close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Гришанов Александр Сергеевич. Разработка комплекса мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия (на материалах ООО «Аврора Принт», г. Москва)

код для вставки
1
2
3
АННОТАЦИЯ
Выпускная квалификационная работа на тему «Разработка комплекса
мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия (на
материалах ООО «Аврора Принт», г. Москва)».
Год защиты: 2019
Направление подготовки: 38.03.01 Экономика
Направленность (профиль): Финансы и кредит
Студент группы: 4-1 Э/у Гришанов А.С.
Руководитель: к.э.н., доцент Гордина В.В.
В теоретической части выпускной квалификационной работы рассмотрена
сущность, значение финансовой устойчивости предприятия и факторы на нее
влияющие, а также методы оценки финансовой устойчивости предприятия.
Кроме этого рассмотрены способы повышения финансовой устойчивости
предприятия.
В аналитической части выпускной квалификационной работы дана
экономическая характеристика деятельности ООО «Аврора Принт». На основе
данных бухгалтерской отчетности проведен анализ финансового состояния
предприятия, рассчитаны финансовые показатели, на основе которых сделаны
выводы о финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия,
финансовой результативности его деятельности. Также во второй главе
проведен анализ показателей финансовой устойчивости анализируемого
предприятия.
Проектная часть выпускной квалификационной работы посвящена поиску
мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости
предприятия ООО «Аврора Принт». В качестве основного мероприятия
предложено к реализации повышение эффективности управления дебиторской
задолженностью ООО «Аврора Принт». Проведен расчет экономической
эффективности предложенного мероприятия, в результате которого принято
решение о целесообразности его реализации.
Общий объем выпускной квалификационной работы состоит из 77
страниц, содержит 9 рисунков, 27 таблиц, 31 источник используемой
литературы и 1 приложение.
Ключевые слова: ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ, ЛИКВИДНОСТЬ,
ЭФФЕКТИВНОСТЬ, ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ, ПОЛИГРАФИЧЕСКОЕ
ПРЕДПРИЯТИЕ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ.
5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1
6
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
ОСНОВЫ
ОБЕСПЕЧЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
8
1.1 Сущность, значение финансовой устойчивости предприятия и
факторы на нее влияющие
8
1.2 Методы оценки финансовой устойчивости предприятия.
13
1.3 Способы повышения финансовой устойчивости предприятий
22
2
АНАЛИЗ
ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ
И
ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ООО «АВРОРА ПРИНТ»
2.1
Организационно-экономическая
28
характеристика
Принт»
ООО
«Аврора
28
2.2 Анализ финансового состояния ООО «Аврора Принт»
34
2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Аврора Принт»
за 2015-2017 гг.
43
3 РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «АВРОРА ПРИНТ»
48
3.1 Направления повышения финансовой устойчивости предприятия
ООО «Аврора Принт»
48
3.2 Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости
ООО «Аврора Принт»
3.3
Оценка
57
экономической
эффективности
мероприятий
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
предложенных
65
75
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 - Годовая бухгалтерская отчетность ООО «Аврора
Принт» за 2015-2017 гг.
78
6
ВВЕДЕНИЕ
Финансовая устойчивость – это комплексное понятие, являющееся
итогом взаимодействия всех составляющих системы финансовых отношений
организации, и определяется совокупностью многочисленных факторов
производственно–хозяйственной
деятельности.
Финансовое
состояние
характеризуется группой показателей, которые отражают существование,
размещение и использование денежных ресурсов. Одним из главных условий,
обеспечивающих жизнеспособность, развития и обеспечения высокого уровня
конкурентоспособности предприятия выступает финансовая устойчивость, а
так же выступает характеристикой эффективности операционного, финансового
и инвестиционного развития, включает необходимую информацию для
инвесторов, а также отображает способность предприятия отвечать по своим
долговым обязательствам.
Финансовая устойчивость предприятия находится в зависимости от
результатов ее деятельности в финансовом, производственно–хозяйственном и
коммерческом ключе. В первую очередь, на финансовое состояние организации
положительно влияют стабильный поток выпускаемой качественной продукции
и ее успешная реализация. Как правило, чем больше показатели объема
производства, работ или услуг, и ниже их себестоимость, тем лучше
финансовое
выступает
состояние. Одной из важнейших экономических проблем
определение
недостаточный
ее
уровня
уровень
финансовой
может
привести
устойчивости,
к
поскольку
неплатежеспособности
предприятия и отсутствию средств для развития производства, а избыточный
будет препятствовать развитию, формируя на предприятии лишние запасы и
резервы.
Финансовая
устойчивость
характеризует
эффективность
производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Но также следует
отметить, что устойчивость того или другого предприятия не всегда выступает
следствием недостаточной эффективности его деятельности.
Целью выпускной квалификационной работы является комплексная
7
разработка
мероприятий
по
повышению
финансовой
устойчивости
предприятия.
Задачи выпускной квалификационной работы состоят в следующем:
1)
рассмотреть
сущность,
значение
финансовой
устойчивости
предприятия и факторы на нее влияющие;
2) раскрыть методы оценки финансовой устойчивости предприятия;
3) показать способы повышения финансовой устойчивости предприятий;
4) дать организационно-экономическую характеристику ООО «Аврора
Принт»;
5) провести анализ финансового состояния ООО «Аврора Принт»;
6) проанализировать показатели финансовой устойчивости ООО «Аврора
Принт» за 2015-2017 гг.;
7)
показать
направления
повышения
финансовой
устойчивости
предприятия ООО «Аврора Принт»;
8) разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости
ООО «Аврора Принт»;
9) оценить экономическую эффективность предложенных мероприятий.
Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность ООО
«Аврора Принт».
Предметом исследования являются финансовая устойчивость ООО
«Аврора Принт».
Для достижения поставленной цели в выпускной квалификационной
работе использованы следующие методы и приемы эмпирического и
теоретического исследования: абстрактно-логический, сравнение, графический
(для наглядного представления статистического материала и схематического
представления некоторых теоретических и практических положений работы).
В качестве информационной базой выступают законодательные и
нормативные документы, труды отечественных и зарубежных авторов,
материалы периодических изданий и другие информационные источники в сети
Интернет.
8
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность, значение финансовой устойчивости предприятия
и факторы на нее влияющие
В современных экономических условиях большинство предприятий
имеют очень сложное финансовое положение. Однако, на деятельность
предприятия негативно влияют не только факторы внешней среды, но и
отсутствие соответствующего уровня финансовой устойчивости предприятия.
На основе использования разнообразных подходов как отечественные,
так и зарубежные ученые характеризуют сущность понятия «финансовая
устойчивость».
И
поэтому
проблема
относительно
трактовки
данной
дефиниции остается открытой и полностью не освещенной.
Как отмечает, Родионова В.М., под финансовой устойчивостью следует
понимать собственные оборотные средства, которые находятся в распоряжении
предприятия, соотношение между собственными и заемными оборотными
средствами, характеризующих степень положение предприятия на финансовом
рынке, возможности дополнительного аккумулирования финансовых ресурсов
за счет дополнительного выпуска ценных бумаг [8, с. 42].
Васильева Л. С. считает, что финансовая устойчивость предприятия - это
размещение финансовых ресурсов предприятия, а также соответствие
параметров
деятельности
предприятий
критериям
положительной
характеристики финансового состояния [5].
Бланк И.А. определяет, что такое понятие как «финансовая устойчивость
предприятия» очень близко к другому экономического понятие - «финансовое
равновесие». Автор определяет содержание этих двух категорий частью
собственных источников при формировании финансовых ресурсов предприятия
[7].
Как
утверждает Г.В.
Савицкая
финансовая
устойчивость
-
это
9
способность
предприятия
функционировать
и
развиваться,
сохранять
равновесие своих активов и пассивов в условиях изменяющейся внутренней и
внешней среды, гарантирующее его постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. В
рамках
указанного
подхода
определение
финансовой
устойчивости
рассматривается как синоним финансового состояния, потому как в основе
понятия
лежит
оценка
рентабельности,
деловой
активности
и
платежеспособности. По мнению автора, финансовая устойчивость является
лишь частью понятия финансового состояния [21].
В.В. Богачев определяет финансовую устойчивость предприятия как
состояние
его
ресурсов,
преимущественно
платежеспособности
за
которое
счет
и
обеспечивает
собственных
развитие
средств
кредитоспособности
при
при
предприятия
сохранении
минимальном
уровне
предпринимательского риска. В своей работе автор указывает, что на
финансовую устойчивость предприятия существенно влияет доминирующая
величина собственного капитала в составе ресурсов. Отметим, что одним из
критериев
оценки
финансовой
устойчивости
является
рациональность
структуры капитала. Н.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин под сущностью
финансовой устойчивости подразумевают обеспеченность запасов и затрат
источниками формирования [24]. Л.М. Куприянова указывает, что уровень
финансовой
устойчивости
характеризует
обеспеченность
предприятия
собственными источниками для дальнейшего роста и развития, тем самым
подчеркивая важность собственного капитала в структуре источников
формирования для обеспечения финансовой устойчивости [14].
Более полное определение дает Мамонтова Н. А., которая утверждает,
что финансовая устойчивость представляет собой такое состояние предприятия,
в соответствии с которым происходит обеспечение стабильной финансовой
деятельности, постоянное превышение доходов над расходами, свободное
обращение
денежных
средств,
эффективное
управление
финансовыми
ресурсами, непрерывный процесс производства и реализации продукции,
10
расширение и обновление производства [18].
Проведенный
анализ
разнообразных
подходов
к
определению
«финансовая устойчивость» позволяет отметить, что единого подхода нет, из
этого следует, что финансовая устойчивость - понятие растяжимое. Так,
финансовая устойчивость:
1. определяет финансовую безопасность предприятия, а также его
финансовую независимость от инвесторов и кредиторов.
2. способность финансовой системы предприятия сохранять движение
денежных средств с учетом влияния внешних и внутренних факторов, которые
на нее влияют.
3. формируется в процессе операционной, финансовой и инвестиционной
деятельности предприятия и выступает результатом взаимодействия всех
элементов системы финансовых отношений предприятия, и таким образом,
является основным компонентом общей устойчивости предприятия.
4. отражает способность осуществлять хозяйственную деятельности в
условиях предпринимательского риска и влияния среды бизнеса с целью
укрепления конкурентных преимуществ предприятия с учетом интересов
общества и государства и максимизации благосостояния собственников.
5.
характеризует
предприятия
в
соотношение
долгосрочном
заемных
периоде
и
и
собственных
определяет
средств
эффективность
формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.
Таким образом, финансовая устойчивость - это отображение стабильного
превышения доходов над расходами, обеспечение свободного маневрирования
средствами предприятия и путем их эффективного использования способствует
бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Следовательно,
элементом
общей
финансовая
устойчивости
устойчивость
предприятий,
выступает
и
основным
рассматривается
как
стабильность финансового состояния, возможность выполнять обязательства
перед кредиторами, бюджетом и владельцами за счет сбалансированности
собственных финансовых ресурсов и заемных.
11
На
финансовую
устойчивость
влияют
разнообразные
факторы
(внутренние и внешние): структура и динамика расходов, отраслевая
принадлежность, структура услуг, размер уставного капитала, состояние
имущества и финансовых ресурсов, уровень платежеспособного спроса,
конкуренция, экономические условия хозяйствования, внешнеэкономические
связи, налоговая, кредитно-финансовая, учетная, инвестиционная политика и
т.д. Важными факторами, от которых зависит финансовая устойчивость
предприятия, является именно внутренние факторы, такие, как качество
управления прибылью предприятия и структурой его заемных и собственных
средств.
Самые распространенные виды факторов, влияющих на финансовую
устойчивость предприятия представлены на рисунке. 1.
Виды факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия
По месту возникновения:
- внутренние факторы
- внешние факторы
По степени значимости
факторов:
- факторы I уровня (базовые)
- факторы II уровня (производные)
- факторы III уровня (детализирующие)
Рисунок 1 - Виды факторов, влияющих на финансовую устойчивость
предприятия
К
наиболее
существенным
внешних
факторов,
формирующих
финансовую устойчивость предприятия относят:
- положение предприятия на рынке товаров и услуг;
- экономические условия хозяйствования;
- платежеспособный спрос потребителей;
- экономическая и финансово-кредитная политика законодательной и
исполнительной власти;
12
- социальная и экологическая ситуация в обществе и т.д.
Финансовая
управления
устойчивость
финансовыми
предприятия
ресурсами
и
зависит
от
эффективного
определяется
соотношением
собственных и заемных средств, активов и источников их финансирования.
Наибольшее влияние на финансовое состояние предприятия имеют
внутренние факторы, такие как: несовершенна организационная структура,
неэффективность инвестиционно-инновационной политики, недостаточность
финансовых ресурсов, низкий контроль за всеми процессами на предприятии. К
внутренним
факторам,
характеризующихся
значительным
негативным
влиянием на финансовых состояние предприятий, следует отнести такие
факторы, как рост дебиторской задолженности, недостаточность собственных
оборотных средств, неэффективность финансовых влажений, значительный
процент морального и физического обесценения основных активов, низкий
уровень технологического обновления, отсутствие достаточной мотивации
работников предприятия [6].
Дефицит собственных оборотных средств на предприятии выступает
основной причиной снижения уровня финансовой устойчивости и ухудшение
финансового состояния предприятия. Каждое предприятие в условиях
ограниченности финансовых ресурсов должно искать пути улучшения уровня
финансового состояния. Одним из таких мероприятий является создание
собственного
кредитного
фонда.
В
своем
кредитном
фонде
могут
аккумулироваться средства, полученные в результате проведения таких
операций предприятия, как финансовый лизинг, размещение свободных
денежных средств на депозитных счетах, операции с ценными бумагами,
предоставление
современных
условиях,
другим
предприятий,
большое
предприятиям
коммерческого
функционирующих
практическое
значение
в
кредита.
одинаковых
приобретает
Для
внешних
обеспечение
внутренних факторов, обеспечивающих его финансовой устойчивости.
Существенным фактором финансовой устойчивости является состав и
структура активов, а также эффективное управление активами предприятия.
13
Финансовое состояние предприятия и потенциал его развития в значительной
степени зависят от качества управления активами, уровня привлечение
оборотных средств, их структуры, величины активов в денежной форме. при
осуществлении
хозяйственной
деятельности
предприятием
значительно
повышается возможность увеличить собственный будущую прибыль при
уменьшении запасов и ликвидных средств с автоматическим привлечением
капитала в производственный процесс. Однако, следует отметить, что вместе с
этим, значительно возрастает риск неплатежеспособности предприятий
вследствие дефицита ряда ресурсов (полуфабрикаты, сырье, материалы).
Также значительное влияние на финансовую устойчивость предприятия
производит
правильный
выбор
специфики
управления
финансовыми
ресурсами, состав и структура данных ресурсов. Следует отметить, что наличие
у предприятия значительного объема собственных финансовых ресурсов
обеспечить ему большую уверенность относительно сохранения финансовой
устойчивости [4].
Выше перечисленные различные факторы влияния могут негативно
влиять на финансовую устойчивость субъектов хозяйствования. Учитывая это
основной
целью
предприятия,
функционирующих
на
рынке,
является
своевременный анализ, оценка и выявление финансовых рынков с учетом
влияния различных факторов внутренней и внешней среды хозяйствования
предприятий.
1.2 Методы оценки финансовой устойчивости предприятия.
Платежеспособность
предприятия
заключается
в
его
готовности
немедленно погасить краткосрочную задолженность собственными средствами.
Именно ею определяется жизнеспособность и стойкость предприятия.
Основными признаками платежеспособности является:
1) наличие в достаточном объеме средств на текущих счетах;
14
2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности [16].
Анализ
платежеспособности
любого
предприятия
целесообразно
осуществлять как за текущий, так и за прогнозируемый период
Таким образом, при определении динамики и уровня платежеспособности
предприятия необходимо принимать во внимание такие факторы как:
1) характер деятельности предприятия: так, промышленные предприятия
имеют большие остатки запасов и небольшие - денежных средств; торговые
предприятия имеют большой удельный вес денежных средств, хотя могут быть
и значительные объемы товаров для перепродажи;
2) состояние запасов: у предприятия может быть избыток или недостаток
запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной
деятельности;
3)
условия
расчетов
с
дебиторами:
поступление
дебиторской
задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров
приводит к небольшой их доли в составе оборотных активов предприятия, и,
наоборот;
4) состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее
составе просроченных и безнадежных долгов.
Также
для
определения
уровня
платежеспособности
предприятия
необходимо использовать показатели ликвидности с их нормативными
значениями. В случае, если приведенные требования не выполняются, то
можно ожидать, что предприятие окажется неплатежеспособным.
При
проведении
долгосрочные
анализа
обязательства,
необходимо
поскольку
рассматривать
имеются
текущие
не
только
платежи
в
краткосрочном периоде, которые составляют значительную часть от суммы
всех платежей. И, соответственно, зависимость платежеспособности от
погашения краткосрочных займов очевидна, потому что именно они влияют на
платежеспособность предприятия. В ситуации, когда банки из-за высокого
уровень рисков кредитования не заинтересованы в предоставлении кредитов
предприятий, то, как следствие, большинство предприятий имеют высокую
15
задолженность по краткосрочным обязательствам.
Анализ ликвидности предприятия начинают с анализа ликвидности
баланса путем группирования активов по степени ликвидности и пассивов по
срокам погашения [12].
В процессе анализа ликвидности баланса необходимо учитывать, что
деление активов по степени ликвидности является условным, то есть отдельные
статьи могут мигрировать из одной группы к другой. Кроме того, ликвидность
активов может изменяться со временем под влиянием объективных и
субъективных факторов, а именно - квалификации работников финансовых
служб, отношений с контрагентами и их платежеспособности, условий
предоставления коммерческого кредита и организации вексельного обращения.
Например,
некоторые
научные
работники
предлагают
долгосрочные
финансовые инвестиции относить к третьей группе. Текущие финансовые
инвестиции являются высоколиквидными только в части ценных бумаг,
которые котируются на фондовой бирже и имеют спрос, а депозиты - если в
договорах
предусмотрена
возможность
их
досрочного
возвращения.
Дебиторская задолженность может быть отнесена к группе А2, если на
предприятии создается резерв сомнительных долгов. Выданные авансы будут
погашены в товарной форме, поэтому считается, что их целесообразно
относить к группе А3.
Готовая продукция может быть отнесена к той или другой группе в
зависимости от конъюнктуры рынка [11].
На первом этапе анализа ликвидности предприятия проводится анализ
ликвидности его баланса, в основе которого лежит проведение группировки
активов по их степени ликвидности и пассивов по срокам их погашения [26].
Активы предприятия проводится на основе разделения активов на 4
группы в зависимости от уровня ликвидности: абсолютно ликвидные, быстро
ликвидные, медленно ликвидные, тяжело ликвидные активы. К каждой из этих
групп принадлежит определенный вид актива. Состав каждой группы актива
отражен в табл. 1.
16
Таблица 1 - Распределение актива по степени ликвидности
Вид актива
абсолютно ликвидные активы
быстро ликвидные активы
медленно ликвидные активы
тяжело ликвидные активы
Состав группы
денежные средства
дебиторская задолженность, готовая продукция
производственные
запасы,
незавершенное
производство
необратимые активы
В сжатом виде первые группы активов составляют сумму оборотных и
внеоборотных активов, которые удерживаются для продажи, и групп выбытия.
К четвертой группе активов относятся внеоборотные активы предприятия,
подавляющую долю которых составляют основные средства, незавершенное
строительство, нематериальные активы и прочие внеоборотные активы.
Однако в литературе существуют противоречия между тем, какие активы
к какой группе относить. К трудно ликвидным активам относят внеоборотные
активы и группы выбытия, которые признаются удерживаемыми для продажи,
и период завершения продажи, по которому продлен сроком более одного года,
nо есть продажа будет осуществлена в течение года, то они относятся к
медленно ликвидным активам.
Для определения уровня платежеспособности предприятия следует также
распределение пассивов по срокам их возврата. Таким образом, пассивы
баланса делятся на 4 группы (табл. 2).
Таблица 2 - Распределение пассивов по срокам возврата
Вид актива
Состав группы
Наиболее срочные пассивы
Краткосрочные пассивы
текущие обязательства, кредиторская задолженность по
услугам
краткосрочные кредиты банка
Долгосрочные пассивы
долгосрочные обязательство
Устойчивые пассивы
собственный капитал
Срочные и краткосрочные пассивы в сумме должны равняться третьему
разделу пассивов баланса: текущие обязательства и обеспечения.
17
Баланс предприятия считают абсолютно ликвидным, если: А1≥П1;
А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
При этом, если выполняются первые три обязательных условия
ликвидности А1≥А1, А2≥П2; А3≥П3, то есть текущие активы превышают
внешние обязательства предприятия, то выполняется и последнее неравенство
А4≤П4, которое имеет балансирующий характер и подтверждает наличие у
субъекта
хозяйствования
собственных
оборотных
средств
и
означает
соблюдение минимальной условия финансовой устойчивости.
Основными показателями, определяющими ликвидность предприятия,
является коэффициент абсолютной, быстрой, текущей и общей ликвидности.
Расчетные значения этих коэффициентов, позволяющих выявлять, какая часть
текущих долгов предприятия покрывается различными активами
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение
средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных
долгов предприятия. Его уровень показывает, какую часть краткосрочных
обязательств
может
быть
погашено
за
счет
имеющейся
наличности
(нормативное значение - 0,2-0,3). Чем большая его величина, тем высшая
гарантия погашение долгов:
К1 =
ДС + ТФИ
,
ТО
(1)
где ДС - денежные средства и их эквиваленты, тыс. руб.;
ТФИ - текущие финансовые инвестиции, тыс. руб.;
ТО - текущие обязательства, тыс. руб.
В случае, предприятие покрывает 20% текущих обязательств денежными
средствами, то его платежеспособность является недостаточной (то есть в
пределах нескольких дней).
Коэффициент срочной ликвидности представляет собой отношение
средств краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к
18
сумме краткосрочных финансовых обязательств (рекомендуемое значение - 0,70,8):
К2 =
ДС
,
ТО
(2)
где ДЗ - дебиторская задолженность, платежи за которой ожидаются на
протяжении 12 месяцев после отчетной даты, тыс.руб.;
ТО - текущие оборотные активы, тыс. руб.
Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение
оборотных активов и запасов к общей сумме краткосрочных обязательств и
выступает характеристикой уровня покрытия краткосрочные обязательств
оборотными активами [13]:
К =
OA
,
ТО
(3)
где ОА - оборотные активы, тыс.руб.
Коэффициент покрытия говорит об эффективности соотношения между
текущими активами и пассивами предприятия, так как запасы часто трудно
перевести в абсолютно ликвидные активы, то норматив достигает свыше 2,02,5.
Финансовая устойчивость предприятия и ее диагностика - это достаточно
сложное явление, как в понятийном, так и методическом аспектах. Финансовая
устойчивость характеризует степень финансовой независимости предприятия
относительно владения своим имуществом и его использованием. Она зависит
от
эффективного
управления
финансовыми
ресурсами,
определяется
оптимальной структурой активов и оптимальным соотношением собственных и
заимствованных средств.
Система показателей для оценки финансовой устойчивости предприятия
представлена в таблице 3.
19
Таблица 3 - Система показателей для оценки финансовой устойчивости
предприятия
Наименование
показателя
1.Коэффициент
капитализации
2.Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансирования
3.Коэффициент
финансовой
независимости
Расчет показателя
ЗК
СК
где ЗК – заемный капитал
СК – собственный капитал
Кк =
Коси =
СК − ВнА
ОА
где ВнА – внеоборотные
активы
ОА – оборотные активы
СК
Кфн =
ВБ
Нормальное ограничение
≤ 1,5
≥ 0,2
0,4 – 0,6
где ВБ – валюта баланса
4.Коэффициент
финансирования
(или коэффи
циент соотноше
ния собственного и
заемного капитала)
5.Коэффициент
финансовой
устойчивости
≥ 1,5
Кф =
Кфу =
СК
ЗК
СК + ДЗК
ВБ
где ДЗК – дебиторская
задолженность
≥ 0,6
Пояснения
Показывает объем
привлеченных средств
на 1 рубль вложенных
в активы собственных
средств
Показывает часть
оборотных активов,
финансируемых за
счет собственных
источников
Показывает удельный
вес собственных
средств в общей
сумме источников
финансирования
Показывает, какая
часть деятельности
финансируется за счет
собственных, а какая
– за счет заемных
средств
Показывает часть
активов,
финансируется за счет
устойчивых
источников
Из таблицы видно, что информационной базой для проведения анализа
платежеспособности предприятия выступает баланс, отчет о финансовых
результатах, отчет о движении денежных средств, а также бухгалтерская
информация по текущим расчетам.
20
На основе использования абсолютных показателей проводится оценка
финансовой устойчивости предприятия, так использование данного метода
позволяет наиболее полно охарактеризовать ее уровень.
Тип финансовой устойчивости предприятия определяется на основе
сравнения
запасов
и
источников
их
финансирования.
Источниками
финансирования запасов выступают собственные оборотные средства, если
наблюдается их дефицит, то привлекаются долгосрочные и краткосрочные
кредиты банков, в то же время объем запасов определяется производственной
программой предприятия.
1. Наличие собственных средств (В) представляет собой разницу между
суммой собственного капитала предприятия и внеоборотными активами:
В = ВК – НА
(4)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (ИД)
представляет
собой
увеличение
предыдущего
показателя
на
сумму
долгосрочных обязательств (ДЗ):
ВД = В + ДЗ
(5)
3. Наличие общих средств (ЗК) представляет собой увеличение
предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):
ЗК = ВД + КК
Показателям,
(6)
которые
характеризуют
наличие
источников
финансирования запасов, соответствуют три показателя обеспеченности их
соответствующими источниками финансирования:
1. Излишек (+) или дефицит (-) собственных средств (ФВ):
ФВ = В - Зп
где Зп – запасы.
(7)
21
2. Излишек (+) или дефицит (-) собственных и долгосрочных заемных
средств (ФВД):
ФВД = ВД - Зп
(8)
3. Излишек (+) или дефицит (-) общих средств (ФЗК):
ФЗК = ЗК - Зп
(9)
На основе результатов определения объемов резервов и источников их
формирования дает возможность выделить следующие типы финансовой
устойчивости, при этом используется трехмерный показатель:
{
}
S = S1(±Ф В ), S 2(±Ф ВД ), S 3(±Ф ЗЛ )
(10)
где функция определяется:
1, еслиФ ≥ 0
S (Ф) = 
0, еслиФ ≤ 0
В таблице приводятся основные четыре типа финансовых ситуаций
(таблица 4).
Таблица 4 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
Тип финансовой ситуации
Абсолютная
устойчивость
(независимость)
Нормальная
устойчивость
(независимость)
Неустойчивое
финансовое
состояние
Кризисное
финансовое
состояние
± ФС = СОС – Зп
ФС ≥ 0
ФС < 0
ФС < 0
ФС < 0
± ФТ = КФ – Зп
ФТ ≥ 0
ФТ ≥ 0
ФТ < 0
ФТ < 0
± ФО = ВИ – Зп
ФО ≥ 0
ФО ≥ 0
ФО ≥ 0
ФО < 0
Показатели
Согласно
устойчивости:
значению
функции
определяется
тип
финансовой
22
1. Абсолютная финансовая устойчивость. В данном случае трехмерный
индикатор имеет вид: S = (1, 1, 1) и характеризуется тем, что расходы
полностью покрываются за счет обращения капитала, при этом предприятие не
зависит от кредитов. Данная ситуация характеризует крайний тип финансовой
стабильности и наблюдается на предприятиях довольно редко. В тоже время ее
нельзя назвать идеальной, поскольку предприятие не использует внешние
финансовые
источники
в
процессе
своей
финансово-
хозяйственной
деятельности.
2. Нормальная устойчивость, в данном случае трехмерный показатель
имеет вид: S = (0, 1, 1). В этом случае обеспечивается оптимальное
использование собственных и кредитных ресурсов, то есть данное положение
предприятия характеризуется нормальной устойчивостью, что выступает
гарантией платежеспособности предприятия.
3. Неустойчивое финансовое состояние, в данном случае трехмерный
показатель имеет вид: S = (0; 0; 1) и характеризуется наличием нарушений в
уровне платежеспособности, но при этом имеется возможность восстановить
его. В этом случае предприятию необходимо привлечь дополнительные
источники для покрытия своих расходов.
4. Кризисное финансовое состояние, в данном случае трехмерный
показатель имеет вид: S = (0; 0; 0) и характеризуется тем, что предприятие
находится на грани банкротства, так как оно не может рассчитаться с
кредиторами, есть кредиты, не уплаченные в установленные сроки и
простроченные дебет или кредит долг.
1.3 Способы повышения финансовой устойчивости предприятий
Финансово устойчивое предприятие имеет возможность обновлять
основные фонды, внедрять новые технологии, удовлетворять потребности
производства в товарно-материальных запасах, своевременно рассчитываться
23
по кредитным обязательствам при приемлемом соотношении собственного и
заемного капитала. Условием устойчивого развития предприятия выступает его
эффективная хозяйственная деятельность, способствует развитию предприятия
и росту его рыночной стоимости.
Одним из направлений является обострение проблемы дефицита
собственных источников финансирования инвестиций предприятий усиливает
их потребность в кредитах. Однако в результате финансового кризиса
произошло блокирование процессов кредитования всех сфер экономики, потеря
доверия к банковской системе, сокращения количества платежеспособных
заемщиков
и
снижение
их
финансовой
устойчивости.
В
условиях
экономического кризиса важное значение имеет государственная поддержка
реализации инвестиционных проектов раз вития приоритетных производств, а
также
внедрение
экономических
регуляторов
активизации
внутренней
инвестиционной активности [13].
В
разрезе
финансовых
ресурсов, необходимых
для
устойчивого
функционирования предприятия, важным является привлечение иностранного
капитала для инвестирования производства.
Преодоление и снижение рисков для инвесторов должно обеспечиваться
следующими факторами:
- уровень развития производственных сил и состояние рынка инвестиций;
- правовое поле государства (законодательная база);
- политическая воля всех ветвей власти;
- состояние финансово-кредитной системы;
- статус иностранного инвестора;
- инвестиционная активность населения [7].
Важным мероприятием по повышению финансовой устойчивости
предприятий на современном этапе развития является поиск оптимального
соотношение собственного и заемного капитала, которое бы обеспечило
минимальный
финансовый
риск
при
максимальной
рентабельности
собственного капитала. Оптимизация ликвидности предприятия реализуется с
24
помощью оперативного механизма финансовой стабилизации - системы мер,
направленных, с одной стороны, на уменьшение финансовых обязательств, а с
другой – на увеличение денежных активов, обеспечивающих эти обязательства.
Финансовые обязательства предприятие может уменьшить за счет:
- уменьшение суммы постоянных расходов (части расходов на
содержание управленческого персонала);
- снижение уровня условно-переменных затрат;
-
продления
сроков
кредиторской
задолженности
по
товарным
операциям;
- отсрочкой выплат дивидендов и процентов.
Увеличить сумму денежных активов можно за счет:
- рефинансирование дебиторской задолженности (путем факторинга,
учета и дисконтирования векселей, форфейтинга, принудительного взыскания);
- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности (путем
сокращения сроков предоставления коммерческого кредита);
-
оптимизация
запасов
товарно-материальных
ценностей
(путем
установления нормативов товарных запасов методом технико- экономических
расчетов);
- сокращение размеров страховых, гарантий и сезонных запасов на
период нахождения предприятия в финансовом кризисе.
Таким образом, подводя итог, можно выделить следующие основные
пути повышения финансовой устойчивости предприятий:
- увеличение собственного капитала предприятия за счет увеличения
чистой прибыли;
- повышение ликвидности предприятия за счет оптимизации структуры
оборотных активов и краткосрочных пассивов;
- повышение оборачиваемости оборотных средств предприятия за счет
оптимизации структуры оборотных активов и роста выручки;
- увеличение объемов производства и реализации продукции;
- оптимизация сбытовой политики, расширение рынков сбыта;
25
- снижение себестоимости продукции (работ, услуг);
- снижение прочих расходов;
- увеличение денежных средств на расчетном счете.
Таким образом, для повышения финансовой устойчивости предприятия
необходимо разработать более эффективную кредитную политику.
Оценка
разработки
платежеспособности
кредитной
политики
покупателя
предприятия.
проводится
В
процессе
в
процессе
разработки
кредитной политики предприятия включает:
- на первом этапе проводится выбор покупателя;
- на втором этапе формируется информационная база необходимая для
проведения оценки покупателя на основе количественных и качественных
показателей.
- на третьем этапе проводится определение итоговой рейтинговой оценки
на основе расчета среднего значения от рейтинговой оценки количественных и
качественных показателей.
- на четвертом этапе на основе полученных значений итоговой
рейтинговой оценки, покупателю присваивается соответствующая категория
надежности:
- на пятом этапе предприятие принимает решение о платежеспособности
предприятия-дебитора.
Эффективная кредитная политика позволит предприятию снизить
уровень дебиторской задолженности и приведет к повышению уровня
финансовой устойчивости.
На финансовую устойчивость предприятия могут влиять две группы
факторов - внутренние и внешние. Внутренними факторами, например, такие,
как материально техническое оснащение, квалификация кадров, стратегия
финансового менеджмента, принципы работы с клиентами. внешние факторы
обычно
имеют
неопределенный
характер,
то
есть
не
поддаются
прогнозированию. В то же время могут наносить наибольший вред. Во многих
ситуациях невозможно сразу среагировать и обезвредить угрозу, ведь ее
26
причины часто бывают не очевидны и проявляются не сразу. Именно поэтому
правильным стратегией может быть отслеживания воздействий на предприятие
и дальнейшее выявление их причин.
Мероприятия повышения финансовой устойчивости целесообразно
рассматривать с точки зрения системы раннего предупреждения и реагирования
СРПР), поскольку всегда легче противодействовать неблагоприятным факторам
и угрозам на раннем этапе, когда их влияние может даже не ощущаться
(таблица 5).
Таблица 5
Этапы создания системы раннего предупреждения и
реагирования с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия
Этап
Сущность
Определение
сферы К основным сферам наблюдения в рамках внутренней
наблюдения – определение диагностики относятся: финансовая, производственная и
1.
объектов
внутренней
внешней диагностики
и организационная.
Внешняя диагностика построена на анализе ситуации на
рынке, макроэкономической ситуации в стране и
экономико-правовых условий деятельности предприятия
2. Выбор индикаторов раннего Следует выбрать такие показатели, которые будут
предупреждения,
которые характеризовать уровень финансовой устойчивости
могут указывать на развитие
того или иного негативного
процесса
3. Расчет предельных значений В ходе этого этапа рассчитывается, например, зона
индикаторов и безопасных безопасности, то есть положительная разница между
интервалов их изменения
фактической выручкой от реализации и выручкой от
реализации, соответствующий точке безубыточности.
4. Формирование конкретных К таким задачам могут принадлежать прогнозирования
аналитических
задач
аналитических центров
для банкротства, SWOT-анализ, бенчмаркинг и т.д.
5. Формирование
Обеспечение
информационной
связи
между
информационных каналов
источниками информации и СРЗР, а также между СРЗР и
руководителями всех уровней
Обобщение полученных Направлено на преодоление слабых сторон и усиления
аналитических выводов и сильных за счет правильных управленческих решений
подготовка предложений и принятых на основе оценки финансовой устойчивости
рекомендаций
6.
27
Система раннего предупреждения и реагирования ориентирована на
финансовую сферу предприятия и на внешние факторы влияния, такие как
ситуация на рынке, экономическая ситуация в стране и условия деятельности.
СРПР целесообразно оформить в виде периодического отчета, который
составляет экономист предприятия и подавать директор в установленные сроки.
Данный отчет является внутренним документом предприятия, составлять его
необходимо
ежемесячно
не
позднее
15-го
числа
каждого
месяца
и
анализировать в нем предыдущий месяц деятельности предприятия. Такая
периодичность позволит раньше выявлять негативные воздействия и более
оперативно реагировать на них.
Разрабатываемая СРПР необходимо ориентироваться на финансовую
сферу предприятия и на внешние факторы влияния, такие как ситуация на
рынке, экономическая ситуация в стране и условия деятельности, что позволит
повысить финансовую устойчивость за счет большей обоснованности
управленческих решений.
28
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ООО «АВРОРА ПРИНТ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Аврора Принт»
ООО «АВРОРА-ПРИНТ» динамично развивающаяся бизнес-структура,
работающая на рынке Московской области.
Общество с ограниченной ответственностью ООО «АВРОРА-ПРИНТ»
создано на основе решений единственного учредителя в соответствии с
положениями Гражданского кодекса РФ, Федеральным законом «Об обществах
с ограниченной ответственностью» и другими нормативными актами РФ и
зарегистрировано 10.01.2006 года.
Местонахождения Общества: 123007, г Москва, шоссе Хорошёвское, дом
58, ПОМ I КОМ 38Б.
Общество
является
юридическим
лицом
по
действующему
законодательству РФ и имеет самостоятельный баланс, круглую печать,
содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание
на место его нахождения, а также штампы и бланки со своим наименованием,
собственную эмблему и логотип, зарегистрированный в установленном порядке
товарный знак.
Общество выступает собственником имущества, которое учтено в его
балансе, так же может от своего имени приобретать и осуществлять имущество
и неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в
суде.
Общество несет ответственность по своим обязательствам в пределах
принадлежащих ему имущества и имущественных прав, на которые по
законодательству РФ может быть обращено взыскание.
Основной целью деятельности ООО «АВРОРА-ПРИНТ» является
получение прибыли.
Основным видом экономической деятельности является прочие виды
29
полиграфической деятельности.
Дополнительные виды деятельности по ОКВЭД 2:
18.12 Прочие виды полиграфической деятельности.
18.13 Изготовление печатных форм и подготовительная деятельность.
58 Деятельность издательская.
Организационная структура предприятия представлена на рисунке 2.
Директор
Главный бухгалтерэкономист
Администратор
Менеджер по
закупкам
Кассир-операционист
Продавецконсультант
Менеджер по
продажам
Рисунок 2 - Организационная структура предприятия
К основным принципам функционирования линейной структуры относят:
- функции управления находятся у руководителя организации,
- прямое подчинение персонала руководителю,
- единоначалие,
- универсальность линейного руководителя.
Преимуществом данной структуры является простота построения,
однозначное разграничение задач и ответственности, решение всех проблем по
одному каналу связи.
Ключевой фигурой управления предприятия является его лидер директор. Деятельность директора заключается в решении задач общественного
характера, основанная на интегральной информации, поступающей как от
информационных систем, персонала компании, так и от внешней среды. Все
бремя ответственности за сочетанием дел в компании полностью лежат на нем.
Директор
предприятия
ООО
«АВРОРА-ПРИНТ»
осуществляет
30
оперативное руководство текущей деятельностью общества и несет полноту
власти и ответственность за повседневную деятельность общества.
Организация бухгалтерского учета ООО «АВРОРА-ПРИНТ» основана
на единых методологических принципах, установленных Федеральным законом
«О бухгалтерском учете», Положениями по бухгалтерскому учету, Налоговым
кодексом РФ, Планом счетов бухгалтерского учета. Ответственность за
организацию,
состояние
и
достоверность
бухгалтерского
учета
ООО
«АВРОРА-ПРИНТ» несет директор.
Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО
«АВРОРА-ПРИНТ» представлены в таблице 6.
Таблица 6 - Анализ показателей финансово–хозяйственной деятельности
ООО «АВРОРА-ПРИНТ» за 2015–2017 гг.
Показатель
Выручка, тыс. руб.
Прибыль от продажи, тыс. руб.
Чистая прибыль предприятия,
тыс. руб.
Среднесписочная численность
работников, чел.
Производительность труда,
тыс. руб.
Средняя стоимость основных
фондов, тыс. руб.
Средняя стоимость оборотных
фондов, тыс. руб.
Средняя стоимость имущества,
тыс. руб.
Рентабельность активов, %
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Отклонение
АбсоОтноси
лютное
тельное
20698
172,23
719
798,06
28657
103
33501
-417
49355
822
76
383
331
255
435,53
3
7
9
6
300,00
9552,33
4785,86
5483,89
-4068,44
57,41
110
955
2791
2681
2537,27
13942
28645
19060
5118
136,71
14043
0,54
29600
1,29
21851
1,51
7808
0,97
155,60
–
На основе результатов анализа (таблица 6) можно отметить, что в 2017
году на предприятии ООО «АВРОРА-ПРИНТ» наблюдается увеличение
выручки на 20698 тыс. руб. или на 72,23%.
В анализируемом периоде наблюдается увеличение прибыли от продаж
на 719 тыс. руб., так же наблюдается увеличение чистой прибыли на 255 тыс.
31
руб., что является положительным моментом в деятельности и отразилось на
увеличении значения рентабельности активов на 0,97%.
В ходе анализа установлено, что на предприятии наблюдается увеличение
стоимости оборотных средств, которое составило 5118 тыс. руб. или в 36,71%.
Также наблюдается увеличение стоимости имущества предприятия, которое
составило 7808 тыс. руб.
Для большей наглядности представим динамику основных показателей
предприятия на рисунке 3.
60000
49355
тыс. руб.
50000
33501
40000
28657
30000
20000
10000
383
76
331
0
2015
2016
Выручка
2017
Чистая прибыль
Рисунок 3 - Динамика основных показателей ООО «АВРОРА-ПРИНТ» за
2015-2017 гг.
Из рисунка 3 можно отметить, что на предприятии наблюдается
увеличение основных показателей его деятельности.
Основные фонды – это часть производственных фондов, которая
вещественно воплощена в средствах труда, сохраняет в течение длительного
времени свою натуральную форму, переносит по частям стоимость на
продукцию
и
возмещается
только
после
проведения
нескольких
производственных циклов. Для характеристики эффективности использования
основных средств предприятия составим таблицу 7
32
Таблица 7 – Показатели эффективности использования основных средств
ООО «АВРОРА-ПРИНТ» за 2015-2017 гг.
Показатели
Выручка, тыс. руб.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Изменение, тыс.
руб.
Темп
изменений,%
2015-
2016-
2015-
2016-
2016
2017
2016
2017
28657
33501
49355
4844
15854
116,90
147,32
3
7
9
4
2
233,33
128,57
110
955
2791
845
1836
868,18
292,25
260,52
35,08
17,68
-225,44
-17,40
13,47
50,41
0,004
0,029
0,057
0,025
0,028
742,65
198,37
36,67
136,43
310,11
99,76
173,68
372,08
227,31
Численность
работающих, чел.
Среднегодовая
стоимость
основных
средств, тыс. руб.
Фондоотдача
Фондоемкость
Фондовооруженность,
тыс. руб./чел.
Фондоотдача характеризует эффективность использования основных
средств предприятия, так в 2015 г. на 1 рубль стоимости основных средств
предприятия приходилось 260,52 руб. услуг и продукции, в 2016 г. – 35,08 руб.,
в 2017 г. – 17,68 руб. Таким образом, наблюдается уменьшение фондоотдачи на
255,44 руб. или 86,53%, а в 2017 г. по сравнению с 2016 г. уменьшение
показателя составило 17,40 руб. или 49,51%.
Значение фондоемкости в 2016 г. увеличилось на 0,025 руб. стоимости
основных средств, а в 2017 г. на 0,028 руб. Увеличение фондоемкости означает
снижение эффективности использования основных средств.
Из анализа показателя фондовооруженности следует, что обеспеченность
предприятия основными средствами увеличивается в 2016 году с 36,67 тыс.
руб./чел. до 136,43 тыс. руб./чел., а в 2017 году значение показателя
увеличилось на 173,68 тыс. руб./чел.
Наряду с основными фондами для работы предприятие имеет огромное
значение наличие оптимального количества оборотных средств. Оборотные
33
средства – это совокупность денежных средств, авансируемых для создания
оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих
непрерывный
кругооборот
денежных
средств.
Для
характеристики
эффективности использования оборотных средств предприятия составим
таблицу 8.
Таблица 8 – Показатели эффективности использования оборотных
средств ООО «АВРОРА-ПРИНТ» за 2015-2017 гг.
Показатели
Выручка, тыс. руб.
2015 г. 2016 г. 2017 г.
28657
33501
49355
Изменение, тыс.
Темп
руб.
изменений,%
2015-
2016-
2015-
2016-
2016
2017
2016
2017
15854
116,90
147,32
-
-
4844
Прибыль от продаж, тыс.
руб.
103
-417
822
-520
1239
404,85
197,12
14043
29600
21851
15557
-7749
210,78
73,82
- в числе оборотов
2,04
1,13
2,26
-0,91
1,13
55,46
199,57
- в днях оборота
176
318
159
142
-159
180,30
50,11
0,54
1,29
1,51
0,75
0,22
-
-
Среднегодовая стоимость
оборотных средств, тыс.
руб.
Оборачиваемость
оборотных средств:
Рентабельность
оборотного капитала, %
Среднегодовая стоимость оборотного капитала увеличивается в 2016 г. на
15557 тыс. руб. (на 110,78%), а в 2017 году среднегодовая стоимость
оборотного капитала уменьшилась на 7749 тыс. руб. или на 26,18%.
Значение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала в 2016 г.
уменьшилось на 0,91 оборотов, а в 2017 г. увеличение значения данного
показателя составило 1,13 оборот. В тоже время период обращения оборотных
средств увеличился в 2016 г. на 142 дня, а в 2017 г. снижение данного
34
показателя составило 159 дней.
В 2016 г. наблюдается увеличение рентабельности оборотного капитала
на 0,75%, поскольку на предприятии наблюдается увеличение чистой прибыли,
а в 2017 г. значение данного показателя увеличилось на 0,22%. Так в 2015 г. на
каждый рубль оборотного капитала было получено 0,54 коп. чистой прибыли, в
2016 году получен убыток в сумме 1,29 коп, в 2017 г. – сумма прибыли
составила 1,51 коп.
Таким образом, деятельность ООО «АВРОРА-ПРИНТ» за период 2015 –
2017 гг. характеризуется увеличением выручки, рентабельности продаж,
рентабельности оборотных средств.
Поэтому, несмотря на положительную тенденцию изменения отдельных
показателей, характеризующих организационно – экономическую деятельность,
нельзя сделать однозначный вывод о повышении или снижении эффективности
деятельности предприятия.
2.2 Анализ финансового состояния ООО «Аврора Принт»
Оценка ликвидности предприятия проводится не только на основе
абсолютных показателей, но и на основе относительных
показателей, к
которым следует отнести коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей
ликвидности.
Анализ
данных
показателей
проводится
на
основе
отчетности
предприятия, которая представлена в приложение 1, а результаты анализа
показателей ликвидности предприятия ООО «Аврора Принт» представлены в
таблице 9.
Данные таблицы 9 показывают, что показатели, которые характеризуют
ликвидность
в
2016
году
снижаются.
Нерациональное
использование
финансовых ресурсов предприятия подтверждает значение абсолютной
ликвидности, которое не отвечает нормативному.
35
Таблица
9
-
Динамика
коэффициентов
ликвидности
и
платежеспособности ООО «Аврора Принт» за 2015–2017 гг.
Показатель
2015 г.
Коэффициент
текущей
ликвидности
Коэффициент
срочной
ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
2016 г.
2017 г.
Отклонение
2016г. от 2015г.
Отклонение
2017г. от 2016г.
1,00
0,98
0,90
-0,02
-0,08
0,88
0,86
0,86
-0,02
0,00
0,34
0,05
0,02
-0,29
-0,03
В ходе анализа установлено, что значение коэффициента абсолютной
ликвидности уменьшается, это свидетельствует о снижении способности
предприятия выполнить свои краткосрочные обязательствам в текущем
периоде. Снижение значения в 2016 году коэффициента текущей ликвидности
на 0,02 п.п., что говорит о снижении способности предприятия выполнить свои
обязательства только за счет оборотных активов, так же его значение не
отвечает нормативному. В качестве негативного момента можно отметить
снижение значения коэффициента срочной ликвидности, которое составило
0,02 п.п.
В 2017 г наблюдается уменьшение показателей ликвидности и
платежеспособности предприятия. Так, значение показателя абсолютной
ликвидности не соответствует нормативному и наблюдается тенденция его
уменьшения. Негативной тенденцией является снижение значения текущей
ликвидности, которое составило 0,08 п.п., в тоже время его значение не
отвечает нормативному значению. В анализируемом периоде значение
коэффициента срочной ликвидности остается без изменений.
На
рисунке
4
представлена
динамика
показателей
ликвидности
предприятия за 2015-2017 гг.
Данные рисунка 4 указывают, что в течение 2015-201 гг. на предприятии
наблюдается
незначительное
его
способности
рассчитаться
по
своим
36
обязательствам в текущем периоде.
1
1
0,98
0,88
0,9 0,86
0,86
Коэффициент текущей
ликвидности
Коэффициент срочной
ликвидности
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,8
0,6
0,34
0,4
0,2
0,05
0,02
0
2015
2016
2017
Рисунок 4 - Динамика коэффициентов ликвидности ООО «АВРОРАПРИНТ» за 2015-2017 гг.
Одной из главных задач анализа ликвидности баланса является оценка
платежеспособности предприятия, т.е. способности своевременно и полностью
рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку погашения обязательств.
От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая
определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения
их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется для
превращения их в деньги, тем выше их ликвидность
В таблицах 10-11 представлены результаты группировки активов
предприятия в соответствии с их степенью ликвидности и пассивов
предприятия в соответствии со сроками их погашения. Группировка
проводится по данным Ф№1 «Баланс» (Приложение 1).
В ходе проведенного анализа (таблица 10) установлено, что на
предприятии наблюдается уменьшение в 2017 г. наиболее ликвидных активов
на 4307 тыс. руб., медленно реализуемых активов на 796 тыс. руб. В тоже
время трудно реализуемых активов увеличились на 2681 тыс. руб., а так же
37
сумма быстро реализуемые активы увеличилась на 10221 тыс.руб.
Таблица 10 – Динамика активов предприятия по степени ликвидности
ООО «Аврора Принт» за 2015–2017 гг.
В тыс. руб.
Группа активов
2015 г
2016 г
Отклонение
2017-2015 гг.
2017 г
Наиболее ликвидные активы (А1)
Активы, которые быстро реализуются
(А2)
Активы, которые медленно реализуются
(А3)
Активы, которые трудно реализуются
(А4)
4769
1404
462
-4307
7566
23696
17787
10221
1607
3545
811
-796
110
955
2791
2681
Группировка пассивов по срокам их погашения ООО «Аврора Принт»
представлена в таблице 11.
Таблица 11– Динамика пассивов по срокам их погашения ООО «Аврора
Принт» за 2015–2017 гг.
В тыс. руб.
Группа пассивов
2015 г
Наиболее срочные обязательства (П1)
2016 г
Отклонение
2017 г
2017-2015 гг.
13938
29099
20768
6830
Краткосрочные пассивы (П2)
0
0
0
0
Долгосрочные пассивы (П3)
0
0
0
0
105
495
713
608
Постоянные пассивы (П4)
В ходе проведенного анализа (таблица 11) установлено, что на
предприятии
установлено,
что
сумма
наиболее
срочных
обязательств
увеличилась на 6830 тыс.руб., сумма постоянных пассивов на 608 тыс. руб. В
тоже время на предприятии не используются краткосрочные и долгсрочные
пассивы.
38
Рентабельность
характеризует
отношение
(уровень)
прибыли
к
авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их
элементам; общей величине текущих расходов или их элементам. Показатели
рентабельности отражают сумму прибыли, полученную организацией на
каждый рубль капитала, активов, доходов, расходов и т.д.
Проведем расчет показателей рентабельности предприятия ООО «Аврора
Принт» результаты, которого представлены в таблице 12.
Таблица 12 - Динамика показателей прибыльности (рентабельности)
предприятия ООО «Аврора Принт» за 2015–2017 гг.
в%
Отклонение
Наименование показателя
1. Рентабельность продаж
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2016 г./
2015 г.
2017 г./
2016 г.
0,36
-1,24
1,67
-1,60
2,91
обычной деятельности
0,33
1,44
0,76
1,11
-0,67
3.Чистая рентабельность
0,27
1,14
0,67
0,88
-0,47
4.Экономическая рентабельность активов
0,54
1,29
1,51
0,75
0,22
5.Рентабельность собственного капитала
72,38
77,37
46,42
4,99
-30,95
6.Валовая рентабельность
21,24
17,07
23,94
-4,16
6,87
0,46
-1,50
2,19
-1,96
3,69
2. Бухгалтерская рентабельность от
7.Затратоотдача
Результаты анализа, представленные в таблице 12 можно сделать вывод,
что на предприятии в 2016 году наблюдается снижение рентабельности продаж
с 0,36% до -1,24%, то есть рентабельность продаж имеет отрицательное
значение, так как вместо прибыли от продаж у предприятия - убыток.
В 2016 году по сравнению с 2015 годом на предприятии произошло
увеличение значения бухгалтерской рентабельности от обычной деятельности
до 1,44%, что свидетельствует об увеличении доли прибыли на предприятии до
налогообложения.
39
На предприятии в 2016 году произошло увеличение значения показателя
чистой рентабельности на 0,88%. Даная динамика свидетельствует о том, что на
предприятии произошло увеличение выручки от реализации продукции,
которая приходится на 1 руб. прибыли.
Так
же
следует
отметить,
что
увеличение
значения
показателя
рентабельности собственного капитала в анализируемом периоде составило
4,99%. Это свидетельствует о снижении эффективности использования
собственного капитала предприятия.
Уменьшение показателя валовой рентабельности на предприятии в 2016
году составило 4,16%, что говорит об уменьшении валовой прибыли на
единицу выручки.
Снижение значения затратоотдачи на предприятии составило 1,96%, что
указывает на уменьшение суммы прибыли в затратах предприятии.
Как свидетельствуют данные таблицы 12 можно отметить, что на
предприятии в 2017 году наблюдается увеличение показателя рентабельности
продаж на 2,91%. Данная динамика подтверждает увеличение доли чистой
прибыли в объеме продаж.
В 2017 году по сравнению с 2016 годом на предприятии произошло
уменьшение значения бухгалтерской рентабельности от обычной деятельности
на 0,67%, что свидетельствует о снижении доли прибыли до налогообложения.
На предприятии в 2017 году произошло уменьшение значения показателя
чистой рентабельности на 0,47% по сравнению с 2016 годом. Даная динамика
свидетельствует о том, что на предприятии произошло уменьшение выручки от
реализации услуг, приходящейся на 1 руб. прибыли;
Так
же
следует
отметить,
что
уменьшение
значения
показателя
рентабельности собственного капитала в анализируемом периоде составило
30,95%. Это свидетельствует о снижении эффективности использования
капитала предприятия. Увеличение показателя валовой рентабельности на
предприятии в 2017 году составило 6,87%, что говорит об увеличении прибыли
в данном периоде на единицу выручки. В 2017 году на предприятии
40
наблюдается увеличение затратоотдачи на 3,69%, что свидетельствует о росте
прибыли в затратах предприятия.
Оценка имущественного потенциала предприятия проводится на примере
предприятия ООО «Аврора Принт» на основе данных Формы 1 «Баланс»,
представленной в Приложении 1. Результаты анализа активов предприятия
представлены в таблице 13.
Таблица 13 – Анализ динамики и структуры активов предприятия ООО
«Аврора Принт» за 2015-2017 гг.
В тыс.руб.
Наименование
статей
Темп роста, %
2015 г
2016 г
2017 г
2016-
2017-
2015
2016
Структура,%
2015 г
2016 г
2017 г
I. Внеоборотные
активы
110
955
2791
868,2
292,3
0,78
3,23
12,77
110
955
2791
868,2
292,3
0,78
3,23
12,77
13942
28645
19060
205,5
66,5
99,28
96,77
87,23
1607
3533
787
219,8
22,3
11,44
11,94
3,6
7566
23696
17787
313,2
75,1
53,88
80,05
81,40
средства
4769
1034
92
21,68
8,9
33,96
3,49
0,42
БАЛАНС
14043
29600
21851
210,8
73,8
100
100
100
Основные
средства
II. Оборотные
активы, всего
Запасы
Дебиторская
задолженность
Денежные
Так, в соответствии с данными таблицы 13 можно отметить, что в 2016 г.
наблюдается увеличение внеоборотных активов на 845 тыс. руб., так же
наблюдается увеличение их доли на 2,45%. Наибольший удельный вес в
структуре внеоборотных активов занимают основные средства, так их доля
увеличилась с 0,78% до 3,23%.
В 2016 г на предприятии оборотные активы увеличились на 14703 тыс.
41
руб. Доля оборотных активов предприятия уменьшилась на 2,51%. Дебиторская
задолженность составляет наибольшую долю в структуре оборотных активов
предприятия.
В
ходе
анализа
установлено,
что
доля
дебиторской
задолженности увеличилась и составила 80,05%, доля денежных средств
уменьшилась на 30,47%, доля запасов предприятия в 2016 г. уменьшилась и
составила – 0,5%.
Так, в соответствии с данными таблицы 13 можно отметить, что в 2017 г.
наблюдается увеличение внеоборотных активов на 1836 тыс. руб., так же
наблюдается увеличение их доли на 9,54%. Наибольший удельный вес в
структуре внеоборотных активов занимают основные средства, так их доля
увеличилась с 3,23% до 12,77%.
В 2017 г. оборотные активы уменьшились на 9585 тыс.руб. Доля
оборотных активов предприятия составляет уменьшилась в общей структуре
активов с 96,77% до 87,23%. Наибольший удельный вес в структуре оборотных
активов предприятия занимает дебиторская задолженность. В ходе анализа
установлено, что доля дебиторской задолженности увеличилась и составила
81,40%, так же наблюдается уменьшение доли запасов на 8,36 п.п., а доля
денежных средств уменьшилась на 3,07%. Для большей наглядности
представим структуру активов предприятия на рисунке 5.
100
80
%
60
99,28
96,77
0,72
3,23
2015
2016
87,23
40
Оборотные активы
Внеоборотные активы
20
0
12,77
2017
Рисунок 5 - Структура активов предприятия за 2015-2017 гг.
Как видно из рисунка 5 в анализируемом периоде на предприятии
42
наибольший удельный вес занимают оборотные активы, доля которых
уменьшается.
Следующим этапом анализа финансового состояния предприятия
является анализ деловой активности. Проведем анализ показателей деловой
активности предприятия результаты, которого представлены в таблице 14.
Таблица 14 – Динамика коэффициентов деловой активности предприятия
ООО «Аврора Принт» за 2015-2017 гг.
Наименование коэффициента
1. Период оборачиваемость
запасов
2. Коэффициент
оборачиваемости дебиторской
задолженности
3. Срок погашения дебиторской
задолженности
4. Коэффициент
оборачиваемости кредиторской
задолженности
5. Срок погашения
кредиторской задолженности
Отклонение
2016 /
2017 /
2015
2016
2015 год
2016 год
2017 год
20
38
6
18
-32
3,79
1,41
2,77
-2,37
1,36
95
255
130
160
-125
2,06
1,15
2,38
-0,90
1,23
175
313
151
138
-161
Анализ показателей деловой активности предприятия, представленные в
таблице 14 позволяет сделать следующий вывод.
В 2016 году по сравнению с 2015 годом на предприятии наблюдается
увеличение периода оборачиваемости запасов на 18 дней, а в 2017 году
значения показателя уменьшилось на 32 дня, что говорит о повышении спроса
на продукцию.
В 2016 году по сравнению с 2017 годом наблюдается уменьшение
оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия на 2,37 оборот, что
привело к увеличению периода оборачиваемости дебиторской задолженности
на 160 дней, что вызвано увеличением суммы дебиторской задолженности.
В 2017 году по сравнению с 2016 годом наблюдается увеличение
оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия на 1,36 оборота, что
43
привело к уменьшению периода оборачиваемости дебиторской задолженности
на 125 дней.
В 2016 году по сравнению с 2015 годом наблюдается уменьшение
оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия на 0,9 п.п., что
привело к увеличению периода оборачиваемости кредиторской задолженности
на 138 день, что говорит об увеличении суммы кредиторской задолженности. В
2017
году
по
сравнению
с
2016
годом
наблюдается
увеличение
оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия на 1,23 оборота,
что привело к снижению периода оборачиваемости дебиторской задолженности
на 161 день.
2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости
ООО «Аврора Принт» за 2015-2017 гг.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени
независимости
от
заемных
устойчивость
предприятия
источников
финансирования.
характеризуется
системой
Финансовая
финансовых
коэффициентов, которые рассчитываются как соотношения абсолютные
показателей актива и пассива баланса.
Проведем анализ показателей финансовой устойчивости предприятия
ООО «Аврора Принт», которого представлены в таблице 15. Расчет проведен
на
основе
данных
бухгалтерской
отчетности
ООО
«Аврора
Принт»
(Приложение 1).
Результаты, проведенного расчета (таблица 15) показали, что в 2016 году
значение коэффициента автономии увеличивается на 0,01 и не соответствует
нормативному (больше 0,5). В 2017 г. значение данного показателя
увеличилось на 0,02 п.п., это говорит о том, что на предприятии наблюдается
снижение уровня финансовой устойчивости.
44
Таблица 15 – Анализ показателей финансовой устойчивости ООО
«Аврора Принт»
Показатели
2015 г
2016 г
2017
г.
Отклонение
2016 г. к
2015 г
Отклонение
2017 г. к
2016 г.
Коэффициент автономии
0,01
0,02
0,03
0,01
0,02
Коэффициент финансирования
0,01
0,02
0,03
0,01
0,02
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,00
-0,02
-0,11
-0,02
-0,09
Коэффициент маневренности
-0,05
-0,93
-2,97
-0,88
-1,99
0,01
0,02
0,03
0,01
0,02
132,74
58,80
30,07
-73,94
-29,15
Коэффициент финансовой
устойчивости
Коэффициент финансового
левериджа
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. значение коэффициента финансовой
зависимости увеличивается на 0,01 п.п., а в 2017 г. значение показателя
увеличивается на 0,02 п.п, что говорит о росте заемного капитала.
Значение коэффициента финансовой устойчивости в 2016 г. уменьшилось
на 0,02 п.п. и показывает, что предприятие финансируется за счет заемных
источников, в 2017 г. значение данного показателя уменьшается на 0,09 п.п.
В 2016 г. значение коэффициента маневренности собственного капитала
увеличилось на 0,02 п.п., а в 2017 г. значение показателя уменьшилось на 1,99
п.п, что говорит об увеличении заемного капитала в общей структуре капитала
предприятия.
Значение коэффициента обеспеченности собственными источниками
финансирования в 2016 г. уменьшилось на 0,02 п.п., а в 2017 г. уменьшение
показателя уменьшилось на 0,09 п.п. Это говорит о том, что на предприятии
наблюдается снижение оборотных средств необходимых для обеспечения
финансовой устойчивости.
Значение
коэффициента
финансового
риска
подтверждает,
что
предприятие финансирует свою деятельность за счет заемных средств и
45
говорит о его зависимости в анализируемом периоде.
Оценка финансовой устойчивости осуществляется на основе абсолютных
показателей, которые позволяют определить степень обеспеченности запасов
источниками
финансирования,
и
относительных
показателей,
которые
характеризуются уровень финансовой зависимости предприятия от внешних
источников финансирования.
Сравнение
запасов
и
источников
их
финансирования
позволяет
определить тип финансовой устойчивости. При этом, объем запасов
определяется
производственной
программой
предприятия
и
включает
производственные запасы, текущие биологические активы, незавершенное
производство, готовую продукцию, товары и расходы будущих периодов в
части оборотных активов. Источниками финансирования запасов есть, в
первую очередь, собственные оборотные средства, в случае их недостатка
используется долгосрочные и краткосрочные кредиты банков.
На
следующем
этапе
проведем
анализ
абсолютных
показателей
финансовой устойчивости предприятии ООО «Аврора Принт».
1.Наличие собственных оборотных средств:
В 2015 г. СОС = 105 – 110 = - 5 тыс. руб.
В 2016 г. СОС = 495 – 955 = - 460 тыс. руб.
В 2017 г. СОС = 713 – 2791 = - 2078 тыс. руб.
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов или функционирующий капитал:
В 2015 г. КФ = (105 + 0) – 110 = - 5 тыс. руб.
В 2016 г. КФ = (495 + 0) – 955 = - 460 тыс. руб.
В 2017 г. КФ = (713 +0) – 2791 = -2078 тыс. руб.
3. Общая величина основных источников формирования запасов
(Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и
займы – Внеоборотные активы):
В 2015 г. ВИ = (105 + 0 +0) – 110 = -5 тыс. руб.
В 2016 г. ВИ = (495 + 0 + 6) – 955 =-454 тыс. руб.
46
В 2017 г. ВИ = (713 +0 + 370) – 2791 = -1708 тыс. руб.
Трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источников
формирования.
В 2015 г. ± ФС = 105 – 110 – 1607 = -1612 тыс. руб.
В 2016 г. ± ФС = 495 – 955 – 3533 = - 3993 тыс. руб.
В 2017 г. ± ФС = 713 – 2791 – 787 = -2865 тыс. руб.
2.Излишек ( + ) или недостаток ( – ) собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов:
В 2015 г. ± ФТ = (105 + 0)– 110 – 1607 = -1612 тыс. руб.
В 2016 г. ± ФТ = (495 + 0) – 955 – 3533 = - 3993 тыс. руб.
В 2017 г. ± ФТ= (713 +0) – 2791 – 787 = -2865 тыс. руб.
3. Излишек ( + ) или недостаток ( – ) общей величины основных
источников для формирования запасов:
В 2015 г. ± ФО = (105 + 0 + 0) – 110 - 1607 = -1612 тыс. руб.
В 2016 г. ± ФО = (495 + 0 + 6) – 955 – 3533 = - 3987 тыс. руб.
В 2017 г. ± ФО= (713 +0 + 370) – 2791 – 787 = - 2495 тыс. руб.
Расчет проведен на основе данных бухгалтерской отчетности ООО
«Аврора Принт» (Приложение 1) (таблица 16).
Таблица 16 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
предприятии ООО «Аврора Принт»
В тыс. руб.
Показатель
1
Собственные оборотные средства СОС
Источники собственных средств (с1300)
Внеоборотные активы (с1100)
Долгосрочные обязательства (с. 1400)
2015 г
2
-5
105
110
0
2016 г
2017 г
3
-460
495
955
0
4
-2 078
713
2 791
0
Абсолютное
отклонение
201620172015
2016
5
6
-455
-1 618
390
218
845
1 836
0
0
47
Продолжение таблицы 16
1
Наличие собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов
или функционирующий капитал
Заемные средства (с.1510)
Общая величина основных источников
формирования запасов
Величина запасов (с 1210)
Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств для формирования
запасов
Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств и долгосрочных заемных
средств для формирования запасов
Излишек (недостаток) общей величины
основных источников формирования
запасов
Трехфакторный показатель типа
финансовой устойчивости
2
3
4
5
6
-5
0
-460
6
-2 078
370
-455
6
-1 618
364
-5
1 607
-454
3 533
-1 708
787
-449
1 926
-1 254
-2 746
-1 612
-3 993
-2 865
-2 381
1 128
-1 612
-3 993
-2 865
-2 381
1 128
-1 612
-3 987
-2 495
-2 375
1 492
0;0;0
0;0;0
0;0;0
-
-
Данные таблицы 16 говорят о том, что предприятие в 2015–2017 гг.
предприятие не располагает достаточными собственными и привлеченными
источниками средств для формирования запасов и относится к четвертому типу
финансовой устойчивости, то есть S = {0;0;0}, т. е. ∆Ес < 0, ∆Ед < 0, ∆ЕΣ< 0.
В данном случае денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и
дебиторская задолженность предприятия не могут покрыть кредиторскую
задолженность. При неоднократном повторении такого положения предприятие
может стать банкротом.
Предприятие ООО «Аврора Принт» имеют значительный недостаток
собственных оборотных средств и общей величины основных источников для
формирования запасов и затрат. Нехватка денежных ресурсов, необходимых
для финансирования производственно-хозяйственной деятельности. Общая
обеспеченность предприятий собственными оборотными средствами за
анализируемый период имела отрицательное значение.
48
3 РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «АВРОРА ПРИНТ»
3.1 Направления повышения финансовой устойчивости предприятия
ООО «Аврора Принт»
Стратегия
управления
финансовой
устойчивостью
соответствовать
требованиям
антикризисного
управления
должна
финансами
предприятия и предусматривать рационализацию обращения оборотных
средств и оптимизации структуры источников их финансирования; обеспечение
своевременного обновления внеоборотных активов и высокую эффективность
их использования; обеспечение необходимого уровня самофинансирования
своего производственного развития за счет прибыли, оптимизации налоговых
платежей, обеспечение эффективных условий и форм привлечения заемных
средств в соответствии с потребностями предприятия [4].
Главной
проблемой
эффективного
управления
финансовой
устойчивостью, по нашему мнению, является оптимальное размещения
капитала предприятия. От того, какие ассигнования вложены в основные и
оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере
обращения, в денежной и материальной форме, в значительной мере зависят
результаты производственно-финансовой деятельности и, соответственно, вся
финансовая устойчивость предприятия.
Взаимосвязь структуры капитала предприятия с его финансовой
устойчивостью заключается в том, что предпочтение тому или иному
источнику финансирования влияет на текущее и будущее состояние
предприятия. Это объясняется тем, что использование только собственного
капитала гарантирует наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает
темпы
развития,
поскольку
не
может
обеспечить
формирование
дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры
рынка и не использует финансовые возможности прироста прибыли на
49
вложенный капитал. Ориентация менеджмента на преобладание заемного
капитала обеспечивает высокий финансовый потенциал за счет прироста
активов, а также возможности увеличения финансовой рентабельности
вследствие наличия эффекта финансового левериджа, однако в большей мере
генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.
Дилемму независимости и прибыльности призвана решить оптимизация
структуры капитала, ведь дифференцированный подход к выбору источников
финансирования
позволяет
регулировать
уровень
финансовой
сбалансированности предприятия, влиять на коэффициент рентабельности
активов
и
собственного
капитала,
финансовой
устойчивости
и
платежеспособности и, в итоге, формировать соотношение между риском и
доходностью [16].
Сложность управления финансовой устойчивостью состоит в том, что ее
следует рассматривать как основную цель деятельности предприятия, так как
достижение необходимого уровня устойчивости будет связано с отказом от
рисковых проектов, нововведений и дополнительного привлечения заемных
средств, что приведет к ухудшению финансового состояния предприятия.
Обеспечение
соответствующего
стабильного
уровня
деятельности
предприятия является в случае его полезности для заинтересованной стороны.
То есть, обеспечение финансовой устойчивости следует рассматривать с точке
зрения интересов предприятия.
Современная теория менеджмента главной целью функционирования
предприятия считает индивидуальные интересы его владельцев, которые
ожидают инвестированный капитал стабильной и высокой прибыли.
В то же время существуют и другие субъекты экономических отношений
(банки, кредитные союзы, страховые компании, поставщики сырья и
материалов, покупатели, государство и работники), заинтересованные не
столько в уровне прибыльности или увеличении стоимости предприятия,
сколько в его платежеспособности.
Система управления финансовой устойчивость предприятия (рисунок 6),
50
которая объединяет две подсистемы: государственная регуляция финансовой
устойчивости предприятия и управления их финансовой устойчивостью на
микроуровне.
Система управления финансовой устойчивостью предприятия
Государственное регулирование финансовой устойчивости предприятия
Методы государственного регулирование ФУ предприятия
Экономические
Административные
Индикативные
Органы государственной власти, которые регулируют финансовую устойчивость
предприятия
Управление финансовой устойчивостью предприятия на микроуровне
Рисунок 6 - Структура системы управления финансовой устойчивостью
предприятия
Достижение долгосрочной финансовой устойчивости предприятия в
отечественной
экономике,
прежде
всего,
определяется
возможностью
использования главных факторов влияния на финансовую устойчивость.
Факторы, которые влияют на финансовую устойчивость, для разных отраслей
являются разными и изменяются во времени.
Методы государственной регулирования финансовой устойчивости
предприятия разделены на административно-правовые, экономические и
индикативно-плановые;
обоснованно
необходимостью
ограничения
административного влияния на финансовую деятельность предприятий.
Проблему повышения финансовой устойчивости любого предприятия
можно решить прежде всего за счет увеличения наличии собственных
оборотных средств, достигается в процессе увеличение объема реализации
51
качественной продукции, выполненных работ и оказанных услуг, размеров
прибыли и уровня доходности предприятия в целом.
Одним из способов поддержания уровня финансовой устойчивости
является диверсификация деятельности. Положительным аспектом такой
диверсификации является то, что за убыточности основного вида деятельности
в связи с конкуренцией, кризисом, дефицитом ресурсов или другими
возможными
факторами
выровнять
положение
может
дополнительная
деятельность. Процесс выравнивания заключается в том, что предприятие
направляет
часть
финансовых
ресурсов
из
вспомогательных
видов
деятельности в основную, поддерживая тем самым необходимый уровень
финансовой устойчивости [15].
Кроме диверсификации деятельности путями улучшения финансовой
устойчивости могут быть:
- во-первых, совершенствование выпускаемой продукции, выполняемых
работ и услуг, повышение качества продукции и внедрение нового
ассортимента и номенклатуры, тем самым увеличивая потребительский спрос,
что приведет к росту доходов предприятия и тем самым увеличение
имеющихся собственных оборотных средств;
- во-вторых, проведение анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости покупателей продукции, для того чтобы избежать ситуации
невозврата средств за реализованную продукцию, выполненные работы или
оказанные услуги или обусловливать предоплату в договорах купли-продажи и
доставки продукции, что позволит предприятию частично финансировать
производство по счет этих средств;
- в-третьих, для обеспечения стабильной деятельности применения
системы страхования, в частности страхование ответственности, страхование
имущества и тому подобное;
- в-четвертых, постоянное совершенствование методов труда, повышение
квалификации кадров и, по возможности, использование положительного
опыта
ведения
финансово-хозяйственной
деятельности
на
других
52
предприятиях, что позволит возможность повысить производительность труда
на предприятии, сэкономить ресурсы и изготовить больший объем продукции.
Поэтому учитывая все факторы, которые влияют на финансовую
устойчивость
предприятия,
особенности
его
деятельности
каждому
предприятию стоит выбирать те пути повышения финансовой устойчивости,
которые будут наиболее приемлемыми для их реализации и позволят
обеспечить повышение прибыльности предприятия и снизить вероятность
возникновения банкротства [5].
Результаты проведенного анализа финансовой устойчивости предприятия
показал, что доля собственных средств очень мала (около 3%), доля заемных
средств очень велика (около 97%), собственные оборотные средства
отсутствуют, показатель текущей ликвидности низкий, что свидетельствует о
финансовой неустойчивости предприятия, т.е. его кризисном состоянии. Так,
высокая доля заемных средств сформирована в основном за счет кредиторской
задолженности, которую предприятие не успевает своевременно погашать по
причине недостатка денежных средств и большого объема дебиторской
задолженности.
Результаты, полученные в ходе анализа оборотного капитала, позволяют
отметить, что удельный вес дебиторской задолженности увеличился до 93,32%
в 2017 г. Данная динамика дебиторской задолженности требует от предприятия
сформировать мероприятия по ее управлению.
На уровень дебиторской задолженности оказываю такие факторы, как
результаты:
- оценки и классификации покупателей, на
которую влияют: вид
продукции, объем закупок, уровень платежеспособности покупателя, кредитная
история и условия оплаты;
- контроля расчетов с дебиторами, оценки реального состояния
дебиторской задолженности;
- анализа и планирования денежных потоков с учетом коэффициентов
инкассации.
53
Дебиторскую
задолженность
также
можно
охарактеризовать
как
беспроцентную ссуду клиентам предприятия. При этом у предприятия могут
возникать дополнительные затраты в виде процентов банку за новые ссуды,
пока их капитал не «связанный» в счетах дебиторов. Перед принятием
решений, которые связаны с ослаблением расчетных условий, необходимо
сравнить расходы на содержание на балансе дополнительной дебиторской
задолженности клиентов с дополнительным доходом от прироста объема
продажи. В случае, если предприятии в результате данного сравнения будет
получена чистая прибыль, то предприятие может ослабить свои расчетные
условия с клиентам.
Возникновение кассовых разрывов и дефицита оборотных средств на
предприятии определяется отвлечением средств в дебиторскую задолженность.
В этом случае предприятию необходимо дополнительно пополнить денежные
средства.
В
процессе
необходимо
предоставления коммерческого кредита предприятию
проводить
оценку
конкурентоспособности
и
текущих
экономических условий. В случае снижения уровня финансовой устойчивости
предприятию для повышения его платежеспособности необходимо ослабить
кредитную политику. Предприятие может не выставлять повторно счет
покупателям, которые получают скидку при оплате наличностью, даже после
того, как прошел срок действия скидки.
Фактором, влияющим на условия платежей за отгруженную продукцию
выступает объем продаж. К данным условиям относят:
- предоставление постоянным покупателям коммерческого кредита
(отсрочки платежа);
- срок кредита;
- скидку за своевременную оплату. Оплата товаров постоянными
клиентами, как правило, проводится в кредит, при этом на условия кредита
влияют многие факторы. Наиболее распространенной является схема «2/10
полная 30», это означает, что:
54
- покупатель получает скидку 2% в том случае, если оплата за товар
производится в течение 10 дней с начала периода кредитования;
- покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата
производится в период с 11 по 30 день кредитного периода;
- если оплата не производится в течение месяца, то покупателю
необходимо будет оплатить штраф, сумма которого может изменятся в
зависимости от момента оплаты.
Наиболее используемым методом влияния на дебиторов с целью
погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки,
персональные визиты, продажа задолженности факторинговым компаниям.
К основным направлениям повышения уровня финансовой устойчивости
ООО «Аврора Принт» относят:
- рост выручки и прибыли от реализации продукции, снижение затрат;
- рост доходности (рентабельности) капитала (или финансовый рост) и
доходности (рентабельности) собственного капитала;
- рост скорости обращения оборотного капитала;
- увеличение положительных качественных сдвигов в имущественном
положении;
- привлечение новых финансовых ресурсов, если есть возможность
выбора, то финансирование за счет долгосрочных кредитов предпочтительнее,
так как имеет меньший ликвидный риск (в то же время, стоимость долга не
должна быть высокой);
- совершенствование управления оборотными средствами: поддержание
показателей
высокой
оборачиваемости,
снижение
затрат
на
продажи,
соблюдение установленных нормативов;
-
определение
рациональной
структуры
пассивов
предприятия
(соотношения между заемными и собственными средствами) с учетом
допустимого уровня финансового риска;
-
направления
контроля,
которые
по
совершенствованию
предполагают
анализ
внутреннего
данных
финансового
бухгалтерского
и
55
операционного учета для оценки результатов деятельности предприятия
и
принятие финансовых управленческих решений;
- разработку мероприятий по увеличению активов, так как это даст
возможность
оздоровить
финансовое
состояние
предприятия
и
будет
способствовать развитию оборотных средств на предприятии;
- увеличение реальный собственный капитал за счет роста и накопления
нераспределенной прибыли и резервного капитала, не вложенного во
внеоборотные активы;
- тенденцию снижения величины коэффициентов оборачиваемости
оборотных средств, что может привести к повышению обеспеченности
предприятия запасов собственным источниками. Для этого необходимо снизить
уровень запасов, а также увеличить реальный собственный капитал за счет
роста и накопления нераспределенной прибыли и резервного капитала;
-
регулярное
произведение
анализа
финансово-хозяйственной
деятельности, для того чтобы предприятие могло оценить и своевременно
разработать направления по улучшению своего финансового положения.
Все предложенные мероприятия отражены в таблице 17.
Таблица 17 - Мероприятия, направленные на повышение финансовой
устойчивости ООО «Аврора Принт»
Мероприятие
Результаты
1
2
Приведет к повышению доходов, к
увеличению доли рынка и к росту
потенциальных потребителей
1.
Рост выручки:
а. за счет расширения ассортимента
б. за счет заключения договоров
в. за счет пересмотра ценовой политики
2.
Снижение себестоимости
а. за счет снижения постоянных расходов
б. за счет экономии ресурсов
3.
Увеличение
доли
собственного
капитала
а. путем увеличения объема собственного
капитала за счет роста чистой прибыли
б. путем снижения заемного капитала
Приведет к росту валовой прибыли, к
повышению рентабельности затрат и
эффективности используемых ресурсов
Приведет к повышению
устойчивости предприятия
финансовой
56
Продолжение таблицы 17
4.
Ускорение оборачиваемости
а. за счет ускорения оборачиваемости
товаров
б. за счет ускорения оборачиваемости
запасов
в. за счет ускорения оборачиваемости
дебиторской
и
кредиторской
задолженности
5 Укрепление финансовой дисциплины
а. за счет повышения персональной
ответственности работников
б. за счет повышения контроля со стороны
собственника предприятия
6 Повышение мотивации труда работников
Можно
выделить
обуславливающих
два
нарушения
Приведет к высвобождению оборотных
средств, которые можно будет направить на
развитие основного вида деятельности
Приведет к укреплению
стабильности предприятия
финансовой
Приведет
к
заинтересованности
деятельности общества
повышению
результатах
направления
причин
устойчивости
в
и
затруднений,
финансового
состояния
предприятия. Эти причины можно сформулировать так:
- отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый
уровень финансового положения (или низкие объемы получаемой прибыли);
-
нерациональное
управление
результатами
деятельности
(нерациональное управление финансами).
Потенциальная
возможность
предприятия
сохранять
(достигать)
приемлемое финансовое состояние и обеспечивать финансовую устойчивость
определяется объемом получаемой прибыли, направляемой на увеличение
собственного капитала предприятия. Основные составляющие, от которых
зависит объем прибыли предприятии - это цены и объем реализации
продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих видов
деятельности. Таким образом, для укрепления финансовой устойчивости ООО
«Аврора
Принт»
необходим
поиск
источников
увеличения
прибыли
предприятия. Чтобы обеспечить стабильный прирост прибыли, необходимо
постоянно искать резервы её увеличения.
57
3.2 Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости
ООО «Аврора Принт»
Рост
дебиторской
задолженности
на
предприятии,
недисциплинированность покупателей, которые нарушают принципы расчетноплатежной
дисциплины
вызывает
дефицит
финансовых
ресурсов
для
проведения эффективной производственно-хозяйственной деятельности.
Отвлечение
средств
в
дебиторскую
задолженность
способствует
возникновению кассовых разрывов и недостатку оборотных средств, в этом
случае предприятие нуждается в дополнительном пополнении денежных
средств.
Анализ дебиторской задолженности и оценка ее реальной стоимости
сводится к анализу задолженности по срокам ее возникновения и определению
суммы безнадежной задолженности, а так же формированию на эту сумму
резерва сомнительных долгов.
Всесторонний анализ позволяет провести прогнозирование поступлений
средств, определить дебиторов, относительно которых нужно провести
мероприятия, которые направлены на погашение долгов, а также провести
оценку эффективности управления дебиторской задолженностью.
Для повышения эффективности управления дебиторской задолженностью
необходимо разработать направления по совершенствованию кредитной
политики и разработать рекомендации по снижению ее суммы.
В процессе формировании кредитной политики предприятию необходимо
провести оценку платежеспособности покупателя. Для ООО «Аврора Принт»
предлагается при принятии решения о предоставлении кредита и срока
кредитования проводить оценку платежеспособности заемщика, которая
включает следующие этапы.
І этап. Проведение выбора покупателя.
ІІ этап. Формируется информационная база для проведения оценки
покупателя на основе количественных и качественных показателей.
58
К основным количественным показателям на основы которых проводится
анализ покупателя относят: оборачиваемость дебиторской задолженности,
период погашения дебиторской задолженности, отношение дебиторской
задолженности к объему реализации товаров, работ, услуг (при условии
предыдущего сотрудничества).
Каждому из данных показателей присваивается определенный балл от 1
(незначительный или нулевой риск) до 5 (высокий риск). Баллы по каждому из
показателей суммируются и делятся на 3 (по количеству показателей) для
получения совокупной рейтинговой оценки на основе количественных
показателей.
К основным качественным показателям, которые используются при
анализе покупателей предприятия относят: кредитную истории покупателя;
соблюдение платежной дисциплины; компетентность менеджмента покупателя;
наличие соглашения.
Рейтинговая оценка качественных показателей проводится на основе
суммирования соответствующих баллов, которые определяются по каждому из
элементов, и делением на их количество.
ІІІ этап. Проведение итоговой рейтинговой оценки. Данная оценка
проводится на основе расчета среднего значения от рейтинговой оценки
количественных и качественных показателей.
ІV этап. Определение категории надежности. На данном этапе на основе
полученных
значений
итоговой
рейтинговой
оценки,
покупателю
присваивается соответствующая категория надежности:
1-1,5- А – незначительный или нулевой риск непогашения дебиторской
задолженности;
1,51-2,0- Б – обычный коммерческий риск;
2,01-2,5 – В – повышен риск несвоевременной оплаты;
2,51-3 – Г – значительный риск;
> 3.01 – Д – высокий риск.
V этап. Принятие решения об уровне платежеспособности предприятия-
дебитора. Продавец принимает решение о платежеспособности покупателя.
59
В таблице 18 представлены результаты проведения рейтинговой оценки
предприятия – должника на основе количественных показателей.
Таблица 18 - Начисление баллов для определения рейтинговой оценки
заказчика по количественным показателям
Фактическо Фактическ
Присвоенн Присвоенн
е значение ое значение
ый балл
ый балл
Компонент
Балл
для ООО
для ООО
для ООО
для ООО
«Оникс»
«Импульс»
«Оникс»
«Импульс»
Состояние дебиторской задолженности покупателей и заказчиков
Оборачивае
< 0,1
1
мость
1,5 – 1
1,2
2
2
дебиторской
2 – 1,5
1,8
3
3
задолженности
4–2
4
Уровень
показател
я
Период
погашения
дебиторской
задолженности
, дней
>4
> 1 – 30
31 – 60
61 – 90
91 – 120
Больше
120
< 3,8
5,8 – 3,8
12
63
Отношение
3,5
3
дебиторской
задолженности
к
7,7 – 5,8
объему
9,6 – 7,7
реализации
товаров, работ
> 9,6
услуг, %
Рейтинговая оценка по количественным показателям
5
1
2
3
4
1
3
5
1
2
1
1
1,33
2,33
3
4
5
В результате полученных данных можно отметить, что предприятие ООО
«Оникс» получило 1,33 балла, а ООО «Импульс» – 2,33 балла, следовательно
предприятия относится к классу А и Б.
В таблице 20 представлены результаты проведения рейтинговой оценки
предприятия – должника на основе качественных показателей.
60
Таблица 19 - Начисление баллов для определения рейтинговой оценки
покупателя по качественным показателям
Компонент
Условия
Бал
ООО «Оникс»
1
2
3
1. ВзаимоотноПостоянный
1
шения покупателя с покупатель
предприятием
Одноразовое
2
приобретение
Балл по компоненту 1
2. Несоблюдение
Нет
1
платежной
имеется
дисциплины в
2
прошлом
Балл по компоненту 2
3. Период погашения 1 – 30 дней
1
дебиторской
31 – 60 дней
2
задолженности
61 – 90 дней
3
91 – 120 дней
4
Больше 120 дней
5
Балл по компоненту 3
4. Наличие договора
письменный
1
устный
2
Балл за компонентом 4
1
2
3
5. Уровень
Желание погасить
профессиональной
ссуду (рефинанси
1
компетентности
рование)
директоров
Некомпетентные
2
Балл по компоненту 5
6. Наличие, залоги,
имеется
1
гарантии,
Нет
2
поручительство
Балл по компоненту 6
Рейтинговая оценка по количественным показателям
4
ООО
«Импульс»
5
1
2
1
1
2
2
1
1
2
3
1
1
3
1
1
4
1
5
1
2
2
1
2
2
2
1,3
2
1,8
Определение конечной рейтинговой оценки и присвоение категории
надежности задолжника приведено в таблице 20.
Таблица 20 - Определение конечной рейтинговой оценки и присвоение
категории надежности заказчика
Предприятие
Конечная рейтинговая оценка
Присвоенная категория (класс)
ООО «Оникс»
1,3
А
ООО «Импульс»
2,05
Б
61
Следовательно, ООО «Оникс» присвоена категория надежности «А», то
есть платежеспособность и финансовое состояние данного предприятия не
вызывает сомнения. ООО «Импульс» получило категорию «В», то есть
предприятие является финансово устойчивым, но имеет случаи отсрочки
платежа. С такими предприятиями необходимо жестко определять сроки
платежа и штрафы или проценты за просрочку. Невыполнение этого
требования, как правило, автоматически приводит к просрочке платежа на
ранней стадии.
Одним
из направлений
управления
дебиторской
задолженностью
выступают штрафные санкции. Для предприятия имеет важное значение
разработка шкалы штрафных санкций, которые определяют возможность их
применения в каждом конкретном случае.
Для ООО «Аврора Принт» предлагается установить фиксированный
размер штрафов для предприятий, которые разбиты на группы в соответствии
со значением кредитных рейтингов. Величина штрафов для каждой группы
определяется количеством дней, на которое произошла задержка платежа
(таблица 21).
Таблица 21 - Шкала штрафных санкций, % от объема просроченных
обязательств
Свыше 90
Рейтинг
0 дн.
0-30 дн.
30-60 дн.
60-90 дн.
A
0
0
0,01
0,02
0,03
Б
0
0,01
0,02
0,03
0,04
В
0
0,02
0,03
0,04
0,05
Г
0
0,03
0,04
0,05
0,06
Д
-
-
-
-
-
дн
Приняв годовую ставку инфляции 2,5% (в 2017 г.), получаем П=0,025/12
при годовой ставке по кредиту i = 12,5. В зависимости от различных n можно
определить
граничные
значения
скидок,
выше
которых
невыгодно
62
предоставлять скидки покупателям. Данные значения представлены в таблице 22.
Таблица 22 – Значения скидки в зависимости от отсрочки платежа (в
месяцах)
Число месяцев
Величина скидки
1
2
3
4
5
1,1
2,2
3,2
4,3
5,4
Таким образом, при желании кредитора вернуть денежные средства на
месяц раньше выгодно предоставлять скидку покупателям в размере до 1,1%.
При увеличении срока, на который кредитор хочет приблизить срок выплаты
кредита, размер скидки увеличивается.
Сумма дебиторской задолженности ООО «Импульс» перед ООО «Аврора
Принт» составляет 1254150 руб. из нее 313540 руб. составляет просроченная
дебиторская задолженность свыше 60 дней.
Исходя из полученного рейтинга ООО «Импульс» относится к классу
«Б», то сумма штрафа составит:
313 540 * 0,02% = 6270,8 руб.
На основе определения рейтинга дебитора ООО «Оникс» относится к
классу «А». Для предприятий, которые имеют высокий кредитный рейтинг
можно предложить ООО «Аврора Принт» использовать скидки.
ООО «Оникс» заключило договор об оказании услуг с ООО «Аврора
Принт» в 2017 г. на сумму 3 919,02 тыс. руб., в тексте договора указано, что
при условии оплаты в 30- ти дневной срок покупателю предоставляется скидка
в размере 2,2 %. Годовой уровень инфляции составил 2,5%, при этом
ежемесячный темп инфляции равен 0,21% (2,5%/12 месяцев) получаем, что
ежемесячный индекс цен составляет 1,0021 (0,21+100/100). Таким образом,
месячная отсрочка платежа приводит к тому, что ООО «Аврора Принт»
получит реально лишь 99,79% (1/1,0021)*100%). Для сложившегося в ООО
«Аврора Принт» периода погашения дебиторской задолженности, который
равен 130 дней (4,3 месяцев), индекс цен составит в среднем 1,008 (0,0021+1)4.
63
Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет
равен 0,99 (1/1,008).
Таким образом, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности,
равном 130 дней, предприятие реально получает лишь 99,0% от стоимости
договора. Таким образом, скидка, которая предоставлена покупателю в данных
пределах дает возможность при оплате в срок снизить потери от инфляции.
При периоде погашения дебиторской задолженности 30 дней месячный
индекс цен составит в среднем (1+0,0021)=1,0021. Коэффициент падения
покупательской способности денег равен 0,997 (1/1,0021), т.е. при среднем
сроке возврата дебиторской задолженности в 30 дней, ООО «Аврора Принт»
получит 99,7% от суммы по договору, теряя с каждой тысячи по 3 руб.
Таблица 23 - Расчет возможной эффективности мероприятий по
регулированию дебиторской задолженности в ООО «Аврора Принт» за 2017
год
В тыс. руб.
Показатель
Коэффициент падения
(повышения)
покупательной
способности
Получено от дебиторов с
учетом инфляции
Влияние инфляции на
каждую тысячу рублей
договорной цены, руб.
Вариант I - со
скидкой
Вариант II - без
скидки
Отклонения
(+,-)
1/(0,0021+1) = 0,997
1/(0,0021+1)4 = 0,992
-0,005
0,997*3919,02=
3907,26
0,991*3919,02 =
3883,75
-23,51
1000-1000 * 0,997=3
1000-1000*0,991=9
-6
Если же дебиторская задолженность будет погашена в течение 130 дней,
то ООО «Аврора Принт» получит только 99,7% от основной суммы долга,
теряя при этом 3 рублей с каждой тысячи.
Таким образом, увеличение срока возврата дебиторской задолженности
приводит к снижению коэффициента покупательской способности, что в свою
очередь увеличивает потери от инфляции с основной суммы долга.
64
Потери от предоставления 2,2% скидки с каждой 1000 руб. составляют:
0,997 * 1000 * 2,2% = 21,93 руб.
Результат предоставления скидки с каждых 1000 руб. при сокращении
срока оплаты составит:
3 + 21,93 = 24,93 руб.
Потери от уплаты процентов за пользование кредитом на каждую 1000
руб. при процентной ставке по кредитам 12 % составит:
1000 * (130-30) * 0,12/365 = 32,87 руб.
Результат с каждых 1000 руб. при сокращении срока оплаты составит:
9 + 32,87 = 41,87 тыс. руб.
Проведем расчет экономического эффекта от предоставления скидки.
Среднегодовая величина дебиторской задолженности по покупателям и
заказчикам составляет 13661 тыс. руб. Пусть скидкой воспользуется 60%
покупателей, и оплатят продукцию в течение первого месяца. Тогда можно
предположить, что задолженность сократится также на 60%, и общий выигрыш
предприятия в 2017 г. составит:
17787 × 0,6 × (41,87 – 24,93) / 1000 = 180,79 тыс. руб.
На основе полученных результатов анализа использования системы
скидок, можно отметить, что при использовании данного метода управления
дебиторской задолженностью приводит к снижению ее суммы.
Таким образом, использование в практической деятельности ООО
«Аврора Принт» предложенных мероприятий по управлению дебиторской
задолженностью
дает
возможность
снизить
уровень
просроченных
обязательств контрагентов и риск их возникновения в будущем, проводить
контроль за деятельностью покупателей и за отклонениями фактических
данных
от
плановых,
скоординировать
инкассирование
просроченной
дебиторской задолженности, увеличить объем поступающих предприятию
денежных средств, которые можно направить на погашение кредиторской
задолженности.
65
3.3 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Для
определения
эффективности
предложенного
мероприятия
необходимо понять степень влияния, которое они оказывают на показатели
ликвидности и платежеспособности. Для начала необходимо построить
прогнозный баланс и проследить изменения, которые последуют после
внедрения изменений.
Планируется, что реализация на практике предложенного мероприятия
приведет к росту суммы выручки на 3%, то есть величина выручки составит
50836 тыс. руб. (49355 * 1,03).
Определим период оборачиваемости дебиторской задолженности в
результате использования системы скидок на предприятии и в 2017 г.:
-
до
реализации
мероприятия
по
управлению
дебиторской
управлению
дебиторской
задолженностью:
Подз =
-
360
2,77
после
= 130 дней
реализации
мероприятия
по
задолженностью:
Подз =
360
= 125 дней
2,88
Определим
экономию
средств
от
ускорения
оборачиваемости
дебиторской задолженности:
Эф =
Подз × В
Д
где
ΔПодз
(11)
–
изменение
периода
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, дней;
В – выручка, тыс. руб.;
Д – продолжительность периода (360 дней).
Величина экономии средств дебиторской задолженности составит:
66
Эф = (125 - 130) *
50836
= - 706 тыс. руб.
360
Прирост денежных средств составит:
-706 * 2,88 = - 2033,28 тыс. руб.
Итак, ООО «Аврора Принт» сможет получить высвобождение денежных
средств в сумме 2033,28 тыс. руб. за счет ускорения оборачиваемости
дебиторской задолженности. Полученные от дебиторов денежные средства
будут направлены на погашение кредиторской задолженности.
Потери в размере скидки 2,2% составят 1085,81 тыс. руб. (49355*2,2%).
Эффект
выражается
в
высвобождении
денежных
средств
и
их
использовании с учетом средней рентабельности предприятия:
Прирост прибыли = (Приростдс – Потеридс) × Н,
(12)
где Пприростдс – прирост денежных средств;
Потеридс – потери денежных средств;
Н – норматив рентабельности предприятия.
Таким образом прирост прибыли составит:
Прирост прибыли = 2033,28 – 1085,81 = 947,47 тыс. руб.
Норма
рентабельности -
это
величина
уровня
рентабельности,
определяется как отношение прибыли к себестоимости продукции или к
производственным фондам (в %).
331
* 100% = 0.88%
37539
947,47 *0,88% = 833,77 тыс. руб.
Таким образом, предприятие получит эффект от предоставления скидок
за досрочную оплату счетов покупателями в сумме 833,77 тыс. руб.
Планируется
на
предприятии
в
прогнозном
периоде
расширить
ассортимент предлагаемых полиграфических услуг, что приведет к увеличению
выручки на 3%, в таблице 24 составим прогнозный отчет о финансовых
результатах на 2018 г.
67
Таблица 24 - Отчет о финансовых результатах ООО «Аврора Принт»
Сумма, тыс. руб.
Показатели
Изменение по
прогнозу
В
В%
тыс.руб.
1481
3
Выручка
49355
2018г.
прогноз
50836
Себестоимость
37539
37962
423
1
Валовая прибыль
11816
12873
1057
9
Управленческие расходы
10994
10994
0
0
Прибыль от продаж
822
1879
1057
129
Прочие доход
55
55
0
0
Прочие расходы
501
501
0
0
Прибыль до налогообложения
376
1323
947
252
Налог на прибыль
45
159
114
253
Чистая прибыль
331
1165
834
252
2017г.
С учетом мероприятий по использованию системы скидок, погашения
кредиторской задолженности, в таблице 25 представлен прогнозный баланс
ООО «Аврора Принт».
Таблица 25 - Прогнозный баланс ООО «Аврора Принт»
Показатели
Актив
Внеоборотные активы
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Финансовые и другие оборотные
активы
Баланс
Пассив
Собственный капитал
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Баланс
Сумма, тыс. руб.
2018 г.
2017 г.
прогноз
Изменение
в тыс.руб.
в%
2791
787
17787
92
2791
787
15754
509
0
0
-2033
417
0
0
-11
453
394
21851
1142
20983
748
-868
190
-4
713
370
20768
21851
1878
370
18735
20982
1165
0
-2033
-869
263
0
-10
-4
68
Изменение активов предприятия произойдет за счет уменьшения суммы
дебиторской задолженности на 2033.8 тыс. руб. и увеличение денежных
средств на 416.88 тыс. руб.
Величина пассивов ООО «Аврора Принт» изменилась за счет сокращения
величины кредиторской задолженности ООО «Аврора Принт» на 2033.8 тыс.
руб., увеличения суммы собственного капитала ООО «Аврора Принт» на 416,8
тыс. руб.
Результаты проведенных расчетов основных технико-экономических
показателей ООО «Аврора Принт» представлены в таблице 26.
Таблица 26 - Прогнозирование основных технико-экономических
показателей деятельности ООО «Аврора Принт»
Показатель
Выручка от продаж, тыс.руб.
Полная себестоимость, тыс.руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, оборот
Период оборачиваемости дебиторской
задолженности, дней
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности, оборот
Период оборачиваемости дебиторской
задолженности, дней
Рентабельность продаж, %
2017 г.
2018 г. (после
предложенных
мероприятий)
Абс. изменение,
тыс. руб.
49355
48533
822
17787
20768
50836
48956
1879
15754
18735
1481
423
1057
-2033
-2033
2,77
3,23
0,45
130
112
-18
2,38
2,71
0,34
151
1,67
133
3,70
-19
2,03
На основе полученных результатов на предприятии наблюдается
увеличение выручки на 1481 тыс. руб. и себестоимости на 423 тыс. руб., что
привело к увеличению прибыли от продаж на 1057 тыс. руб.
Рост прибыли от продаж, вызвал увеличение рентабельности от продаж
на 2,03 (рисунок 7).
%
69
4
3,6
3,2
2,8
2,4
2
1,6
1,2
0,8
0,4
0
3,7
1,67
прогноз
2017
Рисунок 7 - Динамика рентабельности продаж до и после реализации
мероприятия
Так, установлено увеличение значения показателя рентабельности
продаж, это говорит о повышении уровня эффективности деятельности
предприятия в прогнозируемом периоде.
Реализация на практике подложенного мероприятия по управлению
дебиторской
задолженностью
приведет
к
повышению
эффективности
управления, что отразится на уменьшении дебиторской задолженности на
2033,28 тыс. руб. Данное предложение отразится на уровне эффективности
использования оборотных активов предприятия (рисунок 8).
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
3,23
2,77
2,38
2017
2,71
прогноз
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваеммости кредиторской задолженности
Рисунок 8 - Динамика коэффициентов оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженности до и после реализации мероприятия
70
Оборачиваемость дебиторской задолженности в результате реализации
мероприятия увеличилась на 0,45 оборот и составила 3,23 раза в год.
Значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности
увеличилось на 0,34 оборот, что говорит о повышении платежной дисциплины
предприятия.
Для того, чтобы детальнее изучить влияние предложенных мероприятий,
необходимо рассчитать показатели ликвидности с учетом изменений. Проведем
расчет изменения показателей ликвидности баланса, результаты которого
приведен в таблице 27.
Таблица 27 - Расчёт коэффициентов ликвидности и платежеспособности
предприятия в результате внедрения мероприятий
Показатели
1 Общая сумма текущих активов, тыс. руб
2017 г.
2018 г.
прогноз
19060
18192
18273
17405
486
1651
21138
19105
- текущей
0,90
0,95
- срочной
0,86
0,91
- абсолютной
0,02
0,09
Коэффициент автономии
0,03
0,09
2 Сумма денежных средств, краткосрочных финансовых
вложений и дебиторской задолженности, тыс. руб.
3 Сумма денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений, тыс. руб.
4 Краткосрочные обязательства, тыс. руб. коды строк
Коэффициенты текущей ликвидности
По представленным расчетам эффекта от предложенных мероприятий
можно отметить, что показатель текущей ликвидности по прогнозу может
достичь значения 0,95, коэффициенты срочной – 0,91 и абсолютной
ликвидности – 0,09 (рисунок 9).
71
1,4
1,2
1
0,920,87
0,9 0,86
0,9 0,86
0,950,91
0,8
0,6
0,4
0,2
0,030,06
0,020,03
0,020,03
0,090,09
0
2015
2016
2017
прогноз
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент срочной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент автономии
Рисунок
9
-
Динамика
коэффициентов
ликвидности
и
платежеспособности до и после реализации мероприятия
Таким образом, реализация предложенного мероприятия приведет к
повышению ликвидности предприятия.
Проведенный анализ позволил выявить ряд проблем, которые связаны с
платежеспособностью и финансовой устойчивостью ООО «Аврора Принт». Для
повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
ООО «Аврора Принт» предлагаются мероприятия по управлению дебиторской
задолженностью на основе использования системы скидок для покупателей.
Реализация продолженного мероприятия приведет к улучшению показателей,
характеризующих финансовую устойчивости и ликвидность предприятия.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовая устойчивость предприятий представляет собой объективное
сложное и многогранное экономическое явление. От качества проведен
финансового анализа, зависит эффективность управленческих решений.
В зависимости от полученных результатов можно выделить устойчивое,
неустойчивое и кризисное финансовое состояние предприятия. В основе
характеристики устойчивого финансового состояния лежит определение таких
показателей, которые обеспечивают требования рынка и необходимость
развития предприятия.
Управление
финансами
на
предприятии
проводится
на
основе
результатов комплексного анализа финансового состояния. Основной целью
анализа финансовой устойчивости предприятия выступает оценка уровня
обеспеченности его деятельности ресурсами, которые необходимы для
определения резервов, а также уровня их возможности по направлению
увеличения эффективного использования.
Финансовая устойчивость предприятия - это отражение ее стабильного
роста доходов. Она обеспечивает свободное управление денежными потоками
предприятия,
способствуя
беспрепятственному
проведению
различных
финансовых операций. Для осуществления эффективной деятельности любому
предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за
несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и
принять меры по их ликвидации. Таким образом, устойчивое финансовое
положение является результатом умелого управления, правильно выбранной
стратегии и других факторов, определяющих финансово-хозяйственную
деятельность на предприятии.
Таким образом, на основе проведенного анализа можно сделать
следующие выводы.
По результатам анализа можно отметить, что на предприятии происходит
увеличение оборотных активов. Наибольший удельный вес в структуре
73
оборотных активов предприятия занимает дебиторская задолженность. Доля
дебиторской
задолженности
предприятия
в
анализируемом
периоде
увеличилась, что говорит об отвлечении из оборота предприятия значительной
части финансовых ресурсов.
Результаты анализа структуры пассивов предприятия показали, что
наибольший удельный вес в структуре занимает заемный капитал предприятия.
В анализируемом периоде наблюдается увеличение собственного капитала за
счет нераспределенной прибыли. Так, нераспределенная прибыль занимает
наибольший удельный вес в структуре собственного капитала. Доля
краткосрочных обязательств уменьшилась в структуре пассивов предприятия.
Кредиторская задолженность занимает наибольший удельный вес в структуре
краткосрочных обязательствах.
Анализ показателей ликвидности показал, что показатели, которые
характеризуют ликвидность и платежеспособность предприятия уменьшаются.
Так,
значение
показателя
абсолютной
ликвидности
не
соответствует
нормативному, это говорит о не рациональном использовании финансовых
ресурсов предприятия. В анализируемом периоде происходит увеличение
значения коэффициента срочной ликвидности, что является положительной
динамикой. Значение коэффициента текущей ликвидности увеличивается и
соответствует нормативному значению.
На основе полученных результатов анализа установлено, что повышения
эффективности
деятельности
предприятию
необходимо
разработать
мероприятия по совершенствованию кредитной политики.
Четкая политика предприятия относительно управления дебиторской и
кредиторской задолженности дает возможность найти объем задолженности,
которая является оптимальным соотношением между выгодой, которую она
приносит, и дополнительными расходами и рисками от ее наличия.
Постоянный
анализ
дебиторской
и
кредиторской
задолженности
дает
возможность своевременно обнаружить просроченную задолженность и
покупателей с «плохой» кредитной историей.
74
Для успешного управления дебиторской и кредиторской задолженностью
на ООО «Аврора Принт» целесообразно сформировать специализированный
отдел кредитного контроля, основной функцией которого будет уменьшение
объемов дебиторской задолженности.
Реализация в практической деятельности предложенных мероприятий
приведет к изменению структуры баланса. Увеличение активов предприятия
произойдет за счет увеличения суммы денежных средств на 64 тыс. руб.
Величина пассивов изменилась за счет величины собственного капитала
увеличится на 642 тыс. руб., это позволит сократить величину кредиторской
задолженности на 193 тыс. руб.
В ходе анализа определено, что на предприятии в прогнозируемом
периоде произошло увеличение выручки на 1481 тыс. руб. и снижение
себестоимости на 971 тыс. руб., что привело к росту суммы прибыли от продаж
на 5722,98 тыс. руб. и рост значения рентабельности продаж.
Предложенные мероприятия по управлению дебиторской и кредиторской
задолженностью приведут к повышению эффективности управления, что
приведет к уменьшению дебиторской задолженности на 445 тыс. руб. и
кредиторской задолженности на 193 тыс. руб. Оборачиваемость дебиторской
задолженности в результате реализации мероприятия уменьшилась на 0,16
оборот и составила 2,93 раза в год. Значение коэффициента оборачиваемости
кредиторской задолженности увеличилось на 0,09 оборот, что говорит о
повышении платежной дисциплины предприятия.
Следовательно, можно отметить, что реализация предложения по
управлению дебиторской задолженностью приведет к повышению финансовой
устойчивости предприятия.
75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Алексеева А.И., Васильев Ю.В. и др. Комплексный экономический
анализ хозяйственной деятельности. - М.: КноРус, 2016. - 672с.
2. Антонов И. Финансовое состояние предприятия // Экономика и жизнь.
- 2015. - № 6. - С. 14–17
3. Аскеров П. Ф.
Анализ
и
диагностика
финансово-хозяйственной
деятельности организации: Учеб. пос. / П.Ф.Аскеров, И.А.Цветков и др.; Под
общ. ред. П.Ф.Аскерова - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 176 с.
4. Бороненкова С. А.Комплексный финансовый анализ в управлении
предприятием: Учебное пособие / С.А. Бороненкова, М.В. Мельник. - М.:
Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 336 с.
5. Васильева Л. С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В.
Петровская. - М.: КноРус, 2017. - 880 c.
6. Голубева, Т. М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / Т.М.
Голубева. - М.: Academia, 2017. - 208 c.
7. Дуброва Т.А., Осипова Н.П. Многомерный статистический анализ
финансовой устойчивости предприятий // Вопросы статистики. − 2015. − № 8. −
С. 3-10.
8. Евдокимова Е. П., Кузнецов Д. В. Методы управления ликвидностью
и финансовой устойчивостью организации // Международный научный журнал
«Интернаука» -2017. - № 6 (28). – С. 115-117
9. Ерина, Е. С. Основы анализа и диагностики финансового состояния
предприятия: учебное пособие / Е. С. Ерина. – 2-е изд. М. : МИСИ-МГСУ, 2017.
– 97 с.
10. Жарковская, Е.П. Финансовый анализ деятельности коммерческого
банка: Учебник / Е.П. Жарковская. - М.: Омега-Л, 2016. - 325 c
11. Жилкина, А.Н. Финансовый анализ / А.Н. Жилкина. - М.:
Государственный Университет Управления, 2017. - 662 c.
12. Казак А. Ю. Финансовая политика хозяйствующих субъектов:
76
проблемы разработки и внедрения. – Екатеринбург: Изд-во АМБ, 2016. – 308 с.
13. Карасева
Е.
А.
Существующие
подходы
к
прогнозированию
финансового состояния предприятия // Economics. - 2018. - №1 (33).
14. Кинева
М.О.
Анализ
финансовой
устойчивости
предприятия
энергитической отрасли России / Кинева М.О., Крицкий О.Л // XIV
Международная научно-практическая конференция студентов аспирантов и
молодых учѐных «Молодѐжь и современные информационные технологии». –
2016. – С. 98-99.
15. Кобелева И. В.
Анализ
финансово-хозяйственной
деятельности
коммерческих организаций: Учебное пособие / И. В. Кобелева, Н. С. Ивашина. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 256 с.
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: учебник / В.В. Ковалев. - М.:
Финансы и статистика, 2017. - 432 c
17. Коваленко О. Г. Платежеспособность предприятия // Вестник НГИЭИ.
- 2016. - №12 (67). – С. 153-157
18. Лядова Ю. О. Анализ факторов, влияющие на финансовую
устойчивость предприятия, и методики их оценки // Известия СПбГЭУ. - 2018. №4 (112). – С. 175- 178.
19. Маркарьян Э. А. Финансовый анализ / Э.А. Маркарьян, Г.П.
Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М.: КноРус, 2017. - 272 c
20. Милютина Л. А. Финансовая устойчивость предприятия как ключевая
характеристика финансового состояния // Вестник ГУУ. - 2017. - №5. – С. 153156.
21. Новиченко Н. М. Анализ финансовой устойчивости предприятия //
Проблемы современной экономики: материалы VI Междунар. науч. конф. (г.
Казань, август 2017 г.). — Казань: Молодой ученый, 2017. — С. 78-80.
22. Русин Н.М., Петрова И.Н. Оценка устойчивости финансового
состояния экономического субъекта // Вестник кадровой политики, аграрного
образования и инноваций. − 2016. − № 2. − С. 4-9.
23. Рундзя Н.А., Гребеник В.В. Теоретические аспекты и проблемы
77
обоснования стратегии финансово неустойчивой компании // Интернет-журнал
«НАУКОВЕДЕНИЕ»
-
2017.
-
Том
9.
-
№6
-
https://naukovedenie.ru/PDF/169EVN617
24. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие
/ Г.В. Савицкая. - 6-e изд., испр. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2017. - 284 с
25. Скороход
Н.В.
Финансовая
устойчивость
субъектов
малого
предпринимательства России // Экономика: вчера, сегодня, завтра. - 2017. - Том
7. № 3А. - С. 259-267
26. Хапилина С.И. Пути повышения платежеспособности предприятия на
основе факторного анализа оборачиваемости кредиторской задолженности //
Международный студенческий научный вестник. – 2017. – № 1. - С. 52-57.
27. Шеремета А.Д. Финансовый анализ / А.Д. Шеремета, Р.С.Сейфулина,
Е.В.Негашева. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – 479 с
28. Шишкин А. В. Теоретический анализ финансовой устойчивости
хозяйствующих субъектов // Известия УрГЭУ. - 2016. - №2 (64). – С. 58-66.
29. Щебарова Н.Н. Факторы, определяющие финансовую устойчивость
предприятия // Управление в современных системах. - 2018. - №1 (17).
30. Щурина С.В., Михайлова М.В. Финансовая устойчивость компании:
проблемы и решения // Финансы и кредит. - 2016. - №42 (714).
78
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
(обязательное)
Годовая бухгалтерская отчетность ООО «Аврора Принт» за 2015-2017 гг.
79
80
81
82
83
84
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа