close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Артамонова Ксения Геннадьевна. Повышение эффективности инвестиционной деятельности промышленного предприятия

код для вставки
АННОТАЦИЯ
на выпускную квалификационную работу Артамоновой Ксении
Геннадьевны
на тему: «Повышение эффективности инвестиционной
деятельности промышленного предприятия»
Выпускная квалификационная работа изложена на 89 страницах, включает
37 таблиц, 10 рисунков и 7 приложений. Для ее написания использовано 56
источников.
Перечень ключевых слов: инвестиции, инвестиционная деятельность,
инвестиционная привлекательность, механизмы привлечения инвестиционных
вложений, эффективность инвестирования, инвестиционный проект.
Цель выпускной квалификационной работы: исследование и определение
направлений совершенствования инвестиционной деятельности промышленного
предприятия.
В ходе исследования использовались следующие методы: анализ, сравнение
изучаемых показателей, моделирование экономических процессов, системный
подход к изучаемым объектам, конкретизация и классификация.
Работа состоит из введения, трех глав и заключения.
В первой главе «Основы инвестиционной деятельности промышленных
предприятий» раскрываются теоретические аспекты исследуемой проблемы, в
т.ч.: понятие инвестиций и инвестиционной деятельности, современные стратегии
инвестирования промышленных предприятий, анализ состояния предприятий
пищевой промышленности РФ и проблемы инвестирования в отрасль.
Во второй главе «Оценка инвестиционной деятельности ООО «Болховский
хлебокомбинат» дана краткая организационно-экономическая характеристика
предприятия,
проведен
финансово-экономический
анализ
и
анализ
инвестиционной деятельности предприятия, дана оценка инвестиционной
привлекательности организации.
В третьей главе «Механизмы совершенствования инвестиционной
деятельности ООО «Болховский хлебокомбинат» разработаны рекомендации по
повышению эффективности инвестиционной деятельности, которые могут быть
использованы самим предприятием и предприятиями-аналогами, а также
сформирован инвестиционный проект и получена оценка его экономической
эффективности.
5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 6
1 ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ
ПРЕДПРИЯТИЙ ...................................................................................................... 9
1.1 Сущность инвестиций и понятие инвестиционной деятельности
предприятия. ......................................................................................................... 9
1.2 Современные стратегии инвестирования промышленных
предприятий. ....................................................................................................... 18
1.3 Аспекты осуществления инвестиционной деятельности предприятий
пищевой промышленности, анализ состояния предприятий пищевой
промышленности РФ и проблемы инвестирования в отрасль. ..................... 25
2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СТОСТОЯНИЯ И
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «БОЛХОВСКИЙ
ХЛЕБОКОМБИНАТ» ЗА ПЕРИОД 2015-2017.................................................. 35
2.1 Общая характеристика предприятия. ......................................................... 35
2.2 Анализ финансово-экономической деятельности ООО «Болховский
хлебокомбинат» .................................................................................................. 40
2.3 Анализ инвестиционной деятельности и инвестиционной
привлекательности предприятия ...................................................................... 52
3 МЕХАНИЗМЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «БОЛХОВСКИЙ ХЛЕБОКОМБИНАТ» .................. 63
3.1 Стратегия повышения эффективности инвестиционной деятельности .63
3.2 Механизмы повышения эффективности инвестиционной
деятельности ....................................................................................................... 69
3.3 Разработка инвестиционного проекта и его оценка его
эффективности.................................................................................................... 71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 81
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ..................................................................................... 87
ПРИЛОЖЕНИЯ ..................................................................................................... 92
6
ВВЕДЕНИЕ
В
условиях
динамично
развивающейся
рыночной
экономики,
где
производство, распределение товаров и услуг, а также инвестиций подлежит
стихийно формирующемуся спросу и предложению, любой организации
необходимо
ведение
грамотной
политики,
направленной
на
улучшение
финансово-экономических показателей деятельности для поддержания уровня
конкурентоспособности, повышение его стоимости в долгосрочной перспективе
и, как следствие, инвестиционной привлекательности. В условиях гибкой и
постоянно
изменяющейся
экономической
среды,
многообразия
форм
собственности и обостренной конкуренции между производителями аналогичной
продукции перед предприятием встает задача совершенствования деятельности
путем внедрения достижений НТП, что требует весомых денежных вложений.
Особо остро встает вопрос для организаций, не располагающих
свободными
денежными средствами в необходимом размере. Выбор темы дипломной работы
очевиден, поскольку решение вышеобозначенной проблемы, с которой ежегодно
сталкивается множество предприятий разных отраслей и масштабов, лежит в
основе инвестиционной деятельности организации.
Актуальность исследуемой темы обусловлена несколькими причинами. В
первую очередь, важность аспектов инвестиционной деятельности как на уровне
бизнеса, так и страны в целом, неоспорима вследствие решения ей проблемы
эффективного вложения свободных средств на перспективу. От направлений
инвестиционной деятельности промышленного предприятия зависит способ
реализации
программ,
направленных
на
повышение
эффективности
использования стратегических ресурсов в сфере производства и финансов, а
также на обновление его научно-технологической базы. В частности, этот процесс
интересен органам региональной власти: вложение в крупные промышленные
предприятия,
располагающие
высоким
инвестиционным
потенциалом
по
сравнению с другими экономическими субъектами, обуславливает стабильное
развитие всего регионального субъекта РФ.
7
Помимо прочего, обремененность инвестиционной деятельности в РФ
некоторыми проблемами требует более тщательного изучения данной области.
Даже несмотря на внушительные запасы природных ресурсов, объемный
потребительский рынок и государственную поддержку в сфере инвестирования,
Россия испытывает трудности не только с притоком инвестиций из иностранных
государств, но и с оттоком отечественных инвестиций за рубеж.
Неустойчивая экономическая ситуация в стране, связанная с колебанием
курса рубля и ужесточением кредитно-денежной политики, в том числе и
удорожанием кредитов, оказывает прямое влияние на намерения инвесторов. Так,
часть
субъектов
инвестиционной
деятельности,
придерживающаяся
консервативных взглядов, согласны осуществлять вложения только в условиях
стабильной экономики, минуя высокие риски. Еще одно препятствие – отсутствие
наукоемких отраслей и инновационных производств, которые были бы способны
сократить издержки и повысить производительность труда, что, естественно,
останавливает
инвесторов,
подтверждая
то,
что
высокие
технологии,
выступающие передовым рубежом развития науки и техники, – главный фактор
привлечения инвестиций. Недостаточный объем инвестиционных вложений, в
свою очередь, выступает следствием падения конкурентоспособности российских
предприятий, что влечет, в итоге, к уменьшению доли рынка России, заполненной
продукцией отечественного
производства. Никуда не уходит и
существования теневой экономики, проявляющийся
фактор
в переводе капиталов
субъектов предпринимательства в зарубежные компании в целях избежать
налогообложения получаемых доходов, т.е. потери их внушительной части.
Для решения возникших проблем необходимо создание действенного
механизма, направленного на повышение эффективности инвестиционной
деятельности внутри как отдельной организации, так и отечественной экономики.
Теоретической и методологической основой для написания дипломной
работы послужили труды отечественных и зарубежных авторов, освещавших
проблемы инвестиционной деятельности и путей ее повышения. Эмпирические
исследования, раскрывающие оценку влияния факторов на объемы притока
8
капитала на региональном уровне, представлены не так широко, как на
федеральном. Аналогично можно резюмировать и о многих научных статьях
отечественных экономистов, посвященных, в большинстве своем, аспектам
стимулирования и привлечения инвестиционных потоков в государство, не уделяя
должного внимания регионам РФ. Методологическая база дипломной работы
представлена такими общелогическими методами и приемами, как анализ,
сравнение
рассматриваемых
показателей,
моделирование
экономических
процессов, системный подход к объектам, конкретизация и классификация.
Информационной базой для написания работы послужила финансовая
отчетность ООО «Болховский хлебокомбинат» за 2015-2017гг.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы выступает
промышленное предприятие ООО «Болховский хлебокомбинат».
Предмет – инвестиционная деятельность промышленного предприятия
ООО «Болховский хлебокомбинат».
Цель дипломной работы – исследование и определение направлений
совершенствования инвестиционной деятельности промышленного предприятия.
Достижение поставленной цели требует решения нижеперечисленных
задач: выявить сущность инвестиций и основные положения инвестиционной
деятельности организаций; изучить современные стратегии инвестирования
промышленных предприятий; ознакомиться с осуществлением инвестиционной
деятельности
предприятий
пищевой
промышленности;
провести
анализ
финансово-экономической и инвестиционной деятельности предприятия за 20152017
гг.;
дать
оценку
инвестиционной
привлекательности
предприятия;
разработать механизмы по совершенствованию эффективности инвестиционной
деятельности ООО «Болховский хлебокомбинат»; создать инвестиционный
проект и оценить его эффективность.
Структура дипломной работы продиктована выполнением указанных задач
с применением определенной теоретической базы совместно с методами
теоретического и эмпирического исследования и состоит из введения, основной
части – трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
9
1 ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ
ПРЕДПРИЯТИЙ
1.1 Сущность инвестиций и понятие инвестиционной деятельности предприятия
Этимология термина «инвестиции» связана с однокоренным словом
«invent» латинского языка, согласно которому оно равнозначно определению
«вкладывать» [1, с. 8]. Более широкая интерпретация инвестиций, как правило,
подразумевает
вложение
капитала,
имеющее
целью
его
увеличения
в
последующем периоде.
Инвестиции – сравнительно новый термин для экономики России, основная
причина появления которого – приватизация собственности государства в 1990-х
годах прошлого столетия [2, с. 47].
В ранее существовавшей командно-
административной экономической системе СССР в лексике имело место
определение валовых капитальных вложений, под которыми подразумевался
комплекс затрат, связанных с воспроизводством и модернизацией основных
фондов, что считалось тождественно инвестициям [17, с. 314].
В действующем законодательстве определение инвестиций объемно. Так, в
ст. 51 ч. 1 ГК РФ под ними подразумеваются, как и имущество, ценные бумаги,
так и имущественные и другие права, которую имеют денежную оценку [12].
В самом широком смысле понятие инвестиций можно рассматривать в
другом ключе: как вложение любых имеющихся ресурсов – времени, сил,
образования и т.д. в какие-либо объекты с целью получения выгоды в
перспективе. Однако выбор темы квалификационной работы обуславливает
изучение данного понятия в качестве денежного эквивалента.
Кроме того, в данной квалификационной работе нас будут интересовать, по
большей мере, инвестиции на уровне предприятий, которые не следует путать
инвестициями на макроэкономическом уровне, поскольку к последним относят
лишь те вложения, которые ведут к приросту капитала в целом.
Тысячи отечественных и зарубежных авторов посвящают научные работы
определению сущности инвестиций. Интерпретация рассматриваемого понятия
10
многозначна не только в России, но и в других странах. Как справедливо
отмечают в своей научной статье И.Н. Буздалов и В.Е. Афонина [8], причина
отсутствия общепринятой трактовки – наличие огромного количества явлений,
попавших под категорию инвестиций, и их анализ с различных позиций.
Обратимся к позициям некоторых ученых, представив данные в табл.1.1.
Таблица 1.1 – Подходы к понятию инвестиций в трудах различных ученых
Автор работы по изучению
инвестиций и инвестиционной
деятельности
1
Сущность подхода к изучению инвестиций
2
Инвестиции представляются как сбережения, которые какимВ.В. Ковалев
либо способом применяются в процессе расширения
производства для получения дохода в будущем [22, с. 5]
Инвестиции – вложение капитальных средств в денежной,
материальной и нематериальной формах в объекты
И.А. Бланк
предпринимательства, чтобы получить текущий доход либо
обеспечить возрастание его стоимости в перспективе [6, с. 14]
Инвестиции включают совокупность всех видов ценностей,
размещенных в объекты предпринимательства и иных видов
А.Б. Крутик, Е.Г. Никольская
деятельности, которой присуще формирование прибыли
(дохода) или достижение социального и экологического
эффекта [25, с. 31]
Сущность инвестиций лежит в процессе обмена
удовлетворения текущих потребностей на удовлетворение их
В.П. Клавдиенко
в перспективе, что основано на вложении средств в
необходимые блага при условии, что последние будут по
стоимости выше вложенных [20, с. 42]
Инвестиции отождествляются с «расставанием с деньгами» в
У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, текущем периоде с целью получения гораздо большей суммы
Дж. В. Бэйли
в будущем, точную величину которой предугадать нельзя [54,
с. 12]
Инвестиции
подразумевают расходы, связанные со
К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю
строительством новых зданий, станками и оборудованием,
имеющим долгий срок эксплуатации и т.д. [28, с. 388]
Инвестиции проявляются в эксплуатации капитала для
приобретения дополнительных средств за счет вложения в
Дж. Доунс, Дж.Э. Гудман
привлекательные инвестиционные проекты или за счет
вовлечения
в
рискованный
(венчурный)
проект,
направленный на получение прибыли [15, с. 358]
Изучив разнообразные мнения научных авторов России и других стран,
можно заметить, что сущность инвестиций сводится к двум основным подходам.
Одни авторы подразумевают под ними совокупность понесенных затрат, другие –
11
вложение капитала. Значительное упущение такого понимания сущности
инвестиций состоит с позиции рассмотрения их движения путем отдачи
приоритета какой-либо стадии [50, с. 315]. Помимо этого, не совсем правильным
является приравнивание понятий инвестиций и капитальных вложений: первое из
них намного шире, так как инвестиции могут быть направлены не только на
обновление основных фондов, но и на покупку ценных бумаг, нематериальных
активов. Другими словами, капитальные вложения – одна из форм инвестиций.
Также, продолжая анализ понятия инвестиционной деятельности, считаю
стоящим внимания подход некоторых авторов, которые, следуя экономическим
учениям Дж. Кейса, сближают понятия «сбережения» и «инвестиции»,
обуславливая их равенство превышением дохода над потреблением. Такая
позиция представляется неверной, так как рассматриваемые термины имеют
разное содержание. Для подтверждения нашей точки зрения обратимся к
основным признакам инвестиций: наличие собственной цели у инвестора,
вкладываемого средства в объект инвестиций (чаще всего – сохранение и
приумножение капитала); потенциальная способность вложений приносить
доход; характер вложения капитала – целенаправленный; использование
разнообразных
инвестиционных
ресурсов,
характеризующихся
спросом,
предложением и ценой.
Для понимания сущности инвестиций целесообразно затронуть их основные
классификации по признакам. Практически все авторы, например, А.С. Нешитой
[33, с. 15], Л.Л. Игонина [17, с. 18] и В.А. Семиглазов [43, с. 6] делают акцент на
разделении инвестиций по объектам вложения средств на две категории. Вопервых, капиталобразующие – обеспечивают образование и воспроизводство
основных фондов. В сфере науки, а также практической деятельности имеют
трактовку реальных инвестиций – в форме капитальных вложений. Во-вторых,
портфельные (финансовые) инвестиции –
капитал, помещаемый в ценные
бумаги, т.е. средства, которые вложены в финансовые активы.
Первый
вид
инвестиций
имеет
целью
удовлетворение
социально-
экономических потребностей общества, поэтому они задействованы в области
12
образования, науки, транспорта и т.д. Включая, главным образом, долгосрочные
финансовые вложения, они состоят из инвестиций в основные фонды (основной
капитал), затрат на покупку земельных участков, инвестиций в нематериальные
активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские работы и пр.), прирост
запасов материальных оборотных средств.
Следующий вид инвестиций появился с ценными бумагами, которые
вызвали условное расслоение капитала на реальный, т.е. вложенный в
производство, и фиктивный – находящийся в ценных бумагах. Появление так
называемого фиктивного или мнимого капитала обусловлено потребностью в
привлечении кредитных ресурсов большего объема по причине расширения
коммерческой и производственной деятельности.
По
продолжительности
инвестиции
делят
на
краткосрочные
и
долгосрочные. Краткосрочные инвестиции вкладываются на срок до одного года
и
представлены такими инструментами (видами), как банковские депозиты,
вложения в дебиторскую задолженность, государственные и частные ценные
бумаги. Инвестиции, вкладываемые на продолжительный срок (более одного
года), осуществляются в виде вложений денежных средств в уставный капитал
других организаций,
в недвижимость, земельные участки, оборудование и
материалы.
Процесс вложения инвестиций называется инвестиционной деятельностью.
Согласно российскому законодательству, ее можно определить как вложение
капитала в организацию и проведение практических действий, направленных на
достижение определенных целей [35].
Инвестиционная деятельность –
стратегии
организации,
поскольку
составной элемент экономической
совершенствование
производства
и
непрерывное улучшение качества продукции для повышения позиции в
конкурентной
среде
предприятия
требуют
расширения
инвестиционной
деятельности в ее разных сферах.
По мнению Л.Л. Игониной [17, с. 26], инвестиционная деятельность –
необходимое условие индивидуального кругооборота средств хозяйствующего
13
субъекта. Автор подчеркивает, что производственная деятельность, в свою
очередь, формирует предпосылки для новых инвестиций, а значит, любая
предпринимательская деятельность объединяет в себе процессы инвестиционной
и основной деятельности.
Трактовка инвестиционной деятельности в экономической литературе
достаточно лаконична и сжата. Так, видение Е.М. Шадобы и Д.В. Медведевой [53,
с. 137] сводится к определению инвестиционной деятельности в контексте
вложения НИОКР для образования. В трудах С.А. Ломакиной [27, с. 72]
инвестиционная деятельность вовсе трактуется в узком смысле: как деятельность
предприятий, занятых в реальном секторе экономики, в том числе, в сфере
наукоемкой
промышленности.
Представляет
интересным
и
подход
Е.С.
Губановой [14]: углубляясь в смысловые значения понятия инвестирования, автор
приходит к выводу о связи глагола «инвестировать» и произошедшего от него
отглагольного
существительного
«инвестирование»,
и
приравнивает
рассматриваемый термин как вложение капитала, что является не совсем
корректным.
В связи с этим, представляется верным по данному вопросу мнение В.А.
Красновой [24], которая, затрагивая актуальную проблему отождествления двух
вышеприведенных понятий, подчеркивает, что экономическое содержание
инвестиционной деятельности гораздо объемнее, чем инвестиций. Под данным
термином понимается, помимо вкладываемых средств, процедуры накопления
этих средств и контроля над процессом извлечения и размещения результатов
использования объектов инвестирования.
Осуществление инвестиционной деятельности предполагает прохождение
нескольких этапов: организационного, инвестиционного и предпринимательского
[5]. Первый этап знаменуется принятием решения об инвестировании и
подготовке
документов,
инвестиционном проекте,
что
позже
отражается
в
бизнес-плане
или
а также согласованием процедурных вопросов с
органами государственной и муниципальной власти. На инвестиционном этапе
реализуется соответствующий проект путем заключение договоров, создания
14
объектов в ходе строительства, модернизации производства, финансирования
создания данных объектов и т.д. Последний этап разделяется на два периода:
достижение срока окупаемости проекта и период, выходящий за эти сроки.
Поскольку затронуто понятие объема инвестиций, имеет смысл рассмотреть
факторы, влияющие на данный показатель. Во-первых, влияние оказывает
разделение получаемого дохода на потребление и сбережения. В случае роста
доходов субъекта основная их часть направляется на сбережения, выступающие в
качестве источника инвестиционных ресурсов, в случае снижения доходов –
наоборот. Во-вторых, изменение значений ожидаемой нормы чистой прибыли
прямо
пропорционально
динамике
объема
инвестиций.
Также
влияние
следующего фактора, а именно ставки ссудного процента, объясняется частым
использованием в процессе инвестирования заемных средств. В случае
превышения ожидаемой нормы прибыли ставки ссудного процента при прочих
равных условиях ожидается, что инвестирование будет эффективным. Наконец,
сказывается влияние и предполагаемого темпа инфляции: выше будет данный
показатель, тем в большей степени произойдет обесценивание будущей прибыли
от инвестиций и, как следствие, сокращение стимулов к наращиванию объемов
инвестиций. Важная роль уделяется данному фактору в процессе долгосрочного
инвестирования.
В
инвестиционной
деятельности
любой
организации
в
качестве
обязательных участников процесса выделяют субъекты и объекты (рис. 1.1) [44].
Под объектами инвестиционной деятельности понимаются, во-первых,
различные объекты недвижимости: вновь создаваемые основные фонды;
оборотные
средства,
задействованные
во
всех
экономических
сферах;
реконструкция, модернизация основных фондов, цехов и предприятий; научнотехническая продукция; земельные участки. Также к ним относят техническое
перевооружение
предприятий,
имущественные
права
и
права
на
интеллектуальную собственность и, конечно же, денежные вклады [31, с. 11].
Согласно
ст.
48
ФЗ
«Об
инвестиционной
деятельности
в
РФ,
осуществляемой в форме капитальных вложений», субъекты инвестиционной
15
деятельности РФ
– физические лица, юридические лица, т.е. организации,
имеющие обособленное имущество и отвечающие им по своим обязательствам, а
также в праве которых есть возможность приобретения и осуществления
имущественных и неимущественных прав и участия в суде в качестве истца и
ответчика [35]. Сюда относят и объединения юридических лиц, которые
создаются на основе договора и совместной деятельности и не имеют статуса
юридического лица. В качестве таковых выступают организации, причем по цели
деятельности они могут быть как коммерческими, так и некоммерческими, а по
месту регистрации – резидентом или нерезидентом страны.
Субъекты и объекты инвестиционной деятельности
Пользователи объектов
КВ
Подрядчики
Заказчики
Инвесторы
Ценные бумаги: акции, облигации;
займы другим организациям
Субъекты
Финансовые вложения
Патенты, лицензии, ноу-хау,
товарные знаки, арендные права
Нематериальные активы
Основные фонды, оборотные
средства, технологические процесс
Материальные активы
Объекты
Рисунок 1.1 – Субъекты и объекты инвестиционной деятельности [44]
Итак, субъекты
инвестиционной деятельности можно представить
следующим образом: инвесторы – лица, совершающие вложения в основной
капитал в пределах РФ, оперируя собственными и (или) привлеченными
средствами, которые определяют объем, цели и направления инвестирования;
заказчики – лица, занимающиеся реализацией инвестиционных проектов по
поручению инвесторов; подрядчики – лица, выполняющие работы на основе
16
договора подряда и (или) контракта государственного или муниципального
уровня; пользователи – лица, в интересах которых образуются объекты.
Немаловажно
сказать
и
о
целях
осуществления
инвестиционной
деятельности, т.е. о тех ориентирах субъекта, к достижению которых он
стремится. Как правило, цели инвестирования имеют стратегический характер,
поскольку именно в таком случае они выступают как весомое средство
повышения эффективности инвестиционной деятельности в долгосрочном
периоде. Для их формулирования необходима их предварительная классификация
по определенным признакам (рис. 1.2) [44].
Стратегические цели инвестиционной деятельности
По видам ожидаемого эффекта:
- экономические цели инвестиционной стратегии
- внеэкономические цели инвестиционной стратегии
По функциональным направлениям:
- стратегические цели реального инвестирования
- стратегические цели финансового инвестирования
- стратегические цели формирования инвестиционных ресурсов
По объектам стратегического управления:
- цели организации в целом
- цели отдельных подразделений организации
По направленности результатов:
- внутренние инвестиционные цели
- внешние инвестиционные цели
По приоритетному значению:
- общая (главная) инвестиционная цель
- вспомогательные инвестиционные цели
По характеру влияния на ожидаемый конечный результат:
- прямые инвестиционные цели
- поддерживающие инвестиционные цели
По направленности воспроизводственного процесса:
- стратегические цели развития
- реновационные стратегические цели
Рисунок 1.2 – Классификация стратегических целей инвестиционной
деятельности по основным признакам [44]
Цели инвестиционной деятельности логично рассматривать с позиции
инвестиционного менеджмента – науки, объединяющей в себе систему научно-
17
практических знаний об инвестиционных процессах и методологические подходы
к изучению проблем в этой области [49]. В рамках проводимого исследования нам
представляется
необходимым
привести
характеристику
некоторым
из
перечисленных целей инвестиционной деятельности.
Относительно ожидаемого эффекта стратегические цели разделяют на
экономические, т.е. непосредственно направленные на создание дохода, и
внешнеэкономические – цели, разрешающие социальные задачи, обеспечивающие
экологическую безопасность и т.д.
Признак функциональной направленности
инвестирования,
обуславливающиеся
выделяет цели реального
отраслевой
и
региональной
направленностью реальных инвестиций, их основными формами, а также
взаимосвязанные с ними цели финансового инвестирования, в рамках которых
определяются возможности приобретения контрольного пакета акций других
предприятий и базовые целевые параметры формирования портфеля инвестиций
данного вида. Цели формирования инвестиционных ресурсов содержат темпы
формирования собственных инвестиционных ресурсов, а также
целевые
параметры структуры формируемых ресурсов. Наконец, по направленности
воспроизводственного
процесса
выделяют
стратегические
цели
развития,
обеспечивающие прирост активов или собственного капитала организации, и
реновационные цели, которые подразумевают своевременную замену основных
средств по причине амортизации и нематериальных активов в процессе простого
воспроизводства.
Необходимо отметить, что выбор того или иного направления вложений
средств обусловлен различными обстоятельствами. Прежде всего, на него
оказывают
воздействие:
инвестиционный
производственно-технической
базы
климат
промышленных
в
стране,
предприятий,
состояние
степень
развития воспроизводственной инфраструктуры рынка, режим налогообложения,
а также уровень развития законодательства в области инвестиций.
Таким образом, в настоящий момент экономическая литература не
выработала
единого
подхода
к
пониманию
терминов
«инвестиции»
и
18
«инвестиционная деятельность». Изучив подходы авторов России и зарубежья,
можно заметить разностороннее раскрытие терминов. Однако большинство из
них представляют инвестиции в качестве синонима капитальных вложений, а
инвестиционную деятельность – вложение инвестиций с целью получения
полезного эффекта. Будем следовать определению ГК РФ в силу его наибольшей
конструктивности.
1.2 Современные стратегии инвестирования промышленных предприятий
Осуществление инвестиционной деятельности организации в долгосрочном
периоде не может протекать без конкретной стратегии. Проблема ограниченности
экономических, в том числе, и инвестиционных ресурсов – основная причина
подготовки
научной
стратегии инвестирования. Клименко А.С., например, в своей
работе
[21]
аргументирует
необходимость
ее
формирования
предстоящим этапом жизненного цикла предприятия. Поскольку показатели
уровня инвестиционной активности, а также направления инвестирования
отличны на каждом этапе развития фирмы, то составление стратегии –
подходящая адаптация инвестиционной деятельности
к вновь изменяющимся
условиям экономического развития организации. Автор, помимо прочего, говорит
и о коренном изменении целей операционной деятельности предприятия как о
важнейшем
факторе,
обуславливающем
необходимость
инвестиционной
стратегии. Достижение таких целей подразумевает корректирование ассортимента
и поиска новых рынков сбыта, что повышает важность прогнозируемого
характера
инвестиционной
активности,
обеспечиваемой
строго
сформулированной стратегией инвестирования.
Таким образом,
необходимость стратегии инвестирования обусловлено
модификациями условий внешней и внутренней среды.
Н.И. Лахметкина, как и многие экономисты, исследующие сферу
инвестиций, предлагает поднимать под инвестиционной стратегией совокупность
целей организации на долгосрочную перспективу, определяемые общими
задачами его развития и инвестиционной идеологией [26, с. 41].
19
Цель стратегии инвестирования – удерживать покупательскую способность
капитала, устраняя или сводя к минимуму влияние инфляционных рисков, и
обеспечить определенный уровень дохода [52, с. 101]. С.А. Храбрых справедливо
отмечает [51], что любая стратегия должна быть пронизана идеей обеспечения
устойчивости предприятия и выживаемости в условиях рыночной среды
независимо от поставленной цели.
Разработка
какой-либо
инвестиционной
стратегии
предполагает
прохождение ряда этапов (табл. 1.2) [4, с. 34-39].
Таблица 1.2 – Основные этапы разработки инвестиционной стратегии [4, с. 34-39]
Этап инвестиционной стратегии
1
1.Установление единого срока
создания инвестиционной
стратегии организации
2.Анализ параметров внешней
среды инвестирования и
конъюнктуры инвестиционного
рынка
3.Определение слабых и сильных
позиций предприятия, отражающих
специфику инвестирования
4. Составление стратегических
целей инвестиционной
деятельности предприятия
5.Сравнение альтернативных
стратегий и отбор стратегических
направлений и форм
инвестиционной деятельности
6.Разработка стратегических
направлений формирования
ресурсов
7.Учреждение инвестиционной
политики по базовым аспектам
инвестиционной деятельности
8.Установление системы
мероприятий организационноэкономического характера
9.Оценка эффективности
подготовленной инвестиционной
стратегии
Краткое описание этапа инвестиционной стратегии
2
Учитывается воздействие таких факторов, как ситуация
внутри сегмента рынка, положение отрасли и масштаб
предприятия. Рекомендованная продолжительность – до
трех лет
Исследуется активность субъектов рыночных отношений
относительно инвестиционной деятельности, темпы НТП,
экономико-правовые ситуация для осуществления
конкретного вида деятельности
Весьма результативно прибегнуть к проведению
инвестиционного SWOT-анализа
Цели формируются с учетом ожидаемых показателей в
перспективе, включая объем инвестиционных ресурсов,
принцип их формирования и уровень инвестиционного
риска
Отбирается оптимальная стратегия с применением
выводов предыдущего этапа и осуществляется GAPанализ
Определение объема инвестиционных ресурсов с
описанием их объемов и источников формирования
Разработка инвестиционной политики с учетом текущего
оперативного управления предприятием
Формирование концепции внедрения инвестиционной
культуры предприятия, ее организационной структуры
управления, в том числе инвестиционной деятельностью
и системы координации и контроля реализации стратегии
Завершающий этап, требующий использования системы
особых экономических и внеэкономических критериев,
фиксируемых организацией
20
Таким образом, формирование инвестиционной стратегии обеспечивает
принятие эффективных управленческих решений, обеспечивающих развитие
организации, в условиях модификации внешних и внутренних факторов среды.
Инвестиционные стратегии дифференцированы между собой в зависимости
от отрасли предприятия, формы собственности, технологического уровня
развития и т.п. Однако, с практической точки зрения, одним из определяющих
признаков инвестиционной стратегии в целом является ее цель, находящее
отражение в мотиве инвестора [49]. Поэтому, логично начать классификацию по
признаку, предполагающему выделение стратегий «чистого» типа, т.е. имеющих
один мотив ее осуществления, и «смешанного» типа, включающих большее
количество мотивов. Количество их типов велико, но Михалев О.В. выделяет из
них стратегии (приложение А) [30], получившие наибольшую популярность среди
предприятий.
Для
удобства
представления
интенсивность
фона
ячейки
пропорциональна степени применения стратегии.
Как видно из таблицы, типичные стратегии инвестирования представлены
«чистыми» стратегиями, а смешанные подкреплены поддержанием мощностей
вместе с интенсификацией и модификацией производства, а также расширением
действующего производства с его обновлением и поддержание мощностей с
обновлением продукции. Другие типы инвестиционных стратегий не нашли
особого практического применения.
Если за основу сортировки мотивов инвестирования взять признак
прогрессивности (начиная с самого консервативного – поддержания мощностей,
и заканчивая выпуском новой продукции), то «чистые» стратегии инвестирования
будут
представлены
консервативная
аналогично
(поддержание
расположению
мощностей),
на
диагонали
экстенсивная
матрицы:
(расширение
существующего производства), интенсивная (интенсификация и модернизация
производства), прогрессивная (выпуск новой продукции) [26].
Весомую долю в рассматриваемой матрице имеет заемная инвестиционная
стратегия с мотивацией привлечения заемных средств. Анализ инвестиционной
сферы позволяет утверждать, что привлеченные средства крайне часто
21
расходуются именно на инвестиционные потребности, минуя текущие нужды
производства, что соответствует данной стратегии. При этом следующий тип
стратегии, связанный с активностью на финансовом рынке и имеющий
мотивацию в виде получение дохода от финансовых инвестиций, применяется
значительно реже, что делает ее практически незаметной в общей массе типов
инвестиционных стратегий.
Вышерассмотренная классификация достаточно интересна, однако, на наш
взгляд, не совсем корректна. Привлечение заемных средств и получение дохода от
финансовых инвестиций, которое автор относит к мотиву инвестиционной
деятельности, т.е. к тому, что побуждает и определяет направленность
деятельности, следует считать механизмом привлечения заемных средств.
Получается, заемная и ссудная инвестиционная стратегии, по сути, отражают
инструменты привлечения инвестиций.
Кроме того, инвестиционные стратегии можно разделить в зависимости от
вида инвестиций, рассмотренных выше: реальных или финансовых. Последние, в
свою очередь, дифференцируются зависимости от типа управления [22].
Стратегия активного инвестирования заключается в постоянном отслеживании
ситуации на рынке и покупки финансовых инструментов согласно целям
инвестирования. Пассивное инвестирование служит для защиты вложений от
влияния инфляции, получение гарантированного дохода, сочетающегося с
минимальным риском и небольшими управленческими затратами. Считаются
наиболее перспективными.
Наиболее популярными среди них являются [49]: «купил-и-держи» –
стратегия, заключающаяся в приобретении акций компаний с благоприятным
потенциалом для увеличения стоимости в течение длительного периода;
стратегия индексного фонда – стратегия, направленная на формирование
структуры
портфеля,
описывающего
движение
определенного
фондового
индекса, который отражает состояние сегментов или всего рынка ценных бумаг.
При выборе той или иной инвестиционной стратегии важно принимать во
внимание такие факторы, как уровень риска и доходности. В связи с этим,
22
представляется интересным выделение базовых стратегий В.В. Царевым, который
учитывает и возможность срочного вывода основной части средств с фондового
рынка при осуществлении деятельности на таковом (рис. 1.3) [52].
Виды инвестиционных стратегий
Сбережение
Накопление
Умеренный рост
Агрессивный рост
Риск
Низкий
Средний
Высокий
Доходность
Низкая
Средняя
Высокая
Возможная часть
срочного вывода
средств
80-90% (1 год)
70-80% (2-3 года)
80-90% (2-3 года)
70-80% (2-3 года)
Рисунок 1.3 – Характеристика базовых инвестиционных стратегий по основным
признакам [52]
Если взять в качестве основополагающих признаков цель и тип управления,
представляется возможным выделение следующих групп инвестиционных
стратегий [23, с. 151], отраженных в табл.1.3.
Таблица 1.3 – Классификация инвестиционных стратегий по признаку целей
инвестирования и типа управления [23, с. 151]
Вид инвестиционной
стратегии
1
Стратегия эффективного
собственника
Аукционная стратегия
Стратегия спекулятивного
слияния
Стратегия «рыночного
опережения»
Стратегия «гибкого
реагирования»
Описание стратегии
2
Предоставление права доступа к конкретным видам продукции и
получении дохода, а также увеличение научно-технического и
производственно-сбытового потенциала предприятия
Сводится к покупке акций в момент их первичной продажи на
аукционах
Покупка контрольного пакета акций для получения доступа к
видам продукции дефицитного характера, а также финансовым
ресурсам с целью обладать правом распоряжаться выгодными
объектами как имущественных, так и неимущественных прав
Заключается в составлении инвестором прогноза состояния рынка
в будущем периоде и применении полученных значений в целях
получения предпринимательского дохода.
Требует быструю реакцию на действия крупных иностранных
инвесторов или инвесторов РФ для купли-продажи ценных бумаг,
обладающих необходимыми для инвесторов качествами
23
Продолжение таблицы 1.3
1
Оптимизационная
стратегия
Рейтинговая стратегия
2
Покупка портфеля инвестиций и построение ЭММ с
использованием моделей Марковица, Шарпа или Тобина с целью
оптимизации дохода от приобретенного портфеля
Создание и обновление портфеля инвестиций на базе
формирования рейтинговой таблицы, находящейся по группам
показателей, которые отражают инвестиционные предпочтения
Морозова Н.С. и Лахметкина Н. И. допускают разделение всех возможных
инвестиционных стратегий по способу их реализации [26, с. 31]: пассивные
стратегии, предупреждающие ухудшение показателей прибыльности вложений в
операции конкретной организации с помощью покупки нового оборудования,
переквалификации персонала и т.п., а также активные стратегии, направленные на
увеличение показателей прибыльности и конкурентоспособности предприятия.
Михайлова Э.А. и Орлова Л.Н., говоря о выборе инвестиционной стратегии
как центральной проблеме стратегического плана фирмы, предлагают свое
видение базовых стратегий, в которых четко выявлена роль долгосрочных
капитальных вложений и финансовых ресурсов (приложение Б) [29, с. 144].
Авторы акцентируют особое внимание на инвестициях в долгосрочном периоде
как основном факторе достижения целей организации, т.к. они дают возможность
выхода на рынок с новой продукцией, осуществления инноваций и т.д. Помимо
прочего, они сосредотачивают внимание на проблематике реальных инвестиций,
не затрагивая вложения в финансовые активы.
Как показывает практика, большинство промышленных предприятий
России сталкивается с проблемой сильной изношенности основных средств [40], в
свете
чего
эффективная
организация
инвестиционной
деятельности,
способствующая модернизации производства и внедрении новых технологий,
приобретает особую роль. Однако, по замечанию ряда авторов [1, 13, 42],
капиталоемкость и рискованность вложений в промышленные предприятия
создает проблему ограниченности инвестиционных ресурсов, которая может быть
осуществлению
капиталовложений
в
высокоперспективные
продукты
инновационной сферы с целью получения фиксированной ценности [37].
24
Среди
разновидностей
деятельностью,
следует
организаций,
выделить,
занимающихся
прежде
всего,
инновационной
венчурные
(рисковые)
предприятия – относительно небольшие предприятия в новейших отраслях
производства, внедряющие инновации, имеющих эффект неопределенности [55].
Успешность
формирования
инвестиционной
стратегии
обеспечивается
соблюдением следующих принципов (табл. 1.4) [10].
Таблица 1.4 – Принципы формирования инвестиционной стратегии [10]
Принцип
1
1.Инвайроментализм
2.Соответствие
3.Инвестиционная
предприимчивость и
коммуникабельность
4.Инвестиционная
гибкость и
альтернативность
5.Инновационный
принцип
6.Принцип
компетентности
Таким
Сущность принципа
2
Поскольку предприятие рассматривается как открытая система,
предполагается возможность перехода его инвестиционной
стратегии на качественно иной уровень формирования
Вследствие подчинения инвестиционной стратегии общей
стратегии, необходимо обеспечить ее согласованность со
стратегическими
целями
и
направлениями
операционной
деятельности предприятия
Нахождение эффективных инвестиционных связей на всех этапах
инвестиционной
деятельности, проявляющееся
в виде
трансформации ее форм и методов для достижения поставленных
стратегических целей
Разработка инвестиционной стратегии должна быть адаптивной к
изменяющимся
факторам
внешней
среды,
а
принятие
стратегических инвестиционных решений должно осуществляться
путем выбора наилучшего альтернативного варианта
Так как инвестиционная деятельность – основной механизм
внедрения достижений НТП, реализация общих целей во многом
зависит от отражения инвестиционной стратегией результатов
технологического прогресса и возможности быстрого использования
его результатов
Необходимость привлечения в процесс формирования некоторых
показателей
инвестиционной
стратегии
организации
подготовленных специалистов – финансовых менеджеров
образом,
инвестиционная
стратегия,
представляющая
собой
комплекс долгосрочных целей, является частью общей стратегии предприятия и
обеспечивает его развитие в условиях изменяющейся среды. В настоящее время
авторы,
предлагая
множество
подходов
к
изучению
данного
понятия,
классифицируют инвестиционные стратегии по ряду признаков, к числу которых
относят объект вложения, способ реализации, уровень риска и доходности и т.д.
Создание эффективной инвестиционной стратегии, способствующей принятию
25
оптимальных управленческих решений, возможно только путем ее поэтапного
формирования с учетом основополагающих принципов. Выбор стратегии
инвестирования должен четко обосновываться предприятием с учетом его
поставленных общих целей, слабых и сильных позиций, производственных и
технологических возможностей и т.п.
1.3 Аспекты осуществления инвестиционной деятельности предприятий
пищевой промышленности, анализ состояния предприятий пищевой
промышленности РФ и проблемы инвестирования в отрасль
В целом инвестиционная ситуация в России на современном этапе является
неблагоприятной [39]. Согласно рейтинговой оценке самых привлекательных со
стороны
осуществления
инвестиционной
деятельности
стран,
которые
аккумулируют более половины объема мировых инвестиций, РФ не попадает в
этот список с 2013 г. Причем, начиная с 2014 г. структура инвестиций отличается
падением объема прямых инвестиций в 3 раза [38, с. 13]. Более того, мнения
инвесторов сводятся к замечанию о слишком малом количестве привлекательных
инвестиционных проектов РФ, в которые целесообразно вкладывать денежные
средства.
Сложившуюся
ситуацию
провоцирует
падение
контроля
над
процессами инвестирования, интенсивное накопление частного капитала и
промышленный спад производства, вызвавший пробелы инвестирования в других
сферах экономики. Однако, к 2016-2017гг. показатели улучшаются: темпы спада
инвестиций постепенно снижаются, в связи с чем, Минэкономразвития России
спрогнозировал падение инвестиций в 2016г. всего на 2,7%, а к концу 2017г. вовсе
ожидает их роста на 0,3% [16, c. 4].
Выделяя особенности распределения инвестиций в основной капитал РФ по
видам экономической деятельности, необходимо заметить, что приоритетным
направлением
их
вложений
являются
отрасли
производственной
сферы
(приложение В) [34, с. 45]. Так, по состоянию на 2014г. общий объем инвестиций
в размере 13557,35 млрд. руб. был задействован в сфере добычи полезных
ископаемых в сумме 21721, 1 млрд. руб., а именно – топливно-энергетических
26
ресурсах с суммарным вложением 1986,2 млрд. руб., а также обрабатывающего
производства – 2019,0 млрд. руб., где преимуществом обладает производство
пищевых продуктов. Лидирующие позиции принадлежат инвестициям в
транспорт и связь – 3108,4 млрд. руб. и вложениям в операциях с недвижимым
имуществом, арендой и предоставлением услуг – 2662, 7 млрд. руб.
Отрасли обрабатывающих производств по объему инвестиций находятся на
четвертом месте, привлекая 14,6% инвестиций. Некоторые основные социальноэкономические показатели данной отрасли за последние года имеют негативную
динамику развития (табл. 1.5) [34, c. 30], что вызывает необходимость проведения
соответствующих мероприятий как внутри самой организации, так и на
региональном уровне.
Как
было
отмечено
выше,
некоторые
показатели
инвестиционной
деятельности к 2016-2017г. продолжают снижаться, но, тем не менее, с
наименьшей степенью. Например, ИПП за июль 2017г. по сравнению с июлем
2016г. составил 101,1%, а за период январь-июль возрос, достигнув значения
101,9% [46]. Однако, проблема износа основных фондов сопровождает
предприятия и в 2016-2017гг., увеличиваясь до 48,1%.
Таблица 1.5 – Основные социально-экономические показатели
обрабатывающих производств за 2010-2015гг. [46]
Показатель
Степень износа основных фондов (на конец
года), %
Удельный вес вида деятельности в общих
затратах труда по экономике, %
Удельный вес вида деятельности в общем
объеме инвестиций в экономику, %
Индекс промышленного производства, %
2010
2011
Год
2012 2013
47,1
46,1
46,7
46,8
46,8
46,7
13,1
13,1
13,0
12,9
12,7
12,9
13,2
12,9
13,4
14,4
14,9
14,7
110,6 108,0 105,0 100,5 102,1
102,3
2014
2015
Изучая структуру инвестиций в основной капитал по источникам
финансирования, можно заметить, что за последние годы предприятие, по
большей части, прибегает к использованию собственных средств. Так, в 2015г. их
доля в общем объеме составила 52,8%, что на 12,1% больше, чем в предыдущем
27
году. Из привлеченных средств лидируют бюджетные средства и средства
организаций и населения, привлеченные для долевого строительства (17,6% и
13,4% в 2015г.). За период 2016-2017гг. сохраняется тенденция превалирования
собственных средств с их увеличением на 8,8%, а в структуре привлеченных
средств наблюдается рост, кредитов банков, в том числе, иностранных.
Согласно плану стратегического развития на 2016-2020гг., составленному
Аграрным комитетом Госдумы, инвестиции в социально значимые отрасли
пищевой и обрабатывающей промышленности вырастут на 16,5%, достигнув 103
млрд. руб. к 2020г. по отношению к 2010 г. (88 млрд. руб.). Суммарный
ожидаемый объем инвестиций – 777,8 млрд. руб., из которых 262 млрд. руб. –
собственные средства организации, а 515 млрд. руб. – заемные [56]. В структуре
промышленности большая часть будет направлена в ключевую отрасль РФ –
сахарную (107,7 млрд. руб.), а также мясную (99, 7 млрд. руб.). Кондитерская
отрасль получит инвестиции в размере 79,9 млрд. руб. Предполагается, что
созданная Стратегия приведет к переоснащению отдельных видов производств и
технологических потоков высокоэффективным оборудованием в данную отрасль,
а объем кондитерской продукции по РФ в целом составит к 2020г. 3175 тыс. тонн.
Показатели объема инвестиций на региональном уровне за последние пять
лет [16] имели, в основном, тенденцию к росту: совокупный объем увеличился за
рассматриваемый период на 7444,3 млн. руб. Однако, по состоянию на 2016г.
Орловская область занимает последние позиции по объему инвестиций в
основной капитал в сравнении с другими областями ЦФО, уступая Ивановской
(25650,6 млн. руб.) и Костромской области (26227,1 млн. руб.) [19, с. 8].
В настоящее время Орловскую область можно охарактеризовать как
благоприятный регион для инвестирования, имеющую ряд преимуществ [32]:
выгодное
географическое
положение;
лидирующее
место
по
площади
сельскохозяйственных угодий на одного человека; наличие универсальной базы
промышленных предприятий, преимущественно машиностроения; устойчивая
экологическая ситуация, выраженная в относительно низком уровне выбросов
отходов в атмосферный воздух по сравнению с другими регионами ЦФО ввиду
28
отсутствия в регионе крупных индустриальных компаний.
Распределение инвестиций в основном капитале в структурном разрезе по
Орловской области, изображенное на рис. 1.3 [19], сходно с их размещением по
всей РФ, однако в регионе большее предпочтение уделяется области сельского и
лесного хозяйства, что предопределено преимуществами региона.
8,5
3,5
4,6
2,3
1,2
13,0
16,3
16,1
5,6
16,9
12,0
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство
Обрабатывающие производства
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды
Оптовая и розничная торговля
Транспорт и связь
Операции с недвижимым имуществом, аренда и услуги
Государственное управление и обеспечение военной безопасности
Образование
Здравоохранение и социальные услуги
Прочие коммунальные, социальные и персональные услуги
Прочие
Рисунок 1.3 – Структура инвестиций в основной капитал по видам деятельности
за 2016г., в % к итогу [19]
Пищевая промышленность – одна из важнейших комплексных отраслей,
социально-экономическое значение которой очевидно как на государственном,
так и на региональном уровне: выступает основой для решения проблемы
удовлетворения постоянного спроса населения в высококачественных продуктах
питания, отражая уровень жизни в стране. Последний фактор объясняется
значительной долей пищевой промышленности в общем объеме промышленной
продукции России – 20%, где занято около 7% или 1,5 млн. человек среди
трудящихся [47]. Аналогична ситуация и для Орловской области, где пищевая
промышленность, по данным территориального статистического органа, наряду с
металлообработкой и металлургией, а также текстильным производством,
занимает наибольшую долю: на 2014г. представлена 180 организациями, в
которых задействовано 8,9 тыс. человек, или 20,9% от общего числа работников
сферы обрабатывающих производств [40]. По РФ на сегодняшний день отрасль
включает около 30 отраслей и более 60 подотраслей. В общем объеме
29
промышленного производства России она составляет 14%, что уступает лишь
топливной промышленности (20%) и машиностроению (19%).
Структура отраслей пищевой промышленности в ее общей структуре
наглядно представлена на рис. 1.4 [38].
5%
2% 1%
Хлебопекарная
Молочная
Кондитерская
Пивоваренная и безалкогольных напитков
Мясная
Плодоовощная и консервная
Комбикормовая
Масложировая
Мукомольно-крупяная
Другие отрасли
22%
9%
10%
15%
12%
12%
12%
Рисунок 1.4 – Структура отраслей пищевой промышленности, % [38]
Анализ статистических данных позволяет сделать вывод о том, что
функционирование предприятий данной отрасли ориентировано на внутренний
рынок потребителей, а основу приоритетов их стратегического развития
составляет реакция на изменение условий внешней среды. Основные тенденции
развития
пищевой
формированием
промышленности
крупных
связаны
компаний,
а
с
также
консолидацией
созданием
активов,
вертикально-
интегрированных связей и шоками на агропродовольственных рынках [34].
Однако развитие производства продукции пищевой промышленности ограничено
по причинам [45]: отсутствия достаточного количества сельскохозяйственного
сырья, имеющего конкретные качественные параметры для промышленной
переработки; морального и физического устаревания основных производственных
фондов; слаборазвитой инфраструктуры хранения, транспортировки и логистики
товародвижения
пищевой
инфраструктуры
с
продукции;
позиции
несовершенства
обеспечения
непрерывного
производственной
и
эффективного
функционирования процесса производства.
Необходимость модернизации ОПФ особо отражается на слабой загрузке
производственных мощностей предприятий по некоторым основным отраслям
пищевой промышленности [34].
30
Данные факторы формируют неблагоприятные условия для инвестирования.
Список пополняют и такие проблемы, как неэффективная государственная
политика в инфраструктуре отрасли, вследствие чего выделенные субсидии
региональным производителям нерационально расходуются, а также отсутствие
квалифицированных кадров, которые могли бы сформировать пласт таковых
специалистов.
Хлебопекарная промышленность как одна из ведущих отраслей АПК РФ
включает около 1,5 тыс. хлебопекарных заводов и 5 тыс. пекарен среди 25 тыс.
предприятий пищевой промышленности, обеспечивающих ежегодную выработку
в 21 млн. тонн, из которых 12,7 млн. тонн принадлежит крупным организациям
[38].
Ввиду
социальной
значимости
хлеба,
благоприятные
условия
функционирования сектора могут способствовать созданию эффективной среды
для последующего повышения ее инвестиционной привлекательности.
Проблемы, не дающие развиваться хлебопекарной промышленности,
сопряжены с низкой рентабельностью производств (1-3%), зависимостью от
иностранных поставщиков по причине нехватки отечественного оборудования
[40]. Динамика производства изделий за период 2010-2017гг., представленная в
табл. 1.6 [56, с. 178], вызывает опасения ввиду стабильного снижения объемов
производства изделий на 525 тыс. тонн,
чего нельзя сказать, например, о
кондитерских изделиях, объем производства которых возрос на 31 тыс. тонн.
Таблица 1.6 – Производство пищевой продукции в РФ по видам за 2010-2017гг.,
тыс. тонн [56, с.178]
Вид пищевой продукции
Годы
2010
2011
2012 2013
2014 2015
2016
2017
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Хлеб и хлебобулочные изделия недлительного хранения и сухие хлебобулочные изделия
длительного хранения:
- недлительного хранения
6816
6626
6513 6369
6326 6309
6289
6291
- длительного хранения,
363
368
384
389
412
437
441
445
полуфабрикаты
- прочие
116
115
114
118
128
136
137
135
Мучные кондитерские изделия недлительного и длительного хранения и сахаристые
кондитерские изделия:
31
Продолжение таблицы 1.6
1
Изделия мучные, торты и
пирожные
Печенья и пряники имбирные
и аналогичные изделия
Какао, шоколад и изделия
кондитерские сахаристые
2
3
4
5
6
7
8
9
329
335
341
337
365
350
349
360
56,9
47,4
42,8
34,1
34,8
31,3
33,9
34,8
1447
1569
1581
1738
1781
1756
1780
1801
Кроме того, статистические данные о производстве прочих видов пищевой
продукции
свидетельствуют
обуславливающей
ежегодное
о
положительной
увеличение
динамике
совокупного
развития,
объема
продукции
пищевой промышленности РФ за 2010-2017гг. (рис. 1.5) [56, с. 99-102].
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
2010
Объем производства, трлн. руб. 3,3
2011
3,6
2012
4,0
2013
4,3
2014
4,7
2015
5,1
2016
5,2
2017
5,5
Рисунок 1.5 – Объемы производства пищевой промышленности РФ за 20102017гг., трлн. руб. [56, с. 99-102]
Наибольшие скачки роста в объемах свойственны производству мяса и
субпродуктов – с 1184 тыс. тонн до 2291 тыс. тонн, молочной продукции – с 4944
тыс. тонн до 5447 тыс. тонн, а также детского питания – с 1844 до 7490 тыс. тонн.
Стоит отметить, что потребительский спрос на продукцию данных отраслей имеет
устойчивый характер, что располагает развитие сырьевой базы и приток
инвестиций для модернизации производства.
По
Орловской
области
также
наблюдается
увеличение
объемов
производства пищевой и перерабатывающей промышленности. Так, за период
2015-2016гг. производство полуфабрикатов мясных возросло почти на четверть –
на 24,5%, консервов плодоовощных – в 1,9 раза, консервов мясных – на 22,1%, а
32
хлеба и муки – на 2% и 14,9% соответственно.
В свою очередь, объем инвестиций в пищевую отрасль в РФ, в отличие от
объемов производства, незначительно сокращается. В 2016г. в основном капитале
организаций, специализирующихся на изготовлении пищевых продуктов, за год
было аккумулировано 184,4 млрд. руб., что на 4,2% меньше значения 2014 г.
Больше всего инвестиций вкладывается в ЦФО – 87,6 млрд. руб., что на 8,0%
прошлого года. Второе и третье место занимает ПФО, где инвестиции составляют
29,6 млн. руб., т.е. на 23,9% меньше, чем в 2015 г., а также СЗФО с объемом в 20,9
млн. руб., что составляет 86,7% объема инвестиций в прошлом году [18].
Динамика совокупных инвестиций в основной капитал за 2010-2017гг.,
отраженная на рис. 1.6 [38, с. 128], демонстрирует их устойчивое снижение в
пищевую промышленность за 2010-2015гг. Исключение – 2014г., в котором
инвестиции увеличились на 0,1 млрд. руб., а также 2016-2017гг., когда отрасль
привлекла 0,6 млрд. руб. и сохранила позитивный тренд инвестиционной
привлекательности, что позволило предприятиям выпустить востребованную
рынком продукцию в условиях ограниченных финансовых ресурсов.
15,0
14,6 13,2
12,9
12,0
12,1
11,9
12,3
12,5
10,0
5,0
0,0
2010 2011
2012 2013
2014 2015
2016
2017
Рисунок 1.6 – Инвестиции в производство пищевых продуктов, млрд. руб. [38, с.
128]
В связи с динамикой показателей следует направить усилия на решение
задачи рационального управления инвестиционными процессами, поиск путей
повышения эффективности формирования отношений между инвесторами и
предприятиями ввиду многогранности выбора методов инвестирования.
33
Согласно государственной программе по Орловской области за период
2013-2020г. [36], разработано множество мероприятий по регулированию рынков
сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия, включая рынок
растениеводства и животноводства,
инвестиционной
привлекательности,
от которых
увеличение
ожидается повышение
конкурентоспособности
и
объемов выпускаемой отечественной продукции.
Для рынка перерабатывающей промышленности Орловской области
свойственна высокая производственная емкость и привлекательность в качестве
объекта для инвестиций. На 2016г. объем инвестиций, составивший 105,1 млн.
рублей, был направлен на развитие и модернизацию предприятий данных
отраслей, а именно на рост производственных мощностей и расширение
номенклатуры
производимой
продукции,
внедрение
достижений
НТП,
автоматизацию действующего процесса производства и замену изношенной
техники и оборудования.
Таким образом, инвестиционная деятельность по РФ, в том числе по
Орловской области, сталкиваясь с рядом социально-экономических проблем,
характеризуется
недостатком и
диспропорциями
инвестиций
в отраслях
народного хозяйства, что содействует малоэффективному контролю над
процессами инвестирования в условиях повышенного риска и неопределенности.
Однако, динамика показателей за 2016-2017гг., демонстрируя увеличение
объемов инвестиций в экономику страны, говорит об улучшении инвестиционной
привлекательности
предприятий
России.
Анализ
пищевого
производства
определил рост его объемов за последние года. Тем не менее, большинство
организаций данной отрасли, перед которыми стоит задача повышения
эффективности их функционирования путем модернизации производства и
увеличения
конкурентоспособности
товаров
и
услуг,
вынуждено
вести
деятельность в условиях нехватки финансовых ресурсов.
В рамках исследования, проведенного в главе, была изучена интерпретация
понятий инвестиций и инвестиционной деятельности на основе подходов авторов
иностранной и экономической литературы и сделан вывод о целесообразности
34
следования определениям, установленным современным законодательством РФ в
силу их наибольшей точности. Выделив основные элементы инвестиционной
деятельности, включающие субъекты, объекты и цели, была проведена
классификация инвестиций и современных инвестиционных стратегий по
основным признакам с выделением этапов осуществления последней, ее
принципов и способов реализации. Анализ инвестиционной деятельности в сфере
пищевой промышленности по РФ и Орловской области показал наличие проблем
в
виде
недостаточного
объема
инвестиций
в
капиталы
предприятий
анализируемой отрасли. Однако динамика основных показателей инвестиционной
деятельности за последние годы доказывает необходимость и перспективность
вложений
в
организации
пищевой
промышленности,
сталкивающихся
затруднениями в процессе обеспечения рационального производства.
с
35
2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ И
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «БОЛХОВСКИЙ
ХЛЕБОКОМБИНАТ» ЗА ПЕРИОД 2015-2017 Г.Г.
2.1 Общая характеристика предприятия
Объектом исследования дипломной работы является промышленное
предприятие ООО «Болховский хлебокомбинат». История деятельности завода
датируется 1933 г. и характеризуется выпуском лишь хлебобулочных изделий.
Производство кондитерской продукции началось в 1993г. и ознаменовалось
созданием
соответствующего
производственного
участка.
Отличительная
особенность предприятия – выпуск качественной хлебобулочной продукции с
сохранением традиционных технологий. С 14.12.2009на основании Протокола
собрания участников
филиалов
ОАО
ООО «Болховский хлебокомбинат»
«Орелоблхлеб».
Местонахождение
– один из шести
ООО
«Болховский
хлебокомбинат» – 303140, Российская Федерация, Орловская область, Болховский
район, г.Болхов, ул. Тургенева, д.80.
Основной целью предприятия является получение прибыли.
Согласно уставу [48], организация осуществляет следующие виды
деятельности:
производство
хлеба
и
мучных
кондитерских
изделий
недлительного хранения; производство сухих хлебобулочных изделий и мучных
кондитерских изделий длительного хранения; оптовая торговля хлебом и
хлебобулочными изделиями; иная деятельность, не запрещенная действующим
законодательством РФ. Дополнительными видами деятельности выступают:
аренда и управление собственным или арендованным нежилым недвижимым
имуществом; торговля розничная хлебобулочными изделиями и кондитерскими
изделиями; деятельность автомобильного грузового транспорта и т.д.
В настоящее время ассортимент хлебокомбината формируют около 200
наименований, большую часть которых занимают кондитерские изделия, включая
пирожные, рулеты и кексы, печенья, пряники, массовые и заказные торты.
Весомая доля принадлежит и бараночно-сухарным изделиям, к числу которых
36
относят разнообразные виды хлебцев, сухарей, баранок и сушек. Категория
сухарных изделий в зависимости от особенностей рецептуры и технологии
производства включает сухари простые – изделия, изготавливаемые из ржаного и
пшеничного хлеба, и сухари сдобные –
из пшеничной муки с добавлением
сахара, жиров и вкусоароматических добавок. Наконец, хлебобулочные изделия
включают: хлеб, представленный 34 наименованиями и изготавливаемый, в
основном, из муки ржаной обдирной и пшеничной общего назначения по
улучшенной рецептуре с добавлением дрожжей, сахара и соли и прочих
компонентов;
булочную
продукцию,
состоящую
из
9
наименований
и
производимой также из пшеничной муки общего назначения с использованием
ванилина, мака, сахарной пудры и т.д.; мелкоштучные изделия, содержащие 16
видов наименований и изготовливаемые с применением
дополнительных
продуктов в качестве начинки или декора.
Вся продукция ООО «Болховский хлебокомбинат» сертифицирована. Ее
реализация осуществляется как собственными силами, так и с помощью
торгующих предприятий на территории Орловской области и за её пределами.
Как показывает анализ рынка, важным аспектом ассортимента является его
разнообразие, в следствие чего он непрерывно корректируется и расширяется
путем создания новых рецептов и совершенствования старых. В целях
расширения ассортимента слоеных булочных изделий на предприятии был
технологически оснащен участок приготовления начинок, а также заменено
оборудование по соответствующей линии на более современное.
Норма выпуска продукции – 5 тонн за сутки.
Хлебокомбинат
имеет
весомую
материально-техническую
базу,
располагающуюся на территории площадью 1224 кв.м и разбивающуюся по плану
построения на сегменты: модуль нежилого помещения – 516 кв.м, его пристройка
– 84 кв.м, производственный корпус – 353 кв.м, здание заводоуправления – 161
кв.м, гараж – 110 кв.м. Помещение включает четыре производственные линии.
На
предприятии
трудятся
высококвалифицированные
работники
численностью порядка 110-120 человек, средний стаж работы которых составляет
37
15-20 лет. Организация управления на ООО «Болховский хлебокомбинат»
отражена на рис. 2.1 и построена по линейно-функциональному типу структуры,
включающему комплекс взаимосвязанных подразделений, каждое из которых
занимается решением конкретных задач.
Рассматриваемый тип структуры управления состоит из: линейных
подразделений, в компетенции которых находится решение основных вопросов
предприятия;специализированных обслуживающих подразделений.
Линейное
подразделение
на
ООО
«Болховский
хлебокомбинат»
представлено руководителями, ИТР и специалистами.
Функциональные подразделения основного производства включают в себя
хлебобулочный участок, в котором продукция проходит все стадии производства,
включая ее упаковку. Производственными этапами предопределены работники
подразделения: мастер-пекарь, пекарь, тестовод, мукосей, формовщик теста и т.д.
Директор ООО «Болховский хлебокомбинат»
Лаборатория
Бухгалтерия
ПЭО
Отдел сбыта
Основное производство
Х/б цех
Кондитерский цех
Склад готовой
продукции
Отдел снабжения
ОГМ
Вспомогательное производство
Транспортный отдел
Слесарная группа
Склад сырья
Рисунок 2.1 – Организационная структура ООО «Болховский
хлебокомбинат»
Сюда же относят кондитерский участок, который занимается изготовлением
мучных и сахаристых кондитерских изделий. Их разделение на две большие
группы объясняется различием основного ингредиента. Из анализа отчетной
38
документации по продажам организации видно, что предпочтение отдается
производству пирожков, пряников тортов. Наконец, выделяют вспомогательный
участок, служащий для хранения инвентаря.
Вспомогательное производство объединяет: механический участок (ОГМ),
за которым закреплены электромонтер, электрослесарь и электросварщик, т.е.
персонал,
способный
оборудования
в
оперативно
целях
устранить
обеспечения
проблему
действующего
непрерывного
производства;
автотранспортный участок (КО), состояший из водителей автопарка, слесаря по
его ремонту и инспектора по профосмотру; склад готовой продукции,
рассчитанный на хранение изделий в течение 8-72 часов. Присутствует и отдел,
предназначенный для хранения и подготовки муки и дополнительного сырья.
Несколько десятелетий назад предприятие произвело механизацию мучного
склада, используя бестарный способ завоза и хранения муки.
Немаловажным для любого предприятия является проведение анализа
внешней среды. Рассмотрим элементы прямого воздействия на развитие
предприятия. Базовыми поставщиками ООО «Болховский хлебокомбинат», с
которыми заключены долгосрочные договора поставок, являются: ООО «Мир
молока» (г. Тула); ООО «Вятичи» (г. Орел); ООО «Тульская упаковочная
компания» (г. Тула); ООО «ТД» Мир колбас» (г. Орел); ОАО «Нива-плодоовощ»
(г. Болхов); ЗАО «Болховский сыродельный завод» (г. Болхов).
Основными потребителями продукции ООО «Болховский хлебокомбинат»
являются: предприятия розничной торговли – магазины, в т.ч. сетевые («Родное
село»);
образовательные
учреждения;
организации
общепита;
прочие
общественные организации (религиозные – церкви, монастыри, по организации и
обеспечению оздоровления и отдыха детей); иные учреждения, в которых
предусмотрено потребление или продажа хлебобулочной продукции.
Согласно бизнес-справочникам, сегодня на рынке Орловской области
представлена продукция 54 организаций в области производства хлеба и мучных
кондитерских изделий недлительного хранения, являющихся конкурентами ООО
«Болховский хлебокомбинат». Лидирующие рейтинговые позиции принадлежат
39
филиалам ОАО «Орелоблхлеб». Большинство организаций являются, как
правило,
небольшими
предприятиями
с
собственной
мини-пекарней,
осуществляющие розничную продажу. Непосредственно в Болхове предприятие
имеет крупного конкурента в лице ООО «ТД» БЗПП», однако для него
производство хлеба и хлебобулочной продукции – дополнительный вид
деятельности. Ассортимент товаров, предлагаемых конкурентами, практически по
всем товарным группам аналогичен ООО «Болховский хлебокомбинат». Главный
аргумент, оказывающий воздействие на поведение потребителей, – цена. В целях
повышения уровня покупательского спроса осуществляется непрерывная работа,
направленная на изучение рыночной конъюнктуры и расширение рынков сбыта:
повышается качество продукции, корректируется ассортимент путем проведения
конкурсов на поиск наилучшего рецепта кондитерского изделия.
Проведем анализ в виде матрицы SWOT-анализа, заключающейся в
выявлении внутренних сильных и уязвимых сторон организации и потенциальных
внешних угроз с определением возможных путей его развития (табл. 2.1)
Таблица 2.1 – Матрица SWOT-анализа внешней и внутренней среды ООО
«Болховский хлебокомбинат»
Сильные стороны (S)
1.1 Высококвалифицированный состав
сотрудников
1.2 Политика оптимальных цен на
продукцию
1.3 Известность торговой марки на рынке
1.4 Многолетний опыт в организации
производственной деятельности и продаж
1.5 Объемная база постоянных заказчиков
Возможности (O)
3.1 Поиск потребителей путем выхода на
новые сегменты рынка
3.2 Получение долгосрочного кредита и
участие в региональных целевых
программах
3.3 Развитие дополнительных сервисов для
клиентов
3.4 Снижение себестоимости продукции за
счет использования более дешевого сырья
3.5 Стабилизация экономических условий
Слабые стороны (W)
2.1 Отсутствие системы мотивации и
стимулирования сотрудников к увеличению
производства
2.2 Сильная зависимость от рынка потребителей
2.3 Низкие объемы инвестирования в маркетинг
→ неполный охват потенциальной базы
потребителей
2.4 Высокая степень износа основных фондов
Угрозы (T)
4.1 Усиление налогового давления
4.2 Рост темпов инфляции и процентных ставок
по кредитам
4.3 Повышение цен на материальные и
энергетические ресурсы
4.4 Усиление конкуренции на рынке
хлебобулочных изделий
4.5 Снижение реальной потребительской
способности населения
SWOT-анализ показывает, что предприятие имеет крупный внутренний
потенциал для дальнейшего развития, располагая достаточными силами для
использования возможностей и преодоления угроз. Некоторые слабые стороны
организации и угрозы внешней среды могут быть успешно минимизированы с
помощью соответствующих стратегий.
Таким образом, ООО «Болховский хлебокомбинат» на протяжении более
полувека является одним из ведущих производителей района по производству
хлеба и хлебобулочных изделий с сохранением традиций производства,
гарантирующих качество продукции. Товары завода успешно потребляются не
только в г. Болхове, но и в ближайших регионах России.
2.2 Анализ финансово-экономической деятельности ООО «Болховский
хлебокомбинат»
Анализ
финансово-экономической
деятельности
предприятия
играет
ключевую роль в повышении экономической эффективности деятельности
организации, принятии управленческих решений и укреплении его финансового
состояния. Выступая достоверной основой для устранения пробелов, а также
развития благоприятных тенденций в деятельности фирмы, экономический анализ
направлен на оптимизацию ее процессов, т.е. на наиболее рациональное
использование различных ресурсов организации и сокращение издержек.
Проведем
анализ
финансово-экономической
деятельности
ООО
«Болховский хлебокомбинат» по нескольким направлениям на основе данных
бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, представленных в
приложении Г, за период 2015-2017гг.
В целях оценки структуры активов и пассивов осуществлен подробный
анализ с конкретизацией элементов по каждому разделу баланса и представлен
приложении Д.
Анализируя совокупные активы, т.е. имущество предприятия, можно
сделать вывод об их неоднозначной динамике развития за рассматриваемый
период: с одной стороны, наблюдается устойчивая тенденция увеличения
41
оборотной части с темпом прироста 23% по сравнению с предыдущим годом, с
другой – скачкообразная динамика внеоборотных активов. Оборотные средства,
формируемые наполовину финансовыми вложениями (45-50%), увеличиваются за
счет интенсивного темпа прироста дебиторской задолженности, составившего к
концу периода удельный вес в размере 29% с темпом прироста 60%.
Анализ пассивной части баланса, где отражены источники финансирования
предприятия, показал рост денежных средств в капитале и резервах организации
благодаря увеличению нераспределенной прибыли за период в 1,9 раза.
Краткосрочные обязательства, составляющие 65% всех пассивов, также имеют
тенденцию к увеличению, что обусловлено привлечением к концу периода
заемных средств и нарастающей кредиторской задолженностью, составляющей в
среднем за период 63,3% от валюты баланса.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия следует начать
с изучения результатов производственной деятельности, характеризующие любую
сферу материального производства, – объема производства и реализации
продукции (табл. 2.2).
Таблица 2.2 – Показатели производства и реализации продукции ООО
«Болховский хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
2015
2
Год
2016
3
2017
4
1
1. Объем товарной продукции в
34759,22 38407,41 41716,43
действующих оптовых ценах, тыс. руб.
2. Себестоимость товарной продукции,
31630,89 35334,82 39213,44
тыс. руб.
3.Материальные затраты в товарной
21728
22098
23825
продукции, тыс. руб.
4.Амортизация основных средств, тыс.
255
382
454
руб.
5.Чистая продукция, тыс. руб.
12776,22 15927,41 17437,43
6.Объем реализации продукции в
43449
47394
49451
действующих оптовых ценах, тыс. руб.
Темп роста, %
2016 год 2017 год
5
6
110,50
108,62
111,71
110,98
101,70
107,82
149,80
118,85
124,66
109,48
109,08
104,34
Анализ данных, представленных в табл. 2.2, позволяет сделать вывод о
росте объема как товарной, так реализованной и чистой продукции за 2015-
42
2017гг. Объем продукции товарной, т.е. продукции, предназначенной к
реализации или для собственных нужд, включающей стоимость, помимо готовых
изделий, полуфабрикатов и т.д. имеет тенденцию к увеличению, что отразилось
на темпе прироста – 10,50% и 8,62% за 2015-2017гг.
В 2016г. наблюдается весомое увеличение темпов роста среди показателей
производства и реализации, причем наибольший прирост свойственен объему
чистой продукции, а наименьший – объему реализованной. Объем последней
также увеличивается, составив к концу периода темп роста 104,34% по сравнению
с 2016г. Темпы роста себестоимости и объема товарной продукции имеют
аналогичную
тенденцию
развития.
Однако
первый
показатель
уступает
последнему в среднем на 1,7%. Увеличение себестоимости во многом объясняется
аналогичной динамикой материальных затрат на товарный выпуск продукции
11,71% и 10,98% за 2015-2017гг.
Чистая продукция ООО «Болховский хлебокомбинат», включающая вновь
созданную стоимость, постепенно увеличивается, достигая 17437,43 тыс. руб., что
составляет темп прироста 9,48%.
В целях оценки причин увеличения объемов реализации проведем анализ
его структуры с учетом различных категорий продукции (табл. 2.3). В общем
объеме реализации хлебобулочная продукция занимает основную долю, которая
стабильно увеличивается, чего нельзя сказать о доле сухаро-бараночных изделий.
Таблица 2.3 – Анализ структуры реализации продукции ООО «Болховский
хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
Объем реализации
продукции, в том
числе:
-хлебобулочных
изделий
-кондитерских
изделий
-сухаробараночных
изделий
Абсолютное значение, тыс.
руб.
2015
2016
2017
2
3
4
2015
5
2016
6
2017
7
2016
8
2017
9
34759,22 38407,41 41716,43
100
100
100
110,50
108,62
Удельный вес, %
Темп роста, %
19857,94
21654,1
23348,69
57,13
56,38
55,97
109,05
107,83
7647,03
9601,85
13766,42
22,00
25,00
33,00
125,56
143,37
7254,25
7151,46
4601,32
20,87
18,62
11,03
98,58
64,34
43
Наметившаяся тенденция сигнализирует о падении спроса населения на
продукцию последней категории. Весомый объем реализации в размере 13766,42
тыс. руб. или 33% к концу периода предприятие получает с кондитерских
изделий. В связи с этим ярко-выраженное изменение в структуре реализации
продукции заметно в 2016-2017гг., когда удельный вес продукции увеличился на
7%, а объем продаж – на 43,37%. Увеличение спроса вызвано расширением
ассортимента и ростом заявок на торты по индивидуальным заказам, число
которых, по данным организации, увеличилось на 23%.
Один из важнейших факторов увеличения объема производства продукции
на промышленных предприятия – обеспеченность их основными фондами в
необходимом количестве, а также полное и эффективное их использование.
Проведем анализ динамики и эффективности использования основных средств,
осуществляемого с помощью показателей соотношения финансовых результатов
и затраченных для их достижения основных средств, и отразим его в табл. 2.4.
Таблица 2.4 – Показатели эффективности использования основных средств ООО
«Болховский хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
1.Выручка от реализации продукции
(работ, оказания услуг), тыс. руб.
2.Среднегодовая стоимость основных
средств, тыс. руб.
3.Среднесписочная численность
персонала, чел.
4.Фондоотдача, руб.
5.Фондоемкость, руб.
6.Фондовооруженность труда, тыс.
руб./чел.
7.Рентабельность основных средств
(ОС), %
2015
2
Год
2016
3
Темп роста, %
2016 год 2017 год
5
6
2017
4
43449
47394
49451
109,08
104,34
773
870
1003,5
112,55
115,34
83
85
86
102,41
101,18
56,2
0,0177
54,5
0,0183
49,3
0,0202
96,98
103,39
90,46
110,38
9,3
10,2
11,7
109,68
114,71
298,84
157,24
225,71
52,62
143,54
Анализ данных табл. 2.4 позволяет сделать вывод об увеличении стоимости
основных средств: в 2016г. показатель возрос на 12,55% по сравнению с
предыдущим годом и составил 870 тыс. руб., а к концу периода – на 15,34% и
44
составил 1003,5 тыс. руб. Среднесписочная численность персонала не имела
ярковыраженной динамики за 2015-2017гг. Тем не менее, наблюдается
положительная тенденция ее развития: в 2016г. она составила 85 чел., что на
2,41% больше предыдущего года, а в 2017г. – 86 чел. с темпом прироста 1,18%.
Фондоотдача постепенно снижается на 3,02% и 9,54% соответственно. К
концу периода она уменьшилась с 54,5 руб. до 49,3 руб., т.е. организация стала
получать на 1 руб., вложенный в основные средства, на 5,2 руб. меньше, чем в
предыдущем году. Причем ФОТ не подвергался сокращению, а, наоборот, возрос
на 20,75%, составив в 2015г. – 9015 тыс. руб., а уже к 2017г. – 10886 тыс. руб.
Показатель фондоемкости за 2015-2017гг. увеличился вдвое, составив темп
прироста к концу периода 10,38%, по сравнению с предыдущим годом. Иными
словами, в 2017 году на 1 руб. готовой продукции приходилось 0,02 руб.
стоимости
основных
фондов.
Возникшая
ситуация
указывает,
что
производственные мощности ООО «Болховский хлебокомбинат» используются
нерационально, их загруженность недостаточно полная. Значит, следует как
можно скорее приступить к поиску дополнительных резервов.
Фондооворуженность труда в течение рассматриваемых трех лет выросла на
2,4 тыс. руб./чел. К концу периода на одного работника предприятия в процессе
производства приходилось 11,7 тыс. руб. стоимости основных средств, что на
14,71% больше, чем в предыдущем году. Наблюдаемая динамика говорит о
высокой технической вооружённости предприятия и о росте производительности
труда.
Рентабельность
ОС
показывает,
что
реальная
доходность
от
их
использования, достигнув максимального значения в начале периода, снижается.
Непрерывность хозяйственной деятельности организации обеспечивается
его оборотными средствами. Произведем в табл. 2.5 оценку эффективности
использования оборотных средств (деловой активности) на основе показателей
оборачиваемости. Можно отметить значительное увеличение среднегодовой
стоимости оборотных средств как за 2015-2016гг. – на 29,36% или 2963 тыс. руб.,
так и в 2017г. – на 23,22% или 3040 тыс. руб.
45
Таблица 2.5 – Оценка оборачиваемости оборотных средств ООО «Болховский
хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
1.Выручка от реализации продукции
(работ, оказания услуг), тыс. руб.
2.Среднегодовая стоимость
оборотных средств (ОБ), тыс. руб.
3.Коэффициент оборачиваемости
ОБ, раз
4.Длительность оборота ОБ, дни
2015
2
Год
2016
3
2017
4
Темп роста, %
2016 год 2017 год
5
6
43449
47394
49451
109,08
104,34
10126,5
13089,5
16129,5
129,26
123,22
4,291
3,621
3,066
84,39
84,67
83,90
99,43
117,42
118,51
118,09
Коэффициент оборачиваемости в 2016 г. по сравнению с 2015г. снизился с
4,291 до 3,621 оборотов (3,621 руб. вместо 4,291 руб. выручки приходилось в
среднем на 1 руб. авансированных оборотных средств), что указывает на
замедление оборота, т.е. превращение средств, вложенных в активы, в реальные
деньги, и снижение эффективности их использования. К 2017г. он достиг отметки
в 3,066 оборота, что на 18,09% ниже, чем в предыдущем году. Наблюдаемая
динамика может привести к увеличению потребности ООО «Болховский
хлебокомбинат» в оборотных средствах. Длительность оборота, соответственно,
увеличивается каждый год на 18%, достигнув отметки в 117,42 дней, что на 33,52
дня больше, чем в 2015г.
Главная роль в АХД предприятия отводится показателям прибыли и
рентабельности (табл. 2.6 и табл. 2.7).
Таблица 2.6 – Показатели прибыли ООО «Болховский хлебокомбинат» за период
2015-2017гг.
Показатель
1
1.Выручка от реализации продукции (работ,
оказания услуг), тыс. руб.
2.Себестоимость продаж, тыс. руб.
3.Валовая прибыль, тыс. руб.
4.Внереализационные расходы, тыс. руб.
5.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
6.Чистая прибыль, тыс. руб.
2015
2
Год
2016
3
2017
4
Темп роста, %
2016 год 2017 год
5
6
43449
47394
49451
109,08
104,34
40719
2730
2730
2310
45559
1835
1835
1368
46350
3101
321
2780
2265
111,89
67,22
67,22
59,22
101,74
168,99
151,50
165,57
46
Динамика валовой прибыли нестабильна: в 2016г она снизилась на 32,78% и
составила 2730 тыс. руб., а к концу периода резко возросла, превысив значение
предыдущего года на 68,99%. Наблюдаемое изменение диктуется увеличением
выручки с одновременно нарастающей себестоимостью продукции.
В силу отсутствия у предприятия коммерческих и управленческих расходов,
сумма прибыли от продаж и валовой прибыли совпадают.
Прибыль до налогообложения к концу периода отлична от валовой прибыли
в связи с появлением прочих расходов. Качество величины определяется ее
структурой, поэтому обратим внимание на динамику удельного веса прибыли от
продаж в прибыли до налогообложения. Темпы роста прибыли от продаж и
прибыли до налогообложения (67,22% = 67,22% и 168,99% > 151,55%) полностью
соответствуют оптимальному отношению. Чистая прибыль претерпела падение в
2016г. и составила 1368 тыс. руб., что на 40,78% меньше значения предыдущего
года, причем ее темп роста не превышал аналогичный показатель бухгалтерской
прибыли, что не способствовало росту рыночной стоимости предприятия.
Показатели рентабельности – величины, более полно, чем прибыль
отражающие эффективность работы организации.
Таблица 2.7 – Анализ показателей рентабельности ООО «Болховский
хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
1.Выручка от реализации продукции
(работ, оказания услуг), тыс. руб.
2.Себестоимость продаж, тыс. руб.
3.Прибыль от продаж, тыс. руб.
3.Чистая прибыль, тыс. руб.
4.Среднегодовая стоимость капитала
(имущества) предприятия, тыс. руб.
4.Рентабельность затрат, %
5.Рентабельность продаж, %
6.Рентабельность оборота, %
7.Рентабельность совокупных
активов, %
8.Рентабельность собственного
капитала, %
2015
2
Год
2016
3
Темп роста, %
2016 год 2017 год
5
6
2017
4
43449
47394
49451
109,08
104,34
40719
2730
2310
45559
1835
5341
46350
3101
2265
111,89
67,22
231,21
101,74
168,99
42,41
2828,00
4667,00
6483,50
165,03
138,92
5,67
6,28
5,32
11,72
3,87
2,89
4,58
6,27
4,58
206,65
61,62
54,32
39,07
162,02
158,48
13,17
13,16
16,23
99,92
123,33
81,68
29,31
34,93
35,88
119,17
47
Динамика рентабельности затрат имела тенденцию к снижению, а значит, с
каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, ООО
«Болховский хлебокомбинат» получило к концу периода почти на 51% меньше
чистой прибыли, чем в предыдущем году, что говорит о необходимости
пересмотра цен на продукцию или контроля над ее себестоимостью.
Рентабельность продаж аналогично свидетельствует о снижении прибыли,
получаемой с каждого рубля проданной продукции.
Рентабельность оборота также указывает на уменьшение эффективности
продаж, что характеризуется уменьшением чистой прибыли на рубль выручки.
Рентабельность
собственного
капитала
–
главный
показатель
для
стратегических инвесторов ввиду отражения эффективности использования
капитала. Он отразил резкое снижение прибыли в 2016-2017гг., приходящейся на
единицу стоимости капитала, инвестированного собственниками.
Рентабельность совокупных активов возросла к 2017 г. на 3,07%, что
характеризует использование имущества с наилучшей стороны.
Один из аспектов стабильного положения организации – его финансовая
устойчивость, т.е. состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие
способно обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации, а также
затраты по его расширению и обновлению. В целях характеристики источников
формирования запасов ООО «Болховский хлебокомбинат» найдем абсолютные
показатели финансовой устойчивости (табл. 2.8).
Таблица 2.8 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«Болховский хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
1.Собственные оборотные средства (СОС),
тыс. руб.
2.Собственные и долгосрочные заемные
источники финансирования запасов (СДИ),
тыс. руб.
3.Общая величина основных источников
формирования запасов (ОИЗ), тыс. руб.
2015
2
Год
2016
3
Темп роста, %
2016 год 2017 год
5
6
2017
4
2989
4605
6355
154,06
138,00
2989
4605
6355
154,06
138,00
11735
14444
17815
123,08
123,34
48
В результате можно определить показатели обеспеченности запасов
источниками их формирования (табл. 2.9).
Таблица 2.9 – Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования
ООО «Болховский хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
1.∆СОС, тыс. руб.
2.∆СДИ, тыс. руб.
3.∆ОИЗ, тыс. руб.
2015
2
386
386
9132
Год
2016
3
1300
1300
11139
2017
4
2992
2992
14452
Темп роста, %
2016 год
2017 год
5
6
336,79
230,15
336,79
230,15
121,98
129,74
Трансформируя показатели в трехфакторную модель М = (∆СОС; ∆СДИ;
∆ОИЗ), можно уверенно сказать, что за 2015-2017гг. ООО «Болховский
хлебокомбинат» имел абсолютную финансовую устойчивость, т.к. в течение всего
периода соблюдается следующее соотношение: ∆СОС≥0, ∆СДИ≥0, ∆ОИЗ≥0.
Значит, источником формирования запасов предприятия выступают собственные
оборотные средства, т.е. предприятие характеризуется высоким уровнем
платежеспособности и не зависит от внешних кредиторов.
Найдем относительные показатели финансовой устойчивости (табл. 2.10).
Таблица 2.10 – Относительные показатели финансовой устойчивости ООО
«Болховский хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
1.Коэффициент автономии
2.Коэффициент финансового левериджа
3.Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
4.Коэффициент обеспеченности запасов
собственными средствами
5.Коэффициент маневренности
собственного капитала
6.Коэффициент соотношения мобильных
и иммобилизованных средств
7.Коэффициент финансовой зависимости
8.Коэффициент финансирования
2015
2
0,313
0,196
Год
2016
3
0,352
1,839
2017
4
0,399
1,505
Темп роста, %
2016 год 2017 год
5
6
112,46
113,35
938,27
81,84
0,255
0,319
0,357
125,10
111,91
1,148
1,393
1,890
121,34
135,68
0,750
0,861
0,834
114,80
96,86
11,806
19,362
14,128
164,00
72,97
3,196
0,455
2,839
0,544
2,505
0,665
88,83
119,56
88,24
122,24
49
Коэффициент
автономии
показал
увеличение
доли
активов,
покрывающихся за счет собственного капитала. Но показатель не соответствует
норме (> 0,5), что делает финансовое положение организации менее устойчивым.
Коэффициент финансового левериджа демонстрирует снижение доли
собственного капитала в активах, что уменьшает предпринимательский риск.
Значение коэффициентов обеспеченности СОС
и обеспеченности ими
запасов подтверждает увеличение доли оборотных активов, запасов и затрат
компании, финансируемых за счет собственных средств. Причем первый
показатель соответствует норме, а второй коэффициент превышает ее.
Коэффициент маневренности собственного капитала свидетельствует об
укреплении способности организации поддерживать уровень собственного
оборотного капитала и образовывать оборотные средства при необходимости за
счет собственных источников.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
показал увеличение вложений в оборотные активы. Так, в 2016г. на 1 руб.
внеоборотных активов приходилось 19,362 руб. оборотного капитала, что на 64%
больше значения предыдущего года.
Коэффициент финансирования показывает, что к 2017г. на 1 руб. заемных
средств
приходилось
всего
0,665
руб.
собственного
капитала,
что
не
соответствует норме (> 1), а значит ООО «Болховский хлебокомбинат» может
столкнуться с трудностями при получении кредита.
Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
приведена в табл. 2.11.
Таблица 2.11 – Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности
баланса ООО «Болховский хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
Активы:
А1 — наиболее ликвидные активы
А2 — быстрореализуемые активы
А3 — медленнореализуемые активы
2015
2
Год
2016
3
2017
4
5773
3359
5962
7642
3497
6802
8870
5582
8945
Темп роста, %
2016 год
2017 год
5
6
132,37
104,11
114,09
116,07
159,62
131,51
50
Продолжение таблицы 2.1
1
А4 — труднореализуемые активы
Пассивы:
П1 — наиболее срочные
обязательства
П2 — краткосрочные пассивы
П3 — долгосрочные пассивы
П4 — постоянные пассивы
2
994
3
746
4
1261
5
75,05
6
169,03
8746
9839
10980
112,50
111,60
–
–
3983
–
–
5351
480
–
7616
–
–
–
142,33
–
134,35
Полученные данные не позволяют назвать баланс абсолютно ликвидным: на
протяжении
всего
периода
наблюдается
превышение
наиболее
срочных
обязательств над наиболее ликвидными активами (А1<П1), что свидетельствует о
недостаточности последних для покрытия срочных обязательств.
Далее произведем расчет коэффициентов ликвидности (табл. 2.12).
Таблица 2.12 – Коэффициенты ликвидности ООО «Болховский хлебокомбинат»
за период 2015-2017гг.
Нормативное
значение
Год
Показатель
1
1.Коэффициент абсолютной
ликвидности
2.Коэффициент быстрой
(критической) ликвидности
3.Коэффициент текущей
(общей) ликвидности
Темп роста, %
5
2016 год
6
2017 год
7
0,774
>0,2
117,73
99,61
1,132
1,261
>0,7-1
108,43
111,40
1,468
1,555
>1,5-2,5
109,39
105,93
2015
2
2016
3
2017
4
0,660
0,777
1,044
1,342
Коэффициент абсолютной ликвидности означает, что за 2015-2017гг.
каждый день денежными средствами погашалось 66-74% краткосрочных
обязательств ООО «Болховский хлебокомбинат», что соответствует норме.
Коэффициент
быстрой
ликвидности,
показывающего
возможность
погашения текущих обязательств в критическом положении, также попадает в
диапазон нормального значения, увеличиваясь с каждый годом в среднем на 10%.
Коэффициент текущей ликвидности, представляющий наибольший интерес
у инвесторов,
за 2015-2017гг. говорит о недостаточности у предприятия
оборотных активов для погашения обязательств.
51
Одним из немаловажных видов ресурсов организации выступают и
трудовые ресурсы (табл. 2.13).
Таблица 2.13 – Анализ структуры и эффективности использования трудовых
ресурсов ООО «Болховский хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Показатель
1
1.Среднесписочная численность
персонала, чел.
- основных производственных рабочих
- инженерно-технических работников
(ИТР)
- руководителей и специалистов
- прочих служащих
2.Расходы на оплату труда персонала,
тыс. руб.
3.Среднемесячная оплата труда одного
работника, руб.
4.Производительность труда на одного
работника, тыс. руб./чел.
5.Трудоемкость, чел./тыс. руб.
2015
2
Год
2016
3
2017
4
83
85
86
102,41
101,18
57
53
59
92,98
111,32
8
9
5
112,50
55,56
16
2
19
4
19
3
118,75
200,00
100,00
75,00
105,06
102,92
10936,08 11489,28 11824,66
Темп роста, %
2016 год
2017 год
5
6
10980
11264
11458
102,59
101,72
418,79
451,85
485,07
107,89
107,35
0,0019
0,0018
0,0017
94,74
94,44
Тенденции к сохранению структуры персонала не наблюдается: к концу
периода возрастает число рабочих основного производства на 2 чел. по
сравнению с 2014г. и сокращается количество ИТР почти в 2 раза. Рост числа
руководителей и специалистов за 2015-2016гг. говорит о сосредоточении
организации на повышении эффективности управления производством.
Под производительностью труда понимается мера его эффективности. В
2016 г. производительность труда возросла на 7,89% и составила 451,85 тыс. руб./
чел. К концу периода показатель сохраняет положительную динамику, что
говорит о росте среднегодовой выработки одного человека. На ООО «Болховский
хлебокомбинат» произошел рост экономии затрат труда (рабочего времени) на
изготовление единицы продукции, что выражается в сокращении текущих
издержек на производство единицы продукции либо в производстве большего
количества
продукции в единицу времени. Следовательно, трудоемкость как
обратный производительности показатель имеет тенденцию к снижению.
52
Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО
«Болховский хлебокомбинат» за 2015-2017гг. позволяет оценить состояние
предприятия
как
удовлетворительное.
Использование
большинства
экономических ресурсов является эффективным. Однако показатели деловой
активности свидетельствует о нерациональном использовании оборотных средств.
В 2015г. наблюдается снижение эффективности хозяйственной деятельности,
выражающееся, прежде всего, в падении показателей прибыли и рентабельности,
которым удалось восстановиться к концу периода до прежнего уровня.
2.3 Анализ инвестиционной деятельности и инвестиционной
привлекательности предприятия
Наблюдаемая непростая финансово-экономическая ситуация внутреннего и
внешнего рынка, характеризующаяся болезненными кризисными состояниями,
затрудняет ведение инвестиционной деятельности. Несмотря на стратегическую
важность хлебобулочного производства, необходимо помнить об обусловленных
спецификой самой отрасли затруднениях, с которыми сталкиваются предприятия.
В связи с вышеописанными событиями, ООО «Болховский хлебокомбинат»
вынужден
пересматривать
направления
инвестиционной
деятельности
на
среднесрочную и долгосрочную перспективу. В целом организация должна
стремиться к укреплению конкурентного положения на рынке, повышая объемы
производства, качество продукции, а также продвигая торговую марку с помощью
конкретных маркетинговых мероприятий.
По направленности инвестиционной деятельности на ООО «Болховский
хлебокомбинат» преобладает внутренняя деятельность, которая подразумевает
проведение
мероприятий,
нацеленных
на
техническое
перевооружение
оборудования и его реконструкцию, расширение ассортимента путем воплощения
в производство новых видов товаров и оказания услуг.
Предприятию
необходима
оснастка
высокопроизводительным
оборудованием, что даст увеличение объема производства благодаря решению
проблемы высокой себестоимости и затрат на ремонтные работы и обслуживание
53
техники, экономии
на коммунальных платежах. Поэтому инвестиционные
направления должны быть сфокусированы на производственной деятельности.
Ведение внутренней инвестиционной деятельности предприятия создает
потребность в финансовых средствах, которые выделяются как из собственных
ресурсов, так и привлекаются из внешних источников. Одним из таковых является
нераспределенная прибыль, используемая, как правило, в процессах технического
перевооружения или реконструкции при условиях относительно небольших и
поэтапных объемах капитальных вложений. В сложившихся условиях она может
быть
потрачена
частично,
поскольку
предприятие
накапливает
ее
для
своевременного устранения возможной дестабилизации производственного
процесса. Уставный капитал организации невелик и соответствует минимальному
значению, что означает возможность его использования как собственного
инвестиционного источника только в случае увеличения. В связи с этим, можно
предположить, что в качестве эффективного источника финансирования
инвестиционного проекта по промышленно-техническому развитию ООО
«Болховский хлебокомбинат» может часть нераспределенной прибыли.
В период с 2015г. по 2016г. наблюдается списание основных средств на
сумму, составляющую 25% их стоимости на начало периода, что связано с
сильным устареванием автотранспортного парка, требовавшего постоянного
ремонта, и некоторого производственного оборудования, что обусловило
направления инвестиционной деятельности на будущий период. Списание
транспорта наблюдается еще с марта 2014г., вследствие чего в течение полугода
доставка около 65% заказов была осуществлена с помощью арендованного
транспорта, либо силами самих заказчиков. Поэтому с сентября того же года
началась реализация инвестиционного проекта по обновлению автопарка,
включающего закупку транспорта, длительностью четыре года. Предполагается
замена хлебного фургона на базе ГАЗ-3309 и покупка нового на базе ГАЗ-3302 с
использованием механизма лизинга, а также приобретение отдельных хлебных
кузовов на модели ГАЗ на общую сумму 2,121 млн. руб. Конструкция фургонов
изготовлена из чистых экологических материалов и имеет дополнительное
54
вентиляционное и световое оснащение, что позволяет доставить продукцию в
первоначальном виде. Предполагалось, что проект будет реализовываться
полностью собственными средствами. Но по причине неоптимального расчета
финансирования проект был реализован лишь на 40%, т.е. было произведено
обновление автомобиля ГАЗ-3302 стоимостью 841,2 тыс. руб. (табл. 2.14) с общей
суммой сделки 1,128 млн. руб.
Таблица 2.14 – Инвестиционная деятельность ООО «Болховский хлебокомбинат»
за 2015-2017гг.
Инвестиционный проект
Всего инвестиций, тыс.
руб.
Обновление автопарка
Модернизация
производства
хлебобулочных изделий
Модернизация
производства кондитерских
изделий
Объем инвестиций, тыс. руб.
2015
2016
2017
Всего
год
год
год
Темп роста, %
2016
2017
год
год
543,14
384,94
426,26
1354,35
70,87
110,73
334,44
334,44
222,96
891,85
100,00
66,67
145,50
50,50
121,40
317,40
34,71
240,40
63,20
–
81,90
145,10
–
–
На предприятии предусмотрены
постоянные и разовые перевозки.
Обновление парка подвижного состава позволит увеличить их объем по
территории Орловской области и за пределами, уменьшить простои подвижного
состава в ремонте и снизить затраты на ТО в структуре себестоимости услуг.
Основная задача его обновления – оптимальная организация движения. На
будущий период запланировано приобретение торгового фургона, позволяющего
выбрать оптимальное место торговли и обеспечить автономность работы.
В связи с увеличением доли хлебобулочных изделий в общем объеме
ассортимента, была запланирована программа модернизации оборудования
соответствующего участка за счет средств собственного капитала (табл. 2.15).
Она направлена на автоматизацию процессов, экономию сырья, сохранение его
качества и улучшение условий труда персонала путем высвобождения и
перераспределения
их
функций.
Ранее
предприятием
был
осуществлен
55
упомянутый переход на бестарный способ хранения и транспортировки муки с
внедрением конструкций силосов (бункеров) на основе кредитных средств.
Таблица 2.15 – Закупка оборудования в рамках инвестиционного проекта ООО
«Болховский хлебокомбинат» по модернизации производства хлебобулочных
изделий за 2015-2017гг.
Оборудование
Хлеборезка Gastromix SH31
Дозатор универсальный Edhard P4020
Мукопросеиватель ПВГ-600М
Холодильная камера МХМ КХ-2.94
Лист для выпечки алюминиевый
перфорированный UNOX TG 410
Дробилка молотковая Molot-200
Овощерезка Hurakan HKN-ATHOS-05M
Стол производственный Атеси СР2/600/600
Противень для продукции WLBake
Контейнер для хранения и перевозки
ингредиентов Rubbermaid Brute
FG262000WHT
Количество,
шт.
1
1
1
1
31430
138900
25780
38 060
Стоимость,
руб.
31430
138900
25780
38 060
3
1260
3780
1
1
30950
11790
30950
11790
2
3900
7800
1
5400
5400
5
4700
23500
Цена, руб.
За 2015-2017гг. программа подразумевала прохождение двух этапов: в
течение первого осуществляется модернизация основного оборудования для
приготовления и деления теста и тестовых полуфабрикатов, а также выпечки
тестовых заготовок, а второго – обновление оборудования для хранения и
подготовки для производства сырья. Ввиду недостаточности денежных средств,
была реализована вторая часть программы, а также осуществлена покупка
хлеборезки в связи с широким ассортиментом нарезного хлеба в общей сумме
317,4 тыс. руб., что составило около 42% от планируемой суммы проекта за
данный период.
Руководство предприятия отмечает повышенный спрос на массовые и
заказные торты, в связи с чем, на 2014г. было запланировано обновление
оборудования в кондитерском цехе на сумму 351,2 тыс. руб. (табл. 2.16). Из-за
дефицита средств осуществление проекта продолжилось в период 2015-2017гг., в
т. ч. и из-за снижения общих экономических показателей деятельности в 2016г.
56
Таблица 2.16 – Закупка оборудования в рамках инвестиционной программы ООО
«Болховский хлебокомбинат» по переоборудованию кондитерского цеха за 20152017гг.
Оборудование
Установка тестозакаточная для круассанов
«Восход-ТЗ-7»
Хлебопекарная ярусная печь ХПЭ-750/3С
Миксер планетарный Miratek MG-20
Шприц-дозатор автоматический
шестеренчатый Danler NG-20
Тележка кондитерская
Количество,
шт.
Цена, руб.
Стоимость,
руб.
1
137900
137900
1
1
58740
32901
58740
32901
1
108660
108660
2
6498
12996
Для определения текущего состояния предприятия и перспектив его
развития, возможности дальнейшего привлечения средств в потенциальный
объект инвестирования, необходима оценка инвестиционной привлекательности,
заключающаяся в анализе системы субъективных и объективных факторов,
отражающих выгоду от вложения денежных средств. Большинство авторов при
трактовке понятия говорят о заинтересованности субъектов в получении
инвестиционной привлекательности как отдельного показателя в силу отражения
последнего
наличия
экономического
эффекта
от
вложения
денег
при
минимальном уровне риска.
Единой методики определения ее уровня не выделяют: могут применяться
методы нахождения интегральной оценки финансового состояния организации,
так и принимающие во внимание и внешние факторы.
Поскольку на инвестиционную привлекательность предприятия влияние
оказывает состояние активов, их состав и структура, проведем оценку
инвестиционной привлекательности ООО «Болховский хлебокомбинат» на основе
семифакторной модели, основным критерием которой выступает рентабельность
активов, рассчитанная на базе факториальных показателей (табл. 2.17) [44].
Динамика значений рентабельности активов нестабильна. Конец периода
характеризуется негативной тенденцией развития большинства показателей
деятельности ООО «Болховский хлебокомбинат», что нашло отражение в
снижении рентабельности активов на 0,257 или 25,7%.
57
Таблица 2.17 – Расчет семифакторной модели рентабельности активов ООО
«Болховский хлебокомбинат» за 2015-2017гг.
Год
Показатель
Чистая рентабельность продаж
Оборачиваемость оборотных активов
Коэффициент текущей ликвидности
Соотношение краткосрочных обязательств
и дебиторской задолженности
Соотношение дебиторской и кредиторской
задолженности
Доля кредиторской задолженности в
заемном капитале
Соотношение заемного капитала и активов
организации
Рентабельность активов
2015
2016
2017
0,053
4,291
1,342
0,113
3,621
1,468
0,046
3,066
1,555
Значение
коэффициента
корреляции
(r)
0,979
0,244
-0,194
2,604
2,814
2,053
0,889
0,384
0,355
0,508
-0,843
1,000
1,000
0,961
0,734
0,687
0,648
0,601
0,347
0,210
0,389
0,132
-
Для оценки влияния факторов на результативный показатель найдем
коэффициенты корреляции, демонстрирующие степень линейной зависимости
между величинами (рис. 2.2).
1,5
1
0,979
0,5
0,889
0,734
0,347
0,244
0
-0,194
-0,5
-1
-0,843
Рисунок 2.2 – Корреляционная взаимосвязь рентабельности активов ООО
«Болховский хлебокомбинат» и ее факторов за 2015-2017гг.
Наибольшее влияние на
рентабельность активов оказывает чистая
рентабельность продаж (0,979), соотношение краткосрочных обязательств и
дебиторской задолженности (0,889) и дебиторской и кредиторской задолженности
(-0,843). Снижение степени инвестиционной привлекательности предприятия
предопределяется уменьшением доли чистой прибыли, приходящейся на единицу
реализованной
продукции,
и
неоптимальной
ценовой
политикой;
нерациональной системой расчетов организации с дебиторами и кредиторами.
58
Вышеуказанные величины, кроме последней, имеют прямую сильную связь (0,7 <
r < 1). Прочие факторы оказывают умеренное (0,5 ≤ r ≤ 0,7) или незначительное
влияние (0,1< r <0,3). Следственно, в целях повышения инвестиционной
привлекательности предприятия необходимо делать упор на увеличение
рентабельности продаж и оптимизацию расчетов с третьими лицами.
Произведем расчет индексов изменения по каждому фактору (табл. 2.18).
Таблица 2.18 – Расчет интегрального индекса инвестиционной привлекательности
ООО «Болховский хлебокомбинат» за 2015-2017гг.
Фактор
Чистая рентабельность продаж
Оборачиваемость оборотных активов
Коэффициент текущей ликвидности
Соотношение краткосрочных обязательств и дебиторской
задолженности
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
Доля кредиторской задолженности в заемном капитале
Соотношение заемного капитала и активов организации
На
основе
инвестиционной
их
произведения
привлекательности.
был
Индексы изменения факторов
2016 год
2017 год
2,132
0,407
0,844
0,847
1,094
1,059
найден
Интерпретация
1,081
0,730
0,924
1,000
0,943
1,431
0,961
0,927
интегральный
полученных
индекс
значений
позволяет говорить о высокой оценке уровня инвестиционной привлекательности
в 2016г. (1,855 > 1) и ее значительном снижении в 2017г. (0,340 < 1).
Семифакторная модель [22] принимает во внимание динамику финансовоэкономических показателей, что раскрывает соответствующую сторону понятия
инвестиционной привлекательности, не затрагивая другие аспекты. Логично
воспользоваться методом нахождения интегральной оценки, основанной на
расчете показателей пяти блоков, т.е. совокупности факторов, отражающих
развитие ресурсного потенциала, финансовую устойчивость и эффективность
использования экономических ресурсов, содействующих снижению уровня риска
финансирования инвестиционной деятельности.
На первом этапе [49] осуществляется нахождение комплексной оценки (Cik)
(табл. 2.21) в разрезе блоков путем расчета показателей (Хijk) и их стандартизации
59
(Zijk) с помощью среднеквадратического отклонения показателя (σjk) – величины,
показывающей
абсолютное
отклонение
среднеарифметической, (табл. 2.19)
измеренных
значений
от
и установления эталонных значений
признаков на основе экспертных оценок с расчетом веса показателя (ɑ ji) в
комплексной оценке, т.е. доли части в целой совокупности, а также выведением
потенциальной (уik) и эталонной функции (у*k) (табл. 2.20). Представим расчеты
на примере показателей первого блока. Аналогичный комплекс действий для
показателей остальных блоков представлен в приложении Е.
Таблица 2.19 – Показатели эффективности использования материальновещественных ресурсов и их стандартизированные значения ООО «Болховский
хлебокомбинат» за 2015-2017гг.
Показатели эффективности использования финансовых ресурсов
Показатели
Год
Показатели
Год
X11
X21
X31
2015
298,84
19,68
17,26
2016
78,62
9,47
15,42
2017
225,71
12,71
15,69
Стандартизированное значение
201,06
13,95
16,12
показателя ̅̅̅
(X)j1
Среднеквадратическое
91,58
4,26
0,81
отклонение показателя (σj1)
Стандартизированные значения показателей
Zij1 = Xij1 / σj1
Год
Z11
Z21
Z31
2015
3,26
4,62
21,31
2016
0,86
2,22
19,04
2017
2,46
2,98
19,37
Год
X41
15,36
10,16
7,63
11,05
3,22
Z41
4,77
3,16
2,37
Таблица 2.20 – Параметры расчета комплексной оценки в рамках блока
показателей эффективности использования материально-вещественных ресурсов
ООО «Болховский хлебокомбинат»
Параметр расчета
1
Эталонное значение признака
Х*j1
Стандартизированное значение
эталона Z*j1 = Х*j1 / σj1
Z11
2
Z21
3
Z31
4
Z41
5
Σ
6
252,23
15,71
17,34
11,95
297,23
2,75
3,69
21,41
3,71
31,56
(Z j1∗ )2
7,59
13,60
458,28
13,77
493,24
Продолжение таблицы 2.20
Вес показателя
0,124
ɑ j1 = Z*j1 /√∑=1 (Z j1∗ ) 2
Стандартизированное значение
эталона с учетом веса
показателя ɑ j1 Z*j1
0,166
0,33
0,964
0,63
20,55
0,167
1,42
0,63
Эталонное
значение
потенциальной
функции
у*1 =22,14
Таблица 2.21 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности
Показатели
Год
2015
2016
2017
ɑ 11 × Z11
ɑ 21 × Z21
ɑ 31 × Z31
ɑ 41 × Z41
0,40
0,11
0,31
0,77
0,37
0,49
20,54
18,35
18,67
0,80
0,53
0,40
Потенциальная
Комплексная
функция
оценка Ci1
Σ = уi1
22,51
101,67
19,36
87,44
19,87
89,75
Потенциальная функция по первому блоку имеет вид формулы 2.1:
у1 = 0,124Z11+ 0,166Z21+ 0,964Z31+ 0,167Z41.
(2.1)
Подобный комплекс действий над показателями прочих блоков позволил
определить для них потенциальные функции, отображенные в формулах 2.2 – 2.5:
у2= 0,651Z12 + 0,402Z22 + 0,443Z32 + 0,072Z42 + 0,122Z52 + 0,44 Z62,
у3= 0,0006Z13 + 1,00Z23,
(2.2)
(2.3)
у4= 3558,02Z14 + 87,85Z24 + 12782,53Z34,
(2.4)
у5= 0,022Z15 + 0,783 Z25 + 0,182Z35 + 0,332Z45 + 0,333Z55 + 0,382Z65.
(2.5)
Второй этап методики подразумевает получение единой оценки (с̃i) (табл.
2.22-2.23), представленной в виде общей потенциальной функции (у̃i), отраженной
в формуле 2.6:
у̃= 0,268у1 + 0,0005у2 + 0,202у3 + 0,942у4 + 0,0001у5
(2.6)
Таблица 2.22 – Расчет интегральной оценки инвестиционной
привлекательности в разрезе блоков показателей
Параметр расчета
Эталонное значение
потенциальной функции у*k
(y k∗ )2
у1
у2
у3
у4
у5
Σ
22,14
0,04
16,65
77,57
0,01
116,41
490,18
0,002
277,22
6017,10
0,0001
6784,51
61
Продолжение таблицы 2.22
1
Вес блока
∗ 2
ɑ̃k = у*k /√∑
=1(y k)
Стандартизированное
значение функции с учетом
веса блока ɑ̃ kу*k
2
3
4
5
6
7
0,27
0,0005
0,20
0,94
0,0001
1,41
5,95
0,00002
3,37
73,05
0,013
82,37
Таблица 2.23 – Интегральные оценки инвестиционной привлекательности ООО
«Болховский хлебокомбинат» за 2015-2017гг.
ɑ̃ 1у1
6,03
5,19
5,33
Год
2015
2016
2017
ɑ̃ 2у2
0,0032
0,0022
0,0022
ɑ̃ 3у3
3,13
3,37
3,62
ɑ̃ 4у4
91,99
61,36
12861,10
ɑ̃ 5у5
10-8
10-8
10-8
у̃ i
101,15
69,92
12870,04
с̃i
122,80
84,89
15624,67
Результат расчета инвестиционной привлекательности по данной методике
отличен от результата, полученного
на основе семифакторной модели:
наблюдается снижение интегрального показателя в 2016г. и его увеличение к
концу периода. Наибольшее влияние на уровень общей оценки оказывают
показатели инвестиционной деятельности, а также использования материальновещественных ресурсов. Негативному влиянию подвергаются индикаторы,
которые испытывают сильное влияние внешней среды. Частично полученная
динамика
показателей
вследствие
объясняется
ухудшением
финансово-экономического
кризиса.
рыночной
конъюнктуры
Показатели
трудовой
деятельности, например, не испытывающие прямое влияние вышеуказанного
фактора, демонстрируют положительную динамику.
Таким
образом,
хлебокомбинат»
за
инвестиционная
2015-2017гг.
деятельность
характеризуется
ООО
«Болховский
производственной
направленностью, что обусловлено потребностью в модернизации основных
средств и увеличении конкурентоспособности продукции. Большинство проектов
планируется реализовывать с помощью собственных источников, однако данный
аспект не всегда подлежит осуществлению ввиду дефицита денежных средств.
Оценка инвестиционной привлекательности нестабильна и отражает ранее
полученную динамику показателей финансово-хозяйственной деятельности.
62
Резюмируя
вышесказанное,
можно
заключить,
что
финансово-
хозяйственная деятельность ООО «Болховский хлебокомбинат» – современного
хлебопекарного предприятия, выпускающего качественную хлебобулочную
продукцию, не является полностью оптимальной за рассматриваемый период, что
проявляется в нерациональном использовании некоторых видов материальных
ресурсов.
Для
инвестиционную
улучшения
деятельность
совокупных
и
характеристик,
инвестиционную
формирующих
привлекательность
организации, необходима четкая программа мероприятий, обеспечивающая
привлечение денежных средств и их дальнейшее эффективное использование.
63
3 МЕХАНИЗМЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «БОЛХОВСКИЙ ХЛЕБОКОМБИНАТ»
3.1 Стратегия повышения эффективности инвестиционной деятельности
Формирование оптимальной инвестиционной стратегии предприятия –
процесс, требующий постоянного поиска и выбора альтернативных вариантов
инвестиционных решений. Потребность в ресурсах стратегии, являющаяся одним
из предопределяющих аспектов, устанавливается исходя из производственного и
научно-технического потенциала организации, необходимого для обеспечения
выпуска продукции в соответствии с рыночным спросом.
Ввиду недостатка денежных средств для финансирования деятельности
инвестиционного характера ООО «Болховский хлебокомбинат» ориентируется на
консервативно-интенсивную инвестиционную стратегию, требующую меньших
финансовых вложений в объекты основных средств. Рационально предложить
реализацию консервативно-прогрессивной стратегии, основанной на обновлении
номенклатуры путем устранения несоответствующей запросам рынка продукции.
В процессе анализа инвестиционной деятельности ООО «Болховский
хлебокомбинат» были выявлены следующие несовершенства: малый объем
инвестиций и их дефицит для возмещения внеоборотных активов, их
нацеленность в большей степени на замену и ремонт изношенных активов, а не на
модернизацию; недостаточные темпы расширенного воспроизводства активов и
размеры инвестиций в создание новых производств; расчет на собственные
источники финансирования инвестиционных проектов, заем денежных средств в
крайних случаях для обеспечения потребностей в процессе производства;
отсутствие прогнозной деятельности по некоторым инвестиционным проектам.
Для повышения эффективности инвестиционной деятельности ООО
«Болховский хлебокомбинат» должен оформить инвестиционную политику
предприятия в виде отдельного документа, определяющего единые принципы и
подходы относительно принятия инвестиционных решений, а также инструменты
и механизмы, реализуемые в процессе достижения целей и задач.
64
Руководителям
ООО
«Болховский
хлебокомбинат»
следует
сконцентрировать внимание на главных факторах повышения эффективности
инвестиционной деятельности: выстраивание благоприятного инвестиционного
климата внутри организации путем принятия участия в региональных конкурсах,
выставках и т.п.; формирование инвестиционной инфраструктуры предприятия
посредством: создания инвестиционного отдела или найма специалиста в
соответствующей
области,
мониторинг
управления
инвестиционной
деятельностью промышленных предприятий, составляющих конкуренцию, а
также оптимизация применения схем лизинга; использование в полном объеме
мер
государственной
поддержки
в
инвестиционной
сфере,
выполнение
государственных заказов; получение льгот по местным налогам и сборам в виде
снижение ставки налога на прибыль и прочим налогам; совершенствование
информационной коммуникации инвестиционной деятельности посредством
использования современных инвестиционных ресурсов.
Основные
хлебопекарной
технологической,
направления
развития
промышленности
инвестиционной
ориентированы
ассортиментной
и
на
деятельности
совершенствование
маркетинговой
инфраструктуры.
Конкретизируя тенденции развития, можно отметить следующие приоритетные
направления: увеличение ассортимента и объемов продукции диетического и
лечебно-профилактического
питания
населения;
внедрение
прогрессивной
техники и безотходных технологий, в том числе для обеспечения качества и
безопасности продукции и, как следствие, увеличения ее конкурентоспособности;
внедрение очистительных сооружений для решения экологической проблемы;
совершенствование условий труда и развитие культуры производства.
Формируя стратегию предприятия по повышению эффективности его
инвестиционной
деятельности
необходимо
помнить,
что
пищевая
промышленность тесно связана с другими отраслями страны. Поэтому следует
учитывать общегосударственные интересы: формирование законодательной базы,
цель которой – увеличение инвестиционной активности в реальном секторе
пищевой промышленности, даст возможность ускорить процессы модернизации и
65
реконструкции предприятий. Те есть развитие инвестирования на предприятии
должно проводиться одновременно с повышением эффективности разработки и
внедрения проектов и целевых программ, нацеленных на перспективное развитие.
Эффективность инвестиционной стратегии будет обеспечена в случае
действия принципов сквозного планирования проектов, подразумевающих:
отделение процессов постановки задачи от ее рационального решения, что снизит
риски и повысит эффективность инвестиционной деятельности; объединение
мероприятий, не требующих выделения в отдельные инвестиционные проекты
ввиду
нецелесообразности
в
интервальные
инвестиционные
проекты
с
определенным сроком реализации на обозначенный период. Также данная
система способствует системной взаимосвязи инвестиционной программы со
стратегической программой ОАО «Орелоблхлеб».
Касаясь вопроса финансирования инвестиционных проектов, можно
говорить о предоставлении финансовой помощи из бюджетов разных уровней.
Организации
следует
стремиться
своими
силами
восполнять
дефицит
собственных средств. Вполне разумным является и получение кредитов на долгий
срок под проекты с ожидаемой высокой прибылью.
Принимая
во
внимание
результаты
анализа
ООО
«Болховский
хлебокомбинат», можно обозначить следующие рекомендации по повышению
эффективности инвестиционной деятельности и увеличению инвестиционной
привлекательности
предприятия.
Необходимо,
во-первых,
осуществление
разнонаправленной работы по увеличению объема производства и реализации,
улучшению его структуры, а также расширению спектра услуг, оказываемых
потребителю, что может быть претворено с помощью таких мероприятий, как:
корректировка ассортимента производимой хлебобулочной продукции с учетом
фактора сезонности, продажа сопутствующих товаров (мука для блинов, кексов и
т.д., панировочные сухари), активная маркетинговая политика и политика
оптимальных цен на продукцию, регулярная проверка качества изделий, которое
должно
соответствовать
потребительским
ожиданиям.
Немаловажным
направлением является и развитие дополнительных видов деятельности ООО
66
«Болховский
хлебокомбинат»,
которые
впоследствии
перспективными объектами инвестирования:
могут
стать
оптовая торговля мукой и
макаронными изделиями и прочими продуктами, не входящими в другие группы,
аренда и управление собственным или арендованным нежилым имуществом.
Во-вторых, одно из важнейших направлений развития предприятия
пищевой промышленности – модернизация и реконструкция производственнотехнической базы, подразумевающее переустройство действующих цехов,
закупку новой техники и обрудования для них, дальшейшее обновление рабочего
транспорта, что позволит, с одной стороны, устранить проблему морального
износа оборудования, с другой – автоматизировать процессы и тем самым
рационально
использовать
ресурсы
ООО
«Болховский
хлебокомбинат».
Реализовать направление можно с помощью реконструкции хлебобулочного цеха
путем обновления тестомесов, тестоокруглителей и тестораскаточных машин на
современные модели, что позволит практически избавиться от ручного труда за
исключением этапов смазывания и украшения форм, а также их раскладки на
стеллажи. Допустима закупка новых ротационных печей с микроконтроллерной
системой (автовоспроизведение программ выпечки, хранение архивов по
выпечкам, аварийным ситуациям и т.д.) с большей экономичностью.
Также
допустимо
приобретение
автоматизированных
линий
по
изготовлению пряников, печеньев, круассанов и пр. Объединяя новейший опыт и
технологии, такие установки отличаются высокой производительностью (до 150
ряд./мин), что, есстественно, сокращает затраты производства для свежих и
замороженных
обеспечивает
изделий.
экономию
Помимо
прочего,
производственных
современное
площадей
ввиду
оборудование
компактной
конструкции агрегатов, изготовление изделий единой формы и синхронизацию
операций слепливания за счет серпоприводов и возможность настраивания
работником размеры участков производства. Наличие гибкой модульной
конструкции требует малых объемов техобслуживания и обечпечивает высокий
уровень гигиеничности изделий. Современные технологии формовки устройства
открывают перспективы для расширения ассортимента выпускаемой продукции.
67
Например, внедрение автоматизированной линии фирмы «RADEMAKER» по
производству круассанов позволит изготовлять изделия длительного срока
хранения различной формы и размеров, с использованием разнообразных начинок
и без них за счет современнейшего формовщика, использующей вакуумную
технологию сворачивания теста. Однако стоимость таких автоматизированных
систем высока – от 2,8 млн. руб. за базовую комплектацию, что исключает
возможность для ООО «Болховский хлебокомбинат» ее мгновенное приобретение
за счет собственных средств. Предприятию следует воспользоваться лизинговой
системой, поскольку она экономически выгоднее кредита за счет содержания в
лизинговых платежах НДС и их полного списания на себестоимость продукции.
Причем целесообразен финансовый лизинг, подразумевающий длительный срок
контракта (5-10 лет), по окончании которого предприятие имеет право выкупить
объект с относительной низкой остаточной стоимостью. Инвестирование в цех по
производству кондитерских изделий окупится с наибольшей вероятностью:
нарастающее увеличение объема выручки от реализации товаров данной группы
подтверждает рост интереса покупателей к изделиям.
Аналогичным способом организация может осуществить дальнейшее
обновление автопарка с целью совершенствования организации перевозок.
Внимание должно быть уделено закупке главного транспорта – автофургонов для
перевозки продовольственных грузов. В данной ситуации премущественно
использование оперативного лизинга: он избавляет лизингополучателя от
проблемы ремонта и частичного техобслуживания. Тем не менее, инвестиционая
деятельность ООО «Болховский хлебокомбинат» не должна основываться лишь
на замене морально устаревающих внеоборотных активов или их приросте ввиду
динамики товарооборота. На текущей ступени развития организация осмыслила
потребность в передовых технологиях, дающих возможность выйти на
качественно иной уровень.
Внедрение в процесс производства современных технологий из области
пищевой промышленности (ИК-нагрев продуктов, вакуумизация упаковки
изделий) также актуально и является перспективным путем инвестирования в
68
производство, обеспечивающим не только сохранность полезных свойств
продукции и возможность избежать добавления консервантов и химических
веществ, но и экономию электроэнергии, сокращение производственного цикла.
В-третьих, развитие кадрового потенциала с помощью: осуществления
деятельности по обучению, переподготовке и повышению квалификации
сотрудников; совершенствования системы оплаты труда и развитие системы
материального (премии, льготные кредиты) и нематериального (льготные путевки
в санатории, базы отдыха) стимулирования сотрудников к повышению
показателей
производительности;
повышение
эффективности
системы
коммуникации между работниками высшего и низшего звена (своевременная
информированность рабочих о планах производства, задачах развития и т.д.);
внедрения современных IT-технологий в организации экономической работы.
Таким
образом,
для
повышения
эффективности
инвестиционной
деятельности ООО «Болховский хлебокомбинат» необходимо проведение
разнонаправленной работы по увеличению базовых экономических показателей.
Предлагается стратегия реального инвестирования в собственное производство, а
также расширение сферы предоставляемых услуг, что обеспечит реализацию
отдельных функциональных стратегий и станет базой для развития общих
направлений
реального
Стратегические
цели
инвестирования
инвестиционной
в
стратегической
деятельности
перспективе.
предприятия
должны
включать: обеспечение высоких темпов и наращивание объемов реального
инвестирования; достижение безубыточности инвестиционной деятельности;
диверсификацию направления реального инвестирования, а также оптимизацию
объемов внутренних инвестиций организации. Важно обеспечить стратегическую
гибкость
инвестиционной
стратегии
путем
координации
инвестиционной
деятельности внутри предприятия с помощью перевода в случае необходимости
соответствующих
ресурсов
из
одной
зоны
хозяйствования
в
другую.
Маневрирование инвестиционными ресурсами может быть претворено созданием
руководством
ООО
«Болховский
хлебокомбинат»
резервного
фонда
с
отчислением части прибыли отчетного периода. Рекомендуемые направления
69
вложений средств в основные фонды, способствующие внедрению достижений
НТП и оптимизации ресурсов, являются высокоперспективными и с наибольшей
вероятностью обеспечат большую отдачу от них в будущем.
3.2 Механизмы повышения эффективности инвестиционной
деятельности
В связи с выявленными проблемами инвестиционной деятельности ООО
«Болховский хлебокомбинат» можно предложить осуществление следующего
ряда конкретных мероприятий.
Вполне логично начать осуществление инвестиций в объекты внеоборотных
активов
организации,
составляющие
основу
для
совершенствования
производственного процесса. Как отмечено ранее, вполне эффективным является
установка производственных автоматизированных линий. В связи с этим,
предлагается сформировать и реализовать в практике ООО «Болховский
хлебокомбинат» бизнес-план по освоению производства бисквитных тортов на
соответствующей автоматизированной линии. Подробное описание бизнес-плана
представлено в части 3.3 дипломной работы.
Допустимо воплощение программы, отраженной в табл. 3.1, по повышению
квалификации руководителей и специалистов: именно от данных категорий
служащих зависит общее управление предприятием, включая внедрение НИОКР
и разработку новых рецептур. В организации уже внедрено и активно
осуществляется
обучение
и
повышение
квалификации
мастеров-пекарей.
Обучение работников высшего звена также планируется на территории
хлебозавода с помощью специалистов, прошедших соответствующие курсы.
Требуется
непрерырвность
осуществления
инвестиций
по
данному
направлению, что позволит составлять планы повышения клвалификации
регулярно
на
протяжении
собственные средства
всего
периода.
Источник
финансирования
–
ООО «Болховский хлебокомбинат», поскольку эти
расходы являются частью себестоимости продукции и покрываются за счет
текущих расходов.
70
Таблица 3.1 – План повышения квалификации руководителей и специалистов
ООО «Болховский хлебокомбинат»
Стоимость
обучения, руб.
Должность
Вид и место обучения
Главный технолог
Курс повышения квалификации: «Современные
технологии и новые идеи для развития
хлебопекарного производства. Технологические
инструкции. Мастер класс по выпечке и
практические занятия», г. Санкт-Петербург
23700
Курс повышения квалификации: «Расчет
себестоимости и калукуляция затрат в пищевом
производстве», г. Москва
24200
Начальник
производства
Главный
экономист
Начальник отдела
транспорта и
закупок
Специалист по
маркетингу и
сбыту
Итого
Курс повышения квалификации: «Обновление
номенклатуры с учетом пищевых предпочтений
покупателя: построение маркетинговой стратегии
продвижения предприятия», г. Санкт-Петербург
–
23700
24200
24800
120600
Так как обучение персонала даст возможность расширить номенклатуру
продукции, внедрить новые технологии производства, то эффект от проекта,
выражающийся в увеличении выручки, будет зависеть и от успешности
реализации конкретных видов хлебобулочных изделий.
Немаловажно произвести вложения и в маркетинговую сферу. Рекламная
кампания ООО «Болховский хлебокомбинат» однотипна и свойственна иным
предприятиям по хлебобулочной продукции. Предлагается создать уникальную
рекламу организации для рынка Орловской области, которая будет разработана
специалистом с учетом всех особенностей регионального рынка. Планируемый
бюджет рекламной кампании составит 0,18% от выручки предприятия за 2016г. –
87 тыс. руб. В результате проведения мероприятий планируется рост прибыли на
15% или на 339,75 тыс. руб. Эффективность мероприятий будет равна 339,75 : 87
 100 = 390%. Предполагаемый срок окупаемости – 3 месяца. Кроме того, в
будущем, помимо использования рекламных плакатов и щитов, размещаемых в
местах продаж и на служебном автотранспорте, желательно прибегнуть к
проведениям дегустаций собственной продукции.
71
Предлагаемые мероприятия и их затраты отражены в табл. 3.2
Таблица 3.2 – Рекомендуемые мероприятия по повышению инвестиционной
деятельности ООО «Болховский хлебокомбинат» и их стоимость
Мероприятие
Приобретение линии по производству бисквитных тортов
Повышение квалификации руководителей и специалистов
Инвестирование в маркетинговую сферу
Стоимость, тыс. руб.
2090,9
120,6
87,0
Таким образом, инвестирование не должно ограничиваться лишь
материально-производственными объектами: важным направлением выступает
и повышение квалификации сотрудников, что увеличит качество создаваемого
продукта и производительность труда, а также вложения в рекламу.
3.3 Разработка инвестиционного проекта и его оценка его эффективности
Предлагается приобретение полуавтоматической линии по производству
тортов у поставщика новейшего оборудования ООО НПО «Современные
технологии»,
специализирующегося
на
комплексных
решениях
производительности для кондитерских и хлебопекарных производств разной
мощности. Компания была выбрана среди прочих десятков альтернатив ввиду
внушительного опыта работы на рынке, широкой номенклатуры товаров и услуг,
а также предоставляемой помощи технолога, реализации пуско-наладочных работ
и гарантийного и сервисного обслуживания.
Специализированное оборудование для изготовления кондитерских изделий
представлено обширным ассортиментом и различается по многим входным и
внешним параметрам. Выбор сделан в пользу полуавтоматической линии по
производству
тортов
компании-производителя
«BELDOS»
(Бельгия)
по
нескольким причинам. Производитель работает на международном уровне и
обладает дилерской сетью по всему миру. Оборудование фирмы наделено
большими преимуществами по сравнению с дешевыми аналогами относительно
конструкции, установки и эксплуатации системы. Были проведены сравнительные
исследования предполагаемой к покупке техники и ее китайских и корейских
72
аналогов, в результате которых выявили ряд преимуществ: высокий расчетный
срок службы – до 20 лет; снабжение системы панелями управления с
возможностью запрограммирования активации отдельных производственных
узлов; перспектива снижения себестоимости продукции и оптимизации режима
ввиду
сокращения
расходов
на
работе
операторов
и
увеличении
производительности; высокая надежность ввиду отсутствия в конструкции узлов
проволок и пружинок, периодически выходящих из строя (использование
пневматических элементов); быстрые сроки поставки – до 30 дней.
Каждый компонент системы – результат тщательного исследования, что
гарантирует максимальную надежность. Структура машин и внешняя обшивка из
прочной
нержавеющей
стали
сочетается
с
простотой
монтажа
и
транспортировкой, удобством очистки и обслуживания системы. Преимуществом
подобных линий является возможность их дополнения опционными устройствами
в любое время – в зависимости от бюджета и потребностей производства.
Современным документом, обеспечивающим обоснование и эффективную
реализацию инвестиционного проекта внедрения производственной линии по
изготовлению бисквитных тортов на ООО «Болховский хлебокомбинат» и анализ
среды, в которой он реализуется,
является бизнес-план – экономическая
программа, позволяющая оценить эффективность принятых решений и ответить
на вопрос, стоит ли вкладывать деньги в проект.
Таким образом,
в ВКР будет представлен бизнес-план установки
полуавтоматической линии по производству тортов и оценка ее эффективности.
Сформируем инвестиционный проект в виде наиболее распространенной на
предприятиях формы бизнес-плана, содержащей в себе стандартные разделы. В
целях компактности представления данных создадим резюме предлагаемого
бизнес-плана в табл 3.3.
Круг потенциальных потребителей продукции достаточно широк. Вопервых, конечные потребители – субъекты, приобретающие изделия для личного,
домашнего и хозяйственного использования практически независимо от таких
аспектов как возраст, пол, социальный статус и т.д. При покупке изделий в
73
данном
случае
они
будут
ориентироваться
на
собственные
вкусовые
предпочтения. В то же время, спрос может исходить и со стороны предприятийпотребителей – субъектов, приобретающих изделия для использования в рамках
организации или дальнейшей перепродажи другим участникам рынка.
Таблица 3.3 – Резюме инвестиционного бизнес-плана по производству
бисквитных тортов ООО «Болховский хлебокомбинат»
Наименование бизнес-плана
Стадия реализации проекта
Наименование субъекта –
инициатора проекта
Миссия и стратегия
развития субъектаинициатора инвестиций
Сущность и цели
инвестиционного проекта
Основные группы
потребителей
Варианты размещения
проекта
Существующая
инфраструктура и
коммуникация
Потребность в кадровых
ресурсах
Общая стоимость проекта
Источник финансирования
Период освоения
инвестиций
Результат реализации
проекта
Террриториальная
Бизнес-план по производству бисквитных тортов ООО
«Болховский хлебокомбинат»
Разработка бизнес-плана
ООО «Болховский хлебокомбинат»
Миссия – развитие высокоперспективных направлений в
кондитерском бизнесе путем выпуска ассортиментного ряда
на основе потребительских предпочтений с возможностями
индивидуализации изготавливаемых изделий.
Стратегия – расширение объемов деятельности с занятием
новой рыночной ниши
Привлечение инвестиций в производственную деятельность
для выпуска новых видов бисквитных тортов с целью роста
прибыли предприятия
Конечные потребители – физические лица и потребителипредприятия – юридические лица
Кондитерский цех ООО «Болховский хлебокомбинат»
Производственное помещение отвечает требованиям
санитарно-эпидемиологического контроля, снабжено
отоплением, электричеством и прочими необходимыми
коммуникациями, выполнен капитальный ремонт
производственной площади
Необходимо нанять три рабочих (операторов) (на каждую
смену)
2090,9 тыс. руб.
Полностью за счет нераспределенной прибыли прошлых лет
1,28 года
Получение чистого дисконтированного дохода от
реализации проекта в размере 2752,03 тыс. руб., расширение
ассортиментного ряда, занятие новой рыночной ниши рынка
сфера
реализации
планируемой
к
производству
продукции включает близлежащие города и регионы РФ, а именно – области
ЦФО, где функционируют организации, с которыми уже заключены договорные
отношения. В процессе развития бизнеса планируется расширить территорию
74
сбыта продукции за счет прочих городов, входящих регионы нашей страны.
Планируемое число торговых объектов будет формироваться в зависимости от
активности участников сбытовой сети и контрагентов-посредников.
Для установки полуавтоматичской модульной линии по производству
тортов требуется покупка оборудования, представленного в табл. 3.4.
Машина Belslice Press с регулируемой скоростью ленты обеспечивает
бережную и точную нарезку бисквита от двух до шести слоев одновременно
благодаря работе прижимной ленты.
Система Belsyrup с двумя вакуумными насадками и центрирующими
устройствами берет на себя задачу распыления сиропа. Весомым плюсом
установки является наличие электрического вращающегося столика для еще более
комфортного и быстрого декорирования тортов. Разработанное в рамках
производственной линии оборудование позволяет изготавливать продукцию с
разной начинкой – от мягкой до полугустой и использовать при этом базы с
варьирующейся мощностью 60-230 Вт и выбрать бункер в зависимости от
производительности – на 8 или 15 литров. Разработан целый ряд насадок для
бункера с одним или двумя выходами и разных размеров кондитерских изделий.
Таблица 3.4 – Расчет стоимости основных средств, необходимых для
внедрения полуавтоматической линии по производству тортов
Наименование оборудования
Конвейер
Слайсер Belslice Press
Система для разбрызгивания
сиропа
Депозитор Belcon 670 Rotary Icing
Пресс устройство
Депозитор Belcake 670 Advanced
Аппарат для распыления глазури
Итого:
Количество
1
1
Цена, руб.
514200
285000
Стоимость, руб.
514200
285000
1
245000
245000
2
1
1
1
178500
241200
229000
219500
–
–
357000
241200
229000
219500
2090900
Волюметрические депозиторы Belcake 670 Advanced и Belcon 670 Rotary
Icing из нержавеющей стали специально разработаны для производства тортов.
Служат для отсадки любой массы для кондитерских изделий, которые
пропускаются через кондитерский мешок. Превосходством модели перед
75
прочими является установка депозитора на мобильной раме, регулирующейся по
высоте в зависимости от роста персонала в целях наиболее комфортной работы.
Планируеся расширить ассортимент продукции путем выпуска новых видов
бисквитных тортов, основу которых составляет кондитерский хлеб и прослойка.
Технология приготовления бисквитного торта – многоэтапный процесс и
реализуется следующим образом. Нарезанный бисквит (коржи) вручную
укладывается на конвейер, затем автоматически с помощью соответствующих
устройств центрируются под насадками для автоматического распыления сиропа.
На следующем этапе коржи аналогично центрируются под насадками для
автоматической обмазки средних слоев. Оператор укладывает 2-4 слоя торта в
кольцо на металлическом диске, где происходит прижатие заготовки прессустановкой с целью получения одинаковых тортов то высоте и форме. После
снятия кольца приступают к обмазке верха и боковых сторон. Торт вручную
снимается оператором и фиксируется на вращающемся столике депозитора
Belcake. С помощью нажатия оператором педали выполняется операция по
обмазке верха и боковых сторон за одну секунду. На заключительной стадии
торты обрабатываются джемом, гелем, декорируются и т.д. В перспективе
возможно приобретение дополнительного оборудования – порционирующей
машины Belmate 600 с пистолетом для декора и опционными приспособлениями
для инъектирования, нанесения продукта слоем, боковой обмазки тортов, что
позволит увеличить ассортимент продукции путем производства берлинеров,
эклеров, профитролей и т.д. Допустимо производство круглых и прямоугольных
тортов, пирогов и муссовых тортов.
Так как в современнейших производственных линиях отсутствуют
механические
пневматически.
приводы,
По
то
осуществление
заявлению
самого
всех
операций
производителя,
для
производится
организации
производства необходимо нанять одного сотрудника (оператора). В нашем случае
необходимо наличие трех работников (один оператор на каждую смену). В
компетенцию рабочего входит контроль процесса производства, осуществление
операций, связанных с подготовкой всего процесса (коржи, начинка). Управление
76
производственной линией реализовывается с помощью доступного к восприятию
интерфейса, который отвечает за обслуживание линией.
Торт
–
скоропортящийся
продукт,
поэтому
оптимально
создание
нескольких новых позиций, которые быстро найдут своего покупателя и не будут
залеживаться на полках. Таким образом, за счет узнаваемости потребителями
торговой марки предприятие добьется 100%-ой реализации.
В
рамках
инвестиционного
проекта
планируется
производство
кондитерских изделий, отображенных в таблице 3.5.
Таблица 3.5 – Ассортимент продукции ООО «Болховский хлебокомбинат» в
рамках инвестиционного проекта
Наименование
Муссовый торт «Три
шоколада»
Бисквитный торт с джемом
Бисквитный торт с клубникой
Маковый торт со сметанным
муссом
Шоколадный бисквит пояпонски
Состав
Бисквит, шоколадный сироп (какао-порошок, сахар, вода),
шоколадная глазурь (шоколад белый и темный, масло
сливочное, молоко, шоколадное ассорти – украшение)
Бисквит, прослойка (сливки 35%, шоколад черный,
фруктовый джем)
Бисквит, прослойка (клубника, желатин, сахарный песок)
Бисквит, крем (мак, сметана, сахар, ванилин, желатин)
Бисквит, прослойка (сливки, вишня, ваниль, желатин, какао)
Отличительная особенность продукции ООО «Болховский хлебокомбинат»,
гарантирующая
ее
реализацию,
–
использование
только
ингредиентов, основные из которых поставляются с
натуральных
ЗАО «Болховский
сыродельный завод». Состав продукции является не только полезным для
здоровья потребителя, но и снижает себестоимость изделий в виду отсутствия
консервантов. На продукцию устанавливаются оптимальные рыночные цены,
которые гораздо ниже (около 10%) других кампаний-производителей.
Масса готового изделия – 900 грамм.
С учетом режима работы предприятия – три 8-часовые смены за сутки,
планируемый объем производства готовой продукции с учетом спроса на него –
21,6 кг за смену – 24 упаковки тортов по 900 грамм. Следовательно, ежемесячная
выработка – 1490,4 кг – 1656 изделий.
77
Выработку изделий можно рассчитать по следующей формуле:
Р = (3600 : t)  N  n  m,
(3.1)
где t – полное время выпечки изделия, с
N – количество выпекающих форм, шт.
n – количество элементов на одной форме, шт.
m – масса одного элемента, кг.
Так, например, для производства бисквитного торта с прослойкой требуется
в среднем: t = 1200 секунд; N = 4 шт.; n = 1 шт.; m = 0,225 кг, значит, P =
(3600:1200)·4·1·0,225 = 2,7 кг/час. Время выпечки и масса продукта находятся в
зависимости от температуры. Масса изделия зависит от его объема, а также
соотношения теста и начинки согласно рецепту.
Средние затраты сырья на 1 кг бисквитного торта с учетом практики
производства – 108,63 руб. (одно изделие – 97,77 руб). Представим их в табл. 3.6
Таблица 3.6 – Средние затраты сырья на 1 кг бисквитного торта
Наименование
сырья
1.Мука пшеничная в/c
2.Сахар-песок
3.Яйца куриные
4.Молоко коровье
5.Масло сливочное
6.Какао-порошок
7.Соль поваренная
8.Джем фруктовый
9.Шоколад горький
10.Прочие ингредиенты
Итого:
Средняя цена,
руб./кг
12
28
30
29
391
118
4
91
170
316
107
Удельный вес
в продукции,
%
27
10
19
13
11
3
0,5
6
3
7,5
100
Стоимость,
руб.
4,05
2,8
6,08
3,77
43,01
3,54
0,02
5,7
5,1
23,7
97,77
Определим экономическую целесообразность реализации предложенного
проекта для ООО «Болховский хлебокомбинат».
Произведем оценку эффективности инвестиционного проекта (табл. 3.7),
заключающуюся в нахождении себестоимости бисквитных тортов – определению
материальных затрат по конкретным статьям расходов. Расчеты осуществляются
по проектному варианту с учетом практики производства и опыта бизнеспланирования – на единицу продукции и на весь годовой объем производства.
78
Таблица 3.7 - Калькуляция себестоимости бисквитных тортов ООО
«Болховский хлебокомбинат» за год
Статьи затрат
1
1. Основные материалы
2. Возвратные отходы
Итого: материальные затраты
4. Основная заработная плата
5. Дополнительная заработная
плата
Итого: расходы на оплату
труда производственных
рабочих
Проектный вариант
на штуку,
на плановый объем
руб.
производства, тыс. руб.
2
3
97,55
1938,51
1,25
24,84
96,3
1913,67
0,02
378,92
Примечание
4
–
–
Стр.1–2
–
0,01
27,86
–
20,47
406,78
Стр. 4+5
6. Страховые взносы во
внебюджетные фонды
6,14
122,01
ОПС – 22%; ОМС –
5,1%, ФСС – 2,9%
(30% от стр. 4-5)
7. Общепроизводственные
расходы, в том числе:
13,39
266,09
–
8,42
167,32
Амортизация – 5%,
обслуживание и
ремонт – 3% (от
стоимости
оборудования)
4,23
84,06
–
0,74
14,71
7% от стр. 7.1–7.2
0,004
0,08
–
0,002
0,002
0,04
0,04
10% от стр.4
20% от стр.5
136,304
2708,63
–
18,09
359,48
–
0,65
12,92
–
14,76
293,31
11% от стр.8
2,68
154,40
53,26
3068,24
2% от стр.8
Стр. 8–9
7.1 Расходы на содержание и
эксплуатацию оборудования
7.2 Оплата услуг
коммунальных служб
(электроэнергия, водо-,
теплоснабжение и т.д.)
7.3 Прочие расходы
8. Общехозяйственные
расходы, в том числе:
8.1 По охране труда
8.2 Прочие расходы
Итого: производственная
себестоимость
9. Коммерческие
(внепроизводственные)
расходы, в том числе:
9.1 Реклама и маркетинговые
исследования
9.2 Транспортировка и
заготовка
9.3 Прочие расходы
Итого: полная себестоимость
Далее осуществим расчет цены бисквитного торта по методу «средние
издержки плюс прибыль» в табл. 3.8.
79
Таблица 3.8 - Расчет цены бисквитного торта
Статьи затрат
Полная себестоимость
Плановая рентабельность, %
Прибыль
Отпускная цена
Проектный вариант
на единицу,
на плановый объем
руб.
производства, тыс. руб.
154,40
3068,24
67,50
67,50
104,22
2071,06
258,62
5139,30
Полученный уровень цен бисквитного торта с учетом цен конкурентов ООО
«Болховский хлебокомбинат» можно назвать ниже среднего рыночного уровня,
определенного нами в 280 руб. за один бисквитный торт. По итогам вычислений
выяснили, что запланированный уровень цен можно получить при заданном
уровне рентабельности в 67,5%.
Вычисления показали приемлемость изначально заявленной в бизнес-плане
по
реализации
предложенного
стратегического
решения
покупки
автоматизированной линии ООО «Болховский хлебокомбинат».
На следующем этапе расчета себестоимости планируемой к изготовлению
продукции обратимся к анализу безубыточности производства с построением
соответствующего графика (рис. 3.1).
6000000
Выручка (Y3)
Затраты, руб..
Зона прибыли от продаж
4800000
Совокупные затраты (Y2)
3600000
Переменные затраты
(V)
Зона убытка от продаж
2400000
А
1200000
Постоянные затраты (Y1)
Объем реализации, ед.
0
0
5000
10000
15000
20000
25000
Рисунок 3.1 – График безубыточности производства бисквитных тортов на
ООО «Болховский хлебокомбинат»
80
Поясним обозначения на рис. 3.1.
Y1 – условно-постоянные затраты при производстве продукции:
Y1 = 685796, 80 руб.
Y2
–
затраты
на
производство
продукции
(полная
себестоимость
продукции):
Y2 = V  N + Y1,
(3.2)
где V – переменные затраты на единицу продукции, руб.,
N – объем производства, шт.,
Y1 – постоянные затраты, руб.
Находим, что V = 113,90 руб. Тогда Y2 =113,90  N + 685796,80 руб.
При N = 19872 шт. Y 2 = 2949217,6 руб.
Y 3 – выручка от реализации продукции:
Y 3 = С  N,
(3.3)
где С – отпускная цена единицы продукции, руб.
Поскольку С = 258,62, то Y З = 258,62  N руб. Тогда Y З = 5139302 руб.
Точка A – точка безубыточности, т.е. объем производства бисквитных
тортов, при котором затраты исследуемого предприятия на их производство будут
равны выручке от их реализации:
Y2 = Y3 или V  N + Y1 = С  N.
(3.4)
113,90  N + 685796,80 = 258,62  N, тогда N = 685796,80 / (258,62 - 113,90)
= 4739 шт.
Дальнейшее увеличение объемов производства бисквитных тортов к
появлению прибыли (П)
ООО «Болховский хлебокомбинат» выражается
следующим образом:
П = Y3 - Y2 = С  N – (V  N + Р).
При годовой программе выпуска
(3.5)
бисквитных тортов в 19872 шт.
предприятие получит прибыль:
П = Y3 - Y2 = 258,62  19872 - (113,90  19872 + 685796,80) = 2190,079 тыс. руб.
Реализация предлагаемого бизнес-плана проектируется на основе уже
функционирующих
производственных
помещений
ООО
«Болховский
хлебокомбинат», что избавит предприятие от проблемы поиска соответствующей
81
площади и уплаты арендных платежей.
Финансирование проекта запланировано полностью за счет собственных
средств организации – нераспределенной прибыли прошлых лет, что снизит срок
окупаемости инвестиционного проекта. Взятие заемных средств в виде
банковских кредитов нецелесообразно.
План реализации проекта в рамках бизнес-плана предусматривает:
0-й шаг (2019 год): заказ, согласование комплектации, транспортировка
оборудования и проведение пуско-наладочных работ. На нулевом шаге
осуществляется освоение новых видов продукции, ввиду чего отсутствуют
затраты на производство и доходы от продаж.
1-й шаг (2020 год): ввод оборудования цеха в эксплуатацию, а также
пробный запуск производства с регулировкой производственного процесса. На 1м шаге ООО «Болховский хлебокомбинат» выходит на
производственную
мощность, т.е. выпускает 19872 шт. бисквитный тортов в год, начиная с первого
года реализации проекта.
Далее воспользуемся инструментами и методами инвестиционного анализа,
позволяющими дисконтировать денежные потоки при реализации бизнес-плана
по
производству
бисквитных
тортов.
Причем
будем
анализировать
среднесрочный горизонт бизнес-планирования сроком в 3 года.
Формирование денежного потока по проекту будет иметь вид:
По операционной (производственной) деятельности: притоки: выручка от
реализации продукции; оттоки: затраты на производство (годовая себестоимость)
без амортизации + налог (УСН): (доходы – расходы) × 15%;
По инвестиционной деятельности: притоки: стоимость реализуемого
выбывающего оборудования; оттоки: стоимость основных фондов (новое
оборудование для цеха) и оборотных фондов (запас материалов на первую
реализационную
партию
продукции
в
размере
10%
от
общей
суммы
материальных затрат).
Расчет денежных потоков и сальдо по инвестиционной и операционной
деятельности сведем в таблицу 3.9.
82
Таблица 3.9 – Расчет денежных потоков и сальдо по инвестиционной и
операционной деятельности ООО «Болховский хлебокомбинат» при реализации
бизнес-плана
ПОКАЗАТЕЛИ
1
Объем выпуска продукции,
шт.
ОПЕРАЦИОННАЯ
(производственная)
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Денежные притоки
Выручка от реализации
продукции, тыс. руб.
Итого денежные притоки
Денежные оттоки
Затраты на производство
(годовая себестоимость без
амортизации), тыс. руб.
Справочно: амортизация
основных фондов (5%)
Налог (УСН) 15%
Шаг (год)
1
2
(2020)
(2021)
3
4
3
(2022)
5
19872
19872
19872
5139,302
5139,302
5139,302
5139,302
0
3068,24153,411=
2914,825
2914,825
2914,825
0
153,411
153,411
153,411
0
310,66
2914,825+
310,66=
3225,485
5139,3023225,485=
1913,817
310,66
310,66
3225,485
3225,485
1913,817
1913,817
0
(2019)
2
0
0
0
Итого денежные оттоки
0
Сальдо по операционной
деятельности
0
ИНВЕСТИЦИОННАЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Денежные притоки
Итого денежные притоки
Стоимость нового
оборудования, тыс. руб.
Оборотный капитал, тыс.
руб.
Итого денежные оттоки
Сальдо по инвестиционной
деятельности
19872*258,6
2 = 5139,302
5139,302
0
0
0
0
2090,9
0
0
0
0
191,367
0
0
2090,9
191,367
0
0
-2090,9
-191,367
0
0
Сальдо по проекту, тыс.
руб.
-2090,9
1913,817191,367 =
1722,45
1913,817
1913,817
Сальдо по проекту
накопленным итогом, тыс.
руб.
-2090,9
-368,45
1545,367
3459,184
РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЭФФЕКТИВНОСТИ
ПРОЕКТА
83
Далее определим показатели эффективности по инвестиционному проекту в
рамках бизнес-плана в таблице, представленной в приложении Ж.
Подводя итоги, можно резюмировать, что для успешного ведения
инвестиционной деятельности на предприятии необходимо сосредоточиться на
проведении мер по созданию благоприятного инвестиционного климата, а также
формированию соответствующей инфраструктуры в организации посредством
создания инвестиционного отдела и обеспечения информационной коммуникации
сотрудников на высшем уровне. Одним из приоритетных направлений развития
ООО
«Болховский
хлебокомбинат»
на
сегодняшний
момент
выступает
совершенствование производственно-технической базы в виде переустройства
цехов, обновления автопарка и внедрения новых технологий из области пищевой
промышленности. Реализация предлагаемого в дипломной работе решения по
внедрению производства бисквитных тортов на автоматизированной линии
является экономически выгодной. За 4 года реализации проекта предприятие
получит чистый доход в размере 2752,028 тыс. руб. Доходность инвестиций
составляет 1,21 (>1). С учетом дисконтирования инвестиций проект окупается за
2,21 года с рентабельностью инвестиций, равной 68,76 %. Рассмотренное
стратегическое решение обладает высокой эффективностью и рекомендуется к
внедрению на ООО «Болховский хлебокомбинат».
84
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Актуальность проведенного в ВКР исследования очевидна и объясняется
решением проблемы рационализации стратегических ресурсов промышленных
предприятий,
т.е.
объектов
микроэкономического
уровня
в
условиях
недостаточной изученности данного вопроса в РФ, а также современной
дестабилизированной экономической ситуации в нашей стране.
Цель дипломной работы была успешно достигнута посредством решения
поставленных задач. В связи с этим, были изучены теоретические аспекты
инвестиций и инвестиционной деятельности и сделан вывод о том, что
наилучшим образом обозначенные определения сформулированы в законе «Об
инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных
вложений». Полагаем, что указанные понятия в нем интерпретированы верно,
вследствие чего представляется целесообразным следовать в ВКР именно им.
Анализ инвестиционной деятельности, в том числе в сфере пищевой
промышленности, по РФ и Орловской области подтверждает наличие социальноэкономических проблем в виде недостатка и диспропорций инвестиций в
отраслях народного хозяйства. Но динамика объема инвестиций на региональном
и федеральном уровнях, социально-экономических показателей обрабатывающих
производств, а также объемов производства пищевой промышленности в РФ за
последние года убеждает в перспективности осуществляемых вложений.
Во второй главе ВКР выполнен анализ финансово-экономической и
инвестиционной деятельности выбранного объекта исследования – ООО
«Болховский
хлебокомбинат».
Проведенные
расчеты
показали
наличие
некоторых проблем, выражающиеся в нерациональном использовании основных
и оборотных средств, что указывает на необходимость поиска дополнительных
резервов для загрузки производственных мощностей, а также корректировки
руководством предприятия политики управления оборотными активами. В
результате
оценки
инвестиционной
привлекательности
предприятия
семифакторной моделью рентабельности активов и интегральным методом
85
отмечается
необходимость
увеличения
инвестиционной
активности
ООО
«Болховский хлебокомбинат» с целью повышения эффективности деятельности.
Следовательно, основной целью инвестиционной политики организации должно
стать повышение его инвестиционной привлекательности, т.е. формирование
условий для привлечения инвестиций в эффективные и конкурентоспособные
инвестиционные проекты, на основе которых возможен рост собственного
инвестиционного потенциала хлебокомбината. Особое внимание необходимо
уделить росту рентабельности продаж и оптимизации политики цен и расчетов с
третьими лицами. Также по итогам анализа было отмечено частичное устаревание
технической
базы
и
наличие
изношенного
автопарка.
Планируемые
инвестиционные проекты за 2015-2017гг. с целью устранения вышеописанных
проблем были претворены лишь частично ввиду недостатка собственных
денежных средств, вследствие чего в третьей главе дипломной работы
сформированы ключевые направления инвестиционной деятельности ООО
«Болховский хлебокомбинат». Таковыми в сложившихся условиях выступают
увеличение
модернизация
ассортимента
и
товаров
реконструкция
и
спектра
предоставляемых
услуг,
производственно-технической
базы,
подразумевающая внедрение достижений НТП, а также развитие кадрового
потенциала работников не только низшего, но и высшего звена, что может быть
осуществлено с помощью ряда конкретных мероприятий: установки новейших
производственных
линий,
повышения
квалификации
руководителей
и
специалистов, а также вложений в маркетинговую сферу.
В последней части дипломной работы разработан инвестиционный проект в
форме бизнес-плана по внедрению полуавтоматической линии по производству
бисквитных тортов на ООО «Болховский хлебокомбинат».
Представленное экономическое обоснование проекта включает основные
показатели, характеризующие производство кондитерских изделий. Изготовление
бисквитных тортов на полуавтоматической линии имеет привлекательные
инвестиционные показатели: индекс рентабельности инвестиций (1,21>1) и
коэффициент эффективности инвестиций (77,56%) характеризуются высокими
86
значениями. Полученный прогноз является следствием устойчивого спроса на
продукцию ООО «Болховский хлебокомбинат». Также чистый приведенный
эффект больше нуля, а срок окупаемости – менее 2-х лет, следовательно проект
удовлетворяет
критериям
финансовой
состоятельности
и
эффективности
инвестиций.
Выполненные расчеты показателей проекта дают право утверждать о
достаточной рентабельности нового производства, вследствие чего можно
говорить, что устойчивый поток денежных ресурсов, генерируемый проектом,
выступает
гарантом
повышения
общего
уровня
привлекательности ООО «Болховский хлебокомбинат».
инвестиционной
87
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Агарков,
С.А.
Инновационный
менеджмент
и
государственная
инновационная политика: учебное пособие / С.А. Агарков, Е.С.
Кузнецова, М.О. Грязнова. – Мурманск: Академия Естествознания, 2014.
– 143 с.
2. Алексеева, Д.Г. Российское предпринимательское право / Д.Г. Алексеева,
Л.В. Андреева, В.К. Андреев. – М.: Велби, 2013. – 1072 с.
3. Анпилов,
С.М.
Системные
основы
полагания,
обеспечивающие
устойчивое развитие предприятия / С.М. Анпилов, С.И. Ашмарина //
Вестник СГУ. – 2013. – №10. – С. 32-36.
4. Бексултанова, А. И. Этапы формирования инвестиционной стратегии
предприятия / А. И. Бексултанова // Молодой ученый. – 2016. – №1. – С.
314-317.
5. Блау, С.Л. Инвестиционный анализ: учебное пособие / С.Л. Блау. – М.:
Дашков и К, 2014. – 256 с.
6. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / И.А.
Бланк. – Киев: Эльга-Н, 2013. – 448 с.
7. Бочаров, В.В, Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / В.В.
Бочаров. – Спб.: Питер, 2014. –311 с.
8. Буздалов, И.Н. Методологические аспекты анализа понятия инвестиций /
И.Н. Буздалов, Афонина В.Е. // Известия ПГПГУ им. В.Г. Белинского. –
2013. – №11. – С. 64-68.
9. Бюллетень о текущих тенденциях Российской экономики. Инвестиции в
основной капитал и источники их финансирования / Аналитический
центр при Правительстве РФ. – М.: 2017. – 55 с.
10.Бясов, К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии
организации / К.Т. Бясов // Финансовый менеджмент. – 2013. – №4. – С.
7-12.
88
11.Гончаренко Л.П. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / Л.П.
Гончаренко, Е.А. Олейников, В.В. Березин. – М.: КНОРУС, 2013. – 296 с.
12.Гражданский кодекс Российской Федерации: [федер. закон: принят Гос.
Думой 21 окт. 1994г.: по состоянию на 30 дек. 2013 г.]. – М.: Статут,
2013. – 686 с.
13.Городова, И.Б. Управление инновационными процессами: учебное
пособие. – Кемерово: КТИПП, 2015. – 76 с.
14.Губанова, Е. С. Инвестиционная деятельность в регионе / Е. С. Губанова
– Вологда: ВНКЦ ЦЭМН РАН, 2013. – 137 с.
15.Доунс, Дж., Финансово-инвестиционный словарь: учебное пособие / Дж.
Доунс, Дж.Э. Гудман. – М.: Инфра-М, 2014. – 586 с.
16.Инвестиции в России.2016: статистический сборник. – М.: Росстат, 2016.
– 190 с.
17.Игонина, Л.Л. Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина, под ред.
В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2015. – 478 с.
18.Индексы промышленного производства по видам экономической
деятельности // Росстат (Официальный сайт) [Электронный ресурс]. –
2017.
–
Режим
доступа:
http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterpri
se/industrial/#. – Дата доступа: 20.11.2017.
19.Орловская область в цифрах. 2010-2016: краткий статистический
сборник. – Орел: Орелстат, 2017. – 249 с.
20.Клавдиенко, В.П. Инвестиции и экономический рост / В.П. Клавдиенко
// Инвестиции в России. – 2013. – № 7. – С. 40-46.
21.Клименко, А.С. Инвестиционная стратегия и ее роль в развитии
предприятия / А.С. Клименко // Вестник МГУ им. Н.П. Огарева. – 2014. –
№8. – С. 27-39.
22.Ковалев, В.В. Методы оценки инвестиционных проектов: монография /
В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 141 с.
89
23.Колтынюк, Б.А. Инвестиции / Б.А. Колтынюк. – Спб.: Михайлова В.А.,
2013. – 850 с.
24.Краснова, В. А. Инвестиции и инвестиционная деятельность региона:
теоретический аспект / В.А. Краснова // Молодой ученый. – 2015. – №9. –
С. 636-642.
25.Крутик, А.Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства:
учебное пособие / А.Б. Крутик, Е.Г. Никольская. – СПб.: Лань, 2014. – С.
544 с.
26.Лахметкина, Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учебное
пособие / Н. И. Лахметкина. – М.: Кнорус, 2014. – 185 с.
27.Ломакина, С.А. Управление инвестиционной деятельностью в сфере
коммерческой недвижимости / С.А. Ломакина // Современные проблемы
сервиса и туризма. – 2013. – №1. – С. 72-75.
28.Макконнелл, К.Р. Экономикс. Принципы, проблемы и политика: учебное
пособие / К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю. – М.: Инфра-М, 2013. – 983 с.
29.Михайлова, Э. А. Экономическая оценка инвестиций / Э.А. Михайлова,
Л.Н. Орлова. – Рыбинск: РГАТА, 2013. – 176 с.
30.Михалев, O.B. Инвестиционные стратегии предприятий / О.В. Михалев //
ЭКО. – 2014. – № 2. – С. 91-101.
31.Морозова, Н.С. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.С.
Морозова. – М.: РосНОУ , 2015. – 73 с.
32.Небелова, Е.В. Формирование стратегии инвестиционного развития
пищевой промышленности в Орловской области / Е.В. Небелова //
Управленческий учет. – 2015. – №8. – С. 13-18.
33.Нешитой, А.С. Инвестиции: учебное пособие / А.С. Нешитой. – М.:
Дашков и К, 2013. – 372 с.
34.Новицкая,
А.И.
Динамика
и
тенденции
развития
пищевой
промышленности в современных условиях России / А.И. Новицкая, Т.Ю.
Анопченко // Вопросы регулирования экономики. – 2015. – №1. – С. 2127.
90
35.«Об
инвестиционной
деятельности
в
Российской
Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений» // Официальный
правовой портал (официальный сайт) [Электронный ресурс]. – 2017. –
Режим доступа: http://www.pravo.gov.ru/index.html. – Дата доступа:
18.10.2017.
36.«Об
утверждении
«Развитие
долгосрочной
сельского
областной
хозяйства
и
целевой
программы
регулирование
рынков
сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия в Орловской
области на 2013-2020 годы» // Российская газета. – 2012. – №9. – С. 3445.
37.Петрова, А.В., Современные аспекты формирования инновационноинвестиционной стратегии развития предприятия / А.В. Петрова //
Экономика и менеджмент инновационных технологий. – 2015. – №2. – С.
34-37.
38.Промышленное производство в России: статистический сборник. – М.:
Статистика России, 2016. – 349 с.
39.Российский статистический ежегодник: статистический сборник. – М.:
Росстат, 2015. – 729 с.
40.Рылова, Е.С. Состояние инвестиционной деятельности на предприятиях
современной России / Е.С. Рылова // Инновационная наука. – 2017. –
№1. – С. 89-92.
41.Себекина, Т.И. Виды инвестиционной стратегии предприятия и этапы ее
разработки / Т.И. Себекина, О.О. Толкачева, А.И. Сердюкова // Символ
науки. – 2016. – №3. – С. 150-151.
42.Селютина, Л.Г. Конкурентные процессы в современном строительстве /
Л.Г. Селютина // Вестник ИНЖЭКОНа. – 2013. – № 1. – С. 101-106.
43.Семиглазов, А.В. Инвестирование: учебное пособие / А.В. Семиглазов. –
Томск: ЦПП ТУСУР, 2014. – 138 с.
44.Сергеев,
И.В.
Инвестиции:
учебное
пособие
/
И.В.
Веретенникова И.И., Шеховцов. – М.: Юрайт, 2014. – 315 с.
Сергеев,
91
45.Серегин, С.Н. Пищевая промышленность России / С.Н. Серегин, В.Н.
Иванова. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 568 с.
46.Социально-экономическое положение РФ. – М.: Росстат, 2017. – 425 с.
47.Тимосюк, С.Л., Роль и значение пищевой промышленности для
экономики России / С.Л. Тимосюк, И.Ю. Светлакова // Экономика и
бизнес. – 2013. – № 8. – С. 75-76.
48.Устав ООО «Болховский хлебокомбинат» // ООО «Болховский
хлебокомбинат» (Официальный сайт) [Электронный ресурс]. – 2017. –
Режим доступа: http://bolhleb.ru/ustav/. – Дата доступа: 15.12.2017.
49.Фатхутдинов, Р.А. Инновационный менеджмент: учебное пособие / Р.А.
Фатхутдинов. – СПб.: Питер, 2015. – 448 с.
50.Харсеева, А.В. Понятие и сущность инвестиций: проблема определения
термина / А.В. Харсеева // Теория и практика общественного развития. –
2013. – №1. – С. 313-318.
51.Храбрых, С.А. Особенности формирования инвестиционной стратегии /
С.А. Храбрых // Транспортное дело России. – 2013. – №2. – С. 102-104.
52.Царев, В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В.В.
Царев. – СПб.: Питер, 2014. – 464 с.
53.Шадоба, Е.М. Инвестиционная деятельность как фактор активизации
конкурентоспособности инновационной деятельности промышленных
предприятий / Шадоба Е.М., Медведева Д.В. / Бюллетень научных работ
Брянского филиала МИИТ. – 2014. – №1. – С. 137 – 141.
54.Шарп, У.Ф. Инвестиции: учебное пособие / У.Ф. Шарп, Г.Дж.
Александер, Дж. В. Бэйли. – М.: Инфра-М, 2013. – 1028 с.
55.Юзвович, Л.И. Инвестиции: учебное пособие
/ Л.И. Юзвович, С.А.
Дегтярева, Е.Г. Князева. – Екатеринбург: УрФу, 2016. – 543 с.
56.Якунина,
Е.Н.
Повышение
эффективности
развития
пищевой
промышленности России с помощью инструментов стратегического
управления
/
Е.Н.
Якунина,
В.М.
Гаянова
предпринимательство. – 2014. – №17. – С. 38-44.
//
Российское
92
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Таблица – Наиболее применяемые инвестиционные стратегии предприятий [30]
Поддержание
мощности
Мотивы
инвестиций
Консервативная
Поддержание
мощности
Расширение
существующег
о производства
Консервативноинтенсивная
Экстенсивнопрогрессивная
Экстенсивноинтенсивная
Экстенсивная
Интенсификация
и модернизация
производства
Консервативнопрогрессивная
Расширение
существующего
производства
Выпуск
продукции
Привлечение
заемных средств
Получение
дохода от
финансовых
инвестиций
Интенсификация
и модернизация
производства
Интенсивная
Выпуск
продукции
Прогрессивная
Привлечение
заемных
средств
Заемная
Получение
дохода от
финансовых
инвестиций
Ссудная
93
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Таблица – Классификация инвестиционных стратегий в зависимости от циклов
деловой активности и развития предприятия [29, с. 144]
Вид инвестиционной
стратегии
1
Описание стратегии
2
Ориентирует основные ресурсы организации на более
углубленное вхождение на рынок с принятием дополнительных
усилий по росту темпов объема продаж. Долгосрочные
Стратегия проникновения
программы инвестирования включают мероприятия
(ограниченного роста)
организационно- технологического, экономического характера,
уделяя особое внимание модернизации основных фондов и
усилению финансовых позиций
Цель стратегии – максимальное использование как внутренних,
так и внешних возможностей для развития предприятия,
сопровождающееся ростом экономической эффективности.
Ориентация программы инвестирования и портфеля
Стратегия ускоренного роста
инвестиционных проектов должны соответствовать решению
стратегии ускоренного роста. При составлении планов
капитальных вложений должны учитываться текущие и
долгосрочные планы развития фирмы
Сущность стратегии – в выравнивании объема продаж и
финансового результата (прибыли) с их увеличением в будущем
периоде, т.е. переходом на следующий этап роста. Поскольку
стратегия используется в условиях нестабильного развития
предприятия, выделяют несколько подходов к увеличению
вышерассмотренных показателей в зависимости от их скорости
Стратегия стабилизации
снижения:
экономия с ярко выраженным намерением оживления в
краткосрочном периоде;
смещения в долгосрочном спаде с меньшими надеждами на
оживление за короткий срок;
применение инвестиционных программ в долгосрочном периоде
для установления состояния сбалансированности
Целью стратегии выступает стабилизация обстановки. Не
предполагая своего осуществления в долгосрочном периоде, она
нуждается, во-первых, в решительных и скоординированных
действиях, а во-вторых, в осознании реалистичности
поставленных целей. Направлена на создание
централизованного управления, включая «антикризисный
Стратегия выживания
комитет», который реализует программы перестройки
управления, маркетинга, а также финансовой перестройки.
Вариант оборонительной стратегии (стратегии выживания) –
ликвидационная стратегия – избавление от ненужных
предприятию объектов и производств, создающих преграды на
пути его развития.
94
ПРИЛОЖЕНИЕ В
Добыча полезных
ископаемых, 16,0%
Прочие, 3,5%
Сельское хозяйство,
охота и лесное
хозяйство, 4,2%
Обрабатывающие
производства, 14,6%
Производство и
распределение
электроэнергии, газа и
воды, 8,5%
Здравоохранение, 1,4%
Образование, 1,7%
Оптовая и розничная
торговля, 2,9%
Государственное
управление, 1,7%
Операции с
недвижимым
имуществом, 17,5%
Гостиницы и
рестораны , 4,4%
Транспорт и связь,
22,9%
Строительство, 0,7%
Рисунок – Структура инвестиций в РФ в основной капитал по видам
экономической деятельности в 2016г. [34]
95
ПРИЛОЖЕНИЕ Г
Бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах ООО «Болховский
хлебокомбинат» за период 2015-2017гг.
Таблица Г.1 – Бухгалтерский баланс, тыс. руб.
Код
31.12.15
31.12.16
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
1150
994
746
Итого по разделу I
1100
994
746
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
1210
2603
3305
Дебиторская задолженность
1230
3359
3497
Финансовые вложения (за
исключением денежных
1240
5713
7578
эквивалентов)
Денежные средства и денежные
1250
60
64
эквиваленты
Итого по разделу II
1200
11735
144444
1600
12729
15190
БАЛАНС
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный
капитал, уставный фонд, вклады
1310
10
10
товарищей)
Нераспределенная прибыль
1370
3973
5341
(непокрытый убыток)
Итого по разделу III
1300
3983
5351
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
1510
0
0
Кредиторская задолженность
1520
8746
9839
Итого по разделу V
1500
8746
9839
1700
12729
15190
БАЛАНС
Наименование показателя
31.12.17
1261
1261
3363
5582
8838
32
17815
19076
10
7606
7616
480
10980
11460
19076
Таблица Г.2 – Отчет о финансовых результатах, тыс. руб.
Наименование показателя
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Прибыль (убыток) от продаж
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток)
Код
2110
2120
2100
2200
2340
2350
2300
2410
2400
31.12.15
43449
(40719)
2730
2730
0
(0)
2730
(420)
2310
31.12.16
47394
(45559)
1835
1835
0
(0)
1835
(467)
1368
31.12.17
49451
(46350)
3101
3101
0
(321)
2780
(515)
2265
96
97
ПРИЛОЖЕНИЕ Е
Показатели для расчета интегральной оценки инвестиционной привлекательности
промышленного предприятия и расчет комплексных оценок инвестиционной
привлекательности для показателей второго-пятого блоков ООО «Болховский
хлебокомбинат» за 2015-2017гг.
Таблица Е.1 – Показатели хозяйственной деятельности для расчета
интегральной оценки инвестиционной привлекательности промышленного
предприятия [22]
Обозначение
Показатель
I. Показатели эффективности использования основных фондов и материальных
оборотных средств
X11
Рентабельность основных производственных фондов, %
X21
Рентабельность материальных оборотных средств, %
X31
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов, раз в год
X41
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, раз в год
II. Показатели финансового состояния
X12
Коэффициент текущей ликвидности
X22
Коэффициент финансовой независимости
X32
Коэффициент заемного капитала
Х42
Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными
средствами
Х52
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз в год
Х62
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, раз в год
III. Показатели использования трудовых ресурсов
Х13
Доля квалифицированных кадров
Х23
Производительность труда, тыс. руб./чел.
IV. Показатели инвестиционной деятельности
Х14
Рентабельность инвестиций, %
Х24
Коэффициент инвестирования
Х34
Темп роста инвестиций, %
V. Показатели эффективности хозяйственной деятельности
Х15
Рентабельность собственного капитала, %
Х25
Рентабельность активов, %
Х35
Рентабельность оборотных активов, %
Х45
Рентабельность продукции, %
Х55
Рентабельность производства, %
Х65
Рентабельность продаж, %
98
Таблица Е.2 – Показатели финансового состояния и их стандартизированные
значения
Показатели эффективности использования финансовых ресурсов
Показатели
X12
X22
X32
X42
X52
1,342
0,313
0,687
1,148
19,285
1,468
0,352
0,648
1,393
13,826
1,555
0,399
0,601
1,890
10,893
1,46
0,35
0,65
1,48
14,67
87,44
35,16
35,16
308,69
3477,37
Стандартизированные значения показателей
Zij2 = Xij2 / σj2
Z12
Z22
Z32
Z42
Z52
0,02
0,01
0,02
0,0037
0,01
0,02
0,01
0,02
0,0045
0,001
0,02
0,01
0,02
0,0037
0,01
Год
2015
2016
2017
̅
Xj2
σj2
Год
2015
2016
2017
X62
5,383
5,100
4,751
5,08
258,48
Z62
0,02
0,02
0,02
Таблица Е.3 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности в
рамках блока показателей финансового состояния
Параметр расчета
Эталонное значение
признака Х*j2
Стандартизированное
значение эталона
Z*j2 = Х*j2 / σj2
(Z j2∗ )2
ɑ j2 = Z*j2 /√∑=1 (Z j2∗ ) 2
ɑ j2 Z*j2
Z12
Z22
Z32
Z42
Z52
Z62
Σ
2,00
0,50
0,55
0,80
15,20
4,05
23,10
0,02
0,01
0,02
0,003
0,004
0,02
0,07
0,0005
0,0002
0,0002
0,0013
0,00002
0,0002
0,001
0,651
0,402
0,443
0,072
0,122
0,441
2,12
0,013
0,004
0,009
0,0002
0,0005
0,009
у*2=0,04
Таблица Е.4 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности
Год
2015
2016
2017
ɑ 12 × Z12
0,0002
0,0002
0,0002
ɑ 22 × Z22
0,0018
0,0018
0,0018
Показатели
ɑ 32 × Z32
ɑ 42 × Z42
0,012
0,0028
2
0,01
0,0028
2
0,01
0,0028
ɑ 52 × Z52
0,0017
0,0017
0,0017
ɑ 62 × Z52
0,012
0,012
0,012
Σ = уi2
Ci2
0,0007
0,0007
0,0007
0,02
0,02
0,02
Таблица Е.5 – Показатели использования трудовых ресурсов и их
стандартизированные значения
Показатели эффективности использования
финансовых ресурсов
Показатели
Год
X13
X23
2015
0,750
418,79
2016
0,588
451,85
2017
0,744
485,07
99
Продолжение таблицы Е.5
̅
Xj3
0,69
451,90
σj3
75,00
27,06
Стандартизированные значения показателей
Zij3 = Xij3 / σj3
Год
Z13
Z23
2015
0,01
15,48
2016
0,01
16,70
2017
0,01
17,93
Таблица Е.6 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности в
рамках блока показателей использования трудовых ресурсов
Параметр расчета
Эталонное значение признака Х*j3
Стандартизированное значение эталона
Z*j3 = Х*j3 / σj3
Z13
0,7
Z23
450,50
Σ
451,20
0,01
16,65
16,66
(Z j3∗ )2
0,012
277,16
277,16
ɑ j3 = Z*j3 /√∑=1 (Z j3∗ ) 2
0,0006
1,00
1,00
ɑ j3 Z*j3
0,0252
16,65
у*3=16,65
Таблица Е.7 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности
Год
2015
2016
2017
Показатели
ɑ 13 × Z13
ɑ 23 × Z23
0,00252
15,48
0,0006
16,7
0,0006
17,93
Σ = уi3
Ci3
15,48
16,70
17,93
0,93
1,00
1,08
Таблица Е.8 – Показатели инвестиционной деятельности и их
стандартизированные значения
Показатели инвестиционной деятельности
Показатели
Год
X14
X24
X34
2015
48,271
4,011
180,072
2016
39,322
7,172
75,051
2017
42,481
6,042
169,032
̅
Xj4
43,36
5,74
141,39
σj4
3705,67
1307,83
47121,032
Стандартизированные значения показателей
Zij4 = Xij4 / σj4
Год
Z14
Z24
Z34
2015
0,013
0,003
0,004
2016
0,011
0,005
0,002
2017
0,011
0,005
1,065
100
Таблица Е.9 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности
Параметр расчета
Эталонное значение
признака Х*j4
Стандартизированное
значение эталона
Z*j4 = Х*j4 / σj4
Z14
Z24
Z34
Σ
40,5
1
145,5
187,00
0,011
0,001
0,003
0,01
(Z j4∗ )2
0,0001
0,013
0,013
0,0001
ɑ j4 = Z*j4 /√∑=1 (Z j4∗ ) 2
3558,02
87,85
12782,53
16428,40
ɑ j4 Z*j4
39,14
0,09
38,35
у*4=77,57
Таблица Е.10 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности
Год
ɑ 12 × Z12
0,0002
0,0002
0,0002
2015
2016
2017
ɑ 22 × Z22
0,01
0,00
0,00
Показатели
ɑ 32 × Z32
ɑ 42 × Z42
0,012
0,017
2
0,01
0,017
2
0,01
0,017
ɑ 52 × Z52
0,00
0,00
0,00
ɑ 62 × Z52
0,012
0,012
0,012
Σ = уi2
Ci2
0,0007
0,0007
0,0007
0,02
0,02
0,02
Таблица Е.11 – Показатели эффективности хозяйственной деятельности и их
стандартизированные значения
Год
2015
2016
2017
̅j5
X
σj5
Год
2015
2016
2017
Показатели эффективности использования финансовых ресурсов
Показатели
X15
X25
X35
X45
X55
81,681
13,171
19,685
6,704
6,704
29,310
13,164
9,471
4,027
4,027
34,932
16,233
4,887
5,998
5,998
48,64
14,19
11,35
5,58
5,58
234751,22
1445,09
6185,28
1132,82
1132,82
Стандартизированные значения показателей
Zij5 = Xij5 / σj5
Z15
Z25
Z35
Z45
Z55
0,0003
0,009
0,003
0,006
0,006
0,0001
0,009
0,002
0,004
0,004
0,0001
0,011
0,001
0,005
0,005
X65
6,281
3,871
6,276
5,481
1002,23
Z65
0,006
0,004
0,006
Таблица Е.12 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности в
рамках блока показателей эффективности хозяйственной деятельности
Параметр расчета
Эталонное значение
признака Х*j5
Стандартизированное
значение эталона
Z*j5 = Х*j5 / σj5
(Z j5∗ )2
Z15
Z25
Z35
Z45
Z55
Z65
Σ
77,05
16,55
16,2
5,55
5,6
5,6
126,55
0,0003
0,0115
0,0026
0,0049
0,0049
0,0056
0,03
0,014
0,0001
0,013
0,0052
0,0052
0,0052
0,0002
101
Продолжение таблицы Е.12
ɑ j5 = Z*j5 /√∑=1 (Z j5∗ ) 2
ɑ j5 Z*j5
0,022
3
0,001
0,783
0,182
0,009
3
0,001
0,332
0,002
0,333
0,002
0,382
2,02
0,002
у*5=0,01
Таблица Е.13 – Расчет комплексных оценок инвестиционной привлекательности
Год
2015
2016
2017
ɑ 15 × Z15
0,0012
0,0012
0,0012
ɑ 25 × Z25
0,0092
0,0092
0,012
Показатели
ɑ 35 × Z35
ɑ 45 × Z45
0,0012
0,0042
2
0,001
0,0042
0,0012
0,0042
ɑ 55 × Z55
0,0032
0,0032
0,0252
ɑ 65 × Z65
0,0042
0,0042
0,0042
Σ = уi5
Ci5
0,012
0,012
0,012
1,00
1,00
1,00
102
ПРИЛОЖЕНИЕ Ж
Расчет показателей эффективности бизнес плана по производству бисквитных
тортов ООО «Болховский хлебокомбинат»
Таблица – Показатели эффективности бизнес плана
1
Дисконтированный
множитель при ставке
r = 7%
Дисконтированное
сальдо по проекту, тыс.
руб.
Чистый
дисконтированный
доход, тыс. руб.
(NPV)
Дисконтированное
сальдо по проекту
накопленным итогом,
тыс. руб.
2
3
4
5
1/(1+0,07)0
=1
1/(1+0,07)1=
0,935
0,873
0,816
-2090,9
1=
-2090,9
1722,45
0,935
= 1610,491
1913,817
0,873=
1670,762
1913,817
0,816=
1561,675
-2090,9+1610,491+1670,762+1561,675 = 2752,028
-2090,9
1190,353
2752,028
1+368,45/
1913,817 =
1,19
1+480,409/
1670,762 =
1,28
Срок окупаемости (PP),
лет
Дисконтированный
срок окупаемости
(DPP), лет
Индекс рентабельности
инвестиций (PI)
Дисконтированное
сальдо по операционной
деятельности, тыс. руб.
Дисконтированное
сальдо по
инвестиционной
деятельности, тыс. руб.
Индекс рентабельности
дисконтированных
инвестиций (DРI)
Чистая прибыль
предприятия, тыс. руб.
Коэффициент
эффективности
инвестиций (ARR), %
Внутренняя норма
рентабельности
инвестиций (IRR), %
-480,409
2752,028 / 2282,267 = 1,21
01=
0
1913,817
0,935 =
1789,419
1913,817
0,873=
1670,762
1913,817
0,816=
1561,675
-2090,91 =
-2090,9
-191,367
0,935 =
-178,928
0
0
(0+1789,419+1670,762+1561,675)/(2090,9+178,928)=
5021,856 / 2269,828 = 2,21
1760,406
1760,406 / 2269,828  100% = 77,56
68,76
103
104
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа