close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

Павлова Полина Олеговна. Разработка направлений повышения финансовой устойчивости предприятия

код для вставки
2
3
АННОТАЦИЯ
на выпускную квалификационную работу Павловой Полины Олеговны
на тему: «Разработка направлений повышения финансовой устойчивости
предприятия (на примере ООО «Эл-сервис»)»
Выпускная квалификационная работа изложена на 107 страницах,
включает 17 таблиц, 9 рисунков и 3 приложения. Для ее написания
использовано 74 источника.
Перечень ключевых слов: финансовая устойчивость, собственные
оборотные средства, типы финансовой устойчивости, классификация
финансовой устойчивости, показатели финансовой устойчивости.
Цель выпускной квалификационной работы: разработать направления
повышения финансовой устойчивости предприятия на примере ООО «Элсервис».
В ходе исследования использовались следующие методы: общенаучные
методы – анализ и синтез, а также специальные методы финансового анализа,
а именно вертикальный, горизонтальный, коэффициентный анализ, метод
сравнения.
Работа состоит из введения, трех глав и заключения.
В первой главе «Теоретические основы анализа финансовой
устойчивости предприятия» раскрываются теоретические особенности
исследуемой проблемы, в т.ч.: понятие финансовой устойчивости,
характеристика факторов, влияющих на финансовую устойчивость, методика
оценки финансовой устойчивости, а также показатели финансовой
устойчивости предприятия.
Во второй главе «Анализ финансовой устойчивости и деловой
активности ООО «Эл-сервис» дана краткая организационно-экономическая
характеристика предприятия, проведен финансовой структуры баланса ООО
«Эл-сервис», анализ финансовой устойчивости и деловой активности
предприятия ООО «Эл-сервис».
В третьей главе «Разработка и обоснование направлений повышения
финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис» предложены рекомендации по
повышению финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис» за счет внедрения
прогрессивных форм обслуживания покупателей, а также проведен расчет
экономической эффективности и срока окупаемости капитальных вложений
по установке платежного терминала.
Рекомендации по повышению финансовой устойчивости ООО «Элсервис» могут быть использованы самим предприятием, а также
предприятиями-аналогами.
5
СОДЕРЖАНИЕ
Введение…………………………………………………………………….
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………….
1.1 Понятие финансовой устойчивости и факторы, влияющие на
нее………………………………………………………………………
1.2 Методика оценки финансовой устойчивости предприятия
………………………………………………………………………….
1.3
Показатели
финансовой
устойчивости
предприятия............................................................................................
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
И ДЕЛОВОЙ
АКТИВНОСТИ ООО «ЭЛ-СЕРВИС»……………………………………
2.1 Общая характеристика деятельности и финансовой структуры
баланса ООО «Эл-сервис»……………………………………………
2.2 Анализ финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис»………….
2.3 Анализ деловой активности предприятия ООО «Эл-сервис»
6
10
10
21
32
46
46
63
73
3 РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ НАПРАВЛЕНИЙ ПОВЫШЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ЭЛ-СЕРВИС» …………
83
3.1 Повышение финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис» за
счет внедрения прогрессивных форм обслуживания покупателей
83
3.2 Расчет экономической эффективности и срока окупаемости
капитальных вложений по установке платежного терминала……
93
Заключение………………………………………………………………….
102
Список литературы………………………………………………………….
106
Приложение 1 - Показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости
предприятия…………………………………………………………………. 114
Приложение 2 – Бухгалтерская отчетность ООО «Эл-сервис» за 2017г.
117
Приложение 3 – Бухгалтерская отчетность ООО «Эл-сервис» за 2016 г 120
6
ВВЕДЕНИЕ
В рыночной экономике главной целью и условием функционирования
предприятия является получение дохода в процессе своей деятельности,
удовлетворение спроса населения, контроль над оптимизацией расходов и,
как следствие, конкурентоспособность. Поэтому основным экономическим
интересом
предприятия
становится
определение
эффективности
его
деятельности. Не менее сложной является задача финансовой устойчивости и
стабилизации
экономики
предприятия:
имеет
ли
оно
необходимое
количество средств для того, чтобы отвечать по своим обязательствам, как
быстро средства превращаются в реальные деньги, насколько эффективно
используется имущество, на основе определения его финансового состояния.
Для того, чтобы обеспечить выживаемость организации в современных
условиях, необходимо, прежде всего, уметь реально оценить устойчивость
финансового состояния организации. Устойчивость организации - это не
только условие ее выживания, но и стратегия ее развития.
Финансовая
устойчивость
характеризуется
определенными
пропорциями между отдельными группами активов и пассивов, а также
возможностью
поступательного
возникновения
кризисных
развития
ситуаций.
организации
Основными
без
угрозы
пользователями
результатов внешнего анализа финансовой устойчивости организации
являются ее кредиторы.
Повышение финансовой устойчивости необходимо не только для
самих организаций, но и для их партнеров, принимающих непосредственное
участие в их деятельности. Если предприятие финансово устойчиво,
платежеспособно,
то
оно
имеет
ряд
преимуществ
перед
другими
предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения
инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.
Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от
7
неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем
меньше риск оказаться на краю банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта
хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих
активов и пассивов в изменяющейся внутренней среде, гарантирующее его
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах
допустимого риска. Исходя из этого определения, финансовую устойчивость
можно рассматривать как обобщающую характеристику предприятия.
Понятие
«устойчивость»
есть динамическая
характеристика
объекта.
Некоторые авторы считают устойчивость характеристикой состояния,
поэтому при анализе финансового состояния оценивают и финансовую
устойчивость. Другие считают более обобщающей характеристикой именно
финансовую устойчивость организации, а финансовое состояние лишь
составляющей, проявлением устойчивости. Но объединяет эти подходы то,
что оценка финансовой устойчивости позволяет выявить слабые стороны
предприятия и определить стабильность его положения.
Актуальность
темы
обусловлена
той
ролью,
которую
играет
финансовое управление в управлении компанией в целом в условиях
нестабильности развивающейся экономики в России.
Объект исследования – финансовая устойчивость предприятия ООО
«Эл-сервис».
Предметом исследования данной работы выступает совокупность
финансово-хозяйственных отношений в процессе осуществления своей
деятельности предприятием ООО «Эл-сервис».
Цель выпускной квалификационной работы – разработать направления
повышения финансовой устойчивости предприятия на примере ООО «Элсервис».
Для реализации данной цели необходимо поставить и решить целый
комплекс задач. Среди них целесообразно выделить следующие:
8
изучить экономическое содержание понятия финансовой устойчивости
и факторы, влияющие на нее;
изучить основные виды и типы финансовой устойчивости;
рассмотреть
методы
оценки
финансовой
структуры
баланса
предприятия и методику анализа типов финансовой устойчивости;
изучить показатели оценки финансовой устойчивости;
провести анализ ликвидности и оценку финансовой устойчивости
ООО «Эл-сервис»;
оценить деловую активность предприятия ООО «Эл-сервис»;
рассмотреть
направления
улучшения
финансового
состояния
и
повышения финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис»;
предложить мероприятия по повышению финансовой устойчивости
ООО «Эл-сервис» и провести оценку их эффективности.
Теоретическую
основу
выпускной
квалификационной
работы
составили труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам
управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия, таких
как:
Г.В. Савицкая, А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева, М.В. Мельник, Л.Г.
Сивчик, Г.В. Толкач и Л. Л. Ермолович, В.В. Ковалев, Б. Новрузов, А.Д.
Шеремет, М.С. Абрютина, А.В. Грачев, М.Г. Лапуста , Т.Ю. Мазурина, У.
Бивер, Э. Альтман, И. Хоткинс, И. Брихман и др., а также аналитические
сайты сети Интернет.
Информационную базу составляют документы и материалы органов
государственной власти и управления, законодательные и нормативные акты.
Эмпирической основой работы послужили бухгалтерские документы ООО
«Эл-сервис».
В процессе исследования применялись общенаучные методы – анализ
и синтез, а также специальные методы финансового анализа, а именно
вертикальный, горизонтальный, коэффициентный анализ, метод сравнения.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех
взаимосвязанных глав с подпунктами, заключения, списка литературы и
9
приложений.
Во введении обоснована актуальность темы, цель, задачи, предмет и
объект выпускной квалификационной работы.
Первый раздел работы посвящен теоретическим основам
оценки
финансовой устойчивости организации.
Во второй части работы дается анализ финансовой устойчивости
организации на примере ООО «Эл-сервис».
Третий раздел раскрывает направления повышения финансовой
устойчивости ООО «Эл-сервис».
В заключении сформулированы основные выводы по работе.
10
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие финансовой устойчивости и факторы, влияющие на нее
Анализ финансовой устойчивости организации является одним из
наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы
экономистов,
особенно
в
условиях
рыночной
нестабильности
и
неопределенности существующих коммерческих и финансовых рисков, в том
числе и со стороны государства.
Именно это направление является одним из важнейших при реализации
аналитических процедур в рамках проведения аудиторских проверок, а также
направлений улучшения финансового состояния предприятия.
Главным показателем финансового состояния организации является её
платежеспособность и финансовая устойчивость, изучением которой,
первыми занялись западные ученые, такие как У. Бивер, Э. Альтман, И.
Хоткинс, И. Брихман, которые в условиях кризиса 1940-1960-х гг. в США,
исследовали финансовые показатели значительного количества организаций,
впоследствии обанкротившихся [71, 72, 73].
Финансовая
устойчивость
производственно-хозяйственной
формируется
деятельности
в
и
процессе
является
всей
главным
компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над
расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия
и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и
реализации продукции. [11, c. 65].
Условием финансовой устойчивости организации является наличие у
нее активов, по составу и объемам отвечающих задачам ее перспективного
развития и надежных источников их формирования.
Любое
предприятие
имеет
возможность
выбирать
множество
источников финансирования. Выбор тех или иных способов привлечения
11
средств определяется спецификой используемых материальных, финансовых,
интеллектуальных и прочих
ресурсов, которые
распределены среди
собственников неравномерно. Кроме того, на рынке всегда есть инвесторы,
обладающие
временно
свободными
ресурсами.
При
этом
система
регулирования процесса перераспределения ресурсов имеет две стороны:
нормативную
(законодательное
регулирование)
и
поощрительную
(вознаграждение за пользование ресурсами).
Источниками формирования имущества предприятия могут быть
собственные и привлеченные (в том числе заемные) средства, которые
отличаются между собой по срочности и платности (рис.1).
ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ
Привлеченные средства
Собственные средства
Собственный капитал
(платный источник:
плата – дивиденды)
Источники средств:
собственники
Заемные средства
(платный источник:
плата – проценты)
Долгосрочные
заемные средства
Источники
средств: кредиторы
Текущая кредиторская
задолженность
(бесплатный источник)
Краткосрочные
кредиты и займы
Источники средств:
поставщики и кредиторы
Рисунок 1 – Источники формирования средств организации [29, c. 94].
Для собственного капитала характерна простота привлечения, так как
решения, связанные с использованием или увеличением собственного
капитала принимаются собственниками и менеджерами организации без
необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
12
Собственный капитал имеет более высокую способность генерировать
прибыль во всех сферах деятельности, так как при его использовании не
требуется уплата ссудного процента во всех его формах. Кроме того,
собственный капитал обеспечивает финансовую устойчивость развития
организации,
ее
платежеспособности
в
долгосрочном
периоде,
а
соответственно, и снижение риска банкротства.
Вместе с тем заемный капитал имеет достаточно широкие возможности
привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге организации,
наличии залога или гарантии получателя, а также обеспечение роста
финансового потенциала организации при необходимости существенного
расширения
ее
активов
и
возрастания
темпов
роста
объемов
ее
хозяйственной деятельности.
Привлечение заемных средств может быть для организации даже более
выгодно по сравнению с мобилизацией источников собственных средств, так
как использование собственных средств является платным.
Однако, в случае привлечения заемных средств организация берет на
себя определенные обязательства. Поэтому при формировании состава и
структуры и величины заемных средств возникает проблема оценки
способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым
обязательствам. По мнению В.В. Ковалева именно в этом заключается суть
оценки финансовой устойчивости предприятия. В то же время Ковалев В.В.
подчеркивает
целесообразность
привлечения
заемных
средств:
«устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени
зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов
в активы» [27, с. 324].
Дискуссионным
остается
также
сам
термин
«финансовая
устойчивость». Отечественные экономисты, занимающиеся проблемами
оценки финансового состояния организаций в своих работах, уделяют особое
внимание определению термина «финансовая устойчивость».
Наиболее подробно понятие финансовой устойчивости на наш взгляд
13
раскрывает отечественный экономист
Г.В. Савицкая: «Финансовая
устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования
функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и
пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его
постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в
границах допустимого уровня риска» [55, с. 115]. В данном определении
автор уделяет внимание равновесию активов и пассивов, своевременности
погашения
обязательств,
постоянную
платежеспособность,
что
подразумевает достаточность средств у плательщика.
А.Ф. Ионова и Н.Н. Селезнева утверждают, что финансовая
устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой
стабильности его положения и обеспечивается всей его производственнохозяйственной деятельностью. «Финансовая устойчивость – это такое
состояние финансов, которое гарантирует постоянную платежеспособность
предприятия». При этом хозяйствующий субъект соблюдает платежнорасчетную дисциплину, не допускает неоправданной дебиторской и
кредиторской задолженности и расплачивается в срок по обязательствам [23,
c. 372].
С
другой
стороны,
финансовая
устойчивость
предприятия
характеризуется степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так,
по мнению О.Н. Волковой и В.В. Ковалева «финансовая устойчивость - это
стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она
связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его
зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая
устойчивость характеризуется соотношением собственных и
заемных
средств» [28, с. 322].
Экономисты М.С. Абрютина и А.В. Грачев утверждают, что
«финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно
гарантированная
рыночной
платежеспособность,
конъюнктуры
и
независимость
поведения
партнеров.
от
случайностей
Главный
признак
14
устойчивости - это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как
разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными
обязательствами на тот или иной момент времени». В этом определении уже
появляется понятие «ликвидных активов» [1, с. 74], и авторы подчеркивают,
что их размер должен быть достаточным.
Достаточно
предлагает
развернутое
М.В.
предприятиям:
Мельник
«финансовое
определение
финансовой
применительно
состояние
к
считается
устойчивости
производственным
устойчивым,
если
организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы
обеспечивать
непрерывность
своей
деятельности,
связанную
с
производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также
полностью и своевременно погашать свои обязательства, формировать
средства для обновления и роста внеоборотных средств» [37, с. 121]. Такое
описание финансовой устойчивости само по себе хорошо в том плане, что
раскрывается смысл понятия «погасить обязательства». Такой подход
оправдан, поскольку для регулярного и своевременного погашения своих
долговых обязательств необходимо иметь достаточный собственный капитал.
Близкое определение финансовой устойчивости дают Л.Г. Сивчик, Г.В.
Толкач и Л. Л. Ермолович, которые подразумевают под финансовой
устойчивостью «… степень покрытия внеоборотных активов капиталом и
резервами, или капиталом, резервами и долгосрочными обязательствами».
Однако, при этом они практически не уделяют финансовой устойчивости
должного места при анализе финансового состояния [19, с. 325].
Понятие финансовой устойчивости напрямую связано с понятием
платеже способности утверждают Б. Новрузов и А.Д. Шеремет. Они
отмечают,
что
финансовая
устойчивость
«представляет
собой
характеристику финансов (источников средств) компании, при приемлемом
уровне риска, для обеспечения ее деловой активности при сохранении
платежеспособности
(поддержании
объема
денежных
средств
и
их
эквивалентов, необходимых для покрытия кредиторской задолженности)».
15
Иными словами, это структура активов и пассивов организации, которая
обеспечивает ее платежеспособность. [41; 69, с. 214].
Также акцент на необходимости формирования финансовых ресурсов
таким
образом,
чтобы
была
сохранена
платежеспособность
и
кредитоспособность организации отмечаются В.М. Родионовой и М.А.
Федотовым, которые считают, что «финансовая устойчивость
- это
состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование,
позволяющее обеспечить развитие организации на основе роста прибыли и
капитала при сохранении и платежеспособности и кредитоспособности в
условиях допустимого уровня риска» [53, с. 64].
В свою очередь, Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов, О.Ф. Мигун
утверждают, что понятие финансовой устойчивости тесно
связано с
перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости
позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить
финансовые
возможности
предприятия
на
длительную
перспективу.
Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса
производства, его расширение удовлетворение различных нужд предприятия
производится за счет самофинансирования, а при их недостаточности –
заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних
заемных источников, хотя обойтись без них сложно. Поэтому изучается
соотношение собственного, заемного и общего капитала с различных
позиций [9, c. 114].
Некоторые экономисты, такие как Л. И. Кравченко, Л. С. Васильева,
М. В. Петровская, не дают прямого определения финансовой устойчивости,
а указывают на то, устойчивое финансовое положения предприятия
характеризуется, прежде всего, постоянным наличием в необходимых
размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной
задолженности, оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их
оборачиваемостью,
ритмичным
развитием
товарооборота, роста прибыли [31, c. 362; 11, с. 236].
выпуска
продукции,
16
Однако наиболее точную характеристику финансовой устойчивости на
наш взгляд дают М.Г. Лапуста и Т.Ю. Мазурина: «финансовая устойчивость
означает такое состояние предприятия, которое обеспечивает не только
стабильное превышение его доходов над расходами, но и рост прибыли при
сохранении
эффективного
и
бесперебойного
функционирования
хозяйствующего субъекта. Причем внешне это выражается не только в
способности предприятия рассчитаться по долгам, но и в его саморазвитии,
или способности осуществлять расширенное воспроизводство», эффективно
используя получаемую им прибыль с целью прироста экономической
стоимости предприятия [33, c. 581].
На основании выше изложенного, можно сделать вывод о том, что
практически все авторы связывают понятия финансовой устойчивости и
платежеспособности. Однако, если платежеспособность – это внешнее
проявление
финансового
состояния
предприятия,
то
финансовая
устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность
денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их
формирования.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно
обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение
таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над
расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для
нормального функционирования.
Финансовое состояние организации, его устойчивость зависят, прежде
всего, от результатов его основной деятельности. Устойчивое финансовое
положение является итогом грамотного управления комплексом факторов,
определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Но как
справедливо
отмечает
Л.Т.
Гиляровская,
«...
понятие
«финансовая
устойчивость» организации многогранно, оно более широкое, в отличие от
понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в
себя оценку различных сторон деятельности организации [15, с. 106].
17
По мнению данного автора необходимо различать «унаследованную»,
общую
и
собственно
устойчивость
финансовую
является
результатом
устойчивость.
наличия
Унаследованная
определенного
запаса
финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет,
защищающего
ее
от
случайностей
и
резких
изменений
внешних
неблагоприятных, дестабилизирующих факторов. Общая устойчивость
отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материальнотехнической оснащенности предприятия, уровень организации производства,
труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые
обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать
производство. Собственно финансовая устойчивость отражает стабильное
превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое
обеспечивает
свободное
маневрирование
денежными
средствами
предприятия и путем их эффективного использования способствует
бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и
обновлению [15, c.256].
Но при изучении финансовой устойчивости нельзя обходиться только
терминологической стороной этого вопроса. С методической точки зрения
устойчивость
представляет
собой
свойство
экономической
системы
находиться в состоянии равновесия, что позволяет сохранить основные его
характеристики в неизменном виде в течение определенного времени и
обеспечивать устойчивость его функционирования.
На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта, даже на
отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные
факторы.
Будучи
разнонаправленно
тесно
влияют
взаимосвязанными,
на
деятельность
эти
факторы
предприятия.
В
нередко
основу
классификации факторов, влияющих на финансовую устойчивость, могут
быть положены различные критерии.
Основные факторы финансовой устойчивости представлены табл.1.
18
Таблица 1 - Факторы финансовой устойчивости (составлено автором)
№
п/п
1.
Критерий
Виды факторов
классификации
По
месту внешние
возникновения
внутренние
2.
По
времени постоянные
действия
переменные
однократные
3.
По характеру
экономические
неэкономические
4.
По
возможности
прогнозирования
прогнозируемые
непрогнозируемые
5.
По
возможности
контроля
управляемые
неуправляемые
Краткая характеристика
условия, не зависящие от деятельности
организации, но влияющие на ее
финансовую устойчивость
зависят от организации работы в
организации и качества управления
систематически
воздействуют
на
финансовую устойчивость
периодически действующие факторы
факторы
однократного
(единовременного) действия
включают финансовые и коммерческие
риски.
включают чрезвычайные обстоятельства,
стихийные бедствия,
экологические
риски,
ухудшение
политической
ситуации и т.д.
факторы, которые аналитики пытаются
предсказать, оценивают вероятность их
наступления, и принимают решения,
исходя из такого прогноза
случайные факторы, влияющие на
изменение среды функционирования
предприятия,
которые
невозможно
предсказать
факторы, на которые предприятие может
воздействовать
неуправляемые факторы не подвержены
никакому воздействию со
стороны
предприятия
К внешним факторам финансовой устойчивости относятся, прежде
всего, экономические такие как рост цен, кризисные явления в экономике,
снижение платежеспособного спроса и уровня доходов потребителей, общий
спад производства; политические, в том числе политическая нестабильность,
несовершенство законодательства в области хозяйственного права, включая
налогообложение, условия внешнеэкономической деятельности, а также
уровень развития техники и технологии.
Внешние факторы представляют собой условия, влияющие на
финансовую устойчивость организации, при этом они не зависят от ее
19
деятельности. Это все те факторы, которые находятся за пределами
организации и могут на нее воздействовать.
Внутренние факторы напрямую зависят от организации работы в
организации и качества управления. К внутренним факторам финансовой
устойчивости организаций относятся: отраслевая специфика; ассортимент и
номенклатура выпускаемой продукции (услуг), размер годового оборота;
структура себестоимости, состояние имущества и финансовых ресурсов, их
структура и состав. Оценка внутренних ресурсов организации включает
анализ собственных средств, уровня квалификации персонала, качества
организации деятельности и управления.
Факторы финансовой устойчивости по времени воздействия делятся на
постоянные, переменные и однократные. Так к числу постоянных относятся
конкуренция, влияние спроса на продукцию или услуги предприятия,
отношение с поставщиками.
Переменные или периодически действующие факторы финансовой
устойчивости оказывают влияние через некоторые равные промежутки
времени (так, например, сезонные колебания потребительского спроса).
К однократным (или единовременным) факторам можно отнести,
чрезвычайные обстоятельства, например, влияние стихийного бедствия или
невыполнения поставщиком обязательств по договору.
следует считать
факторами однократного действия,
Такие факторы
хотя риск их
возникновения может быть постоянным.
Предприятие должно учитывать влияние, прежде всего, постоянно
действующих факторов и быть устойчивым, прежде всего, к ним. [57, с. 269].
По характеру воздействия на финансовую устойчивость выделяют
факторы экономического и неэкономического характера.
Экономические факторы
включают
финансовые и коммерческие
риски.
Финансовые риски - это в риски косвенного воздействия: изменения
валютных курсов, уровня инфляции, доходности ценных бумаг на рынке
20
капиталов, ставок по кредитам, волатильность на фондовом рынке. Однако
существует вероятность перехода таких факторов в категорию прямо
воздействующих, например, рост стоимости обслуживания кредита при
увеличении банком процентной ставки [57, с.270].
Коммерческие риски связаны с предпринимательской деятельностью
предприятия, сбытом и продвижением продукции. Коммерческими рисками
признаются специалистами изменение конъюнктуры рынка, в изменение
спроса на продукцию, появление новых конкурентов, изменения условий
расчетно-платежных отношений с поставщиками и покупателями.
Факторы неэкономического характера также могут стать причиной
рисковой ситуации и ухудшения финансовой устойчивости. К ним относятся
стихийные бедствия,
экологические риски,
ухудшение политической
ситуации, сбои в поставках, нарушения производственного процесса (брак,
простои, аварии) и т.д.
По возможности прогнозирования выделяют
прогнозируемые и
непрогнозируемые (случайные) факторы финансовой устойчивости.
Факторы, изменения среды функционирования предприятия, которые
невозможно предсказать называются непрогнозируемыми (случайными). К
таким
факторам
законодательства,
относятся
неожиданные
изменения
налогового
изменения внешнеэкономической ситуации; колебания
рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов; стихийные бедствия;
банкротство контрагентов; срыв финансирования и др.
Однако в процессе управления предприятием аналитики делают
прогноз макроэкономической ситуации и изменений коммерческой среды,
оценивая степень вероятности их наступления, и принимают решения,
исходя из такого прогноза. Следовательно, наряду со случайными можно
выделить прогнозируемые факторы.
К числу прогнозируемых факторов относятся: рыночные, технические,
правовые и т.д. Однако,
приведенное разделение изменений среды на
прогнозируемые и непрогнозируемые в достаточной степени условно.
21
По возможности контроля и управления факторы делятся на
управляемые и неуправляемые факторы.
Управляемые факторы - это факторы, на которые предприятие может
воздействовать с целью минимизации отрицательного эффекта от их влияния
либо увеличения положительного эффекта. Неуправляемые факторы
подвержены
никакому
воздействию
со
стороны
предприятия,
не
а,
следовательно, снизить отрицательный эффект от их действия почти
невозможно.
Таким образом, устойчивость организации, функционирующей в
рыночной экономике, является одним из важнейших критериев ее
конкурентоспособности.
Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о
стабильном превышении доходов над расходами, свободном управлении
денежными средствами предприятия и эффективном их использовании.
На финансовую устойчивость любого предприятия оказывают влияние
многочисленные
и разнообразные факторы. При этом особое внимание
следует
внутренним факторам, зависящим от деятельности
уделять
хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять,
корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими,
поскольку
бороться
со
многими
внешними
факторами
отдельным
организациям не по силам, но в создавшихся условиях им остается проводить
такую стратегию, которая позволила бы смягчить негативное влияние
внешних факторов.
1.2 Методика оценки финансовой устойчивости предприятия
При проведении анализа и оценки финансового состояния предприятия
следует всегда помнить, что финансово устойчивым признается такой
хозяйствующий субъект, который преимущественно за счет собственных
источников финансирования покрывает средства, вложенные в активы
(основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не
22
допускает неоправданной кредиторской и дебиторской задолженности и
своевременно расплачивается по всем своим обязательствам. При этом
основой финансовой устойчивости служат рациональная организация и
использование
оборотных
средств.
Также
финансовая
устойчивость
предприятия связана со «степенью независимости от внешних воздействий, в
первую очередь со степенью независимости от кредиторов» [2, c. 42].
Существуют
различные
классификации
видов
финансовой
устойчивости, основные из которых представлены в табл. 2.
Таблица 2 – Классификация видов финансовой устойчивости (составлено автором)
№
п/
п
1
1.
Признак
Виды
2
В зависимости
от факторов,
влияющих на
устойчивость
3
Внутренняя
2.
По времени
проявления
3.
По характеру
возникновения
Краткая характеристика
4
Характеризуется таким финансовым состоянием
организации,
при
котором
обеспечивается
стабильно высокий результат функционирования
достигнутым за счет активного реагирования на
изменение внутренней среды
Внешняя
обусловлена стабильностью экономической среды,
в рамках которой действует предприятие, и
достигается
соответствующей
системой
управления рыночной экономикой в масштабах
всей страны
Краткосрочная проявляется относительно короткое время
Среднесрочная достигнута на конкретный момент времени, под
воздействием реальных условий и факторов на
данном уровне использования имеющегося
производственного потенциала
Долгосрочная проявляет себя на протяжении довольно
длительного периода, не зависит от смены
экономического цикла и менеджмента
Абсолютная
фактически достигнутая в текущем периоде и
перспективе
при
отсутствии
каких-либо
отклонений от заданной траектории развития
предприятия. Это состояние равновесия, которое
сохраняется, несмотря на влияние внешних и
внутренних факторов.
Нормативная по состоянию на начало периода или заложенная в
финансовом плане на год.
23
Продолжение таблицы 2.
1
4.
2
В зависимости
от форм
проявления
5.
По способам
управления
6.
по степени
проявления
3
Текущая
Потенциальная
4
на конкретный (определенный) момент времени
связана с преобразованиями и с учетом
изменяющихся внешних условий
Формальная
создается и поддерживается государством
Конкурентная
Возникает в условиях конкуренции и с учетом
(Реальная)
возможностей осуществления расширенного
производства
Консервативная возникает
вследствие
осуществления
предприятиями
консервативной
политики
(менее рисковой, более осторожной)
Прогрессивная результат проведения более совершенной,
передовой,
политики,
проявляющейся
в
стремлении к конкуренции, завоеванию новых
рынков
Абсолютная
характеризуется
высоким
уровнем
его
платежеспособности и независимости от
внешних кредиторов.
Нормальная
характеризуется
нормальной
платежеспособностью
Неустойчивое
возникает тогда, когда нарушается его
платежеспособность,
но
сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет
пополнения источников собственных средств,
сокращения
дебиторов
и
ускорения
оборачиваемости запасов.
Кризисное
крайнее выражение финансовой неустойчивости
предприятия,
находящегося
на
грани
банкротства.
Так, в зависимости от факторов, влияющих на устойчивость, выделяют
внутреннюю и внешнюю финансовую устойчивость. При этом внутренняя
устойчивость предприятия является результатом гибкого реагирования на
изменение среды хозяйствования. Внешняя устойчивость не зависит от
деятельности самого предприятия и является результатом стабильного
функционирования макроэкономики и политики.
По времени проявления различают краткосрочную, среднесрочную и
долгосрочную финансовую устойчивость.
По характеру возникновения выделяют абсолютную и нормативную
финансовую устойчивость. Абсолютная устойчивость – это
фактически
24
достигнутые показатели в текущем периоде. Нормативная устойчивость
означает запланированная устойчивость в финансовом плане предприятия.
В
зависимости
от
форм
проявления
различают
текущую,
потенциальную, формальную и конкурентную (реальную) финансовую
устойчивость. Текущая устойчивость характеризует финансовое состояние
предприятия в конкретный момент времени, а потенциальная определяется
возможным состоянием в ответ на динамично меняющиеся внешние условия.
Формальная финансовая устойчивость создается и стимулируется
искусственно, государством извне. Конкурентная (реальная) финансовая
устойчивость, напротив, предполагает экономическую эффективность в
условиях конкуренции и с учетом возможностей расширенного производства
[24, c. 142].
По способам управления, а точнее достижения результатов в процессе
реализации финансовой политики предприятия различают консервативную и
прогрессивную финансовую устойчивость.
Таким образом, финансовая устойчивость имеет несколько сторон
изучения и является частью финансового анализа, требует поиска
внутрихозяйственных возможностей и средств ее укрепления.
Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам
анализа определить финансовые возможности организации на длительную
перспективу, которая связана с общей финансовой структурой организации,
степень ее зависимости от кредиторов и инвесторов, а также с условиями, на
которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.
Оценка
финансовой
устойчивости
предприятия
должна
характеризоваться комплексностью подхода, то есть использованием
системы показателей финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой
абсолютных
и
относительных
показателей.
Наиболее
обобщающим
абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие
25
(несоответствие) – излишек или недостаток собственных средств для
формирования запасов.
Сущностью
финансовой
устойчивости
предприятия
является
обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их
формирования (покрытия).
Для характеристики источников формирования запасов используют
несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов
источников (табл. 3).
Таблица 3 – Источники средств формирования запасов (составлено автором).
Показатели
Собственные
средства (СОС)
Что отражает
оборотные Данный
показатель
определяет
степень
платежеспособности и финансовой устойчивости
организации
Собственные и долгосрочные Характеризует наличие и сумму оборотных средств,
заемные
источники имеющихся в распоряжении предприятия, которые не
формирования запасов и затрат могут быть востребованы в любой момент времени
(СДИ)
Общая
величина
основных Характеризует достаточность нормальных источников
источников
формирования формирования запасов и затрат предприятия
запасов и затрат (ОИФЗ)
Запасы и затраты (ЗИЗ)
Характеризует наличие у предприятия запасов и затрат
в незавершенном состоянии для ведения нормальной
финансово-хозяйственной деятельности
Излишек
или недостаток Отражает достаточность собственных оборотных
собственных оборотных средств средств для финансирования запасов и затрат
(ΔСОС)
Излишек
или
недостаток Отражает достаточность собственных и долгосрочных
собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов и затрат
заемных
источников
формирования запасов и затрат
(ΔСДИ)
Излишек или недостаток общей Отражает достаточность общей величины основных
величины основных источников источников
формирования
запасов
и
затрат
формирования запасов и затрат
предприятия для финансирования
(ΔОИФЗ)
Классификация финансовой устойчивости по типам определяется с
помощью абсолютных показателей: собственных оборотных средств (СОС),
собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и
затрат (или функционирующий капитал) (СДИ), общая величина основных
источников формирования запасов и затрат (ОИФЗ).
26
Перечисленные показатели характеризуют состояние запасов и затрат
и степень их обеспеченности основными экономически обоснованными
источниками формирования (финансовая устойчивость в краткосрочном
аспекте) [36, с. 39].
Собственные оборотные средства
- это часть оборотных средств
сформированная за счет собственных источников. При этом собственные
оборотные средства (СОС) представляют собой разницу между собственным
капиталом и внеоборотными активами и рассчитываются как разница итога
третьего раздела пассива бухгалтерского баланса предприятия (капитал и
резервы, строка 1300 баланса) и итога первого раздела актива бухгалтерского
баланса предприятия (внеоборотные активы предприятия, строка 1100
баланса):
СОС = КиР – ВА,
(1)
где КиР – величина капитала и резерва предприятия; руб.
ВА – внеоборотные активы, руб.
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования
запасов и затрат (или функционирующий капитал) (СДИ) – это часть
оборотных средств сформированная за счет собственных источников и
долгосрочных пассивов. СДИ рассчитываются как разница итога третьего
раздела пассива бухгалтерского баланса предприятия (капитал и резервы,
строка 1300 баланса) и итога первого раздела актива бухгалтерского баланса
предприятия (внеоборотные активы предприятия, строка 1100 баланса) плюс
итог четвертого раздела пассива бухгалтерского баланса (долгосрочные
обязательства, строка 1400 баланса):
СДИ = КиР – ВА +ДО,
(2)
где ДО – величина долгосрочных (свыше одного года) обязательств предприятия, руб.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ОИФЗ) отражает совокупность оборотных средств сформированных за счет
собственных источников, а также долгосрочных и краткосрочных пассивов:
27
ОИФЗ = КиР – ВА +ДО+КО,
(3)
где КО – величина краткосрочных (менее одного года) обязательств предприятия, руб.
На основании выше перечисленных показателей рассчитываются
показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования,
которые выступают в качестве абсолютных показателей финансовой
устойчивости:
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств
(ΔСОС) определяется как разница собственных оборотных средств (СОС) и
величины запасов и затрат предприятия (ЗЗ):
ΔСОС = СОС – ЗЗ,
(4)
где ЗЗ – величина запасов и затрат предприятия;
Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат (ΔСДИ) – это функционирующий
капитал (СДИ) за вычетом стоимости запасов и затрат предприятия (ЗЗ):
ΔСДИ = СДИ – ЗЗ,
(5)
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников
формирования запасов и затрат (ΔОИФЗ) отражает результат формирования
производственных запасов за счет собственных оборотных средств,
долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:
ΔОИФЗ = ОИФЗ – ЗЗ ,
(6)
С помощью этих показателей (ΔСОС, ΔСДИ, ΔОИФЗ) можно
определить трехкомпонентный показатель (S(x)), позволяющий установить, к
какому типу финансовой устойчивости принадлежит организация, и
получить качественную характеристику ее финансового состояния:
S(x) = 1, если x ≥ 0; S(x) = 0, если x ≤ 0.
28
Возможные варианты значений абсолютных показателей финансовой
устойчивости предприятия и соответствующие им типы финансовой
устойчивости приведены ниже на рис. 2.
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования
ΔСОС
ΔСДИ
ΔОИФЗ
Определение типов финансовой устойчивости
Выполнение
условий:
∆СОС ≥ 0;
∆СДИ ≥ 0;
∆ОИФЗ ≥ 0.
Выполнение
условий:
∆СОС < 0;
∆СДИ ≥ 0;
∆ОИФЗ ≥ 0.
Выполнение
условий:
∆СОС < 0;
∆СДИ < 0;
∆ОИФЗ ≥ 0.
Выполнение
условий:
∆СОС < 0;
∆СДИ < 0;
∆ОИФЗ < 0.
<1
Абсолютная
финансовая
устойчивость
Нормальная
финансовая
устойчивость
Неустойчивое
финансовое
состояние
Кризисное
финансовое
состояние
Условные обозначения:
К ОССЗЗ – коэффициент обеспеченности запасов и затрат предприятия собственными
средствами;
ΔИФЗ – излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат
предприятия
Рисунок 2 – Типы финансовой устойчивости [36, с. 55].
Классификацию финансовой устойчивости по типам и их краткую
характеристику приведем в табл. 4.
Первый тип финансовой устойчивости (абсолютная финансовая
устойчивость)
характеризуется
высоким
уровнем
платежеспособности
предприятия и независимости от внешних кредиторов. Данный тип
финансовой устойчивости задается следующим условием:
ΔСОС ≥ 0; ΔСДИ ≥ 0; ΔОИФЗ ≥ 0,
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {1, 1, 1}.
(7)
29
Таблица 4 – Типы финансовой устойчивости предприятия (составлено автором)
Тип финансовой
устойчивости
1
1. Абсолютная
финансовая
устойчивость
Используемые Краткая характеристика
источники
покрытия
2
3
4
5
S = (1, 1, 1) ∆СОС > 0; Собственные Высокая
∆СДИ > 0; оборотные
платежеспособность;
∆ОИФЗ > 0. средства
предприятие не зависит от
кредиторов
Трехмерная
модель
Условие
модели
2. Нормальная
финансовая
устойчивость
S = (0, 1, 1) ∆СОС < 0; Собственные Нормальная
∆СДИ > 0; оборотные
платежеспособность,
∆ОИФЗ > 0. средства плюс эффективное использование
долгосрочные заемных средств, высокая
кредиты
доходность
производственной
деятельности
3. Неустойчивое
финансовое
состояние
S = (0, 0, 1) ∆СОС < 0; Собственные Нарушение
∆СДИ < 0; оборотные
платежеспособности,
∆ОИФЗ > 0. средства плюс необходимость привлечения
долгосрочные дополнительных
и
источников, возможность
краткосрочные улучшения ситуации
кредиты и
займы
4. Кризисное
(критическое)
финансовое
состояние
S = (0, 0, 0) ∆СОС < 0;
∆СДИ < 0;
∆ОИФЗ < 0.
-
Неплатежеспособность
предприятия, грань
банкротства
Другими словами, такая устойчивость возможна при условии, когда все
займы для покрытия запасов полностью покрываются собственными
оборотными средствами, т.е. выполняется неравенство:
ЗЗ ≤ СОС,
Второй
устойчивость)
(8)
тип финансовой устойчивости (нормальная финансовая
характеризуется
нормальной
платежеспособностью
предприятия. Данный тип финансовой устойчивости возникает при условии:
ΔСОС < 0; ΔСДИ ≥ 0; ΔОИФЗ ≥ 0,
(9)
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 1, 1}.
В этой ситуации организация использует все источники финансовых
ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, т.е. формирует свои
30
производственные запасы за счет собственных источников средств и
долгосрочных кредитов и займов, при этом выполняется неравенство:
СОС ≤ ЗЗ ≤ СДИ,
Третий
состояние)
(10)
тип финансовой устойчивости (неустойчивое финансовое
возникает
тогда,
когда
нарушается
платежеспособность
предприятия, но еще сохраняется возможность восстановления равновесия за
счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и
ускорения оборачиваемости запасов. Данный тип финансовой устойчивости
задается следующим условием:
ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИФЗ ≥ 0,
(11)
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 0, 1}.
Другими словами, неустойчивое финансовое состояние предприятия
характеризуется тем, что производственные запасы формируются за счет
собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и
займов, а также источников, ослабляющих финансовую напряженность
(ИОФН) (временно свободные денежные средства, привлеченные средства,
кредиты банков под недостаток средств в обороте, прочие заемные средства),
т.е. выполняется неравенство:
СДИ ≤ ЗЗ ≤ ОИФЗ + ИОФН,
Четвертый
состояние
(12)
тип финансовой устойчивости (кризисное финансовое
предприятия)
–
это
крайнее
выражение
финансовой
неустойчивости предприятия, когда оно находится на грани банкротства.
Данный тип финансовой устойчивости возникает при условии:
ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИФЗ < 0,
(13)
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 0, 0}.
Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов
предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской
задолженности и просроченных обязательств. Данная ситуация означает, что
предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, оно
находится на грани банкротства, т.е. денежные средства, краткосрочные
31
ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его
кредиторской задолженности и просроченных ссуд [4, с. 245]. При этом
выполняется неравенство:
ЗЗ > ОИФЗ + ИОФН
Для
восстановления
механизма
финансов
(14)
необходим
поиск
возможностей и принятие организационных мер по повышению финансовой
устойчивости.
При этом требуется оптимизация структуры пассивов,
обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или
используемых недостаточно эффективно.[12, с.34].
Если в результате анализа предприятие признается неустойчивым, то
при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин
изменения запасов, оборачиваемости текущих активов, наличия собственного
оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих
материальных активов, ускорения оборачиваемости средств, увеличения
собственного оборотного капитала.
Наиболее
безрисковым
способом
пополнения
источников
формирования запасов следует признать увеличение реального собственного
капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет
распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при
условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков
запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных
ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве
составной части внутреннего анализа финансового состояния предприятия,
поскольку
предполагает
содержащейся
в
использование
бухгалтерской
информации
отчетности
и
о
запасах,
требующей
не
данных
аналитического учета.
Анализ
финансовой
устойчивости
предприятия
с
помощью
абсолютных показателей достаточно удобен, однако, он не объективен и
32
позволяет выявить лишь внешние стороны факторов, влияющих на
финансовую устойчивость.
Более глубокую оценку финансовой устойчивости организации
позволяет получить анализ относительных показателей – коэффициентов
финансовой устойчивости, которые отражают структуру капитала и степень
задолженности предприятия перед кредиторами.
1.3 Показатели финансовой устойчивости предприятия
Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ
финансовой структуры его баланса и оценка финансового состояния.
Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория,
совокупность
экономических
и
финансовых
показателей,
характеризующих способность предприятия к устойчивому развитию, в
том числе к выполнению им финансовых обязательств [5, с. 189].
Для целей оценки управления деятельностью предприятия наука и
практика выработали специальные инструменты, называемые финансовыми
показателями.
Финансовые показатели
–
это коэффициенты, характеризующие
различные стороны деятельности предприятия, связанной с образованием и
использованием денежных фондов и накоплений. Отражая изменения
происходящих финансово-экономических процессов, они также подвержены
изменениям и колебаниям [24, с. 62].
Для анализа финансового состояния и характеристики финансовой
устойчивости предприятия руководствуются Методическими указаниями по
проведению анализа финансового состояния организаций согласно Приказу
Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству
№ 16 от 23 янв. 2001г. [44] и согласно Постановлению Правительства РФ от
25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным
управляющим финансового анализа» используются следующие финансовые
коэффициенты [45]:
33
Коэффициент автономии (финансовой независимости),
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средств,
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами
Коэффициент маневренности,
Коэффициент соотношения собственного капитала и краткосрочной
задолженности,
Коэффициент финансовой зависимости,
Коэффициент концентрации заемного капитала,
Коэффициент финансирования,
Коэффициент финансовой устойчивости.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает
долю
активов
предприятия,
которые
обеспечиваются
собственными
средствами, отражает уровень его независимости от внешних источников
финансирования деятельности и определяется как отношение собственного
капитала к общей стоимости организации:
Ка 
где
СК
,
ВБ
(15)
Ка – коэффициент автономии;
СК – собственный капитал, руб.;
ВБ– валюта баланса, руб.
Нормативное значение коэффициента автономии, по мнению многих
экономистов, является на уровне 0,5-0,6 и более. Рост данного показателя
свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия,
снижении риска финансовых затруднений в перспективе.
Коэффициент
автономии
(независимости),
по
мнению
многих
западных экономистов, что необходимо поддерживать на достаточно
высоком уровне, что дает возможность поддерживать стабильную структуру
капитала. Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и
кредиторы. Чем больше у предприятия собственных средств, собственного
капитала, тем легче ему обеспечить бесперебойную работу, и быть
34
привлекательным не только для собственников, но и для инвесторов и
кредиторов и при этом справиться с меняющимися условиями рынка [71, с.
44].
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
характеризует
степень
обеспеченности
предприятия
собственными
оборотными средствами, необходимыми для поддержания его финансовой
устойчивости и показывает достаточность у организации собственных
средств для финансирования текущей деятельности:
(СК  ДО)  ВА
,
ОбА
где КСОС - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
ВА – внеоборотные активы, руб.;
ДО – долгосрочные обязательства, руб.
ОбА – оборотные активы, руб.
К СОС 
(16)
Смысл данного коэффициента заключается в том, что самые
низколиквидные (внеоборотные) активы должны финансировать за счет
самых устойчивых источников – собственного капитала. Более того, должна
остаться еще некоторая часть собственного капитала для финансирования
текущей деятельности. Нормальное значение коэффициента обеспеченности
собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует
отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только
российской практике финансового анализа; большинству предприятий
сложно достичь указанного значения коэффициента.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами - это
показатель финансовой устойчивости предприятия, определяющий состояние
оборотного капитала и отражающий долю запасов и затрат покрытых
собственными средствами. Данный коэффициент показывает, в какой мере
материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в
привлечении заемных средств.
К отмз 
СОбС
,
ТМЗ
(17)
35
где Комз – коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными
оборотными средствами,
ТМЗ – общая величина запасов и затрат, руб.
Считается, что норма данного показателя должна быть не менее 0,5. С
точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента,
тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и
предоставленных ему кредитов [67, с.178].
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая
часть собственного капитала вложена в наиболее мобильные активы, и
отражает долю собственных средств, используемых для финансирования
деятельности
предприятия.
Данный
показатель
характеризует
долю
собственного капитала, инвестированного в оборотные активы, в общей
сумме собственного капитала предприятия и рассчитывается как отношение
собственных
оборотных
средств
к
размеру
собственного
капитала.
Собственные оборотные средства представляют собой разницу между
собственным капиталом и оборотными активам предприятия. Формула
расчета коэффициента маневренности собственного капитала следующая:
Км 
СОбС
,
СК
(18)
где Км – коэффициент маневренности собственного капитала;
СобС – собственные оборотные средства, руб.
СК –собственный капитал, руб.
Высокие
значения
коэффициента
маневренности
положительно
характеризуют финансовое состояние. Нормальное значение коэффициента
маневренности соответствует 0,2-0,5. При этом оптимальным значением
считается 0,5. [20, с.102].
Коэффициент соотношения собственного капитала и краткосрочной
задолженности
то
концентрации
собственного
независимости).
определенная
мера
капитала
дополнения
к
(коэффициенту
коэффициенту
финансовой
36
К СКиКЗ 
СК
КО
,
(19)
где КСКиКЗ – коэффициент маневренности собственного капитала;
СК –собственный капитал, руб.
КО – краткосрочные обязательства, руб.
Производным от коэффициента независимости является коэффициент
финансовой зависимости. Коэффициент финансовой зависимости отражает, в
какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования,
т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль
собственного капитала и показывает также меру способности предприятия,
ликвидировав
свои
активы,
полностью
погасить
кредиторскую
задолженность:
ЗК
,
А
Кфз – коэффициент финансовой зависимости;
ЗК – заемный капитал (обязательства), руб.
СК – собственный капитал, руб.
К фз 
где
(20)
Рекомендуемое значение коэффициента должно быть не более 0,6-0,7.
Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости.
Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько
заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же,
фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых
ресурсов предприятия.
К кзк 
ЗК
,
ВБ
(21)
где Ккзк – коэффициент концентрации заемного капитала,
ЗК – общая величина заемного капитала, руб.
Коэффициент
концентрации
заемного
капитала
положительно
оценивается в случае его снижения, а сумма коэффициента концентрации
заемного капитала и коэффициента концентрации собственного капитала
равняется единице. Чем ниже этот показатель, тем меньшей считается
зависимость организации от внешних источников, тем более стойким будет
его финансовое состояние.
37
Коэффициент финансирования (долгосрочно привлеченных заемных
средств) является обратным показателем к финансовому рычагу и
определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к
сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.
СК
,
ЗК
Кф – коэффициент финансирования.
Кф 
где
(22)
Коэффициент финансирования показывает, какая часть в источниках
формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на
собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Высокое
значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от
привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе
значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование
кредитами и т. п.
Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования
меньше единицы, т.е. большая часть имущества предприятия сформирована
за
счет
заемных
средств,
может
свидетельствовать
об
опасности
неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита [3, с.85].
Однако, для предприятий,
деятельность которых характеризуется
высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую
продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, доля собственного
капитала в его общем объеме может быть менее половины, и, тем не менее,
такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую
устойчивость (например, предприятия сферы торговли) [13, с.49].
В то же время для капиталоемких предприятий с длительным периодом
оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого
назначения,
доля заемных средств 40-50% может быть опасной для их
финансовой стабильности (к примеру, для предприятий машиностроительной
промышленности) [17, с. 32].
38
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть
активов финансируется за счет устойчивых источников. Нормальное
значение коэффициента составляет 0,8-0,9.
СК  ДО
,
ВБ
Кфу – коэффициент финансовой устойчивости.
К фу 
где
Рассмотренные
показатели
(23)
являются
основными
для
оценки
финансовой устойчивости. Тем не менее, известны и другие показатели,
имеющие определенный интерес для аналитика, многие из которых
приведены в Приложении 1.
Таким
образом,
устойчивости
оборотных
все
рассмотренные
характеризуются
производственных
оценкой
фондов
показатели
формирования
предприятия
финансовой
основных
и
собственными
и
заемными источниками.
Анализ
финансовой
устойчивости
проводится
для
выявления
платежеспособности предприятия, которая является внешним проявлением
финансовой устойчивости и сигнальным показателем. Платежеспособность
предприятия - это способность вовремя удовлетворять платежные требования
поставщиков
в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать
кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет, то
есть способности предприятия рассчитаться по платежам для обеспечения
непрерывного процесса производства. [63, с. 398]
Анализ платежеспособности предприятия проводится на основе оценки
его баланса с точки зрения ликвидности. Ликвидность баланса представляет
собой совокупность статей и разделов баланса предприятия, организации,
отражающая скорость вовлечения в денежный оборот средств, вложенных в
различные виды имущества и обязательств. Баланс организации считается
ликвидным, при условии
установленный срок.
погашения своих долговых обязательства в
39
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе
характеристики ликвидности его активов, которая определяется временем,
необходимым
для
обращения
их
в
денежные
средства.
Активы
характеризуются разной степенью ликвидности, чем меньше требуется
времени для обращения данного актива в денежные средства, тем выше его
ликвидность.
Группировку активов по степени ликвидности с указанием формул их
расчета по бухгалтерскому балансу, утвержденному Приказом Минфина
России от 06.04.2015 № 57н [51] и вступившему в действие в 2015 году,
представим в табл. 5.
Таблица 5 – Группировка активов баланса по степени ликвидности [51].
Обозначение Наименование Состав группы активов
А1
Наиболее
ликвидные
активы
Быстро
реализуемые
активы
А2
Медленно
реализуемые
активы
Трудно
реализуемые
активы
A3
А4
Формула расчета
по балансу
Денежные средства и краткосрочные А1 = стр. 1250 +
финансовые вложения
стр. 1240
Дебиторская задолженность, платежи по
которой ожидаются в течение 12 месяцев
после отчетной даты (краткосрочная
дебиторская задолженность)
Запасы,
долгосрочная
дебиторская
задолженность, НДС, прочие оборотные
активы
Внеоборотные активы
А2 = стр. 1230
A3 = стр. 1210 +
стр. 1220 + стр.
1230 + стр. 1260
А4 = стр. 1100
Анализ ликвидности баланса проводится на основании сравнения
активов,
сгруппированных
по
степени
убывающей
ликвидности
с
краткосрочными обязательствами (пассивами), которые группируются по
степени срочности их погашения.
Однако при расчете А2 и А3 групп активов по степени ликвидности на
основе
новой
формы
бухгалтерского
баланса
возникает
сложность
определения точной суммы дебиторской задолженности, из-за того, что
дебиторская задолженность отражается по одной статье как долгосрочная,
так и краткосрочная, т.е. состав статей бухгалтерского баланса сократился, и
40
из данных баланса полную информацию для проведения такой группировки
получить невозможно. Для проведения этой процедуры необходимо
пользоваться данными, имеющимися в Пояснениях к балансу. Если же в
распоряжении аналитика имеются лишь данные, приведенные в балансе, то
определение данных показателей будет проблематичным.
Соответственно пассивы баланса группируются по степени срочности
их оплаты. Группировку пассивов (обязательств) представим в табл. 6.
Таблица 6 – Группировка пассивов баланса по степени срочности погашения
обязательств [51].
Обозначение Наименование
П1
Состав группы пассивов
Наиболее
Кредиторская задолженность
срочные
обязательства
Краткосрочные Краткосрочные
заемные
средства,
пассивы
задолженность участникам по выплате
доходов,
прочие
краткосрочные
обязательства
Долгосрочные Долгосрочные обязательства, доходы
пассивы
будущих
периодов,
резервы
предстоящих расходов
Постоянные
Капитал и резервы (собственный
или
капитал организации)
устойчивые
пассивы
П2
П3
П4
Формула расчета
по балансу
П1 = стр. 1520
П2 = стр. 1510 +
стр. 1550
П3 = стр. 1400 +
стр. 1530 + стр.
1540
П4 = стр. 1300
Особенность новой формы бухгалтерского баланса в том, что
«Кредиторская задолженность» не расшифровывается, однако на оценку
пассивов организации по уровню их ликвидности данный факт не влияет.
По условиям ликвидности баланса должны выполняться следующие
неравенства:
1) А1 ≥ П1 т. е. наиболее ликвидные активы должны быть равны
наиболее срочным обязательствам или перекрывать их.
2) А2 ≥ П2, т. е. быстрореализуемые активы должны быть равны
краткосрочным пассивам или перекрывать их.
3) А3 ≥ П3, т. е. медленно реализуемые активы должны быть равны
долгосрочным пассивам или превышать их.
41
4) А4 ≤ П4, т. е. постоянные пассивы должны быть равны
труднореализуемым активам или перекрывать их.
Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за
собой достижение и четвертого ибо если совокупность первых трех групп
активов больше (или равно) суммы первых трех групп пассивов баланса (т. е.
[А1+А2+А3] ≥ [П1+П2+П3]), то четвертая группа пассивов обязательно
перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т. е. А4 ≤ П4) [15].
Различные
показатели
платёжеспособности
не
только
дают
характеристику устойчивости финансового состояния организации при
разных методах учёта ликвидности, но и отвечают интересам различных
внешних
пользователей
аналитической
информации
(поставщикам
материалов, банку, покупателям и держателям акций и т.д.).
Характеристика
ликвидности
баланса
дополняется
расчетом
следующих финансовых коэффициентов.
Коэффициент общей ликвидности предприятия (общий показатель
ликвидности) – показатель характеризующий способность предприятия
погашать все краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства
перед кредиторами за счет всех активов. Данный коэффициент представляет
собой отношение взвешенной суммы активов с различной степенью
ликвидности к взвешенным пассивам предприятия. При этом различные
группы активов и обязательств входят в соответствующие суммы с разными
весовыми коэффициентами, учитывающими сроки поступления средств и
погашения обязательств. Более ликвидные активы и более срочные
обязательства учитываются с более высокими коэффициентами [8, с.326].
К ОЛ
1
1
А2  А3
2
3
,

1
1
П1  П 2  П 3
2
3
А1 
где КОЛ - общий показатель ликвидности,
А1 - наиболее ликвидные активы, руб.
А2 - быстро реализуемые активы, руб.
А3 - медленно реализуемые активы, руб.
П1 - наиболее срочные обязательства, руб.
(24)
42
П2 - краткосрочные пассивы, руб.
П3 - долгосрочные пассивы, руб.
Общий
показатель
ликвидности
позволяет
сравнивать
балансы
предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы
различных предприятий. Значение этого коэффициента должно быть больше
или равно 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент,
равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником
данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей
ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и
приравненные к ним средства (краткосрочные финансовые вложения),
формула расчета имеет вид:
К АЛ 
ДС  КФВ
КО
,
(25)
где КАЛ – коэффициент абсолютной ликвидности,
ДС – денежные средства, руб.,
КФВ – краткосрочные финансовые вложения, руб.,
КО – краткосрочные обязательства, руб.
Данный показатель является наиболее жестким критерием ликвидности
предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств
может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальное значение
коэффициента находится в пределах от 0,2 до 0,5 [34, с.34].
Коэффициент
быстрой
ликвидности
(строгой
ликвидности,
критической оценки) - характеризует способность компании погашать
текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов, но при
этом из расчетов исключаются запасы. При расчетах данного коэффициента в
состав оборотных средств включаются только высоко – и средне ликвидные
текущие активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения,
дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).
К подобным активам не относится незавершенное производство, а
43
также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.
К БЛ 
ДС  КФВ  ДЗ К
,
КО
(26)
где КБЛ – коэффициент быстрой ликвидности,
ДС – денежные средства, руб.,
КФВ – краткосрочные финансовые вложения, руб.,
ДЗК – краткосрочная дебиторская задолженность, руб.;
Другая формула расчета коэффициента срочной ликвидности имеет вид:
К БЛ 
ОбА  ПЗ
,
КО
(27)
где КБЛ – коэффициент быстрой ликвидности,
ОбА – оборотные активы, руб.;
ПЗ – производственные запасы, руб.
Данный показатель должен быть больше 0,6 и чем выше данный
показатель, тем выше уверенность, что текущие обязательства будут
погашены своевременно [34, с.36].
Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей
ликвидности (платежеспособности, покрытия). Коэффициент отражает
способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства
только за счёт оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше
платежеспособность предприятия. Коэффициент текущей ликвидности
характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный
момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств и может быть рассчитан
по формуле:
К ТЛ 
ОбА  ДЗ Д
КО
,
(28)
где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности,
…..ДЗД – долгосрочная дебиторская задолженность, руб.;
ОбА – сумма оборотных активов, руб.
Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5 в
зависимости от отрасли. Неблагоприятно как низкое, так и высокое
44
соотношение. Значение ниже единицы говорит о высоком финансовом риске,
связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать
текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной
структуре капитала [34, с.41].
Рассмотренные
показатели
являются
основными
для
оценки
ликвидности и платежеспособности.
Таким образом, финансовое состояние предприятия, его устойчивость
во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала
(соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности
структуры активов предприятия и, в первую очередь, от соотношения
основного
и
оборотного
капитала.
Для
того,
чтобы
обеспечивать
устойчивость финансового состояния, т.е. способность своевременно
рассчитываться с кредиторами, предприятиям в существующих условиях
приходится прилагать значительные усилия для поддержания своей
платежеспособности и ликвидности.
Анализ финансовой устойчивости предприятия является одним из
наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы
экономистов (финансистов), особенно в условиях рыночной нестабильности
и неопределенности существующих коммерческих и финансовых рисков, в
том числе и со стороны государства. Именно это направление является
одним из важнейших при реализации аналитических процедур в рамках
проведения аудиторских проверок, а также прединвестиционных проверок
финансово-хозяйственной деятельности предприятий.
Финансовая устойчивость – целеполагающее свойство финансового
анализа
в
поиске
внутрихозяйственных
возможностей,
средства
ее
укрепления.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым
(предкризисным)
и
кризисным.
Способность
предприятия
успешно
функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и
пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно
45
поддерживать
свою
платежеспособность
и
инвестиционную
привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о
его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Оценка финансовой устойчивости организации может быть проведена
с
помощью
специальных
финансовых
коэффициентов,
которые
характеризуют независимость предприятия от кредитов и прочих заемных
средств.
Анализ
финансовой
устойчивости
проводится
для
выявления
платежеспособности предприятия, которая является внешним проявлением
финансовой устойчивости и сигнальным показателем.
Рассмотренные показатели оценки финансовой
устойчивости и
платежеспособности широко применяются в международной практике и в
практике прогрессивных российских фирм.
46
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
И ДЕЛОВОЙ
АКТИВНОСТИ ООО «ЭЛ-СЕРВИС»
2.1 Общая характеристика деятельности и финансовой структуры
баланса ООО «Эл-сервис»
Общество с ограниченной ответственностью «Эл-сервис» создано в
соответствии с Федеральным Законом № 14-ФЗ «Об обществах с
ограниченной ответственностью» и Гражданским кодексом Российской
Федерации. Компания «Эл-сервис» создана и зарегистрирована
27 июля
2007 года, регистратор - Межрайонная Инспекция Федеральной Налоговой
Службы № 3 по Орловской области.
Полное фирменное наименование Общества на русском языке:
Общество с ограниченной ответственностью «Эл-сервис».
Сокращенное фирменное наименование Общества на русском языке:
ООО «Эл-сервис».
Место нахождения Общества: РФ,303850, Орловская обл., г. Ливны, ул.
М. Горького, д.43 литер Б.
Место
нахождения
Общества
определяется
местом
его
государственной регистрации на территории Российской Федерации.
Общество создано и существует в соответствии с Гражданским
кодексом РФ [18], Федеральным Законом РФ «Об обществах с ограниченной
ответственностью» [64], Уставом общества и другим действующим
законодательством РФ.
Общество
является
юридическим
лицом
по
действующему
законодательству Российской Федерации, имеет самостоятельный баланс,
круглую печать, содержащую его полное наименование на русском языке и
указание на место его нахождения, вправе иметь банковские счета на
территории Российской Федерации и за ее пределами, а также штампы,
бланки со своим наименованием, собственную эмблему, зарегистрированный
в установленном порядке товарный знак и другие средства идентификации.
47
Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности,
необходимые для осуществления любых видов деятельности, незапрещенных
действующим законодательством Российской Федерации.
Основной
целью
деятельности
ООО
«Эл-сервис»
является
удовлетворение потребностей юридических и физических лиц в работах,
товарах, и услугах, не запрещенных законодательством РФ, а также
извлечения прибыли от своей деятельности.
Основными видами деятельности Общества являются - ремонт
бытовых изделий и предметов личного пользования по заключенным
договорам
гарантийного
обслуживания.
Сервисный
центр
является
авторизированным СЦ по договорам со следующими брэндами: Sаmsung,
LG, Атлант, Аристон, Vaillant, BAXI, Ferolli, Интерскол, Протерм, BOSCH.
Кроме этого, другими видами деятельности Общества являются:
производство металлических резервуаров, радиаторов и котлов
центрального отопления;
предоставления услуг по ремонту и техническому обслуживанию
котлов центрального отопления;
монтаж инженерного оборудования зданий и сооружений;
оптовая торговля скобяными изделиями, ручными инструментами,
водопроводным и отопительным оборудованием;
розничная торговля в неспециализированных магазинах;
оптовая торговля непродовольственными потребительскими товарами;
розничная торговля пищевыми продуктами, включая напитки, и
табачными изделиями в специализированных магазинах;
прочая розничная торговля в специализированных магазинах;
розничная
торговля
бытовыми
электротоварами,
телеаппаратурой;
деятельность прочего сухопутного транспорта;
транспортная обработка грузов и хранение;
прочая вспомогательная деятельность;
радио-
и
48
аренда прочих транспортных средств и оборудования;
производство отделочных работ;
аренда строительных машин и оборудования с оператором;
предоставления
услуг
по
монтажу,
ремонту
и
техническому
обслуживанию машин для сельского хозяйства, включая колесные тракторы,
и лесного хозяйства;
производство промышленного и холодильного и вентиляционного
оборудования;
техническое обслуживание и ремонт автотранспортных средств;
торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями.
Задачи по оказанию услуг связанных с ремонтом бытовой техники и
предметов
личного
пользования,
а
также
сопутствующие
услуги
выполняются успешно.
Следует отметить, что оказание услуг по ремонту, как правило,
производится
организациями,
которые
представляют
одну
фирму
производитель и при этом не заинтересованы в расширении вида
предоставленных услуг. В этой связи ООО «Эл-сервис» предполагает
создание дополнительного рынка услуг за счет расширения ассортимента
обслуживаемой продукции и осуществление сервисного обслуживания с
заключением договоров на сервисное обслуживание гарантийных ремонтов с
ООО «ЛГ Электроник», ООО «Самсунг Электроник РУС», ЗАО «Атлант»,
АО «Интерскол», ООО «Вайлант групп» и т.д.
Защита и реализация прав и обязанностей сторон сделок закреплена в
специальных положениях Гражданского и Налогового кодексов РФ [18, 39,
40].
Это
создает
более
надежную
законодательную
функционирования предприятий сферы услуг.
Мастерская производит ремонт технических средств:
бытовой техники;
ТВ, видео и аудио техники;
оргтехники.
основу
49
Мастерская ООО «Эл-сервис» производит ремонт в удобном месте для
клиента, а так же ремонтирует технику всех фирм.
Этапы технологического процесса:
получение неисправной техники,
выявление причины поломки,
поиск и подбор необходимых деталей,
устранение поломки.
Руководство текущей деятельностью ООО «Эл-сервис» осуществляется
директором, который, действуя от имени общества, представляет интересы
предприятия в Российской Федерации. Среднесписочная численность
персонала
ООО «Эл-сервис» по состоянию на 31 декабря 2017 года
составила 15 человек.
В ООО «Эл-сервис» существует линейная форма управления,
предполагающая распределение должностных обязанностей таким образом,
чтобы каждый работающий был максимально нацелен на выполнение
производственных задач организации. Схема организационной структуры
управления в ООО «Эл-сервис» представлена на рис. 3.
Главный
бухгалтер
Директор
Коммерческий отдел
Менеджер по
продажам
Менеджер
Водитель
Инженерно-технический отдел
Инженер
Инженерэлектроник
Инженер-механик по торговохолодильному оборудованию
Рисунок 3 – Организационная структура управления ООО «Эл-сервис» (составлено
автором).
50
Управляет предприятием ООО «Эл-сервис» директор, в обязанности
которого входит руководство деятельностью и коллективом. Главный
бухгалтер
ведет
бухгалтерский
учет
хозяйственной
деятельности,
контролирует движение денежных средств, составляет бухгалтерские отчеты
и балансы, проводит расчеты с персоналом, рассчитывает себестоимость
услуг и др. Менеджер и менеджер по продажам осуществляют заключение
договоров, занимаются поиском новых партнеров, подготовкой контрактов,
рекламой и продвижением услуг на рынке. Менеджеры подчиняются
напрямую директору. Инженер и инженер-электроник осуществляют
непосредственное выполнение услуг по ремонту бытовой, ТВ, видео и аудио
техники, оргтехники. Кроме того, в штате предприятия имеется 7
специалистов
по
ремонту
торгово-холодильного
оборудования,
в
обязанности которых входит выполнение монтажных и пусконаладочных
работ
торгового
и
промышленного
холодильного
оборудования
по
заключенным договорам; ремонт, диагностика, обслуживание холодильных
витрин, ларей и т.д.; выполнение профилактических, текущих и капитальных
ремонтных работ холодильного оборудования. Также в штате предприятия
имеется водитель. Благодаря чему, для потребителей доступна услуга по
доставке неисправной бытовой техники в мастерскую.
ООО «Эл-сервис» является коммерческим предприятием, деятельность
которого
направлена
на
извлечение
прибыли,
это
небольшое,
но
конкурентоспособное предприятие.
Финансово-хозяйственную
руководством
директора
деятельность
осуществляет
ООО
«Эл-сервис»
бухгалтер
под
предприятия.
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния
предприятия является бухгалтерская финансовая отчетность.
Анализ финансовой деятельности ООО «Эл-сервис» проводится по
данным формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 2) и формы № 2
51
«Отчет о финансовых результатах» (Приложение 3) за период с 2015 года по
2017 годы [10].
Таблица 7 – Сравнительный аналитический баланс предприятия ООО «Эл-сервис»
за 2015-2017 гг. (составлено автором)
Абсолютные значения
по годам, тыс. руб.
Показатели
2015
2016
1
2
3
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
63
0
Итого по разделу 1
63
0
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
590
95
Дебиторская
81
18
задолженность
Денежные средства
и денежные
101
47
эквиваленты
Итоги по разделу II
772
160
Стоимость
имущества (итог
835
160
баланса) (I+II)
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
10
10
Нераспределенная
прибыль
680
74
(непокрытый
убыток)
Итоги по разделу III
690
84
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
75
Итоги по разделу IV
75
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Кредиторская
145
1
задолженность
Итоги по разделу V
145
1
Всего заемных
145
76
средств (IV+V)
Стоимость
имущества (итог
835
160
баланса) (III+IV+V)
Величина
собственных средств
627
84
в обороте (III-I)
2017
4
Абсолютные
изменения 2017
года к годам,
тыс. руб.
Темп роста 2017
года к годам, %
2015
2015
2016 (гр.4/гр.2
(гр.4-гр.2)(гр.4 - гр.3) ×100)
5
6
7
2016
(гр.4/гр.3
×100)
8
0
0
-63
-63
-
-
-
117
-473
22
19,83
123,16
96
15
78
118,52
533,33
193
92
146
191,09
410,64
406
-366
246
52,59
253,75
406
-429
246
48,62
253,75
10
0
0
100
100
-
-680
-74
0
0
10
-680
-74
1,45
11,90
329
329
329
329
254
254
-
438,67
438,67
67
-78
66
46,21
6700,0
67
-78
66
46,21
6700,0
396
251
320
273,10
521,05
406
-429
246
48,62
253,75
10
-617
-74
1,59
11,90
52
Для оценки финансового состояния предприятия строится свернутый
(уплотненный) аналитический баланс путем агрегирования некоторых
однородных по составу элементов балансовых статей, что повышает его
наглядность. На базе именно такого аналитического баланса (табл. 7)
рассчитывается
большинство
показателей
оценки
предприятия
и
осуществляется горизонтальный анализ баланса. [2, с.125].
При первичном ознакомлении с бухгалтерской отчетностью за 20152017 годы удалось установить, что валюта баланса за этот период снизилась
на 429 тыс. руб. или на 51,4%. Снижение валюты баланса является одним из
признаков финансово-неустойчивого предприятия [1, с. 260]. Особо отметим
2016 год, который стал кризисным для компании. Проявлением кризиса
стало резкое снижение валюты баланса с 835 тыс. руб. в 2015 году до 160
тыс. руб. в 2016 году или на 675 тыс. руб. (более чем в 5 раз!), снижение
величины собственных средств в обороте составило 543 тыс. руб. Причиной
такого падения стало проявление общеэкономического кризиса, начавшегося
после введения в 2014 году антироссийских санкций и антисанкций, что для
конкретного предприятия проявилось в снижении платежеспособного спроса.
Финансовый кризис проявляется в нехватке денежных средств, росте
просроченной кредиторской задолженности, падении продаж, недовольстве
персонала и других неблагоприятных факторах [49, с. 41].
Уровень
требований
важные,
к
руководителям,
принимающим
наиболее
стратегические решения, возрастает в геометрической прогрессии. Успех
преодоления кризиса зависит от умения ведущих менеджеров своевременно
предпринять адекватные действия [62, с. 75].
Динамика стоимости имущества (валюты баланса) представлена на рис.4.
Другим важным признаком устойчивости предприятия является
соотношение темпов роста оборотных и внеоборотных активов. [1, с. 261]. За
исследуемый период темп роста оборотных активов составил 52,6%.
Собственных внеоборотных активов в 2017 году у предприятия нет, что не
может быть оценено положительно.
53
1000
835
тыс.руб.
800
600
406
400
160
200
0
2015 год
2016 год
2017 год
Валюта баланса
Рисунок 4 – Динамика стоимости имущества (валюты баланса) ООО «Эл-сервис» в
2015-2017гг., тыс. руб. (составлено автором)
Оборотные активы также в 2016 году уменьшились по сравнению с
2015 годом на 612 тыс. руб. или в 4,8 раза, но в 2017 году наметилась
тенденция к улучшению ситуации: произошло увеличение суммы оборотных
активов относительно 2016 года на 246 тыс. руб. и составила 406 тыс. руб.
Дебиторская задолженность снизилась на 63 тыс. руб. в 2016 году по
отношению к 2015 году, составив 18 тыс. руб., но в 2017 году отмечается
увеличение дебиторской задолженности до 96 тыс. руб.
Денежные средства и денежные эквиваленты в ООО «Эл-сервис»
повторили динамику оборотных активов и ее составляющих: снизились в
2016 году по отношению к 2015 году с 101 тыс. руб. до 47 тыс. руб. и, затем
увеличились в 2017 году до 193 тыс. руб. Общее увеличение денежных
средств за исследуемый период составило 82 тыс. руб. или в 4 раза. Это
положительный фактор развития компании.
В целом, активы предприятия за исследуемый период уменьшились за
счет значительного сокращения
запасов и денежных средств оборотных
активов, что говорит о низкой оборачиваемости средств компании и ее
экономическом спаде.
Наглядно динамика сумм внеоборотных и оборотных активов ООО
54
«Эл-сервис» в исследуемом периоде представлена на рис. 5.
Кроме
того,
по
условиям
финансово-устойчивого
предприятия
собственный капитал должен быть больше заемного и темпы его роста
должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала. [3, с. 86]. На
исследуемом предприятии данное условие не выполняется: собственный
капитал в 2017 году составил только 10 тыс. рублей, тогда как заемный 396 тыс. рублей.
Однако в 2015 году соотношение собственных средств к заемным было
82,6% к 17,4% соответственно, что характеризовало предприятие как
достаточно обеспеченное собственным капиталом и как финансовоустойчивое предприятие. При этом собственный капитал был сформирован в
основном за счет нераспределенной прибыли в размере 680 тыс. руб.
772
800
700
тыс.руб.
600
500
406
400
300
200
100
160
63
0
0
0
2015 год
2016 год
Внеоборотные активы
2017 год
Оборотные активы
Рисунок 5 – Динамика внеоборотных и оборотных активов ООО «Эл-сервис» в
2015-2017гг., тыс. руб. (составлено автором).
Таким образом, доля собственного капитала за период уменьшилась,
что говорит о снижении финансовой устойчивости предприятия.
Наглядно динамика собственного и заемного капитала ООО «Элсервис» в 2015-2017 годах представлена на рис. 6.
55
690
700
600
тыс.руб.
500
396
400
300
145
200
84
76
10
100
0
2015 год
2016 год
собственный капитал
2017 год
заемный капитал
Рисунок 6 – Динамика собственного и заемного капитала ООО «Эл-сервис» в
2015-2017гг., тыс. руб. (составлено автором).
Соотношение
темпов
роста
дебиторской
и
кредиторской
задолженностей на финансово-устойчивом предприятии должны быть
примерно одинаковы. В 2015-2017 годах в ООО «Эл-сервис» темп роста
дебиторской задолженности выше (118,52%) темпов роста кредиторской
задолженности (46,21%), что свидетельствует о проблемах организации
платежно-расчетной дисциплины на предприятии.
Наглядно динамика дебиторской и кредиторской задолженности ООО
тыс. руб.
«Эл-сервис» в 2015-2017 годах представлена на рис. 7.
160
140
120
100
80
60
40
20
0
145
96
84
67
18
1
2015 год
2016 год
дебиторская задолженность
2017 год
кредиторская задолженность
Рисунок 7 – Динамика дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Элсервис» в 2015-2017гг., тыс. руб. (составлено автором).
56
Также в качестве довода финансовой неустойчивости предприятия идет
тот факт, что доля собственных средств в пассивах в 2016-2017 годах
значительно ниже 10% и составила в 2017 году всего 2,5%.
Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия существуют
проблемы с финансовой устойчивостью, но, возможно, за счет правильного
использования собственных и заемных ресурсов предприятие осуществляет
до сих пор свою деятельность. Для более детальных выводов требуется более
глубокий анализ и расчет показателей финансовой устойчивости.
С целью выявления изменения структуры итоговых показателей
имущества ООО «Эл-сервис» и источников его формирования, проведем
вертикальный анализ статей баланса (табл. 8).
Таблица 8 – Вертикальный баланс предприятия ООО «Эл-сервис» за 2015-2017 гг.
(составлено автором)
Изменение
структуры
Значения по годам
Показатели
2015
2016
(+, –), %
2017
2017
г. к
г.
2017
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
2015
г.
к 2016
г.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1. Внеоборотные активы
63
772
835
690
7,5
92,5
100
82,6
0
160
160
84
0
100
100
52,5
0
406
406
10
0
100
100
2,5
-7,5
7,5
0
-80,1
0
0
0
-50
0
0
75
46,9
329
81,0
81
34,1
145
17,4
1
0,6
67
16,5
-0,9
15,9
835
100
160
100
406
100
0
0
2. Оборотные активы
БАЛАНС
3. Капитал и резервы
4. Долгосрочные
обязательства
5. Краткосрочные
обязательства
БАЛАНС
Из табл. 8 следует, что структура баланса в течение последних трех лет
претерпела значительные изменения: доля оборотных активов выросла,
соответственно, доля внеоборотных активов снизилась, что характеризуется
негативно, так как
снижение внеоборотных активов произошло
за счет
реализации имеющихся в размере 63 тыс. руб. основных средств
57
предприятия.
Оборотные
активы
формируются
запасами,
дебиторской
задолженностью и денежными средствами и имеют в целом отрицательную
динамику. Динамика движения собственного капитала, отображенного в
разделе III «Капитал и резервы» имеет положительное значение за счет роста
нераспределенной прибыли. Уставный капитал на протяжении последних
трех лет не изменились и составил 10 тыс. руб. Добавочный и резервный
капитал на данном предприятии не формируется.
Проанализируем баланс ООО «Эл-сервис» за 2015-2017 гг. с точки
зрения ликвидности. Для удобства проведения анализа ликвидности баланса,
оформления его результатов, а также определения изменений в ликвидности
за отчетный период составим табл. 9, где проведем группировку активов и
пассивов по степени ликвидности ООО «Эл-сервис» на основании методики,
представленной в п. 1.3 данной выпускной квалификационной работы.
Таблица 9 – Группировка активов и пассивов по степени ликвидности ООО «Элсервис» за 2015-2017 гг., тыс. руб. (составлено автором)
годы
АКТИВ
годы
2015 2016 2017
1
2
3
4
Наиболее
ликвидные
активы (А1)
101
47
193
81
18
96
590
95
117
63
-
-
835
160
406
Быстро
реализуемы
е активы
(А2)
Медленно
реализуемы
е активы
(А3)
Труднореал
изуемые
активы (А4)
БАЛАНС
(1+2+3+4)
ПАССИВ
5
Наиболее
срочные
обязательства
(П1)
2015
6
Платежный
излишек (+) или
недостаток (-)
2016 2017
2015 2016 2017
7
8
9
10
11
145
1
67
-44
+46
+12
6
Краткосрочные
обязательства
(П2)
-
-
-
+81
+18
+96
Долгосрочные
обязательства
(П3)
-
75
329
+590
+20
-212
690
84
10
-
-
-
835
160
406
-
-
-
Постоянные
обязательства
(П4)
БАЛАНС
(1+2+3+4)
58
Ликвидность баланса ООО «Эл-сервис» - одно из важнейших условий
его
финансовой устойчивости. Ликвидность баланса характеризует
возможность быстрой мобилизации средств для оплаты обязательств
предприятий в установленные сроки и непредвиденных расходов [24, с. 241].
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров
средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с суммами
обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.
По условиям ликвидности баланса должно выполняться неравенство:
А1 ≥ П1 т. е. наиболее ликвидные активы должны быть равны наиболее
срочным обязательствам или перекрывать их. Рассмотрим выполнение
данного условия в ООО «Эл-сервис»:
В 2015 году: А1< П1,т.к. А1 = 101тыс. рублей, П1= 145 тыс. рублей.
В 2016 году: А1> П1,т.к. А1 = 47тыс. рублей, П1= 1 тыс. рублей.
В 2017 году: А1> П1,т.к. А1 = 193тыс. рублей, П1= 67 тыс. рублей, т.е.
первое условие ликвидности баланса выполняется в 2016 и 2017 году, так как
кредиторская задолженность составила всего 1 тыс. руб. и 67 тыс. руб.
соответственно. В 2015 году условие не выполнялось: наиболее срочные
обязательства
(кредиторская
задолженность)
превышали
наиболее
ликвидные активы, которыми являются денежные средства предприятия и
краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги.
Второе условие требует выполнения неравенства: А2 ≥ П2, т. е.
быстрореализуемые активы должны быть равны краткосрочным пассивам
или перекрывать их.
В 2015 году: А2> П2,т.к. А2 = 81 тыс. рублей, П2 = 0 рублей.
В 2016 году: А2> П2,т.к. А2 = 18 тыс. рублей, П2 = 0 рублей.
В 2017 году: А2> П2,т.к. А2 = 96 тыс. рублей, П2 =0 рублей, т.е. условие
ликвидности выполняется, так как дебиторская задолженность у предприятия
в незначительном объеме у предприятия имеется, а вот краткосрочные займы
отсутствуют.
Третье
условие
ликвидности
требует
выполнение
следующего
59
неравенства: А3 ≥ П3, т. е. медленно реализуемые активы должны быть равны
долгосрочным пассивам или превышать их;
В 2015 году: А3> П3,т.к. А3 = 590 тыс. рублей, П3= 0 рублей.
В 2016 году: А3> П3,т.к. А3 = 95 тыс. рублей, П3= 75 тыс. рублей.
В 2017 году: А3< П3,т.к. А3 = 117 тыс. рублей, П3= 329 тыс. рублей, т.е.
условие ликвидности баланса выполняется в только в 2015 и 2016 году, так
как запасы превышают долгосрочные обязательства. В 2017 году условие не
выполняется: медленно реализуемые активы не покрывают долгосрочные
заемные средства.
По четвертому условию А4 ≤ П4, т. е. постоянные пассивы должны быть
меньше или равны труднореализуемым активам, т.е. перекрывать их.
В 2015 году: А4 <П4,т.к. А4 = 63 тыс. рублей, П4= 690 тыс. рублей.
В 2016 году: А4 <П4,т.к. А4 = 0 рублей, П4= 84 тыс. рублей.
В 2017 году: А4 <П4,т.к. А4 = 0 рублей, П4= 10 тыс. рублей, т.е. четвертое
условие ликвидности баланса выполняется в исследуемом периоде.
Соотношение внеоборотных активов и собственного капитала в ООО
«Эл-сервис» выполняется.
Итак, характеризуя степень покрытия обязательств активами по
данным таблиц, следует отметить, что предприятие обладает частичной
ликвидностью за 2015 и 2017 годы исследуемого периода, т к. не
выполняются следующие неравенства:
А1<П1 в 2015 году;
А3<П3 в 2017 году.
Абсолютной ликвидностью обладает 2016 год, т.к. выполняет все
условия неравенства.
Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие за исследуемый
период смогло исправить ситуацию с уровнем ликвидности и обратно
вернуться к ситуации неплатежеспособности. На конец исследуемого
периода компания не отвечает условиям нормального уровня ликвидности,
что говорит о его финансовой нестабильности.
60
Характеристика
финансовых
ликвидности
коэффициентов
баланса
ликвидности.
дополняется
расчетом
Различные
показатели
ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового
состояния, но и отвечают интересам различных внешних пользователей
аналитической информации (поставщиков, покупателей, банков, инвесторов
и т.д.) [22, с. 241].
Рассчитаем показатели общей, абсолютной, быстрой и текущей
ликвидности на основании данных, представленных в таблице 7, полученных
из бухгалтерского баланса ООО «Эл-сервис» и пояснений к нему.
Расчет показателей ликвидности баланса ООО «Эл-сервис» проводится
по формулам (24-28), представленным в первом разделе работы. В таблицу
10 сведем результаты расчета показателей ликвидности предприятия.
Таблица 10 – Показатели ликвидности баланса ООО «Эл-сервис» за 2015-2017 гг.
(составлено автором)
Показатели
Формула расчета
Рекомендуемое
значение
2
3
Абсолютное
отклонение
2017
к
2017 к
2015 2016 2017 2015
2016
4
5
6
7
8
≥1
2,33
3,37
1,58
-0,75
-1,79
≥0,2
0,7
47,0
2,88
2,18
-44,12
≥0,6
0,45
0,87
4,31
3,87
3,45
5,32 160,0 6,06
0,74
-153,94
1
1
1
А2  А3
2
3
1. Общий
К ОЛ 
1
1
коэффициент
П1  П 2  П 3
2
3
ликвидности
2. Коэффициент
ДС  КФВ
К АЛ 
абсолютной
КО
ликвидности
3. Коэффициент К  ДС  КФВ  ДЗ К
БЛ
быстрой
КО
ликвидности
4. Коэффициент
ОбА  ДЗ Д
К ТЛ 
текущей
КО
ликвидности
годы
А1 
≥2
Общий показатель ликвидности в ООО «Эл-сервис» выше нормы,
однако снижается, тем не менее это означает, что баланс ликвиден и
61
соотношение суммы всех ликвидных средств и суммы платежных
обязательств выполняется.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) ООО
«Эл-сервис» также находится выше нормы, что свидетельствует о
способности
предприятия
выполнять
свои
платежные
обязательства.
Поддержание нормального запаса денежных средств является одной из
положительных черт для ООО «Эл-сервис».
Коэффициент быстрой ликвидности должен быть больше 0,6 и чем
выше данный показатель, тем выше уверенность, что текущие обязательства
будут погашены своевременно. Данный показатель только в 2015 году ниже
нормы. Это говорит о том, что в 2016-2017 годах текущие обязательства
могут быть погашены своевременно.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности
предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих
активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности
(текущих обязательств). Данный коэффициент на протяжении всего периода
находится выше критического значения, то есть предприятие, мобилизовав
все свои оборотные средства, сможет погасить все свои краткосрочные
обязательства, следовательно, предприятие с этой точки зрения считать
платежеспособным, так как на протяжении всего исследуемого периода
Коэффициент текущей ликвидности выше нормы.. Рассмотренные четыре
показателя
являются
основными
для
оценки
ликвидности
и
платежеспособности.
Наглядное представление динамики коэффициентов ликвидности
баланса ООО «Эл-сервис» отображено на рис.8.
Таким образом, по результатам горизонтального и вертикального
анализа статей баланса ООО «Эл-сервис» можно сделать вывод о том, что
основным источником средств для развития бизнеса компании являются
собственные средства в 2015-2016 годах и заемный капитал в 2017 году. При
чем, в структуре пассивов наблюдается увеличение доли заемного капитала,
62
что
расценивается
как
негативная
тенденция.
Валюта
баланса
за
исследуемый период уменьшилась на 429 тыс. руб., что говорит о
сокращении предприятием хозяйственного оборота, что может повлечь за
собой неплатежеспособность. Доля собственного капитала за период
уменьшилась, что говорит о низкой финансовой устойчивости предприятия.
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
2015 год
2016 год
2017 год
Общий коэффициент ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Рисунок 8 – Динамика коэффициентов ликвидности баланса ООО «Эл-сервис» в
2015-2017гг. (составлено автором)
По результатам оценки ликвидности баланса ООО «Эл-сервис» можно
сделать вывод, что баланс относительно
ликвиден, то есть предприятие
платежеспособно в периоде, не превышающем средней продолжительности
одного оборота оборотных средств. При своевременном поступлении
денежных средств от продаж и платежей, своевременных расчетов с
кредиторами, а также получения средств от продажи продукции ООО «Элсервис» способно выполнять свои финансовые обязательства.
63
2.2
Анализ финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис»
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно
обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение
таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над
расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для
нормального функционирования.
Для характеристики финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис»
рассчитаем показатели, характеризующие структуру его капитала с позиций
платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели
позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как
отражают способность предприятия погасить своевременно долгосрочные и
краткосрочные обязательства.
Коэффициенты
финансовой
устойчивости,
характеризуют
независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в
целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в
финансовом отношении. [55, с. 121].
Анализ
структуру
коэффициентов
капитала
и
финансовой
степень
устойчивости,
задолженности
отражающих
предприятия
перед
кредиторами позволяет получить более глубокую оценку финансовой
устойчивости организации.
Данную группу показателей также называют показателями структуры
капитала
и
платежеспособности
либо
коэффициентами
управления
источниками средств (табл. 11).
Коэффициент автономии предприятия за рассматриваемый период
уменьшился. В 2015 году значение данного коэффициента составляло 0,83
(при нормативном значении больше и/или равно 0,5), а в 2017 году его
значение уменьшилось в 41,5 раза и составило 0,02. Как мы видим, в течение
данного
периода
значение
данного
коэффициента
стало
меньше
нормативного. Условие, что значение коэффициента автономии меньше 0,5
свидетельствует о приросте активов, приобретенных в долг, а также отражает
64
падение финансовой устойчивости предприятия и появление финансовых
рисков [65, с. 39].
Таблица 11 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис»
(составлено автором)
Коэффициент
Норма
Формула
расчета
1
2
3
СК
1. Коэффициент
Ка =
≥ 0,5
автономии (Ка)
А(Вб)
2. Коэффициент
ЗК
финансовой
≤ 0,7
Кфз =
СК
зависимости (Кфз)
3. Коэффициент
СК
финансирования
≥ 1,0
Кф =
ЗК
(Кф)
4. Коэффициент
соотношения
заемного капитала
ЗК
к собственным
≤1,0
КФР =
СК
средствам
(финансовый
рычаг) (Кфр)
5. Мультипликато
А
р собственного
1-2
МСК =
СК
капитала (МСК)
6. Коэффициент
СК + ДО
0,7 Кпи =
покрытия
0,9
А(Вб)
инвестиций (Кпи)
7. Коэффициент
ДО + КО
концентрации
≤ 0,4 КкПК =
привлеченного
А(Вб)
капитала (КкПК)
8. Коэффициент Индиви
дуален
долгосрочного
ДО
для
привлечения
Кдпзс =
каждого
СК + ДО
заемных средств предпр
(КдпЗС)
иятия
9. Коэффициент
обеспеченности
оборотных (текущих)
активов
собственными
оборотными
средствами (КоОА)
≥ 0,1
КоОА =
СОС
ОА
Отклонение
2017 г. от
2017 г. 2015 г. 2016 г.
6
7
8
Расчет и значение показателя
2015 г.
4
2016 г.
5
690
84
10
= 0,83
= 0,53
= 0,02 - 0,81 - 0,51
835
160
406
145
= 0,21
690
76
= 0,9
84
690
= 4,76
145
84
10
= 1,11
= 0,03 - 4,73 + 1,08
76
396
145
= 0,21
690
835
= 1,21
690
76
= 0,9
84
396
= 39,6 + 39,39 + 38,70
10
396
= 39 +39,39 +38,70
10
160
406
= 1,9
= 40,6 + 39,39 + 39,34
84
10
10 + 329
690
84 + 75
= 0,99 406
= 0,83
160
835
= 0,83
329 + 67
145
75 + 1
= 0,48
= 0,17
406
160
835
= 0,98
0
=
=
—
- 0,07
+ 0,81 + 0,5
329
75
=
= 0,47
10 + 329 + 0,97 + 0,50
84 + 75
= 0,97
84
10
627
= 0,53
= 0,02 - 0,79 - 0,51
= 0,81
160
406
772
65
Продолжение табл. 11.
Коэффициент
1
10. Коэффициент
обеспеченности
материальнопроизводственных
запасов величиной
собственных
оборотных средств
(КоТМЗ)
11. Коэффициент
финансовой
независимости в
части
формирования
запасов и затрат
(КфнЗЗ)
12. Коэффициент
маневренности
функционального
капитала (КмФК)
Норма Формула расчета
2
0,6 0,8
2015 г.
4
3
КоТМЗ =
Расчет и значение показателя
СОС
ТМЗ
2016 г.
5
2017 г.
6
Отклонение
2017 г. от:
2015г. 2016г.
7
8
627
84
10
= 1,06
= 0,88
= 0,09 - 0,97 - 0,79
590
95
117
-
Кфнзз =
СК
690
84
10
= 1,17
= 0,88
= 0,09 - 1,08 - 0,79
ТМЗ + НДС 590
95
117
0-1
Кмфк =
47
193
ДС + КФВ 101
= 0,16
= 0,56
= 19,3 +19,14 +18,74
627
84
10
СОС
13.
Коэффициен
т маневренности
0,2 собственного
0,5
капитала (КмСК)
Коэффициент
КмСК =
СОС
СК
финансовой
627
84
10
= 0,91
= 1,00
= 1,00 + 0,09
690
84
10
зависимости
значительно
вырос
—
за
рассматриваемый период и составил 39,6 (при норме ниже и/или равно 0,7).
Превышение
показателя
рекомендуемых
значений
и
его
рост
свидетельствуют об усилении финансовой зависимости организации от
внешних источников финансирования.
Коэффициент финансирования за рассматриваемый период имел
тенденцию к сокращению, к 2017 его значение составило 0,03 (при норме
больше и/или равно 1), что почти в 159 раз меньше аналогичного показателя
2015 года. Так как значение коэффициента значительно ниже 1 (большая
часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это
может говорить об опасности неплатежеспособности и затруднить получение
66
кредита [65, с. 40].
Оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска
можно с помощью коэффициента финансового левериджа (рычага), который
характеризуется соотношением собственного и заемного капитала и является
важнейшим показателем финансовой устойчивости предприятия.
Чем
меньше
финансовый
рычаг,
тем
устойчивее
положение
предприятия, меньше финансовый риск и зависимость от заемного капитала.
В ООО «Эл-сервис» значение финансового рычага меняется от 0,21 в 2015
году до 39,6 в 2017 году, что означает, что заемный капитал превышает от
собственный капитал в исследуемом периоде и имеет тенденцию к росту, что
оценивается негативно. Однако, привлечение заемных средств может быть
выгодно предприятию, с точки зрения расширения инвестиционных
возможностей и получения дополнительной прибыли. Но при этом следует
учитывать необходимость уплаты процентов по заемным средствам.
Расчет мультипликатора собственного капитала показал, что его
значение незначительно выросло в 2016 году по сравнению с предыдущим
годом и увеличилось почти в 32 раза в 2017 году по сравнению с 2016 годом.
Так, в 2017 году значение мультипликатора собственного капитала стал
равен 40,6, что значительно выше норматива (1-2). Рост показателя в
динамике означает увеличение доли заемных средств в общем объеме
источников финансирования, что является негативным явлением [65, с. 41].
Коэффициент покрытия инвестиций имеет скачкообразную динамику,
в 2015 году его значение составляло 0,83, в 2016 году произошло
незначительное увеличение коэффициента до 0,9, а затем, в 2017 году
коэффициент вернулся к значению 2015 года. Если коэффициент близок к 1
или больше, это говорит о полном покрытии долгосрочных вложений в
деятельность предприятия собственными средствами и заемными средствами
с
длительным
сроком
возврата.
Значение
меньше
0,7-0,8
может
свидетельствовать о том, что организация будет не в состоянии рассчитаться
с кредиторами, так как использовала краткосрочные займы и привлеченные
67
на короткие сроки денежные средства для покупки внеоборотных активов,
которые принесут денежную отдачу позже [65, с. 42].
Коэффициент
концентрации
привлеченного
капитала
в
рассматриваемом периоде имеет тенденцию к росту, что представляет собой
негативное явление. В 2015 году значение коэффициента составило 0,17, а в
2017 году оно выросло до 0,98 (при норме ниже и/или равно 0,4). Данный
показатель характеризует долю привлеченных заемных средств в общей
сумме вложенных в предприятие средств и показывает, что на один рубль
капитала приходится 98 копеек заемных средств. Рост данного коэффициента
может свидетельствовать о сложностях в управлении бизнесом или о том,
что предприятие вынуждено развиваться главным образом за счет
привлеченных средств [65, с. 43].
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств в 2015 году
был равен нулю, в 2016 году составил 0,47, а в 2017 году данный
коэффициент равен 0,97. Норматив для данного коэффициента индивидуален
для каждого предприятия. Высокое значение коэффициента показывает
высокую зависимость от долгосрочного заемного капитала, что подрывает
финансовую устойчивость предприятия. Если предприятие не привлекало
каких-либо займов, то данный показатель будет равен нулю. Если этот
показатель слишком велик, то предприятие зависимо от привлеченного
капитала и это может привести к тому, что предприятие будет выплачивать
большое количество денежных средств за пользование займами и кредитами.
Коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными
оборотными средствами в рассматриваемом периоде уменьшается, со
значения 0,81 в 2015 году до значения 0,53 в 2016 году (при норме больше
и/или равно 0,1), но в 2017 году значение коэффициента составило 0,02, что
ниже критического значения. Коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными оборотными средствами используется как признак
несостоятельности (банкротства) организации [65, с. 44].
Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов
68
величиной
собственных
обеспеченности
оборотных
материальных
средств
запасов
показывает
предприятия
степень
собственными
источниками финансирования. За анализируемый период его значение
уменьшилось на 0,97 пункта и составило 0,09 (при норме 0,6 – 0,8), т.е. всего
9%
материально
источниками.
производственных
Снижение
показателя
запасов
покрыто
отрицательно
собственными
сказывается
на
финансовой устойчивости компании. В случае, если данный показатель
меньше нормы, это может свидетельствовать о чрезмерной кредитной
нагрузке на предприятие [65, с. 45].
Коэффициент финансовой независимости в части формирования
запасов и затрат уменьшается на протяжении всего рассматриваемого
периода со значения 1,17 до значения 0,09. Снижение показателя
отрицательно сказывается на финансовой устойчивости компании.
Коэффициент маневренности собственного капитала в 2015 году
составил 0,91, в 2016 году значение коэффициента незначительно выросло до
1 (при норме 0,2-0,5) и не менялось до конца рассматриваемого периода.
Этот факт говорит о том, что почти 100% собственных средств предприятия
инвестировано в оборотные активы, что не позволит относительно свободно
маневрировать ими, а это означает, что у предприятия отсутствует
возможность переориентироваться в случае изменения рыночных условий.
Значение
коэффициента
значительно
превышающее
нормативно
свидетельствует о том, что предприятие финансово зависимо и существует
высокий риск неплатежеспособности перед кредиторами.
Коэффициент маневренности функционального капитала в 2015 и 2016
годах находился в пределах нормального значения (0-1) и составлял 0,16 и
0,56 соответственно. В 2017 году наблюдается резкий рост значения данного
показателя до 19,3. В случае, если значение коэффициента заметно выше
нормы, значит, у компании есть долги, велик риск неплатежеспособности,
также может возникнуть нехватка оборотных средств.
69
Таким образом, поскольку ООО «Эл-сервис» имеет высокий показатель
финансового рычага, то данное предприятие является финансово-зависимым,
следовательно, уровень финансового (кредитного) риска высок.
Проанализировав
значения
вышеуказанных
коэффициентов
финансовой устойчивости, которые в большинстве выходят за пределы
рекомендованных
значений,
можно
сделать
вывод
о
неустойчивом
финансовом состоянии организации ООО «Эл-сервис». Наблюдается
усилении финансовой зависимости организации от внешних источников
финансирования, при этом существует высокий риск неплатежеспособности
перед кредиторами, и падение финансовой устойчивости в целом.
Рассмотренные
показатели
являются
основными
для
оценки
финансовой устойчивости предприятия. Все рассмотренные показатели
финансовой
основных
устойчивости
и
оборотных
характеризуются
производственных
оценкой
формирования
фондов
предприятия
собственными и заемными источниками.
Анализ
финансовой
устойчивости
проводится
для
выявления
платежеспособности предприятия – способности предприятия рассчитаться
по платежам для обеспечения процесса непрерывной деятельности.
Финансовая устойчивость определяется показателем обеспеченности
запасов предприятия собственными и заемными источниками формирования
основных и оборотных производственных фондов. В соответствии с
обеспеченностью запасов и затрат собственными и заемными источниками
формирования, как было отмечено в первом разделе работы, различают
абсолютную, нормальную финансовую устойчивость, а также неустойчивое
и критическое финансовое положение [23, с. 253].
Проведем оценку типа финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис».
Построим вспомогательную табл. 12, содержащую расчет показателей
обеспеченности запасов источниками их финансирования.
70
Таблица 12 - Исходные данные для расчета типа финансовой устойчивости ООО
«Эл-сервис», тыс.руб. (составлено автором)
Абсолютное
отклонение
2016/2015 2017/2016
6 = (4)-(3) 7 = (5)-(4)
Наименование
показателей
Условные
обозначения
2015
2016
2017
1
1. Величина
собственного капитала
(итог III раздела
баланса)
2. Величина
внеоборотных активов
(итог I раздела баланса)
3. Величина
долгосрочных
обязательств (итог IV
раздела баланса)
4. Величина
краткосрочных
кредитов и займов (стр.
1510 V раздела баланса)
5. Общая сумма запасов
и затрат (стр. 1210 II
раздела баланса)
6. Наличие собственных
оборотных средств (п.1
– п. 2)
7. Наличие собственных
и долгосрочных
заемных источников
формирования запасов и
затрат (п. 6 + п. 3)
8. Общая величина
основных источников
формирования запасов и
затрат (п.7 + п.4)
9. Излишек (+) или
недостаток (–)
собственных оборотных
средств (п.6 – п.5)
10. Излишек (+) или
недостаток (–)
собственных
оборотных и
долгосрочных заемных
источников
формирования запасов
и затрат (п.7 – п.5)
2
3
4
5
СК
690
84
10
-606
-74
ВА
63
-
-
-63
-
ДО
-
75
329
+75
+254
ЗиК < 1
-
-
-
-
-
ЗЗ
590
95
117
-495
+22
СОС
627
84
10
-543
-74
СДИ
627
159
339
-468
+180
ОИФЗ
627
159
339
-468
+180
Δ СОС
+37
-11
-107
-48
-96
+37
+64
+222
27
+158
Δ СДИ
71
Продолжение табл.12.
1
11. Излишек (+) или
недостаток (–) общей
величины основных
источников
формирования запасов
и затрат (п .8 – п.5)
12. Тип финансовой
ситуации
2
Δ ОИФЗ
1, если  ≥ 0
() = {
0, если  ≤ 0
3
4
5
6
7
+37
+64
+222
27
+158
̅= {0, 1, 1}
Нормальная
финансовая
устойчивость
В ООО «Эл-сервис» величина собственного капитала значительно
уменьшается с каждым годом на 606 тыс. руб. и 74 тыс. руб. в 2016 и 2017
годах соответственно.
В 2017 г. произошел рост долгосрочных обязательств на 254 тыс. руб.,
они составили 329 тыс. руб. – в этом случае можно говорить об оказываемом
доверии к организации со стороны инвесторов, которые считают данную
фирму надежной, стабильной и прибыльной.
Общая сумма запасов резко уменьшилась в 2016 г. на 495 тыс. руб. отсутствие или резкое уменьшение показателей в строке 1210 раздела
оборотных активов, которая собирает все данные о запасах, может говорить о
скудости ресурсов на складах предприятия. С другой стороны, есть вариант,
что процесс оборачиваемости активов в деньги происходит так быстро, что
компания едва успевает за своей маркетинговой службой. Поскольку от
скорости оборота запасов зависят финансовые поступления на счета
предприятия, необходимо поддерживать должный уровень ресурсов, ведя
эффективную маркетинговую политику. Увеличение запасов в 2017 г. на 22
тыс. руб. говорит о позитивной тенденции развития.
Можно отметить значительное уменьшение собственных оборотных
средств на 543 тыс. руб. и 74 тыс. руб. в 2016 г. и 2017 г. соответственно.
Сумма СОС меньше суммы запасов и затрат, а значит необходимо
привлекать заемный капитал в покрытие дефицита собственных средств. Чем
72
ниже уровень данного показателя, тем выше финансовый риск и зависимость
от кредиторов.
В таблице 13 представим условия трехмерной модели определения
типа финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис».
Таблица 13 - Типы финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис» в 2015-2017 гг.
(составлено автором)
Условие
модели
1. Абсолютная
финансовая
устойчивость
2015
М1 = (1, 1, 1) ∆СОС > 0; ∆СОС > 0;
∆СДИ > 0; ∆СДИ > 0;
∆ОИФЗ > 0. ∆ОИФЗ > 0
годы
2016
2. Нормальная
финансовая
устойчивость
М2 = (0, 1, 1) ∆СОС < 0;
∆СДИ > 0;
∆ОИЗ > 0.
∆СОС < 0;
∆СДИ > 0;
∆ОИЗ > 0.
3. Неустойчивое
финансовое
состояние
М 3= (0, 0, 1) ∆СОС < 0;
∆СДИ < 0;
∆ОИЗ > 0.
4. Кризисное
(критическое)
финансовое
состояние
М 4= (0, 0, 0) ∆СОС < 0;
∆СДИ < 0;
∆ОИЗ < 0.
Тип финансовой
устойчивости
Трехмерная
модель
2017
∆СОС < 0;
∆СДИ > 0;
∆ОИЗ > 0.
Надо заметить, что в 2015 году на исследуемом предприятии отмечалась
абсолютная финансовая устойчивость. В 2016-2017 годах - нормальная
финансовая устойчивость предприятия – характеризуется его нормальной
платежеспособностью. Данный тип финансовой устойчивости возникает при
условии: ΔСОС < 0; ΔСДИ ≥ 0; ΔОИФЗ ≥ 0.
Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 1, 1}.
Таким
образом,
предприятие
ООО
«Эл-сервис»
характеризуется
устойчивым финансовым положением. Данное положение характеризуется
нормальной платежеспособностью предприятия, когда предприятие для
покрытия запасов не нужно привлекать дополнительные источники
финансирования. В этой ситуации организация использует все источники
финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, т.е.
73
формирует свои производственные запасы за счет собственных источников
средств и долгосрочных кредитов и займов.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно
обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение
таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над
расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для
нормального функционирования.
2.3 Анализ деловой активности предприятия ООО «Эл-сервис»
Далее проведем анализ деловой активности, так как стабильность
финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики
обуславливается ею в немалой степени.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется,
прежде всего, в скорости оборота его средств. Главными качественными и
количественными критериями деловой активности являются: широта рынков
сбыта продукции,
репутация предприятия, уровень
эффективности
использования ресурсов, устойчивость экономического роста.
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и
динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости,
которые являются относительными показателями финансовых результатов
деятельности предприятия. Коэффициенты деловой активности позволяют
проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои
средства [23, с. 411].
Анализ деловой активности предприятия ООО «Эл-сервис» начнем
проводить с расчета коэффициента оборачиваемости активов (Коба).
Исходные данные для расчета показателей деловой активности ООО
«Эл-сервис» представлены в табл.14.
74
Таблица 14 – Исходные данные для расчета показателей деловой активности
ООО «Эл-сервис» (составлено автором)
№
п/
п
1
1.
Наименование
показателя
2.
Себестоимость
продаж, тыс. руб.
Средняя за период
величина активов,
тыс. руб.
Средняя величина
оборотных активов,
тыс. руб.
Средняя за период
стоимость
внеоборотных
активов, тыс. руб.
Средняя величина
запасов, тыс. руб.
Средняя величина
краткосрочной
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
Средняя величина
краткосрочной
кредиторской
задолженности, тыс.
руб.
Средняя величина
собственного
капитала, тыс. руб.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
2
Выручка, тыс. руб.
Формула
расчета
3
Стр. 2110
Ф. № 2
Стр. 2120
Ф. № 2
2015
годы
2016
2017
4
5
6
4359
3763
3955
4236
3690
3545
Стр. 1600 521 + 835
= 678
Ф. № 1
2
160 + 406
835 + 160
= 283
= 498
2
2
772 + 160
Стр. 1200 458 + 772
= 466
= 615
Ф. № 1
2
2
Стр. 1100
Ф. № 1
63 + 63
= 63
2
160 + 406
= 283
2
63 + 0
= 31,5
2
0
590 + 95
Стр. 1210 356 + 590
= 473
= 342,5
Ф. № 1
2
2
Стр. 1230
Ф. № 1
10 + 81
= 45,5
2
Стр. 1520 461 + 145
= 303
Ф. № 1
2
Стр. 1300
Ф. № 1
10 + 690
= 350
2
95 + 117
= 106
2
81 + 18
= 49,5
2
18 + 96
= 57
2
145 + 1
= 73
2
1 + 67
= 34
2
690 + 84
= 387
2
84 + 10
= 47
2
Все полученные данные по расчетам показателей деловой активности
предприятия отражены в табл. 15.
Таблица 15 –Показатели деловой активности ООО «Эл-сервис» (составлено автором)
№ Наименование показателя
п/
п
1
2
1. Коэффициент
оборачиваемости активов
2. Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
Формула расчета
3
Вп
Коба =
Аср (Вбср )
Вп
Кобск =
СКср
2015
годы
2016
2017
4
5
6
6,43
7,56
13,98
12,45
9,72
84,15
75
1
2
3. Коэффициент
оборачиваемости
внеоборотных активов
(фондоотдача)
4. Коэффициент
оборачиваемости оборотных
(текущих) активов
5. Коэффициент загрузки
(закрепления) средств в
обороте
6. Коэффициент
оборачиваемости запасов
7. Коэффициент
оборачиваемости
краткосрочной дебиторской
задолженности
8. Коэффициент
оборачиваемости
краткосрочной кредиторской
задолженности
9. Продолжительность одного
оборота (период
оборачиваемости)
авансированного капитала
(активов), дн
10. Продолжительность одного
оборота (период
оборачиваемости)
дебиторской задолженности,
дн.
11. Продолжительность одного
оборота (период
оборачиваемости)
кредиторской задолженности,
дн.
12. Средний возраст запасов, дн.
13. Продолжительность
производственного цикла, дн.
14. Продолжительность
операционного цикла, дн.
15. Продолжительность
финансового цикла, дн
3
Кобва
Вп
=
ВАср
69,19
119,46
-
Вп
ОАср
7,09
8,08
13,98
0,14
0,12
0,07
8,96
10,77
33,44
95,80
76,02
69,39
14,39
51,55
116,32
56
48
26
4
5
6
25
7
3
40
34
11
40
34
11
44
39
16
19
31
13
Кобоа =
Кз =
4
ОАср
Вп
с/сп
ПЗср
Вп
=
КДЗср
Кобз =
Кобкдз
Кобккз =
Тоба =
Тобдз =
Тобкз =
Вп
ККзср

Коба

Кобкдз

Кобккз

Кобз
= Тобз
Тобз =
Ппц
Продолжение табл.15
5
6
Поц = Ппц + Тобдз
Пфц = Поц − Тобкз
Итак, коэффициент оборачиваемости активов (общей оборачиваемости
всего капитала, общая оборачиваемость активов) отражает скорость оборота
(или
количество
оборотов)
капитала
организации,
характеризует
76
эффективность использования ее совокупных активов для получения доходов
и прибыли. Чем больше оборотов осуществляет имущество предприятия за
период (т.е. чем выше коэффициент), тем эффективнее оно используется.
Коэффициент
оборачиваемости
активов
ООО
«Эл-сервис»
на
протяжении исследуемого периода увеличился примерно в два раза с 6,43 до
13,98. При этом продолжительность одного оборота авансированного
капитала снизилась с 56 дней до 26 дней. Снижение значения показателя
свидетельствует об эффективности использования авансированного капитала
и о повышении общей ресурсоотдачи имущества.
Следующим показателем деловой активности предприятия является
коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала
(Кобск).
Он
показывает скорость оборота собственного капитала предприятия. В ООО
«Эл-сервис» данный показатель растет с 12,45 в 2015 году до 84,15 в 2017
году. Чем выше коэффициент, тем эффективнее используется собственный
капитал предприятия.
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (фондоотдача)
(Кобва) также является показателем деловой активности предприятия и
показывает скорость оборота иммобилизованных активов организации за
период. Значение показателя сравнивается только со среднеотраслевыми
данными по близким по структуре основных средств предприятиям. Если
значение коэффициента ниже среднеотраслевого, то следует предположить
излишние вложения в основные средства. В ООО «Эл-сервис» собственные
внеоборотные активы в 2016 и 2017 году отсутствуют, поэтому просчитать
данный коэффициент возможно только в 2015-2016 годах. Соответственно
фондоотдача в 2015 году составила 69,19, то есть с каждого рубля
вложенного в основные средства предприятие получает 69 руб. выручки. При
этом в 2016 году отметим увеличение данного показателя до 119 рублей
общего дохода с каждого рубля вложенного в внеоборотные активы.
Сравнить данный показатель со среднеотраслевым в данном регионе
77
(г.Ливны Орловской области) не представляется возможным из-за отсутствия
данных.
Коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих) активов (Кобоа)
показывает скорость оборота всех мобильных активов предприятия за
анализируемый период. В ООО «Эл-сервис» коэффициент оборачиваемости
текущих активов увеличивается постепенно с 7,09 в 2015 году до 8,08 в 2016
году и сразу на 5,9 пунктов до 13,98. Повышение данного коэффициента
свидетельствует об ускорении оборачиваемости оборотных активов, что
означает высвобождение средств, а замедление – требует дополнительного
их привлечения. Следует помнить, если организация постоянно прибегает к
дополнительному использованию заемных средств, значит, сложившаяся
скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств
для покрытия издержек и расширения деятельности.
Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте (Кз) является
обратным для коэффициента оборачиваемости оборотных (текущих) активов.
Он характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб.
выручки от продажи продукции. В ООО «Эл-сервис» данный показатель
снижается в два раза с 0,14 в 2015 году до 0,07 в 2017 году. Чем меньше
данный коэффициент, тем эффективнее используются оборотные средства.
Коэффициент оборачиваемости запасов (Кобз) рассчитывается как
отношение себестоимости реализованной продукции к средней за период
стоимости производственных запасов. Данный коэффициент показывает
скорость оборота запасов организации и отражает избыток или дефицит ее
запасов. В ООО «Эл-сервис» данный показатель увеличивается более чем в
три раза с 8,96 в 2015 году до 33,4 в 2017 году. Чем выше скорость оборота
запасов, тем эффективнее они используются.
Связанный с коэффициентом оборачиваемости запасов
является
средний возраст запасов (Тобз). Он показывает, как долго денежные средства
связаны в запасах организации. Расчеты показали, что в ООО «Эл-сервис» в
2015 году средства в запасах находились 40 дней, а к 2017 году – всего 11
78
дней. Снижение данного показателя положительно характеризует компанию
и свидетельствует о высокой эффективности использования запасов и
организации производственного цикла.
Длительность производственного цикла (Ппц) - это общее число дней (в
среднем) оборота оборотных средств организации, используемых ею для
обслуживания производства, начиная с момента поступления сырья,
материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая выпуском
готовой продукции. Длительность производственного цикла соответствует
среднему возрасту запасов и составляет всего 11 дней в 2017 году и говорит о
об эффективности управления текущими активами.
Коэффициент
оборачиваемости
краткосрочной
дебиторской
задолженности (Кобкдз) в ООО «Эл-сервис» снижается с 95,8 в 2015 году до
76 в 2016 году и до 69,4 в 2017 году. Снижение значения показателя
свидетельствует об
Данный
ускорении оборачиваемости и улучшении расчетов.
коэффициент
показывает
число
оборотов,
совершенных
краткосрочной (до одного года) дебиторской задолженностью, и скорость ее
перехода в денежные средства за анализируемый период или сколько раз за
период взыскивается дебиторская задолженность.
Следующий
показатель
деловой
активности
предприятия
-
продолжительность одного оборота (период оборачиваемости) дебиторской
задолженности (Тобдз) и является связанным с предыдущим и рассчитывается
как отношение числа дней в периоде (в данных расчетах это год или 365
дней)
к
коэффициенту
оборачиваемости
краткосрочной
дебиторской
задолженности. Он характеризует средний период, необходимый для
взыскания дебиторской задолженности. В ООО «Эл-сервис» длительность
оборота дебиторской задолженности меняется незначительно с 4 до 6 дней.
Но
повышение
значения
показателя
свидетельствует
о
снижении
эффективности взыскания дебиторской задолженности.
Коэффициент
задолженности
оборачиваемости
(Кобккз)
отражает
краткосрочной
скорость
оборота
кредиторской
краткосрочной
79
задолженности самой организации со своими контрагентами. В «Эл-сервис»
за исследуемый период отмечается рост данного показателя с 14,4 до 116,3.
Повышение
кредиторской
коэффициента
задолженности,
означает
что
ускорение
оборачиваемости
неблагоприятно
сказывается
на
ликвидности предприятия. Оборачиваемость кредиторской задолженности
должна быть меньше оборачиваемости дебиторской задолженности. В 2017
году это условие нарушается.
Следующим показателем деловой активности предприятия является
продолжительность одного оборота (период оборачиваемости) кредиторской
задолженности (Тобкз). Он характеризует средний период, необходимый для
выплаты предприятием кредиторской задолженности. В ООО «Эл-сервис»
период оборачиваемости) кредиторской задолженности снижается с 25 дней
до 3 дней. Это свидетельствует с одной стороны о высоком уровне
платежной дисциплины предприятия, с другой стороны о существенном
потенциале использования краткосрочной кредиторской задолженности.
Сокращение
операционного
цикла
(Поц)
в
2015-2017
гг.
свидетельствует об эффективном управлении имуществом предприятия.
Длительность
операционного
цикла
показывает
общее
число
дней,
прошедшее со дня приобретения материалов, комплектующих и других
элементов запасов до поступления платы за них.
Финансовый цикл (Пфц) характеризует средний период в течение года,
когда денежные средства трансформированы в текущие активы. в 2016 году
длительность финансового цикла несколько увеличивается по сравнению с
2015 годом, затем вновь снижается в 2017 году, т.е. ситуация улучшается.
В 2017 г. производственный, операционный и финансовый циклы
незначительно увеличились по сравнению с 2016 годом, т.е. ситуация
немного ухудшилась.
Таким образом, подводя итоги второго раздела можно сделать
следующие выводы.
80
ООО «Эл-сервис» является коммерческим предприятием, основным
видом деятельности которого является ремонт бытовых изделий и предметов
личного
пользования
по
заключенным
договорам
гарантийного
обслуживания.
При первичном ознакомлении с бухгалтерской отчетностью за 2015-2017
годы удалось установить, что валюта баланса за этот период снизилась на
429 тыс. руб. или на 51,4%. Снижение валюты баланса является одним из
признаков финансово-неустойчивого предприятия. Особо отметим 2016 год,
который стал кризисным для компании. Валюта баланса снизилась более
чем в 5 раз, что означает сужение экономической деятельности. Причиной
такого падения стало проявление общеэкономического кризиса, начавшегося
после введения в 2014 году антироссийских санкций и антисанкций, что для
конкретного предприятия проявилось в снижении платежеспособного
спроса.2017 год стал переломным для предприятия. ООО «Эл-сервис»
оформило долгосрочный кредит на развитие бизнеса, заключило новые
контракты с партнерами, однако, такие действия снизили его финансовую
устойчивость. Доля собственного капитала сократилась до 2,5%. С другой
стороны, рост долгосрочных обязательств на 254 тыс. руб., свидетельствует
об оказываемом доверии к организации со стороны кредиторов, которые
считают данную фирму надежной, стабильной и прибыльной.
Анализ ликвидности баланса ООО «Эл-сервис» показал, что в 2016
году предприятие обладало абсолютной ликвидностью, то есть именно в этот
год предприятие имело меньше всего долгов и было способно рассчитаться
по своим обязательствам. В 2015 и 2017 годах не все условия ликвидности
выполнялись,
то
есть
финансовая
ситуация
нестабильная.
Но
при
своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей,
своевременных расчетов с кредиторами, а также получения средств от
продажи продукции ООО «Эл-сервис» способно выполнять свои финансовые
обязательства.
Анализ
коэффициентов
финансовой
устойчивости,
отражающих
81
структуру
капитала
и
степень
задолженности
предприятия
перед
кредиторами, показал, что в 2017 году все показатели не соответствовали
норме,
что
означает усиление финансовой зависимости организации от
внешних источников финансирования. На ухудшение показателей повлиял
рост долгосрочных обязательств, которое мы отметили выше.
Определение типа финансовой устойчивости и построение трехмерной
модели показало, что ООО «Эл-сервис» имеет нормальную финансовую
устойчивость, то есть предприятие
способно обеспечить свои запасы
собственными источниками.
Анализ деловой активности ООО «Эл-сервис», которая
влияет на
стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной
экономики и проявляется в скорости оборота его средств показал, что
практически все показатели улучшились за исследуемый период, что
положительно характеризует компанию. Общая оборачиваемость имущества
ООО «Эл-сервис» в 2017 г. довольно сильно выросла по сравнению с 2015
годом. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился
примерно на 71 пункта, что
свидетельствуют о том, что предприятие с
каждым годом все эффективнее использует собственный капитал, а также
растет деловая активность компании. Коэффициент оборачиваемости
оборотных (текущих) активов в своей динамике за период 2015-2017 гг.
увеличился в два раза, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости
оборотных активов и означает высвобождение средств. Коэффициент
загрузки
(закрепления)
средств
в
обороте
напротив
снизился,
что
свидетельствует о том, что оборотные средства стали использоваться более
эффективно.
Оборачиваемость запасов предприятия в 2017 г. по сравнению с 2015 г.
увеличилась в несколько раз и составили 33,4 оборота, т.е. товарноматериальные запасы компании реализуются примерно через 11 дней с
момента их приобретения, что свидетельствует об эффективности их
использования. Ведь в 2015 г. срок реализации составлял примерно 40 дней.
82
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности в 2017 г.
снизилась по сравнению с 2015 г. и составила 69 оборотов в год или 6 дней
против 4 дней в 2015 году. Этот факт говорит о незначительном увеличении
срока ожидания поступления денежных средств за отгруженную продукцию.
Ускорение
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.
Сокращение производственного, операционного и финансового циклов
в 2017 г., по сравнению с 2015 г., также свидетельствует об эффективном
управлении имуществом предприятия. Итак, показатели оборачиваемости
различных видов активов и ресурсов предприятия имеют в основном
положительную динамику.
83
3 РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ НАПРАВЛЕНИЙ ПОВЫШЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ЭЛ-СЕРВИС»
3.1 Повышение финансовой устойчивости ООО «Эл-сервис» за счет
внедрения прогрессивных форм обслуживания покупателей
Одним из наиболее важных направлений коммерческой деятельности
предприятия, позволяющих повысить качество обслуживания, является
внедрение прогрессивных его форм.
Под
формой
обслуживания
понимается
определённая
система
организации оказания услуги потребителю [8, с.483]. Прогрессивность форм
обслуживания характеризуется сокращением времени, затрачиваемого на
получение услуг, и созданием наибольших удобств для потребителя.
Наряду с выбором эффективных форм и методов продажи услуг
важную роль в повышении уровня обслуживания покупателей играет
предоставление им различных дополнительных услуг.
Помощь покупателям в оформлении услуг по ремонту бытовой
техники в ООО «Эл-сервис» оказывают квалифицированные менеджеры по
продажам.
Опытные менеджеры быстро оформят покупку и предоставят
гарантию от фирмы-производителя. Профессионализм персонала, его умение
владеть обстановкой и собой, внимательное и доброжелательное отношение
к потребителям являются важными предпосылками создания благоприятного
климата в процессе обслуживания клиентов ООО «Эл-сервис».
В ООО «Эл-сервис» услуги по ремонту бытовой техники могут
оказываться в мастерской или при помощи выезда мастера на дом. Если
ремонт на дому не возможен, то возможна доставка в мастерскую. У
предприятия есть для этого все возможности: водитель со своим
транспортным средством, это избавляет потребителей от хлопот, связанных с
доставкой.
Формы обслуживания потребителей, используемые в ООО «Элсервис», представлены на рис. 9.
84
Формы обслуживания потребителей, используемые в
ООО «Эл-сервис»
К
о
м
п
л
е
к
с
н
о
е
о
б
с
л
у
ж
и
в
а
н
и
е
По способу
приёма заявок и
заказов на
услуги
По телефону
При непосредственном контакте с
заказчиком
В сроки, обусловленные договором
По срокам
исполнения
заказов
Срочное исполнение
Экспресс – исполнение
По методу
организации
взаимодействия
с потребителем
По способу
расчёта с
заказчиком
Предлагаемые
прогрессивные способы
обслуживания
потребителей
Договорное обслуживание
Наличный расчёт
Безналичный расчёт (эквайринг)
Расчёт в кредит
Рисунок 9 - Формы обслуживания потребителей, используемые и предлагаемые в
ООО «Эл-сервис» (составлено автором)
Комплексное обслуживание потребителей включает различные формы:
по способу приема заявок и заказов на услуги, по срокам исполнения заказов,
по методу организации взаимодействия с потребителей, по способу расчета с
заказчиком. Как видно из рис.9, в ООО «Эл-сервис» используются все формы
комплексного
обслуживания
потребителей.
Организация
и
формы
обслуживания потребителей, используемые в ООО «Эл-сервис», направлены
85
на повышение конкурентоспособности предприятия на рынке услуг по
ремонту бытовой техники и предметов личного пользования
г. Ливны
Орловской области.
Однако на анализируемом предприятии отсутствуют такие способы
расчетов с покупателями как безналичный расчет и кредитование.
Для
повышения
эффективности
коммерческой
деятельности
и
повышения качества обслуживания клиентов ООО «Эл-сервис» можно
рекомендовать установить электронно-платежный терминал в ООО «Элсервис» для осуществления безналичных расчетов банковскими картами.
Электронно-платежный (эквайринговый) терминал – специальный
аппарат, предназначенный для приема платежей за товары и услуги способом
безналичных расчетов. [3, с.484]
По закону, если прибыль в год составляет больше 120 млн. рублей, то
собственник бизнеса должен предоставить покупателям возможность
безналичной оплаты. Действительно, возможность выбора принимать в
оплату банковские карты или нет предоставлена только организациям и
предпринимателям, объем выручки которых за предыдущий год не
превышает 120 млн руб. (п. 1 ст. 16.1 Закона от 7 февраля 1992 г. №2300-1,
п. 1 постановления Правительства РФ от 4 апреля 2016 г. № 265) [21, 50]
Несмотря на популярность в нашей стране наличных расчетов,
постепенно доля расчетов с помощью банковских карт будет расти. И
предприниматели, предлагающие различные способы оплаты, будут иметь
выигрывать в конкурентной борьбе.
Установка платежного терминала для оплаты банковскими картами
позволяет быстро и удобно принимать платежи по безналичному способу.
Так упрощается процедура обслуживания клиентов.
Эквайринговый
терминал
–
аппарат,
выполняющий
прочтение
информации с пластиковой карточки, которую покупатель использует для
оплаты товаров, запасных частей или услуг. На ней может быть магнитная
полоса, чип или бесконтактный модуль с помощью которых считываются
86
сведения и осуществляется передача данных в банк-эквайер. Терминал
осуществляет передачу идентификационной информации, удостоверяющей
разрешение пользователя оплатить счет. Для этого им вводится пин-код и
далее проводится прием обработанной информации. После чего происходит
подтверждение оплаты с помощью предоставления чека терминалом [7,
с.275].
Банковские карты с каждым днем становятся востребованным
средством оплаты. Предпринимателям выгодно открывать электронные
устройства для безналичного перевода денег за товары и услуги. Установка
терминала в
ООО «Эл-сервис» для оплаты банковскими картами имеет
следующие преимущества:
пользователи карточек охотнее приобретают много товаров там, где
есть возможность безналичной оплаты, что влияет на привлечение
покупателей;
люди не ограничиваются суммой наличных средств;
нет риска получения фальшивых купюр;
работа кассира становится проще и удобнее. Из-за небольшого
количества наличных в кассе сокращается время пересчета при инкассации;
уменьшение расходов на инкассацию [26, с.132].
Установка терминала для оплаты банковскими картами позволит не
допустить штрафов, поскольку будут соблюдаться нормы закона, так как
работниками Роспотребнадзора осуществляются проверки по исполнению
требований законодательства.
Для того, чтобы установить терминал, руководство ООО «Эл-сервис»
должно подать в банк заявку, заключить договор по оказанию эквайринговых
услуг с обслуживающим банком, который может быть оформлен в любом
банке. После этого работники банка в течение 10 рабочих дней выполняют
установку аппарата и программное обеспечение (ПО), обучают персонал
работе с устройством [35, с.386].
Установка
терминала
для
оплаты
банковскими
картами
для
87
юридических лиц требует предоставления таких документов как выписку из
единого государственного реестра юридических лиц (ЕГРЮЛ),
копию
учредительного договора, устава, копию паспорта руководителя и приказа о
его назначении, копию свидетельства о госрегистрации, выписку о
постановке на налоговый и статистический учет, реквизиты расчетного счета.
Все обозначенные документы обязательно заверяются подписью руководства
и печатью. Полный перечень бумаг предоставляет возможность быстрее
оформить договор и установить устройство [35, с.388].
По договору эквайринга в банке клиенту оформляется транзитный счет,
на
котором
будут
храниться
средства,
перечисленные
с
карточек
покупателей. Потом деньги переводятся на расчетный счет. При этом
высчитывается комиссия за операции. Максимальный период поступления
средств по эквайрингу составляет 6 дней (если счет оформлен в другом
банке) [48].
Обычно трансферт суммы на расчетный счет выполняется 1-2 дня
после оплаты. На цену оказания услуг за безналичные расчеты с
покупателями влияет оборот магазина, число и вид применяемых POSтерминалов. Пpи этом банки могут предоставлять POS-оборудование в
аренду либо продавать его вместе c договором на выгодных условиях. Чтобы
установить терминал для оплаты банковской картой, необходимо выложить
за его покупку около 15 тысяч рублей либо платить 1 тысячу рублей в месяц
за аренду [59, с.124].
B договоре прописывается сумма комиссии, которая взимается пpи
проведении операции пo каждой карте. Тарифы по эквайрингу определяются
и от среднего чека. Он может варьироваться от 1,5 дo 4% от стоимости
покупки.
Чем больше обороты, тем меньше комиссия по услугам банка.
Установка терминала по оплате банковскими картами выгодна для каждой
торговой точки, поскольку большинство покупателей переходят на этот
способ оплаты.
88
Терминал подобен кассовому аппарату, так как он позволяет выполнять
торговые операции. Но, помимо учета продаж, устройство накапливает
другие сведения, к примеру, цены, описание, сроки годности товаров. Таким
образом, наличие терминала в магазине позволяет пользоваться множеством
преимуществ. Причем это удобно не только для продавцов, но и для
покупателей. Именно поэтому многие предприниматели подключают это
устройство для работы в торговых точках [66, с.153].
Далее
рассмотрим
кредитование
как
способ
расчета
за
предоставленную услугу по ремонту бытовой техники или оплаты
необходимых для ремонта запасных частей.
Такой банковский продукт, как кредитование, сейчас находится на
пике популярности. Система продаж в кредит является очень популярной и
востребованной у покупателей. Это обусловлено тем, что при данном
способе торговли товар или услугу покупатель получает сразу, а его
стоимость выплачивает в течение нескольких месяцев или лет, что очень
привлекательно
для
потребителей.
Следовательно,
предприятие,
предоставляющее такую услугу, повышает свою клиентоориентированность
и конкурентоспособность [32, с. 6].
Продажа
в
кредит
с
участием
банка
выгодна
для
торгово-
посреднических предприятий тем, что деньги за проданный в кредит товар
или услугу предприятие получает сразу, хоть и за вычетом комиссии.
Сотрудничество
банка
и
организации
дает
им
возможность
«обмениваться клиентами», так как банк материально заинтересован в
увеличении числа покупателей товара в кредит у своего партнера – торговой
организации. Покупатель, приобретая товар с помощью банковского кредита,
подсознательно начинает доверять банку и последующие покупки под кредит
он оформит через него, да и, возможно решит хранить здесь свои
сбережения. В свою очередь и банки идут на встречу постоянным клиентам снижают процентные ставки под кредитование.
Основная цель продажи товаров или услуг в кредит – создание
89
дополнительных удобств покупателям при приобретении товаров и услуг.
Процесс кредитования условно можно разделить на следующие пять
этапов:
Предварительная оценка потенциального заемщика.
Кредитный анализ.
Предоставление кредита.
Управление кредитом и ведение кредитного дела.
Погашение кредита и закрытие кредитного дела [30, c. 173].
Для реализации своих товаров и услуг покупателям в кредит
руководству ООО «Эл-сервис» следует заключить Договор об организации
безналичных расчетов с банком, например, с представительством в г. Орле
ПАО «Сбербанк» (Генеральная лицензия Банка России на осуществление
банковских операций №1481 от 08.08.2012 г.) [43].
ПАО «Сбербанк»
сегодня – это кровеносная система российской
экономики, треть ее банковской системы. На долю ПАО «Сбербанк» по
общему объему активов приходится 28,9% совокупных банковских активов
(по состоянию на 1 января 2018 года) [46]. Стоимость чистых активов ПАО
«Сбербанк» составила 23,9 трлн. руб. - это основной показатель финансового
рейтинга (стоимость активов банка за вычетом его долговых обязательств).
Чем выше этот показатель, тем крупнее и устойчивее банк.
По итогам 2017 года чистая прибыль ПАО «Сбербанка» по Российским
стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) увеличилась на 30,4% по
сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 674,115 миллиарда
рублей без учета событий после отчетной даты (СПОД). [46].
Рост прибыли банка по сравнению с показателем за 2016 год с учетом
СПОД (498,289 миллиарда рублей) составил 35,3%.[46].
В декабре 2017 года ПАО «Сбербанк» получил 49,9 млрд рублей
чистой прибыли. Чистый процентный доход банка увеличился относительно
прошлого года на 7,7% и превысил 1,2 триллиона рублей. В качестве
причины называется рост объемов кредитования граждан. В 2017 году он
90
увеличился на 13,6%, а кредитование корпоративного сектора - на 5,8%.
В декабре 2017 года ПАО «Сбербанк» выдал рекордный объем
кредитов: около 1,8 трлн. рублей юридическим лицам и более 270 млрд.
рублей физическим лицам. [46].
Кроме того, банк повысил эффективность, достигнув цели по
сдерживанию темпа роста операционных расходов ниже уровня инфляции. В
результате рентабельность активов увеличилась до 3,1%, а рентабельность
капитала - до 21,9%.[47].
Спектр услуг Сбербанка для розничных клиентов максимально широк:
от традиционных депозитов и различных видов кредитования до банковских
карт, денежных переводов, банковского страхования и брокерских услуг.
Все розничные кредиты в Сбербанке выдаются по технологии
«Кредитная фабрика», созданной для эффективной оценки кредитных рисков
и обеспечения высокого качества кредитного портфеля.
Стремясь сделать обслуживание более удобным, современным и
технологичным, Сбербанк с каждым годом все более совершенствует
возможности дистанционного управления счетами клиентов.
В банке создана система удаленных каналов обслуживания, в которую
входят:
онлайн-банкинг
«Сбербанк
Онлайн»
(более
7
млн.
активных
пользователей);
мобильные приложения «Сбербанк Онлайн» для смартфонов (более 1
млн. активных пользователей)
SMS-сервис
«Мобильный
банк»
(более
13
млн.
активных
пользователей).
одна из крупнейших в мире сетей банкоматов и терминалов
самообслуживания (более 83 тыс. устройств).
Сбербанк является крупнейшим эмитентом дебетовых и кредитных
карт. Совместный банк, созданный Сбербанком и BNP Paribas, занимается
POS-кредитованием
под
брендом
Cetelem,
используя
концепцию
91
«ответственного кредитования».
Среди клиентов Сбербанка – более 1 млн. предприятий (из 4,5 млн
зарегистрированных юридических лиц в России). Банк обслуживает все
группы корпоративных клиентов, причем на долю малых и средних
компаний приходится более 20% корпоративного кредитного портфеля
банка. Оставшаяся часть — это кредитование крупных и крупнейших
корпоративных клиентов [52, с. 15].
Требования к заемщику в ПАО «Сбербанк» г. Орел:
возраст от 21 до 65 лет;
гражданство Российской Федерации;
не менее 6 месяцев на текущем месте работы и не менее 1 года общего
стажа за последние 5 лет;
постоянная регистрация по месту жительства в регионе присутствия
Банка.
Оформлением самого кредита обычно занимается специалист банка
или сотрудник предприятия, прошедший обучение в банке. При продаже
товара в кредит фактически заключаются две сделки:
между покупателем и банком - предоставление кредита;
между покупателем и магазином - купля-продажа товара.
Новые
кредитные
программы
ПАО
«Сбербанк»
предлагают
оформление на месте, непосредственно на торговом объекте. Это позволяет
экономить время клиента и стимулировать объемы продаж.
В настоящее время ПАО «Сбербанк»
торговыми
предприятиями
заключает
в Орловской области с
Дополнительное
соглашение
о
проведении совместной акции «Кредит без переплаты – 0% на 6 месяцев». В
рамках данной совместной акции предлагаются следующие условия продажи
товаров в кредит:
размер процентной ставки по кредиту – от 13,9 до 19,9% годовых;
ежемесячная комиссия за расчетное обслуживание – 0% от суммы
кредита;
92
срок, на который предоставляется кредит - 6 месяцев;
первоначальный взнос – 0% от стоимости товара, приобретаемого с
использованием кредита;
тип первоначального взноса – фиксированный.
Исключительно
в
рамках
данного
соглашения
организация
предоставляет клиентам скидку в размере 6,63% на товары, приобретаемые
клиентами с оплатой таких товаров за счет кредитов. Если покупателя не
устраивают такие условия, то он может самостоятельно выбрать программу
кредитования (срок кредита, процентная годовая ставка, первоначальный
взнос и т.п.), из предлагаемых банком.
Отметим, что товар, приобретаемый в кредит, покупатель получает на
руки лишь после подписания кредитного договора (ст. 819-821 ГК РФ), так
как все риски, связанные с невозвратом кредита, берет на себя банк. [42].
Договор на продажу товаров в кредит представляет собой документ,
который описывает все основные аспекты будущей сделки купли-продажи
товаров, определяет условия продажи товаров, права и обязанности сторон.
По содержанию и форме каждый кредитный договор базируется на
четырех основных принципах: прочная основа, добровольное вступление в
сделку, взаимная заинтересованность сторон, согласованность условий
сделки.
Договор товарного кредита обязательно должен быть заключен в
письменной форме. Статья 820 ГК РФ регулирует также отношения,
возникающие в рамках товарного кредита. Она содержит императивную
норму, предусматривающую, что несоблюдение письменной формы влечет
недействительность кредитного договора. Договор товарного кредита
является двусторонним договором: после его заключения обе стороны
имеют, как права, так и обязанности – одна сторона приобретает право
требовать от другой выдачи товаров в кредит, то есть кредитору вменяется в
обязанность предоставить кредит в форме товаров. На заемщика возлагается
обязанность принять кредит в обусловленный договором срок [38, с.27].
93
После заключения кредитного договора покупатель производит
первоначальный взнос и забирает покупку. Обычно взнос составляет от 10 до
30%
стоимости
товара,
но
есть
программы
кредитования,
где
первоначальный взнос отсутствует. Оставшуюся сумму перечисляет банк, с
которым покупатель заключил кредитный договор (за минусом комиссии за
расчетно-кассовое обслуживание). В дальнейшем покупатель рассчитывается
по кредиту непосредственно с банком.
В целом продажа товаров в кредит – прогрессивное и выгодное
направление в деятельности предприятий и банковской системы.
На наш взгляд, использование прогрессивных форм обслуживания
покупателей – внедрение безналичных расчетов и продажи товаров или услуг
в кредит, дополнит перечень форм комплексного обслуживания покупателей
в ООО «Эл-сервис». Эти формы обслуживания являются актуальными и
реальными инструментами бизнеса в современных условиях хозяйствования,
Совершенствование форм обслуживания потребителей позволит привлечь
новых клиентов в ООО «Эл-сервис».
3.2 Расчет экономической эффективности и срока окупаемости
капитальных вложений по установке платежного терминала
Для
получения
повышения
эффективности
дополнительной
прибыли
коммерческой
ООО
деятельности
«Эл-сервис»
и
можно
рекомендовать установить платежный терминал по оплате услуг телефонной
связи, Интернета, коммунальных платежей банковских услуг, штрафов,
гос.пошлин, и т.д. на входе в ООО «Эл-сервис». Для клиентов сервисного
предприятия, оказывающего услуги по ремонту бытовой техники и других
предметов личного пользования, находящегося в центре города эта услуга
может быть весьма удобна и востребована. Причем услуга может быть
востребована не только клиентами компании ООО «Эл-сервис», но и
жителями окрестных домов, поскольку банки, предоставляющие схожие
услуги находятся на расстоянии более, чем 500 м.
94
Бизнес по
востребованным,
интернета
у
приему платежей через терминал все также остаётся
несмотря
на
пользователей
широкое
и
распространение
является
мобильного
привлекательным
для
предпринимателя, поскольку позволяет обеспечить стабильный высокий
доход за счет высокой оборачиваемости средств и стабильного роста рынка
электронных платежей [6, с. 17].
Платежный терминал – специальный аппарат, предназначенный для
приема платежей за услуги мобильной и городской телефонной связи,
коммунальные услуги, Интернет, кабельное телевидение гос.услуг, штрафов,
гос.пошлин и других платежей без участия человека. Источником дохода
владельца терминала является комиссия, взимаемая с плательщика, а также
бонусы от компаний-партнеров [14, с.6].
Для того, что бы приобрести терминал, руководству ООО «Эл-сервис»
в любом салоне связи необходимо приобрести SIM-карту и подключить
услугу GPRS. Затем компания Pay Transfer, эту SIM-карту поместит в модем,
протестирует и осуществит настройку. Для подключения терминала нужна 1
электрическая розетка 220 Вольт с заземлением.
На терминале устанавливается любой процент комиссии с каждого
проведённого
платежа.
Организатор
платёжной
отдельный лицевой счёт ООО «Эл-сервис»
системы
открывает
(депозит). Затем вносится
авансовый платёж любого размера любым удобным способом. Получается
доступ (логин, пароль) к информационной системе организатора платёжной
системы для депозита и текущих операций на терминале.
Для постоянной и бесперебойной работы платежного терминала
необходимо постоянно проверять остаточную сумму на лицевом счете и по
мере необходимости пополнять депозит. В пределах суммы на лицевом счёте
есть возможность принимать платежи от населения. Информация о каждом
произведённом платеже поступает на сервер организатора платёжной
системы. С лицевого счёта происходит автоматическое снятие суммы и
перечисление её получателю. ООО «Эл-сервис» будет получать комиссию с
95
каждого платежа. По результатам месяца есть возможность получить
дополнительное вознаграждение от организатора платёжной системы.
Данная система понятна и удобна практически любой группе
потребителей. Клиент, следуя графическим или текстовым кнопкам на
экране, без посторонней помощи и специальной инструкции выполняет
действия простым прикосновением к экрану. Клиент на сенсорной панели
выбирает оператора, набирает номер, на который нужно отправить деньги.
Затем аппарат просит внести сумму. Клиент вносит указанную им сумму
через банкнотоприёмник. Клиент подтверждает платёж. Терминал выдаёт чек
с указанием реквизитов фирмы, терминала, номера транзакции и суммы
платежа. Платёж зачисляется в течение нескольких минут.
Преимущества терминала состоят в следующем:
абонент может осуществить экспресс-пополнение лицевых счетов;
для оплаты не надо предпринимать никаких дополнительных действий,
например, активировать карту;
пополнение баланса можно произвести на любую сумму, она не
связана с номиналом карты предоплаты;
минимальный платёж всего 100 рублей;
пополнение счёта возможно в любой точке приёма платежей,
независимо от её географического положения;
вся информация передаётся по защищённому соединению.
арендуемая площадь не более 2 квадратных метров [68].
Рассмотрим факторы, от которых будет зависеть рентабельность
платежного терминала для ООО «Эл-сервис».
1. Размещение платежного терминала. Этот параметр играет самую
принципиальную роль, так как от местоположения платежного терминала
зависит число людей, воспользовавшихся платежным терминалом. Здание,
где расположен офис ООО «Эл-сервис», является восьмиэтажным. Один
этаж занимает ООО «Эл-сервис». Все остальные площади на шести этажах
сдаются в аренду 25 фирмам и индивидуальным предпринимателям. В
96
среднем, в каждом офисе работают по 5 человек. С учетом работников ООО
«Эл-сервис» проходимость данного места – это порядка 100 человек (без
учета посетителей коммерческих фирм).
2. Размер комиссии. Разумеется, чем меньше рабочая группа, тем
лучше для потребителя. Но задача платежного терминала - получать деньги,
исходя из этого, принципиально важно подобрать оптимальный размер
комиссии, - чтобы размер комиссии не отпугивал клиента, и в тоже время
был выгоден для обладателя. Размер комиссии с платежа настраивается
индивидуально, и составляет, как правило, от 3% до 8%. Владельцы
терминалов получают три вида доходов: внутренняя комиссия, которую
платит поставщик услуг, например оператор мобильной связи
- 1,5% от
суммы перевода (из которых от 0,2-0,4% возвращается процессинговой
системе), внешняя комиссия от клиента (3-8%). Итого в среднем около 7%.
3. Размер арендной платы за размещение платежного терминала. В
этом пункте тоже принципиален баланс между суммой платы за аренду места
и числом пользователей платежного терминала. Арендная плата является
приемлемой и составляет 500,0 руб. за 1 квадратный метр.
4. Зарплата персоналу за обслуживание платежного терминала. Этот
пункт актуален лишь в том случае, в случае если обслуживанием платежного
терминала занимается особый персонал. В нашем случае, обслуживанием
платежного терминала могут заниматься работники сервисного отдела
(инженеры) ООО «Эл-сервис», которые имеют техническое образование.
Рассчитаем текущую (годовую) экономическую эффективность от
внедрения дополнительной услуги по установке платежного терминала.
Стоимость платежного терминала в зависимости от вида, количества
выполняемых операций, находится в пределах от 65,0 тыс. руб. до 150,0 тыс.
руб. (www/ terminalservis.ru). Самые распространенные терминалы серии Т-3
стоят порядка 90,0 тыс. руб. С каждого платежа ООО «Эл-сервис» будет
получать 7,0% плюс ежемесячно 2,0% от общего объёма принятых платежей
(бонусы от компаний-партнеров). При этом не нужны лицензии, регистрация
97
или разрешение органов власти [60].
В табл.16 представлены затраты на установку платежного терминала,
необходимые для расчёта текущей (годовой) экономической эффективности
от установки платежного терминала.
Таблица 16 – Затраты на установку платежного терминала (составлено автором)
Показатели
Стоимость терминала оплаты Т–3, руб. (разовые затраты)
Стоимость SIM-карты, руб.
Затраты на единовременное подключение GPRS, руб.
Аренда, руб.
Абонентское обслуживание, руб.
Изготовление рекламного плаката, руб.
Итого:
Сумма,
руб. за
месяц
90000
150
250
500
300
1000
92 200
Сумма,
руб. за
год
90000
150
250
6000
3600
2000
102 000
Предприятие за счет чистой прибыли, которая в 2017 году составляла
265 тыс. рублей, сможет осуществить первоначальные затраты в размере 102
тыс. рублей на установку терминала.
Доходы компании от установки терминала будут формироваться за
счет комиссии в размере 7% от каждого платежа плюс ежемесячно 2%
бонусы от компаний-партнеров, в сумме 9%.
Как мы уже отмечали выше, потребителями данной услуги могут быть
клиенты компании ООО «Эл-сервис», клиенты компаний, офисы которых
расположены в одном здании с ООО «Эл-сервис», сами работники
вышеперечисленных организаций, жители окрестных домов, учащиеся
учебных заведений, находящихся рядом с офисом ООО «Эл-сервис»
(Строительный техникум и Лицей им. С.Н. Булгакова), а также просто
прохожие, заинтересованные в данной услуге. Рекламный плакат на фасаде
офиса компании будет информировать об этой возможности.
В расчетах будем исходить из того, что банкомат будет принимать не
менее 10 платежей в день, причем 3 из них буду иметь средний чек 100
рублей (например, оплата мобильных телефонов), еще 3 из них будут иметь
98
средний чек около 500 рублей (например, оплата Интернета) и еще 4 платежа
– оплата коммунальных услуг – в среднем около 2500 руб.
Таким образом, средняя общая сумма платежей за день составит:
(100 × 3) + (500 × 3) + (2 500 × 4) = 11 800 (руб.).
Предприятие имеет 5 рабочих дней в неделю, соответственно
платежный терминал будет доступен для посетителей в среднем 22 дня в
месяц.
Следовательно, общая сумма платежей в месяц составит:
11800 × 22 = 259600 (рублей).
Рассчитаем доходы компании за месяц, сформированные за счет
комиссии и бонусов компаний:
259 600 × 9% / 100% = 23 364 (рубля).
Тогда доходы компании от этой деятельности за год составят:
23364 × 12 = 280368 (рублей).
В табл.17 представлены обобщенные данные, необходимые для расчёта
предполагаемых доходов от установки платежного терминала.
Таблица 17 – Исходные данные для расчета предполагаемых доходов от установки
платежного терминала (составлено автором)
Показатели
Количество произведённых платежей, средний чек
около 100 руб., (оплата услуг мобильной связи), ед.
Количество произведённых платежей, средний чек
около 500 руб. (оплата услуг интернета и др.), ед.
Количество произведённых платежей средний чек
около 2500 руб. (оплата коммунальных услуг), ед.
Средняя сумма произведённых платежей около 100
руб., руб.
Средняя сумма произведённых платежей около 500,
руб.
Средняя сумма произведённых платежей около 2500,
руб.
Итого средняя общая сумма платежей, руб.
Сумма комиссии 7% с каждого проведённого
платежа, руб.
Бонусы от компаний 2%, в пользу которых
принимаются платежи, руб.
Итого доходов, руб.
Значения показателей
день
месяц
год
3
66
792
3
66
792
4
88
1056
300
6600
79200
1500
33000
396000
10000
220000
2640000
11800
259600
3115200
826
18172
218064
236
5192
62304
1062
23364
280368
99
На основе данных, представленных в табл. 16 и 17, рассчитаем
экономическую эффективность капитальных вложений, используя формулу
[61, с. 15]:
ЭФ 
П
,
КВ
(29),
где ЭФ – коэффициент экономической эффективности капитальных вложений;
П – прирост годовой прибыли, тыс. руб.;
КВ – дополнительные капитальные вложения на внедрение проекта, тыс. руб.
Прирост прибыли в ООО «Эл-сервис» с учётом использования
терминала составит:
П = 280368 – 100850 = 179518 (рублей).
Таким образом, экономическая эффективность капитальных вложений
в установку терминала составит:
ЭФ = 179518 / 100850 = 1,78.
Полученное расчетное значение больше 1, следовательно, проект –
эффективен.
Определим срок окупаемости капитальных вложений по формуле [61,
с. 16]:
Т ок 
КВ
,
П
(30)
Таким образом, срок окупаемости капитальных вложений ООО «Элсервис» в платежный терминал составит:
Ток = 100850 / 179518 = 0,56 года или 6,7 мес.
Таким образом, при заданных параметрах и условиях текущая (годовая)
экономическая эффективность от установки платежного терминала составит
1,78 при приросте прибыли равной 179518 руб. и сроке окупаемости чуть
более полугода.
100
Предложенное
мероприятие
имеет
высокий
запас
финансовой
прочности. Даже, если при неблагоприятном прогнозе потребителей будет в
2 раза меньше, проект будет выгоден для предприятия.
Запас финансовой прочности (устойчивости) показывает, насколько
далеко проект находится от точки безубыточности (оценивается разница
между текущим объемом доходов от основной деятельности и критическим).
Запас финансовой прочности организации можно оценить по формуле [61, с.
16]:
П
 100
П  КВ
где ЗФУ – запас финансовой устойчивости (прочности);
П– прирост прибыли, руб.;
КВ – капитальные вложения, руб.
ЗФУ 
Данный
финансовой
коэффициент
прочности
и
показывает
размера
(31)
прямую
взаимосвязь
генерируемой
чистой
запаса
прибыли
организации.
ЗФУ 
179518
 100  64%
179518 102000
По нашим расчетам выручка составит 280368 рублей, что выше
критической суммы на 102 тыс. рублей, или на 64 %. Это и есть запас
финансовой прочности или устойчивости. Это высокий запас финансовой
прочности. Однако если потребителей будет намного меньше (более чем в 2
раза) выручка окажется ниже критического уровня, и предложенное
мероприятие по установке платежного терминала окажется в зоне убытков,
будет «проедать» собственный и заемный капитал.
Получив дополнительные денежные средства (прибыль) от установки
платежного терминала в ООО «Эл-сервис», их можно направить на
погашение долгосрочного займа, тем самым улучшится коэффициенты
соотношения
собственных и заемных средств, а также коэффициенты
финансовой устойчивости.
При проведении финансового оздоровления предприятия следует
101
использовать меры, которые способствовали бы максимальному сохранению
имущественного комплекса, трудового коллектива и социальных гарантий.
Таким образом, в третьей главе предложены мероприятия, которые
позволят
улучшить
платежеспособность
и
финансовой
устойчивость
предприятия.
Одним из наиболее важных направлений коммерческой деятельности,
позволяющих
улучшить
устойчивость
финансового
состояния
и
платежеспособность, а также повысить качество обслуживания, является
внедрение прогрессивных его форм. В ООО «Эл-сервис» не используются
такие формы комплексного обслуживания потребителей как безналичная
форма расчетов и оплата услуг и товаров в кредит. Организация и формы
обслуживания покупателей, используемые в ООО «Эл-сервис», направлены
на
повышение
Использование
конкурентоспособности
прогрессивной
формы
анализируемого
обслуживания
предприятия.
покупателей
–
безналичная форма оплаты и продажи товаров в кредит, дополнит перечень
форм комплексного обслуживания покупателей ООО «Эл-сервис». Для
реализации своих товаров и услуг покупателям в кредит руководству ООО
«Эл-сервис» следует заключить Договор об организации безналичных
расчетов с банком, например, с представительством в г. Ливны Орловской
области ПАО «Сбербанк».
Для
получения
повышения
эффективности
дополнительной
прибыли
коммерческой
ООО
деятельности
«Эл-сервис»
и
можно
рекомендовать установить платежный терминал для приёма различных
наличных платежей. Текущая (годовая) экономическая эффективность от
установки платежного терминала составит 1,78 при приросте прибыли
равной 179,5 тыс. руб. и сроке окупаемости 0,56 года.
Наличие
предложенных
резервов
и
мероприятий
дополнительное
поможет
применение
повысить
на
практике
платежеспособность
предприятия, а также будет способствовать росту его финансовой
устойчивости.
102
Заключение
Таким образом, на основании вышеизложенного можно сделать
следующие выводы.
Финансовая
деятельности
устойчивость
предприятия.
является
Она
важнейшей
определяет
характеристикой
конкурентоспособность
предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом
эффективной
реализации
экономических
интересов
всех
участников
финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров.
Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом
умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственнохозяйственных факторов, постоянного поиска, мобильности и готовности к
внедрению новшеств. Благополучие и коммерческий успех предприятия
всецело зависит от того, насколько эффективна его деятельность.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно
обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение
таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над
расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для
нормального функционирования. Риск нарастает в том случае, если
уменьшается доля собственного капитала. Изучение структуры капитала
предприятия позволяет судить о расширении или сужении деятельности
предприятия.
ООО «Эл-сервис» является коммерческим предприятием, основным
видом деятельности которого является ремонт бытовых изделий и предметов
личного
пользования
по
заключенным
договорам
гарантийного
обслуживания.
При первичном ознакомлении с бухгалтерской отчетностью за 2015-2017
годы удалось установить, что валюта баланса за этот период снизилась на
429 тыс. руб. или на 51,4%. Снижение валюты баланса является одним из
признаков финансово-неустойчивого предприятия. Особо отметим 2016 год,
который стал кризисным для компании. Валюта баланса снизилась более
103
чем в 5 раз, что означает сужение экономической деятельности. Причиной
такого падения стало проявление общеэкономического кризиса, что для
конкретного предприятия проявилось в снижении платежеспособного спроса.
2017 год стал переломным для предприятия. ООО «Эл-сервис» оформило
долгосрочный кредит на развитие бизнеса, заключило новые контракты с
партнерами, однако, такие действия снизили его финансовую устойчивость.
Доля собственного капитала сократилась до 2,5%. С другой стороны, рост
долгосрочных
обязательств
на
254
тыс.
руб.,
свидетельствует
об
оказываемом доверии к организации со стороны кредиторов, которые
считают данную фирму надежной, стабильной и прибыльной.
Анализ ликвидности баланса ООО «Эл-сервис» показал, что именно в
кризисном 2016 году предприятие обладало абсолютной ликвидностью, то
есть именно в этот год предприятие имело меньше всего долгов и было
способно рассчитаться по своим обязательствам. В 2015 и 2017 годах не все
условия
ликвидности
выполнялись,
то
есть
финансовая
ситуация
нестабильная. Но при своевременном поступлении денежных средств от
продаж и платежей, своевременных расчетов с кредиторами, а также
получения средств от продажи продукции ООО «Эл-сервис» способно
выполнять свои финансовые обязательства.
Анализ
структуру
коэффициентов
капитала
и
финансовой
степень
устойчивости,
задолженности
отражающих
предприятия
перед
кредиторами, показал, что в 2017 году все показатели не соответствовали
норме,
что
означает усиление финансовой зависимости организации от
внешних источников финансирования. На ухудшение показателей повлиял
рост долгосрочных обязательств, которое мы отметили выше.
Определение типа финансовой устойчивости и построение трехмерной
модели показало, что ООО «Эл-сервис» имеет нормальную финансовую
устойчивость,
то
есть
собственными средствами.
предприятие
способно
обеспечить
запасы
104
Анализ деловой активности ООО «Эл-сервис», которая
влияет на
стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной
экономики и проявляется в скорости оборота его средств показал, что
практически все показатели улучшились за исследуемый период, что
положительно характеризует компанию. Общая оборачиваемость имущества
ООО «Эл-сервис» в 2017 г. довольно сильно выросла по сравнению с 2015
годом. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился
примерно на 71 пункта, что
свидетельствуют о том, что предприятие с
каждым годом все эффективнее использует собственный капитал, а также
растет деловая активность компании. Коэффициент оборачиваемости
оборотных (текущих) активов в своей динамике за период 2015-2017 гг.
увеличился в два раза, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости
оборотных активов и означает высвобождение средств. Коэффициент
загрузки
(закрепления)
средств
в
обороте
напротив
снизился,
что
свидетельствует о том, что оборотные средства стали использоваться более
эффективно.
Оборачиваемость запасов предприятия в 2017 г., по сравнению с 2015
г. увеличилась в несколько раз и составили 33,4 оборота, т.е. товарноматериальные запасы компании реализуются примерно через 11 дней с
момента их приобретения, что свидетельствует об эффективности их
использования. Ведь в 2015 г. срок реализации составлял примерно 40 дней.
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности в 2017 г.
снизилась по сравнению с 2015 г. и составила 69 оборотов в год или 6 дней
против 4 дней в 2015 году. Этот факт говорит о незначительном увеличении
срока ожидания поступления денежных средств за отгруженную продукцию.
Ускорение
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.
Сокращение производственного, операционного и финансового циклов
в 2017 г., по сравнению с 2015 г., также свидетельствует об эффективном
управлении имуществом предприятия. Итак, показатели оборачиваемости
105
различных видов активов и ресурсов предприятия имеют в основном
положительную динамику.
Одним из наиболее важных направлений коммерческой деятельности,
позволяющих
улучшить
устойчивость
финансового
состояния
и
платежеспособность, а также повысить качество обслуживания, является
внедрение прогрессивных его форм. В ООО «Эл-сервис» не используются
такие формы комплексного обслуживания потребителей как безналичная
форма расчетов и оплата услуг и товаров в кредит. Организация и формы
обслуживания покупателей, используемые в ООО «Эл-сервис», направлены
на
повышение
Использование
конкурентоспособности
прогрессивной
формы
анализируемого
обслуживания
предприятия.
покупателей
–
безналичная форма оплаты и продажи товаров в кредит, дополнит перечень
форм комплексного обслуживания покупателей ООО «Эл-сервис». Для
реализации своих товаров и услуг покупателям в кредит руководству ООО
ООО «Эл-сервис» следует заключить Договор об организации безналичных
расчетов с банком, например, с представительством в г. Ливны Орловской
области ПАО «Сбербанк».
Для
получения
повышения
эффективности
дополнительной
прибыли
коммерческой
ООО
деятельности
«Эл-сервис»
и
можно
рекомендовать установить платежный терминал для приёма различных
наличных платежей. Текущая (годовая) экономическая эффективность от
установки платежного терминала составит 1,78 при приросте прибыли
равной 179,5 тыс. руб. и сроке окупаемости 0,56 года.
Наличие
предложенных
резервов
и
мероприятий
дополнительное
поможет
применение
повысить
на
практике
платежеспособность
предприятия, а также будет способствовать росту его финансовой
устойчивости.
106
Список литературы
1. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятия / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. – М.: Дело и Сервис, 2010.
– 380 с.
2. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: учебно-методический
комплекс / под ред. проф. Л.М. Полковского. – М.: Финансы и
статистика, 2008. – 384 с.
3. Апанасенко, О.Н. Финансовая устойчивость как элемент устойчивости
хозяйствующего субъекта // в сб.: Наука, образование, общество:
актуальные вопросы и перспективы развития. М-лы международной
научно-практической конференции: в 3 частях. ООО «АР-Консалт».
2015. – С. 86-87.
4. Банк, В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, А.В. Тараскина. –
М.:
Проспект, 2015. – 344 c.
5. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. – М.: ИНФРА-М, 2009.
– 364 c.
6. Белых, С. ZYPOS - Проекционно-емкостные cенсорные экраны для
вандалоустойчивых платежных терминалов / С. Белых // Компоненты и
технологии. - 2011. - № 8 (121). - С. 17-19.
7. Бирюков, М.В. Минимизация экономических затрат и рисков при
эксплуатации
платежных
терминалов
/
М.В.
Бирюков,
В.В.
Александров, М.В. Жильникова // Вестник Белгородского университета
кооперации, экономики и права. - 2016.- № 1 (57). - С. 275-280.
8. Блюм, Ю.Д. Эквайринг - будущее за безналичными операциями и
переводами / Ю.Д. Блюм // Экономика и социум. - 2015. - № 1-2 (14). С. 482-487.
9. Богдановская,
Л.А.
Анализ
хозяйственной
деятельности
в
промышленности / Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов, О.Ф. Мигун. –
107
Мн.: Высшая школа, 2014. – 363 с.
10.Бухгалтерская отчетность Общества с ограниченной ответственностью
«ЭЛ-сервис»
за
2015-2017
годы.
Режим
доступа
-
http://www.rusprofile.ru/id/2168567. - Дата доступа: 15.04.2018.
11.Васильева, Л.С. Анализ хозяйственной деятельности : учебник / Л.С.
Васильева, М.В. Петровская. – М. : КНОРУС, 2015. – 606 с.
12.Войтоловский,
Комплексный
Н.В.
Экономический
анализ
хозяйственной
анализ.
Основы
деятельности
теории.
организации:
учебник / Н.В. Войтоловский– М.: Юрайт: ИД Юрайт, 2011. – 507 с.
13.Гаврилов, В.В. Экономический анализ в разработке финансовой
стратегии // Экономический анализ: теория и практика / В.В. Гаврилов.
–
2016.
–
№
7.
[Электронный
ресурс].
Режим
доступа
–
www.garant.ru/main/10280200-000.htm. - Дата доступа: 23.04.2018.
14.Гарипов, Г.В. Анализ и оценка рынка по приему платежей
небанковскими
учреждениями
с
использованием
платежных
терминалов самообслуживания / Г.В. Гарипов // Финансовая аналитика:
проблемы и решения. - 2010. - № 12. - С. 66-70.
15.Гиляровская,
Л.Т
Анализ
и
оценка
финансовой
устойчивости
коммерческого предприятия: учебник / Л.Т. Гиляровская, А.А.
Вехорева. – СПб: Издательский Дом «Питер», 2007. – 615 с.
16.Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности / Л.Т. Гиляровская. - М.: Проспект, 2008. - 360 с.
17.Горелкина, И.А. Методологические подходы к обоснованию системы
экономических показателей оценки эффективности деятельности
организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2017. – №
9. – С. 61–68.
18.Гражданский кодекс Российской Федерации: части первая и вторая.
М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2003. - 376с.
19.Ермолович, Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
учебное пособие / Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В. Толкач. – М. :
108
Интерпрессервис, 2010. – 576 с.
20.Ефимова, О.В. Финансовый анализ: учебник / О.В. Ефимова. – М.:
Бухгалтерский учет, 2010. – 426 с.
21.Закон «О защите прав потребителей» от 07.02.1992 г. № 2300-1 (ред. от
25.06.2015).// Правовой сервер Консультант Плюс [Электронный
ресурс]
–
Режим
доступа:
http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=131617.
– Загл. с экрана. - Дата доступа: 23.05.2018.
22.Ильина, В.И. Анализ связей финансовых коэффициентов / В.И. Ильина,
О.В. Сидоренко // Экономический анализ: теория и практика. – 2012. –
№
12.
[Электронный
ресурс].
Режим
доступа
–
www.garant.ru/main/10703200-000.htm. - Дата доступа: 23.04.2018.
23.Ионова, А.Ф. Финансовый анализ: учебник
/ А.Ф. Ионова, Н.Н.
Селезнева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2012. – 624 с.
24.Казакова, Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум для
бакалавриата и магистратуры / Н.А. Казакова. – Люберцы: Юрайт,
2016. – 470 c.
25.Казанцева,
Е.Г.
Экономическая
устойчивость:
теоретические
и
практические проблемы / Е.Г.Казанцева. – Кемерово: Кузбассвузиздат,
2000. – С. 139-169.
26.Клюшина, Е.А. Совершенствование обеспечения информационной
безопасности POS-терминалов современных платежных систем. / Е.А.
Клюшина // В сб.: Ресурсам области - эффективное использование. 2017. - С. 130-135.
27.Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В.
Ковалев, О.Н. Волкова. – М. : Велби, 2016. – 424 с.
28.Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев.
– М.: Финансы и статистика, 2012. – 560 с.
29.Колчина, Н. В. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / О. В.
Португалова, Е. Ю. Макеева, Н. В. Колчина. – М. : ЮНИТИ-ДАНА,
109
2012. –467 с.
30.Комаров, Д.С. Организация процессов кредитования в ПАО «Сбербанк
России» / Д. С. Комаров // Молодой ученый. — 2017. — №5. — С. 173177.
31.Кравченко, Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле / Л.И.
Кравченко. – М.: Новое знание, 2014. – 512 с.
32.Крупнов, Ю.С. Банковский потребительский кредит в России / Ю.С.
Крупнов // Бизнес и Банки. – 2017.- № 42-43. – с.5-8.
33.Лапуста, М.Г. Финансы предприятий: учебное пособие / М.Г. Лапуста,
Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай . – М.: Издательство «Альфа-Пресс»,
2009. –640 с.
34.Литовченко, В.П. Финансовый анализ: учебное пособие/ В.П.
Литовченко. – М.: ИТК Дашков и К, 2016. – 216 c.
35.Лупандин, В.В. Эквайринг: особенности, виды, и применение в
настоящее время / В.В. Лупандин, И.С. Егоров // Теория и практика
современной науки. - 2017. - № 2 (20). - С. 386-388.
36.Максимова, А.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие А.И.
Максимова, М.И. Мохина, О.Г. Наумкова. – Пермь: АНО ВПО
«Пермский институт экономики и финансов», 2010. – 130 с.
37.Мельник, М.В. Финансовый анализ: система показателей и методика
проведения / М.В. Мельник, В.В. Бердников. – М. Экономистъ, 2006. –
159 с.
38.Москвин,
В.А.
Кредитная
корзина
товаров
/
Москвин,
В.А.
//Банковское дело. – 2017. - № 10. - С. 22-27.
39.Налоговый кодекс РФ. Часть 1 / Федеральный закон РФ от 31 июля
1998 г. № 146 – ФЗ (ред. от 02.11.2013) // Собрание законодательства
Российской Федерации. 1998. №31. Ст. 3824.
40.Налоговый кодекс РФ. Часть 2 / Федеральный закон РФ от 05 августа
2000 г. № 117 –ФЗ (ред. от 02.11.2013) // Собрание законодательства
Российской Федерации. 2000. №32. Ст. 3340.
110
41.Новрузов, Б. Ликвидность и финансовая устойчивость: взгляните на
свой бизнес / Б. Новрузов // Консультант. – 2015. – № 9. [Электронный
ресурс]. Режим доступа - http://www.gaap.ru/. - Дата доступа:
10.04.2018.
42.О
потребительском
кредите
(займе)
[Электронный
ресурс]:
Федеральный закон № 353-ФЗ от 21.12.2013 (ред. 2017): режим доступа
// http://kodeks.systecs.ru/zakon/fz-353/
43.О Центральном банке Российской Федерации [Электронный ресурс]:
Федеральный
закон
от 10.07.2002.
№86-ФЗ:
http://base.garant.ru/12127405/. - Дата доступа: 23.04.2018.
44.Об утверждении методических указаний по проведению анализа
финансового состояния организаций - Приказ Федеральной службы
России по финансовому оздоровлению и банкротству № 16 от 23 янв.
2001г. // СПС «Консультант Плюс». [Электронный ресурс]. - Режим
доступа: http://www.consultant.ru. - Дата доступа: 23.04.2018.
45.Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим
финансового анализа – Постановление Правительства РФ № 367 от 25
июня 2003 года // СПС «Консультант Плюс». [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.consultant.ru Дата доступа: 23.04.2018.
46.Официальный сайт ПАО «Сбербанк» [Электронный ресурс] – Режим
доступа - http://www.sberbank.ru. Дата доступа: 29.05.2018.
47.Официальный
сайт
рейтингового
агентства
«Эксперт
РА».
[Электронный ресурс] – Режим доступа - https://raexpert.ru/. - Дата
доступа: 29.05.2018.
48.ПАО «Сбербанк»: Эквайринг для малого бизнеса. [Электронный
ресурс]
–
Режим
доступа
http://www.sberbank.ru/ru/s_m_business/help/aquiring. - Дата доступа:
29.05.2018.
49.Пахомов,
А.
Влияние
торгово-политических
санкций
на
внешнеэкономический сектор России / А. Пахомов // Экономическое
111
развитие России. - 2014. № 11. - С. 39-43.
50.Постановление Правительства РФ «О предельных значениях дохода,
полученного от осуществления предпринимательской деятельности,
для
каждой
категории
субъектов
малого
и
среднего
предпринимательства» от 04.04.2016 № 265 // Правовой сервер
Консультант
Плюс
[Электронный
ресурс]
–
Режим
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_196415/.
доступа:
Дата
-
обращения: 25.05.2018.
51.Приказ Минфина России от 06.04.2015 N 57н "О внесении изменений в
нормативные
правовые
акты
по
бухгалтерскому
учету"
(Зарегистрировано в Минюсте России 30.04.2015 N 37103) // СПС
Консультант
плюс
[Электронный
ресурс].
-
Режим
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_179066/.
доступа:
-
Дата
доступа: 23.04.2018.
52.Рау, Э.И. Платежеспособность и кредитоспособность юридического
лица
как
критерии
оценки
его
финансового
состояния
при
кредитовании / Э.И. Рау // Предпринимательство. – 2017. – № 3. – С.
14-20.
53.Родионова, В.М. Финансовая устойчивость предприятия / В.М.
Родионова, М. А. Федотов. – М.: Перспектива, 2014. – 98 с.
54.Савицкая, Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности
предприятия / Г. В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 608 с.
55.Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учеб. Пособие: в 10ч., / Г.В.
Савинская. - М.: Новое знание, 2011. – 632 с.
56.Сапегин А. М. Реорганизация бизнес – процессов: учебное пособие /
А.М. Сапегин. - М.:МИР, 2013.- 311 с.
57.Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учебник
/ Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2008. – 638 с.
58.Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное
пособие / Н.Н. Селезнева.- Москва: Юнити - Дана, 2015. - 216 с.
112
59.Соколов, Е.В. Модели и эффективность банковского обслуживания с
использованием пластиковых карт / Е.В. Соколов, С.И. Немтинов, А.А
Елисеев. Монография. М.: ИД «МЕЛАП», 2002. 160 с.
60.Справочный портал: Терминал сервис [Электронный ресурс] – Режим
доступа: http://www.terminalservis.ru/. Дата доступа: 30.05.2018.
61.Топтелов, А.Т. Выбор информационной системы для управления
бизнес-процессами: учебное пособие /А.Т. Топтелов. - М: ИНФРА-М,
2013.- 24c.
62.Тронина, И.А. Формирование стратегии: учебное пособие / И.А.
Тронина, Г.И. Татенко, М.А. Власова; под общ.ред И.А. Трониной –
Орел.: ОрелГТУ, 2007. – 135 с.
63.Трофимова, А.А. Оценка эффективности инновационного развития
предприятия / А.А. Трофимова – М.: Финансы и статистика, 2011. –
478 с.
64.Федеральный Закон РФ № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной
ответственностью» от 08.02.1998 // Справочно-правовая система
Консультант Плюс.
65.Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.И. Максимова, М.И.
Мохина, О.Г. Наумкова. – Пермь: АНО ВПО «Пермский институт
экономики и финансов», 2010. – 130 с.
66.Чернявская,
Е.Ю.
Интернет-банкинг
и
интернет-эквайринг
–
экономические аспекты развития / Е.Ю. Чернявская // Современные
тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. – 2015 - № 21. - с.
153-157.
67.Чечевицына, Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности:
учебник / Л.Н. Чечевицына, К.В. Чечевицын. – Ростов-на-Дону:
Феникс, 2013. – 368 с.
68.Шевченко, Д. Платежные терминалы как интерактивный канал
рекламных коммуникаций / Д. Шевченко, Е. Луценко // Маркетинг в
России и за рубежом. - 2011. - № 6. - С. 67-76.
113
69.Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной
деятельности предприятия: учебник / А.Д. Шеремет. – М.: Инфра-М,
2017. – 365 с.
70.Штапот М.Д. Реинжиниринг бизнес-процессов и информационные
технологии:
[Электронный
ресурс].
Режим
-
http://www.osp.ru/os/1996/01/178805/_search.php.
-
Дата
доступа:
доступа:
17.04.2018.
71.Altman, E., Hotchkiss, E. Corporate Financial Distress and Bankruptcy:
Predict and Avoid Bankruptcy, Analyze and Invest in Distressed Debt //
John Wiley and Sons, Ltd. 2005.
72.Beaver, W. Financial Ratios as Predictors of Failure, Empirical Research in
Accounting Selected Studies // Journal of Accounting Research. 1966.
73.Brigham, E., Daves, P. Intermediate Financial Management // Thomson
South-Western. 2004.
74.James, C. Van Home, John M. Wachowicz, Jr. Fundamentals of Financial
Management. – USA: Prentice Hall, 2008. – 1232 p.
114
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Таблица 1 – Показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости предприятия
Показатели
Характеристика
Формула расчета
Рекомендуемое
значение
4
1
2
3
ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ НЕЗАВИСИМОСТИ (СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА)
Коэффициент автономии
(финансовой
независимости,
общей
платежеспособности)
(Ка)
Мультипликатор
собственного капитала
(Мск)
Коэффициент
финансовой зависимости
(соотношения заемных и
собственных средств) –
плечо
финансового
рычага (Кфз)
Коэффициент
финансирования
(финансовой
устойчивости) (Кф)
Коэффициент покрытия
инвестиций
(устойчивого
финансирования) (Кпи)
Коэффициент
концентрации
привлеченного
капитала (КкПК)
Коэффициент
долгосрочного
привлечения
заемных средств
Коэффициент
иммобилизации
имущества (Кимб)
Коэффициент структуры
финансирования
основных средств и
прочих
вложений
(КфОС)
Характеризует, в какой степени
активы
предприятия сформированы за
счет собственных
средств, отражает уровень его
независимости от внешних
источников
финансирования
деятельности.
Отражает соотношение всех
средств,
авансированных в предприятие,
и его собственного капитала
(активов).
Показывает
степень
зависимости предприятия от
заемных
источников
и
характеризует, в какой степени
оно зависит от внешних
источников финансирования,
Собственный капитал /
стоимость имущества
≥ 0,5
Стоимость имущества /
собственный капитал
1-2
Показывает, сколько заемных
средств
покрывается
собственным капиталом
предприятия
Характеризует долю имущества
предприятия,
связанного
долгосрочными
источниками их
финансирования.
Характеризует долю
привлеченных заемных средств
в общей сумме
средств,
вложенных
в
предприятие
Характеризует долю
долгосрочных
займов,
привлеченных для
финансирования
активов
предприятия, в общем
объеме всех средств, которые
возможно направить на
реализацию
долгосрочных
программ.
Показывает,
какова
доля
внеоборотных
активов
в
стоимости
всех
средств
организации
Собственный капитал /
заемный капитал
Показывает,
какая
часть
основных средств и
внеоборотных
активов
профинансирована за счет
долгосрочных заемных средств
Долгосрочные
обязательства
внеоборотные активы
Заемный
капитал
собственный капитал
/
(Собственный капитал +
величина долгосрочных
обязательств)
/
стоимость имущества
(Долгосрочные
обязательство
краткосрочные
обязательства)
стоимость имущества
Долгосрочные
обязательства
(собственный капитал
долгосрочные
обязательства)
≤ 0,7
Превышение
означает
зависимость от
внешних
источников
средств
≥ 1,0
0,75 – 0,9
0,75 – минимально
допустимое
значение
≤ 0,4
+
/
/
+
Внеоборотные активы /
стоимость имущества
/
Индивидуален для
каждого
предприятия
Имеет отраслевую
специфику и
индивидуален для
каждого
предприятия
Индивидуален для
каждого
предприятия
115
Продолжение табл.1
1
2
3
Коэффициент покрытия
процентов (Кпп)
Показывает,
насколько (Балансовая прибыль +
полученная
прибыль проценты по кредитам) /
обеспечивает
выплату проценты по кредитам
процентов по кредитам и
займам.
ПОКАЗАТЕЛИ СОСТОЯНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Коэффициент
Показывает, какая часть
Собственные оборотные
маневренности
собственного капитала вложена средства / собственный
собственного
в наиболее мобильные активы, капитал
капитала (КмСК)
т.е. характеризует долю
собственного
капитала,
инвестированного в оборотные
активы,
в
общей
сумме
собственного
капитала
предприятия, или насколько
мобильны
собственные
источники
средств
предприятия.
Коэффициент
Характеризует
ту
часть (Денежные средства +
маневренности
собственных оборотных
краткосрочные
функционального
средств, которая находится в финансовые вложения) /
капитала (КмФК)
форме денежных
собственные оборотные
средств и быстрореализуемых средства
финансовых вложений
Коэффициент
Характеризует степень
Собственные оборотные
обеспеченности
обеспеченности предприятия средства / оборотные
оборотных
собственными
активы
(текущих)
активов оборотными
средствами,
собственными
необходимыми для
оборотными
поддержания его финансовой
средствами (КоОА)
устойчивости.
Коэффициент
показывает, в какой степени
Собственные оборотные
обеспеченности
материально-производственные средства
/
товарноматериальнозапасы покрыты собственными материальные запасы
производственных
источниками и не нуждаются в
запасов
привлечении
заемных,
и
величиной собственных отражает уровень
оборотных средств
финансирования запасов и
(КоТМЗ)
затрат за счет
собственных источников.
Коэффициент
Показывает,
сколько Оборотные активы /
соотношения мобильных внеоборотных активов
внеоборотные активы
и
иммобилизованных приходится на каждый рубль
активов (КОА/ВА)
оборотных средств
предприятия.
Коэффициент
Показывает,
сколько Оборотные активы /
соотношения мобильных внеоборотных активов
внеоборотные активы
и
иммобилизованных приходится на каждый рубль
активов (КОА/ВА)
оборотных средств
предприятия.
ПОКАЗАТЕЛИ СОСТОЯНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Индекс
постоянного
актива (ИПА)
Показывает долю основных
средств и прочих
внеоборотных
активов
в
источниках собственных
средств предприятия
Внеоборотные активы /
собственный капитал
4
>1
0,2-0,5
0,5 – оптимальная
величина
0 – 1 для
нормально
функционирующих
предприятий
≥ 0,1
0,1 – критическое
значение
0,6 – 0,8, но не
менее 0,6
Индивидуален для
каждого
предприятия
Индивидуален для
каждого
предприятия
Оптимальное
значение
коэффициента
зависит от
особенностей
хозяйственной
деятельности.
116
1
Коэффициент реальной
стоимости
имущества (КрсИ)
Коэффициент
износа
основных средств
(накопления
амортизации) (КизнОС)
2
Характеризует долю
основных и материальных
оборотных средств в
стоимости
имущества
предприятия
Показывает, в какой степени
профинансированы
за
счет
амортизационных
отчислений замена и
обновление основных средств
Продолжение табл.1
4
Реальные
активы
≥ 0,5
предприятия / стоимость
имущества
3
Сумма
накопленной
амортизации
/
первоначальная
балансовая
стоимость
основных
средств
предприятия
Критическое
значение 0,5 – по
некоторым
оценкам в
условиях
использования
метода
равномерной
амортизации
117
Приложение 1
118
119
120
121
Приложение 2
122
123
124
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа