close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Болотских Светлана Алексеевна. Разработка комплекса мероприятий по укреплению финансовой устойчивости (на материалах АО «Автоагрегат», Орловская область, г. Ливны)

код для вставки
2
3
4
АННОТАЦИЯ
Выпускная квалификационная работа на тему «Разработка комплекса
мероприятий по укреплению финансовой устойчивости (на материалах
АО «Автоагрегат», Орловская область, г. Ливны)».
Год защиты: 2019
Направление подготовки: 38.03.01 Экономика
Направленность (профиль): Финансы и кредит
Студент группы: 4-1 Э/у Болотских С.А.
Руководитель: к.э.н., доцент Афанасьева М.В.
В теоретической части выпускной квалификационной работы изучены
понятие, сущность, роль и виды финансовой устойчивости предприятия,
рассмотрены методические подходы к оценке финансовой устойчивости
предприятия, а также проведен анализ финансовой устойчивости
промышленных предприятий в России.
В аналитической части выпускной квалификационной работы дана
экономическая характеристика деятельности АО «Автоагрегат». На основе
данных бухгалтерской отчетности проведен анализ финансового состояния
предприятия, рассчитаны финансовые показатели, на основе которых сделаны
выводы о финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия,
финансовой результативности его деятельности. Также во второй главе
проведен анализ запаса финансовой устойчивости и механизма управления
финансовой устойчивостью на предприятии.
Проектная часть выпускной квалификационной работы посвящена поиску
мероприятий, направленных на разработку комплекса мероприятий по
укреплению финансовой устойчивости предприятия. Были выявлены основные
проблемы обеспечения финансовой устойчивости, разработаны основные
направления ее повышения на предприятии, обоснован комплекс мероприятий,
направленных на укрепление финансовой устойчивости, а также проведена
оценка эффективности этих мероприятий.
Общий объем выпускной квалификационной работы состоит из 116
страниц, содержит 25 рисунков, 36 таблиц, 10 формул, 49 источников
используемой литературы и 4 приложения.
Ключевые слова: ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ, МЕТОДЫ
ОЦЕНКИ
ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ,
ПРОМЫШЛЕННОЕ
ПРЕДПРИЯТИЕ, ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ, ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ,
НАПРАВЛЕНИЯ
ПОВЫШЕНИЯ, СПОНТАННОЕ
ФИНАНСИРОВАНИЕ, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ
5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
7
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
10
1.1 Понятие, сущность, роль и виды финансовой устойчивости
предприятия
10
1.2 Методические подходы к оценке финансовой устойчивости
предприятия
20
1.3 Анализ финансовой устойчивости промышленных предприятий в
России
32
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ АО «АВТОАГРЕГАТ» ЗА 2015-2017 ГГ.
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
44
44
2.2 Анализ финансового состояния и формирование финансовой
устойчивости АО «Автоагрегат»
57
2.3 Оценка запаса финансовой устойчивости и механизма управления
ею на АО «Автоагрегат»
71
3 РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УКРЕПЛЕНИЮ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ АО «АВТОАГРЕГАТ»
80
3.1 Основные проблемы обеспечения финансовой устойчивости и
разработка основных направлений ее повышения на АО «Автоагрегат»
80
3.2 Обоснование комплекса мероприятий, направленных на укрепление
финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»
91
3.3 Оценка эффективности разработанных мероприятий по укреплению
финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»
100
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
106
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
112
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 – Структура управления АО «Автоагрегат»
117
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 – Годовая бухгалтерская отчетность за 2015-2017 гг.
118
ПРИЛОЖЕНИЕ 3 – Механизм управления финансовой устойчивостью
АО «Автоагрегат»
124
ПРИЛОЖЕНИЕ 4 – Этапы управления финансовой устойчивостью
АО «Автоагрегат»
125
7
ВВЕДЕНИЕ
В современных условиях залогом развития и базой стабильного
положения
предприятия
служит
его
финансовая
устойчивость.
Если
предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд
преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения
кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе
квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более
оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и,
следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Оценка
финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным
элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля,
позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.
Финансовое
состояние
предприятия
отличается
совокупностью
показателей, показывающих процесс создания и использования его финансовых
средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия показывает
итоговые результаты его деятельности.
Актуальность темы работы обусловлена рядом факторов.
В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного
положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает
такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно
маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их
использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации
продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.
Диагностирование параметров финансовой устойчивости предприятий
принадлежит числу наиболее существенных экономических проблем в
условиях рынка, так как низкая финансовая устойчивость может привести к
недостатку у предприятий средств для расширения производства, их
неплатѐжеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная»
устойчивость может мешать развитию, обременяя расходы предприятия
8
избыточными запасами и резервами.
Анализ финансовой устойчивости изучается как оценка постоянства
деятельности предприятия, как в настоящее время, так и в будущем.
Финансовая устойчивость предприятия отображает финансовое состояние
предприятия, которое способствует с помощью правильного управления
материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами построить такое
превышение доходов над расходами, при котором завоевываться постоянная
прибыль, позволяющая предприятию снабдить его текущую и будущую
платѐжеспособность, а также соответствовать инвестиционным ожиданиям
собственников.
Целью работы является изучение теоретических аспектов финансовой
устойчивости предприятий, проведение анализа финансовой устойчивости на
предприятии, а также разработка мероприятий по укреплению финансовой
устойчивости предприятия.
Задачами работы является:
- изучить понятие, сущность, роль и виды финансовой устойчивости
предприятия;
- рассмотреть методические подходы к оценке финансовой устойчивости
предприятия;
- провести анализ финансовой устойчивости промышленных предприятий
в России;
- провести организационно-экономическую характеристику предприятия;
- проанализировать финансовое состояние и финансовую устойчивость
предприятия;
- оценить запас финансовой устойчивости и механизма управления ею на
предприятии;
- выявить основные проблемы обеспечения финансовой устойчивости и
разработать основные направления ее повышения на предприятии;
- обосновать комплекс мероприятий, направленных на укрепление
финансовой устойчивости предприятия;
9
- оценить эффективность разработанных мероприятий по укреплению
финансовой устойчивости предприятия.
Объект исследования АО «Автоагрегат».
Предметом
исследования
являются
экономические
показатели
деятельности предприятия, а также механизм управления финансовой
устойчивостью.
Теоретической и методологической основой исследования послужили
отечественная литература по рассматриваемой тематике, аналитические статьи
отраслевых журналов.
10
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие, сущность, роль и виды финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость является главной составляющей частью общей
устойчивости
предприятия,
равновесие
финансовых
потоков,
наличие
денежных средств, которые позволяют предприятию подкреплять свою
активность в течение установленного периода времени, в том числе выплачивая
полученные займы и выпуская продукцию, определяющую финансовую
самостоятельность предприятия.
Финансовая устойчивость - показатель платѐжеспособности предприятия
в течение долгого периода времени. В отличие от кредитоспособности
финансовая устойчивость выступает, как показатель, значимый не внешним, а
внутренним финансовым подразделениям. Финансовая устойчивость и ее
оценка – элемент финансового анализа на предприятии. Для анализа
финансовой
устойчивости
предприятия
применяются
определенные
показатели.
Финансовое
состояние
-
экономическая
категория,
отражающая
структуру собственного и заѐмного капитала и структуру его размещения
между разными видами имущества, а также эффективность их использования,
платѐжеспособность,
финансовую
устойчивость
и
инвестиционную
привлекательность предприятия, его способность к саморазвитию.
Финансовое состояние предприятия определяется анализом, который
применяется как предприятием, так и внешними участниками рынка при
совершении различных сделок или для передачи информации о финансовом
состоянии предприятия третьим лицам.
Основной целью финансового анализа, является получение колоссального
числа ключевых параметров, которые дают независимую и точную картину
финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в
11
структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами – при
этом у управляющего может вызывать интерес, как текущее финансовое
состояние предприятия и его отображение на ближайшую или долгосрочную
перспективу, так и ожидаемые условия финансового состояния [23, С. 83].
Цели
анализа
финансовой
устойчивости
достигаются
вследствие
управленческих решения конкретных взаимосвязанных аналитических задач.
Аналитическая задача представляет собой уточнѐнные цели анализа с
учѐтом организационных, информационных, технических и методических
возможностей проведения анализа. Главным условием выступает объѐм и
качество исходной информации.
Чтобы определять определѐнные управленческие решения в области
производства, сбыта, финансов, инвестиций и новаторств, руководству нужна
постоянная деловая осведомленность по определенным вопросам, которая
выступает следствием выбора, анализа, оценки и собрания исходной
информации. Так же требуется аналитическое толкование исходных данных,
исходя из целей анализа и управления предприятием [9, С. 45].
Основным источником информации о финансовой состоятельности
предприятия выступает финансовая отчетность.
Отчетность предприятия, в настоящее время, базируется на обобщении
данных финансового учета и служит связующим информационным звеном
между предприятием, обществом и деловыми партнерами. Все они являются
пользователями информации о предприятии.
Не только временные рамки определяют альтернативность целей
финансового анализа, они подчиняются целям субъектов финансового анализа,
то есть определѐнных пользователей финансовой информации [22, С. 159].
Субъектами изучения анализа выступают, как непосредственно, так и
опосредованно,
заинтересованные
в
работе
предприятия
пользователи
информации (рисунок 1) [12, С.21].
Таким образом, собственникам следует определить рост или спад доли
собственного капитала и проанализировать результативность применения
12
ресурсов руководством предприятия; кредиторам и поставщикам – разумность
и желание пролонгации кредита, условия кредитования, заверение возврата
кредита; возможным собственникам и кредиторам – выгодность размещения
своих финансовых ресурсов в предприятие и т.д.
Субъекты изучения финансового анализа
собственники
средств
предприятия;
- заимодавцы (банки и др.);
- налоговые органы;
- поставщики;
- клиенты (покупатели);
- персонал предприятия;
- руководство.
Каждый
субъект
анализа
исследует
сведения,
отталкиваясь от собственных
интересов
- аудиторские фирмы;
- биржи;
- консультанты;
- юристы;
- пресса;
- ассоциации;
- профсоюзы.
Субъекты анализа, которые особенно и не
заинтересованы в работе предприятия, но
должны, по договорѐнности, защищать
интересы первой группы пользователей
отчетности
Рисунок 1 – Субъекты изучения финансового анализа
Необходимо подчеркнуть, что лишь руководство предприятия может
углубить изучение отчетности, задействуя данные промышленного учета в
рамках управленческого анализа, проводимого для задач управления.
В отдельных случаях возможно мало просто пользоваться финансовой
отчетностью для целей проведения финансового анализа. Отдельные группы
пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность
привлекать дополнительные источники (производственная и финансовая
отчетность). Однако чаще всего годовые и квартальные отчеты являются
единственным источником внешнего финансового анализа.
По мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость
выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния
предприятия [41, C. 254].
Содержание анализа вытекает из его основных функций (рисунок 2) [12,
С.119].
13
Функции финансового анализа предприятий
Изучение характера действия экономических законов, установление
закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных
условиях предприятия
Контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным
использованием ресурсов
Поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения
передового опыта и достижений науки и практики
Оценка результатов
деятельности предприятия по выполнению планов,
достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся
возможностей
Разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе
хозяйственной деятельности
Рисунок 2 – Функции финансового анализа предприятий
Особенно яркое отражение эта мысль выразилась в разработанной ими
классификации
финансового
состояния
предприятия
по
степени
его
финансовой устойчивости. Ученые выделили четыре типа финансового
состояния (рисунок 3) [22, C. 311].
Основные типы финансовой устойчивости предприятия
абсолютная
устойчивость
(характеризуется
неравенством, в
соответствии с
которым имеется
превышение
собственных
обратных средств
над запасами и
расходами)
нормальная
устойчивость
(при которой
для покрытия
запасов и
затрат
используются
собственные и
привлеченные
источники
средств)
неустойчивое состояние
(при котором
собственных оборотных
средств недостаточно для
покрытия величины
запасов и затрат.
Соответственно,
предприятие вынуждено
привлекать недостаточно
обоснованные
дополнительные
источники покрытии)
кризисное состояние
(при котором
положение дел подобна
неустойчивому
денежному положению,
но оно отягощается
наличием у компании
займов и кредитов, не
погашенных в срок,
также просроченной
дебиторской и
кредиторской
задолженности)
Рисунок 3 – Основные типы финансового состояния предприятия
14
Особого внимания заслуживает то, что для анализа финансовой
устойчивости предприятия учеными предложена установленная система
показателей, свойственная лишь ей, в которой не рассчитывают показатели
платежеспособности, ликвидности, правильности размещения и применения
имущества. Такую же позицию высказывает О.В. Ефимова, хотя она не дает
определения понятия финансового состояния и финансовой устойчивости [18,
C. 6].
Немного иное мнение по определению понятия финансового состояния
предприятия, его финансовой устойчивости и взаимодействия между ними
высказывает Г.В. Савицкая [31, C. 157].
Определяя понятия финансового состояния и финансовой устойчивости
предприятия, Г.В. Савицкая объективно говорит, что финансовое состояние
предприятия – финансовая категория, показывающая положение денежных
средств предприятия в ходе его обращения и возможность предприятия к
саморазвитию на определѐнный период времени.
Также Г.В. Савицкая говорит, что в условиях хозяйственной деятельности
предприятия
совершается
постоянный
процесс
обращения
капитала,
перерождаются структура средств и источников их образования, присутствие и
надобность в финансовых ресурсах и, как результат, трансформируется
финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает
платежеспособность.
Г.В. Савицкая отмечает, что финансовое состояние предприятия
классифицируется как устойчивое, неустойчивое (предкризисное) и кризисное.
Также утверждает, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость,
постоянство является следствием его производственной и коммерческой
деятельности.
Вышеизложенный подход совпадает с характеристикой финансового
состояния предприятия, его устойчивости и взаимодействия между ними,
которую дают вышеуказанные авторы.
Основные составляющие анализа финансового состояния предприятия
15
представлено на рисунке 4.
Финансовое состояние предприятия
Оценка
эффективности и
интенсивности
использования
капитала
Оценка
имущественного
положения и
структуры капитала
Анализ размещения
капитала
Оценка финансовой
устойчивости и
платежеспособности
Анализ финансовой
устойчивости
Анализ
рентабельности
(доходности)
капитала
Анализ источников
формирования
капитала
Анализ ликвидности
платежеспособности
Оценка
кредитоспособности
риска банкротства
Анализ
оборачиваемости
капитала
Рисунок 4 – Основные составляющие анализа финансового состояния
предприятия
Для анализа финансовой устойчивости предприятия нужно установить,
располагает ли она требуемыми средства для покрытия обязательств; как
быстро ликвидными средства, вложенными в активы, обращаются в реальные
деньги;
насколько
результативно
применяются
имущество,
активы,
собственный и заемный капитал и т.п. Таким образом, важной задачей
исследования денежного состояния предприятия являются изучение и анализ
обеспеченности
предприятий
финансовыми
ресурсами,
раскрытие
и
использование запасов их оптимизации и роста результативности применения.
Цель
финансового
мониторинга
предприятия
определяется
как
определение главных финансовых показателей для деятельности предприятия
за прошедший период, их направлений развития и изучение тенденций
проведения дальнейшего основательного анализа [21, с. 48].
Задача
-
количественный
мониторинга отражены на рисунке 5.
результат
цели.
Задачи
финансового
16
Задачи финансового мониторинга
оценка имущественного положения и структуры капитала
определение денежных характеристик: платежеспособности стойкости,
оборачиваемости и остальных черт за определенный период и их тенденции.
Эти и другие финансовые показатели являются языком общения в мире бизнеса
и инвестиций, поэтому знание и понимание их необходимо
анализ полученных результатов
выводы и предложения
Рисунок 5 – Задачи финансового мониторинга
Наименьший период, за который можно проводить финансовый
мониторинг – 1-3 года. Точность анализа зависит от полноты и точности
отражения необходимых для анализа данных в бухгалтерских отчетах (форма 1,
2, 4). Главной целью финансового мониторинга предприятия является
выявление истинных тенденций положению дел, даже если правдивость
бухгалтерских отчетов не соответствует истинной ситуации.
Исходя из вышеизложенного, факторы, влияющие на финансовую
устойчивость предприятия, можно разделить следующим образом (рисунок 6).
Финансовая
устойчивость
предприятия
отмечается
его
денежной
самостоятельностью, степенью обеспеченности собственным капиталом и
кредитами банка, внеоборотными активами, производственными запасами и
затратами, денежными средствами и дебиторской задолженности в рамках
норматива.
Задачей оценки финансовой устойчивости определяется анализ уровня
независимости предприятия от заемных средств. Результат работы предприятия
во многом зависит от предпочтения состава и структуры продукции. В процессе
деятельности предприятие должно не только решить, что производить, но и
определить, как производить, по какой технологии и модели организации
производства, потому что от этого во многом зависят уровень издержки
производства.
17
Факторы, влияющие на финансовую
устойчивость предприятия
Внутренние
Внешние
Уровень стабильности
экономического сектора
государства
Состояние финансовых ресурсов
предприятия (состав, структура)
Уровень потребительского
спроса со стороны клиентов
Внутренняя финансовая
политика предприятия (активы,
обязательства)
Взаимоотношение с
конкурентами, партнерами,
клиентами
Структура, дифференциация и
качество продукции
Финансовая политика
государства (кредитные ставки,
налоговое напряжение)
Отраслевое соотношение
субъекта предпринимательской
деятельности
Рисунок 6 – Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
предприятия
Для устойчивого положения предприятия весьма значима не только
общий уровень издержек, но и соответствие между их постоянной и
переменной частью. Переменные издержки (на материалы, энергию, перевозку
товаров и т.д.) прямо пропорциональны размеру производства, постоянные
издержки от него не зависят (на покупку и (или) аренду оборудования и
помещений, амортизацию, управление, выплату обслуживания за банковский
кредит, рекламу, заработная плата персонала предприятия и т.д.).
Еще
один
значимым
фактор
финансовой
устойчивости
любого
предприятия, тесно взаимодействующий с видами производимой продукции и
технологией производства, определяет оптимальный состав и структура
активов, а также верный подбор стратегии управления ими. Устойчивость
предприятия и возможная результативность его деятельности напрямую
18
зависит от качества управления имеющимися активами, определяется размер
оборотных средств, запасов и активов в денежной форме и т. д.
Необходимо знать, что если предприятие снижает свои запасы и
быстрореализуемые средства, то возможен запуск большего количества
капитала в оборот и, как результат, получение большей прибыли. Вместе с тем,
растѐт риск неплатежеспособности предприятия и прекращения производства
из-за недостаточности запасов. Умелость управления имеющимися активами
состоит в том, чтобы содержать на счетах предприятия минимально
необходимую сумму быстрореализуемых средств, которая нужна для текущей
работы в будущем.
Следующим значимым фактором финансовой устойчивости предприятия
определяется составом и структурой финансовых ресурсов – верный выбор
стратегии и тактика управления ими. Предприятие находится в уверенном
положении, когда у него достаточный уровень собственных денежных
ресурсов, а именно, прибыли.
Главным является не сколько общая сумма прибыли, а именно ее
структура и порядок использования, а именно, та часть, которая следует на
развитие производства.
Отсюда, на первый план, в ходе анализа финансовой устойчивости
предприятия, выдвигается оценка политики распределения и использования
прибыли. При этом весьма важно оценить распределение и использование
прибыли в двух направлениях:
- финансирование текущей деятельности – на создание оборотных
средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.;
- вложения в капитальные затраты и ценные бумаги.
Значительное воздействие на финансовую устойчивость предприятия
являют средства, дополнительно привлеченные на рынке заемных капиталов.
Чем значительнее денежных средств возможно мобилизовать предприятию, тем
выше его финансовые возможности.
Увеличивается и финансовый риск, который выражается способностью
19
предприятия вовремя погасить свои кредиты. В данном случае значимую роль
призваны
играть
резервы,
как
одна
из
форм
финансовой
гарантии
платежеспособности предприятия.
Немаловажно
воздействие на финансовую
устойчивость и
фазы
экономического цикла, в которой состоит экономика страны. В период кризиса
случается запоздание темпов реализации продукции от темпов ее производства.
Инвестиции в товарно-материальные запасы сокращаются, что еще
больше снижает продажи. В целом доходы предприятий падают, как и объемы
прибыли. Все это способствует уменьшению ликвидности предприятия,
отражается на его платежеспособности. Во время кризиса усиливается череда
банкротств.
Упадок платежеспособного спроса, отражающий кризис, приводит не
только к увеличению неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы.
Сила конкурентной борьбы представляет собой немаловажный внешний фактор
финансовой устойчивости предприятия.
Значимыми макроэкономическими факторами финансовой устойчивости
выступают налоговая и кредитная политика государства, степень развития
финансового рынка, страховых и внешнеэкономических связей; позиция на
рынке и сила профсоюзов.
Экономическая и финансовая стабильность предприятий зависит от
общей экономической стабильности страны. Значение данного фактора
особенно велико для предприятий в России. Отношение государства к
предприятиям, принципы государственного регулирования экономики, его
запретительный или стимулирующий характер, отношения собственности,
позиции
земельной
реформы,
меры
по
защите
потребителей
и
предпринимателей не могут не рассматриваться при изучении финансовой
устойчивости предприятия.
Таким образом, одним из наиболее значимых неблагоприятных внешних
факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России,
является на сегодняшний день инфляция.
20
1.2 Методические подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия
При оценке финансовой устойчивости предприятия нет каких-то
нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, экономисты
сами определяют критерии изучения анализа финансовой устойчивости
предприятия с учетом преследуемых целей.
Можно выделить несколько самых важных подходов, используемых в
мировой и отечественной практике. В экономической теории и сложившейся
практике хозяйствования нет конкретного единого подхода к анализу
финансовой устойчивости предприятия.
Методика экономического анализа подразделяется на:
- общую (типовую), в еѐ состав входит совокупность приемов анализа,
используемых при исследовании любых финансово-хозяйственных процессов;
- частную (отраслевую), представляющую собой часть общей методики
которая применяется к определенным хозяйственным процессам.
Количество разработанных методик достаточно обширно. Большая их
часть
похожи
между
собой,
но
существуют
и
методики,
имеющие
принципиальные отличия. Все имеющиеся методики анализа финансовой
устойчивости показаны на рисунке 7 [13].
Существующие методики анализа финансовой устойчивости
Методики, основанные на системе коэффициентов
Методики, включающие интегральные показатели
Методики, содержащие системы неравенств
Многомерные статистические методы и элементарные
экономико-математические методы и модели
Рисунок 7 – Существующие методики анализа финансовой устойчивости
Все методики, которые существуют охватить невозможно, рассмотрим
наиболее популярные.
21
Методика А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева Преимуществом данного
метода
является
устойчивости
возможность
предприятия
с
всестороннего
углубленного
использованием
информации. Эта техника достаточно сложна и
различной
изучения
финансовой
это является ее главным
недостатком. Использование данной методики в анализе потребует большого
объема финансовой информации, а ее внедрение возможно только штатными
сотрудниками предприятия [18].
Метод Д.В. Лысенко прост в использовании, поскольку не требует
внутренней информации, но дает достаточно широкое представление о
стабильности предприятия. Характерной особенностью данной методики
является детальный сравнительный анализ значений финансовой устойчивости
предприятия.
Метод М.И. Глазунова интересен тем, что коэффициент оборотных
средств может быть рассчитан по различным формулам в зависимости от
источников его формирования. Это, в свою очередь, делает анализ более
точным и позволяет учесть специфику финансового менеджмента конкретной
организации.
Методы Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой рассматривается на основе
анализа динамики структуры капитала. Применение этого метода дает
обобщенное представление о финансовом состоянии предприятия и позволяет
оценить запасы устойчивости. Преимуществом данной методики является
простота использования.
Рассмотренные методы и подходы к анализу финансовой устойчивости
предприятия имеют определенные недостатки и преимущества. Следует
отметить, что применение этих методов на практике не может быть
однозначной.
При работе с методиками анализа, аналитик сталкивается с такими
проблемами,
как
отсутствие
методики
оценки
результатов
расчетов,
невозможность однозначно оценить уровень финансовой устойчивости. Для
решения этих и других задач необходимо совершенствовать существующие
22
инструменты анализа и постоянно искать новые эффективные методы и
приемы анализа.
Методология финансового анализа основана на стандартных методах и
методиках, которые используются при изучении экономических процессов.
Под методом финансового анализа понимается совокупность методов
обработки
экономической
информации,
аналитических
методов
и
количественных методов, ориентированных на решение аналитических задач, а
также аналитических инструментов, позволяющих технически реализовать
цели анализа.
Все
рассматриваемые
методы
анализа
финансовой
устойчивости
предприятия имеют свои особенности, которые представлены на рисунке 8.
Особенности применения методов анализа финансовой устойчивости
Применение системы показателей, всесторонне характеризующей все стороны
финансовой деятельности предприятия
Выявление, измерение и изучение причин изменений значений показателей для
принятия необходимых управленческих финансовых решений, направленных
на улучшение финансового состояния предприятия и повышения
эффективности использования имеющихся финансовых ресурсов
хозяйствующего субъекта
Количественное измерение влияния внешних и внутренних факторов на
совокупный показатель
Рисунок 8 – Особенности применения методов анализа финансовой
устойчивости предприятия
Ученый Г.Д. Капанадзе в своей работе указывает, что актуальными
методами для анализа финансовой устойчивости предприятия являются
методы, представленные на рисунке 9.
23
Актуальные методы для анализа финансовой устойчивости предприятия
метод оценки чистых активов
коэффициентный метод
метод оценки обеспеченности собственными оборотными средствами
анализ и оценка динамики структуры активов
Рисунок 9 – Актуальные методы для анализа финансовой устойчивости
предприятия
Метод коэффициентов особенно распространен среди аналитиков и
представляет собой расчет набора показателей коэффициентов. На основе
результатов
расчета
значений
показателей
можно
определить
вид
платежеспособности предприятия, разработать на этой основе обоснованный
вывод и предложить комплекс мер, направленных на усиление значений
коэффициентов.
Метод
коэффициентов чрезвычайно популярен среди российских
субъектов хозяйствования. Основными преимуществами данного метода
являются открытый доступ к информации, необходимой для анализа, простота
расчета значений индикаторов.
Однако имеются и ряд недостатков:
-
терминологическая
неопределенность,
когда
один
и
тот
же
коэффициент можно назвать по-разному. В некоторых случаях имеются
различия в формулах расчета отдельных показателей.
- количественная оценка значений коэффициентов, превышение которых
рассматривается
как
вероятное
снижение
(или
потеря)
финансовой
устойчивости.
В рамках рассматриваемого метода можно выделить два направления
представленных на рисунке 10.
В теории экономического анализа исследуется большое количество
24
факторов, характеризующих уровень финансовой устойчивости предприятия.
Большинство показателей финансовой устойчивости отражают соотношение
различных комбинаций статей баланса.
КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ МЕТОД
расчѐт значений
коэффициентов,
характеризующих структуру
капитала
коэффициент финансовой независимости,
коэффициент финансового левериджа
коэффициент
финансовой
устойчивости
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами и др.
расчет значений
коэффициентов,
определяющих уровень
покрытия обязательств
коэффициент покрытия
процентов
коэффициент денежного
покрытия
коэффициент полного
покрытия затрат на
обслуживание долга и
др.
Рисунок 10 – Коэффициентный метод анализа финансовой устойчивости
При изучении действующего законодательства России можно сделать
вывод, что в различных нормативных актах перечислены разнообразные
системы показателей для анализа финансовой устойчивости, что делает
невозможным сопоставление результатов анализа. Кроме того, постоянные
изменения форм финансовой отчетности вызывают определенные изменения
нормативных значений отдельных показателей финансовой устойчивости.
Для определения нормативных значений учитываются закономерности,
выработанные, прежде всего, в мировой практике. Но, следует отметить, что
балансовый отчет, подготовленный в соответствии с российской системой
бухгалтерского учета и МСФО, будет иметь различные значения практически
25
по
всем
показателям,
что
обусловлено
особенностями
методологии
формирования стоимости активов и источников их финансирования в формате
каждой из этих систем. Поэтому стоимость одного и того же актива будет
отличаться, что неоднократно подтверждалось расчетными данными. Эти
недостатки данного метода требуют особого внимания со стороны практиков и
усовершенствования
нормативной
базы
для
расчета
коэффициентов
финансовой устойчивости с учѐтом изменений в финансовой отчетности.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используется несколько показателей, которые отражают различные виды
источников:
- наличие собственных оборотных средств;
-
наличие
собственных
и
долгосрочных
заѐмных
источников
формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;
- общая величина основных источников формирования запасов и затрат.
Чистые активы – стоимость, которая, определяется путем вычета из
суммы активов предприятия, принятых к расчету, суммы его долговых
обязательств, принятых к расчету. Стоимость чистых активов как показатель
состояния дел на предприятии отражает стоимость той части имущества,
которая служит гарантией интересов кредиторов, но не обеспечивает
конкретных обязательств организации. Стоимость чистых активов может быть
как положительной, так и отрицательной и означать, что определенная часть
средств, полученных от кредиторов коммерческой организации, используется
для покрытия собственных затрат организации.
Активы, участвующие в расчете, являются денежным и не денежным
имуществом предприятия, которое включает следующие статьи по балансовой
стоимости: внеоборотные активы, отражаемые в I разделе баланса, кроме
балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров; запасы
и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во II
разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности учредителей
по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций,
26
выкупленных у акционеров. Пассивы, участвующие в расчете – это
обязательства фирмы. В их состав включаются следующие статьи: статья IV
раздела бухгалтерского баланса – целевые финансирования и поступления;
статьи V раздела баланса – долгосрочные и краткосрочные обязательства
банкам и иным юридическим и физическим лицам, расчеты и прочие пассивы,
кроме сумм, отраженных по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды
потребления». Финансовую устойчивость оценивают с помощью ряда
относительных показателей (рисунок 11).
Относительные показатели финансовой устойчивости
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала
находится в подвижной форме, позволяющей относительно свободно
маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности
положительно оценивают финансовое состояние предприятия
В основе коэффициента обеспеченности собственными средствами структура
баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама
организация – платежеспособной (неплатежеспособной). Рост данного показателя в
динамике за ряд периодов рассматривается как увеличение финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками демонстрирует о
достаточности собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат
незавершенного производства и предоплаты поставщикам. Для финансово
устойчивого предприятия значение данного показателя должно быть больше 1
Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) характеризует
определѐнную долю владельцев предприятия, в общей сумме средств вложенных в
его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более стабильно,
финансово устойчиво, и независимо от внешних источников предприятие
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает наиболее общую
оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике
указывает об его усиленной зависимости предприятия от внешних инвесторов и
кредиторов, т. е. снижение финансовой устойчивости
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций определяет, какая доля
инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы
Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих
активов отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы
Рисунок 11 – Относительные показатели финансовой устойчивости
27
Для
оценки
финансовой
устойчивости
организации
определяют
численное значение трех абсолютных показателей: ФП1 , ФП 2 , ФП 3 .
Показатель
достаточности
собственных
оборотных
средств
ФП1
характеризует их достаточность для финансирования запасов и затрат,
определяется по формуле (1):
ФП1  СОС  ЗЗ ,
(1)
где СОС – собственные оборотные средства;
ЗЗ – запасы и незавершенное производство.
Достаточность собственных и долгосрочных заемных средств для
финансирования запасов и затрат ФП2 рассчитывается по формуле (2):
ФП 2  СДОС  ЗЗ ,
где
СДОС
–
(2)
собственные
и
долгосрочные
заемные
средства,
определяется как разность между собственными и долгосрочными заемными
средствами и внеоборотными активами;
ЗЗ – запасы и незавершенное производство.
Показатель
достаточности
нормальных
источников
формирования
запасов и затрат ФП 3 рассчитывается по формуле (3) [9, C. 112]:
ФП 3  ОВИЗЗ  ЗЗ ,
(3)
где ОВИЗЗ – общая величина источников запасов и затрат;
ЗЗ – запасы и незавершенное производство.
Использование коэффициентов – это простой и приближенный способ
оценки финансовой устойчивости. На практике же можно применять разные
методики анализа финансовой устойчивости.
Коэффициент капитализации – это отношение заемных средств к
собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие
28
привлекло на рубль собственных. Оптимальное значение этого показателя,
выработанное западной практикой – 0,5. Считается, что если значение его
превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого
предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера
деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие [12, С.
76].
Рост
показателя
свидетельствует
об
увеличении
зависимости
предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном
смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет
возможность получения кредита.
Коэффициент
финансирования
собственным
капиталом
заемного
капитала характеризует отношение собственных средств к заемным, зависит от
отраслевых особенностей и уровня инфляции. На предприятиях отраслей с
быстрой оборачиваемостью средств, например в торговле, общественном
питании, пищевой промышленности, значение этого коэффициента выше, в
металлообработке, машиностроении – ниже.
Коэффициент
финансовой
устойчивости
–
это
отношение
итога
собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия.
Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне
правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по
режиму их использования они приближаются к собственным источникам.
Поэтому
кроме
расчета
коэффициентов
финансовой
устойчивости
и
независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств:
большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком
устойчивого финансового состояния предприятия. Оптимальное значение этого
показателя составляет > 0,6.
Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек
или недостаток источников средств для формирования запасов, который
определяется в виде разницы величины источников средств и величины
запасов.
29
Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используется несколько показателей, которые отражают различные виды
источников:
- наличие собственных оборотных средств СОС рассчитывается по
формуле (4):
СОС  КР  ВнА,
где
КР
(4)
– капитал и резервы;
ВнА – внеоборотные активы.
-
наличие
собственных
и
долгосрочных
заемных
источников
формирования запасов или функционирующий капитал ( КФ ) рассчитывается
по формуле (5):
КФ  ( КР  Дп)  ВнА,
(5)
где Дп – долгосрочные пассивы.
- общая величина основных источников формирования запасов ВИ
рассчитывается по формуле (6):
ВИ  ( КР  Дп  Кк )  ВнА,
где
Кк
(6)
– краткосрочные кредиты и займы.
Показателям наличия источников формирования запасов соответствуют
показатели обеспеченности запасов источниками формирования:
- излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств
рассчитывается по формуле (7):
 Ф с  СОС  Зп ,
(7)
где Зп – общая величина запасов.
- излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных
30
источников формирования запасов рассчитывается по формуле (8):
 Ф т  КФ  Зп ,
(8)
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников
для формирования запасов рассчитывается по формуле (8):
 Фо  ВИ  Зп
где
ВИ
С
помощью
(9)
– величина источников.
этих
показателей
определяется
трехкомпонентный
показатель типа финансового состояния, то есть
1, если Ф>0,
S (Ф) =
(10)
0, если Ф<0.
где S (Ф) - показатель типа финансовой ситуации;
Ф
– показатели обеспеченности запасов источниками формирования.
Вычисление трѐх показателей обеспеченности запасов источниками их
формирования позволяет разделить финансовые ситуации по степени их
устойчивости (таблица 1).
Таблица 1 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
Показатели
± Фс = СОС- Зп
± Фт = КФ - Зп
± Фо = ВИ- Зп
Абсолютная
независимость
Фс>=0
Фт >=0
Фо >=0
Тип финансовой ситуации
Нормальная
Неустойчивое
независимость
состояние
с
Ф <0
Фс<0
т
Ф >=0
Фт<0
Фо >=0
Фо >=0
Кризисное
состояние
Фс<0
Фт<0
Фо <0
В зависимости от величины этих показателей различают четыре типа
финансовой устойчивости:
31
- абсолютная финансовая устойчивость – все три показателя больше нуля,
S  1,1,1. Организация имеет излишек всех источников запасов и затрат. В
любой момент времени она обладает платежеспособностью, не допуская
задержек расчетов и платежей. При абсолютной финансовой устойчивости
предприятие свободно от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью
покрываются своими свободными ресурсами. В российской практике такое
положение организации
встречается крайне редко и
демонстрирует
исключительный тип финансовой устойчивости;
- нормальная финансовая устойчивость. Показатель ФП1 меньше нуля, а
показатель ФП 2 и ФП 3 – больше нуля, S  0,1,1. Это соотношение
показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и
полностью покрывает запасы и затраты. Организация обладает относительно
стабильным финансовым состоянием, СДОС и ОВИЗЗ характеризуются
излишками.
Периодически
может
возникать
недостаток
СОС .
Платежеспособность обеспечивается, но для оплаты первоочередных платежей
привлекаются долгосрочные заемные источники финансирования;
- неустойчивое финансовое состояние. Показатели ФП1 и ФП 2 меньше,
показатель ФП 3 – больше нуля, S  0,0,1.В этом случае возникают
задержки обязательных платежей и расчетов, организация испытывает
хроническую нехватку «живых» денег, образуются долги перед работниками по
заработной плате. Испытывается недостаток СОС и СДОС . Такое финансовое
состояние в общем случае является пограничным между нормальной
устойчивостью и кризисным финансовым состоянием. Для восстановления
нормальной устойчивости следует увеличивать показатели СОС и СДОС . Если
произойдет уменьшение показателя ОВИЗЗ или увеличатся запасы и затраты
( ЗЗ ), то финансовый кризис неизбежен;
- кризисное финансовое состояние, все показатели
ФП
– меньше нуля,
S  0,0, 0. Организация испытывает недостаток всех видов источников,
требования кредиторов не обеспечиваются, расчетный счет заблокирован,
32
долги перед бюджетом, внебюджетными фондами и работниками растут.
В случае кризиса и нестабильного финансового состояния предприятия,
финансовая устойчивость может быть восстановлена путем оправданного
сокращения уровня запасов и затрат.
Так
как
предприятия
положительным
является
отрицательным
наличие
фактором
фактором
экономической
источников
является
стабильности
формирования
запасов,
резервов,
основными
размер
то
а
направлениями выхода из неустойчивого и кризисного финансового состояния
будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их
структуры; обоснованное снижение уровня запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования
запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет
накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли
после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих
фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
Снижение уровня запасов обусловлено планированием остатков запасов,
а также продажей неиспользуемых неиспользованных товарно-материальных
ценностей. Углубленный анализ состояния запасов является составной частью
внутреннего
анализа
финансового
состояния,
поскольку
предполагает
использование информации о запасах, не содержащейся в финансовой
отчетности, и требует аналитических данных.
1.3 Анализ финансовой устойчивости промышленных предприятий в России
При
проведении
мониторинга
предприятий
различных
регионов
Российской Федерации выявлено, что большое число предприятий имеют
кризисное финансово-экономическое состояние. Большинство предприятий
сегодня убыточными.
Доля таких предприятий в России в январе – октябре 2017 года
33
выражается в 28,8%, что на 0,4 процента больше, чем в прошлом году.
Совокупный убыток 13,3 тыс. предприятий превысил 1,3 трлн. руб. [8].
Являясь
главным
элементом
финансовой
системы
государства,
создающим валовой внутренний продукт и национальный доход, финансы
предприятий выступают основополагающим фактором его стабильности и
устойчивого развития, определяющим экономическое состояние экономики и
эффективность общественного производства в целом.
За
восемь
лет
финансовое
состояние
российских
предприятий
подверглось существенной деформации, вследствие взаимного навязывания
различных
видов
кризисов
(циклических,
структурных,
финансовых),
нарастанию которых тоже содействовали геополитические конфликты и
взаимодействующие с ними политические события, любое из которых
обостряет принятие антикризисных решений и их реализацию.
Влияние суммы этих негативных факторов на финансово- хозяйственную
деятельность российских предприятий и организаций выразилось в разрыве
хозяйственных отношений и нарушении взаимосвязи в технологических
цепочках, снижении роста инвестиций, срыве сроков выполнения обязательств
по договорам и соглашениям и, как следствие, все это доводит до снижения
финансового состояния.
В методике финансового анализа необходимо определять финансовое
состояние предприятия по коэффициентам, учитываемым в динамике и
показывающим
наличие,
организацию,
распределение
и
применение
финансовых ресурсов в процессе воспроизводства с целью способности
предприятия к постоянному развитию в долгом будущем.
Таким образом, финансовое состояние предприятий и организаций РФ
выражает интерес не только с точки зрения их состояния в данном периоде, но
и с точки зрения их будущего развития.
Динамику задолженности российских предприятий в 2013 – 2017 гг.
отразим в таблице 2.
34
Таблица 2 – Динамика задолженности предприятий РФ в 2013 – 2017 гг.
В млрд.руб.
В том числе
просроченная
Дебиторская
В том числе
просроченная
1343,2
1660,6
2137,9
2824,7
3069,2
Задолженность по
кредитам банков и
займам
В том числе
просроченная
49561,4
58340,5
75182,5
89014,6
91942,3
В том числе
просроченная
Всего
2013
2014
2015
2016
2017
кредиторская
Год
В том числе
23631,7
27531,6
33173,6
38925,6
42280,0
1188,4
1469,6
2137,9
2428,8
2656,0
25929,7
30809,0
42008,9
50089,0
49280,2
154,8
191,0
256,6
395,9
413,0
22866,9
26263,7
31013,6
35736,4
37053,0
1224,7
1482,8
2015,9
1730,8
2241,0
Как видно из таблицы 2, анализ динамики кредиторской и дебиторской
задолженности предприятий за 2013 – 2017 гг., проведенный на основе данных
Госкомстата, позволяет выделить как отрицательные тенденции, присущие
2014 – 2015 гг., так и положительные тенденций, которые обозначились в 2016
году и сохранились в 2017 году.
На протяжении изучаемого периода отмечается устойчивый рост
кредиторской задолженности предприятий, размер которой по итогам 2017 года
возрос до 42,3 трлн. руб., что превышает этот же показатель 2009 года
(докризисный период) в 3,2 раза.
Отметим, что с 2013 по 2016 г. просроченная задолженность предприятий
по кредитам банков и займам выросла в 3,4 раза – с 14,8 до 50,1 трлн. р.
В таблице 3 отразим темпы роста задолженности организаций в 2013 –
2017 гг.
С 2013 г. темпы увеличения кредиторской задолженности превосходит
темпы роста дебиторской задолженности, что с учетом увеличения ее
просроченной доли и отсутствия потенциала вовлечения заемных источников
под
маленькие
предприятий РФ.
проценты
повышает
риски
финансовой
устойчивости
35
Таблица 3 – Темпы роста задолженности организаций в 2013 – 2017 гг.
В%
в том числе
просроченная
Дебиторская
В том числе
просроченная
97,2
123,7
128,7
132,1
108,7
задолженность
по кредитам
банков и
займам
В том числе
просроченная
125,9
117,7
128,9
118,4
103,3
в том числе
просроченная
Суммарная
задолженность
2013
2014
2015
2016
2017
кредиторская
Год
В том числе
112,8
116,5
120,5
117,3
108,6
98,3
123,7
128,0
129,1
109,4
112,4
118,8
136,4
119,2
98,4
89,6
124,0
134,3
154,3
104,3
104,9
114,9
118,1
115,2
103,7
104,8
121,1
136,0
112,9
129,5
Таким образом, в общем, объем кредиторской задолженности ежегодно
возрастал более чем на 15 %.
Увеличение дебиторской задолженности совершается в связи с низкими
темпами увеличения выручки (таблица 4), что снижает платежеспособность
предприятий и увеличивает операционные риски.
Таблица 4 – Выручка, сальдированный финансовый результат и
рентабельность предприятий в 2013 – 2017 гг.
Показатель
Выручка, трлн.р.
Темпы роста выручки, %
Сальдированный финансовый результат
(прибыль минус убыток), трлн.р.
Темпы роста прибыли, %
Рентабельность активов, %
Рентабельность продукции, %
2013
год
111,6
141,3
2014
год
114,6
102,7
2015
год
129,2
112,7
2016
год
141,5
109,5
2017
год
149,3
105,5
7,825
6,854
4,347
7,503
12,802
109,6
6,1
8,6
87,6
4,5
7,0
63,4
2,5
7,3
172,6
3,7
8,1
170,6
5,9
7,6
Как видно из таблицы 4, анализ динамики выручки, прибыли и
рентабельности предприятий за 2013 – 2017 годы, проведенный на основе
данных Госкомстата, позволяет выделить как отрицательные тенденции,
присущие 2014 – 2015 гг., так и положительные тенденций, которые
обозначились в 2016 году и сохранились в 2017 году. Рассмотренные
отрицательные тенденции сопутствовали значительным снижением в 2014 –
36
2015 гг. и других основных коэффициентов деятельности предприятий РФ:
прибыли, рентабельности активов и рентабельности продукции, увеличение
которых обозначились лишь в 2016 г. и продлились в 2017 г.
Сальдированный финансовый результат, увеличение которого в 2013 –
2014 гг. вылилось в среднем в 10 % ежегодно, уменьшился в 2014 г. на 13%, а в
2015 г. – на 37 %, и только в 2016 году этот показатель достиг нормативного
уровня и продолжил увеличиваться в 2017 г. Рентабельность активов и
рентабельность продукции в 2014 – 2015 гг. упала до своих минимальных
уровней, а размер этих показателей даже при их положительной динамике в
2016 – 2017 гг. на фоне роста прибыли не достигла уровня ранний лет.
В свете общего нестабильного финансового состояния промышленных
предприятий
России,
финансовое
состояние
отдельных
отраслей
промышленности смотрится катастрофическим (рисунок 12).
Рисунок
12
–
Динамика
оборота
и
суммарной
задолженности
предприятий обрабатывающей промышленности в 2013 – 2017 гг.
Как видно из рисунка 12, за восемь лет суммарная задолженность
предприятий обрабатывающей промышленности выросла в 3,2 раза при
увеличении общей выручки в 2,8 раза.
Обозначившиеся в 2016 г. положительные тенденции в увеличении
37
прибыли и рентабельности обусловлены, скорее всего, с модификацией
ценовой политики производителей промышленной продукции. Так, в 2016 году
индекс цен промышленных производителей возрос до 110,7%, в том числе
обрабатывающих
–
111,2%
(в
химическом
производстве
–
118,1%,
металлургическом – 112%, производстве машин и оборудования – 113,9%,
производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования
– 110,8%).
Анализ общего финансового состояния предприятий РФ является
недостаточным без анализа его отдельных отраслей, и прежде всего
обрабатывающих предприятий, что является залогом устойчивого развития
российской экономики и, по сути, является показателем развития всего
производственного комплекса страны.
Суммарную
задолженность
предприятий
обрабатывающей
промышленности России в 2015 – 2017 гг. отразим в таблице 5.
Таблица 5 – Суммарная задолженность предприятий обрабатывающей
промышленности России в 2015 – 2017 гг.
Показатель
Обрабатывающие производства
Темп роста, %
Из них:
Химическое производство
Темп роста, %
Металлургическое производство
Темп роста, %
Производство машин и
оборудования
Темп роста, %
Производство
электрооборудования,
электронного и оптического
оборудования
Темп роста, %
Суммарная
В том числе
задолженность, млрд.р.
просроченная, млрд.р.
2015 г. 2016 г. 2017 г. 2015 г. 2016 г. 2017 г.
23501 30462 31755
754,8
1138
1269
–
129,6
104,2
12
150,8
111,5
1794
12
3124
12
1052
244,2
136,1
4394
140,7
1147
2188
89,6
4305
98,0
1218
57,4
12
89,7
12
42,8
67,6
117,8
109,5
122,1
47,9
62,2
92
110
100,4
71,1
12
109,0
106,2
12
111,9
148,4
944
1062
1253
18,9
20,1
28,7
12
112,5
118,0
12
106,3
142,8
Как видно из таблицы 5, к началу 2017 года обстоятельство с общей
38
задолженностью стала устойчивой в обрабатывающем секторе, а именно
химическое производство, которое считается более конкурентоспособным и
привлекательным для инвесторов.
Тем не менее, это произошло из-за спада дебиторской задолженности (на
19,5%), в то же период задолженность химических предприятий перед своими
поставщиками росла, ее рост составил 4%.
Динамика кредиторской задолженности предприятий обрабатывающей
промышленности России в 2015 – 2017 гг. отражена в таблице 6.
Таблица 6 – Динамика кредиторской задолженности предприятий
обрабатывающей промышленности России в 2015 – 2017 гг.
Показатель
Обрабатывающие производства
Темп роста, %
Из них:
Химическое производство
Темп роста, %
Металлургическое производство
Темп роста, %
Производство машин и
оборудования
Темп роста, %
Производство электрооборудования,
электронного и оптического
оборудования
Темп роста, %
Кредиторская
задолженность, млрд.р.
2015 г. 2016 г. 2017 г.
8796
11909
13702
–
135,4
115,1
В том числе
просроченная, млрд.р.
2015 г. 2016 г. 2017 г.
653,2 1017,7 1130,2
–
155,8 111,7
382
–
1063
–
666
446
116,8
1150
108,2
665
464
104,0
1267
110,1
742
38,2
–
77,6
–
30,6
51,2
134,0
80,8
104,1
35,5
41,2
80,5
91,1
112,7
50,0
–
99,8
111,6
–
116,0
140,8
577
690
894
17,3
17,6
24,7
–
119,6
129,6
–
101,7
140,3
Как видно, из таблицы 6, на машиностроительных предприятиях и
предприятиях, производящих электротехническое, электронное и оптическое
оборудование, исправить ситуацию нельзя было даже за счет увеличения цен на
результирующую продукцию, а итоговая задолженность по итогам 2017 года
выросла до своего максимального значения, а ее просроченная доля выросла
более чем на 40% за счет увеличения кредиторской задолженности.
В
2017
производством,
году
предприятия,
производством
занимающиеся
машин
и
металлургическим
оборудования,
а
также
39
электротехнического, электронного и оптического оборудования, испытали
дальнейший рост как кредиторской, так и дебиторской задолженности,
опережая при этом темпы роста первых по сравнению с темпами роста вторых
(в том числе в секторе химического производства).
В финансовом анализе соотношение дебиторской и кредиторской
задолженности выражает одну из важнейшей характеристики финансовой
устойчивости и эффективности организации. Существенное превышение
одного над другим при устойчивом увеличении их просроченной доли
становится сигналом кризисного состояния платежеспособности, которое
выражается
в
неисполнении
финансовой
дисциплины
и
договорных
обязательств, спаде кредитоспособности. Падает и возможность вовлечения
источников долгового финансирования не только для дальнейшего увеличения,
но и для функционирования повседневной текущей деятельности.
Рассмотренный анализ текущей финансовой ситуация, величина долга
предприятий выражается ключевым элементом риска. Один из важных уроков,
извлеченных из глобального финансового кризиса, заключается в том, что если
задолженность не является серьезной угрозой в хорошем состоянии экономики,
он может быть катастрофическим для отдельных секторов, если экономика
упадет [5].
Динамику дебиторской задолженности предприятий обрабатывающей
промышленности России в 2015 – 2017 гг. отразим в таблице 7.
Таблица 7 – Динамика дебиторской задолженности предприятий
обрабатывающей промышленности России в 2015 – 2017 гг.
Показатель
1
Обрабатывающие производства
Темп роста, %
Из них:
Химическое производство
Темп роста, %
Дебиторская
задолженность, млрд.р.
2015 г. 2016 г. 2017 г.
2
3
4
8597,6 10214
10351
–
118,8
101,3
589,1
–
833,3
141,5
671,1
80,51
В том числе
просроченная, млрд.р.
2015 г. 2016 г. 2017 г.
5
6
7
373,0 416,7 475,1
–
111,7 114,0
29,5
–
33,7
114,2
34,2
101,5
40
Продолжение таблицы 7
1
Металлургическое производство
Темп роста, %
Производство машин и
оборудования
Темп роста, %
Производство электрооборудования,
электронного и оптического
оборудования
Темп роста, %
2
1032,8
–
3
1132,7
109,7
4
114,2
494,5
5
64,4
–
6
73,8
114,6
7
75,4
102,1
407,4
468,2
105,6
23,1
26,7
30,0
–
114,9
625,5
–
115,6
112,4
495,8
544,5
114,9
20,9
27,3
29,7
–
109,8
–
130,6
108,8
Увеличение дебиторской задолженности и спад спроса на конечные
продукты оказывают негативное воздействие на другие показатели работы
машиностроительных предприятий: рентабельность продаж, рентабельность
активов,
рентабельность
собственного
капитала,
которая
в
машиностроительной продукции значительно ниже, чем в других отраслях
обрабатывающей промышленности.
Динамику рентабельности проданных товаров, продукции (работ, услуг)
предприятий, занятых в обрабатывающем производстве, в 2014 – 2017 гг.
отразим в таблице 8.
Таблица 8 – Динамика рентабельности проданных товаров, продукции
(работ, услуг) предприятий, занятых в обрабатывающем производстве, в 2014 –
2017 гг.
Показатель
Обрабатывающие производства
Из них:
Химическое производство
Металлургическое производство
Производство машин и оборудования
Производство
электрооборудования,
электронного и оптического оборудования
2014 г.
14
2015 г.
9,9
2016 г.
11,9
2017 г.
10,1
19,2
21,3
6,9
21,0
18,8
6,2
31,4
24,8
7,5
22,9
22,8
6,6
9,1
9,9
10,6
10,9
Как видно из таблицы 8, спад рентабельности продаж в 2017 году
произошел почти во всех отраслях производства, кроме производства
электрооборудования, электронного и оптического оборудования, в котором
увеличение этого показателя достигнет всего лишь 0,3 %.
41
Средний уровень рентабельность производства в 2017 году. в секторе
«Производство машин и оборудования» достиг уровня 6,6 %, в то время как
средний уровень этого показателя на предприятиях, занимающихся добычей
полезных ископаемых достиг 26,2 %.
Как показал анализ, наиболее трудное финансовое состояние встречается
в
машиностроительных
изготовлением
предприятиях
электрооборудования,
и
предприятиях,
электронного
занимающихся
и
оптического
оборудования, развитие которых подчиняется темпам технологического
развития всех отраслей промышленности. Закономерность на снижение
внутренних
источников
финансирования
выражается
снижением
инвестиционной деятельности этих предприятий.
Инвестиции в основной капитал на предприятиях обрабатывающего
производства в 2014 – 2017 гг. отражены в таблице 9.
Таблица 9 – Инвестиции в основной капитал на предприятиях
обрабатывающего производства в 2014 – 2017 гг.
В млрд.руб.
Сумма инвестиций, млрд.р.
Темпы роста, %
2015 г. / 2016 г. / 2017 г. /
2014 г. 2015 г. 2016 г. 2017 г.
2014 г. 2015 г. 2016 г.
Показатель
Обрабатывающие
производства
Химическое производство
Металлургическое
производство
Производство машин и
оборудования
Производство
электрооборудования,
электронного и оптического
оборудования
1207,6 2084,6 2172,6 2123,7
172,6
104,2
97,7
112,9
261,5
347,7
411,3
231,6
133,0
118,3
216,2
247,5
276,2
339,1
144,8
111,6
122,8
62,0
103,2
111,7
99,1
166,5
108,2
88,7
35,1
75,3
97,5
84,9
214,5
129,5
87,1
Как известно, быстрое и постоянное развитие предприятия и экономики
страны в целом, нереально без отлично налаженной инвестиционного процесса.
Финансовое
занимающихся
состояние
машиностроительных
производством
предприятий
электрооборудования,
России
и
электронного
и
оптического оборудования нельзя оценить удовлетворительным, а размер
42
собственных средств достаточным для развития инвестиционной деятельности
и обновления производственной базы на инновационной основе. Таким
образом, данная ситуация в финансовой системе предприятий России, особенно
в машиностроении, образовывает угрозу для обновления базы промышленного
оборудования и способствует к снижению экспортного потенциала России.
Итоги анализа не показывают полной и точной картины современного
состояния финансовых ресурсов предприятий России, так как предприятия в
виде объекта изучения в большой степени неоднородны, что определено не
только отраслевыми особенностями и формой собственности, а также
имеющиеся различия в диапазоне бизнеса, степень разнообразия производства
и рынков, координации бизнес-процессов, итоги исследования определяют
итоговую характеристику финансового состояния предприятий России и
выявляют определенные условия в состоянии платежей и расчетов, нормы
прибыльности, меняющейся во времени под воздействием внутренних и
внешних факторов.
Эти данные говорят о многогранности проблемы функционирования
бизнеса на российском рынке. Выделим значимые из них: значительная цена
заемного капитала (при низких показателях рентабельности реализуемой
продукции и активов), что не разрешает построить условия для роста
собственного капитала предприятия, относительно высокая инфляция (по
данным Банка России на 2018 год, целевой показатель инфляции достиг 4%),
колебания курса национальной валюты.
Среди факторов, уменьшающих деловую активность предприятий в
России,
увеличение
производства,
обнаруживается
неопределенность
экономической ситуации, что, дает возможность причислить этот фактор к
числу основных при принятии инвестиционных решений.
Политика инфляционного таргетирования, а также введение санкций в
июле 2015 года обострили экономическую ситуацию в стране. Банк России изза «страха» инфляции продлит в среднесрочной перспективе политику
сдерживания роста денежной массы. В некоторых странах, когда инфляция
43
растет, они действуют наоборот – выделяют дополнительные средства
населению, чтобы спровоцировать спрос, а потом и производство.
Политика Банка России, направленная на сдерживание спроса как одного
из условий роста экономики страны, приводит к деформации корпоративного
сектора экономики, не способствует росту реальных доходов населения,
негативно влияет на приток средств в бюджетную систему страны. Банковский
сектор
не
только
функционирования
не
способен
корпоративного
создать
сектора,
нормальные
но
и
условия
требует
для
полной
реорганизации, в том числе и Банка России. Положительным аспектом
деятельности банковского сектора является расширение спроса, накопление и
перераспределение финансовых ресурсов в обществе.
44
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ АО «АВТОАГРЕГАТ» ЗА 2015-2017 ГГ.
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
АО «Автоагрегат» – крупнейший изготовитель фильтров и фильтрующих
компонентов очистки масла, воздуха, а так же топлива в России и СНГ.
В результате преобразования предприятия «Ливенский автоагрегатный
завод»
(ЛААЗ)
образуется
АО
«Автоагрегат»
и
становится
его
правопреемником. ЛААЗ возник на базе Ливенского завода автонасосов в
августе
1967
года.
Предприятие
было
создано
для
обеспечения
комплектующими деталями автомобильных заводов страны. АО «Автоагрегат»
является самостоятельным хозяйственным субъектом с правами юридического
лица,
руководствуется
в
работе
законодательством
РФ
и
Уставом.
АО «Автоагрегат» является коммерческой организацией, преследующей
извлечение
Деятельность
прибыли
в
качестве
предприятия
самоокупаемости,
полного
основной
строится
на
хозяйственного
цели
своей
принципах
расчета,
деятельности.
самоуправления,
юридической
и
хозяйственной самостоятельности.
АО «Автоагрегат» относится к автомобильной промышленности, которая
охватывает существенное положение в экономике страны и осуществляет
следующие типы деятельности: производство фильтров и фильтрующих
компонентов на все виды отечественной техники и других устройств, где нужна
очистка используемых средств от механических и других загрязнений.
Оказывает строительные, монтажные, пуско-наладочные, отделочные работы и
т.д.
Перечень выпускаемой АО «Автоагрегат» продукции с каждым годом
растет, в настоящее время она насчитывает свыше 400 наименований фильтров
и фильтрующих компонентов. Выпуск такого ассортимента стал возможен
благодаря
существующим
производственным
мощностям,
45
высокотехнологичному современному оборудованию и гармоничной работе
технических служб предприятия. Произведенный продукт предприятия
применяется во всех секторах промышленности, сельского хозяйства, а кроме
того равно как продукты обширного спроса (товары народного потребления)
страны.
Торговый знак предприятия известен по всему миру. Совершались
поставки в различные страны.
Организационная структура АО «Автоагрегат» продемонстрирована в
Приложении 1. Основным органом управления АО «Автоагрегат» является
общее собрание акционеров. Его цель - подведение результатов работы
компании за прошедший год, разработка и принятие решений по дальнейшей
деятельности компании. Исполнительным органом АО «Автоагрегат» является
генеральный директор.
Для обеспечения бесперебойной работы основного производства имеется
инфраструктура дополнительного производства.
На предприятии функционируют цеха по производству специфического
оборудования,
изготовлению
и
проведению
ремонта
спецоснастки
и
специнстумента, а так же ремонту оборудования. Обязанность за обеспечением
ритмичной деятельностью производства электроэнергией, выработка пара и
горячей
воды,
система
подачи
сжатого
воздуха
лежит
на
службе
энергомеханического отдела. Силами транспортного цеха исполняется большая
часть всех грузовых перевозок.
В минувшие годы отсутствие должного интереса со стороны государства
к автомобильной промышленности неизбежно приводит к нарастающему
отставанию от конкурентов, повышает зависимость отрасли от ввоза
автомобильной техники, материалов и составляющих изделий для еѐ
изготовления. Это неизбежно привело к спаду производства в отрасли. В
последние два года этот уровень достаточно увеличился.
Деятельность
АО
«Автоагрегат»
отображает
эти
общие
для
автопромышленности тенденции, т.к. основным типом продукции общества
46
являются составляющие и запасные части к различной автомобильной технике.
Конкурентное расположение предприятия в отрасли находится в
зависимости от следующих конкурентных сил: поставщики, потребители,
действующие и потенциальные конкуренты, в том числе товары-заменители.
Доля организации по основной номенклатуре в отрасли составляет около 20%.
Основными
потребителями
продукции
являются
предприятия:
ПАО «КАМАЗ», ПАО «КАМАЗ завод Двигателей», ПАО «АВТОВАЗ»,
АО «Автомобильный завод «Урал», ООО «Комбайновый завод «Ростсельмаш»,
ООО «УАЗ», ОАО «УКХ «ММЗ», Белоруссия, ОАО «Гомсельмаш»,
Белоруссия и др.
Основные конкуренты: ООО «Цитрон», ООО «Костромское ПО
Автофильтр ВОС», ООО «Экофил», ПГТ БИГ, ЗАО «ПГ Эдельвейс»,
ОАО «Энгельский завод фильтров» и др.
Доля экспортных поставок увеличилась на 58,3% по сравнению с уровнем
2015 года это связано с увеличением размеров продаж в Республику Беларусь.
Рост уровня цен на готовую продукцию АО «Автоагрегат» за 2016 год
получился в среднем около 11,3%. Стоимость металлопроката выросла до 34%,
на химические вещества и лакокрасочные изделия от 2,0 до 52,0%.
Составляющие подорожали на 14%. Увеличение тарифов на электрическую
энергию составил 10,7 %, на газ – 4,7%. Изменения в структуре сортимента
выпускаемой
продукции
позволили
не
полностью
компенсировать
опережающий темп увеличения цен на энергоносители, сырьѐ, материалы и
составляющие по сравнению с увеличением цен на продукцию предприятия.
Растущая конкуренция на рынках со стороны отечественных и
зарубежных производителей автокомлектующих требует совершенствования
технологических процессов с целью повышения качества выпускаемой
продукции и снижения себестоимости их производства за счет сокращения
отходов, их использования в производстве, улучшения норм потребления
сырья.
Ведущие эксперты предприятия ведут постоянный мониторинг в области
47
разработки
требованиям
новейших
видов
изделий,
отвечающих
международным
промышленной и экологической безопасности «ЕВРО-3»,
«ЕВРО-4», «ЕВРО-5».
В последнее время наблюдается увеличение производства товарной
продукции в целом за счет освоения новых фильтров и фильтрующих
компонентов для сельскохозяйственной техники, тракторов, импортных
автомобилей и мотоциклов.
Приоритетные направления деятельности и перспективы развития
АО «Автоагрегат» отражены на рисунке 13.
Приоритетные направления деятельности и перспективы развития АО «Автоагрегат»
производство фильтров и фильтрующих элементов для грузовых и легковых
автомобилей, тракторов, сельскохозяйственных машин, газокомпрессорных
станций и других устройств, где необходима очистка используемых сред от
механических и других загрязнений
производство фильтров и фильтрующих элементов для грузовых и легковых
автомобилей, тракторов, сельскохозяйственных машин, газокомпрессорных
станций и других устройств, где необходима очистка используемых сред от
механических и других загрязнений
освоение новых видов изделий и их модификаций по специализации предприятия
повышение качества продукции, обеспечение ее конкурентоспособности,
соответствие системы менеджмента качества ИСО ТУ 16949
освоение новых технологий и модернизация существующих с целью улучшения
внешнего вида продукции и снижения затрат на ее производство
совершенствование управленческих технологий и системы подготовки и
переподготовки кадров
внешнеэкономическая деятельность, осуществляемая в порядке, установленном
действующим законодательством
участие в выставках в региональных, всероссийских и международных
выставках; проведение маркетинговых исследований
Рисунок 13 – Приоритетные направления деятельности и перспективы
развития АО «Автоагрегат»
На деятельности АО «Автоагрегат» отражаются все изменения в области
48
автомобилестроения и машиностроения, происходящие в нашем государстве.
Конкуренция, недавнее снижение производства отечественной автотехники
привели к снижению потребности выпускаемой продукции на сборочных
линиях автогигантов: АО «АвтоВАЗ», АО «КамАЗ», АМО ЗИЛ, АО «ГАЗ» и
др.
Рассмотрим экономико-географическое положение АО «Автоагрегат»
(рисунок 14).
Экономико-географическое положение АО «Автоагрегат»
размещение завода в г. Ливны обусловлено чрезвычайно благоприятным
экономико-географическим положением по отношению к источникам
получения сырья и полуфабрикатов, а также по возможностям обеспечения
целесообразных связей с главным предприятием
наличие контингента рабочих кадров с необходимыми трудовыми навыками.
Имеются возможности для подготовки специалистов высшей и средней
квалификации
благоприятные условия обеспечения водо- и энергоресурсами
расположение в зоне развитого и многоотраслевого сельского хозяйства,
которое обеспечивает продуктами питания быстрорастущее население
индустриального города
Рисунок 14 – Экономико-географическое положение АО «Автоагрегат»
В то же время, возникновение на рынке импортного грузового и
легкового
автотранспорта,
перепрофилирование
импортной
отечественных
аграрной
техники,
автомобилестроителей
а
также
на
новые
прогрессивные технологические процессы, позволили предприятию осваивать
на
существующих
мощностях
и
участках
производство
фильтров
и
фильтрующих компонентов очистки масла, топлива и воздуха для грузового и
легкового автотранспорта, сельскохозяйственной техники, автобусов, судовых
двигателей,
дорожно-строительной
техники,
автопогрузчиков,
автогазокомпрессорных станций как местного, так и импортного производства.
На
данном
предприятии
выпускаются
фильтры
на
все
виды
отечественной техники. Такой номенклатуры не имеет ни одна отечественное
49
предприятие. Материалы, используемые в производстве, все импортные,
поэтому качество намного выше по сравнению с предприятиями России и
ближнего зарубежья. Хотя иностранным предприятиям АО «Автоагрегат»
уступает в качестве продукции. Климатические и природные условия на
деятельность АО «Автоагрегат» не влияют. Производство сконцентрировано на
одной промышленной площадке, филиалов, дочерних компаний не существует.
Анализ экономических показателей деятельности АО «Автоагрегат»
представляет собой метод оценки и прогнозирования состояния экономических
показателей предприятия на основе его бухгалтерской отчетности (Приложение
2). В связи с этим, важное значение приобретает описание показателей,
характеризующих
хозяйственную
и
финансовую
рассмотрим
основные
деятельность
АО «Автоагрегат».
В
таблице
10
экономические
показатели
АО «Автоагрегат».
Таблица 10 – Основные экономические показатели АО «Автоагрегат»
Показатели
Выручка от реализации
продукции, тыс. руб.
Валовая прибыль по
себестоимости, тыс. руб.
Среднегодовая стоимость
имущества предприятия, тыс.
руб.
В том числе
Собственный капитал, тыс.
руб.
Среднесписочная численность
работников, чел.
Среднегодовая стоимость
основных средств, тыс. руб.
Стоимость запасов, тыс. руб.
2015 год 2016 год 2017 год
Темп роста, % Темп роста, %
2016 г. / 2015 г. 2017 г. / 2016 г.
823173
958588 1103053
116,45
115,07
109407
124978
142695
114,23
114,18
390517
369951
361916
94,73
97,83
290461
291272
291700
100,28
100,15
1 177
1 150
1 069
97,71
92,96
90705
86593
81180
95,47
93,75
141568
151283
185205
106,86
122,42
Как видно из таблицы 10, в 2016 году выручка от реализации увеличилась
на 16,45% по сравнению с 2015 годом, а в 2017 г. на 15,07% по сравнению с
2016 г. Соответственно, увеличивается и валовая прибыль: в 2016 г. на 14,23%
по сравнению с 2015 годом, а в 2017 г. на 14,18% по сравнению с 2016 г.
50
Среднегодовая стоимость имущества предприятия снизалась в изучаемом
периоде: в 2016 г. на 5,27% по сравнению с 2015 годом, а в 2017 г. на 2,17% по
сравнению с 2016 г. Несмотря на это собственный капитал предприятия
незначительно вырос в 2016 г. на 0,28% по сравнению с 2015 годом, а в 2017 г.
на 0,15% по сравнению с 2016 г., что свидетельствует об эффективной работе
предприятия. Среднегодовая численность работников сокращается на 7% к
2017 г. Среднегодовая стоимость основных средств в 2016 году снижается на
4,53% по сравнению с 2015 годом, а в 2017 г. на 6,25% по сравнению с 2016 г.
Стоимость запасов наоборот увеличилась на 6,86% в 2016 г. и на 22,42% в 2017
г. по сравнению соответственно с 2015 г. и 2016 г.
В
таблице
11
рассмотрим
показатели
финансово-хозяйственной
деятельности АО «Автоагрегат».
Таблица 11 – Показатели финансово-хозяйственной деятельности
АО «Автоагрегат»
Наименование показателя
Выручка от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
Валовая прибыль
Коммерческие и управленческие
расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до
налогообложения
Чистая прибыль (убыток) отчетного
периода
Уровень рентабельности
(убыточности), %
Фонд оплаты труда, тыс. руб.
Среднесписочная численность
работников, чел.
Среднемесячная заработная плата, руб.
2015
год
2016
год
2017
год
Темп
роста, %
2016 г. /
2015 г.
Темп
роста, %
2017 г. /
2016 г.
823173
958588
1103053
116,45
115,07
713766
833610
960358
116,79
115,20
109407
124978
142695
114,23
114,18
103072
115305
133533
111,87
115,81
6335
1578
967
20549
23024
9673
884
1495
23323
27065
9162
545
19838
26514
152,69
56,02
154,60
113,50
117,55
94,72
61,65
-1495 т.р.
85,06
97,96
4471
5320
3031
118,99
56,97
56
811
428
1448,21
52,77
13,29
13,04
12,94
98,12
99,23
201209
101848
157 683
50,62
154,82
1 177
1 150
1 069
97,71
92,96
14246
7380
12292
51,80
166,56
51
Из таблицы 11 видно, что выручка от реализации товаров, продукции,
работ и услуг увеличивается с каждым годом. В 2017 г. рост составил 15,07%
по сравнению с 2016 г. Растет и себестоимость продукции. Ее рост составил
15,20% в 2017 г. Рост себестоимости продукции обусловлен увеличением
количества проданной продукции.
Рост себестоимости продукции немного выше темпов роста выручки, но
все равно это привело к росту валовой прибыли всего на 14,18% в 2017 г.
Рост коммерческих и управленческих расходов привел к значительному
снижению темпов роста прибыли от продаж в 2017 г., снижение составило
5,28%.
АО «Автоагрегат» произвело как прочие доходы, так и прочие расходы.
Прирост прочих доходов в 2016 г. составил 13,50% по сравнению с 2015 г., а в
2017 г. наблюдается снижение на 14,94% по сравнению с 2016 г. Прочие
расходы также возросли на 17,55% в 2016 г. по сравнению с 2015 г., а в 2017 г.
наблюдается снижение на 2,04% по сравнению с 2016 г.
Как чистая прибыль, так и балансовая прибыль растут в 2016 г. по
сравнению с 2015 г. и снижаются в 2017 г. по сравнению с 2016 г. Балансовая
прибыль выросла на 18,99% в 2016 г. по сравнению с 2015 г., а в 2017 г.
наблюдается резкое снижение на 43,03% по сравнению с 2016 г.
Чистая прибыль значительно увеличилась почти в 15 раз в 2016 г. по
сравнению с 2015 г., а в 2017 г. наблюдается резкое снижение на 47,23% по
сравнению с 2016 г., но не ниже уровня 2015 г. по сравнению с 2015 г. чистая
прибыль выросла почти в 8 раз. Все это привело к незначительному снижению
рентабельности в отчетном периоде на 1,5 – 2%.
Снижение показателей прибыли в 2017 г. происходит за счет
недополучения прибыли по статьям прочих доходов, процентов к получению.
Численность работников в исследуемый период сокращается: в 2016 г. –
на 2,29%, в 2017 г. – 7,04%, а фонд заработной платы сокращается в 2016 г. на
49,38% по сравнению с 2015 г., а в 2017 г. происходит увеличение на 54,82% по
сравнению с 2016 г. На предприятии наблюдается уменьшение штата
52
работников. Повышение заработной платы в 2017 г. происходит за счет
сокращения численности персонала.
Среднемесячная заработная плата также сокращается в 2016 г. на 48,20%
по сравнению с 2015 г., а в 2017 г. происходит увеличение на 66,56% по
сравнению с 2016 г. Снижение всех изученных показателей в 2016 г., а в
частности среднемесячной заработной платы, связано, прежде всего, со
снижением прибыли в 2017 г. и не совсем эффективной работе предприятия.
Оценку эффективности использования оборотного капитала отразим в
таблице 12.
Таблица 12 – Оценка эффективности использования оборотного капитала
АО «Автоагрегат»
Показатели
2015
год
2016
год
290461
291272
Собственный капитал, тыс. руб.
Выручка от реализации, тыс. руб.
823173 958588
Среднегодовая сумма оборотных
277832
269803
средств, тыс. руб.
Среднегодовая сумма
141568
151283
производственных запасов, тыс. руб.
Полная себестоимость реализованной
713766 833610
продукции, тыс. руб.
Расчетные показатели
Коэффициент
оборачиваемости
2,96
3,55
оборотных средств, оборотов
Продолжительность
оборота
123,19
102,73
оборотных средств
Коэффициент
оборачиваемости
5,04
5,51
производственных запасов, оборотов
Продолжительность
оборота
72,39
66,24
производственных запасов, дн.
2017
год
291700
Темп
Темп
роста, %, роста, %,
2016 г. / 2017 г. /
2015 г.
2016 г.
1103053
100,28
116,45
100,15
115,07
264034
97,11
97,86
185205
106,86
122,42
960358
116,79
115,20
4,18
119,92
117,58
87,37
83,39
85,04
5,19
109,29
94,10
70,39
91,50
106,27
Расчет показателей эффективности использования оборотного капитала
АО «Автоагрегат», как видно из таблицы 12, дал следующие результаты.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличивается в
изучаемом периоде, показывая положительную тенденцию в деятельности
предприятия. Продолжительность оборота оборотных средств снижается.
53
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств говорит, что в
изучаемом периоде ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к
высвобождению оборотных средств предприятия из оборота, тем самым
позволяя получить больший размер прибыли.
На увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств
большее влияние оказало увеличение выручки от реализации продукции.
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов показывает,
что 5,19 раз в среднем продаются запасы АО «Автоагрегат» в 2017 году.
Оборачиваемости производственных запасов в 2017 г. снижается, а в днях
увеличивается. Это отрицательная тенденция в работе предприятия, так как чем
выше оборачиваемость запасов АО «Автоагрегат», тем более эффективным
является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его
организации.
Опережение
темпов
роста
среднегодовой
суммы
производственных запасов над темпами роста себестоимости реализованной
продукции повлекло за собой снижение коэффициента оборачиваемости
производственных запасов на АО «Автоагрегат».
В таблице 13 проанализируем показатели эффективности использования
основных фондов.
Таблица 13 – Анализ эффективности использования основных фондов
Темп роста, %, Темп роста, %,
2016 г. /
2017 г. /
2015 г.
2016 г.
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
1.Выручка от продажи, тыс. руб.
2. Среднегодовая стоимость
ОПФ, тыс. руб.
3. Среднесписочная численность
персонала, чел
4. Прибыль до налогообложения,
тыс. руб.
5. Фондовооруженность, тыс.
руб./чел.
6. Фондоотдача,руб.
7. Фондоемкость, руб.
8. Фондорентабельность, %
823173
958588
1103053
116,45
115,07
90705
86593
81180
95,47
93,75
1 177
1 150
1 069
97,71
92,96
4471
5320
3031
118,99
56,97
77,06
75,30
75,94
97,72
100,85
9,08
0,11
0,040
11,07
0,09
0,053
13,59
0,07
0,031
121,92
81,82
133,88
122,76
77,78
58,29
Как видно из таблицы 13, в изучаемом периоде выручка от реализации
54
растет,
среднегодовая
стоимость
основных
производственных
фондов
незначительно снижается.
Фондоотдача показывает, что в 2015 г. отдача на каждый вложенный
рубль в основные средства составляет 9,08 руб., в 2016 г. – 11,07 руб., в
2017 г. – 13,59 руб. наблюдается рост этого показателя в изучаемом периоде.
Фондоемкость – это показатель обратный фондоотдаче. Он показывает,
что в 2015 г. приходится 0,11 руб. стоимости производственных основных
фондов, приходящихся на 1 руб. продукции, в 2016 г. – 0,09 руб., в 2017 г. –
0,07 руб. Положительное влияние на показатели фондоотдачи и фондоемкости
оказал рост выручки от реализации продукции и снижение среднегодовой
стоимости основных производственных фондов.
Снижение прибыли до налогообложения в 2017 г. почти в 2 раза,
повлекло за собой снижение показателя фондорентабельности. Этот показатель
снижается пропорционально темпов снижения прибыли.
Фондорентабельность говорит, что в 2015 г. 0,040 руб. прибыли
приходится на единицу стоимости основных производственных средств
АО «Автоагрегат», в 2016 г. – 0,053 руб., а в 2017 г. – 0,031 руб.
Проведем горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского
баланса АО «Автоагрегат» по данным годовой бухгалтерской отчетности
(таблица 14).
Таблица 14 – Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского
баланса АО «Автоагрегат»
Наименование
показателя
1
АКТИВ
I. Внеоборотные
активы
Основные
средства
Прочие внеоборотные активы
II. Оборотные
активы
2015 год
тыс.
%
руб.
2
3
2016 год
тыс.
%
руб.
4
5
2017 год
тыс.
%
руб.
6
7
Темп роста, Темп роста,
%, 2016 г. / %, 2017 г. /
2015 г.
2016 г.
8
9
112685
28,86
100148
27,07
97882
27,05
88,87
97,74
90705
23,23
86593
23,41
81180
22,43
95,47
93,75
19854
5,08
11434
3,09
14478
4,00
57,59
126,62
277832
71,14
269803
72,93
264034
72,95
97,11
97,86
55
Продолжение таблицы 14
1
Запасы
Дебиторская
задолженность
Финансовые
вложения
Денежные
средства
Прочие оборотные
активы
ИТОГО
ПАССИВ
III. Капитал и
резервы
Уставный капитал
Добавочный
капитал
Резервный
капитал
Нераспределенная
прибыль
(непокрытый
убыток)
IV. Долгосрочные
обязательства
V. Краткосрочные
обязательства
Заемные
средства
Кредиторская
задолженность
ИТОГО
2
141568
3
36,25
4
151283
5
40,89
6
185205
7
51,17
8
106,86
9
122,42
119325
30,56
106229
28,71
67056
18,53
89,02
63,12
12362
3,17
6612
1,79
6612
1,83
53,49
100
44
0,01
2660
0,72
1430
0,40
6045,45
53,76
2406
0,62
865
0,23
881
0,24
35,95
101,85
390517
100
369951
100
361916
100
94,73
97,83
290461
74,38
291272
78,73
291700
80,60
100,28
100,15
170713
43,71
170713
46,14
170713
47,17
100
100
311
0,08
311
0,08
311
0,09
100
100
9902
2,54
9905
2,68
9946
2,75
100,03
100,41
109535
28,05
110343
29,83
110730
30,60
100,74
100,35
-
-
-
-
-
-
-
-
100056
25,62
78679
21,27
70216
19,40
78,63
89,24
4800
1,23
-
-
-
-
-
-
95256
24,39
78679
21,27
70216
19,40
82,60
89,24
390517
100
369951
100
361916
100
94,73
97,83
Как видно из таблицы 14, активы и обязательства АО «Автоагрегат» по
итогам 2016 года снизились на 5,27% по сравнению с 2015г., в 2017 г. – на
2,17% по сравнению с 2016 г. Рассмотрим какие статьи баланса и как повлияли
на его итог.
Внеоборотные активы занимают почти 28% в активах АО «Автоагрегат»,
из них основные средства – 23%. Стоимость основных средств в 2016 году по
сравнению 2015 годом и в 2017 г. по сравнению с 2016г. снизилась почти на
5%. Соответственно, в структуре активов преобладают оборотные активы:
почти 73%. Из оборотных активов наибольшую долю занимают запасы, доля
которых в 2017 г. составила 51,17%. Также в изучаемом периоде происходит
рост запасов в 2017 г. на 22,42%.
56
Размер дебиторской задолженности в отчетном периоде значительно
снижается. Сумма денежных средств значительно увеличивается в 2016 г., и
почти в 2 раза снижается в 2017 г. по сравнению с 2016 г.
В структуре обязательств из собственных средств преобладает уставный
капитал, доля которого в структуре всех активов предприятия составляет почти
70%.
Нераспределенная прибыль, доля которой в результате составления
баланса, составила почти 30 %. Сумма нераспределенной прибыли по итогам
2017 года незначительно увеличилась на 0,35 %. Долгосрочных обязательств у
АО «Автоагрегат» не было.
Доля
краткосрочных
обязательств
в
структуре
обязательств
не
значительна и составляет 20% заемных средств.
Сумма кредиторской задолженности в период 2015 – 2017 гг. снижается
на 10%, говоря о снижении зависимости предприятия от заемных средств.
Как видно из проведенного анализа, отрицательное влияние на снижение
актива баланса оказало снижение размера основных средств предприятия и
денежных средств. Снижение дебиторской задолженности также повлияло на
уменьшение актива баланса, но для АО «Автоагрегат» это положительная
тенденция в работе предприятия.
На снижение пассива баланса наибольшее влияние оказало снижение
краткосрочных
обязательств,
а
именно
кредиторской
задолженности.
АО «Автоагрегат» стремиться работать за счет только собственных средств, не
прибегая к кредитам, это и отражается в пассиве баланса (отсутствие заемных
средств в 2016 г. и 2017 г.).
Таким образом, в структуре активов АО «Автоагрегат» преобладают
оборотные активы, а именно запасы, а в структуре пассива – капиталы и
резервы, а именно уставный капитал.
В целом, можно сделать вывод, что в 2016 г. все показатели деятельности
АО «Автоагрегат» возрастали, а в 2017 г. деятельность предприятия несколько
ухудшилось, происходит снижение показателей прибыли АО «Автоагрегат».
57
2.2 Анализ финансового состояния и формирование финансовой устойчивости
АО «Автоагрегат»
Анализ финансового состояния АО «Автоагрегат» проводится путем
расчета четырех больших групп показателей:
- ликвидность (краткосрочная платежеспособность),
- финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность),
- рентабельность (финансовая эффективность),
- деловая активность (нефинансовая эффективность).
Платежеспособность АО «Автоагрегат» определяется его возможностью
и способностью своевременно и полностью осуществлять свои платежные
обязательства, следующие из торговых, кредитных и других операций
денежного характера. Платежеспособность организации влияет на формы и
условия коммерческих сделок, в т.ч. на возможность получения кредита.
Ликвидность АО «Автоагрегат» обусловливается наличием в организации
ликвидных средств, которые состоят из наличных деньг, денежных средств на
счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных ресурсов.
Ликвидность организации отражает возможность организации в любой момент
совершать нужные расходы.
В таблице 15 отразим расчет показателей платежеспособности и
ликвидности АО «Автоагрегат» в 2015 – 2017 гг.
Таблица 15 – Расчет показателей платежеспособности и ликвидности
Показатели
2015 год 2016 год 2017 год
1
2
44
1. Денежные средства, тыс. руб.
2. Краткосрочные финансовые
12362
вложения, тыс. руб.
3. Дебиторская задолженность,
119325
тыс. руб.
3
2660
4
1430
6612
106229
Рекомендуе
мое
значение
АО «Автоагрегат»
5
Темп
Темп
роста, %, роста, %,
2016 г. / 2017 г. /
2015 г.
2016 г.
6
6045,45
7
53,76
6612
53,49
100
67056
89,02
63,12
58
Продолжение таблицы 15
1
4. Запасы, тыс. руб.
5. Текущие активы (сумма
строк 1 – 4) , тыс. руб.
6. Текущие (краткосрочные)
обязательства, тыс. руб.
2
141568
3
151283
4
185205
273299
266784
100056
78679
5
6
106,86
7
122,42
260303
97,62
97,57
70216
78,63
89,24
108,58
101,05
Расчетные показатели
Величина собственных
оборотных средств, тыс. руб.
(стр.5 – стр.6)
Коэффициент текущей
ликвидности
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент срочной
ликвидности[(стр.1+ стр.2+стр.3)
/ стр.6]
Коэффициент общего покрытия
(стр.5 / стр.6)
Доля производственных запасов
в текущих активах (стр.4 / стр.5)
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
Коэффициент восстановления
(утраты) платежеспособности
Доля оборотных средств в
активах
Доля собственных оборотных
средств в общей их сумме
173243
188105
190087
2,78
3,43
3,76
не менее
2
123,38
109,62
0,124
0,118
0,115
0,2-0,5
95,16
97,46
1,32
1,47
1,07
≥ 0,7-1
111,50
72,86
2,73
3,39
3,71
≥2
124,14
109,33
0,52
0,57
0,71
109,47
125,47
0,64
0,71
0,73
110,94
102,82
1,63
1,72
1,88
105,52
109,30
0,711
0,729
0,730
102,53
100,14
0,46
0,52
0,54
113,04
103,85
0,1
Из таблицы 15 видно, что расчет показателей платежеспособности и
ликвидности дал следующие результаты. Величина собственных оборотных
средств из года в год возрастает: в 2016 г. на 8,58% по сравнению с 2015 г., а в
2017 г. – на 1,05% по сравнению с 2016 г. Коэффициент абсолютной
ликвидности ниже нормативного значения и в 2017 г. еще немного снижается.
Коэффициент
срочной
ликвидности
соответствует
нормативному
значению, но несмотря на это снижается в 2017 г., показываю отрицательную
тенденцию развития предприятия.
Коэффициент
общего
покрытия
выше
нормативногозначения,
и
возрастает год из года, показывая способность предприятия покасить свои
текущие обязательства за счѐт только оборотных активов. Рост этого
59
показателя говорит об улучшении платежеспособности АО «Автоагрегат».
Доля
производственных
запасов
в
текущих
активах
имеет
положительную динамику.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
период 2015 – 2017 гг. возрастает и выше нормативного значения, говоря о
возможности АО «Автоагрегат» погасить свои обязательства за счет
собственных оборотных средств.
Коэффициент
текущей
ликвидности
соответствует
нормативному
значению, в 2016 г. увеличился на 23,38% по сравнению с 2015 г., а в 2017 г. по
сравнению
с
2016
г.
на
9,62%.
Следовательно,
платежеспособность
АО «Автоагрегат» улучшается с каждым годом.
Коэффициент абсолютной ликвидности – финансовый коэффициент,
который получают делением денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений на краткосрочные обязательства. В изучаемом периоде ниже
нормативного и незначительно снижается из года в год. Коэффициент
абсолютной ликвидности показывает, что в 2017 г. только 0,115 часть
краткосрочных обязательств может быть покрыта за счет наиболее ликвидных
средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствует
нормативному значению и показывает положительную тенденцию роста из
года
в
год.
показывает,
Коэффициент
что
0,73
доля
обеспеченности
оборотных
собственными
активов
АО
средствами
«Автоагрегат»,
финансируемых за счет собственных средств предприятия.
В изучаемом периоде коэффициент текущей ликвидности больше
нормативного
(К≥2)
и
коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами более 0,1, таким образом, структура баланса
АО «Автоагрегат» является удовлетворительной.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности показывает
возможность восстановить или утратить свою платежеспособность. Расчеты
показывают,
что
АО
«Автоагрегат»
может
восстановить
свою
60
платежеспособность в течение 6 месяцев и в 2016 г. и в 2017 г., т.к. показатель
выше нормативного. Утратить платежеспособность предприятием в течение 3
месяцев почти не может.
Доля оборотных средств в активах возрастает в 2016 г. на 2,53% по
сравнению с 2015 г., и в 2017 г. по сравнению с 2016 г. на 0,14%. Доля
собственных оборотных средств в общей их сумме увеличивается в 2016 г. на
13,04% по сравнению с 2015 г., и в 2017 г. по сравнению с 2016 г. на 3,85%.
В целом АО «Автоагрегат» в период 2015 – 2017 гг. является
платежеспособным и ликвидным предприятием.
Деловая активность АО «Автоагрегат» – это способность организации по
результатам своей экономической деятельности занять устойчивое положение
на конкурентном рынке, а также это результативность работы организации
относительно величины расхода ресурсов в процессе операционного цикла.
Показатели деловой активности связаны со скоростью оборота средств:
чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится условнопостоянных расходов, а значит – тем выше финансовая эффективность
АО «Автоагрегат».
Оценку деловой активности отразим в таблице 16.
Таблица 16 – Оценка деловой активности АО «Автоагрегат»
Показатели
1
1. Собственный капитал, тыс. руб.
2. Выручка от реализации, тыс. руб.
3. Среднегодовая сумма оборотных
средств, тыс. руб.
4. Среднегодовая сумма
производственных запасов, тыс. руб.
5. Среднегодовая сумма дебиторской
задолженности, тыс. руб.
6. Среднегодовая сумма кредиторской
задолженности, тыс. руб.
7. Полная себестоимость
реализованной продукции, тыс. руб.
2015
год
2016
год
2017
год
Темп роста, Темп роста,
%, 2016 г. / %, 2017 г. /
2015 г.
2016 г.
2
3
4
6
7
290461
291272
291700
823173
958588
1103053
100,28
116,45
100,15
115,07
277832
269803
264034
97,11
97,86
141568
151283
185205
106,86
122,42
119325
106229
67056
89,02
63,12
95256
78679
70216
82,60
89,24
713766
833610
960358
116,79
115,20
61
Продолжение таблицы 16
1
2
3
112685 100148
8. Внеоборотные активы, тыс. руб.
Расчетные показатели
9. Коэффициент оборачиваемости
2,96
3,55
оборотных средств, оборотов (стр.2 /
стр.3)
10. Продолжительность
оборота
123,19
102,73
оборотных средств, дн. (365 / стр.9)
11. Коэффициент оборачиваемости
5,04
5,51
производственных запасов, оборотов
(стр.7/ стр.4)
12. Продолжительность
оборота
66,24
производственных запасов, дн. (365 / 72,39
стр.11)
13. Коэффициент оборачиваемости
6,90
9,02
дебиторской
задолженности,
оборотов (стр.2/стр.5)
14. Продолжительность
оборота
40,45
дебиторской задолженности, дн. (365 52,91
/ стр.13)
15. Коэффициент оборачиваемости
1,49
1,92
кредиторской
задолженности,
оборотов (стр.4/ стр.6)
16. Продолжительность
оборота
189,83
кредиторской задолженности, дн. 245,60
(365 / стр.15)
17. Коэффициент инвестирования
2,56
2,91
(стр.1/ стр.8)
4
97882
5
88,87
6
97,74
4,18
119,92
117,58
87,37
83,39
85,04
5,19
109,29
94,10
70,39
91,50
106,27
16,45
130,81
182,29
22,19
76,45
54,86
2,64
129,38
137,18
138,38
77,29
72,90
2,98
112,83
102,47
Расчет показателей деловой активности АО «Автоагрегат», как видно из
таблицы 16, дал следующие результаты. Коэффициент оборачиваемости
оборотных
средств
увеличивается
в
изучаемом
периоде,
показывая
положительную тенденцию в деятельности предприятия. Продолжительность
оборота оборотных средств снижается.
Оборачиваемости производственных запасов в оборотах снижается, а в
днях
увеличивается.
Оборачиваемость
дебиторской
и
кредиторской
задолженности увеличивается с каждым годом.
Коэффициент инвестирования растет, говоря об увеличении поступления
денежных средств в виде инвестиций.
Финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования
финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности
62
(Приложение 2). В связи с этим, важное значение приобретает описание
показателей, характеризующих хозяйственную и финансовую деятельность
АО «Автоагрегат».
В
таблице
17
рассмотрим
показатели
финансово-хозяйственной
деятельности АО «Автоагрегат».
Таблица 17 – Показатели финансово-хозяйственной деятельности
АО «Автоагрегат»
Выручка от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
Валовая прибыль
Коммерческие и управленческие
расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до
налогообложения
Чистая прибыль (убыток) отчетного
периода
Уровень рентабельности
(убыточности), %
Фонд оплаты труда, тыс. руб.
Среднесписочная численность
работников, чел.
Среднемесячная заработная плата,
руб.
Темп роста, Темп роста,
%, 2016 г. / %, 2017 г. /
2015 г.
2016 г.
2015
год
2016
год
2017
год
823173
958588
1103053
116,45
115,07
713766
833610
960358
116,79
115,20
109407
124978
142695
114,23
114,18
103072
115305
133533
111,87
115,81
6335
20549
23024
9673
23323
27065
9162
19838
26514
152,69
113,50
117,55
94,72
85,06
97,96
4471
5320
3031
118,99
56,97
56
811
428
1448,21
52,77
13,29
13,04
12,94
98,12
99,23
157 683
50,62
154,82
Наименование показателя
201209,1 101 848.3
1 177
1 150
1 069
97,71
92,96
14246
7380
12292
51,80
166,56
Из таблицы 17 видно, что выручка от реализации товаров, продукции,
работ и услуг увеличивается с каждым годом. В 2017 г. рост составил 15,07%
по сравнению с 2016 г. Растет и себестоимость продукции. Ее рост составил
15,20% в 2017 г. Рост себестоимости продукции обусловлен увеличением
количества проданной продукции.
Рост себестоимости продукции немного выше темпов роста выручки, но
все равно это привело к росту валовой прибыли всего на 14,18% в 2017 г. Рост
63
коммерческих и управленческих расходов привел к значительному снижению
темпов роста прибыли от продаж в 2017 г., снижение составило 5,28%.
АО «Автоагрегат» произвело как прочие доходы, так и прочие расходы.
Прирост прочих доходов в 2016 г. составил 13,50% по сравнению с 2015 г., а в
2017 г. наблюдается снижение на 14,94% по сравнению с 2016 г. Прочие
расходы также возросли на 17,55% в 2016 г. по сравнению с 2015 г., а в 2017 г.
наблюдается снижение на 2,04% по сравнению с 2016 г.
Как чистая прибыль, так и балансовая прибыль растут в 2016 г. по
сравнению с 2015 г. и снижаются в 2017 г. по сравнению с 2016 г. Балансовая
прибыль выросла на 18,99% в 2016 г. по сравнению с 2015 г., а в 2017 г.
наблюдается резкое снижение на 43,03% по сравнению с 2016 г.
Чистая прибыль значительно увеличилась почти в 15 раз в 2016 г. по
сравнению с 2015 г., а в 2017 г. наблюдается резкое снижение на 47,23% по
сравнению с 2016 г., но не ниже уровня 2015 г. по сравнению с 2015 г. чистая
прибыль выросла почти в 8 раз.
Все это привело к незначительному снижению рентабельности в
отчетном периоде на 1,5 – 2%.
Снижение показателей прибыли в 2017 г. происходит за счет
недополучения прибыли по статьям прочих доходов, процентов к получению.
Численность работников в исследуемый период сокращается: в 2016 г. –
на 2,29%, в 2017 г. – 7,04%, а фонд заработной платы сокращается в 2016 г. на
49,38% по сравнению с 2015 г., а в 2017 г. происходит увеличение на 54,82% по
сравнению с 2016 г.
На предприятии наблюдается уменьшение штата работников. Повышение
заработной платы в 2017 г. происходит за счет сокращения численности
персонала.
Среднемесячная заработная плата также сокращается в 2016 г. на 48,20%
по сравнению с 2015 г., а в 2017 г. происходит увеличение на 66,56% по
сравнению с 2016 г.
Снижение всех изученных показателей в 2016 г., а в частности
64
среднемесячной заработной платы, связано, прежде всего, со снижением
прибыли в 2017 г. и не совсем эффективной работе предприятия.
Оценку рентабельности отразим в таблице 18.
Таблица 18 –Динамика показателей рентабельности АО «Автоагрегат»
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Рентабельность собственного капитала, %
Рентабельность оборотных активов, %
Рентабельность чистых активов, %
Рентабельность продаж, %
1,54
1,61
1,64
0,77
1,83
1,97
1,99
1,01
1,04
1,15
1,16
0,83
Темп роста, %,Темп роста, %,
2016 г. /
2017 г. /
2015 г.
2016 г.
118,83
56,83
122,36
58,38
121,34
58,29
131,17
82,18
Из таблицы 18 видно, что все показатели рентабельности значительно
возрастают в 2016 г. по сравнению с 2015 г., и потом также значительно
снижаются в 2017 г. по сравнению с 2016 годом. Это связано с резким
снижением прибыли предприятия.
Рентабельность собственного капитала показывает, что в 2017 г.
предприятие получит на 1,04% прибыли на единицу стоимости собственного
капитала.
Рентабельность оборотных активов показывает, что в 2017 г. 1,15%
прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.
Рентабельность продаж показывает, что 0,83 доли прибыли получает
предприятие с каждого рубля проданной продукции.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и
его
развитие
осуществляется
за
счѐт
самофинансирования,
а
при
недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счѐт заѐмных средств,
важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость
предприятия. Финансовая устойчивость – это способность АО «Автоагрегат»
всегда
осуществлять
в
необходимых
объемах
финансирование
своей
деятельности либо за счет собственного и заемного капитала.
Расчет
показателей
проведем в таблице 19.
финансовой
устойчивости
АО
«Автоагрегат»
65
Таблица
19
–
Расчет
показателей
финансовой
устойчивости
Рекомендуемое
значение
АО «Автоагрегат»
Темп
Темп
роста, %, роста, %,
2016 г. / 2017 г. /
2015 г. 2016 г.
97,11
97,86
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
1. Текущие активы, тыс. руб.
2. Собственный капитал, тыс.
руб.
3. Заемный капитал, тыс.
руб.
4. Амортизация, тыс. руб.
5.
Всего
хозяйственных
средств, тыс. руб.
6. Среднегодовая сумма
дебиторской задолженности,
тыс. руб.
7. Среднегодовая сумма
кредиторской
задолженности, тыс. руб.
8. Величина собственных
оборотных средств, тыс. руб.
277832
269803
264034
290461
291272
291700
100,28
100,15
100056
78679
70216
78,63
89,24
11017
10977
10450
99,64
95,20
679366
650731
636400
95,79
97,80
119325
106229
67056
89,02
63,12
95256
78679
70216
82,60
89,24
173243
188105
190087
108,58
101,05
Расчетные показатели
Коэффициент
автономии
(стр.2 / стр.5)
Коэффициент
финансовой
зависимости (стр.5 / стр.2)
Коэффициент финансового
рычага (стр.3 / стр.2)
Коэффициент концентрации
привлеченного
капитала
(стр.3 / стр.5)
Коэффициент
самофинансирования (стр.2 /
стр.3)
Коэффициент задолженности
по расчетам (стр.6 / стр.7)
Коэффициент
отвлечения
средств (стр.6 / стр.1)
0,43
0,45
0,46
 0,5
104,69
102,40
2,34
2,23
2,18
2
95,52
97,65
0,34
0,27
0,24
≤1
78,41
89,11
0,15
0,12
0,11
82,10
91,25
2,90
3,70
4,15
127,53
112,22
1,25
1,35
0,95
107,78
70,73
0,43
0,39
0,25
91,67
64,50
Из таблицы 19 видно, что коэффициент автономии в изучаемом периоде
не соответствует нормативному значению, но стремится к нему, что говорит о
неполной финансовой независимости и концентрации собственного капитала
предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости демонстрирует, насколько активы
компании профинансированы за счет надежных и долгосрочных источников,
66
т.е. показывает долю источников для финансирования своей хозяйственной
деятельности, которые предприятие может привлечь на добровольной основе.
Этот коэффициент показывает негативную тенденцию, незначительно снижаясь
в изучаемом периоде, но все равно он выше нормативного значения.
Коэффициент
финансового
рычага
снижается
и
соответствует
нормативному значению. Коэффициент концентрации привлеченного капитала
снижается, показывая уменьшение доли заемного капитала в общем капитале
предприятия. Все это положительные тенденции в деятельности предприятия.
Коэффициент самофинансирования, соответственно, увеличивается в
изучаемом периоде. Коэффициент задолженности по расчетам снижается в
изучаемом периоде. Коэффициент отвлечения средств также снижается.
Долгосрочные
пассивы
и
собственный
капитал
направляются
преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные
вложения и другие внеоборотные активы.
На АО «Автоагрегат» товарные и производственные запасы, как правило,
не покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие
использует внешние источники средств для их образования, к которым можно
отнести краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность по
товарным операциям.
При
анализе
обеспеченности
АО
«Автоагрегат»
собственными
оборотными средствами определяется излишек (+) или недостаток (–) наличия
собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской
задолженности за товары, работы и услуги, не прокредитованных банками.
Наличие собственного оборотного капитала (собственных оборотных
средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости
АО
«Автоагрегат».
Отсутствие
собственного
оборотного
капитала
свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно,
часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников.
Улучшение финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» невозможно без
эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении
67
наиболее
существенных
факторов и
реализации
мер
по
повышению
обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.
Оценим финансовую устойчивость АО «Автоагрегат» в 2017г., сравнив
показатели на начало и конец года. Расчет абсолютных показателей
финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» в 2017г. сведем в таблицу 20.
Таблица 20 – Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
В тыс. руб.
Показатель
1.Источники собственных средств (СИ)
2.Внеоборотные активы (ВА)
3.Собственные оборотные средства (СОС) [1-2]
4.Долгосрочные кредиты и заѐмные средства (ДП)
5.Наличие собственных оборотных средств и
долгосрочных заѐмных источников для
формирования запасов и затрат (СДИ) [3+4]
6.Краткосрочные кредиты и займы (КЗС)
7.Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат (ОИЗ) [5+6]
8.Величина запасов и затрат (З)
9.Излишек (недостаток) собственных оборотных
средств для формирования запасов и затрат (  СОС)
[3-8]
10.Излишек (недостаток) собственных оборотных
средств и долгосрочных заѐмных средств для
формирования запасов и затрат (  СДИ) [5-8]
11.Излишек (недостаток) общей величины основных
источников формирования запасов и затрат ( 
ОИЗ) [7-8]
12.Трѐхмерный показатель типа финансовой
устойчивости [9;10;11]
На начало
2017 года
291272
100148
191124
0
На конец
2017 года
291700
97882
193818
0
Абсолютное
отклонение
428
-2266
2694
0
191124
193818
2694
78679
70216
-8463
269803
264034
-5769
151283
185205
33922
39841
8613
-31228
39841
8613
-31228
118520
78829
-39691
(1;1;1)
(1;1;1)
Так как по данным таблицы 20, видно, что трѐхмерный показатель
финансовой устойчивости первого типа S = (1;1;1), то можно сделать вывод,
что АО «Автоагрегат» обладает абсолютной ликвидностью. АО «Автоагрегат»
устойчиво, успешно функционирует и гарантирует платѐжеспособность.
Предприятие не зависит от внешних инвесторов.
За отчѐтный период увеличились следующие показатели финансовой
устойчивости: источники собственных средств на 0,15%, величина запасов и
затрат – на 22,42 %.
68
Из
таблицы
устойчивости
20
снизились
видно,
в
что
некоторые
отчѐтном
периоде:
показатели
финансовой
внеоборотные
активы
предприятия – на 2,26%; собственные оборотные средства – на 2,14%, а также
краткосрочные кредиты и займы – на 10,76%. Анализ абсолютных показателей
финансовой устойчивости помог выявить, что собственных оборотных средств
достаточно для формирования запасов и затрат.
На рисунке 15 представим показатели излишка (недостатка) величины
источников средств для покрытия запасов и затрат.
Расчѐт и анализ относительных показателей существенно дополняет
оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.
Оценка финансовой устойчивости основывается, главным образом, на
относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях
инфляции достаточно трудно привести в сопоставимый вид.
Рисунок 15 – Показатели излишка (недостатка) величины источников
средств для покрытия запасов и затрат на АО «Автоагрегат»
На рисунке 15 видно, что недостатка величины источников средств для
покрытия запасов и затрат нет.
Относительные показатели АО «Автоагрегат» можно сравнивать:
69
-
с
общепринятыми
«нормами»
для
оценки
степени
риска
и
прогнозирования возможности банкротства;
- аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить
сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
- аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций
улучшения или ухудшения финансовой устойчивости предприятия.
Для
оценки
финансовой
устойчивости
применяется
система
коэффициентов, расчет которых показан в таблице 21.
Также в таблице 21 сравним относительные показатели финансовой
устойчивости за 2017 г. на АО «Автоагрегат» и выявим абсолютные отклонения,
используя данные бухгалтерское годовой бухгалтерской отчетности.
Таблица
21
–
Оценка
относительных
показателей
финансовой
устойчивости АО «Автоагрегат»
Показатель
1.Имущество предприятия, тыс. руб.
2.Источники собственных средств
3.Краткосрочные пассивы, тыс. руб.
4.Долгосрочные пассивы, тыс. руб.
5.Итого заѐмных средств
6.Внеоборотные активы, тыс. руб.
7.Оборотные активы, тыс. руб.
8.Запасы и затраты, тыс. руб.
9.Собственные оборотные средства, тыс. руб.
Коэффициенты:
10.Финансовой независимости
11.Соотношения заѐмных и собственных
средств
12.Обеспеченности собственными средствами
13.Маневренности
14.Соотношения
мобильных
и
иммобилизованных средств
15.Имущества производственного назначения
16. Коэффициент финансовой устойчивости
17. Коэффициент структуры долгосрочных
вложений
На начало
2017 года
369951
291272
78679
0
78679
100148
269803
151283
191124
На конец
2017 года
361916
291700
70216
0
70216
97882
264034
185205
193818
Абсолютное
отклонение
-8035
428
-8463
0
-8463
-2266
-5769
33922
2694
0,79
0,81
0,02
0,27
0,24
-0,03
0,71
0,656
0,73
0,664
0,02
0,008
2,69
2,70
0,01
0,68
0,79
0,78
0,81
0,1
0,02
0
0
-
Из таблицы 21 видно, что АО «Автоагрегат» финансово независимо, т.к.
оно имеет высокое значение коэффициентов финансовой независимости и
70
низкий показатель соотношения заѐмных и собственных средств.
Значение коэффициента финансовой независимости достаточно высоко,
что
свидетельствует
коэффициент
о
благоприятной
свидетельствует
о
финансовой
повышении
ситуации.
финансовой
Данный
устойчивости
АО «Автоагрегат» и снижении финансовой зависимость от кредиторов.
Коэффициент маневренности собственного капитала отражает уровень
ликвидности принадлежащих предприятию финансовых средств. Показывает
долю собственного капитала, направленную на финансирование текущей
деятельности.
Показатель является одним из индикаторов финансовой устойчивости
организации. Коэффициент маневренности увеличился за отчѐтный период на
1,22%, т.е. АО «Автоагрегат» способно пополнять оборотные активы за счѐт
собственного капитала.
Динамика коэффициента финансовой устойчивости в изучаемом периоде
положительна. Показатель говорит, что в АО «Автоагрегат» 80% актива
финансируется за счет устойчивых источников, а остальные – за счет
краткосрочных пассивов.
Отсутствие долгосрочных обязательств не дает возможности рассчитать
коэффициент структуры долгосрочных вложений.
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости помог
выявить слабые и сильные стороны предприятия и сделать вывод о том, что
рассмотренные показатели АО «Автоагрегат» характеризуют высокую степень
защищѐнности интересов инвесторов и кредиторов, т.к. они свидетельствуют
об абсолютной финансовой устойчивости.
В целом, можно сделать вывод, что АО «Автоагрегат» является
платежеспособным, ликвидным и рентабельным предприятием.
Анализ
показывает, что в 2016 г. все показатели деятельности предприятия возрастали,
а в 2017 г. деятельность предприятия несколько ухудшилось.
Оценивая финансовую устойчивость АО «Автоагрегат» можно сказать,
что оно обеспечено почти всеми источниками формирования запасов, т.к. имеет
71
абсолютную устойчивость финансового состояния.
Анализ финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» позволяет сделать
вывод,
что
предприятие
является
абсолютно
финансово
устойчивым,
обеспечено собственными оборотными средствами на финансирование текущей
хозяйственной деятельности.
Можно
сделать
устойчивости
положительные
выводы
о
текущей
финансовой
АО «Автоагрегат». Но руководству предприятия все равно
необходимо проводить меры по укреплению финансовой устойчивости, чтобы
АО «Автоагрегат» не потеряло ее в дальнейшем.
2.3 Оценка запаса финансовой устойчивости и механизма управления
ею на АО «Автоагрегат»
Решение
проблемы
финансовой
устойчивости
и
эффективности
деятельности АО «Автоагрегат» как и многих других предприятий, остается
наиболее востребованным.
Оценить безубыточность АО «Автоагрегат» возможно с помощью
операционного анализа. Данная методика разрешает определить минимально
допустимое соотношение выручки от продажи и объѐма производства, при
котором АО «Автоагрегат» способно покрывать свои расходы без получения
прибыли.
Методы операционного анализа предполагают определение критической
точки
объема
продаж
(порога рентабельности)
и
запаса
финансовой
устойчивости АО «Автоагрегат», имеющих отношение в основном только к
объему продаж.
Причем критической считается такая точка объема продаж, при которой
АО «Автоагрегат» несет затраты, равные выручке от продаж, а за запас
финансовой устойчивости принимается тот объем продаж (выручки), при
котором у предприятия превышена критическая точка (порог рентабельности).
72
Оценка
запаса
финансовой
устойчивости
АО
«Автоагрегат»
характеризуется расчетом порога рентабельности и запаса финансовой
устойчивости предприятия.
С этой целью все затраты АО «Автоагрегат» в зависимости от объема
производства и реализации продукции необходимо предварительно разделить
на переменные и постоянные, определить сумму маржинального дохода и его
долю в выручке от реализации продукции.
Переменные затраты возрастают пропорционально увеличению объему
производства (реализации товаров). Постоянные затраты зависят от количества
произведенной продукции (реализационных товаров) и от того, растет или
падает объем реализации продукции АО «Автоагрегат».
Потом необходимо рассчитать безубыточный объем продаж (порог
рентабельности). Порог рентабельности – это сумма выручки, которая
необходима для возмещения постоянных расходов АО «Автоагрегат», при этом
не будет ни прибыли, ни убытка. Рентабельность при такой выручке будет
равна нулю.
Порог рентабельности определяется как отношение суммы постоянных
затрат
в
составе
себестоимости
реализованной
продукции
к
доле
маржинального дохода в выручке. Запас финансовой устойчивости (зона
безопасности) прямо пропорционален изменению выручки и безубыточного
объема продаж.
Выручка АО «Автоагрегат» варьирует за счет объема реализованной
продукции, ее структуры и среднереализационных цен, а безубыточный объем
продаж АО «Автоагрегат»– за счет суммы постоянных издержек, структуры
продаж, отпускных цен и удельных переменных издержек.
Рассмотренные данные говорят о том, что наиболее существенное
влияние на уровень запаса финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»
оказывают такие факторы, как изменение суммы постоянных затрат, уровня
цен на продукцию и удельных переменных затрат на единицу продукции.
Значение порога рентабельности представляет большой интерес для
73
кредиторов, т.к. их интересует проблема устойчивости АО «Автоагрегат» и ее
способность выплатить проценты за кредит и основной долг. Устойчивость
АО «Автоагрегат» определяет запас финансовой прочности – степень
превышения объемов продаж над порогом рентабельности.
Запас финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» показывает, на
сколько можно сократить реализацию продукции предприятия, не неся при
этом убытков. Превышение реального объема производства над порогом
рентабельности есть запас финансовой прочности АО «Автоагрегат».
Запас финансовой прочности АО «Автоагрегат» выступает важнейшим
показателем степени финансовой устойчивости. Расчет запаса финансовой
прочности разрешает оценить возможности дополнительного снижения
выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности.
Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости
АО «Автоагрегат» проведем в таблице 22.
Таблица 22 – Расчет порога рентабельности и запаса финансовой
устойчивости АО «Автоагрегат»
Показатели
2015 год
Выручка от продажи продукции,
823173
товаров, работ, услуг, тыс. руб.
Сумма переменных затрат, тыс. руб. 571012,8
Сумма постоянных затрат, тыс. руб. 142753,2
Полная себестоимость тыс.руб.
713766
Прибыль от продажи продукции,
6335
тыс. руб.
Сумма маржинального дохода, тыс.
109407
руб.
Доля маржинального дохода в
13,29
выручке, %
Порог рентабельности, тыс.руб.
10740,68
Порог рентабельности в процентах к
1,30
выручке,%
Запас финансовой устойчивости,
812432,32
тыс.руб.
Запас финансовой устойчивости в
98,70
процентах к выручке,%
2016 год
Темп
Темп
роста, %, роста, %,
2017 год
2016 г. / 2017 г. /
2015 г. 2016 г.
958588
1103053
116,45
115,07
666888
166722
833610
768286,4
192071,6
960358
116,79
116,79
116,79
115,20
115,20
115,20
9673
9162
152,69
94,72
124978
142695
114,23
114,18
13,04
12,94
98,12
99,23
12787,67
14847,41
119,06
116,11
1,33
1,35
102,31
101,50
116,42
115,06
99,97
99,98
945800,33 1088205,59
98,67
98,65
74
Как видно из таблицы 22, исходя из проделанного анализа и факта
увеличения абсолютного значения величины постоянных затрат, можно
утверждать,
что
порог
рентабельности
(точка
безубыточности)
АО «Автоагрегат» увеличился на 19,06% в 2016 г. по сравнению с 2015 г. и на
16,11% в 2017 г. относительно 2016 г. Значение маржинального дохода в
изучаемом периоде возрастает на 14%. Несмотря на это доля маржинального
дохода в выручке в изучаемом периоде не значительно снижается на 1 – 2%.
В 2017 году уменьшение доли маржинального дохода и увеличение доли
постоянных издержек (обусловлено ростом амортизационных отчислений и
отчислений на социальные нужды) в структуре затрат АО «Автоагрегат»
привело к понижению запаса финансовой устойчивости на 0,02% по сравнению
с 2016 г. и на 0,05% относительно 2015 г. Значение порога рентабельности в
процентах к выручке увеличилось с 1,30% в 2015 году до 1,33% в 2016 году и
до 1,35% в 2017 году, что является отрицательным фактором, т.к. говорит об
увеличении удельного веса постоянных затрат в структуре издержек АО
«Автоагрегат», и как следствие, об увеличении производственного риска
предприятия.
Значение порога рентабельности в процентах к выручке в 1,35 означает,
что изменение объема продаж АО «Автоагрегат» на 1% будет приводить к
изменению прибыли предприятия на 1,35%. Таким образом, АО «Автоагрегат»
имеет довольно большой запас финансовой устойчивости, обеспечивающий
покрытие постоянных издержек предприятия и формирующий минимальный
предпринимательский риск. Данный показатель располагается на невысоком
уровне, что не позволяет существенно повысить прибыль при увеличении
выручки от реализации. Высокое значение этого показателя в комбинации с
достаточно большим резервом финансовой устойчивости позволило бы
результативно влиять на прибыль АО «Автоагрегат».
Однако при этом управление хозяйственной деятельности становится
более рискованным, т.к. не преодоление порога рентабельности приведет к
убыточному финансовому результату.
75
В 2017 году надо было реализовать продукции на сумму 14847,41 тыс.
руб., чтобы покрыть все затраты. Фактическая выручка составила 1088205,59
тыс. руб. или 98,65%. Это и есть финансовая устойчивость или зона
безубыточности АО «Автоагрегат». В изучаемом периоде 2015 – 2017 гг. запас
финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» несущественно снизился, так как
увеличилась
доля
постоянных
затрат
в
себестоимости
реализованной
продукции на 15%. Несмотря ни на что запас финансовой устойчивости имеет
очень высокий уровень.
Каждое предприятие должно рассчитывать такой элемент операционного
анализа, как порог рентабельности, а также запас финансовой устойчивости.
Первый показатель характеризует размер финансового результата, когда
предприятие не несет убытков без получения прибыли. После определения
точки
безубыточности
(порога
рентабельности)
определяется
и
запас
финансовой устойчивости. Чем выше запас устойчивости, тем устойчивее
положение предприятия, снижение риск убытка вследствие изменения объемов
производства
и
реализации
продукции.
Регулирование
финансовой
устойчивостью – процесс стабилизации или управления финансовой системы
АО «Автоагрегат» из одного финансового состояния в другое с помощью
целеустремленного влияния на объект или процесс влияния на финансовые
показатели предприятия на установленный период времени. Регулирование и
укрепление финансовой устойчивости выступает главной задачей финансовоэкономической структуры предприятия, финансового директора. Разработка
финансовой политики АО «Автоагрегат» основывается на строительстве
результативной системы управления финансами, устремленной на свершение
целей деятельности предприятия. Реализация этой цели напрямую связана с
укреплением финансовой устойчивости АО «Автоагрегат». Применению
конкретных методик должен предшествовать финансовый анализ положения
АО «Автоагрегат», который выявит наиболее проблемные места.
Механизм управления финансовой устойчивостью представляет собой
совокупность
инструментов,
обеспечивающих
достижение
целей
76
сбалансированного функционирования АО «Автоагрегат» и отвечающих
принципам
комплексности,
упреждения,
своевременности,
сбалансированности, экономичности, мотивированности, гармоничности.
Механизм управления финансовой устойчивостью АО «Автоагрегат» –
это
функциональная
структура
управления
финансовой
устойчивостью
предприятия в соответствии с элементами системы управления. Выполнение
всех этапов и функций управления финансовой устойчивостью предприятия
является основой его стабильного развития в долгосрочной перспективе.
Предлагаемый механизм управления финансовой устойчивостью предприятия
(приложение 3) характеризует основные управленческие аспекты этого
процесса. Задача механизма управления финансовой устойчивостью АО
«Автоагрегат»
заключается
в
определении
рациональных
темпов
распределения производственных возможностей для текущего производства и
инновационной
деятельности.
Механизм
управления
финансовой
устойчивостью АО «Автоагрегат» выделяет особенности (рисунок 16).
Особенности механизма управления финансовой устойчивостью АО «Автоагрегат»
выполнение функций оценки состояния внешней среды и потенциальных возможностей
производства
формирование
стейкхолдеров
мотивационных
мероприятий,
повышающих
заинтересованность
контроль за экономическими пропорциями и соотношениями темпов изменения различных
направлений деятельности
сбалансированное планирование производства с учетом необходимости обновления
продукции на основе экономической модели распределения производственных мощностей
сбалансированное планирование производства с учетом необходимости обновления
продукции на основе экономической модели распределения производственных мощностей
установление зон допустимых пропорций между необходимыми элементами активов АО
«Автоагрегат»
влияние цикличности развития финансовой устойчивостью АО «Автоагрегат»
Рисунок
16
–
Особенности
устойчивостью АО «Автоагрегат»
механизма
управления
финансовой
77
Управление
финансовой
устойчивостью
включает
целый
ряд
организационных мероприятий (рисунок 17).
Организационные мероприятия по управлению финансовой устойчивостью
создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его
подразделений
постановка оперативного учета финансовой устойчивости
анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия
организация планирования, прогнозирование
разработка рекомендаций по ее улучшению
финансовой
устойчивости
и
Рисунок 17 – Организационные мероприятия по управлению финансовой
устойчивостью
Механизм управления финансовой устойчивостью АО «Автоагрегат»
дополняется комплексом этапов управления финансовой устойчивостью
(приложение 4).
При формировании механизма управления финансовой устойчивостью
АО
«Автоагрегат»
необходимо
предусмотреть
выполнение
функций
контроллинга (рисунок 18).
Функций контроллинга на АО «Автоагрегат»
анализ планируемых соотношений темпов инновационного развития и текущего
производства
внешние и внутренние условия и ограничения
постоянному мониторингу и наблюдению
должны подвергаться
анализ и оценку эффективности принимаемых решений для сохранения
устойчивости предприятия в период действия планируемого уровня финансовой
устойчивостью АО «Автоагрегат»
руководство должно быть информировано о процессе инновационного развития
и текущего производства, а также возможности корректировки
Рисунок 18 – Функций контроллинга на АО «Автоагрегат»
78
Управление финансовой устойчивостью АО «Автоагрегат» следует
развивать по следующим направлениям: формирование системы управления
финансовой устойчивостью и антикризисного управления предприятием;
унификация комплекса показателей финансовой устойчивости с учетом
зарубежного опыта; формирование нормативов финансовой устойчивости с
учетом
специфики
деятельности
предприятия;
развитие
мониторинга
показателей финансовой устойчивости; ориентация на обеспечение роста
рыночной
стоимости
предприятия.
Наиболее
часто
рекомендации
по
улучшению финансовой устойчивости предприятия сводятся к следующему:
управление
оборотными
дебиторской
активами,
задолженностью,
готовой
продукцией
краткосрочными
на
складах,
обязательствами
–
кредиторской задолженностью перед поставщиками, персоналом, бюджетом,
управление внеоборотными активами и собственными средствами.
Таким образом, система регулирования финансовой устойчивости
предприятия
–
это
составляющая
часть
общей
системы
управления
предприятием. Она состоит из оценки финансовой устойчивости, разработки
рекомендаций
по
совершенствованию
устойчивости,
а
также
из
непосредственной реализации комплекса предложенных мероприятий.
Регулирование финансовой устойчивостью – процесс стабилизации или
управления финансовой системы АО «Автоагрегат» из одного финансового
состояния в другое с помощью целеустремленного влияния на объект или
процесс влияния на финансовые показатели предприятия на установленный
период
времени.
Механизм
управления
финансовой
устойчивостью
представляет собой совокупность инструментов, обеспечивающих достижение
целей сбалансированного функционирования АО «Автоагрегат» и отвечающих
принципам
комплексности,
упреждения,
своевременности,
сбалансированности, экономичности, мотивированности, гармоничности.
Проанализировав запас финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»,
можно сделать несколько выводов о положительных результатах деятельности
предприятия. К положительным результатам можно отнести следующее:
79
предприятие использует собственные ресурсы для ведения бизнеса, что
свидетельствует
о
независимости
АО
«Автоагрегат»
от
кредиторов;
кредиторская задолженность перед поставщиками имеет тенденцию к
снижению; исследуемое предприятие имеет ликвидный баланс, т. е. большая
часть кредиторской задолженности АО «Автоагрегат» может быть погашена
немедленно в случае необходимости.
АО «Автоагрегат» необходимо разработать и реализовать следующие
меры по укреплению финансовой устойчивости: усилить контроль и анализ
дебиторской задолженности с целью ускорения ее оборачиваемости и
уменьшить; на создание резерва по сомнительным долгам. В целях защиты
АО «Автоагрегат» от последствий финансовых трудностей должников нужно
сделать краткосрочные инвестиции с целью получить дополнительную
прибыль и снизить влияние инфляции на денежные средства отвлеченные в
дебиторскую задолженность.
80
3 РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УКРЕПЛЕНИЮ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ АО «АВТОАГРЕГАТ»
3.1 Основные проблемы обеспечения финансовой устойчивости и разработка
основных направлений ее повышения на АО «Автоагрегат»
В
рыночных
условиях
и
увеличения
процессов
дивергенции
промышленные предприятия классифицируются неустойчивостью рыночной
структуры, малоустойчивостью спроса на реализуемую продукцию в связи с
сезонностью товара, сильной конкуренцией в отрасли, неполноценностью
финансовых ресурсов и т.д.
В связи с этим регулирование финансовых ресурсов, разрешающее
максимизировать прибыль в короткий период и поддерживать состояние
финансовой устойчивости в долгосрочном будущем, является гарантией
результативной деятельности и стабильности предприятий. Поэтому залог
финансовой
устойчивости
предприятия
относится
к
числу
наиболее
востребованных. Для того, чтобы регулировать финансовую устойчивость
необходимо соблюдать четыре балансовые пропорции (рисунок 19).
Наиболее ликвидные активы должны
покрывать наиболее срочные обязательства
(денежные средства и краткосрочные
ценные бумаги должны быть больше (или
равны) кредиторской задолженности
предприятия)
Быстрореализуемые активы предприятия
должны покрывать краткосрочные пассивы
(дебиторская задолженность, средства на
депозитах должны быть больше (или равны)
краткосрочных кредитов и займов и той части
долгосрочных, срок погашения которых
истекает в данном отчетном периоде)
Последняя пропорция получается как
следствие первых трех. А именно:
постоянные (труднореализуемые) активы
должны покрываться постоянными
пассивами (основные средства предприятия
должны быть меньше (или равны)
собственных средств предприятия (уставной,
добавочный и резервный капитал)
Медленнореализуемые активы предприятия
должны покрывать долгосрочные пассивы
(запасы готовой продукции, сырья, материалов
и та часть дебиторской задолженности,
платежи по которой ожидаются более чем через
12 месяцев после отчетной даты, должны быть
больше (или равны) долгосрочных кредитов и
займов (со сроком погашения более чем 12
месяцев после отчетной даты))
Рисунок 19 –Балансовые пропорции
81
Нестабильные
финансовые
показатели
деятельности
предприятия
понижают их платежеспособность, сдерживают развитие и в отдельных случаях
приводят к банкротству.
На основании проведенного финансового анализа и
анализа запаса
финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» можно выявить основные
проблемы обеспечения финансовой устойчивости предприятия (рисунок 20).
Основные проблемы обеспечения финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»
неудовлетворительные показатели платежеспособности и ликвидности
неудовлетворительные показатели прибыльности
очень низкая рентабельность всех видов, рассчитанная по чистой прибыли
непостоянство денежного потока из-за просроченной дебиторской задолженности
превышение кредиторской задолженности над дебиторской
возрастающее конкурентное давление
ограничение платежеспособности организации
снижение балансовой прибыли
снижение запаса финансовой устойчивости
увеличение доля постоянных затрат в себестоимости реализованной продукции
увеличение производственного риска предприятия
неудовлетворительные показатели абсолютной ликвидности
снижение коэффициента срочной ликвидности
Рисунок 20 – Основные проблемы обеспечения финансовой устойчивости
АО «Автоагрегат»
Чистая и балансовая прибыль снижаются в 2017 г. по сравнению с 2016 г.
Балансовая прибыль в 2017 г. резко снижается на 43,03% по сравнению с 2016 г.
Чистая прибыль в 2017 г. резко снижается на 47,23% по сравнению с 2016 г., но
82
не ниже уровня 2015 г. По сравнению с 2015 г. чистая прибыль выросла почти в
8 раз. Все это привело к незначительному снижению общей рентабельности в
отчетном периоде на 1,5 – 2%. Снижение показателей прибыли в 2017 г.
происходит за счет недополучения прибыли по статьям
прочих доходов,
процентов к получению.
В изучаемом периоде наблюдается очень низкая рентабельность
АО «Автоагрегат», рассчитанная по чистой прибыли. Все показатели
рентабельности значительно снижаются в 2017 г. по сравнению с 2016 годом.
Это связано с резким снижением прибыли предприятия.
Рентабельность собственного капитала показывает, что в 2017 г.
предприятие получит на 1,04% прибыли на единицу стоимости собственного
капитала. Рентабельность оборотных активов показывает, что в 2017 г. 1,15%
прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.
Рентабельность продаж показывает, что 0,83 доли прибыли получает
предприятие с каждого рубля проданной продукции.
В изучаемом периоде 2015 – 2017 гг. запас финансовой устойчивости
АО «Автоагрегат» незначительно снизился, так как увеличилась доля
постоянных затрат в себестоимости реализованной продукции на 15%.
В 2017 году уменьшение доли маржинального дохода и увеличение доли
постоянных издержек (обусловлено ростом амортизационных отчислений и
отчислений на социальные нужды) в структуре затрат АО «Автоагрегат»
привело к снижению запаса финансовой устойчивости на 0,02% по сравнению с
2016 г. и на 0,05% по сравнению с 2015 г.
Значение порога рентабельности в процентах к выручке увеличилось с
1,30% в 2015 году до 1,33% в 2016 году и до 1,35% в 2017 году, что является
негативным моментом, т.к. говорит об увеличении удельного веса постоянных
затрат в структуре издержек АО «Автоагрегат», а, следовательно, об
увеличении производственного риска предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения и в
2017 г. еще немного снижается.
83
Нормативное ограничение Кал > 0.2 означает, что каждый день подлежат
погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании. Указанное
нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового
анализа. При этом нет точного обоснования, почему для поддержания
нормального уровня ликвидности российских компаний величина денежных
средств должна покрывать 20% текущих пассивов.
В российской практике существует неоднородность структуры текущих
пассивов и сроков их погашения, поэтому нормативное значение является
недостаточным.
Для
российских
компаний
нормативное
значение
коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах Кал > 0,2 – 0,5.
Коэффициент
срочной
ликвидности
соответствует
нормативному
значению, но несмотря на это снижается в 2017 г., показываю отрицательную
тенденцию развития предприятия.
Создание финансовой устойчивости предприятия выражает главную
проблему целесообразного сочетания собственного и заемного капитала. Одной
из важных проблем является доминирование заимствования над процедурой по
преумножению собственного капитала, а именно выбор получения заемных
средств в нефинансовой форме (т.е. покупке материальных ценностей в кредит,
без учѐта реальной вероятности их оплаты деньгами).
Из первой проблемы происходит вторая, которая включает наличие
долгосрочной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу,
бюджету,
внебюджетным
фондам
и
другим
кредиторам.
Снизилось
соотношение кредиторской и дебиторской задолженностью.
Значительное увеличение просроченной задолженности говорит о
быстром и значительном сокращении финансовых ресурсов восстановления
промышленности, ее отраслевой структуры, стабильного воспроизводства.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности – показатель,
говорящий о рациональности использования средств в обороте, баланс между
дебиторской и кредиторской задолженностью.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности говорит о том,
84
сколько
дебиторской
задолженности
покрывается
каждым
рублем
кредиторской задолженности.
Рассчитаем соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
АО «Автоагрегат» в 2015 – 2017 гг. в таблице 23.
Таблица 23 – Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
АО «Автоагрегат»
2015
год
Показатели
Дебиторская задолженность (ДЗ),
тыс. руб.
Кредиторская задолженность (КЗ),
тыс. руб.
Соотношение ДЗ/КЗ
2016
год
2017
год
Темп роста, %, Темп роста, %,
2016 г. /
2017 г. /
2015 г.
2016 г.
119325 106229
67056
89,02
63,12
95256
78679
70216
82,60
89,24
1,25
1,35
0,95
107,78
70,73
Нормативное минимальное значение соотношения дебиторской и
кредиторской задолженности – 1.
Завышение дебиторской задолженности над кредиторской говорит об
отвлечение средств из производственного оборота и в будущем послужит
причиной целесообразности привлечения дорогих кредитов банка для
дальнейшего развития текущей производственно-хозяйственной деятельности
предприятия.
Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской
побуждает угрозу финансовой устойчивости предприятия.
Если темпы увеличения дебиторской задолженности равны с темпами
увеличения кредиторской задолженности – это выгодная ситуация для
предприятия.
Расчет
соотношения
дебиторской
и
кредиторской
задолженности
АО «Автоагрегат» показал, что в 2017 г. существует небольшое превышение
кредиторской задолженности над дебиторской, что создает угрозу финансовой
устойчивости предприятия.
Основной причиной негативной динамики показателей соотношения
дебиторской и кредиторской задолженности, а также устойчивой тенденции к
85
увеличению просроченной задолженности в ее общей сумме, является
физическое уменьшение и разрушение основных производственных фондов,
прекращение не только их расширенного воспроизводства, но и простого.
В результате – резкое снижение объемов производства, которое
сопутствуется снижением собственных средств для производства. Это
приводит к снижению платежеспособности предприятия, а также к разрушению
связей с поставщиками, инвесторами, кредиторами, так как такое предприятие
будет считаться ненадежным партнером. В связи с этим необходимо управлять
просроченной дебиторской задолженностью на АО «Автоагрегат».
Проведенный анализ состава и структуры имущества АО «Автоагрегат»,
а также основных показателей финансовой устойчивости анализируемого
предприятия показал абсолютную финансовую устойчивость, что является
положительной тенденцией развития предприятия.
Для сохранения финансовой устойчивости и дальнейшего развития
АО «Автоагрегат» рекомендовано соблюдать определенные условия (рисунок 21).
Условия для сохранения финансовой устойчивости и дальнейшего развития
АО «Автоагрегат»
финансирование долгосрочных активов предприятие должно производить за
счет долгосрочных пассивов
производственная деятельность предприятия должна финансироваться за счет
оборотных активов
необходимо обеспечить источники формирования оборотных активов
показатель коэффициента текущей ликвидности должен быть выше 2
Рисунок 21 – Условия для сохранения финансовой устойчивости и
дальнейшего развития АО «Автоагрегат»
Обеспечение выполнения вышеперечисленных условий достаточно
сложная задача, потому что определять потребности АО «Автоагрегат» в
оборотном капитале и в средствах для финансирования рабочего капитала
непросто.
86
Финансовая служба АО «Автоагрегат» для обеспечения финансовой
устойчивости предприятия должна точно оценивать финансовые ситуации и
своевременно принимать эффективные решения.
Для регулирования финансовой ситуации необходимо применить ряд
мероприятий (рисунок 22).
Мероприятия по контролю финансовой ситуации АО «Автоагрегат»
оценивать текущее финансовое состояние предприятия посредством анализа
основных показателей финансовой деятельности – снижение или рост значений
показателей свидетельствуют об ухудшении финансового состояния предприятия
либо о том, что финансовое положение становится более устойчивым
определить предельный уровень снижения показателей – данное правило в
отечественной практике не всегда соблюдается. Так, в некоторых случаях
предприятие осознанно допускает временное снижение показателей ниже
оптимальных значений
определение причин, которые вызвали изменения значений показателей
финансового состояния предприятия
разработка алгоритма действий на будущее. Комплекс действий может быть
самый разнообразный и изменяться из периода к периоду. Так, в период
снижения объема прибыли необходимо контролировать управление оборотными
средствами и определение допустимого объема капитальных вложений
Рисунок 22 – Мероприятия по контролю финансовой ситуации
АО «Автоагрегат»
Таким образом, мероприятия по усилению финансовой устойчивости
должны задействовать все имеющиеся проблемы в управлении финансовой
деятельностью АО «Автоагрегат».
В
целях
необходимо
усиления
выделить
финансовой
основные
устойчивости
повышения
АО
финансовой
«Автоагрегат»
устойчивости
(рисунок 23).
Предлагаемые мероприятия позволят укрепить финансовую устойчивость
АО «Автоагрегат», что сделает предприятие более привлекательным для
инвесторов.
87
Предложенные меры по стабилизации финансового состояния и
укрепления
финансовой
устойчивости
должны
значительно
повысить
эффективностью финансового управления АО «Автоагрегат».
Направления повышения финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»
увеличение доли собственного капитала, в целях обеспечения устойчивого
положения при изменении конъюнктуры рынка
регулярная оценка финансового состояния предприятия
разработка эффективной финансовой стратегии
разработка оперативной политики управления
совершенствование платежного календаря (документа, отражающего движение
денежных средств по срокам их поступления и использования)
перевод низкооборотных активов (неликвидных) в высокооборотные (ликвидные)
реструктуризация кредиторской задолженности
реструктуризация дебиторской задолженности
обоснованность снижения суммы запасов и затрат
ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего
произойдет относительное его сокращение на рубль выручки
пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних
источников
Рисунок 23 – Направления повышения финансовой устойчивости
АО «Автоагрегат»
Существенным достоинством финансового анализа является выявление
снижения доли дебиторской задолженности, за 2016 – 2017 годы этот
показатель снизился на 39173 тыс. руб., что является положительным
изменением. В 2017 году АО «Автоагрегат» имеет пассивное сальдо, т.е.
дебиторская задолженность меньше кредиторской задолженности.
Для сохранения абсолютной финансовой устойчивости необходимо
продолжать
работу
АО «Автоагрегат».
по
управлению
дебиторской
задолженности
88
Основной причиной пассивного сальдо и отрицательной динамики
показателей соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, а как
следствие, устойчивой тенденции к росту просроченной задолженности в ее
общей сумме, является физическое сокращение и разрушение основных
производственных фондов, прекращение в большинстве случаев не только их
расширенного воспроизводства, но и простого.
Расчет соотношения дебиторской и кредиторской задолженности АО
«Автоагрегат», проведенный ранее, показал, что в 2017 г. существует
небольшое превышение кредиторской задолженности над дебиторской, что
создает угрозу финансовой устойчивости предприятия.
При заниженной величине коэффициента можно говорить о наличии в
АО «Автоагрегат» проблем с платежеспособностью.
Основной причиной отрицательной динамики показателей соотношения
дебиторской и кредиторской задолженности, а также устойчивой тенденции к
росту просроченной задолженности в ее общей сумме, является физическое
сокращение и разрушение основных производственных фондов, прекращение в
большинстве случаев не только их расширенного воспроизводства, но и
простого.
В результате –
сопровождается
резкое падение объемов производства, которое
сокращением
собственных
источников
финансирования
производства. Это приводит к отсутствию платежеспособности предприятия, а
также к нарушению связей с поставщиками, инвесторами, кредиторами, так как
такое предприятие будет считаться ненадежным партнером.
В связи с этим необходимо управлять просроченной дебиторской
задолженностью на АО «Автоагрегат».
Также
необходимо
рассчитать
соотношение
оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженности, которое дает возможность
проанализировать, насколько быстро погашаются разные типы задолженности.
Соотношение
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
и
кредиторской формы расчета позволяет выяснить структуру этих выплат и
89
оценить
сроки
возврата
финансов
должниками
и
время,
когда
АО «Автоагрегат» освободится от финансовых обязательств перед кредитором.
Отметим, что оборачиваемость платежей дебиторов и расчетов с кредиторами
показывает, насколько высока деловая репутация и ликвидность компании.
Для определения уровня оборачиваемости долгов надо рассчитать
усредненное значение задолженностей:
- средняя дебиторская задолженность составляет 139757 тыс. руб.
((106229+67056) /2);
- средняя кредиторская задолженность равна 74447,5 тыс. руб. ((78679 +
+ 70216) / 2).
Снижение разрыва между разными типами обязательств говорит о
повышении эффективности работы с контрагентами.
Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются путем деления годовой
выручки на усредненную величину долгов.
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
равна
14,82 (1103053/74447,5), дебиторской задолженности – 7,89 (1103053/68 000).
Чем выше получаемый показатель, тем быстрее оборачиваются средства
(это свидетельствует о высокой ликвидности и своевременности погашения
обязательств участниками сделок).
Из анализа видно, что дебиторская задолженность погашается быстрее,
чем кредиторская. В таких случаях целесообразно говорить о результативности
экономической политики.
Однако
не нужно
забывать о
проведении
политики
взыскания
задолженности.
Превышение объемов долга перед кредиторами над задолженностью
дебиторов свидетельствует о нестабильном экономическом положении и
падении ликвидности фирмы. Кроме того, отсутствие эффективных мер по
исправлению этого положения ведет к банкротству компании. Здесь
целесообразно прекратить внешнее финансирование организации и увеличить
выпуск продукции за счет снижения себестоимости товара.
90
Отметим, что оптимальным выходом тут становятся комплексные
мероприятия. К тому же в подобных ситуациях целесообразно пересмотреть и
политику взыскания собственного капитала – ведь вовремя полученное
финансирование от контрагентов-должников спасает положение и позволяет
держать компанию на плаву.
Взыскание дебиторской задолженности проводится с целью ускорения
оборачиваемости денежных средств.
Основные направления реструктуризации дебиторской задолженности
отразим на рисунке 24.
Основные направления реструктуризации дебиторской задолженности
взаимозачет взаимных требований до арбитражных процедур
переоформление дебиторской задолженности в векселя
применение системы скидок, снижение санкций за просрочку платежа
взыскание дебиторской задолженности со скидкой
передача дебитором в счет погашения задолженности быстроликвидных ценных
бумаг
передача дебитором части своего имущества
увеличение размера предоплаты
применение факторинга
применение договора цессии
отсрочка взыскания дебиторской задолженности при обеспечении ее залогом
подача имущественного иска на должника в арбитражный суд
Рисунок 24 – Основные направления реструктуризации дебиторской
задолженности ОА «Автоагрегат»
Возврат задолженности потребителями может стимулировать рост объема
производства, увеличение прибыли и как результат укрепление финансовой
устойчивости АО «Автоагрегат».
91
Таким образом, для поддержания финансовой устойчивости и финансовой
стабильности АО «Автоагрегат» рекомендуется контролировать и регулировать
уровень дебиторской задолженности, наблюдать за соотношением дебиторской и
кредиторской
задолженностей.
Если
не
регулировать
дебиторскую
задолженность, то это выльется в снижение оборачиваемости. АО «Автоагрегат»
стоит результативней регулировать дебиторскую задолженность, так как она
предназначается
для
покрытия
кредитов,
займов,
обязательств
перед
государством, персоналом, договорных обязательств общества.
В условиях несвоевременного покрытия дебиторской задолженности
предприятие может встретиться с проблемами по покрытию собственных
обязательств. Нарушение обязательств грозит АО «Автоагрегат» утратой
деловой репутации и платежеспособности.
3.2 Обоснование комплекса мероприятий, направленных на укрепление
финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»
Обоснование комплекса мероприятий, направленных на укрепление
финансовой устойчивости, проведем за счет совершенствования управления
дебиторской
задолженностью
АО
«Автоагрегат»
с
целью
снижения
просроченной задолженности в ее общей сумме.
Взыскание дебиторской задолженности проводится с целью ускорения
оборачиваемости денежных средств. Возврат задолженности потребителями
может стимулировать рост объема производства, увеличение прибыли и как
результат укрепление финансовой устойчивости АО «Автоагрегат».
Для этого необходимо определить распределение задолженности по
срокам возникновения.
Первичной
информацией
для
широкого
анализа
дебиторской
задолженности выступают данные учѐта по задолженности покупателей,
включающие сведения о сумме задолженности и сроках его происхождения.
92
Для
уточнения
информации
о
сроках
покрытия
задолженности
необходимо проанализировать договора с покупателями. На базе первичной
информации собирается реестр «старения» долгов дебиторов с определением
сроков задолженности: просроченной, сомнительной или безнадежной.
Принимая
во
внимание,
что
согласно
финансовой
политике
АО «Автоагрегат» в сфере регулирования дебиторской задолженностью,
максимально возможная отсрочка, оказываемая заказчикам услуг, определяется
как 14 дней. Все счета к получению разделяются на группы: срок оплаты не
наступил (до 14 дней со времени предоставления счета-фактуры); просрочка от
1 до 45 дней; просрочка от 45 до 90 дней; просрочка от 90 до 180 дней. В
таблице 24 представим реестр «старения» дебиторской задолженности
АО «Автоагрегат».
Таблица
24
–
Реестр
«старения»
дебиторской
задолженности
АО «Автоагрегат» за 2017 год
Наименование
дебитора
ПАО «КАМАЗ»
ПАО «КАМАЗ завод
Двигателей»
ПАО «АВТОВАЗ»
АО «Автомобильный
завод «Урал»
ООО «Комбайновый
завод «Ростсельмаш»
ООО «УАЗ»
ОАО «УКХ «ММЗ»
ОАО «Гомсельмаш»
Прочие дебиторы
Всего, тыс. р.
Доля по срокам
образования, %
Срок образования задолженности, дни
Срок
оплаты
1-45
45-90
90-180
еще не
дней
дней
дней
наступил
12000
Всего,
тыс. руб.
Доля
дебитора,
%
12000
17,89
7000
10,44
3000
4,47
2277,88
3,40
7493,55
10470,37
15,61
2039
9532,55
353,65
14804,1
8400
8750
67056
0,53
22,08
12,53
13,05
100
14,22
100
7000
3000
2277,88
2976,82
353,65
14804,1
8400
2750
26126,82
38,96
1825
2136
19982,75 11413,88
29,80
17,02
Как видно из таблицы 24, самая большая доля по срокам создания в
структуре дебиторской задолженности на 2017 год относится на просроченную
задолженность.
93
Как видно у 38,96% дебиторов срок оплаты еще не подошел, 29,80%
составляет доля просроченной задолженности до 45 дней, 17,02% – свыше 90
дней, 14,22% – от 45 до 90 дней. Пристальное внимание следует обратить на
ООО «Комбайновый завод «Ростсельмаш» – сумма его просроченной
задолженности определяется в 7493,55 тыс. руб., а срок происхождения – более
90 дней. Из рассмотренных предприятий наиболее добросовествными и
обязательными являются ПАО «КАМАЗ» и ОАО «Гомсельмаш» – у них
просрочки по платежам нет, у ОАО «Гомсельмаш» – суммы предоставленыых
ему услуг небольшая.
Долю каждого дебитора в структуре дебиторской задолженности
наглядно представим на рисунке 25.
Прочие дебиторы
13,05%
ОАО «Гомсельмаш»
12,53%
ОАО «УКХ «ММЗ»
ООО «УАЗ»
22,08%
0,53%
ООО «Комбайновый завод «Ростсельмаш»
АО «Автомобильный завод «Урал»
ПАО «АВТОВАЗ»
15,61%
3,40%
4,47%
ПАО «КАМАЗ завод Двигателей»
ПАО «КАМАЗ»
10,44%
17,89%
0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00%
Рисунок 25 – Доли дебиторов в структуре дебиторской задолженности
АО Автоагрегат» за 2017 год
Из рисунка 25 видно, что наибольшая доля дебиторской задолженности
приходится на ОАО «УКХ «ММЗ» (22,08%) и ПАО «КАМАЗ» (17,89%).
Причем у ОАО «УКХ «ММЗ» просрочка составляет не более 45 дней, а у
ПАО «КАМАЗ» срок оплаты еще не наступил.
Проведенный анализ дебиторов и просроченных задолженностей говорит
о не совсем качественном управлении дебиторской задолженностью.
94
На втором этапе предполагается провести анализ кредитоспособности
покупателей на основе бальной оценки кредитоспособности дебитора по 100
бальной шкале. Определение бальных оценок кредитоспособности дебитора в
соответствии с разработанной шкалой представлено в таблице 25.
Таблица 25 – Шкала баллов для оценки коэффициентов финансового
состояния и кредитной истории дебитора АО «Автоагрегат»
Баллы
30
3-1(вкл.)
70
4-3(вкл.)
100
≥5
<2
5-2(вкл.)
8-5(вкл.)
≥ 10
> 15
10-15(вкл.)
5-10 (вкл.)
0-5(вкл.)
<50
150-50(вкл.)
250-150 (вкл.)
≥ 300
1,2 – 1,4(вкл.)
1,4 – 1,6(вкл.)
> 1,4
> 1,6
0,5 – 0,7(вкл.)
0,7 – 0,9(вкл.)
> 0,7
> 0,9
0,05 – 0,1(вкл.)
> 0,1
Оценка кредитной
истории
0
<1
Период работы с дебитором,
годы
Возраст предприятия дебитора,
годы
Платежная дисциплина (объем
просроченной дебиторской
задолженности, %)
Среднемесячный объем продаж,
тыс. руб.
Оценка финансового состояния
Показатель
Коэффициент общей ликвидности
Производственный тип
<1
1 – 1,2(вкл.)
Непроизводственный тип
<1
1 – 1,4(вкл.)
Коэффициент срочной ликвидности
Производственный тип
<0,3 0,3 – 0,5(вкл.)
Непроизводственный тип
<0,5 0,5 – 0,7(вкл.)
Рентабельность
Рентабельность продукции
<0 0 – 0,05(вкл.)
(услуг)
Общая рентабельность
<0 0 – 0,02(вкл.)
Коэффициенты долговой нагрузки
Краткосрочная долговая
> 1,2 1,2 – 1,1(вкл.)
нагрузка
Долгосрочная долговая нагрузка > 1,2 1,2 – 1,1(вкл.)
Коэффициент автономии
Производственный тип
<0,3 0,2 – 0,4(вкл.)
Непроизводственный тип
<0,2 0,1 – 0,2(вкл.)
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Производственный тип
> 150 120–150(вкл.)
дн.
Непроизводственный тип
> 90 60–90(вкл.)
дн.
Оборачиваемость кредиторской задолженности
Производственный тип
> 150 120–150(вкл.)
дн.
Непроизводственный тип
> 90 60–90 (вкл.)
дн.
0,02 – 0,06(вкл.) > 0,06
1,1 – 1(вкл.)
<1
1,1 – 1(вкл.)
<1
0,4 – 0,5(вкл.)
0,2 – 0,3(вкл.)
> 0,5
> 0,3
90–120 (вкл.)
<90
45–60(вкл.)
<45
90–120 (вкл.)
< 90
45–60(вкл.)
< 45
95
При этом каждый коэффициент оценивается по 100-балльной шкале. В
случае неимения или недостаточности инормации для оценки какого-либо
показателя по нему ставится минимальная оценка-0.
Далее
предполагается
кредитоспособности
определение
заѐмщиков
АО
системной
«Автоагрегат»
бальной
в
оценки
соответствии
с
показателями, которые установлены согласно зависимости показателя в общей
системе оценки.
Расчет интегральной оценки предприятия-должника производится путем
умножения балльной оценки меры на его вес и последующего суммирования
взвешенных оценок по подгруппам (группам) (таблица 26).
Таблица 26 – Распределение весов по группам показателей
Название
группы
Оценка
кредитной
истории
Вес
0,4
Показатель/подгруппа
Вес
Период работы с дебитором
Возраст предприятиядебитора
Платежная дисциплина
Объем продаж
0,25
Показатели ликвидности
Оценка
финансового 0,6
состояния
Вес
0,15
0,25
0,35
0,2
Рентабельность
0,2
Коэффициент автономии
0,25
Долговая нагрузка
0,25
Оборачиваемость
Показатель
0,1
Коэффициент общей
ликвидности
Коэффициент срочной
ликвидности
Рентабельность продукции
Общая рентабельность
Краткосрочная
Долгосрочная
Период оборачиваемости
ДЗ
Период оборачиваемости
КЗ
0,6
0,4
0,5
0,5
0,6
0,4
0,5
0,5
Далее необходимо определить рейтинг должника, который будет отражать
уровень риска рассматриваемого предприятия при реализации его продукции в
кредит данному должнику с использованием дробной шкалы скидок на
преждевременную оплату (таблица 27).
96
Таблица 27 – Соотношение балльных оценок с рейтингом дебитора и
уровнем принимаемого риска
Рейтинг дебитора
А
В
С
D
E
Балльная оценка
Более 80
60 и более, но менее 80
45 и более, но менее 60
30 и более, но менее 45
менее 30
Уровень риска
Минимальный уровень риска
Низкий уровень риска
Приемлемый уровень риска
Высокий уровень риска
Очень высокий уровень риска
Если коэффициенты финансового состояния используются правильно, то
можно
активно
воздействовать
на
уровень
финансовой
устойчивости
предприятия, повышать его до минимально необходимого уровня, а если он
фактически превышает минимально необходимый уровень, использовать эту
ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов. На следующем этапе
необходимо определить условия отгрузки продукции в зависимости от рейтинга
должника и, как ожидается, установить кредитный лимит.
Еще один важный компонент методического обеспечения управления
дебиторской задолженностью – это предлагаемый способ формирования
кредитной
политики
АО
«Автоагрегат»,
которая
предусматривает:
определѐнные условия для отгрузки продукции в зависимости от рейтинга
должника;
а
также
установление
кредитного
лимита,
с
учетом
корректирующего коэффициента на объем отгрузки продукции в зависимости
от уровня кредитного риска.
В таблице 28 предлагается шкала коэффициентов в соответствии с
рейтингом дебитора.
Таблица 28 – Коэффициенты, увеличивающие объем отгрузки продукции
в зависимости от уровня кредитного риска
Рейтинг дебитора
А
В
С
D
E
Уровень риска
Минимальный уровень риска
Низкий уровень риска
Приемлемый уровень риска
Высокий уровень риска
Очень высокий уровень риска
Коэффициент
1,25
1,15
1,05
1
–
97
Применение дробной шкалы скидок за досрочную оплату. Элементом
базы расчета скидки является размер товара в стоимостном выражении,
отгрузка которого произошла в кредит. Минимальная скидка не должна
превышать среднюю процентную ставку по банковскому кредиту, иначе это не
будет стимулировать продажу продуктов с отсрочкой платежа.
В рамках досудебного, начального взыскания просроченной дебиторской
задолженности подразумевается разработать порядок досудебного взыскания
дебиторской задолженности (таблица 29).
Таблица
29
–
Регламент
досудебного
взыскания
дебиторской
задолженности
Этап управления
дебиторской
задолженностью
Ответственное лицо
(подразделение)
Процедура
Заключение договора
Контроль отгрузки
Выставление счета
Критический срок Уведомление об отгрузке
оплаты
Уведомление о сумме и расчетных сроках
погашения дебиторской задолженности
За 2-3 дня до наступления критического
срока оплаты – звонок с напоминанием
При неоплате в срок – звонок с выяснением
причин, формирование графика платежей
Просрочка от 1 до
Прекращение поставок (до оплаты)
45 дней
Направление предупредительного письма о
начислении штрафа
Начисление штрафа
Предарбитражное предупреждение
Просрочка от 45
до 90 дней
Ежедневные звонки с напоминанием
Переговоры с ответственными лицами
Командировка ответственного менеджера,
рассмотрение вопросов по возможной
реструктуризации
задолженности
с
Просрочка от 90
применением факторинговых, вексельных,
до 180 дней
зачетных схем и любых других, удобных для
сторон способов
Официальная претензия (заказным письмом)
Просрочка более Подача иска в арбитражный суд
180 дней
Для
решения
проблемы
сокращения
Менеджер по продажам
Финансовый директор
Финансовая служба
Менеджер по продажам
Менеджер по продажам
Менеджер по продажам
Менеджер по продажам
Финансовый директор
Финансовая служба
Финансовая служба
Юридический отдел
Менеджер по продажам
Финансовый директор
Менеджер по продажам
Юридический отдел
Юридический отдел
дебиторской
задолженности
необходимы строгие мероприятия по ее взысканию, а также методы
стимулирования постоянных клиентов, для такого сочетания используется
98
метод спонтанного финансирования – предоставление скидок покупателям за
сокращение времени сроков расчета.
Предоставляя клиенту отсрочку платежа, продавец, даѐт своему партнеру
ссуду, не являющейся бесплатной, так как продавец идет на упущенную выгоду
(убыток) по крайней мере, в сумме банковского процента, который мог быть
начислен на сумму вложенной прибыли, будь она получена сразу.
Для АО «Автоагрегат» рекомендуется применять метод спонтанного
финансирования, т.е. предоставление скидок клиентам для сокращения сроков
расчета.
Спонтанное финансирование выгодно как поставщику, так и заказчику.
Более того, это позволяет извлечь некоторые косвенные выгоды: повысить
ликвидность
баланса
и
всех
финансово-экономических
показателей
предприятия; сформировать положительный имидж компании, думающей о
своих
клиентах;
спонтанное
финансирование,
как
метод
финансового
менеджмента, который способствует снижению дебиторской задолженности.
Спонтанное финансирование повышает интерес дебиторов не только в
досрочном погашении долгов, но и в сокращении сроков расчета, что
дополнительно повышает деловую активность и рентабельность активов
предприятия, увеличивает размер прибыли
В таблице 30 представлены дебиторы, для взыскания задолженности к
которым рекомендуется применить метод спонтанного финансирования.
Таблица 30 – Дебиторы АО «Автоагрегат», к которым рекомендуется
применить метод спонтанного финансирования
Наименование дебитора
ООО «Комбайновый завод «Ростсельмаш»
ООО «УАЗ»
АО «Автомобильный завод «Урал»
Всего, тыс. руб.
Всего, тыс. руб.
2976,82
353,65
2277,88
5608,35
Срок отсрочки
платежа по
договору 14 дней
14
14
14
Как видно из таблицы 30, метод спонтанного финансирования
99
рекомендовано применить к клиентам со сравнительно небольшой дебиторской
задолженностью.
АО «Автоагрегат» продает свою продукцию, давая отсрочку покупателям
до 30 дней. На практике бывают частые задержки платежей сверх этого срока.
Из-за просроченной дебиторской задолженности средний настоящий срок
оплаты счетов дебиторами больше установленного на 39 дней.
И так, оказание услуг этим клиентам носит периодичный, нерегулярный
характер, поэтому лучшим стимулом для ускорения платежей будет
предоставление скидок на оплату счетов до наступления критического срока.
Это также станет одним из способов для АО «Автоагрегат» привлечь клиентов
к работе на постоянной основе.
АО «Автоагрегат» предоставляет своему клиенту кредит, который не
является безпроцентным, так как предприятие идет на упущенную выгоду, хотя
бы в размере банковских процентов, которые могли бы быть начислены на
сумму инвестированной прибыли, будь она получена незамедлительно.
В таблице 31 представлен расчет упущенной выгоды АО «Автоагрегат»
при существующем размере и сроках погашения дебиторской задолженности.
Таблица 31 – Упущенная выгода АО «Автоагрегат» за 2017 год
Наименование показателя
Средняя сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.
Рентабельность продаж, %
Период погашения критический, дней
Период погашения фактический, дней
Ставка доходности, % (стр. 2/12 мес. × (стр. 4-стр. 3)/30дн.)
Размер упущенной выгоды, тыс. руб. (стр. 5/100 × стр. 1)
Величина показателя
67056
0,83
14
133,7
0,28
187,76
Как видно из таблицы 31, упущенная прибыль АО «Автоагрегат» за 2017
год составила 187,76 тыс. рублей, что доказывает необходимость ускорения
взыскания дебиторской задолженности.
И так, для укрепления финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»
нужно беспрерывно контролировать и сокращать дебиторскую задолженность,
применять строгие меры по ее взысканию, а также методы стимулирования
100
постоянных
клиентов.
финансирования,
Для
который
этой
позволит
комбинации,
снизить
метод
уровень
спонтанного
просроченных
обязательств контрагентов, а также риск их возникновения в будущем.
Совершенствование
управления
дебиторской
задолженностью
АО «Автоагрегат» даст возможность уменьшить просроченные обязательства
контрагентов и риск их возникновения в будущем, осуществлять мониторинг
деятельности покупателей, отслеживать отклонения фактических данных от
плановых, согласовывать взыскание просроченной задолженности.
Для стимулирования клиентов к ускорению оплаты оказываемых им
услуг и привлечению новых клиентов допустимо использование метода
спонтанного финансирования.
3.3 Оценка эффективности разработанных мероприятий по укреплению
финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»
Мероприятия
по
возврату
дебиторской
задолженности
должны
обеспечить ускорение оборачиваемости оборотных активов АО «Автоагрегат»
в 2018 г. С этой целью проведем оценку эффективности мероприятий по
снижения просроченной дебиторской задолженности в ее общей сумме на
АО «Автоагрегат».
Применив
метод
спонтанного
АО «Автоагрегат» дебиторы
финансирования
в
2018
году
погасят свою задолженность в размере
5608,35 тыс. руб. Эти деньги должны обеспечить ускорение оборачиваемости
оборотных активов.
Экономический эффект от ускорения оборачиваемости оборотных
активов выражается в высвобождении средств из оборота, что позволяет
погасить кредиторскую задолженность.
Повышение эффективности оборотных средств может быть достигнуто в
результате воздействия на производимую продукцию, систему планирования и
101
организацию производства, что достигается постоянным мониторингом за
нормативами и динамикой фактических удельных расходов и оборачиваемости
оборотных средств.
Экономический эффект от ускорения оборачиваемости оборотных
активов вследствие возврата дебиторской задолженности представим в таблице
32.
Таблица 32 – Динамика показателей оборачиваемости оборотных активов
АО «Автоагрегат» в 2017 – 2018 гг.
Показатели
2017 год
Выручка от продажи услуг, тыс. руб.
Средняя величина текущих активов, тыс. руб.
Число дней
Продолжительность оборота, дней
Коэффициент оборачиваемости, количество раз
Коэффициент загрузки средств в обороте
1103053
264034
365
87
4,18
0,24
2018 год
прогноз
1268511
269642,35
365
78
4,70
0,21
Изменение
(+,-)
+165458
+5608,35
0
-9
+0,52
-0,03
Как видно из таблицы 32, в 2017 г. оборот текущих активов прошел в
срок 87 дней, в 2018 г. уменьшился на 9 дней и составил 78 дней. Это приведѐт
к изменению коэффициента оборачиваемости оборотных средств. В 2018 г.
значение коэффициента загрузки средств в обороте составит 0,21 руб. на
1 рубль выручки от продажи услуг, а в 2017 г. – 0,24 руб.
Таким образом, фонды, направленные в текущие активы, в 2018 г.
работают полный цикл и заново обретают денежную форму через 78 дней, то
есть на 9 дней меньше, чем в 2017 г.
В
результате
относительная
сумма
уменьшения
средств,
оборачиваемости
высвобожденных
из
оборотных
средств
оборота,
составит
41704,47 тыс. руб. (12×1268511/365).
Оборачиваемость текущих активов в 2018 г. прошла 4,70 раз, таким
образом, за весь год сумма освобожденных из оборота средств равна
196011 тыс. руб. (41704,47×4,70).
Экономический эффект от разработки процедур по отдаче дебиторской
задолженности обязаны обеспечить ускорение оборачиваемости оборотных
102
активов АО «Автоагрегат», вследствие этого в 2018 г. будут освобождены из
оборота 196011 тыс. руб.
Предположим, что АО «Автоагрегат» погасит ими кредиторскую
задолженность в размере 10000 тыс. руб.
Расчет влияния на показатель соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности (таблица 33).
Таблица 33 – Влияние на показатель соотношения дебиторской и
кредиторской задолженности (прогноз 2018 год)
Показатели
2017 год
Дебиторская задолженность (ДЗ), тыс. руб.
Кредиторская задолженность (КЗ), тыс. руб.
Соотношение ДЗ/КЗ
67056
70216
0,95
Расчет
эффективности
предложенных
мероприятий
67056 – 5608,35
70216 – 10000
-
2018 год
прогноз
61447,65
60216
1,02
Как видно из таблицы 33, показатель соотношения дебиторской и
кредиторской задолженности увеличился на 0,07, говоря о том, что тем самым
удастся улучшить финансовую устойчивость предприятия.
Таким образом, постоянный контроль кредиторской и дебиторской
задолженности должен обеспечить ускорение оборачиваемости оборотных
активов АО «Автоагрегат», вследствие этого в 2018 г. будут высвобождены из
оборота 196011 тыс. руб., погасив частью этих средств кредиторскую
задолженность удастся улучшить финансовую устойчивость предприятия.
Для
отражения
показатели
ликвидности,
эффективности
финансового
состояния,
платежеспособности,
предложенных
рассчитаем
деловой
мероприятий
некоторые
активности
и
на
показатели
финансовой
устойчивости АО «Автоагрегат».
Расчет показателей финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» за
2017 г. – прогноз 2018 г. проведем в таблице 34.
103
Таблица
34
–
Расчет
показателей
финансовой
устойчивости
АО «Автоагрегат» за 2017 г. – прогноз 2018 г.
Показатели
1. Текущие активы, тыс. руб.
2. Собственный капитал, тыс. руб.
3. Заемный капитал, тыс. руб.
4. Амортизация, тыс. руб.
5. Всего хозяйственных средств, тыс. руб.
6. Среднегодовая сумма дебиторской
задолженности, тыс. руб.
7. Среднегодовая сумма кредиторской
задолженности, тыс. руб.
2017 год
2018 год
прогноз
264034
291700
70216
10450
636400
269642,35
291700
60216
10450
632008,35
Темп роста, %,
2018 г. прогноз
/ 2017 г.
102,12
100
85,76
100
99,31
67056
61447,65
91,64
70216
60216
85,76
0,458
0,462
100,69
2,18
2,17
99,39
0,11
0,10
86,62
4,15
4,84
116,73
0,95
1,02
107,42
Расчетные показатели
Коэффициент автономии (стр.2 / стр.5)
Коэффициент финансовой зависимости (стр.5 /
стр.2)
Коэффициент
концентрации
привлеченного
капитала (стр.3 / стр.5)
Коэффициент самофинансирования (стр.2 / стр.3)
Коэффициент задолженности по расчетам (стр.6 /
стр.7)
Из таблицы 34 видно, что расчет показателей финансовой устойчивости
говорит том, что контроль кредиторской и дебиторской задолженности
обеспечит ускорение оборачиваемости оборотных активов АО «Автоагрегат» в
2018г. Это подтверждают рассчитанные показатели.
Коэффициент автономии в 2018 году планируется на уровне немного не
соответствующему нормативному, но стремится к нему, что говорит о
неполной финансовой независимости и концентрации собственного капитала
предприятия. Коэффициент финансовой зависимости прогнозирует снижение в
2018 г. – это положительная тенденция.
Коэффициент
снижение
концентрации
заемного
капитала.
привлеченного
Коэффициент
капитала
показывает
самофинансирования,
соответственно, увеличивается в изучаемом периоде.
Коэффициент задолженности по расчетам увеличивается в изучаемом
периоде и составляет 1,02. Это благоприятная ситуация, которая уже не создает
угрозу финансовой устойчивости предприятия.
104
В таблице 35 отразим расчет показателей платежеспособности и
ликвидности АО «Автоагрегат» за 2017 г. – прогноз 2018 г.
Таблица 35 – Расчет показателей платежеспособности и ликвидности
АО «Автоагрегат» за 2017 г. – прогноз 2018 г.
Показатели
2017 год
Денежные средства, тыс. руб.
1430
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.
6612
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
67056
Текущие активы) , тыс. руб.
264034
Текущие (краткосрочные) обязательства, тыс. руб.
70216
Расчетные показатели
Коэффициент текущей ликвидности
3,76
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,115
Коэффициент срочной ликвидности
1,07
Коэффициент общего покрытия
3,71
Темп роста, %,
2018 г. прогноз
/ 2017 г.
1430
100
6612
100
61447,65
91,64
269642,35
102,12
60216
85,76
2018 год
прогноз
4,48
0,13
1,15
4,48
119,15
113,04
107,48
120,75
Из таблицы 35 видно, что расчет показателей платежеспособности и
ликвидности говорит том, что контроль кредиторской и дебиторской
задолженности
обеспечит
рост
всех
коэффициентов
ликвидности.
АО «Автоагрегат» продолжает оставаться платежеспособным и ликвидным
предприятием.
Оценку деловой активности АО «Автоагрегат» отразим в таблице 36.
Таблица 36 – Оценка деловой активности АО «Автоагрегат» за 2017 г. –
прогноз 2018 г.
Показатели
1
Выручка от реализации, тыс. руб.
Среднегодовая сумма оборотных средств, тыс. руб.
Среднегодовая сумма дебиторской задолженности,
тыс. руб.
Среднегодовая сумма кредиторской задолженности,
тыс. руб.
Полная себестоимость реализованной продукции,
тыс. руб.
Темп роста, %,
2018 год
2017 год
2018 г. прогноз
прогноз
/ 2017 г.
2
3
4
1103053 1268511
115,00
264034 269642,35
102,12
67056
61447,65
91,64
70216
60216
85,76
960358
1063053
110,69
105
Продолжение таблицы 36
1
2
Расчетные показатели
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств,
4,18
оборотов
Продолжительность оборота оборотных средств, дн.
87,37
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
16,45
задолженности, оборотов
Продолжительность
оборота
дебиторской
22,19
задолженности, дн.
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
13,68
задолженности, оборотов
Продолжительность
оборота
кредиторской
26,69
задолженности, дн.
3
4
4,70
112,44
77,59
88,81
20,64
125,47
17,68
79,68
17,65
129,02
20,68
77,48
Расчет показателей деловой активности АО «Автоагрегат» показал
увеличение всех рассчитанных коэффициентов оборачиваемости, говоря о том,
что предложенные мероприятия по управлению дебиторской задолженностью
эффективны.
Продолжительность
оборотов
рассчитанных
показателей
снижается, говоря об увеличении скорости оборотных средств.
В целом, анализ показал, что АО «Автоагрегат» будет укреплять свои
позиции
в
области
платежеспособности,
ликвидности
и
финансовой
устойчивости, продолжая держать под контролем кредиторскую и дебиторскую
задолженности.
106
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовое состояние предприятия определяется анализом, который
применяется как предприятием, так и внешними участниками рынка при
совершении различных сделок или для передачи информации о финансовом
состоянии предприятия третьим лицам.
Основной целью финансового анализа, является получение колоссального
числа ключевых параметров, которые дают независимую и точную картину
финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в
структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами – при
этом у управляющего может вызывать интерес, как текущее финансовое
состояние предприятия и его отображение на ближайшую или долгосрочную
перспективу, так и ожидаемые условия финансового состояния.
Основным источником информации о финансовой состоятельности
предприятия выступает финансовая отчетность. Особого внимания заслуживает
то, что для анализа финансовой устойчивости предприятия учеными
предложена установленная система показателей, свойственная лишь ей, в
которой не рассчитывают показатели платежеспособности, ликвидности,
правильности размещения и применения имущества. Финансовая устойчивость
предприятия
отмечается
его
денежной
самостоятельностью,
степенью
обеспеченности собственным капиталом и кредитами банка, внеоборотными
активами, производственными запасами и затратами, денежными средствами и
дебиторской задолженности в рамках норматива.
Для устойчивого положения предприятия весьма значима не только
общий уровень издержек, но и соответствие между их постоянной и
переменной частью. Значительное воздействие на финансовую устойчивость
предприятия являют средства, дополнительно привлеченные на рынке заемных
капиталов. Чем значительнее денежных средств возможно мобилизовать
предприятию, тем выше его финансовые возможности.
Упадок платежеспособного спроса, отражающий кризис, приводит не
107
только к увеличению неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы.
Сила конкурентной борьбы представляет собой немаловажный внешний фактор
финансовой устойчивости предприятия.
При оценке финансовой устойчивости предприятия нет каких-то
нормированных подходов. Можно выделить несколько самых важных
подходов,
используемых
в
мировой
и
отечественной
практике.
Для
характеристики источников формирования запасов и затрат используется
несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
наличие
собственных
оборотных
средств;
наличие
собственных
и
долгосрочных заѐмных источников формирования запасов и затрат или
функционирующий
капитал;
общая
величина
основных
источников
формирования запасов и затрат.
Снижение уровня запасов обусловлено планированием остатков запасов,
а также продажей неиспользуемых неиспользованных товарно-материальных
ценностей. Углубленный анализ состояния запасов является составной частью
внутреннего
анализа
финансового
состояния,
поскольку
предполагает
использование информации о запасах, не содержащейся в финансовой
отчетности, и требует аналитических данных.
При
проведении
мониторинга
предприятий
различных
регионов
Российской Федерации выявлено, что большое число предприятий имеют
кризисное финансово-экономическое состояние. Большинство предприятий
сегодня убыточными.
Эти данные говорят о многогранности проблемы функционирования
бизнеса на российском рынке. Выделим значимые из них: значительная цена
заемного капитала (при низких показателях рентабельности реализуемой
продукции и активов), что не разрешает построить условия для роста
собственного капитала предприятия, относительно высокая инфляция (по
данным Банка России на 2018 год, целевой показатель инфляции достиг 4%),
колебания курса национальной валюты.
АО «Автоагрегат» – крупнейший изготовитель фильтров и фильтрующих
108
компонентов очистки масла, воздуха а так же топлива в России и СНГ.
АО «Автоагрегат» является коммерческой организацией, преследующей
извлечение
прибыли
Деятельность
в
качестве
предприятия
самоокупаемости,
полного
основной
строится
на
цели
своей
принципах
хозяйственного
расчета,
деятельности.
самоуправления,
юридической
и
хозяйственной самостоятельности.
АО «Автоагрегат» относится к автомобильной промышленности, которая
охватывает существенное положение в экономике страны и осуществляет
следующие типы деятельности: производство фильтров и фильтрующих
компонентов на все виды отечественной техники и других устройств, где нужна
очистка используемых средств от механических и других загрязнений.
Оказывает строительные, монтажные, пуско-наладочные, отделочные работы и
т.д.
Основными
потребителями
продукции
являются
предприятия:
ПАО «КАМАЗ», ПАО «КАМАЗ завод Двигателей», ПАО «АВТОВАЗ»,
АО «Автомобильный завод «Урал», ООО «Комбайновый завод «Ростсельмаш»,
ООО «УАЗ», ОАО «УКХ «ММЗ», Белоруссия, ОАО «Гомсельмаш»,
Белоруссия и др.
Основные конкуренты: ООО «Цитрон», ООО «Костромское ПО
Автофильтр ВОС», ООО «Экофил», ПГТ БИГ, ЗАО «ПГ Эдельвейс»,
ОАО «Энгельский завод фильтров» и др.
Как видно из проведенного анализа, отрицательное влияние на снижение
актива баланса оказало снижение размера основных средств предприятия и
денежных средств. Снижение дебиторской задолженности также повлияло на
уменьшение актива баланса, но для АО «Автоагрегат» это положительная
тенденция в работе предприятия.
На снижение пассива баланса наибольшее влияние оказало снижение
краткосрочных
обязательств,
а
именно
кредиторской
задолженности.
АО «Автоагрегат» стремиться работать за счет только собственных средств, не
прибегая к кредитам, это и отражается в пассиве баланса (отсутствие заемных
109
средств в 2016 г. и 2017 г.).
В структуре активов АО «Автоагрегат» преобладают оборотные активы, а
именно запасы, а в структуре пассива – капиталы и резервы, а именно уставный
капитал.
Можно сделать вывод, что в 2016 г. все показатели деятельности
АО «Автоагрегат» возрастали, а в 2017 г. деятельность предприятия несколько
ухудшилось, происходит снижение показателей прибыли АО «Автоагрегат».
АО
«Автоагрегат»
является
платежеспособным,
ликвидным
и
рентабельным предприятием. Анализ показывает, что в 2016 г. все показатели
деятельности предприятия возрастали, а в 2017 г. деятельность предприятия
несколько ухудшилось.
Оценивая финансовую устойчивость АО «Автоагрегат» можно сказать,
что оно обеспечено почти всеми источниками формирования запасов, т.к. имеет
абсолютную устойчивость финансового состояния.
Анализ финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» позволяет сделать
вывод,
что
предприятие
является
абсолютно
финансово
устойчивым,
обеспечено собственными оборотными средствами на финансирование текущей
хозяйственной деятельности.
Можно
устойчивости
сделать
положительные
выводы
о
текущей
финансовой
АО «Автоагрегат». Но руководству предприятия все равно
необходимо проводить меры по укреплению финансовой устойчивости, чтобы
АО «Автоагрегат» не потеряло ее в дальнейшем.
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости помог
выявить слабые и сильные стороны предприятия и сделать вывод о том, что
рассмотренные показатели АО «Автоагрегат» характеризуют высокую степень
защищѐнности интересов инвесторов и кредиторов, т.к. они свидетельствуют о
абсолютную финансовой устойчивости.
Система регулирования финансовой устойчивости предприятия – это
составляющая часть общей системы управления предприятием. Она состоит из
оценки
финансовой
устойчивости,
разработки
рекомендаций
по
110
совершенствованию устойчивости, а также из непосредственной реализации
комплекса предложенных мероприятий.
Регулирование финансовой устойчивостью – процесс стабилизации или
управления финансовой системы АО «Автоагрегат» из одного финансового
состояния в другое с помощью целеустремленного влияния на объект или
процесс влияния на финансовые показатели предприятия на установленный
период времени.
Механизм управления финансовой устойчивостью представляет собой
совокупность
инструментов,
обеспечивающих
достижение
целей
сбалансированного функционирования АО «Автоагрегат» и отвечающих
принципам
комплексности,
упреждения,
своевременности,
сбалансированности, экономичности, мотивированности, гармоничности.
Проанализировав запас финансовой устойчивости АО «Автоагрегат»,
можно сделать несколько выводов о положительных результатах деятельности
предприятия.
В
результате
анализа
можно
сделать
вывод,
что
АО «Автоагрегат» необходимо разработать и реализовать следующие меры по
укреплению финансовой устойчивости: усилить контроль и анализ дебиторской
задолженности с целью ускорения ее оборачиваемости и уменьшить; на
создание резерва по сомнительным долгам. В целях защиты АО «Автоагрегат»
от
последствий
финансовых
трудностей
должников
нужно
сделать
краткосрочные инвестиции с целью получить дополнительную прибыль и
снизить влияние инфляции на денежные средства отвлеченные в дебиторскую
задолженность.
Для поддержания финансовой устойчивости и финансовой стабильности
АО «Автоагрегат» рекомендуется контролировать и регулировать уровень
дебиторской задолженности, наблюдать за соотношением дебиторской и
кредиторской
задолженность,
АО
задолженностей.
то
«Автоагрегат»
это
стоит
Если
выльется
не
в
результативней
регулировать
снижение
дебиторскую
оборачиваемости.
регулировать
дебиторскую
задолженность, так как она предназначается для покрытия кредитов, займов,
111
обязательств перед государством, персоналом, договорных обязательств
общества.
В условиях несвоевременного покрытия дебиторской задолженности
предприятие может встретиться с проблемами по покрытию собственных
обязательств. Нарушение обязательств грозит АО «Автоагрегат» утратой
деловой
репутации
и
платежеспособности.
Упущенная
прибыль
АО «Автоагрегат» за 2017 год составила 187,76 тыс. рублей, что доказывает
необходимость ускорения взыскания дебиторской задолженности.
Для укрепления финансовой устойчивости АО «Автоагрегат» нужно
беспрерывно контролировать и сокращать дебиторскую задолженность,
применять строгие меры по ее взысканию, а также методы стимулирования
постоянных
клиентов.
финансирования,
Для
который
этой
позволит
комбинации,
снизить
метод
уровень
спонтанного
просроченных
обязательств контрагентов, а также риск их возникновения в будущем.
Совершенствование
управления
дебиторской
задолженностью
АО «Автоагрегат» даст возможность уменьшить просроченные обязательства
контрагентов и риск их возникновения в будущем, осуществлять мониторинг
деятельности покупателей, отслеживать отклонения фактических данных от
плановых, согласовывать взыскание просроченной
задолженности.
Для
стимулирования клиентов к ускорению оплаты оказываемых им услуг и
привлечению новых клиентов допустимо использование метода спонтанного
финансирования.
Мероприятия
по
возврату
дебиторской
задолженности
должны
обеспечить ускорение оборачиваемости оборотных активов АО «Автоагрегат»
в 2018 г. С этой целью проведем оценку эффективности мероприятий по
снижения просроченной дебиторской задолженности в ее общей сумме на
АО «Автоагрегат». Анализ показал, что АО «Автоагрегат» будет укреплять
свои позиции в области платежеспособности, ликвидности и финансовой
устойчивости, продолжая держать под контролем кредиторскую и дебиторскую
задолженности.
112
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1.
Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 г. № 51-
ФЗ принят ГД ФС РФ 21.10.1994 г. (с изм. и доп. от 03.08.2018 г.).
[Электронный ресурс] Доступ из справ.-правовой системы «Консультант
Плюс».
2.
О бухгалтерском учѐте [Электронный ресурс]: Федеральный закон
от 06.12.2011 г. от № 402-ФЗ (с изм. и доп. от 28.11.2018 г.). Доступ из справ.правовой системы «Консультант Плюс».
3.
Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим
финансового анализа [Электронный ресурс]: Постановление Правительства РФ
от 25.06.2003 № 367. Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».
4.
Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и
бухгалтерской отчетности в Российской Федерации [Электронный ресурс]:
Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 № 34н (с изм. и доп. от 11.04.2018 г.)
Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».
5.
Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятия: Учебно-практическое пособие. – 2-е изд., испр. – М.: Изд-во
«Дело и сервис», 2016. – 256 с.
6.
Аксенов А.П. Экономика предприятия: Учебник. – М.: КноРус,
2014. – 350 c.
7.
Аксенов Э.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: Москва, – 2015. – 385 с.
8.
Антикризисное управление. Учебное пособие: В 2 т. Т.2:
Экономические основы – М.: ИНФРА- М, 2017. – 1027 с.
9.
Антикризисное управление. Учебное пособие: В 2 томах. Т. 1.:
Правовые основы – М.: ИНФРА-М, 2017. – 928 с.
10.
Астахов
В.П.
Анализ
финансовой
устойчивости
фирмы
и
процедуры связанные с банкротством – М.: Издательство «Ось», 2014. – 433 с.
11.
Баканов М.И. Как улучшить финансовое состояние предприятия //
113
Финансы. – 2014. – №10. –С.70-74.
12.
Баскакова О.В. Экономика предприятия (организации): Учебник. –
М.: Дашков и К, 2015. – 372 c.
13.
Безбородова А.В. Оценка операционного левериджа и запаса
финансовой устойчивости предприятия // Теория и практика актуальных
научных исследований: сборник научных статей. Волгоград. – 2017. – С. 12-16.
14.
Букреев В.А. Анализ обеспеченности запасов источниками их
формирования как основа оценки финансовой устойчивости компании //
Инновационное развитие. – 2018. – № 4(21). – С. 87-89.
15.
Валиева Г.Р. Система управления рисками как основа финансовой
устойчивости предприятия (на примере предприятия АПК РТ) // Вестник
Казанского государственного аграрного университета. – 2017. – Т. 12. № 2 (44).
– С. 93-97.
16.
Вахрушина
М.А.
Комплексный
экономический
анализ
хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: Вузовский учебник,
2014.– 462 с.
17.
Виленский Е.Б. Финансовое состояние предприятия // Финансовый
директор. – 2014. – №2. – С.53-57.
18.
Гарнов А.П. Экономика предприятия: Учебник. – Люберцы: Юрайт,
2016. – 303 c.
19.
Гончаров Д.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: Учебное пособие – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2014. – 288 с.
20.
Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и
методы оценки в рыночной экономике: Учебное пособие. – М., «Дело и
сервис», 2015. – 400с.
21.
Грибов В.Д. Экономика организации (предприятия): Учебник. – 10-
е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2016. – 416 с.
22.
Ефимова
О.В.
Анализ
содержания
некоторых
показателей
финансового состояния //Экономический анализ. – 2014. – № 2(17). – С.6-10.
23. Жданова Л.А. Организация и управление промышленной фирмой:
114
Учебное пособие. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2015. – 279 с.
24.
Заернюк
В.М.
Актуальные
направления
совершенствования
методов оценки устойчивости и надежности туристических организаций //
Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2015. – № 17 (251). – С. 37-46.
25. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. – М.:
ИНФРА-М, 2014. – 336 с.
26.
Иванов А.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – Самара.: ИД
СГУ, 2016. – 621 с.
27.
Ильясов А.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия //
Финансы. – 2015. – №10. – С.70-73.
28.
Канке
А.А.
Анализ
финансово-хозяйственной
деятельности
предприятия: Учебное пособие – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2016. – 288 с.
29.
Кинякин
управления
С.Н.
Организационно-экономический
производственной
активностью
предприятия//
механизм
Организатор
производства. – 2015. – № 2 (65). – С. 36-41.
30.
Клочкова Е. Н. Экономика предприятия: Учебник. – М.: Юрайт,
2014. – 448 с.
31.
Ковалев В.В. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятия: Учебное пособие – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2017. – 475с.
32.
Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие.– М.: ФБК-
ПРЕСС, 2017. – 189 с.
33.
состояния
Конобеева
на
О.Е.
кредитный
Влияние
потенциал
результатов
предприятия
анализа
//
финансового
Фундаментальные
исследования. – 2015. – № 4. – С. 208-212.
34.
Крейнина М.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учебное пособие – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИДАНА, 2015. – 448 с.
35.
Кудряшова
Н.В.
Методология
оценки
запаса
финансовой
устойчивости предприятий// Вестник Российского университета кооперации. –
115
2016. – № 3 (25). – С. 58-61.
36.
Лутовинов
устойчивости
П.П.
предприятия
Управление
//
стратегией
Национальные
интересы:
экономической
приоритеты
и
безопасность. – 2015. – Т. 11. № 4 (289). – С. 13-22.
37.
Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятия: Учебное пособие для вузов – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 280 с.
38.
Магамедова З.Ш. Направления совершенствования механизма
управления финансовой устойчивостью предприятия // Современная экономика
социальные вызовы и финансовые проблемы XXI века: сборник статей
Международной научно-практической конференции. – 2017. – С. 489-496.
39.
Откидач Е.А. Оценка финансовой устойчивости предприятий
Белгородской
области
по
обеспеченности
запасов
источниками
финансирования// Молодежь и научно-технический прогресс: международная
научно-практическая конференция – 2014. – С. 352-355.
40.
Панков
В.В..
Анализ
содержания
некоторых
показателей
финансового состояния //Экономический анализ. – 2015.– № 2(17). – С.6-11.
41.
Пидяшова О.П. Финансовая политика организации как механизмы
управления финансовыми ресурсами // Сфера услуг: инновации и качество. –
2017. – № 30. – С. 10 – 18.
42.
Рябинина Э.Н. Направления повышения финансовой устойчивости
реального сектора экономики Чувашской республики// Фундаментальные
исследования. – 2017. – № 10-3. – С. 618-622.
43.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. – М.: ИНФРА-М (Высшее образование), 2015. – 425с.
44. Савчук В.П. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой
отчетности
предприятия
[Электронный
ресурс]
URL:
http://www.cfin.ru/finanalysis/reports/savchuk.shtml (дата обращения 21.11.2018).
45.
Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: прикладные
вопросы с анализом деловых ситуаций – К.: Издательский дом «Максимум»,
2014. – 600с.
116
46.
Третьякова
Е.П.
Организационный
потенциал
как
средство
управления устойчивым функционированием производственных организаций //
Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика
и менеджмент. – 2017. – Т. 11. № 3. – С. 126-134.
47.
Финансовое
управление
фирмой:
Учебник.
Под
редакцией
В.И.Терехина – М.: Экономика, 2016. – 320 с.
48.
Чалдаева Л.А. Экономика предприятия: Учебник. – Люберцы:
Юрайт, 2016. – 410 c.
49. Шеремет
А.А.
Методика
финансового
анализа
деятельности
коммерческих организаций: Учебное пособие. – М.: Инфра-М. – 2014. – 237с.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
(обязательное)
СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ АО «АВТОАГРЕГАТ»
117
118
ПРИЛОЖЕНИЕ 2
(обязательное)
ГОДОВАЯ БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ЗА 2015-2017 ГГ.
119
120
121
122
123
ПРИЛОЖЕНИЕ 3
(обязательное)
МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ АО «АВТОАГРЕГАТ»
124
125
ПРИЛОЖЕНИЕ 4
(обязательное)
ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ
АО «АВТОАГРЕГАТ»
1. Определение требований к показателям финансовой устойчивости АО
«Автоагрегат» в соответствии со стратегией развития предприятия
2. Анализ фактических показателей финансовой устойчивости
Показатели
соответствуют
3.Сравнение с нормативными и
плановыми показателями
Имеются отклонения
4.Оценка кризисной ситуации
Нет
5. Ситуация кризисная
Да
6.Реализация мероприятий антикризисной стратегии
7.Контроль выполнения антикризисных мероприятий
Нет
8.Антикризисные мероприятия
выполнены, финансовая
устойчивость достигнута?
Да
9.Реализация стратегических и тактических задач функционирования
предприятия
10. Оценка результативных финансовых показателей предприятия и их
зависимость от показателей финансовой устойчивости
126
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа