая, что отражено в
отношении качество – цена - объемы продаж.
Таблица 16 - Основные потребители гофроизделий
Наименование
потребителей
Сотрудничество
Финансовое
положение
Задержки
платежей
ЗАО «Фаянс»
с 2006 г.
стабильное
Нет
ООО ПК «Обнинские
молочные продукты»
с 2007 г.
стабильное
Нет
ООО «Пересвет плюс»
с 2007 г.
стабильное
Нет
ООО «Росмясопродукт»
с 2008 г.
стабильное
Нет
ООО «СтарГласс»
с 2003 г.
стабильное
ООО «Балсити»
с 2006 г.
стабильное
иногда
нарушаются
сроки оплаты
Нет
ООО «Вяземское УПП
ВОС»
с 2007 г.
стабильное
Нет
ООО «Диал-К»
с 2007 г.
стабильное
Нет
ОАО
«Малоярославецкий
молочный завод»
ЗАО ОМК «Варвикс»
с 2007 г.
стабильное
Нет
с 2006 г.
стабильное
Нет
ООО «Айс-продукт»
с 2004 г.
стабильное
Нет
И многие другие мелкие контрагенты.
ООО «ГофроТрейд» реализует производимую продукцию в основном
предприятиям Брянской области и центрального федерального округа. Доля на
рынке Брянской области по выпускаемой продукции составляет 23 %. В
настоящее время рыночные позиции предприятия прочные преимущественно за
счет сложившегося круга постоянных покупателей. В масштабах центрального
региона ООО «ГофроТрейд» достаточно известно (таблица 16).
56
SWOT-анализ это метод стратегического планирования, заключающийся в
выявлениифакторов внутренней и внешней среды организации и разделении их
на четыре категории: Strengths (сильные стороны), Weaknesses (слабые
стороны).
SWOT-анализ представлен в таблице 17.
Следовательно, на текущий момент ООО «ГофроТрейд» планирует
использовать следующие возможности для роста производства:

модернизация производственных мощностей и повышение качества
продукции.

изготовление новой продукции (гофрокартон пятислойный) ,

привлечение дополнительного финансирования через размещение
депозитов.
Сфера применения гофрокартона и гофротары очень большая и
разнообразная. Картонную и бумажную тару используют предприятия,
производящие практически все группы продукции, в отличие от других видов
упаковки (стекло, пластик, дерево и др.).
Из наиболее распространенных упаковочных материалов в мире,
отличающийся малым весом, низкой ценой и высокими физическими
параметрами гофрокартон. Одной из особенностей производства гофрокартона
является возможность использовать бумагу и картон, полученные из
макулатуры, что положительно с точки зрения экономии ресурсов и защиты
окружающей среды.
Более ста лет имеет историю использования гофрокартона. Внешний вид
гофрокартона обусловлен необходимостью создания не просто упаковочного
материала, а материала, защищающего изделие от механических воздействий.
Благодаря простоте конструкции гофрокартон остается наиболее выгодным
современным упаковочным материалом, из которого можно создавать тару
любой конфигурации, прочности и отделки. Кроме того, это один из самых
экологически чистых упаковочных материалов.
57
Таблица 17- SWOT-анализ
Сильные стороны
Постоянные поставщики
Слабые стороны
Высокая стоимость продукции
Значительная доля рынка СПб в своей Недостаточное кол-во финс. Средств
ассортиментной нише
Высокое качество продукции
Дороговизна
в
обслуживание
эксплуатации производства
Обновление ассортиментной матрицы
Недостаточные мощности
Модернизация
мощностей
и
производственных Внедрение информационных технологий не
происходит
Возможности
Угрозы
Увеличение доли рынка посредствам Снижение объема продаж
вытеснения ближайших конкурентов
Получение финансовой
стороны инвесторов
поддержки
со Рост кол-ва конкурентов на рынке
Слабые Сильные стороны
стороны
Привлечение
доп.
средств
за
счет Повышение издержек
размещения ценных бумаг на фондовых
биржах
Возможности
Угрозы
1. Увеличение доли рынка за счет
недорогой продукции
2. Создание новой продукции за
счет привлеченных финансовых
средств
3. Получение
финансовой
поддержки со стороны инвесторов
1. Оптимизация процесса «цена – качества»
продукции, для вытеснения конкурентов
2. Разработка
новой
продукции,
для
увеличения объемов продаж
1. Расширение производственных
мощностей, за счет привлеченных
фин. Средств
58
В России гофрокартон остается более распространенным упаковочным
материалом. Темпы роста производства на данном рынке опережают темпы
упаковочной отрасли в целом. В ближайшие годы по-прежнему будут
лидирующим видом упаковки.
Приблизительно 70% общего объема изготовления упаковочного картона
на российском рынке приходится на гофрированный картон. В данном секторе
упаковочной отрасли у нас наиболее надежные позиции: свыше 95%
потребляемого рынком картона изготавливается в России. Ужен на протяжении
нескольких лет темпы роста в 6 раз выше – потребление в последние годы
росло на 15–18 % в год, что сделало производство из бумаги и картона одним
из
наиболее
динамичных
как
в
упаковочной
отрасли,
так
и
в
лесопромышленном комплексе. Рынок гофрокартона и гофротары в России на
91,4% состоит из продукции, произведенной на территории России, 5,3%
потребляемой продукции имело белорусское происхождение и 3,3% – было
ввезено из других государств.
Основными покупателями гофротары в России являются предприятия
пищевой
промышленности,
среди
которых
выделяются
производители
молочной, мясной и алкогольной продукции, а также консервов и кондитерских
изделий. Как наиболее перспективно, с точки зрения, дальнейшего роста
объемов потребления гофротары можно выделить производителям соков и
нектаров, кондитерских изделий, молока и производителям некоторых товаров
народного потребления.
Однако, за последние три года, несмотря на высокие темпы развития
Российской упаковочной индустрии, в России пока не удалось преодолеть
отставание от зарубежных стран. Объем производства и потребления тары на
душу населения в России все же существенно ниже, чем в Европе и США (в 4-5
раз выше уровня Европы и в 20-25 раз-у США).
Значительная
концентрация
производственных
мощностей
в
производственных холдингах характерна для рынка гофроупаковки России.
Так, четверть рынка приходится на трех основных игроков, объединяющих 9
59
фабрик, «ГОТЭК», «Стора Энсо» и «Архбум». Две трети упаковки из
гофрокартона в стране производится на 20 фабриках, 14 из которых входят в
состав групп или холдингов. В пятерку крупнейших производителей
гофроупаковки вошли: Набережно-Челнинский КБК, ЗАО «ГОТЭК», «Стора
Энсо Балабаново», Гофрон и «Готэк-Центр».
На протяжении 2014-2015 гг. у российской картонно-бумажной отрасли
основным фактором роста являлись зарубежные поставки: в 2014 году они
увеличились на 8,1%, а в 2015-м – на 1,9%. Благодаря чему производство
выросло на 3,6% и 0,6% соответственно. По оценке Владимира Хана, директора
по маркетингу SFT Group, в 2014 и 2015 годы крупные производители
целлюлозного тарного картона предпочли увеличение экспорта, что объективно
на фоне падающего рубля.
Тем не менее, внутренние поставки, наконец, выросли в 2016 году из-за
увеличения спроса на внутреннем рынке. В целом, рост промышленного
производства в январе-июле 2016 года составил 6,5% по сравнению с
аналогичным периодом. Экспорт в январе-июле 2016 года уменьшился на 0,9%.
Из-за роста внутреннего спроса российские производители не могут
одновременно увеличить предложение и за рубежом.
Укрепился сегмент отечественного рынка картонной упаковки из
отходов.
Зафиксирован прирост выпуска крафт-лайнера – на 8,4%, бумаги для
гофрирования – на 13,5%.
На протяжении 2014-2017 гг. в отрасли происходят существенные
структурные сдвиги. К примеру, увеличилась доля мелованной бумаги
отечественного производства. Значительное влияние на структурные изменения
на этом рынке оказывает мировая тенденция перехода периодических изданий
на электронный формат.
Учитывая мнение экспертов Index Box, в ближайшие годы отрасль
картона и бумаги будет чувствовать себя лучше по сравнению с другими
отраслями
лесопромышленного
комплекса.
Согласно
прогнозу
60
Минэкономразвития, до 2019 года среднегодовые темпы прироста лесной
промышленности составят 0,7%, зато, по оценке Index Box, в отрасли бумаги и
картона они будут на уровне 3%.
Минэкономразвития прогнозируют увееличение внутреннего спроса
вследствие роста доходов населения, среднегодовые темпы которого в 20172019 гг. составят 1%, что, по оценке экспертов отрасли, окажет положительное
влияние и на данный рынок.
Общество
с
ограниченной
ответственностью
«ГофроТрейд».
Официальное сокращенное наименование предприятия: ООО «ГофроТрейд».
Общество создано в марте 2009 года.
Миссия-стать ведущим поставщиком гофрокартона и гофротары в
Брянской области, внесет значительный вклад в экономику Брянской области.
Учредительными документами общества являются Меморандум и устав,
утвержденный решением члена ООО "Гофротрейд".
ООО "Гофротрейд" является коммерческой организацией.
Компания является юридическим лицом, имеет Бухгалтерский баланс,
расчетные и другие банковские счета, печать с его наименованием, печать,
фирменный бланк, фирменный знак.
Для осуществления производственной деятельности ООО «ГофроТрейд»
арендуются производственные помещения (общей площадью 1 370,4 кв. м.),
расположенное в одноэтажном нежилом здании, адрес: 241035, г. Брянск, ул.
Бурова, 20 , а также офисное помещение арендуется по тому же адресу
(площадью 60 кв. м).
Потенциальная конкурентоспособность предприятий второй категории, в
которую входит ООО "Гофро-Трейд", несколько ниже, чем предприятий первой
категории. Однако собственное производство гофрокартона частично позволяет
контролировать себестоимость производства гофротары.
Производство бумаги и картона стимулируется как расширением
внутреннего рынка этой продукции, так и стабильным спросом со стороны
зарубежных потребителей. Рынки сбыта продукции компании-Брянская,
61
Тульская, Курская и Воронежская области. С потребителями "Гофро-Трейд"
налажены долгосрочные деловые отношения.
Численность персонала составляет 34 человека. В связи с реализацией
данного проекта планируется увеличение численности на 9 человек. ФОТ в
месяц составит 877 тыс. руб.
Таблица 18- Ежемесячный фонд оплаты труда
Количество, чел.
Оклад, тыс. руб.
Директор
1
30 000
Главный бухгалтер
1
26 000
Бухгалтер
1
20 000
Коммерческий директор
1
25 000
Главный менеджер
1
19 000
Менеджер
2
32 000
Главный специалист по кадрам
1
12 000
Юристконсульт
1
14 000
Итого заработная плата административного
персонала:
9
178 000
Мастер производста
2
40 000
Главный инженер
1
20 000
Наладчик
2
34 000
Инженер
1
17 000
Бригада № 1
7
147 000
Бригада № 2
7
147 000
Бригада № 3
7
147 000
Бригада № 4
Итого заработная плата производственного
персонала:
7
147 000
34
699 000
Всего персонала:
43
877 000
62
Предприятие имеет в собственности следующие основные фонды:
 Ворота металлические с калиткой,
 Гофролиния ЛГП - 4.00.00.00 ТО,
 Машина просекательно-рилевочная SESA,
 Офисная мебель,
 Оборудование: полуавтомат ТР-201 закрытый (лента 6-15 мм),
полуавтомат ТР-202 открытый, преобразователь частоты 55 кВт,
 Транспорт: автомобиль VOLKSWAGEN, автомобиль VW-Touareg
Deep, вал гофрирующий верхний (4 шт.)
Амортизация по данному оборудованию с 2013 года не начисляется.
В рамках инвестиционного проекта промышленного предприятия,
планируется приобретение нового оборудования, а именно коробки из
гофрокартона для производства пятислойного гофрокартона (модель: tcy
отсутствует-цгпб
имени-2200-5л.
Это
оборудование
(гофрокороб)
для
производства пятислойного гофрокартона, предназначен для изготовления
гофрированного картона в 3 слоя или в пять слоев с Максимальный формат
2200 мм без обрезки. Путем последовательного склеивания 2 листов бумаги с
листом предварительно гофрированной бумаги, в случае изготовления 3слойного картона. Последовательное склеивание 3 полотен бумаги 2 полотнами
предварительной гофрированной бумаги, в случае производства пятислойного
гофрокартона.
Целью данного проекта в ближайшее время является увеличение объемов
существующего производства, а также развитие рынка новой продукции, что
станет результатом данного проекта.
Гофрокартон остается одним из самых популярных материалов для
производства упаковки. Это экологически чистый, легко перерабатываемый
продукт с низкой стоимостью и достаточной прочностью.
Гофрокартон бывает 2-х, 3-х, 5-ти или 7-слойным. В зависимости от
плотности сырья и высоты гофров, различают следующие марки гофрокартона:
Е (1.1 — 1.6 мм), В (2.2 — 3.2 мм), С (3.2 — 4.4мм) и А (4.4 — 5.5мм).
63
Для производства гофрокартона используется бумага для гофрирования,
имеющая плотность от 100 до 140 г/м², картон для плоских слоев плотностью
от 150 до 235 г/м² бурого или белого цвета, а также крахмальный или
силикатный клей.
Изготовление гофрокартона представляет собой несложный процесс. Тем
не менее, этот процесс должен соответствовать ряду требований.
Производство гофрокартона осуществляется в специальном помещении,
площадь которого должна оставлять около 800 м². Необходимо наличие
подъемного механизма (тельфера или электропогрузчика).
Температура в производственном помещении должна быть не ниже 18°C,
влажность — не более 80%.
Перед началом производственного процесса рулоны гофрированной
бумаги и картона для плоских слоев должны быть в течение 24 часов в
помещении с температурой воздуха не менее 15°С, где происходит процесс
кондиционирования.
Затем рулоны закрепляются на размоточном станке (в рулоне), после чего
бумага и картон в специальные разогревающие цилиндры и промежуточные
валики, где их увлажнение и равномерный нагрев. Это способствует более
глубокому проникновению клея в толщину бумаги и наклеивание на картон.
После этого гофрированная бумага входит в гофрируя машину (гофрируя
прессу). Здесь она проходит между нагретых до 150-180°с шестерни обжимные
валы, в результате чего волнистый слой заданного профиля. Размер гофры
зависит от конфигурации вала зубов.
После этого гофрированная бумага поступает в заклейщик. С помощью
клеевого вала к верхушкам гофры одной из сторон наносится клеевая пленка
(количество
нанесенного
клея
регулируется
изменением
положения
дозирующего вала). Затем гофрированный слой совмещается с плоским
картоном, который плотно приклеивается к вершинам гофров под действием
прижимного вала. Этот этап завершает процесс производства двухслойного
гофрокартона.
64
Полученный двухслойный гофрокартон на наклонном конвейере подается
на накопительный мост, а затем на клеящий станок, где клей наносится на
свободную сторону гофрированной бумаги.
После этого гофрированный картон подается в сушилку, где он
склеивается и сушится. Процесс сушки осуществляется при помощи
сушильных плит и сушильной машины. Отопление может быть обеспечено
паром или электричеством.Во время сушки из слоев гофрокартона удаляется
лишняя влага, происходит окончательное упрочнение клея. После этого
продукты поставлены к охлаждая части линии.
Процесс сушки с последующим охлаждением во многом определяет
качество получаемого гофрокартона.
После этого гофрокартон подается в секцию продольно-поперечной
резки, где он разрезается и вырезать при помощи системы дисковых ножей.
Процесс вырезывания часто совмещен при завальцовка или запечатывание
рифленые на прямом разделе некоторой ширины. В результате образуются
линии, вдоль которых происходит изгиб листов. Релевантность производится с
использованием так называемых рилевочных муфт.
Затем гофрированный картон нарезается на листы необходимой длины, из
которых в дальнейшем контейнер.
Для финансового обеспечения данного инвестиционного проекта в сумме
7 000 тыс. руб. планируетсявзять кредит в январе 2018 года сроком на 3 года в
размере 5 250 тыс. руб. под ставку 11,77% годовых (сумма, выплачиваемая в
год составляет 1 956 тыс. руб.), оставшаяся сумма будет оплачена с
беспроцентного займа учредителя 1 750 сроком на 3 года (возврат займа будет
осуществлен в конце периода возврата). А также будет взят беспроцентный
займ в сумме 1850 тыс. руб. сроком на 3 года на закупку сырья, возврат в конце
периода.
ShanghaiSRPACKMachineryCo.,
специализирующаяся
в
LTD.
производстве
и
китайская
поставке
компания,
современного
65
высококачественного
оборудования
для
производства
и
переработки
гофрокартона. История появления компании уходит в далекий 1958 год, под
своим настоящим названием компания известна с 1993 года.
В
настоящее
время
бренд
компании
SRPACK
имеет
мировую
известность, а география поставок охватывает почти 5° стран. Компания имеет
офисы в более чем 20 странах: Турция, Италия, Египет, Словения, Португалия,
Польша, Испания, Великобритания, Нидерланды, Южная Африка, Бразилия,
Россия и страны СНГ и др. Компания является постоянным участником и
Экспонентом
на
ведущих
международных
выставках,
посвященных
упаковочное оборудование: SuperCorrExpo (Атланта, штат Джорджия, США),
выставка ipex (Бирмингем, Великобритания), профнастил (Париж, Франция),
китайско-профнастил (Шанхай, Китай), "РОСУПАК" (Москва, Россия) и др.
Основная продукция компании расположена в пригороде Шанхая
(ShanghaiDingLongMachineryCo., ЛИМИТЕД.), вся продукция сертифицирована
по системе стандартов качества ISO-9001-2000, большинство выпускаемых
моделей имеют европейские сертификаты качества CE и TUV. Ассортимент
завода включает в себя около 15 моделей технологических линий. На заводе
работают 400 сотрудников, а производственная мощность составляет до 200
автоматических линий для производства гофротары в год. Центральный офис
находится в центре Шанхая по адресу: Suite 24B, OuJiangBuilding, No. 768,
ZhaoJiaBangRoad, Шанхай, 200030, Китай.
Компания " Heromachine "входит в ГК" Rule-pack " и поставляет
современное оборудование для производства и переработки гофрокартона на
территории России и стран СНГ с 2002 года. Данная компания будет
поставщиком.
Реализация
инвестиционного
проекта
по
увеличению
производства ООО «ГофроТрейд» включает в себя следующие этапы:

Закупка оборудования

Монтаж оборудования

Пуско-наладочные работы
объемов
66

Организация производственной деятельности, выход на проектную
мощность.
Рисунок 10- Гофроагрегат для производства пятислойного гофрокартона,
модель: TCY-CCPL-2200-5L
График реализации инвестиционного проекта представлен в таблице 19.
Таблица 19 - График реализации инвестиционного проекта, дней
События
Ответственное лицо
Срок исполнения, дней
Заказ оборудования
Инженер
10.01.18- 13.01.18,
4 дня
Монтаж оборудования
Инженер
20.01.18-23.01.18,
4 дня
Пуско-наладочные
работы
Инженер
25.01.18- 28.01.18,
10 дней
Выход на проектную
мощность
Мастер производства
01.03.2018
67
Данное оборудование планируется приобрести с целью увеличения
объемов производства и качества продукции.
Таблица 20 – Затраты на оборудование
Наименование
Гофроагрегат для производства пятислойного
гофрокартона (модель: TCY-CCPL-2200-5L, в
комплектации:
Раскат для бобин гидравлический с пневматической
системой полотна натяжения
Оборудование для подачи бобин (механические рельсы
и тележки)
Бумагосоединительный узел
Нагреватель для картона
Нагреватель и увлажнитель для бумаги
Гофропресс кассетный нагнетательного типа
Гофропресс вакуумный
Нагреватель для картона трехэтажный
Двухэтажная компьютеризированная клеепромазочная
машина
Сегментированная доска пружинного типа
Двухэтажный накопительный мост
Вакуумная система натяжения полотна с возможностью
регулировки скорости инвертера
Сушильно-охлаждающий стол
Поперечно-резательная машина (Нож для вырубки
брака)
Компьютеризированная продольно-резательная машина
Поперечно-резательная машина компьютеризированная
сдвоенная
Разделитель полотна пневматический пианинного типа
Компьютеризированный одинарный лифтовой
листоукладчик
Вакуумные транспортировочные ремни с независимым
приводом
Листоукладчик с боковым выкатом
Клееприготовительная система и система циркуляции
клея
Кассета с гофровалами для гофропресса BSF
Пара рилевочных валов для размеров между рилевками
менее 110 мм
Воздушный измельчитель обрези для продольнорезательной машины
Итого:
Количество,
шт.
Стоимость, тыс.
руб.
5
10
5
2
2
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
43
Рассчитаем затраты на 1 ед. продукции (таблица 21).
7 000
68
Таблица 21 – Затраты на 1 ед. продукции
Сырье
Расход
ед. измер
Цена,руб.
Затраты, руб.
гофрокартона
0,24
кг
29,00
6,96
крахмал кукурузный
0,01
кг
45,00
0,63
газ
0,002
Гкал
2 200,00
4,40
электроэнергия
0,001
кВтч
7,00
0,01
бумага для
Итого:
7,60
Как видно из таблицы стоимость 1 ед. продукции составила 7,60 руб.,
соответственно на 1000 шт. – 7600 руб.
При помощи таблицы 22 произведем расчета объема реализации
продукции в год при увеличении объема продаж, а также цены (на уровень
инфляции).
Таблица 22 – Прогноз объема продаж в год при увеличении объема, тыс.
руб.
Период
Объем продаж гофрокартона (кв.
м.)
Цена, руб.
Итого, тыс. руб.:
Объем продаж гофроящиков 3-х
слойного картона (кв. м)
Итого, тыс. руб.:
Итого:
Объем продаж гофроящиков 5-ти
слойного картона (кв. м)
Итого, тыс. руб.:
Итого:
Выручка
2018
2019
2020
2 400 000
2 450 000
2 450 000
11
25 200
12
29 400
13
31 850
2 800 000
2 400 000
2 400 000
15
16
17
42 000
38 400
40 800
2 000 000
2 000 000
2 000 000
17
18
19
34 000
36 000
38 000
101 200
103 800
110 650
69
Данный прогноз составлен на 3 года в связи с тем, что период
кредитования будет 3 года.
План себестоимости приведен в таблице 23.
Таблица 23 - Калькуляция себестоимости, тыс. руб.
Год
№ п/п
Элементы затрат
2018
2019
2020
1
Сырье и материалы
73336
76649
81957
2
Основная заработная плата
10524
10524
10524
3
Обязательные страховые
взносы
3157
3157
3157
4
Расходы на рекламу
40
40
40
5
Расходы на транспортировку
500
500
500
6
Аренда
2556
2556
2556
7
Проценты за кредит
52
52
52
8
Коммунальные платежи
2200
2200
2200
9
Прочие
35
35
35
92 400
95 713
101 021
Итого:
Все затраты, кроме сырья остались на одном и том же уровне,
запланирован рост цен на сырье с учетом инфляции.
План финансовых результатов за 2018-2020 год представлен в таблице 24.
70
Таблица 24- План финансовых результатов
Года
Показатели
2018
2019
2020
Выручка от реализации
101200
103800
110650
НДС с выручки
18216
18684
19917
Выручка от реализации без НДС
82984
85116
90733
Стоимость товаров и иные переменные затраты (с
НДС)
73336
76649
81957
в том числе НДС
13200
13797
14752
Товары и иные переменные затраты без НДС
60136
62852
67205
Заработная плата производственного персонала
8388
8388
8388
Начисления на заработную плату
производственного персонала
2516
2516
2516
Всего переменных затрат без НДС
71040
73757
78109
Маржинальная прибыль
11944
11359
12624
Плата за аренду
2556
2556
2556
Коммунальные услуги
2200
2200
2200
в том числе НДС
396
396
396
Транспортные расходы
500
500
500
в том числе НДС
90
90
90
Расходы на рекламу
40
40
40
Проценты за кредиты
52
52
52
Заработная плата административного персонала
2136
2136
2136
Начисления на заработную плату
административного персонала
641
641
641
Всего постоянных расходов
7484
7484
7484
НДС в постоянных расходах
486
486
486
Всего постоянных расходов без НДС
6998
6998
6998
Прибыль до уплаты налогов
4946
4361
5626
Налог на прибыль
1187
1047
1350
Чистая прибыль
3759
3315
4276
Переменные затраты:
Постоянные затраты:
71
Чистая прибыль имеет положительное значение на протяжении
кредитуемого периода.
Таблица 25- График погашение по кредиту
№ платежа Возврат основного долга
1
145 833
2
145 833
3
145 833
4
145 833
5
145 833
6
145 833
7
145 833
8
145 833
9
145 833
10
145 833
11
145 833
12
145 833
13
145 833
14
145 833
15
145 833
16
145 833
17
145 833
18
145 833
19
145 833
20
145 833
21
145 833
22
145 833
23
145 833
24
145 833
25
145 833
26
145 833
27
145 833
28
145 833
29
145 833
30
145 833
31
145 833
32
145 833
33
145 833
34
145 833
35
145 833
36
145 834
ИТОГО:
5 250 000
Проценты
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
17 165
617 925
Сумма платежа, руб.
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 998
162 999
5 867 924
72
График погашения заемных средств по кредиту представлен в таблице 25.
Погашение планируется равными долями.
Как видно из таблицы сумма ежемесячного платежа составляет 163 тыс.
руб.
Показатель движения денежных средств важен для оценки общей
прибыльности хозяйствующего субъекта и его ликвидности. Используется для
определения суммы остатка денежных средств на расчетном счете, которая
формируется как баланс между поступлением денежных средств (притоком
денежных средств) и их расходованием (оттоком денежных средств от
различных платежей). Индикатор используется как для составления плана
движения денежных средств, так и для анализа остатка денежных средств
(остатка денежных средств). В плане денежных потоков все поступления денег
(выручка от реализации продукции, услуг, работ, амортизационные отчисления,
прибыль от продажи ненужного имущества и других активов, взносы в
уставный капитал, кредиты и так далее. полученные) и все расходы денег
(затраты на производство и реализацию продукции, услуги, работы, уплату
налогов,
выплату
дивидендов,
погашение
кредитов
и
так
далее.)
регистрируются в периодах, соответствующих фактическим датам данных
платежей, с учетом задержки оплаты за реализованную продукцию, работы и
услуги., времени задержки платежей за поставки сырья и материалов, условий
реализации продукции (авансовые платежи, в рассрочку), а также условий
формирования производственных запасов.
Деятельность хозяйствующего субъекта можно разделить на три вида:
производственный, инвестиционный, финансовый. Для каждого из них
определяется вариант индекса "поток кэша".
В разделе "движение денежных средств" инвестиционной деятельности
отражены платежи за приобретенное имущество и активы, а источником
поступлений
являются
имущества и активов.
денежные
поступления
от
продажи
излишков
73
В данном разделе указывается не только стоимость вновь приобретенного
имущества и активов, но и их балансовая стоимость, принадлежащая
предприятию на начало планового периода.
В разделе "денежный поток" от финансовой деятельности в качестве
источников поступления денег учитывают акционерный капитал, кредиты и
займы, полученные проценты по вкладам, другие депозиты. В качестве
денежных выплат учитывают погашение кредитов и займов, выплаченные
дивиденды, проценты и т. д.
Сумма денежных потоков по каждому разделу плана движения денежных
средств будет балансом ликвидных активов за соответствующий период. Чем
выше сумма этого остатка, тем лучше финансовое положение хозяйствующего
субъекта. План движения денежных средств заканчивается подготовкой
"остатка денежных средств". Остаток денежных средств на конец расчетного
периода будет равен сумме остатка денежных средств предыдущего периода
плюс остатки ликвидных текущего периода.
Целью финансирования является обеспечение положительного баланса
ликвидности во все периоды времени, что будет свидетельствовать о
финансово стабильной деятельности предприятия. Отрицательное значение
"остатка денежных средств" означает, что хозяйствующий субъект не в
состоянии покрыть свои расходы за счет имеющихся в его распоряжении
средств (собственных и других), т. е. фактически является банкротом.
Денежные потоки также используются для оценки эффективности
инвестиционного проекта, критериями эффективности которого являются
общая сумма денежных потоков от производственной деятельности и прочих
доходов (продажа активов, капитальных вложений в другие хозяйствующие
субъекты), а также сумма инвестиций. На практике датой окупаемости проекта
является день, когда величина денежного потока от производственной
деятельности становится равной сумме инвестиций. Это показывает, что "план
движения денежных средств" является важным документом, определяющим
необходимость наличия капитала и сотрудников для оценки эффективности
74
использования капитала. Целесообразно составить этот план в динамике,
например, по годам.
Кэш-флоу представлен в ПРИЛОЖЕНИЕ Д.
Подводя итоги проведенного финансового анализа компании, было
выявлено, что разрабатываемый бизнес-план по увеличению ассортимента
гофропроизводства «ГофроТрейд» путем приобретения оборудования является
эффективным проектом.
3.2.
Оценка эффективности инвестиций
Повышение эффективности компании, или эффективности бизнеса,
является важнейшей задачей управления любым хозяйствующим субъектом,
работающим на рынке. Решение данной задачи непосредственно связано с
реализацией
стратегических
планов
развития
организации.
Для
целей
управления эффективностью бизнеса в этой связи предлагается использовать
термин "эффективность предпринимательства", который можно определить как
совокупность
двух
компонентов:
коммерческая
эффективность
и
экономическая эффективность. Первый компонент характеризует результат
управления для достижения целей экономического субъекта, второй – степень
удовлетворения
экономических
интересов
владельцев
бизнеса
(лиц,
заинтересованных в получении экономической выгоды от вложения в бизнес).
Коммерческая эффективность может быть представлена как соотношение
ожидаемой и достигнутой эффективности управленческих решений в текущей,
финансовой и инвестиционной сферах, являющихся объектами управления.
Под производительностью мы понимаем комплексное описание успеха
хозяйствующего
субъекта,
соотношение различных
содержание
результатов
и
которого
представляет
затрат, соответствующих
собой
этим
результатам. Такой подход позволяет предложить следующую систему
показателей для оценки коммерческой эффективности:
75
- производительность как отношение объема товарной продукции к ее
себестоимости, включая затраты на управление;
- прибыльность (рентабельность) текущей деятельности как отношение
прибыли от продаж и себестоимости продаж;
- рентабельность как соотношение притока и оттока средств для
различных видов деятельности и для предприятия в целом. Результативностьважный показатель производственной деятельности, который формируется как
совокупность первичных показателей (факторов):
- уровень выполнения плановых заданий по производству (выполнение
работ, оказание услуг);
- соблюдение нормативов расходования производственных ресурсов;
- соблюдение требований хорошего качества продукции (работ, услуг).
Производительность следует рассчитывать как отношение произведенной
товарной продукции в договорных ценах к совокупности затрат, включенных в
себестоимость
этой
продукции.
Предлагаем
формулу
расчета
общего
коэффициента производительности Кпр:
Кпр = Qт / Ст
(4)
где Qт – объем товарной продукции в договорных ценах,
Ст – себестоимость товарной продукции, за исключением расходов на
продажу
Рост производительности является естественным результатом роста
деловой активности в производственном секторе, так как при прочих равных
условиях он снижает затраты на единицу продукции. То есть рост почасовой
производительности труда положительно влияет на производительность
(выборность). Рост доходности Фонда приводит к росту производительности
амортизированного капитала. Для оценки влияния факторов на эффективность
материала,
мы
считаем
необходимым
исследовать
рациональность
использования материалов в производстве, которая представляет собой
сочетание
влияния
внутренних
и
внешних
факторов.
Рациональность
обеспечивается мерами по сохранению материалов в производстве, а также
76
рыночными условиями использования материальных ресурсов. Здесь мы имеем
в виду такие экологические факторы, как требования покупателей и заказчиков
в отношении ассортимента АС, количества и качества материалов для
производства продукции (работ, услуг). Мы считаем, что степень влияния на
эти факторы со стороны руководства невелик. Следовательно, усилия по
повышению материальной эффективности могут быть направлены в первую
очередь на реализацию мер по экономии определенных видов ресурсов в
процессе производства.
От прибыльности и прибыльности бизнеса зависят такие характеристики
успеха, как прибыльность и финансовое благополучие организации. Поскольку
показатели прибыли являются в первую очередь основой для расчета
различных показателей прибыльности, необходимо использовать показатели
прибыльности
в
качестве
показателей
для
анализа
и
мониторинга
коммерческой эффективности.
Управление производительностью, на наш взгляд, должно быть
организовано
оперативное
таким
образом,
планирование
и
чтобы
осуществлять
постоянный
стратегическое
мониторинг
и
осуществления
мероприятий по повышению производительности, а также измерение и оценку
воздействия этих мероприятий. Это, на наш взгляд, необходимо реализовать:
- контроль выполнения договорных обязательств перед покупателями
(заказчиками) в отношении ассортимента и качества материалов, являющихся
предметом работы, а также контроль за соблюдением нормативов расхода
материалов в производстве;
- контроль использования существующего парка технологического
оборудования в количестве, мощности, количестве смен, производительности;
- Мониторинг реализации инновационно-инвестиционного плана;
-
разработка
систем
обучения
и
материального
стимулирования
работников.
Расчеты коэффициентов доходности и рентабельности, характеризующих
деятельность предприятий, не являющихся отраслевыми, поскольку они
77
основаны на показателях, формирование которых обусловлено нормами
гражданского права. Эти коэффициенты должны рассчитываться по одному
алгоритму. При этом могут возникнуть проблемы с правильным применением
правил различных хозяйственных договоров, которые определяют время
перехода права собственности на продукцию и формирование выручки от
реализации, а, следовательно, и прибыли от реализации, участвующей в расчете
коэффициента рентабельности. Это важно для издательств и полиграфических
компаний.
В
частности,
издатели
поставляют
свою
продукцию
непосредственно клиентам, оптовикам и книжным магазинам для розничной
торговли. Кроме того, они обмениваются копиями с другими издателями и
продают книги через собственные магазины. Такое разнообразие видов продаж
влияет на скорость выручки, получаемой на основании договоров куплипродажи, агентских и комиссионных, растягивая во времени процесс передачи
права собственности от издателя Покупателю на тот же тираж. Для
полиграфических компаний, наоборот, этот период времени сведен к
минимуму, поскольку они работают с заказчиками по контрактам, выполнение
которых фиксируется актом завершения. Это позволяет получать доход от
продаж сразу же в момент подписания данного акта, независимо от времени
отгрузки готовой копии клиенту. В результате, эти обстоятельства оказывают
влияние на формирование денежных потоков и рентабельности: изд-выручка от
продажи тиража, как правило, фиксируется в бухгалтерской системе
постепенно, так как он продается в розничной сети, и денежный поток тоже
состоит из доходов от продажи разных тиражей; печать учреждения, в
основном, получают приток денежных средств в сжатые сроки на весь объем
работ, выполняемый по приказу, и, как правило, в форме предоплаты.
Таким образом, денежные потоки и прибыль этих разных представителей
Издательско-полиграфического рынка формируются по разным правилам, что
влияет на величину доходности и прибыльности. Влияние руководства на
эффективность и результативность деятельности этих субъектов в таких
условиях, на наш взгляд, должны содержать мероприятия, обеспечивающие
78
единообразие и полноту получения издательствами средств от продажи
тиражей, а полиграфическими компаниями-получение заказов, наиболее
подходящих для ассортимента имеющейся печатной техники и печатного
оборудования.
Критериями эффективности с точки зрения рентабельности могут быть
целевые операционные наценки, которые могут быть рассчитаны для каждого
издания до его подготовки (Издатель) и пуска производства (типография).
Критерием эффективности по доходности может быть расчетный коэффициент,
характеризующий превышение суммы притока денег над суммой оттока на
текущую деятельность и на организацию в целом, размер которой зависит от
принятой стратегии развития бизнеса (уровня агрессивности).
Экономическая эффективность инвестиционного проекта может быть
оценена с помощью различных методов. Часть этих методов известна уже не
одно десятилетие, некоторые же получили всеобщее распространение
сравнительно недавно.
КПр2018= 101200/92400=1,10
КПр2019= 103800/95713=1,08
КПр2020= 110650/101021=1,10
Произведем расчет срока окупаемости проекта
8850/6723= 1,3 года
Таким образом, данный проект окупиться через 1,3 года.
Рентабельность 2018= ЧП/Выручку*100% = 3759/ /101200 *100%= 4,0%
Рентабельность 2019= ЧП/Выручку*100% = 3315/ /103800 *100%= 3,0%
Рентабельность 2020= ЧП/Выручку*100% = 4276/ /110650 *100%= 4,0%
Особое
место
безубыточности
и
в
финансовом
запаса
финансовой
плане
следует
прочности.
уделить
Расчет
расчету
показателей
безубыточности и финансовой прочности деятельности ООО «ГофрТрейд»
позволяет определить объем производства при котором предприятие не несет
ни убытков и не получает прибыли.
79
Таблица 26 - Расчет точки безубыточности
Показатель
Значение
Объем постоянных издержек (тыс. руб./квартал)
1232,0
Средневзвешенная цена тыс. шт. продукции (руб.)
15,0
Средневзвешенные затраты на тыс. шт. продукции (руб.)
7600,0
Средневзвешенная валовая маржа на тыс. шт. продукции (руб.)
6368,0
Точка безубыточности (условные тыс. шт./квартал)
425
Точка безубыточности (порог рентабельности) показывает на то, что
объем выручки должен составлять не менее рассчитанных величин. Менее 425
шт. в квартал продавать будет неэффективно.
Цель
анализа
чувствительности
–
определение
степени
влияния
изменения исходных данных проекта на его на финансовый результат.
Анализ эффективности инвестиций представлен в таблице 27.
Таблица 27 – Анализ эффективности инвестиций
Стартовые
инвестиции, тыс.
руб.
8850
1 год
2 год
3 год
Свободный
денежный поток,
тыс. руб.
-8850
2811
99
29623
Ставка
дисконтирования, %
10
Чистая приведенная
стоимость (NPV)
16 043,47
Индекс
прибыльности (PI)
2,81
80
Анализ чувствительности заключается в оценке влияния изменения
исходных параметров проекта на его конечные характеристики, которые, как
правило, используется внутренняя норма прибыли или NPV проекта.
Любой проект несет определенные риски.
Основной риск, связанный с эффективностью и прибыльностью
гофропрессы, это конкуренция. Выходом из этого риска является выбор
подходящего места для компании и, кроме того, использование рекламы для
привлечения клиентов.
Анализ
чувствительности
проекта
заключается
в
определении
критических границ изменения факторов. Например, сколько продаж или цен
на продукты, работы или услуги может быть уменьшено до максимальной
степени, когда чистый текущий доход (NPV) является положительным.
Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности
остаются в пределах приемлемых значений, тем выше запас прочности проекта,
тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих
влияние на результаты проекта.
Прогнозируемая
планируемая
доходность
проектной
деятельности
предполагает короткий период накопления чистой прибыли, достаточной для
погашения кредита и кредита, при сохранении достаточного запаса финансовой
устойчивости.
В целом на основе финансового плана проект можно охарактеризовать
как доходный, причем доходы от него могут быть получены за весь период
деятельности предприятия.
Реализация данного проекта позволит улучшить экономические и
статистические показатели региона, подтверждая статус Брянской области как
один из ведущих в производстве гофротары.
81
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Компания "Гофротрейд" на сегодняшний день является одним из самых
стабильных предприятий. В целом можно сказать, что организационная
структура управления ООО "Гофротрейд" соответствует профилю его
деятельности. В компании ООО "Гофротрейд" существовала централизованная
система управления, где высшее руководство резервирует большую часть
полномочий,
необходимых
для
принятия
критических
решений.Сумма
задолженности, по которой истек срок давности, другие долги списываются
решением руководителя на финансовый результат хозяйственной деятельности.
Для каждого должника и кредитора ведется аналитический учет.
ООО «ГофроТрейд» является третьим по объему выпуска гофрокартона и
гофротары предприятиятием.
Рынками сбыта продукции предприятия являются Брянская, Тульская,
Рязанская и Воронежская области. С потребителями продукции у ООО
«ГофроТрейд» установлены долговременные деловые связи.
Основными потребителями ООО «ГофроТрейд» за пределами Брянской
области являются ЗАО «Конти» г.Курск,. ОАО Ликеро-водочный завод Висант
г.Воронеж , ООО «Милини» г.Орел, ООО КФ«Старая Тула»г.Тула, ООО
«Конкорд» г.Москва.
Оперируя на местном рынке, предприятие поставляет гофрокартон и
гофротару на ОАО «Мебельный концерн «Катюша», ОАО «Брянскхолод»,
ОАО «Брянскспиртпром», а также ряд консервных и мебельных заводов
области.
В 2010 компания
приобрела новое оборудование, что позволило
увеличить объем продаж гофрокартона и гофротары до 14,4 млн. кв.м. в год,
что в 4,7 раза превысит существующие показатели. При этом, наряду с
реализацией инвестиционных проектов двумя другими производителями
Брянской области (в конце 20016 года – начале 2017 года планируют увеличить
производственные мощности ООО «ГофроТрейд» - до 24 млн. кв.м. в год, ПО
82
«Брянская бумажная фабрика» до – 21,4 млн. кв.м. в год) совокупный объем
производства гофрокартона и гофротары в Брянской области в 2010 году
вырастет в 2 раза и составит 67 млн. кв.м. в год. Доля ООО «ГофроТрейд»
вырастет в 2,3 раза и составит 21% .
Что касается показателей рентабельности, то в 2014 году рентабельность
собственного капитала (ROE) была очень низкой – 4,02%, а в 2016 году она
была нормальной и составила 5,33 % (ставка с 5% до 20%). Этот показатель
описывает, насколько эффективно использовались средства владельцев в
течение года. Это приблизительно устанавливает чистую прибыль, полученную
акционерами от инвестирования их капитала.
Показатель рентабельности капитала характеризует способность собственных
средств приносить прибыль и позволяет оценить возможность обеспечения
реального роста собственного капитала в размерах, адекватных росту деловой
активности.
Рентабельность активов (ROA) на протяжении анализируемого периода
составил
0,02%.
Данный
предприятия 15-20%),
показатель
ниже
нормы
(производственные
таким образом, доходность предприятия составляет
0,02%с каждого рубля, совсем незначительная.
Для осуществления производственной деятельности ООО «ГофроТрейд»
арендуются производственные помещения (общей площадью 1 370,4 кв. м.),
расположенное в одноэтажном нежилом здании, адрес: 241035, г. Брянск, ул.
Бурова, 20 , а также офисное помещение арендуется по тому же адресу
(площадью 60 кв. м).
Потенциальная конкурентоспособность предприятий второй категории, в
которую входит ООО "Гофро-Трейд", несколько ниже, чем предприятий первой
категории. Однако собственное производство гофрокартона частично позволяет
контролировать себестоимость производства гофротары.
Производство бумаги и картона стимулируется как расширением
внутреннего рынка этой продукции, так и стабильным спросом со стороны
зарубежных потребителей. Рынки сбыта продукции компании-Брянская,
83
Тульская, Курская и Воронежская области. С потребителями "Гофро-Трейд"
налажены долгосрочные деловые отношения.
В рамках инвестиционного проекта промышленного предприятия,
планируется приобретение нового оборудования, а именно коробки из
гофрокартона для производства пятислойного гофрокартона (модель: tcy
отсутствует-цгпб
имени-2200-5л.
Это
оборудование
(гофрокороб)
для
производства пятислойного гофрокартона, предназначен для изготовления
гофрированного картона в 3 слоя или в пять слоев с Максимальный формат
2200 мм без обрезки. Путем последовательного склеивания 2 листов бумаги с
листом предварительно гофрированной бумаги, в случае изготовления 3слойного картона. Последовательное склеивание 3 полотен бумаги 2 полотнами
предварительной гофрированной бумаги, в случае производства пятислойного
гофрокартона.
Целью данного проекта в ближайшее время является увеличение объемов
существующего производства, а также развитие рынка новой продукции, что
станет результатом данного проекта.
Гофрокартон остается одним из самых популярных материалов для
производства упаковки. Это экологически чистый, легко перерабатываемый
продукт с низкой стоимостью и достаточной прочностью.
Для финансового обеспечения данного инвестиционного проекта в сумме
7 000 тыс. руб. планируетсявзять кредит в январе 2018 года сроком на 3 года в
размере 5 250 тыс. руб. под ставку 11,77% годовых (сумма, выплачиваемая в
год составляет 1 956 тыс. руб.), оставшаяся сумма будет оплачена с
беспроцентного займа учредителя 1 750 сроком на 3 года (возврат займа будет
осуществлен в конце периода возврата). А также будет взят беспроцентный
займ в сумме 1850 тыс. руб. сроком на 3 года на закупку сырья, возврат в конце
периода.Данный проект окупиться через 1,3 года.
Проведенный финансовый анализ компании, позволил выявить то, что
разрабатываемый бизнес-план по увеличению ассортиментагофропроизводства
84
«ГофроТрейд» путем приобретения оборудования является эффективным
проектом.
Основные резервы увеличения прибыли следующие:
- при стабильных экономических условиях хозяйствования основной путь
увеличения
прибыли
от
реализации
продукции
состоит
в
снижении
себестоимости в части материальных затрат.
Решающее
значение
имеют
объёмы
производства
и
реализации
продукции, определяемые спросом, уровень себестоимости, но без ущерба для
качества потребительских товаров;
- на величину прибыли от реализации продукции влияет состав и размер
не реализованных остатков на начало и конец отчётного периода. Значительная
величина
остатков
приводит
к
неполному
поступлению
выручки
и
недополучению ожидаемой прибыли;
- резервом увеличения балансовой прибыли может быть прибыль,
полученная от реализации основных фондов и иного имущества предприятия.
Если раньше операции, связанные с выбытием основных фондов, не оказывали
заметного влияния на финансовые результаты, то теперь, когда предприятия
вправе распоряжаться своим имуществом, имеет смысл освободиться от
излишнего и не установленного оборудования, предварительно взвесив, что
выгоднее – продать его или сдать в аренду. Другие операции, например
безвозмездная передача основных средств предприятию, не относятся на
балансовую прибыль, а возмещаются из чистой прибыли, предназначенной на
накопление;
 снижение материалоёмкости и трудоёмкости;
 внедрение новых технологий и оборудования;
 усовершенствование
организационной
структуры
предприятия,
снижение трудовых затрат;
 повышение качества продукции и оптимизация ассортимента;
 увеличение оборачиваемости оборотных средств.
85
На сегодняшний момент на предприятии старое оборудование (7 лет),
которое приходиться периодически ремонтировать. Предприятию нужно
выходить на другие объемы продаж, для этого необходимо закупить новое
оборудование. Что позволит выпускать более качественную продукцию и в
большем количестве, а также расширить контрактную базу освоить другие
области и города.
86
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский кодекс РФ. Часть 1, 2. – М.: Инфра-М, 1996.
2.
Алексейчева, Е.Ю. Экономика организации (предприятия): Учебник
для бакалавров, 2-е изд., перераб. и доп.(изд:2) / Е.Ю. Алексейчева, М.Д.
Магомедов. — М.: ИТК Дашков и К, 2014. — 292 c.
3.
Арзуманова,
Т.И.
Экономика
организации:
Учебник
/
Т.И.
Арзуманова, М.Ш. Мачабели. — М.: Дашков и К, 2016. — 240 c.
4. Барышникова, Н.А. Экономика организации 2-е изд., пер. и доп.
учебное пособие для спо / Н.А. Барышникова, Т.А. Матеуш, М.Г. Миронов. —
Люберцы: Юрайт, 2016. — 191 c.
5. Баскакова, О.В. Экономика предприятия (организации): Учебник /
О.В. Баскакова, Л.Ф. Сейко. — М.: Дашков и К, 2015. — 372 c.c.
6.
Веретенникова, И.И. Экономика организации (предприятия): Учебное
пособие для бакалавров / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова; Под ред. И.В.
Сергеев. — М.: Юрайт, 2013. — 671 c.
7. Клочкова, Е.Н. Экономика организации. учебник для спо / Е.Н.
Клочкова, В.И. Кузнецов, Т.Е. Платонова. — Люберцы: Юрайт, 2016. — 447 c.
8.
Кнышова, Е.Н. Экономика организации: Учебник / Е.Н. Кнышова,
Е.Е. Панфилова. — М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 336 c.
9. Коробкин, А.З. Экономика организации отрасли: учебное пособие /
А.З. Коробкин. — Минск: Изд-во Гревцова, 2013. — 288 c..
10. Коваленко А.В., Калинская Е.С., Гелета И.В. Направление роста
производительности труда // Экономика устойчивого развития. 2014. №3.
11. Коршунов, В.В. Экономика организации (предприятия) 3-е изд., пер. и
доп. учебник и практикум для прикладного бакалавриата / В.В. Коршунов. —
Люберцы: Юрайт, 2016. — 407 c.
12. Лопарева, А.М. Экономика организации (предприятия): Учебнометодический комплекс / А.М. Лопарева. — М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2013.
— 400 c.
87
13. Манько И.В. Пути улучшения использования основных фондов на
предприятитях // Актуальные вопросы экономических наук. – 2013. -№34.
14. Мокий, М.С. Экономика организации: Учебник и практикум. 2-е изд.,
пер. и доп. / М.С. Мокий. — Люберцы: Юрайт, 2016. — 334 c.
15. Растова, Ю.И. Экономика организации (предприятия): Учебное
пособие / Ю.И. Растова, С.А. Фирсова. — М.: КноРус, 2013. — 280 c.
16. Розов Д.В. Эволюционное развитие теории основного капитала //
Финансы и кредит. 2012. №8 (248).
17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учеб. Пособие/ Г.В. Савицкая – 7 е изд. Исп. – М: Новое знание,2013 . – 704 с.
18. Сафронов, Н.А. Экономика организации (предприятия): Учебник для
ср. спец. учебных заведений / Н.А. Сафронов. — М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М,
2013. — 256 c.
19. Сергеев, И.В. экономика организации (предприятия) 6-е изд., пер. и
доп. учебник и практикум для прикладного бакалавриата / И.В. Сергеев, И.И.
Веретенникова. — Люберцы: Юрайт, 2015. — 511 c.
20. Шаркова, А.В. Экономика организации: Практикум для бакалавров /
А.В. Шаркова, Л.Г. Ахметшина. — М.: ИТК Дашков и К, 2016. — 120 c.
21. Фаттахова, А.Р. Повышение эффективности использования основных
средств организации / А.Р. Фаттахова, Р.Р. Сарварова // Молодой ученый 2015.
№23(103).
22. Федеральная служба государственной статистики [Электронный
ресурс]. URL: http://www.gks.ru/
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа