close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

...1. Содержание, функции и принципы финансов корпораций

код для вставкиСкачать
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Кафедра финансы и кредит
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
Учебно-методический комплекс для студентов ВПО, обучающихся с
применением дистанционных технологий
Составитель:
Ст. преподаватель Гринева С.В.
Новосибирск 2014
1
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Тема 1. Содержание, функции и принципы финансов корпораций
1.
Сущность
и
содержание
финансов
корпораций.
Организационно - правовые формы предпринимательской деятельности в
РФ. Соотношение понятия «корпорация» и организационно – правовых
форм в РФ
2.
Функции финансов коммерческих корпоративных организаций
3.
Принципы
финансов
коммерческих
корпоративных
организаций
1.Сущность и содержание финансов корпораций. Организационно правовые формы предпринимательской деятельности в РФ. Соотношение
понятия «корпорация» и организационно – правовых форм в РФ
Финансы
–
это
система
денежных
отношений,
связанных
с
формированием и использованием различных денежных фондов в процессе
распределения и перераспределения валового внутреннего продукта (ВВП).
К предпосылкам, порождающим возникновение финансов, относятся:
- возникновение государства;
- развитие товарно-денежных отношений;
- появление налогов в их денежной форме.
Финансы – стоимостная категория, но, в отличие от всех других
стоимостных категорий, это не просто деньги, а система денежных отношений,
порождаемых
государством,
которая
связана
с
распределением
и
перераспределением ВВП и части национального богатства.
Система финансов – это совокупность различных сфер финансовых
отношений, в процессе которых образуются и используются различные фонды
денежных средств (доходов).
2
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Схема финансовой системы страны представлена на рис.1.1.
Финансовая система страны
Централизованные финансы
отношения, связанные с формированием и
использованием
денежных
средств
государства
Государственные и муниципальные
финансы
Децентрализованные финансы
отношения, связанные с формированием и
использованием
денежных
фондов
хозяйствующих субъектов и домохозяйств
Финансы домашних
хозяйств
- бюджетная система, которая, в свою
очередь, состоит из: федерального
бюджета;
бюджетов
субъектов
Федерации; бюджетов муниципальных
образований (местных бюджетов);
- целевые внебюджетные фонды;
- государственный кредит
Финансы
корпоративных
организаций
- финансы коммерческих корпоративных
организаций, в том числе финансовых
посредников
(кредитных
организаций,
частных пенсионных фондов, страховых
организаций
и
других
финансовых
институтов);
- финансы некоммерческих корпоративных
организаций.
Рисунок 1.1. – Схема финансовой системы страны
Юридическим лицом (ст.48 ГК РФ) признается организация которая:
- имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим
обязательством этим имуществом;
- может от своего имени осуществлять имущественные и личные
неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в
суде;
- имеет самостоятельный баланс.
Юридическими лицами могут быть организации, преследующие
извлечение
прибыли
в
качестве
основной
цели
своей
деятельности
(коммерческие организации) либо не имеющие извлечение прибыли в
качестве такой цели и не распределяющие полученную прибыль между
участниками (некоммерческие организации).
3
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Организационно
-
правовые
формы
хозяйствующих
субъектов
представлены в табл. 1.1.
Таблица 1.1 – Организационно – правовые формы хозяйствующих субъектов
Коммерческие корпоративные
организации
Некоммерческие корпоративные
организации
1.Хозяйственные товарищества:
- полные товарищества;
- товарищества на вере
2.Хозяйственные общества:
- акционерные общества, подразделяются:
а) публичные общества;
б) непубличные общества
- общества с ограниченной ответственностью
(относятся к непубличным обществам);
3.Производственные кооперативы;
4.Государственные и муниципальные унитарные
предприятия.
1.Потребительский кооператив;
2.Общественные организации;
3.Ассоциации и союзы;
4.Товарищества собственников недвижимости
5. Казачьи общества, внесенные в государственный
реестр казачьих обществ в РФ;
6. Общины коренных малочисленных народов
Российской Федерации;
7.Благотворительные фонды
8. Автономные некоммерческие организаций;
9. Религиозные организаций;
10. Публично-правовые компании.
Корпоративные организации делятся:
1. Коммерческие корпоративные организации, которые включают в
себя хозяйственные товарищества и общества.
Хозяйственными
товариществами
и
обществами
признаются
корпоративные коммерческие организации с разделенным на доли (вклады)
учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом. Имущество,
созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное и
приобретенное хозяйственным товариществом или обществом в процессе
деятельности,
принадлежит
на
праве
товариществу или обществу.
4
собственности
хозяйственному
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Хозяйственные товарищества могут создаваться в организационноправовой
форме
полного
товарищества
или
товарищества
на
вере
(коммандитного товарищества).
Участниками
полных
товариществ
и
полными товарищами
в
товариществах на вере могут быть индивидуальные предприниматели и
коммерческие организации.
1.Хозяйственные товарищества включают:
-
Полное товарищество, которым признается таковое, участники
которого ( полные товарищи) в соответствии с заключенным с ними договором
занимаются предпринимательской деятельностью от имени товарищества и
несут ответственность по его обязательствам принадлежащим им
имуществом. Участниками полного товарищества могут быть индивидуальные
предприниматели и коммерческие организации, взносы которых формирую его
складочный
капитал.
Прибыль
и
убытки
полного
товарищества
распределяются между его участниками пропорционально их долям в
складочном капитале.
- Товарищество на вере признается таковое, в котором наряду с
участниками
осуществляющими
от
имени
товарищества
предпринимательскую деятельность и отвечающими по своим обязательствам
своим имуществом ( полными товарищами) имеется один или несколько
участников вкладчиком (коммандитистов), которые несут риск убытков,
связанные с деятельностью товарищества, в пределах сумм внесенных им
вкладов и не принимают участия в осуществлении этим товариществом
предпринимательской деятельности.
2.Хозяйственные общества
5
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Хозяйственные общества могут создаваться в организационно-правовой
форме
акционерного
общества
или
общества
с
ограниченной
ответственностью.
Гражданский кодекс (ст.66.3) в данном случае вводит понятия
публичного и непубличного общества.
Следует отметить, что в соответствии со статьей 66.3 пункт 1
публичным является акционерное общество, акции которого и ценные
бумаги которого, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем
открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных
законами о ценных бумагах. Правила о публичных обществах применяются
также к акционерным обществам, устав и фирменное наименование которых
содержат указание на то, что общество является публичным.
Общество
с
ограниченной
общество, которые не отвечают
ответственностью
и
акционерное
выше названным признакам, признаются
непубличными.
Участниками хозяйственных обществ и вкладчиками в товариществах
на вере могут быть граждане и юридические лица, а также публично-правовые
образования.
Государственные органы и органы местного самоуправления не вправе
участвовать от своего имени в хозяйственных товариществах и обществах.
Хозяйственные общества включают:
- Акционерное общество (АО) – признается общество, уставный
капитал которого разделен на определенное количество акций; участники
АО (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков
в пределах стоимости принадлежащих им акций.
АО может быть открытым и закрытым.
В открытом акционерном обществе (ОАО) участники могут отчуждать
принадлежащие им акции без согласия акционеров.
6
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
В ЗАО акции распространяются среди учредителей или иного заранее
определенного круга лиц. Акционеры ЗАО имеют преимущественное право
приобретения акций, продаваемых другими акционерами общества.
- Общество с ограниченной ответственностью (ООО) признается
учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал
которого разделен на доли определенных уставом размеров; участники ООО
не отвечают по его обязательствам и не несут риск убытков, связанных с
деятельностью общества, в пределах стоимости их долей.
3.Производственным
кооперативом
признается
добровольное
объединение граждан на основе членства для совместной производственной
или иной деятельности. Организованное на их личном трудовом участии и
объединении
его
членами
производственного
имущественных
кооператива
несут
паевых
по
его
взносов.
Члены
обязательствам
субсидиарную ответственность.
4.Государственное или муниципальное унитарное предприятие – это
коммерческая организация, которая наделена
закрепленное за ней
правом собственности на
собственником имущество. Оно находится в
собственности РФ или субъекта РФ и принадлежит такому предприятию
на праве хозяйственного ведения
или оперативного управления.
Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть
разделено по вкладам ( долям).
2. Некоммерческие корпоративные организации
Некоммерческими
корпоративными
организациями
признаются
юридические лица, которые не преследуют извлечение прибыли в качестве
основной цели своей деятельности и не распределяют полученную прибыль
между участниками, учредители (участники) которых приобретают право
участия (членства) в них и формируют их высший орган.
7
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Некоммерческие
корпоративные
организационно-правовых
формах
организации
создаются
потребительских
в
кооперативов,
общественных организаций, ассоциаций (союзов), товариществ собственников
недвижимости, казачьих обществ, внесенных в государственный реестр
казачьих обществ в Российской Федерации, а также общин коренных
малочисленных народов Российской Федерации.
Некоммерческие корпоративные организации создаются по решению
учредителей, принятому на их общем (учредительном) собрании, конференции,
съезде и т.п. Указанные органы утверждают устав соответствующей
некоммерческой корпоративной организации и образуют ее органы.
Некоммерческая корпоративная организация является собственником
своего имущества.
Понятие «Корпорация»
Корпорация - совокупность лиц, объединившихся для достижения какой
либо цели и образующих самостоятельный субъект права – новое юридическое
лицо. 1
Отличительным признаком корпорации является то, что в ее
образовании предусматривается долевая собственность и разделение функций
управления.
В западной практике выделяют открытые и закрытые корпорации. Обе
эти вида корпораций для формирования собственного капитала продают свои
акции (доли). Первые продают их на открытом рынке, вторые – среди
ограниченного
круга
лиц.
Большинство
авторов
основной
формой
корпорации признают АО.
В процессе хозяйственной деятельности коммерческая корпоративная
организация может вступать в отношения со следующими субъектами:
___________________________________
Корпоративные финансы: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, А.И.
Вострокрутовой. Стандарт третьего поколения. – СПб.: Питер, 2013. – 592 с.
1
8
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
- инвесторами (акционерами, участниками, собственниками) – по поводу
формирования и эффективного использования собственного капитала, а также
выплаты дивидендов и процентов;
- поставщиками и покупателями –
по поводу форм, способов и сроков
расчетов, а также способов обеспечения обязательств (уплата неустойки,
передача залога);
- получателями инвестиций – по поводу кратко- и долгосрочных
финансовых инвестиций и выплаты по ним дивидендов и процентов;
- финансовыми (кредитными) институтами и другими коммерческими
корпоративными организациями – по поводу привлечения и размещения
свободных денежных средств (получения и погашения кредитов, займов,
страховых платежей и страховых возмещений, финансирования под уступку
денежного требования, платежей в частные пенсионные фонды и т.п.);
- учредителями – по поводу доверительного управления имуществом;
- выгодоприобретателями – по поводу имущества, полученного в
доверительное управление, и передачи прибыли от такого управления;
- товарищами - по поводу вкладов в соответствии с договорами простого
товарищества и распределения прибыли, полученной товарищами в результате
их совместной деятельности;
- правоприобретателями – по поводу выплаты вознаграждения по договору
коммерческой концессии;
- наемными работниками – по поводу: 1) оплаты труда и выплат из фонда
потреления; 2) удержания налога на доходы физических лиц, взносов в
Пенсионный фонд и другие внебюджетные фонды, а также других удержаний и
вычетов;
- государством – по поводу: 1) формирования базы для начисления налогов,
сборов и осуществления этих платежей; 2) уплаты налогов и сборов в
9
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
бюджетную
систему
и
отчислений
во
внебюджетные
фонды;
3)
финансирования из бюджета и внебюджетных фондов целей, предусмотренных
действующим законодательством.
Нетрудно заметить, что все эти отношения в той или иной степени
регламентированы государством и охватывают процесс распределения и
перераспределения ВВП.
В условиях рынка существуют и принципиальные другие виды финансовых
отношений, обусловленные:
- несостоятельностью (банкротством) корпорации, возникающей в связи с
приостановлением ее текущих платежей, - эта специфическая сфера отношений
жестко регламентируется государством, в частности, Федеральным законом «О
несостоятельности (банкротстве)» № 127 от 26.10.2002 г., предполагает особые
формы антикризисного управления финансами коммерческих корпоративных
организаций;
- слиянием, поглощением и разделением коммерческих корпоративных
организаций.
Все вышеперечисленные финансовые отношения возникают в процессе
формирования
и
движения
(распределения,
перераспределения
и
использования) капитала, доходов, фондов, резервов и других источников
средств корпоративных организаций, то есть его финансовых ресурсов.
Финансовые ресурсы коммерческих корпоративных организаций – это все
источники денежных средств, аккумулируемые коммерческой корпоративной
организацией
для
формирования
необходимых
ему
активов
в
целях
осуществления всех видов деятельности, как за счет собственных доходов,
накопления и капитала, так и за счет различного рода поступлений.
Общая
схема
формирования
финансовых
корпоративных организаций представлена на рис. 1.2.
10
ресурсов
коммерческих
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА http://safbd.ru
Финансовые ресурсы коммерческих
корпоративных организаций
Поступления
Собственные строго целевого
назначения
Уставный капитал,
сформированный за счет
денежных поступлений
Резервы предстоящих
расходов и платежей
Добавочный капитал в его
денежной части
Целевое финансирование и
поступления
Краткосрочные
Прибыль от текущей деятельности
Прочие
финансовые
ресурсы
Прочие займы
Кредиторская
задолженность
Кредиты
Специальные фонды
Нераспределенная прибыль
прошлых лет
Чистая прибыль
отчетного периода
Кредиты
Страховое возмещение
Резервный капитал
Сформированные
за счет прибыли
прошлых лет
Заемные
Долгосрочные
Собственные
Доходы от инвестиционной деятельности
Прочие займы
Кредиторская
задолженность
Расчеты по
дивидендам
Доходы от финансовой деятельности
Амортизация основных средств, нематериальных
активов
Доходы, полученные в счет будущих периодов
Рисунок 1.2. – Формирование финансовых ресурсов коммерческих корпоративных организаций
11
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
2.
Функции финансов коммерческих корпоративных организаций
Следует отметить, что мнения специалистов в отношении функций
финансов коммерческих корпоративных организаций весьма противоречивы и
носят дискуссионный характер.
Среди многих авторов популярны три концепции:
1.
Распределительная. Ее сторонники к функциям финансов относят
распределительную
и
контрольную
функции.
При
этом
сторонники
распределительной концепции считают, что финансы воздействуют на
производство опосредованно (косвенно) через распределительные отношения
между ВВП и национальным доходом (вновь созданной стоимостью).
2.
Перераспределительная.
перераспределительную
и
Ее
контрольную
сторонники
выделяют
функции.
Сторонники
перераспределительной концепции считают, что финансовые отношения
возникают
главным
образом
при
перераспределении
чистого
дохода
коммерческой корпоративной организации в форме прибыли.
3.
Воспроизводственная. Ее сторонники кроме контрольной и
распределительной
функции
называют
обеспечивающую
функцию
или
функцию обслуживания индивидуального кругооборота фондов. То есть эта
функция заключается в формировании необходимого объема денежных средств
для обеспечения уставной текущей и стратегической деятельности.
Здесь следует учесть, что функции любой экономической категории
представляют форму выражения ее общественного назначения, они должны
выражать именно специфику данной категории. Такие же функции, как
воспроизводственная, распределения, обеспечения, стимулирования, присущи
практически всем экономическим категориям: цене, прибыли, заработной
плате, налогам и т.д. Это не функции категории, а функции управления
соответствующим процессом.
12
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Функции же финансов коммерческих корпоративных организаций
реализуются на уровне микроэкономики, они непосредственно связаны с
формированием и использованием капитала и денежных фондов коммерческих
корпоративных организаций в условиях их экономического обособления и
удовлетворением частных потребностей на возмездной эквивалентной основе.
Это связано с получением денежных средств и осуществлением денежных
затрат, которые и воплощаются в денежных потоках.
Поэтому вполне правомерно утверждать, что функции финансов
коммерческих корпоративных организаций:
- регулирование денежных потоков коммерческих корпоративных
организаций;
- формирование капитала, денежных доходов и фондов;
- использование капитала, денежных доходов и фондов;
- контрольная функция.
Конечно, можно возразить, что функция регулирования, как и
контрольная, - неотъемлемый атрибут управления. Но здесь речь идет не о
регулировании вообще, а о регулировании денежных потоков коммерческих
корпоративных организаций, присущем только финансам.
Другие категории (заработная плата, цена, кредит, прибыль и т.п.) также
связаны с денежными потоками коммерческих корпоративных организаций, но
они в лучшем случае являются либо частью этого потока, либо его результатом.
Регулирование всей совокупности денежных потоков обеспечивается именно
финансами коммерческих корпоративных организаций.
Детализированные функции финансов коммерческих корпоративных
организаций представлены на рис. 1.3.
С этой концепцией функций финансов коммерческих корпоративных
организаций частично согласны Бочаров В.В. и Леонтьев В.Е., Э.А.
Вознесенский. Они выделяют:
13
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
- формирование капитала, доходов и денежных фондов;
- использование капитала, доходов и денежных фондов;
- контрольную функцию.
14
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
Регулирование
денежных
потоков
- Выбор организационно-правовой формы, вида и сферы (сегмента)
предпринимательской деятельности
- Определение наиболее рациональных способов формирования уставного капитала (в
денежной и неденежной форме) и привлечения дополнительных средств в оборот
коммерческой корпоративной организации
- Формирование организационной структуры управления финансами, обеспечивающей
оптимизацию денежных потоков
- Формулирование учетной политики
- Установление условий хозяйственных договоров, связанных со способами и сроками
расчетов, уплатой штрафных санкций
- Инкассация дебиторской задолженности
- Оптимизация налоговых платежей
- Внедрение системы финансового планирования, отражающей все денежные потоки
- Учет и контроль за денежными потоками
Результат
Обеспечение сбалансированности денежных и материальных потоков и формирование
финансовых ресурсов, необходимых для уставной деятельности, выполнения всех
обязательств
Функция
Функция
Формирование
капитала,
доходов и
денежных
фондов
Результат
- Формирование уставного капитала
- Привлечение средств на фондовом рынке в целях развития
- Привлечение кредитов, займов и других заемных средств
- Аккумуляция денежных фондов, образуемых в составе выручки от продаж
- Формирование нераспределенной прибыли
- Привлечение специальных целевых средств
- Учет и контроль за формированием капитала, денежных доходов и фондов
Изыскание средств на развитие коммерческих корпоративных организаций,
обеспечение ее финансовой устойчивости и соблюдение интересов собственников
Функция
Использование
капитала,
доходов и
денежных
фондов
Результат
- Оптимизация вложения капитала, привлеченных и заемных средств в оборотные и
внеоборотные активы
- Внесение налоговых и неналоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды
- Помещение свободных денежных средств и фондов в наиболее ликвидные активы
- Использование денежных доходов и фондов на цели развития
- Использование денежных доходов и фондов на цели потребления
- Учет и контроль за использованием капитала, денежных доходов и фондов
Обеспечение развития коммерческой корпоративной организации, интересов
трудового коллектива и собственников
Рисунок 1.3. – Функции финансов коммерческих корпоративных организаций
15
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
3.Принципы финансов коммерческих корпоративных организаций
В современной учебной литературе пока не встретишь четкого
представления о современных принципах организации финансов коммерческих
корпоративных организациях. Так, Л.Н. Павлова к таким принципам относит:
плановость
и
системность;
целевую
направленность;
диверсификацию;
стратегическую ориентированность. Эти принципы, однако, относятся ко всей
предпринимательской деятельности вообще, и хотя их в определенном аспекте
следует учитывать и при разработке финансовой политики, они тем не менее
могут служить лишь общими ориентирами.
Изучение зарубежной практики организации корпоративных финансов,
опыта отечественных коммерческих корпоративных организаций позволяет
рекомендовать следующие основные принципы современной организации
финансов отечественных коммерческих корпоративных финансов:
1) соотнесения сроков поступления средств и платежей – разрыв во
времени между получением и использованием средств должен быть
минимальным, особенно в условиях инфляции и изменения курсов валют (при
этом под использованием средств мы понимаем и возможности их сохранения
от обесценения путем размещения в легкореализуемые активы: ценные бумаги,
депозиты и т.п.);
2) взаимозависимости финансовых показателей – необходимо учитывать
возможность изменения действующего законодательства, которое регулирует
предпринимательскую деятельность, налогообложение, бухгалтерский учет и
отчетность;
3) гибкости (маневрирования) – следует предусматривать возможность
маневра в случае недостижения плановых объемов продаж, превышения
плановых затрат по текущей и инвестиционной деятельности;
16
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
4) минимизации финансовых издержек – любые инвестиции и другие
затраты должны финансировать самым «дешевым» способом;
5) рациональности – вложение капитала должно обеспечивать высокую
эффективность и минимальные риски инвестиций;
6) плановости – объем продаж должен соответствовать объему издержек,
объем инвестиций – потребностям рынка, конъюнктуре, а в наших условиях – и
платежеспособному спросу (этот принцип наиболее полно реализуется при
внедрении
современных
методов
внутрифирменного
финансового
планирования и контроля);
7) финансовой устойчивости – доля собственного капитала в общем его
объеме должна составлять не менее 50%, чтобы коммерческая корпоративная
организация сохраняла финансовую независимость и способность погашать
свои краткосрочные обязательства.
Бочаров В.В. и Леонтьев В.Е. предлагают свои принципы:
1) саморегулирование хозяйственной деятельности;
2) самоокупаемость и самофинансирование;
3)
разделение
источников
формирования
оборотных
средств
на
собственные и заемные;
4) наличие финансовых резервов.
Принцип
саморегулирования
заключается
в
предоставлении
коммерческой корпоративной организации полной самостоятельности в
принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому
развитию исходя из имеющихся материальных, трудовых и финансовых
ресурсов.
Принцип самоокупаемости предполагает, что средства, вложенные в
развитие корпорации, окупятся за счет чистой прибыли и амортизационных
отчислений. Эти средства призваны обеспечивать минимум нормативной
17
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
экономической эффективности принадлежащего коммерческой корпоративной
организации собственного капитала.
При
самоокупаемости
коммерческая
корпоративная
организация
финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и
вносит налоги в бюджетную систему. Реализация данного принципа на
практике
требует
рентабельной
работы
коммерческой
корпоративной
организации и ликвидации убытков.
В отличие от самоокупаемости самофинансирование предполагает не
только рентабельную работу, но и формирование на коммерческой основе
финансовых ресурсов, обеспечивающих не только простое, но и расширенное
воспроизводства,
а
также
доходов
бюджетной
системы.
Принцип
самофинансирования предполагает усиление материальной ответственности
коммерческой
корпоративной
организации:
соблюдение
договорных
обязательств, кредитно-расчетной и налоговой дисциплины.
Деление источников формирования оборотных средств на собственные и
заемные определяется особенностями технологии и организации производства
в отдельных отраслях хозяйства. В отраслях с сезонным характером
производства повышается доля заемных источников формирования оборотных
средств (торговля, пищевая промышленность, сельское хозяйство и др.). В
отраслях с несезонным характером производства (тяжелая промышленность,
транспорт, связь) в составе источников образования оборотных средств
преобладают собственные оборотные средства.
Образование
финансовых
резервов
необходимо
для
обеспечения
устойчивой работы коммерческих корпоративных организаций в условиях
возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной
ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами. В
акционерных обществах финансовые резервы формируют в законодательном
18
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СИБИРСКАЯ АКАДЕМИЯ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
http://safbd.ru
порядке из чистой прибыли. У других коммерческих корпоративных
организаций их образование регламентировано учредительными документами.
Реализация данных принципов на практике должна осуществляться при
разработке
финансовой
политики
и
организации
системы
управления
финансами коммерческих корпоративных организаций.
Соблюдение
указанных
принципов
на
практике
обеспечивает
финансовую устойчивость, платежеспособность, доходность и деловую
активность коммерческих корпоративных организаций.
Контрольные вопросы
1.Определите место финансов корпоративных организаций в финансовой
системе страны.
2.Перечислите, из каких двух групп состоят корпоративные организации.
3.Охарактеризуйте полное товарищество.
4.Охарактеризуйте акционерное общество.
5.В каких организационно-правовых формах создаются некоммерческие
корпоративные организации.
6.Дайте определение понятия «корпорация».
7.Перечислите,
с
кем
может
вступать
в
отношения
коммерческая
корпоративная организация в процессе хозяйственной деятельности.
8.Назовите три основные группы финансовых ресурсов коммерческой
корпоративной организации.
9.Перечислите, основные функции финансов коммерческой корпоративной
организации.
10.Поясните принципы «гибкости» и «минимизации финансовых издержек».
19
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа