close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Марущак Артемий Игоревич. Управление оборотными активами предприятия торговли (на материалах ПО «Опт-Торг»)

код для вставки
1
2
3
4
АННОТАЦИЯ
Выпускная квалификационная работа на тему «Управление
оборотными активами предприятия торговли» (на материалах ПО «ОПТТОРГ»)
Год защиты: 2018
Направление подготовки: 38.03.01 Экономика
Направленность (профиль): Финансы и кредит
Студент группы: 41-Э Марущак А.И.
Руководитель: к.э.н., доцент Романова А.А.
В теоретической части выпускной квалификационной работы
рассмотрена классификация и состав оборотных активов предприятия, а так
же рассмотрены цели и задачи управления оборотными активами
предприятия и методы оценки эффективности управления оборотными
активами предприятия.
В аналитической части выпускной квалификационной работы дана
организационно-экономическая характеристика ПО «ОПТ-ТОРГ». На основе
бухгалтерской отчетности проанализировано экономическое
состояние
предприятия. Так же, во второй главе проведен анализ структуры и динамики
оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ» и проведен анализ эффективности
использования оборотных активов предприятия.
Проектная часть выпускной квалификационной работы посвящена
рассмотрению мероприятий, направленных на улучшение эффективности
управления оборотными активами ПО «ОПТ-ТОРГ». Основными
направлениями по улучшению эффективности управления оборотными
активами являются: применение факторинга; оптимизация размера заказа
запасов по модели Уилсона, увеличение объема продаж, из-за
предоставления скидки на товары; определение временно свободных
денежных средств и размещение их в банк под проценты.
Результаты и выводы, сделанные в выпускной квалификационной
работе «Управление оборотными активами предприятия торговли», можно
использовать в практической деятельности как на объекте исследования - ПО
«ОПТ-ТОРГ», так и в других организациях региона.
Выпускная квалификационная работа состоит из 96 страницы,
содержит 10 рисунка, 19 таблиц, 10 приложений.
Ключевые слова: ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, УПРАВЛЕНИЕ, ЗАПАСЫ,
ДЕБИТОРСКАЯ
ЗАДОЛЖЕННОСТЬ,
ДЕНЕЖНЫЕ
СРЕДСТВА,
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ.
5
6
7
8
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ....................................................................................................6
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ
АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ТОРГОВЛИ........................................................8
1.1 Классификация, состав и структура оборотных активов ...................8
1.2 Цели и задачи управления оборотными активами предприятия......17
1.3 Методы оценки эффективности управления оборотными активами
предприятия торговли...........................................................................................24
2 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ
АКТИВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИЯ ПО «ОПТ-ТОРГ»......................................33
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ПО
"ОПТ-ТОРГ"..........................................................................................................33
2.2 Анализ структуры и динамики оборотных активов ПО «ОПТТОРГ».....................................................................................................................42
2.3 Анализ эффективности использования оборотных активов ПО
«ОПТ-ТОРГ»..........................................................................................................51
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ
УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПО «ОПТ-ТОРГ».................59
3.1 Основные направления совершенствования политики управления
оборотными активами ПО «ОПТ-ТОРГ»............................................................59
3.2 Оценка эффективности предлагаемых мероприятий.........................69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...........................................................................................80
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ .................................83
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 - Бухгалтерский баланс ПО «ОПТ-ТОРГ» за 20152017 гг. ...................................................................................................................88
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 - Отчет о прибылях и убытках ПО «ОПТ-ТОРГ» за
2015-2017 гг. .........................................................................................................95
9
ВВЕДЕНИЕ
Оборотные активы торгового предприятия обеспечивают непрерывный
процесс реализации продукции, поэтому для осуществления хозяйственной
деятельности каждое предприятие должно располагать необходимым
количеством оборотных активов. В условиях рыночных отношений
оборотные активы занимают важное место в процессе функционирования
предприятия, они представляют собой часть капитала предприятия, которая
обеспечивает непрерывность процесса обращения и возвращается в конце
каждого кругооборота капитала в виде денежных средств. Поэтому
от
качества управления оборотными активами зависит эффективность работы
предприятия. Актуальность темы «Управление оборотными активами
предприятия торговли» заключается в том, что эффективность управления
оборотными активами является одним из главных и основополагающих
элементов для любого предприятия, так как от нее зависит доходность,
платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
Управление оборотными активами носит непрерывный характер.
Поэтому для эффективного управления оборотными активами необходимо
проводить учет, нормирование и планирование оборотных активов, а так же
регулярно
проводить
анализ
их
состава,
динамики,
соответствия
потребностям текущей хозяйственной деятельности.
Объектом
исследования
выпускной
квалификационной
работы
является хозяйственная деятельность потребительского общества «ОПТТОРГ».
Предмет исследования - управление оборотными активами ПО «ОПТТОРГ».
10
Целью
выпускной
совершенствование
квалификационной
управления
оборотными
работы
является
активами
торгового
предприятия.
Для осуществления поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
1. Изучить теоретические основы управления оборотными активами
торгового предприятия.
2. Рассмотреть организационно-экономическую характеристику ПО
«ОПТ-ТОРГ».
3. Провести анализ структуры и динамики оборотных активов ПО
«ОПТ-ТОРГ».
4. Провести анализ эффективности управления оборотными активами
ПО «ОПТ-ТОРГ».
5. Разработать комплекс мероприятий по улучшению эффективности
управления оборотными активами ПО «ОПТ-ТОРГ»и рассчитать их
эффективность.
В исследовании применялись такие методы исследования, как:
вертикальный и горизонтальный анализ оборотных активов, выручки и
прибыли организации; расчет коэффициентов рентабельности, ликвидности и
оборачиваемости, которые характеризуют состояние оборотных активов, и
предприятия в целом. Для написания выпускной квалификационной работы
были использованы современные пособия по финансовому менеджменту,
Федеральные
законы,
приказы,
и
иные
нормативно-правовые
акты
Российской Федерации, налоговые инструкции, бухгалтерская финансовая
отчетность, внутренние и первичные документы ПО «ОПТ-ТОРГ».
11
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ
АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Классификация, состав и структура оборотных активов
Основную роль в хозяйственной деятельности торговых организациях
играют оборотные средства, без участия которых оказание услуг и
выполнение работ не является возможным. Такая высокая значимость
оборотных активов у торговых предприятий связана с тем, что они являются
основой
материально-технической
базы
предприятия,
обеспечивая
производственный процесс. Оборотными активами признаются активы,
которые
в
течение
одного
производственного
цикла
переходят
из
материальной формы в денежную.
Оборотные
обеспечивающие
активы
-
текущую
возобновляемые
деятельность
активы
предприятия,
предприятия,
которые
оборачиваются в течение одного производственного цикла, который в
основном длится меньше одного года [10].
Оборотный капитал - капитал, который участвует и полностью
расходуется в течение одного производственного цикла [11].
Оборотные средства - часть оборотного капитала, которая полностью
используется в течение одного производственно-коммерческого цикла [5].
Бланк И. А. дает следующее определение оборотным активам:
Оборотные активы - совокупность имущественных ценностей предприятия,
обслуживающих текущую производственно - коммерческую деятельность
предприятия и полностью потребляются в течение одного операционного
цикла [6].
Похожее определение оборотным активам дает профессор Ковалев В.В.
Он считает, что оборотные активы - это активы предприятия, которые
возобновляются с определенной регулярностью для обеспечения текущей
12
деятельности, которые, как минимум, однократно оборачивают вложенные в
течение года или одного производственно - коммерческого цикла [10].
Оборотные активы составляют существенную долю всех активов
предприятия. Грамотное управление ими является залогом успешной
предпринимательская деятельность предприятия. Управление оборотными
активами является важнейшим элементом в работе финансового менеджера,
так как управление - это сложный и непрерывный процесс. Оборотные
активы включают в себя материально-производственные запасы и затраты,
готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства.
Оборотные активы, непрерывно находясь в движении, обеспечивают
бесперебойный процесс производства. Во время движения активы постоянно
и закономерно меняют форму стоимости: из денежной она превращается в
товарную, затем в производственную и снова - в товарную и денежную.
Поэтому
у
предприятия
появляется
обоснованная
потребность
в
авансировании средств с целью формирования нормальных условий
производственной
деятельности
до
момента
получения
выручки
от
реализации продукции. Так как оборотные активы состоят как из
материальных, так и денежных ресурсов, то от их организации и
эффективности использования зависит не только процесс материального
производства, но и финансовая устойчивость предприятия. Состав оборотных
средств - это комплекс элементов, которые образуют оборотные активы.
Соотношение
между
отдельными
элементами
оборотных
средств,
выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств.
Работники финансовых и экономических служб предприятия должны
постоянно следить за состоянием оборотных средств, их структурой и
эффективностью использования.
Для упрощения управления оборотными активами предприятия
принято производить предварительную классификацию активов. С точки
зрения финансового менеджмента оборотные активы классифицируются
следующим образом (рисунок 1):
13
Классификация оборотных активов
По характеру финансовых источников
формирования
Валовые оборотные активы
Чистые оборотные активы
Собственные оборотные активы
По видам
Запасы сырья, материалов
Запасы готовой продукции
Дебиторская задолженность
Денежные активы
Прочие оборотные активы
По характеру участия в операционном
процессе
Оборотные активы, обслуживающие
производственный цикл
Оборотные активы, обслуживающие
финансовый цикл
По периоду функционирования
Постоянная часть оборотных активов
Переменная часть оборотных активов
Рисунок 1 - Классификация оборотных активов предприятия по
основным признакам
14
По характеру финансовых источников формирования выделяют
валовые, чистые и собственные оборотные активы.
1. Валовые оборотные активы показывают полный их объем, который
сформировали за счет собственного и заемного капитала.
2. Чистые оборотные активы - часть объема, сформированная за счет
собственного и долгосрочного заемного капитала.
3. Собственные оборотные активы характеризуют часть объема
оборотных активов, которую сформировали за счет собственного капитала
предприятия. У предприятий, не использующих долгосрочный заемный
капитал для финансирования оборотных средств, суммы собственных и
чистых оборотных активов совпадают.
По видам оборотных активов выделяют запасы сырья, запасы готовой
продукции, дебиторскую задолженность, денежные активы и прочие
оборотные активы
1. Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов - часть оборотных
активов, которая отражает количество входящих материалов в форме
запасов,
которые
обеспечивают
производственную
деятельность
предприятия.
2. Запасы
готовой
продукции
- отражают объем выходящих
материальных потоков в форме запасов произведенной продукции для
дальнейшей реализации.
3. Дебиторская задолженность - сумма долгов предприятия за товары,
работы, услуги, проданные или оказанные другим предприятиям с отсрочкой
платежа, то есть денежные средства, которые предприятие получит в
будущем за оказанные услуги.
4. Денежные активы - доля имущества предприятия, находящаяся в
денежной форме; к ней относятся остатки денежных средств в национальной
и иностранной валюте и сумма краткосрочных финансовых вложений,
временно свободного остатка денежных активов.
15
5. Прочие оборотные активы - это активы, которые не входят в состав
вышеперечисленных активов, но отражаются в общей их сумме, например,
расходы будущих периодов.
Средства, направленные в товарно-материальные ценности, занимают
важное
место
в
оборотных
активах,
к
ним
относятся
товары,
производственные запасы и другие товарно-материальные ценности, которые
состоят из: стоимости тары, топлива, материалов для хозяйственных нужд,
упаковочных материалов. Часть оборотных средств торговых предприятий
может
находиться
в
расчетах.
Это
задолженность
покупателей
за
реализованные им товары, задолженность населения за товары, проданные в
рассрочку, дебиторская задолженность. Дебиторская задолженность может
появляться вследствие несоблюдения финансовой и платежной дисциплины
и слабой работы по сохранности собственности, что требует пристального
внимания со стороны торговых работников.
По характеру участия в операционном процессе оборотные активы
делятся на оборотные активы, обслуживающие производственный и
финансовый цикл [10].
1. Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл
предприятия - это совокупность оборотных активов предприятия, которые
представлены
в
форме
сырья,
материалов
и
полуфабрикатов,
незавершенного производства и запасов готовой продукции.
2. Оборотные активы, обслуживающие финансовый цикл предприятия,
представлены
дебиторской
в
форме
товарно-материальных
задолженности,
сниженной
на
запасов
сумму
и
текущей
кредиторской
задолженности.
Потребность
предприятия
в
собственных
оборотных
средствах
постоянно меняется, уменьшения потребности в собственных оборотных
средствах можно добиться за счет использования средств, которые
непрерывно находятся в обороте предприятия. Их называют устойчивой
частью оборотных активов. В основном у предприятия необходимость и
16
потребность в оборотных средствах в течение года не одинакова, поэтому
формировать их только за счет собственных финансовых источников
неэффективно. Для
этого сверхнормативную потребность в оборотных
средствах, возникающую из-за временных нужд, выгоднее обеспечивать за
счет заемных средств. Заемные средства образуются за счет предоставления
предприятиям кредитов коммерческими банками.
В зависимости от способов формирования оборотные активы делятся
на нормируемые и ненормируемые. Вложения в производственные запасы,
незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления,
готовая продукция, расходы будущих периодов относятся к нормируемым
оборотным активам. К ненормируемым оборотным активам относятся
средства в расчетах и денежные средства предприятия, но при их
формировании
нельзя
забывать
про
необходимость
поддержания
нормативных значений коэффициента ликвидности. На предприятиях
торговли они занимают менее значительную часть оборотных активов.
По
периоду
функционирования
оборотных
активов
выделяют
постоянные и переменные активы.
1. Постоянная часть оборотных активов представляет перманентную
часть их размера, не зависящую от сезонных или других колебаний
операционной деятельности предприятия и не связанную с формированием
запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного
завоза и целевого назначения, то есть постоянная часть оборотных активов это минимальное количество оборотных активов, которыми предприятие
должно располагать для осуществления своей деятельности.
2. Переменная часть оборотных активов - изменяющаяся часть активов,
которая меняется с сезонным возрастанием объема производства и
реализации продукции. Переменную часть необходимо формировать в
различные периоды хозяйственной деятельности, так как они сезонно
хранятся на складе, а их дополнительный завоз зависит от необходимости. В
17
структуре данного вида оборотных активов обычно выделяют максимальную
и среднюю часть.
Если рассмотреть оборотные активы с точки зрения ликвидности, то
можно выделить абсолютно ликвидные, наиболее ликвидные активы, быстро
реализуемые и медленно реализуемые активы.
К абсолютно ликвидные активам относятся денежные средства в кассе,
на расчётном, валютном счетах и прочие денежные средства.
К наиболее ликвидным активам относятся краткосрочные финансовые
вложения.
К быстро реализуемым активам относится дебиторская задолженность.
К медленно реализуемым активам относятся запасы и долгосрочная
дебиторская задолженность.
По уровню риска оборотные активы можно разделить на оборотные
активы с минимальным, малым, средним и высоким риском вложения.
К оборотным активам с минимальным риском вложения относятся
денежные средства в кассе, на расчётном и валютном счетах, краткосрочные
финансовые вложения
Оборотные активы с малым риском вложения включают в себя:
дебиторскую задолженность, производственные запасы, остатки готовой
продукции и товаров.
В оборотные активы со средним риском вложения включают:
незавершенное производство и расходы будущих периодов.
К оборотным активам с высоким риском вложения относятся
сомнительная
дебиторская
задолженность,
долго
не
используемые
производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство,
готовая продукция и товары, не реализуемые в течение 2 лет.
Каждое
коммерческое
предприятия
распоряжается
средствами,
которые авансируются для образования производственных оборотных
фондов и фондов обращения. У коммерческих торговых предприятий
наибольшая часть данной стоимости является источником образования
18
фондов обращения, которые представлены товарными запасами, вложениями
в расчеты, остатками денежных средств. Наименьшая часть оборотных
средств сконцентрирована в оборотных производственных фондах.
Оборотные производственные фонды - часть производственных фондов
предприятия, которые целиком потребляются в каждом производственном
цикле и сразу и полностью переносят свою первоначальную стоимостью на
вновь созданный товар. Они представляют собой как предметы труда, такие
как сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные изделия и
полуфабрикаты, комплектующие изделия, незавершенное производство
продукции, так и средства труда - тара, запасные части для ремонта
оборудования, топливо, инструменты и другие предметы, а также расходы
текущих периодов на освоение новой продукции и совершенствование
технологии.
Фонды обращения являются главным предметом труда для торгового
предприятия,
из-за
предприятия. Фонды
полного
и
обращения
постоянного
связаны
с
нахождения
обслуживанием
в
обороте
процесса
обращения товаров и не участвуют в образовании стоимости, а являются ее
носителями. Движение оборотных производственных фондов и фондов
обращения носит одинаковый характер и составляет единый процесс, что
позволяет объединить оборотные производственные фонды и фонды
обращения в единое понятие - оборотные средства. После окончания
производственного цикла, изготовление готовой продукции и ее реализации
стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации
продукции (работ, услуг), что создает возможность систематического
возобновления процесса производства путем непрерывного кругооборота
средств предприятия. Рассмотрим состав оборотных средств предприятия
(рисунок 2).
19
Оборотные средства
Фонды обращения
Оборотные производственные фонды
Запасы товаров и
готовой продукции
Денежные средства
Дебиторская
задолженность
Запасы спецодежды и инвентаря
Сырье и материалы
Топливо
Незавершенное производство
Тара и упаковочные материалы
Краткосрочные
финансовые
вложения
Материалы для хозяйственных
нужд
Рисунок 2 - Состав оборотных средств предприятия
Оборотные
производственные
фонды
непрерывно
находятся
в
движении, обеспечивая бесперебойный кругооборот средств, который
сопровождается постоянным изменением форм стоимости: из денежной
формы переходит в товарную форму, затем производственную форму
и
снова в товарную и денежную форму. Таким образом, возникает объективная
необходимость движения средств в целях создания запасов, развития
производства, создания условий для реализации товаров, пополнения
ассортимента и т.д.
20
Движение оборотных производственных фондов и фондов обращения
объединяется в единый процесс, который можно назвать - оборотные
средства.
Оборотные
средства
являются
частью
финансовых
ресурсов
предприятия, тесно связаны с оборотными активами и оборотным капиталом.
На состав, структуру, величину оборотных средств влияют: характер и
сложность производства, длительность производственного цикла, стоимость
сырья, условия его поставки, принятый порядок расчетов, отраслевая
специфика, конъюнктура рынка. У предприятий торговли наибольшую долю
в составе оборотных средств занимают товарные запасы.
Величина оборотных средств постоянно меняется и зависит не только
от объема производства, но и от таких факторов, как сезонность
производства,
неравномерность
поставок,
несвоевременная
оплата
отгруженной продукции. Именно поэтому оборотный капитал разделяют на
постоянный и переменный.
1.2 Цели и задачи управления оборотными активами предприятия
Управление хозяйствующим субъектом - непрерывный процесс,
который осуществляется через реализацию функций менеджмента. В их
составе выделяют планирование, организацию, координацию, мотивацию и
контроль.
Эти
функции
последовательно
складываются
из
сбора,
систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия
решения, а также приведения в действие контроля за исполнением решений.
Неотъемлемой частью системы управления предприятия является управление
оборотными активами. Управление оборотными активами, как и любой
процесс управления, включает в себя, как стратегию так и тактику
управления. Стратегия включает в себя общее направление и способ
использования средств для достижения поставленной цели. Под тактикой
понимаются конкретные методы и приемы, благодаря которым предприятие
достигнет поставленной цели в сложившейся ситуации и в определенный
21
момент времени. Главной целью менеджмента предприятия является выбор
оптимального решения и способов его воплощения в сложившейся ситуации.
В системе управления оборотными активами, как и в другой системе,
выделяют
управляющую
и
управляемую
подсистему,
которые
соответственно представлены субъектами и объектами управления. К
объектам принято относить непосредственно активы, которые предприятие
финансирует с помощью оборотного капитала, элементы оборотного
капитала, источники его формирования, а также совокупность всех
экономических отношений, которые возникают в процессе кругооборота
оборотного капитала. К субъектам управления относятся службы и органы
управления, которые используют специфические методы целенаправленного
воздействия на оборотный капитал. Вместе с тем им присущи единые
приемы
и
деятельности
способы
в
управления,
целом,
характерные
выражающиеся
через
для
управленческой
реализацию
функций
управления. Одно из важных мест в системе управления оборотными
активами занимает планирование. В процессе планирования предприятие
основываясь на анализе внешней и внутренней информации, дает оценку
состоянию оборотных активов, их структуру и величину, определяет
направления наиболее эффективного использования.
Улучшение процесса управления оборотных активов выражается через
использование современных методов управления ими в каждой сфере
управленческой
деятельности.
Максимальный
эффект
достигается
увеличением скорости оборота средств, так как это незамедлительно влияет
на количество используемых в обороте ресурсов и соответственно, на
затраты по их содержанию и привлечению. У предприятий в сфере торговли
большое значение отводится различным мероприятиям по сокращению
запасов и затрат на хранение, по обеспечению бесперебойности поставок, что
приводит к ускорению оборота средств и росту эффективности предприятия.
Управленческие решения, принимаемые в сфере маркетинга, воздействуют
не только на величину выручки, получаемую предприятием, но и на размер
22
готовой продукции и дебиторской задолженности. Так же они оказывают
влияние на оборачиваемость средств.
Основной задачей управления оборотными активами предприятия
является увеличение рентабельности, то есть увеличение прибыли на
вложенный
капитал
при
сохранении
устойчивой
и
достаточной
платежеспособности предприятия. Для достижения более высокого уровня
рентабельности предприятие должно вкладывать денежные средства в
различные оборотные и внеоборотные активы с более низкой ликвидностью,
чем денежные средства. А для поддержания устойчивой платежеспособности
предприятие постоянно должно иметь в распоряжении достаточную сумму
денежных средств для выполнения своих обязательств. Часть денежных
средств необходимо размещать в форме высоколиквидных активов. Таким
образом, одной из главных задач в области управления оборотными активами
хозяйствующего
субъекта
является
необходимость
обеспечения
оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью
путем поддержания соответствующих размеров и структуры оборотных
активов.
Так
же
предприятие
должно
поддерживать
оптимальное
соотношение собственных и заемных источников оборотных активов, так как
оно непосредственно влияет на финансовую устойчивость и независимость
предприятия и дает возможность получать новые кредиты. Для повышения
финансовой
устойчивости
необходимо сокращать долю дебиторской
задолженности в оборотных активах.
Анализируя
вышеизложенное
можно
сказать,
что
от
качества
управления оборотными активами значительно зависит эффективность
функционирования любого предприятия. Существует множество методов
управления оборотными активами. На практике необходимо учитывать
специфические условия предприятия, связанные с видом деятельности,
состоянием
конкурентной
среды,
организационно-правовой
формой
деятельности предприятия и т.д. Огромное влияние на результаты ее
финансово-хозяйственной
деятельности
оказывает
эффективность
23
управления оборотными активами предприятия. Процесс управления
оборотными активами осуществляется по следующим основным этапам
(рисунок 3):
Основные этапы управления оборотными активами
Анализ оборотных активов предприятия
Выбор политики формирования оборотных
активов
Оптимизация объема оборотных активов
Ускорение оборачиваемости оборотных
активов
Повышение рентабельности оборотных
активов
Минимизация потерь оборотных активов в
процессе использования
Выбор форм и источников финансирования
оборотных активов
Рисунок 3 - Основные этапы управления оборотными активами
Главной целью управления оборотными активами является выявление
тенденций динамики общего их объема и состава, а также изучение
эффективности их использования. На первом этапе анализа рассматривается
динамика общего объема оборотных активов предприятия, сравниваются
темпы изменения общей суммы оборотных активов относительно темпов
изменения объема реализации товаров, удельный вес оборотных активов в
общей сумме активов предприятия. На втором этапе анализа анализируется
24
динамика состава основных видов оборотных активов предприятия, таких
как: денежные средства, авансированные в товарные запасы, текущая
дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты, другие
виды оборотных активов. В ходе данного анализа рассчитываются и
анализируются темпы изменения их суммы и удельный вес каждого вида
оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов
предприятия по отдельным из видов позволяет оценить уровень их
ликвидности.
На
третьем
этапе
анализа
изучается
эффективность
использования оборотных активов предприятия, которая характеризуется
тремя
основными
и
важнейшими
показателями
-
коэффициентом
оборачиваемости оборотных активов, временем одного оборота оборотных
активов и уровнем рентабельности оборотных активов. Данные полученные в
ходе данного анализа отражают эффективность управления оборотными
активами предприятия и помогают определить основные пути повышения в
будущем.
От выбора политики формирования оборотных активов предприятия
будет зависеть соотношение уровня доходности и риска финансовой
деятельности, так как политика формирования оборотных активов будет
отражать общую политику управления предприятия.
Теория финансового менеджмента предполагает три основные модели
в политике формирования оборотных активов предприятия - умеренная,
консервативная и агрессивная модель.
Умеренная модель формирования оборотных активов направлена
полное обеспечение всех видов активов, при сохранение среднего уровня
кредитного риска и создание страховых резервов на случай сбоев
операционной деятельности предприятия. При использовании данной модели
сохраняются средние условия соотношения уровня риска и уровня
эффективности использования оборотных активов.
Консервативная
предусматривает
модель
полное
формирования
обеспечение
всеми
оборотных
видами
активов
активами,
для
25
обеспечение нормального хода операционной деятельности и создание
большого резерва на случай проблем в обеспечение предприятия сырья,
материалов, задержки в выплате дебиторской задолженности. увеличения
спроса. Данный метод отрицательно сказывается на эффективности
использования оборотных активов, из-за увеличения оборачиваемости и
снижение уровня их рентабельности, но обеспечивает минимальные
коммерческие и финансовые риски.
Агрессивная
модель
формирования
оборотных
активов
может
обеспечить наибольший уровень эффективности использования оборотных
активов, на случай, если не произойдет никаких сбоев в операционной
деятельности предприятия. Данная модель предполагает, что предприятие
создает минимальное количество страховых резервов, поэтому любые
внешние или внутренние факторы, которые повлияют на ход операционной
деятельности, могут привести к большим финансовым потерям.
Таким
образом,
рассмотрены
основные
модели
формирования
оборотных активов предприятия и соотношение уровня эффективности
использования оборотных активов с их уровнем риска.
Процесс
оптимизации
объема
оборотных
активов
зависит
от
выбранной модели формирования оборотных активов, для достижения
необходимого соотношения эффективности использования и риска. Данный
процесс охватывает три основных этапа.
На первом этапе оптимизации оборотных активов на предприятии
необходимо определить комплекс мероприятий, направленных на снижение
продолжительности операционного цикла предприятия. Но сокращение
операционного цикла не должно привести к снижению объемов производства
и реализации продукции.
На втором этапе, основываясь на выбранную модель формирования
оборотных активов, планируемого объема производства и реализации
отдельных
видов
продукции
и
скрытых
резервов
сокращения
продолжительности операционного цикла, оптимизируется объем и уровень
26
отдельных видов активов. Оптимизация осуществляется нормированием
периода их оборота и суммы.
На третьей стадии определяется общий объем оборотных активов
предприятия на предстоящий период:
Ускорение оборачиваемости оборотных активов дает возможность
предприятию довольно сильно уменьшить потребность в них, так как между
скоростью
оборота
активов
и
их
размером
существует
обратно
пропорциональная зависимость.
Как и любой другой вид активов, оборотные активы должны приносить
предприятию определенную прибыль при их использовании в операционной
деятельности. А некоторые виды оборотных активов могут приносить
прибыль предприятию в ходе финансовой деятельности в форме процентов и
дивидендов. Поэтому одной из важных задач управления оборотными
активами является обеспечение своевременного использования свободных
денежных средств для формирования портфеля краткосрочных финансовых
инвестиций.
Каждый вид оборотных активов в той или иной степени подвержен
риску потерь. Денежные активы в значительной мере подвержены риску
инфляционных потерь, краткосрочные финансовые вложения - риску потери
части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а
также риску потерь от инфляции, дебиторская задолженность - риску
невозврата или несвоевременного возврата, а также риску инфляционных
потерь, запасы товаров и других материальных ценностей - потерям от
естественной убыли. Поэтому в процессе управления оборотными активами
необходимо минимизировать риск их потери.
Процесс
управления
отдельными
видами
оборотных
активов
характеризуется определенными отличительными особенностями. С учетом
этих особенностей на предприятиях выделяются методы управления тремя
основными видами оборотных активов: средствами, авансируемыми в
товарные запасы, средствами, отвлекаемыми в дебиторскую задолженность,
27
денежными активами. Таким образом, критерием эффективного управления
оборотными
активами
является
увеличение
эффективности
функционирования предприятия. Несомненно, что оборотные активы как
неотъемлемая часть всех средств, задействованных в процессе производства
и реализации продукции, вносят свой вклад в формирование экономического
результата.
1.3 Методика анализа эффективности управления оборотными
активами предприятия
Главной и основной задачей анализа оборотных активов является
нахождение и изучение основных данных и параметров эффективности
управления оборотными активами, которые покажут объективную картину
финансового состояния предприятия, динамику изменений в структуре
активов и пассивов и эффективность использования оборотных активов.
Анализ управления оборотными активами направлен на определение общей
потребности в оборотных активах и практики нормирования, соответствие
темпов роста прибыли и рентабельности, платежеспособность и ликвидность,
обеспечение устойчивого роста предприятия, оптимизацию движения
денежных потоков, снижение риска неплатежеспособности. Главными
задачами и функциями анализа оборотных активов являются:
1. Объективный анализ эффективности использования оборотных
активов предприятия в анализируемом периоде.
2. После расчета показателей эффективности использования оборотных
активов, нахождение и выявление факторов и причин, которые повлияли на
состояние предприятия.
3.Грамотное обоснование принимаемых управленческих решений в
области управления финансов.
4. Нахождение, выявление и использование резервов для улучшения
структуры оборотных активов и эффективности их использования.
28
В сегодняшнее время в условиях высокой конкуренции задача
предприятия заключается в стабильном, ритмичном
и непрерывном
функционировании. Разработка и внедрение эффективной и обоснованной
политики управления активами необходимы для достижения высоких
экономических результатов. Оборотные активы
занимают значительную
долю среди активов предприятия, поэтому являются одним из главных
элементов в системе эффективности предприятия. Непосредственно от
грамотного и эффективного использования оборотных активов зависит
уровень
ликвидности
предприятия,
его
рентабельность,
финансовая
устойчивость и платежеспособность. Поэтому, исходя из значимости
определяющей роли оборотных активов, изучение анализа обеспечения
предприятия ими и их эффективность использования является основной
задачей менеджмента. Для повышения эффективности использования
оборотных
активов
торговых
предприятий
необходимо
ускорять
оборачиваемость оборотных активов, повышать рентабельность оборотных
активов и уровень обеспеченности собственными оборотными активами.
Уровень эффективности использования оборотных активов зависит от их
отдачи,
он
выступает
как
отношение
полученных
результатов
к
среднегодовой стоимости оборотных активов. Но оборотные активы
невозможно рассматривать только как направление средств. Для торговых
организаций большую роль играет не только состояние оборотных активов,
но в том числе и собственных оборотных средств, так как количество их
наличия и структура влияют на
финансовое состояние предприятия.
Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей
финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании
необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и
оптимизации
структуры
источников
их
финансирования.
Политика
управления оборотными активами предприятия разрабатывается поэтапно.
Рассмотрим основные этапы анализа эффективности управления оборотными
активами предприятия (рисунок 4).
29
Этапы проведения анализа оборотных активов
предприятия
1. Анализ динамики и структуры оборотных активов
2. Анализ эффективности использования оборотных
активов
3. Анализ ликвидности оборотных активов
4. Анализ и оценка рентабельности оборотных активов
Рисунок 4 - Этапы проведения анализа эффективности управления
оборотных активов предприятия
Началом в проведение анализа оборотных активов является анализ
динамики
и
структуры
оборотных активов предприятия. Структура
оборотных активов - это соотношение между элементами в общей сумме
оборотных активов. Основными элементами, оказывающими влияние на
структуру
оборотных
активов,
являются
особенности
конкретного
производства, снабжения, принятый порядок расчетов с покупателями и
заказчиками. Для прогнозирования перспективных изменений в составе
оборотных средств необходимо проводить изучение ее структуры. Для
анализа структуры оборотных активов необходимо рассчитать удельные веса
каждого элемента оборотных активов в общей их стоимости с помощью
вертикального анализа.
Для анализа структуры и динамики в первую очередь необходимо
разбить оборотные активы на группы и рассчитать удельный вес каждой
30
группы по годам. Далее после получения информации о удельных весах
каждой группы оборотных активов по нескольким годам рассчитываются
темпы роста, на основании которых и делаются выводы.
В следующем этапе необходимо произвести анализ показателей
ликвидности предприятия. В ходе анализа необходимо сопоставлять
величину ликвидных активов и текущую задолженность. Ликвидность это
возможность активов быть быстро проданными по цене не сильно
отличающейся от рыночной. В узком понимании, ликвидность – это
способность активов быстро превращаться в деньги. Платежеспособность
предприятия - это его способность вовремя и в достаточных объемах
рассчитываться по обязательствам. Существуют три типа активов высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы, и чем быстрее
активы можно перевести из материальной формы в денежную по цене
близкой к его полной, тем более ликвидным является актив. Рассмотрим
формулы
коэффициентов
ликвидности
их
нормативное
значение
и
характеристику.
Коэффициент текущей ликвидности показывает ту часть текущих
обязательств по кредитам и расчетам, которую можно
выплатить,
задействовав все оборотные активы. Оптимальное значение коэффициента
текущей ликвидности
2. Рассчитать коэффициент текущей ликвидности
можно по следующей формуле [12]:
КТЛ=
(1)
где КТЛ - коэффициент текущей ликвидности,
ОА - оборотные активы,
ТО- текущие обязательства.
Коэффициент срочной ликвидности показывает ту долю текущих
обязательств,
которое
предприятие
может
выплатить
с
помощью
высоколиквидных и низколиквидных активов. Нормативное значение
31
коэффициента срочной ликвидности 1. Коэффициент срочной ликвидности
рассчитывается по следующей формуле[12]:
КСЛ=
(2)
где КСЛ - коэффициент срочной ликвидности,
ДС - денежные средства,
КФВ - краткосрочные финансовые вложения,
ДЗ - дебиторская задолженность,
ТО- текущие обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть
текущих обязательств предприятие может покрыть, использовав абсолютно
ликвидные активы. Нормативное значение коэффициента абсолютной
ликвидности 0,2. Рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности можно
по следующей формуле [12]:
КАЛ=
(3)
где КАЛ - коэффициент абсолютной ликвидности,
ДС - денежные средства,
КФВ - краткосрочные финансовые вложения,
ТО- текущие обязательства.
Разработка мер, нацеленных на увеличение эффективности работы
предприятия и усиление его финансового состояния, никогда не обходится
без изучения вопросов рационального использования оборотных активов. В
условиях формирования рыночных отношений проблема совершенствования
применения оборотных средств стала гораздо более актуальной. Интересы
предприятия
требуют
полной
ответственности
за
результаты
своей
деятельности. Поскольку финансовое положение предприятия, находится в
прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает
соизмеримость затрат с результатами хозяйственной деятельности и
возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы
рационально и экономично организовывать движение оборотных средств с
32
наиболее максимальной возможной суммой для достижения наибольшего
экономического эффекта. Рассмотрим формулы расчета показателей, на чьей
основе проводится оценка эффективности оборотных средств.
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных
средств
показывает,
количество денежных средств приходится на 1 рубль оборотных средств от
реализации
продукции.
Рассчитать
коэффициент
оборачиваемости
оборотных средств можно по следующей формуле:
КОБ=
(4)
где КОБ - коэффициент оборачиваемости оборотных средств,
ВР - выручка от реализации продукции,
ОАср - оборотные активы.
Коэффициент
оборачиваемости
денежных
средств
показывает
количество выручки от реализации продукции приходящихся на один рубль
вложенных денежных средств. Рассчитать коэффициент оборачиваемости
денежных средств можно по следующей формуле:
КДС=
(5)
где КДС - коэффициент оборачиваемости денежных средств,
ВР - выручка от реализации продукции,
ДСср - денежные средства.
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
показывает величину выручки от реализации продукции на 1 рубль
дебиторской задолженности. Рассчитать
коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности можно по следующей формуле:
КДЗ=
где КДЗ -коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
ВР - выручка от реализации продукции,
ДЗср - дебиторская задолженность.
(6)
33
Период оборота дебиторской задолженности показывает длительность
оборота дебиторской задолженности в днях и рассчитывается по следующей
формуле:
ОДЗ=
(7)
где ОДЗ - период оборота дебиторской задолженности,
КДЗ -коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости запасов отражает продолжительность
прохождения
запасами
всех
стадий
производства
и
реализации
и
рассчитывается по следующей формуле:
КОЗ =
(8)
где КОЗ -коэффициент оборачиваемости запасов,
СБпр - себестоимость продукции,
З ср - среднегодовая стоимость запасов.
Период оборота запасов отражает продолжительность оборота запасов
в днях и рассчитывается по следующей формуле:
ОЗ=
(9)
где ОЗ - Период оборота запасов,
КОЗ -коэффициент оборачиваемости запасов.
На заключительном этапе, как правило, производится расчет и оценка
показателей рентабельности оборотных активов
Рентабельность продаж показывает, количество прибыли, которая
приходится на единицу реализованной продукции и рассчитывается по
следующей формуле:
РП=
*100%
где РП - рентабельность продаж,
Пр - прибыль от продаж,
(10)
34
В - выручка.
Чистая рентабельность отражает количество чистой прибыли, которая
приходится на единицу выручки и рассчитывается по следующей формуле:
РЧ=
*100%
(11)
где РЧ - чистая рентабельность,
Чп - чистая прибыль,
В - выручка.
Рентабельность активов отражает эффективность использования всего
имущества организации и рассчитывается по следующей формуле:
РА=
*100%
(12)
где РА - рентабельность активов,
Чп - чистая прибыль,
А - стоимость активов.
Затратоотдача показывает, сколько прибыли от продажи приходится на
одно единицу затрат и рассчитывается по следующей формуле:
З= *100%
(13)
где З - затратоотдача,
Пр - прибыль от продаж,
Р - расходы на продажу.
От уровня доходности предприятия на разных его этапах развития
зависит жизнеспособность, последующее развитие, а также
вероятность
возможности банкротства предприятия. Именно поэтому для анализа и
оценки хозяйственной деятельности предприятия и принятия управленческих
решений
необходимо
рассчитывать коэффициенты рентабельности
и
оборачиваемости и сравнивать их с нормативными или экспертными
оценками в зависимости от рыночной и внутренней ситуации на
предприятии. Управление оборотными активами предприятия необходимо
основывать
управления,
на
на
большом количестве
внедрении
приемов,
различных
методов и
экономических
способов
рычагов
и
35
инструментов. Система управления оборотными активами подразделяется на
управляющую
и
управляемую
подсистему,
которые
соответственно
представлены субъектами и объектами управления. К объектам принято
относить непосредственно оборотные активы, источники их формирования, а
также всю совокупность всех экономических отношений, которые возникают
в процессе кругооборота оборотных активов торговых организаций. В
управляющей подсистеме выделяют соответствующие субъекты управления
- службы и органы управления торговой организацией, использующие
специальные методы целенаправленного воздействия на оборотные активы.
Поэтому широкий анализ эффективности использования каждого элемента
оборотных
активов
должен
способствовать
успешной
деятельности
предприятия, максимальному раскрытию и использованию преимуществ
предприятия, нейтрализации недостатков. Таким образом, всесторонний
анализ
эффективности
использования
оборотных
активов
положительно воздействовать на деятельность предприятия.
должен
36
2 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ
АКТИВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИЯ ПО "ОПТ-ТОРГ"
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ПО
"ОПТ-ТОРГ"
Потребительское Общество «ОПТ-ТОРГ» зарегистрировано 20 сентября
2006 года, регистратор-
Инспекция Федеральной Налоговой Службы по
Заводскому району г. Орел. Место нахождения Общества: 302043, г.Орел,
Кромской проезд, д.4.
Потребительское общество ПО «ОПТ-ТОРГ» является добровольным
объединением граждан и юридических лиц, созданным в соответствии с
Гражданским Кодексом Российской Федерации и Законом Российской
Федерации «О потребительской кооперации в Российской Федерации» по
территориальному признаку на основе членства путем объединения его
членами имущественных паевых взносов для
торговой, заготовительной,
производственной
в
и
иной
деятельности
целях
удовлетворения
материальных и иных потребностей его членов. Общество является
некоммерческой организацией,
качестве
основной
цели
то есть организацией, не имеющей в
деятельности
извлечение прибыли
и
не
распределяющей полученную прибыль между участниками, и действующей
на основании своего Устава. Основной целью ПО «ОПТ-ТОРГ»является
удовлетворение материальных и иных потребностей своих пайщиков.
Общество
«ОПТ-ТОРГ»
применяет
упрощенную
систему
налогообложения. При этом объектом налогообложения являются доходы,
уменьшенные на величину расходов. Предметом деятельности является и
реализация хозяйственных товаров.
Организация
самостоятельно
планирует
свою
деятельность
и
определяет перспективы развития исходя из спроса на оказываемые услуги, и
необходимости производственного развития. На рисунке 1 представлена
организационная структура ПО «ОПТ-ТОРГ».
37
Представители собраний
потребсоюзов
Общее собрание
Общества
Ревизионная комиссия
Общества
Председатель управление
Совет Общества
Члены управления
Аппарат управления
Руководители предприятий,
филиалов
Рисунок 5 – Организационная структура ПО «ОПТ-ТОРГ»
Согласно рисунку 5, В ПО «ОПТ-ТОРГ» выделяют следующие органы
управления:
1. Высший орган управления - Общее собрание представителей ПО.
2.Представительный
3.Исполнительный
орган
орган
управления
управления
-
Совет
союза.
Правление
союза.
4.Контрольный орган управления - Ревизионная комиссия союза.
Общее собрание представляет всех пайщиков и является высшим органом
Общества.
На величину прибыли организации наибольшее влияние оказывают:
выручка от продаж, себестоимость и прочие операционные доходы.
Рассмотрим влияние каждого из этих показателей (таблица 1).
38
Таблица 1 - Показатели финансово-хозяйственной деятельности ПО
«ОПТ-ТОРГ»
Показатели
2015г.
тыс.
руб.
2016г.
тыс.
руб.
2017г.
тыс.
руб.
Темпы роста,%
46930
55486
57329
2016г.
к
2015г.
118,23
40183
47049
48154
117,09
102,35
6747
8437
9175
125,05
108,75
4359
5427
6568
124,5
121,02
2388
3010
2607
126,05
86,61
385
307
239
79,74
77,85
71
12
52
16,9
433,3
Прибыль доьналогообложения,
2291
тыс. руб.
2932
2600
127,98
88,68
Чистая прибыль, тыс.руб.
1723
2388
2038
138,6
85,34
Рентабельность продаж, %
3,67
4,3
3,55
117,17
82,55
Выручка от реализации без
НДС, тыс. руб.
Себестоимость продаж,
тыс. руб.
Валовая прибыль, тыс. руб.
Коммерческие расходы, тыс.
руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.
Прочие расходы, тыс.руб.
Прочие доходы, тыс.руб.
2017г.
к
2016г
103,32
Проанализировав данные таблицы 1, можно сделать следующие
выводы:
В течение всего исследуемого периода выручка от реализации
увеличивалась на протяжении всего отчетного периода и на конец 2017 г.
составила 57329 тыс. руб., показав прирост на 3,32 % относительно
предыдущего года и 22,15% относительно 2015 г.
Вместе с ростом прибыли увеличилась и себестоимость продаж, так, в
период с 2015-2017 гг. себестоимость росла на протяжении всего периода.
39
Так, в 2017 году себестоимость продаж составила 48154 тыс.руб., показав
рост на 2,35% относительно 2016 года и 19,44 % относительно 2015 г. Нужно
отметить, что темпы роста себестоимости продаж за 2015-2017 гг. были на
2,71 п.п. ниже, чем темпы роста выручки от реализации, что положительно
сказывается на результатах предприятия. Данная тенденция хорошо
отражается на валовой прибыли, которая равна разнице между выручкой и
себестоимостью продаж. В 2016 году темп роста валовой прибыли составил
125,05 %, а в 2017 г. 108,75%.
Коммерческие расходы, которые связаны со сбытом продукции, так же
показали рост, увеличившись в 2016 г. на 24,5% и на 21% в 2017 г.
Прочие доходы и расходы так же оказывают существенное влияние на
формирование чистой прибыли предприятия. Так, несмотря на снижение
прочих расходов на 37,9%, прочие доходы снизились на 26,76%.
Несмотря на увеличение выручки от реализации продукции, расходы
предприятия увеличились более быстрыми темпами, что отрицательно
повлияло на чистую прибыль предприятия. Так в 2017г. ПО «ОПТ-ТОРГ»
получило 2038 тыс. руб. чистой прибыли, что на 14,66% меньше
предыдущего года. Снижение эффективности деятельности предприятия
отражается в рентабельности продаж, которая в 2017 г. снизилась на 0,75 % и
составила 3,55%.
В
целом
проанализировав
показатели
финансово-хозяйственной
деятельности ПО «ОПТ-ТОРГ» можно сделать выводы, что экономическая
эффективность предприятия в 2017 г. в основном снизилась, из-за
увеличения коммерческих расходов предприятия, которые превысили рост
объема продаж.
Далее необходимо рассчитать основные показатели финансового
состояния предприятия за исследуемый период, сопоставив полученные
данные с нормативами, расчеты представлены в таблице 2.
40
Таблица
2
-
Показатели
платежеспособности
и
финансовой
устойчивости ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 гг.
Показатель
Доля оборотных средств
в активах, %
Доля собственных
оборотных средств, %
Доля запасов в
оборотных активах, %
Формула расчета
2015г.
99,994
2016 г.
99,994
2017 г.
99,995
77,09
85,36
84,46
38,77
33,95
32,64
2,3
3,1
4,18
77,2
85,15
84,46
100
100
100
22,9
12,6
15,53
краткоср. обяз - ва долгоср. обяз.
22,9
12,6
15,53
итог баланса
соб. к - л долгоср. обяз.
77,2
85,15
84,46
обор. активы
баланс
тек. активы - ттек пассивы
тек. активы
запасы
обор. активы
Мобильность
собственного
оборотного капитала, %
Коэффициент
обеспеченности
собственным оборотным
капиталом, %
Маневренность
собственного
оборотного капитала, %
Доля текущих
обязательств в итоге
баланса, %
Доля заемного капитала
в итоге баланса, %
Коэффициент
финансовой
устойчивости, %
ден. ср - ва
соб. обор. к - л
соб. обор. к - л
обор. к - л
соб. обор. к - л
соб. к - л
краткоср. обяз - ва
итог баланса
итог баланса
Доля оборотных средств в активах
определяется с целью анализа
работы предприятий одной отраслевой принадлежности. В ПО
«ОПТ-
ТОРГ»доля оборотных средств в активах занимает практически 100%, что
свидетельствует о нарушениях в структуре деятельности ПО «ОПТ-ТОРГ».
Доля собственных оборотных средств в их общей сумме показывает,
сколько рублей
собственных оборотных средств приходится на рубль
оборотных средств. Рост данного показателя считается положительным.
Маневренность собственных оборотных средств характеризует часть
собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных
средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально
41
функционирующего предприятия этот показатель обычно варьируется от 0
до 1, в нашем случае он носит постоянный характер и равен 1.
Коэффициент финансовой
устойчивости показывает,
какая
часть
актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех
источников финансирования, которые организация может использовать в
своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента
колеблется в пределах 80–90 %, то финансовое положение организации
является устойчивым. Таким образом, ПО «ОПТ-ТОРГ»является устойчивой
организацией.
Далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ баланса ПО
"ОПТ-ТОРГ", результаты представлены в таблице 3 .
Таблица 3 - Анализ структуры баланса ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017
гг.
В тыс. руб.
Наименование
показателя
1
АКТИВ
Внеоборотные
активы
Финансовые
вложения
Оборотные
активы
Запасы
Денежные
средства
Дебиторская
задолженность
Финансовые
вложения
Итого
ПАССИВ
Капитал и
резервы
Уставный капитал
Добавочный
капитал
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2
4
6
Вертикальный анализ
%
%
%
7
8
9
1
1
1
0,006
0,006
0,005
1
1
1
0,006
0,006
0,005
15910
17154
19761
99,994
99,994
99,995
6169
289
5824
584
6451
699
38,8
1,8
36,6
3,4
32,64
3,5
7451
8746
10111
46,8
50,9
51,2
2000
2000
2500
12,59
11,66
12,65
15911
17155
19762
100
100
100
12266
14654
16692
77,1
85,42
84,45
1
10542
1
12265
1
14653
0,006
66,2
0,006
71,5
0,005
74,15
42
Продолжение таблицы 3
1
Нераспределенная
прибыль
Долгосрочные
обязательства
Краткосрочные
обязательства
Заемные средства
Кредиторская
задолженность
Итого
2
1723
4
2388
0
0
3645
6
7
2038
8
9
10,9
13,92
10,31
0
0
0
0
2501
3070
22,9
14,58
15,53
146
3499
0
2501
0
3070
0,9
22
0
14,58
0
15,53
15911
17155
19762
100
100
100
Вертикальный анализ баланса позволяет сделать вывод о структуре
баланса. Анализируя структуру активов, можно заметить, что наибольший
удельный вес в активах предприятия занимают оборотные активы, доля
которых 99,99%. Наибольший удельный вес оборотных активов составляет
дебиторская задолженность: 46,8 % на начало 2015г., 50,9 % на конец 2016 г.
и 51,2 % на конец 2017 года. Из-за того, что внеоборотные активы ПО
«ОПТ-ТОРГ» представлены только финансовыми вложениями, доля которых
крайне незначительна, удельный вес внеоборотных активов в структуре
активов предприятия составлял 0,006%, 0,008 %, 0,006% соответственно.
Как видно из таблицы 3 , наибольший удельный вес в структуре
пассивов, как на начало, так и на конец отчетного периода занимает капитал
и резервы предприятия, которые составляют: 77,1 %на начало и 84,45 на
конец отчетного периода. Это свидетельствует о стабильном положении
предприятия. Наименьший удельный вес в 3 разделе занимает уставный
капитал, который на конец периода составил 0,006%, а большую долю
74,15% занимает добавочный капитал.
Что касается краткосрочных обязательств, то наибольшую долю
занимает кредиторская задолженность- 15,63.
В целом, анализируя данные, полученные в ходе вертикального
анализа, можно заметить,
активы предприятия на 99,99 % состоят из
43
оборотных активов, наибольший удельный вес которых приходится на
дебиторскую задолженность. Пассивы же представлены, как собственным,
так и заемным капиталом. Наибольший удельный вес собственного капитала
приходится на добавочный капитал, доля которого в 2017 г. составляет
74,15%. Заемный капитал в 2017 г. занимает только 15,53%, большая часть,
которого состоит из кредиторской задолженности.
Таблица 4 - Анализ динамики структуры баланса ПО «ОПТ-ТОРГ» за
2015-2017 гг.
В тыс. руб.
Наименование
показателя
2015
г.
2016
г.
2017
г.
1
2
4
6
АКТИВ
Внеоборотные
активы
Финансовые
вложения
Оборотные
активы
Запасы
Денежные
средства
Дебиторская
задолженность
Финансовые
вложения
Итого
ПАССИВ
Капитал и
резервы
Уставный
капитал
Добавочный
капитал
Горизонтальный анализ
Абс
Абсолютное
Относительно олю
тное
изменение
е
изме
изменение
нени
2016 - 2017- 2016 2017е
2015
2016 -2015 2016
2017
гг.
гг.
гг.
гг.
2015
гг.
7
8
9
10
11
Отн
осит
ельн
ое
изме
нени
е
2017
2015
гг.
12
1
1
1
0
0
0
0
0
0
1
1
1
0
0
0
0
0
0
15910 17154 19761
1244
2607
7,81
15,19 3851
24,2
10,76
19,69
282
410
4,57
141,
15,6 2660
35,6
6169
289
5824
584
6451
699
-345
295
627
115
-5,6
102,0
7451
8746 10111
1295
1365
17,38
2000
2000
2500
0
500
0
15911 17155 19762
1244
2607
12266 14654 16692
2388
1
10542 12265 14653
1
1
25
500
25
7,82
15,19 3851
24,2
2038
19,74
13,9 4426
36,0
0
0
0
1723
2388
16,34
0
0
0
19,47 4111
38,9
44
Продолжение таблицы 4
1
Нераспределенна
я прибыль
Долгосрочные
обязательства
Краткосрочные
обязательства
Заемные средства
Кредиторская
задолженность
Итого
2
1723
4
2388
6
7
8
9
10
2038
665
-350
38,6 -14,66
0
0
0
0
3645
2501
3070
146
3499
0
2501
0
11
315
12
18,2
0
0
0
0
-1144
569 -35,49
22,75
-575
0
3070
-146
-998
0
-100
569 -28,52
0
22,75
-146
-429
15911 17155 19762
1244
15,19
38,5
15,7
-100
12,2
24,2
2607
Рассмотрев динамику структуры баланса
7,81
ПО «ОПТ-ТОРГ», можно
сделать вывод, что к концу 2017 года валюта баланса увеличилась на 3851
тыс. руб. Это связано, прежде всего, с увеличением оборотных активов на
конец отчетного периода на 3851 тыс. руб., который, в свою очередь, в
основном увеличился из-за роста дебиторской задолженности на 2660
тыс.руб. Проведенный горизонтальный анализ пассивов предприятия
показал, что собственный капитал предприятия к концу рассматриваемого
периода увеличился на 4426 тыс. руб. или 36,08%. Собственный капитал
увеличился за счет роста добавочного капитала на 4111 тыс.руб., который
составил
на
конец
рассматриваемого
периода
14653
тыс.
руб.
и
нераспределенной прибыли, которая увеличилась на 315 тыс.руб. Объем
краткосрочных обязательств за 2015-2017 г.г. сократился на 15% и составил
на конец периода 3070 тыс.руб. Долгосрочные обязательства у предприятия
отсутствуют. В целом, пассивы предприятия на конец периода выросли на
5041 тыс. руб. Таким образом, тенденция снижения доли заемного капитала и
увеличения собственного говорит об увеличения финансовой устойчивости
предприятия.
Анализ финансового состояния ПО «ОПТ-ТОРГ» позволил выявить
слабые и сильные стороны его функционирования, на основе полученных
данных можно сделать следующие выводы:
45
- коэффициенты финансовой устойчивости свидетельствуют об
устойчивом состоянии организации.
- в 2016 году в организации отмечено увеличение показателей
рентабельности на 2,54 %, что говорит об увеличении чистой прибыли
организации, но в 2017 г. наблюдается спад рентабельности, что говорит о
снижение чистой прибыли и соответственно о снижении эффективности
управления оборотными активами предприятия.
2.2 Анализ структуры и динамики оборотных активов ПО "ОПТ-ТОРГ"
Для анализа оборотных активов необходимо произвести группировку
по основным признакам для определения и оптимизации состава и структуры
оборотных активов, источников формирования и показателя эффективности.
Анализируя оборотные средства в ПО «ОПТ-ТОРГ», необходимо изучить
изменения в наличии и структуре оборотных активов. Рассмотрим динамику
и структуру оборотных средств ПО «ОПТ-ТОРГ», представленную в таблице
5.
Таблица 5 - Структура и динамика оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ»
в 2015-2017 гг.
Наименование
показателя
Запасы
2015г.
тыс.руб.
2017 г.
2016г.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
6169
38,8
5824
36,6
289
1,8
584
3,4
699
Дебиторская
задолженность
7451
46,8
8746
50,9
10111
Финансовые
вложения
2000 12,59
Денежные средства
Итого
15911
100
2000 11,66
17155
100
Темп
%
6451 32,64
Темп
прироста прироста
2016/2015 2017/2016
-5,6
10,76
3,5
102,7
19,69
51,2
17,38
15,6
2500 12,65
0
25
7,82
15,1
19762
100
46
Рассмотрим динамику оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ» за 20152017 гг., представленную на рисунке 7.
25000
20000
15000
10000
5000
0
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Денежные средства
Финансовые вложения
Запасы
Дебиторская задолженность
Рисунок 6 - Структура оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ» в 2015-2017
гг.
Из таблицы 5 видно, что сумма оборотных активов увеличивалась на
протяжении всего рассмотренного периода. В 2016 г. сумма оборотных
активов предприятия увеличилась на 107,8%, но наибольший рост произошел
в 2017 году, увеличив сумму оборотных активов на 15,1%, а в целом за
рассмотренный период оборотные активы увеличились на 3851 тыс. руб.
Из-за специфики деятельности торговых предприятий обычно в
структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимают запасы
товаров, но у ПО «ОПТ-ТОРГ» наибольшую долю занимает дебиторская
задолженность в связи с большим объемом продаж в рассрочку. Дебиторская
47
задолженность в рассмотренном периоде в среднем занимала 49,6%
оборотных активов, наибольшая доля зафиксирована в 2017г. и составила
51,2%, а наименьшая доля в 2015 г. - 46,8%.
Оборотные производственные фонды, представленные запасами, в
рассматриваемом периоде занимали от 32,64% до 38,8% в структуре
оборотных активов. Доля запасов в оборотных активах за рассматриваемый
период падала, несмотря на абсолютное увеличение запасов, что связано с
увеличением
продаж
в
рассрочку,
вследствие
чего
дебиторская
задолженность выросла более высокими темпами.
Наиболее ликвидные оборотные активы предприятия - денежные
средства и финансовые вложения в ПО «ОПТ-ТОРГ» за анализируемый
период занимают наименьший удельный вес.
Финансовые вложения занимают 3 место по величине в структуре
оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ» в среднем за три года занимая 12,3%.
Финансовые вложения, несмотря на то, что в 2016 г. не изменили свою
стоимость, снизили свою долю в структуре оборотных активов на 0,93% изза увеличения стоимостей других активов. Но в 2017 г. в связи с ростом
финансовых вложений на 25% их доля увеличилась до рекордных 12,65%.
Несмотря на прирост денежных средств на 102%, в структуре
оборотных активов они занимают в среднем за три года, только 2,9%, но при
этом наблюдается рост их удельного веса, так денежные средства с 1,8% в
2015 г. за 2 года стали занимать 3,5% оборотных активов.
В целом, проанализировав структуру и динамику оборотных активов
ПО «ОПТ-ТОРГ» можно сказать, что оборотные в основном увеличились за
счет увеличения дебиторской задолженности, прирост которых составил
35,7% , что может негативно влиять на финансовое состояние предприятия,
если рост дебиторской задолженности превысил рост объема продаж.
Рассмотрим динамику оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ» за 20152017 гг., представленную на рисунке 7.
48
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Запасы
Денежные средства
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Рисунок 7 - Динамика оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ» за 20152017 г.
Динамика запасов была не однородной, так в 2016 году произошло
снижение запасов на 5,6%, а в 2017 г. прирост на 10,76% за счет чего в
анализируемом периоде сумма запасов увеличилась на 282 тыс.руб.
Денежные средства за рассмотренный период увеличивались на
241,9%, наибольший рост пришелся на 2016 г. и составил 102,07%.
Дебиторская задолженность так же, как и денежные средства выросла,
но не столь значительно, в 2016 прирост составил 17,38%, увеличившись на
1295 тыс. руб., а в 2017 - 15,6%, увеличившись на 1365 тыс. руб.
Финансовые вложения с 2015-2016 г. находились с состояние
стагнации, но в 2017 г. ПО «ОПТ-ТОРГ» увеличили сумму финансовых
вложений на 25%, тем самым увеличив сумму оборотных активов
предприятия.
49
В целом, как видно из рисунка 7 сумма оборотных активов
увеличилась, в основном из-за роста дебиторской задолженности и запасов.
Для большей наглядности рассмотрим динамику дебиторской задолженности
за 2015-2016 г., представленную на рисунке 8.
12000
10000
10111
8000
8746
7451
6000
4000
2000
0
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Рисунок 8 - Динамика дебиторской задолженности ПО «ОПТ-ТОРГ»за
2015-2016
Как видно из данных, представленных на рисунке 8, рост дебиторской
задолженности носил непрерывный и равномерный характер, так как
дебиторская задолженность росла линейно. Так, за 2015-2016 г. дебиторская
задолженность увеличилась на 1294 тыс. руб. А в 2017г, относительно 2016
рост составил 1365 тыс.руб., таким образом, за анализируемый период
дебиторская задолженность увеличилась на 2659 тыс.руб. или 35,68%. Из-за
увеличения дебиторской задолженности большое количество оборотных
активов отвлекаются
операционной
в деятельность, которая
деятельностью
исследуемого
связана напрямую с
предприятия.
Сумма
дебиторской задолженности может варьироваться из-за следующих причин:
50
1. Из-за изменения объемов реализации продукции.
2. В результате изменения политики предприятия относительно оплаты
товара.
Вследствие
3.
изменения
оборачиваемости
дебиторской
задолженности.
Из-за изменения объемов продаж продукции размер дебиторской
задолженности будет так же меняться из-за того, что вследствие увеличения
объемов реализации часть продукции будет предоставляться с отсрочкой
платежа.
Поэтому
в
случае
изменения
дебиторской
задолженности
вследствие увеличения объемов реализации продукции без анализа сложно
определить положительно или негативно повлияет на финансовое состояние
предприятия. Снижение суммы дебиторской задолженности вследствие
уменьшения объемов реализации является негативным фактором, так как
указывает на возможность прекращения деятельности предприятия вообще.
Поэтому для анализа динамики дебиторской задолженности необходимо ее
сравнить с динамикой объемов реализации продукции.
Таблица 6 -Динамика дебиторской задолженности и выручки от
реализации ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 гг.
Показатель
Дебиторская задолженность,
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Темпы роста
7452
8746
10111
2016 2015 г.
117,36
46930
55486
57329
118,23
20172016 г.
115,6
103,32
тыс. руб.
Выручка от реализации,
тыс.руб.
Исходя из данных представленных в таблице 6, можно сказать, что
дебиторская задолженность за период с 2015-2016 г. превысила темпы роста
выручки от реализации. Так, в 2016 году дебиторская задолженность выросла
на 117,36%., а выручка от реализации на 118,23 тыс. руб., данный показатель
51
является положительным, так как вследствие увеличения выручки от
реализации предприятие получает дополнительные денежные средства для
оборота. Но в 2017 году тепы роста дебиторской задолженности значительно
превысили темпы роста выручки. В 2017 г. рост дебиторской задолженности
составил 115,6%, когда темпы роста выручки составили всего лишь 103,32%.
Поэтому можно сказать, что дебиторская задолженность выросла из-за
увеличения продаж в рассрочку или плохой инкассации дебиторской
задолженности, а не из-за увеличения объема продаж. Данный показатель
является негативным, так как предприятие вследствие увеличения продаж в
рассрочку, несет дополнительные расходы, из-за обесценения дебиторской
задолженности под влиянием инфляции. Так же при увеличении дебиторской
задолженности, денежные средства выходят из оборота и предприятию
необходимо привлекать дополнительный капитал.
Один из немаловажных аспектов в анализе динамики суммы
дебиторской задолженности
задолженностью. Так как
- это ее соотношение с кредиторской
дебиторская задолженность является денежной
суммой, являющейся частью оборотных активов, которое предприятие по
факту
исключает
из
распоряжения,
а
кредиторская
задолженность
представляет собой часть ресурсов, которую предприятию предоставили в
пользование
поставщики. Считается, что
оптимальным соотношением
дебиторской и кредиторской задолженности является 1, так как при равных
отношениях величин при потере ресурсов в результате задержки расчетов
покупателей, предприятие может на сумму дебиторской задолженности
получить ресурсов у поставщиков. В ситуациях, когда дебиторская
задолженность превышает кредиторскую, временно не оплаченные ресурсы
поставщиков
не
перекрывают
предприятием
покупателям.
Из-за
объем
этого
ресурсов,
у
предоставленных
предприятия
возникает
необходимость в привлечении дополнительных ресурсов из внутренних или
внешних источников. Сильное
превышение кредиторской задолженности
над дебиторской, так же негативно влияет на платежеспособность
52
предприятия, так как на предприятии появляются проблемы с ликвидностью
активов. Рассмотрим динамику изменения дебиторской и кредиторской
задолженности.
Таблица 7 - Динамика изменения дебиторской и кредиторской
задолженности в ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 г.
Показатель
2015 г.
Дебиторская задолженность,
2016 г.
2017 г.
Темпы роста, %
7452
8746
10111
2016 2015 гг.
117,36
3499
2501
3070
71,48
2,13
3,5
3,29
20172016 гг.
115,6
122,75
тыс. руб.
Кредиторская задолженность,
тыс. руб.
Отношение дебиторской к
кредиторской задолженности
Как видно из данных таблицы 7, дебиторская задолженность сильно
превышает кредиторскую, поэтому у предприятия появляется необходимость
в
дополнительном
финансировании
рассмотренном
периоде
отношение
задолженности
увеличилось,
как
деятельности
дебиторской
из-за
предприятия.
В
и
кредиторской
снижения
кредиторской
задолженности, так и из-за увеличения дебиторской задолженности, что
безусловно негативно влияет на финансовое состояние , так как предприятие
вынужденно привлекать в оборот капитал из внутренних или внешних
источников. В 2015 г. разница между дебиторской и кредиторской
задолженностью составляла 3953 тыс.руб., но за 2 года увеличилась на 3088
тыс.руб. и составила 7041 тыс.руб., что привело к увеличению их отношения
на 1,16.
Поддержание необходимого уровня ликвидности оборотных активов
является необходимым условием для сохранения платежеспособности
53
предприятия. Поэтому рассчитаем коэффициенты ликвидности активов
предприятия и проанализируем их динамику.
Таблица 8 - Динамика коэффициентов ликвидности оборотных активов
ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 гг.
Показатель
Коэффициент
текущей ликвидности
Коэффициент
срочной ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
2015
г.
2016
г.
2017
г.
Нормативное
значение
Отклонение от
нормативного
значения
2015
2016
2017
г.
г.
г.
4,36
6,85
6,44
2
2,36
4,85
4,44
2,67
4,53
4,33
1
1,67
3,53
3,33
0,63
1,03
1,04
0,2
0,43
0,83
0,84
Как видно из данных, представленных в таблице 8 коэффициент
текущей ликвидности за 2015-2017 гг. увеличился на 2,08 и составил 6,44. В
2016 г. коэффициент текущей ликвидности достиг наибольшего значения и
составил 6,85, в 2017 г. немного сократился и составил 6,44. Данный
показатель превышает норматив в 2015 г. на 2,36, в 2016 г. на 4,85 и в 2017 г.
на 4,44, который составляет 2, что говорит о способности предприятия
выполнять свои текущие обязательства и неэффективном использовании
оборотных активов предприятия.
Коэффициент срочной ликвидности за 2015-2017 гг., увеличился на
1,66 и составил 4,33. В 2016 г. коэффициент срочной ликвидности достиг
наибольшего значения и составил 4,53, в 2017 г. сократился на 0,2 и составил
4,33. Данный показатель превышает норматив в 2015 г. на 1,63, в 2016 г. на
3,53 и в 2017 г. на 3,33, который составляет 1, что говорит о способности
предприятия выполнять свои текущие обязательства и неэффективном
использовании денежных средств и финансовых вложений.
54
Коэффициент абсолютной ликвидности за 2015-2017 г. непрерывно рос
и в 2017 г. составил 1,04, что на 0,41 больше 2015 г. Коэффициент
абсолютной ликвидности превышает норматив в 2015 г. на 0,43, в 2016 г. на
0,83 и в 2017 г. на 0,84, который составляет 0,2, что говорит о способности
предприятия
выполнять
свои
обязательства,
задействовав
денежные
средства, и неэффективном управлении денежных средств предприятия.
Проанализировав все показатели ликвидности предприятия, можно
сделать вывод, что ликвидность ПО «ОПТ-ТОРГ» увеличилась из-за
увеличения
оборотных
вследствие
чего
уменьшилась
активов
увеличилась
эффективность
и
снижения
текущих
платежеспособность
управления
обязательств,
предприятия,
оборотными
активами
но
и,
соответственно, доходность предприятия.
Так же анализируя структуру оборотных активов предприятия, нужно
отметить, что в структуре оборотных активов предприятия очень высокий
удельный вес занимает дебиторская задолженность, снижение которой
положительно повлияет, как на оборачиваемость оборотных активов, так и на
финансовое состояние предприятия.
2.3 Анализ эффективности использования оборотных активов ПО
«ОПТ-ТОРГ»
Одним из главных критерием в анализе эффективности использования
оборотных активов предприятия являются коэффициенты оборачиваемости и
период оборота активов, которые показывают количество оборотов в периоде
и длительность одного оборота, соответственно. Оборачиваемость активов это
длительность
прохождения
активов
всех
стадий
обращения,
оборачиваемость оборотных средств исчисляется. При снижении периода
оборачиваемости оборотных активов, оборотные активы оборачиваются
большее количество раз за период. Проведем оценку эффективности
использования оборотных активов предприятия за 2013-2015 гг., результаты
55
расчета эффективности использования оборотных средств предприятия,
представлены в таблице 9.
Таблица 9 - Показатели эффективности использования оборотных
активов ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 г.
Показатель
2015 г.
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
Период оборота оборотных
активов, дней
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств
Период оборота денежных средств,
дней
Коэффициент оборачиваемости
финансовых вложений
Период оборота финансовых
вложений, дней
Коэффициент оборачиваемости
запасов
Период оборота запасов, дней
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
Период оборота дебиторской
задолженности, дней
2016 г.
2017 г.
3,34
3,36
3,1
Изменение за
2017-2015 г.
-0,24
107,48
107,26
115,9
8,46
213,32
127,12
89,37
-123,93
1,7
2,88
4,1
2,4
46,93
27,7
25,5
-21,43
7,8
13,21
14,3
6,5
13,75
9,25
9,34
-4,41
26,55
5
39,57
6,8
39,08
6,1
12,53
1,1
73
53,82
59,83
-13,17
За рассматриваемый период коэффициент оборачиваемости оборотных
активов сократился на 0,24, несмотря на рост коэффициента в 2016 г. на
0,02. Снижение данного показателя носит негативный характер, так как
единица оборотных активов приносит меньше выручки, но так как снижение
незначительно, можно сказать, что он несильно повлиял на финансовое
состояние предприятия.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств в периоде с 2015 г.
по 2017 г. непрерывно снижался и составил на конец периода 89,37, что на
142,9 меньше 2015г., снижение составило 240%, снижение данного
коэффициента говорит о снижение эффективности использования наиболее
ликвидных
средств
предприятия.
Коэффициент
оборачиваемости
56
финансовых
вложений,
так
же
снижался
на
протяжение
всего
анализируемого вложения и в 2017 г. составил 25,5, что на 21,43 меньше
коэффициента оборачиваемости финансовых вложений 2015 г.
Коэффициент оборачиваемости запасов снизился на 4,41 и составил
39,08. Из за снижения оборачиваемости запасов, увеличился и период
оборота, что так отрицательно влияет на финансовое состояние предприятие,
так как запасы в течение 1 года оборачиваются меньшее количество раз и
соответственно приносят меньше прибыли.
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
за
рассмотренный период 2015-2017 гг. увеличился на 0,6, что должно говорить
о эффективном управлении дебиторской задолженности, но в данном случае
эффективное управление наблюдалось только в 2015г., за который
предприятие сократило дебиторскую задолженность на 34%, а в 2016-2017 г.
наоборот наблюдался рост дебиторской задолженности, что и отразилось на
снижающихся коэффициентах оборачиваемости дебиторской задолженности
в 2016-2017 г.
250
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
активов
200
Коэффициент
оборачиваемости денежных
средств
150
Коэффициент
оборачиваемости запасов
100
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
50
0
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Коэффициент
оборачиваемости финансовых
вложений
Рисунок 9 - Коэффициенты оборачиваемости оборотных активов ПО
«ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 г.
57
Как видно из рисунка 9, у денежных средств наблюдается самый
быстрый оборот, но так, же в рассмотренном периоде, коэффициент
оборачиваемости денежных средств показал наивысший спад, сократившись
на
240%.
Самый
длительный
оборот
наблюдался
у
дебиторской
задолженности и оборотных активов в целом.
Для улучшения эффективности управления оборотными активами
необходимо проводить анализ влияния факторов на оборачиваемость
оборотных активов. Для проведения факторного анализа влияния изменения
выручки от реализации и среднегодового остатков оборотных активов на
оборачиваемость оборотных активов предоставим данные необходимые для
расчетов в таблице 10.
Таблица 10 - динамика изменения оборачиваемости оборотных активов
ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 гг.
В тыс.руб.
Показатель
Выручка от реализации
Средняя величина
оборотных активов
Период оборота
оборотных активов
Средняя величина запасов
Средняя величина
денежных средств
Средняя величина
дебиторской
задолженности
Средняя величина
финансовых вложений
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Отклонение
2016-2015 гг.
2017-2018гг.
46930
14011,5
55486
16532
57329
18457,5
8556
25020,5
1843
1925,5
107,48
107,26
115,9
-0,64
8,99
3413
220
5996,5
436,5
6137,5
641,5
2583,5
216,5
141
205
9378,5
8099
9428,5
1279,5
1329,5
1000
2000
2250
1000
250
Используя прием цепных подстановок, рассчитаем влияние факторов:
выручки от реализации, стоимости оборотных активов и всех элементов
оборотных активов на изменение продолжительности оборачиваемости
оборотных активов.
58
Таблица 11- Факторный анализ оборачиваемости оборотных активов
ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 гг.
Фактор
2016-2015 гг.
Расчет
Изменение
оборачиваемости
оборотных активов,
всего:
за счет изменения
выручки от реализации
за счет изменения
среднегодового остатка
оборотных активов
в т.ч. за счет изменения
среднегодового остатка
запасов
в т.ч. за счет изменения
среднегодового остатка
денежных средств
в т.ч. за счет изменения
среднегодового остатка
дебиторской
задолженности
в т.ч. за счет изменения
среднегодового остатка
финансовых вложений
2017-2016 гг.
Величина
изменения
КОБ16-КОБ15
-0,64
Расчет
Величина
влияния
КОБ17-КОБ16
8,99
*360-
*360
-19,56
*360-
*360
-3,85
*360-
*360
19,33
*360-
*360
12,49
*360
19,82
*360
0,91
*360-
*360
1,66
*360-
*360
1,33
*360-
*360
-9,82
*360-
*360
8,63
*360-
*360
7,67
*360-
*360
1,62
*360-
*360-
Как видно из таблицы 11, из-за роста среднегодовой стоимости
оборотных активов в 2016 г. выросла, продолжительность одного оборота
оборотных активов увеличилась на 19,55 дня, в основном за счет увеличения
запасов, которые увеличили продолжительность оборота оборотных активов
на 19,82 дня, а сниженная в 2015 г. дебиторская задолженность, наоборот
снизила продолжительность оборота оборотных активов на 9,82 дня.
Увеличение выручки от реализации
снизило продолжительность оборота
оборотных активов на 19,56 дня. Таким образом, совокупное влияние двух
факторов снизило длительность одного оборота оборотных активов
предприятия в 2016 г. относительно 2015 г. на 0,64 дня.
59
Среднегодовая стоимость оборотных активов в 2017 г. увеличила
продолжительность одного оборота на 12,49 дня, в основном за счет
увеличения
дебиторской
задолженности,
которая
увеличила
продолжительность оборота оборотных активов предприятия на 8,63 дня.
Выручка от реализации в 2017г. выросла не столь значительно, как в 2016 г.
и ускорила продолжительность оборота оборотных активов на 3,85 дня. Так,
под совокупным влиянием двух факторов длительность одного оборота
оборотных активов в 2017 г. увеличилось на 8,99.
Факторный анализ оборачиваемости оборотных активов ПО «ОПТТОРГ» за 2015-2017 гг. показал, что при превышении роста оборотных
активов над ростом выручки от реализации негативно сказывается на
оборачиваемости оборотных активов предприятия, что приводит к снижению
прибыльности
предприятия.
Так
же
факторный
анализ
показал
необходимость грамотного управления дебиторской задолженности, которая
в анализируемом периоде сильно влияла на оборачиваемость оборотных
активов предприятия. Так, из-за снижения дебиторской задолженности в
2015 г. удалось ускорить период оборачиваемости оборотных активов, но в
2017 г. из-за увеличения дебиторской задолженности, оборачиваемость
оборотных активов увеличилась.
Подводя итоги факторного анализа можно сказать, что в 2016 г. период
оборачиваемости
оборотных
активов
сократился
в
основном
из-за
увеличения выручки, а так же из-за снижения среднегодовой дебиторской
задолженности.
повлияла
В 2017 г. выручка выросла незначительно, поэтому не
значительно
на
оборачиваемость
оборотных
активов,
а
среднегодовой остаток дебиторской задолженности значительно вырос, за
счет чего период оборачиваемости увеличился.
Рентабельность показывает эффективность использования активов
предприятия и является одним из основных коэффициентов при анализе
эффективности
использования
оборотных
активов.
Для
анализа
60
рентабельности оборотных активов рассчитаем показатели за 2015-2017 г.,
полученный результат представим в виде таблице.
Таблица 12- Динамика показателей рентабельности ПО «ОПТ-ТОРГ»
за 2015-2017 гг. в %
Показатель
Рентабельность
продаж
Чистая
рентабельность
Рентабельность
активов
Бухгалтерская
рентабельность
Валовая
рентабельность
Затратоотдача
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Абсолютное
Темпы роста
отклонение
2017-2015
2017-2015 гг.
гг.
-0,54
89,39
5,09
5,42
4,55
3,67
4,3
3,55
-0,12
96,73
10,83
13,92
10,31
-0,52
95,2
4,88
5,28
4,54
-0,34
93,03
14,38
15,2
16
1,62
111,27
5,36
5,42
4,76
-0,6
88,8
Как видно из таблицы 12, все показатели рентабельности «ОПТ-ТОРГ»
за период 2015-2017 гг. снизились, несмотря на рост показателей в 2016 г.
Рентабельность продаж за анализируемый период снизилась на 0,54% из-за
снижения прибыли от продажи. Так же, в связи с снижение чистой прибыли
чистая рентабельность за 2015-2017 гг. сократилась на 0,12%. За 2015-2017
гг. стоимость оборотных активов увеличилась на 24,2%, но при это чистая
прибыль увеличилась только на 18%, что привело к снижению коэффициента
рентабельности на 0,52%. Данная тенденция говорит о неэффективном
управлении оборотными активами. Так же в анализируемом периоде
увеличились расходы на продажу, что снизили затратоотдачу предприятия на
0,6%.
Расчеты
показали,
что
эффективность
управления
оборотными
активами ПО «ОПТ-ТОРГ»за период 2015-2017 гг. сократилось, о чем
говорят рассчитанные показатели оборачиваемости и рентабельности.
Анализ структуры показал, что дебиторская задолженность занимает
большую часть оборотных активов предприятия и не соответствует
61
кредиторской задолженности, что говорит о необходимости предприятия
привлекать дополнительные денежные средства из внутренних или внешних
источников. Факторный анализ оборачиваемости оборотных активов показал
необходимость снижения дебиторской задолженности
запасов.
и оптимизации
62
3 ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ
КАПИТАЛОМ
3.1 Основные направления совершенствования политики управления
оборотными активами ПО «ОПТ-ТОРГ».
От эффективности управления оборотными активами предприятия
зависит прибыльность, платежеспособность и финансовая устойчивость
предприятия. Управление оборотными активами оказывает влияние на
эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его
конкурентоспособность. Основными критериями эффективности управления
оборотными
активами
рентабельности
являются
повышение
оборачиваемости
и
оборотных активов, включая все элементы оборотных
активов, при сохранении нормативного значения ликвидности. Так,
увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов говорит о
том, что в течение периода оборотные активы использовали интенсивнее и
соответственно, они принесли больше прибыли. Рост рентабельности
оборотных активов говорит об увеличении отдачи от каждого рубля
оборотных
активов
предприятия
и
увеличение
эффективности
их
использования. Для многих предприятий основная причина финансовых
затруднений также состоит в нерациональном управлении оборотными
активами, то есть сложившиеся на предприятии подходы в части управления
оборотными средствами не являются приемлемыми в ходе изменившихся
экономических условий. В понятие «управление оборотными активами»
объединены такие процессы, как материально-техническое снабжение, сбыт,
установление
и
контроль
условий
взаиморасчетов
предприятия
с
покупателями, заказчиками и поставщиками. Не вполне рациональная
организация материального снабжения, то есть закупки излишних запасов на
будущее выводит из оборота деньги компании, обездвиживает их. Закупки на
долгий срок вперед оборотных активов обоснованы только для тех товаров, с
приобретением или поставкой которых могут наблюдаться проблемы.
63
Принципиально
важно
определить
и
придерживаться
минимально
приемлемого периода закупки материалов. Затоваривание склада готовой
продукции, большой объем незавершенного производства и запасов может
быть показателем того, что производственные планы строительной компании
формируются без ориентира на объемы продаж, то есть закупили сырья и
произвели продукции больше, чем смогли продать, связав денежные средства
в оборотных активах. При анализе оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ»
было выявлено, что наибольший удельный вес оборотных активов занимают
дебиторская задолженность, которая занимала в 2015 г. - 46,8%, в 2016 г. 50,9, в 2017 г. - 51,2% и запасы, которые занимали 2015 г. - 38,8%, в 2016 г. 36,6, в 2017 г. - 32,64%. Анализ оборачиваемости и рентабельности
оборотных
активов
показал
снижение
эффективности
управления
оборотными активами, так как за рассматриваемый период коэффициенты
рентабельности
и
оборачиваемости
снизились.
В
ходе
проведения
факторного анализа оборотных активов было выявлено, что наибольшее
влияние на снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов
оказал рост дебиторской задолженности и запасов. Также в ходе анализа
было выявлено, что снижение дебиторской задолженности, которое
произошло в 2015 г. положительно влияет на оборачиваемость оборотных
активов. В ходе анализа состояния ликвидности
предприятия было
выявлено, что
ПО «ОПТ-ТОРГ»
значения нормативов ликвидности
превышают нормативы, что говорит о необходимости более эффективного
управления
оборотными
активами
предприятия.
Поэтому
одним
из
направлений повышения эффективности управления оборотными активами,
это вложения свободных денежных средств в краткосрочные финансовые
вложения.
Таким образом, основными направлениями повышения эффективности
управления оборотных активов ПО «ОПТ-ТОРГ» являются: оптимизация
запасов,
дебиторской
задолженности
представлены в рисунке 10.
и
денежных
средств,
которые
64
Основные направления увеличения эффективности
использования оборотных активов ПО "ОПТ-ТОРГ"
Определение оптимального размера
заказа
Оптимизация
запасов
Снижение издержек на хранение и
транспортировку запасов
Снижение периода оборачиваемости
запасов
Оптимизация
денежных средств
Определение оптимального остатка
денежных средств
Размещение временно свободных
денежных средств в банк под %
Оптимизация
дебиторской
задолженности
Снижение периода оборачиваемости
дебиторской задолженности
Постановка процедуры контроля
выставляемых счетов
Рисунок 10 - Основные направления повышения эффективности
использования оборотных активов ПО "ОПТ-ТОРГ".
Увеличение объемов продаж, как правило, приводит к увеличению
дебиторской задолженности, что в свою очередь создает потребность в
дополнительном финансировании оборотных активов. Но, так как за
привлекаемый капитал из внутренних или внешних источников необходимо
платить,
то
при
увеличении
дебиторской
задолженности
создаются
65
дополнительные
издержки,
и
чем
больше
времени
предоставляется
покупателям для осуществления расчётов, тем больше и издержки. Так же
увеличение объемов продаж, в основном, приводит к увеличению запасов,
которые в основном финансируются за счет кредиторской задолженности,
так же при росте продаж увеличивается и заработная плата персонала.
Вследствие чего у предприятия создается дополнительная необходимость в
денежных средствах и чем выше дебиторская задолженность, тем больше и
необходимость в денежных средствах.
Поэтому снижение дебиторской задолженности является одним из
направлений улучшения эффективность использования оборотных активов.
Для оптимизации дебиторской задолженности будем рассматривать 2
способа улучшения
- предоставление скидки на товары, с целью
стимулирования скорости расчетов и факторинг дебиторской задолженности.
Скидка товар - это скидка, которую получается покупатель при оплате
приобретенного товара ранее установленного договором срока. При этом
предприятие само регулирует такой срок оплаты. Зачастую в международной
практике стандартным сроком оплаты дебиторской задолженности считается
период в 30 дней. При этом предприятие может предоставить возможность
получить некоторую скидку, при оплате товара покупателем в течение более
короткого срока. Обычно таким сроком в международной практике является
10 дней.
Основной частью улучшения эффективности управления оборотными
активами
предприятия является совокупность мер, направленных на
взыскание дебиторской задолженности. Помимо общепринятых способов
управления состоянием дебиторской задолженности и непосредственного
контакта с покупателями по поводу оплаты счетов за приобретенную
продукцию появились множество эффективных вариантов инкассации
дебиторской задолженности, которые ускоряют и упрощают процесс
возврата дебиторской задолженности. Одним из таких методов является
факторинг.
66
Факторинг - это выкуп неоплаченных долговых требований, которые
возникают в процессе реализации товаров и услуг факторинговой компании
на условиях коммерческого кредита. При помощи факторинговой операции
предприятие
может
рефинансировать
большую
часть
дебиторской
задолженности по предоставленному покупателю краткосрочному кредиту,
тем самым сокращая финансовый цикл. Так как у большинства предприятий
в
процессе
своей
деятельности
могут
возникнуть
проблемы
с
рефинансированием дебиторской задолженности, предприятия обращаются в
факторинговую
компанию,
которая
помогает
справиться с
этими
трудностями.
Современный факторинг - это совокупность финансовых услуг,
которые
оказываются
задолженности
с
клиенту
в
финансированием
обмен
на
поставок
уступку
товаров,
дебиторской
страхованием
кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности, регулярное
предоставление соответствующих отчетов клиенту, а также контроль
своевременности оплаты и работу с дебиторами.
Кроме того факторинговая компания может предоставить клиентам
информацию о платежеспособности покупателя, а также гарантии за
платежи. Основная задача факторингового обслуживания - инкассация
дебиторской
задолженности
своих
клиентов
за
небольшую
плату.
Предприятия пользуются факторинговыми услугами, так как они дают
возможность превратить продажу с рассрочкой платежа в продажу с
немедленной оплатой, в результате чего движение оборотного капитала
предприятия ускоряется. Данный вид услуг представляют коммерческие
банки и специализированными факторинговые компании. Коммерческие
банки начали предоставлять факторинговые услуги с начала 90-х годов.
Иностранные факторинговые компании, помимо собственно факторинга
могут предоставить еще и ряд сервисных услуг, таких как: постановка
бухгалтерского учёта для предприятий - клиентов, ведение бухгалтерии,
аудит
и
подготовка
необходимой
статистики.
В
последнее
время
67
факторинговые компании начали обслуживать внешнюю торговлю. При ее
кредитовании приобретается дебиторская задолженность к иностранным
покупателям со сроком платежа от 30 до 120 дней. При этом около 80
процентов стоимости поставок оплачивается немедленно, а оставшаяся
сумма - в указанный в договоре срок независимо от поступления экспортной
выручки.
Основные преимущества факторинга:
1. Факторинг помогает значительно снизить срок платежа, вследствие
чего сокращаются издержки на дополнительное привлечение капитала для
финансирования деятельности предприятия в случаях, когда предприятию не
хватает денежных средств для выполнения обязательств. Помимо этого
факторинг обеспечивает ускорение оборота предприятия, что является одним
из ключевых показателей в качестве управления оборотными активами.
2.
Факторинг
позволяет
предприятию
избежать
образованию
сомнительной дебиторской задолженности, а также лишает необходимости в
проведении трудоемкой работы по проверке платежеспособности своих
клиентов и ведению бухгалтерского учета в отношении своих требований.
Банки и факторинговые фирмы постоянно обмениваются информацией о
финансовом положении различных фирм.
Услугами
факторинговых
компаний
не
могут
предприятия с большим количеством дебиторов на
воспользоваться
небольшую сумму,
узкоспециализированные предприятия, предприятия, реализующие свою
продукцию на условиях послепродажного обслуживания и предприятия,
которые заключают с
счета
по
клиентами долгосрочные контракты и выставляют
завершению
определенных
этапов.
Для
осуществления
факторингового финансирования не нужен залог, достаточно осуществить
поставку продукции с отсрочкой платежа. После осуществления поставки
предприятию необходимо предоставления документы в факторинговую
компанию, которые свидетельствуют об осуществлении поставки, а после
проверки документов факторинговая компания сразу перечисляет 90%
68
денежных средств на счет клиента, остальные денежные средства
предприятие
получает
после
выплаты
должником
дебиторской
задолженности . Благодаря факторинговому финансированию увеличивается
скорость обращения оборотных средств. Клиент может получить деньги
сразу после осуществления поставки, а не ждать пока закончится срок, на
который предоставлен товарный кредит.
Стоимость факторингового обслуживания зависит от вида услуг,
финансового состояния клиента, качества долговых требований, объема
продаж.
В
мировой
практике
цена
факторингового
обслуживания
формируется из двух частей: комиссии и процентов по кредиту, взимаемых
при досрочной оплате представленных документов. В среднем комиссия
составляет 0,5-3 % от суммы счета-фактуры. Чем выше сумма поставки, тем
выше и процент комиссии. Процентная ставка за кредит в виде досрочной
оплаты, как правило, 15-17%процента. Но, несмотря на высокую стоимость,
факторинг имеет значительные преимущества для клиентов: ускорение
оборота капитала, уменьшение риска неплатежа со стороны покупателей,
улучшение структуры баланса, снижение издержек обращения, возможность
увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов.
Определение оптимального размера запасов является важной задачей
для любого предприятия, в том числе и торгового предприятия. Снижение
размера запасов может привести к снижению объемов продаж, что негативно
скажется на рентабельности предприятия, но при увеличении запасов растет
объем замороженного капитала и расходы на содержание запасов. Поэтому у
предприятия возникает задача обеспечения оптимального размера запасов,
при котором прибыль от продаж будет максимальной, при минимальных
расходах на продажу. При определении потребности предприятия в запасах
необходимо
исходить
из
тенденции,
которая
сформировалась
на
предприятии. Для улучшения эффективности использования необходимо
определить, в каком объеме закупать и хранить запасы, а также когда
закупать для поддержания максимального объема продаж, при этом избегая
69
потерь из-за отсутствия необходимого товара на складе, снижая риск
затоваривания на складе и минимизируя объем финансирования закупок.
Одной из главных задач в управлении запасами предприятия является
оптимизация затрат на закупку и хранение запасов. Прежде всего это затраты
на закупку, на перевозку к месту хранения, на оформление заказов, на
поддержание запасов. Кроме того, организация платит за материальные
ценности, находящиеся в запасах и страховые взносы. Хранение запасов
тоже является статьей расходов:
электроэнергию,
отопление,
складские
издержки,
охрана, заработная
плата
плата
за
складскому
персоналу. Затраты на оформление заказов складываются из оплаченного
рабочего
времени
документации,
на
оплаты
определение
размера
заказа, оставление
средств связи, транспортировки грузов к месту
хранения.
Критерием оптимизации запасов является снижение издержек: по
закупкам, по содержанию запасов. К издержкам по закупкам относятся:
издержки по оформлению заказа, издержки по оформлению договора о
поставках и коммуникации с поставщиками, транспортные издержки, если
стоимость транспортировки не входит в стоимость получаемого товара,
издержки по складированию и получению заказа.
Кроме мероприятий, направленных на повышение эффективности
использования оборотных активов ПО "ОПТ-ТОРГ", на наш взгляд, на
предприятии для организации системы планирования оборотных средств,
адекватной требованиям рыночных условий, рекомендуется создание
комплексной системы управления оборотными активами, основанной на
разработке и контроле исполнения системы бюджетов предприятия.
Под бюджетированием в рамках данного блока проблем следует
понимать
технологию
составления
скоординированного
по
всем
подразделениям или функциям плана работы организации, базирующуюся на
комплексном
анализе
прогнозов
изменения
внешних
и
внутренних
параметров и получении данных посредством расчета экономических и
70
финансовых
индикаторов
деятельности
предприятия,
что
позволяет
спланировать предполагаемый объем продаж и, соответственно, детально
определить потребность в оборотном капитале.
Основные показатели денежных средств, отражающие отдельные
элементы оборотных средств, представлены в бюджете движения денежных
средств. Бюджет движения денежных средств (БДДС) – это план движения
денежных средств на расчетном счете и наличных денежных средств в кассе
предприятия, отражающий все прогнозируемые поступления и выплаты
денежных средств в результате хозяйственной деятельности. БДДС
показывает
возможные
поступления:
предоплаты
за
поставляемую
продукцию (на расчетный счет или в кассу), авансовые платежи, задержки
поступлений за отгруженную ранее продукцию. Для эффективного и
бесперебойного ведения бизнеса ПО "ОПТ-ТОРГ", в настоящем и будущем
необходимо иметь положительный баланс денежных средств. Именно
поэтому БДДС отводится важная роль в системе бюджетирования. БДДС
используют как для обеспечения постоянного наличия денежных средств,
направляемых на исполнение обязательств предприятия, так и для
эффективного использования избытка этих средств. Применение системы
бюджетирования
способно
в
условиях
рыночной
неопределенности
обеспечить предприятию непрерывность организации и осуществления
производственного процесса.
Оперативное управление финансами - это набор организационных,
методических и технологических мероприятий, которые обеспечивают
управление
финансовыми
операциями
и
финансовыми
ресурсами
организации. Основным инструментом оперативного управления финансами
организации
является
платежный
календарь.
Платежный
календарь
представляет собой плановый финансовый документ, обеспечивающий
ежедневное управление поступлением и расходованием денежных средств
предприятия.
71
Платежный календарь, разрабатываемый на предприятии, позволяет
решать следующие основные задачи:
1.
В
максимально
возможной
степени
синхронизировать
положительный и отрицательный денежные потоки, повысив тем самым
эффективность денежного оборота предприятия.
2. Обеспечить приоритетность платежей предприятия по критерию их
влияния
на
конечные
результаты
его
финансовой
деятельности,
в
максимальной степени обеспечить необходимую ликвидность предприятия,
то есть его платежеспособность в рамках краткосрочного периода.
3. Включить управление денежными потоками в систему оперативного
контроллинга финансовой деятельности предприятия.
При внедрении платежного календаря у организации возникают
следующие
преимущества:
появляется
возможность
прогнозирования
финансового состояния компании, повышается прозрачность процессов
управления доходами и расходами организации, увеличиваются гибкость и
обоснованность
решений
функционирования
при
изменении
компании.
экономических
Основной
целью
условий
платежного
календаря является формирование графика денежных потоков на ближайший
период таким образом, чтобы гарантировать оплату всех необходимых
платежей и определение временно свободных денежных средств для
вложения их в оборот или в краткосрочные финансовые вложения.
Для эффективной работы предприятия
необходимо построить
финансовую стратегию предприятия, элементом которой является стратегия
управления
денежными
потоками.
денежными
потоками
предприятия
направления
деятельности (операционной, финансовой, инвестиционной)
необходимым
объемом
денежных
Для
эффективного
необходимо
ресурсов
и
оптимизировать размер остатка денежных средств,
устойчивого
финансового
положения
компании.
управления
обеспечивать
регулировать
все
и
для достижения
Все
предприятия
инвестируют доходы в саморазвитие, но возникают моменты, когда у
72
предприятий образуются временно свободные денежные средства, то есть
наступает момент, когда предприятие располагает свободными денежными
ресурсами,
которые
не
участвуют
в
операционной
деятельности
предприятия. И если предприятие будет просто накапливать на расчетном
счете данные денежные средства, то со временем они могут обесцениваться
вследствие
инфляции.
Поэтому
основной
задачей
эффективного
использования временно свободных денежных средств является не только их
сохранение, но и их увеличение. Временно свободные денежные средства это денежные средства предприятия, образующиеся в результате временного
разрыва между поступлением средств и их расходованием. И если
предприятие
сможет
эффективно
использовать
временно
свободные
финансовые ресурсы, путем вложения их в краткосрочные финансовые
вложения, то предприятие сможет получить дополнительную прибыль.
Наиболее простым и надежным способом вложения денежных средств
является банковские депозиты, но имеет свой недостаток в виде низкого
дохода.
3.2 Оценка эффективности предлагаемых мероприятий.
Управление дебиторской задолженностью является одной из частей
общей системы управления оборотными активами организации. По
отношению к задолженности заказчиков за поставку товаров, оказанные
услуги или выполненные работы, управление дебиторской задолженности
является одновременно элементом маркетинговой политики организации.
Оно
направлено
на
максимизацию
объема
прибыли,
определение
взаимовыгодных отношений. От эффективности управления дебиторской
задолженностью
во
многом
зависит
как
оборачиваемость,
так
и
рентабельность оборотных активов организации.
Сегодня, в условиях кризиса некоторые предприятия сталкиваются с
проблемой
неплатежеспособности
своих
покупателей,
из-за
чего
у
предприятия накапливается просроченная дебиторская задолженность.
73
Поэтому
для
эффективного
управления
дебиторской
задолженности
предприятию необходимо выполнить следующее задачи:
1. Определение оптимальных
условий продаж, которые обеспечат
максимальное поступление денежных средств.
2. Определение лимита уровня дебиторской задолженности.
3. Разработка скидок и надбавок для постоянных покупателей.
4. Инкассация просроченной дебиторской задолженности.
5. Оптимизация дебиторской задолженности.
6. Расчет упущенной прибыли от неиспользования денежных средств,
которые находятся в дебиторской задолженности.
Основная
задача
управления
дебиторской
задолженности
-
оптимизация ее величины, так как не только увеличение, но и резкое
снижение дебиторской задолженности оказывает влияние на предприятие,
если снижение дебиторской задолженности произошло вследствие снижения
объемов продаж. С другой стороны, предприятия не заинтересованы в росте
дебиторской задолженности, так как она представляет собой отвлечение
денежных средств из оборота и, как следствие, возрастает потребность в
привлечении дополнительных ресурсов для своевременного погашения своих
обязательств. В ПО «ОПТ-ТОРГ» дебиторская
задолженность ежегодно
увеличивалась, так в 2016 году дебиторская задолженность выросла на 1294
тыс. руб., а в 2017 году еще на 1365 тыс. руб. и составила 10111тыс. руб.
Одной из главных задач управления дебиторской задолженности является
расчет и оценка безнадежных долгов и разработка мер по их инкассации. Эта
оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с
различными сроками возникновения. В таблице 14 представлена оценка
реального состояния дебиторской задолженности с разделением дебиторской
задолженности по срокам возвращения.
74
Таблица 14 - Оценка состояния дебиторской задолженности ПО «ОПТТОРГ» за 2017 г.
Классификация
дебиторской
задолженности
по срокам
возвращения
Сумма
дебиторской
задолженности,
тыс.руб.
Сумма
Доля
Сумма
безнадежной
безнадежной
дебиторской
дебиторской
дебиторской
задолженности,
задолженности, задолженности,
доступной у
тыс.руб.
%
инкассации,
тыс.руб.
6572
98,6
1,5
6473,4
3539
106,2
3
3432,8
10111
204,75
2
9906,2
0-30 дней
30-60 дней
Итого
Как видно из данных, представленных в таблице 14 у ПО «ОПТТОРГ»204,75 тыс. руб. просроченной дебиторской задолженности, которую
предприятие, скорее всего не сможет инкассировать.
Поэтому
задолженностью
ПО
«ОПТ-ТОРГ»
должен
управлять
дебиторской
на всех этапах ведения хозяйственной деятельности, в
целях недопущения образования безнадежной дебиторской задолженностью,
для этого предприятию необходимо своевременно выявлять недопустимые
виды дебиторской задолженности, к которым относятся не оплаченные в
срок товары и проводить мероприятия по
взысканию просроченной
дебиторской задолженности.
Для оптимизации управления дебиторской задолженности ПО «ОПТТОРГ»было предложено 2 метода: введение скидки при досрочной оплаты
товара
и
применение
факторинга.
Проведем
расчет
эффективности
использования факторинга при управлении дебиторской задолженностью. В
ПО «ОПТ-ТОРГ»средняя величина дебиторской задолженности в 2017 г.
составила 9428 тыс. руб. Предлагается заключить факторинговый договор с
факторинговой компанией, который предоставляет факторинговые услуги на
следующих условиях: сумма факторинговой операции 3539 тыс.руб.
факторинговая компания оплачивает 90% от суммы поставки, а остальные
10% после расчета дебитора, комиссия 15% годовых с отсрочкой 30 дней.
Расчеты эффективности использования факторинга представим в виде
таблице.
75
Таблица 13 -
Расчет экономического эффекта при использовании
факторинга ПО «ОПТ-ТОРГ»
Показатель
Сумма, тыс.руб.
Сумма факторинговой сделки
3539
Выплата 90% от факторинговой сделки
3185,1
Стоимость факторинговой операции (комиссия)
39,2
Выплата после расчета дебитора
314,7
Полная выплата
3472,8
Из таблицы видно, что воспользовавшись услугами факторинга ПО
«ОПТ-ТОРГ» получит от факторинговой компании сумму, которая составит
3185,1 тыс. руб. Так же после погашения дебиторской задолженности
предприятие еще получит 314,7 тыс.руб. от факторинговой компании.
Комиссия составит 39,2 тыс. руб., но за счет появившихся денежных средств
от сделки, предприятие сможет сразу покрыть свои расходы и привлечь
полученные от проведения операции факторинга средства в деятельность.
Для эффективности использования факторинга сравним расходы по
комиссии факторинга с расходами краткосрочного кредита с процентной
ставкой 18% годовых.
Таблица 14 - Сравнение стоимости факторинга и кредита
Показатель
Факторинг
Кредит
Сумма, тыс. руб.
3539
3185,1
Стоимость привлеченного
39,2
47,78
капитала, тыс. руб. в месяц
Как видно из данных, представленных в таблице 14, стоимость
краткосрочного кредита выше, чем комиссия по факторингу на 8,58 тыс. руб.
в месяц, поэтому использование факторинговых услуг положительно
повлияет на доходности предприятия, но помимо экономической выгоды
76
предприятие,
используя
факторинг,
увеличивает
эффективность
использования дебиторской задолженности и оборотными активами, за счет
ускорения оборачиваемости.
Для наглядности рассмотрим изменение дебиторской задолженности
ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 гг. и после оптимизации дебиторской
задолженности при помощи факторинга.
12000
10000
10111
8000
8746
6925,9
7451
6000
4000
2000
0
2015 г.
2016 г.
2017 г.
После проведенных
мероприятий
Рисунок 10 - Динамика дебиторской задолженности ПО «ОПТ-ТОРГ»
за 2015-2017 гг. и после оптимизации дебиторской задолженности при
помощи факторинга
Как видно из данных, представленных на рисунке 10 ,
воспользовавшись услугами факторинговых компаний предприятие может
значительно
снизить
дебиторскую
задолженность,
что
повлияет
на
повышения оборачиваемости, как дебиторской задолженности, так и
оборотных активов в целом, что увеличит количество циклов обращения
активов
и,
соответственно,
прибыльность
предприятия.
Рассчитаем
77
оборачиваемость
дебиторской
задолженности
и
оборотных
активов
предприятия и сравним с показателями 2015-2017 гг.
Таблица 14 - Показатели оборачиваемости оборотных активов и
дебиторской задолженности ПО «ОПТ-ТОРГ» за 2015-2017 гг. и после
оптимизации дебиторской задолженности при помощи факторинга.
Показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
После
проведения
оптимизации
Коэффициент
оборачиваемости
3,34
3,36
3,1
3,4
107,48
107,26
115,9
105,9
5
6,8
6,1
8,2
73
53,82
59,83
43,9
оборотных активов
Период оборота оборотных активов
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
Период
оборота
дебиторской
задолженности
Как видно из данных, представленных в таблице 14, благодаря
снижению дебиторской задолженности с помощью факторинга коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 2,1 и составил
8,2. Таким образом, период оборота дебиторской задолженности составил
43,9 дней, что на 16 дней меньше, чем в 2017 г. Снижение дебиторской
задолженности так же оказывает влияние и на увеличение эффективности
управления оборотных активов в целом. Так, благодаря факторингу период
оборота оборотных активов сократился на 10 дней и составил 105,9 дней.
Следующим направлением повышения эффективности использования
оборотных активов является оптимизация запасов. За период 2015-2017 гг.
запасы ПО «ОПТ-ТОРГ» непрерывно росли, что привело к увеличению
периоды оборота запасов, а также к увеличению расходов по их содержанию.
Поэтому одним из методов оптимизации запасов ПО «ОПТ-ТОРГ»является
снижение периода оборота запасов за счет увеличения объемов продаж. С
78
ростом продаж снизится нахождение запасов на складе, что приведет к
снижению стоимости их содержания.
Увеличения продаж планируется за счет введения системы скидок, по
которой приобретя товары на сумму от 20 тыс.руб. покупатели получат
скидку в 2 %,при покупке от 50 тыс.руб. покупатели получат скидку в 3%.
Прогнозирование увеличения объемов продаж проводится экспертным
методом. В качестве экспертов выступилисотрудники торгового отдела и
бухгалтерии. Было опрошено 5 экспертов, которые высказали свое мнение об
увеличении объемов реализации при внедрении предложенной скидки, а
также о снижении затрат на хранение запасов в связи с увеличением периода
их оборачиваемости. С учетом мнения экспертов рассчитаем доход от
предложенного направления оптимизации запасов и представим данные в
таблице 15.
Таблица 15 - Оценка экспертов об увеличении объемов продаж при
внедрении системы скидок ПО "ОПТ-ТОРГ".
Показатель
Увеличение
объема продаж, %
Снижение
расходов на
хранение, %
Скидка от
продажи, тыс.
руб.
Увеличение
выручки от
реализации, тыс.
руб.
Эксперт 1
Эксперт 2
Эксперт 3
Эксперт 4
Эксперт 5
Среднее
значение
1,5
0,7
1
1,1
2
1,26
0,3
0,2
0,5
0,8
0,3
0,42
21498
10032
14332
15765
28664
18058
838437
391271
558958
614854
1117916
704287
Как видно из данных, представленных в таблице 15, эксперты
спрогнозировали рост объемов продаж от предложенной системы скидки на
0,7-2 %, в среднем на 1,26% или на 722345 руб. При этом скидка от продажи
составит 18057 руб., тем самым выручка от реализации возрастет на 704287
79
руб. Так же за счет увеличения периода оборота запасов понизится и
стоимость их хранения и, по мнению экспертов, в среднем стоимость
хранения запасов сократится на 3310 руб.
В управлении запасами на предприятии одним из основных моментов
является оптимизация затрат на создание и хранение запасов. Прежде всего
это затраты на закупку, на перевозку к месту хранения, на оформление
заказов, на поддержание запасов. Хранение запасов тоже занимает свою
статью расходов:
складские
издержки,
плата
за
электроэнергию,
отопление, охрана, заработная плата складскому персоналу. Затраты на
оформление заказов складываются из оплаченного рабочего времени на
определение размера заказа, составление документации, оплаты средств
связи, транспортировки грузов к месту хранения. Поэтому для оптимизации
издержек ПО «ОПТ-ТОРГ»связанных с транспортировкой и хранением
запасов необходимо рассчитать оптимальный размер заказов, при котором
сумма издержек будет минимальной, для этого воспользуемся формулой
Уилсона по определению оптимального размера заказа.
Таблица 16 - Определение оптимального размера заказа ПО «ОПТТОРГ» по модели Уилсона.
Показатель
Необходимый объем
заказов, тыс. руб.
Стоимость размещения
одного заказа, тыс. руб.
Стоимость хранения
единицы товара в
рассмотренном периоде,
тыс. руб.
Средний размер заказа, тыс.
руб.
Количество заказов в год
Расходы на содержание и
транспортировку запасов,
тыс. руб.
Текущий
48154
По модели Уилсона
48154
5
5
0,43
0,43
682
1058
72
2670
46
2425
80
Как видно из данных представленных в таблице 16 средний размер
заказа ПО «ОПТ-ТОРГ» в 2017 г. составлял 682 тыс. руб., а для поддержания
необходимого объема запасов предприятие осуществляло 72 поставки в год,
при этом расходы на хранение и транспортировку составляли 2670 тыс.руб.
Расчет оптимального размера запасов показал, что при среднем размере
заказа в 1058 тыс.руб. предприятию понадобится осуществить 46 поставок,
при этом расходы на транспортировку и хранение запасов будут
минимальными, что приведет к снижению расходов на содержание запасов
на 245 тыс. руб.
Рассчитаем влияние предложенных мероприятий по увеличению
эффективности управления запасами на показатель рентабельности продаж и
активов и сравним с показателями 2015-2017 гг.
Таблица 17 - Эффективность внедрения предложенных мероприятий по
оптимизации оборотных активов ПО "ОПТ-ТОРГ".
Показатель
Рентабельность
продаж
Рентабельность
активов
2015 г.
2016 г.
2017 г.
5,09
5,42
4,55
После внедрения
предложенных
мероприятий
4,7
10,83
13,92
10,31
10,8
Как видно из данных, представленных в таблице 16, из-за увеличения
оборачиваемости запасов, снизятся расходы на их содержание, что приведет
к увеличению рентабельности на 0,15 п.п., так же из-за увеличения продаж
возрастет и рентабельность активов на 0,49 п.п. Поэтому, можно отметить,
что предлагаемые мероприятия по оптимизации запасов положительно
повлияют на прибыльность предприятия, так как увеличивают, как объем
продаж, так и снижают издержки на содержание запасов.
В системе управления оборотными активами предприятия важное
место занимает финансовое планирование. Для проведения планирования
81
предприятию необходимо оценить свои денежные средства и выявить
возможности их увеличения. Главным инструментом управления финансами
предприятия
является
платежный
календарь.
Благодаря
платежному
календарю предприятие имеет возможность рассчитать денежные потоки на
ближайший период
таким образом, чтобы гарантировать оплату всех
необходимых платежей и избежать кассовых разрывов. Так же благодаря
платежному календарю предприятие определяет временно свободные
денежные средства, которые можно разместить на депозиты в банке для
получения дохода. Рассмотрим платежный календарь ПО «ОПТ-ТОРГ» на
2018 г.
Таблица 18 - Платежный календарь ПО «ОПТ-ТОРГ» на 2018 г.
Показатель
Остаток денежных
средств на начало
периода
Положительный
денежный поток
В т.ч. выручка от
реализации
продукции
Прочие доходы
Отрицательный
денежный поток
В т.ч. заработная
плата
Расчеты с
поставщиками
Хозяйственные
нужды
Выплаты по налогам
и сборам
Прочие расходы
Чистый денежный
поток
Остаток денежных
средств на конец
периода
Всего за
год
699
Зима
Весна
Лето
Осень
699
1009
885
523
60686
15830
14436
13721
16699
60579
15804
14410
13695
16673
104
59890
26
15520
26
14560
26
14083
26
15727
2675
680
658
653
684
54396
14068
13199
12782
14347
684
221
171
135
157
1905
478
473
470
484
230
796
73
310
59
-124
43
-362
55
972
1495
1009
885
523
1495
82
Как видно из данных, представленных в таблице 18, у предприятия
весной и летом образуется отрицательный денежный поток, но, несмотря на
это у предприятия хватает денежных средств на выполнение своих
обязательств
из-за
остатка
денежных
средств
на
начало
периода.
Отрицательный денежный поток составит 59890 тыс. руб., а положительный
денежный поток 60579 тыс. руб, из-за чего остаток денежных средств,
который на начало периода составлял 699 тыс. руб. увеличится на 796 тыс.
руб. и составит 1495 тыс. руб.
Для определения оптимального размера
остатка денежных средств ПО «ОПТ-ТОРГ» воспользуемся моделью
Баумоля и рассчитаем сумму денежных средств, которое предприятие может
разместить на депозиты в банк.
Таблица 19 - Определение оптимального размера остатка денежных
средств и прибыли от размещения временно свободных денежных средств на
депозит в банк.
Показатель
Годовая потребность в денежных средствах,
тыс. руб.
Процентная ставка, %
Оптимальный остаток денежных средств по
формуле Баумоля, тыс. руб.
Остаток денежных средств на конец
периода, тыс. руб.
Сумма временно свободных денежных
средств для размещения на депозит в банк,
тыс. руб.
Прибыль от размещения денежных средств
под проценты тыс. руб.
Расчет
ОСВ=
Значение
59890
7
585
1495
1495-585
910
910*0,07
63,7
Как видно из таблицы 19 оптимальный размер остатка денежных
средств по формуле Баумоля составил 585 тыс. руб., тогда как планируемый
остаток денежных средств ПО «ОПТ-ТОРГ» в 2018 г. составил 1495 тыс.
руб., поэтому предприятие имеет возможность разместить 910 тыс. руб. в
банк под проценты, что принесет предприятию дополнительную прибыль в
63700 руб. прибыли.
83
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В дипломной работе были рассмотрены классификация, состав
оборотных активов, а так же цели, задачи и основные методы оценки
эффективности управления оборотных активов.
Оборотные активы - это имущественные ценности организации,
которые
обеспечивают
текущий
хозяйственный
процесс,
целиком
потребляясь в течение одного производственного цикла. Оборотные активы
предприятия состоят из запасов, дебиторской задолженности, денежных
средств и финансовых вложений. Важное место торгового предприятия
занимает управление запасами, так как финансовое состояние предприятие
во многом зависит от объема и структуры запасов. При недостатке запасов,
снижаются
объемы
продаж,
соответственно
предприятия. Избыток запасов, так же негативно
снижаю
доходность
влияет на экономическое
состояние, так как у предприятия повышаются издержки на хранение и
транспортировку
излишек
запасов,
вследствие
чего
снижается
рентабельность и оборачиваемость оборотных активов. Так же предприятию
торговли
необходимо
контролировать
состояние
дебиторской
задолженности, ведь при резком увеличении дебиторской задолженности у
предприятия снижается платежеспособность, а так же под влиянием
инфляции реальная стоимость дебиторской задолженности падает. От
эффективности предприятия оборотных активов зависит эффективность
деятельности предприятия, а так же его финансовое состояние.
Потребительское общество ПО «ОПТ-ТОРГ» является добровольным
объединением граждан и юридических лиц, созданным в соответствии с
Гражданским Кодексом Российской Федерации и Законом Российской
Федерации. Общество является
некоммерческой организацией, то есть
организацией, не имеющей в качестве основной цели деятельности
извлечение прибыли и не распределяющей полученную прибыль между
участниками, и действующей на основании своего устава. Основной целью
84
ПО
«ОПТ-ТОРГ»
является
удовлетворение
материальных
и
иных
потребностей своих пайщиков.
В ходе экономического анализа ПО «ОПТ-ТОРГ»было выявлено, что
выручка от реализации увеличивалась на протяжении всего рассмотренного
периода, но, несмотря на рост выручки от реализации чистая прибыль в 2017
г. сократилась, связанно это с резким увеличением коммерческих расходов.
Анализ структуры баланса предприятия показал, что оборотные активы
занимают 99,9% активов предприятия, а наибольший удельный вес пассивов
занимает добавочный капитал.
Анализ структуры оборотных активов предприятия показал, что
оборотные активы за период 2015-2017 гг. увеличились на 24,2%,
наибольший удельный вес в оборотных активах занимает дебиторская
задолженность, удельный вес которой рос на протяжении всего периода.
Запасы предприятия, несмотря на спад в 2016 году, увеличились на конец
2017 г., денежные средства и финансовые вложения росли на протяжение
всего периода.
Анализ эффективности управления оборотными активами, показал, что
в 2016 г. предприятие распоряжалось оборотными активами эффективнее,
чем в 2015 г., о чем говорит снижение периода оборачиваемости оборотных
активов, а так же повышение рентабельности предприятия. В 2017 г. период
оборачиваемости
дебиторской
оборотных
активов
задолженности
рентабельности
и
увеличился,
снижения
из-за
прибыли,
а
увеличения
показатели
сократились, что говорит о снижение эффективности
управления оборотных активов.
Таким образом, можно отметить, что эффективность управления
оборотными
активами
снизилась,
из-за
увеличения
дебиторской
задолженности, а так же в связи с увеличением издержек на хранение и
транспортировку
запасов.
Поэтому
основными
направлениями
улучшению эффективности управления оборотными активами являются:
по
85
1. Снижение периода оборачиваемости дебиторской задолженности с
помощью факторинга.
2. Определение оптимального размера заказа по модели Уилсона.
3.
Увеличение
объемов
продаж,
для
снижения
периода
оборачиваемости запасов.
4.
Определение временно свободных денежных средств по модели
Баумоля и вложение их в банк под проценты, с целью получения
дополнительной прибыли.
Расчеты
показали,
эффективности
что
при
проведения
использовании
предложенных
факторинга,
показателей
предприятие
может
значительно сократить период оборачиваемости дебиторской задолженности
и соответственно всех оборотных активов предприятия. Так же при заказе
оптимального размера запасов предприятие может значительно сократить
издержки, как затраты на транспортировку, так и на хранение запасов, а при
предоставлении скидок на товары, предприятие повышает объем продаж, за
счет чего увеличивается и оборачиваемость запасов и соответственно
снижаются расходы на хранение. С помощью модели Баумоля было
определено, что предприятие располагает временно свободными денежными
средствами, которые предприятие может поставить в банк под проценты с
целью получения дополнительной прибыли. В целом, предложенные
мероприятия
положительно
влияют
на
эффективность
управления
оборотными активами, о чем говорят показатели оборачиваемости и
рентабельности.
86
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1.
Федеральный
закон
«О
несостоятельности
(банкротстве)»
[Электронный ресурс] от 26.10.2002 N 127-ФЗ. Доступ из справ.-правовой
системы «Гарант».
2. Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности:
Учебник и практикум для академического бакалавриата - М.: Издательство
Юрайт, 2014. - 455 с.
3. Барулин С.В. Финансы: Учебник / С.В. Барулин. - М.: КНОРУС,
2012. - 640 с.
4. Басовский Л.Е. Стратегический менеджмент: Учебник. - М.:
ИНФРА-М, 2013. - 365 с.
5. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента: Учебник по
экономике. / И.А. Бланк. - М.: Ника-Центр, 2012. - 259 с.
6. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент : Учебник / И.А. Бланк. - 2-е
изд., перераб и доп. - М.: Ника-Центр, 2010. - 656 с.
7. Грибов В.Д., Грузинов В.П. Экономика предприятия: Учебник.
Практикум / В.Д Грибов., В.П. Грузинов. - 7-е изд., перераб. и доп. - М.:
КУРС: ИНФРА-М, 2017. - 448 с.
8. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В.
Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство
«Дело и Сервис», 2011. - 368 с.
9. Ионова Ю.Г. Финансовый менеджмент: Учебник/ Ю.Г. Ионова. - М.:
МФПУ Синергия, 2015. - 288 с.
10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2010. - 768 с.
11. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учебник для вузов / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2013. 320 c.
87
12. Оценка бизнеса: Учебник / под реед. А.Г. Грязновой, М.А.
Федотовой. - 2-е изд., перераб и доп. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 736
с.
13. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Н. Павлова. М.: Юнити-Дана, 2012. - 269 с. 89
14. Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учебник / Г.В. Савицкая. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 649 с.
15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник/ Г.В.
Савицкая. - 2-е изд., испр. и доп. - Минск: РИПО, 2012. - 367 с.
16. Финансы организаций (предприятий): учебник / В.В. Ковалев, В.В.
Ковалев. - М.: Проспект, 2012. - 352 с.
17. Чалдаева Л.А. Экономика предприятия: учебник для бакалавров /
Л.А. Чалдаева. - 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Издательство Юрайт, 2013. 410 с.
18. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И.
Волкова и доц. О.В. Девяткина. – 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М,
2007. - 601 с.
19. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я.
Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ ДАНА, 2007. - 670 с.
20. Багиев Г.Л., Асаул А.Н. Организация предпринимательской
деятельности: учеб. пособие. - СПб.: СПбГУЭФ, 2011. - 231с.
20. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: Инфра-М,
2012. - 215 с.
21. Бобошко Н.М. Финансово-экономический анализ: Учебное пособие.
- М.: ЮНИТИ, 2016. - 383 c.
22. Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / А.Н.
Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов. - М.: КноРус, 2013. - 432 с.
88
23. Гордина В.В. Финансовый менеджмент и контороллинг: Учебное
пособие для высшего профессионального образования / В.В. Гордина. - Орел:
ФГБОУ ВПО «Госуниверситет - УНПК», 2015. - 261 c.
24. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности:
учебное пособие / А.И. Алексеева, и др. - М.: Финансы и статистика, 2014. 672с.
25. Коротков, Э.М. Основы менеджмента: Учебное пособие. - М.:
Инфра-М, 2013. - 272 c. 90
26. Любушин Н.П. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.:
ЮНИТИ, 2016. - 575 c.
27.
Маркарьян
Э.А.
Экономический
анализ
хозяйственной
деятельности: Учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э.
Маркарьян. - М.: КноРус, 2013. - 536 c.
28. Маркин Ю.П. Экономический анализ: учебное пособие. - 3-е изд.,
стер. - М.: Омега-Л, 2011. - 450 с.
29. Музалѐ в С.В. Комплексный экономический анализ финансовохозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: Москва,
2013. - 442 с.
30.
Пелюшкевич
М.
Л.
Комплексный
экономический
анализ
хозяйственной деятельности: учебное пособие. - СПб.: Издательство СанктПетербургского университета управления и экономики, 2014. - 254 с.
31.
Пелюшкевич
М.
Л.
Комплексный
экономический
анализ
хозяйственной деятельности: учебное пособие. - СПб.: Издательство СанктПетербургского университета управления и экономики, 2014. - 254 с.
32. Репина Е.А. Основы менеджмента: Учебное пособие - М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2013. - 240 c.
33. Солдатова, И.Ю. Основы менеджмента: Учебное пособие / И.Ю.
Солдатова, М.А. Чернышева. - М.: Дашков и К, 2015. - 272 c.
34. Фурсова М.Н. Комплексный анализ хозяйственной деятельности:
учебное пособие. - Издательство ВГУЭС, 2011. - 259 с.
89
35. Артюхова А. В., Литвин А. А. Анализ финансового состояния
предприятия: сущность и необходимость проведения // Молодой ученый. 2015. - №11. - С. 744-747.
36.
Дьякова
О.В.
Анализ
существующих
подходов к
оценке
эффективности управления строительным предприятием // Ивдель. - 2011. №3. - С.199 - 208. 91
37. Мухаррамова Э.Р. Оценка состояния ресурсов строительных
предприятий
на
основе
их
деловой
активности
//
Российское
предпринимательство. - 2014. - № 20 (266). - С. 165-173.
38.
Порядин
В.
С.
Анализ
существующих
методов
оценки
экономической эффективности деятельности предприятий // Вестник ЛГУ
им. А.С. Пушкина. - 2014. - №4. - С.16-24.
39. Афанасьева, В.А. Управление оборотными активами в системе
управления предприятием [Электронный ресурс] / В.А. Афанасьева/ Режим
доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=30600431
40.
Каминский,
С.И.
Методический
инструментарий
оценки
управления финансированием оборотных активов предприятия торговли
[Электронный
ресурс]
/
С.И.
Каминский/
Режим
доступа:
https://elibrary.ru/item.asp?id=19125306
41. Князькова, К.С. К вопросу об управление оборотными активами
предприятия [Электронный ресурс] / К.С. Князькова / Режим доступа:
https://elibrary.ru/item.asp?id=29992225
42 Николова Л.В.Оптимизация управления оборотным капиталом в
организациях оптовой торговли [Электронный ресурс] / Л.В. Николова /
Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=30336148
43. Смольянова, Е.Л. Управление оборотными активами в системе
управления предприятием [Электронный ресурс] / Е.Л. Смольянова / Режим
доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=20389264
90
44.
Официальный
сайт
Федеральной
службы
государственной
статистики [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.gks.ru (дата
обращения 30.05.2018)
ll
Ilpuoxenne Nl
x IlpuxaryMrnorcrepcroa
Qmalcon
Pocqdcxoft
Oeaepautt
Ne66H
or 02.07.2010
EYX| AJIT]SPCKI,Ifr
EAJIAHC
ua 3l J\exa6pt20!7 r,
KOATI
@opuano OKV.{
,{ara (roq,vecrq,vuclo)
IIO "Onr.Topr"
oKtIo
il HoMephanoronnaTeJr6lqr{Ka
Aerrerlgocrn
Toprosnt
t!opua/r!opua co6craeHnocru
o6uecrso
rnc. py6.(virH. pj6.)
Ifanuenonaune noKa:larerrq
i
071000i
UHI{
OKB9A
575204t482
oKorro/oKoc
OKEII
384(38s
Ea 31aeradpr20_r
AKI]IIB
I. BIIEOEOPOTIIbM
AKTABbI
IbTaTbr r.lccJre.{oB
aHuii u
17155
ll
6
4
6
+
w
{_
f-l
n
l ^ ' )
/ ! l
f
r 1 : / r
*,'{
- t i
tt
(.\
'-{
{
r59li
Ha 3l qero6pn20-r
III. KAIIITTAJI U PE3EPIIbI
fi xanurar (crnagovurrfiKalrfiTal,
KPATKOCPOqffi ,IE O6.'I3ATEJIbCTBA
171.55
f'nanuufi 6yx
Es 31tena6pc20-r
Ip1 "ll"ia'nrepcttltil 6arauc"
K $opnne
PacurqSPoBKa
t
Ne1"EyxranrePcmft 6anauct
Pacuu$pounarcQoprvre
n a3 l
2011r.
i
I
Ha 3l nexa6Pn20-r
HauMenosafl ue noKa3areJrq
Ha 31 .qera6pc 20
nnnifi ungen'rapb lr,upyrne IreHHocrI4
oaYrqus LITOBapLlAnt n
1011r
OBbIC BJIO'KCHU'
(crp.1150)
euu-u
sroxeHlls (ctp. 1240)
sre6HnaHcoertel
suglfi xanuraJt
n p e A e , l e H H a . qn P H 0 I ' l 4 L ( H e n o ] c p
(y6uror<) npoIIIJrbI4JIer
BHbte BLInIIaTbI
A'I 3AAOJI)|(CHHOCTb
3a.[onxeEHocT6 no HaJIoFaMH
np0queKpeAuropbI,.r'
Pyxoaogurelr
Mepua.nooaH.
(pacuaQponra
noa4ncu)
fnasnrrfi 6yxralrep.
(pacurQpooxa
l i i .
t i i
l l l
.
l
i i l ,
'
i
i
l
-
x
I
=
:r0;
EEFa
Es E €
EEEg
= ! { b
r^6 5
-'Er
> Y
? a
5 5
I
I
E R
O ;
l s
tl :o
f " e ^
Y
I 9 9
o
-
El-*
= ^'6
I
t
E
6
I E
t 6 .
I t r
Eg . r 5 '
!: hFr
;
x _.q' 6
i 5vl 9
' ;r Ett
?
E
@
E
a
.
trE
d
c
x&
6 o
t r E
UI
U
5l
5l
F
N
o
F
s
l >
l o
a
s
6
o
a
F
s
F
I'I
Orqe'r o rrpuObl.llflx Y6blTKax
I na 31 [,exa6Pn2017r'
i
I
t
I
no OKV
Oopr"ra
unclo)
Ilam (ron,uecru,
t
I
flO "Onr-ToPr"
oprauisau*
I,i,('embQI{xauuou
Bru gi(oHol'{uqect
,
:
oKno
yfr+r
OKBsA
oKOno/oKOC
OKE14
: rtrc. Py6.(runs'PYo'J
EAIrH
Mecro
. 1
:
,
j
t
EautHeuosaulle nora3ere;Ifl
48154) V
rr (y6riror) ot
HanorHa nPI{06Inb
**
aXTI4BOB
HaJIOroBblx
"-a-"4!rx
ffi-nptO"tnr(Y6rnoj)
Ea 31 ,oera6Pn20-r
I
B
aKtlaoB, se BKJUqSaeMEIi
,rar or redeoqeHls+BEeooopoTBbIX
or rlpdqra( onEpa.qlli, ue BruIloqaeMllfiB
fnaBHbrn6yxrameP
Pacruni[poBKa K rPoPueNs2
ttor.ret o npu6unRx n vbblrKaxt'
s,2017r.
n a3 1
E[auMenos aHHe rroKa3areJrs
55486
r.rMocrsnpoAax((crp.2120)
47049L
O6ruectneusoe[HTarrHe
He Aoxo.qbr(cT
lipogaNa yr cnvraanus.
ocuoBHbrx
peAHTOpCKarr 3aAOJrlKgHHoCTb (HCTeK cpOK HCKO
,ree AHi\.
*.
ebe?iitt * ?. ; U,l,,ri.rL]Ug.U
qHepacxoAbr(crp.2350)
I.I CnHCaHHJI OCHOBHbIXCpeACTB
pcKarr3a.q,onxeHHocTb(HcTeKcpoK
Y6rtrxunponnbrxner
, rleuH,ueycrofrru,t
Kypconuepa3HHrlLr
Ycnyrr KpeAr{rHbxoprauusaqrafi
*,r.pfir{*g* e
j 1trf,.i?6, nfi)s"* {iiftii{r
;
TercyrqufiHaJrorHa upu6rrrr
Mepqalona LL
(pacuuQporxa
noantcu)
(nonnnct)
,rfCuutf.
IlapxoueuxoH,
(pacuruQpoaxa
noarulcu)
)S
o
m
o
=
n
o
h
F
xn I
0c
(6
=
4
E
g
O
m
F
( O CI
IU
c
O
N
F
o
q g d lrl
l'o F. O
* o
M N O
P t s s
6 c r UJ
q
F
rg
S
e
o
6
tr
n
tll
n
F-
o
o
f- | coI o>l o | -l N I col .t I u: I o I f-IcoTo)
oTrlET o <DIIIIAHCOBbIK PE,3YJIbTATAX3A 2017TOA
flpegocranmrot
.orpe6lrrelr
^-hAA,,---.
@oprua5 - d
CpoxunpeAocraBJreu[s
cae odulecrea (xpoue pafino) , xog.aficrseHHueo6rlqecrsa
:oft xoonepaqara l
5 uapm
HX COIO3AM
aEnorpe6co3Lr,pafno
pecrry6nnnrroKHM,KpaeB6lti,t,
O6lacTnrlu nor:Deocologat,r
l5 r,aapra
:cny6nuxanKIle, KpaeBEre,o6lacr,nrre norpe6consrr
I
Uenroocor3yPoccEr,I
25 uapta
Ytrepxg4eHa
nocrauoar
CoaemL{enrpocorosa
I
o r 1 3 . 1 0 . 2 0 1 72N- (e
ronoffi
l-----
A H M E H O B A I,IC OTqHTIIBAIOIIIE}iCfl
ODrAH!{3AIIHI,I
pec
OTITOBbIfrI
t
!
i
,
Pasgen1.OnraHcoBbtepe3vnbTaTbl
(+),
[1pu6urnu
HaHN,teHoeaHile
noKa3arenefi
Necrp.
yourruu
o
KonngecteoFopl4At4r
nrll, eAuHrlu
nonyqeHHbte,
rbtc. py6
o
BCero
' u
yOuror{H
1
c
Bcero
010
p o 3 H N q H aTOproBnR
2038
1
2038
1
020
o n T o B a F ' )proBnfl
021
o6ulecrar iHoe nuTaHne
030
040
npoMbttrjt ) H H O C T b
6urroerter npoqileycnyru
ApyfneB! {bt l{efiTe.nbHooTt4
B T . q .n p o axa uMyulecTBa
UCU
060
061
Pasnen2, li
r4gnqecKnen
Hailn,teHosaHhe
noKa3areneft
Ns crp.
KonnqecreorcphAt4r.tecrux
nHq,
eAuHt4q
D
PUEI
lOpugnuecle nilqa - Bcero
%
noTpe6HT(
rbcKneoOu.{eqrBa
(6e3pafroHHbtx)
opfaHfi3aL ryrI r\rrpyu!4 teJlbcKl4x oou{gcTB
parano
%
o p f a H r l s a L1 f i
narinn
pafinorpe(loto3bl
opraHu3aL
n paHnoTpeocoto3oB
o6nacTHbl Kpdutsbte,
pecnyonIKaHCKUe
noTpe6coKt b l
0ptaHh3a!rilo6nacTHbtx,
KpaeBm
norpe6cof 3 0 8
i
O P T A H f i 3 Ay
UrqeHrpocorc3aHQ
-
U
2
070
080
090
100
110
120
130
140
150
160
I , Y .
yOurovxsrx
4
1
I
PasAen3. tDn
1
e noKa3aTeIH
)
i
t
-
ne noKa3aretleLl
Harn4eHosaH
crol4Mocrb!
(sat nHycoMHanorana go6aaneHHyro
puipyvxa
axrlnsoe)
Necrp.
Gytvtua,
ruc. py6
47n
57329
)M qr4cneno oTpacnsMAesTenbHocTvl:
dosHilqHas cproBnfl
171
]TOBARTO] TOBN'
172
57329
6ulecraen oe nhTaHfie
173
174
175
176
180
48154
loMbil.llne
u rpoqneycnyril
Qur:roesre
,qpyrHeBilA I '.qeFTenbHocT9l
pa6or, ycn\,ir
npollaHHbrxro BapoB, npo.qyKllvtt4,
bebecrotanrocr
B
p03Ht4qHaF
oM lrhcne no orpacngMAetrenbHocrt4:
'oproBnq
onroBafl To roBnfi
o6qecraer toe nhTaHne
r HocTb
npoMbrlune
6urroeure
fi lpoqhe vcnvrn
ApyiheBntr,t AeFTeJ]bHocTl4
O6oporHuteKTI4BbI
cpeAcrBa
Co6creeHHuto 6oporusre
O c n o s H u rce eAcTBa
HaqncneuoI
ItlOfOB - BCefO (uavucnenoga orqerHslfinepHoAildcq.
68,69)
181
182
183
184:
185
too
40n
15761
200
210
16 6 9 1
220
16 8 0
rMyulecTBo
HarlorHa r p n 6 u t n u
230
240
c IeAbl
npnpo4nofr
oKplDKarcu{efr
nnaTa3a Iarpn3HeHue
250
3eMenbHfr Hanor
260
nd, tut nd
MocTb
HanorHa looaBneHHVrocTo14
270
280
aKL{143bl
z_Yv
x nil Ll
HanorHa qoxoAbtQt43hqecKfi
TpaHcnorHblfiHanor
300
sognurr,1
anof
320
ilJ tcl t cl rto
l p e H A V3 e M n h
?tn
cTpaxoBr
805
eAilHb[,1
a n o r H a B M e H e H H b [A4 o x o A
eAHHb[4
anorno ynpou-leHHor4
crcTeMe
H a n o r o o l NOXEHfiff
npoqfieI
)nofnMcOopur
SKOHOM14
e cKilecaHKur14
flapxot',tenxo .8. 55-30-39
baMunufru Nemen
48154
)Ha u6nonHumenn
340
350
coz
360
J/U
AonxHocrb,A. fi. O.
-Topr"
l
OTH
bAoBaqBeAoMocrbn2A17 r.
yvera)
6yxranrepcroro
b l e A a H H b l e : 6Y (Aansure
2 6 62 1 1 , 6 0
49 113542,02
5 8 1 89 4 3 , 8 3
2710158,24
12 810,74
R
25291
9 1 42 5 1 , 0 0
i60,
!n
pz
5 64 7 57 8 5 , 1 9
8 6 3 11 1 8 , 0 8
I3ax
1,00|
1 00 2 29 9 6 , 6 1
2 7 1|
937932,00
313447,00
\ ) i
8 0 34 9 4 , 0 1
6 861,251
6 9 . 0 1P
, acqersr
85668,71
cTpaxoBaHhto
BO
82 321,23
69.02,Pacqerbr
o6ecneqenrrc
1 3 40 9 9 , 4
69.03,Pacqerut
1 8(
1 3 36 5 4 , 9 1
MCAil
8 , 3 7I
69.11, Pacqerut
5 258,79
c0qhanbHoMy c
47t
2 7 0 03 5 2 , 5 3
490 741,58
4 9 07 4 1 , 5 8
2 914,36
211
c
76,Pac,rerst
rI K p e A [ T 0 p a M h
i8o,y.tr*,r,ti
83,,lo6aeo,ruuri
1 46 5 3i
2 3 8 80 0 9 , 6 1
57328580
i90,npoAaxr4
90.01,
I 9 0 . 0 2C
, e6ecr
57328580,43
57 328 !
4 8 1 5 39 0 5 , 2 3
6 567944,79
4 8 1 5 39 0 5 , 2 3
r--9gg-,1
i 9 0 . 0 9n, p h O b r n/ y6urroror npoAax
is1,npo,+1e
Aox,
2 6 0 67 3 0 , 4 1
2 6 0 67 3 0 , 4 1
271646,84
l*e1.o1;
i - 9 1 x 2 ,n p o t r e
2 3 89 7 3 , 8 8
, ansAo
i 9 1 . 0 9C
repH oT nopqH
7, Pacxo4ur
6
4 141,40
18 8 , 1 7
2 037
i002,Toaapuo-ra
npuH
lqeHHocTur
i o r e e r c t e eHH o e
19 1 6 1 6 , 6 2
1 1 84 3 1 , 1 0
57 145,10
252902,62
AHTHNflATNAT
YMOM
COSCTBEHHbIM
Opnoncxrft
nutil
yHhBepcHTer
Typreneoa
TBOPHTE
CNPABKA
o pe3ynbraraxnpoBepKllreKcroBioroAoKyMe
Ha Hannqhe3anMcrBoBaHhil
B c]4creMe
[lpoeepxaBblnonHeHa
AnrnnnarHar.BY3
Aeroppa6orut
rDaxyaurer,
xaQeApa,
rpYnnbl
HOMep
Tnnpa6orut
Ha3saHhe
Pa6orut
H a r a a u r eQ a i n a
flpoqenr 3akMcrBoBaHt4tl
flpoqeHrqhrrPoBaHilR
flpoqexr oPHrhHanbHocrt4
lara npoaePxu
Mo4ynr nohcKa
Pa6orynpoBepHn
@hOnpoBePnpqero
AaranoAnncr
nposepn|oqero
t{ro6uty6eArrucn
cnpagKur
B noAnrHHOCrh
ncnolugyireQR-xoA,roroPutil
coAepxxTccblrKyHaoTqeT'
Oreer xa BoriFoc,RBnflercnrltl
KOppeKTHblM,ChcTeMa octaBnReT Ha
HeI
hHQoPMaqhn
flpe4ocraanefxan
qerRX.
s KoMMepqecFl'lx
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа